债券市场价格与到期收益率(债券的价格和收益率之间有什么关系么？)-鸿图投资网

摘要：债券的价格和收益率之间有什么关系么？债券的票面价格、发行价格和市场价格是不一样的概念。票面价格是这张债券的面值，发行价格是这张债券发行时的价格，可能高于面值（溢价

债券的价格和收益率之间有什么关系么？

债券的票面价格、发行价格和市场价格是不一样的概念。票面价格是这张债券的面值，发行价格是这张债券发行时的价格，可能高于面值（溢价），也可能低于面值（折价），但是我国的债券是规定不允许折价发行的，也就是说100元的债券不可能以98元的价格发行。债券发行以后可以在债券市场上交易流通，市场上交易的价格是一直变化的。假设债券的票面价格是100元，现在的市场价格是98元，那么你98元买入该债券，你的到期收益率就上升了，相当于你在赚取利息的同时还夺得了2块钱的折价收益；反之，如果现在市场价格上升到102元，你买入该债券必须多支付2块钱的溢价，到期收益率就下降了。同理，如果你持有债券，想在市场上卖掉的话。如果债券价格下降你的卖出价就低了，你的资本利得（卖出价-买入价）是负的，持有期收益率是下降的；反之，价格上升你有资本利得的收入，持有期收益率上升。

债券价格与债券收益率之间的秘密

什么是债券的价格？

理论上，债券的面值就是它的价格。但实际上，由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，有时高于面值，有时低于面值。也就是说，债券的面值是固定的，但它的价格却是经常变化的。发行者计息还本，是以债券的面值为依据，而不是以其价格为依据的。债券价格主要分为发行价格和交易价格。

债券的发行价格可能不等于债券面值。

当债券发行价格高于面值时，称为溢价发行；

当债券发行价格低于面值时，称为折价发行；

当债券发行价格等于面值时，称为平价发行。

债券的交易价格是指投资者在二级市场转让债券的成交价。

有的债券成交不活跃，一些机构投资者通常用第三方估值，例如中央国债登记结算公司、中证指数公司的债券估值来计量债券价值。

什么是债券收益率？

债券收益率是投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。决定债券收益率的要素主要有三个：即利率、期限、购买价格。

债券收益率可分为当期收益率、到期收益率、持有期收益率、提前赎回收益率等。

当期收益率：当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率，不考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

到期收益率：到期收益率是使投资购买债券获得的未来现金流现值等于债券当前市价的贴现率，相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期时可获得的年平均收益率。

持有期收益率：指投资者持有债券期间的利息收入加上买卖价差占债券买入价格的比率。

提前赎回收益率：债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

债券收益率与价格的关系

对于金融产品来说，货币具有时间价值，一般情况下，当前持有的一定量的货币比未来获得等量货币具有更高的价值。

现值的计算公式：

其中，C为N期后的金额，i为市场利率，N为期数。

可见，债券收益率与债券价格呈反比关系。

那么，为什么会形成这样的反比关系呢？

当市场利率上升，各种投资品种的收益率普遍都会上涨时，债券如果按照当前的收益率折现会失去吸引力，投资者或抛售债券转投其它品种，随着需求下降，债券价格也就出现了下跌。而当市场利率下降时，债券收益率在市场投资品种中又显现出优势，受到投资者追捧，供不应求，债券的价格迎来上涨。

从投资者的角度来理解，假设你持有一只100元的债券，票面利率是5%，现在打算卖出，但此时市场利率上涨，新发行的类似债券票面利率为6%。这一情况下，其他投资者自然会选择收益率更高6%的债券，为了能够成功卖出手中的债券，你不得不降低价格。

以上就是本期的全部内容，想要了解更多债券市场和投资理财的基础知识，欢迎大家持续关注投资风云哥，私信我们或在评论区积极留言，我们下期再见。

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债券当前价格是986，元到期收益率是12%，息票率8%，面值1000元，4年到期，一年付息一次，本金4年到期偿还

久期在数值上和债券的剩余期限近似设该债券的持续期（久期）=剩余到期年限=ty为到期收益率；pv为债券买入价；m为债券面值；t为剩余的付息年数；l为当期债券票面年利息。pv=l/(1+y)^1+l/(1+y)^2+...+l/(1+y)^t+m/(1+y)^t,pv=986，y=12%，l=1000*8%=80元，m=100元代入为986=80*（p/a，12%，t）+1000×（p/f，12%，t）

下列哪些因素变动委会影响债券到期收益率（）。Ⅰ.债券市场价格Ⅱ.市场利率Ⅲ.计息方式Ⅳ.票面利率

B【专家解析】到期收益率的影响因素主要有以下四个：票面利率、债券市场价格、再投资收益率。

债券价格与市场收益率为什么成反比关系

如何不成立？99元买的人收益就明显比较101元买的人高！

债券的市场价格越高，到期收益率（）。

A解析：债券的市场价格与到期收益率成反向变化关系。市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而导致债券价格下降，直到其到期收益率等于市场利率。这就是债券的价格随市场利率的上升而下降的原因。故本题选A选项。

债券交易知识每日1问丨到期收益率和附息

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第

问

-THESECOND-

*本问题摘自领金智库《债券交易培训》(第1期) A1债券基本概念课程答疑。

Q:附息不是按票息附吗？和到期收益率有什么关系呢？

A:到期收益率是指买进这个债券的时候，持有至到期，在这段时间内你总共的收益率。

比如说，今天买这个债券，到期收益率是3.2%，也就是从今天开始，一直到到期就是3.2%的收益。明天市场收益率都下行了，这个债券你只能买得到，比如到期收益率3.0%了，从明天买到到期期间持有的时候就是3.0%了。

为什么收益率下行呢？因为市场行情变了，行情变了，买不到昨天的品种。

附息就是期间每年支付的利息只是通过这个付息和到息还本是使你完成了到息收益率，付息就是说，是通过给你每年的现金流，还有最后本金到期，完成到期收益率，这个它是一种手段。

小概念

到期收益

是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。

到期收益率(YieldtoMaturity，YTM)

又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。

到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。

到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%

各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下：

1、息票债券的计算

到期收益率=（债券面值*债券年利率*剩余到期年限+债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100%

2、一次还本付息债券到期收益率的计算

到期收益率=[债券面值（1+票面利率*债券有效年限）-债券买入价]/（债券买入价*剩余到期年限）*100%

3、贴现债券到期收益率的计算

到期收益率=（债券面值-债券买入价）（债券买入价*剩余到期年限）*100%

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债券市场的收益率与价格的关系

1.债券价值是未来收益的现金流贴现值也就是说，债券是有利息的，利息是固定的，那么买入价格的高低，就决定了最后实际收益率的高低同样是10%的利率，票面价格100的债券，99块买入的人和101块买入的人，最后的实际收益率是不一样的，虽然都是10块的利息所以，债券的价格和收益率是成反比关系的买的多，价格就涨，这个就好像买股票一样的道理，价格涨了，收益率就降低了2.新发行的债券要参照当前已经发行在交易的债券的收益率来确定自己的票面利率是多少当已经发行的债券收益率很低的时候，那么新发行的债券就能以低利率发行了，这就是美联储买进债券的目的，压低利率，让新发行的债券和抵押贷款证券的利率也低，这样筹资人的借贷成本就降低，筹资人借贷成本低，那么给贷款人的贷款利率也会降低的