凯迪生态股票怎么办(武汉凯迪集团现状？)

摘要：武汉凯迪集团现状？ 武汉凯迪集团已破产，凯迪集团破产重整案于2021年12月27日立案。 国有企业大有数字资源有限责任公司(以下简称“大有数字”)拟作为凯迪集团和凯迪生态“双重整

武汉凯迪集团现状？

武汉凯迪集团已破产，凯迪集团破产重整案于2021年12月27日立案。

国有企业大有数字资源有限责任公司(以下简称“大有数字”)拟作为凯迪集团和凯迪生态“双重整”战略投资人，联合中国节能环保集团、长城资产、信保基金等多家大型国有企业组成战略投资人联合体，将凯迪集团及其持股的凯迪生态环境科技股份有限公司(以下简称“凯迪生态”)改制为国有企业和国有控股企业，实现公司重整目标，使企业获得重生，保障债权人的合法权益。

凯迪生态是龙头股吗？

1、截止到2016年2月17日，凯迪生态（000939）不算龙头股。

2022十大智能门锁都有哪些呢？

2022智能锁十大名牌小米智能锁或伍概述：小米全自动智能门锁的内部机制是一套由线性睁团枯驱动力、行星齿轮减速、微电机动力、状态感知等组件组成的动力系统。优点:功能丰富的智能锁;与流行的第三智能家居服务合作;在业界享有盛誉概括：2020年9月22日，小米面发布了旗下首款小米全自动智能门锁。所谓全自动，即开门时指纹验证通过后锁舌会自动收回、关门时0.8秒内自动上锁，免去了传统开关门需要旋转/推拉把手的动作。安全性面，C级锁芯、指纹识别率98.94%，可结合指纹、皮肤、导电性等多维信息;密码可设置50组长期密码、周期性密码(保姆、小时工等)和一次性临时密码，支持20位虚位输入;还支持NFC开锁、手机蓝牙开锁、HomeKit开锁等。德施曼智能锁概述：德施曼指纹锁是由德施曼机电(中国)有限公司生产的产品，采用后包豪斯主义风格享誉欧洲。优点:与智能家居生态系统的强集成;锁具市场口碑极佳;许多饰面可与您的家相匹配概括：DESSMANN来到中国，带来的不仅仅是产品，而且技术、工艺和标准。DESSMANN也希望能让中国的消费者体验全球同步的技术和产品革新。在中国杭州，DESSMANN设置了包含机械研发中心、电子研发中心、品质测试中心、锁具面板成型中心、机械加工中心、寿命试验室、自动装配中心在内的中国最齐全的指纹锁研发生产机构。这些都是DESSMANN稳定产品的保障。亚太天能智能锁概述：广东亚太天能科技股份有限公司(简称：亚太天能)成立于2011年，注册资本10209.35万元，是智能锁行业上市公司，股票代码：833559。优点:价格实惠的智能锁;可靠，易于使用;安静运行;易于安装概括：广东亚太天能科技股份有限公司(股票代码833559)成立于2011年，注册资本10209.35万元，是一家集研发、设计、生产、销售于一体的技术开发型企业，主营产品包括智能锁、智能门、智能晾衣机3大品类。VOC智能锁概述：VOC，中国智能门锁品牌。“VOC”取“客户之声”(VoiceOfCustomer)之意，倾听用户的心声，成为用户的需要。优点:支持主要智能家居生态系统的版本;通过提供仅蓝牙选项并将远程连接置于附件中，降低成本;灵活的访问控制凯迪仕智能锁凯迪仕智能锁是深圳市凯迪仕智能科技有限公司旗下的产品。凯迪仕智能锁可通过指纹、密码、蓝牙、磁卡等多种形式开锁，还拥有防猫眼开启功能，智控CLOSE键，防撬报警、远程手机短信报警等多项功能与服务。优点:生物(指纹)识别技术点触开启;瑞典FPC指纹采集器;三防专利(防撬、防撞、防盗)国标锁体鹿客Loock所属公司：云丁网络技术(北京)有限公司云丁科技旗下针对家用市场的家居智能安全产品品牌，主要为家用场景提供不同形态、丰富功能体验的智能门锁，以及智能猫眼等多种智能家居安防产品，帮普通消费者构建更安全的智能生活。云丁科技是小米生态链企业，参与多项国标、团标以及行标的制定工作。智慧好太太国内知名智能锁品牌，在智能锁领域，目前拥有各类生产线若干，可生产各种类型的智能锁，是国内少数具备智能锁核心能力的厂家。开启多元化产业链集成家居发展结构，均已取得非常优秀的市场成绩，拥有强劲的发展潜能与良好的口碑。华为智能锁对于现代人来说，一把好的智能锁不仅可以给我们带来更加智慧化的便捷，还能让家里充满安全感。据了解，消费者在购买智能门锁时，尤其是购买高端智能门锁，最为看重的就是产品的外观与品质。而华为智能门锁系列就恰恰因为这点，更深入地走进了消费者的内心。以极简科技美学的设计理念，打破了智能门锁业态长期聚焦工具化的设计思维，展现出了智能门锁领域的新高度。正因为这个原因，也让华为智能门锁系列成为了备受瞩目的焦点飞利浦智能锁飞利浦alpha智能锁的指纹解锁功能，那速度快的不是一般。这款它采用了瑞典FPC半导体指纹传感器技术，0.5s就可以很快地解锁。飞利浦alpha智能锁还有很多功能，比如说WiFi直连功能、多重报警功能、双重验证功能、防猫眼功能悉洞、虚位密码功能，都特别好用。海尔智能锁海尔人脸识别锁是一款3D人脸识别智能锁，采用主动式红外探测传感器，使用体验流畅便捷。在外观面，隐藏式摄像头设计让造型更简洁。全封闭式钢化玻璃面板，让锁身防护力更高，防水性更好。铝合金一体铸造成型，高完整性结构让力学强度更高。从硬件到外观，均有着旗舰产品的风范。

股票中新能源概念股有哪些？

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　　2、宝新能源（000690）：公司从区域型房地产开发商成功转型为新能源电力企业，是两大民营上市电厂之一，所采用的煤矸石发电技术符合国家提倡的节能环保政策导向，获得较高上网电价和减免所得税等重大优惠条件，能够保持较高收益率。

　　3、开尔新材（300234）：经营范围包括许可经营项目：无一般经营项目：新型搪瓷材料、搪瓷釉料、陶瓷釉料、金属制品（除铸币）、金属传热元件、环卫设施制造、销售等。

　　4、南洋科技（002389）：是我国最大的电容器专用电子薄膜制造企业之一，是中国高端电容器薄膜主导供应商和中国产品系列最全的电容器薄膜生产商。

　　5、凯迪生态（000939）：经营范围包括生态环境技术研发、生态环境工程的投资、建设及运营；电源的开发、投资和经营；电力（热力）生产和销售；灰渣利用；机电设备的安装修理等。

　　6、奥克股份（300082）：是国内规模最大的环氧乙烷精细化工新材料企业，公司以专业立足，用团队管理，靠战略致胜。

公司自成立以来一直专注于环氧乙烷精细化工新材料的研究、生产和销售。

年报不敢出，股票不复牌：深度解密凯迪生态隐藏3年的募资骗*

作者|清晖

流程编辑| 刘博钰

本文完稿较早，当时凯迪生态并未发布2017年年报。

昨天晚间，磨磨蹭蹭的凯迪生态终于发布非标年报，根据凯迪生态的审计报告，我们的公安系统似乎已经开始着手调查与凯迪生态2014年重组有关的案件，我们对此非常高兴，并静候结果。

为了能够让读者阅读到最原始的报告内容，本文之后部分并未进行任何更改，至于对凯迪生态2017非标年报的解读，我们会重新出一篇文章，敬请读者稍稍候~。

以下为正文部分：

声明：本文第三部分的数据全部来自“天眼查”，风云君在写作前曾致电天眼查客服，工号2XX0的客服向风云君保证天眼查数据的真实性。第三部分结论正确与否很大一部分依赖于天眼查数据的真实性，市值风云仅保证在天眼查数据为真的情况下，本文结论的正确性。

在A股3000多家上市公司中，凯迪生态（000939.SZ）别具一格，截止风云君完稿（6月中旬），凯迪生态仍然没有发布2017年度报告和2018年第一季度财务报告。

根据《深交所股票上市规则》中有关规定，如果上市公司无法在2018年7月2日前披露定期报告，上市公司将于2018年7月2日起复牌，复牌当日公司股票将实行退市风险警示。

如果上市公司被实行退市风险警示后，在两个月内仍未能披露定期报告，深交所将可能暂停公司股票上市交易。如果上市公司股票被暂停上市后，在两个月内扔未能披露定期报告，公司可能将面临被直接退市的风险。

面对如此奇葩的上市公司，风云君忍不住进行了研究，分析结果惊出一身冷汗——风云君强烈质疑凯迪生态往期财务报表的真实性。

我们认为凯迪生态2014年发起并于2015年完成的大规模并购暨关联交易不符合商业逻辑，上市公司此后涉嫌利用虚假项目骗取筹资，并误导投资者。

而这一彻头彻尾的骗*已经被掩盖了3年，我们呼吁有关部门对此进行调查。

为了读者能顺利的阅读后文，本文第一部分讲一下目前凯迪生态的情况。首先我们看一下凯迪生态员工持股计划的情况。

2017年1月，凯迪生态发布公告称，为了调动管理层和员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀的管理人才和核心人员并完善公司治理结构，推出员工持股计划。

2017年5月24日凯迪生态发布公告称，上市公司以信托计划的方式完成员工持股计划买入，锁定期12个月。在本员工持股计划中，上海浦东发展银行股份有限宁波分行为优先受益人，凯迪生态为一般受益人，杠杆比例为2：1。

2018年4月23日，根据光大兴陇信托估算结果，“光大信托-云凯迪1号证券投资单-资金信托”单位净值为0.8633，低于该信托计划预警线0.90。

根据此前协议，在员工持股计划到期之前一个月内，补仓义务人阳光凯迪（凯迪生态控股股东）须根据估值履行补仓义务，阳光凯迪须追加1500万元增强信托资金至浦发银行信托专户。

自2018年4月23日起，尽管浦发银行多次找到上市公司沟通，提出不同的解决方案，并希望上市公司能将情况汇报给阳光凯迪。

但是截止6月14日止，阳光凯迪并未对上述信托计划补仓，甚至未与浦发银行展开沟通。

根据此前协议，若阳光凯迪不采取任何行动的话，凯迪生态员工持股计划作为信托计划的一般受益人将自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。

此处有重点：凯迪生态大股东目前资金极度紧张，为了区区1500万元，能让高达1.3亿元员工持股化为泡影。

2、凯迪债深陷危*

不仅大股东缺钱，上市公司同样缺钱。

2018年5月7日，凯迪生态发布公告称未能按期兑付2011年发布的第一期中期票据“11凯迪MTN1”，已构成实质违约，本次违约涉及本金6.57亿元，利息4119.39万元。

5月8日，鹏元资信评估有限公司将凯迪生态的主体信用等级由AA级下调为C级，同时“11凯迪债”信用评级由AA下调为BBB。

中诚信证券评估有限公司同时下调凯迪债务信用等级，将“16凯迪01”、“16凯迪02”和“16凯迪03”的债项信用评级由AA下调至C。

鉴于凯迪债务违约并非本文核心内容，凯迪生态违约债务数量过多，我们为了节省篇幅，将采取看图说话的方式，读者可以从附录A中看到凯迪生态目前债务违约的情况。

此处也有重点：凯迪生态与它的控股股东一样，目前极度缺钱。

在附录A的链接中我们可以看到凯迪生态目前违约的债务中，存在着某些“高达”3.04万元和“高达”15.77万元的流贷。

3、预亏16亿

凯迪生态没有披露2017年年报，根据其2018年3月31日披露的业绩预告，凯迪生态当年预计亏损13-16亿元。

这个预亏是什么概念呢？让我们看以下两组数据：

凯迪生态近5年（2012-2016年）分别实现净利润3444万元、6480万元、2.76亿元、3.82亿元和3.34亿元；截至2016年底，凯迪生态未分配利润一共才有19.69亿元。

也许读者对上述两组数据的对比感到吃惊，但是根据我们市值风云的研究，凯迪生态近3年涉嫌虚增在建工程，并利用不存在的在建工程骗取股权融资或者债权融资。

我们相信，如果凯迪生态今年能够披露年报的话，其年报中的归属净利润应该大幅超过亏损16亿元。

二、财务糊涂账

1、那些失效的财务比率

当发现凯迪生态出现大范围债务违约后，可能会有小伙伴第一反应是去算一些我们在基础财务课上学到的财务比率。

其实风云君第一时间也算了这些比率，并且非常淡定的发现“结果不出所料”，如下表所示：

我们从上表可以发现，随着凯迪生态债务危机临近爆发，其财务比率越来越好了：资产负债率从之前的75%左右下降到66%，流动比率从0.5左右上升到明显高于1，而速动比率也从不到0.4回升至1附近。

这哪里是危机爆发的前兆，这分明就是盛况空前，形势一片大好嘛。附带说一句，凯迪生态2017Q3的财务比率和半年报差不多，没有丝毫下滑的迹象。

这种情况实属正常：

首先，凯迪生态的债务投资人虽然没有做足够尽职的调查，但是他们对财务知识必然非常娴熟。如果凯迪生态的财务比率连年恶化，上市公司或者没有办法进行债务融资，或者金融机构早就找凯迪生态清算债务了。

其次，上市公司的财务人员往往有着高超的“财技”， 他们会想尽一切办法试图在很长一段时间内掩饰公司的问题，绝不会让你通过看一眼财务报告就发现问题。

读者看到这里，或许会有一些沮丧，学财务知识好像没有什么用。现实情况是，我们必须熟悉各种财务知识，才有可能和财技施展者斗智斗勇。

这是一个魔高一尺道高一丈的问题，我们接下来将会介绍一些比简单财务比率稍微管用点的财务指标。

作为本段的小节，我们这里说一句，“更加健康”的财务比率，不能体现凯迪生态往期财务数据的真实。

事实上在凯迪生态债务接连引爆的情况下，这反而间接证明凯迪生态往期财务数据有着严重的问题。

2、营收、利润与现金流

如果说小伙伴们在阅读上一段的时候被财务比率打击到了，那么本段风云君就来给你们打气，基本的财务数据也是有用的！

让我们用眼睛扫视下表10秒钟，发现什么没有？（2006-2016年凯迪生态利润表请见附录B）

（1） 凯迪生态自从2014年开始，营业收入突然上了一个台阶，这里补充说下，在上表未显示的年份中除了2010年凯迪生态营收达到34亿元外，凯迪生态在2014年之前的营收大都属于20多亿或者以下范畴的。

因此，营业收入为什么在2014年后大幅增加是我们关注的重点。

（2） 净利润&扣非净利润：这两项真的只能算是差强人意。

不要仅从上表看2014年扣非净利润涨了10倍，实际上在本表没列出的部分，比如2011年凯迪生态营收只有26亿元，但是扣非净利润也有2.62亿元。

（3） 现金流：凯迪生态自从2014年开始，现金流就像灾难一样的倒退，不管营业收入和净利润如何变化，凯迪生态的营运现金流逐年下跌。

这里需要说明的是，凯迪生态营收只有20多亿元的时候，营运现金流上个7-8亿也是家常便饭。

由此我们知道，现金流是我们关注的重点。

凯迪生态的营运现金流在2017半年报为-4.03亿元，与营业收入和净利润出现明显的背离走势。根据上表，在2013-2015年，凯迪生态的营运现金流一般都高于净利润值，2016年两者关系虽然出现了逆转，但是差距并不大。而在2017半年报中，两者差距超过5个亿。

3、拷问现金流

我们先来考察一下凯迪生态的现金状况，计算一下它的自由现金流。

自由现金流有不同的算法，我们在这里就选用最简单的一种——同时，也是相对上市公司的财务数据来说，计算结果最好看的一种。

自由现金流是上市公司能够为股东实实在在赚到的钱，是最真实的钱。

自由现金流=营运现金流-资本支出，我们得到如下表格：

我们从上表可以很容易看出，凯迪生态这么多年就是“吃钱的机器”，尽管凯迪生态在大部分时候靠经营能够赚取比较稳定的现金流，但是凯迪生态每年用于资本开支的钱都远高于其当年营运赚取的现金。

从上表同样可以看出，资本支出在2014年之后突飞猛进，虽然在2014-2017H1凯迪生态的经营性现金流逐渐走弱，并且比起2014年以前的现金流也没有绝对的优势，但是其资本支出是在实实在在的增加。

凯迪生态的资本支出夸张到了什么程度呢？我们来看一下2015年较为极端的例子，2015年凯迪生态当年“销售商品、提供劳务收到的现金”总额为45.78亿元，“购建固定资产和其他支付的现金”高达39.06亿元，占到“销售商品、提供劳务收到现金”总额的85.32%。

这么多年来凯迪生态都是借钱过日子，前面我们说过，凯迪生态每年自由现金流都是负的，所以凯迪生态生存的唯一法门就是借旧还新。如下表所示：

我们从表中可以看出，凯迪生态自从2014年以来爆发式的借款增长以及筹资净额增长。

三、 虚假项目募资挪用

上面的表格都表明2014年对凯迪生态是非常特别的一年，在2014年后，凯迪生态的营业收入开始迅猛增长，同时增长的还有有息负债的规模以及每年吃掉现金的速度。

2014年11月，凯迪生态召开董事会审议通过了公开发行股票及支付现金购买资产并募集配到资金暨关联交易的相关议案。

2015年7月，凯迪生态完成阳光凯迪、华融资产、百瑞菩提金、杨翠平等15名交易对手持有的87家生物质电厂、1家生物质电厂运营公司、5家风电场、2家水电厂、58家林业公司100%股权，以及1家水电厂87.5%股权。

在154家公司中，有61家生物质电厂、44家林业公司是凯迪生态控股股东阳光凯迪全资子公司，另外有16家公司的控股股东也是阳光凯迪。

154家公司总交易对价为68.5亿元，其中现金支付37.1亿元。

我们怀疑凯迪生态2015年收购的154家公司中，有些公司并不是“真正存在”，他们存在的目的是为了让凯迪生态有理由骗取资金，并将借来的钱挪作他用。

1、 利用含有大量水分的林业项目套取资金

在上述154家公司中，林业资产共有58家，交易对价25.6亿元，2015-2017年扣非净利润承诺不低于8055万元、2.89亿元和3亿元。

我们有理由怀疑，这些林业公司中有大量的空壳公司，他们的存在纯粹是为现金流近乎干涸的凯迪生态募集资金。

根据2014年的评估报告，凯迪生态拥有的林业面积为1018.74万亩，取得林权证的847.90万亩。林业公司的主营业务是从事林业流转以及林木抚育和管理，在全国各地寻找合适的林地为公司生物质电厂的运营提供燃料资源储备。

下表为2014年11月评估报告书中森林资源有关的情况，本次收购中仅有一家开始运营的公司——凯迪阳光，有13家“在建”项目，其余部分均为未开工项目。

我们来考察来凤阳光、谷城阳光这两个在建工程的发展情况：（其余11家企业信息见附录C）

我们惊奇的发现，根据天眼查提供的企业年报，来凤阳光经过3年的发展，2017年不仅没有营业收入，并且没有正式的全职员工。这个公司是一个空壳公司？

谷城阳光没有披露财务信息，但是我们同样发现，经过3年的发展，谷城阳光没有任何正式全职员工。

我们前面说过这个公司的资金链非常紧张，凯迪生态在这3年没有发展自己的林业资产，那么有没有可能是因为缺钱呢？比如说公司本来认为林业是非常好的投资方向，但是买完林地后发现资金开发不了，所以只好搁置，也是一个合理的说法。

但是凯迪生态用行动告诉我们，开发林地不缺钱，如果缺钱我就筹资——但在我们看来上市公司购买了一堆没有正式员工的林业公司，目的就是为了筹集资金。

2015年11月，凯迪生态临时股东大会审议通过了非公开发行股票的方案，该方案于2016年3月被证监会审议通过，募集资金用途如下表所示：

募集资金用途显示，凯迪生态拟投资7亿元发展自己的林业项目，为此非公开发行股票6亿元。但是截止2016年底，林业生态文明投资一共只有6612万元。

2016年年中就拥有6个亿资金用于投资林业，至今林业公司中的“在建项目”几乎都是空壳公司，不得不怀疑上市公司对于募集资金的用途。

我知道会有人说，募集资金都有专项账户，凯迪生态如果不开发林业的话，这资金只能放银行，不能用作其他用途。

这条法规对其他公司管用，但是对凯迪生态却未必：

根据中德证券《关于凯迪生态环境科技股份有限公司未能按期归还募集资金的核查意见》，2017年5月10日，凯迪生态董事会通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动性资金的议案》，公司使用2.95亿林业资金外加8.36亿生物质发电厂资金补充流动资金，使用期间为12个月，但是至今也没归还。

根据凯迪生态2015年的情况，其没有足够的资金开发林业项目，因此对林业资产的投资不符合逻辑。凯迪生态2016年募集林业项目有关资金后，于2017年5月对其挪用，我们甚至怀疑凯迪生态最初收购林业项目，就是以项目为名筹集“不需支付利息的资金”

2、涉嫌虚增固定资产和在建工程

让我们回想下第二部分计算自由现金流的情况，2014年之后凯迪生态一方面营运现金流江河日下，一方面扩大资本支出，这让我们产生了警觉。

下面就让我们看一下凯迪生态资本支出的构成（关于只采用2015和2016年数据的原因参见附录D）：

在凯迪生态现金流非常短缺的情况下，我们严重怀疑上述“新增在建工程”的真实性。

按照常理，凯迪生态本应该控制费用和投入，利用现有产能产生现金流，偿还借款控制有息负债规模，但是凯迪生态最近两年在在建工程上的投入为其经营性现金流净额的6倍。

在2014年凯迪生态共收购87家生物质电公司，其中已投产运营的有17家，在建21家，如下表第二列所示，我们先来考察第三列带有“X”标志的公司。

（注释：解释一下EXCEL表格中，第三列“X”的含义。第二列公司为2014年底收购评估书中，凯迪生态表示“处于在建”的公司。2015年10月29日，凯迪生态拟非公开发行股票支持14家生物电公司。第三列带X符号的公司，既是凯迪生态原始收购中“处于在建”状态的公司，又是本次非公开发行股票中涉及到的公司。而第四列为非公开发行股票中提到的新的在建项目）

我们从天眼查得知，经过3年发展，截止2017年底桦甸凯迪正式员工人数仍然是0人。

再来看从江凯迪，情况完全相同：

再来看嫩江凯迪，嫩江凯迪是上述公司中表现非常好的公司，在2017年底，有14位员工：

然而令人遗憾的是，其实在2016年，嫩江凯迪同样拥有14名正式员工，2016-2017年间，以员工数量计算，该公司没有扩大规模。

跟林业公司一样，没有钱可以筹钱，筹来资金后，可以不投募资项目。如下图所示：

根据2016年年报，凯迪生态对上述公司从未投过1分钱。我们怀疑，很多“在建的”生物电公司与“在建的”林业公司一样，都不是“真正的”公司，而仅仅是用来募集资金用的。

当上市公司利用虚假的项目募集资金完成后，就把这些资金私下里挪作他用。

上面我们提到的中德证券的报告中，提到凯迪生态曾通过董事会批准方式，挪用过生物电资金，并导致超期无法归还。

但是没有最扯，只有更扯，其实不经过董事会批准，上市公司仍然可以擅自挪动资金，毕竟就像我们一直怀疑的那样，这些空壳项目恐怕本来就是募资用的，而不是开发用的。

现在我们知道上市公司因为资金紧张，虽然在2016年募集了28.9亿元用作生物电项目，但违规将专户资金挪作他用。

随之而来的更加严重的问题是：既然上市公司没有向生物电项目投入资金，并且把生物电资金挪作他用，那么上市公司年报中所提到的2015-2016两年合计超30亿元“生物电”在建工程投入又是什么？

为此，我们严重怀疑凯迪生态一方面利用虚假项目募集资金，并将项目资金私下挪作他用，但同时在上市公司财务报告中虚增在建工程。

结束语

我们重申我们的观点，我们认为凯迪生态往期财务数据有很大的问题，无论其于今年7月2日前能否发布2017年年报。

我们写作此文是希望引起其他投资者关注及重视。

附录A

凯迪生态债务违约情况：

http://www.cninfo.com.cn/cninfo-new/disclosure/szse_main/bulletin_detail/true/1205053038?announceTime=2018-06-12

附录B：2006-2016简明利润表

附录C

永顺阳光：永顺阳光2017年年报显示其没有员工

紫云阳光：紫云阳光2017年年报显示其没有正式员工也没有营业收入

通江阳光：

天水凯迪：

竹山阳光：

从江阳光：

金寨阳光：

霍山阳光

大姚阳光：

徽县阳光：

嫩江阳光：

附录D：

我们采用的数据来自东方财富choice终端，我们本希望利用上市公司2014年年报来考察其当年资本支出的具体用途，但是我们没有找到“能用的年报”。

凯迪生态似乎每年都会发布自己的年报后，再更新一份，但是无论是上市公司官网还是巨潮资讯网抑或深交所官网，都没有找到凯迪生态2014年经过修订的年报。

而根据东方财富choice终端的数据显示，凯迪生态当年同样修订了年报内容，我们相信东方财富choice终端不会为上市公司“创造”一份修订报表，因此在最初的财务分析中，我们采用了东方财富的数据，但是对于资本支出的具体用途，我们找不到合适的年报。（见下图）

（注释：巨潮资讯网截图）

（注释：深交所官网截图）

（注释：东方财富Choice终端截图）

END

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股票实行退市风险警示后多长时间能退市

每年的4月中下旬都是年报和一季报的集中披露期，这个时候出雷的概率也较高，十年中大概有8年时间4月中下旬A股是下跌的。2017年和2018年持续亏损的股票，都有退市风险，如果2019年也亏损的话，就会暂停上市了，对于这些明牌，我们还是要防一下的。海洋为大家梳理了2017年和2018年持续两年亏损，同时2019年预亏的个股，这类股一旦正式公布2019年年报，就会暂停上市。持续两年亏损，同时2019年预亏的主板公司有：*ST航通、*ST盈方、退市保千、*ST龙力、*ST信威、*ST工新、*ST凯迪；创业板公司有：金亚科技、千山*机、乐视网；科创板公司有：泽璟制*、百奥泰；对于加“*ST”的股票，估计大部分朋友都知道风险巨大，这类股都有退市风险。不过对于创业板的个股，没有加ST的过程，只要达到退市条件就直接退市，所以对于创业板的个股，大家更要仔细甄别，参与前尽量选择绩优股，就算是题材股，也最好回避持续两年亏损的，以防碰到退市的大雷，就像金亚科技、千山*机和乐视网，没有加ST，也是有巨大退市风险的，届时将直接退市。对于科创板类公司退市的条件，暂时没有看到，不过对于持续两年亏损的个股，我们没有调研能力的散户还是回避为好，目前就有两家公司2017年和2018年持续亏损，分别是泽璟制*、百奥泰。持续三年亏损退市，这是明牌，对于财务造假的，欺诈上市的，可能会强势退市，风险更大，这类公司还不容易发现，我们只能多看中证网公布的公司信息了。证监会发布的监管信息分三类：问询函、关注函、监管函。其中问询函最为常见，收到问询函的公司及时回复证监会的关切就行了；对于关注函，就比问询函稍微严重些了，收到关注函的公司可能有一定的问题，收到证监会关注函的个股就要小心谨慎了；对于监管函，这是最严重的警告，收到证监会监管函的公司，一般情况下问题就比较严重了，这类公司是我们一定要回避的，收到监管函的公司就有退市风险了。近一个月收到证监会监管函的公司有31家，分别为：文化长城、天夏智慧、世纪鼎利、华谊嘉信、锐明技术、青岛中程、岱勒新材、纳川股份、浔兴股份、奋达科技、西部牧业、科融环境、暴风集团、*ST天马、沈阳化工、ST围海、天奥电子、美力科技、美辰生态、远望谷、兴瑞科技、中潜股份、永和智控、博云新材、北京科锐、达华智能、金固股份、*ST盈方、汉威科技、深冷股份、博彦科技。海洋为大家梳理的这些可能会出雷的股，希望朋友们可以回避这类风险，同时也希望大家把这些容易触发退市风险的常识分享给身边炒股的朋友。市场中还有哪些风险呢？欢迎大家留言评论！您的分享就能让更多的散户朋友远离地雷股！

000939凯迪电力什么时候补仓？

8快多的时候补仓谢谢

请问凯迪生态股票终止上市后，来自股票没有卖掉怎么办？

如果一个股票公司在上市之后并没有上市成功，到时候他的股票基本上都是会在一个月之内到时候会退还过来的。

000939凯迪生态出售会退市吗？

凯迪电力目前还未发布复牌事宜的通告。由于之前的大跌，有很多一部分股票选择停牌，所以证监会怕一起复牌影响此次反弹的趋势。所以要求停牌股票分批复牌。

员工持股计划爆仓1.3亿清零，凯迪生态大股东见死不救？

在员工持股大行其道之时，凯迪生态成为A股首家员工持股“爆仓”的存在，而这种“爆仓”仅需大股东拿出1500万元进行补仓就可避免，但大股东却对此视若无睹。

员工堵门要钱成常态

6月12日上午，富凯君在路过凯迪生态大门口时遭遇堵车，彼时，凯迪生态大门口站了满满的一群人，在通过询问后才得知，这些堵大门的人皆为公司员工。

“凯迪大门口经常有员工堵门要钱。”有当地人向富凯君透露称：“公司常常拖欠员工的工资，所以，公司门口也时常能看到被员工堵门的情况。”

另有熟识凯迪员工的当地人士向富凯君透露：“公司经营不好，常常拖欠工资，我一个朋友圈里的朋友为了保证生活所需早就辞职了，走之前拖欠的工资也没要。”

从上述可见，凯迪生态被员工堵门要钱的事时有发生，当地人也见怪不怪，但据富凯君了解得知，此次凯迪大门口被堵不仅仅涉及拖欠员工工资的问题。而是还牵扯到员工持股“爆仓”问题。

公告显示，公司于2017年5月23日以信托计划的方式完成员工持股计划买入，锁定期为12个月，上海浦东发展银行股份有限宁波分行为优先受益人，凯迪生态为一般受益人。根据协议约定，在锁定期到期之前一个月内，补仓义务人阳光凯迪新能源集团有限公司须根据估值履行补仓义务。

2018年4月23日，云南信托来函要求补仓义务人阳光凯迪于2018年4月26日10:30前追加1500万元增强信托资金。如果不补仓，员工持股计划作为一般受益人就自动丧失其份额，也就是说员工的钱将被全部罚没清零。

据了解，对于员工持股计划补仓一事，2018年5月23日，浦发银行一行3人来到公司进一步沟通，经过凯迪生态、阳光凯迪与优先受益人(浦发银行)沟通，浦发银行表示可根据估值情况提出新的增信方案。阳光凯迪若履行补仓义务，浦发银行、云南信托可以将一般受益人份额不予以罚没。

2018年5月28日，浦发银行向公司提出了员工持股计划增信的三种解决方案，并表示愿意再次来公司与阳光凯迪进行磋商。对此，5月30日，凯迪生态以函件的形式向阳光凯迪进行了汇报。

但直至6月14日早晨，已长期处于停牌状态的A股上市公司凯迪生态披露了《关于员工持股计划一般受益人份额丧失的公告》宣告公司员工持股“爆仓”之时，公司大股东阳光凯迪也未对公司上述函件予以回复。

自此，凯迪生态15名高管和1000名以内的员工筹集的1.3亿元就此“清零”。

大股东“力不从心”or“见死不救”

经济学者宋清辉认为，1500万元的补仓金额并不算高，毕竟员工投入了上亿元的本金。另有业内人士指出，阳光凯迪未进行补充有可能是“没钱支付”或是“有钱不予支付”。

那么，公司大股东阳光凯迪是属于没钱还是见死不救呢？

有市场人士认为，公司大股东自身难保。为什么呢？公司为证：阳光凯迪所持公司股份被司法冻结，占公司总股本28.53%，冻结期限为2018年4月26日至2021年4月25日。

截至6月11日，阳光凯迪持有公司股份数量为11.4272亿股、占公司总股本的29.08%。其所持有上市公司股份累计被质押的数量为11.1914亿股、占公司总股本的28.53%。

凯迪生态称，阳光凯迪新能源集团有限公司所持有公司的部分被质押股份到期或被要求提前回购，但阳光凯迪未能完成回购或达成展期。

据悉，公司第一大股东阳光凯迪股票质押到期货被要求提前到期的股票总数量为109074万股，占公司总股份的19.32%。公司表示，因股权质押纠纷，万和证券、申港证券、华鑫信托已经向海南省高级人民法院、上海仲裁委员会、北京市中信公证处提起诉讼。

说起大股东股票被冻结可以追溯至2018年5月21日，公司发布了《关于大股东股票被司法冻结的公告》，公司第一大股东阳光凯迪集团新能源有限公司（以下简称“阳光凯迪”）所持公司股份被冻结，被冻结股份数量为112128.4186万股，占公司总股本28.53%，冻结期限为2018年4月26日至2021年4月25日。

此后，根据中国证券登记结算有限责任公司最新数据显示，2018年5月21日至2018年6月1日期间，阳光凯迪持有公司股票被轮候冻结次数增加3次。

上市公司“病危”？

事实上，在阳光凯迪控股下的凯迪生态目前的日子也不好过，随时有被下“病危”通知书的风险。

6月12日，凯迪生态公告称，自今年3月15日起，凯迪生态及子公司存在大量债务逾期未清偿，涉及金额少则3万元，多则7亿元，涉及债券、租赁、固贷、流贷等多种类型。

截至6月8日，凯迪生态到期未清偿的债务已达17.9亿元。另外，公司母公司账户共有13个账户被冻结，公司旗下共有24家子公司的38个账户被冻结。

最新数据显示，凯迪生态及全资子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计138件，51个银行账户被冻结，冻结金额达51.53亿元。

值得注意的是，凯迪生态在2018年还面临更多的到期债务。据中诚信证评统计，2018年凯迪生态多笔债务融资工具到期，其中，2018年5月和11月分别有6.57亿元中期票据和11.8亿元公司债券到期，同时合计14亿元的公司债也将于2018年进入回售期，合计规模达32.37亿元。

2018年6月6日，鹏元资信将阳光凯迪主体长期信用等级下调至C。此后，凯迪生态又接连发生了票据违约、无法按期归还募集资金等等一系列事件。

更加令人担忧的是，公司2017年年报至今“难产”。而根据凯迪生态披露的2017年度业绩预告显示，公司预计在报告期内实现归属净利润约亏损13亿元至16亿元。

若凯迪生态在今年7月2日前仍无法披露定期报告，公司股票将自7月2日起复牌，同时深交所将对公司股票交易实行退市风险警示。

富凯君发现，虽然公司因为重组而停牌，但长达7个月，公司的重组依然没有进展，使得业内对公司重组并不抱太大希望，加上公司大股东毁约不愿履行补仓义务，更让投资者对公司的重组持悲观态度。

病根在大股东？

在这里，富凯君问一声，凯迪生态之所以负债累累、年报难产是因为什么原因呢？

富凯君查到了凯迪生态更名前的凯迪电子身上。

彼时，凯迪电子在2013年的时候就曾出现业绩下滑问题。更有报道称，公司业绩下滑与上市公司与大股东阳光凯迪之间频繁的大额关联交易有关。

据了解，凯迪电力在转型生物质发电领域时，采取的是由大股东投建生物质电厂，待建成后再由上市公司收购的方式。在2012年曾有投资者质疑为何上市公司不自己投建生物质电厂，而是向大股东高价收购？对此，陈义龙未正面回应，仅表示：“关联交易不可避免，关键看交易价格是否公允。”

资料显示，2010年底，凯迪电力以2.96亿元的价格，收购大股东凯迪控股旗下已建成的望江、万载、宿迁三个生物质电厂，溢价分别达54%、61.69%、60.99%。其后，收购溢价一路上扬，2012年1月收购的五河电厂，溢价甚至高达75.37%。但“高溢价”收购后，截至2012年底，上述五家电厂全部亏损，无一盈利。

由于业绩不达标，大股东将对上述五个电厂全面回购。但有报道称，在上述电厂的回购时,大股东忽视了尚未出售的CDM(清洁发展机制)收益,即碳排放交易收益。根据此前公告的信息，其单个生物质电厂CDM收益在1000万元左右，共计收益大约在5000万元。这意味着，对于这潜在的5000万的收益，将全面划归大股东，而上市公司颗粒无收。为此，凯迪电力小股东曾向中国证监会和湖北证监*递交了举报信。

此外，在近年来，阳光凯迪与凯迪生态更是频繁进行关联交易，仅2015年阳光凯迪就将120余家公司卖给凯迪生态，获得现金对价16亿元。

与此同时，有报道称，阳光凯迪及其卖给凯迪生态的企业，还大量占用上市公司资金，仅2014年至2016年三年，累计占用金额就超过400亿元。该报道指出，凯迪生态沦落到今天的境地，与其大股东阳光凯迪，有着莫大的关系。最近几年，阳光凯迪一手将资产卖给上市公司，一手大量占用上市公司资金，累计金额达数百亿元。

对此，公司和公司大股东方面澄清称，上述报道将上市公司与其合并报表范围内的子公司当成“关联方”，将正常的“内部往来款”，表述成“关联方占款”；将财务数据只看“应收”忽略“应付”，不考虑互相抵消的情况。

不过，在澄清公告中，公司并未对大股东是否有占款行为和占款金额进行详细的澄清。

不论是大股东变卖自家资产给上市公司还占用上市公司资金，富凯君都想在这里问一句，在如此巨额的交易下，阳光凯迪为何违约不支付区区1500万元的补仓款？为何将98%的持股质押出去，还因为质押纠纷而被冻结？套现的资金都去了哪里？

最后在问一句，凯迪生态的控股权还要不要？

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