研报和财报的区别(研报包括哪些？)-鸿图投资网

摘要：研报包括哪些？研报是一份详尽的研究报告，通常包括公司的基本情况、行业分析、竞争对手分析、市场预测、财务分析等内容。研报的目的是为投资者、分析师和其他利益相关方提供

研报包括哪些？

研报是一份详尽的研究报告，通常包括公司的基本情况、行业分析、竞争对手分析、市场预测、财务分析等内容。研报的目的是为投资者、分析师和其他利益相关方提供关于特定公司或行业的重要信息和评估。

它是根据大量数据和专业知识编制的，以提供有关公司的可投资性、业务模式的可行性以及未来潜力等等的信息。研报的内容和形式可能因机构、行业和目标受众的不同而有所不同，但总的来说，研报是为了提供详细的、客观的分析和评价，以帮助读者做出更好的决策。

statement和report都有报表的意思，二者的用法有什么区别吗

report是报告，是做完一番研究和探讨以后得出来的总结。magazine是杂志、期刊，里面可以有很多内容，如文章，报告，广告，。。。表格是table，报告里面有可能包括有表格，但不是必须的。只是看报告表达的手法是怎样。

如何解读上市公司财报：美股港股财报分析

挖掘增长密码，探解生意本质。

来源：深响作者：亚澜蔡宝汪

本文要点：

· 同一家公司的同一份财报，为何有人说利润上升，有人说利润下降？

· 好好的盈利公司，为何一上市反而亏损了？

· 同样都是季报，为何中概股和美国本土科技股的披露内容有很大不同？差异的还是非常重要的经营性财务数据？

· 经营数据的口径究竟有多大可操作余地？新旧准则的变化会对财报产生怎样的深远影响？

「公司盈亏指标多，

读者看完蒙圈了」

我们先看腾讯的例子。

今年3月21日下午，腾讯发布了2018年全年及第四季度业绩报告。作为中国最大的互联网巨头之一，腾讯在公布业绩报告后，整个资本市场及科技圈一片惊叹。

市场中出现了两种截然相反的声音：

一方面，众多媒体报道公司业绩大幅下降，并使用 “腾讯交出历史最差财报”、“四季度净利大跌32%”等文字来表达对腾讯第四季度数据的失望；

而另一方面，也有很多人提出，“腾讯财报被误读，腾讯业绩并未下降”、“单季盈利虽下降，但是支付、广告以及云业务成为新的增长点”。

对于一份由客观数据组成的业绩报告，究竟是什么原因使大家产生了如此大相径庭的理解？而对于同一家公司，为什么有人说他利润上升，有人说他利润下跌呢？

为了解开以上疑惑，我们需要先从财报中的几个核心报表项目说起。

一般情况下，我们在阅读财报的过程中，比较关注的几个核心数字有：收入、营业利润、净利润、归属于普通股股东的净利润、Non-GAAP（非通用准则下）下归属于普通股股东的净利润。

收入自不必多说，是公司业绩的来源所在，收入的增长、收入的组成、各单项收入的增速等都是体现公司业务发展好坏的核心数据。

而公司有了业绩来源后，最后到底挣了多少钱，就要看利润了。

营业利润是指公司经营过程中，取得收入扣减掉与经营直接相关的成本、费用后剩余的利润，简单来讲就是这部分利润只和经营相关，而公司获得的存款利息、**补助、违法违规缴纳的罚款这些，都不在营业利润范畴里。

而净利润对比营业利润，就是将刚才提到的所有与经营非直接相关的收入、费用包含进去后，最后剩下的，就是净利润。

归属于普通股股东的净利润，一般是针对上市公司来讲的。意思是说真正归属于上市公司股东的利润。净利润与归属于普通股股东的净利润的差别就在于，一般上市公司都会有子公司，而往往很多上市公司的子公司并不是100%全资控股。

如果有些子公司是80%控股，那么在计算净利润的时候，就会把子公司的全部利润计算到整个集团内；但是实际上上市公司的股东对于子公司只拥有80%的权益，因此在计算归属于上市公司股东的利润的时候，要减掉20%属于其他股东的利润。

我们日常在研究报告、财报解读文章中，提到的上市公司利润大多数是指归属于上市公司股股东的这部分净利润。而之前提到的媒体文章中，解读腾讯利润大幅下滑，也是指的归属于上市公司股东的净利润。

另外，大家在阅读研报和财报文章中，经常会看到GAAP及Non-GAAP利润的区分（港股财报中叫非通用会计准则）。

Generally Accepted Accounting Principle（GAAP的全称），即美国通用会计准则，是美股上市公司的提法。在美股上市的公司根据美国证券交易管理委员会（SEC）的规定，在披露定期财务及业绩报告的时候，需按照通用会计准则的规定披露财务数据。

而Non-GAAP则是公司依据自身情况在GAAP准则的基础上，将一些与公司日常经营不相关、或者偶然发生的重大影响进行调整剔除后的财务数据，目的是更加合理且可持续地展示公司的实际经营状况。

用更通俗的意义理解，GAAP就是按照会计准则的规定，计算出来公司的业绩，其中包含了公司在过去一个季度或一年内各种经营、非经营、以及偶发的收入、支出；而Non-GAAP则是公司将很多非经营相关、以及偶然发生的损益进行剔除，从而反映公司更加真实经营状况的报表。

同时，Non-GAAP准则也考虑到公司财报在各个期间的可比性。因为公司在某个期间发生特定的重大支出，但以上支出实际是会对未来很长时间发生影响。如果仅将以上某项支出在GAAP准则下放在一个季度内，去与其他季度的业绩进行比较，就会造成当季度与其他季度数据的不可比性。

Non-GAAP指标常被使用在IPO招股说明书、年度及季度报告中，它的作用是给投资者及股东提供更有价值的财务信息。

因此，实际上作为投资者或者报表使用者，在对一家公司的盈利水平进行衡量的时候，更多的是参考Non-GAAP（港股为非通用会计准则）下公司归属于普通股股东的净利润指标。

而腾讯在第四季度报告中，披露的非通用准则下归属于股东的净利，是剔除了员工股份期权、投资公司利得损失、投资产生的无形资产摊销费用以及减值损失这些非日常经营相关项目后，得出的体现实际经营盈利能力的利润。

因此，我们看到腾讯自2017年第一季度，在非通用准则下归属于股东净利润仍然是呈现持续增长状态，只是考虑到其体量因素，在2018年增速呈现放缓，但并没未发生真正意义上的利润大幅下跌。

另一种比较容易使报表使用者产生疑惑的情况是，原本一家公司在未上市的情况下是处于盈利状况，但是在IPO完成后，公司在上市当季度甚至上市当年变为亏损状态。

虎牙就存在以上情况。虎牙在2018年5月11日登陆美国纽交所，根据其招股书显示，公司在2017年第四季度即实现盈利，但是公司在上市后披露的当季度财报中却显示，公司在第二季度归属于股东净亏损为21.3亿人民币。而最终公司18年全年归属于普通股股东的净亏损为19.4亿。

好好的一家公司，为什么一上市反而亏损了呢？出现以上情况可能存在两种因素导致。

第一种情况是，大多数公司在IPO之前会给公司高管及核心员工授予大量期权，这些期权在公司IPO的时候，会完成行权变成公司股票。

从公司的角度来看，这部分新增的股票是作为员工为公司贡献所发放的激励，是员工薪酬的一部分，应作为薪酬支出，因此在IPO当季度会形成巨额的薪酬费用，从而导致公司在当季度形成亏损，甚至全年亏损。

而另外一种情况，则是由于在IPO过程中，公司的优先股转换为普通股，其公允价值（fair value）在转换的过程中大幅上升，导致费用大幅上升。

简单来讲，就是在美股上市的公司，其在IPO之前大多会进行数轮融资，融资进来的股东其享有的股份为优先股（具有债务的性质，类似于接受了投资人借款融资），而在IPO的时候，这些优先股需要转换成和创始股东性质一样的普通股（享有相同收益权，但不享有相同的投票权）。

但是由于大多数优先股进入公司的价格是比IPO时股票的价格要低的，而优先股又具有债权的性质。相当于之前公司欠优先股股东100元，但IPO时，欠的钱公允价值变成了200元，公司又多欠了100元，因此会形成巨额的公允价值变动的费用。虎牙在IPO当季度形成大额亏损就是由以上原因导致。

▲ 图片来源：虎牙季报

因此，报表使用者在阅读财报以及相关文章的时候，需要根据公司实际情况，判断具体原因，找到真正能够体现公司经营情况的数据。

「6K披点儿就行了，

年报才是最关键」

解读过程中，我们就明显感受到了同样都是季报，中概股季报和美国本土科技股季报披露的内容有很大不同。

一些对投资者以及报表阅读者非常重要的信息，在中概股季报中并不会披露。这些信息包括分部报告、现金流量表、自由现金流以及EBITDA等重要财务数据（少数公司会选择性披露）。

同样是在美国上市的公司，为什么披露的内容会有以上差异，而这些差异又大多是公司非常重要的经营性财务数据？

我们首先要看一下中概股上市公司和美国本土科技股上市公司的本质区别。

对于在纳斯达克或纽交所上市的中概股，相对于美国资本市场而言，他们都算是海外发行人（FPI：Foreign Public Issuer），即使大多数中概股的上市主体是注册在开曼（Cayman）或者英属维尔京群岛（BVI），其相较于美国当地仍然是海外发行人；

而对于美国本地的科技公司，则是本土发行人，从监管、信息披露等要求方面存在较大差别。

我们通常提到的中概股披露的季报，其文件的备案编号是6-K。

6-K在美国证券交易委员会（SEC）是作为重要事项进行备案的，而非定期财务报告。SEC只要求海外发行人在年度业绩报告的时候出具财务报告（20-F）。

而对于美国本土公司，SEC要求在每季度进行重要事项备案（8-K）的同时，季度要出具财务报告（10-Q）。而10-Q作为财务报告，其披露信息的详细程度是远高于中概股披露的备案文件6-K的，这也是为什么大多数美国本土科技公司披露的季度财务数据，要比中概股数据更加详实的原因。

对于中概股公司，在披露季度业绩的时候，可以只披露利润表、资产负债表、GAAP到Non-GAAP利润调整以及一些核心经营数据，其他的财务数据都可以不披露，最后在披露年报的时候再进行披露。

如果大家感兴趣，可以参考新浪及微博披露的季度业绩报告，作为在美国最早上市的一批中概股，其披露的业绩报告可以中概股业绩报告模板。

国内很多投资者以及报表使用人，在看到公司四个季度的业绩公告后，已经形成了对公司的了解及判断，很少有人会到次年4、5月份公司披露年报后，再去翻看其他详细信息。

以上区别也是导致很多中概股公司，在披露季度业绩报告中，可以选择性披露核心财务数据的原因。

是不是感觉财报就像我们的生活。生活不会骗你，但他可以不告诉你真相，或者选择性地告诉你部分真相。

「经营数据口径多，

哪个漂亮披哪个」

在阅读财报过程中，另一个非常容易让使用者产生困惑的地方就是经营数据的口径。

经营数据作为除了财务数据外，能够最直观反应一家公司经营情况的指标，是投资者及报表使用者判断一家公司好坏的核心考量因素。

正是因为以上原因，很多公司在披露业绩报告的时候，对经营数据选取的口径也是下足功夫。

这就间接导致了不同行业公司，在披露相同经营数据的时候口径不一致；甚至相同行业公司，在披露经营数据的时候口径也会不一致。

电商行业的GMV、互联网公司的MAU、DAU、付费用户的ARPU值等指标，均存在多种统计口径。

电商行业来讲，GMV本来是衡量电商经营能力最直观的指标，反映了电商平台在一定期间内到底买了多少价值的货物（有点像GDP的概念，体现电商的体量）。

但是对于电商行业GMV的统计，则存在了多种口径。下单GMV、妥投GMV、出库GMV、自营GMV、平台GMV等等，在不同统计逻辑下差别甚大，无法横向比较。

另外，对于某些特殊类型业务，可以为电商平台贡献巨大的GMV，但是在创造收入上却很少，如拍卖业务、汽车业务、黄金交易等。几乎都可以创造海量GMV，但是收取的扣点却很少，因此仅可以提高GMV经营数据，但不能反映公司真实的创收能力。

正是基于以上原因，阿里巴巴在2016年9月的季度报告里已经不再披露GMV指标；而自营模式为主的JD，自2017年第三季度财报开始也已弃用GMV指标。

而对于MAU、DAU这些经营数据，不同公司之间数据口径的计算逻辑也不尽相同。一些公司在计算MAU、DAU时是选择报告期当季度平均的数据计算，而一些公司则是选择报告期最后一个月平均的数据计算。

同是以直播业务为主，陌陌在统计MAU时就是采用的报告期最后一个月的数据，而虎牙则是统计的当季度平均活跃用户。

▲ 图片来源：陌陌财报

▲ 图片来源：虎牙财报

提出以上差异，并非比较各种口径之间的优劣，只是提请报表阅读者能够加以注意区分，进而对公司形成更加客观的理解。

「准则变了不知道，

数字一摆瞎胡闹」

2018年，对于在美国上市的中概股影响非常重大的一件事是很多公司开始采用ASC606新收入准则，替代原来的ASC605旧准则。

投资者及报表使用人在比较不同公司财务数据，或比较单家公司当季数据与历史数据变化中，应格外注意新旧准则产生的差异。

以上收入确认准则的变化，对不同行业的科技公司影响差别非常重大。

对于以广告、会员收入为主要营收来源的公司，其变化主要为增值税从旧准则的作为成本项单独列示，改变为作为收入抵减项，影响相对较小，对于公司的利润不会产生影响。像门户网站、社交平台、视频网站等互联网公司，均属于以上范畴。

▲ 图片来源：爱奇艺季报

而对于像互联网金融行业公司，ASC606准则的应用对于公司收入确认的时间点，产生了实质且重大的变化。对于新旧准则下，公司收入、利润水平产生了非常大的变化。

对于互联网金融公司，其主要业务是向第三方个人发放消费贷款，从而赚取贷款利息。在ASC605旧准则下，互金公司的贷款利息收入是需要分阶段进行确认的，但是在ASC606新准则下，贷款利息收入的大部分可以在发放贷款的时候进行确认。在新收入准则下，互联网金融公司可以较旧准则提前确认非常多的收入。

▲ 图片来源：乐信季报

目前主流的金融科技公司，乐信、趣店、360金融等均已采用了ASC606新收入确认准则。

以上准则的变化，使互联网金融公司收入确认时点大幅提前，从而导致公司经营利润、净利润等指标均产生较大变化。

除了新旧收入准则在不同行业间影响差异以外，公司在应用新准则后，对于以前年度可比期间数据的处理方式也不尽相同。

这也需要投资者在进行收入趋势分析的时候格外注意，防止口径不一致带来的影响。

在进行四季度财报解读中，发现比如资本市场“泰斗”新浪，在2018年1月1日起开始采用新准则。

对于新浪以及微博，其收入主要来源为广告，在新旧准则间的变化主要是增值税的处理以及易货收入在新旧准则下处理方式的不同，对于收入及利润总体影响较小。

因此新浪及微博采取了未来适用的方式，在18年1月1日后，采用新准则计量，而对于前期的比较期间数据并不做追溯。在披露各季度业绩报告的时候，只将当季度新旧准则下确认收入的差异进行披露。

▲ 图片来源：微博季报

这种披露方式从公司的角度来看更加严谨。首先，公司并未少披露任何信息；同时，公司不追溯调整以前年度对比期间数据，减少历史数据披露错误的可能性。

只是对于报表使用者，在进行对比分析的时候略显不便，无法计算在新准则下以前年度对比期间数据。

而像爱奇艺、虎牙等公司，虽然新收入准则的应用对于其收入影响同样较小，但均采用了追溯调整的方式，在披露季报时将以前年度可比期间数据口径调整为新准则口径。

▲ 图片来源：爱奇艺季报

▲ 图片来源：虎牙季报

【结语】以上诸多方面，意义并非在于评价各种披露方式之间的孰优孰略，而是提请投资者及报表使用人，在阅读财报以及各类解读文章过程中，可以更加有针对性的甄别出体现公司实际经营状况的数据，从而对公司做出更加客观的判断。

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财报比较

五穷六绝七翻身，这话能不能应验，我不知道，但我是看好五月的，虽然今天大盘是下跌。可与五月的走好并没有多大关系，但要明白未来即便大盘走好也是结构性的，这股市不会再有以前那样的牛市，相信我。

猜想今天是节前最后一个交易日，大盘会收个十字星或者小阳什么的，去某宝押了涨，没想到大盘跳水，输了，愿赌服输嘛，很正常，再说这指数不会按照我的意愿走。今天有人对我说，你可真神，昨天分析今天就逆势涨，我回答，我可没那么大本事，巧合而已。

今天银行股普遍下跌，看了一下浦发银行的财报，营收同比下降10.65%，净利同比上升7.7%，环比好像都增长，但是市场却不管这些，反正是小于预期，那就跌喽。从走势上来看，那些信息不对称的多半知道财报，在我看来，昨天的那根阳线就非常的阴险，还温和放量，贸然买入的今天就变成焖烧锅了。

对于市场预期，我觉得也不知道多少才是高于预期，也不知道多少低才是低于预期。因为研报已经没人相信，出研报股价都会下跌，那么研报里的数据凭什么就是预期呢。反正出预告或者财报后下跌的除了暴雷都是低于预期。那么，对天齐锂业怎么解释，对于今天躺在20厘米上的八个勇士又如何解释，所以呢，基本都没谱。

但我觉得，对于个股的预期还是要有，这就要看各人对公司的了解程度，也要看对股价的理解了。就比如说那茅台，曾经有人看到五千甚至一万元，可我看到二千就害怕，所以，理解不同，认知就不同，对策也会不同。

4月份也就这样过去了，短线休息了一个月，中长线依然巍然不动，蛮好。虽然月线是红十字，但这个月的可操作性并不强，很多股票跌落尘埃，上涨的股票也有不少，每天都有涨停板，可我没有抓涨停的本事，也只能听听曲，看看戏。

应朋友们的要求，今天来聊聊隆基和中环，其他的留在周末闲聊里再聊

一季报都出台了，就来对比一下。

从营收上来看，隆基体量很大，从数据上来看与中环不是一个等量级的，超越太多了。这就让我想到了封测的长电科技，封测中体量最大。

从营收的环比增长来看，显然中环要高于隆基

从研发费用投入来看，中环要远超隆基

从净利润增速来看，中环第一季度环比增长比较大。

从存货来看，也不是和中环一个等量级的，有点大哦，今后若是营收不能持续增长进行消化的话，估计存货的减值风险会很大。

从现金流来看，像是遇到难题了。前期市场谣言隆基亏损，我认为是无风不起浪，也只能静观后市吧

其他数据在表里都有，也就不细说了，下面说点其他的东西

很多人都是看业绩的，哇，净利润85亿，不得了。中石油还277亿呢，同比增长270%，为啥股价才4元多呢。所以呢，光看业绩也是没用的，还有其他各种因素。因为中石油去年一季度非常差劲，特殊原因，所以增长就显得很大，尽管环比也增长不错，这是因为油价上涨了，去年油价都知道，现在在慢慢回升，昨天油价又涨了。因此呢，要动态的去看。

对于隆基和中环，以我个人看法，隆基是墨守成规的一个公司，抱着185硅片不放，有点不思进取，几乎没有涉及210的布*，而中环在这方面就领先了一步，如今210市占率超过95%，这是什么概念？意思就是说别人还没办法生产出来。

不说公司是如何打算的，因为有各自的规划，各有不同。仅从产品来看，210硅片有更高的光电转换效率、更高的生产制造效率、大幅降低度电成本等优势，谁不想以更低的成本来获取更高的收益呢。在这方面中环就比较积极，在目前满产的情况下定增继续扩大产能。再看隆基，最近好像没啥大动作，但小动作不少，一会做氢能源了，一会受让森特股份了。

现在看，中环半导体资产投资大，产出却较小，要知道半导体产业都是砸钱的行业，未来形成规模效益之后，盈利能力会更高，智慧工厂就是无人工厂，也叫黑灯工厂，我开玩笑说工人都要失业了，但这可能会是未来的趋势。

此外，中环在半导体芯片这一块也不能小觑，虽然现在营收中占比较小，但无论是在目前芯片短缺的情况下，还是在今后社会的科技发展中，我觉得未来会有较大的潜力。而隆基在半导体硅片这方面是空白。

倒不是我对隆基有偏见，如果偏激一点，我可能会说今后隆基会被打死，但我不会说这话，而是实事求是的进行分析。

比较两个公司并不是看几个数据就能分得清的，要全面的进行分析，但这篇还不很全面，因为写到现在，时间有点晚了。

前二天和琦聊了一下中环的前景，聊了一下中环的定增，很是受益，因为各人所接触到的事物、目光和见解都有所不同，相聊也是对自己的一个提高。

以上只是本人拙劣的笔记，不作为投资建议，贸然买入以上股票将会有深度套牢的风险。最后祝大家节日快乐！

如何看年报?

这个问题回答起来挺复杂的，我给你看个如何分析年报的方法：年报是会计师事务所按照上市公司会计准则进行核算审计过，真实性、准确性相对较高。阅读年报注意把握以下两点：第一、对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能就以此作为投资的重要参考依据。投资者必须了解上市公司的利润构成，尤其是主营业务利润所占比例。第二、不能只关注一些市场上人人皆知的“绩优”上市公司，而忽视一些亏损、特别是“巨亏”公司的投机价值。分析人士认为，即使是“巨亏”公司也往往有较好投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。分析年报的一般程序步骤A、财务数据分析：一个财务系统细分起来有上百项指标，对于专业人士有用，但是对于一个普通投资者谁有这么多精力去研究呢？一、我认为只要挑几个比较常用重点的指标，对报表进行直接分析：1、同去年相比的利润增长幅度，比如去年是一亿，今年一亿二，这个增长就有意义。但一个企业连续三年的平均指标更重要，而且这个指标浮动上下不超过20％，这才比较正常。如果超过太多，就应该都存在一定的问题。除非是国家政策的大力扶持和某些特殊的原因所造成。2、净资产收益率，这个指标比较好的公司在8％，大于9％已经算是比较好的公司了。3、经营活动所产生的现金流量金额。盈利质量，就是钱拿没拿回来，钱才是最重要的。很多人都关心盈利能力，比去年盈了多少，每股收益涨了多少，利润总额涨了多少，大家都只在乎这个。但有利润没现金流，它肯定不能变现，企业经营就会出现问题。无论在市场、销售等等都有问题。而有现金流，没有利润，这个情况则不是很多见，只能说利润率比较低。4、扣除后每股收益、调整后的每股净资产。调整后的每股净资产=（昴┕啥ㄒ?-三年以上的应收帐款-待摊费用-待处理（流动、固定）资产净损失-开办费-长期待摊费用）／年末股本总数。扣除后每股收益已经把每股收益做了一个过滤，把一些虚胖的东西剔除掉，对一些不对称的会计信息进行调整，扣除后每股收益肯定有两种情况，有时候可能比每股收益高，有的时候低，低的时候非经营性收益高就给减掉了，如果低的话非经营性损失高。调整后的每股净资产也同理。企业的各个指标我们要从不同的角度去看。要横看竖看，比如很多公司去年来看报表不太好，那是去年业务不好，提了大量准备金。今年不用再提了，所以今年的利润会呈倍数剧烈的增长，严格来说，调整后的每股收益才看得最清楚，才容易看到它的真实的面目。而某项业务的减少应看出他的必然性，是技术的变更还是经营性存在的问题。5、考察应收帐款增加的幅度：可从三个方面来看，如果净利润涨，应收帐款也同步涨，是采用了赊销政策。第二个方面是规模扩大所带来的应收帐款的增加。第三个方面是盈余管理或者叫做技术性处理，说白了就是利润操纵，如果技术性处理的范围非常大，那就是在造假。造假就是无中生有，根本没有这个交易，没有这个销售，虚构销售、虚构收入这正是造假。会计政策有这样的空间，稍微调动一下，只要不太离谱这叫盈余管理。盈余管理还算是有一些令人同情的成分的，一般对市场的影响不会很大，但如果是故意造假就该全民共讨之、全民共诛之。比如银广夏就是当年造假的最强的代表作。所以看年报不应该只看它一年，应该看连续的趋势分析，看应收帐款的增加幅度是不是1还是负，如果在1附近还可以，保障倍数还可以。三倍、四倍更好，太高了也不太好，如果是负的，说明该公司的情况很糟糕，盈利的质量低下。6、净资产的资金回收率=经营活动现金流量/平均净资产。这个钱如果有的话，是关能不能分到股利，如果净资产过大或者是负的都有问题，负的先弥补亏损，如果过大的话也没钱分红，盘子太大。经营活动现金流量比平均净资产应该能看出一些背景信息，比如公司的持续增长的能力和该行业是否为夕阳产业等等。7、偿债能力：就是债务风险高不高，这也有很多指标来衡量，比如看短期的偿贷能力，一般我们比较熟悉的是两个指标；速动比率=（货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据）/流动负债，这个指标一般为1的时候，就说明公司的偿债能力比较好，流动比率=流动资产/流动负债，该指标的良性指标为2，但我觉得因为流动资产中存在很多非现金和流动很差的数据，比如：待摊费用、预收帐款、存货等等，如果这些数据的金额所占比例很大，而且在正常情况下都是无法变现的，之所以要扣除存货,是因为存货变现能力相对比较差,而且存货的价值也较容易受到市场行情等其它因素的影响而波动。消除存货的影响会使这一分析偿债能力的指标更加保险。所以我们在分析的时候也要区别对待，在对这些指标进行分析的时候，我们千万不要忘记附注后面的或有负债、担保等潜在的债务，要把他们结合起来进行分析。通过偿债能力的分析，一般可以得出这样的结论：一个经济效益好，但没有偿还到期债务能力的企业所面对的是付款的危机。一个有偿债能力而无获利能力的企业将会萎缩、走向衰退；一个既无获利能力，又无偿债能力的企业最终只能破产！8、资产与负债的管理能力：周转比例，如存货周转率，比如20多天就能周转完，这个就很好。存货分原材料，半成品，成品等三种，会计报表注释后面把存货分类，尤其是看成品的比例，这个数字过大会导致周转率的过低，周转天数过长。应收帐款的周转率或者应收帐款的周转天数，可以跟同行业进行比较，跟历史进行比较，会计报表有两种分析，一种是趋势分析、一种是结构分析。结构分析主要是比例分析，如果跟历史信息比较出现了异动，超过了数十倍，就可以说这个公司的背后潜伏着巨大的危机。说明它的资产管理能力很差。9、要特别关注年度报告后面的附注：披露的担保、或有损失、债权债务官司，并没有在报表上列示，但这仅仅只能说还没有立即完全暴露出来，但这些却是隐藏性的问题。如果把这些信息都调整到了报表上，那么公司问题就会严重了。具体年报出来以后有的每股收益才几分负增长可股价却上涨，有的正好相反，这个问题需要全面地来看，虽然有的每股收益才几分负增长，但可能未来预期好于当年，而且股价又低，或者就是由庄家故意拉抬股价。好年报的公司在年报出来以前股价就被充分的炒作了或者未来预期不好。因此，就会出现你说的那种情况。

科大讯飞年度财务报表分析

伴随科学技术越来越强大，人工智能产品也慢慢的融入了我们的日常生活，我们的生活方式很大程度上也有所不同。资本市场同样也是对这个新兴领域充满兴趣，下面就带着大家走进国内人工智能的头部企业--科大讯飞。在开始分析科大讯飞前，不如先研究一下人工智能行业龙头股名单，还不赶紧浏览一下：宝藏资料：人工智能行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：科大讯飞是一家专业从事语音及语言、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等人工智能核心技术研究，人工智能产品研发和行业应用落地的国家级骨干软件企业。科大讯飞作为中国人工智能产业的先锋，在人工智能领域躬耕二十年，在社会价值方面，公司始终坚持为经济社会发展提供阳光健康、高技术屏障、高附加值。下面我们来看看这个公司的亮点：优势一、国内人工智能的领导者，技术水平国际领先科大讯飞遵循"让机器能听会说，能理解会思考，人工智能建设美好世界"当作使命，承建有国家新一代人工智能开放创新平台、语音及语言信息处理国家工程实验室以及认知智能领域的首个国家级重点实验室等国家级重要平台。优势二、业绩持续高增长，产业生态持续扩大智慧教育和智慧医疗快速增长，开放平台、智能硬件、汽车业务都有着非常优秀的表现，其中包括讯飞AI学习机销量持续增长、智医助理业务实现了基层常态化使用、发者数量和质量同步提升以及智能办公本、录音笔等硬件销售大幅增加。同时，公司为开发者团队提供从初生、壮大到商业价值升级的全链路服务，并且把讯飞AI营销平台、讯飞智能工业平台等能力平台构建了出来，推动AI行业生态的持续扩大。由于篇幅受限，关于科大讯飞的的情况，这篇研报当中有我所整理的内容，点击即可查看：【深度研报】科大讯飞点评，建议收藏！二、从行业角度来看预期2025年全球人工智能市场规模将超6万亿美元，针对于目前全球AI市场来说其规模已超1万亿美元，中国市场则超1千亿元。人工智能产业的话，它形成了企业+行业+人力的全方位变革。企业数字化趋势日益凸显出来，智慧化应用符合消费者潜在需求。无人驾驶、语音识别、专家系统、智适应学习和机器视觉是近几年备受关注的几个应用方向。各国**都鼓励人工智能发展，并将其上升至国家战略层面，放出积极信息。总的来说，我认为科大讯飞公司作为首屈一指的人工智能企业，在此行业高速发展之际有望从中获取较大红利。由于文章内容有一定的滞后，想了解科大讯飞未来行情的话就点击这个链接吧，有专业人士为你出谋划策，看下科大讯飞现在市场情况适不适合买入或卖出：【免费】测一测科大讯飞还有机会吗？应答时间：2021-09-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

今世缘成交量为什么那么大？今世缘2021三季度财报？今世缘一年赚多少钱？

白酒在我国源远流长，是组成中国传统文化很重要的一部分，是人们生活中相当重要的饮品。白酒行业是中国轻工业中食品行业很重要的一部分，白酒行业在市场上广受关注，今天我就为各位朋友好好分析一下白酒行业的优质企业--今世缘。在开始分析今世缘前，我整理好的白酒行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：白酒行业龙头股一览表一、从公司角度来看公司介绍：江苏今世缘酒业股份有限公司成立于1996年，于2014年在上海证券交易所A股主板上市，当前公司员工近4000人，是中国白酒"十强"企业。公司致力于塑造具有影响力的文化品牌，主要业务为白酒生产及销售，拥有"国缘""今世缘""高沟"三大品牌。那么今世缘公司值不值得我们投资呢？下面来看看它有什么亮点：亮点一：具备有影响力的品牌文化今世缘的文化核心是"缘"，塑造“中国人的喜酒”品牌形象。只要提起“缘”文化的酒，大多数消费者首先就想起今世缘。"成大事，必有缘"这个品牌主张很好的让"国缘"顺利挤进高端白酒行列，相继进入到联合国总部、法国巴黎等。除开以上这些，在2019年，有个命名为"国缘V9"的国家卫星成功发射。在如今竞争猛烈的白酒行业，公司成功以差异化的品牌文化突出重围，占据了一定的市场。亮点二：具备有竞争力的创新能力公司在工业化与信息化融合方面做了很多积极的工作，在2015年就将装甑机器人生产线投入生产，也促使白酒酿造进入了智能化的时代，且，就这项创新也荣获了中国酒业科技进步一等奖。不仅仅是这样，公司在产业链和绩效管理模式上也不断的在进行创新，成功打造出了一套适合今世缘公司的道路，为公司的进一步发展奠定了坚实的基础。由于篇幅受限，更多关于今世缘的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】今世缘点评，建议收藏！二、从行业角度来看白酒是中国传统蒸馏酒的一种，属于中国传统文化中重要的组成部分。由目前情况能知道，我国经济始终保持着上涨的趋势，消费需求也进一步升级，所以白酒行业的发展潜力还是很大的。但是在白酒行业不断发展的大环境下，白酒行业竞争会相对激烈，在未来，现存的白酒企业是否还能存活下来，还要看在市场上是否具有品牌、产品和渠道方面的优势。要对酒文化的宣传和营销方式的改革予以重视，成立好健全的渠道，并使产品的质量更上一层楼，将更多当今社会的特色融入产品的创新中，才对白酒行业的发展具有重要意义。综上所述，今世缘有着比较强的品牌影响力和创新能力，综合实力还是很让人刮目相看的，既然是白酒行业中的杰出企业，是有望在行业变革之际，迎来发展机遇。但文章一般都是推迟于时间发布的，要是想深入了解今世缘股票未来行情，戳下面的链接，你将得到专业投顾的帮助，判断下今世缘的股票估值是高估还是低估：【免费】测一测今世缘股票现在是高估还是低估？应答时间：2021-11-02，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看