摘要：请问支付宝“帮你投”真能达到预期来自收益吗？ 4月2日，蚂蚁金服和全球最大公募基金公司美国先锋（Vanguard）集团独家合作的基金投资顾问服务“帮你投”在支付宝上线。与蚂蚁金
请问支付宝“帮你投”真能达到预期来自收益吗？
4月2日，蚂蚁金服和全球最大公募基金公司美国先锋（Vanguard）集团独家合作的基金投资顾问服务“帮你投”在支付宝上线。与蚂蚁金服此前为用户提供的理财服务不同，“帮你投”可以帮助用户做出投资决策。此前，支付宝是各种理财产品的销售渠道，主要是打造一个平台，平台上有丰富的理财产品，至于如何投资理财产品，是由用户自己选择。但是“帮你投”是设定了投资理财的收益目标之后，由用户投入资金，这些资金由“帮你投”决定投向哪里。这项服务是自2019年10月中国启动基金投顾试点之后推出的服务之一。2019年10月，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，被认为开启了中国“买方投顾”时代。在此之前，中国公募基金的销售主要是“卖方代理”模式，基金销售渠道主要赚取销售提成。在过去的模式下，中国普通基金投资者的利益未必能够得到保障，基金销售方赚钱、基民不赚钱是比较普遍的现象。基金投顾试点的开启，核心是希望通过放开投顾服务“全权委托”和多元化的收费模式，使得公募基金为买方服务，投顾服务与投资人利益一致，真正能为普通投资者赚钱。更加特别的是，蚂蚁金服和Vanguard可谓“强强联手”。蚂蚁金服是中国最大的金融科技公司，支付宝平台上有大约6亿理财用户，也就是说大约一半的中国人在支付宝平台上购买理财产品。Vanguard集团则是全球最大的公募基金公司，其管理的资产规模相当于中国公募基金行业整体规模的3倍，而且Vanguard在美国的在线理财投顾市场占到50%以上的市场份额。“帮你投”是由蚂蚁金服和Vanguard集团的合资公司——先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司——发行的首款产品。那么，“帮你投”真实投资效果如何？是否值得投资？零壹财经对“帮你投”进行了体验。目前，支付宝首页还没有“帮你投”的入口。需要在支付宝的“理财”页面，点击“更多”，才会看到“帮你投”。进入“帮你投”之后，点击“立即体验”，在几秒钟的时间内，支付宝马上给出了笔者的用户画像——“**岁、资深投资人、家庭顶梁柱、工作较稳定、略有盈余、风险偏好较低”。这使得“帮你投”体验起来像是自动完成用户画像，无需填写风测问卷。但其实针对从未在支付宝平台完成风测的新用户，“帮你投”首选需要做风测问卷。如果用户已经在支付宝平台进行了风测（例如购买余额宝、基金、定期等都需要做），那么“帮你投”在获得用户授权的情况下会参考平台的风测信息。因此，在支付宝平台上之前购买过理财产品的用户在风测这一步上会快很多。随后，系统马上给出了投资策略。页面显示，建议笔者投资目标——3%，并且给出了“稳步增利策略”。该策略下的资产配置为：货币型基金51%，债券型基金45.01%，股票型基金3.99%。笔者此前的投资都是较为保守的，选择“帮你投”就是希望能够得到更高回报的收益，但是却可能无法达到这个目标。“帮你投”在这一点上较为保守，更多是从投资风险的角度来考虑问题。先锋领航投顾CEO张宇在接受媒体采访时表示：“非常不建议为了追求一个目标而改变自己的风测，这个逻辑关系要倒过来，投资目标设立要根据风测结果设定。”他解释说，也是因为这个原因，虽然投资者可以主动修改“帮你投”给出的风测结果，但是“帮你投”将这个修改的操作入口隐藏得比较深。回到“帮你投”的体验上，如果用户确认这个策略，便可以将钱立即转入。帮你投的起投门槛为800元，这高于余额宝的“1元起投”，但是低于目前市面上的大多数公募基金投顾产品，一般这些产品的起投金额为1000元，当然也有更高的。为了体验产品，笔者将800元转入“帮你投”。这800元将被投向哪？将钱转入“帮你投”的第二天，也就是4月8日，笔者收到了一份开户报告，这份开户报告告知了笔者钱的流向。上文说过，笔者刚刚点进“帮你投”的时候，就获得一份“稳步增利策略”：货币型基金51%，债券型基金45.01%，股票型基金3.99%。但是，当时只知道这个比例，并不知道投了哪些基金。这份报告则给出了全部的清单（如下），由此，笔者知道了自己的800元是这样投的：货币基金51%（其中包括博时合惠货币A26%，南方天天利货币A25%），债券基金45.01%（其中包括广发安泽短债债券A18.03%，广发双债添利债券A16.99%，富国信用债债券A／B9.99%），股票基金3.99%（其中包括富国沪深3003.99%）。这里需要说明一下，大家看到截图中笔者的初始账户总资产为799.79元。大家一定记得，笔者在“帮你投”转入的是800元。4月8日，也就是笔者在“帮你投”开户的第二天，看到账户收益为-0.21元。当时心里就拔凉拔凉的，感觉头顶有乌鸦飞过，心想“这个产品不行啊，刚买就亏了，以后再也不买了”。不过，4月9日，再次点开“帮你投”，收益已经变成了0.16元，开始赚钱了。再细看开户报告，少了的0.21元，其中有0.2元是交易手续费。回到钱的投向上。缺乏理财经验的投资者会觉得，除货币基金之外，无法判断“帮你投”给出的资产配比中所含基金产品的优劣。实际上，“帮你投”做的是策略组合、大类资产配置和动态再平衡，而不只是单类基金产品，也就无从比较。对此，“帮你投”进一步解释了选择的逻辑：优选基金时，“帮你投”专家团队将整体考量基金的性价比，力争为客户找到最合适的基金组合。在评估基金的风险和收益时，“帮你投”主要有以下四个维度——基金预期超额收益、基金的主动风险、基金的费率、客户的风险承受能力。在这个选择逻辑下，“帮你投”给出了全部优选基金名单：基金名单的选择和资产配比的确定，这是“帮你投”的核心能力。这背后是人机结合的结果，“人”是“帮你投”的资深专家团队，“机”是Vanguard集团资本市场模型（包括VanguardCapitalMarketsModel，简称“VCMM”等模型）。基金名单的选择，是基于先锋领航投顾对基金历史业绩的归因分析和实地调研确定的。先锋领航投顾首席投资官陈怡达在接受零壹财经采访时解释，除了对基金历史业绩的归因分析之外，先锋领航投顾还会调研业绩背后的驱动因素，对基金的高管和投研人员进行访谈，看基金所宣称的理念和实际运作方式是否一致。同时，这些名单是会持续跟踪和动态调整的，后续如果发现有更合适的基金也会纳入名单，或者发现现有的基金不适合的也会更改名单。目前，这些基金都是中国市场的基金，还没有配置其他国家的资产。陈怡达解释，这是由于目前的额度限制、市场判断等操作方面的原因导致的，但是先锋领航投顾会密切留意，后续如果有合适的其他国家的资产也会纳入。人的部分不用说，自然拼的是人才。我们来看下机器的部分——VCMM。VCMM是一个统计模型。陈怡达向零壹财经详细解释了VCMM的工作原理：VCMM核心是想解决对于各个资产类别收益预测的问题。陈怡达解释：“我们在构建组合的时候，最难的一点是预测未来股权、债券和其他海外市场商品等等资产类别未来收益如何，一旦能解决这个问题，接下来就能通过组合的模型做配置。”紧接着，他进一步解释：“在解决这个问题的时候有个难点，那就是预测的准确率。万一错了怎么办？”为了解决这个问题，VCMM的核心思路是，不是预测未来收益的准确数字，而是预测概率。陈怡达解释，未来各类资产的收益不容易做很准确的预测，但是这些市场的表现还是会受到基本驱动力的影响，这些驱动力包括各式各样的宏观因子，包括各个市场潜在的一些风险因子。所以，VCMM是个统计模型，它根据每个国家过去的金融市场的宏观因子和风险因子的表现，通过统计模型找出它们和大类资产收益的关系，这个关系可能是固定关系也可能是动态关系。这个关系确认了以后，就可以根据现在市场宏观跟其他因子的情况作为输入来预测未来各类资产的预期收益。在此基础上，VCMM承认预测都会有错，并且解决了这个问题。比如，假设预测中国GDP增速在5.5%，但是最终刚好在5.5%的概率严格来说趋近于0，最终的数字可能高可能低，没有人知道。VCMM解决问题的方法是，接受这个错误，不是用“点预测”的方式来预测结果，而是用一个“概率分布”的方式来预测结果。它给出的是一个范围，比如说GDP增速可能会在2%—6%之间，各个GDP增速的概率分布是如何的。因此，得到关于未来收益的预测之后，资产配置模型会通过上万次的模拟，看不同配置方案可能的收益分布，从而确定如何配置是更好的。关于VCMM是否适合中国市场的问题，陈怡达解释，VCMM会根据每个市场的实际情况来进行统计和模拟，并不会把在美国市场的模型套在中国市场上。因此，VCMM在各个市场的工作原理是相同的，但是在每个市场上找到的驱动因素和资产收益的关系是不同的。从VCMM的实际运行效果来看，陈怡达告诉零壹财经，VCMM在美国应用已经超过10年，美股的走势过去十多年几乎所有时间都在预测范围之内，并没有跳脱范围。从Vanguard在线理财服务的市场实际战绩来看也是不错的。在4月2日的发布会上，先锋领航投资管理(上海)有限公司总经理赵曌披露，截止2019年底Vanguard集团旗下在线投顾服务资产规模达到了1597亿美元，市场份额超过了50%，是第二名的四倍，所以Vanguard集团是最大的美国在线投顾服务公司。但是，同时，陈怡达非常坦诚地表示：“Vanguard也有想要强调的地方，我们不是给客户错误的概念，说你接受了我的投顾一定有多少收益。没有人能够保证未来收益，我们要告诉客户未来是存在不确定性的。今天在我们协助下，我们用最科学化的方法、最先进财务理论帮客户打造了这个组合，但还是会有错，可能客户还是会有亏损的时候。这时候要怎么样面对回撤、面对市场波动、面对风险，这是每个人都没办法回避的问题。‘投顾’的功能希望多一些陪伴与沟通，让客户能够了解市场就是会波动，这是正常的现象，只要我们坚持投资，市场会慢慢回到均值，回到经济长期基本面的增长，给投资人带来收益，这才是最重要的，这也是投顾的精神，不单单只有‘投’，还有‘顾’。”这套逻辑下真实的投资收益如何？笔者4月7日将钱打入“帮你投”账户，这是到5月9日的投资收益以及每天的收益明细。从结果来看，这个投资组合有亏损的时候，但是还是赚钱的时候更多，每天的收益率也是有上下浮动的。按5月9日这天账户里的总收益来算，平均年化收益率为4.3%，超过了预定的投资目标3%。4月20日，笔者也曾随机算过当时的年化收益率，也恰好为4.3%。但是，并不是每天都能有这样的收益率，前面的时间，有时收益率仅比2%多一点。那么，这个收益率在市场上竞争力如何？总体来看，如果“帮你投”的投资目标设定为3%以上的话，就超过了一般银行存款和货币基金的收益率，主要与银行智能存款和银行、基金、保险、券商等理财产品形成竞争。根据零壹财经目前的了解，“帮你投”的竞争力对不同的人群有所不同，可以分为三种情况：第一种，如果“帮你投”给投资者的画像是“稳健型”，并且给出3%左右的收益目标，对这样的投资者吸引力有限。因为现在有的银行的智能存款产品最高可以达到年化4.50%左右的收益率，而且保本保息。对投资者来说，没有必要让钱冒着更大风险，收益还更低。不过有一个有趣的现象是，虽然“帮你投”为此类投资者设定的投资目标为3%，但实际上可能可以为投资者赚取比3%更多的收益。笔者4月20日和5月9日分别计算的年化收益率都达到了4.3%。只是，这个收益率不那么稳定，但只要投资者坚持的时间足够长，获取这个收益水平看起来是不难的。第二种，如果“帮你投”给投资者的画像更为积极，并且给出的收益目标在4.50%～8%之间，有一定的竞争力。因为收益在这个区间的，就要靠买基金实现，但是基金购买需要一定的专业知识和时间，对于缺乏专业知识和时间的理财者来说，“帮你投”的省心服务是有吸引力的。第三种，对于比较专业的谋求更高收益的投资者，“帮你投”恐怕在现阶段缺乏吸引力。零壹财经随机询问了身边几位比较资深的投资者，其中包括资深的基民和股民，对方的反馈是不感兴趣，因为“帮你投”给出的收益目标较低，这些资深的投资者有更多的理财方面的资源、也更相信自己的判断。对所有投资者来说，目前还不能期待“帮你投”获取全市场最高的长期投资收益率，这款产品暂时还达不到Vanguard在美国市场取得的成功。相信很多人都听说过巴菲特劝投资者买指数基金的故事，而且巴菲特当时拿来打赌的指数基金就是Vanguard发行的“标准普尔500指数基金”。他曾说：“我认为，对于大多数想要投资股票的人来说，成本费率低的指数基金是最理想的选择。”2008年，巴菲特找人打赌，如果职业投资人至少选择5只对冲基金，那么在很长的一段时间内，这个组合会落后于标准普尔500指数基金。ProtégéPartners的对冲基金经理TedSeides接受了巴菲特的赌*。最终的结果是，标准普尔500指数完胜5只对冲基金。在2008年—2017年这10年中，标准普尔500指数累计上涨了125.8%，平均年收益达到8.5%。而5只基金表现最好的累计只上涨了87.7%，平均年收益为6.5%，表现最差的仅增长了2.8%，平均年收益仅为0.3%。不过，在中国市场，恐怕暂时还达不到这样的收益率。首先，“帮你投”并不只是一个指数投资产品，它投资于多种资产，是一种基金投顾产品。其次，指数投资要想在长期跑赢市场，需要外部条件，而中国目前还不具备这样的条件。比如，指数投资要长期跑赢市场需要一个基础，那就是长期的牛市，但是中国市场是牛短熊长。但是，如果投资者的目标并不是获取全市场最高的长期投资收益率，而是获得一个较为合理的收益率的话，“帮你投”应该不难实现目标。在考虑是否投资基金投顾产品时，除了专业水准之外，还有一个很重要的“信任”问题，就是：基金投顾是否会完全与投资者站在一起，完全为投资者利益服务？虽然基金投顾试点的本意，就是希望通过放开投顾服务“全权委托”和多元化的收费模式，使得公募基金为买方服务，投顾服务与投资人利益一致，真正能为普通投资者赚钱。
光伏封装胶膜公司排行？
一、百川股份
二、怡达股份
三、万润股份
四、瑞联新材
五、强力新材
六、上海新阳
七、南大光电
八、杰瑞股份
九、容大感光
十、飞凯材料
刚刚，"江阴板块"第47位成员——"怡达股份"成功上市！
9天前，也就是11月6日
“振江股份”成为“江阴板块”第46位成员
短短数日
11月的“江阴板块”再传捷报
第47位新成员来“报到”啦！
它就是——
“怡达股份”！
↓↓↓
怡达股份
今天上午，江苏怡达化学股份有限公司股票“怡达股份”在深圳证券交易所敲响上市宝钟，成为今年江阴第5家主板上市企业。发布君了解到，本月，江阴已连续有两家企业登陆A股市场，至此“江阴板块”已扩容壮大至47家。
市长蔡叶明和江苏怡达化学股份有限公司董事长刘准等共同敲响上市宝钟。市领导计军、赵强出席上市仪式。
上市首日，涨停！
▼江苏怡达化学股份有限公司股票简称“怡达股份”，股票代码“300721”。本次公开发行的股票数量2005万股，发行后总股本8015万股，发行价格为每股16.71元。上市首日，“怡达股份”股价开盘涨停，涨幅达44%。
怡达股份：专注创新研发20年
▼据了解，怡达股份成立于1996年，距今已20余年。公司专注于醇醚及醇醚酯类有机化工产品的研发、生产及销售。二十多年来，怡达股份始终走在创新和研发的前沿，逐步在国内确立了稳固的领先地位和较强的竞争优势。目前，公司拥有专利28项、发明专利23项，拥有各类产品50余种，多项产品获批为国家重点新产品、国家级火炬计划项目，在国内同行业中一直走在前列。
今后，怡达股份将这样！
▼上市仪式上，蔡叶明说，近年来，江阴依托雄厚的产业基础和优质的企业集群，坚持把企业上市作为拉动经济转型升级的重要引擎，在中国资本市场形成了独特的“江阴板块”。此次上市的怡达股份，就是一大批谋创新、快转型企业中涌现出来的佼佼者之一。此次成功上市，是怡达股份发展中的一次重大转型，必将为企业发展开拓新征程、迈上新台阶奠定更加坚实的基础。希望怡达股份抓住此次上市的新机遇，继续秉承“创新发展、绿色发展”理念，不断优产品、强管理、创品牌，实现公司持续、健康、长远发展，打造一流的世界级化工企业，以更加优异的业绩回报股东、回馈社会，共同维护起“江阴板块”上市公司集群的良好社会声誉和品牌形象。蔡叶明表示，江阴市委、市**将坚定不移地实施产业强市战略，坚定不移地鼓励企业走产业和资本融合的强企之路，为企业做大做强提供更优质的服务、拓展更广阔的空间。
为“怡达股份”喝彩！
祝福它未来越走越远！越走越好！
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参考：《江阴新闻》
记者：庄海千、孙婧婧
编辑：沈亚珍
★转载请注明出处
┃江阴发布┃2017年11月15日┃
主办：中共江阴市委宣传部
内容与技术支持：江阴广电集团
请问支付宝“帮你投”真能达到预期收益吗？
4月2日，蚂蚁金服和全球最大公募基金公司美国先锋（Vanguard）集团独家合作的基金投资顾问服务“帮你投”在支付宝上线。与蚂蚁金服此前为用户提供的理财服务不同，“帮你投”可以帮助用户做出投资决策。此前，支付宝是各种理财产品的销售渠道，主要是打造一个平台，平台上有丰富的理财产品，至于如投资理财产品，是由用户自己选择。但是“帮你投”是设定了投资理财的收益目标之后，由用户投入资金，这些资金由“帮你投”决定投向哪里。这项服务是自2019年10月中国启动基金投顾试点之后推出的服务之一。2019年10月，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，被认为开启了中国“买方投顾”时代。在此之前，中国公募基金的销售主要是“卖方代理”模式，基金销售渠道主要赚取销售提成。在过去的模式下，中国普通基金投资者的利益未必能够得到保障，基金销售方赚钱、基民不赚钱是比较普遍的现象。基金投顾试点的开启，核心是希望通过放开投顾服务“全权委托”和多元化的收费模式，使得公募基金为买方服务，投顾服务与投资人利益一致，真正能为普通投资者赚钱。更加特别的是，蚂蚁金服和Vanguard可谓“强强联手”。蚂蚁金服是中国最大的金融科技公司，支付宝平台上有大约6亿理财用户，也就是说大约一半的中国人在支付宝平台上购买理财产品。Vanguard集团则是全球最大的公募基金公司，其管理的资产规模相当于中国公募基金行业整体规模的3倍，而且Vanguard在美国的在线理财投顾市场占到50%以上的市场份额。“帮你投”是由蚂蚁金服和Vanguard集团的合资公司——先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司——发行的首款产品。那么，“帮你投”真实投资效果如？是否值得投资？零壹财经对“帮你投”进行了体验。目前，支付宝首页还没有“帮你投”的入口。需要在支付宝的“理财”页面，点击“更多”，才会看到“帮你投”。进入“帮你投”之后，点击“立即体验”，在几秒钟的时间内，支付宝马上给出了笔者的用户画像——“**岁、资深投资人、家庭顶梁柱、工作较稳定、略有盈余、风险偏好较低”。这使得“帮你投”体验起来像是自动完成用户画像，无需填写风测问卷。但其实针对从未在支付宝平台完成风测的新用户，“帮你投”首选需要做风测问卷。如果用户已经在支付宝平台进行了风测（例如购买余额宝、基金、定期等都需要做），那么“帮你投”在获得用户授权的情况下会参考平台的风测信息。因此，在支付宝平台上之前购买过理财产品的用户在风测这一步上会快很多。随后，系统马上给出了投资策略。页面显示，建议笔者投资目标——3%，并且给出了“稳步增利策略”。该策略下的资产配置为：货币型基金51%，债券型基金45.01%，股票型基金3.99%。笔者此前的投资都是较为保守的，选择“帮你投”就是希望能够得到更高回报的收益，但是却可能无法达到这个目标。“帮你投”在这一点上较为保守，更多是从投资风险的角度来考虑问题。先锋领航投顾CEO张宇在接受媒体采访时表示：“非常不建议为了追求一个目标而改变自己的风测，这个逻辑关系要倒过来，投资目标设立要根据风测结果设定。”他解释说，也是因为这个原因，虽然投资者可以主动修改“帮你投”给出的风测结果，但是“帮你投”将这个修改的操作入口隐藏得比较深。回到“帮你投”的体验上，如果用户确认这个策略，便可以将钱立即转入。帮你投的起投门槛为800元，这高于余额宝的“1元起投”，但是低于目前市面上的大多数公募基金投顾产品，一般这些产品的起投金额为1000元，当然也有更高的。为了体验产品，笔者将800元转入“帮你投”。这800元将被投向哪？将钱转入“帮你投”的第二天，也就是4月8日，笔者收到了一份开户报告，这份开户报告告知了笔者钱的流向。上文说过，笔者刚刚点进“帮你投”的时候，就获得一份“稳步增利策略”：货币型基金51%，债券型基金45.01%，股票型基金3.99%。但是，当时只知道这个比例，并不知道投了哪些基金。这份报告则给出了全部的清单（如下），由此，笔者知道了自己的800元是这样投的：货币基金51%（其中包括博时合惠货币A26%，南方天天利货币A25%），债券基金45.01%（其中包括广发安泽短债债券A18.03%，广发双债添利债券A16.99%，富国信用债债券A／B9.99%），股票基金3.99%（其中包括富国沪深3003.99%）。这里需要说明一下，大家看到截图中笔者的初始账户总资产为799.79元。大家一定记得，笔者在“帮你投”转入的是800元。4月8日，也就是笔者在“帮你投”开户的第二天，看到账户收益为-0.21元。当时心里就拔凉拔凉的，感觉头顶有乌鸦飞过，心想“这个产品不行啊，刚买就亏了，以后再也不买了”。不过，4月9日，再次点开“帮你投”，收益已经变成了0.16元，开始赚钱了。再细看开户报告，少了的0.21元，其中有0.2元是交易手续费。回到钱的投向上。缺乏理财经验的投资者会觉得，除货币基金之外，无法判断“帮你投”给出的资产配比中所含基金产品的优劣。实际上，“帮你投”做的是策略组合、大类资产配置和动态再平衡，而不只是单类基金产品，也就无从比较。对此，“帮你投”进一步解释了选择的逻辑：优选基金时，“帮你投”专家团队将整体考量基金的性价比，力争为客户找到最合适的基金组合。在评估基金的风险和收益时，“帮你投”主要有以下四个维度——基金预期超额收益、基金的主动风险、基金的费率、客户的风险承受能力。在这个选择逻辑下，“帮你投”给出了全部优选基金名单：基金名单的选择和资产配比的确定，这是“帮你投”的核心能力。这背后是人机结合的结果，“人”是“帮你投”的资深专家团队，“机”是Vanguard集团资本市场模型（包括VanguardCapitalMarketsModel，简称“VCMM”等模型）。基金名单的选择，是基于先锋领航投顾对基金历史业绩的归因分析和实地调研确定的。先锋领航投顾首席投资官陈怡达在接受零壹财经采访时解释，除了对基金历史业绩的归因分析之外，先锋领航投顾还会调研业绩背后的驱动因素，对基金的高管和投研人员进行访谈，看基金所宣称的理念和实际运作方式是否一致。同时，这些名单是会持续跟踪和动态调整的，后续如果发现有更合适的基金也会纳入名单，或者发现现有的基金不适合的也会更改名单。目前，这些基金都是中国市场的基金，还没有配置其他国家的资产。陈怡达解释，这是由于目前的额度限制、市场判断等操作方面的原因导致的，但是先锋领航投顾会密切留意，后续如果有合适的其他国家的资产也会纳入。人的部分不用说，自然拼的是人才。我们来看下机器的部分——VCMM。VCMM是一个统计模型。陈怡达向零壹财经详细解释了VCMM的工作原理：VCMM核心是想解决对于各个资产类别收益预测的问题。陈怡达解释：“我们在构建组合的时候，最难的一点是预测未来股权、债券和其他海外市场商品等等资产类别未来收益如，一旦能解决这个问题，接下来就能通过组合的模型做配置。”紧接着，他进一步解释：“在解决这个问题的时候有个难点，那就是预测的准确率。万一错了怎么办？”为了解决这个问题，VCMM的核心思路是，不是预测未来收益的准确数字，而是预测概率。陈怡达解释，未来各类资产的收益不容易做很准确的预测，但是这些市场的表现还是会受到基本驱动力的影响，这些驱动力包括各式各样的宏观因子，包括各个市场潜在的一些风险因子。所以，VCMM是个统计模型，它根据每个国家过去的金融市场的宏观因子和风险因子的表现，通过统计模型找出它们和大类资产收益的关系，这个关系可能是固定关系也可能是动态关系。这个关系确认了以后，就可以根据现在市场宏观跟其他因子的情况作为输入来预测未来各类资产的预期收益。在此基础上，VCMM承认预测都会有错，并且解决了这个问题。比如，假设预测中国GDP增速在5.5%，但是最终刚好在5.5%的概率严格来说趋近于0，最终的数字可能高可能低，没有人知道。VCMM解决问题的方法是，接受这个错误，不是用“点预测”的方式来预测结果，而是用一个“概率分布”的方式来预测结果。它给出的是一个范围，比如说GDP增速可能会在2%—6%之间，各个GDP增速的概率分布是如的。因此，得到关于未来收益的预测之后，资产配置模型会通过上万次的模拟，看不同配置方案可能的收益分布，从而确定如配置是更好的。关于VCMM是否适合中国市场的问题，陈怡达解释，VCMM会根据每个市场的实际情况来进行统计和模拟，并不会把在美国市场的模型套在中国市场上。因此，VCMM在各个市场的工作原理是相同的，但是在每个市场上找到的驱动因素和资产收益的关系是不同的。从VCMM的实际运行效果来看，陈怡达告诉零壹财经，VCMM在美国应用已经超过10年，美股的走势过去十多年几乎所有时间都在预测范围之内，并没有跳脱范围。从Vanguard在线理财服务的市场实际战绩来看也是不错的。在4月2日的发布会上，先锋领航投资管理(上海)有限公司总经理赵曌披露，截止2019年底Vanguard集团旗下在线投顾服务资产规模达到了1597亿美元，市场份额超过了50%，是第二名的四倍，所以Vanguard集团是最大的美国在线投顾服务公司。但是，同时，陈怡达非常坦诚地表示：“Vanguard也有想要强调的地方，我们不是给客户错误的概念，说你接受了我的投顾一定有多少收益。没有人能够保证未来收益，我们要告诉客户未来是存在不确定性的。今天在我们协助下，我们用最科学化的方法、最先进财务理论帮客户打造了这个组合，但还是会有错，可能客户还是会有亏损的时候。这时候要怎么样面对回撤、面对市场波动、面对风险，这是每个人都没办法回避的问题。‘投顾’的功能希望多一些陪伴与沟通，让客户能够了解市场就是会波动，这是正常的现象，只要我们坚持投资，市场会慢慢回到均值，回到经济长期基本面的增长，给投资人带来收益，这才是最重要的，这也是投顾的精神，不单单只有‘投’，还有‘顾’。”这套逻辑下真实的投资收益如？笔者4月7日将钱打入“帮你投”账户，这是到5月9日的投资收益以及每天的收益明细。从结果来看，这个投资组合有亏损的时候，但是还是赚钱的时候更多，每天的收益率也是有上下浮动的。按5月9日这天账户里的总收益来算，平均年化收益率为4.3%，超过了预定的投资目标3%。4月20日，笔者也曾随机算过当时的年化收益率，也恰好为4.3%。但是，并不是每天都能有这样的收益率，前面的时间，有时收益率仅比2%多一点。那么，这个收益率在市场上竞争力如？总体来看，如果“帮你投”的投资目标设定为3%以上的话，就超过了一般银行存款和货币基金的收益率，主要与银行智能存款和银行、基金、保险、券商等理财产品形成竞争。根据零壹财经目前的了解，“帮你投”的竞争力对不同的人群有所不同，可以分为三种情况：第一种，如果“帮你投”给投资者的画像是“稳健型”，并且给出3%左右的收益目标，对这样的投资者吸引力有限。因为现在有的银行的智能存款产品最高可以达到年化4.50%左右的收益率，而且保本保息。对投资者来说，没有必要让钱冒着更大风险，收益还更低。不过有一个有趣的现象是，虽然“帮你投”为此类投资者设定的投资目标为3%，但实际上可能可以为投资者赚取比3%更多的收益。笔者4月20日和5月9日分别计算的年化收益率都达到了4.3%。只是，这个收益率不那么稳定，但只要投资者坚持的时间足够长，获取这个收益水平看起来是不难的。第二种，如果“帮你投”给投资者的画像更为积极，并且给出的收益目标在4.50%～8%之间，有一定的竞争力。因为收益在这个区间的，就要靠买基金实现，但是基金购买需要一定的专业知识和时间，对于缺乏专业知识和时间的理财者来说，“帮你投”的省心服务是有吸引力的。第三种，对于比较专业的谋求更高收益的投资者，“帮你投”恐怕在现阶段缺乏吸引力。零壹财经随机询问了身边几位比较资深的投资者，其中包括资深的基民和股民，对方的反馈是不感兴趣，因为“帮你投”给出的收益目标较低，这些资深的投资者有更多的理财方面的资源、也更相信自己的判断。对所有投资者来说，目前还不能期待“帮你投”获取全市场最高的长期投资收益率，这款产品暂时还达不到Vanguard在美国市场取得的成功。相信很多人都听说过巴菲特劝投资者买指数基金的故事，而且巴菲特当时拿来打赌的指数基金就是Vanguard发行的“标准普尔500指数基金”。他曾说：“我认为，对于大多数想要投资股票的人来说，成本费率低的指数基金是最理想的选择。”2008年，巴菲特找人打赌，如果职业投资人至少选择5只对冲基金，那么在很长的一段时间内，这个组合会落后于标准普尔500指数基金。ProtégéPartners的对冲基金经理TedSeides接受了巴菲特的赌*。最终的结果是，标准普尔500指数完胜5只对冲基金。在2008年—2017年这10年中，标准普尔500指数累计上涨了125.8%，平均年收益达到8.5%。而5只基金表现最好的累计只上涨了87.7%，平均年收益为6.5%，表现最差的仅增长了2.8%，平均年收益仅为0.3%。不过，在中国市场，恐怕暂时还达不到这样的收益率。首先，“帮你投”并不只是一个指数投资产品，它投资于多种资产，是一种基金投顾产品。其次，指数投资要想在长期跑赢市场，需要外部条件，而中国目前还不具备这样的条件。比如，指数投资要长期跑赢市场需要一个基础，那就是长期的牛市，但是中国市场是牛短熊长。但是，如果投资者的目标并不是获取全市场最高的长期投资收益率，而是获得一个较为合理的收益率的话，“帮你投”应该不难实现目标。在考虑是否投资基金投顾产品时，除了专业水准之外，还有一个很重要的“信任”问题，就是：基金投顾是否会完全与投资者站在一起，完全为投资者利益服务？虽然基金投顾试点的本意，就是希望通过放开投顾服务“全权委托”和多元化的收费模式，使得公募基金为买方服务，投顾服务与投资人利益一致，真正能为普通投资者赚钱。
中农立华弱爆了，次新反弹真龙--怡达股份
一、强烈的高送预期
筛选每股公积金5元以上、业绩正增长、总股本低于一亿股的个股。得出如下个股：其中我们可以发现，凯普生物赫然在列！
现在范围已经缩小了很多，除了凯普生物和停牌的赛意信息外，仅剩22只个股了。那么，这22只个股中，哪些安全边际较高，更具有确定性的送股呢？
很多人在次新个股中，分析其估值安全与否经常使用市盈率来过滤，但从过往经验明显看得出，市盈率根本对股价走势判断没有帮助。那么这里，个人引入市净率来参考股价是否过高是否过度透支。当然当然，这一点判断其实也并没有什么卵用，包括捷捷微电、圣邦这些其实市净率都很高，但他们人气都很高而且送转预期也强，可是啊，今年真的被次新杀怕了啊，跌个百分之四五十的个股一抓几百只，这里只能说考虑一个安全比较吧。鉴于凯普生物公布方案前市净率刚好只有4.71倍，那么我们就采取只跟踪5倍市净率之下的个股。然后得出如下数据：
在我看来肯定偏低越低是约好的，那么市净率越低我们也越优先考虑。
其次就剩下最后一个考虑范围了，众所周知，高送转炒作，无论是预期、抢权还是填权，都讲究价格偏低。如煌上煌、名家汇启动价格均是在30-40元这个价格区间，尤其50元下方较为理想，比较把价格超高了翻个倍到6、70元也还只是别的个股的启动价，那要再除下权炒填权的概率也越大了。现在将这些个股在用价格排序一下。
首先、最大的好处就是价格，受近期次新开板连续暴跌，怡达刚挨了两个跌停板，等于上市之后仅4个一字板不到，要知道啊，这是一个创业板的股票啊！！大神们，你们究竟是怎么错杀好股票的？？？仅仅只是因为股票名是带着股份还是说人家是做化工的没什么想象力？？？现在价格才34.7，如果按照这24个个股平均价格60元来算还要涨80%；若按第二名来看到43元也差不多有三个涨停板啊。所以发现到这么个好股票，我整个人的精神是极为振奋的！
其次、估值真的真的真的太低了！！目前次新开板中，大智慧软件目前有40只个股，怡达的市净率3.31倍，仅高于苏博特和东宏股份，连贵州燃气、山东出版、佛燃股份这样盘子较大的次新，市净率都比她高啊。这么大块的价值洼地，这么完美的送转预期，去哪寻找？？
次新开板炒的就是人气，就是情绪，先不说她能不能领涨，能不能成为龙头，但是随着次新开板指数10个交易日跌去25%来看，这个指数随着今天个股全面回暖，中证1000指数箱体底部反包走势，怎么的次新开板指数也得反弹个5%吧，那怡达趁着指数的反弹也最少欠了一个涨停板了。
标准的送准预期个股。这个就不具体说了，现在高送转的条件基本人人都耳熟能详，直接看图中标记的特点就好。
二、正宗芯片半导体概念
三、盘子轻、养家老湿入场
四、11.19日IPO通过率为0，目前涨停板都是超跌反弹为主，次新爆裂杀跌10天了，在此消息引爆下，极端反弹行情明日一触即发，且选好股且珍惜。
声明：以上仅为作者个人逻辑观点，不做为任何依据，后果自负。
【每日个股】——怡达股份
【个股题材】
1、自主生产原材料，基本实现了从原材料、催化剂至环氧丙烷的全产业链产线
2、所处行业存在较强的进入壁垒
3、公司主营产品符合绿色发展趋势，并且目前有产品已成功应用于半导体制造当中
【个股信息】
1、主营业务：醇醚及醇醚酯类产品可广泛应用于涂料、油墨、电子行业（含平板显示、PCB、覆铜板、半导体等）、清洗剂、汽车制动液、日用化学品、农*、医*等多种领域。
2、募集资金用于建设原材料产业链形成较高的原材料供应壁垒
“15万吨/年环氧丙烷项目”正在安装阶段，计划于今年年内建成投产。
3、从交易面角度看，目前走势处于修复前两日回调走势的阶段，目前股价站在20日均线之上，交易量上有明显的缩量，需要等待更大的放量确定下一阶段的上涨趋势再入场。
【行业信息】
1、产品供应方面，根据《2019-2020年中国醇醚年度报告》，醇醚及醇醚酯市场中主要产品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供给总量呈逐年上升趋势。
2、国内市场需求方面，近年来，下游应用领域涂料、油墨和电子行业等下游市场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。
3、主营产品1：丙二醇甲醚醋酸酯
用途：电子级丙二醇甲醚及丙二醇甲醚醋酸酯可以作为稀释剂、清洗剂或剥离液用于包括半导体、光刻胶基材、覆铜板、液晶显示等电子元器件生产领域。随着未来国产进口替代背景下半导体、电子行业的大幅发展，丙二醇甲醚和丙二醇甲醚醋酸酯的发展潜力巨大。
产能情况：2019年我国丙二醇甲醚及其醋酸酯设计产能约为110万吨，实际产能约72万吨。
需求量：随着环保要求的增加及下游应用领域的发展，2015-2019年中国丙二醇醚及醇醚酯下游消费量呈现震荡上行趋势，预计至2020年丙二醇甲醚需求量有望到35万吨/年，丙二醇甲醚醋酸酯需求量近27.5万吨/年左右。
4、主营产品2：乙二醇醚
目前，我国所需乙二醇醚除德纳天音、怡达股份供应外，其余主要依靠进口来满足市场需求。根据卓创资讯数据，2015年-2019年间用量最大的乙二醇丁醚，国内表观需求量约处于18.56-22万吨/年，国内的总产能仅约10万吨/年，加之受产能利用、检修、环保检查等影响开工率（如2018年均开工率约为55%），近几年缺口较大。2015-2019年中国乙二醇/二乙二醇丁醚进口整体呈现震荡上行趋势，进口依存度平均在70%以上。
5、进入壁垒
1）技术壁垒：以公司为代表的国内少数企业拥有先进的环氧丙烷、乙二醇醚及其醋酸酯系列、丙二醇醚及其醋酸酯系列产品的生产技术，以及电子级（如平板显示、覆铜板）电子化学品生产纯化技术，这些都需要长时间积累才可能掌握各项关键技术，也形成了较高技术壁垒。
2）原材料供应地域优势：公司产品主要原料为环氧乙烷、环氧丙烷。由于环氧乙烷、环氧丙烷属于易燃易爆的危险化学品，运输半径有限，行业先入者大多将生产装置设在环氧乙烷、环氧丙烷供应商附近，占据了地域优势。上述情形使新进入企业很难获得稳定的环氧乙烷、环氧丙烷原料供给。
与此同时，公司目前自主掌握了HPPO法制备环氧丙烷技术，并拥有核心自主知识产权。目前，公司正在建设年产15万吨HPPO法制环氧丙烷项目，并配套建设了双氧水生产装置以及钛硅分子筛催化剂生产装置，基本实现了从原材料、催化剂至环氧丙烷的全产业链产线，形成了较高的原材料供应壁垒，并且HPPO制法符合绿色发展规定。
6、目前国内环氧丙烷的有效产能和下游需求状况
根据《2019-2020中国环氧丙烷市场年度报告》，2015年-2019年环氧丙烷的供给量和需求量如下表所示：从上表可以看出，2019年度国内环氧丙烷的设计产能为331.5万吨，开工负荷率为86%左右，有效产能约为285万吨左右。2019年度，国内的实际产量为285万吨，国内下游总需求量为326.8万吨。目前，国内环氧丙烷的产量小于需求量，总体呈现供应偏紧的市场态势。
【风险】
受疫情影响较为严重，公司因疫情被迫停产两次，导致了公司上半年的业绩有明显的下降，其中营业总收入43,846.40万元，比上年同期下降5.06%，实现归属于上市公司股东的净利润-776.09万元，比上年同期下降310.91%。报告期内公司产品销售单价比上年同期下降12.88%，但是产品销售量比上年同期增加8.86%，二季度经营业绩对比一季度经营业绩有所改善。
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数字经济概念股有哪些？
数字经济概念龙头股一览
1、海航科技（600751）；
2、易华录（300212）；
3、国联股份（603613）；
4、烽火通信（600498）；
5、新智认知（603869）；
6、杭电股份（603618）；
7、用友网络（600588）；
8、久远银海（002777）；
9、国脉科技（002093）；
10、大丰实业（603081）等。
各地的水果罐头的行情好吗?
不是怎么样的，反正视察功能上很乱啊啊
珀莱雅、怡达股份11月15日上市定位分析
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摘要
根据监管层安排，珀莱雅、怡达股份将于11月15日上市交易，以下为这只新股的上市定位分析。
珀莱雅11月15日上市定位分析
一、珀莱雅投资看点
1、珀莱雅拥有比肩国际水平的研发创新中心，占地3000平方米，中心涵盖多个功能室，汇聚高层次科研人才80余人，为产品及新技术的研发创新过程中的各个环节提供国际顶级的科研环境。在2014年世界海洋日期间，珀莱雅正式与国家深海基地管理中心建立合作伙伴关系，并搭载国家一级科研项目蛟龙号开展深海护肤研究，为珀莱雅产品科技注入前瞻资源。
2、珀莱雅品牌起步于日化渠道，以多品类、多渠道的运营机制，进一步进军商超、电商等渠道，已形成覆盖全国、立体的营销服务网络，深受亿万消费者青睐。珀莱雅品牌正向着日臻完备与国际化发展，致力于独一无二的深海核心护肤科技研究与女性平等发展的公益行动。
二、珀莱雅基本情况
公司是中国领先的化妆品品牌，珀莱雅发掘深海纯净、珍贵的护养成分，运用先进科技，深入肌肤本源，带来持久、由内而外的魅力。品牌自2003年诞生以来，深信海洋是一切生命的摇篮，也是美丽之源，珀莱雅以“深度之美，源自深海”的理念以及知性、魅力、优雅、时尚的品牌个性，为亚洲广大消费者提供全面、深入的护肤方案和美丽体验，创造了富启发性的深海护肤美学。
重要财务指标
指标名称
2016年度
2015年度
2016年度比2015年度增减（%）
基本每股收益（元）
1.02
0.96
6.25%
每股净资产（元）
3.74
2.71
38.01%
每股公积金（元）
0.89
--
--
每股未分配利润（元）
1.65
--
--
每股经营现金（元）
0.89
1.08
-17.59%
营业收入（万元）
162,337.39
164,521.04
-1.33%
净利润（万元）
15,362.30
14,374.96
6.87%
三、珀莱雅申购核心内容
股票简称
珀莱雅
股票代码
603605
发行价格（元/股）
15.34
总发行数量
5000万股
发行市盈率
22.99
上市地点
上海证券交易所
四、每签涨停收益对照表
预测涨停板数
收盘价
涨幅
每签收益
首日
22.09
44.00%
6,750元
1
24.3
10.00%
8,960元
2
26.73
10.00%
11,390元
3
29.4
9.99%
14,060元
4
32.34
10.00%
17,000元
5
35.57
9.99%
20,230元
6
39.13
10.01%
23,790元
7
43.04
9.99%
27,700元
8
47.34
9.99%
32,000元
9
52.07
9.99%
36,730元
10
57.28
10.01%
41,940元
怡达股份11月15日上市定位分析
一、怡达股份投资看点
1、公司主导产品为“怡达牌”丙二醇醚及丙二醇醚酯系列产品、乙二醇醚及乙二醇醚酯系列产品，广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板、汽车制动液、农*、医*、印刷、清洗剂、日用化学品等行业。
2、公司产品在涂料、油墨、覆铜板、印刷等行业作为溶剂使用，有“万能溶剂”之美誉；在制动液、清洗剂、农*、电子和日用化学品等行业，作为原料使用，是专用化学品。此外，公司产品可用作水性电泳漆、水性木器漆、水性内墙涂料、水性钢架涂料、水性防腐金属涂料等环境友好型涂料的特种助剂，公司目前已具备多品种、多系列醇醚及醇醚酯系列产品的规模化供应能力，同时具备较强的产品研发能力，可根据市场及客户需求情况，实施新产品的同步、快速研发。公司被全国标准化委员会批准为“丙二醇醚和乙二醇醚工作组”召集单位，负责醇醚类产品行业标准的起草。
3、公司凭借多年来行业内的技术积累，目前已具备多项产品可替代国际知名品牌的自主研发能力。公司现拥有各类醇醚及其他产品共50余种，先后获得国家重点新产品2个，高新技术产品14个；通过科技成果鉴定20个。公司自行研制的三乙二醇单甲醚和丙二醇甲醚产品分别被国家科技部列为国家级火炬计划项目。公司目前拥有专利26项，其中发明专利21项。
二、怡达股份基本情况
公司专注于醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售。经过20年余年的发展，公司已逐步发展成为集生产、科研为一体，生产技术和产品质量与国际接轨的国内领先醇醚企业。
重要财务指标
指标名称
2016年度
2015年度
2016年度比2015年度增减（%）
基本每股收益（元）
1.03
1.16
-11.21%
每股净资产（元）
8.15
6.52
25.00%
每股公积金（元）
4.16
3.09
34.63%
每股未分配利润（元）
2.27
1.59
42.77%
每股经营现金（元）
0.68
3.34
-79.64%
营业收入（万元）
100,247.33
109,471.37
-8.43%
净利润（万元）
5,947.18
5,757.43
3.30%
三、怡达股份申购核心内容
股票简称
怡达股份
股票代码
300721
发行价格（元/股）
16.71
总发行数量
2005万股
发行市盈率
22.99
上市地点
深圳证券交易所
四、每签涨停收益对照表
预测涨停板数
收盘价
涨幅
每签收益
首日
24.06
43.99%
3,675元
1
26.47
10.02%
4,880元
2
29.12
10.01%
6,205元
3
32.03
9.99%
7,660元
4
35.23
9.99%
9,260元
5
38.75
9.99%
11,020元
6
42.63
10.01%
12,960元
7
46.89
9.99%
15,090元
8
51.58
10.00%
17,435元
9
56.74
10.00%
20,015元
10
62.41
9.99%
22,850元
新三板和a股的区别是什么新三板转主板的股票有些
新三板说简单点：就是企业上市前的原始股。属于一级市场，我们可以通过新三板这个平台，低价买到优质，成长形企业的原始股，该企业通常可以分为挂牌新三板前，和挂牌新三板后，挂牌前的融资属于增资扩股成本最低，挂牌后的融资属于定向增发，成本要高3-5倍，如果该企业挂牌新三板后，再转创业板或者中小板，较原始股股价会增值30倍-50倍高者达100倍。而股票：就是企业上市以后的价格炒作，属于二级市场，上市以后主板的平均市盈率在30倍左右，中小板市盈率在50倍，创业板市盈率在100倍，所以投资人多出了30-50倍甚至更高的价钱，所以股票市场很难去做价值投资，因为价格已经透支。所以80%股民很难赚到钱，就只能高抛低吸，纯粹做投机了。这就是股市的利润几乎都被一级市场赚走了，说白了就是被上市公司，保荐机构，赚走了，最大的受益人就是大股东，和原始股的投资机构，和投资人。新三板转主板的股票：爱柯迪、怡达化学、丽岛新材、九典制*、世纪天鸿、阿科力、银都股份、万马科技、众源新材、凯伦建材、*石科技、佩蒂股份、艾艾精工、新天*业、光莆电子、万隆股份、三星新材、拓斯达、江苏中旗、合纵科技、康斯特、双杰电气、安控科技、东土科技、博晖创新、紫光华宇、佳讯飞鸿、世纪瑞尔、北陆*业、久其软件、