摘要：低碳股票有哪些? 低碳经济概念股一览碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式。实质是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色GDP的问题，核心是能源技术和减排技术创
低碳股票有哪些?
低碳经济概念股一览碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式。实质是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色GDP的问题，核心是能源技术和减排技术创新、产业结构和制度创新以及人类生存发展观念的根本性转变。 低碳概念股涉猎的行业众多，产业链中包括了节能环保、风电、建筑节能、新能源汽车等诸多新兴行业。 低碳经济确实是一个很大的范畴，但其新兴的特性决定其是持续性发展的，投资者需要在成长中摸索投资机会。正如张楷所提醒的那样：“有些上市公司的低碳概念吸引人，但由于受制于技术，短期不会对公司的利润有太大影响。” 在投资领域，业内人士认为，中国低碳经济之路将按照碳减排的自然路径、重要程度排序来看，依次是节能、减排、新能源、CDM。节能环保当属其中最重要的一环。 受益股一览 华光股份600475 国内中小型CFB锅炉及特种锅炉制造龙头。国家出台的节能环保政策使得大型CFB锅炉、燃气轮机余热锅炉、秸秆锅炉、垃圾焚烧锅炉等发电节能设备出现了极好的行业机遇。特种锅炉将是未来两年的利润增长点。 海陆重工002255 公司是锅炉、核承压设备的生产商。考虑到未来国家加强新能源建设和大力增强核电国产化水平以及公司与我国核电三大巨头的上海电气长期良好合作关系，增发项目2011年盈利前景明确，订单饱满。 安泰科技000969 公司作为一家新材料公司，具有领先的技术，是目前国内唯一一家通过OSA认证的企业。国内非晶宽带材一旦形成工艺和大规模量产的实质性突破，将极大地推动国内非晶变压器的实际应用。 宁波韵升600366 ：公司参股35%的上海电驱动有限公司是国内新能源汽车用电机系统领域的标杆企业。公司产品广泛应用于纯电动汽车及各类混合动力车 海螺型材000619 公司在行业内处于垄断地位。随着市场对彩色型材需求增加，彩色型材在公司毛利中占的比将进一步提高，在建筑节能政策下，未来发展有望继续向好。该股目前为机构重仓持有，技术指标调整后进入低位区，技术性反弹有望出现。 泰豪科技600590 公司是我国智能建筑电气领域的龙头企业，未来该领域面临良好发展机遇；公司的发电机组业务由于铁路网、电网和电信投资的拉动，增长确定；此次计划介入太阳能光电建筑领域将为公司找到新的增长点。 雪莱特002076 公司专业研发和生产紧凑型节能灯、车用HID灯以及其它特种光源和配套电子镇流器。节能灯和HID灯均属于绿色照明产品。在全球变暖、石油等能源价格高企的背景下，绿色照明必然成为电光源的发展趋势。 门窗节能——海螺型材： 门窗节能目前最好的方法是采用优质的塑料型材门窗。而海螺型材是目前位居世界第一的塑料型材生产 厂家，生产的海螺牌塑钢门窗是中国塑钢门窗第一品牌。产品通过了欧美最严苛的质量认证是高品质型 材的象征。在国内的门窗节能方面是当之无愧的龙头。同海螺水泥一样都属于安徽海螺集团下属，有着 母公司科学严格的管理与雄厚的经济实力做支撑。 外墙保温材料——烟台万华： 外墙保温材料目前效果最好的是mdi，在欧美已经大量应用，国内由于价格的原因还远没有普及。随着节 能减排标准的提高以及人们对高品质房屋的需求mdi的应用肯定会越来越普及。烟台万华是国内及亚洲地 区最大的mdi生产企业。拥有国际领先的生产工艺不仅产量高而且质量好，与国外品牌的竞争中从不以价 格战取胜。尽管由于经济危机的影响对mdi的需求减少但是国外mdi生产厂家并没有放慢在中国建厂的步 伐，反而加紧在中国产能的建设，这恰恰说明对中国的市场对中国环保节能材料的未来需求是非常巨大 的。这对国内的龙头烟台万华来说也是历史的机遇。 混合动力减排——丰原生化 国内的生物燃料产业龙头是丰原生化，其大股东是央企中粮集团。是国内最大的燃料乙醇生产企业，现 国家对燃料乙醇的补贴采用弹性制，保证了该产业不会出现亏损。随着技术进步成本下降以及油价的回 升燃料乙醇的发展前景非常好。公司是典型的地方企业和央企互惠关系，地方企业利用央企获得资金扶 持和影响力，央企利用地方企业获得市场份额。具体的说丰原生化得到了中粮的玉米稳定的供应。大家 不要觉得玉米造生物燃料是一个浪费，在现有的国家储备粮的制度下，每年都有大量的陈化粮要处理， 用成化玉米生产燃料乙醇是最好的出路。 缺点：燃料乙醇受制于原料粮食价格，如果粮价上涨对业绩的影响很大。油价下跌对乙醇燃料的价格有 很大影响。 低碳概念股名单 核心提示：天威保变、孚日股份、岷江水电、生益科技、维科精华、安泰科技、长城电工、乐山电力、华东科技、春兰股份、威远生化、力诺太阳、***业、新华光、特变电工、航天机电、南玻A、交大南洋、杉杉股份、王府井、风帆股份、金山股份、湘电股份、粤电力A [节能环保] 中原环保、菲达环保、创业环保、龙净环保、合加资源、泰达股份、ST方源、长征电气、岷江水电、华仪电气、中环股份、东方电气、金风科技、天威保变、有研硅股、鲁能泰山、大港股份、乐山电力、汇通集团、长城电工、鑫茂科技、京能热电、东源电器、天奇股份、美菱电器、通威股份、北海国发、特变电工、湘电股份、赣能股份、粤电力A [太阳能]天威保变、孚日股份、岷江水电、生益科技、维科精华、安泰科技、长城电工 、乐山电力、华东科技、春兰股份、威远生化、力诺太阳、***业、新华光 特变电工、航天机电、南玻A、交大南洋、杉杉股份、王府井、风帆股份、金山股份、湘电股份、粤电力A [核能]中核科技、中成股份、申能股份、京能热电 [乙醇汽油]丰原生化、华润生化、广东甘化、华资实业、荣华实业、华冠科技 [氢能]同济科技、中炬高新、春兰股份、力元新材 [锂电池]稀土高科、澳柯玛、杉杉股份、TCL集团、维科精华 [垃圾发电]哈投股份、东湖高新、凯迪电力、泰达股份 [节能LED照明]方大A、联创光电、华微电子、上海科技、长电科技、ST福日 [绿色照明]浙江阳光、佛山照明、双良股份、同方股份、方大A 低碳经济板块将体现在哪些产业路线上呢？笔者认为主要有四类。 一是环保产业,主要包括污水处理、固定废弃物的处理等。目前环境压力较大,为了支持绿色革命,环保产业必须得到迅速的发展,其中固定废弃物的处理已成为一个迅速成长的产业,合加资源将此产业作为奋斗方向。涉及的重点上市公司主要包括：华光股份、海陆重工； 二是节能产业,包括工业节能,比如说余热回收发电、工艺改进以及节能材料,也包括建筑节能,智能建筑、节能家电、节能材料与节能照明均可归结为这一产业路线。另外,汽车节能也可包括在节能产业中,比如说混合动力汽车。不过,也有业内人士认为混合动力汽车并不是节能产业,只是能源的替代产业。涉及的重点上市公司主要包括：泰豪科技、烟台万华、北新建材、南玻A、智光电气、荣信股份、置信电气、中科三环、思源电气；其四，照明节能。涉及的重点上市公司主要包括：浙江阳光、佛山照明、雪莱特、三安光电。 三是减排。这其实也包括余热余收、余热循环与余热发电,但为了表述的方便以及考虑到提升传统能源的效率和碳减排的重要性,故单列一个产业路线,其涉及到清洁燃煤、IGCC、CCS、农业减排增汇等。 四是清洁能源,包括新能源的风能、太阳能、地热、潮汐、生物质能等,也包括清洁能源的水电、核电等。更包括能源的传输方式,比如高压、超高压以及由此衍生出的智能电网业务。相关个股包括：平高电气、特变电工、天威保变、孚日股份、湘电股份、东方电气、中信国安和丰原生化。
跟我读财报：中环股份Ⅱ
“懂财报”由左撇子余理财工作室荣誉出品，旨在为广大业余投资人提供一个透析上市公司公开披露信息的自媒体平台，我们的口号是：懂财报，没那么难！
我们在《跟我读年报：中环股份Ⅰ》中已经对公司的相当一部分信息进行了说明，但主要分析了电站及光伏业务，该部分，我们将更加偏重于公司近期的一些重大经营事项，并以此对公司进行进一步深入的分析。
首先介绍一下公司基本情况，公司前身为1988年12月21日成立的天津市中环半导体公司，2007年IPO，主营业务以单晶硅材料为核心展开，是国内最早的电子级半导体单晶硅材料制造企业。2009年开始将重点转向了光伏产业领域。截至目前，中环股份纵向在半导体器件行业延伸，形成功率半导体器件产业；横向在新能源光伏产业领域扩展，形成公司的新能源产业。
注1：灰底色部分为中环股份的业务领域，蓝底色部分为中环股份的主要产品。
注2：“太阳能电池、电池组件及系统”，由公司投资的合资公司华夏聚光（内蒙古）光伏电力有限公司等予以实施。
在新能源产业链中，公司的产品“太阳能级单晶硅片”无论是产品门类、产品质量、技术开发水平、综合管理水平等各方面都达到了全球领先水平，完成“可再生能源电池用单晶硅材料产业化工程”四期及改造项目后，产能将达到23GW/年。2015年与东方电气、SunPower合作进入电池片制造领域。另外公司开展了在光伏器件、组件、光伏电站开发、运营等多方面的战略合作、合资经营，布*多晶硅原材料项目、高效PERC电池片项目、高效太阳能组件项目、高效叠瓦组件项目、高效光伏地面电站、高效光伏分布式电站以及新材料等，公司通过战略联合，合资合作，已基本完成公司未来发展新结构布*。同时公司已成为在上述领域内的有力竞争者。在半导体材料及器件产业领域，公司主导产品半导体区熔材料持续保持全国第一、全球前三，半导体直拉材料和半导体抛光片产品方面已位列全国前三名。
通过简单浏览公司发展的路径，我们不得不佩服公司的经营者，话说机会总是给有准备的人，从之前一家并不具备竞争力的半导体企业，年营收不到7个亿，从09年开始公司在不偏离原有技术储备的前提下，迅速切入光伏领域，经过十年的发展，做到全球领先，年营收接近70亿元，实现了十年十倍的跨越，而且依然在奋力向前，仅凭这一点，已经具备了优秀企业的多数特征，至于上一篇中提到的关于高负债率、高资本投入、低分红的问题，这是行业属性的问题，无关经营能力，持续改善的存货、及应收账款周转率更能体现公司的运营能力，这样的公司应该是值得长期关注的。
注：上图为公司2007年年报部分
下面我们将逐个分析近期一些重大经营事项。
1、单晶硅材料和超薄电池用单晶切片项目
我们通过公司1月份发布的关于《天津中环半导体股份有限公司关于子公司投资建设项目的公告》及9月29日发布的《天津中环半导体股份有限公司关于子公司投资建设项目的公告》来了对该项目有一个大致的了解。
先说对公司业绩的预期影响，按照上述说法，我们可以大致推测，公司目前单晶硅材料产能约10GW，而16年新能源材料营业收入60亿元，我们假设在一切不变的情况下，四期项目达产后，将合计新增13GW的年产量，假设在其他因素不变的情况下，可以带来至少同等规模的业务收入，从而使公司新能源材料业务收入达到120亿，这对公司来讲的确是个很大的提升，但是先别高兴的太早。
可能产生业绩是一回事，怎么实现是另一回事，根据上述两份公告披露的信息，该项目实施总资金需求高达99亿，而截至中报，仅完成了16亿多的投资，也就是说还得要至少80亿的资金投入。
2、与国电科环合作
与国电科环的合作，更像是公司众多项目的一个汇聚点，我们可以将其作为起点，顺藤摸瓜，穿插一些列事项。公司通过发行股份购买国电环科持有的国电光伏90%的股权，作价6.44亿元，并配套募集资金4.16亿元，用于国电光伏厂房及设施维护并支付中介费用。国电光伏并没有实质性的业务，只是一个包含了土地、厂房及部分设备的一个资产包，公司只是想利用现有厂房以及新建厂房，实施5GW高效叠瓦组件项目、10GW高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线切片产业化项目、高效HIT电池研发生产线的改造升级等以及半导体产业投资。
1）5GW高效组件项目
转化率是最核心的技术标准，也是核心竞争力所在，实际上现有电池组转化率比较先进的技术也不到20%，国家规划的目标是2020年实现转化率23%，而公司的叠瓦技术居然能提高6%以上，这可是个非常了不起的进步，并且同时降低了封装成本并提高了使用寿命，这必然能够使公司在未来的发展中竞争力十足，有利于公司迅速做大在电池组业务，但可惜的是公司占比偏低，仅37%，充其量只是个参股公司。
2）10GW高效电池用单晶切片项目
单晶切片从砂浆线切片到金刚石线切片转移是必然趋势，项目本身也非常符合公司发展的需求，要点在于股权结构，如此重要的项目，公司居然持股还不到20%，是不是有点不合常情了？实际上个人推测，这其中另有深意，仔细查看一番，发现合作对方居然是个合伙企业，参与方是宜兴科技园有限公司和招商证券，这八成是因为公司资金吃力，但项目有不能不干，而宜兴科技产业园也想让大项目落地，所以就组合个团先让项目落地了，合伙企业的入股，更像是个表外融资，这样对中环来讲，在不提高负债率的情况下实现了融资，宜兴科技园既拉到了项目，还能获得投资收益，大家各取所需，因此我预期，在未来的某个节点上，中环很有可能会通过收购的方式将其彻底收回来，但这必然意味着公司在将来某个时点还需要一次增发或者融资。
3）中环领先半导体项目
这是公司持股比例较高的项目，但也是不确定性最高的项目，目前公司成熟的业务是半导体区熔产品，市场份额占国内80%，80%！多亮眼的数据，但是，我们要知道，整个半导体业务占公司总收入的比例也只有9%，17年中报收入3.8亿，16年全年6.3亿，我们假设这全部是区熔产品。我想说的是，80%的市场份额也只有区区几个亿的收入，他的市场空间太小了，对一个年收入超过70亿的公司来说，这实在是微不足道的。
关于“集成电路用大硅片生产与制造项目”，公司在10月13日发布的《天津中环半导体股份有限公司关于与无锡市人民**、浙江晶盛机电股份有限公司签署战略合作协议的公告》中有一些说明：
又是个吓人的信息：完成这个项目居然要30亿美元的投入，一期就是15亿美元，那可是100亿人民币啊？按照公司目前的资产状况，拿什么投？拿什么投？
4、高效HIT电池研发项目
对于该项目，我在这里就要咬文嚼字了，两个关键词“将”、“计划”，这就说明这并不是一个成熟的项目，首先作为一家持续奋进的企业，在不断拓展自己的业务领域，积极布*新的技术和产品，这是保证公司可持续发展的关键，从估值的角度讲，也是很好的加分项，但是毕竟还处于初期，具有很大的不确定性，而且按照上面提供的信息“预计2025年市场占有率达到8%”，且不说能不能达到，即便是达到了，也只是很小的一部分市场，因此一个不成熟的项目+一个不太大的市场空间，不足以成为近两年提升估值关键点。
看到这些，或许已经有人觉得有点泄气了，那我就坏事干到底，再扎一次心吧！
侃侃而谈那么多大项目，到最后，居然只能满足2GW的单晶切片和组件，这和前面说的差距也太大了点吧！！！当我第一眼看到的时候，简直就……唉，看来想干完上面说的哪些大事，还得融资、不断的融资、大规模的融资，至少200亿的资金缺口……
最后再放一个大招，彻底粉碎大多数人所有的幻想，那就是定增新规：新规规定，两次发行间隔不短于18个月，但问题是公司正在进行定增事项，估计完成该定增至少要到明年3月份，接着连续18个月不能再融资了，如何迈过资金的坎，将会是接下来最大的挑战，当然有人会说，作为国内光伏行业的龙头公司，又是国企背景，办法总会有的，但是这会带来两个方面的问题，一是融资成本的提高，二是现有股东权益的大规模稀释，无论是那一项，最终都会摊薄现有股东的利益，使每股收益始终无法提高。这两年融资顺利，那是因为行业景气度高，融资比较容易，但是今后两年一旦发生行业景气度下降的情况，那情况就更加糟糕了。我一直有种主张，那就是绝不投仅仅因为股价的下跌就会导致公司陷入恶性循环的标的，但如果发生最差的情况，该公司必然会这样。
现代哲学家最缺乏勇气，但我始终徘徊于哲学境界的外面。这倒给了我勇气，使我可以根据自己的直觉下判断，思索出自己的观点，创立自己独特的见解，以一种孩子气的厚脸皮，在大庭广众之下把他们直供出来，并且确知在世界另一个角落必然有和我同感的人，会表示默契。
——林语堂
定增股东会通过 最快多长时间？
1、通常情况下，定增审批从股东大会审议通过定增预案到证监会发审委审核通过，实际上所需要的时间通常在3到6个月，但审核通过并不代表可以实施定向增发，上市公司还需要拿到证监会的书面核准文件，这中间通常需要20到30日。
2、具体来讲，中国证监会在收到上市公司定增申请文件后，会在5个工作日内作出是否受理的决定。自受理申请文件到作出核准决定需要3个月，之后会在20到30个工作日内发出书面核准文件。自中国证监会核准发行之日起，上市公司应该在6个月内完成增发，逾期则核准文件失效，需重新申请核准。
3、值得注意的是，有些上市公司虽然得到了证监会的审核通过，但由于未收到书面核准文件，在超过12个月申请有效期后自动失效，无法实施定增。
定增核准后多久拿到正式批文？
证监会定增通过后，到正式下达批文最长是多少时间：三个月，最长是六个月！
鉴于定增条例规定，定增公司在证监会核准后，若该公司从核准算起6个月内未实施定增，则定增将被强制取消。一般上市公司收到证监会的定增批文都是在上市公司定增被核准的3个月内收到。剩余三个月公司接洽定增人募集资金。
帮我分析下中环股份怎么样？今天放量下跌买进去了，不知道怎么样？
我不会~~~但还是要微笑~~~：）
上市公司定增一般批准要多长时间？
通常情况下，定增审批从股东大会审议通过定增预案到证监会发审委审核通过，实际上所需要的时间通常在3到6个月，但审核通过并不代表可以实施定向增发，上市公司还需要拿到证监会的书面核准文件，这中间通常需要20到30日。
什么是定增停牌
就是非公开增发股票，向某特定的机构投资者增发股票。发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果。一般分为2种情况，一种是大投资人（例如外资）欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东而进行的并购行为。另一种是通过定向增发融资后去购并他人，为了迅速扩大规模。增发股票属于重大事项，按证券法必须进行停牌。
定增股东会通过 最快多长时间？
1、通常情况下，定增审批从股东大会审议通过定增预案到证监会发审委审核通过，实际上所需要的时间通常在3到6个月，但审核通过并不代表可以实施定向增发，上市公司还需要拿到证监会的书面核准文件，这中间通常需要20到30日。
2、具体来讲，中国证监会在收到上市公司定增申请文件后，会在5个工作日内作出是否受理的决定。自受理申请文件到作出核准决定需要3个月，之后会在20到30个工作日内发出书面核准文件。自中国证监会核准发行之日起，上市公司应该在6个月内完成增发，逾期则核准文件失效，需重新申请核准。
3、值得注意的是，有些上市公司虽然得到了证监会的审核通过，但由于未收到书面核准文件，在超过12个月申请有效期后自动失效，无法实施定增。
快递茅、奶茅即将解禁，顶流私募定增今年普遍浮亏，宁泉资产在这只股票定增赚钱还抄底……
-小彩蛋 -
芒格：机遇很少，轮到你就赶紧上
【胜恒观点】定增新规落地两年嬗变：从“梦回万亿”到“良性循环”
“当初只以为会潮水奔涌，没想到整个生态都变了模样。”回首再融资新规落地两年，一位资深投行负责人如此感叹。
2020年2月14日晚间，证监会发布再融资新规，对发行价格、发行规模的确定及减持限制等多方面予以放松。由于该正式稿较征求意见稿在“新老划断”使用规则、再融资规模上进一步放宽，一经发布业界便惊呼“超预期”，有望激活市场迅速成为“共识”，更有业内人士喊出“再融资规模重回万亿”的豪言壮语。
如今，两年时间已过，A股定增市场发生了翻天覆地的变化——融资规模重拾升势、市场热度明显改善，这些变化仅是表象。在再融资新规推动下，定增市场运行机制实现了从“唯批文马首是瞻”的核准制向“市场自发选择”的注册制过渡。这在A股历史上具有里程碑意义，与正在推进的IPO注册制改革交相辉映。
开闸：从憧憬万亿到理性面对
作为资本市场最重要的功能之一，A股再融资尤其是股权再融资一直为市场参与各方所关注。再融资新规两年前发布时，因设计了“调整非公开发行股票的定价和锁定机制”“放宽再融资发行价格的折扣率”“大幅缩短持股锁定期，且不适用减持规则的相关限制”等条款，而被视为上市公司再融资“大松绑”。
回溯定增市场的发展历史，从2014年开始，定增市场热度渐升，并在2015年突破万亿元大关，此后的2016年、2017年更是持续高热。2017年，证监会对再融资规则进行调整，导致市场降温，2018年、2019年定增市场回落至7863.98亿元、6686.29亿元。
在此背景下，再融资新规的出台被市场寄予厚望。彼时，有投资人士直言，新规将激活市场，定增规模重回万亿元值得期待。
从实施效果来看，再融资新规的确激活了市场。新规发布后仅一周，就有约90家A股公司参照新规推出、修订，或筹划再融资方案。而在新规发布前一周，这一数据仅是个位数。前后比较，扩张幅度近10倍。
这种热情延续至今。2020年、2021年，A股实施定增的公司家数分别为400家、503家，远远超过2018年、2019年年均两百余家的水平。在募资规模方面，2020年、2021年的数据分别为8465.51亿元、8763.26亿元。
仅看募资规模，再融资新规似乎没有“达到预期”，并没有触达万亿元。但上海证券报记者在近两年采访中发现，投行、投资机构对“万亿规模”的心态也在发生变化——从期待到理性，从重视到遗忘，尤其在2021年，已少有人提到定增市场的规模。
为何会出现这样的变化？“全市场年融资规模能否达到万亿元已不重要。只要好公司就能获得更多融资，而差公司即便低价也发不出来，好与坏的分辨由投资者自发决定，这就实现了优胜劣汰，提高了A股市场的资源配置效率，更好地服务实体经济。”有资深业内人士表示。
疏导：定增市场进入良性循环
不再关注整体，而是关注个体；不再迷信批文，而是盯住市场；不再执着套利，而是着眼产业，这些过去多年未在定增市场发生过的，已成为最近两年市场中稀松平常的现象。
“定增能不能成功，关键已不是监管批不批，而是市场认不认。”上述资深投行负责人向记者表示。
这种变化，正是再融资新规发挥的效力。2020年2月，再融资新规出台后，对市价定增的相关条款予以明确，并在后续执行过程中，持续引导上市公司、市场机构采用市价定增方案。从审核节奏来看，市价定增的审核效率很高，短短三四个月就能走完流程，而且被否率较此前明显下降。此外，一度被视为“套利机会”的锁价定增因战投标准的认定而逐渐被边缘化。
“现在定增市场进入了良性循环，项目质量的优劣情况所对应的待遇差别很大，不同的投资者也面向不同的市场，这是我们愿意看到的。”一位深耕定增市场的投资人士表示。
该投资人士解释称，锁价定增、市价定增已“泾渭分明”——持有期较短的投资者与有短期融资需求的公司对接，加快这一市场的节奏与效率；谋求获得长期资金的公司与具有产业协同效应的资金对接，规避简单粗暴的制度套利。
“监管对定增尤其是市价定增的审核明显趋于程序性，让绝大部分方案都有机会放在市场中供投资者选择。当项目足够多的时候，资金就会思考哪些项目是可以投、哪些不行。”上述资深投行负责人告诉记者。
正因如此，如今的定增市场呈现出冰火两重天的景象。“火”的一边，头部公司可以溢价定增，甚至挑选机构；“冰”的一头，大批中小公司募资困难，手拿批文找不到投资机构，募资不足甚至批文失效屡见不鲜。
奔流：从集体狂欢到赢者通吃
作为资本市场重要的融资手段，再融资潮每一次兴起，都反映着当时的市场风格。这一次，市场力量壮大，使得风格展露格外明显。
“再融资新规让市场化的理念深入人心——市场决定哪些公司能够融到钱。消除了套利空间，我们不再盯着价差、期限，而是专注上市公司本身，用产业逻辑看待定增。有发展前景的，价格高一些，也要去试一试；没有发展前景的，价格再低也不看。”上述投资人士说。
定增的产业逻辑，自然来自于经济面的产业变化。过去两年，定增募资源源不断，受益最多的是快速成长的新经济、新产业。在这些定增方案中，以新能源、半导体为代表的新兴产业上市公司表现最为抢眼，大手笔融资层出不穷，募资投向的领域均处于产业前沿，具备较先进的核心技术和广阔的发展前景。
“利用再融资提升科创实力是大势所趋，A股市场已经形成了支持科创、追捧科创的热潮，将为相关新兴产业发展提供助力。”一位关注科技领域的投行人士称。
例如，新能源龙头宁德时代在2020年7月完成197亿元定增后，于2021年8月再度推出新一轮定增方案，预计募资金额高达582亿元，后调整至450亿元，目前该方案已经获得审核通过。
在上述投资人士看来，过去由于有制度套利，定增市场往往是集体狂欢，大大小小的公司都能参与其中，投资机构擅长的是看制度、拼资源、算价差。现在，进入“注册制时间”的定增市场已经是赢者通吃——龙头公司相对容易拿到钱，拿到钱后又能获得更大的发展空间，占据更大的市场份额，可谓“一步赢步步赢”。
“在发展前景广阔的行业，寻找有话语权的龙头公司，这是我们参与定增的主线。它们是时代的弄潮儿，我们自然要和弄潮儿在一起。”该投资人士告诉记者。
信息来源：上海证券报
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关于胜恒
勝恒投資
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■共青城胜恒投资管理有限公司（简称：胜恒投资，中基协登记编号：P1066623）是一家专精于一级、一级半市场研究，主要投资上市公司非公开发行股票、可转换债券、协议转让、产业并购等领域的专业化私募股权基金管理机构。胜恒投资旨在建立一种理性、悦纳、进取的投资观，在资产端把握企业本质，让投资回归投资本身，在资金端不负投资者的信任与重托，不争朝夕规模，只求投资者满意。胜恒投资拥有行业首创的“九重风控”投资策略，善于挖掘高安全性、高成长力、高性价比、高预期差的优质项目，曾获“2021年度中国最佳私募股权投资机构TOP10”、“2021年度中国最佳IPO表现投资机构TOP10”、“中国私募基金影响力100强”、“定增投资基金TOP5”等奖项。
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