复星医药600196历史价格(张厚林是哪个胞算富反如宗换信蒸阻公司的?复星医*非执行董事)-鸿图投资网

摘要：张厚林是哪个胞算富反如宗换信蒸阻公司的?复星医*非执行董事张厚林：男,1968年12月生,中国国籍,无境外永久居住权,复兄启纯旦大学工商管理硕士。自2013年9月至旁世今担任上海策源置

张厚林是哪个胞算富反如宗换信蒸阻公司的?复星医*非执行董事

张厚林：男,1968年12月生,***国籍,无境外永久居住权,复兄启纯旦大学工商管理硕士。自2013年9月至旁世今担任上海策源置业顾问有限公司董事,历任复星集团财务总部常务副总经理兼集资金部总经理、上海复星高科技(集团)有限公司财务副总监兼资金管理部总经理、总裁助理兼资金管理部总经理,现任上海复星高科技(集团)有限公司全球合伙人兼高级副总裁,复羡咐星集团高级副总裁、资金管理中心总经理,上海星浩投资有限公司董事、上海复星高科技集团财务有限公司董事长。2019年10月24号至今担任上海钢联电子商务股份有限公司非***董事职务。

复星医（600196）董事长吴以芳：未来我们要把这些上市的创新和生物类似*，都打造成10亿以上量级的产品

有束光，从天而降。

点击上方音频，立即收听本文↑↑↑

医*的各个板块

实现了整个业绩稳定的增长

***的创新*

应该说是欣欣向荣

研发创新的商业转化能力

价值实现能力也成为了决胜的根本

我们要把上市的创新*和生物类似*

打造成10亿以上量级的产品

在非洲我们已经有近千人的自营的销售队伍

在***和印度我们自己的销售队伍也已经建设起来

医院的处方外流也是一个趋势

所以 OTC团队非常重要

去年我们的实际研发投入

已经超过40个亿

我们在年末完成了与礼来的BCL-2的授权

总金额达到4.4亿美金

我们有两个孵化平台

是完全自己投资控股的孵化与科学家团队

坚定围绕4个“In”的战略继续推进

复星医*能够可持续的发展

为股东提供持续的价值汇报

-小彩蛋 -

商务合作邮箱：bc@fanxiaoonline.com

关于复星医*股票

该股质地不错，个人觉得现在不是持有的时机，在等等看吧

有哪位豪客大侠帮忙从技术面分析一下来自股票复星医*(600196)厦门国贸(600755)谢谢了!

厦门国贸基本面不错，在贸易、房产、金融、投资方面都有不错发展，尤其是最近海胶上市获得了税前收益约4.8亿元(但暂只能增加资本公积)。股价低估严重，但股性不活跃，短期机会很难说，从长期(数年)看肯定要好于大多数中小板、创业板股票(太高估了)。

复星医有可能成为下一次长牛股，600196复星医股票技术分析，复星医*为什么涨不起来？

600196复星医*，上证50成分股，这2个月的成交量继续放量有让人眼前一亮的感觉。

当然，3月的月线还没画完，3月份的K线怎么收，还是个未知数，如果站在60月均线上方，那么下个月开始复星医*的底部特征图形就非常好看了。

这里最值得关注的是月线上的放巨量，如果这个底部位置成立，底部放巨量往往意味着筹码在这里进行了大换手，很多大牛股在底部启动的时候都有这个特征。

复盘复星医*的历史图形，这是一只走势非常规矩的医*蓝筹股，不像某些小盘股，基本都是炒作一波就撤了，因此月线图形都做的非常凌乱。

复星医*在18年的47元附近，做了非常结实的顶部，这个顶部用了8个月的时间。接下来下跌到60月均线处，进行了非常长时间的盘整，一直到现在，开始有底部更明晰的特征出现了。

消息面上，也比较支持复星医*的股价上行。

机构分析：公司覆盖医*健康全产业链，业务板块间具协同潜力，且布*多个创新型平台，随着各创新平台逐步落地，有望逐步实现创新驱动转型。考虑到新冠肺炎疫情对公司20Q1业绩可能有负面影响，略下调20年EPS预测为1.42元（原预测为1.45元），维持19/21年EPS预测为1.20/1.72元，A股现价对应19~21年PE为23/20/16倍，维持“买入”评级；H股现价对应19~21年PE为18/15/12倍，维持“买入”评级。

从复星医*的周线图形来看，31.2元是它股价上行的第一压力位，突破这个位置，那么图形将得到全面的修复。

值得注意的是，上周复星医*的周成交量创出了它历史上的最大成交量，说明这里大量的筹码交换是历史上没有的。

如此巨量的成交量，是复星医*的主力大量的筹码在派发，还是大量的筹码被收集，从周图形的年线支撑和5.10.20周均线图形来看，这里大概率是底部。只要股价不跌破月年线大概是27.7元的价格，值得看多看涨。

一年来为什么复星医*股票怎么差劲？

去年7月份见顶趋势逆转至今，仍无见低迹象，等见底我通知你，一起炒底。

复星医*这支股票怎么样？

复星医*的买点在我这个回答中说的很明确

现在已经涨离了合理买点

不适合入手

复星医*

分享一位老师写于2019年用分拆估值法对复星医*进行估值的文章：

我们都知道一家上市公司会有不同的业务，每个业务增长的速度和成长的状态是不一样的，比如比亚迪这种股票，它有新能源汽车、燃油车、电子、电池。所以这些不同业务、不同业务的增长前景，估值及标准都不一样。那么我们在分析比亚迪是否有价值的时候，一定要把每一块业务分开进行估值，最后加总。这样我们才能真正精确地了解企业的核心价值，若仅看一个年报，就得出的结论是很笼统的、不精确的。即便是亏***的资产也是有价值的，比如在***上市的一家***创新*企——百济神州，以及复星医*子公司——复宏汉霖，这两家企业是***创新*的龙头，但这两家企业一年的业绩都是亏***十几亿。若只看复宏汉霖的业绩，它甚至会抵消复星*业其他版块的盈利资产，最后显示出的净利润就会很低，那么用一个总净利润去乘以20-30倍的市盈率，得出的估值往往也是被低估的，因为复宏汉霖是亏***的，加总在集团公司的利润里，他会拖累整个集团公司的利润。

只有分拆估值才能真正地了解企业的内在价值，所以我们不能仅仅看表面的盈亏，而是要看它如何盈利、如何亏***。比如复兴医*前年的业绩下滑了，但它下滑的原因是因为加大了研发投入。这种研发投入更多的体现在了复宏汉霖等一些子公司，所以子公司业绩是亏***的。加大了研发投入，就导致了其显示的净利润会下滑。但其子公司的估值都是很高的，如果汇总到一起，就会发现市场给它的估值比较低，这就是真正被低估的企业。分拆估值是巴菲特对企业估值的核心策略，格雷厄姆门下的施洛斯曾说巴菲特善于将企业分拆进性估值。以后我们对企业进行估值一定要注意，不仅仅要看企业的盈亏，还要这个企业有多少资产、子公司及部门。

比如云南白*有牙膏的日化部门、白*系列部门、植物*部门、医*流通部门、普*部门。日化与*品是分开来布置的，这几个部门每一个部门都有培育期、成熟期和告诉增长期，也有已经成熟并进入缓慢期了，每一个部门所带来的的净利润以及净利润所体现的资产价值要分开来看。将它们分拆估值，最后加总，就能得出一个公司的总值。就像去衡量一个人的资产，肯定会把他的房产、银行存款、金融资产、包括所从事工作的现金流加总，才能精确得知这个人持有多少财富。

最近我们比较关注复星医*，复星医*有几个平台，分别是生物*研发平台、化*研发平台、免疫治疗研发平台还有医*流通平台。复星医*持有国*产业投资有限公司49%的股权，而国*产业投资有限公司持有***上市的国*控股65.41%的股权。持有生物*平台的复宏汉霖第一大股权。另外复星医*持有化*平台的复创76%的股权和重庆医工，复创和重庆医工的估值大概是10亿美金。

另外我们比较关注专做免疫治疗的复星凯特，免疫治疗是比单抗更靠前的技术，目前是国际上最先进、最前卫的治疗手段。

复星医*在公司初创期投入近1亿美金，占股50%，若复兴凯特***上市，其估值虽不如复宏汉霖，但若复兴凯特在白血病治疗领域有重大突破，再者以其他免疫治疗类公司申科股份、科兴生物为参考坐标，预计的估值能达到50亿水平。我们从复星医*的生物*平台、化*平台、免疫治疗平台和医*流通平台这四个方面进行分析后可知，这些平台的每块业务都处于有巨大成长空间的早中期阶段，加总会有500亿的现有估值。

同时复星医*持有很多其他资产，比如像达芬奇手术机器人、美中互利73%（美中互利持有北京和睦家医疗70%，继而复星医*相当于持有北京和睦家医疗40%）、禅城医院64%，济民医院70%、广济医院100%、钟吾医院55%、温州老年病和深圳恒生医院也分别持股60%，目前持有20多家医院，很多医院资产虽没有上市但也非常有价值。特色剂中有上海的心态，其他医*生产领域的公司有重庆*友51%、江苏万邦95%、奥鸿*业96%、桂林南*96%、湖北新生源51%、湖南洞庭*业78%、雅立峰生物95.2%、江苏二叶制*65%以及一家印度仿制*企业74%的股权（收购价71.42亿）。另外复星医*持有***创新*企业AMB32%的股权，这家公司不好精确估值，但这是一家专注研发生物*的生物技术公司。AMB像施贵宝、默克礼莱制*都有新*，目前正在临床试验阶段，若***上市肯定也是百亿市值起。保守估计，仅复星医*各大业务版块的市值加总就已经超过了复星医*目前的总市值。

同时复兴医*在医疗器械方面持有韩国SDB19%的股权，目前根据我们的判断，SDB19%的股权值30亿。还持股***医疗美容器械公司74.63%值3.3亿，它属于***上市公司复兴富瑞，复兴富瑞由于是港股的原因，其估值一直处于被低估的状态。17年上半年复星医*以9000万美元收购了瑞士一家呼吸机公司股权的80%，同时它又在瑞士成立了一个名为直观复兴医疗器械的合资公司，公司出资4000万美元，占股40%。

复星医*目前还持有很多上市公司的股票，比如持有瀚森*业2.5亿，建丰化工3.7亿。同时它还持有很多非上市公司，像天津医*集团25%的股权，而天津医*集团同时又是上市公司天*股份持股46.8%的股东，同时它还持有颈复康*业25%的股权、爱美津*业24%的股权。最近微医集团（挂号网）、先声制*要上市科创板，复星医*也间接持有微医集团9.7%的股权，持有先声制*7.97%的股权。先声制*也是***领先的制*公司，是***十大创新*企之一。其他，复星医*还持有一些投资管理类的资产，这很难精确估值，就不详细赘述了。

总而言之，复兴医*是一个典型的需要分拆估值的企业。比如复宏汉霖、复兴凯特，这几个真正具备核心价值的平台目前业绩都是亏***的，拖累着整个上市公司的业绩，但它们内含的价值又很高。如果我们看到复星医*按20倍市盈率来衡量的话，存在一定的合理性、也存在一定的不合理性。合理性在于复星医*有很大一部分利润是国*控股贡献的，国*控股是医*流通企业，所以它的估值是在15-20倍市盈率。而复星医*持有的这些创新*估值是负利润，简而言之复星医*目前的资产非常多，且资产价值是被低估的。

复星医*很多年一直遭受资本的诟病，原因就是复星医*这个平台旗下有太多子公司、股权，相当于一个医*产业基金。大家以往对这种平台带有偏见，但随着科创板退出以后买这种平台未来可能会成为新的趋势。复星医*的核心价值就相当于一个医*产业基金、一个孵化平台，它这个平台能够不断孵化出下一个复兴凯特、下一个复兴富鸿，这个平台已经孵化出很多优质企业，这些企业一旦上市将会有巨大的投资回报。我相信复星*业未来还会去不断孵化，就像他们自己的管理层说的一样，“我们要吸引全球最聪敏的大脑来我们平台进行创业，进行孵化一个又一个新的公司。”

复星*业是一个代表着***仿制*、创新*、医*流通、医院、医疗器械及投资制*的全产业链集团。也就是说投了复星医*就相当于投了整个医*产业的上下游。复星医*目前的估值水平能够看出是被低估的，所以上述内容我们已经将复星*业这种参股复杂的集团进行了分拆估值。

在3000多家上市公司中，像复星医*、***平安如此业务复杂的企业几乎没有，***平安旗下也培育出很多平台，随着这些平台陆续上市，***平安的股价也随着上扬，若复星医*的生物*平台、化*平台、免疫治疗平台慢慢成熟陆续上市，那么它的价值就会慢慢释放。总而言之，大家将案例进行深入研究分析，对以后分析其他公司会有所裨益。因为这些公司不仅仅持有上市公司现成的市值，同时也有很多非上市公司的估值，还有很多不同的业务，不同的估值方法，这需要大家将它抽丝剥茧，进行一个全面的分析。

复星医*(600196)公司点评：嫁接海外成熟产品技术，CAR-T细胞治疗取得突破-20180905

(2018-09-0710:46:19)

转载▼

分类：复星

重磅！复宏汉霖单抗联合治疗获批临床

近日，复宏汉霖正式收到****品监督管理*关于其自主开发的创新型单抗HLX10——重组抗PD-1人源化单克隆抗体注射液联合HLX04——重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液用于晚期实体瘤的治疗的临床批准。

复宏汉霖总裁兼首席执行官刘世高博士表示：

“

复宏汉霖在开发优质靶向生物*，打造丰富的单抗产品管线的同时，将充分利用公司产品管线中的产品，积极探索单抗产品的联合治疗方案，从而引领并推动国内单抗联合治疗的发展。

”

关于HLX10

自2017年6月起，复宏汉霖就HLX10分别向***大陆、***和***三地*监单位递交了临床试验申请。截至2018年3月，HLX10已全部获得来自三地的临床试验许可，未来可广泛应用于癌症的免疫疗法。目前，HLX10临床1期试验已在***开展。

关于单抗联合治疗

肿瘤免疫联合疗法是治疗肿瘤的最新趋势，即以免疫治疗为骨架，外加一至两个抗体，开展联合疗法。HLX10（PD-1单抗）与HLX20（PD-L1单抗）作为复宏汉霖单抗创新*产品管线中极具代表性的免疫治疗抗体产品，可广泛用于肿瘤的治疗，在复宏汉霖肿瘤联合治疗战略中占据重要地位。

肿瘤免疫联合疗法面临的潜在问题仍是高昂的治疗费用。欧美*企的抗体研发、生产成本较高，使得患者单*疗程治疗费用超过每年十万美金，联合治疗费用更是超过每年二十万美金，造成联合治疗可及性大大降低，即便是发达***的患者也难以负担。此时，复宏汉霖的价格优势就更为凸显。复宏汉霖通过对研发、生产成本的严格把控，将肿瘤免疫联合疗法费用控制在与其他企业单个产品费用相近，大幅度提高了患者的可负担性，从而促进联合治疗的普及化。

未来，在以HLX10、HLX20为代表的免疫治疗抗体的基础上，配合复宏汉霖产品管线中的多种单抗形成丰富的肿瘤免疫联合疗法组合，将为更多病患提供可负担的、疗效更好的治疗方案。

关于复宏汉霖

上海复宏汉霖生物技术股份有限公司由复星医*与海外科学家团队于2009年12月合资组建，公司主要致力于应用前沿技术进行生物类似*、生物改良*以及创新型单抗的研发及产业化，在***上海、***和***加州均设有研发中心，产品覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。

【医*-复星医*(600196)公司点评：嫁接海外成熟产品技术，CAR-T细胞治疗取得突破-20180905事件：2018年9月5日，公司公告投资的复星凯特生物科技有限公司收到****品监督管理*关于同意益基利仑赛（拟定）用于复发难治性大B细胞淋巴瘤治疗的临床试验的批准。复星凯特拟于近期条件具备后开展该产品的临床I期试验。点评：嫁接海外成熟产品技术，有望快速推进临床试验进度。2017年1月，复星医*通过旗下全资子公司成立中外合营企业，在***引进KitePharma的CAR-T治疗产品KTE-C19等。2018年5月KTE-C19国内申报临床，2018年9月正式获批用于治疗发复难治性大B细胞淋巴瘤治疗的临床试验。益基利仑赛（KTE-C19）就是***的KitePharma的抗人CD19CAR-T细胞注射液（商品名Yescarta），该产品已经与2017年10月获***FDA批准、2018年8月获欧洲EMA批准上市。目前海外获批的适应症为复发难治性**大B细胞淋巴瘤，包括弥漫性大B细胞淋巴瘤、转化型滤泡性淋巴瘤、原发纵隔B细胞淋巴瘤。我们认为，公司直接嫁接引入海外已通过临床试验、成熟上市的产品，有望快速在国内推进临床试验、成为首批上市的CAR-T产品之一。***肿瘤发病率和***率不断上升，CAR-T未来有望在实体瘤治疗上有所突破，作为肿瘤中后期疗效显著的治疗手段和平台型技术，市场空间大。2018年上半年两个CAR-T产品海外累积销售过亿美元，我们预计渗透率约3%-6%。Kymriah2018Q1和2018Q2销售额分别为1200万美元和1600万美元，季度环比增长约33%。Yescarta在2018Q1和2018Q2分别实现销售额4000万美元和6800万美元，季度环比增长70%。Yescarta首个获批的适应症对应患者数较大，销售额远超Kymriah。两个产品累积销售金额达到1.36亿美元，对应治疗人数分别约58人和289人，获批适应症晚期患者渗透率约为3%-6%左右。疗效获得认可，商保有望逐步纳入。2018年8月***医疗保险与医疗服务中心公布2019年的最终住院预期支付系统，其中包括CAR-T治疗的报销。自2018年10月1日起，CAR-T将归类到MS-DRG016——自体骨髓移植与CC/MCC或T细胞免疫疗法，包括基本支付3.6万美元和最大NTAP（新技术附加付款）18.65万美元。中小型商业保险公司Optum等也存在对Kite旗下CAR-T产品Yescarta的报销支持。诺华、Gilead甚至后续有望有产品获批上市的Celgene（Juno）有望积极争取更多保险对CAR-T产品的支持，我们认为CAR-T依靠确切疗效商业保险有望逐步接入。CAR-T细胞疗法在***血液瘤治疗市场空间就有望达到百亿级别。2015年预计***淋巴瘤和白血病***人数合计达到10.55万人。假设绝大多数***患者均属于目前疗法失效的复发难治患者，CAR-T细胞疗法治疗血液瘤30万/人计算，我们认为30%渗透率下市场空间有望达到100亿左右。盈利预测：我们预计公司2018-2020年实现营业收入分别为221.38亿元、266.64亿元、320.20亿元，同比增长19.45%、20.44%、20.09%；归母净利润分别为38.00亿元、44.74亿元和52.24亿元，同比增长21.61%、17.74%、16.77%；对应EPS分别为1.52、1.79和2.09元。公司是国内创新*龙头企业，主业增长较为稳定、估值便宜，2018年下半年单抗和细胞治疗有望陆续进入收获期。

20180928【医*-复星医*(600196)】：公司点评：全球资本助力，生物*龙头复宏汉霖走上舞台-事件：2018年9月27日，公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司撤回全国中小企业股份转让系统挂牌申请并拟在***联交所主板上市。同时，公告控股子公司锦州奥鸿*业有限责任公司获得加拿大DiaMedicaTherapeutics,Inc.的重组人组织激肽释放酶1（即rh-KLK1）DM199制剂的技术许可。点评：全球资本助力，生物*龙头企业复宏汉霖走上舞台。复宏汉霖是公司旗下持股61.093%的生物*研发生产平台，生物类似*研发实力和进度国内领先。目前已有9个产品（包括4个生物创新*）、13项适应症已于***大陆获批临床；3个单抗产品、1个联合疗法大陆临床申请获受理；3个生物创新*产品均于***、***地区获批临床；1个生物创新*产品于澳大利亚获批临床。公司布*完善，5个产品进入临床III期（包括已获CFDA*品注册审评受理的利妥昔单抗。），我们预计未来3年内利妥昔单抗、曲妥珠单抗和阿达木单抗等生物类似*有望陆续获批。生物类似*市场空间大、重磅产品多、进入壁垒高、医保支持且降价幅度低，长期看好其寡头竞争格*，看好进度领先的实力型选手。此次复宏汉霖选择在***联交所主板上市，有望借助资本力量加快推进后续在研品种的研发进度，为复宏汉霖长期发展提供稳定支持。保持控股权地位，未来多平台联合发展。公司显示，公司预计于境外上市完成后，复宏汉霖仍将是本集团合并报表范围内的控股子公司。后续公司小分子创新*和复宏汉霖生物*也有望进行联合开发，多平台联合发展推动复星医*继续发展。利妥昔单抗：淋巴瘤卓越疗效不可撼动，国内市场可达75亿元，复宏汉霖利妥昔单抗有望获批成为首个获批生物类似*。利妥昔单抗2017年全球销售收入71.9亿美元，是全球销售第5、单抗类第3的大品种。作为目前针对CD20靶点的非霍奇金性淋巴瘤等最为有效的*物之一，与化*联用作为一线疗法，可显著提高病人生存率。与后续研发的抗CD20抗体相比，利妥昔单抗仍是目前淋巴瘤最为有效的首创*物，在弥漫性大B细胞淋巴瘤适应症上有明显优势。按照存量患者30%左右渗透率、人均10万/年（进入医保降价后）预测，我们认为利妥昔单抗国内存量市场空间在45亿左右；80%渗透率，每年新增患者国内市场空间在30亿左右；合计市场空间可达75亿元。国内利妥昔单抗按照类似*进度最为领先的为复宏汉霖，目前申报生产在审评审批中。我们预计复宏汉霖的利妥昔单抗类似物有望在2018年底获批上市，成为第一个国产上市单抗类似*。盈利预测：考虑到上半年研发投入较大，我们下调公司2018-2020年营业收入分别为226.93亿元、281.01亿元、343.78亿元，同比增长22.44%、23.83%、22.34%；归母净利润分别为32.80亿元、40.68亿元和49.13亿元，同比增长4.97%、24.03%、20.77%；对应EPS分别为1.31、1.63和1.97元

【复星医*：带量采购政策有利于将质高价优的产品引入市场】复星医*(600196)日前在互动平台上表示，带量采购的政策有利于将质高价优的产品引入市场，公司将充分利用这一机遇，力争确保和扩大优势品种的市场地位，重新布*产品的市场机会。2018年，集团将在心血管系统、代谢及消化系统、中枢神经系统、抗感染等疾病治疗领域选择近五十余个品种开展一致性评价，有关各项工作有序开展中

在人工智能+医疗方面，阿里健康研发出的“DoctorYou”AI系统，包括临床医学科研诊断平台、医疗辅助检测引擎、医师能力培训系统等。

　　在双十一预售激战之际，一份调查数据显示：不少90后年轻群体预定最多的商品竟然是防脱生发水和生发液。另一则《拯救脱发趣味白皮书》调查同样显示，在某平台买植发、护发用品的人群中，90后占了36.1%。年轻人，你的身体还好吗？

　　种种迹象表明，新一代消费群体已经开始注意到“身体是革命的本钱”。而任何行业的发展都离不开市场需求的推动，这几年人们的健康意识不断增强，开展健康产业建设等红利政策让大健康产业走上了经济风口。在大健康领域的创业者迎来春风的同时，还有重重险阻等在路上。

　　继互联网产业后，大健康产业成为经济增长点

　　马云曾说“未来十年能超过阿里的只有大健康产业”，事实也是如此。《2016-2021年***大健康产业发展趋势研究报告》预计，2017年***健康产业规模为4.9万亿元，2021年将达到12.9万亿元，未来五年的年均复合增长率约为27.26%。而大健康产业发展迅速的原因不外乎以下几点：

　　其一，***政策利好。这几年，健康养老产业频获***力挺，大健康产业的政策红利不断。在16年印发的《“健康***2030”规划纲要》中，“健康***”正式上升为***级发展战略。继互联网产业之后，大健康产业成为***经济中备受资本关注的新动力。

　　其二，医疗保健市场需求量大。***国际亚健康学术成果研讨会统计资料显示：我国总人口中5%属于健康，20%属于非健康，75%属于亚健康，亚健康人数超过7亿，而包括各类传染病在内，每年医院门诊量超过30亿人次，这样的市场需求是相当大的。

　　另外，随着我国迈入老龄化社会，老年人口占比越来越大，老年医疗服务市场需求也在快速增长。而且“二胎”政策的影响，妇幼保健、公共卫生等方面的服务需求将进一步增强。养老保健、幼儿保健为健康产业发展提供了更加广泛的市场。

　　其三，医疗人才储备强大。据教育部统计，2017年研究生报名人数201万人，在2016年177万报名人数的基础上增幅13.6%，其中报考医学专业的人数占比较大。由此看来，有高素质的人才作为保障，加上医疗技术进程加快，健康产业在***的地位得天独厚。

　　其四，80、90后健康意识的提高。这几年，随着人均可支配收入水平的提升，健康意识也随之增强，人均医疗保健支出持续攀升。受教育程度较高、个性化需求鲜明的80、90后逐渐成为主流消费人群之后，健身、养生、美容等健康消费的力量势不可挡。

　　事实上，大健康是继互联网行业后的朝阳产业，世界各国都在关注。《***大健康产业市场前瞻与投资机会分析报告》显示，在发达***，健康产业增加值占GDP比重超过15%，而在我国仅占国民生产总值的4%～5%。在***政策的红利下，我国当前已经进入了健康保健时代，而健康产业也将成为继互联网产业之后的新经济焦点。

　　信心满满的阿里、百度在移动医疗产业遇阻

　　在大健康产业成为***经济新的增长点之际，阿里、百度等各大企业纷纷涉足大健康产业分支——移动医疗产业。然而，百度内部整体裁撤医疗事业部、百度病种类贴吧被出卖、人大代表呼吁停止使用*品电子监管码等事件的发生，打破了阿里和百度开展大健康产业，扩大事业版图的梦想。

　　百度2015年成立移动医疗事业部，2017年整体裁撤。在裁撤之前，李彦宏曾说：“要淘汰没有市场竞争力的产品。该撤就撤，该关就关，该并就并。资源向我们有优势、战略上重要的项目去聚焦。”一向被看好的移动医疗，为什么演变成了没有市场竞争力的产品？

　　据了解，百度此前移动医疗布*有三个方面：在线问诊、医*电商、智能医疗设备，几乎包含了移动医疗里最被看好的项目。然而，百度医疗事业部是“连续三年全公司年终系数最低的部门之一”，这或许就是移动医疗被百度淘汰的直接原因。

　　除此之外，百度移动医疗事业部被撤之前，百度医疗广告还发生了一些麻烦事，惹了一身腥。搜索置顶广告和贴吧事件让百度两度跌倒在移动医疗领域，百度移动医疗发展遭受了巨大打击，至此，百度涉足医疗的脚步停下了。

　　互联网、云计算、大数据技术逐渐渗透到医疗产业，互联网医院、医*电商等领域快速兴起，阿里也是斥重资入*移动医疗的资本之一。阿里健康的建立意在：“打造以医生多点执业和医院、诊所等健康服务机构有效联动为代表的云医院建设，并在医疗支付服务、*品流通和监管、基础环境建设等方面整合资源”。

　　然而，2016年“民营*店养天和状告***食品*品监督管理总*与阿里健康合谋牟利”这一案件，斩断了阿里多年的*品产业布*。事发之后，阿里健康对*品电子监管系统的运营权被收回之后，案件引发的“停止使用*品电子监管码文件”一出，更是给了阿里当头一棒，阿里健康不得已作出了策略调整。

　　移动医疗受挫，原因几何？

2016年是被称为移动医疗寒冬的一年。就医160被传裁员300人，并撤销创新事业线之后，寻医问*网、好大夫在线纷纷传出大幅裁员的消息，且规模都在30%-50%。据不完全统计，2016年约有38家互联网医疗企业“***”。由此可见，移动医疗产业的发展还存在很多问题。

　　医*电商流行之后，网上的假冒伪劣产品越来越多，*品安全这个关键问题被激发了出来。在一号店、阿里健康、京东商城三大网购平台均已获得网络售*“入场券”后，互联网的虚拟性、信息海量等特征同时也为制作、销售假冒伪劣*品提供温床，假冒伪劣的*品屡禁不止。

　　医师资源是整个移动医疗的核心，但是优质医师资源格外缺乏。中商情报网数据显示：在用户对移动医疗平台不满意原因占比分布情况中，37.9%的现有用户觉得服务医生不够专业；33.9%的用户认为医院不够权威，33.1%的用户是由于医生服务响应速度不够快而不满。此外，近十年，我国医护人员数量增长仅仅为1.5倍，医生和医疗资质的缺失也是企业和用户共同的担忧。

　　资本寒冬反映出互联网医院依然存在假冒伪劣产品泛滥、缺乏管理人才、医患资源不匹配等问题。但无论时代怎么变迁，人类对健康的需求都不会消失，而随着科学技术的进步，阻碍移动医疗发展的障碍或许会被人工智能技术铲除。

　　人工智能——资本大佬的下一块试金石？

　　随着人工智能技术步入正轨，互联网大佬、人工智能巨头、旅游地产大鳄等多类企业开始发力人工智能+大健康行业，医疗领域又将掀起战火。“人工智能+医疗”的布*是企业吞并未来大健康产业的基础。

　　近日，腾讯与医联合资成立的互联网医疗平台——企鹅医生宣布其北京自营诊所正式落地。纵观腾讯的医疗布*，其先后投资微医、好大夫、丁香园、医联等企业。而后，腾讯又投资人工智能医疗公司体素科技，并于8月推出“腾讯觅影”，进一步进军人工智能医疗领域。腾讯一步步对线上线下智慧医院的精心建设，展示了腾讯意图实现医疗链条全覆盖的决心。

　　百度与阿里两大互联网巨头也早已从“人工智能+医疗”领域着手进军大健康产业。百度于去年10月份推出了百度医疗大脑，而今年阿里健康研发的医疗AI产品“DoctorYou”也正式推出。

　　众所周知，百度医疗生态以大数据资源和处理能力为核心，其原因在于百度起家于搜索引擎，百度在大数据整合处理上更具优势。在人工智能+医疗方面，百度同样结合大数据、云计算推出了百度大脑，其主要功能是通过海量医疗数据、专业文献的采集与分析，辅助医生完成问诊。如今，百度医疗将云计算、大数据和人工智能与传统医疗行业相结合，通过更加丰富的数据建立精准的用户健康画像，从而提供更精准的医疗服务。

　　在人工智能+医疗方面，阿里健康研发出的“DoctorYou”AI系统，包括临床医学科研诊断平台、医疗辅助检测引擎、医师能力培训系统等。其目的是让人工智承担专业医生助手的工作，减轻医生工作量。近日，阿里健康还宣布与华东三家医院签约，加速智慧医疗发展，加快人工智能应用在医疗领域的落地。

　　整体而言，虽然现在AI医疗的产品大多尚不成熟，也还没有大规模应用的产品。但是从BAT在人工智能+医疗领域的精心布*我们不难发现，医疗大健康领域市场是一个巨大的创业风口，非常值得深耕。而大健康产业伴随科技进步的同时，AI必将会使行业洗牌，这座正在等待挖掘的矿山极有可能孕育出一只新的独角兽。

v复星医*在细胞治疗领域的布*已直接对接国际市场。今年1月，复星医*牵手KitePharma设立合资公司复星凯特，拟将KitePharma的KTE-C19产品技术引进***。据悉，该*品主要用于治疗复发难治的B细胞淋巴瘤及白血病，双方此次合作有助于KTE-C19进入***市场，为国内肿瘤患者带来福音。随着今年10月KitePharma的CAR-T疗法产品在***获批，复星医*也有望共享CAR-T疗法成果。

　　复星医*总裁吴以芳近日在接受记者采访时表示：“我们已经与***食*监总*进行了至少两轮沟通，食*监部门在很多审批关键点上都给了我们很明确的答复。”在吴以芳看来，细胞治疗审批方面的政策正在逐步形成和完善，相信未来国内一批细胞治疗产品向***申报应该不会存在政策障碍。

重点上市公司：1.恒瑞医*，国内创新*龙头，小分子*研发体系国内最强。公司有丰富的创新*在研梯队，抗PD-1单抗研发进度国内领先，有望和IDO抑制剂、阿帕替尼等品种联合开拓非小细胞肺癌市场；2.复星医*，低估值的单抗*龙头，创新*进入兑现期。公司非小细胞肺癌靶向*储备丰富，包括ALK抑制剂复瑞替尼、贝伐珠单抗生物类似*、抗VEGFR2单抗HLX06和抗PD-1单抗，组合疗法值得期待。3.华东医*，低估值高成长，丰富的产品梯队。公司业绩保持快速增长，有丰富的在研品种，新一代EGFR抑制剂迈华替尼探索非小细胞肺癌一线、二线治疗；4.贝达*业，深耕肺癌靶向*市场。埃克替尼进入医保；第二个重磅产品恩沙替尼处于III期临床；其他产品储备丰富

***面积狭小，国土面积还不到***的百分之一，但其研发投入占GDP的比例却长期保持在4%以上，人均研发水平、万人科学家和工程师的数量等都名列世界第一，***创新能力指数和在***纳斯达克上市公司数量列世界第三，创新指数高居全球第2位

2008年，***人均创业投资是***的25倍，欧洲的30倍，***的80倍，印度的350倍。

具体到生命科学领域，因为拥有设立了著名研发学院的世界领先大学和尖端医疗中心、医生占比在世界最高等原因，据一份数据显示，全球25%-28%的成功生物技术解决方案都有着***研究的身影。我们今天使用的每四项医*、疗法和技术中就有一项源自***，许多目前用来治疗癌症、心血管疾病的专利*物都来自***希伯来大学或魏兹曼科学研究所等高校。

医疗器械领域涉及的医疗和临床专业技术、材料科学、电子学、软件专业技术和工程技术等各个学科都实力雄厚等原因，***是世界第二大医疗器械供应国。

很难把复星医*定义为传统的医*制造企业或医*流通企业，在整个复星集团的框架之下，复星医*也继承了来自集团的投资并购的基因。这几年建，复星医*也确实在全球扫货，在印度，复星医*花了超过10亿美金购买了仿制*企GlandPharma。在***，其把***生物*企汉霖生技收入囊中。在瑞典，复星医*买了医疗企业公司PBMRESPHoldings。在法国，还买了*品分销商Tridem。

值得注意的是，复星医*从来没有将自己的投资并购*限在某一范围之内，也从来不会*限于某一个地区或某一个市场。因此复星医*很有可能成为下一个阶段***医*企业出海并购的超级大买手。

分享关于复星与丽珠调研资料

复星医*旗下的复宏汉霖布*最广，四个单抗类似*的研发在国内均处于第一水平，且19年可能要进行港股IPO，参考百济神州、信达生物的估值标准，复宏汉霖预计大概在50亿美元的市值，复星医*持有复宏汉霖70%的股权，目前复星医*市值大概在680亿左右。美股百济神州，市值85亿美元，知名风投高瓴资本第一大重仓股，百济是全球化视野最广阔的企业，以后更最具备进行全球化扩张。首先不得不提到的就是第一个获批的复星医*（600196），复星医*的特征是，产品覆盖广，业务全球化，技术含量高，子公司股权内含价值高。

目前复星的制*层面有20个产品销量过亿元，其中，邦亭、奥德金、摩罗丹、注射用前列地儿干乳剂、阿拓莫兰片剂都是独家产品；同时，阿拓莫兰粉针、富马酸喹硫平片、头孢美唑钠粉针是首仿*品。肝病领域的谷胱甘肽、痛风领域的非布司他、精神领域的喹硫平、疟疾领域的青蒿琥酯，市场份额均处于第一位。子公司股权层面，复星医*整合了旗下制*企业的研发平台，形成了四大研发平台。

1、复宏汉霖——大分子生物类似*研发平台

2、重庆复创——小分子化学创新*研发平台

3、重庆医工——高价值仿制*研发平台

4、上海星泰——特色制剂技术研发平台

5、复星凯特——细胞治疗研发平台根据搜集和整理相关评估报告，

五大平台估值大约为：

1、复宏汉霖——大分子生物类似*研发平台50亿美元

2、重庆复创——小分子化学创新*研发平台25亿美元

3、重庆医工——高价值仿制*研发平台18亿美元

4、上海星泰——特色制剂技术研发平台15亿美元

5、复星凯特——细胞治疗研发平台6亿美元

6、此外，复星医*旗下还拥有众多非制*资产，比如医*商业流通领域板块，主要形式是通过参股国内最大的医*流通企业国*控股进行布*。

复星医*持有国*产投49%股权，国*产投作为第一大股东持有国*控股56.79%，从而复星医*间接持有国*控股28.73%股权。从复星医*股价历史走势看，在过去十年里，大概出现了三次投资机会，第一次，2009年至2010年，未复权、未考虑分红的情况下，股价从6.61元涨至26.11元；第二次，2012年至2015年，股价从7.95元涨至39.48元；第三次，2016年至2018年年中，从16.5元涨至48.28元。2019年的低点20.61元，是否开启了第四次牛市，我们可以拭目以待。

过去三次波段牛市并没有A股大牛市的配合，更多是阶段性的行情配合，但取得的累计涨幅也是甚为可观，2009年是医保放量驱动，2012年那次是民营医院政策开放驱动，最近的2016年是制*业务中的创新*政策驱动，如果复星医*未来开启第四次牛市的话，无疑最大的发展驱动力就是复宏汉霖的单抗产品线。

那么，复星汉霖到底都装了什么宝贝？复宏汉霖由复星医*与海外科学家团队于2009年合资组建，主要致力于单克隆抗体生物类似*、生物改良*以及创新型单抗的研发及产业化，正在开发的产品主要覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。复宏汉霖的管线覆盖全球销量前十名单抗*物中的五个重磅产品。截至2019年2月25日，复宏汉霖共有11个产品、18项适应症申报临床试验，其中已有4个产品进入临床III期，1个产品获批上市。对于产品第一个上市的优势，从医院准入、销售布*来看，第一个上市的产品有巨大优势，按照过去的案例来看，很有可能占据一半以上的市场，很多医院实行“一品双规”，即一个产品只有原研*、和第一个进入市场的生物类似*两种，所以第二个进入市场的生物类似*开拓市场的难度就会大幅上升。

目前在国内生物类似*领域，进度领先的是复宏汉霖、信达生物、海正*业、正大天晴等，其中已经报产的有复宏汉霖的阿达木单抗、信达生物的阿达木单抗和贝伐珠单抗、海正*业的阿达木单抗、百奥泰的阿达木单抗、齐鲁制*的贝伐珠单抗和三生国建的曲妥珠单抗。阿达木单抗等少数几个单抗类*物成为了国内生物企业扎堆的热点，同时这几款*物销量也在单抗类*物中销量领先。其中，利妥昔单抗、贝伐珠单抗、曲妥珠单抗等都是全球销售超50亿美元的产品，阿达木单抗更是全球销售***近200亿美元的*王品种。

根据其招股说明书，复星汉霖的产品线大概如下： ◆

生物类似*

（1）HLX01：利妥昔单抗注射液，为美罗华生物类似*。HLX01目前就非霍奇金淋巴瘤适应症（弥漫大B细胞淋巴瘤、复发性或难治性滤泡中心淋巴瘤及先前未经治疗的CD20阳性III-IV期滤泡性淋巴瘤）获得****监*上市许可优先审评并预期于二零一八年底至二零一九年初取得新*上市申请批准，有望成为***首个根据生物类似*指导原则批准上市的生物类似*。此外，****典***会已批准HLX01在***使用「利妥昔单抗注射液」作为通用名，其已被列入***医保目录及***基本*物目录。美罗华╱Rituxan的全球销售额为74亿瑞士法郎（约75亿美元），在***的销售额达人民币21亿元。

（2）HLX02：赫赛汀（曲妥珠单抗）生物类似*。HLX02是首个于***开发且在***、波兰、乌克兰及菲律宾开展全球3期临床试验的生物类似*；公司于二零一八年六月完成3期临床受试者入组并计划于二零一九年就HER2阳性早期乳腺癌、转移性乳腺癌及转移性胃癌适应症提交新*上市申请。曲妥珠单抗已被列入***医保目录及***基本*物目录。二零一七年，赫赛汀的全球销售额达到70亿瑞士法郎（约71亿美元），***的销售额为人民币22亿元。

（3）HLX03：修美乐（阿达木单抗）生物类似*，已在***进入3期临床试验，且已于二零一八年四月完成受试者入组。计划于二零一九年就斑块状银屑病、类风***性关节炎及强直性嵴柱炎适应症提交新*上市申请，以在二零二零年初开始商业化。二零一七年，修美乐为全球销量最高的*品之一，全球销售额达189亿美元，而***的销售额仅为人民币1.4亿元.

（4）HLX04：安维汀（贝伐珠单抗）生物类似*，于二零一八年第二季度在***进入3期临床试验。公司计划于二零二零年就转移性结直肠癌及非鳞状非小细胞肺癌适应症提交新*上市申请，2021年上市。贝伐珠单抗已被列入***医保目录。安维汀于二零一七年的全球销售额达67亿瑞士法郎（约68亿美元），***的销售额则为人民币17亿元。公司亦计划通过成为首家拥有转移性结直肠癌3期临床数据的安维汀生物类似*开发商来突出HLX04的产品优势，公司***竞争对手主要进行非鳞状非小细胞肺癌适应症的3期临床试验。◆生物创新*

（5）HLX06：VEGFR2抑制剂。目前市场上的抗VEGFR2*物包括礼来的Cyramza（雷莫卢单抗）及恒瑞的阿帕替尼。2017年Cyramza的全球销售额约为758百万美元，而阿帕替尼于***的销售额约为人民币1,475百万元。雷莫卢单抗主要用于某些胃癌、胃食管连接部腺癌、非小细胞肺癌及转移性结直肠癌的二线治疗。阿帕替尼于2015年在***获批为胃癌的三线治疗。公司正在***进行HLX06的1期临床试验，预计将于2020年完成。

（6）HLX07：重组抗EGFR人源化单克隆抗体，西妥昔单抗的生物改良*。西妥昔单抗主要用于治疗转移性结直肠癌及*部晚期头颈癌，包括头颈部鳞状细胞癌。HLX07为人源化单克隆抗体而非人鼠嵌合抗体（如西妥昔单抗），HLX07在安全性方面将优于西妥昔单抗。2017年西妥昔单抗的全球销售额为16.4亿美元，在***的销售额为人民币3.5亿元。

（7）HLX10：重组抗PD-1人源化单克隆抗体。已在***启动1a期临床试验，预期于二零一九年上半年完成。

（8）HLX20：PD-L1抑制剂。已在澳大利亚开展HLX20的1期临床试验，预计将于二零二零年上半年完成。HLX01（用于类风***关节炎）：正在开展3期临床试验，预计将于二零二零年完成。公司的HLX01仅须每六至九个月注射2次，而其他类风***关节炎生物*通常须每二至四週注射一次。

◆肿瘤免疫联合疗法HLX04+HLX10：临床I期；HLX07+HLX10：预备提交临床申请。如今，利妥昔单抗注射液为美罗华生物类似*已经在国内获批上市了，尽管距离实现销量还有一段时间，但该产品的意义不在于短期能够公司带来多大的估值，而是市场对上市公司估值想象力的提升，以及印证公司在未来生物*布*领域的实力。复宏汉霖联合创始人、总裁兼首席执行官刘世高认为，在一品双规的条件下，首个上市的产品有可能占据一半的市场。

投资不是做一时，而是做一世，不仅要活着，更要活得好！坚持价值投资导向，与伟大企业共成长！在史无前例的超级大底到来前，不惜一切代价拿足筹码，以待此百年一遇的历史性大牛市！

中华A股这轮史无前例的超级牛市将注定会改变许多人的命运！我的目标是让委托人的资金在未来3-5年实现2倍以上的绝对收益！

我正在为一只五年期的股票型契约基金募集资金，年化8%~10% 。

有资金可直接委托我，5年期，多少资金我们都敢接。

只要你有钱，我就能让你把握机会→成为中产→财富自由.

投资委托，请走“黄金大道”

一、我知道哪有黄金矿，知道路（藏宝图），卖给你藏宝图，你自己过去抢。

二、我知道哪有黄金矿，知道路（藏宝图），请你跟着我，给我自行车，我骑着去抢，分给你一点。

下对注，赢一次；跟对人，赢一世；

当你读完你有两个选择：

一：可扫码赞赏，多少皆心意，我心存感激！

二：把它转发分享转播出去