摘要：荣盛石化股票历史股价 荣盛石化0024932010年4月14日盘中最高价79.60为该股历史最高价（不复权）。2015年9月25日盘中最低价6.53为该股历史最低价。再看看别人怎么说的。 2020年7月1日Cryst
荣盛石化股票历史股价
荣盛石化0024932010年4月14日盘中最高价79.60为该股历史最高价（不复权）。2015年9月25日盘中最低价6.53为该股历史最低价。再看看别人怎么说的。
2020年7月1日"Crystal"基金定投计划
本计划简介（往期回顾）：
2020年2月3日"Crystal"基金定投计划
2020年3月2日"Crystal"基金定投计划
2020年4月1日"Crystal"基金定投计划
2020年5月6日"Crystal"基金定投计划
2020年6月1日"Crystal"基金定投计划
今日（2020年6月30日）各个指数涨势喜人，特别是创业板站上了2400点。
我的天天基金组合“Crystal”（今日数据还未更新）近三月涨幅17.29%。天天基金评分87分。一共投资14次，累计收益2025元。
近三个月最大回撤-2.84%，夏普比率0.33，日超额收益胜率64.41%。
近一年最大回撤-14.51%，夏普比率0.06，日超额收益胜率54.62%。
这个基金定投计划，不择时，每月末（初）发车，是帮着亲戚打理的示范账户，每月投资1000元，截止目前发车14次，买的比较杂，不建议读者跟投，我只作记录……
上次发车品种：
本计划买入金额不多，是帮着亲人打理的示范账户，仅为投资记录，请勿跟投。
本次发车计划：
本次易方达中概互联（006327）不发车，替换为：方正富邦保险主题指数分级（167301）。
上表主动基金合计7只，前5只是主动型基金（非主题行业），第6只是消费主题混合型基金，第7只是医*主题股票型基金；指数基金三只：第8、第9、第10。
简单回顾一下前7只主动权益类基金。
1、景顺长城鼎益混合（LOF）（162605）
2、易方达中小盘混合（110011）
3、交银新成长（519736）
4、中欧时代先锋股票A（001938）
5、兴全合润分级混合（163406）
6、汇添富消费行业混合（000083）
7、农银汇理医疗保健股票（000913）
首先看五只非主题行业主动型基金的持仓收益率变化，截止当下，五只基金的持仓收益率排序如下：
易方达中小盘持仓收益率20.93%；
兴全合润分级混合持仓收益率18.66%；
景顺长城鼎益混合持仓收益率18.55%；
交银新成长混合持仓收益率14.32%；
中欧时代先锋股票A持仓收益率13.29%；
6月1日~7月1日，上证指数从2852.35点到2984.67点，涨幅4.64%，沪深300指数涨幅7.68%，中证500涨幅8.47%。
同期五只基金涨幅情况如下：
中欧时代先锋股票A涨幅10.39%；
兴全合润分级混合涨幅7.72%；
易方达中小盘涨幅7.49%；
景顺长城鼎益混合涨幅5.46%；
交银新成长混合涨幅5.53%；
本月周应波管理的中欧时代先锋股票A（001938）涨幅10.39%跑赢了其业绩基准对标的中证500的涨幅8.47%。刘彦春和王崇稍显落后。
4月1日~7月1日，上证指数从2750.30点到2984.67点，涨幅8.52%；沪深300涨幅12.96%，中证500涨幅16.65%。
同期
易方达中小盘混合持仓收益率涨幅24.95%，
景顺长城鼎益混合持仓收益率涨幅21.52%，
兴全合润分级混合持仓收益率涨幅21.46%。
中欧时代先锋股票A持仓收益率涨幅21.38%，
交银新成长混合持仓收益率涨幅15.82%，
均跑赢了沪深300指数。
今年上半年几个主要指数涨跌情况如下：
上证指数跌幅2.15%；
深证成指涨幅14.97%；
上证50跌幅3.95%；
沪深300指数涨幅1.64%；
中证500指数涨幅11.33%，
创业板指数涨幅35.60%。
感觉风口都在深证创业板
这几只主动型基金能跑出这样的成绩，已经算挺让人满意了。
五只基金的持仓对比如下：
贴一下这七只基金的阶段涨幅明细（来源自天天基金）：
景顺长城鼎益混合（LOF）（162605）
易方达中小盘混合（110011）
交银新成长（519736）
中欧时代先锋股票A（001938）
兴全合润分级混合（163406）
汇添富消费行业混合（000083）
农银汇理医疗保健股票（000913）
简单叨叨几句，今年的风口确实是在消费、医*和科技上，本人主要的行业主题基金在消费和医*，科技基本没碰，看上面后两只基金胡昕炜管理的汇添富消费行业混合（000083）和赵伟管理的农银汇理医疗保健股票（000913）今年来涨幅真的很优秀，尤其是医*，今年来的涨幅达到了58.43%。消费和医*本期继续定投……优秀的赛道，本身该基金组合消费和医*的占比也不算多，就不暂停了。
上图是谭小兵、赵蓓、葛兰、赵伟的四只医*主题基金的涨幅对比，今年来的涨幅均达到了60%左右。
推荐阅读：《基金半年度冠军今天出炉，收益约80%，排名前50基金，有43只是医*基金！明星基金经理提醒这一点》。
简单回顾一下@ETF拯救世界三月、四月、五月、六月发车情况（分析E大的调仓看有没有值得借鉴的地方）。
6月，E大长赢指数投资计划“150份”买入广发纯债一份，卖出中国海外互联一份、养老产业一份。E大说卖出中概互联，一方面是不便宜了，一方面是几个权重回HK上市任务基本已经完成了，先出一点，如果未来债券跌出好机会咱们也得有钱买，毕竟150始终是有资源有限条件下的组合。《2020年6月ETF计划（一）：150卖出一份；S不操作》。
E大卖出养老产业和全指医*是从“落袋为安”的角度考虑的，养老产业距离上次买入涨幅42%，S卖出的全指医*距离上次买入涨幅82%。买入的纯债，由于债市目前持续向下，E大提醒大家有可能买入后发生浮亏，要做好心理准备再买，同时，不要对债券抱有过高的预期收益率。
6、汇添富消费行业混合（000083）胡昕炜
第一段文字里已经说了消费，就不多说了。对于消费和医*，是我长期最看好的两个行业，列一个消费类的心目中的指数基金排列表：
推荐阅读：
《详细说一个抄底方向！》
《这个指数敢跟中证白酒叫板》
《消费主题指数基金武器库更新2020年3月2.0版》
7、农银医疗保健股票（000913）赵伟
之前曾经比较过医*的基金，指数基金感觉没有主动型业绩厉害。医*类指数基金相对比较看好：
富国中证医*主题指数增强(LOF)（161035）
银华中证全指医*卫生指数增强发起式（005112）
招商国证生物医*分级基金（161726）
汇添富中证生物科技指数（LOF）A（501009）
《小散笔记之医*行业指数基金哪个强》。
不过，所有指数型的医*基金，貌似业绩还是赶不上主动型。罗列一些比较看好的医*类主动基金：
表中的于洋已经离职了，不建议选择了，还是沿用的上个月的表，懒得更新了。
推荐阅读：
《梳理比较几个医*类主动型基金》
《比较几个医*类主动基金的调仓》
8、易方达中概互联（006327）
发车逻辑：可以参考股市*丸《如果A股开盘暴跌，这个品种可以再度上车了》一文，目前PB估值百分位已经跌至28.5%，比历史上71.5%的时候要便宜。PS估值百分位已经跌至24.3%，比历史上75.7%的时候都要便宜。（2020年2月3日发车时）
易方达中概互联（006327）本月基金涨幅11.92%，沪深300涨幅6.28%，同类平均涨幅2.79%。
2月3日发车前中概互联净值1.454
3月2日发车前中概互联净值1.431
4月1日发车前中概互联净值1.4305月6日发车前中概互联净值1.509
6月1日发车前中概互联净值1.549
7月1日发车前中概互联净值1.845
较2月3日发车上涨了26.89%，涨了不少了，结合E大的操作提示，本次暂停发车、本次暂停发车、本次暂停发车……
暂停中概互联，发车什么品种呢，指数类型基金我心里有两个选择，一个是方正富邦保险主题指数A（005223），另一个是广发中证基建工程指数A（005223），都是目前估值低、近半年一直趴在地平线上的品种……地产、保险、基建、银行这半年真的惨，我想怀着“怜悯”的心去宠幸她们
纠结了一会，还是选择方正富邦保险主题指数A（005223），目前中国平安占比27.09%，中国太保占比21.03%，中国人寿占比10.40%，新华保险占比7.87%……四大保险公司合计占比66.39%。今日收盘中国平安71.40元，中国太保27.25元，中国人寿27.21元，新华保险44.28元，应该买不了吃亏……
9、南方银行ETF联接A（004597）
发车逻辑：可以参考股市*丸《当前一个确定性很足，性价比又高的机会》。查询天天基金中证银行的估值，目前中证银行PB为0.73，百分位0.24%，比历史上99.76%的时候要便宜。（2020年2月3日发车时）
2月3日中证银行PB0.73；PB百分位0.24%
3月2日中证银行PB0.69；PB百分位0.16%
3月30日中证银行PB0.66；PB百分位0.46%
4月30日中证银行PB0.64；PB百分位0.45%
5月29日中证银行PB0.63；PB百分位0.82%
6月30日中证银行PB0.63，PB百分位0.29%
——查询自天天基金。
PB比2月3日发车时更便宜了，继续抄底。
10、易方达恒生国企ETF联接A（110031）
发车逻辑：可以参考股市*丸《港股先行开市，又是一次抄底的机会》。目前估值百分位大概在33%，比历史67%的时候要便宜。（2020年2月3日发车时）
2月3日发车前H股ETF（510900）净值1.229
3月2日发车前H股ETF（510900）净值1.178
3月30日H股ETF（510900）净值1.094
4月30日H股ETF（510900）净值1.175
5月29日H股ETF（510900）净值1.118
6月30日H股ETF（510900）净值1.134
较2月3日发车时净值便宜，继续抄底。
个人感觉买入恒生国企指数比买入恒生指数更好一些，香港目前真的是很低估了。个人感觉从恒生指数季度线图看，恒生指数在2009年一季度、2016年一季度跌破5季度线，都是好的介入时机。
和6月初发车时一样，纠结消费和医*是否要发车，想把汇添富消费行业混合（000083）胡昕炜、农银医疗保健股票（000913）赵伟替换成谭昌杰的广发趋势优选灵活配置混合（000215）、傅友兴的广发稳健增长混合（270002），也想替换成广发中证基建工程指数C（005224）、方正富邦保险主题指数分级（167301）。
对于消费、医*近阶段的高估，考虑到这个定投计划才开始一年，后面还会继续定投下去，消费和医*又确实是A股最好的两个赛道，那就不管他是否高估了，继续发车吧，希望未来用时间来消化高估值。
最后温习一下《《我靠基金38岁退休》读书笔记》上的几句话，建议多读几遍：
当时机不对、不该投资时，你却因故进场投资基金，无论你是用积极、稳健或保守的方式进行资产配置，最终都必然逃不过投资亏损的命运。
资产增值的重要性，绝对大于资产配置。把握机会进场投资、累积财富，再适时顺势获利了结、保有财富，才是投资人应用心了解的关键。
我们之所以要投资某类型基金，绝对不是基于资产配置所需，单纯是因为“当时就是适合投资此类基金”。至于时候未到或者时机不对，当然就不该投资某类型基金，绝对不要为了必须做资产配置而硬买！
基金投资这档事，你真正需要了解的，不是如何进行资产配置，而是如何让资产增值。
—END—
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朱少醒、邬传雁、蔡嵩松等17位明星基金经理三季度持仓变化汇总_公募基金
原标题：朱少醒、邬传雁、蔡嵩松等17位明星基金经理三季度持仓变化汇总
随着公募基金三季报陆续披露，首批明星基金经理的三季报也相继亮相。其中，朱少醒、邬传雁、袁芳、蔡嵩松、王克玉等明星基金经理相继发布三季度持仓公告。
朱少醒：基金偏好投资于具有良好“企业基因”的企业
10月27日，朱少醒所管理的富国天惠成长混合发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，朱少醒在三季报中表示个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。
首先，我们先来看下朱少醒在管的富国天惠成长混合三季度重仓股投资明细。
富国天惠成长混合A/B(LOF)(前端：161005后端：161006)
具体到个股而言，以其代表作富国天惠成长混合为例，相较于二季度，三季度将宁德时代、捷佳伟创、宝信软件调入，将亿纬锂能、青岛啤酒、智飞生物调出，降低了贵州茅台、韦尔股份、伊利股份、宁波银行、五粮液，减少了杰瑞股份、国瓷材料。
在三季报中，朱少醒表示：三季度沪深300指数下跌6.85%，创业板指下跌6.69%，市场整体下行。
三季度经济呈现类滞胀特征。上游资源品普遍处于高景气，价格坚挺，下游消费不振，大消费板块整体表现低迷。房地产快速降温，信用风险显现。在这样的宏观背景下，我们将更加注重上市公司的质地，希望投资标的生产经营有更强的鲁棒性。有利的方面是核心资产中，部分优质标的前期股价有较大幅度的回撤，估值吸引力是有所上升的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。
邬传雁：站在长期主义和价值创造的视角对组合进行调整
10月27日，邬传雁所管理的6只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，邬传雁在三季报中坦诚表示他三季度组合面临市场较大压力，反思了三大事情。
首先，我们先来看下邬传雁在管的6只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作泓德远见回报混合为例，相较于二季度，三季度将海天味业调、新经典入，将法拉电子、汇川技术调出，降低了恒瑞医*、广联达、豪迈科技、柏楚电子、视源股份、光线传媒、隆基股份、安克创新。
在三季报中，邬传雁表示：第一，对长期投资分析框架进一步反思，从投资策略和投资标的的长期韧性，以及反脆弱性层面进行深度思考。
我们所选择的上市公司是否具备不断提升的价值创造能力，而不是以股票配置比例调整的方式和市场博弈。那些在不利的市场环境中，依然能够保持且不断提升能力的公司，是值得我们长期持有的。企业家的认知和价值观的高度以及落地的程度，是我们判断一家公司未来长期价值创造能力的核心。
第二，本基金对2021年上市公司披露的中报进行了综合分析，对持仓中的所有上市公司股票和潜在投资标的进一步分析和评估，本基金重点考察了企业的组织建设及其所带来的员工价值创造效率的提升、财务政策的谨慎程度，以及企业对国家和社会利益的思考等诸多角度。
第三，站在长期主义和价值创造的视角对组合进行调整。在调整的过程中，本基金并未停留于简单关注营收、获利等阶段性经营成果，而是更加注重上市公司业务布*的合理性、价值创造能力持续提升的可能性、以及企业在长期竞争中胜出的概率。（节选）
详情可见：
袁芳：持续看好优质成长类公司的表现
10月27日，袁芳所管理的5只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，袁芳在三季报中表示国内经济转型和居民权益资产配置比例提升方向明确，支撑优质权益资产震荡上行，因此持续看好优质成长类公司的表现。报告期内，持仓以此类资产为主，适度淡化短期波动。
首先，我们先来看下袁芳在管的5只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作工银文体产业股票A为例，相较于二季度，三季度将恒生电子、安琪酵母调入，将中国联通、五粮液调出，增持了*明康德、锐科激光，降低了海康威视、古井贡酒、福耀玻璃、伊利股份、青岛啤酒、宁德时代。
在三季报中，袁芳表示：三季度市场的主线逻辑聚焦在“双控”压力下带来的经济滞胀格*，主要表现在上游资源价格的大幅上涨和中下游制造类和消费类企业的业绩压力预期上。这种滞胀交易，虽然短期看不到好的解决方式，但市场也演绎的相对比较充分，估计三季报会陆续验证市场交易的预期。四季度市场可能会更加关注经济下行压力下是否会有政策托底，需求端是否能有所恢复，从而带来之前遭遇业绩和估值双杀的中下游板块的修复机会，市场有可能先走预期，先修复估值。
三季度由于能源供需矛盾凸显，煤炭价格持续上行，市场系统性重估了煤炭电力等板块。其余表现较佳的公司也集中在供需缺口较大的行业，部分新能源上游由于需求爆发供给扩张速度有限，及部分化工企业受到双控影响供给大幅受限，从而产品价格大幅上涨带动了股价上涨。
中长期看，很多优质企业已经构筑了足够强的竞争力，会逐步化解短期不利因素，持续成长。国内经济转型和居民权益资产配置比例提升方向明确，支撑优质权益资产震荡上行，因此持续看好优质成长类公司的表现。报告期内，持仓以此类资产为主，适度淡化短期波动。
蔡崇松：继续重点关注四季度芯片板块机会
10月27日，蔡嵩松所管理的3只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，蔡嵩松在三季报中表示在行业景气度持续向好的背景下，随着产业关键技术的突破越来越近，继续重点关注四季度芯片板块机会。
首先，我们先来看下蔡嵩松在管的3只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以为例，相较于二季度，3季度将长川科技、芯源微、卫士通、士兰微、芯原股份调入，将圣邦股份、思瑞浦、北方华创、兆易创新、均胜电子调出，增持了韦尔股份、卓胜微、中微公司、彤程新材、北京君正。
在三季报中，蔡嵩松表示：伴随着芯片板块的中报披露，超高的业绩增速彻底点燃市场，整个7月对我们之前提到的产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎，板块在7月底达到高点。在经历一波急涨之后，8、9月持续回落，市场对行业景气度的担忧拖累板块的走势。行业运行到现在这个位置，性价比已经比较好，叠加三季报即将来临，业绩预期继续向好。本轮半导体行业的景气度根源在于科技创新，创新需求侧的提升是线性向上的，而产能资本开支的扩张是非线性的，这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧，短期之内这一矛盾无法缓解，只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。现在还远未到担忧行业景气周期结束的时候，观察时间窗口在明年下半年。
在行业景气度持续向好的背景下，随着产业关键技术的突破越来越近，继续重点关注四季度芯片板块机会。
王克玉：仓位基本保持稳定，优化部分持股
10月27日，王克玉所管理的5只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，王克玉在三季报中表示组合在三季度的仓位基本保持稳定，主要针对部分持股进行优化，来应对经济环境和公司估值的变化。组合相对均衡的结构下，净值表现接近于市场整体状况。
首先，我们先来看下王克玉在管的5只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作泓德优选成长混合为例，相较于二季度，三季度将保利发展调入，将旗滨集团调出，增持了安井食品、宁波银行，降低了万科A、万华化学、潍柴动力、招商银行、伯特利、春秋航空、宁德时代。
在三季报中，王克玉表示：在经历过二季度的快速反弹之后，A股市场在三季度略有回调。其中上证指数跌幅最小，沪深300指数和中证800指数分别下跌6.85%和4.36%。从行业层面看分化显著，上游原材料行业表现最好，煤炭、石化、有色金属等行业在价格快速上涨的推动下大幅上涨，而消费、医*等行业则出现大幅下跌，三季度的市场表现出与以往不同的风格变化。
组合在三季度的仓位基本保持稳定，主要针对部分持股进行优化，来应对经济环境和公司估值的变化。组合相对均衡的结构下，净值表现接近于市场整体状况。
今年的权益投资面临着非常大的挑战。4月份之后全球疫情恶化，疫情的冲击一方面使得终端需求出现比较大的波动，同时也导致全球产业链运转效率下降，带来部分环节供给不足以及成本的快速上升。反映在企业盈利上，就是中下游制造业在成本压力之下的盈利能力短期下滑，以及中上游企业的盈利能力普遍大幅提升。而在过去我们关注度较高的稳健增长行业中，比如消费和医*等行业受到终端需求的压力，盈利增速下滑并面临着估值上的压力。
在经济增速从总量快速增长转换到高质量增长之后，经济结构的多元化发展使得各行业领域都有机会产生有竞争力的企业。展望未来我们主要关注以下几方面的机会，首先在未来的主导产业中，比如汽车等行业中国企业的产品和技术的竞争力已经得以明显提升，在技术升级的背景下企业的长期高强度研发投入使得我们对产业链内公司的长期发展更加乐观；其次在众多细分领域我们看到越来越多的“专精特新”公司不断突破技术和工艺上的瓶颈，在补足产业链短板的同时也有机会创造非常好的经济收益。另外为了实现远期的双碳目标，需要通过持续的技术进步和大规模的资本开支，提高新能源系统相对传统能源系统显著的成本优势，在这个过程中一方面需要社会在研发、资金等全面的资源投入，也将给研发能力强的企业带来广阔的发展空间。
秦毅：组合在三季度整体保持稳定，并未进行较大调整
10月27日，秦毅所管理的6只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，秦毅在三季报中表示组合在二季度末本组合将以新能源为代表的短期涨幅过大的行业进行了适度减仓，并增加了股价不断下探的传统行业中优秀的企业的配置。
首先，我们先来看下秦毅在管的6只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作泓德泓业混合为例，相较于二季度，三季度将美的集团调入，将迈瑞医疗调出，降低了隆基股份、宁德时代、立讯精密、恒立液压、宁波银行、万华化学、汇川技术、水井坊、中国平安。
在三季报中，秦毅表示：市场在经历了2021年元旦后的快速上涨、春节后的快速下跌以及二季度震荡上行后，三季度的市场分化进一步加大。以新能源为代表的先进制造业延续了前期的强势，部分符合专精特新方向的中小市值公司也有着较好的表现，与此同时，主题热度此起彼伏。其余行业中，地产行业政策调控力度趋严、教育培训行业大力度整顿、互联网行业反垄断调查、医*行业集采范围不断扩充、消费行业持续低迷，叠加半年报发布，资金从这些行业中不断流出，股价持续调整。
二季度末本组合将以新能源为代表的短期涨幅过大的行业进行了适度减仓，并增加了股价不断下探的传统行业中优秀的企业的配置。三季度前期，这一调整并未带来正面效果，直到9月中下旬，市场风格才逐步开始偏向大幅调整后，风险充分释放、估值具有吸引力的传统行业。
今年以来由于市场风格变化，组合中大批优秀的企业股价下跌，但业绩依然保持快速增长，到目前估值已经得到大幅度消化。互联网、TMT、医*、消费、机械、家电、金融地产等诸多行业的优秀公司估值均已回归合理，甚至被低估。因此，组合在三季度整体保持稳定，并未进行较大调整。
从长期维度来看市场，行情的驱动因素主要有三点：基本面、估值和流动性。基本面是决定市场走势最重要的一点。近十年来中国经济结构转型成效显著，在光伏、新能源车、移动互联网等诸多领域都诞生了一大批在国内乃至全球都具有竞争力的优秀公司。预计在强有力的基本面支持下，中长期牛市行情可以得以持续。从估值角度而言，市场估值整体合理偏低，但其中存在明显的结构性分化。经历近期的调整之后，高估值板块风险也已有了一定的释放。流动性方面，2020年在疫情的冲击下，我国流动性的释放整体保持了克制，并在四季度之后随着经济状况逐渐恢复，流动性进行了边际收紧。我们预计未来长期整体流动性大体保持较为宽松的状态，会有阶段性的收紧和放松。综上，在基本面强劲、估值整体合理和流动性中长期较为充裕的背景下，我们预计市场还是处于2019年1月开启的这轮行情的中部位置。虽然近期经历了较大的震荡，但未来2-3年行情大概率还会延续下去。
回顾历史，只要我们坚持投资优秀的公司，将会获得较好的长期回报，这一投资方法的胜率也较高。因此，市场风格尽管多变，但我们仍会坚持以公司的长期价值为出发点，重点研究并筛选具备核心竞争优势、优秀企业管理层以及合理估值的高成长公司。中短期市场结构性行情演绎的背景下，会重点把握结构性、自下而上的投资机会，对投资组合进行跟踪管理，不断优化组合的风险收益比。
王崇：坚持行业分散，个股精选、逆向投资、尽力控制回撤
10月26日，王崇所管理的3只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，王崇在三季报中表示基金在三季度继续保持中性略高仓位，减持石油化工、电子、物流，教育以及军工等相关个股，加仓软件互联网，家居、物业和建材等地产产业链相关个股。
首先，我们先来看下王崇在管的3只基金产品三季度重仓股投资明细。
交银新成长混合(前端：519736后端：519737)
交银精选混合(前端：519688后端：519689)
具体到个股而言，以其代表作交银新成长混合为例，相较于二季度，三季度将恒生电子、国联股份、招商积余、东方雨虹调入，将海康威视、中公教育、顺丰控股、紫光国微调出，增持了顾家家居、绝味食品、贵州茅台，降低了荣盛石化、桐昆股份、视源股份。
在三季报中，王崇表示：2021年三季度国内经济增速回落，PPI继续走高，利率水平总体平稳。A股市场于三季度先扬后抑，受益于PPI高企的上游资源类以及受政策支持的新能源相关板块涨幅领先，而二季度强势的大消费等相关板块在三季度跌幅居前。从大小盘风格方面来看，三季度中小盘风格整体继续跑赢中大盘风格。
本基金在三季度继续保持中性略高仓位，减持石油化工、电子、物流，教育以及军工等相关个股，加仓软件互联网，家居、物业和建材等地产产业链相关个股。
三季度宏观经济增速放缓，PPI高企，产业链上中下游利润向上游转移，整个宏观环境对股权投资不太有利。市场表现上板块分化加大，风格轮动加快，市场极度追求短期景气度，获取短期投资收益的难度在增加。但如果拉长投资视角，我们目前基金持仓的这些非热门行业公司以三四年的视角竞争优势明显，其股票估值水平也并未明显透支未来几年业绩预期，这些估值合理或偏低的公司股票未来几年有望实现不错的年化收益率，目前时间点我们充满信心。
展望2021年四季度，本基金将继续坚守能力圈，规避处于景气高位的上游资源类个股，谨慎看待受政策扶持的热门行业内高估值高成长明星成长股，在广泛的制造业和服务业领域精选未来三四年企业竞争力强，竞争格*较好、估值处于合理或偏低、未来三四年有望实现不错收益率的优质公司股票做中期布*。我们将坚持行业分散，个股精选、逆向投资、尽力控制回撤，努力为基金持有人带来稳健回报。
何帅：依然聚焦于挖掘能够有独立成长能力的公司
10月26日，何帅所管理的3只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，何帅在三季报中表示在三季度依然聚焦于挖掘能够有独立成长能力的公司。
首先，我们先来看下何帅在管的3只基金产品三季度重仓股投资明细。
交银阿尔法核心混合(前端：519712后端：519713)
具体到个股而言，以其代表作交银定期支付双息平衡混合为例，相较于二季度，三季度将东材科技、芒果超媒、山东*玻、招商蛇口调入，将山东赫达、法拉电子、视源股份、顾家家居调出，增持了三环集团，降低了三花智控、建龙微纳、万科A、荣盛石化、明泰铝业。
在三季报中，何帅表示：2021年三季度，权益市场较为担忧能源紧缺及能源价格上涨，所以能源价格与成本相关的制造业等板块回落，而能源板块如煤炭、电力等上涨明显。从宏观层面，我们发现三季度经济指标开始趋弱，预计未来一段时间内，经济增长速度很难呈现出上半年的较高增速。
我们在三季度依然聚焦于挖掘能够有独立成长能力的公司，他们往往在某一领域具备领先优势，同时现阶段可能面对较大市场机会。我们希望致力于深度研究，为持有人带来长期可持续的超额收益，也希望通过追求较好的持有体验，力求使得基金业绩能够最大幅度的转化为持有人收益。
冯明远：基金维持了在新兴产业的配置
10月26日，冯明远所管理的9只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，冯明远在三季报中表示基金维持了在新兴产业的配置，重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。
首先，我们先来看下冯明远在管的9只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作交银定期支付双息平衡混合为例，相较于二季度，三季度将中国电建、正泰电器、中科电气、三峡能源、东阳光调入，将士兰微、富满微、石大胜华、三利谱、雅化集团调出，增持了璞泰来、比亚迪，降低了宁德时代、天齐锂业、法拉电子。
在三季报中，冯明远表示：本季度，我们的基金维持了在新兴产业的配置，重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。全球的能源产业正在发生深刻变化，新能源的使用比例不断增加，将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位。我们相信这个变化过程中，中国将涌现出大量伟大的企业，我们希望与这些伟大的企业一起共同成长。
杨栋：继续坚持自下而上、精选个股
10月27日，杨栋所管理的6只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，杨栋在三季报中表示将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医*、军工等领域寻找投资机会。
综合其旗下各基金财报，光伏行业板块个股更受其关注，与上季度相比，航天彩虹、捷佳伟创等被增持，国电南瑞、晶盛机电等新入十大重仓；新能源汽车行业板块则遭到减持，湘油泵，滨化股份，汇川技术等退出十大重仓，天奈科技，中核钛白，盛新锂能等被减持；目前其旗下基金综合持仓排名前三个股为天奈科技、中核钛白、隆基股份。
1、超配高景气、有成长性的化工公司。今年以来，在国内外需求共振、油价上涨的背景下，大多数化工品价格上涨，盈利能力很强。在此基础上，符合未来产业趋势的化工工艺，可以进行新的项目拓展，成长性凸显。
2、电动车行业在本季度表现突出。本基金配置了动力电池、上游资源，受益板块上涨。电动车行业的景气程度有望维持两年以上。
资本市场对美债长端收益率上行、国内货币政策边际变化、以及对国际关系的担忧将长期存在。市场未来有望更关注到基本面变化的长期因素，本基金将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医*、军工等领域寻找投资机会。
周蔚文：三季度基金净值弹性较弱，组合中个股表现不佳
10月27日，周蔚文所管理的5只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，周蔚文在三季报中表示三季度本基金净值弹性较弱，主要原因是组合中配置了较多受疫情影响大，估值仍处于低位的板块，但国内某些地区疫情出现反复，导致部分行业的复苏速度不达预期，而使组合中个股表现不佳。
首先，我们先来看下周蔚文在管的5只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作中欧新蓝筹混合A为例，相较于二季度，3季度将吉祥航空、诺德股份、中远海能、宋城演艺、牧原股份调入，将隆基股份、紫金矿业、招商银行、五粮液、赣锋锂业调出，增持了贵州茅台、宁波银行、福耀玻璃、，降低了恒力石化，对春秋航空的持股不变。
在三季报中，周蔚文表示：回顾三季度，宏观经济有走弱迹象，出口保持高增速，地产投资与销售受政策及自身高杠杆压制明显，国内终端消费由于7-8月份疫情蔓延表现疲软；另一方面，PPI则维持高位，缺电和限电使得部分高耗能品种的供给上出现瓶颈，对生产资料价格和工业的生产产生一定扰动。三季度主要指数呈现震荡下行格*，但结构分化较为显著，上游的采掘、有色、化工等行业受益于能耗双控与缺电背景下带来的供需格*阶段性改善表现较为亮眼；与此相对应，疫情的反复、宏观经济的走弱又使得下游消费行业表现欠佳。
三季度本基金净值弹性较弱，主要原因是组合中配置了较多受疫情影响大，估值仍处于低位的板块，但国内某些地区疫情出现反复，导致部分行业的复苏速度不达预期，而使组合中个股表现不佳。
展望未来，我们认为投资机会分为两类，一是未来多年景气持续向好的新兴行业，如自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新*、创新医疗器械、医疗服务等，这些行业大部分股票估值偏高，我们可能会做好研究，从中寻找个别机会，在合适的位置增持；第二类是市值与景气处于低位的行业，如餐饮、酒店、旅游、航空、银行、地产、传媒等，随着疫苗的普及，新冠治疗*物的上市，经济活动回归常态的趋势不可逆转，这些受疫情影响大且估值还处于低位的行业，在未来一定时间内投资的性价比更高。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。
曹名长：市场是值得警惕的，倾向于尽量采取较为保守的策略
10月27日，曹名长所管理的5只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，曹名长在三季报中表示具体到投资上，我们倾向于尽量采取较为保守的策略，比如选取一些低估值、低关注度但又有较好成长性的细分行业龙头。
首先，我们先来看下曹名长在管的5只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作中欧价值发现混合A为例，相较于二季度，三季度将广宇发展、润达医疗、垒知集团、航民股份调入，将明泰铝业、吉比特、中国汽研、国*一致调出，增持了广汇汽车、金地集团、大亚圣象、富安娜，降低了宁波华翔、冀东水泥。
在三季报中，曹名长表示：在三季度市场下跌中，低估值跑赢高估值，价值跑赢成长。其中申万低市盈率指数下跌4.1%，申万低市净率指数上涨0.77%，沪深300价值指数下跌了4.58%，国证价值指数微涨0.05%；而申万高市盈率指数、高市净率指数、沪深300成长、国证成长则分别下跌了5.1%、8.58%、11.13%和7.07%。
低估值或者说价值跑赢市场的原因，我们觉得最重要的还是因为估值。由于过去两年以来成长风格大幅跑赢低估值价值风格，使得成长与价值风格的估值差异达到惊人的程度。例如沪深300成长和沪深300价值指数的估值比（市盈率中位数），在2005年到2019年的十几年间长期在2倍以下，而今年最高达到了4倍以上，目前仍然有3.5倍。
其次，在于宏观基本面，大宗商品的持续上涨似乎打破了成长股估值持续提升的逻辑，这与美股70年代初漂亮50行情因73年爆发第一次石油危机、大宗商品价格的大幅上涨而结束的情况何其相似。
对于未来的看法，在目前有非常多的公司处于历史低估的情景下，我们非常看好长期，而从短期来看，由于大宗商品的大幅上涨对经济具有阻碍甚至一定的破坏性，因此市场是值得警惕的，具体到投资上，我们倾向于尽量采取较为保守的策略，比如选取一些低估值、低关注度但又有较好成长性的细分行业龙头。
葛兰：总体维持高仓位的运作
10月27日，葛兰管理的5只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，葛兰在三季报中表示在长期看好的创新*产业链、医疗服务、高质量仿制*的龙头企业等方向进行了着重的布*。
首先，我们先来看下葛兰在管的5只产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作中欧医疗健康混合A为例，相较于二季度，3季度将美迪西调入，将长春高新调出，增持了*明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格医*、康龙化成、通策医疗、博腾股份、智飞生物、迈瑞医疗。
在三季报中，葛兰表示：我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新*产业链、医疗服务、高质量仿制*的龙头企业等方向进行了着重的布*。
胡昕炜：持续看好中国消费行业的投资机会
10月27日，胡昕炜管理的7只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，胡昕炜在三季报中表示本基金在2021年第三季度的投资中继续聚焦于A股消费行业中的优质公司。
首先，我们先来看下胡昕炜在管的7只产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作汇添富消费行业混合为例，相较于二季度，三季度将重庆啤酒调入，将科沃斯调出，增持了贵州茅台、山西汾酒、五粮液、宁德时代、酒鬼酒、安井食品，降低了泸州老窖，对中国中免、百润股份的持股数量不变。
在三季报中，胡昕炜表示：2021年第三季度，A股市场小幅震荡，上证指数下跌0.64%。三季度A股市场延续了行业表现大幅分化的风格特征，采掘、公用事业、有色金属、钢铁、化工等行业上涨幅度较大。家电、传媒、食品饮料、休闲服务、医*生物等行业则录得较大跌幅。
我们持续看好中国消费行业的投资机会。我们始终坚信，中国内需市场广阔，消费潜力巨大，伴随着居民生活水平的不断提高以及人们对美好生活的向往，中国消费行业有望持续保持稳健增长，这是中国最为确定的投资机会之一。同时，中国处在一轮巨大的消费结构升级浪潮中，这个浪潮仍将持续很多年。
2021年第三季度，受国内疫情偶发、多地极端天气等因素的影响，中国社会消费品零售总额的整体增速略有放缓。但我们认为，短期因素不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响消费持续升级的大趋势。
本基金在2021年第三季度的投资中继续聚焦于A股消费行业中的优质公司。尽管市场表现分化且波动较大，我们尽量淡化短期扰动，力争聚焦中长期的消费行业发展趋势以及公司的核心竞争力，保持了较为稳定的持仓结构。我们也对组合进行持续动态调整，增加了次高端白酒、啤酒等行业的投资。
我们将一如既往，勤勉尽责，继续重点投资受益于中国经济增长、受益于消费升级的优质公司，淡化短期波动，着眼于中长期，陪伴质地优秀、管理层卓越的优质公司，分享经济成长和企业发展。
伍旋：市场整体估值处在历史中枢水平
10月26日，伍旋所管理的6只基金产品发布了三季报。对于相关产品的重仓股变化情况来看，伍旋在三季报中表示组合依然在低估值、防御性强的必选消费、金融等领域维持配置，也适当降低了组合的股票仓位。
首先，我们先来看下伍旋在管的6只基金产品三季度重仓股投资明细。
具体到个股而言，以其代表作兴全合润混合(LOF)为例，相较于二季度，三季度将洽洽食品、伊利股份、中国平安、鱼跃医疗调入，将完美世界、华泰证券、上海天洋、恩华*业调出，增持了中国建筑、地素时尚，降低了朗新科技、兴业银行、松霖科技，对平安银行的持股数量不变。
在三季报中，伍旋表示：3季度权益市场处在调整阶段，宏观经济增长边际走弱，而且存在因疫情、环保等各种因素导致的上下游企业的结构性扭曲，市场整体估值处在历史中枢水平，因此我们对市场持谨慎的观点。组合依然在低估值、防御性强的必选消费、金融等领域维持配置，也适当降低了组合的股票仓位。
杨锐文：未来市场聚焦点会更为偏向于科技与制造
10月27日，知名基金经理杨锐文管理的景顺长城优选混合三季报出炉。从相关产品的重仓股情况来看，杨锐文在三季度期间表示仍更看好功率半导体的发展，主要是新能源车、光伏风电、储能等碳中和领域大量使用IGBT、MOS以及SiC等功率半导体。
杨锐文代表基金景顺长城环保优势基金，三季报十大重仓股出现较多调整。增配欣旺达、视源股份、顺丰控股、紫光国微，新进石头科技、闻泰科技、金山办公、睿创微纳，调出新宙邦、星源材质、晶晨股份、长安汽车。
杨锐文坦言，部分重仓股出现较大幅的调整，半导体等相关科技股表现也并不尽如人意，的确低估并错过了三季度的“涨价主线”行情。但是，杨锐文表示依然坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业，并伴随他们的成长，而不是趋势增强、寻求市场热点。
“相信未来的胜者一定是不断高强度投入的企业。尽管这些企业不一定是当前的焦点，但是，我们相信厚积薄发才能换取长期的发展。”杨锐文表示。
对于周期股行情，杨锐文认为A股往往容易过度演绎和透支未来，部分周期股已经达到不可思议的位置。随着大宗商品价格轰轰烈烈的上涨告一段落，周期股继续表现强势的概率并不大。
在制造业与消费行业寻找错杀机会。杨锐文认为大宗商品价格的大涨导致中游制造业的盈利能力受损，资源价格和能源价格的暴涨又引发滞涨预期，让很多人担心“第一次石油危机”对市场的冲击再度重演，也使得制造业与消费行业的股价均出现大幅调整。随着政策层面的纠偏，我们倾向于在这些行业中寻找错杀的机会，毕竟最糟糕的时间已经过去了。
对未来半年看法转向相对谨慎。杨锐文认为，全面性的行情可能性很低，更可能是结构性分化的行情。三季度的行业间表现方差极大，由于部分股价严重透支以及**的纠偏措施陆续出台，四季度有可能反着来走。
四季度难以准确判断方向，长期看好优质的科技龙头白马股以及以专精特新为代表的中小市值龙头。季度的大市值股票均出现大幅调整，部分严重高估和长期透支的白马股的下跌可能是一去不复返，但是，普跌的过程一定会存在不少错杀的机会。另外，中小市值公司经过多年估值消化，已经出现一批估值合理且高成长性的标的，这里面蕴藏着很多机会。
细分方向上，杨锐文看好功率半导体为代表的半导体行业，电动智能汽车产业链、以“专精特新”为代表的中小市值龙头等。
曲扬：自上而下宏观分析和自下而上精选个股相结合的投资策略
10月27日，知名基金经理曲扬管理的前海开源国家比较优势混合A三季报出炉。从相关产品的重仓股情况来看，曲扬在三季度期间表示本基金依旧保持了较高仓位，重点配置了医*、消费、新能源、财富管理等方向的标的。
三季度曲扬对十大重仓股也进行了大换血。新建仓华润电力、中国电力、广发证券、东方证券。加仓比亚迪、迈瑞医疗。减仓*明生物、宁德时代、贵州茅台。
2021年三季度，随着疫情进一步减弱，需求逐渐恢复，由于供给受限，大宗商品价格上涨，推动通胀上行，美联储加息预期上升。市场整体震荡，行业表现分化。沪深300指数三季度下跌6.85%，受益于通胀的行业整体跑赢指数。本基金保持了较高仓位，重点配置了医*、消费、新能源、财富管理等方向的标的。本基金持仓将以朝阳行业的优质公司为主，力争获得持续稳定的超额回报。返回搜狐，查看更多
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把0.000083用科学记数来自法表示为A．8.3×10-4B．83×10-4C．8.3×10-5D．83×10-5
C分析：科学记数法的表示形式为a×10n的形式，其中1≤|a|＜10，n为整数．确定n的值时，要看把原数变成a时，小数点移动了多少位，n的绝对值与小数点移动的位数相同．当原数绝对值大于10时，n是正数；当原数的绝对值小于1时，n是负数．解答：解：0.000083用科学记数法表示为8.3×10-5．故选C．
历史净值怎么算收益？
净值型理财收益=（买入时的净值-赎回时的净值）*本金-手续费。
比如买入某理财时的净值为1，赎回时理财的净值为1.1，买入5万元，在不计算手续费的情况下，投资理财的收益为：（1.1-1）*5万元=5000元。
头部消费行业基金比较：易方达VS.汇添富
最了解基金经理的FOF团队，这里有最深刻的公募基金研究和投资组合推荐。
自2016年始，A股已走过消费行业连续高光的5个年头。近5年来，沪深300上涨51.77%，消费指数上涨178.86%，食品饮料行业更是大幅上涨318.42%。主要个股估值接近历史分位上轨。白酒、茅台、消费蓝筹成为国民性投资话题。
在牛年以来的跌后反弹中，食品饮料行业又以其过硬的基本面表现领涨。在中国经济结构转型、人均GDP上台阶、A股机构化持续提升、核心资产趋向于全球定价的大背景下，消费投资的话题热度不减。过去5年牛市是已经过度透支消费行业的增长潜力，亦或仅仅是开启消费未来长牛行情的序章？
基金公司是最前沿和市场化的专业投资机构。我们看到多家基金公司在5年前就对消费行业进行了布*，近5年收获了丰硕果实。本文主要比较两只影响力最大的消费行业基金——汇添富消费行业与易方达消费行业，从历史业绩、持仓观察、管理人能力等的角度进行分析，为消费基金标的选择和未来投资方向提供参考。
业绩与规模：头部消费基金仅2只
汇添富消费行业与易方达消费行业是目前市场上规模最大、成立最早、持有人户数最多和累计净值最高的消费行业基金，与其他消费行业基金拉开了明显差距。具体来看，汇添富消费行业和易方达消费行业两只基金：
规模：截至2021-3-31，规模分别为186亿和319亿，是仅有的两只过百亿主动管理消费行业基金。规模和持有人户数均大幅领先其他消费行业基金。
运作经验：分别成立于2013年和2010年，充分享受了近5年消费行业牛市，体现基金公司对产品的前瞻战略布*。而其他消费行业基金大多成立于2018年之后。汇添富和易方达两只消费行业基金的基金经理分别为胡昕炜和萧楠，分别在2016年和2012年开始管理现任基金，经验丰富。
公司层面：此外，汇添富与易方达基金公司分别在2018年和2020年继续发行了第二只消费行业基金——汇添富消费升级和易方达消费精选，同样分别由胡昕炜和萧楠领衔管理。体现两家基金公司在消费行业投资的重视和重点布*。
收益：累计净值来看，两只基金的最新累计净值分别达到8.88和5.25。基金为长期持有人已创造了高额回报。
下面，我们主要比较头部这两只消费行业基金。
先看一下业绩：汇添富消费行业成立于2013年5月，生逢其时，成立至今收益率达到788%，年化收益率高达31.4%；易方达消费行业成立于2010年8月，成立至今收益率425%，近5年上涨333%，大幅超越消费基金平均水平。近5年业绩，易方达略胜一筹；近3年业绩，汇添富后来居上。
业绩分拆：是Alpha还是beta？
我们先用回归的方法，看基金赚的是alpha还是beta。基金的收益那么高，是因为消费行业本来涨的多，他重押了赛道（beta）；还是他有额外选股的超额收益（alpha）。基金的beta和alpha会随时间变化。我们选取2019年至今的收益率进行回归，相对稳定。
回归结论是：
Alpha：汇添富消费行业alpha较高，年化alpha达到14.67%；易方达消费行业的alpha水平为8.64%，高于消费基金平均水平8.46%。
Beta：两只基金相对于平均水平均有较高beta，易方达消费行业beta更高，达到0.98；汇添富消费行业的beta为0.91，也大幅高于同业平均（0.75）。
画到坐标轴里是下面这个样子。为了视觉更加清晰把消费基金平均作为原点。
年度业绩观察
分年度业绩来看，汇添富消费行业近5年来表现出业绩的进步和较高的稳定性。除2017年涨幅弱于易方达消费行业外（可以理解，beta相对而言较低），2018至今每年均跑赢易方达消费行业和同业平均水平。这主要与基金较高和较稳定的alpha能力相关。
易方达消费行业由于beta较高，呈现出牛市（2017、2019、2020）跑赢同业，熊市（2018、2021）落后同业的特征。
历年的alpha与beta来看也看出一些特征。
Alpha方面，胡昕炜在任职第一年表现普通，后三年渐入佳境，超越萧楠管理的易方达消费行业，2019年alpha达到40%；萧楠的alpha每年保持在10~25%的水平，具有稳定性。
Beta方面，胡昕炜历年beta均低于萧楠，2019年最低低至0.78；2020年有所提升，达到历史最高的0.97。而萧楠的beta一直维持高位，在0.96~1.00之间波动。
业绩来源：白酒or选股？
下面我们从组合持仓的角度来寻找业绩来源。首先说说什么是消费。在消费基金的招募说明书中，通常把中证指数公司界定的“主要消费”和“可选消费”两类作为基础股票池。这927只个股来自于申万分类中的24个行业，其中，9成个股分布在食品饮料、汽车、传媒、纺织服装、农林牧渔、轻工制造、商业贸易、家电、休闲服务9个行业。这9个行业可以认为是消费的主要范畴。
但这9个行业的表现分化，消费行业的大涨主要来自于白酒的贡献。近5年来，沪深300上涨51.77%，内地消费指数上涨178.86%，食品饮料涨幅318.42%，大幅领先其他申万一级行业；白酒板块上涨620.96%，大幅领先于其他消费行业。因此，基金如果在白酒上配置比例较高，将对基金的业绩贡献较大。
从历史上看，萧楠管理的易方达消费行业保持了更高比例的白酒配置，最高时配置了56%的白酒。胡昕炜管理的汇添富消费行业过去5年在白酒板块上比例提升，但相对易方达仍较低，最高时配置比例为41%。可以推断，对白酒赛道的长期高配为萧楠贡献了较大收益，而在非白酒行业的选股为胡昕炜贡献了相对较大的收益。
行业配置
从2020年年报来看确实如此。易方达消费行业为纯粹的消费行业基金，在消费行业之外一股未配。而汇添富消费行业在地产、电气设备、电子等非消费行业也有所涉猎。在非白酒的食品饮料上有相对较高的配置。
个股挖掘
胡昕炜在公开采访时说，消费投资机会可以分为三方面：产品结构升级、新消费趋势、服务消费。其中，产品结构升级体现在中高端产品增长快于中低端产品上。新的消费趋势是代表年轻人消费趋势的机会，包括消费渠道的变化、消费品类的变化。服务消费包括旅游、教育、文娱、物业、医疗服务等，长周期看好。
投资有赖于基金经理的人生经历和生活体验，年轻的胡昕炜对于新兴消费更加容易接受和上手。在他的组合中，我们发现了不少如预调酒、休闲零食、运动品牌、互联网、医美等更面向年轻人的消费品。我们知道消费品会更新换代，现在的年轻人的需求未来可能会成长为全社会的主流需求。熟悉新兴消费的胡昕炜，可能在未来具有投资潜力。
而易方达消费行业则相对偏向于传统消费，第二重仓行业是家电行业。
年报全部持仓个股对照
二位基金经理有较大比例个股重合，我们从2020年报全部持股角度，观察其个股风格。可以看到：
1）两位重合持股共11只，包括6只白酒和5只消费行业龙头（百润股份、伊利股份、格力电器、美的集团、中国中免）。配置比例差异上，胡昕炜相对配置较多的是伊利股份和中国中免，萧楠高配的是顺鑫农业和美的集团。
2）部分相同行业的个股选择上有一定差异，总体来看，胡昕炜更偏好成长型公司，而萧楠更偏好较大市值的龙头型公司。如白酒方面，胡昕炜选择了较小市值的今世缘和酒鬼酒，萧楠选择的是古井贡酒；啤酒方面，胡昕炜选择的较小市值的重庆啤酒，萧楠选择的是行业龙头青岛啤酒。家具方面，二人的对照是111亿市值的江山欧派vs809亿市值的欧派家居。
3）二人配置了不同行业的个股。
如在食品行业，，胡昕炜持有了5只个股（煌上煌、安井食品、涪陵榨菜、盐津铺子、千禾味业），萧楠则没有持仓。
在其他泛消费行业，胡昕炜持有了商贸、旅游、物业、在线视频行业；萧楠则主要持有两家小家电公司。
在消费外的其他行业，胡昕炜持股涉及电气设备、建材、电子行业，萧楠主要布*在汽车和汽车零部件行业。
从以上三点综合来看，我们认为胡昕炜持股体现出了较广泛的行业布*、二三线个股的挖掘能力、较高的个股丰富度，这能够解释基金净值呈现的较高alpha水平；萧楠的组合体现了较明显的配置思路，以行业龙头为主，这与基金净值呈现高行业beta的属性也相一致。
基金经理背景&经验
基金经理背景来看，胡昕炜相比于萧楠入行时间较晚，勤于调研，偏好新兴消费，有全球消费品投资经验。
综上，我们认为胡昕炜可能在消费细分行业挖掘个股的能力更强。不仅在于他食品饮料、农业、轻工等消费行业的研究背景出身，勤于调研，有丰富的海外消费品投资经验和全球投资视野。还在于他组合中对于消费多个细分行业均有分布，在个股投资逻辑、alpha来源上做到了分散处理，历史上取得了良好的投资效果，尤其下跌市中凸显出稳定的alpha水平。相比于选择赛道和龙头，寻找细分行业个股机会是一条较为辛苦的道路。但基于此的alpha能力一旦建立，大概率能够更加扎实、稳定和具可持续性。
创造alpha的年轻人
我们研究过基金经理的职业生涯周期，一般知名的基金经理多数处在成熟期。他们已“功成名就”，投资框架成熟且有效，拿来就用，驾轻就熟。只需要定期更新一些行业知识和市场信息，就可以获得相对稳定的业绩。多数人步入中年、壮年，有家庭的责任和公司的管理职位，在投资上不过于积极寻求突破，而是稳扎稳打。他们的投资目标不再是追求行业的TOP，而是取得较稳定的收益和排名。
但是大多数个人投资者可能不知道的是，经统计，多数基金经理创造超额alpha的黄金时期是成熟期之前的快速成长期。你工作或者学习可能也有这样一个阶段，已度过了前期黑暗的摸索，开始迅速地大量吸收周围的养料，迅速成长为业务骨干，或迅速吸收领会了大量的知识，能力上了新的台阶。
从组合特征上看，胡昕炜也表现出相对稳健的特征。仓位、持股集中度与同业平均水平相近；换手率一年一倍，远低于同业，高于易方达的萧楠。我认为可以理解为：1）从个人职业生涯角度，胡昕炜还处于成熟前期，风格相对不那么极致，比较稳健一些，未来还具有继续创造alpha的潜力。
2）胡昕炜在仓位不顶上限，持股不过于集中的情况下，仍然取得了同等的业绩，体现出胡昕炜在更广泛个股上的挖掘能力更强。
结论
胡昕炜：对消费细分行业个股挖掘能力强，组合风格稳健。成熟前期，具有较高的alpha能力。是长期投资的较好选择。此外，胡昕炜还管理过全市场基金，在消费行业外积极拓展能力圈，寻找来自更多行业的alpha。
萧楠：纯投消费行业，稳定高beta，高配白酒。很好的消费赛道工具型基金。
（END）
成名要趁早！秦毅的传承与进化
汇添富新消费基金净值 汇添富消费行业基金净值估值 - 金母鸡行情网
今天给各位分享汇添富新消费基金净值的知识，其中也会对汇添富消费行业基金净值估值进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
1、新基金布*最新动向数据显示，目前在售的基金中，名称中带有“价值”字眼的基金陆续发行，较前期有所增加。从投资风格看，这些新基金多聚焦低估值资产、倾向于均衡配置。
2、月20日，农发基础设施基金正式成立。来自农发行的数据显示，截至8月12日，基金投放金额达到1496亿元，投放项目68个，重点投向水利、水运、抽水蓄能电站、省级及以上产业园区基础设施、冷链物流设施等领域重大基础设施项目。
3、但值得一提的是，与往年在12月后才开始着手不同，2022年底不少公募筹备新年“开门红”的时间已提前到了11月。有业内人士表示，年底行情有所回暖，提前筹备“开门红”也是为了能以时间换空间，让新基金有充分的建仓期。
4、多家公募密集布*宽基品种发展迅速的指数基金市场，正悄然发生新的变化。不同于去年密集布*细分行业主题抢占指数基金赛道，今年以来不少基金公司的布*方向再次转向中证100、沪深300、中证500、中证1000等宽基指数。
汇添富消费行业基金(基金代码000083)。2015年8月9日最新净值364元，昨日净值271元。
汇添富环保行业股票（000696）是在你买基金的时候收取申购费，是前端收费模式。如果一次性投入10000块钱，那净申购的资金应该是10000（1+15%）=985222元。一般来说，基金的单位净值都是1块钱，那么我们就能买到985222份基金。
基金净值是指每只基金单位所代表的资产净值，也就是基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金发行的单位份额，得出的每份基金单位的净值。简单的说，就是每份基金所拥有的资产价值。
单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为：单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数。
1、在汇添富移动互联基金成立以来的几年中，其历史净值呈现出了稳步上升的趋势。截至2021年4月20日，该基金的累计净值增长率为2178%，年化收益率为245%。这一表现相比同类基金和大盘指数均表现出较强的优势。
2、汇添富移动互联股票基金（000697）是股票型|高风险基金，成立于2014-08-2，今年涨幅已达1947%，2015-05-22基金净值4420元，2015-04-13基金净值4060元。
3、查看基金详情在搜索结果中找到您要查询的基金后，点击该基金进入基金详情页面。在该页面上，您可以看到该基金的基本信息、历史走势和净值估算等。
据公开数据显示，截止到2023年2月22日，基金年内净买入额排名前三的基金分别为：___广发多策略。___截止到2023年2月22日，该基金年内净买入额为103亿元。
管理层、基金经理是杨先生等。截至12月3日，天虹中证光伏指数C（011103）最新市场表现：公布单位净值3878，累计净值3878，最新估值3875，净增长0.02%。
累计回报率即基金成立以来的累计回报率，在不同时期高低也不同。基金当期盈利好，累计回报率排名就靠前。
单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数。
基金净值分为单位净值与累计净值：【1】基金单位净值：指每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。
月11日到13日单位净值长到134你能把手续费挣出来，从134到186的差就是你每股的利润。可能从12月15号后还会跌，你的利润会逐渐缩小甚至更低。
若投资者希望聚焦港股市场，建议选择主要投资港股市场的QDII基金或者偏港股风格的产品；若投资者希望在获取A股市场投资机会的同时，也能适当兼顾港股投资机会，则可以考虑偏A股风格或者均衡风格的产品。
年2月19日，那必然是已往十年中国互联网巨头们最无法健忘的一天。阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、百度、京东……如今所有叫得上名号的中国互联网企业，险些都在这一天前后迎来了本身的高光时刻，别离触及股价的最高点。
港股通港股通是目前个人投资者投资港股较为直接和便捷的渠道，港股通开户流程并不复杂，在A股账户中开通相应的业务即可，并不需要单独开通港股账户。
选择符合条件的内地基金公司，在其网站或营业网点购买QDII基金，提供身份证、银行卡等信息，完成账户开立和实名认证；购买成功后，基金公司会帮助投资者进行港股投资。
成交净值就是在工作日下午3点钟前，成功申请卖出或买入的基金价格，也就是当天基金的收市价，可以在当晚10点左右查询到。基金成交净值是申购或赎回的价值。累计净值是基金净值的平均价值。赎回净值和成交净值差不多。
基金净值一般指基金单位净值，通俗地讲就是交易日每天收市以后，基金当天持有的股票，权证，债券，现金，票据等的价值之和除以当天的基金总份额，就得出当日的基金单位净值。
基金净值分为单位净值和累计净值。单位净值是基金单位份额的价格。单位净值的计算方法是，将组合中股票、债券或其他有价证券(包括现金)的价值加总，并扣除相关的费用，将余额除以总份额。
基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。
最新净值是目前基金或股票资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金或股票持有人的权益。净值是在某一时点上，基金，股票，外汇，期货等资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金或股票持有人的权益。
以基金为例，基金净值是指，每一份基金的净资产价值。基金单位净值=（总资产-总负债）÷基金总份数。
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基金净值涨那么高，买了能赚钱吗？
在进入今天分享话题之前，我们先来看看最近又被热议的一只股票——贵州茅台。
贵州茅台这只股票前几天突破了1000元大关，虽然7月4日又跌回到980多块钱了，不过仍然不妨碍贵州茅台成为现在A股市场上最贵的股票。
下面这张图是最近5年来贵州茅台股价的走势图，五年前，贵州茅台的股价才120块钱左右，短短5年的时间，就由120元涨到了1000元，这时候我们可以假想一下，如果五年前自己买了贵州茅台，那到今天就赚了差不多8、9倍了。
图片来源：Wind
不过，在过去五年的时间里，实际上我们有无数次可以买茅台的机会，就说去年茅台股价500多的时候买，到现在也赚了差不多100%，可是为什么我们绝大多数人却只是贵州茅台的看客呢？
因为在过去的任何一个时间点，你看贵州茅台的股价，都会觉得贵，120元的时候觉得贵，300元的时候觉得贵，500元的时候你觉得更贵了。
这就是绝大多数投资者的想法：只会比较价格，而很少去思考到底这个股票值不值这样的价格。当然，我们在买卖股票的时候非常有必要考虑股票现在的价格，但是有很多的投资者在买卖基金的时候也会用投资股票同样的思维，去参考基金的价格，也就是基金的净值。
那么这种做法对不对呢？这就是咱们今天要分享的话题——基金净值涨那么高，买了能赚钱吗？
我们先来看两只基金，一只基金是汇添富消费行业混合（000083），另外一只是工银互联网加股票（001409），两只基金一年前的净值如以下表格所示：
我们先用一两分钟来思考一下，如果这两只基金摆在你的面前，让你参考净值去选择的话，你会选哪只？
我相信有部分童鞋应该会选择工银这只基金，因为它的净值更低，那就意味着它有更多的上涨空间，真的是这样的吗？
我们把目光投向一年后，看看这两只基金的情况：
从上面这个表格我们就可以看出来了，原以为净值更低的工银这只基金会有更高的上涨空间，却没想到汇添富的在3.358的净值基础上又涨了25%，而工银在0.335的净值基础上又跌去了3%。
这么看来，由基金净值判断一只基金能不能涨的方法，不太靠谱啊。
所以这里就有必要给大家说明白，到底基金净值是个什么东西了，为什么不能通过基金净值来判断一只基金？
基金有两个净值：一个是单位净值，一个是累计净值。
数据来源：Wind
基金的单位净值就是基金当前的价格，也就是说我们现在买基金的话，就是按照基金当前的单位净值去买的，比如说图中华夏大盘精选（000011）的单位净值是13.398，那么我们每买入一份华夏大盘精选就需要花13.398元，这个时候我们发现，别人家的基金几毛钱就可以买到了，怎么华夏这只要贵这么多呢？
这里要告诉大家的是，华夏这只基金是2004年就成立的基金，当年明星基金经理王亚伟管理过的基金，人家涨了15年，涨到现在的这个净值，期间给无数个投资者带来过不错的收益。
我们再来看下累计净值，为啥基金还要多这个累计净值呢？这就和基金的分红有关了。
基金分红的本质是将基金收益的一部分，以现金的形式派发给投资人。这部分收益本来就是你的，只不过原来是算在基金份额里面，而现在划算成现金返给你，所以基金的单位净值会相应下降。
举个例子：
如果买了100份基金，成本是100元，这时单位基金净值涨到2元，那您手中持有的基金价值为200元。
如果每份基金以0.5元现金的方式分红，那么这200元就拆成了【50元的现金+150元基金】，基金的单位净值就回到了1.5元。
所以发现没有，单位净值和累计净值的区别在于：前者是分红过后的净值，后者是没有分红的净值。简单来说，单位净值是用来计价的，如果你要买基金，就以单位净值的成本核算，而累计净值是记录一只基金涨过的价格。
既然如此，基金分红其实就相当于把你左边口袋的钱放到右边的口袋里，对投资者而言还是没有什么差别，那为什么还要有基金分红？
这里给大家总结为三个原因：
1.好看：基金净值太高用分红的方式降下来，投资者会有购买的欲望。
2.营销噱头：一只基金经常会有“分红”，会有助于基金的宣传。
3.调整投资策略：基金经理可以通过分红的方式来进行减仓，尤其是在牛市中有助于降低风险。
那么，基金净值到底能涨多高？
股票的价格是有天花板的，但基金的净值理论上没有天花板：这里因为股票价格是很受价值和市场供求关系的影响；但基金经理在基金调仓时，可以调出不好的股票，买入好的股票，而且不受供求关系影响。
所以一只基金净值现在高，以后有可能还能更高，说到这里不得不提到三思投顾APP上面的一个基金组合，叫“二八轮动”，因为它跟上面提及的基金净值能够一直涨的道理是一样的：
因为“二八轮动”这个基金组合是在沪深300和中证500两只指数间做选择，哪只指数涨得好，就把该只指数基金作为组合的持仓；假设两个指数都在跌的话，那就将指数换成货币基金。所以我们才会发现“二八轮动”的历史表现中，它的净值几乎是一直涨的：
最后给大家总结一下到底要怎么去看待基金净值：
对于股票而言，股票价格低，有可能是被低估，此时买入该股票，可以在股票被市场认可时，获得不错收益；但基金净值低，有可能是管理团队能力问题，此时买入该基金，有可能长期出现业绩不理想状况。
所以基金净值对挑选基金的参考价值不大。
既然无法通过基金净值来看待一只基金，我们有什么办法可以快速筛选基金呢？最便捷就是采用三思投顾APP上的基金健诊工具了（小程序也有）。
好了，关于基金净值方面给大家的分享就到这，希望对大家有所帮助。
-END -
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。
嘉实300基金净值
序号项目2007年1月1日至2007年6月30日1基金本期净收益1,038,351,632.842基金份额本期净收益0.17913期末可供分配基金份额收益0.14054期末基金资产净值14,188,796,772.365期末基金份额净值1.4686本期基金份额净值增长率68.51%3.2基金净值表现3.2.1本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去一个月-4.05%2.92%-3.92%2.90%-0.13%0.02%过去三个月31.90%2.40%33.43%2.40%-1.53%0.00%过去六个月68.51%2.40%79.24%2.38%-10.73%0.02%过去一年143.22%1.93%157.72%1.92%-14.50%0.01%自基金合同生效起至今264.00%1.62%279.66%1.62%-15.66%0.00%
汇添富消费行业混合(000083)基金_最新净值_手续费率_走势图 - 华西证券
本基金为混合型基金。股票投资的主要策略包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略用于挖掘消费行业中商业模式独特、竞争优势明显，具有长期持续增长模式、估值水平相对合理的优质上市公司。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、存托凭证、债券（含国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、地方**债、可转换债券、可分离债券、短期融资券、中期票据、中小企业私募债券、债券回购等）、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款（包括定期存款及协议存款）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票资产及存托凭证占基金资产的60%-95%，基金以消费行业上市公司为股票主要投资对象，投资于消费行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于80%；其余资产投资于债券、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%；基金持有单只中小企业私募债，其市值不得超过基金资产净值的10%；每个交易日日终在扣除股指期货保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的**债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，本基金所指的现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。