摘要：长江上的发电站发电达到了多少千瓦时 长江：葛洲坝、三峡 葛洲坝水电站的作用有哪些作用 葛洲坝水电站位于长江西陵峡出、南津关以下3km处的湖北宜昌市境内，是长江干流上修建的
长江上的发电站发电达到了多少千瓦时
长江：葛洲坝、三峡
葛洲坝水电站的作用有哪些作用
葛洲坝水电站位于长江西陵峡出、南津关以下3km处的湖北宜昌市境内，是长江干流上修建的第一座大型水电工程，是三峡工程的反调节和航运梯级。坝址以上控制流域面积100万km2，为长江总流域面积的55.5％。坝址处多年平均流量14300m3／s，平均年径流量4510亿m3。多年平均输沙量5.3亿t，平均含沙量雹如差12kg／m3，90％的泥沙集中在汛期。葛洲坝工程具有发电、改善航道等综源皮合效益。电站装机容量271.5万kW，单独运行时保证出力76.8万kW，年发电量157亿kW·h（三峡工程建成以后保证出力可提高到158万～194万kW，年发电量可提高到161亿kW·h）。电站以500kv和220kv输电线路并入华中电网，并通过500kV直流输电线路向距离1000km的上海输电120万kW。橡仔库区回水110～180km，使川江航运条件得到改善。水库总库容15.8亿m3，由于受航运限制；近期无调洪削峰作用。三峡工程建成后，可对三峡工程因调洪下泄不均匀流量起反调节作用，有反调节库容8500万m3。
中国装机容量最大的10座水电站？
中国在建已建十大水电站排名：三峡（1820+420），溪洛渡（1260），白鹤滩（1200），乌东德（750），向家坝（600），龙滩（630），糥扎渡（585），锦屏二级（480），小湾(420),两家人（400），拉西瓦（372），锦屏一级（360），单位为万千瓦中国最大的水电站——葛洲坝工程葛洲坝水利枢纽工程，是中国第一大河——长江上第一座大型水电工程。它的建成标志着我国现代科技发展的新水平，使素有“天下第一险道”的三峡变成坦途，永远为人民造福。葛洲坝工程位于湖北省宜昌市长江三峡南津关出口处，由船闸、发电厂、泄水闸、冲砂闸及挡水建筑物组成。大坝全长2606.5米，最大坝高47米，总库容量15.8亿立方米。发电厂分为二江电厂和大江电厂，共装发电机21台，总装机容量达271.5万千瓦，年平均发电量为150多亿度，是我国目前最大的水电站。葛洲坝工程不仅能向长江中下游源源不断地输送巨大的电能，而且还有防洪、航运等经济效益。它的设计泄洪能力为每秒11万立方米，对抗御千年来多次为患的长江洪水可发挥巨大功效。长江三峡水流湍急，唐代诗人李白形容为“巴水急如箭，巴船去若飞”。葛洲坝工程大大改善了长江航运条件，提高了长江航运能力。大坝上建有三条船闸，年单向通过能力可达5000万吨，其中二号船闸闸室长280米、宽34米，可一次通过万吨级船，是目前世界上最大的船闸之一。
水电巨无霸——长江电力研究（上）
长江电力是一家以水力发电为主营业务的公司，今年刚完成两座大型电站的收购，目前拥有全球十二大水电中的五座，可谓水电行业的巨无霸。其优点是业务简单、现金流稳定，缺点是成长性偏低，被称为养老股。长江电力是否有投资价值呢？最近做了一些初步研究。
由于文章内容比较长，有1.7万多字，为方便阅读，分成上、中、下三篇推送。
目录
九、估值分析
▍1.公司简介
中国长江电力股份有限公司（简称“长江电力”）创立于2002年9月29日，2003年11月18日在上交所IPO挂牌上市，公司第一大股东为中国长江三峡集团有限公司（简称“中国三峡集团”）。公司以大型水电运营为主要业务，为全球最大的水电上市公司，管理运行三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩6座巨型水电站。今年完成乌东德、白鹤滩水电站收购后，水电总装机容量7179.5万千瓦，其中国内水电装机7169.5万千瓦。
▍2.募资分红
公司IPO共计发行23.26亿股，每股发行价4.3元，募集资金100.02亿元。长江电力上市以来募资5次共计1,126.73亿元，公司总计向股东派现21次共计1,426.73亿元，派现金额是募资总额的1.27倍，在全部A股中排名373位。
▍3.投资回报
假设投资者在长江电力2003年11月18日上市首日，以收盘价6.18元买入10000股，共投入6.18万元。期间分红持续买入，持有至2023年2月24日，账户资产变为约57.7万。
投资长江电力19年多，资产变为期初的9.33倍，其中净利润增长为14.9倍，市场情绪（市盈率）缩水为0.69倍，平均年化收益率12.28%，净利润增长起主要作用，增长构成如下。（关于下表的收益构成，感兴趣的朋友可参见前期文章《长期投资一家公司的收益率分析》。）
需要注意的是，表中的红利再投增长为0.91倍。公司每年都分红，平均有约3.1%的股息率，为什么反而还缩水了呢？
这是由于上述分析只适用于没有定增或定增占比较小的情况。如果有定增，可能会导致定增对象和普通投资者之间的利益不均。分红再投增加了投资者持有股份，本来应该使投资收益增加，但由于定增的股份变化，可能会使普通投资者没有完全享受到公司利润增长带来的收益。
长江电力上市后，有过几次发行股份支付和定向增发募资收购电站。从以上收益测算结果来看，定增在一定程度上损害了普通股东的利益。红利再投带来的收益率，理论上应该大致等于股息率。因而定增降低了普通投资者约3.1%+0.48%=3.58%的年化收益。
以上是上市以来的年化收益情况。如果只看近十年数据，从2013/7/1起计算，则投资市值增长倍数为4.46倍，对应年化收益率16.7%。
水电站是长江电力的主要资产。长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德和白鹤滩六座水电站。乌东德、白鹤滩于2023年刚完成收购。长江电力所属的6座巨型水电站中，有5座电站的装机容量进入全球排名前12位。
▍1.三峡电站
三峡水电站位于长江西陵峡中段中国湖北省宜昌市三斗坪，是世界上规模最大的水电站，兼具防洪、发电、航运、水资源利用等重要功能，电站总装机容量为22500MW，包括32台单机容量为700MW机组和2台单机容量为50MW机组。截至2021年12月31日，三峡电站历年累计发电量达到15028亿千瓦时。
▍2.葛洲坝电站
葛洲坝水电站位于中国湖北省宜昌市境内的长江三峡末端河段上，是长江干流上修建的第一座大型水电工程，具有发电、改善航道等综合效益。电站总装机21台，总容量2735MW。1981年7月30日，首台机组投产发电，1988年，工程全部竣工。截至2021年12月31日，累计发电量达到6054亿千瓦时。
葛洲坝电站目前已投运40多年。据长江电力2021年公告，葛洲坝电站将进行增容改造，将19台单机容量12.5万千瓦的机组改造成15万千瓦的机组。改造完成后葛洲坝电站总装机容量为321万千瓦，较原来的273.5万千瓦增加47.5万千瓦。
▍3.溪洛渡电站
溪洛渡水电站位于中国四川省雷波县和云南省永善县接壤的金沙江峡谷河段，所发电力主供华东及华南地区。电站共安装18台单机容量770MW水轮发电机组，总装机容量13860MW，最大坝高285.5米，是世界首座千万千瓦级高拱坝电站，获得“菲迪克2016年工程项目杰出奖”。电站于2005年底正式开工，2013年7月首批机组发电，2014年6月底18台机组全面投产发电。截至2021年12月，累计发电量达到4754亿千瓦时。
▍4.向家坝电站
向家坝水电站位于中国四川省宜宾市和云南省水富市交界的金沙江峡谷出口处。电站以发电为主，兼有防洪、航运、灌溉、拦沙等综合功能，共安装8台单机容量800MW的水轮发电机组，总装机容量6400MW，及提升高度为114.2米已投产世界之最的垂直升船机等设备。工程于2006年11月正式开工建设，2012年11月首台机组投产发电，2014年7月全部机组投产发电，2018年5月26日升船机正式试通航。截至2021年底，电站累计发电量逾2600亿千瓦时。
▍5.乌东德电站
乌东德水电站位于中国云南、四川界河河段。电站以发电为主，兼具防洪、改善航运、促进地方经济社会发展等综合效益。电站左、右岸地下厂房内各安装6台850MW的水轮发电机组，总装机容量10200MW。工程于2011年开始筹建，2021年6月全部机组投产。
▍6.白鹤滩电站
白鹤滩水电站位于中国金沙江下游四川省宁南县和云南省巧家县境内，电站以发电为主，兼顾防洪，并发挥拦沙、改善库区及下游河段通航条件等综合效益。电站左、右岸地下厂房内各安装8台单机容量世界最大的1000MW水轮发电机组，总装机容量16000MW，是仅次于三峡电站的世界第二大水电站。白鹤滩水电站于2011年开始筹建，2021年7月首批机组发电，2022年12月20日全部机组投产发电。
▍1.装机容量
长江电力所属电站装机容量及建设过程见下表。
▍2.收购过程
长江电力对国内水电站的收购过程见下表。重要的收购有四个：一是2003年IPO收购三峡首批4台机组，二是2009年一次性收购三峡18台机组和2台电源，三是2016年完成对川云公司溪洛渡、向家坝电站收购，四是2023年完成对云川公司乌东德、白鹤滩电站的收购。每次收购完成，公司总装机容量都有明显跃升。
最近完成的对云川公司的收购是市场关注的要点。可以大致先看看下表数据，后文再详细分析。总体来说我认为对普通股东还是比较公平的。
以下是长江电力装机容量随时间的变化图。
▍3.发电量
根据公司财报、公告等相关数据，整理了长江电力旗下六大电站上市以来历年的装机容量、年发电量及发电市场占比数据，详见下表。
表中发电时长占比是我定义的名字，指实际发电量与按照装机容量24小时365天连续发电的理论发电量之比。公司公告中一般为利用小时数，但这样还要算一下一年有共24×365=8760小时，才了解大致发电时间比例。用百分比数据更直观。另外，乌东德、白鹤滩在建设期间的装机容量为按天加权数据，2022年发电量为半年数据。
从历年实际发电情况来看，除葛洲坝发电时长占比高达70%~80%外，其他电站的发电时长占比大约在50%附近。同时，对于绝大部分年份，实际发电时长占比均比设计发电量对应的发电时长占比要高。即使在2022年来水严重偏少的情况下，最终的综合发电时长占比46.57%也与设计值46.65%基本相同。
乌东德、白鹤滩收购完成后，六座电站总装机容量7169.5万千瓦，年发电量设计值2930亿千瓦时。电站的实际发电量通常高于设计值，根据近几年的发电时长占比情况，预计2023年的年发电量大约能到3252亿千瓦时。这里还没有考虑六库连调带来的发电增量，按照公司估计，至少能增加60~70亿千瓦时。
所谓“六库联调”，是指利用精确的水情预报系统，通过合理制定梯级电站群汛前水位消落、汛期洪水调度和汛后蓄水策略，实施实时优化调度，减少梯级水库弃水，提升平均运行水头，提高水资源利用率，增加梯级电站发电量；减少来水不确定性，提升水流的利用与生产效率。
翻译为白话理解，就像是一条交通主干道上的六组红绿灯联动，尽量让所有车都可从这里通过，既能增加车流量同时又不至于把路堵死。
▍1.收购方案
乌、白、溪、向四座水电站沿金沙江分布，金沙江位于云南和四川交界处，电站江水区段自西南流向东北，江水西侧为四川，江水东侧为云南。四座电站分别由两家公司负责，公司一个叫云川，一个叫川云，一省一个也算是公平，甚至连公司取名都很公平，一个随爸姓，一个随妈姓。
上游乌、白两座电站，由三峡金沙江云川水电开发有限公司负责，注册地址在云南，注册资本560亿，乌、白收购后成为长江电力子公司。
下游溪、向两座电站，由三峡金沙江川云水电开发有限公司负责，注册地址在四川，注册资本340亿，溪、向收购后成为长江电力子公司。
云川公司收购方案如下：评估基准日2022年1月31日，云川公司100%股权的评估值为8,048,382.79万元，依据该评估结果为基础确定交易的最终交易金额为8,048,382.79万元，交易对价由发行股份和现金支付两部分组成。
发行股份部分，股份发行价格为18.27元/股，定价原则是不低于定价基准日前20、60和120个交易日上市公司股票交易均价之一的90%。由于增发股未享受2022年派发的每股分红0.81元，进行除权除息调整后的发行价格为17.46元/股，向三峡集团、云能投、川能投三大股东共发行股份数量9.22亿股，发行股份支付160.97亿元。
剩下的部分为804.84-169.97=643.87亿元，现金支付。
上市公司拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份方式募集配套金，募集资金总额不超过160.97亿元，不超过本次交易以发行股份方式支付交易对价的100%，且发行股份数量不超过前上市公司总本的30%。本次购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金发行成功与否不影响本次购买资产行为的实施。
需要注意，上面提到的两个160.97亿有所不同。第一个160.97亿，是向云川公司的三大股东发行的股份，发行价格17.46元/股；第二个160.97亿，是拟向不超过35名特定投资者另外募资的上限额，是否发行、发行量多少都还不确定，同时是否发行不影响本次收购。
上面还涉及到两个定义：定价基准日和评估基准日。
定价基准日：为2021年12月10日。本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司审议本次交易相关事项的首次董事会决议公告日，即第五届董事会第三十次会议决议公告日。定价基准日是确立发行股份的最低价格用的，防止向大股东以极低的价格定向增发。
根据《重组管理办法》相关规定：上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%。市场参考价为定价基准日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。
评估基准日：为2022年1月31日。评估基准日用于评估交易对象公允价值，交易对象的估值基于该时间。
对本次乌白的收购方案，个人认为还是比较公平的。一是资产的估值没有过度高估，对应的电站造价基本合理；二是增发股份在总收购价中的占比相对较小。
资产估值和水电造价在下一节分析，先来看发行股份部分。
收购云川乌白股份支付160.97亿，占总交易对价的比例为160.97/804.84=20%。而2016年收购川云公司溪向，股份支付422.80亿，占总交易对价的比例为422.8/797.35=53%。
收购云川乌白股权支付股份9.22亿股，增发前股份为227.42亿股，股份增加比例为9.22/227.42=4.1%。2016年收购川云溪向股权支付股份35亿股，增发前股份为165亿股，增加比例为35/165=21.2%。2016年除股权支付外另外增发20亿股募集配套资金241.6亿，本次拟增发募资额160.97亿也相对较低，是否实施还不确定。
2016年川云收购完成后，年底的资产负债率为57%。而云川收购按照2022年中年财务报表预估，合并后公司总资产5791.5亿，负债合计4017亿，资产负债率约为69.36%，收购后公司财务杠杆更高。
2023年1月10日，长江电力发关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产过户完成的公告，标志着云川公司已成为长江电力的全资子公司。发行股份购买资产的新增股份已于2023年2月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记手续。
需要注意的是，股权支付部分确定18.27元/股增发价的评估定价基准日为2022年1月31日，但收购交易完成是2023年1月10日，当日收盘价20.93元，相比18.27元有14.6%的溢价。这期间有一年的时间成本。
根据2023年2月8日公告，三峡集团、三峡资本、云能投及川能投已分别收到现金支付价款241.45亿元、241.45亿元、80.48亿元及80.48亿元，本次交易合计643.87亿元的现金支付对价也已全部支付完毕。
至此，乌白收购的股权和现金都已支付完成，收购全部完成。
至于向不超过35名募集资金总额不超过160.97亿元的部分，是否增发还未明确。从普通股东利益的角度，希望最好不要增发。并且现金部分都已完成支付，以长江电力的信用实力也具备债务融资的能力。
▍2.单位造价
再来看看电站的单位千瓦造价成本。
电力行业是典型的资本密集、技术密集的行业，按照公司2003年IPO招股说明书数据，中等规模的火电机组单位千瓦的造价一般在5000元左右。公司上市时评估原葛洲坝电厂固定资产原值为131.22亿元，相当于单位千瓦造价4833元，与当时一般水电工程单位千瓦造价6000~8000元相比，评估价处于较低水平。
2003年公司上市，收购三峡4台70万千瓦时机组，评估价值187.53亿，对应单位千瓦造价6698元。2004年、2007年均收购2台70万千瓦时机组，对应单位千瓦造价分别为7027、7459元。到2009年收购18台机组时，单位千瓦造价已到8214元。
2016年，长江电力收购川云公司。川云公司溪洛渡、向家坝合计装机容量2026万千瓦。川云公司评估日净资产419.15亿，评估价值797.35亿，溢价90.2%。收购价与评估价相同。但我们计算水电单位造价时，不能只按收购价计算。因为在收购获得公司资产的同时，还承接了公司1297.36亿的负债，实际的收购成本为797.35+1297.36=2094.71亿。这与交易报告中川云公司的总资产，由账面价值1666.03亿变为评估价值2094.71亿正好吻合，总资产溢价25.7%。于是计算得收购川云公司电站的单位千瓦造价为10339元。
最后来看今年刚收购的云川公司。
云川公司乌东德、白鹤滩合计装机容量2620万千瓦。云川公司评估日净资产538.08亿，评估价值804.84亿，溢价49.6%。收购价与评估价相同。在收购获得公司资产的同时，也承接了公司1887.14亿的负债，实际的收购成本为804.84+1887.14=2691.98亿。与交易报告中云川公司的总资产，由账面价值2455.33亿变为评估价值2691.98亿正好吻合，总资产溢价9.6%。计算得收购云川公司电站的单位千瓦造价为10275元。
从长江电力历史上几次典型的收购来看：
①随着时间的增加，水电站的建设成本和收购价格都越来越高，单位千瓦造价从2003的不到五千元变为2023年的约一万元，20年翻一倍；不过从年化增长来看，其实只有3.5%，与通货膨胀水平相比也还比较合理。
②云川公司的收购与川云公司相比，虽然过了近七年，但单位造价基本相当。同时在公司评估的净资产溢价、总资产溢价上都要远低于后者，并且在股权增发占比部分也要低很多。综合来看，说明云川公司的收购方案对普通股东是比较公平的。
▍3.经营影响
云川公司收购后，根据大华会计师出具的上市公司2021年度和2022年1~6月备考审阅报告，交易前后上市公司每股收益变化情况如下表所示。
交易完成后，上市公司盈利能力将整体得到进一步提升，但上市公司总股本规模将有所扩大。2021年，上市公司基本每股收益由交易前的1.1553元/股上升至1.2981元/股，提升12.36%；2022年1~6月，交易后基本每股收益有所下降，主要是标的公司下属电站所在区域主要处于枯水期等因素导致2022年上半年标的公司净利润较低所致。
事实上，2022年6月底白鹤滩的装机容量才900万千瓦，上半年的加权装机容量为783.87万千瓦，到2022年12月20日，全部1600万千瓦机组才投产发电。个人预计，2023年的发电量和每股收益将大于上表数据。
云川公司预计未来持续经营能力良好，持续盈利具有稳定性，从长期看有利于改善上市公司财务状况。主要有以下几个方面：
收购完成后，上市公司梯级联合调度能力将从“四库联调”扩充为“六库联调”，可通过进一步熨平枯水期及丰水期来水的差异实现电力增发，将确保公司发电量稳定；
云川公司是国家能源重点工程和“西电东送”骨干电源，主要落地省份均为经济发达地区，电能消纳具有保障，预计正式送电价格水平相对较高；
交易完成后，上市公司可以更低成本的资金置换云川公司现有贷款，降低云川公司财务费用，为上市公司进一步贡献利润。
既然收购方案比较公平，预期影响也是正面的，那么对公司的经营情况和估值具体又有多大影响呢？请看后两篇分析。
未完待续……
葛兰水电站装机多少万千瓦？
2013年9月16日，“**长江第一坝”葛洲坝枢纽的电站机组改造增容工作全面启动。改造增容结束后，葛洲坝电站将重新“焕发青春”，其装机容量也将增加约47.5万千瓦，这相当于不建坝、不移民、不影响环境而新建一个大中等规模的水电站。
长江二至三级之间建有哪两座大型水电站？
分别是三峡水电站和葛洲坝水电站。
三峡水电站位于湖北省宜昌市、重庆市涪陵区和巫山县之间的长江上游，是世界上最大的水电站之一，也是中国的国家重点工程。三峡水电站的总装机容量达到22500兆瓦，是目前世界上最大的水电站之一，可以为中国南方地区提供大量的电力。
葛洲坝水电站位于湖北省宜昌市、重庆市涪陵区和巫山县之间的长江上游，是世界上最大的混凝土双曲拱坝，也是中国的国家重点工程。葛洲坝水电站的总装机容量为1750兆瓦，是中国第一个大型水电站，为中国南方地区提供了重要的电力保障。
对价804亿！"水电茅"拟获注两大水电站资产，总装机容量增长57%
来源：e公司ID：lianhuacaijing
在推出收购云川公司预案半年后，6月30日晚间，长江电力（600900）披露了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案），并更新了标的公司评估作价情况等内容。
草案显示，上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买三峡集团、三峡投资、云能投、川能投合计持有的云川公司100%股权，本次交易完成后，上市公司将持有云川公司100%股权。依据评估结果为基础，确定交易的最终交易金额为804.84亿元。
具体支付方式上，长江电力拟向三峡集团、云能投、川能投分别发行股份用于支付本次重组的部分对价，预计对价为160.97亿元；剩余643.87亿元为现金支付价格；同时，上市公司拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金，资金总额不超过160.97亿元，在扣除相关发行费用后将全部用于支付本次交易现金对价。
值得注意的是，由于本次交易的交易对方三峡集团为上市公司控股股东，三峡投资为上市公司控股股东三峡集团之全资子公司，公司董事宗仁怀为川能投的高级管理人员。根据相关规定，三峡集团、三峡投资、川能投为上市公司关联方，本次交易构成关联交易。并且，该次交易亦构成上市公司重大资产重组。
谈及本次重组相关影响，长江电力表示，本次交易前，上市公司以大型水电运营为主业，管理运营三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩等6座水电站（含目前受托管理的乌东德水电站和白鹤滩水电站）。截至2022年1月31日，公司控股总装机容量4559.5万千瓦（未含目前受托管理的乌东德水电站和白鹤滩水电站），位于全球水电行业公司前列。本次交易拟收购的云川公司系乌东德水电站和白鹤滩水电站的投资运营主体。乌东德水电站核定装机容量1020万千瓦，已全部投产；白鹤滩水电站核定装机容量1600万千瓦，目前部分机组已投产。
“交易完成后，上市公司将拥有长江干流6座梯级水电站，控股总装机容量将增加至7179.50万千瓦，增长57.46%。”长江电力阐述。
翻看本次重组相关背景，此举亦为三峡集团进一步深化国资国企改革，履行资本市场承诺之举。草案显示，2016年，公司控股股东三峡集团将溪洛渡、向家坝两座水电站注入长江电力时，按照相关监管要求，作出了避免同业竞争的承诺。目前，乌东德水电站、白鹤滩水电站陆续投产，水电站机组各项运行指标良好，安全生产平稳有序，现阶段已具备资产注入的条件，实施本次交易是三峡集团积极履行资本市场承诺的体现。同时，推动乌东德、白鹤滩两座水电站整体资产证券化，也有利于进一步深化国有企业改革，在放大国有资本的同时，推动资产质量、流动性和抗风险能力进一步增强，有效实现国有资产保值增值。
从财务情况看，2020年、2021年、2022年1月，标的公司营业收入分别为342756.80万元、1273411.60万元和106969.04万元，净利润分别为136253.29万元、444349.49万元和1094.56万元。报告期内，受益于标的公司持续上升的装机容量及发电量，标的公司整体盈利能力良好。
财务指标影响方面，长江电力认为，该次交易完成后，上市公司最近一年的基本每股收益提升，不存在因并购重组交易而导致即期每股收益被摊薄的情况；最近一期基本每股收益有所下跌，主要系：1月份处于枯水期，受季节性因素影响当期机组利用小时数有所减少；白鹤滩水电站尚处于建设期，适用临时电价，该临时电价低于乌东德水电站平均电价，同时当期白鹤滩水电站发电量占总发电量比例上升，拉低了当期云川公司整体平均电价水平等。
后续整合计划方面，交易完成后，云川公司成为上市公司全资子公司，上市公司及标的公司将在业务、资产、财务、人员、机构等方面完善整合计划，根据相关法律法规的要求，进一步完善公司法人治理结构，继续完善公司相关规章制度，维护公司和上市公司全体股东的利益，并通过梯级联合调度等手段，发挥本次交易的协同效应。
责编：王璐璐
长江水电站发电量排名？
三峡是世界第一大水电站，装机容量高达2,250万千瓦；白鹤滩水电站世界第二，装机容量为1,600万千瓦，首批机组已于今年6月底发电；溪洛渡是目前我国第三大、世界第四大水电站，总装机容量为1386万千瓦；乌东德是我国第四大世界第五大水电站，总装机容量为1020万千瓦，向家坝水电站排名我国第六，世界第九，装机容量为775万千瓦。
中国三峡大坝装机容量世界第一，为什么年发电量却落后于第二？
原创2021-06-2415:36·星辰大海路上的种花家
“全世界最大的水电站发电量不是全球第一”
这个话题引发了众多朋友讨论，在我们的印象中，三峡大坝无论是规模还是装机容量，都是妥妥的全球第一，现在有人告诉你发电量不是全球第一，是不是有种被欺骗的感觉？
而事实上还真就是这样，在三峡建成前，伊泰普水电站是全球最大的水电站，但在三峡建成后，伊泰普装机容量（1400万千瓦，三峡2250万千瓦）屈居第二位，但它的年发电量依然压过三峡一头！为何装机容量第一的三峡发电量不如伊泰普？
伊泰普水电站
三峡大坝位于长江三峡西陵峡内的宜昌市夷陵区三斗坪，下游38千米处就是葛洲坝水电站，三峡大坝属于混凝土重力大坝，坝长2335米，底部宽115米，顶部宽40米，坝顶高度185米，正常蓄水位175米，通航船闸上下游水头落差113米，是全世界最大的水利工程！
上文这些数据你应该能大概了解一个三峡大坝的规模，那么各位关心的水电站又是装在哪里呢？先上一张三峡大坝的资料图，各位是否能判断出水力发电机组的安装位置：
请问发电机组装在哪个位置？也许有朋友会猜不就是冒出水正在发电的中间位置吗？当然相信更多的朋友已经猜到发电机组是在中间泄洪道的两侧！
左岸14台70万千瓦发电机组
右岸12台、右岸地下6台70万千瓦机组
总计2240万千瓦，这不还少10万千瓦呢，去哪了？因为还有2台5万千瓦的电源机组，总计2250万千瓦。
三峡的发电机组主要由德国福伊特（VOITH）公司、美国通用电气（GE）公司、德国西门子（SIEMENS）公司组成的VGS联营体和法国阿尔斯通（ALSTOM）公司、瑞士ABB公司组成的ALSTOM联营体提供
相信各位一定很好奇，为什么三峡要搞那么多供货商，这不应该同意供货方便维修维护么？但其实看到如下的条款你就明白这是为什么了！
签订供货协议时，都已承诺将相关技术无偿转让给中国国内的电机制造企业。
70万千瓦的机组有多大？各位看看水轮机就知道了
水力涡轮
转子
与常见的小型发电机不一样，三峡70万千瓦的发电线圈在定子上，转子上也有励磁线圈，但电流不大，如果70万千瓦输出的是18KV的电压，那么定子的电流会是22453A，如果是35KV，那么电流会在141454A左右（一般大型发电机电压不会超过35KV）！
水力涡轮和定子的结合工作方式
这个电流会大到让你傻眼，不过定子上电阻很低，也有强大的散热回路，大型发电机常用用的散热方式水氢氢冷却，定子用水冷，因为不需要转动，冷却回路设计方便，而转子高速转动用氢气冷却，内部循环，通过热交换器向外部交换，氢气纯度要求96%以上，以免发生爆炸！
2012年7月4日，三峡电站最后一台机组正式交付并网发电，三峡工程正式全面建成投产
从此前公布的一份发电量来看，尽管伊泰普水电站在三峡电站建成后装机容量屈居第二，但年发电量仍然高居榜首！
世界20大水电站
尽管三峡水电站排名第一，但年发电量却是第二，实在有些憋屈，这究竟是怎么回事？
准确地说发电量和装机容量之间有关系，但却不是线性关系，因为发电量还和很多因素相关，比如如下几个因素：
1、年径流量
2、坝体前后水位落差
三峡所在的长江的年径流量约为9600亿立方米，三峡所在的上游年径流量大约在3000亿立方米，三峡的径流量不会小！伊泰普水电站所在巴拉那河径流量为5582亿立方米，伊泰普水电站坝址所在年径流量2860亿立方米，两者流量还是三峡水水电站稍胜一筹。
长江流域
那么水头高度呢？三峡的前后落差大约是113米，而伊泰普水电站则是120米，两者以伊泰普水电站稍胜一筹，按理来说应该差不多，但是伊泰普水电站依然要比三峡高，难不成真的是设计和管理上有所不足？
伊泰普水电站引水管
其实在上文中还是少考虑了一个很重要的选项，那就是汛期和枯水期之间的径流量差，长江的汛期集中在5-10月，占全年径流量的70%以上。
巴拉那河是南美第二大河，汛期则集中在10月-2月，汛期和枯水期差异也比较大，汛期大约45000立方米/秒，枯水期也能达到6200立方米/秒，而长江枯水期甚至不足4000立方米/秒！
枯水期的武汉天兴洲
另一个相关的则是库容，三峡水库库容大约393亿立方米，伊泰普水电站的水库库容约为290亿立方米，两者与径流量相比都小得很，比如即使是枯水期，库容满也就十几天时间，所以想要用库容来发电确实有些困难，主要还是径流量比较均衡！
不过如果用科学管理和搭配库容调节，那么三峡水电站也能将发电效率提高，而且三峡水电站最大的优势是装机容量巨大，比伊泰普水电站高出1/3，这个巨大的优势搭配科学的管理，从2014年起就已经超过伊泰普水电站！
总的来说，三峡水电站全球第一的说法并不过分，毕竟现在总装机容量和年发电量均已经吊打伊泰普，很多自媒体说事的资料还停留在十年以前！
你知道三峡水电站吗？知道它的总装机容量和年发电量吗？你还知道那些著名的水电站呢？
三峡水电站，即长江三峡水利枢纽工程，又称三峡工程。中国湖北省宜昌市境内的长江西陵峡段与下游的葛洲坝水电站构成梯级电站。三峡水电站是世界上规模最大的水电站，也是中国有史以来建设最大型的工程项目。而由它所引发的移民搬迁、环境等诸多问题，使它从开始筹建的那一刻起，便始终与巨大的争议相伴。三峡水电站的功能有十多种，航运、发电、种植等等。三峡水电站1992年获得中国全国人民代表大会批准建设，1994年正式动工兴建，2003年六月一日下午开始蓄水发电，于2009年全部完工。三峡水电站共安装32台单机容量为70万千瓦的水电机组，及2台单机容量为5万千瓦的电源机组，即总装机容量达到2250万千瓦。三峡水电站年发电量：2014年988亿度，首次居全球首位；2015年870亿度；2016年突破890亿度，顺利完成2016年度发电计划。世界十大水电站了解：1.三峡水电站（中国）三峡水电站位于位于湖北省宜昌市的三斗坪镇，横截长江。三峡大坝为混凝土重力坝，大坝长2335米，底部宽115米，顶部宽40米，高程185米，正常蓄水位175米。水库全长600余千米，水面平均宽度1.1千米，总面积1084平方千米，总库容393亿立方米，其中防洪库容221.5亿立方米，调节能力为季调节型。三峡水电站的机组布置在大坝的后侧，共安装32台70万千瓦水轮发电机组，其中左岸14台，右岸12台，地下6台，另外还有2台5万千瓦的电源机组，总装机容量2250万千瓦。在2012年7月4日，三峡水电站已成为全球最大的水力发电站和清洁能源生产基地。2.伊泰普水电站（巴西）伊泰普水电站，位于巴拉那河流经巴西与巴拉圭两国边境的河段，拦腰截断巴拉那河，该水电站由巴西和巴拉圭两国共同建造。伊泰普(Itaipú)在印地安语中意为“会唱歌的石头”。水电站主坝为混凝土空心重力坝，高196米（海拔225米），长1500米。右侧接弧形混凝土大头坝，长770米。左接溢洪道，溢洪闸长483米，最大泄洪量为62200立方米/秒。坝内蓄满水后，形成了面积达1350平方公里、深度为250米、总蓄水量为290亿立方米的伊泰普人工湖。电站安装了18台发电机组，总装机容量1260万千瓦，年发电量可达750亿度。3.溪洛渡水电站（中国）溪洛渡水电站地处四川省雷波县与云南永善县接壤的溪洛渡峡谷段，是金沙江下游四个巨型水电站中最大的一个，装机容量与目前世界第二大水电站——伊泰普相当，总装机容量为1260万千瓦，年发电量位居世界第三，为571.2亿千瓦时，相当于三个半葛洲坝，是中国第二大水电站。4.阿斯旺水电站（埃及）阿斯旺水坝位于埃及首都开罗以南900km的尼罗（Nile）河畔，是一座大型综合利用水利枢纽工程，具有灌溉、发电、防洪、航运、旅游、水产养殖等多种效益。阿斯旺水坝最大坝高111m，长3830m的大坝，将尼罗河拦腰截断，形成5,248km2的水域面积。水坝拥有12组175MW发电机，总功率为2100MW（2100兆瓦），1967年开始发电。5.古里水电站（委内瑞拉）古里水电站位于委内瑞拉东南部奥里诺科河支流卡罗尼(Caroni)河上，距首都加尔加斯600公里，具有发电、防洪、灌溉等效益。大坝为重力坝/土石坝，水库总库容达1350亿立方米。坝址处年径流量1537亿立方米，多年平均流量4870立方米/秒，水库调节水量98%，调节性能很好。坝址控制流域面积85000平方千米，可能最大洪水48100立方米/秒。6.图库鲁伊水电站（巴西图库鲁伊水电站位于巴西西北亚马孙地区的托坎廷斯河下游。该河流区域大部分属热带雨林区，气候潮湿，年降水量大于2000mm。图库鲁伊电站因交通方便,离铁、铝矿近，兼有航运、防洪、灌溉等综合效益，故首先开发。1975年开工，1984年第一台机组发电。电站处的多年平均流量为11000立方米每秒，河谷开阔,河床及两岸覆盖层一般厚10～20m，最深达40m，且有顺河大断层通过。枢纽挡水前沿总长7810m。混凝土挡水坝及坝后发电厂房段,最大坝高77m，初期长400m，最终长1056m。7.向家坝水电站（中国）向家坝坝址位于四川省与云南省交界的金沙江下游河段上，预计2015年竣工。向家坝水电站正常蓄水位380米时，保证出电200．9万千瓦，年平均发电量307．47亿千瓦时。向家坝加上1260万千瓦的溪洛渡电站，其总发电量约大于三峡水电站。工程计划2008年截流，2012年首批机组发电，2015年建设完工，届时中国将新添三分之一个三峡工程。向家坝水电站的正常蓄水位是380米（现在水位约为270米），死水位（供水期未发电消落水位）370米。水库面积95.6平方公里，水库为峡谷型水库。8.大古力水电站（美国）大古力水利枢纽是美国哥伦比亚河上一座具有发电、防洪、灌溉等效益的大型综合利用水利枢纽。大古力坝坝址位于华盛顿州斯波坎市以西145km处，控制流域面积19.2万km2，多年平均流量3051m3/s，多年平均年径流量962亿m3。大坝形成的水库称为罗斯福湖，总库容118亿m3，有效库容64.5亿m3。建造大坝所用的混凝土，足以建造4座金字塔。大古力水电站总库容118亿立方米，坝后3座常规式发电厂，总装机容量648万千瓦，现列世界第三，多年平均年发电量216亿千瓦时。在坝上游左岸，还设有安装水泵和抽水蓄能机组的厂房。电站除发电外，还有灌溉、防洪、调节径流、旅游等综合利用效益。还是美国国家级旅游区之一，每年吸引着200多万游客来一睹芳容。9.萨杨-舒申斯克水电站（俄罗斯）萨杨-舒申斯克水电站位于俄罗斯联邦西伯利亚叶尼塞河上游，在哈卡斯共和国境内。总装机容量640万kW，为俄罗斯联邦第一大水电站，也是世界第六大水电站，建成时为亚洲第一大水电站。是苏维埃社会主义共和国联盟和亚洲20世纪已建最大水电站。10.丘吉尔瀑布（加拿大）邱吉尔瀑布水电站位于加拿大拉布拉多半岛纽芬兰省哈密尔顿河(Hamilton)(又名丘吉尔河)上，装机容量542.8万kW，年发电量345亿kW•h。大部分电力售给相邻的魁北克省，用735kV特高压输电线路3回送至蒙特利尔，距离1300km。电站为引水式。通过2．1km的隧洞取得约300m的水头。工程于1967年8月开工，1971年12月首批2台机组发电，1974年9月建成，总工期7年零1个月。