股市熔断的原因(股市中熔断机制是什么意思？什么情况下会触发？)

摘要：股市中熔断机制是什么意思？什么情况下会触发？ 虚脱是一种急性症候群，常发生在过度疲劳、恐惧、疼痛、饥饿、见到鲜血或奇景怪物等情况下。病人出现面色苍白，虚汗淋漓，头昏

股市中熔断机制是什么意思？什么情况下会触发？

虚脱是一种急性症候群，常发生在过度疲劳、恐惧、疼痛、饥饿、见到鲜血或奇景怪物等情况下。病人出现面色苍白，虚汗淋漓，头昏眼花，***心呕吐，心跳加快，血压下降，有的大小便失禁，甚至晕倒在地。如果出现上述症状后能平卧休息，大部分人能够逐渐自行恢复。如果处理不当，被人扶着挣扎行走等，会加重病情，甚至出现生命危险。因为，这时主要是脑供血不足，如能迅速解决这个问题，大脑的功能很快就会恢复，也就能很快调节和平息全身的功能紊乱。虚脱常用的急救办法：头部放低、双腿抬高的体位有利于血液回流，给心、脑供血创造有利条件。而膝眼下三横指、胫骨外侧是人体的重要穴位，叫足三里穴，重掐此穴使之有很强的麻酸感，可以起到醒神回阳、兴奋中枢、调整植物神经功能的作用。两者结合使用，常能取得珠联璧合、相得益彰的效果。

股市熔断是什么意思？最近为什么四天熔断四次？不了解股市和经济学原理，希望能把原理和涉及到的名词稍微

您好，熔断机制，可以理解为自动停盘机制，简单的说，当股市波动幅度达到一定范围，交易所为了控制风险采取的暂停交易的措施，可能是几分钟，也可能全天交易就此停止。熔断机制通过暂停交易，给市场一个冷静期，避免投资者过度恐慌或者亢奋情绪，降低市场的大幅波动。美股熔断机制具体是指，纽约股市下跌7%，下午3点25分前，暂停交易15分钟；3点25分后，交易不暂停。下跌13%，下午3点25分前，再次暂停交易15分钟；3点25分后，交易不暂停。下跌20%，一旦触发，马上闭市。此回答由康波财经提供，康波财经专注于财经热点事件解读、财经知识科普，奉守专业、追求有趣，做百姓看得懂的财经内容，用生动多样的方式传递财经价值。希望这个回答对您有帮助。

美股三大股指开盘崩跌，触发“熔断“。怎么回事？

美股三大股指开盘崩跌,触发"熔断"。怎么回事?

●美股三大股指崩溃盘出现熔断，这是三十三年来美股的第一次熔断，也是一百二十四年来最大的跌幅。同时呢，美股近期的跌幅已经达到百分之二十。从技术的角度看，已经进入了熊市，造成这次熔断最直接的原因就是油价的暴跌，布伦特原油的价格已经从每桶七十多美元跌到了眉头三十多美元。为什么会出现如此之大的跌幅呢？你一定听说过欧佩克这个组织就是石油输出国。他的主要成员都是**的一些***，他的领头大哥呢，就是沙特***相对应的非欧佩克石油输出国主要是俄罗斯等***，这里有一个概念，你要注意石油的生产国和石油的输出国的排名是不一样的，***就是最大的石油生产国，但是他的出口量却不是最多的，那石油的主要输出国。

●欧佩克对于油价就起着决定性的作用。近些年，欧佩克一直号召石油的输出国通过。原产来提升有奖。但是最近俄罗斯没有同意opec提出的新的减产方案，所以沙特***就通过增加产量，利用打折销售的方案来打击同为石油输出国的俄罗斯由此就引发了石油的暴跌。

●那么油价又怎么影响美股的呢？首先，原油是一个有2万亿的大市场而且不仅仅现货，它还有期货和金融延伸品。第二油价暴跌对产油国冲击巨大，不管产油国是输出还是自用，它的收入都会减少，它的消费能力就会下降，市场就会萎缩，同时这些***会抽掉国际资金来应对油价的暴跌，于是引发国际股市的抛盘。这样不仅仅是美股大跌，国际上其它***都会有很大影响。

●第三，***是世界第一原油生产国，但是他的出口量却不是最多的，那石油的主要输出国。欧佩克对于油价就起着决定性一个作用。近些年，opec一直号召石油的输出国，通过减产来提升有奖。但是最近俄罗斯没有同意opec提出的新的减产方案。所以欧佩克的老大哥沙特就通过增加产量，并且对于原油进行打折销售的方案来打击同为石油输出国的俄罗斯，由此就引发了是有的暴跌，那油价又是如何影响到每一股的呢。首先缘由是一个两万亿的大市场，而且不只是现货还有期货这种金融衍生品。第二，油价暴跌对于产油国冲击巨大，不管产油国的油是输出还是自用，他的收入都会减少。那他的消费能力就会下降，市场也会面临进一步的位。同时，这些***还有可能抽调国际金融资金来维持现状。

●第三呢就是***正好是目前全球第一的原油生产国。这个排名呢。前几名的差距并不是特别大，而且以往沙特是第一。但是自从***进行了一些岩的开采，***的产量就提了一个高度。所以原油暴跌对于***的冲击就可想而知。但这还没完，还有第四点就是***的石油公司，是建立在高债务杠杆之上的，***的石油不像俄罗斯和沙特一样，是国营的，而是一些通过金融市场融资的私营石油公司在经营。那你说华尔街的，这批精英们看见油价暴跌会不会担心自己手里的债券变成废纸呢。

为什么你的股票又跌停了？|理解股市暴跌与熔断背后的资本市场

徐明棋|上海社会科学院世界经济研究所研究员、博士生导师

图片来自于网络

节选自《探索与争鸣》2015年第9期“圆桌会议：股市过山车的背后——经济转型升级下的金融改革与风险控制”

编者按

1月4日是2016年元旦后首个交易日，也是熔断机制实施的第一天，A股却出现暴跌。那么问题来了，你知道股市涨涨跌跌背后资本市场运作的规律吗？

1月4日下午13:12和13:33，沪深300指数先后触及5%和7%跌幅。按照相关规定，沪深两市临时停止交易到收盘。相关人士表示，熔断机制推出的目的是防止市场出现非理性暴涨暴跌，防止市场整体出现大幅波动。

这一熔断机制的显现和暴跌现象，正好与徐明棋老师在圆桌会议上关于“经济转型升级中的金融改革与风险控制”谈论的看法相契合，一起来看看徐老师怎么解读股市背后资本市场发展规律的吧。

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金融改革目标与具体措施之间存在问题

中共十八大提出的改革目标是非常正确的：“深化金融体制改革，促进宏观经济稳定，支持实体经济发展的现代的金融体系。加快发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管，推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力，维护金融稳定。”

但是我们采取具体措施来推进改革时出了问题。问题的出现与主观思想上的误判、一厢情愿的简单的主观评判有关，也与相关改革措施之间的不协调、没有进行相应的风险测试或者是压力测试、没有进行相关的深入研究，就贸然推动金融市场快速发展有关。资本市场的发展给人误入歧途的感觉，加上监管存在的问题没有得到很好的解决，就导致了所谓的“股灾”现象的发生。

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股市发展的自身规律

我原则上赞成这样一种观点，就是发展股市的初衷是好的，但忽略了资本市场发展的自身规律。资本市场的发展在不同的***受多种因素的影响，与整个市场结构、**在市场中发挥的作用，监管的完善，甚至与法律体系都是相关的，我们无法通过简单的鼓励措施就能一蹴而就地使其得到健康的发展。很多人会简单地比较直接融资和间接融资的规模，比如说银行贷款的规模多大，股市占的比重是多少，这种简单的对比是错误的。

尤其当我们和***股市所占的比重比，***股市的比重显然是偏低的。在2014年年底的时候，***股市市值占GDP是60%，德国是55%，后来我们的市值一下子涨到了占GDP的90%，现在股市下跌到3500点左右，大约占GDP的80%左右。而***股市高的时候是占GDP180%，但那时处在泡沫状态，后来泡沫崩溃了，跌回到GDP100%左右。现在随着***经济的复苏，股市也在涨，涨到了多少呢？大概在GDP125%~130%之间波动。但是，现在全球都认为***股市已经又快有泡沫了。

我们如果简单与***比，一定会觉得我们股市还要快速发展。但是我们不能忘记***股市比重是由它的特定功能决定的。***的金融体系是为全球服务的体系，世界各国都有资金投资在***股市，外国公司也在这个股市上市。简单的对比容易产生误判。如果我们用一般的金融发展指标即M2/GDP的指标来衡量，我们已经达到了186%，远远超过***。

***金融在过去这么多年是快速发展的，但如果只比股市的规模，我们就会认为股市发展不快，因此还要通过人为的方法促进它，而欲速则不达。

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股市发展与金融体系的结构性问题

***的金融体制存在严重的结构问题，而最主要结构性问题是国有大型金融机构占主导地位，中小金融机构发展严重不足，民营的金融机构发展严重滞后。中小企业融资难、融资贵是这个结构失衡的一种突出表现。当然，不同金融市场比例结构上也存在一定的不协调，比如有人认为我们直接融资严重落后，所以很多人建议要发展资本市场。但是即便如此，我们一定要深刻领会十八大所说的多层次资本市场的发展，不仅仅是推动股市发展，债券市场发展也非常重要；而且，股市发展也不仅仅是把市值做大。

我前面已经强调，不同市场的比例结构在不同***受各种因素的影响，没有明显的证明说银行、证券、保险、信托等各应占多少是最优的比例。欧洲大陆一直就是银行占主导的金融结构。而***金融结构资源配置上的问题主要在于，大机构占据垄断地位，金融资源的配置存在问题。这在经济快速增长的过程中并不突出，但是当经济调整期到来时，结构失衡问题的后果就会显现出来，首当其冲的就是中小企业贷款难问题。

▲中小企业处境

大银行在经济高涨阶段容易忽视中小企业的贷款风险，在经济下行阶段又会首先收缩对中小企业的贷款。而中小民营金融机构由于规模小，他们的主要贷款对象必然是中小企业，相应的有更加合适的方法控制风险。但是现在我们是试图通过让中小企业快速上市融资来解决他们的融资难问题，显然跑偏了方向。尤其是在资本市场监管长期以来积累的问题没有解决的情况下，快速让中小企业上市融资会造成严重的资源配置问题和道德风险。

因为能够上市的中小企业未必是那些需要资金来发展实体经济活动的企业，由于监管不到位，企业上市后廉价资金太容易获得，就会引发道德风险。很多人不再做企业家，而改做投机家了，只因为上市圈钱搞金融在短期内比做实体经济赚钱快。因此，股市最后不是支持有创造性的企业家和有企业家精神的主体，而是给了投机家投机的空间。不少人搞企业根本不是在想如何把企业和产品做好，做成著名品牌和百年老店，就是为了尽快上市“圈钱”，进而成为千万富翁或者亿万富翁。这样的不良氛围正在腐蚀我们的企业家。

而股市本身在一些舆论的错误引导下，被人们解读成支持实体经济发展的主要改革途径，老百姓通常也错误地觉得推动股市发展就是股价上涨，因此将储蓄资金纷纷转移至股市，再加上资本市场本身存在融资杠杆这样一种途径，就使股市在短期内迅速地泡沫化，这是股市发生大幅度波动的一个背景。

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***参与股市和整个金融监管

我们的金融监管至今仍存在比较大的漏洞，对内幕交易、违规投机、操纵股价以及其他各类欺诈行为查处打击力度不够，导致股市上各种违规现象和行为见怪不怪。十八大提出鼓励资本市场的发展，但是讲的是多层次的，而且要支持实体经济的发展，金融监管应在这方面下功夫。比如，上市公司融资后如果没有按照原来的规划进行实体经济投资，就是违规欺诈，就应该惩处。上市不应该是来圈钱的，根据托宾Q效应，当重置资本低于企业估值时它会增加实际投资，但是如果这效应不存在，当公司的市值上涨时，企业都不在实体经济投资，钱圈来干什么？再流到股市炒股吗？这种现象是监管必须加以禁止的。

除了股市发展速度脱离实体经济运行之外，股市的扭曲还有一个原因，就是投机者、市场的操纵者利用制度的空间套利、盈利、进行内幕交易。已经有很多这方面的研究，比如场外配资公司，一边配资，一边做股指期货，如果他们看到机会，将你（股民）搞破产非常容易。具体来说，因为他们配资给你后，通过接入市场的软件（按制度规定本来不应该允许）知道了你的投资组合，就可以在期货市场上做空你投资的股票，把你的股票的价格打下去，使你的融资无法维持，然后强行平仓，进而配资公司又低价买入你割肉的股票。换言之，只要有投机的空间和获利的途径，一些人总会千方百计钻制度和监管的漏洞和空子。而如果有一大批人在市场钻空子，市场调控的政策意图就很难实现。

现在不少人对***参与监管提出了很多的负面评价，我个人是非常支持的。***证监会对股市监管得那么严，都还有***联邦调查*参与监管。***联邦调查*在股市上有专门的分支机构进行侦查，专门打击违规行为和内部交易，有专门的探员扮演成交易员在市场上进行股市犯罪的侦查。我们的司法机构一旦介入，一些证监会自己无法做的监管，可以借助司法的力量对违规行为进行打击，这可以对金融市场完善起到积极的推动作用。当然，整个***、法院、检察院治理金融犯罪活动的相关体系都要进一步完善。总而言之，在这个层次上谈监管，无论怎么严格，都是积极的。让司法机构参与监管是国际惯例，在违规投机盛行时，加大打击力度无可厚非。

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金融改革民营化和互联网金融监管

我不赞成提金融改革的核心就是民营化，而应该是在保持我们国有大银行主导地位的同时，让出更多的空间，让中小民营金融机构充分发挥作用。前面提到，***的大型国有金融机构，尤其是大银行占据了市场的垄断地位，导致金融资源的配置存在问题。

但是改革的目标和措施一定不能是简单的民营化，这不仅不现实而且是错误的。当今世界，金融的国际化程度越来越高，我国金融市场即使没有完全开放也面临着外国金融机构的竞争，因此完全有必要继续保持国有大银行的竞争力和规模来参与国际竞争，为***重大战略任务提供金融服务。

与此同时，我们也需要释放更多的空间让中小民营的金融机构发挥作用。中小金融机构在一个***金融体系中的地位是不能忽视的。***州一级注册的中小银行有5000多家，还有储蓄银行、储贷协会信用合作社一类的中小型存款贷款机构1万多家；德国合作银行遍布各地，为中小企业融资。而我们缺乏合作性的金融机构，原来的信用合作社，多合并变成大银行。

很多中小金融机构实际上也都是由国有大银行，或者其他大型金融集团投资控制，他们的行为模式与大型机构类似，而且会产生新的内部风险相互传递等问题。中小金融机构应该真正做到民营、有限牌照、分支机构有限制、业务种类有限制，真正填补中小企业融资需求。

对于互联网金融的发展也要有正确的认识。互联网金融需要发展，尤其是与实体经济相关的互联网金融，这是改革的一个方面，但是监管必须同时跟上。现在对互联金融的监管存在不少问题，这还不仅仅是监管存在盲区的问题。比如P2P以互联网金融的名义搞非法融资，已经不断出现坏账和倒闭，但是监管的责任至今都没有完全落实到位。

▲互联网金融

该管的要大胆管，相关的监管措施和实施细则需要尽快出台，不能让各种非法集资以互联网和财名义搞乱金融秩序，也不能用发展互联网金融来代替有组织的中小金融机构的发展。互联网金融再怎么发展，也无法解决金融结构失衡的问题。相反，应该放的就要大胆放，小型民营银行、信用合作社、小贷公司等牌照的发放要有公开透明的标准和程序。中小金融机构的发展目前由于都有相应的监管机构进行监管，属于有组织的金融机构，他们的金融活动不太容易失控，他们的利息也不会像民间金融和非法融资那样高得离谱，中小金融机构快速发展后即便发生个别经营不善倒闭的情况，这种风险在存款保险制度下也是相对可控的。

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小结

总而言之，当下的重点有两个方面：一个是推进改革，一个是加强监管。改革方面的措施不仅仅是发展资本市场、发展股市，还有很多的措施需要进一步落实，如稳步推进利率和汇率改革、完善金融监督、推进金融创新、提高保险行业的竞争力等。而股市发展要与加强股市的监管同步。现在各种主体都参与到金融市场来，产生了财富的重新分配效应，如果监管不到位会产生很大的副作用。比如，这次股市动荡，导致很多几十万甚至上百万身家的中产阶级破产，这对于促进消费有很大的负面影响。不过，我们也没有必要惊慌，因为尚未危及整个金融体系。只是教训是非常深刻的，值得我们警醒。

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2016年***股市熔断是怎么回事

2016年1月4日和1月7日两天a股实施熔断，这两天每天各熔断2次，一共熔断4次，随后证监会连夜暂停熔断机制。

美联储将利率降至0，美股期指开盘大跌5%，为何又“熔断”？

美联储将利率降至0，还叠加了7000亿美元的QE，美股应该暴力反弹才对，可美股期指开盘大跌5%，又熔断了，这是为何。原因很简单，因为美联储投放利好的时间点搞错了，如果今天美联储按兵不动，把这个超级利好推迟到降息窗口放出，情况会完全不同。因为提前释放利好，对外传达了***高层极端悲观的情绪，这是美股期指开盘大跌5%的直接原因。

提前降息释放出迫不及待的预期

12天内两次降息，还都是提前降息，本次降息距离原定的降息窗口只有4天，如果迫不及待的提前降息，对外传达了极度的恐慌的预期，***经济在美联储看来已经到了极度危险的境地，晚一天都不行。

美联储手段全出释放出极度悲观预期

美联储在12天内降息幅度达到150个BP，直接把利率降到了0，相当于降息这张牌打没了。数一下***应对风险的牌，降税用过了，降息用完了，QE也用过了，能用的常规手段都用完了，但日子还要过，后面怎么办，只能干等着了。对了，还有一招是转移注意力，在世界挑拨是非，搞点摩擦什么的，比如再找找中兴的麻烦什么的，去搞一下伊朗都是有可能的，今天不就又爆出中兴再次被调查的消息了吗。美联储常规手段一次性用完，对外传达了他们对当前极端悲观的预期。

市场需要是*不是钱

***市场恐慌的导火索是疫情，现在***市场上最需要的是应对疫情的措施，而不是钱，疫情爆发，命都没有了，要钱还有什么用啊。因此说，美联储的利好用错了方向，把利率降到0+QE的大招，还不如对外宣布拿出多少资金投入到疫情防治中的效果好。因为**发力应对疫情的话，不管效果如何，最少会安抚市场情绪，市场情绪稳定了，股市恐慌盘自然就少，出现非理性杀跌的情况也会减少。

总结：美联储提前降息加上手段全出，还有应对方向上的问题，是导致本次美联储降息反而导致美股期指开盘大跌5%又“熔断”的原因。如果美联储今天按兵不动的话，已经企稳的美股不会再出现恐慌性杀跌，把这个利好推迟到4天后的窗口期发放，还会有稳定市场的作用。现在好，提前释放利好，反而被解读为极端的悲观预期，加速了市场恐慌，这是期指再次熔断的直接原因。

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请问，股市熔断生效，为什么盘面上没看到有人卖买。

熔断就是停盘，无法交易了！

美股第四次熔断说明了什么？

近期***股市在9天之内熔断4次， 其中道琼斯工业平均指数跌幅接近一万点，市值蒸发近十万亿美元，几乎回归四年前特朗普刚就职的时期。股市作为***命脉， 自然和普通人的生活也息息相关。这间接说明了***股市与***家庭财富关系的现状。

从两方面来看，第一是***家庭的财富集中程度，第二是其财富构成结构。***财富分配极不平均，10%的富人占有超过社会70%的财富，甚至前1%拥有超过80%家庭的资产。因此， 即使股市崩盘标志着个人持股价值的大幅缩水，大部分***人家庭的财富缩水将远小于这一跌幅。其次，据联邦储蓄的***家庭资产负债表显示，其家庭债务比例仅为22%，绝大部分家庭储蓄较低，且金融资产多为风险较小的基金类别。即使此次股市暴跌导致大部分基金亏***，股价的下跌对于大部分***人家庭财富的直接影响远没有其中的公司大。对于***老百姓来说，最需要担心的有两点: 一是股市崩盘引发的经济衰退带来的一系列影响，包括物价上涨及可能的大规模裁员；二是股市缩水可能会引发的退休金制度（401k）的崩溃。所以此次大规模熔断并不会直接导致大部分家庭破产，但其可能带来的影响（失业及通货膨胀）却使每个***人暴露在极高的风险之中。

来说说这几天的股票熔断？

最近美股包括其他***的股市只存在熔断机制的，最近由于全球市场股市的下跌都存在股市熔断的情况，而股市的出现熔断情况，代表股市短期出现快速回落的情况。特别是美股最近已经出现了四次熔断，而由于***在全球金融市场的地位，导致其股市间接影响的着它国股市，所以全球市场投资者大多数会把美股的走势作为重要的参考标的，而其最近多次的熔断，市场再次开始疯狂讨论关于股票熔断的事情，下面我们具体来说下什么是熔断机制，熔断的意义又是什么，和熔断机制是否适合我们***股市。

熔断机制主要是当股票下跌幅度较后，市场出现短期暂停交易的情况，我们以美股的熔断机制为例。由于在1987年10月19日全球股市暴跌的情况，当时美股下跌幅度在22%左右，短期快速的回落给市场造成影响，让很多市场资金无法在短期有着充分的时间做出合理的决策，由于下跌速度较快下跌幅度较大，当时很多投资者包括机构投资者都想着短期快速出*，降低自己的亏***，而大家疯狂的集中抛售只会给市场造成更大的波动，股市较大波动特别是短期暴跌会带来很多系统性风险。

随后***为了防止此类现象再次出现，美证交会和美期货交易***会正式同意美股在交易过程中实行熔断机制，而大家只知道当股市下跌7%后实施熔断，市场短期暂停15分钟交易，其实美股存在三级的熔断机制，当市场下跌到7%为第一级熔断，如果继续下跌当到13%的时候实施二级熔断，而一级和二级熔断都是暂停15分钟后可以继续交易，如果仍旧无法阻止股市继续下跌，当下跌到20%后，实施三级熔断机制，当日市场就停止交易，只能等待下一个交易才继续交易。

而当日股市下跌20%后，属于大幅度的下跌，可能是市场原因，也有可能是经济原因，又或者是全球其他因素的影响，不管是何种影响，如此大幅度的下跌，停止交易后，***管理层有着充分时间去做出股市下跌的分析，也有着充分时间做出合理的手段给以市场信心，不让其继续下行，比如最近很多欧***家股市出现短期禁止做空的情况，这也是一种短期较为合理的救市措施。

熔断机制最早起源于***，随后一些***为了防止本国股市出现大幅度下跌的情况，也相继引入了熔断机制。

其实在以上讲解熔断机制的定义也随便讲到了一点关于熔断机制的意义，其实熔断机制最主要意义主要存在几点：

第一，给以市场充分缓冲期，股市的上涨与下跌主要受到资金的流入和流出影响，而资金在选择股票买入和卖出的情况大多数基于对市场的风险和对于未来事件的预期，当前情况出现利空利好影响股市属于股市正常的表现，特别是资金对于将来事件的预期本身就存在不确定性，比如市场资金不太看好经济的发展，可能GDP会出现回落的情况，或者将来存在重大利空因素等，此类事情造成的股市的的大幅度下跌，属于对未来的事情不确定性，此时股市一旦存在熔断机制后，股市短期出现暂停15分钟交易后，给以市场有着充分的时间去思考，到底是何种情况导致股市大幅度下挫，这种的情况下的下跌是否合理，特别是一些不确定性的因素，官方也有充分时间做出合理的解释等。

第二，缓和市场的紧张情绪，当市场投资者看到短期股市特别是一些股市刚开盘就出现大幅度的下跌的情况，这时不该如何去处理，很多投资者也担心股市会继续大幅度下跌，跟随市场一起大部分资金一样开始卖出，但也有很多投资者看到短期股市出现大幅度的下跌，是否继续选择买入，在完全不知道为何下跌的情况盲目买入后，也会造成可能后期的大幅度亏***。

如果此时下跌到一定程度后出现熔断，停止交易后，市场短暂紧张的交易情况开始缓和，这时候投资者有着15分钟的时候去思考，此时我继续卖出是否合理，或者我此时选择买入又是否合理，可以有着深思熟虑的时间后做出正确的判断，因为人一旦在紧张过程中或者不知所措的过程中做出的判断都是错误的，我们经常投资者说当时买入或者卖出股票的时候，好像鬼使神差一样，突然脑子一热做出的不正确的决定，想必我们投资者在平时交易的时候经常会出现类似的情况，后期等待股市收盘后，有着充分时间去考虑的时候，感觉自己当时的决定是错误的。

所以当股市短期出现大幅度的下跌情况下，市场情绪是较为紧张的，很多投资者面对大跌行情情绪也较为悲观，所以大跌后实施熔断机制，给市场投资者有着一个深思熟虑的时间后做出正确的判断，这也是保护投资者一种较为合理的办法。

第三，防止短期触发系统性的风险，短期股市出现大跌，特别当日下跌在20%以上，或造成金融市场的很多风险，比如我们所说的股权质押风险，市场加杠杆进行投资的，比如股指期货，股指期权，融资融券等情况，市场资金短期大跌后造成这部分资金的大面积爆仓的情况，从而给金融市场造成巨大的影响。如果实行熔断机制后，给以这部分资金有着充分的时间做好接下来的策略，是继续补仓还是进行对冲交易，间接也能平衡市场大幅度波动的情况，防止各类不必要的金融系统风险发生，也能保护投资者的利益。

以上是我觉得熔断机制存在的最重要的意义，但本身也存在一些弊端，比如人为因素干扰市场的正常波动，股市本身是对经济水平发展的对于将来经济的发展的预期，熔断其实干扰其下跌，不让其一次性跌到位，无法真实反应市场结构和经济情况。但任何事项的实施都存在利弊，只有利远大于憋的情况，该类决策是正确的，其实我国在前几年也引入过熔断机制，那我国是否适合引入熔断机制呢，下面我们重点讲解下。

在15年股市经历了暴跌的情况下，15年下半年当时的A股短期连续下跌跟目前美股市场情况类似，此后我国管理层引入后熔断机制，在16年年初开始正式实施，当时我国考虑引入熔断机制主要在经历15年下半年的大幅度下跌后，管理层考虑到本身熔断的优势可以防止的市场短期大幅度的下跌和站在保护投资者利益的。

但在16年初实施后，我国A股立马开始验证熔断是否有效，或者来尝尝鲜熔断到底是一种什么情况，不像***1988年引入熔断机制 ，首次出现熔断在1997年，而我们A股立马开始出现，主要原因当时市场资金对于管理层引入熔断机制的理解存在偏差，以为***此时实施融资机制是担心接下来股市会出现大幅度的下跌，造成短期资金情绪的紧张，开始大规模的卖出股票后直接造成股市的熔断，对市场造成较多的负面影响，随后我国也取消交易过程中的熔断机制，参考下图案例：

可能还存在其他很多说法，比如庄家机构借助熔断机制的压榨筹码等，但这只是猜测，如果对于16年A股熔断机制有兴趣的，可以去网上参阅资料，这里没有根据的市场我们不方便讨论。那是否我国有着引入熔断机制的必要呢，我个人觉得短期没有必要引入熔断机制，主要存在以下几个原因：

第一，我国交易制度中T+1制度，我国规定当日买入后隔天才能卖出，这就大大降低的交易的资金的频率，交易频率降低间接也降低了股市的波动幅度，所以本身波动幅度不大，没有必要引入熔断机制。

第二，我国实行涨跌板的限制，目前ST股票涨跌板限制在5%，科创板涨跌板限制在20%，新股首日上市在44%，其他情况个股涨跌板限制在10%，如果当日股市大幅度下挫造成股票全部跌停，我剔除科创板个股，科创板个股目前占比较小，指数最大的下跌幅度也在10%，本质上跟熔断机制并无差别，如果多此一举比如下跌7%熔断的话，根本毫无意义，再次目前指数的跌停的概率几乎为零，很多个股还在停牌过程中。

第三，目前A股上证指数本身在这这几年并无出现大幅度上涨的情况，而且***经济发展较为平稳，不确定因素较低，比如目前上证指数2700点左右，每日A股上证指数波动率也相对较小，让其触发7%以下的跌幅概率较低，比如最近全球股市出现大幅度下跌，我们A股上证指数在本月当日最大下跌幅度在3月16日出现3%的下跌情况，离熔断下跌幅度较远，再次过年后的首个交易日由于受疫情影响，资金担忧疫情对经济影响较大，在当日下跌幅度也就在7.7%左右，跟熔断也无本质上的差别。如果我们A股上证指数出现了单边的大幅度上涨或者本身波动率较大的情况下，可以考虑再次引入熔断机制，但目前我觉得没有必要。

总结：所以很多***采用和引入熔断机制本身存在很大的意义，可以在一定程度上降低市场的波动率和缓和市场紧张的交易情况，给以市场资金的缓冲时间做出合理的交易策略，但我们A股目前由于本身目前处于的市场结构和交易制度短期没有必要引入熔断机制。

熔断机制股市下来自跌，为什么收益率那么高

其实所有股民都知道，熔断机制并不是下跌的原因，只是下跌证明了熔断机制的错误。所以取消熔断机制并不能阻止下跌，因为下跌的原因根本不是它。应该有部分人觉得是因为大股东减持导致下跌，可是你想一想，如果大股东预期未来A股会上涨，他们会马上减持吗？再说，那些认为大股东减持是巨大利空的资金，要走早走干净了，一定要一起约好开年头几天抛售？最后熔断谁都跑不掉？所以16年头几个交易日的行情是告诉你，绝大部分资金，不看好16年的行情，不看好A股的改革，不看好***经济。对16年的投资有着十分十分悲观的预期。熔断不熔断，都会跌，同样也会是千股跌停。我个人认为，那部分资金，之所以不看好，是因为A股的大扩容：注册制、科创板，发行新股，中概股回归等。在没有明显增量资金的情况下大扩容，股市不跌才怪。我们唯一能够寄托的增量资金，恐怕只有养老金了。我个人觉得，股灾后重启IPO的时点，有点太快了，市场根本还没有完全恢复信心。后来那么快的宣布注册制、科创板，已经是步子迈得太大了，扯着蛋了。一个没有信心的市场，如何提供融资功能？