摘要：货币基金有多少风险？ 作为一种金融创新产品，货币基金有其优势，也不可避免地存在风险。 货币基金是一种投资于货币市场工具的基金，它的投资范围涵盖国债、央行票据、商业汇
货币基金有多少风险？
作为一种金融创新产品，货币基金有其优势，也不可避免地存在风险。
货币基金是一种投资于货币市场工具的基金，它的投资范围涵盖国债、央行票据、商业汇票、银行定期存款等短期货币市场工具。一般来说，货币基金的投资工具收益稳定、质量高，到期时间较短，并且通常采用开放形式，所以，相较于债券基金和股票基金，货币基金是一种高稳定性、高流动性同时又高安全性的基金创新产品。
不过，货币基金同样存在风险，一般来说有以下3类：
1、利率风险。这是货币基金最大的风险。货币基金单位的资产净值是固定的，因此衡量其表现好坏的标准就是收益率，而其投资工地如银行存款、国债通常收市场利率变动的影响很大，货币基金的利率风险也由此产生。
2、流动性风险。由于采取开放形式，投资者可以自由申购和赎回，因此，基金管理人必须使基金资产保持一定的流动性，以应对投资者的赎回压力。面临投资者的赎回压力时，如果基金管理人不能在合理的时间内将其投资组合变现，也就是说该基金的流动性无法满足投资的赎回要求，那么就产生了流动性风险。
3、管理风险。基金的管理和运作，由专业的基金管理人来执行。但是由于管理水平、投资策略，甚至职业操守等原因，使得货币基金投资面临着信誉受损、市场份额丢失和投资失败的风险。
全面了解货币基金
货币基金是我们大部分普通人都接触过或购买过的产品，大部分投资者对于货币基金的认识都是从各种宝宝类产品开始的，比如余额宝。现在，我们一起了解一下货币基金。
一、货币基金是什么？
货币基金，又称货币市场基金，是指投资货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金，主要投资短期的国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、**短期债券、信用等级较高的企业债券、同业存款等短期有价证券。货币基金是筹集社会闲散资金，由基本管理人运作，基金托管人保管，专门投向风险小的货币市场工具的开放式基金
货币市场基金发源于美国，商业银行与储蓄银行提供的大部分存款利率均进行管制，而货币市场工具则是浮动利率，但许多中小投资者无法进入货币市场（因为有最低交易额规定），货币市场共同基金则利用这一规则，将许多中小投资者的小额资金集合起来，由专人运作，借道参与货币市场。比如，有一天，你拿着100元钱和其他客户拿着10亿的钱同样去银行存款，能够享受同样的利率吗？10亿的客户可以坐下来跟银行谈判合适的利率，如果不行完全可能去换一家；100元钱的你估计银行直接让你去ATM机操作。货币基金的本质就是让大家合伙存钱，享受更高利息的一个基金。
二、货币基金的投资范围
可以发现货币基金的这些投资产品都是低风险品种，剩余期限短，安全系数高、收益稳定。如果把银行存款等视同为债券，从这种意义上来说，货币基金也是一种债券型基金，只不过它投资的品种更广泛一些。投资这种时间比较短的债券，出现亏损的概率很低，所以投资者经常把货币基金当做无风险收益产品的产品对待。
三、货币基金的特点
货币基金的的投资收益按天计算，收益率虽然没有股票、债券型基金高，但收益率比较稳定。目前在七日年化收益率在2%左右，比年化利率0.25%的活期存款利率高出六七倍。
四、货币基金面临的风险
大家现在都知道，现在银行储蓄都存在一定的风险，单个银行只有50万以下的存款是受国家存款保护的。货币基金虽说其主要投资于安全性极高的短期货币工具，风险极低，但不可完全等同于无风险。货币基金作为一种投资理财产品，其仍然存在系统风险、操作风险与利率风险。
1、银行破产的系统风险
我国银行破产概率很小，但是这种系统风险仍然存在。对于投资于银行定期存款的货币基金，银行破产时超过限额部分就存在损失的风险。
2、基金公司的运作风险
货币基金管理人由于操作管理、市场等原因，可能会出现集中赎回、资金挤兑的风险。这对基金公司的正常运作、稳定收益产生影响。
3、利率风险
对于购买债券、债券回购、票据等投资品种，会受到公司违约以及利率下行变动的风险。
货币基金要发生本金亏损，必须同时满足两个条件，才有可能发生，而这两种极端情况同时发生的概率非常小。
其一，是短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌；
其二，是货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后，造成了实际亏损。
但是这概率极低，为了规避这种风险，证监会出台了各种要求，基金公司也地在尽力避免。就算出现亏损，也不是说本金全没了，只是略有亏损（比如本金100元，然后某一天亏到99.5元，而不是直接没了）。风险提示：基金宣传推介材料中，推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，理财需谨慎！
即使有以上的情况发生，货币基金依然是基金产品中风险最低的产品，完全零风险的事情是不存在的。根据测算，如果持有产品一个月以上，本金出现损失的概率几乎接近于0%。
五、总结
货币基金的本质就是让大家合伙存钱，享受高利息收入的产品，让小额投资者也能享有大客户才能获得的投资回报，同时拥有了较高的现金流动性，解决了“风险、流动、收益”三者之间的问题。
货币基金的投向都是短期金融工具，哪怕偶尔出现本金亏损的情况，也是概率极低的，所以依旧是可以视同为无风险的现金管理工具。适合喜好低风险、高流动性、稳定收益的投资者。
投资有风险，入市需谨慎，以上内容为个人观点，仅供参考！
股票,债券,货币市场。混合型基金各面临哪些投资风险
股票风险最大，退市就血本大亏，收益也大，遇到牛市大赚得特赚。债券风险较小，收益也较低，一般来说，年均收益是5%左右，遇到2011年光景还亏呢。货币基金风险最小，收益最低。是代替活期存款的理财品种，收益比活期存款利率高出不少，比定期存款少一点。混合型基金是既买股票，又买债券的基金，视乎基金经理的投资水平，一般而言，牛市时赚得不少，熊市里管理得好，年收益有10%，总的来说，攻守两备的理财工具。
货币基金如何进行风险防范？
8月31日，证监会颁布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，其中，对于市场关注的货币基金风险防范问题，本文对相关政策进行了全面的梳理。
货币基金面临的主要风险
我国货币基金的监管基本围绕货币基金的两大风险：一是投资组合风险，二是流动性风险。投资组合风险是指基金资产净值的大幅下跌，利率飙升、信用事件均会引发投资组合风险；流动性风险是指基金管理人未能及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请。
流动性风险产生的直接原因是投资者集中赎回，资产价格下跌、机构投资者流动性紧张以及基金收益率的相对下降均可能导致投资者的集中赎回。巨额赎回一旦发生，往往具有自我实现的特性，形成“资产价格下跌->集中赎回->基金资产抛售”的恶性循环，最终引发全面的流动性危机。
从历史上来看，资产价格大幅下跌（或者预期）是引发货币基金集中赎回（恐慌性赎回）的重要原因，如2006年受“福禧债”事件所牵连的9只货币基金均遭受了较大的赎回压力。高度安全性是货币基金的重要特征，也是投资者选择货币基金的重要原因之一，如果对资产安全性感到担忧，必然会出现大规模的集中赎回，甚至发生类似于2008年美国货币基金全面的流动性危机。因此，防范投资组合风险，确保基金资产的安全是防范流动性风险的重要前提。
到目前为止，我国尚未出现像美国货币基金那样因资产价格大幅下跌引发集中赎回进而导致基金清盘的现象。我国货币基金历史上大致发生了四次较大的赎回潮，货币基金集中赎回导致的流动性紧张主要是由于资金面紧张时机构赎回以及收益率相对下降的集中赎回（如股票牛市）。
我国货币主要监管政策
我国货币基金监管经历了注重防范投资组合风险到注重防范流动性风险的转变。
2004年证监会发布了《货币市场基金管理暂行规定》，该规定对货币基金的投资范围、投资比例作出了比其他公募基金更加严格的限制。随后，证监会相继发布了各项补充规定，对货币基金投资行为作出更加细化的约束。《暂行规定》和各种补充规定重点针对货币基金投资组合风险的防范。
2015年12月，《货币市场基金监督管理办法》发布，《管理办法》在进一步强化投资组合风险防范的同时，也开始注重提高货币基金流动性管理能力。
随着货币基金规模的扩张、信用债刚性兑付打破以及机构委外资金的大量涌入，流动性风险日益引起监管层的重视。近期发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》则从申购赎回、投资交易等各个方面对货币基金流动性风险管理进行了全面规范。
如何防范投资组合风险？
货币基金定位为高安全性的投资工具，因此首先要确保投资组合的安全性。监管政策从投资范围、组合期限、投资比例等方面对货币基金投资行为进行规范。
1、投资范围
为尽可能地避免信用事件对基金资产净值的冲击，货币基金的投资范围被限定为高等级、短久期的金融工具，禁止投资风险较高的权益类资产。
在《货币市场基金管理暂行规定》推出之时，我国债券市场投资品种较少，随着短融中票、资产支持证券、同业存单的引入，货币基金也开始逐步将其纳入投资范围。
投资范围的扩大有助于货币基金分散投资风险。虽然流动性管理新规对同业存单、ABS的投资比例作出了严格限制，但出于分散风险的考虑，未来如果出现新的低风险资产可能仍会被纳入货币基金的投资范围。
2、组合期限
2004年《货币市场基金管理暂行规定》颁布后，对货币基金组合期限的监管仅依赖平均剩余期限指标。对于浮动利率债券，平均剩余期限以下一个利率调整日作为截止日，并不能完整反映投资组合的实际期限和风险。为此，《货币市场基金监督管理办法》引入了平均剩余存续期的概念，以债券的实际到期日为截止日，同时平均剩余期限也从180天进一步降为120天。
3、投资比例
对投资比例的限制意在降低单一发行人违约带来的信用风险。货币基金对单一机构发行的金融工具投资比例上限为基金净资产的10%。流动性管理新规进一步增强了对货币基金投资低评级债券的比例限制，货币基金投资主体评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金净值的比例合计不得超过10%（所有此类机构之和），其中单一机构比例不得超过2%。
协议存款最初受制于定期存款30%的比例上限，2011年证监会明确协议存款不属于定期存款。30%比例限制被打破后，加上货币基金提前支取协议存款一度不需支付罚息，货币基金对协议存款的投资比例大幅上升。2014年央行叫停货币基金的这一特权，协议存款占比有所下滑。
流动性新规对协议存款投资施加了非常严格的限制，这会对货币基金投资造成比较大的冲击。注意到，协议存款属于流动性新规定义的流动性受限资产，而货币基金投资的银行存款几乎均为协议存款。目前货币基金协议存款的投资比例普遍在40%左右，余额宝甚至近80%投资于协议存款，远高于流动性受限资产10%的投资比例限制。
4、基金杠杆和债券回购
债券回购业务既涉及到货币基金加杠杆的过程，也涉及到货币基金出借资金产生的交易对手风险。
和其他公募基金一样，最初货币基金适用140%的杠杆上限，随后在《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》中被下调到120%。基金杠杆的降低，有助于减少利率变动、信用事件对组合资产净值的冲击，提高资产净值的稳定性。
交易对手风险是投资组合风险的重要来源，交易对手债券回购违约可能使货币基金面临一定的流动性压力。流动性新规重点强调了交易对手风险的防范，同时开始强化对质押品的管理。对交易对手风险管理的重视始于《货币市场基金监督管理办法》，流动性管理新规在强调交易对手风险管理，但并没有提出具体的管理办法。而在质押品方面，流动性新规要求交易对手方为私募类资产管产品时，质押品应在货币基金投资范围内。这一点避免了由于逆回购的交易对手方强行违约而质押品资质又明显不符合货币基金投资范围，导致基金可能受损的情况。这里的私募类资管产品，理论上包括券商资管计划、基金专户、私募基金等七大类，不过目前对这一点市场理解存在分歧，后续可能会进一步明确。
如何防范流动性风险？
流动性风险的实质是赎回请求超过资产变现能力，因此防范流动性风险主要从提高资产变现能力和限制赎回请求两方面入手，同时在极端情况下政策也允许货币基金寻求外部支持。
1、提高资产变现能力
为应对投资者的大额赎回请求，管理人需要确保基金资产能够以合理价格及时变现。《货币市场基金监督管理办法》首次对货币基金设置了日流动资产、周流动资产、流动性受限资产的比例限制。
流动性新规将流动性受限资产的投资比例上限进一步降至10%，同时对流动性受限资产作了明确定义。《管理办法》中的流动性受限资产仅包括到期日在10个交易日以上的逆回购、银行定期存款，流动性管理新规将流动性受限资产的范围扩大到资产支持证券、违约债券。
2、限制赎回请求
2.1计价方法
货币基金采用摊余成本法计价，在市场下跌时基金份额面值大于基金资产净值，先赎回的投资者可以按面值赎回（刚兑特性），后赎回者承担全部损失。赎回的先发优势造就了投资者的赎回冲动并形成恶性循环（踩踏）。
流动性管理新规开始尝试打破定制类货币基金的刚兑特性，如果需要采用摊余成本法，基金资产必须保持更高的流动性。目前货币基金30天以内资产比例在30%左右，周流动资产预计在15%-20%，远低于80%的流动性要求。对于这种典型的定制类基金，其投资重心是保持高流动性，收益性将远逊于其他货基。
2.2规模和集中度
近年来，货币基金规模出现爆发式增长，从2014年年初的1.5万亿攀升至目前的5.3万亿。同时，货币基金也占据了整个公募基金的半壁江山。货币基金规模的急剧扩张，一方面缘于货币基金对机构和个人投资者的巨大吸引力，另一方面也与基金公司盲目冲规模有关。
在规模上升的同时，集中风险进一步加大。虽然近年来货币基金的产品集中度和公司集中度持续下滑，但仍然保持很高的集中度水平，近期货币基金的集中度甚至出现了大幅回升。货币基金规模的扩张和集中度的回升，使得单只货币基金越来越具有“系统重要性”，主要的货币基金/基金公司出现流动性紧张可能引发全面的流动性危机。
近年来随着委外资金的大量涌入，货币基金的机构占比不断上升，定制化趋势也越来越明显。在目前市场上700只货币基金中，机构占比超过90%的基金便有245只，机构占比100%的也有84只。机构资金体量大、操作同质性对货币基金流动性管理提出了更高的要求。
为了遏制货币基金盲目扩张，防止单个货币基金规模过大导致流动性风险向全市场的传染，流动性管理新规货币将采用摊余成本法计价的货币基金规模限制在风险准备金数量的200倍以内。这相当于强制货币基金提取0.5%的存款准备金，保证货币基金有充足的资金应对挤兑。在此之前，《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》规定每月至少计提管理费的10%作为风险准备金，风险准备金达到上季末基金资产净值的1%时可不再提取。
之前可以先新增规模再逐渐提取风险准备金，新增规模几乎不受限制，今后新增规模需要先有0.5%的风险准备金，大大提高了货币基金冲规模的难度。同时，存量货基达到这一标准的可能也不多，这种情况下可能需要被迫降低规模。
针对投资者集中度问题，流动性管理新规将集中度与组合期限、流动资产比例挂钩。集中度越高，组合期限要求越短、资产流动性要求越高。对于新设货币基金，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额50%的，流动性新规明确须采用发起式基金形式，并在基金合同、招募说明书等文件中进行充分披露及标识，且不得向个人投资者公开发售。
如果货币基金前10名持有人份额集中度大于20%，短期来看平均剩余期限的限制并不能构成太大的约束，目前全部货币基金资产组合平均剩余期限在70天左右，远低于90天的上限，不过长期来看仍然可能构成约束，近期货基久期缩短与2016年年底以来债市持续紧张有关，未来随着风险偏好的上升久期仍有可能恢复甚至触及上限；周流动资产的比例上限较为严格，当前货币基金30天以内资产比例约30%，通常情况下需要进一步提高资产的流动性。
当前10名份额持有人集中度大于50%时，平均剩余期限和周流动资产均对货币基金形成比较严格的限制。目前机构占比超过50%的货币基金（包括前10名持有人集中度超过50%的情形）平均剩余期限约为65天，30天以内资产比例仅略高于30%。对于这类货币基金，既要缩短久期，也要大幅度提高流动性。
2.3流动性管理工具
对计价方法和持有人结构的限制主要着眼于事前的约束，一旦发生巨额赎回，管理人还可以运用各种流动性风险管理工具对赎回行为进行限制。
《公开募集证券投资基金运作管理办法》引入了暂停赎回和延期支付赎回款两种流动性管理工具。流动性管理新规进一步丰富了工具种类，管理人在极端情形下还可暂停基金估值。
为避免持续赎回导致货币基金最终跌破面值，《货币市场基金监督管理办法》规定在流动性紧张时须对大额赎回征收强制赎回费（对单个投资人超过基金总份额1%的赎回申请征收1%的赎回费）。
流动性管理新规沿用了《货币市场基金监督管理办法》的赎回费条款，但对机构资金占比较高的货币基金设置了更低的触发条件。
3、外部支持
当货币基金本身流动性不足以应对赎回时，管理人或股东可以提供资金支持，以避免出现兑付危机。
《货币市场基金监督管理办法》规定在以下三种情形下管理人或股东可按不低于面值的对价从货币基金购买相关金融工具：
（1）货币市场基金持有的金融工具出现兑付风险；
（2）货币市场基金发生巨额赎回，且持有资产的流动性难以满足赎回要求
（3）货币市场基金负偏离度绝对值超过0.25%时，需要从货币市场基金购买风险资产。
4、信息披露
及时、准确的信息不仅能减少投资者与管理人之间的信息不对称，避免投资者出于恐慌性的集中赎回行为，也可以对管理人形成较强的约束，防止管理人的不当行为。
风险提示
未来监管超预期
来源：固收彬法
作者：孙彬彬
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货币市场基金乎创记包价全婷面临的投资风险包括（）。此题为多项选择题。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
正确答案：ABCD货币市场基金面临以上四种风险。
货币基金的风险点有哪些
很小，但一定有风险，只要是投资都有风险的。货币基金是所有基金里风险最低的，和银行存款差不多，资金进出还比存款方便。当然收益率也比较低，比存款利率高些，做的好的基金能有存款利率的三到四倍高。货币基金是低风险低收益类型的，在牛市时期就比股票基金、混合基金收益低很多，但在熊市，还是很合适购买的，今年表现最好的就是货币基金了。持有一段时间不想持有了马上可以卖掉，很少会亏损，属于现金管理工具之一。
货币基金
关于货币基金，收益率高的产品并不一定是最佳选择。
货币基金在采用摊余成本法、实际利率计算基金资产净值的同时，需要采取影子定价法按照市场利率对基金资产净值进行重估。
市场利率和交易价格总在变化中，两种估值方法下，同一个资产的价格必定存在一定差异。合理范围内的差异、偏离是允许的，但一旦这个差额超过某个限度，就意味着风险程度发生变化，此时必须采取某些措施。
举一个形象的例子，两种估值方法的关系就像真实的自己和美颜相机拍出来的自己，虽然照片显示的都是一个主体，但照片和本人肯定有差别。照片和本人的差异，通常用像不像来形容，而对于货币基金来说，形容两种估值方法下净值差异的指标叫正偏离度。两种情景下，照片和本人适当的差异是允许的；两种计算方法下，净值是允许有差异的。
偏离度是衡量货币基金两种估值方法下净值差异的指标，超过限度就要对基金资产净值进行重新调整。对于货币基金来说，如果正偏离度高就意味着提前兑付了到期收益，对投资者并不是好事。货币基金的收益不是越高越好。如果用稍微学术点的名词解释，这种手法叫作“盈余管理”；用更通俗的语言描述，就是基金管理者在规则之内对账目做了些“美颜”。
货币基金诞生于二十世纪七八十时代，当时美国处于滞涨时期，储蓄基金公司将购买的大额、高利率的定期储蓄以小份的形式向公众出售，由此，小额投资者获得了投资大额存单才能获得的高收益，也保障了安全性和流动性，货币基金由此诞生。
货币基金的安全性源自投资的资产，主要包括短期利率产品、短期国债、央行票据等短期货币产品。简单说，您投资货币基金的钱要么借给了银行，要么借给了国家，这些东西安全性极强，几乎不可能停止兑付；同时，货币基金一般对资产最长久期和平均久期有严格限制，所以能够同时保持充裕的流动性。
严格的投资标的和时间限制，使得货币基金收益高于存款类产品，收益又非常稳定，基本类似于银行存款。由于种种原因，商业银行并没有向公众推出相关理财产品，所以人们对此并不熟知。
货币基金是一种理财产品，与任何理财产品一样，都存在损失的风险，没有谁规定投资国债、银行就一定能保障赚钱。但一般情况下不太可能遇到货币基金破产的。要怎样选择货币基金呢？在这里仅给出几条原则：
第一，货币基金虽然设置了影子价格、偏离度等方式检测风险，但难以弥补市场短期波动或信用事件带来的风险。一旦市场出现短期波动，或者严重的信用事件，货币基金的标的价值同样会受到严重冲击。
第二，与其他任何基金一样，货币基金也面临内部风险和外部风险。内部风险主要是内控风险，比如内部人监守自盗，弄了点现金出去，这就不要怪基金清盘了；外部风险主要来自市场风险，如果货币市场持续宽松，那么客户也赚不到几个钱。
第三，货币基金面临来自货币市场波动的风险，虽然这种风险非常小，但在极端情况下并不排除发生剧烈震荡。每日开放制度下，一旦发生剧烈动荡，货币基金面临着巨大的赎回风险，这对于机构来说将是灭顶之灾。
购买货币基金究竟该有什么标准呢？
首先，在利率下行时，选择规模较大的货币基金能够避免增量资金摊薄投资收益；在利率上行时，货币基金的收益率也会随之上行。因此，选择规模适中的货币基金较合适。
其次，成立时间长、运营时间久的货币基金，一般业绩较稳定。
最后，可以看基金公司的产品线。同一家公司旗下运作的基金产品一般具有转换功能，产出丰富，货币基金持有者的选择空间就大，当股市走牛时，可以获得更多收益。
货币基金面临的最大风险是什么？
个人认为其风险不会大，其最大的风险是收益率会降低，规模会缩小；但其流动性是定期存款所无法替代的，投资者不可能把所有资金赎回，总会留一部分的。不会出现巨额赎回的，除非是机构资金才有可能，因为货币基金收益率低于1.8%或收益率逐渐降低时已有投资者在逐步赎回了，不会所有投资者集中赎回的；而且，货币基金规模很大，一般几十亿上百亿，很难出现巨额赎回，即使发生巨额赎回，只是暂时赎不回而已，不是说一直赎不回，货币基金持有的是短期债券和央行票据，即使持有到期也不过半年，不会亏损，基金公司也不能随意处置。
天弘基金：用金融科技系统应对货币基金三大风险
天天财经独家，速关注！
金融的本质就是风险管理。作为国内货币基金规模最大的基金公司，天弘基金在货币基金的管理策略上，始终将风险管理放在突出位置，公募资产规模稳中有进，截止2017年一季度，公司公募规模为12,026.53亿元，并为投资者赚取利润94.88亿元。公司自成立以来，累计为公募基金投资者赚取收益近800亿。
货币基金作为一种流动性管理工具，其天生具有流动性、收益性和风险性三个最主要的特征。据天弘余额宝基金经理王登峰介绍，在实际管理过程中，这三个最主要的特征不可能同时都取得最优状态，这种管理矛盾称之为“不可能三角”。天弘基金在货币基金管理过程中，始终坚持稳健理财的投资理念，放弃以比拼货币基金收益而做大规模的做法，把风险管理放在基金管理最首要的位置，力争在风险可控的前提下，为投资者提供合理的收益水平。
近年来，我国金融创新层出不穷，市场联动性加强，使得货币基金面临的风险也呈现出新的特点，资产管理行业传统的“应对”式风控体系已经不能适应当下的市场环境。天弘基金首席风险官邓强认为，市场波动的“新常态”对风险管控提出了更高的要求，不仅是应对式地关注组合的风险指标，而是更紧密地与投研结合，观测与预判市场波动以及波动产生的风险传导，即“预测+应对”相结合。
据了解，为了满足“预测+应对”风控体系的需求，天弘基金充分发挥信息技术、大数据、云计算等特长，构建模型与系统辅助风险管理工作。天弘基金是业内唯一一家开发了存款询价系统的基金公司，其通过“弘存系统”可实现与各个银行间进行报价、交易、成交及存款证实、交易对手等流程的控制；此外，天弘基金还自主开发了“天眼系统”与“鹰眼系统”等，“天眼系统”可实现对公司旗下所有组合投资政策监控、异常交易监控、公平交易监控、市场风险、信用风险和流动性风险的管理；“鹰眼系统”可实现对债券主体、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、债券等级变化、公司关联关系的互联网舆情变化进行实时监控，主要用于信用风险的管理。
针对货币基金流动性风险，天弘基金构建了一套涵盖资产端和负债端的流动性风险管理体系，并开发相应的系统辅助基金经理进行投资决策。资产端方面，天弘基金将协议存款到期、正回购到期、逆回购到期、管理费、利息、清算备付金等纳入，计算T0的资金缺口及未来的资金流入流出分布。负债端方面，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，专门针对余额宝的申购赎回进行分析。据余额宝基金经理王登峰介绍，利用大数据方法和云计算平台的技术手段，对海量客户数据对客户行为、业务特征进行深度分析，构建投资者申购赎回的预测模型，可实现涵盖T+0、T+1、T+30的预测，准确率高达95%以上，误差小到在1%左右。通过综合考虑资产端和负债端，评估未来一段时间的静态资金流缺口、半静态资金流缺口和动态资金流缺口，并加入试算功能，评估每一单交易对于未来时间轴上资金流缺口的影响。
针对货币基金偏离度风险，不只是事后的监控报告，除进行压力测试外，天弘基金对引发货币基金偏离度的资产进行归因，并进行排序，以便基金经理进行决策。更为重要的是，天弘基金将场内交易和场外交易打通，并构建收益率曲线，对偏离度进行实时分析。通过试算功能，基金经理能掌握每一单交易对偏离度会产生什么影响，并根据偏离度控制目标进行调整。
大数据、云计算等方法在天弘基金的信用风险管理方面也得到广泛应用。据悉，天弘基金组建了信用分析团队，利用“鹰眼系统”和“财务稳健模型”，根据企业信用资质进行严格筛选投资备选标的，对于产能过剩行业债券、负面展望债券、负面报道债券一律剔除在外。同时，天弘基金还保持事后对持仓债券进行跟踪监控，每日对债券主体信用资质进行跟踪，对于任何具有潜在风险或出现负面消息的债券，将予以及时卖出；定期对持仓债券进行深度分析及梳理，对于信用资质可能发生潜在恶化的债券，限期进行卖出处理，严格控制信用风险。
据了解，天弘基金是业内率先设立首席风控官的基金公司，首席风控官直接向总经理汇报，以加强公司投资、研究、交易的风险管理。此外，天弘基金还着力完善风险管理委员会，提升决策效率及执行效率。在系统总结国际资产管理行业经验教训的基础上，天弘基金坚持“系统、合理、审慎、有效、全面”的风险管理理念，并将培育强大的风险管理能力作为战略支柱之一，在公司投研体系、销售体系和中后台体系统一了认识，为推行全面风险管理奠定了坚实的基础。
（CIS）
货币市场基金投资风险如何？
货币市场基金的风险不是亏钱的风险，而是来自其投资的短期债券与市场利率变化。当市场利率突然发生变化而短期债券的利息随之发生变化时基金没有做出及时的调整以致其整体收益下跌。还有一种风险来自其自身行业的竞争，其每天的七日年化收益率的计算是以当天的收益曲线中最有利于基金公司的价格计算出来，造成报价收益与实际收益的差异。