摘要：手里有点日元，现在或者未来的三年内建议兑换吗？ 建议持币不动。 对几个主要货币来说，日币现在看似不强，其实却保持稳定，相对美元来说，波动不大。 美元虽然现在强势，不过
手里有点日元，现在或者未来的三年内建议兑换吗？
建议持币不动。
对几个主要货币来说，日币现在看似不强，其实却保持稳定，相对美元来说，波动不大。
美元虽然现在强势，不过潜力已不大，美国的经济已经开始出现走弱的迹象，量化宽松再现，一些美国的机构预计明年美联储可能还要采取降息的措施，美元前景并不乐观。
再看任命币，今年汇率破七，近期表现稳定，但从长期来看，汇率能否走强还要看经济发展情况，目前还没有明显走好的迹象，小幅降息还在持续，同时m2数字保持稳定，只要货币继续超发，汇率就会继续走高，就算管理，也不会降低。
从日本的经济来看，日本的各大企业已基本转型结束，总体经济保持稳定，利率多年来也一直保持在低位，降息的可能性很小，同时日本也是外汇储备大国，日元的保值率很高。
在全球经济低迷，低息浪潮下，和黄金一样，保值率高就等于升值，现在是买入日元的时机，而不是卖出。
【中金外汇·2022年度展望】日元：先贬后升
日元:先贬后升
2022年日元汇率预测表
2021年日元阶段式贬值 103→110→114
美元/日元汇率在2021年内由年初的103.20一路涨至12月下旬的114附近，其间一共经历了2次大幅抬升。第一次大幅抬升期间发生于1月至3月，美元/日元汇率在3个月内由103附近涨至了110附近，背后最大的驱动要因来自于美债利率的大幅提升。此后虽美债10年利率有所回落，但受美国通胀逐步走高影响，美联储货币政策正常化的期待逐渐产生，对美元/日元汇率形成了支持，4月至9月中旬，美元/日元汇率停留在了110附近。第二次大幅抬升期间发生于9月下旬至10月中旬的一个月之间，受能源价格高涨影响，经常收支的逆差令日元的价值出现了快速的滑坡，美元/日元汇率迅速由110附近升至113附近。随后美元/日元汇率基本于114附近徘徊，11月下旬时受强美元影响，美元/日元汇率一度突破115的“黑田区间”上限(详细参考《无险可守的日元汇率将何去何从》)，但此后受Omicron变异毒株带来的避险情绪影响日元快速走强，一度跌破113.00，但此后回调至113.70附近。同时，在2021年中，日元的实际有效汇率也处于贬值状态，幅度基本同美元/日元汇率相符(图表49)。总体而言，2021年是强美元的一年，在此背景之下G10货币自年初以来皆相较美元贬值，但是在此之中日元为第二弱的货币(图表50)，并与同为避险货币的瑞士法郎拉开了一定差距，由此可见2021年之中，日元汇率存在一定独立走弱的行情。
图表49：2021年的美元/日元汇率与日元实际有效汇率的走势
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
图表50：21年年初以来G10货币相对美元的变化率(%)
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
21年日元独立走弱的原因：走扩的美元/日元息差、走高的能源价格
我们认为1)走扩的美元/日元息差、2)走高的能源价格是主导日元在2021年内走弱的主要原因。
走扩的美元/日元息差因日本利率长期处于低位，在外汇市场中经常会出现利用美元/日元汇率的套息交易(Carrytrade)。2021年，受美国通胀逐步走高的影响，美联储货币政策正常化的倾向逐步清晰，反向日本作为发达国家中最为鸽派的央行，美元/日元之间的货币政策分化逻辑在2021年越发明显。在日本利率基本不变的情况下，美国利率走高，美元/日元利差扩大，从而带来了更多的套息交易，助推了美元/日元汇率的走高(图表51)。
走高的能源价格2021年8月中旬之后，受能源价格上涨的影响，作为能源进口国的日本的进口金额出现了走高，仅用约2个月时间就已侵蚀完年初以来的贸易顺差。由于日本对能源进口的高度依赖，日本的贸易条件受能源进口价格大幅走高而恶化(图表52)，从而在2021年9月-10月期间，日元发生了快速贬值。
图表51：2021年美元/日元5年利差与美元/日元汇率走势高度相关
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
图表52：日本的贸易条件主要受能源进口价格影响
资料来源：日本财务省、中金公司研究部
2022年美元/日元汇率展望-日元先贬后升
2022年，随着疫情的影响逐步退去，我们判断美联储的紧缩和日本央行的政策预期将成为影响日元汇率的两条主线，而日元偏低的估值则提升了其中长期触底反弹的概率。从基线情形下（疫情逐步退去+美联储6月启动加息），我们认为日元将先跌后涨，中枢年底可能会升至107左右。具体看我们认为日元将在：
22年第一季度或触及115.50在Omicron带来的疫情可控的背景之下，美元/日元之间的货币政策分化或将成为日元的主旋律(详细参考下文“美联储加息的影响”)。届时美元/日元汇率或将走高，存在触及21年高点115.50附近的可能性。
22年第二季度后日元或走强自2022年年中往年底看，美联储加息启动后，美联储的紧缩预期将会被市场充分定价，而日本通胀的恢复(详细参考下文“2022年日本CPI展望”)、日本央行行长的人事安排(详细参考下文“2022年内或决定下任日本央行人选”)等或将触发市场对日本央行货币政策正常化的预期。在上述因素的影响下，美元/日元货币政策分化逻辑或将有所消退，这可能会导致一部分资金流入/回流日本，日元或将于2022年下半年面对升值压力，我们预测2022年底美元/日元汇率的中枢为107。除了货币政策的逻辑外，日元在估值层面也能获得一定支撑。日元的实际有效汇率处于近半个世纪以来的低位(图表53)，为最被低估的G10货币，相反美元为最被高估的G10货币(图表54)。基于“偏离程度与纠偏力量成正比”的汇率市场长期逻辑，美元/日元汇率在中长期存在较大的纠偏余地，日元有效汇率的低估提升其中长期走强的概率(详细参考《无险可守的日元汇率将何去何从》)。
图表53：日元实际有效汇率与美元/日元汇率的推移
资料来源：国际清算银行、日本银行、中金公司研究部
图表54：G10货币与过去20年均值的偏离程度(%)
美联储紧缩的影响：加息前日元易贬值、加息后日元易升值
美联储的紧缩将是影响2022年外汇市场运行最重要的系统性因素之一，我们认为美元/日元汇率大概率仍会受到美联储加息节奏的影响。我们回顾过去美联储的数个加息周期中首次加息日前后365天的美元/日元汇率发现，在首次加息前的约半年期间内，受加息预期影响，美元/日元汇率整体存在小幅走强；但当开启加息后，伴随着事件的“靴子落地”美元/日元汇率反而会出现走弱的迹象(图表55)。过去的5次加息周期中，在首次加息之后的180天内，美元/日元汇率平均下行约10%(图表55)。同时我们对首次加息日前后的美日10年息差亦做出了统计，发现美日10年息差在加息前后皆呈现走扩的趋势(图表56)。由此可见美日息差在加息前或对于美日汇率起到决定性影响，但在首次加息后二者关系逐渐淡化。
我们认为金融市场中上述的“买预期、卖事实(Buytherumor,Sellthefact)”的现象在今后的加息周期中亦会大概率出现。目前OIS曲线显示，市场预计2022年6月的FOMC会议上美联储将首次加息，基于上述的逻辑，我们认为日元或将在2022年上半年受美联储加息预期而走弱，但在2022年下半年转为走强。
图表55：美元/日元汇率在首次加息日前后365天的变化(首次加息日的美元/日元汇率=100)
图表56：美日10年息差在首次加息日前后365天的变化幅度(%)
日本央行潜在正常化的预期
长久以来，日本的通胀处于上升乏力的状态。低迷的通胀也是日本央行长期处于宽松状态的重要原因，这就让日元汇率的波动在很长一段时间内并不取决于日本央行的货币政策。而在2022年，我们判断日本低通胀的状态有望出现一定改观。而在日本央行行长黑田卸任后，市场也可能开始期待日本央行货币政策的正常化。这些因素都会增加日元的反弹概率。
2021年日本CPI仍低迷低通胀是日本经济长久以来的痛点之一，2013年1月日本**与日本央行共同提出2%的CPI目标，并推出了大规模的货币宽松用于实现其目标。2021年以来，以美国为代表的多数发达国家正在面临较大的CPI上行压力，但与此相反，日本的CPI迄今为止却依然疲软(图表57)，在过去数月中，综合CPI同比由负值涨至0%附近，但主要推升力量来自高涨的能源价格，除去生鲜食品和能源价格的CPI同比则处于通胀紧缩的情况(图表58)。
图表57：主要发达国家的CPI同比对比
图表58：日本各类CPI同比的走势(%、排除消费增税的影响)
2022年潜在的通胀上行风险短期(今后数月中)，由于日本存在较强价格粘性，企业不愿轻易修改零售价格，同时CPI数据带有滞后性的特征，短期内日本CPI上升幅度有限；但中期(2022年年中左右)来看，有四股力量或将在2022年成为推升日本的CPI的关键。在2022年若日本CPI同比以较快速度升破1.5%，出现逼近日本央行的2%物价目标的势头后，则市场可能会出现对日本央行货币政策正常化的预期，从而利好日元。
①来自PPI的传导：代表上游价格的日本PPI同比数据在10月达到了近40年的高点8%，PPI与CPI的剪刀差也近8%，上次剪刀差达到如此高值为1979年第二次石油危机前后(图表59)。日本的PPI对CPI的传导力量虽较弱，但如此高涨的PPI或将对企业利润产生压迫，最终带来消费品价格上调的压力。
③财政刺激带来的内需扩大：21年11月，岸田**打出了财政支出56万亿日元、事业规模79万亿日元的经济刺激，为日本财政史上最大财政支出规模的刺激。民间经济学家普遍预测本轮刺激或将对GDP起到2-3个百分点的推升作用，带动内需的扩大，通过缩小此前的GDP缺口，从而起到推进物价的作用。(详细参考《日本56万亿日元财政刺激的十问十答》)
④涨薪与涨价的正循环：员工薪资能否得到提升是左右通胀的关键。将CPI拆分为物品与服务单独观察后发现，物品的CPI目前已经达到2%附近，相反服务的CPI一直处于通缩状态(图表60)。服务CPI受人工费用影响较大，而日本企业此前一直对涨薪有很大抵触。岸田所强调的分配政策的重中之重为提高员工薪资水平，若此分配政策得以奏效，实现了“涨薪与涨价”的正循环，则会对服务CPI以及整体CPI起到大幅提振效果。
图表59：物品与服务CPI的同比走势(%)
资料来源：日本总务省、中金公司研究部
图表60：日本CPI与PPI的走势
新任央行行长或影响宽松预期日本央行行长黑田东彦的任期将于2023年4月结束。根据以往日本央行换届的经验推定，有关下任行长的人事安排讨论或将于2022年秋季左右开始。现任黑田行长的任期始于“安倍经济学”的开始，而当下岸田首相所倡导的“日本特色新资本主义”在理念上与“安倍经济学”存在不同，今后伴随着日本央行行长的换届，“安倍经济学”或将逐步淡出日本经济的舞台，新任行长亦或给日本的货币政策带来一股新风。我们认为在2022年下半年日本通胀或将走高的背景之下，如何带领日本平稳走出长久以来的超货币宽松的环境为下任央行行长的重要任务之一。届时出于对货币政策正常化的期待，存在投机性资金一定程度推高日元的可能性。
风险情形
上述的2022年日元先贬后跌为我们所预测的基准情形，同时相对于我们的美元/日元汇率预测亦存在上行风险或下行风险。
美元/日元汇率上行风险：若2022年新冠疫情的影响快速消退，供应链很快恢复正常，那么世界重新回到2020年初以前的状态。全球经济回暖加速会推升风险偏好。风险追逐情绪占主导不利于避险货币日元，美元/日元汇率或存在进一步走高的可能性。另外，需求恢复所带来的能源价格走高亦会带来弱化日元的力量。
美元/日元汇率下行风险：若Omicron带来的新冠疫情在2022年加剧，全球供应链可能会进一步出现断裂，经济活动受到管控。在经济复苏和通胀预期全面下调后，美联储加息的预期将快速回落，美债利率大幅走低，届时日元作为避险货币的属性将被发挥，美元/日元汇率或存在走低的可能性。
丁瑞，CFA与王冠，CFA对此报告亦有贡献
本文摘自：2021年12月28日已经发布的《美联储的加息元年-2022年G7和人民币汇率展望》
李刘阳SAC执证编号：S0080121120085
彭文生SAC执证编号：S0080520060001SFCCERef：ARI892
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日元换人民币能换多少钱？2022年8月30日今天汇率价格走势 - 南方财富网
日元换人民币能换多少钱？2022年8月30日今天汇率价格走势
中国外汇交易中心今日受权公布人民币对各地货币的市场汇价，2022年8月30日日元兑换人民币汇率中间价为：100日元4.9804人民币。
昨日（2022年8月29日）日元兑换人民币中间价报价为：100日元4.9800人民币。
中文名：日元外文名：JapaneseYenISO货币代码：JPY货币符号：￥
货币单位：円发行银行：日本银行使用地区：日本
日圆（円），又称作日元，其纸币称为日本银行券，是日本本国的货币，于1871年制定。
日圆也经常在美元和欧元之后被当作储备货币。货币符号“￥”，与人民币的符号相同（关于如何区别这两个货币单位，如果这两种货币要同时出现，则在人民币的符号“￥”前添加CNY字样，或者在日元￥前加入JPY字样，加以区别）。国际标准化组织ISO4217订定其标准代号为JPY（JapanYen）。
日文“円”字即为“圆”之略字（日本异体字），读为“えん”，并制订1円=100钱。日圆（日元）是用￥表示的，在数字后日圆的表示方法是加一个E字，比如：日元10000E。
三月份日币兑换人民币
100日元=7.9099人民币元更多货币兑换信息：http://www.kameng.com
2018年人民币汇率走势及汇率波动带来的影响【图】
一、人民币汇率走势分析
特别提款权，亦称“纸黄金”，最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国**之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。
会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。2018年8月特别提款权兑人民币期末汇率为9.56人民币/特别提款权单位，近两年特别提款权兑人民币期末汇率最低是在2016年2月，为9.02人民币/特别提款权单位。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月美元兑人民币汇率为6.82人民币/美元，近两年美元兑人民币汇率中间价在2016年12月达到最高值，为6.94人民币/美元；在2018年3月达到最低值，为6.29人民币/美元。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年7月美元兑人民币平均汇率为6.84人民币/美元，近两年美元兑人民币平均汇率在2016年12月达到最高值，为6.92人民币/美元，在2018年2月、3月达到最低值，为6.32人民币/美元。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月欧元兑人民币汇率中间价为7.96人民币/欧元，近两年欧元兑人民币汇率中间价在2018年7月达到最高值，为7.98人民币/欧元，2016年2月达到最低值，为7.15人民币/欧元。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月欧元兑人民币平均汇率为7.91人民币/欧元，且达到近两年欧元兑人民币汇率最高值；2016年1月欧元兑人民币平均汇率为近两年最低值，为7.12人民币/欧元。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月日元兑人民币汇率中间价为6.15人民币/百日元，日元兑人民币平均汇率为6.17人民币/百日元。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月英镑兑人民币期末汇率为8.89人民币/英镑，在2016-2018年8月期间，英镑兑人民币期末汇率最高值是在2016年5月，为9.63人民币/英镑；最低值是在2016年10月，为8.25人民币/英镑。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
2018年8月英镑兑人民币平均汇率为882.19人民币/百英镑，2016-2018年7月，英镑兑人民币平均汇率最高值是在2016年5月，为948.73人民币/百英镑；最低值是在2016年10月，为825.75人民币/百英镑。
数据来源：国家统计*，华经产业研究院
汇率作为两种货币的兑换比率，其实质是货币对外价值的表现。自1994年人民币汇率制度改革以来，人民币汇率的基本稳定对促进我国对外贸易发展和吸引外资产生了积极作用。2005年7月“7.21”汇率制度改革后，人民币对美元汇率持续升值，从2005年7月的100元人民币兑12.0824美元升至2015年8月的100元人民币兑16.3570美元，累计升幅达35.38%。而在2015年8月“8.11”汇率制度改革后，人民币汇率波动幅度明显扩大，人民币兑美元汇率也进入贬值周期，至2017年3月底，人民币兑美元汇率跌至100元人民币兑14.5283美元，人民币对美元贬值了11.80%。人民币汇率形成机制逐步向市场化转变。
1、第一次人民币兑美元汇率每日银行间波幅调整是在2005年7月21日。2005年7月21日，中国人民银行实施人民币汇率形成机制改革，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，从而形成了更富弹性的人民币汇率机制。具体来说，中国人民银行需要在每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格，而每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价必须在人民银行公布的美元交易中间价上下0．3%的幅度内浮动。
2、第二次人民币兑美元汇率每日银行间波幅调整是在2010年6月19日。2008年，全球金融危机爆发，由于全球金融危机的影响，我国适当收窄了人民币波动幅度以应对国际金融危机，人民币汇率形成机制改革一度停滞。2010年6月19日，中国人民银行宣布重新启动人民币汇率形成机制改革，而次重启人民币汇率形成机制改革的核心内容就是调整人民币兑美元汇率的波动幅度。具体而言，从2010年6月19日起，银行间外汇市场的人民币兑美元交易价的日浮动幅度提升为美元交易中间价上下0．5%。
3、第三次人民币兑美元汇率每日银行间波幅调整是在2012年4月16日。这次人民币兑美元汇率波幅调整的具体内容是：每日银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0．5%扩大至1%。也就是说，从2012年4月16日开始，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1%的幅度内浮动。
4、第四次人民币兑美元汇率每日银行间波幅调整是在2014年3月17日。这次人民币兑美元汇率波幅调整的具体内容是：每日银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。也就是说，从2014年3月17日开始，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。
人民币汇率波动幅度扩大，可能会在以下几个方面带来负面影响：
1、第一个方面是国际贸易，人民币汇率波动幅度扩大，会对我国的国际贸易形成负面冲击，汇率变化影响进口价格的传递机制将会失灵，特别是长期中汇率波动率的增加会导致我国的出口量减少和进口量增加，企业和居民面临的汇率风险加大；
2、第二个方面是国内物价，人民币汇率波动幅度扩大，可能会通过杠杆作用使房地产价格大幅度变化，进而可能产出房地产价格泡沫；
3、第三个方面是人民币国际化，汇率稳定通常被认为是货币国际化的重要条件，而人民币汇率波动幅度扩大可能会对人民币国际化产生负面影响，而且人民币汇率波动幅度增大，可能会导致人民币作为东亚国家货币隐形"锚"的功能弱化；
4、第四个方面是国内利率，从长期来看，汇改后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动，但短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动；
5、第五个方面是国内贸易，人民币实际汇率波动幅度可能会影响国内的省际贸易；
6、第六个方面是货币政策，较大的人民币汇率波动会在一定程度上减弱中国货币政策的调控效果。
接下来日币换人民币汇率怎么变化？
当前日币换人民币汇率是：1日元=0.06632人民币：1人民币≈15.078日元
汇率包括：现钞卖出价、现钞买入价、现汇卖出价、现汇买入价
一般情况下：现钞卖出价>现汇卖出价>现汇买入价>现钞买入价
不论买还是卖，都是以银行为中心所说的。简单抄的说，钞买价就是现钞买入价，钞买价就是现钞卖出价。
钞买价、汇买价，都是指银行从你手中买外币的价格。
钞买价：银行用人民币从你手中买外国货币现钞的价格。
汇买价：银行用人民币从你手中买外国货币现汇的价格。
一般，由于现汇可自由度汇出国外，更方便于商业运作，银行购买外汇的价格高于购买外币现钞的价格。
银行买问出价：是指银行向你卖出外币时的价格。现钞与现汇同价。一般来说，银行买出价均高于钞买价、汇买价。
中间价：中国人民银行于每个工作日闭答市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。
2022年人民币汇率走势回顾及2023年展望
内容提要
2022年，人民币对美元汇率总体呈现宽幅震荡态势，较一篮子货币保持基本稳定。人民币汇率走势的外部影响因素包括美联储激进收紧货币政策、主要非美币种表现疲弱和俄乌冲突推升市场避险情绪等。展望2023年，综合多方面因素看，人民币汇率料将呈现双向波动、温和回升的态势。
2022年，百年变*和世纪疫情交织叠加，全球经济发展面临巨大挑战，主要发达经济体激进收紧货币政策抗击通胀，美债和美元走势凌厉，尽管新兴市场遭受严峻的外溢性冲击，但人民币汇率表现出较强韧性。展望2023年，预计世界经济增长或将进一步放缓，通胀上行趋势有望减弱，多数地区金融环境仍将收紧，全球风险事件不确定性犹存，复杂多变的政经环境或加剧汇率市场波动。而随着国内防疫优化措施落地，稳增长、稳就业、稳物价的政策效力逐步显现，市场信心快速修复，我国经济增长动能将显著回升。受上述因素综合作用，预计全年人民币汇率将呈现双向波动、温和回升的态势。
一、2022年人民币汇率走势回顾
2022年，人民币对美元汇率总体呈现宽幅震荡态势，较一篮子货币保持基本稳定。具体来看，全年人民币汇率走势主要分为五个阶段：
第一阶段为年初至4月中旬。尽管美联储于3月议息会议开启本轮加息周期，叠加俄乌冲突爆发推升避险情绪，但我国进出口顺差保持较高水平，客盘结汇持续释放，支撑人民币围绕6.3至6.4的区间窄幅震荡。
第二阶段为4月中旬至5月中旬。受疫情多点散发影响，国内工业生产及物流运输活动放缓，经济复苏动能减弱。而美联储延续鹰派政策，货币政策收紧预期推升美债收益率，1年和10年期中美国债收益率均出现倒挂，利差分别从年初187bps和113bps下降到5月13日的-3bps和-12bps，人民币汇率从6.4附近震荡贬值至6.8。
第三阶段为5月中旬至8月中旬。美联储6月超预期加息75bps、为上世纪80年代以来最大加息幅度，并同时启动缩表，带动美元指数震荡攀升至近110高位。同期，伴随国内疫情形势好转，上海等地有序复商复市，多部门出台稳增长措施，经济预期逐步向好。在美元指数持续走强情况下，人民币汇率表现出较强韧性，整体在6.6至6.8区间内震荡。
第四阶段为8月中旬至11月初。美联储快速加息缩表以应对高通胀，叠加欧元、日元、英镑等主要非美货币持续疲弱，美元指数一度升破114、创近20年新高，各期限美债收益率攀升，中美利差倒挂程度不断走阔，人民币汇率在震荡中跌破7关口。期间，监管部门加强宏观审慎管理，下调外汇存款准备金率，并上调远期购汇外汇风险准备金率和跨境融资宏观审慎调节系数，同时及时权威解读外汇重要数据和政策，合理引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有效防范化解外部冲击风险。
第五阶段为11月初至年末。国家卫健委相继发布进一步优化疫情防控工作的“二十条”及“新十条”措施，宣布自2023年1月8日起对新冠病毒感染实施“乙类乙管”，这有助于推动各地经济社会活动加快回归正轨，市场信心得到极大提振，人民币汇率震荡走升、重回7整数位下方。
二、2022年人民币汇率走势外部影响因素
回顾2022年，在国内经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力下，人民币汇率走势的外部影响因素包括美联储激进收紧货币政策、主要非美币种表现疲弱和俄乌冲突推升市场避险情绪等。具体来看：
一是美联储激进收紧货币政策加大中美利差倒挂幅度。2022年美联储共加息7次、累计425个基点，为上世纪80年代以来最大年度加息幅度，并从6月开始每月缩表475亿美元、9月开始每月缩表950亿美元。美联储激进收紧货币政策，推动了各期限美债收益率持续攀升，中美利差倒挂幅度不断加深，2022年末1年期和10年期中美国债收益率差分别为-263bps和-104bps，较2021年末下行448bps和231bps，对人民币汇率形成一定压力。
二是主要非美币种走弱进一步推升美元指数。欧元方面，受俄乌冲突不断升级加剧能源危机等因素影响，欧元区经济面临较大衰退压力，且货币政策调整明显慢于美联储，欧元较美元处于弱势，年内贬值5.9%。日元方面，日本央行保持宽松货币政策，基准利率维持在-0.1%的历史低点，在美联储持续加息的的背景下，美日利差整体走阔打压日元汇率，全年贬值12.2%。英镑方面，英国首相频繁更替、财政和货币政策摇摆，叠加俄乌冲突导致通胀高企，英国经济复苏前景堪忧，拖累英镑年内震荡贬值10.6%。
三是俄乌冲突持续引发全球避险情绪升温。2022年2月24日，俄乌冲突全面爆发，西方国家从金融、贸易、能源、科技等方面对俄罗斯发起多轮制裁，俄罗斯相应采取能源卢布结算、出口产品限制等反制措施。俄乌地缘***势持续动荡，冲突导致俄乌能源和农产品出口困难，推高大宗商品价格，全球供求不平衡问题日益严峻，通胀压力持续上升。此外，西方对俄罗斯的制裁进一步冲击全球贸易体系，各国经济复苏前景面临更大不确定性。受此影响，金融市场避险情绪明显升温。
三、2023年人民币汇率走势展望
2022年美元指数“一枝独秀”震荡走强，人民币相对英镑、日元等非美币种保持强势。展望2023年，支撑和施压人民币汇率的因素互相交织，总体来看，人民币汇率料将呈现双向波动、温和回升的态势。主要影响因素分析如下。
一是美国经济面临衰退风险，我国经济企稳向好。美国方面，近期多项宏观经济数据表现不佳，11月零售销售环比下挫0.6%、为近一年来最大降幅，Markit制造业PMI终值为47.7、为2022年以来首次跌破荣枯线，2年期和10年期美债收益率依然深度倒挂、2022年末收益率差为-53bps。12月美联储议息会议对美国经济预期较为悲观，大幅下调2023年经济增速0.7个百分点至0.5%。预期美国消费在高通胀和高利率环境下将持续放缓，同时楼市趋冷、企业利润下滑的状况或将持续，住宅和非住宅投资增长乏力，市场担忧美国将在未来一到两年内出现经济衰退。我国方面，12月中央经济工作会议要求坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，保持经济运行在合理区间。我国经济韧性强、潜力大、活力足，随着各项政策效果持续显现，预计2023年经济运行有望总体回升。同时，考虑到未来一段时间内我国处于疫情防控转换期，上半年统筹疫情防控和经济发展的任务依然较重，而下半年在各类政策效力显现和疫情影响或大幅减弱的背景下，经济基本面将加快复苏。
二是美联储加息进入下半场，我国货币政策保持稳健。美国方面，12月美联储议息会议加息50个基点，将联邦基金目标利率提升至4.25%～4.50%区间，为此轮加息以来首次降低加息幅度，符合市场预期。点阵图预计2023年峰值利率将提高至5.1%，未来加息路径尚存不确定性，但预期上半年单次加息幅度将逐步下降，下半年将保持在较高利率水平。我国方面，中央经济工作会议强调稳健的货币政策要精准有力，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。预期随着我国经济逐步企稳向好，国债收益率将在宽幅震荡中逐步抬升，10年期国债交投中枢或重回3.0%上方。综合来看，中美利差倒挂或迎来修复性行情。
三是我国国际收支保持基本平衡，内在基础依然稳固。一方面，经常项目保持顺差，结构将更加均衡。2022年10月IMF的全球经济展望下调2023年全球经济增速0.2个百分点至2.7%，其中欧元区和美国经济增速分别下调2.6、0.6个百分点至0.5%、1.0%。在全球通胀高企、疫情影响持续、金融环境收缩等不利因素影响下，主要经济体衰退风险显著增强，外部需求下降将对货物贸易顺差保持在当前较高水平带来挑战。同时，随着我国有序恢复公民出境旅游，服务贸易逆差有望增加。另一方面，高水平对外开放提升人民币资产吸引力。人民币资产在全球范围内具有稳定的投资回报和分散化投资价值，近三年人民币在全球外汇市场交易占比从4.3%增长至7.0%、排名由第八位上升至第五位。目前人民币在特别提款权（SDR）货币篮子中的权重已升至12.28%，部分国家主动增持人民币资产储备，预计未来更多外资将加大对人民币资产的配置，人民币在国际货币体系中的地位将进一步提升。
四是全球风险事件演变仍存较大不确定性。当前欧洲经济形势和金融环境存在恶化可能，受供需两弱、央行加息和地缘**危机持续等多重因素影响，欧元区或将面临核心国贸易顺差继续收窄、经济增长停滞、金融市场波动加剧的挑战。尤其是部分经济体的杠杆率和赤字率均已高于欧债危机时期，如利率环境进一步收紧，欧洲债务危机或将再现。此外，日央行在2022年12月宣布将10年期国债收益率波动区间上限由0.25%调高至0.5%，预计2023年日本货币政策或根据经济指标和通胀数据变化进行调整，不排除进一步扩大收益率目标波动区间或者退出收益率曲线控制，料对全球金融市场稳定造成一定冲击。
综上，预期2023年人民币汇率将呈现双向波动、温和回升态势。上半年，受美联储将持续加息、我国处于疫情防控转换期、国际收支保持基本平衡和外部环境复杂多变等因素影响，人民币汇率或将在延续2022年11月以来升值态势后保持区间震荡；下半年，在中国经济加快增长、中美货币政策差异缩小和全球风险事件不确定性犹存等因素影响下，人民币汇率或保持相对强势。但如发生疫情超预期发展、主要经济体超预期调整货币政策或大幅衰退、部分国家债务严重违约和地缘**“黑天鹅”等事件，人民币汇率波动将有所加剧。
END
作者：唐亮、许婴鹏，中国工商银行金融市场部
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【金研•深度】2022年日元汇率回顾及2023年展望
作者：周岚，建行香港资金运营中心
一、2022年日元汇率回顾
2022年全年日元汇率走势跌宕起伏。截止年末，日元汇率贬值12.23%，走势可分成两个阶段。
一是1-10月日元震荡贬值。年初USDJPY开在115.08，1月21日触及全年最高点113.47。随后俄乌冲突全面爆发，能源和谷物等大宗商品价格快速上涨，叠加因新冠疫情导致的供应链紧张、劳动力市场收紧，加剧了全球通胀压力，尤其是美国和欧洲的通胀上升到四十年来的最高水平。为了防止高通胀积重难返，欧美央行货币政策迅速转向。2022年3月16日，美联储在FOMC会议之后将利率提高25个基点，从此开启了史上最快的加息周期，随后四次加息75基点，两次加息50基点，将美国联邦基金利率上限从年初的0.25%，提升至年底的4.50%。与此同时，日本央行仍保持其宽松的货币政策，将短期政策利率定为-0.1%，且维持日本10年期国债在接近0%的目标水平，美日利差逐渐走阔，叠加日本经济疲软，日元一路贬值，直至10月下旬触及32年以来的新低150.15。10月末收至148.73，较年初贬值22.62%。
二是11-12月日元快速升值。进入11月，因担忧美联储快速收紧政策对美国经济负面影响加剧，且数据显示通胀回落、就业放缓，市场对美联储放慢加息步伐的预期抬升，美元大幅下跌，带动日元上涨。12月19日，日本央行出乎市场意外调整其收益率曲线控制计划，将10年期国债收益率目标上限调高至0.5%，日元当日升值3.8%，并于年末收在131.12，全年日元汇率贬值幅度收敛至12.23%。
综合全年情况，影响2022年日元走势的主要因素有四个：一是美元强势，日元走贬。二是日本经常账户恶化拖累日元基本面。三是日元与其他货币利差变化。四是市场对日本央行货币政策转向的预期扰动。
二、2023年日元汇率展望
2023年核心逻辑是美日利差收敛下套息交易的见顶逆转、以及可能的避险主题。日元汇率波动仍将主要追随美日长端利差，对外投资放缓和经常项目流入或将支撑日元基本面。此外日本央行YCC政策是否会继续调整，也会给日元带来更多的市场期待。
1.日本经济基本面边际改善
首先，与多数发达经济体经济放缓不同，日本经济仍处扩张区间。日本央行发布的商业信心指数持续处于0以上的扩张区，另外12月服务业PMI虽有所下降，但仍处于50以上的扩张区间。其次，在劳动参与率不断提升的状况下，日本失业率持续下行，并接近历史低点。
2.经常账户改善支撑日元基本面
日本**自2022年10月11日全面放开入境游后，入境旅客人数逐月增加，旅游业复苏或将推动日本服务贸易恢复。另外，国际能源价格高位回落，日本能源进口成本下降，也将减轻商品贸易赤字压力。
3.美日利差收敛，避险资金回流
市场普遍预计日本央行将对目前始于“安倍经济学”的非正常宽松货币政策进行变革，加之美联储放缓加息节奏，美日利差将趋于收窄，支撑日元走强。
4.日元技术形态保持强势
从技术图形看，目前日元短期和中期的下跌趋势已反转。日元有效突破了自2021年9月以来，受美日利差走阔影响的斐波那契重要回撤位，同时USDJPY在140位置附近的云图形态也完美演示了日元进一步的强势。
来源：金融市场部整理
综上，2023年预计日元将由弱转强，USDJPY即期主要交易中枢在130，日元支撑位140，阻力位120。
人民币对日元汇率未来3个月走势
3月17汇率1000日元=82.9951人民币元如果你想查汇率的话很简单直接在百度上搜索1000日元=?人民币就出来了!
日元汇率接下来一年的走势会是什么样
下图是从2001年到现在的日元兑人民币汇率走势图(点击图片查看大图可以看清楚数字)，可以看出最低点在2002年2月份，为100日元兑换6.1331人民币；最高点在2011年9月份，为100日元兑换8.3730人民币。目前的汇率已经接近2002年的最低点了