摘要：问答|关于高送转，你必须要知道的那些事 #社区访谈# 沪深两市首份年报高送转预案在上周五出炉，每年的11月份都是年报公布高送转的窗口期。今年的A股环境与往年市场环境不同，白
问答|关于高送转，你必须要知道的那些事
#社区访谈#
沪深两市首份年报高送转预案在上周五出炉，每年的11月份都是年报公布高送转的窗口期。今年的A股环境与往年市场环境不同，白马蓝筹股成为行情主导品种。高送转再成市场焦点，在新环境下会有怎样的表现？
本周的访谈中，光大证券财富经理李萌阳针对大家的问题进行了回答，本文为问答精选。
李萌阳，光大证券资深财富经理。经历股市牛熊更迭，对风险控制有自己的深刻理解，并逐渐形成其稳健的投资风格。擅长价值挖掘寻找价值中枢，通过仓位配置和积极管理应对市场波动，敏锐的投资嗅觉让其在踏准市场节奏和寻找市场热点上更得心应手。
投顾编号：S0930612070027
关于高送转，你必须知道的事
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@Lawliet_T：高送转股票是什么意思?对股民是好事还是坏事?
@李萌阳：这里先不提配售情况,高送转就是大比例的送红股或者转增股票，实际上这个操作对于股东来说并没有因此产生额外的权益。原本公司有账面留存的利益（包含未分配利润和资本公积金），这些利益从权利上讲是归属于全体股东的。而送转不过是个数字游戏，增加股份数量的同时——降低每股的内含价值。举个栗子，你原来有100股，每股对应有1块钱的利益。然后公司把100块钱给你换算成100股股份数量，使得你的股票数量变成了200股，而你的每股对应的利益变成0.5元，最后你还是有100块没变。所以，这件事本身不算什么好事。
2
@Sunny_ZT：能讲下“股权登记日”、“除权日”、“抢权期”、“填权期”？
@李萌阳：股权登记日是用来判断是否具备分配条件的日子，不管之前是否是该公司股东。只要当天结算时，时点持有该公司股票就定义为具备分配条件。
除权日则是股权登记日下一个交易日，这一天股价会除权（即保持股东的权益不变，股份数量增加的同时会降低相应的价格）。
抢权期就是指当了解到公司的高送配，并判断股价会因此上涨，而在除权之前买入相关股票的时间段。
填权期则是判断公司高送配除权之后，股价仍然会上涨甚至重回到除权之前价格，在送配除权结束后买入相关股票。
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@北风呼呼吹：听说证监会每年对高送转的股票都有很强烈很明显的炒作指导意味，不知道今年是否也会有一波炒作？
@李萌阳：监管会起到抑制不法机构利用高送转来牟利的行为，但仍然很难改变中小投资者的盲目非理性。所以，不排除小散们把这个题材炒一波。
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@朝拜**：高送转会有除权吧？那我的股票什么时候能到账？
@李萌阳：除权日实际上是在股权登记日后一天，而红股的到账日是在除权日当天收盘后的结算时入账，实际上也就是除权后第二天可上市流通部分可以卖出。
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@黄小丫：如何判断一只股票有高转送潜力？
@李萌阳：高送转主要条件是具备较多的未分配利润或资本公积金，而如果公司近几年没有过大比例的送配则可能性会更大一些。但具备以上条件并不一定就会有高送转，仍然要看公司是否有相关意愿，送转时间上一般在年报披露之后较多。
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@荷里活对：高送转一般送多少是看什么的？是否高送转就是利好呢？
@李萌阳：送多少看企业有多少未分配利润和资本公积金，首先有足够的可送条件。然后还得看公司计划送多少，如果股价较高且以往就没怎么分配过可能会多送点。
不管送多少，其实不过是个数字游戏。假如每股有1块钱，分配给你10送10然后变成20股，可是每股内含的利润就会变成5毛钱（还没算扣税）。
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@辰：高价位的股票经常高送转，这是为什么呢？难道是想把风险转到我们股民身上，老师能解释下吗？
@李萌阳：您真是个聪明人！股票不能从公司提现，想要变现就必须转让。高送转又不产生价值变化，就是为了变现更容易而已。100块的股价觉得高，50块就觉得比前面便宜不少。这是很多散户对股价的扭曲理解。在很多散户的眼里，股票本身就是一件东西，而没有意识到每一只股票背后是一个个企业，内在的价值是有很大不同的。正如黄金可以卖200块，而白银只卖10块钱；只看价格白银便宜，而事实上200块的黄金才是真便宜。
所以高送转让股价变低，就是为了能让大家买入的更安心。
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@小情绪：高送转的股票到底值不值去跟风去追捧？
@李萌阳：咱们不能盲目的去追捧是肯定的。一只高送转的股票值不值得去考虑投资，其实和是否高送转关系不大。我们还是抛开现象看本质，抓住企业的核心价值才是关键。
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@Lawliet_T：是否高送转就是利好呢？
@李萌阳：对股东来说，这个操作没什么利益上的好处，还需要为所得的分红而缴税，特别是持有时间较短的股东，缴税比例还很高。唯一的好处是，股价很高的可能想卖给穷人都买不起基本的一手（比如茅台）。送转之后股价变低了，流动性变得强了那么一点点（然而大多数高送转其实没这个必要）。
举个例子，一对夫妻卖煎饼果子一年获利10万元。原来存在每人一张卡里5万，现在两人决定高送转每人再开个卡，然后变成每张卡2.5万。但是开卡还要手续费。于是高送转之后剩下不到10万了。但是好处是可以把其中一张卡给孩子拿去上学了。
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@辰：周末凯普生物公告10转10派5打响高送转第一枪，为什么每年“高送转”题材都会炒作一轮？
@李萌阳：从时间上看，高送转总是在年报前后，炒作也相对集中而在散户占主导的股票市场上，对高送转的错误认知使得很多人误读高送转是一次公司对股东的高额回报。另外，散户对于低价股的认可度往往也高于高价股，对于股票绝对价格的错误理念使得降低股价更容易得到市场认可。所以，高送转炒作从本质上来说并不是一个群体理性的结果，而恰恰是证明市场的盲目和非理性占主导。
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@巴拉2：根据往年的经验，今年的高转送行情有哪些行业可以提前布*？
@李萌阳：首先并不提倡提前布*高送转这种做法，因为高送转本身并不改变公司的实际价值。企业是否值得投资，仍要关注的是企业的实际价值和股价的关系。高送转行情中，可以提前布*的并不是因为高送转这一题材，而在于具备较大未分配利润的企业，在基本面上拥有非常好的盈利能力。可关注中小盘电子、消费等领域年报业绩可观的品种。
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@小情绪：高送转股票送转后一般都会大涨？为啥？
@李萌阳：这个问题问的特别好，说到底一个概念到底是如何让股价飞起来的，逻辑至关重要（事实上，高送转的股票并不都是大涨，下跌的也不在少数）。
首先，高送转是不会改变公司内在价值的，那么，按照价值投资的理念，高送转也就不应该会对公司的股价运行规律产生实质影响。
既然这个事件本身不改变公司价值，那么高送转和公司价值是否是有联系的呢？答案是肯定的，具备高送转条件的公司往往都具有较大的未分配利润。而能够攒下大笔利润的企业，很有可能也是个很能赚钱的企业。那么或许高送转股票的上涨，其实背后的因果关系是倒置的——先是个好企业，然后才有能力高送转。
但值得注意的是其中仅仅依靠资本公积金转增的，背后的逻辑就明显不同了。资本公积金并不是公司通过经营赚取的，这种情况下，如果公司没有基本面的支撑，股价就很难涨上去了。
以上，是理性的逻辑分析。而股价表现有时候不一定是理性的，根据我多年来接触的中小投资者的情况来看，很多投资者对于高送转的本质并不了解，而高送转从表面上被理解成一种股东福利的情况是普遍的。在国内市场以中小投资者为主的情况下，加上受到一些机构的影响，使得高送转的非理性炒作变得非常常见。
综上所述，还是需要看清企业背后的价值才是最重要的。
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高送转股票是什么意思？对股民是好事还是坏事？
高送转股票就是送你股数较多的股票的意思，比如10送10、10送15等。就是如果你有1000股，10送15除权后，你就有1000+1500＝2500股。同理，股价要下折1/1.5。
在牛市启动期、中期，高送转的股票复权的可能性大些，即股价回到除权前。
在牛市尾期，除权可能意味着大股东趁利好出货的可能较大，要谨慎操作。
高送转股票是利好还是利空？高送转股票是好是坏 - 南方财富网
2021-12-0610:18南方财富网
市场股价的变化大多数是主力在操作的，散户跟紧主力是赚取收益的最直接方法，一旦主力拉高股价股民才有获利的机会。众所周知，高送转股中容易出黑马，是多数投资者比较关注的股票。投资者在参与高送转股票投资时，要注意控制风险。
是利好信息。高送转在一定程度上，可以降低股票的价格。股票价格降低之后，自然而然的投资者就会增多，这样就能达到提高上市公司股本流通性的目的。一旦市场上出现高送转股票时，会刺激市场上的投资者买入推动股价上涨。
高送转是指上市公司向投资者派发股票的一种行为，是一种利好消息。上市公司采取高送转操作时，在一定程度上反映出上市公司经营情况较好。当上市公司高送转的股票是还有扬升潜力的股票，投资者可以等到除权时择机卖出。
股票投资市场千变万化，高送转是企业向资本市场传导利好消息的手段，但是实际中是否利好则需要根据实际的股价变化情况来分析。虽然高送转可以优化上市公司股东权益的内部结构，但是对净资产收益率没有影响。所以投资者遇到高送转股票时，还是要根据上市公司的盈利能力进行分析的。
小结：高送转股票是利好的，短期内可以吸引投资者的关注，达到缓解资金短缺的问题。不过用户还是要分析该上市公司的盈利能力，同时还需要分析该公司是否具备长期增长的实力，然后根据分析的结果来判断是否要投资。
股票高送转有什么好处
容易庄家炒作。
股票高送转的实质好处在哪里？
你好，高送转之后，因为绝对价格降低很多，会让那些不看财务指标不看历史涨幅打小，只看绝对价格的人认为该股票便宜，可以买入，增加潜在的买入。另外，绝对价格太高，比如茅台，买100股就需要两万多，这样会使得很多投资额很小的账户，望而生畏不敢买入。而如果股价只有三四元，那随便就可以买千八百股。买入的人多了后，对股价是支撑。
高转送的优缺点？
高送转从侧面反映了公司的经营状况和盈利能力。高送转公司大多具备规模小、成长好、未分配利润高等特点。在一些投资机构的推波助澜下，它们历来都是岁末年初股市热捧的对象，尤其是一些被广泛看好的创业板和中小板个股。不过，影响股价波动的因素众多，“买了高送转，一路往上涨”的说法也是站不住脚的。
威海市人民** 工作动态 【保护中小投资者】上市公司“高送转”知多少
小费阿姨：小钟老师好！最近常常看见“高送转”这个词，但是我对上市公司的“高送转”并不了解，想向你请教。究竟什么是上市公司“高送转”呢？
小钟老师：“高送转”是指上市公司对原有股东进行高比例的送股、转股的行为。沪市“高送转”是指：公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。
小费阿姨：我听说有的上市公司的大股东会在“高送转”同时进行违规减持，侵害中小股东的利益，具体是怎么一回事呢？你能和我详细说说吗？
小钟老师：我给你介绍个具体的案例。2015年某上市公司在公布“高送转”预案的同时大股东借机在股价高位大规模减持，在高送转预案公告一周后，公司就公布了亏损的业绩预告，股价迅速下跌。
送转股一般预示着公司面临快速增长的机会，盈利能力强、成长性高的企业以送转股代替现金股利可以将现金留存在公司内部，用于当前的投资，降低融资成本，对股东和公司均有利。在“高送转”前三个年度净利润都没有达到预期的背景下，该上市公司却在2015年1月22日晚间的利润分配预案公告中提及“高送转”。但是截至2015年1月23日，其并没有披露2014年度的业绩盈亏情况，高送转的信号传递效应需要未来的事项来验证。在高送转预案公告一周后，公司公布了亏损约8亿元的业绩预告。
该上市公司的高送转是由前三大股东提议的，而事实上，其合并报表该年度实现的归属于母公司股东的净利润以及母公司累计可供分配利润均为负值，该分配预案并不符合相关的规定。送转股方案的公告内容与实际情况存在较大差异，给投资者造成了利润为正、公司经营状况良好的错误判断。因此上交所最终认定股东违反了信息披露规定，董事违反了忠实及勤勉义务。对该上市公司涉案股东、董事长、董事及独立董事予以相应处罚。
小费阿姨：也就是说，公司累计亏损未经全额弥补之前，不可以进行“高送转”，是这样吗？
小钟老师：是的。《公司法》规定，公司累计亏损未经全额弥补之前，不得向股东派发股利。即母公司资产负债表未分配利润科目为负的情况下，公司不得向股东派发股利。
小费阿姨：除了公司累计亏损未经全额弥补的情况，还有哪些情况不可以进行“高送转”呢？
小钟老师：根据相关法律法规的规定，上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案；上市公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员（以下简称相关股东）在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案；上市公司存在限售股（股权激励限售股除外）的，在相关股东所持限售股解除限售前后3个月内，不得披露高送转方案。
小费阿姨：有哪些主体可以提出“高送转”议案呢？
小钟老师：公司董事会、单独或合计持有公司3%以上的股东及其一致行动人可以向上市公司提出“高送转”议案。独立董事应当就方案的合理性与可行性发表明确意见。
小费阿姨：多谢小钟老师！我对上市公司“高送转”有了更多的了解，同时在今后的投资中也会更加注意相关法律法规的学习。
小钟老师：不客气。下面让孟博士给您做个法律方面的解读。
孟博士解读：
下面我们来看一下《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引》中的规定：
第二条上市公司披露高送转方案，适用本指引的规定。
本指引所称高送转，是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。
第五条上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。
第六条 上市公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员（以下简称相关股东）在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案。
上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。
第六条 上市公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员（以下简称相关股东）在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案。
上市公司披露高送转方案的，应当同时披露向相关股东问询其未来减持计划的具体过程，包括但不限于未来3个月、未来6个月的减持计划情况等，并披露相关股东的回复。
第七条 上市公司存在限售股（股权激励限售股除外）的，在相关股东所持限售股解除限售前后3个月内，不得披露高送转方案。
第八条 上市公司披露高送转方案时，尚未披露本期业绩预告或业绩快报的，应当同时披露业绩预告或业绩快报。
股票高送转10转5和10送5有什么区别？
能搞懂送股和转股的，还真的不多。
散户的感受，送股和转股，似乎都是一样的。
反正就是除权，送股，股份多了，股价跌了，但是并没有捞到任何好处。
送股和转股，是存在本质区别的。
送股是以公司未分配利润的形式以股份形式发放给股东，其来源形式是未分配利润，而转股的来源形式是资本公积金。
也就是，送股需要纳税，而转股是不需要纳税的。
同时，送股是只有在上市公司有盈余的情况下，才会对股东进行送股。
转股来自上市公司的资本公积金，转增股不受上市公司的可分配利润的多少和时间的限制。
也就是送股本身的条件，是要高于转股的。
很多人觉得送股和转股是文字游戏，但其实并不是这样。
首先，高送转的定义，是主板十送五，中小板十送八，创业板十送十。
比如，主板的10股送转4股，创业板的10股送8股，不能算是高送转。
这是根据最新的《高送转指引》的新规制定的。
原本那些胡乱十送十，甚至十送二十的情况，已经越来越少。
现如今的高送转，条件是相对比较苛刻的。
上市公司的送转方案，要求近两年同期净利润持续增长，且送转比例，不得高于上市公司近两年的净利润符合增长率。
比如，股票要进行十送十，要求这家上市公司的复合增长率，超过100%，才具备对应的送转资格。
相比以前高送转遍地都是，具备高送转资格的企业，现如今已经越来越少了。
那些10送4，10送3的企业，往往是绕开了限制进行的送转。
这类低送转企业，现如今已经没有太多资金愿意去炒作填权概念了。
而高送转的企业，由于业绩成长突出，关注资金很多。
真的能够炒作高送转的情况，其实也越来越少了。
因为资金多了，大家都明白高送转的“游戏”，并没有太多实质，愿意接盘的少了，自然也就炒作空间不大了。
仅有部分，企业确实处于高增长过程中的上市公司，才会出现填权行情。
常规的炒作高送转，已经逐步退出历史舞台了。
因为散户变聪明了，没有韭菜割，自然资金也就不去炒作了。
而那些真正填权的上市公司股票，也不是因为炒作填权，而是业绩确实持续增长。
现如今的高送转市场，已经相对规范了，这也是成熟市场的一个标志。
如何提防贴权行情？
所谓的贴权，其实就是在除权之后，股价一路下跌。
不仅没有实现填权，反而是一路走低，导致除权后接盘的散户深套。
贴权行情有两点，必须特别注意。
把这两点看明白，就能避免买到贴权的个股，降低损失。
1、除权之前出现了大幅度的上涨。
如果高送转的个股，在送转之前，出现大幅度的上涨，风险是很高的。
很有可能就已经提前透支了除权后的上涨空间。
一旦除权，股价更低，有资金接盘，那么原本的主力会肆意出逃。
到时候填权不仅成了妄想，股价也是会步步下跌，把参与的人套得死死的。
2、除权当天成交量暴增后开始缩量。
另一个盘内反应，其实是除权日的爆量。
除权日当天，由于股价打折，会有一部分资金愿意入场参与的。
如果当天出现爆量，股价并未上涨，那么要非常警惕了。
因为后期如果没有资金愿意接盘，那么这部分资金等于是高位被套了。
虽看着股价打折比较低，但实际上复权后仍然处于高位，有很大的下跌空间。
一旦开始缩量，那漫长的阴跌肯定是跑不掉了。
高送转个股，如果业绩不行，在除权之后出现腰斩什么的，那是家常便饭。
炒作高送转本身是有风险的，并没有所谓可观的收益，还存在贴权的风险。
所以，参与起来一定要谨慎。
高送转不是你买入股票的理由，股票内在的上涨逻辑，才是最最关键的本因。
高送转对上市公司和投资者有何利弊？
大部分的公司都是股份制度的，当然，如果公司不上市的话，这些股份只是掌握在一小部分人手里。当公司发展到一定程度，由于发展需要资金。上市就是一个吸纳资金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。股份代表了公司的一部分，比如说如果一个公司有100万股，董事长控股51万股，剩下的49万股，放到市场上卖掉，相当于把49%的公司卖给大众了。当然，董事长也可以把更多的股份卖给大众，但这样的话就有一定的风险，如果有恶意买家持有的股份超过董事长，公司的所有权就有变更了。总的来说，上市有好处也有坏处。
股票10转8股有什么好处？
每10股转增8股，派1元现金，这也就是通常说的“高转送”。
举例：有1000股，10转10之后，就会获得1000股，总共就是2000股，还有500元现金红利。 高送转股票简单理解为：股数增加，股价变小。
举例：1张100元，换成了2张50元，数量增加总价值没变动。是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。 股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。
这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。
获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。