摘要：有什么好的开放定投的基金推荐？ 建议了解海外基金 沪深300：不一样的十五年投资史_指数 原标题：沪深300：不一样的十五年投资史 读懂历史，未必需要宏大叙事，于高度凝练的细节
有什么好的开放定投的基金推荐？
建议了解海外基金
沪深300：不一样的十五年投资史_指数
原标题：沪深300：不一样的十五年投资史
读懂历史，未必需要宏大叙事，于高度凝练的细节处放大整体，将截面置于具体情境中还原真实，这样的大历史观，成就了《万历十五年》，一部非常不一样的历史书。
大风起于青萍之末，于无声处听惊雷。在黄仁宇独特的历史观解构下，万历十五年成为了一个关键节点。
在A股投资史的时间轴上，2005年就是这样一个关键节点之年。这一年的4月8日，第一只横跨沪深两市的指数——沪深300指数诞生，此后的15年，这一指数作为***优质上市公司的精选集合，成为周期冷暖和产业变迁的生动标本，在官方语境之外，为我们观察***经济发展提供了一种独特视角。
平淡的记述，有时候反而更具有直指本质的深刻。按照黄仁宇式的开场白，关于沪深300指数的讲述，应该是这样开始——
公元2019年12月20日，当日四海升平，并无大事可叙。这一天，沪深300指数基日以来的年化收益率达到了9.89%。
相比这一年公募基金动辄大两位数的回报率，这真的是一个平淡的数字。但这个数字却解释了那个每位投资者都曾经苦苦探求，但又往往茫然不可知的终极问题——***股市到底是不是经济的晴雨表？
由于太多错误的投资选择——选股和择时，可能大部分投资者都会认为***股市并不能反映经济增长的成果。沪深300指数用了15年的时间回答了这个问题。
截至2019年三季度末沪深300指数回报与GDP现价同比增速对比图
将沪深300指数回报率与GDP增速放在一起比较，可以发现沪深300指数具有较明显的领先性，在经济上行期的上涨更为陡峭，显著跑赢GDP；在经济下行期保持相对稳定，并能领先复苏。
值得注意的是在2014年以来的经济下行期，沪深300指数体现出更明显的稳定回报能力，这种逆势而为的细节体现出***经济告别高歌猛进，进入赢家通吃的产业整合期，集中度的不断提高，推动行业利润向少数行业龙头公司聚集。
2019年三季报数据显示，沪深300指数成分股合计贡献A股84%的归母净利润。这轮产业集中度提高的龙头红利期，成就了一批长牛大白马。
选择比努力更重要。沪深300指数显然就是那个能够反映经济冷暖，让投资者分享到经济增长成果的好选择。
Wind数据显示，沪深300指数在截至今年三季度末的过往5年中，超额收益在34.1%-57.0%之间。与全市场主动管理权益类基金的平均收益（中证主动式股票型基金指数）相比，过往5年沪深300指数仍然获取了6%的超额收益。
截至2019年三季度末沪深300指数回报与A股归母净利润同比增速对比图
之所以成为好选择，来自指数成分股的好编制。沪深300指数选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照最近一年全市场日均成交额排名前50%、日均总市值排名前300名为选股标准，集合了沪深两市规模大、流动性好、最具代表性的300只股票。
通常，行业地位与市值具有正相关，沪深300指数可以说集合了300只具有行业领导地位的上市公司，因此更大程度上分享到了近15年***经济增长的收益。
2018年年报显示，沪深300指数成分股公司净利润总和与上证综指净利润总和基本持平，ROE、股息率水平在市场核心指数中均处于头部地位，体现出更好的资产回报能力。
回溯过去的15年，将沪深300指数和GDP交汇的若干时间点拉伸展开，还会发现更多***经济史的有趣而又难忘的细节。
2005年，彼时，两年前的强周期股“五朵金花”行情余音绕梁，***重化工业化推动GDP高速增长，那时候在普通人心目中，财富的象征还不是马爸爸和鹅厂，而是山西的煤老板们。当时流行一个段子：置业顾问向山西煤老板推荐望京的房产，煤老板不解地问道，在山西时就望着北京，怎么到了北京还要望京？
这一年沪深300指数推出时，权重排行前三的行业分别为交通运输、钢铁、电力及公用事业，合计占指数权重的近32%。
以***经济高速增长为代表，全球经济走出了一轮全球化+信贷推动的高度繁荣，最终在泛滥的流动性漫灌下，疯狂生长的金融藤蔓上不可避免地开出了那朵***花——2008年全球金融危机爆发。
***紧急出台4万亿经济刺激计划，财政、货币双宽松，***经济踏上了信贷+基建的跑道，***资产价格明显上升。此前在宏观紧缩调控中折戟的温州炒房团重现江湖，出击上海、杭州楼市，有开发商在新建小区打出了“热烈欢迎温州看房团贵宾莅临指导”的横幅。
2009年，银行、非银金融、房地产取代了重化工业化行业，成为沪深300指数的新TOP3，权重合计占比高达38.7%。老前三的权重均滑落到第五名开外，合计占比从32%逐渐降为13.07%。
金融危机后的10年，***经济依然在全球范围内保持着良好的增长，既有巨无霸的体量，又有不俗的增速，最终体现为***人均财富水平的显著增长。2018年，***人均GDP达到6.46万元，恩格尔系数降至28.4%，达到较高收入***水平。财富效应的增长，将***人的需求托举到马斯洛金字塔的更高层，高品质的商品和服务开始放量，当年***服务消费支出占总体消费支出比重接近50%。
在经济增长三驾马车中，消费跑得越来越快。内需成为全球经济低速运行中，***能够继续创造奇迹的基石。海外扫货、双11清空购物车，***人有钱而且敢花钱的新闻频繁见诸报端。相比以往煤老板和温州炒房团，现在的现象级消费事件，带有了更明显的众乐乐的意味。
消费品牌升级、蓝筹白马当道是这个阶段的核心投资逻辑。截至目前，沪深300指数行业权重前两名分别为银行和非银金融，占比17%和17.1%；排名第三的是食品饮料，占比10.4%；排名第四到六位的，分别为医*生物（7.1%）、家用电器（5.5%）和电子（5.3%）。
“喝酒吃*”，这是媒体总结机构持仓时最常用的词汇，而“五朵金花”早就被扔进了故纸堆。沪深300指数最初的第一大权重行业——交通运输，此时权重已经下滑到第八位，占比只有3%，已经远低于电子行业。
将这三个节点展开放大，不仅可以一窥彼时***经济增长的周期变化和结构特点，也对全球发达经济体的发展规律，进行了***经济样本的解读。
美日发展经验表明，人均GDP在1000美元以下的第一阶段，居民重视解决温饱，消费以“吃穿”为代表的非耐用品为主；人均GDP达到5000美元的第二阶段，消费以房子和车子为代表的耐用消费品为主，消费的物质化色彩浓厚；人均GDP超过9000美元的第三阶段，耐用品消费增速有所放缓，服务消费开始占据主导作用，心理的满足感和个性化特点更加突出。
在过去15年的周期冷暖循环中，不同时段的经济增长结构特点不同，从而导致经济主导产业变化，进而引发沪深300指数行业权重的变化，最终可以总结为“结构调整”四个字，这就是对过去15年***经济史最生动、最客观的记录和解释。
在黄仁宇的笔下，万历十五年对明朝历史走向的影响，是用帝王与臣子们之间的言行来解释的。沪深300指数的15年对***A股走向的影响，则与机构投资者聚焦核心资产、A股交易机制日渐完善密不可分。
2005年8月29日，嘉实沪深300指数基金成立，募集金额8.67亿元。嘉实基金成为国内第一家成立沪深300指数基金的基金公司。此后，沪深300指数成为各大机构被动型产品线的核心产品。是否是沪深300指数成分股，也成为众多主动型基金经理选股的重要标准之一，沪深300成分股逐渐成为核心资产的代名词。
2010年4月16日，沪深300指数问世5周年之际，第一张股指期货合约———沪深300股指期货合约在***金融期货交易所上市交易。首个股指衍生品选择了沪深300指数作为标的，某种程度上彰显了其市场地位。
2012年5月7日，嘉实沪深300ETF成立，A股首批跨市场ETF问世，通过以一篮子股票或者现金替代方式进行申赎，实现了“T+0”回转交易和高频套利，市场定价效率进一步提高。
2019年11月8日，***证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点。沪深300ETF期权合约和沪深300股指期权合约于12月23日上市。
这是A股市场交易制度的一次重大完善，带来更丰富的风险管理工具，提高市场对冲策略的有效性，推动市场定价更加高效成熟，由此，一段沪深300指数的新历史也将徐徐展开。
*风险提示：本图文所涉及的投资信息仅供参考，不作为具体投资依据！投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。返回搜狐，查看更多
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嘉实沪深300etf获得过几次金牛奖？
截至2023年8月12日，嘉实沪深300ETF已经获得了金牛奖两次。金牛奖是***基金业的权威奖项，旨在表彰在业绩、风险控制、管理能力等方面表现优秀的基金产品。嘉实沪深300ETF作为一只跟踪沪深300指数的ETF，以其稳定的表现和优秀的管理能力获得了市场的认可。这两次金牛奖的获得进一步证明了嘉实沪深300ETF在市场上的竞争力和价值。作为投资者，可以考虑将嘉实沪深300ETF纳入投资组合中，以获得长期稳定的回报。
什么叫沪深300ETF，以前有吗，有什么区别
这两只产品都是以拟合、跟踪沪深300指数为原则，通过被动式指数化投资方法，为投资者提供一个管理透明且成本较低的指数投资工具。沪深300ETF跟踪效率更高。现有的沪深300指数基金，都是95%的跟踪沪深300指数，5%作为现金或者购买一年期以内的**债券以应对流动性需求。这意味着花100万买了沪深300指数基金，实际买到的是95万沪深300股票5万现金。而沪深300ETF是100%跟踪指数的，这就相当于用100万买沪深300股票，提高了资金使用效率。投资成本更低是嘉实沪深300ETF吸引投资者的另一特色。ETF是被动投资，因此ETF收取的管理费用也比较便宜。一般来说开放型基金的管理费大多是1.2%，而ETF管理费多在0.3%-0.5%。另外，申购一般基金时投资人需要支付1%左右的手续费，但ETF在二级市场交易，投资人仅于交易时支付低廉的交易佣金即可。另外，横跨沪深两市的沪深300ETF标的指数与现有股指期货合约的良好对应关系，使沪市、深市和股指期货三大市场有机融合在一起，为投资者提供与股指期货拟合度更好的现货产品，进一步完善了金融投资工具，增强了股指期货的套期保值、价格发现等市场功能。
沪深300指数基金每年分红有多少？
基金截至12月10日，累计净值1.3449，最新市场表现：单位净值5.0919，净值增长率跌0.42%，最新估值5.1134。
基金分红
平安沪深300ETF基金成立于2017年12月25日，其份额日期2021年6月30日，基金规模1.54亿元，基金总2941万份额，上市流通2941万份额，共分红2次，累计分红0.528元/份。
基金2020年利润
截至2020年，平安沪深300ETF收入合计7.16亿元：利息收入387.94万元，其中利息收入方面，存款利息收入25.25万元。投资收益6.97亿元，公允价值变动收益1034.38万元，其他收入455.61万元。
基秘档案系列之华安沪深300ETF投资价值分析
追踪优质核心资产分享长期稳健收益
华安沪深300交易型开放式指数基金（代码：515393）是华安基金新发行的一只指数ETF基金，其管理费率是跟踪沪深300指数的ETF中最低的产品之一。从跟踪的指数来看，沪深300指数横跨沪深两市，具有很好的市场代表性；成分股中，金融、消费行业的占比较高；历史业绩表现优秀。当前沪深300指数估值处于历史低位，具备较高的配置价值。
√ 募集时间：2019年10月28日-2019年12月20日；
√ 是跟踪沪深300指数的ETF中管理费率最低的基金之一；
√ 沪深300指数：
成分股具有市值较大、价值属性较强等特点；
成分股中金融、消费板块占比较高；
历史业绩优秀，近五年收益优于其他宽基指数；
估值水平处于历史较低位；
***经济增速变动的“风向标”；
市场上被跟踪最多的指数，广受市场欢迎，适合作为长期定投标的。
√ 与普通指数型基金相比，ETF具有更强的流动性、更低的费率、更强的指数复制能力等多重优势。
√ 拟任基金经理为许之彦先生，拥有近13年基金经理经验，指数量化投资经验丰富。
√ 华安基金旗下量化产品线丰富，满足不同配置需求。
I
基金产品介绍
1.产品概述
华安沪深300交易型开放式指数基金（代码：515393，以下简称华安沪深300ETF）是华安基金管理有限公司发行的一只指数型ETF基金。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率。拟任基金经理为许之彦先生。
募集时间：2019年10月28日-2019年12月20日。
认购方式：现金认购、股票换购。
2.投资目标和投资范围
投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资范围：基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股。根据基金合约规定，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不得低于非现金基金资产的80%。
3.投资策略
基金为被动指数型基金，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。
组合复制策略：基金主要采取复制法,即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。
替代性策略：对于出现市场流动性不足、因法律法规原因个别成份股被限制投资等情况，导致基金无法获得足够数量的股票时，基金管理人将通过投资成份股、非成份股、成份股个股衍生品等进行替代。
II
沪深300指数投资价值分析
1.指数编制规则
华安沪深300ETF的标的指数为沪深300指数（000300），该指数是全球范围内表现最好的跨市场指数之一，在短期和长期业绩方面均表现出色。指数覆盖范围广泛，是A股市场最具有代表性的宽基指数之一。沪深300指数的具体编制特征如下：
指数编制规则：以满足上市年限的沪深A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照最近一年全市场日均成交额排名前50%、日均总市值排名前300为选股标准。具体编制方法如图1所示。
2.成分股市值：大、中市值为主
由于在编制过程中，会按市值进行排名，沪深300指数的成分股市值整体偏大。截至2019年10月22日，沪深300指数的成分股的市值分布如图2所示。
可以发现，在沪深300的成分股中，市值在500亿元以上的成分股数量占比近50%，权重占比超过了80%，以大中盘市值为主。尤其是市值在1000亿元-3000亿元区间内的成分股，总权重达近30%。同时也涵盖了7只市值规模在1,0000亿元以上的股票（***平安、贵州茅台等），均为各行业的龙头企业，头部效应明显。
从整体来看，虽然沪深300指数成分股的数量不足全市场股票数量的10%，但是其市值总和却涵盖了全市场近60%，市值代表性强。
3.成分股行业分布：偏重金融和消费，涵盖行业龙头
沪深300指数的成分股所属行业分布相对均衡，涵盖了27个行业。其中，非银金融、银行、食品饮料这三大行业的权重占比均超过了10%。
按成分股的权重由高到低排序，其中权重排名前12名的成分股的权重总和超过了30%，主要集中在金融及消费板块。
大部分成分股市值较大，具有较强的行业竞争优势，为行业龙头企业。同时具备股息率较高等特征，价值属性较强。此外，这些成分股历史业绩大多表现优秀，尤其是今年以来，均为投资者获取了优秀的业绩回报。
4.指数收益表现：长期表现优于其他宽基指数
沪深300指数作为A股市场上最受关注、最有代表性的宽基指数之一，历史业绩表现优秀。与其他宽基指数相比，沪深300指数优势明显。即使是与全市场主动管理权益类基金的平均收益（中证主动式股票型基金指数）相比，长期来看，沪深300指数仍然获取了一定的超额收益，表现更优。
与市场上的其他各类宽基指数相比，无论是从中长期来看，还是从短期来看，沪深300指数均表现较优。在风险控制方面，沪深300指数同样表现优秀，近五年风险调整收益（Sharpe）表现最优。
5.估值水平：处于历史较低位，正值投资良机
从估值水平来看，沪深300指数目前正处于历史较低位。无论是市盈率（PE），还是市净率（PB），均处于近五年最低的30%水平左右，正值投资良机。
与市场其他宽基指数相比，沪深300指数的估值水平仍具有一定的优势。
6.***经济风向标，把握经济增长收益
沪深300指数作为A股最具有代表性的指数之一，与***经济的发展也有着很高的相关性。A股上市公司的利润表现，代表着***经济的走向，全市场A股归母净利润同比增速与GDP现价同比增速的走势大体一致。而全市场A股归母净利润同比增速，又在一定程度上反应了A股市场的整体走势，二者相关度较高。
A股市场受益于***经济增长，而沪深300指数作为A股市场的代表性指数之一，走势与***经济的变动息息相关。与GDP现价增速走势相比，沪深300指数的走势具有一定的领先性，在一定程度上可以说是经济增速变动的“风向标”。投资沪深300指数，把握***经济上行所带来的投资机会。
7.广受市场欢迎，优质长期定投标的
沪深300指数是目前市场上被指数型基金跟踪最多的指数，广受市场欢迎。截至2019年10月22日，全市场共有63只跟踪沪深300指数的指数型基金（包括被动指数型基金和增强指数型基金，包括ETF，不包括ETF联接基金），占全市场指数型基金数量的比例超过了10%，占全市场指数型基金规模的比例超过了20%。
与主动管理基金相比，由于被动指数基金不进行择时，弹性高、波动大的特点更加明显。对于个人投资者而言，被动指数型产品往往是其定投的标的。而沪深300指数，在获取长期收益方面表现优秀，同时，指数也具有一定的弹性，能够较好地反应A股市场整体变动，是定投的良好配置工具。
从近五年来看，任意一天买入沪深300指数，在半年/一年/两年/三年之后卖出，能够获取正收益的概率均超过了50%。尤其是当持有时间达到三年时，获取正收益的概率超过了60%，适合作为长期定投标的。
III
EFT产品优势
1.更强的流动性，更低的费率
与普通的指数型基金相比，ETF产品最核心的特点是其可以进行场内交易，为投资者提供更加高效的配置工具。同时，与普通的股票指数型基金相比，ETF在管理费率方面也存在着一定的优势。
截至2019年10月22日，全市场的非ETF股票指数型基金（不包括增强指数型基金）的管理费率的算术平均值为0.80%，而全市场的ETF基金的算术平均值则为0.46%，较大幅度地低于非ETF指数基金的管理费率。
2.复制效率更高，跟踪误差更小
与普通的开放式指数型基金相比，ETF可以采用股票直接进行申赎，没有应对申赎进行现金管理的压力，可以对指数的收益进行更加准确的刻画。
以跟踪沪深300指数的基金为例。截至2019年10月22日，全市场共有29只跟踪沪深300指数的被动指数型基金（非增强指数型），其中19只为普通的开放式指数型基金，10只为ETF基金。
从成立满1年的基金近一年年化跟踪误差来看，跟踪沪深300指数的普通被动指数型基金的近一年年化跟踪误差的均值为2.26%，而跟踪沪深300指数的ETF的近一年年化跟踪误差的均值仅为0.68%。ETF的跟踪误差大幅低于普通被动指数型基金，体现了其优秀的指数复制能力。
IV
华安沪深300ETF投资优势
1.市场最低的管理费率
截至2019年10月22日，全市场跟踪沪深300指数的ETF基金的平均管理费率为0.46%，平均托管费率为0.095%。而华安沪深300ETF的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，均远低于平均水平，且均为目前市场上所有指数型基金中的最低水平。投资者可以更低的费率，对沪深300指数进行配置。
2.基金经理：指数量化投资经验丰富
基金的拟任基金经理为许之彦先生，具有理学博士学位，拥有近13年基金经理经验。曾在广发证券和中山大学经济管理学院博士后流动站从事金融工程工作，2005年加入华安基金管理有限公司，历任研究发展部数量策略分析师、风险管理与金融工程部总经理；2013年6月起担任指数投资部高级总监；2006年11月起任基金经理。
许之彦先生目前共管理着11只基金，总管理规模超过了400亿元。其所管理基金均为指数型基金，其中有多只ETF产品，拥有丰富的指数量化投资经验。
3.管理团队：ETF管理经验丰富，精细化管理运作模式
华安沪深300ETF由华安基金指数与量化投资部进行管理，该部门是目前国内最大的指数与量化团队之一，团队从业经验丰富，ETF管理经验超过12年。
目前团队共有18人，包含基金经理5名，基金经理助理3名。团队吸纳了行业高质量人才，其中6人拥有海外留学工作经历，业务背景综合全面；持有CFA、CPA、FRM、CQF证书累积超过10个。
在ETF管理方面，团队有着精细化的运作管理模式，主要包括：ETF基金日常头寸、仓位、补券管理及申赎、IOPV等指标的全方位实时监控；成分股的公司行为每日监测，评估公司突发事件对基金的影响及清单的及时调整；完善的ETF应急响应机制及标准化流程；每日ETF跟踪误差的原因分析、改进以及定期的再平衡工作；ETF基金的成分股调整、分红等特殊事项的双重复核；建立ETF清单的标准化制作流程，及清单业务的定期培训等。
（以上资料来自于华安基金所提供的材料）
4.基金公司：多地区多角度布*，产品线丰富
华安基金管理有限公司成立于1998年，总部位于上海，是***证监会批准成立的首批5家基金管理公司之一。华安基金旗下的基金业绩表现优秀，曾多次获得金牛奖。
截至2019年10月22日，华安基金旗下共有27只指数型基金，其中共有11只ETF基金，8只ETF联接基金，数量与规模在全市场基金公司中均排名前列，量化投研能力优秀。
在股票指数型基金中，华安基金不仅投资于A股市场，还在***、***、德国、***等***（地区）进行了布*。在跟踪标的方面，华安基金不仅对中证500等宽基指数进行了布*，还在行业指数、SmartBeta指数等类别均进行了积极布*。此外，华安基金还管理着商品型ETF，产品线丰富，满足不同配置需求。
重要申明
风险提示
模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
包羽洁SAC职业证书编号：S1090519020002
免责申明
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2021年沪深300收益率多少？
2021年沪深300收益率尚未确定，因为该指数的收益率是根据股票市场的表现而定的。收益率的计算通常是以年初到年末的股价变动为基础，再考虑分红等因素。因此，我们需要等到2021年结束后，才能确定2021年沪深300的收益率。
投资沪深300，你必须要知道的10个问题
沪深300指数应该是国内最具影响力的宽基指数了。但我发现很多投资者对于沪深300的一些认知是错误，片面或者滞后的（市场在动态变化，沪深300也在动态变化，我们不能够按照静态的眼光去看待沪深300）。之前也陆续写过一些关于沪深300指数的文章，今天汇总重新整理一下，回答一下投资沪深300指数，必须要知道几个问题。
成分股权重市值越大权重越大？
指数长期走势由盈利驱动还是估值驱动？
沪深300成分股集中于金融地产？
主动基金能够跑赢沪深300吗？
参考估值投资沪深300是否靠谱？
投资沪深300参考哪种估值方法最准确？
沪深300增强，是指增还是指减？
沪深300相对于其他宽基指数有哪些特征？
当下沪深300到估值底了吗？
被动投资沪深300，哪个ETF是最优的选择？
文章内容比较长，建议收藏之后，慢慢阅读。
错。在沪深300成分股编制规则中，权重计算公式为：
指数计算中的调整股本数系根据分级靠档的方法对样本股本进行调整而获得。要计算调整股本数，需要确定自由流通量和分级靠档两个因素。所以，指数成分股的权重取决于两个因素：证券价格和调整股本数，调整股本数又取决于两个因素：自由流通量和分级靠档。其中，自由流通量=样本总股本-非自由流通股本。（这个自由流通量是中证指数自己的标准）
自由流通占比比较高，加权比例也高。这个操作其实进一步放大自由流通股占比权重比较大的股票的权重，如果自由流通股占比很小，其权重被进一步缩小。
下面是Choice统计的不同统计口径下的市值对比。比如***石油的总市值和流动市值就很高，但是自由流动市值很小，对应的加权比例也低，因此权重也比较小。
从以上分析来看，沪深300包括的是A股整体自由流通市值偏大和流动性比较好的股票。
盈利驱动。按照理论，股价=市盈率*每股收益。一段时间内的股价的涨跌幅=市盈率的涨跌幅+每股收益的涨跌幅+交叉项。（不考虑股息）
将指数的增长拆分为，盈利的成长和估值的成长，另外一个部分就是股票的分红也就是股息率。从沪深300长期历史走势来看，虽然波动很大，但有一个整体向上的趋势。这个向上的趋势指数每股收益的趋势是类似的。
但如果只看估值PE-TTM，短期来看，沪深300的走势与估值走势高度相关，但估值整体是在某个区间波动的，并没有一个向上的趋势。
如果看股息收益，整体占比很小，大概可以忽略。
从指数收益拆分来看，决定沪深300长期走势的是每股收益，也就是净利润的增长，考虑到沪深300行业的均衡性和代表性，有人说买沪深300长期来看，就是买国运，这句话是有一定道理的。但是短期来看，沪深300的走势与估值高度相关，短期收到估值和市场情绪很大。（这个也好理解，因为估值是价格和每股收益反推出来的数值，每股收益相对变化和波动比较小，但是价格波动比较大，所以估值波动也比较大）。
以前是，现在不是。如果从产业的角度来看，当前沪深300相对比较均衡，金融，制造，消费科技和基础设施建设相对均衡。
从行业来看，也比较均衡。
但从历史来看，在早期沪深300的金融产业占比很高，在2018年之后，持续降低（基础设施与地产类似），相对而言的是消费，科技制造，医药等产业的权重在增加。
从中信行业来看，主要是银行和非银金融行业的权重在降低，对应的食品饮料和医药行业在增加。
所以，现在的沪深300不是以前的沪深300，以前沪深300可能金融地产类行业持仓占比比较多，但目前的沪深300在产业和行业分布相对都比较均衡，不会过度集中某个行业。
要回答这个问题，既需要从整体的维度，也需要从个体的维度。整体的维度是看公募基金整体是否能够跑赢沪深300，比如可以使用偏股基金指数和工银股混来代替公募基金整体表现，与沪深300全收益指数对比。个体的维度，是看单个基金的表现是否优于沪深300。
首先从整体的维度去分析，从2013-01-01到2022-05-06，主动股基和金牛股票累计收益是远高于沪深300全收益的。
从全区间的评价指标来看，金牛股票和主动股基的整体收益最高，
从每年收益来看，不同年份表现不一样：
2013年，指数大幅度跑输主动股基，
2014年，指数大幅度跑赢，
2015年，指数大幅度跑输，
2016-2018年，指数大幅度跑赢，（这个时候是指数基金受到热捧的时候，基于估值的指数基金定投自媒体开始变得火起来）；
2019-2022年，主动股基的大幅度跑赢；
下面来看单个基金的表现，从整体来看，沪深300全收益，处于及格水平吧。有很多表现优异的单个基金可以去挖掘。
从每个季度的收益排序来看，市场存在的一定的周期，在2016-2028年时候，确实沪深300全收益的收益整体排在前面，但最近几年，沪深300全收益的收益却时偏低的。
所以，公募基金能否跑赢沪深300？这个要看你从什么时间点来观察和分析，从长期来看，主动基金整体是能够跑赢沪深300全收益的，从个体来看，有沪深300全收益也就处在全市场主动公募基金的及格水平，有很多表现更加优异的单个基金可以挖掘的，如果您自己具备这个能力，是可以做到沪深300的超额收益的。
有很大的局限性。
在探讨通过估值来择时是否合理之前，我们首先来探讨一下，什么是一个好的择时指标，好的择时指标肯定是提示买入的时候，不要再下跌了，后续能够上涨，反之，如果提示卖出信号之后，后续应该不要再继续上涨了。另外一个就是，假如根据估值高低划分为五星级，四星级等，那么我认为，在三星级买入的盈利的概率和幅度，应该是大于四星级的，不然为什么我要在三星级的时候加大投入呢？
下面，我们观察在不同市盈率状态下，持有一段时间的收益统计情况。在PE-TTM很高的时候）超过18的时候，持有一个月基本都是亏***的，而且这个亏***幅度很大，所以当PE-TTM极度高估的时候，是一个不错的短期卖出指标。如果是比较低估的时候，我们看到并没有特别明显的趋势，持有一个月有上涨有下跌，当估值处于中间状态的时候，也没有特别明显的趋势。所以，当PE-TTM处于非常极度高估的时候，可以作为一个短期的择时卖出指标。
假设持有一个季度，在低估和高估的时候，效果比较明显（卖出信号的准确度更高），但是在中间状态效果也很一般，有的时候，持有的收益率和低估的时候类似。
如果持有半年，这个图形看起来怪怪的，感觉很多异常值，尤其在低估区域，另外在极度高估的区域，卖出信号的准确率更高一点。
如果是持有一年，在极端低估和极端高估的时候，效果比较明显，中间状态，有涨有跌，效果并不是很明显。
如果持有两年时间，如果在低估的时候买入，持有两年盈利的概率很大，而且幅度也不错，如果是估值高位买入的时候，哪怕持有持有2年，还是大概率亏***的，但是中间状态也不是很明显。
如果持有三年时间，无论是低估区域还是中间区域都有一些异常值，不过高估区域买入，持有三年依然是大概率亏***的情况。
从历史数据来看，这种方法具有很大的局限性。总结就是，高估作为一个卖出指标是相对准确的，低估作为一个买入指标有效性比较弱。尤其处于中间状态的时候，估值并不是一个关键变量。
股债性价比相对更加合理。
对于沪深300来说，常见的估值指标有PE，PB和股债性价比。经过我个人分析，股债性价比这个估值指标用来指导沪深300的投资，相对更加合理和准确。为什么这么说呢？正如我之前讨论的，希望看到估值百分位和未来持有收益有一定的单调性，也就是我高估值的时候买入的应该是收益低，但是低估值的时候买入的收益要高。
PE-TTM，有一个缺点，在低估值的过渡过渡集中。对于PB-MRQ也有类似的结论。
但对于PE-TTM溢价率（也就是股债性价比），这个单调性就要好很多。
下面是沪深300的整体超额收益情况，整体来看，还是存在超额收益的。但似乎有一定的周期性，2019年达到了比较高的高度，20年其实是打新收益拖着，21年下降很多。
从部分沪深300指数增强基金的超额收益来看，20年是挺有意思的一年。小规模的基金收益都很高，其实主要是打新收益收益，规模比较大的头部公司，表现很中庸。如果不考虑20年的数据，毛估估，平均每年的增强收益在5.34%，如果对于私募如果考虑20%的业绩提成，沪深300的超额收益应该是6.67，才能够算得上及格。
下面是常见的宽基指数的介绍。
首先需要声明，没有绝对的最优的宽基指数，宽基指数只是一个去实现投资目的的工具，关键在于找到一个匹配自己的宽基指数。比如自己是否偏好大蓝筹，是否偏好高成长，从而在这个基础上去挑选适合自己的指数。
从成分股集中度来看，沪深300相对均衡，长期业绩表现不会过度只看几个股票的脸色。
从产业来看，相对比较均衡，不过度依赖于某个产业。
从中信行业来看，也有类似结论。
从基金重仓股的角度，成分股属于基金重仓股的比例略高。
从股票风格因子的角度，在市值和估值因子暴露相对比较高，偏大市值，在盈利能力上也有一定的暴露。
从以上对比来看，沪深300指数相对于其他宽基指数，在中信产业和行业持仓相对均衡，超过一半的成分股是基金重仓股，整个股票风格偏向于大市值，整体的盈利能力不错，成长能力处于市场平均水平。
之前的文章有讨论过通过指数当前估值和历史估值对比，计算当前估值下跌到历史极端估值的下跌空间。（估值参考日期是2020-05-06，现在略有之后）
沪深300，因为之前和现在的指数成份股权重发生了很大变化，建议重点参考18年后的情景也建议重点参考18年之后的数据。沪深300后续下跌空间比较小，极端情况下可能都只会去到15%。
选择ETF主要从费率，跟踪误差和流动性来考虑。其中跟踪沪深300的被动指数基金比较多，我这里只选择了管理规模靠前的基金。
从管理费来看，易方达绝对是价格屠夫，管理费和托管费是最低的。从管理规模和流动性来看，华泰柏瑞沪深300ETF是最好的，从偏离度来看，整体偏离度都不大，不是一个重点考虑的因素。
整体来看，对于个人小资金，可能易方达沪深300是一个不错的选择，费率低。但对于大一点子基金，可能华泰柏瑞的沪深300ETF不错，前者流动性相对比较小。
问题答案汇总：
Q1.成分股权重市值越大权重越大？
不是，主要有自由流通市值来决定。
Q2.指数长期走势由盈利驱动还是估值驱动？
长期由盈利驱动，短期受估值影响很大。
Q3.沪深300成分股集中于金融地产？
以前是，现在无论从中信产业和行业的角度，相对都比较均衡。
Q4.主动基金能够跑赢沪深300吗？
最近5年来看，整体能够跑赢。从个体来看，沪深300在全市场主动基金也就中间水平，存在很多表现更好的单个基金可以去挖掘。
Q5.参考估值投资沪深300是否靠谱？
不太靠谱，但高估是一个不错的卖出指标。
Q6.投资沪深300参考哪种估值方法最准确？
相对于PE，PB，股债性价比相对更加合理。
Q7.沪深300增强，是指增还是指减？
整体来看，有一定的增强收益，但是并不是每天，每月都是增强收益。
Q8.沪深300相对于其他宽基指数有哪些特征？
沪深300的偏向于大市值，高盈利，但整体成长性一般，而且相对来说，一半以上权重属于基金重仓股。
Q9.当下沪深300到估值底了吗？
从2020-05-06的数据来看，沪深300进一步下跌的空间可控。
Q10.被动投资沪深300，哪个ETF是最优的选择？
小资金，易方达管理费低，大资金，华泰柏瑞基金更好，规模大，流动性好。
部分数据有一点滞后，没有及时更新，请注意。
至此，全文完，感谢阅读。
如果您发现我的分析有错误和遗漏的地方，欢迎您的指正和补充。
以上内容仅作为个人投资分析记录，仅代表个人观点，分析内容基于历史数据，历史业绩不预示其未来表现，不作为买卖的依据，不构成投资建议。
指数量化分析框架
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宽基指数
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易方达沪深300ETF份额单周增逾10亿份 _ 经济参考网 _ 新华社《经济参考报》官方网站
近期A股经历剧烈震荡，主要股指自4月22日调整以来(截至5月13日)普遍回调10%左右，沪指上周一(5月6日)甚至创下近三年最大单日跌幅。
与此同时，大笔资金通过股票型ETF入市抄底。据Wind统计，全市场股票型ETF连续13个交易日获得净申购，场内份额增幅超过6%,沪深300、创业板、上证50等主流宽基ETF份额增长尤为明显。其中易方达沪深300ETF(代码：510310)仅上周5个交易日内份额累计增长11.36亿份，是全市场唯一一只单周份额增长超过10亿份的股票型ETF，在5个交易日内吸引资金约18亿元。
不少机构人士公开表示，外部冲击或对市场构成短期扰动，但不会逆转回暖的趋势。一方面，决定股市中长期走势的核心因素仍是企业的盈利指标，而A股各行业一季度利润增速已普遍改善，上市公司业绩拐点大概率已出现。另一方面，经过四月下旬以来的调整，当前市场估值水平已重新回到具有吸引力的区间。
沪深300指数集结了A股最优质的蓝筹资源，是境内外投资者中长期配置A股核心资产的首选标的之一。该指数由沪深两市规模最大、流动性最好的300只股票组成，涵盖了***经济的主要行业的龙头企业，其成份股盈利增速会随着整体经济的增长而相应增长。从历史表现来看，过去10年沪深300指数归属母公司股东的净利润年化增速高达13.14%，持续高于GDP增长。从当前估值来看，据Wind统计，截至5月14日，沪深300指数PE(TTM)、PB分别为11.80倍、1.38倍，均处于历史低位。
易方达沪深300ETF(代码：510310)是全市场管理费率最低的沪深300ETF，其0.2%的管理费率远低于同类产品0.5%的平均水平;也是市场上规模大、流动性好的ETF之一，截至5月13日规模近80亿元，5月以来日均成交量稳定在三千万以上。（推广）
基秘档案系列之易方达沪深300ETF及联接基金投资价值分析
紧密跟踪标的指数获取核心资产收益
易方达沪深300交易型开放式指数基金（代码：510310）是易方达基金旗下的一只指数型ETF基金。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率。基金成立于2013年3月6日，截至2020年一季度末，管理规模为83.7亿元。
根据招商证券策略研究团队的观点，财政货币政策有望加大力度，A股将会逐渐企稳筑底；3月中下旬以来部分行业景气度已经出现明显好转。
与GDP现价增速走势相比，沪深300指数的走势具有一定的领先性，在一定程度上可以说是经济增速变动的“晴雨表”。投资沪深300指数，把握***经济上行所带来的投资机会。
易方达沪深300ETF的标的指数为沪深300指数，该指数是A股市场最具有代表性的宽基指数之一。成分股市值整体偏大；银行、非银金融和食品饮料行业占比较高；大部分成分股为行业龙头企业，是具备较强价值属性的核心资产。
与其他宽基指数相比，沪深300指数历史业绩表现更优，在短期和中长期业绩方面均表现出色。
沪深300指数是目前市场上被指数型基金跟踪最多的指数，深受投资者青睐。从近五年来看，任意一天买入沪深300指数，在半年/一年/两年/三年之后卖出，能够获取正收益的概率均超过了55%。尤其是当持有时间达到三年时，获取正收益的概率超过了65%，适合作为长期定投标的。
从估值水平来看，沪深300指数目前正处于历史较低位。无论是市盈率（PE），还是市净率（PB），均低于五年最低的四分位水平，正值投资良机。
易方达沪深300ETF是跟踪沪深300指数的ETF中管理费率最低的产品之一，管理费率仅为0.15%，显著低于同类平均水平。
自成立以来，易方达沪深300ETF在每一个自然年度，年化跟踪误差均能控制在1.0%以内；在此基础上，均仍能相对沪深300指数获得正的超额收益。
与跟踪沪深300指数的其他ETF相比，易方达沪深300ETF在跟踪误差的控制方面表现更优，近一年跟踪误差最小。
基金的现任基金经理为余海燕，拥有超过8年的基金经理经验，指数量化投资经验丰富。基金的管理公司易方达基金综合实力行业领先，指数产品布*广泛。
风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，本报告仅作为投资参考。
I
沪深300指数投资价值分析
1、市场筑底，部分行业景气度明显好转
3月27日，***会议定调政策更加积极，使用了“适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方**专项债券规模，引导贷款市场利率下行”这些新表述，相比221***会议，这些表述更加具象，也使得财政货币政策加码更加明确。同时，2020年一季度负增长的GDP也提升了积极财政货币政策的必要性，财政货币政策有望加大力度，稳增长将会继续加码，A股将会逐渐企稳筑底。
目前，整体经济基本面虽然依旧处于相对弱势之中，但是3月中下旬以来部分行业景气度已经出现明显好转，主要体现在资源品库存去化加速，工业生产端的改善和稳增长项目的落地将在短期内继续消耗资源品的库存；传统基建投资持续加码与新基建投资发力形成共振，相关重要工业品需求实现较快恢复，如挖掘机（量价齐升）、集成电路等；日常消费成为本次疫情期间受***相对有限且能够实现景气度较快恢复的板块。
2020年一季度GDP增长录得负增长，但3月绝大多数行业生产和需求端均出现一定程度的好转。规模以上企业生产出现明显复苏迹象；疫情扩散使得全球经济增长极为乏力，需求端恢复节奏相对较慢，但是相比1-2月也出现了好转，尤其是基建投资回暖与所观察到的基建投资力度持续加大相吻合；消费的需求韧性较强，尤其是大众消费产业链零售恢复较快。（以上观点均来自招商证券策略研究团队）
2、***经济晴雨表，把握经济增长所带来的收益
沪深300指数作为A股最具有代表性的指数之一，与***经济的发展也有着很高的相关性。A股上市公司的利润表现，在很大程度上反映***经济发展的走向，全市场A股归母净利润同比增速与GDP现价同比增速的走势大体一致且略微领先。而全市场A股归母净利润同比增速，又在一定程度上体现A股市场的整体走势，二者相关度较高。
A股市场受益于***经济增长，同时为***经济增长提供动力和韧性，而沪深300指数作为A股市场的市值覆盖率较广的指数之一，走势与***经济的变动息息相关。与GDP现价增速走势相比，沪深300指数的走势具有一定的领先性，在一定程度上可以说是经济增速变动的“晴雨表”。投资沪深300指数，把握***经济上行所带来的投资机会。
3、行业集中度提升，头部效应愈发明显
近年来，随着市场的不断成熟，各行业的行业集中度逐渐提升，头部上市公司的市值占比提高，“强者恒强”的马太效应愈发明显。
近十年来，同一行业内，市值排名前10%的公司占行业总市值的比例经历了“先下降后上升”的过程。自2015年以来，不同行业的该比例的均值不断上升，并在2018年末超过了50%。截至2019年末，该比例的均值已达51.6%，头部效应愈发明显。
分行业来看，不同行业近年来均呈现出了“头部集中”的趋势。以下是部分行业（银行、非银金融、食品饮料、医*生物）的市值排名前10%的公司占行业总市值的比例，可以发现，自2015年以来，该比例大多逐渐上升，行业集中度提升。
在行业集中度提升、头部效应愈发明显的情况下，行业龙头个股将成为核心资产，为投资者提供稳健优秀的收益。
4、指数编制规则
易方达沪深300ETF的标的指数为沪深300指数（000300），该指数是全球范围内表现最好的跨市场指数之一，在短期和中长期业绩方面均表现出色。指数覆盖A股核心资产，价值属性强，是A股市场最具有代表性的宽基指数之一。沪深300指数的具体编制方式如下：
指数编制规则：以满足上市年限的沪深A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照最近一年全市场日均成交金额排名前50%、日均总市值排名前300为选股标准。具体编制方法如图6所示。
指数调整：沪深300指数每半年审核一次样本股，并根据审核结果进行调整。样本股的审核时间一般在每年5月和11月的下旬，调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整指数样本时，每次调整数量比例一般不超过10%。当成分股公司有特殊事件发生，以致影响指数的代表性和可投资性时，将对指数样本股做出必要的临时调整。
5、成分股市值：大、中市值为主
由于在编制过程中，会按市值进行排名，沪深300指数的成分股市值整体偏大。截至2020年4月20日，沪深300指数成分股数量约占全部A股数量的7.8%，但总市值占比达到了56.9%，市值代表性强。沪深300指数的成分股的市值分布如图2所示。
可以发现，在沪深300指数的成分股中，市值在500亿元以上的成分股数量占比超过了50%，权重占比达到84.2%，以大中盘市值为主。尤其是市值在1,000亿元-3,000亿元区间内的成分股，总权重近35%。
同时，沪深300指数成分股也涵盖了6只市值在5,000亿元-10,000亿元之间的股票（招商银行、五粮液等）及5只市值规模在10,000亿元以上的股票（***平安、贵州茅台、农业银行、工商银行、建设银行），均为各行业的龙头企业，头部效应明显。
6、成分股行业分布：偏重银行、非银和食品饮料，囊括行业龙头
沪深300指数的成分股所属行业分布相对均衡，涵盖了27个行业。其中，银行、非银金融和食品饮料这三大行业的权重占比均超过了10%。
按成分股的权重由高到低排序，其中权重排名前15名的成分股的权重总和超过了30%，前40名权重总和超过了50%，主要集中在金融地产和消费行业。
由于指数编制的过程中，根据市值等指标进行了筛选，多数成分股市值较大，流动性较强，ROE水平较高，在行业内排名靠前，大多为细分行业中具备竞争力的龙头企业，是具备较强价值属性的核心资产。
这些成分股历史中长期业绩大多表现优秀，2019年整体表现出较稳定的增长态势，为投资者获取了优秀的业绩回报。
7、指数收益表现：历史业绩表现优于其他宽基指数
沪深300指数成分股基本面大多较优，是最受关注、最有代表性的宽基指数之一，历史业绩表现优秀。与其他宽基指数相比，沪深300指数优势突出。与其他宽基指数（上证综指、中证500、中证800等）相比，中长期来看（近三年），沪深300指数均获得了一定的超额收益，表现更优。
与市场上的其他各类宽基指数相比，沪深300指数的短期表现同样十分亮眼，一年收益情况优秀，在大多数年份均表现更佳。在风险控制方面，沪深300指数同样表现突出，近十年风险调整收益（Sharpe）表现最佳。
8、深受投资者青睐，优质长期定投标的
沪深300指数是目前市场上被指数型基金跟踪最多的指数，深受投资者青睐。截至2020年4月20日，全市场共有73只跟踪沪深300指数的指数型基金（包括被动指数型基金和增强指数型基金，包括ETF，不包括ETF联接基金），占全市场指数型基金数量的比例超过了10%，占全市场指数型基金规模的比例超过了20%。
与主动管理型基金相比，由于被动指数基金不进行择时，弹性高、波动大的特点更加明显。被动指数基金提供一篮子股票分散配置，并且定期调仓“换血”，成分股质量有所保证、对于个人投资者而言，被动指数型产品往往是其定投的标的。而沪深300指数，在获取长期收益方面表现优秀，同时，指数也具有一定的弹性且风险相对较低，能够较好地反应A股市场整体变动，是定投的良好配置工具。
从近五年来看，任意一天买入沪深300指数，在半年/一年/两年/三年之后卖出，能够获取正收益的概率均超过了55%，优于买入并持有其他宽基指数所能获得正收益的概率。尤其是当持有沪深300指数达三年时，获取正收益的概率超过了65%，适合作为长期定投标的。
9、估值水平：处于历史低位，正值投资良机
从估值水平来看，沪深300指数目前处于历史低位。无论是市盈率（PE），还是市净率（PB），均处于近五年最低的25%水平以下，接近五年最低水平，正值投资良机。
与A股市场的其他宽基指数相比，沪深300指数的估值水平具有一定的优势。此外，与***市场相比，A股市场指数目前的估值优势更为明显：A股市场指数的最新PB均低于近五年PB的均值，而标普500指数的最新PB，则高于其近五年PB的均值，A股目前的估值吸引力相对更大。
II
易方达沪深300ETF投资价值分析
1、市场同类ETF中最低的管理费率
与普通的指数型基金相比，ETF产品最核心的特点是其可以进行场内交易，为投资者提供更加高效的配置工具。同时，与普通的股票指数型基金相比，ETF在管理费率方面也存在着一定的优势。
截至2020年4月20日，全市场跟踪沪深300指数的非ETF被动指数型基金（不包括增强指数型基金）的管理费率的算术平均值为0.82%，而全市场跟踪沪深300指数的ETF基金的算术平均值则为0.36%，较大幅度地低于非ETF指数基金的平均管理费率。
而在所有跟踪沪深300指数的ETF中，易方达沪深300ETF又是其中管理费率最低的产品之一：其管理费率仅0.15%，大幅低于同类平均水平；同时也是采用该费率的产品中，成立时间最长的基金。
2、成立以来的每一个自然年度均能获取正超额收益
自成立以来，易方达沪深300ETF在紧密跟踪标的指数的同时，获得了一定的超额收益。在每一个自然年度，其年化跟踪误差均能控制在1.0%以内；在此基础上，均仍能相对沪深300指数获得正的超额收益，为投资者提供了投资于沪深300指数的优秀工具。
3、同类比较：跟踪误差控制水平优秀
截至2020年4月20日，市场上共有18只跟踪沪深300指数的ETF。其中，仅8只成立满1年。在这8只ETF中，易方达沪深300ETF在跟踪误差的控制和超额收益的获取方面均表现较优。尤其是在跟踪误差的控制方面，在这8只ETF中，易方达沪深300ETF近一年跟踪误差最小。
III
基金产品介绍
1、产品概述
易方达沪深300交易型开放式指数发起式基金（代码：510310，以下简称易方达沪深300ETF）是易方达基金管理有限公司旗下的一只指数型ETF基金。
成立日期：2013年3月6日；
上市日期：2013年3月25日；
上市地点：上海证券交易所；
业绩比较基准：沪深300指数收益率；
产品规模：83.7亿元（截至2020年一季度末）；
现任基金经理：余海燕。
2、投资目标和投资范围
投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资范围：根据基金合约规定，基金投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。
3、投资策略
基金为被动指数型基金，主要采用完全复制策略来构建基金的股票组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。
完全复制策略：基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整；
调整策略：在因特殊情形导致基金无法完全投资于标的指数成份股时，基金管理人将采取其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。特殊情形包括但不限于：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份股流动性严重不足；（3）标的指数的成份股票长期停牌；（4）标的指数成份股进行配股或增发；（5）标的指数派发现金股息；（6）其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。
4、相关联接基金基本信息
易方达沪深300ETF的联接基金为易方达沪深300交易型开放式指数发起式基金联接基金（A类份额代码：110020，C类份额代码：007339）。该联接基金通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。业绩比较基准为沪深300指数收益率×95%+活期存款利率（税后）×5%。
IV
管理团队
1、基金经理：指数量化投资经验丰富
基金的现任基金经理为余海燕女士，具有复旦大学数量经济学硕士学位，拥有超过8年的基金经理经验。曾任职于汇丰银行和华宝兴业基金，后加入易方达基金管理有限公司，任基金经理。
余海燕女士目前共管理着23只基金，总管理规模超过了430亿元。其所管理基金均为指数型基金（包括QDII股票指数型基金、商品指数型基金），其中有多只ETF产品，指数量化投资经验丰富。
2、基金公司：综合实力行业领先，指数产品布*广泛
易方达基金管理有限公司成立于2001年，是国内首批规范运营的基金管理公司。公司的经营范围包括公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理以及***证监会批准的其它业务，拥有公募基金投资管理、特定客户资产管理、社保基金投资管理、企业年金投资管理、职业年金投资管理、基本养老保险基金投资管理、合格境内机构投资者（QDII）等多项业务资质，是市场上为数不多的全牌照基金公司之一。
易方达基金作为行业领先的综合型资产管理公司，始终专注于资产管理业务，依托专业化的团队、着力打造在专业领域的核心竞争优势，坚持价值导向、研究驱动的投研理念，致力于深度研究为基础的价值发现，追求长期、稳健、可持续的投资回报。
易方达基金的产品线布*完备，权益、固收、指数、QDII等不同产品赛道均有多只明星产品，综合实力行业领先。2017年-2019年，公司连续3年获得中证报颁发的金牛基金公司奖，2014年-2019年5度获得固定收益投资金牛基金公司奖，投资管理能力受到市场的广泛认可。
在指数型基金的运作管理方面，易方达基金覆盖了被动指数型基金、增强指数型基金、被动指数型债券基金、QDII指数型基金4大细分类型。宽基指数基金方面，公司旗下产品覆盖了上证50、沪深300、中证500、中小板指、创业板指等市场主流宽基指数，构建了齐全的宽基产品线，其中易方达创业板ETF（159915）为全市场规模最大、流动性最优的跟踪创业板指的指数型基金；行业指数基金方面，公司在非银金融、医*生物、军工、券商等多个行业进行了布*，同时积极发展科创主题产品，为投资者提供了丰富的主题投资工具。
重要申明
风险提示
本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
任瞳 SAC职业证书编号：S1090519080004
包羽洁 SAC职业证书编号：S1090519020002
免责申明