摘要：炼石有色2015年2月6日股价是多少 去东方财富网输入代码看公告里面，复牌会提前公布时间，5个交易日公布一次最新进展，重组一般三个月 沧州大化面积？ 大化面积是146万平方米。 沧
炼石有色2015年2月6日股价是多少
去东方财富网输入代码看公告里面，复牌会提前公布时间，5个交易日公布一次最新进展，重组一般三个月
沧州大化面积？
大化面积是146万平方米。
沧州大化股份有限公司是经河北省体改委同意筹建，于1998年9月24日，以发起方式成立股份有限公司公司。于2000年3月17日至24日采用上网定价和向二级投资者配售相结合的发行方式，向社会公众公开发行8,000万股A股发行价为每股4.42元股票简称沧州大化股票代码600230。
沧州大化发展现状？
沧州大化是一家以炭素材料生产和销售为主的国有企业，其发展现状如下：业绩方面：沧州大化在2023年前三季度取得了良好的业绩，营业总收入达到37.21亿元，同比增长7.39%；归母净利润为2.09亿元，同比增长8.75%。财务指标：公司的毛利率为15.15%，同比上升2.10个百分点；净利率为5.70%，较上年同期上升0.11个百分点。资产结构：在建工程较上年末减少了92.34%，固定资产增加了19.97%，货币资金增加了16.81%。负债变化：长期借款较上年末增加了59.06%，应付账款减少了25.39%，合同负债增加了104.55%。总的来说，沧州大化在不断发展壮大，具有良好的发展潜力。未来，公司可以进一步加强财务管理，优化资产结构，提高盈利能力，以确保持续稳定的增长。
最新！万华化学2018年报公布：年度百亿盈利已成起步价！
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作者：阿尔法工场特邀研究员
来源：阿尔法工场
2019年4月22日晚，万华化学(SH:600309)公布2018年公司年报：
销售收入同比增14.11%至606.21亿元，归上市公司净利润同比下降4.71%至106.1亿元；
每股收益3.88元（按照未并表前27.3亿股计算），盈利略低于2017年，为历史第二好；
分红创历史新高，预计每股分红2元，高于2017年3季报每股1.5元分红。
吸收合并匈牙利BC以及宁波万华25.5%股权后，整体运营情况测算：营收728.37亿，净利155.66亿，BC公司以及宁波万华25.5%为主的注入资产部分2018年盈利49.56亿。
按合并后的31.4亿股计算，万华化学2018年每股收益4.95元，秒杀去年同期每股4.071元。资产注入大幅提高每股收益的同时，短期提高了公司资产负债率，48.89%提高到54.5%。
1、我们先从一张图了解一下万华化学2018年的概况
2、看完一张图，兴园跟大家细聊一下2018年万华化学的业务板块、经营情况、国内外市场及业绩状况：
01：各业务板块经营情况
【1】聚氨酯系列（主要是MDI+聚醚多元醇）
聚氨酯系列产量187.4万吨，销量192.1万吨（按产销快报计算），聚氨酯系列销量同比增长6.66%。
按照公司产能利用率计算，2018年宁波产能利用率大幅低于2017年，烟台产能利用率略高于2017年。总产出聚合MDI+纯MDI比2017年少9.73万吨。
宁波两套装置在2018年初进行了跨年检修，时间较长。2018年四季度两套装置又进行了检修，全年检修时间特别长。
表面上是检修影响了产能利用率，根本原因是三季度开始“大势”急转直下，四季度形势依然特别差，下游需求大幅萎缩，量价齐跌。同时一个国际友商，不具备万华的成本优势，却不惜一切代价拼命低价倾销。
万华化学的检修，更多的是限产挺价，也是战略上的以逸待劳，设备检修好了，才能有更多子弹，毕竟打价格战、抢市场是万华化学多年来的核心竞争力。
2018年四季度，万华化学利润有16亿，一些国际友商直接亏损了，这就是我们万华不一样的地方。
四个季度聚氨酯系列销量分别是：44.2万吨、50.6万吨、47.7万吨、46.1万吨；销售均价分别为：18432元、17112元、15723元、14380元，可谓是一路走低。
以聚合MDI为例，挂牌价格一路从1月份28800元到12月12900元（实际成交价格还要低一些）。与之对应的是万华盈利每个季度都在下滑，四个季度分别是：35亿元、34亿元、21亿元、16亿。成也MDI，下降也MDI。
万华化学三季度、四季度盈利大幅下滑，全年盈利放缓和MDI价格一路走低密不可分。一季度创历史最高盈利，2季度继续高歌猛进，扣掉补贴，盈利依然是历史最高，2018年2季度万华化学创连续10个季度持续增长的奇迹。聚氨酯系列销售总额309.5亿元，同比增加11.2亿元。
【2】石化产品及LPG贸易
以PDH装置为主的石化装置产能利用率94.47%，略低于2017年的98%。不出意外效益依然低于2017年。公司LPG贸易2018年完成235.2万吨，高于2017年的172万吨。
2018年丙烷均价比2017年上涨15.9%，丁烷均价上涨7.5%，所以贸易量增加63万吨，进货成本本均价高10%以上，结果就是2018年含LPG贸易在内的石化板块营业收入189.1亿元，同比增加23.52%，2017年是153.07亿，增加了36.03亿营收。
所以全年营业收入增加53.12亿，LPG贸易业务大幅增加63万吨，以及LPG成本售价增加贡献了36.03亿（加上聚氨酯板块的11.2亿，剩下的是精细化学品及新材料以及其他贡献新增营收5.89亿），这样营业收入增加的来源就清楚了。
一句话总结，LPG贸易量大幅增加，叠加聚氨酯系列售价上涨，增厚公司总营收。
【3】精细化学品及新材料
该版块产量32.89万吨，销量32.1万吨（2017年产量25.48万吨，销量23.96万吨），产销主要增量来自于已有产品的扩产、产能利用率提高，以及新产品7万吨PC（2018年产能利用率69.08%，产量4.83万吨）的投放。
02：主要分公司经营情况
宁波万华盈利63.5亿元，2017年盈利是70.3亿，按照母公司74.5%权益，贡献母公司利润47.3亿元，占上市公司总利润的44.58%。
理论上宁波公司盈利能更多一些，万华化学销售策略是，宁波和烟台MDI为主的产品按照母公司规定价格统一结算，母公司再对外销售，销售价格实际高于结算价格，以此避免两家基地价格混乱。
宁波热电、宁波氯碱、烟台氯碱盈利和去年同期持平，很稳健（万华化学占部分股权，盈利不能全部算上市公司）。
珠海的改性MDI以及水性涂料项目三、四季度扭亏为盈（后半年盈利1831万），全年总计亏损357万，2019年有望贡献利润。
以研发为主的北京万华上半年亏损473万，笔者半年报时曾调侃：北京万华是不是该换老总了，之前四年都连续盈利了。果然，知耻后勇，年报显示盈利1905万，老总可以加薪了。
03：国内市场VS海外市场
万华化学是一家国际化的化工企业，海外市场与国内市场销售占比为35：65。2018年国内市场营收393.4亿元，海外市场营收205.2亿元。
国内市场营收增长6.45%，毛利润41.11%，同比减少3.65%；海外市场营收同比增加30.01%，毛利润减少7.69%。
年报显示公司MDI销量海外占比继续提升。
万华工业园
国内市场单独聚氨酯系列毛利润高达50.3%，叠加石化产品以及大量的LPG贸易毛利润拉低到41.11%，海外市场以MDI出口为主，毛利润只有20.91%，海外市场大部分需要船运，还需要海外有仓储，整体价格收益远低于国内市场。
2018年下半年愈演愈烈的摩擦，也对万华化学影响巨大，美国市场万华化学有20万吨以上MDI销量。
本地化生产的匈牙利BC爆表的盈利侧面证明了海外建立生产基地的重要性，万华化学布*匈牙利BC用了12年，布*美国基地也运作多年，预计2021年投产，至少在MDI领域靠近消费市场，本地就近生产特别重要。
04：业绩分析
【1】2019年一季度业绩将触及阶段低点
公司较好的控制了各项支出，销售、管理费用20%以上增加，财务费用同比下降14.46%少了一个多亿，利息支出少多了，经营活动产生的现金流净额192.57亿，同比增加79.85%，公司不但高分红，还有钱买理财了，公司现金流充沛。
这一项一般看一眼就掠过了，盈利106亿能拿出54亿多来分红，每股分2元的公司，上市以来持续大比例分红的万华化学，绝无可能财务做假账、盈利注水。
2019年一季度业绩将触及阶段低点。
2018年三季度开始万华化学每个季度扣非盈利都在持续下滑，之前公司连续10个季度盈利同比、环比都是增加。
扣除并表因素，或者并表后按同比，不出意外，万华化学2019年一季度盈利将同比下滑30%以上，甚至比四季度持平或者略差都正常，毕竟2018年一季度万华化学淡季不淡，量价齐升，基数很大。
2018年的先扬后抑整体辉煌已是过去，2019年一季度的暗黑时刻一样已经过去，目前市场聚合MDI17500左右的价格，纯MDI24000左右的报价又让万华化学回到了友好盈利区间。
2019年二季报，有望彻底逆转连续三个季度的颓势。今后并表后的万华化学百亿盈利将成为标准起步价。
【2】2019年潜在新的营收利润贡献点
继续扩大的LPG贸易业务以及新投产的TDIPMMAMMA等项目将继续增厚万华化学营收。已有的各项产品继续贡献营收和利润。
目前TDI价格低位运行，沧州大化一季报大概率要亏损，万华化学也不能独善其身，TDI业务万华虽然有规模和成本技术优势，但是项目初期投产，产能利用率上不去，开拓市场都需要资金投入。
并且笔者之前说过，万华化学TDI投产之日就是国内市场TDI暴跌5000-10000之时，实际最多暴跌了1.5万（行业下行周期叠加万华化学重量级装置投产原因），2019年万华化学TDI板块盈利依然很难，只要提高产能利用率，提高市场占有率，盈利总将释放。
化工装置的特殊性，决定了投产第一年亏损概率极大，之前万华化学PDH第一年效益都很差，然后盈利越来越好，最高创国内最高盈利十多亿。
万华珠海项目也是投产后持续亏损12个月，不出意外今后投产的乙烯项目一样第一年很难盈利。
我们保持乐观，但不盲目乐观。PMMAMMMA板块我们默认盈亏平衡即可，这些板块未来对万华化学意义特别重大。
受国际经济形势，受上下游产业链影响，处于化工板块的万华化学不能独善其身，一样有很大的周期性。只是万华化学的高成长，最大限度超越了行业周期性。
05：深度聊聊万华化学的产业闭环
A股有史以来投资回报率最高的股票万华化学排前10（另有有不同统计口径排在前15左右），和贵州茅台、格力电器、万科A等蓝筹白马排在一起，并且毫不逊色。
上图的万华化学历史数据很能说明问题：最差的年份万华化学ROE唯一低于15%只有一次，2015年的14.67%；按照年化计算ROE平均在30%左右。
光这一个指标就说明了：万华化学虽然处在周期性很强的化工板块，但自身却是一家得以不断突破周期天花板的成长型公司。
万华是如何做到的？简单说，是企业自身努力叠加中国全球最大市场红利、全球制造业基地优势而达成；而往深里说，却是一个不断自我逻辑强化、最终形成产业闭环生态的过程。
我对此称为万华化学特有的“良性循环及溢出效应”：
【1】管理层员工大面积持股，研发团队重金激励。
通过中诚投资（3438名持股员工）、中凯信（1239位持股员工）两家持股平台，公司很大比例管理层和员工成为公司股东，员工持股只有分红权，不能二级市场交易（一定程度上是不是和华为的虚拟股份很像），管理层以及员工与公司利益一致。
（这次资产注入后，员工持股平台部分继续锁定3年，2022年1月份解禁，到时再看个人股是否可以交易）。
万华化学对科研方面的的具体激励模式笔者一直无从了解，18年12月18日中国建材董事长宋志平参观了万华化学后，他怀着激动的心，颤抖的手写下了万华化学的激励机制，为我们揭开了迷雾：
（2018年万华化学研发达到了16.1亿元，下半年计提了10.5亿研发费用，下半年研发计提高于上半年的5.66亿，下半年盈利能不雪上加霜吗？2018年公司又新增了179名研发人员）。
在万华化学全厂工资总额200万元的年代，万华一次性奖励了做出一项重大创新的技术团队90万元，技术带头人拿到了20万元，拿回家吓坏了媳妇，打死不相信这是奖励，一定让他去公安*自首。
万华化学很早建立了科研奖励体系，就是技术分红权：研发新产品盈利之后五年内税后净利润15%给个人，一次性技改创造效益部分的20%-30%给个人。
万华化学员工持股、管理层激励、重奖研发效果明显，公司突破了一个又一个新产品，企业效益、规模一年比一年更好，更多储备新产品等待建设投产。已突破的柠檬醛产业链，尼龙12等等等新产品、核心新技术一样值得期待。
管理层、员工大幅持股，重奖研发，这些机制不断良性循环、闭环，将万华化学带向一个又一个高峰。
毫不夸张的说，没有员工持股，没有研发激励，没有持续多年的研发投入，那就没有今天的万华化学。个人与企业紧密相连，企业发展壮大成为行业标杆、国之重器，不经意间就实现了个人和企业价值。
【2】单一产品完善产业链到不同产品协同。
十多年前MDI是万华化学仅有的主营业务，配套不完善，产能落后，产能利用率低。
万华化学补齐短板，通过自主研发，MDI领域不断突破，2000年后陆续掌握4万吨、8万吨、16万吨、24万吨、30万吨、60万吨、110万吨，目前全球最先进的110万吨技术已经应用到烟台60万吨技改项目上，有望2019年完成产能升级。
产业链一体化优势：苯胺是MDI主要原料，08年之前万华化学苯胺全部外购，价格波动较大，导致公司成本较大。
万华自主研发掌握苯胺技术，拥有全球最先进的苯胺装置，2018年后苯胺自给率95%以上。如万华化学独有的煤造气最大限度降低一氧化碳价格，直接降低甲醇和光气的成本；煤造气和丙烷脱氢产生大量低成本氢气，满足苯胺需要的氢气，降低苯胺的成本。
国内其他竞争对手把副产品氢气当作动力燃料燃烧或者排空了，这种情况下哪怕煤炭等原料成本一样，万华化学依然可以靠产业链一体化优势碾压友商。心疼天然气涨价阴影下的重庆巴斯夫。
万华化学2018年关闭了BC公司自有的老旧苯胺配套厂，成本太高了，比从万华化学国内配套苯胺采购**迢迢海运过去还贵。
BC公司将重新自建配套万华技术的苯胺配套设施，该项目欧盟委员会已同意匈牙利给予该项目4500万欧元补贴审批。
MDI、TDI等相关产品大量副产盐酸，盐酸一度倒贴钱都没人要，盐酸的处理严重制约了相关产品产能提升，万华化学通过后续上马百万吨乙烯项目消耗盐酸，变废为宝。
BC公司2017年报表里面PVC版块微亏，对于BC来说微亏这就是最大胜利，因为将盐酸变废为宝了，如果倒贴钱卖给其他厂家或者自己处理要亏得更多。
石化项目需要LPG为原料，万华化学开建了240万立方米房里地下洞库，一期118万立方米已经运行，原料自用同时还对外销售，2017年LPG贸易部分销售172万吨，获利1.79亿；2018年贸易量235万吨。
深挖洞建立地下洞库，利用已有码头，国际发债，获得国际评级，获得国际油气巨头认可，开展LPG贸易，国内唯一拥有LPG价格建议权企业，这何尝不是产业链的一个闭环。
溢出效应很明显：获得国际多家石油巨头认可，给予较大价格折扣，地下洞库调节季节周期，不但原料供应稳定低价，还通过原料贸易额外挣钱了。
PC原材料双酚A已经规划了2套共48万吨产能，投产之后满足自己需求之外还能有十多万吨产能外销增厚盈利。类似的产业链配套完善万华化学一直在进行。打通瓶颈，降低成本，痛点变甜点。
这一切效果很明显，MDI不景气周期，万华化学之外国际化工巨头MDI业务亏损，万华化学都能保持33%毛利率，都能继续盈利分红。这就是成长和周期的差别。
【3】完善产品线完善应用产业链的闭环。
海绵需要TDI和MDI作为原料，万华化学收购BC公司之前没有TDI生产技术和产能，通过自主研发和收购BC公司万华化学拥有了全行业最先进的TDI技术，2018年底烟台万华30万吨TDI投产，这一刻公司等了10年。
梦百合可以在万华化学这里一站式采购，不但有海绵原料MDITDI，还有合成革哦。再也不用被沧老师等国内TDI企业坐地起价卡脖子了。
PC突破技术到7万吨装置投产用了10年，ADI产业链公司1999年开始研发，2009年掌握HMDIHDI技术，2012年投产1.5万吨HDI装置，类似十年磨一剑的新产品开发万华化学还有好多。
巴斯夫在汽车产业链相关化学品年销售额过百亿欧元，超过万华化学全年营收。中国是全球最大的汽车生产国和销售国，市场广阔：
各种合成革、内饰、非真皮座椅、座椅软泡、硬泡、密封隔热保温需要MDI；
座椅海绵、头枕需要TDI；车前灯、部分天窗、阳光板、仪表、薄膜等需要PC；
每辆车要用15-20公斤左右的TDI和MDI，车仪表和车灯需要PC材料；车尾灯需要PMMA，汽车喷漆需要固化剂HDI；水性漆更环保。
这一系列的重要高分子原辅料，万华化学通过多年努力都能提供（仅2018年就投产了PCPMMATDI）。走百年国际化工巨头走过的路，日夜兼程，努力追赶。
汽车产业链上相关高端化工原辅料只是万华化学完成产品线、产业链应用闭环的一个场景之一（汽车产业链门槛很高，万华一直在持续扩大份额）。
【4】企业成长与资金需求的闭环。
2001年1月5日万华化学上市募集资金4.512亿元（公司管理层一度对外宣称募集4.3亿，可能是去掉了券商发行费用），那之后的15年没有增发，全靠企业自身盈利和贷款、公司债解决发展资金问题。对于公司管理层来说，公司股权太珍贵了，绝不稀释股份。
现在流行的垃圾公司可转债，以及垃圾股债转股来说，万华化学的优秀不言而喻。万华化学拿募集资金以及银行贷款等支持下滚动发展，一步步做大做强。
为了降低利息支出，万华化学一直坚持短债（贷）长投，这期间烟台产业园的建设耗资巨大，母公司收购匈牙利BC公司以及收购煤矿等资产耗费不菲。
2015年万华化学负债率69%，母公司万华实业2012-2014年负债率78.48%、80.04%、80.22%，总负债一度达到512亿元。
2015年公司资金链最紧张的时候，公布了定增方案：募资25亿元，建设20万吨PC等项目、建设上海研发中心、补偿流动资金。方案公布后公司迟迟没有进行定增，期间公司股价最低12.01元（未除权，下同），一直等到股价涨到20元以上的2017年初公司才完成定增，这是对公司，对股东的负责。
一年后万华化学分红41亿元，远超过当初定增金额。万万没想到行业基本面扭转的那么快，早知道公司就不定增了。
2016年公司盈利36.8亿元，2017、2018年胺吸收合并并表计算盈利157.8、155.6亿元，三年盈利350亿以上；三年折旧变现金流超百亿；2016年分红12.9亿，2017年分红41亿，2018年算50亿分红，扣掉分红之外依然现金流充沛；2018年三季报显示资产负债率48.2%，最近多年的新低（吸收合并后公司资产负债率短期将提高几个百分点）。
万华化学在资产负债率70%、全行业基本面最差，沧州大化每股亏2.07元的2015年依然坚持分红，上市以来从不间断，累计分红比例超过40%。
所以周期股高市盈率买，低市盈率卖？我们万华化学就没亏损过，上市以来连续18年坚持分红，万华化学一样需要低市盈率买，高市盈率卖，和成长白马蓝筹一样。
2017、2018年的景气周期万华化学盈利爆表，大幅降低了资产负债率，今后有望靠公司盈利最大限度支撑公司后续400亿以上新产能新产品建设。
多年努力，终于完成了企业发展资金需求的良性循环，完成发展资金闭环。高盈利，几十亿买短期理财，40%以上分红率，5%左右股息率侧面印证了万华化学盈利的真实可信。
所以无良媒体前段时间攻击万华化学负债高企，资金链紧张是不是断章取义、空穴来风？2018年报盈利106亿，大手笔分红54亿，何来资金紧张之说？
【5】全球化布*的闭环。
国际市场开拓的全球化布*：万华一直具有国际化视野，2003年前后MDI开始进入美国市场，经过十多年深耕在美国积累了年用量15万吨以上的客户群。
MDI产品三分之一以上产品销往国际市场（含BC公司），ADI产业链产品更是被国际顶尖涂料集团评为“年度优秀供应商”（MDI、HDI、环保树脂等原料）。多年的努力，万华化学被多家国内外知名化学品生产商采购体系。
生产装置的全球化布*：经过多年的发展，万华化学建成了烟台、宁波一体化产业园（国内还有珠海水性涂料、改性MDI基地，成都水性涂料基地等），通过收购匈牙利BC公司在欧洲拥有产业基地，美国40万吨MDI制造基地有望2021年下半年建成投产，待美国项目落成投产，万华化学全球化布*有望进一步深入。
真心希望公司能在印度建大型一体化产业园（两国之间地缘等原因可能困难重重）。
梦想一定要有，未来很美好，期待万华化学进入世界化工十强，世界五百强的那一天。
短期股价各种走势都正常，长远公司前进的方向一致没变。
“我们只是做好生产和经营，至于二级市场股票的价格，应该由投资者自行判断”；“万华是一个化工制造企业，我们得责任是做好产品，搞资本运作不是万华的风格。”
这两句话跨度12年，专注、执着、聚焦主业，最终毕竟成就世界的万华化学。
—本文完—
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沧州大化集团有限公司现状？
沧州大化集团有限公司是一家以化工、能源、冶金等产业为主导的大型企业集团，拥有国内外多家子公司和生产基地。
在化工领域，公司拥有丰富的技术力量和先进的生产设备，产品销售遍布全国，并出口到多个国家和地区。
在能源和冶金领域，公司也拥有完善的生产体系和销售网络，为国家经济发展提供了重要的支持和保障。公司秉承“创新、务实、共赢”的经营理念，不断追求卓越，努力成为行业的领先者和示范者。
2015年2月上牌的索八2、4领先版，目前跑了3万多公里，还值多少钱
展开全部如手续和车况都没问题，12一13万左右，如今韩系保值不好。
002405四维图新股票2015年12月份最高点是多少钱
最高价是：45.85
【热门股】万华化学、方大炭素与沧州大化的比较研究
今年以来，“涨价概念"来势汹汹。
作为其中翘楚，万华化学(SH:600309)、方大炭素(SH:600516)与沧州大化(SH:600230)短期涨幅颇为惊人。
但高潮过后，又见一地鸡毛。最近这3只个股均面临相当幅度的调整。
供给侧周期下，这三只牛股难免被“物以类聚”，以至于近期，它们往往被同归于过期网红票之列。
事实真是这样？我想还是要具体问题具体分析：每只股票对应的公司都有自己的生态体系，仅以周期论英雄，不仅不公允，更容易陷入人云亦云的失真误区。
所以，不妨今日就拆解下三只票的逻辑，以还原下彼此的异同。
估值里的周期
（备注：4季度盈利按照和3季度一样来年华全年盈利。）
今年的Q3，均是三家公司近年来业绩最好的一个季度，我们假定第三季度收入和第四季度一样，来年华化下它们年利润：
方大炭素市值最高曾达到701亿，对应19.34倍PE；沧州大化市值最高曾达到189亿，对应14.87倍PE;万华化学市值最高曾达到1194亿，对应11.1倍PE（方大碳素和沧州大化四季度很难维持三季度同样利润，万华化学大概率保持和三季度持平）。
方大炭素最高炒到了19倍PE，沧州大化14.87倍PE，万华化学11.1倍PE；而回调后，万华化学虽是跌幅最小的，但是PE仍然是三者最低的。
引用前段时间我的一篇分析内容，以拟物化的方式，简介下周期股的完整周期：
加拿大灰熊是有极强的领地占有动物，平常如果有其他熊入侵了他的领地，他会拼死给你打出去（尼玛，赶来我碗里抢食，抢我的市场份额？）。
但是每年十月左右的鲑鱼产卵季节，他们却能抛弃前嫌，与其他动物挤在一起共享鲑鱼盛宴，大*股往那里一坐，张嘴坐等鲑鱼自己跳到嘴里来。
这时候，小个头鲑鱼基本被无视，而大个头肥美好看的鲑鱼则被一口叼住，一下子剥掉鱼皮，只吃最美的鱼籽鱼肉。
短短的十几天内，灰熊积累了100-200斤左右的脂肪，而野狼、狐狸、野狗、飞鸟也能光吃鱼头鱼尾便能吃饱喝足（周期股最牛的时候，几乎所有企业都能盈利，身上的膘一下子厚起来，短期动态市盈率5-10倍正常啊）。
接着漫漫寒冬来临，大雪封山的那几个月，啥都吃不到了，全靠一身膘，每天睡睡睡，只有这样才能减少消耗（周期股漫长的不景气周期）。
母熊冬眠期间生下1-4头小熊并哺育，小熊生下来每只有一斤左右，个头小，底盘低，能耗低，节能减排啊（上个新项目，孕育希望）。
万物复苏，春季终于来了，一头头熊从树洞，岩缝钻出来了，陆地王者忘记了吃鲑鱼的风度，吃一切可以吃到东西——萌芽的青草、掘土吃草根、海边挖贝壳吃螺蛳的……（科学家说他们饿的饥不择食；但我觉得饿是一方面，主要是几个月冬眠消耗很大，体内极度缺乏维生素和微量元素）。
阳光普照，越来越多的食物涌现，浆果、蜂蜜、小野兽……灰熊一点点恢复体力（经济周期或者行业周期慢慢复苏，基本面改观周期股复苏）。
饱暖思淫欲，周围母熊吃饱饭后越发的盘靓条顺，啧啧，公熊哈喇子流一地，母熊正在捕食喂小熊，你瞅你那熊样，3-4年内母熊用心抚养小熊长大都不会有那心思和你啪啪啪，身强体重的公熊咬死母熊的熊崽，强行和母熊开车（行业大吃小，快吃慢，兼并重组）。
秋收季节来临，各种浆果，蜂蜜，野兽，赶快吃饱吃好，赶上最后的鲑鱼盛宴，盛宴过后又是一个轮回！
（强周期股沧州大化这样的前段正在吃鲑鱼，吃饱喝足积累几十亿现金脂肪，比如方大炭素拿60亿现金去买个银行理财，接着去熬长长的不景气周期，避免ST退市，避免被别的熊吃掉）。
灰熊年复一年的轮回可以理解为周期股一个完整的周期（也可以理解为一个股民经历一个完整的熊市、牛市周期）。
方大炭素2014年盈利2.79亿，2015年盈利0.31亿，2016年盈利0.67亿，2017年前三季度盈利20.19亿；
沧州大化2014年亏损1.9亿，2015年亏损6亿，光荣戴帽ST，2016年盈利3.7亿，2017年前三季度9.6亿盈利；
万华化学2014年盈利24.19亿，2015年盈利16.1亿，2016年盈利36.8亿，2017年前三季度盈利78.1亿。
结合周期概念，并对比上述数据，不难看出，万华化学周期性更弱一些，一直是在高成长中。
方大炭素
我国石墨电极年产能在110万吨左右，今年受环保影响，多省石墨电极企业处于，停产、限产状态、预计全年产出50万吨左右。
需求端随着供给侧改革，钢铁行业回暖，各地对地条钢和中频炉进行彻底清理，导致钢企对电炉的需求激增，带动石墨电极的需求，预计全年需求为60万吨。
石墨电极生产周期加上备料备货周期，需要六个月左右，导致今年四月份以来，石墨电极价格大幅上涨，部分型号涨价十倍。
钢价一路走高，螺纹钢年内最9月4日高见到4194元（方大碳素股价9月12日见顶，基本上同步），钢企利润足以覆盖石墨电极涨价十倍带来的采购成本增加，后续随着钢价回落，复产企业石墨电极六个月产出周期临近。
更多石墨电极企业复产，本身这个产品都不是高护城河稀缺品，预计最迟明年下半年将供过于求，价格回归正常。
进入四季度方大的石墨电极价格一路走低，方大炭素90%左右收入来源石墨电极相关业务，后期增长乏力，今年的方大炭素如同彩票中奖一样是偶然得利。
三季报的靓丽配合机构的炒作，方大炭素股价达到历史新高，这样的盈利后续不可持续，后续年利润将继续回到3-6亿左右波动，给30倍pe股价在目前基础上还要再打对折。
沧州大化
2016年，日本三井永久关闭鹿岛12万吨TDI装置，法国Vencorex关停其12.6万吨TDI装置；
今年10月17日，德国化工巨头巴斯夫集团位于路德维希港的化工厂区发生一起剧烈爆炸，30万吨TDI复产遥遥无期；
10月前后，TDI生产巨头科斯创欧洲TDI装置因为供应商硝酸不可预见问题导致负荷降低降低生产负荷。
行业产能受限之下，2016年10月19日国内TDI最多涨价到4.8-5W，2017年延续2016年紧缺势头……
这些事实都为TDI奠定了继续维持景气周期的基础，而沧州大化也将继续享受高价。
但即便如此，也不意味高枕无忧：预计2018年底，万华化学30万吨TDI投产，第一年60%、第二年80%，第三年100%最大产能释放，同时TDI下游产业链部分装置可以切换为MDI为主要原料生产——如是之下，沧州大化好日子明显快到头了。
2018年TDI在万华化学投产前还是紧平衡，沧州大化还可继续享受略低于2017年的景气周期——故而公平的说，2018年沧州大化盈利预期比方大碳素好太多了。
近日，国家发改委反垄断*收到梦百合公司实名举报，TDI产品生产商自2016年以来多次进行猖狂价格垄断行为对下游企业造成了严重损害。
沧州大化和下游企业关系走到这一步，也是醉了。
悠着点哦，客户关系要维护好，不要把所有客户都得罪了，等万华化学投产，客户集体转投万华。
基本上，沧州大化就是逮住多年一遇的好年景，把盈利做到最大，股价炒到最高，现货市场、股市双双很赚一笔。
万华化学
今年MDI最高市场价到4.2万左右，而万华化学三季报含聚醚均价为1.6w余元，去掉聚醚，去掉低价出口部分，MDI国内均价第三季度为2万左右，含税2.4万左右。
万华化学对直供长期大客户有很大的折扣、返点，这大大减轻了MDI用量大户和国内下游企业的负担。
后面MDI长期维持在1.7-2.3W左右波动，只要万华化学产能利用率上去了，产品渗透力增强，利润一样有保障（万华化学我前面写有几个帖子，此处不做过多叙述）。
潜能比较
这三家企业今年盈利暴增都和主营产品短期价格暴涨有相关，这也是为何市场总是把三者归为周期股，一番爆炒后，股价节节走低。
方大炭素和沧州大化股价都是9月2日同时见顶，神同步，两者起步阶段盘子都较小，机构大资金收集到足够筹码，厂家和机构配合，一番炒作短期涨幅遥遥领先。
而万华三季报显示股东人数超过十万人，2016年年底才不足4万。这样的分散股权结构和盘子较大，以及管理层不配合，股价更多的上涨是估值修复，而不是爆炒。
接下来审视下万华化学、方大碳素、沧州大化后续增长潜力。
2016年报显示，方大炭素研发费用920万元，2015年5126万元，研发人员182人，2016年底在建工程5.5亿元；后续靠新增产能、新产品投放提高收益，短期看不到任何希望。
机构调研：方大，2018年及以后能否继续业绩稳定？
方大炭素：“螺纹钢维持在4000元以上，其他石墨电极企业继续停产，加大关税壁垒国外石墨电极不许进来，继续严格要求电炉推广，保持市场需求缺口十万吨以上……”
机构：“一边去，还想继续收钢企智商税？你以为***是你家开的？”
再说沧州大化。
沧州大化7万吨TDI项目全套引进瑞典国际化工技术，总投资11.96亿元，是目前（2013年）国内单系列产能最大、技术含量较高的TDI装置，是瑞典化工转让的首套产能最大装置。
2010年3月18日打下第一根桩，2013年投产，投产后使沧州大化TDI年产能达到15万吨。
2016年年报沧州大化显示研发队伍21人，年研发支出73.4万元（数字我核对了半天，这点钱够买化学试剂不？高中化学实验室一年都不止这些支出吧），在建工程2428万（化工领域动辄十亿、百亿以上投资，这点钱是盖食堂还是盖员工宿舍楼啊？）。
技术是买来的，研发接近没有，扩建是没有钱的（2014年亏损1.9亿、2015今年亏损6.1亿），扩建技术要看海外，面对万华化学单条世界第一30万吨TDI生产线还是算了吧。
机构：沧州大化，2018年后续能否达到业绩稳定？
沧大：“只要满足这几个条件：万华化学30万吨装置永不投产，世界各国其他tdi装置继续雷劈不可抗力，全球新增产能全部停工，梦百合服服帖帖继续高价拿货，业绩就是有保证的。”
机构：“我在给你加几条：四面栏杆全倒掉，天上纷纷掉饲料，天下屠夫都死掉，世界人民信hui教！”
最后说说万华化学。
2017年万华化学研发投入将达到10亿以上，今后每年仍将继续投入新产品建设、扩产在建工程80-100亿左右，新产品投放源源不断……
机构：2018年万华化学后续能否维持目前利润水平？
万华化学：“MDI长期必将回归2W左右合理价格，在最广大的领域取得应用，MDI利润的下降将由产能利用率的上升最大限度冲抵，同时万华化学将靠更多的新增产能、产品提供更多利润”。
然后，万华又拿出来一张表（点击可看大图）：
划重点：万华化学一样有周期性，但是弱周期高成长，和他们比只是多了每年10亿研发，100亿新增投资，和这张表！
沧州上市公司有哪些？
1：沧州大化股份有限公司上证主板83.88亿元
2 沧州明珠塑料股份有限公司深证主板81.7
3 河北中泊防爆工具集团股份有限公司新三板2.64亿元
4 河北明尚德玻璃科技股份有限公司新三板2.5亿元
5 河北发那数控机床股份有限公司新三板2.16亿元
6 沧州运输集团股份公司新三板1
上证综指成分股共多少只？
2015年统计样本股共1177只。 上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 样本股（部分） 浦发银行(600000)白云机场(600004)武钢股份(600005) 东风汽车(600006)中国国贸(600007)首创股份(600008) 上海机场(600009)包钢股份(600010)华能国际(600011) 皖通高速(600012)华夏银行(600015)民生银行(600016) 日照港(600017)上港集团(600018)宝钢股份(600019) 中原高速(600020)上海电力(600021)山东钢铁(600022) 浙能电力(600023)中海发展(600026)华电国际(600027) 中国石化(600028)南方航空(600029)中信证券(600030) 三一重工(600031)福建高速(600033)楚天高速(600035) 招商银行(600036)歌华有线(600037)中直股份(600038) 四川路桥(600039)保利地产(600048)中国联通(600050) 宁波联合(600051)浙江广厦(600052)中江地产(600053) 黄山旅游(600054)华润万东(600055)中国医*(600056) 象屿股份(600057)五矿发展(600058)古越龙山(600059) 海信电器(600060)中纺投资(600061)华润双鹤(600062) 皖维高新(600063)南京高科(600064)宇通客车(600066) 冠城大通(600067)葛洲坝(600068)*ST银鸽(600069) 浙江富润(600070)凤凰光学(600071)*ST钢构(600072) 上海梅林(600073)中达股份(600074)**天业(600075) 青鸟华光(600076)宋都股份(600077)澄星股份(600078) 人福医*(600079)金花股份(600080)东风科技(600081) 海泰发展(600082)博信股份(600083)中葡股份(600084) 同仁堂(600085)东方金钰(600086)中视传媒(600088) 特变电工(600089)啤酒花(600090)ST明科(600091) 禾嘉股份(600093)大名城(600094)哈高科(600095) 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