摘要：聊聊长江电力 长江电力这家公司的商业模式比较好理解：修水电站，发电，卖电。 公司的毛利、净利也都比较稳定，资源垄断型，60%+的毛利，40%+净利，是个好生意。 公司水电装机容
聊聊长江电力
长江电力这家公司的商业模式比较好理解：修水电站，发电，卖电。
公司的毛利、净利也都比较稳定，资源垄断型，60%+的毛利，40%+净利，是个好生意。
公司水电装机容量全球排名第一，拥有中国最优水能源的永久使用权。2018年发电量2154.82亿千瓦时，占全国水电发电量的17.48%。
公司运行管理三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝4座巨型电站，总共拥有控股装机容量为4549.5万千瓦时，占全国水电总装机容量的12.9%。
长江电力自2003年上市以来，装机规模从551.5万千瓦增长到2018年的4549.5万千瓦，年复合增长率约15%；净利润从14.3亿增长到2018年226.1亿，年复合增长率约20%
公司过去的利润增长主要来自于装机容量的不断增长，目前已经过了高速发展期，但公司的业绩确定性比较强。
未来可能的成长性来自于：一方面，鹤滩、乌东德电站的注入，注入后公司装机容量将增长2620万千瓦，增幅约58%；另一方面，就是电价上调，这个可能性比较小。
如果仅考虑目前公司的情况，长江电力的合理估值是多少呢？
1、估值思考
假设业绩0增长，给10倍市盈率，估值10.3元；
假设业绩10%增长，给17.53倍市盈率，估值18.1元。
2、从股息率角度观察：
公司在章程中承诺，今后5年每年每股至少分红0.65元，5年后至少分红净利润的70%。以2018年为例，每股分0.68元，目前股价18.23元，股息率为3.73%。
目前十年期国债收益率约为3%，而对于长江电力这样的公司来说，未来保持稳定的分红率有着比较强的确定性。
如果未来能保持每股分红0.68元以上，按股息率3%来计算，股价有望上行至22.67元。
综合来看，长江电力未来即使业绩0增长，如果给10倍的估值，股息率将达到6.6%，那是非常有吸引力的！长江电力未来十年的年复合利润增长率大概率会在5%至10%之间，2019年合理估值应该介于15元至23元。
近日，长江电力发布公告：拟通过收购一家荷兰公司，作价35.9亿美元，从而收购秘鲁第一大电力公司——LDS
有人把它看成利好，有人看成利空。
同一消息有不同的解读是很正常的。
未来会怎么样，我想这里面可能不是简单的投资事项，应该有更重要的战略意义。
利益声明：以上仅为本人的投资思考，不作为别人的投资建议。本人的投资组合持有长江电力，持有长江电力主要是看分红，具有养老股的属性，同时还具有配市值打新股的作用。
长江电力能涨到多少合理？
长江电力，在电力板块中并不突出，又是大盘股，没有好的操作点
对基金或庄家来说，不是出货的时机。
看本轮行情的下跌吧，本身他避过了08年的大跌，没有跌到位置，
09年亦无行情，看本次能都跌到7元才是最大价值买入
长江电力，风力发电之类的能源股值得长期持有吗？
长江电力，风力发电之类的能源股价格弹性不大，长期持有主要看大盘的点位和企业的业绩。不会大涨大跌，适合作为底仓股就是短期作为打新的市值存在，要获得收益持有的时间会比较长，但风险相对小
长江电力有限公司是央企还是国企？
既属于央企也属于国企，长江电力也中国长江电力有限公司，隶属于中国长江三峡集团控股的子公司，所以说该公司是央企也是国企
长江电力还有持有的价值吗？谢谢！
业绩良好有大股东重组背景中线持有填权走势
【长江电力】长期投资长电想赔钱很难过去10年，投资长电靠分红就能收回投资成本！
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蓝筹69
07-2317:26·来自雪球
长期投资长电想赔钱很难
过去10年，投资长电靠分红就能收回投资成本！
公募基金目前共持有长江电(SH600900)$44.56亿元，占长江电力流通股比例0.89%，外资共持有长江电力370.47亿元，占长江电力流通股比例7.4%，长江电力上市至今年化收益率高达12.73%，商业模式也是A股最简单易懂的几家公司之一
这些年有几家基金的收益能超过长江电力？
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一个做小生意的人07-2318:29 · 广东
我只知道长江电力是一家未来可持续赚真金白银的公司，而大部分公司下个月，下个季度的订单都不知道在哪里？而且，不是别人想做就能做的行业，自己做的餐饮行业深处水深火热中，圈到死
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好球56807-2322:06 · 广东
根据我二十年的投资历史，贵州茅台➕长江电力这两股一直在帮我赢钱。其他"高大上"的股很难，不亏巨亏本已经算万幸！！！
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来者为王07-2320:59 · 江苏
这种股票现在买就是鸡肋。有了危机，大盘崩盘的时候就是最好的买入机会。
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PTSD康复中心主任07-2318:53 · 贵州
唏嘘不已，国内公募这是要干啥。。。。$格力电器(SZ000651)$
一群乳臭未干，鼻孔朝天，从国外大学的预科班出来的公墓鸡精管理人，你指望能做什么。
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古城12345607-2416:57 · 湖南
机构的逻辑是白酒不怕压货，越压越值钱
房子当时也是这么想的，还有房租，可是...再看看...一地鸡毛
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蓝筹69作者07-2415:41 · 山东
白酒表面上看是出厂了，实际上都积压在渠道里，几十年都消化不完。酒股只能石皮净，然后躺在地下
机构的逻辑是白酒不怕压货，越压越值钱
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用户382025842807-2415:04 · 山东
如果万一哪天实现了可控核聚变长电会怎么样，要知道这方面我们在世界最高沿
那样也不亏，你可以白菜价用能源。如果能源价格高你也不亏，总之可以对冲
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用户382025842807-2415:03 · 山东
长江下游的会不会要求拆掉？
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不能高买低卖07-2414:38 · 山东
白酒表面上看是出厂了，实际上都积压在渠道里，几十年都消化不完。酒股只能石皮净，然后躺在地下
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阿牛哥ufy07-2412:37 · 云南
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蓝筹69作者07-2412:10 · 山东
早晚是能实现并降低成本的，也冰是说长电早晚会不值钱
你别买就是了
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并不精彩07-2411:39 · 贵州
这个要看成本，太贵了也没有商业价值
早晚是能实现并降低成本的，也冰是说长电早晚会不值钱
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蓝筹69作者07-2411:10 · 山东
如果万一哪天实现了可控核聚变长电会怎么样，要知道这方面我们在世界最高沿
这个要看成本，太贵了也没有商业价值
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并不精彩07-2411:05 · 贵州
如果万一哪天实现了可控核聚变长电会怎么样，要知道这方面我们在世界最高沿
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持有长江电力十年以上是一种怎样的体验？_投资_市盈率_通过分红
原标题：持有长江电力十年以上是一种怎样的体验？
前段时间在刷雪球时，无意中看到了一位牛人，ID我忘记了，下图是他的长江电力的持仓：
上图有点小，我把信息整理了一遍，内容一样，可以看下图：
我第一眼看到这个图时，愣了一下，产生一个疑问：成本为什么是负的？后来想了想，这应该是长期持有后，通过分红降低了成本，到现在成本已经小于零了。
这也意味着前期买入的钱，已经通过分红的方式全部返还了，同时现在还有着近116万市值的股票，并且以后这五万多股的长江电力，每年能产生近五万的分红。
我又看了看他的其他动态，发现他持有长江电力已经十多年了，具体是多少年我已经记不清了，总之肯定是在十年之上。并且他还持有招商银行，时间也不短，好像是8年，再想想八年前的价格，以及逐年上涨的分红，又是一个赚翻的投资。
看到这里，我是由衷的佩服这位投资者。不夸张的说，他的投资收益率已经超过99.99%的散户了。也或许，凭借这两只股票，他现在已经实现财务自由了。
我想这应该就是股票投资的魅力吧，就像种一棵树最好的时间是十年前，经过十年的生长，现在那棵树早已枝繁叶茂，硕果累累。而十年前没有种下这棵小树苗呢，那就现在种，十年后还是会拥有一棵大树。
同时，我不禁想到巴菲特说的那句名言：人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。翻译过来，“很湿的雪”意味着良好的投资机会，“很长的坡”则是坚持长期主义，对投资保持耐心和坚持，做到这两点会让雪球（资产）越滚越大。
昨天的大A，或者说8月份的大A如同吃了泻*一样，一泻千里。但机会永远都是跌出来的，看看主要指数的走势：
这些宽基指数，会随着国家经济的发展而呈现出上涨的趋势，如果你相信中国的未来，那么现在就是那段很湿的雪。
对于个股的筛选会更有挑战性，我还是坚定选择以水电为主，银行、高速等板块为辅的投资策略。
买入时一定一定要重视市盈率，太高的市盈率往往意味着过高的风险。有些公司由于正处于发展期，业绩增速很快，这时候市场往往会给予它比较高的市盈率，可一旦它的增速下滑了，不能保持高速增长，那就面临着估值的下降。
比如三年前的恒瑞医*，在此之前业绩持续多年的高速增长，有着近百倍的市盈率。在2021年出现业绩下滑后，市盈率也随着暴跌，股价更是腰斩后再腰斩。
所以我不会碰高市盈率的公司，只想安安稳稳的赚点小钱，等一个好价格买一个好公司，然后长期持有，享受公司成长的价值，而不是市场交易的价值。
写在最后：持有长江电力超过十年是什么体验，我不得而知，因为我还没有做到，但看着那位做到的人，我感觉这体验应该是挺爽的~
十年后再来看看这篇文章，希望结*不会让人失望。返回搜狐，查看更多
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长江电力还能持有？长江电力预计2022年业绩？长江电力属于什么题材？
对于水电行业，个股的数并不多的，其中长江电力，是全球最的水电上市公司，对四座巨型电站进行着运行管理，分别是葛洲坝、溪洛渡、向家坝、三峡等等。长江电力近几年每年的净利润高达200多亿，分红方面已经高达了150亿，而且被称之为现金奶牛。如果我们投资长江电力这只股票是不是真的值得呢？今天带家分析一下。在多角度讲解长江电力之前，可以先看看学姐整理的这份水电行业龙头股名单，点击即可查看：建议收藏！水电板块龙头股一栏表一、从公司角度看公司介绍：长江电力是中国三峡集团控股的上市公司，主要从事水力发电业务，现拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产，年设计发电能力1918.5亿千瓦时。截至2017年底，公司水电装机82台，装机容量4549.5万千瓦，其中单机70万千瓦及以上级巨型机组58台，占世界投产的单机70万千瓦及以上水电机组总数的半数以上，同时在我们国内以及全球都已上市，在国内称之为型电力上市公司，而在国外，同样是型水电上市公司。亮点一：得天独厚的自然资源长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四发电站，可以说是既有天时地利又有人和。四川省夺得我国水利资源排名的第一名，水资源的占比为23.6%。长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四发电站，都是在四川的长江主干道上建成的，这个位置可以依托优越的自然资源优势。亮点二：对外投资规模稳步扩，投资收益持续增长长江电力已经参股投资了52家公司，并且实现收益超过了38亿元，多在电力领域，比如三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力等。直至2021年6月30号，参股股权就有52家。长期股权投资余额为592.77亿元，比较去年年末，增长了88.53亿元。上半年又追加了约70亿元的对外投资，其中完成路德斯公司剩余股权的强制要约收购，持股比例由83.64%上升至97.14%。在同一个时期，公司上半年完成对三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力以及申能股份的股份增持。在对外投资规模不断扩的背景下，公司投资收益越来越高，上半年有38.1亿元的投资收益，较去年相比增加了15.65亿元。篇幅不太够，倘若你想了解更多关于长江电力的深度报告和风险提示，研报中学姐有具体进行解读，直接点击链接：【深度研报】长江电力点评，建议收藏！二、从行业角度看电力行业在我国国民经济中是不可或缺的，为了贯彻执行人类命运共同体价值观，推行可持续发展观，前，清洁能源发电是我们国家电力行业最主要发展的趋势。在2021年3月11日，13届全国人四次会议已经表决通过了十四五规划，主要提出的就是供给侧结构性的改革发展，力发展低碳电力。要通过能源高效利用、清洁能源开发、减少污染物排放，电力行业方面，已经成功的实现了清洁，高效，可持续发展。并提出，要求清洁能源发电（风力、光伏、水电为主）能够开始承担主要发电任务。长江电力在A股市上是最的电力上市公司，同时也是全球最的清洁能源上市公司之一。时间到2021年2月21日为止，公司市值占A股电力行业总市值所计算出来的是39.6％，位于中国电力行业上市公司的第一位。综上所述，我觉得长江电力作为行业的先锋，有望在"清洁能源开发"的发展环境下，获得向上的成长。然则文章会有延时性，如果想更准确地知道长江电力未来行情，戳下面的链接，会有专业的投顾提供诊股的服务，看下长江电力现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测长江电力是高估还是低估？应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
大型收息股近十年分红与收益回测系列之——长江电力
继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊长江电力。
一、长江电力近十年每股分红和除权日收盘价数据
可以看到，长江电力近十年每股年度分红从13年度的每股0.28042元增长到了22年度的每股0.8533元，增幅204.29%，年化增长率为11.77%。从股息率的角度来看，当前长电3.95%的股息率处在历史较高的区间。
假设在13年底以6.32元每股的价格买入100万元，将会持有158,227.85股的长江电力股票，十年间收到的总分红是979,924.05元，最初买入的158,227.85股的长江电力股票以当前价计算的价值为3,417,721.52元，实现了约241.77%的增值。
过去十年仅仅通过分红，就已经接近收回了当初投入的本金，而且持有的股票还实现了极大程度的增值，也许这就是长期投资优秀企业的魅力吧。另外，即使完全躺平了，今年业可以做到月收息一万一。
假设在13年底以6.32元每股的价格买入100万元，将会持有158,227.85股的长江电力股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入长江电力股票，当前会持有229,768.46股长电股票，以当前价格计算价值4,997,464.07元，总收益率为399.75%，年化收益率为18.25%。通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从44,370.25元增长到了过去一年的188,610.44元，增幅为325.08%，大致相当于十年前投入百万，如今年收息19万。
1、收益&分红数据：
近十年长电的每股收益从每股0.55元增长到了0.94元，增幅为70.91%；每股分红从每股0.28042元增长到了0.8533元，增幅为204.29%；分红率从50%左右提升到了去年的90%。
2、利润质量数据：
过去十年每股收益之和为9.22元，每股现金流之和为15.23元，赚的都是真金白银；近十年平均ROE为14.82%，去年11.73%的ROE是过去十年的最低值。从这两个数据看，长电的利润质量和盈利能力都很高。
3、资产负债数据：
由于不停的收购资产，长电的资金还是比较紧张的，22年年报显示其账上有货币资金106.38亿，有息负债有267.52亿的短期借款+266.42亿的一年内到期非流动负债+1902.47亿的长期借款+376.20亿的应付债券，表面上看负债压力挺大的，但是考虑到长电强劲而稳定的现金流、不高的负债率以及极低的借款利率，这些有息债务不会对企业的经营带来负面影响。
4、三个值得注意的补充数据：
（1）近十年股权融资数据：
（2）过去几个季度长电股东人数：
（3）近十年投资回报率拆解：
13年底不复权价格是6.32元，当前价格是21.75元，价格涨幅244.15%，年化13.16%，其中每股收益增长贡献了70.91%的涨幅，年化5.51%，市盈率从13年底的11.50倍提升至当前的24.40倍，贡献了112.17%的涨幅，年化7.81%；期间平均股息率大约是3.80%。
也就是说长电从13年底至今波澜壮阔的涨幅中贡献最大的是估值的提升而不是每股收益的增长。那么未来还能复制过去十年的涨幅吗？这是个值得思考的问题。
总的来看长电是一家业务极其稳定、盈利能力极强、分红大方、资产质量较好的优质白马企业，以当前价格买入的长期投资收益可能会是5%的每股收益增长+4%的股息率共计大约9%左右，从过去几年我对长电的观察来看，指望他估值出现大幅度的变动几乎是不现实的，不信你问问长电股东在长电下跌的时候他们在做什么。
PS：
1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通，本文数据&个人观点不构成投资建议；
2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易产生的税费和整数股买入；
3、利益相关：个人当前通过中证红利间接持有约0.37%仓位的长江电力。
附上本系列其它其它文章传送门：
1、工商银行：网页链接；
2、建设银行：网页链接；
3、农业银行：网页链接；
4、中国银行：网页链接；
5、交通银行：网页链接；
6、招商银行：网页链接；
7、兴业银行：网页链接；
8、大秦铁路：网页链接；
9、宝钢股份：网页链接；
10、中国石化：网页链接；
11、中国神华：网页链接。
大型收息股近十年分红与收益回测系列之——长江电力 继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊 ... - 雪球
继续大型收息股近十年分红与收益回测系列，本系列只考虑那些规模较大、业绩稳定、股息率较高、财务健康的少数公司，今天来聊聊长江电力。
一、长江电力近十年每股分红和除权日收盘价数据
可以看到，长江电力近十年每股年度分红从13年度的每股0.28042元增长到了22年度的每股0.8533元，增幅204.29%，年化增长率为11.77%。从股息率的角度来看，当前长电3.95%的股息率处在历史较高的区间。
假设在13年底以6.32元每股的价格买入100万元，将会持有158,227.85股的长江电力股票，十年间收到的总分红是979,924.05元，最初买入的158,227.85股的长江电力股票以当前价计算的价值为3,417,721.52元，实现了约241.77%的增值。
过去十年仅仅通过分红，就已经接近收回了当初投入的本金，而且持有的股票还实现了极大程度的增值，也许这就是长期投资优秀企业的魅力吧。另外，即使完全躺平了，今年业可以做到月收息一万一。
假设在13年底以6.32元每股的价格买入100万元，将会持有158,227.85股的长江电力股票，十年间将收到的分红以除权日收盘价买入长江电力股票，当前会持有229,768.46股长电股票，以当前价格计算价值4,997,464.07元，总收益率为399.75%，年化收益率为18.25%。通过持续的复投以积攒股份，每年收到的分红从44,370.25元增长到了过去一年的188,610.44元，增幅为325.08%，大致相当于十年前投入百万，如今年收息19万。
1、收益&分红数据：
近十年长电的每股收益从每股0.55元增长到了0.94元，增幅为70.91%；每股分红从每股0.28042元增长到了0.8533元，增幅为204.29%；分红率从50%左右提升到了去年的90%。
2、利润质量数据：
过去十年每股收益之和为9.22元，每股现金流之和为15.23元，赚的都是真金白银；近十年平均ROE为14.82%，去年11.73%的ROE是过去十年的最低值。从这两个数据看，长电的利润质量和盈利能力都很高。
3、资产负债数据：
由于不停的收购资产，长电的资金还是比较紧张的，22年年报显示其账上有货币资金106.38亿，有息负债有267.52亿的短期借款+266.42亿的一年内到期非流动负债+1902.47亿的长期借款+376.20亿的应付债券，表面上看负债压力挺大的，但是考虑到长电强劲而稳定的现金流、不高的负债率以及极低的借款利率，这些有息债务不会对企业的经营带来负面影响。
4、三个值得注意的补充数据：
（1）近十年股权融资数据：
（2）过去几个季度长电股东人数：
（3）近十年投资回报率拆解：
13年底不复权价格是6.32元，当前价格是21.75元，价格涨幅244.15%，年化13.16%，其中每股收益增长贡献了70.91%的涨幅，年化5.51%，市盈率从13年底的11.50倍提升至当前的24.40倍，贡献了112.17%的涨幅，年化7.81%；期间平均股息率大约是3.80%。
也就是说长电从13年底至今波澜壮阔的涨幅中贡献最大的是估值的提升而不是每股收益的增长。那么未来还能复制过去十年的涨幅吗？这是个值得思考的问题。
总的来看长电是一家业务极其稳定、盈利能力极强、分红大方、资产质量较好的优质白马企业，以当前价格买入的长期投资收益可能会是5%的每股收益增长+4%的股息率共计大约9%左右，从过去几年我对长电的观察来看，指望他估值出现大幅度的变动几乎是不现实的，不信你问问长电股东在长电下跌的时候他们在做什么。
PS：
1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通，本文数据&个人观点不构成投资建议；
2、文中数据计算为理想化计算，不考虑交易产生的税费和整数股买入；
3、利益相关：个人当前通过中证红利间接持有约0.37%仓位的长江电力。
附上本系列其它其它文章传送门：
1、工商银行：网页链接；
2、建设银行：网页链接；
3、农业银行：网页链接；
4、中国银行：网页链接；
5、交通银行：网页链接；
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11、中国神华：网页链接。