券商etf有几支(请在交易型基金中给出几个基金组合？激进型，稳健型，保守型)-鸿图投资网

摘要：请在交易型基金中给出几个基金组合？激进型，稳健型，保守型 LOF：中证500、兴业趋势、广发小盘ETF：上证180ETF、华夏中小板ETF、易方达深证100ETF封闭式基金：基金普惠、基金景福、基

请在交易型基金中给出几个基金组合？激进型，稳健型，保守型

LOF：中证500、兴业趋势、广发小盘ETF：上证180ETF、华夏中小板ETF、易方达深证100ETF封闭式基金：基金普惠、基金景福、基金同益

国内首支券商结算模式ETF诞生的背后……

券商结算模式下，券商不再是只承担“通道”的角色，不仅交易需要经过券商，托管与结算都由券商来承担。

ETF最大的特点就是申购赎回必须以一篮子的股票（标的指数成份股）和现金组合换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票和现金。

同时配套核心系统

一体化方案：恒生一体化解决方案，交易系统、估值系统、登记过户之间补券、代收代付资金、申赎数据接口更加便捷、高效。

交易便捷性：估值系统每日提供完整的待补券数据，基金经理通过O32的程序化交易功能完成自动化的补券，提升交易效率。

安全控制：PCF一直是ETF基金的高风险事项，恒生提供了估值和O32两套PCF制作程序，两套PCF进行核对和校验，形成双重保障。

公募基金券商结算模式来临

迎接指数投资时代的机遇

基金公司请找恒生

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个人从证券账户能每日买卖哪些指数基金ETF

很多呀。指数基金像沪深300，上证50这些都是可以的呀。我个人就是用的手机银行买的。其实手机银行买也是很方便的。直接在手机银行上面就可以完成交易了，不过就是手续费还是比较高的。你可以试试

国君金工|易方达中证香港证券ETF投资价值分析

摘要

伴随着A股交易量创新高，BETA风格走强，AH股正反馈效应将进一步增强，港股券商估值优势凸显，在利率下行、ETF互联互通预期、风险偏好提升等多重催化剂作用下，港股券商折价率或加速收窄，整体表现有望反转。

港股券商折价率处于历史高位。当前港股券商板块H股平均折价率为54.7%，高折价带来低风险套利的机会，南下资金大量流入。

港股券商兼备高安全边际与向上弹性。券商低估值与高股息特征保证了足够的安全边际；根据历史牛市经验，若市场持续走牛，券商涨幅大概率超过大盘指数。

中证香港证券投资主题指数以港股证券为样本股，涵盖内地与香港地区的优质与稀缺的证券资产，包括内地龙头券商（中信证券、海通证券等）与香港特色券商（香港交易所，中金公司等）。

易方达中证香港证券ETF，是国内首支香港证券ETF，紧密跟踪中证香港证券投资主题指数，产品采用T+0的补券方式，避免申赎投资者风险暴露过夜，既可作为优质的波段投资工具，亦受益于行业成长，具备中长期配置价值。

多重因素催化，港股券商蓄势待发

高折价带来低风险套利机会

2019年下半年以来，港股券商折价率已攀升至50%以上，当前港股券商板块H股平均折价率为54.7%，仅国泰君安一家券商折价率小于30%。整体折价率处于高位。

在A股市场风险偏好提升的背景下，高折价使得港股券商的投资价值提升，尤其满足部分低风险偏好资金的需求。港股投资者对国内券商基本面仍存在信息差，受宏观环境影响，对券商业绩有一定担忧，但券商属于疫情低敏感度行业，且券商业绩受益于：

1.市场活跃度的大幅提升。券商股有望进入“股价上涨——交易活跃——业绩提升——股价再上涨”的正反馈机制中，从而增加了券商的周期价值。

2.行业监管政策鼓励创新，衍生品做市、财富管理等创新型业务的逐步发展为券商带来了增量成长价值。

马太效应下，头部券商业绩更具有确定性。未来两年，头部券商净利润增长率平均为30.5%。目前互联互通的基础建设已日趋成熟，据外媒报道，ETF互联互通有望2020年启动，在此催化剂作用下，AH价差有望加快收敛。

兼备高安全边际与向上弹性

从估值来看，港股的估值水平处于为全球市场较低水平，泡沫化程度较低，其中券商板块估值更是港股中的价值洼地，目前港股券商板块PB值为0.72，处于近两年的历史低位，安全边际高。

尽管估值较低，但是港股券商在牛市中表现出了高弹性。2015年3年至5月间，证券板块整体涨幅超过70%。若未来市场走牛，券商涨幅大概率大幅跑赢大盘指数；若市场走熊，高安全边际保证了券商下跌空间有限。

港股券商多为行业龙头企业，处于成熟发展阶段，经营稳健，抗风险能力强，从分红来看，证券板块股息支付率较高，2018年达到80.80%；现金分红总额和分红公司数量稳定，利率下行期，高股息率证券对长线资金有较大的吸引力。

南下资金长期净流入

从南下资金来看，当前非银板块处于略超配的板块，持股占比仅位于银行之下。在剔除了价格影响因素后，过去两年内每季度均为正流入，内地资金积极布*港股券商。

中证香港证券投资主题指数

中证香港证券投资主题指数从符合港股通条件的港股中选取一定数量的证券投资主题类股票作为指数样本股，采用自由流通市值加权，以反映港股通范围内证券投资主题类公司的整体表现。

编制方法

指数成分股选样方法

指数成分股选样的样本空间为中证港股通综合指数样本股。

（1）首先剔除过去一年日均成交金额小于500万港币的股票；

（2）接着对剩余股票，选取资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的全部股票以及港交所作为指数样本股。

指数计算

中证香港证券投资主题指数计算公式为：

其中

权重因子介于0和1之间，以使资产管理与托管银行业权重不超过5%且个股权重不超过15%。

指数市场表现

中证香港证券投资主题指数仍处于历史底部区间，根据价格分段体系，指数当前处于日线级别上涨过程中，一旦突破1月17日高点，将形成周线级别上涨，上涨时间与空间将大幅提升。

指数成分股分布

中证香港证券投资主题指数关注符合港股通条件的证券投资主题港股，行业分布集中于金融业，涵盖内地与香港地区的优质与稀缺的证券资产，包括内地龙头券商（中信证券、海通证券等）与香港特色券商（香港交易所，中金公司等）。

截止至2020年2月24日，指数前五大重仓股权重合计为56.77%，前十大重仓股权重合计为83.08%。

前五大成分股简介

香港交易所(0388.HK)，是大陆和香港两地唯一的证券交易所股票，具有稀缺性，且其商业模式清晰，主要收入与交易量成正比，较容易理解和把握。交易所是有特许经营权、定价权的永续经营行业，是金融股中风险较小的商业模式。公司股权治理结构较好，香港特区**控股、公司骨干持股、内外资基金大比例持股，在多方制衡和协作下，公司透明度高，经营策略灵活。交易和结算费占收入的近70%，是港交所收入的主要来源，且直接与交易量挂钩，交易量决定了港交所的净利润弹性，具有牛熊市周期属性。

中信证券(6030.HK)，是国内规模最大处于行业龙头地位的综合性券商，业绩稳定，公司管理层能力稳定，联动集团延伸面广。根据中国证券业协会公布的2018年度证券公司经营业绩指标排名数据，中信证券的总资产、净资产、营业收入、净利润等指标在行业内均排名第一，综合实力强劲。中信业务主要分为经纪、资管、投行、自营、信用五大业务板块，经纪业务扎根机构客户，机构客户基础领先同行业，盈利能力突出；投行业务优势全面领先，且顺应注册制改革趋势，直投业务将加快业绩的兑现；资管业务方面，重点发展机构业务，主动管理业务规模居于行业首位；重资产业务高利差低风险，资产质量坚实。

海通证券(6837.HK)，是国内龙头券商之一，具有稳健的经营理念和抗风险能力。近年来公司业绩维持着较为稳定的水平，ROE高于行业平均水平。公司资本实力雄厚，业务布*完善，具备布*海外业务的先发优势。传统型业务与战略型业务稳健并行，经纪业务客户基础雄厚，并稳步向财富管理转型；投行业务紧盯改革红利，项目储备丰富；资管业务主动管理规模持续提升；研究服务市场影响力强；私募股权投资业务规模及利润处于行业领先地位；融资租赁业务形成独特的竞争优势，服务实体经济手段不断丰富。

HTSC(6886.HK)，是中国证监会首批批准的综合类券商，也是全国最早获得创新试点资格的券商之一，资本雄厚，技术创新走在行业前列。华泰证券融资渠道完备，近年来资产规模不断扩大，雄厚的净资本使其站在相对有利的竞争地位。2019年华泰证券体制化改革，市场化的组织机制有助于其吸纳优秀人才，夯实机构业务基础。华泰证券是行业技术先锋机构之一，研发投入占比不断提升，开拓零售业务、风险管理、合规体系与互联网技术的深度融合，提升经营效率。公司财富管理业务的优势已经确立，未来将重点发展机构业务。

中金公司(3908.HK)，是中国内地第一家中外合资的投资银行，是境内最大的股权投资银行，坚持高端业务与国际化路线。近年来，中金公司深耕布*新经济龙头企业，轻资产业务优势显著，重资产业务布*偏重于创新业务支持，资产质量优于同业。

国内首支香港证券ETF：易方达中证香港证券ETF

产品概况

易方达中证香港证券ETF是国内首支香港证券ETF，属于复制指数型产品，其业绩表现主要受标的指数中证香港证券投资主题指数影响。易方达中证香港证券ETF采用完全复制法跟踪标的指数的表现，即完全按照标的指数的成分股组成及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成分股及其权重的变动而进行相应调整。

本ETF设计为T+0盘后补券，外加证券行业高弹性属性以及港股ETF的T+0交易属性，本ETF是优质的波段投资工具。不同于传统港股ETF采用T+1、T+2的补券方式，易方达中证香港证券ETF采用T+0的补券方式，避免申赎投资者的风险暴露过夜，降低了期间波动风险和汇率风险，更早地确定补券成本，提高资金的利用效率。

基金管理人和基金经理介绍

易方达基金管理有限公司成立于2001年，注册资本1.2亿元人民币，是一家领先的综合型资产管理公司，总部位于广州。公司旗下有18支ETF产品，其中17支股票ETF（含3支QDIIETF）和1支商品ETF。

基金经理范冰先生，商学硕士。曾任皇家加拿大银行托管部核算专员，美国道富集团中台交易支持专员，巴克莱资产管理公司悉尼金融数据部高级金融数据分析员、主管，新加坡金融数据部主管，贝莱德集团金融数据运营部部门经理、风险控制与咨询部客户经理、亚太股票指数基金部基金经理，现任易方达指数及增强投资部基金经理。管理产品：易方达黄金ETF、易方达黄金ETF联接、易方达标普全球高端消费品指数增强、易方达标普500指数(LOF)、易方达标普医疗保健指数(LOF)、易方达标普生物科技指数(LOF)、易方达标普信息科技指数(LOF)、易方达原油证券投资基金(QDII)、易方达中证海外中国互联网50ETF、易方达纳斯达克100（LOF）等。

基金经理成曦先生，经济学硕士，CFA，FMR，CIIA曾任华泰联合证券资产管理部研究员，易方达基金集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员，基金经理助理，现任易方达基金指数及增强投资部基金经理。管理产品：易方达深证100、易方达深证100联接、易方达创业板指数、易方达创业板指数联接、易方达中小板指数分级、易方达生物科技指数分级、易方达银行指数分级、易方达深证成指、易方达深证成指联接、易方达MSCI中国A股国际通ETF、易方达恒生中国企业ETF、易方达恒生中国企业ETF联接、易方达原油证券、易方达纳斯达克100等。

详细报告请查看20200226发布的国泰君安金融工程专题报告《易方达中证香港证券ETF投资价值分析》

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纳入融资融券标的的有哪七只etf指数基金

所谓指数基金，其实是以一种指数的成分为基准而组成的基金。以盈富基金为例，其实是依恒生指数的成分比例，去买入相同比例的股票而成的一种基金。理论上，恒生指数上升多少百分比，盈富基金亦会上升相等的百分比。因为基金成份组合，与恒生指数基本上是一模一样的。不过，实际上却有多少的差别。指数基金可以在股票市场买卖，跟传统基金不同，没有认购费。像买卖股票一样，投资者可以自由地在股票市场买卖，只收一般买卖股票的佣金。不过，价格取决于当时市场的供求数量，实际价格变化，与所追纵的基金的价值的变化未必一样。etf指可在交易所交易的基金。etf通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖etf，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回etf，但在申购和赎回时，etf与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。etf具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。lof是对开放式基金交易方式的创新，其更具现实意义的一面在于：一方面，lof为“封转开”提供技术手段。对于封闭转开放，lof是个继承了封闭式基金特点，增加投资者退出方式的解决方案，对于封闭式基金采取lof完成封闭转开放，不仅是基金交易方式的合理转型，也是开放式基金对封闭式基金的合理继承。另一方面，lof的场内交易减少了赎回压力。此外，lof为基金公司增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。lof与etf相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式，二者同时为投资者提供了套利的可能。此外，lof与目前的开放式基金不同之处在于它增加了场内交易带来的交易灵活性。二者区别表现在：首先，etf本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而lof则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金；其次，在申购和赎回时，etf与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而lof则是与投资者交换现金；再次，在一级市场上，即申购赎回时，etf的投资者一般是较大型的投资者，如机构投资者和规模较大的个人投资者，而lof则没有限定；最后，在二级市场的净值报价上，etf每15秒钟提供一个基金净值报价，而lof则是一天提供一个基金净值报价。