摘要：煤炭板块的龙头股是哪个？？ 从市值方面，龙头股：中国神华，中煤能源，兖州煤业等从机构关注及参与度看，龙头股：西山煤电，潞安环能，国阳新能等 多股披露月报为市场打气、
煤炭板块的龙头股是哪个？？
从市值方面，龙头股：***神华，中煤能源，兖州煤业等从机构关注及参与度看，龙头股：西山煤电，潞安环能，国阳新能等
多股披露月报为市场打气、煤电清洁一体化迎政策支持！
内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用***研判。
尖针探底：市场后续能否反转
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：近日俄乌冲突推动持续滞胀与去全球化悲观逻辑蔓延，熊市成为一致预期，导致上证今日创纪录3147点新低，关注反弹机会。
2、俄乌冲突趋缓迹象。乌方对加入北约表态出现软化，短期俄方外长将赴土耳其与乌方外长会晤，趋缓信号有助于市场展开反弹。由于下月联储会议将明朗加息与缩表预期，而下一次fomc是五月，下一次反击时间窗口可能开启，并贯穿到fomc会议前夕。
3、月度业绩及一季报披露。政策导向上，从茅台释放1-2月业绩预告开始，有超过20家上市公司公布1-2月的经营数据，很明显是管理层维稳股市，有望帮助大盘止跌。并且3月下旬到4月上旬一季报陆续披露，A股焦点将更多关注公司基本面，fomc空窗期中，一季报不错的成长股会有更多表现空间。
4、当前形势判断。市场大跌后要逆转一般需满足两个条件之一：
（1）市场大跌的逻辑是否被破坏。
（2）市场估值是否吸引场外。
（部分资料来自中信证券、广发证券、中金公司研报）
月度经营数据：经营业绩披露加增持回购或为市场注入信心
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、近日，多家上市公司披露1-2月份经营业绩，主要集中在沪市上市公司。有记者就此向多家上市公司了解情况称此系交易所指导发布。
贵州茅台和永辉超市等公司历史首次公布月度经营数据
3月7日晚间，贵州茅台公告，2022年1至2月，公司实现收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归母净利润102亿元左右，同比增长20%左右；
3月8日晚公告，永辉发布了史上首份月度经营数据公告，1-2月公司收入204亿元左右，同比增长3%左右，其中，同店增长约1.6%；实现经营性净利润7.6亿元左右；
贵州茅台和永辉发布月度经营数据，有望稳定市场预期、支持板块估值。
2、增持回购增加：3月8日晚间，沪深两市约有40家上市公司披露了回购计划及回购进展公告，另有多家上市公司披露了股东或高管增持公告。其中，仅沪市就有21家公司提交增持和回购相关公告，包括奇安信、海尔智家、正泰电器、三六零等大中型公司。有市场人士认为，这是产业资本用真金白银为A股市场注入信心。
整理近两日披露1-2月经营业绩的公司如下
（部分资料来自公告）
煤电：清洁高效利用，一体化现金流稳定
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：22年3月9日，***能源**长章建华在全国两会期间表示，今年的能源工作要坚持稳中求进，先立后破，持续扩大清洁能源供给，加强传统能源与新能源优化组合，加快构建新能源供给消纳体系。
（1）加快发展非化石能源，推进大型风电光伏基地建设，推动第一批1亿千瓦规模基地项目尽快建成投产，加快第二批基地项目组织；积极推进水电基地建设，积极安全有序发展核电，建成白鹤滩水电站、福清6号等一批重大项目。
（2）抓好煤炭清洁高效利用，统筹推动煤电节能降耗改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，发挥煤电调节性作用，增加新能源消纳能力。
2、煤电三改
减污降碳激励约束政策的完善有望快速催生火电厂灵活性改造、弃风光电消纳、煤改电区域供热等领域提供系统解决方案及工程等领域需求的释放，利好热管理设备、节能制热设备、余热利用装备等技术的应用和推广，机构推荐冰轮环境、汉钟精机、江苏神通等。
3、煤电机组存在的必要性：***能源安全需要
（1）截至2021年底，全国全口径发电装机容量为23.77亿kw。火电装机12.97亿kw占比55%（含煤电、气电、油电，其中煤电装机容量11.09亿kw，占总装机容量的比重为46.66%）、水电装机3.91亿kw、核电0.53亿kw、并网风电3.28亿kw、并网太阳能3.07亿kw。
（2）在碳中和背景下，新能源发电装机将会持续增加。但新能源发电占比过高会影响系统频率稳定性和供电可靠性。水电及气电作为灵活性调节电源难以完全保证调峰需求。
（3）煤电具备承担灵活调节电源功能的优势，能够满足深度调峰需求，电在保证电力系统稳定安全中起到“压舱石”作用。
4、煤电机组节能改造成果显著
全国6000瓦及以上电厂火电机组平均供电煤耗由2014年的319克/千瓦时降至2020年的304.9克/千瓦时，下降了14.1克/千瓦时，“十三五”期间整体下降7.1克/千瓦时。2020年平均煤耗低于310克/千瓦时，达到了2014年“行动计划”所提出的目标。
5、政策加码，煤电机组环保压力日趋降低
2021年11月，***发改委与***能源*发布了《全国煤电机组改造升级实施方案》，明确提出到2050年，全国火电平均供电煤耗低于300克/千瓦时。
6、煤电一体化：显著降低煤价波动影响
（1）煤炭等周期性产品价格波动较大，在供需格*趋紧的背景下，煤价自2021年二季度以来持续攀升，截至2021年10月20日，动力煤价格涨至历史高位。
（2）部分国内外学者通过多元回归的方式证实了实施煤电一体化的经营方式可有效降低经营成本（可节约约6.5%的成本）。自企业实施煤电一体化后，其煤炭板块的煤炭销量会随之上升，而电力板块的燃煤成本则会随之下降，联营后可显著提高企业的利润，稳定现金流。
（3）此外，煤电一体化项目的现金流特征符合公募REITs对其底层资产现金流的要求。通过REITs回收到的资金可用于双碳目标之下的绿色项目投资。
（部分资料来自华泰证券、国泰君安、光大证券）
永辉超市：首次发布月度经营报告，1-2月经营改善
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激，首次发布月度经营报告，1-2月经营改善
22年3月8日晚公告，公司发布了史上首份月度经营数据公告，1-2月公司收入204亿元左右，同比增长3%左右，其中，同店增长约1.6%；实现经营性净利润7.6亿元左右。此外，由于对外投资股价变动等非经营性因素影响，公司或将产生约1.5-2亿元的计提。
2、永辉到家业务快速增长：2021年前三季度，线上销售额达99.7亿元，同比增长52.6%，占主营收入13.9%。21前三季度，“永辉生活”自营到家业务已覆盖962家门店，实现销售额53.7亿元，同比增长19.5%，日均单量27.1万单；第三方平台到家业务已覆盖897家门店，实现销售额46亿元，日均单量17.6万单。
3、降本增效初见成果：公司2021年盈利低谷是主业被冲击、会计准则变化、投资收益、业态探索投入等多重因素的结果。21年三季度管理层表示：21年前三季度，公司管理层积极落实调结构降库存的战略方针，通过优化商品结构，减少无效的库存占用，使得公司存货从年初的108.82亿元降至三季度末的77.13亿元，提高了库存周转率与资金的使用效率，确保公司经营现金流的有效运转与稳健增长。
4、社区团购方面，平台经济领域反垄断、社区团购烧钱模式参与方意愿下降增速放缓。
（部分资料来自公告、投资者调研）
江苏阳光：拟20亿设立内蒙古新能源项目
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、内蒙古新能源项目：22年3月8日晚公告，公司拟以现金方式出资20亿元设立内蒙古澄安新能源有限公司。新公司未来拟开展的项目尚处于筹划阶段，截至2021年9月30日，公司合并报表货币资金为4.2亿，本次投资涉及金额较大，目前筹资计划暂未明确。
2、集团内蒙古光伏项目：21年12月14日，巴彦淖尔市人民**、乌拉特前旗人民**与江苏阳光签订光伏新能源全产业链项目框架合作协议。根据协议，母公司江苏阳光集团将斥资351.5亿元投建10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目。项目将于22年3月在乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区开工建设，预计2024年全部建成投产。受此消息刺激，江苏阳光其后5个交易日一度大涨约51%。
3、公司主要从事呢绒面料和电汽的生产和销售
（1）呢绒面料（营收占比68.28%）：公司是国内毛纺企业的出口大户，纺织业务主要原材料是进口澳大利亚羊毛，主要生产呢绒面料，供应给国内外采购商用于高级西装、套装、时装和机关制服等的制作。
（2）热电电汽（营收占比31.72%）：公司在江阴新桥、璜塘及盐城大丰等地，投资了三家热电厂，主要生产电力和蒸汽，电力上网销售给省电力公司，蒸汽用于满足所辖地域用热的需求。
（3）璜塘热电：根据江阴***市**相关要求于2021年2月正式停产，与华能热电公司签订供热合作协议，向其提供供热管网及必要配套设施的资产使用权、市场经营权，华能热电按每吨蒸汽22元向璜塘热电支付补偿收益，合作期限20年。
4、热电板块：今日涨停还有世茂能源、杭州热电。
5、风险提示：热电业务主要原料是煤，燃料成本在营业成本中占有较大比重，煤炭价格波动对公司经营业绩影响较大。
（部分资料来自上市公司公告互动）
金山股份：至暗时刻已过，火电转型装机有望超预期
（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：人民银行万亿利润上缴，绿电5000亿补贴即将落地。2月份绿电补贴欠款进行清查，十几个部委开联合会要对历史补贴欠款规模进行系统性清查，今年目标即解决历史拖欠。
2、转型迫切。2021年以来，由于煤价大幅上涨，火电企业巨额亏***，当下制约火电资产估值的因素已改变，从成长性看，火电企业转型迫切，新能源装机增速有望比纯新能源企业更高，尤其是公司火电装机占比91.57%。2022年，火电企业基本面至暗时刻已过，各方面有望释放较大业绩弹性。
3、新能源发电。全资子公司彰武新能源2021上半年风力光伏发电量为1.2万千瓦时，在建辽宁华电阜新彰武后新秋二期10.5MWp光伏发电项目等。20年12月公司全资建设的阜新娘及营子48MW风电项目、阜新双山子48MW风电项目、内蒙苏尼特左旗225MW风电项目及参股建设的辽宁昌图长发49.5MW风电项目（参股40%）全容量并网，风电在建项目全部正式投产发电。
4、现金流有保障。公司是***华电集团实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，主营业务为火力发电、风力发电、供热、供汽、煤炭购销为一体，产品为电力和热力。公司绿电装机量占比较低，所在地区有风力发电的区位优势，按照母公司华电集团的目标，公司有近5GW的绿电增量。虽然公司业绩巨亏，但背后有***华电，2022年2月28日***华电拟为公司提供16亿元委托贷款用于供暖保民生。经敏感性测算，在煤价570-770元/吨、基准电价0.37元/千瓦时的条件下，市场电价上浮10%以上可保障火电盈利。
5、风险提示：受煤价持续上涨影响，发电量同比减少，预计2021归母净利润为-18.00亿元到-20.38亿元，与上年同期相比，将减少金额约为18.82亿元到21.20亿元。
（部分资料来自东方证券、国泰君安研报）
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能源股都哪些?
能源分为好多,煤炭能源,代表是中煤能源,芜湖港..太阳能源:力诺太阳,江苏阳光..风能,金风科技湘电股份,新燃料:丰原生化,北海国发,核能:清华同方,中核科技蓄电池能源:奥柯玛.
煤电双雄是什么股票啊
一、核电板块。联动最紧密的是上海电气、中核科技、江苏神通、东方锆业、东方电气、沃尔核材。***核电.只要有其中的一只拉起，其它必如影随形。目前走势最强劲的首推上海电气和江苏神通，号召力极强，一呼百应；老龙头中核科技也不容忽视，其雄风犹在。备选股：浙富控股、***一重、哈空调。二、高铁、一带一路、海外/铁路基建板块。这三大板块由于***实施“走出去”重大决策的关系，已密不可分。联动最紧密的是***交建、***铁建、***电建、中铁股份、中铁二*、山推股份、***建筑、葛洲坝、晋亿实业、晋西车轴、太原重工、天马股份。板块牵一发而动全身，以点代面，晋西车轴、***交建、***铁建、中铁二*曾先后当龙头，领该板块威风凛凛，大杀四方。该板块个股联动最紧密又可细分为以下几类：（1）***交建和***电建。备选股：***建筑、***中冶、振华重工、葛洲坝、龙建股份。（2）***铁建、中铁股份、中铁二*。备选股：太原重工。（3）山推股份、徐工机械、柳工股份、三一重工、中联重科。备选股：安徽合力、厦工股份。（4）晋西车轴、晋亿实业、高盟新材。备选股：天马股份。（5）***南车、***北车。备选股：南方汇通、时代新材。（6）大秦铁路、广深铁路。三、央企板块。联动最紧密的是国投新集、国投中鲁、国投电力、中成股份、瑞泰科技、中粮屯河、中粮地产和中粮生化。冠豪高新。备选股：际华集团、新兴铸管。又可细分为以下几类：（1）瑞泰科技和中成股份。两者是目前央企板块的龙头，虽不是同门兄弟，却胜似同门兄弟，联动性最强（2）国投系的国投新集、国投中鲁、国投电力。这里的国投新集有必要再阐述一下。其一动，往往带动了央企和煤炭两大板块。近期正踌躇满志，洋洋自得，一定要强烈关注。（3）中粮系的中粮屯河、中粮地产和中粮生化四、上海自贸区、迪士尼板块。联动最紧密的是浦东桥、陆家嘴、外高桥、张江高科、中路股份、界龙实业、交运股份、锦江投资、锦江股份、华贸物流、斯米克上港集团、上海物贸、龙头股份、申达股份。又可细分为以下几类（1）两桥一嘴的浦东桥、陆家嘴、外高桥和张江高科。备选股：上实发展、中华企业。（2）中路股份、界龙实业。备选股：亚通股份。（3）华贸物流、上港集团、上海物贸。炒上海自贸区时，此三者是风生水起，不可一世。（4）锦江投资、锦江股份。同门兄弟，形影不离。（5）龙头股份、申达股份。同门兄弟，形影不离。（6）仪电系的飞乐音响、仪电电子、华鑫股份（7）华谊系的氯碱化工、三爱富、双钱股份。（8）交运股的交运股份、强生控股、海博股份。（9）商业股的百联股份、豫园商城、上海九百、益民集团。备选股：新世界。（10）大众交通、大众公用、华茂股份。华茂股份虽不是上海本地股，但因参股国泰君安和前两者形影不离。五、环保板块。首创股份、创业环保、兴蓉投资。备选股：重庆水务、国中水务、武汉控股、菲达环保、龙净环保。六、软件板块。联动最紧密的是用友软件、东软集团、***软件、浪潮软件、浪潮信息、华胜天成、久其软件、新世纪、远光软件。备选股：浙大网新、宝信软件。七、粤***板块。联动最紧密的是珠海港、盐田港、深赤湾、格力地产、华发股份、世荣兆业、深深房、沙河股份。又可细分为以下几类：（1）港口类的珠海港、盐田港、深赤湾。（2）珠海地产股的格力地产、华发股份、世荣兆业。（3）深圳本地股的深深房、深物业、沙河股份、深振业。备选股：华联控股、世纪星源。八、地产板块。招商地产、万科、保利地产、首股份、地集团、华夏幸福、中南建设。备选股：阳光城、荣盛发展、大龙地产、华远地产、信达地产。九、体育板块。联动最紧密的是中体产业、信隆实业、雷曼光电、探路者、贵人鸟。备选股：嘉麟杰、泰达股份、青岛双星。十、创投板块。联动最紧密的是鲁信创投、大众公用、钱江水利。备选股：紫江企业、电广传媒。十一、新三板。联动最紧密的是中关村、苏州高新、东湖高新、高新发展。备选股：海泰发展、电子城。十二、有色属板块。联动最紧密的是***铝业、铜陵有色、江西铜业、云南铜业、中岭南、锌业股份、罗平锌电、盛屯矿业、钼股份、洛阳钼业、新华龙、华泽钴镍、吉恩镍业、株冶集团、云铝股份、中孚实业、西部矿业。又可细分为以下几类（1）铜业三剑客的铜陵有色、江西铜业、云南铜业。备选股：鑫科材料、海亮股份。（2）钼业三剑客的钼股份、洛阳钼业、新华龙。（3）镍业双雄的华泽钴镍、吉恩镍业。备选股：兴业矿业。（4）黄概念的山东黄、中黄、紫矿业、恒邦股份、辰州矿业。备选股：荣华实业、中润资源、天业股份。（5）锌业三剑客中的岭南、锌业股份、罗平锌电。备选股：株冶集团、宏达股份。（6）铝业三雄的***铝业、云铝股份、中孚实业。备选股：南山铝业、**众和。（7）稀土概念的广晟有色、包钢股份、北方稀土、盛和资源、五矿稀土、中色股份、五矿发展、厦门钨业。备选股：有研新材、创兴资源。十二、煤炭板块。联动最紧密的是国投新集、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份、中煤能源、恒源煤电、冀中能源、西山煤电。备选股：神火股份、郑州煤电、安源股份、昊华能源。十三、京津冀板块。联动最紧密的是宝硕股份、廊坊发展、唐山港。备选股：河北宣工、冀东装备、冀东水泥。十四、厦门板块：联动最紧密的是厦门国贸、厦门港务、平潭发展、象屿股份、厦门空港。备选股：建发股份、三木集团、漳州发展。十五、**板块：联动最紧密的是北新路桥、**城建、青松建化、西部建设。备选股：天山股份、八一钢铁、天利高新。
焦炭股票有哪些
焦炭概念股： 一、国际实业(000159)： **作为我国最后一个焦煤富产区，公司紧紧抓住地缘优势，通过收购整合拜城地区的煤炭资源，直接或间接控股14家煤炭生产经营企业，拥有矿井16个，原煤销售在拜城地区市场占有率约85%，区域垄断优势相当明显。公司控股煤矿产能由原100万吨/年升至350万吨/年以上，可增加焦煤生产能力180万吨，其他煤种70万吨，原煤回采率可由原40%高至70%。公司与**拜城和库车两县签署协议，分别投巨资建设年产150万吨的焦煤项目与年产100万吨的原煤生产基地。一期工程年产焦煤50万吨项目已由煤焦化公司开始筹建。公司目前已完成收购拜城镇煤矿60%股权与拜城种羊场煤矿60%股权的工作，县**并且承诺不与其他任何主体就煤炭整合签订合作合同，这意味着国际实业将垄断**最大一个煤炭富产区的煤炭资源。 二、美锦能源(000723)： 公司是以焦炭生产为主营业务的能源类上市公司，与同行业上市公司相比，公司属于***重点扶持的环保达标、设备先进、生产上规模的大中型机焦企业，具有较强的抗风险能力。2008年以来公司以焦炭产业为核心，逐步扩大产能，坚持走循环经济发展道路。公司自成立起一直十分重视焦炭生产先进技术的应用，所使用的焦炉是全国第一座炭化室宽度为500mm的JNK43-98D焦炉，配有跳汰式洗煤厂、无压旋流分选机两座，辅以电脑配煤，并配有化产系统。先进技术的应用大大升了公司的生产效率和产品质量。 三、四川圣达(000835)： 公司是最大的***焦化企业，是区域市场的龙头企业，未来公司将把业务向四川以外的西南地区拓展，并计划向上下游拓展。四川圣达子公司四川圣达焦化有限公司位于乐山市，而其主要产品焦炭的原材料为煤炭，四川圣达子公司攀枝花焦化公司同时还拥有云南华坪县圣达煤业工贸有限公司，主要从事煤炭开采，解决攀枝花焦化的煤源问题，因此，乐山煤炭资源普查结果令投资者自然想到，这是四川圣达解决四川圣达焦化煤炭来源的机会。 四、煤气化(000968)： 公司主营业务为生产和销售煤炭、精中煤、焦炭、煤气、煤化工等产品。按照公司总体战略规划，完成了电厂及供电工区的收购，减少了公司的关联交易，进一步完善和拓展了公司的产业链，公司“煤—焦—气—化—电”多联产一体化产业结构日趋完善。目前我公司自产炼焦煤在煤种、质量、数量等方面，难以满足所属两焦化厂生产需求，60%以上的原料煤需从市场采购。 五、西山煤电(000983)： 公司是目前国内主要从事炼焦煤生产的上市公司，控股股东--山西焦煤集团是山西五大煤炭集团之首，也是全国最大的炼焦煤生产企业，是全国炼焦煤市场销售和定价的引导者。公司拥有集团最优质的炼焦煤资源，是国内最大的炼焦煤生产基地。除了煤炭主业外，公司通过参股控股涉足发电、焦化业务，并形成了"煤-电"和"煤-焦化"两条循环产业链，充分利用了公司主营煤种之外的劣质煤和就近坑口发电低成本优势，为企业寻找到新的利润增长点。 六、黑化股份(600179)： 公司是东北三省及内蒙古东部地区最大的煤化工基地，具备年产焦炭100万吨生产能力;并且公司焦炭产品毛利率稳步走高显示其产销两旺。另外公司还强势介入化肥行业，现年产合成氨15万吨，***素26万吨，硫铵0.8万吨，成为黑龙江省三大化肥基地之一。 七、太化股份(600281)： 公司以煤炭为基础，拓展产业链，主要生产焦碳系列、氨系列、氯碱类、苯系列等煤化工产品。公司主要产品以煤炭为原料，但是公司本身并不具备如其它某些合成氨、氯碱企业煤炭资源，因此盈利能力长期落后于国内一体化高的同行企业。 八、长春燃气(600333)： 公司主营业务为焦炉煤气、冶金焦炭、煤焦油的生产、销售，天然气、液化石油气供应，受煤炭资源减少和经济高速发展带来的对煤炭的强劲需求。煤炭价格逐步攀升，并有持续趋势，上下游的共同作用，也进一步带动了焦炭价格的上行并保持平稳。 九、安泰集团(600408)： 公司200万吨/年焦化技改项目二期工程的第二座焦炉已于2010年2月2日进入试生产阶段，则公司焦炭产能达到240万吨，同比增长37%;公司也积极向上游延伸，主要体现在与汾西矿业以及其他主体成立公司在吕梁、晋中以及介休的资源整合，但公司仅能参股，而且由于整合之初，各项成本费用诸多，近两年，公司参与整合的意义更多在于上游原料供给的保证，而分享资源整合带来的收益还为时过早。 十、山西焦化(600740)： 公司是一个对煤进行深加工，集采煤、洗煤、炼焦、煤气加工、焦油加工等为一体的大型煤化工综合利用企业，是***最大的冶金焦生产和出口企业之一，生产规模居本系统第二。根据山西省建设四大工业园区的规划，公司依托自身的技术、管理、资源优势，规划到2010年达到年产500万吨原煤、500万吨焦炭、500万吨洗精煤、30万吨甲醇、30万吨焦油加工、2万千瓦/时发电;界时公司将成为***最大的商品焦生产和出口基地。 十一、开滦股份(600997)： 公司是我国煤炭资源的稀缺品种，公司两座矿井的煤炭品种分类都属于低灰、中高挥发分、特高发热量、特强粘结性的优质肥煤，是享誉国内外的名牌煤种。公司已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工完整的产业链，未来发展前景较好。公司焦化产业按园区化发展，形成了独特的焦化产业规模优势。通过园区内各项目的有序衔接，形成循环经济发展链条，实现资源的优化配置，降低了运行成本，实现了园区的多联产，将有助于降低行业周期性风险。 十二、潞安环能(601699)： 公司有煤炭、焦碳、材料等三个主要品种。其中煤炭又可分为洗精煤，混块煤，洗块煤，喷吹煤，混煤，洗混煤。2009年5月公司成功控股山西蒲县黑龙强及伊田两家公司，这两家公司现有煤炭产能75万吨，技改完成后各自形成产能180万吨，预计2011年投产，煤种为优质肥煤和主焦煤。该地区焦煤具有硫分含量低、灰分低、吨煤回收率高的优点，是炼焦的优质原料。公司分别拥有两矿60%、55%的权益，此收购将弥补公司焦煤资源不足的缺陷，同时焦煤较高的吨煤利润将显著增厚公司业绩。 十三、中煤能源(601898)： 公司主营业务为煤炭的生产销售及贸易，焦炭等煤化工产品的生产销售，煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务。公司致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。公司持续扩大煤炭生产能力，坚持高标准、高起点、高效益，加强项目经济评价和可研，有序推进煤化工项目建设，实现股东利益最大化。利用***振兴装备制造业和重大装备本土化契机，加强国际合作与自主创新，积极占领高端市场，前景较好。
下周大家看好什么股票
从市场热点来看，煤炭股和有色金属股再度成为最抢眼的两大明星，其中的一批主流个股如兰花科创、潞安环能、国阳新能等也都再创新高。就煤炭板块而言，诚然总体平均静态估值已并不低，但如果从资源的稀缺性、煤炭价格资源定价权优势、未来煤炭价格稳中有升预期等综合因素来看，煤炭板块似乎已成为继有色金属板块之后又一大受到各方主力机构重点参与的群体。短期来看，煤炭板块以及具有煤电一体化优势的个股仍有反复活跃的机会。
苏能股份是干什么的？
苏能股份是江苏省属唯一的大型“煤电一体化”生产企业。苏能股份主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。公司主要产品和服务包括煤炭、电力。煤炭方面，公司煤炭产品按用途主要分为炼焦精煤、动力煤、化工用煤；电力方面，公司下属全资及控股投产电厂7家。
【国海能源开采】苏能股份新股专题研究：煤电一体化布*，版图持续扩张
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注：文中报告节选自国海证券研究所已公开发布研究报告《苏能股份新股专题研究：煤电一体化布*，版图持续扩张》
摘
要
投资要点：
煤电多地布*，规模持续扩张。苏能股份在2014年由徐矿集团及全资子公司以所属煤电相关资产共同出资设立。经过连续资产注入，形成了“煤炭+煤电+新能源发电”的主体业务格*。公司煤炭资产分布于江苏徐州、陕甘、**等地，电力资产分布于江苏徐州、**、内蒙古锡林郭勒等地。2023年3月，公司在上交所发行上市，募集40亿元资金，主要投向江苏能源乌拉盖燃煤机组项目，进一步扩大煤电业务规模。根据公司招股说明书，公开发行后徐州矿务集团有限公司持有公司76.69%的股份，为公司第一大股东，实控人为江苏省人民**。
经营持续向好。随着煤价上涨，公司经营业绩持续向好，2022年营业收入为151.4亿元，同比增长29.65%；归母净利润为27.52亿元，同比增长35.73%。其中煤炭业务贡献了公司的主要业绩。2022年上半年，煤炭业务营业收入达到50.2亿元，占公司营业收入的68%。在煤炭业务带动下，公司总体毛利率提升明显，2022年上半年达到46%，其中煤炭业务为65%。2022年，公司总体毛利率达到40.36%，净利率为20.1%。2022年公司各项费用均有下降，而收入大幅提升，带动整体费用率明显下滑，而所得税率提升至21.88%，资产负债率大幅下降至60.43%。
煤炭业务：多地布*，仍有成长。公司煤炭业务多地分布，主要为炼焦配煤和动力煤。公司共有6座在产矿井，核定产能1830万吨，煤矿分布于江苏徐州、**、甘肃、陕西等地。张双楼煤矿和夏阔坦煤业主产炼焦配煤，其他煤矿主产动力煤。此外，公司仍有秦源煤业下属的麟游东矿区探矿权未开发。2022年上半年，公司实现煤炭产量922万吨，自产煤销量828万吨，基本满产；动力煤平均价格达到481元/吨，较2021年均价上涨22.8%，配焦煤平均价格1447元/吨，较2021年均价上涨52.4%。
电力业务：募集资金建设大规模燃煤发电项目。公司拥有多处燃煤发电及光伏发电项目，总装机容量达到4739.76MW，其中在产装机容量1739.76MW（其中火电1700MW，光伏39.76MW），另有在建的乌拉盖（2*1000MW）、射阳港电厂（1000MW）。本次募集资金主要用于建设乌拉盖超超临界燃煤机组，项目建成后将由锡盟-泰州±800KV直流特高输送线路保障江苏省电力供应。项目位于锡林郭勒盟，褐煤资源丰富，用煤有保障。根据我们测算，2022年上半年，公司电力平均销售收入0.3566元/千瓦时，平均销售成本0.3545元/千瓦时，毛利接近于亏***。
风险提示：1）煤价大幅波动风险；2）电力业务持续亏***风险；3）在建工程进度不及预期风险；4）生产安全事故风险；5）研究报告使用的数据或资料更新不及时风险。
正
文
1、历史沿革和股权结构
煤电多地布*，规模持续扩张。苏能股份在2014年由徐矿集团及全资子公司江苏能投、陕西能化以三河尖煤矿、张双楼煤矿、百贯沟煤业、郭家河煤业、新安煤业以及阿克苏热点、徐矿电厂等资产共同出资设立。经过连续资产注入，形成了“煤炭+煤电+新能源发电”的主体业务格*。公司煤炭资产分布于江苏徐州、陕甘、**等地，电力资产分布于江苏徐州、**、内蒙古锡林郭勒等地。2023年3月，公司在上交所发行上市，募集40亿元资金，主要投向江苏能源乌拉盖燃煤机组项目，进一步扩大煤电业务规模。
控股股东为徐州矿务集团。根据公司招股说明书，公开发行后徐州矿务集团有限公司持有公司76.69%的股份，为公司第一大股东，实控人为江苏省人民**。
2、经营情况
经营持续向好。公司2022年未经审计的营业收入为151.4亿元，同比增长29.65%；归母净利润为27.52亿元，同比增长35.73%。
主营煤炭及电力，煤炭贡献主要业绩。公司主要业务为煤炭销售、电力及热力以及煤矿托管业务，其中煤炭业务贡献了公司的主要业绩。2022年上半年，煤炭业务营业收入达到50.2亿元，占公司营业收入的68%，其中自产煤销售达到47.8亿元，占公司营业收入的65%；电力及热力业务营业收入为15.6亿元，占公司营业收入的21%，主要为电力业务；煤矿托管业务也贡献了7%的营业收入。
从毛利来看，由于煤炭价格在两年涨幅较大，公司煤炭业务盈利能力持续向好，而电力业务由于成本上涨较多，陷入亏***，煤炭业务在毛利中的贡献逐年提升。2022年上半年，公司整体毛利规模为34亿元，其中煤炭业务贡献32.6亿元，占比达到96%，电力业务从2021年开始陷入亏***，其他业务贡献较小。
煤炭业务带动毛利率、净利率提升。在煤炭业务带动下，公司总体毛利率提升明显，2022年上半年达到46%，其中煤炭业务为65%。2022年，公司总体毛利率达到40.36%，净利率为20.1%。
各项费用均有下降，收入提升带动费用率明显下降。2022年公司各项费用均有下降，而收入大幅提升，带动整体费用率明显下滑，而所得税率提升至21.88%。
资产负债率大幅下降。从2018到2021年，公司自产负债率持续提升，2022年大幅下降至60.43%。
3、 煤炭业务：多地布*，仍有成长
公司煤炭业务多地分布，主要为炼焦配煤和动力煤。截止2022年6月30日，公司共有6座在产矿井，核定产能1830万吨，煤矿分布于江苏徐州、**、甘肃、陕西等地。张双楼煤矿和夏阔坦煤业主产炼焦配煤，其他煤矿主产动力煤。此外，公司仍有秦源煤业下属的麟游东矿区探矿权未开发，煤种主要为长焰煤、不粘煤。
基本维持满产，价格上涨明显。2022年上半年，公司实现煤炭产量922万吨，自产煤销量828万吨，基本满产；2021年公司实现煤炭产量1664万吨，自产煤销量1432万吨，主要由于2021年8月21日郭家河煤业透水事故，停产53天，影响原煤产量70万吨。从价格来看，2022年上半年，公司动力煤平均价格达到481元/吨，较2021年均价上涨22.8%，配焦煤平均价格1447元/吨，较2021年均价上涨52.4%。自产煤均价达到577元/吨，同比上涨21.2%。自产煤售价大幅上涨，炼焦煤弹性更大。
成本相对稳定，毛利大幅提升。根据我们测算，2022年上半年，公司自产煤销售成本为195元/吨，较2021年上涨17.3元/吨（+9.7%），主要由于安全及维检费增加11.6元/吨（+19.3%）以及制造费用增加3.9元/吨（+12.3%）。
4、 电力业务：募集资金建设大规模燃煤发电项目
布*煤电、光伏，在建项目规模大。公司拥有多处燃煤发电及光伏发电项目，总装机容量达到4739.76MW，其中在产装机容量1739.76MW（其中火电1700MW，光伏39.76MW），另有在建的乌拉盖（2*1000MW）、射阳港电厂（1000MW）。
募集资金建设火电项目。本次募集资金主要用于建设乌拉盖超超临界燃煤机组，项目建成后将由锡盟-泰州±800KV直流特高输送线路保障江苏省电力供应。项目位于锡林郭勒盟，褐煤资源丰富，用煤有保障。
年发电量接近90亿千瓦时，上网率约93%。公司2022年上半年实现总发电量42.3亿千瓦时，上网电量39.3亿千瓦时；2021年实现总发电量88.7亿千瓦时，上网电量82.5亿千瓦时，发电上网率维持在93%左右。
成本上涨压力大。根据我们测算，2022年上半年，公司电力平均销售收入0.3566元/千瓦时，较2021年上涨15.1%，平均销售成本0.3545元/千瓦时，较2021年上涨10.2%，毛利接近于亏***。
5、资本支出与分红
资本支出大幅提升。公司2022年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金共计41亿元，同比增长117%。
根据公司分红政策，在满足分红的条件下，公司最近三年以现金方式累计分配的利润原则上不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
6、风险提示
1）煤价大幅波动风险。若国内煤价受到政策调控或海外煤价大幅波动的影响，可能会导致公司煤炭售价大幅波动，进而影响公司盈利。
2）电力业务持续亏***风险。公司电力业务在高煤价下，处于亏***状态，若未来煤炭采购价格仍未大幅回落或电力售价未能明显上涨，公司电力业务可能持续亏***，影响整体业绩表现。
3）在建工程进度不及预期风险。公司在建的项目若建设进度不及预期，可能会影响公司业务规模扩张的进度，进而影响公司经营业绩。
4）生产安全事故风险。公司所处的煤炭开采行业具有一定危险性，公司曾因煤矿安全事故影响生产，若未来有相关风险事件，可能会影响公司的生产和业绩。
5）研究报告使用的数据或资料更新不及时风险。
证券研究报告《苏能股份新股专题研究：煤电一体化布*，版图持续扩张》
对外发布时间：2023年4月4日
发布机构：国海证券股份有限公司
本报告分析师：陈晨
SAC编号：S0350522110007
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煤电联营概念股有哪些
煤电联动主要概念股一览 安源煤业（4.39-3.30%，买入） 现有煤矿基本达产。公司现有在产矿井20座，产能739万吨，已基本达产，目前公司正在申请对矿井生产能力重新核定，届时将新增产能72万吨，预计年底完成审批。 西山煤电（6.97-0.99%，买入） 兴能发电是公司煤电产业链上的重要一环，是目前国内最大的燃用洗中煤坑口电厂，是***发改委等六部委确定的循环经济首批试点企业。本次受让将进一步理顺产权关系，把兴能发电打造成山西一流发电企业。 潞安环能（6.51+1.72%，买入） 公司是国内最大的喷吹煤生产商，其主营业务包括煤炭和焦炭。公司煤炭产品主要包括喷吹煤、混煤、精煤和块煤，其中喷吹煤占煤炭产量37%，而销售收入占比约50%。截至2010年，公司喷吹煤产量约1060万吨，稳居业内第一。 大有能源（6.56-1.20%，买入） 2010年12月，公司以11.64元/股的价格向义煤集团定向增发7.06亿股，以收购价值近82亿元的资产。此次注入上市公司共11个煤矿，核定产量1720万吨。资产重组完成后，公司主营业务转变为煤炭生产与经营，成功转型为煤炭上市公司。 靖远煤电（3.68-2.39%，买入） 王家山煤矿是靖远煤业的骨干生产矿井，王家山煤矿共含煤八层，其中可采煤层2层，保有储量28540万吨，自2004年至2034年可动用的可采储量为7620万吨。 昊华能源（6.31-0.63%，买入） 公司主营业务是煤炭生产、销售及贸易，核定产能为520万吨，是国内主要的无烟煤生产厂商之一，是国内最大的无烟煤出口企业。其煤炭产品主要用于冶金、火电等行业。 永泰能源（4.13+0.24%，买入） 公司作为煤炭上市公司中唯一的民营煤炭企业，具有民营企业生产效率高的特点，煤矿技改速度快于所有国有煤炭企业。公司的煤炭资源均为稀缺性较强的炼焦煤，在资源禀赋上有突出的竞争力，吨煤盈利能力优于大多数其他同类上市公司。 郑州煤电（4.64-1.28%，买入） 至2012年初，公司拥有米村煤矿、超化煤矿、告成煤矿三对矿井，可采储量10，674万吨，2010年度生产原煤489万吨。此外，公司拥有火力发电厂一座，即东风电厂，是资源综合利用的坑口电厂。