摘要：四环生物背后的“提线人”：阳光系大佬陆克平操纵19个账户上演“宫斗戏”，如今被证监会处以终身市场禁入！ -Tips：下载【市值风云APP】，精彩内容抢先看-- 作者 |关尔 流程编辑
四环生物背后的“提线人”：阳光系大佬陆克平操纵19个账户上演“宫斗戏”，如今被证监会处以终身市场禁入！
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作者 |关尔
流程编辑| 小白
自从四环生物（000518.SZ）今年1月7日公告收到证监会调查通知书起，历时9个月的调查终于落下帷幕。
9月23日四环生物发布最新《收到行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称“告知书”）称，因虚假披露、隐性实控人陆克平及相关责任人因未履行报告、公告义务，并在限制交易期限内持续买卖四环生物股票获利等，被证监会予以行政处罚。
其中，隐性实控人陆克平因“违法行为持续时间长、手段特别***劣、涉案数额特别巨大”被证监会合计处罚2734万元，并自宣布决定之日起对其采取终身市场禁入措施。
同时四环生物董事长孙国建因“违法情节较为严重”被证监会处以20万元罚款并对其采取5年证券市场禁入措施。
究竟他们是如何操作导致重罚的？风云君这就给各位瓜友好好地捋一捋。
风云君曾在去年的《“江苏第二家上市公司”四环生物：上市25年，沦落为第一僵尸股》中科普过四环生物股权之争的三派核心人物——“广州盛景“、“昆山系”及“阳光系”，如今涉案的正是“阳光系”大佬陆克平及其一众参与者，感兴趣的瓜友们可以先行回顾回顾，绝对是瓜香四溢，令人回味~
人齐了，茶也好了，可以开始讲故事了~
一、早有渊源
江苏阳光（600220.SH）实控人及董事陆克平和四环生物的故事或许要从2001年开始讲起。
2001年3月，时为振新股份（四环生物前身，000518.SZ）第一大股东的江阴市振新毛纺织厂（以下简称“振新毛纺”）分别以3.11亿元、9807万元向江苏阳光集团公司（江苏阳光控股股东江苏阳光集团有限公司前身）购买了北京四环生物工程制品厂及江苏省江阴制*厂，进入医*行业。
北京四环生物工程制品厂，系四环生物控股子公司北京四环生物制*有限公司（以下简称“北京四环”）的前身；江苏省江阴制*厂，系四环生物全资子公司江苏四环生物制*有限公司（以下简称“江苏四环”）的前身。
而陆克平，自1986年起就担任江阴市精毛纺厂（江苏阳光集团前身）的厂长及d支部***，直至调查结果下达前，陆克平仍担任江苏阳光集团有限公司（以下简称“阳光集团”）总经理及执行董事职位。
可以说，陆克平、江苏阳光与四环生物，渊源颇深。
二、操纵持股获得表决权
1、操纵多个账户持股
2014年4月30日，四环生物一季报披露的公司前十大股东名单中首次公开出现了“阳光系”代表人物陆宇（陆克平儿子）、王洪明（时任江苏阳光副总经理、董事）。
（来源：choice数据库）
而名单中的孙一帆，据广州盛景投资有限公司（以下简称“广州盛景”）2017年回复深交所关注函时提及，他是江苏阳光大股东、董事长陈丽芬的儿子。
风云君在天眼查中查到，孙一帆与陆克平还有如下关系：
据证监会调查披露，从2014年起，江苏阳光实控人陆克平自行或通过董秘徐伟民找来并控制以下13个证券账户及2个权益工具，在2014年2月20日~2018年4月11日增持四环生物股票以获得表决权。
（来源：天眼查、告知书，市值风云整理）
从公开信息看，出借账户给陆克平的自然人部分与阳生生物相关，阳生生物全称江苏阳生生物股份有限公司，控股股东为阳光控股，实控人也是陆克平。
2、多个一致行动人
除此之外，《告知书》还透露，陆克平通过直接资金支持，自行或通过江苏阳光董秘徐伟民通知赵红、华樱、倪利锋、何斌四人增持四环生物股票，所持股票表决权归陆克平所有。
按照《告知书》所说，陆克平通过直接或间接控制16名自然人、1名法人、2个权益工具的证券账户，实质上成为四环生物第一大股东及实际控制人。
风云君按以上名单统计了2014年~2019年6月四环生物前十大股东中陆克平及其一致行动人的持股比列，情况如下：
从上图中可以明显看出，自2015年第三季度起，陆克平控制的及其一致行动人账户开始加快增持或二级市场举牌四环生物股票的步伐，并在2017年第三季度达到前十大股东中持股超过30%。
甚至在此之后，从2018年至今，陆克平控制的及其一致行动人账户一直保持着持股30%以上的高位。
而这些，在四环生物的公告中一直没有见到踪迹，更别谈披露“实控人”。
（来源：2017年年报）
也是自2017年第三季度起，江苏阳光副总经理及董事王洪明因持股10%，超越昆山市创业投资有限公司（以下简称“昆山创投”）成为四环生物公开披露的第一大股东。
实际上，据《告知书》透露，早在2016年6月20日，陆克平及其一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌控制的账户就已持有四环生物30%股票，但四环生物和陆克平等未按上市公司收购规定发出要约收购等义务，仍不管不顾继续交易股票。
截至2018年4月11日，陆克平及其一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌控制的账户共同持有四环生物股票约4.06亿股，占四环生物总股本的比例为39.42%。
3、爆表的表决权
江苏阳光法人、实控人陆克平花费大量时间、金钱和精力买卖四环生物股票，为的是什么？答案在于表决权。
为方便阅读和理解，风云君按《告知书》的描述将2014年5月至2016年12月陆克平等持有的四环生物股票对应的表决权整理成下表：
可以看出，在2014年5月召开的四环生物2013年年度股东大会上，陆克平控制的及其一致行动人账户表决权甚至达到了100%，这个比例堪称夸张。
也正是藉由表决权，以陆克平等人构成的“阳光系”在对付起四环生物另一大股东广州盛景上屡屡获得胜利，下面吃瓜高潮来了，各位瓜友可别错过~
三、打压其他派系股东搞事情
1、涉嫌输送利益谋好处
早在2011年11月，四环生物子公司**爱迪新能源科技有限公司（以下简称“**爱迪”）**东平焦化有限公司（以下简称“东平焦化公司”）签订的《煤焦油购销合同》并支付2000万元首付货款，但随后东平焦化公司并未按约履行供货义务。
其后**爱迪与东平焦化公司存在频繁的账务往来，引发广州盛景的关注。
2014年10月，江苏阳光集团公司旗下子公司江苏阳光置业有限公司（以下简称“阳光置业”）将11套商铺以高于市价2700万元的价格卖给**爱迪，实质构成关联交易，但四环生物并未披露。
2015年2月，江苏阳光控股集团有限公司（以下简称“阳光控股”，系江苏阳光控股股东）与四环生物控股子公司北京四环签订《存量房买卖合同》，以低于同期市场价20%的价格购得北京四环的三套房屋。
撇开上述市场价格是否真实不谈，单是江苏阳光这两项低买高卖的行为，已严重引起广州盛景不满。
引起双方撕***高潮的爆发点在2015年12月。
当年6月，四环生物拟通过非公开发行股票增资全资子公司江苏晨薇生态园科技有限公司（以下简称“江苏晨薇”）并收购三家生态农林公司100%股权的议案，在2015年9月第二次临时股东大会被否决。
2015年12月，四环生物、江苏晨薇分别与五家公司签订了巨额的《苗木购销合同》，其中四家签约对方均与江苏阳光存在直接或疑似关联关系。（小提示：详细情况可参见风云君《存货周转天数高达4045天，要卖11年的林木存货到底是什么鬼：四环生物，末路狂奔》）
在没有支付能力的前提下，四环生物签订的这几份《苗木购销合同》直接导致四环生物***失了唯一赚钱的子公司北京四环30%的股权，同时子公司江苏四环100%股权被拍卖。而受益方，自然是五家以阳光系为主导的卖苗木的公司咯~
这还没完，2015年11月起，江苏晨薇又与江苏阳光控股或参股的三家公司签订了三大工程项目，然而截至2019年6月末，这三大工程的履约进程依然堪忧，除为四环生物账面贡献一大笔卖不出去的存货外，并未给四环生物带来多大的收入。
2、两派股东撕***喜迎关注函
面对这些异常而频繁的交易，要说广州盛景没觉察出不对劲那是不可能的。
自2015年12月起，广州盛景作为持股3%以上的股东，屡次在股东大会上提出增加临时提案，要求罢免未勤勉尽责的“阳光系”董事并重新选取董事、解除不合理的《苗木购销合同》、重启对《苗木购销合同》、三大工程项目等合同的调查。
然而，手握大把表决权的阳光系怎么会怕小小的广州盛景~
广州盛景在股东大会上提出的临时提案，几乎全部被“阳光系”否决。无论是罢免董事议案还是启动调查议案，都以“表决结果同意票未达到出席会议有效表决权股份总数的二分之一以上，该议案未通过”结束。
更为离谱的是，在广州盛景向2016年第一次临时股东大会提交临时议案后阳光系直接取消了该次临时股东大会，改至2个月后重新进行，可谓是“一手遮天”。
面对此种境况，广州盛景于2016年9月30日分别向证监会等监管部门举报，并在2017年1月搜集了证据，对临时提案予以特别公告，在2017年第一次临时股东大会上再提临时提案。
提案中，广州盛景要求未尽职的董事会成员对公司***失予以赔偿并质疑德源纺织、陆宇、徐瑞康、王洪明等15名股东构成一致行动人，要求启动调查。
（来源：公司2017年第一次临时股东大会临时提案）
对此，“阳光系”也不甘示弱，以广州盛景假借**爱迪名义在北京设立办事处，导致无理支出1300万元、对外私自担保导致公司***失550万元等发起对其调查的议案。
（来源：公司2017年第一次临时股东大会临时提案补充公告）
如此针锋相对、内容劲爆的提案引起了监管部门的注意，就在2017年1月11日对临时提案特别公告的当日，四环生物喜迎深交所关注函。
最终，二者的撕***以广州盛景所有议案再次全部被否决惨败结束。
（来源：公司2017年第一次临时股东大会决议公告）
四、一言堂导致的内控失控
从上面广州盛景和“阳光系”正面硬刚、屡次交锋的过程不难看出，“阳光系”正是靠表决权把胜利搂进自己的怀里。
2017年1月以后，“阳光系”通过进一步增持上市公司股票牢牢把持四环生物，此后再无撕***事件。
客观地说，风云君对广州盛景和“阳光系”在撕出的内幕谁对谁错不敢轻易下结论。但明显地，无论是未经母公司批准子公司即对外担保、还是随意签订大额合同，四环生物的内控无疑都存在着巨大的漏洞。
从《告知书》的披露中也可见一斑：
如此触目惊心的证据，足以见广州盛景败退后四环生物成为了“阳光系”大佬、江苏阳光实控人陆克平的一言堂。
先把制*资产卖给原股东振新毛纺，又通过花式操作确立了自己在四环生物中隐性实控人的地位，大佬果然是大佬，风云君甘拜下风。
五、处罚只会迟到，不会缺席
从事后看，尽管没有手撕成功，但广州盛景对德源纺织、陆宇、王洪明等人构成一致行动人的看法是正确的。
从这个角度看，“阳光系”股东和高管们对四环生物几个奇葩合同绝对是心知肚明甚至更可能是一手倡导完成。在风云君看来，“阳光系”以陆大佬为首的小团体们除了捞钱，还应该给江苏阳光也添了不少好处，至少卖树苗就贡献了一些收入。
至于从里头捞了多少，从证监会仅就“在限制期间交易股票”一项对陆克平等人处以3000万元罚款就可管中窥豹猜一猜了。
可惜再怎么折腾，该来的处罚也只会迟到，不会缺席，希望还准备下手“割一茬”的选手们引以为戒吧~
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000518四环生物还能涨吗？我买的成本价5.9求高手帮我看看盘该怎么办啊？卖还是留着等？谢谢了！
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四环生物举牌人到底是谁？目的又是什么？为啥连董秘都不清楚
编者按：国庆节前后，新一轮举牌风潮又至，已有*ST山水、西安旅游、武昌鱼、立霸股份、永安*业、四环生物、天宸股份等公司被举牌。上市公司频繁被举牌，这背后到底意味着什么？今***报聚焦被举牌上市公司，希望为投资者提供有益的价值参考。
因股权分散而无实际控制人的四环生物在遭遇股东中微小企业投资集团股份有限公司（以下简称：中小投）的举牌后公司股价出现大幅上涨。同时，举牌方中小投的背景至今较为神秘，引起市场多方猜测。
有市场人士猜测，因公司第一大股东持股占比较低，同时，公司目前仍无实际控制人，因此，举牌方有争夺控股权的隐忧。
对于来自市场的猜疑，四环生物董秘周扬向记者表示，举牌方与公司很少来往，并不清楚其举牌意图。
“一切以公告为准。”周扬如是说。公告显示，本次权益变动未导致公司第一大股东发生变化，公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。
四环生物10月10日发布公告称，中小投于2016年9月30日通过二级市场增持四环生物股份110000股，占四环生物总股本的0.01%，增持均价为7.88元/股。此次增持结束后，中小投累计持有四环生物股份5150万股，占四环生物总股本的5.00%，为四环生物第二大股东。
对于增持的原因，中小投表示“基于对市场的判断及自身经验，认可并看好四环生物的业务发展模式及未来发展前景，希望通过此次股权增持，持有四环生物股份，获取上市公司股权增值带来的收益”。
有市场人士指出，公司的第一大股东与第二大股东已经掀起过一轮争夺战。在2015年10月份，中小投曾通过举牌四环生物触及4.99%股权，一度超越昆山市创业投资公司成为四环生物第一大股东。此后不久，昆山市创业投资公司通过参与增发再度夺回第一大股东之位。而此次中小投又增持四环生物，并再次触及举牌线。
四环生物大股东和二股东的相继增持的行为，不禁让市场认为公司有“变天”的可能性。对此，四环生物董秘周扬向记者表示，并不清楚中小投举牌的原因，公司只是按程序发布公告。
有分析人士指出，股权之争历来都容易成为股价爆发的导火索。考虑到四环生物盘子不大、总市值不高，加上行情刚刚启动，投资者可以给予适当关注。
在公告中，中小投还表示，除本次股份增持外，暂未有明确的增持或减持计划，但不排除根据市场机会在未来12个月内增持或减持四环生物股票的可能。若发生相关权益变动事项，将严格按照相关规定履行信息披露义务。
值得注意的是，四环生物的股价在举牌期间出现大幅上涨，公司股价从7元/股价位最高涨至9.42元/股，截至10月17日，公司股价最后报收8.47元/股。
事实上，继中小投2015年一度成为四环生物大股东的时候，就有市场人士推测中小投的背后实际控制人到底是谁。
资料显示，中小投公司从事投资管理；资产管理；经济贸易咨询等业务。郭治鑫为公司法定代表人及董事长。
有报道称，“中小投”当家人郭治鑫很可能就是辽宁省铁岭市原副市长郭治鑫，其还兼任***中小企业协会副秘书长一职。而这位郭治鑫当年亦与另一上市公司铁岭新城有过短暂交集。那么，“中小投”举牌背后的实际控制人是否就是郭治鑫呢？
另有报道称，如果从中小投股东角度考虑，公司背后或许另有实际控制人。该报道质疑，中小投的股东宝恒投资或是公司实际控制人，而申杲华或是最终的幕后控制人。
据报道，“中小投”股东包括宝恒(北京)投资控股集团有限公司（以下简称：宝恒投资）、包头嘉康环瀛投资有限公司（以下简称：包头嘉康）。全国企业信用信息公示系统显示，宝恒投资成立于2012年8月24日，注册资本2亿元，法定代表人是邵峻，股东分别是张艺、申杲华和**泰润泽投资有限公司(以下简称：**泰润)。宝恒投资的法人在2015年变更过两次，2015年6月9日，由申杲华变更为刘岸；2015年9月9日，由刘岸变更为邵峻。
而包头嘉康成立于2014年3月13日，注册资本15亿元，法定代表人是白晓飞，股东分别是正瑞宝通投资有限公司、包头市鹿城商贸大厦有限责任公司、内蒙古德安投资有限责任公司、内蒙古侨商投资有限公司和宝恒投资。其中，**泰润成立于2011年11月9日，注册资本1000万元，法定代表人是刘岸，股东分别是北京博纳贝思科贸有限公司(以下简称：北京博纳贝思)和张艺，占比分别为99.9%和0.1%。而北京博纳贝思的注册资本只有50万元，法人是陈芸，股东分别是申杲华、陈芸和王菊花。
从上述持股“中小投”的股东名单来看，有媒体质疑，频现股东名单的申杲华有可能是中小投的幕后控制人。（证券日报矫月）
厦工股份停牌公告（厦工股份停牌公告查询）-四川硝化棉股份有限公司
1、由于光纤价格下跌，4G基本于2018年建设完成，5G刚刚商用，规模不大，光纤需求不多，而光纤的供应不变，供大于求，致使光纤价格下跌。
2、光电股份不涨原因如下。营收增长遇到瓶颈，业绩连续两年大幅下滑，遭遇业绩和股价的戴维斯双杀。亨通光电2018年实现营收334亿，净利润23亿，交出上市以来最好的。产品质量频发，被工信部点名，还被***移动处罚。
3、其次就是养殖业的股票了，大家对于养殖业股票不看好的原因是因为，养殖业有太大的幅度，可能一下子涨到了天，一下子跌停，让不少股民的心***受不了。
1、风险未完全消除。由于ST天马公司前期存在的主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形尚未完全消除，公司股票自2021年6月16日开市起撤销退市风险警示后，公司股票继续被实施“其余风险警示”。
2、ST股票可能被退市也可能被摘帽的，不是说ST股票一定会被退市的，就算是被退市，也没有具体的时间规定的，ST股票是否被退市，要看其是否触及了退市的条件。
3、股票代码前面有ST，就是属于戴帽的股票，而这个ST撤销就属于摘帽，撤销特别处理的股票代码前不再有ST或*ST标记，俗称摘帽，要想摘帽是必须达到其摘帽的条件的。
1、在***股市中，两融类蓝筹股主要有：中信证券、***重工、***银行、中航资本、***平安、***中车、包钢股份、海南航空、江西铜业、吉林敖东、京东方A、海油工程、***石化、***交建等等。
2、三环集团：烟台三环科技有限公司成立于2001年，是***高新技术企业、***知识产权优势企业、***二级保密资质单位、***特种安防设备动员中心公司。
3、【3】黄金黄金一直被认为是一种价值保值的投资，可以在通货膨胀和财务危机期间提供保护措施。另外，黄金价格不像其他投资那样受市场条件影响，因为全球需求和市场情况对价格影响很大。
4、科技股股票龙头有恒瑞医*、工业富联、海康威视、迈瑞医疗、宁德时代等。科技类属性的龙头上市公司合计128家，截至最新收盘日，这些上市公司A股市值合计606万亿元，占A股总市值的107%。
5、有机构预计2015年下半年国内下游光伏需求更加强劲，虑到潜在的上网电价下调等利好政策，光伏装机或将存在上行空间。
1、可转债申购为信用申购，即投资者有个股票账户就能进行顶格申购，其申购最大申购量不能超过上市公司可转债发行公告中确定的单个账户网上申购上限，一般来说，其申购上限为10000张，超出申购上限的申购为无效申购。
2、每10张为一手。可转债有最大买入数量限制，在申购可转债的时候，个账户申购上限是1千手(1万张，100万元)注意的是每个股票账户只能申购一次，委托一经办理不得撤单，多次申购的只有第一次申购为有效申购。
3、不是，申购可转债的数量没有限制，比如某个交易日有2只可转债发行，那么投资者可以同时申购这两只可转债，一般建议投资者在申购可转债时顶格申购，因为顶格申购中签的概率比较大。
4、可转债申购有数量限制吗？在网上申购可转债时，最小申购单位为1手，即10张。同时，最大申购数量也不能超过上市公司发行公告中确定的申购上限。
5、可转债新债申购有限制，对于新规出台之后的新增投资者，在申购之前，需要开通可转债权限，需要满足以下条件：满足2年交易经验+10万元资产量的条件，否则无法进行打新操作。
1、四环生物（000518）今天停牌的原因可能是由于以下几种情况：重要事项披露：上市公司可能需要披露一些重要的内部信息，如财务报告、重大资产重组、股权变更等。
2、威瑞森、力拓、壳牌、AT&T、礼来、Mosaic、富国银行、耐克、3M、纽蒙特矿业、联合太平洋、索尼、联合包裹服务、瓦莱罗能源、西方石油、荷兰皇家壳牌、大都会人寿、Visa、沃尔玛和埃克森美孚等多家大型公司和热门个股。
3、振华港机（600320）是一家主要从事港口机械及相关产品的研发、生产和销售的***公司。
4、当股价涨跌幅连续出现异常波动，比如说深交所有条规定：“连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到±20%”，停牌1小时，很多很情况下再十点半都可以恢复交易。
5、创维数字股票今天重组停牌，这既可能是好事，也可能是坏事，需要根据具体情况来分析。首先，我们来了解一下重组停牌的含义。重组停牌是指上市公司由于需要进行重大资产重组而申请停牌，以便在停牌期间完成相关准备工作。
这两只股票突然跌停，主要原因还是缘于昨晚一件大事：中航电测1月11日晚公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权，公司股票自1月12日(星期四)开市时起开始停牌。
正在筹划发行股份购买资产事项，标的资产初步确定为成都飞机工业(集团)有限责任公司(以下简称“成飞集团”)的100%股权，公司股票自1月12日起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案。
股票军工板块的龙头股有哪些600760中航沈飞：战斗机唯一上市公司(成飞集团尚未上市)，***的“洛克希德马丁”，稀缺性显著。中航沈飞股份有限公司主营业务为航空产品制造，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，核心产品为航空防务装备。
例如通达信的叫军工航天概念，一共156只个股；同花顺行业分类中，叫国防军工板块，一共32只个股，军工的概念板块有110只个股。
航空发动机概念股有哪些龙头股票中航工业的股票代码是多少？***航空发动机集团股票代码是多少***航空发动机集团有限公司是为研制***国产航空发动机而成立的公司。
军工板块股票有哪些可从三大方面挖掘投资机会。
到此，以上就是小编对于厦工股份停牌公告查询的问题就介绍到这了，希望介绍的几点解答对大家有用，有任何问题和不懂的，欢迎各位老师在评论区讨论，给我留言。
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1、新三板股票进入北交所上市,有限售期吗?...
四环生物今天可以买吗？
四环生物医*生物概念，基本面一般，题材较多，补涨行情，预计后市将大幅波动，追高风险较大，可考虑回调介入或其他更有潜力股票
“骤跌并排红，此股继续熊”什么意思？**发展、四环生物怎么就不是？
前面那句话的意思大概就是它跌其他的涨，走得很烂。**发展和四环生物都是属于题材股一类的，算牛股了。
连亏两年又收问询函四环生物的路径破壁战
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深度***穿透
千里之行，始于足下
作者：李欢
编辑：吴双
风品：蒙多
来源：首财——首条财经研究院
医改浪潮汹涌，倒****企创新，销售驱动路径正在失灵。
5月17日，四环生物召开2022年度股东大会。大会审议通过了《2022年年度报告全文及摘要》、《2022年度财务决算报告》等文件。
看似收官，实则还需澄清一些关键问题。
就在前一天，四环生物收到深交所问询函，对公司2022年报提出七大疑问，涵盖营收下滑、销售费增加、存货增加、实控人股权代持等多方面。
同日，四环生物公告显示，实控人陆克平累计质押股份量2.86亿股，占其所持公司股份量90.04%，提醒投资者注意相关风险。
且未来一年，陆克平持有到期的质押股份累计量约1.1亿股，占其所持股份34.59%，对应融资余额6.23亿元。
面对新疾旧患，资本大佬陆克平如何应对？还有多少腾挪空间？
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连亏两年、主业显疲态
存货占比三年新高
一切为了增长，一切源自增长。
2021年和2022年，四环生物营收3.51亿、2.70亿，对应增速-30.56%、-23.03%；归母净利-3478.99万、-4879.28万元，对应增速-227.46%、-40.25%。
且截至2022年底，未弥补亏***金额达-4.15亿元，超过了实收股本总额三分之一。
进入2023年，警报仍未解除。Q1虽营收增超13%、净利增超18%，却仍亏1895.91万。扣非净利-1941.85万元,同比上升16.52%；净资产收益率-3.46%。
基于上述问题，问询函就公司可持续盈利能力提出疑问。
公开资料显示，四环生物主业包括生物医*制品、生产和销售以及绿化园林工程两项。前者是创收支柱。
2022年，医*业务期内营收2.59亿，占同期总营收的95.81%；建造养护业务营收仅1028.55万。
需要警惕的是，生物医*营收近年呈显疲态。2020年至2022年为3.09亿、2.91亿、2.59亿。业务毛利率80.55%、77.53%、71.45%，均呈下滑态势。
主业盈利表现连年低迷，自然拖累业绩增长。是何原因？
四环生物方面给出的答案是，疫情和集采影响。医*业务板块产品主要有白介素、EPO、G-CSF三种。其中，抗肿瘤的生物治疗用*德路生（注射用重组人白介素-2）、新德路生（重组人白介素-2注射液），市场认可度很高，销售状况也最好。
然近年来，白介素销量呈下滑态势：2020年至2022年分别为286.32万支、244.43万支、208.62万支，同比增速-15.13%、-14.63%、-14.65%。
另一厢，存货持续高企。2020年至2022年公司账面存货金额4.49亿、4.31亿、4.09亿，分别占资产的54.49%、53.94%、55.43%。
2022年存货占比创近三年新高，除了现金流压力还有坏账隐患，折射出企业市场话语权羸弱、产品销售端乏力的窘境。
2
销售费用率攀升
推广费为啥这么高？
实际上，为解增长困扰，四环生物不可谓不努力。
早在2020年，四环生物便将原子公司广西洲际林业投资有限公司所属林木及林地经营权转让。借此期内增厚经营现金流入，偿还了部分欠款。2021年又进一步处置了无资产可经营的广西洲际林业100%股权，上演一出断臂求生。
与此同时，为拉动增长也采取了更激进的销售策略。2020年至2022年销售费为1.39亿、1.46亿、1.25亿，销售费用率27.47%、41.68%、46.33%。
不难发现，近三年销售费额虽有起伏，销售费用率始终保持增势。再深一度审视，费用支出集中于广告宣传和推广。
2021年和2022年，广告宣传推广费分别为1.35亿、1.16亿，分别占同期销售费的92.47%、92.54%。
对此，深交所要求四环生物说明，公司是否存在通过销售费将款项间接支付给经销商。从而实现销售回款的情形等问题。
不算苛求。众所周知，近年来带量采购、一致性评价的医改大潮滚滚向前，提质增效降费、打击带金销售已是大趋势。四环生物上述大手笔投入、高企销售费用率颇显逆势逆行之姿。
从上述业绩表现看，烧钱销售并没有给公司带来明显提升，反而亏***加剧。
据悉，其医*产品主要采用经销商代理的销售模式，经销商主要承担向公司采购产品并销售至医院的职能；产品研发以及专业学术推广、技术培训及售后服务等工作主要由公司自建团队完成。
行业分析师郭兴表示，之所以逆行，根源在于四环生物没能破除路径依赖。随着市场发生变化，销售费为王的时代已结束，边际效应、双刃效应越发倒***企业破除旧路径依赖、旧经验打法，强化研发、聚焦产品力。
2020年至2022年，四环生物研发费为4070.49万、5183.62万、3896.81万，研发投入占营收比8.05%、14.77%、14.42%。
同期，可比同行复旦张江研发费为1.39亿、2.24亿、2.27亿，研发投入占营收比16.67%、19.65%、22.02%。
可见，无论研发金额还是占营收比，四环生物均不占优。说千道万，不如白银一片，靠啥驱动核心成长、赢在当下及未来？
3
高比例质押、索赔在路上
江苏阳光烦恼不少
陆克平多少腾挪空间？
个中取舍，考验高管层大智慧。
长期以来，四环生物以无实控人的面貌示人，随着资本大佬陆克平浮出水面，公司也迎来了一场风暴。
截至2022年底，四环生物股权结构显示，其大股东为郁琴芬，持有1.47亿股。然穿透股权结构可知，公司实控人为陆克平。资料显示，陆克平曾带领江阴市精毛纺厂完成改制，创建江苏阳光集团，并在资本市场打造出“阳光系”。
2010年，江苏阳光集团全资子公司“紫金电子”入主海润光伏。两年后后者借壳上市，陆克平拥有了两家上市企业，“阳光系”初现端倪。
跌眼球的是，企业上市不久，便推出“10派7.4元”的分红方案。彼时，陆克平及其一致行动人分得3亿多。此后，陆克平又借着减持累计套现近20亿。由此海润光伏被质疑沦为陆克平的印钞机。
更扎眼的是，陆克平并不满足上述减持套现。其还曾实控陆宇等13个证券账户、2个权益工具与陆克平一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌四人账户，共计19个账户，交易操纵四环生物。
经证监会查明，陆克平不晚于2014年5月23日成为四环生物实控人，且在2014年5月23日至2018年4月11日期间实际控制四环生物。
至2018年4月11日，陆克平持股量占四环生物总股本的39.42%。而2014年至2018年，四环生物年报均显示上市公司无实控人。
2020年5月，证监会下发行政处罚决定书，裁定陆克平涉及信披违规等四项违法行为。因违法行为持续时间长，手段特别***劣，涉案数额特别巨大，严重扰乱市场秩序并造成严重社会影响。合计被罚2734万元，并遭终身市场禁入处罚。
随着陆克平遭重罚，其一手打造的“阳光系”也土崩瓦解。截至2022年底，陆克平虽然仍持四环生物股份317,616,846股，但累计质押股份量达306,990,000股，占其所持公司股份量的96.65%。
截止最新公告，90.04%的质押比依然不低，且未来一年，陆克平到期的质押股累计约1.1亿股，对应融资余额6.23亿元。
业绩连亏、实控人高质押，自然这对企业股价并不友好。截止5月24日，四环生物股价2.78元，市值不足30亿元。
另一厢，陆克平起家的江苏阳光也陷入低迷，近期传出转型消息。据悉，江苏阳光拟在内蒙古设立全资子公司内蒙古澄安新能源有限公司，主营光伏业务，注册资本20亿元。
可截至2022年底，公司账面仅货币资金1.84亿元。由此引发外界对其转型能力、诚意的质疑。
至少从上述高比例质押看，陆克平手头并不宽裕。伴随四环生物的业绩连亏、股价缩水，资本大佬还有多少腾挪空间要打个问号。
可以预见的是，陆克平违规操作的长尾效应仍然存在。虚假陈述带来的索赔纠纷，不止有投资者还有企业法人，为四环生物平添不少不确定性。
2022年报显示，四环生物曾于2021年3月收到南京市中级人民法院送达的案号为（2021）苏01民初856、857、859号民事起诉状。昆山市能源建设开发有限公司、昆山创业控股集团有限公司、昆山创业投资有限公司将其诉至法庭。
截至2022年底，四环生物尚未收到相关诉讼判决结果。公司坦言，诉讼悬而未决会对公司本期及以后期间利润存在不确定影响。若败诉且进行大额赔偿，将对公司财务状况造成重大不利影响，进而影响持续经营能力。
有律师称，有关陆克平证券虚假陈述责任纠纷案件的索赔时效将于2023年5月26日届满。截止期到来之前，符合条件的投资者仍可报名参与索赔。索赔条件为：于2014年5月23日至2019年1月8日期间购买四环生物股票，并于2019年1月8日以后出售或仍旧拥有四环生物股票的受***投资者。
截至2022年底，四环生物报告期末涉诉金额已达2.89亿元。
显然，四环生物仍在至暗时刻。如此大额的涉诉金额无异一颗定时***，经营状况本就不佳又遭雪上霜，如何渡劫呢？
4
拨乱反正、主业聚焦
深蹲与起跳
逐梦医*黄金赛道，唯创新者进、创新者赢。
尽管问题烦恼重重，但随着陆克平案件处罚公布，四环生物已然开启拨乱反正。目前暴露的风险，既是压力也是动力。
细观2022年，一些可喜之变亦不容忽视。
年报称，公司主抓现有核心品种德路生、新德路生、欣粒生以及环尔博的生产与销售，努力巩固和提升市占率。与此同时还力争在医*产业布*新业务、新产品，培育新收入和利润增长点。
平心而论，主业回归符合四环生物的发展实际。
一方面，公司控股子公司北京四环系国内最早从事生物医*研发、生产和销售的企业之一，其生产的相关产品技术先进、质量较高，在市场中享有一定知名度。
这一点亦能从公司产品的高毛利中得到印证。2022年旗下白介素、EPO以及G-CSF的毛利率为88.25%、60.54%、80.90%。远过于旗下景观工程、养护工程以及苗木的2.89%、0.54%、0.37%。
另一面，医*业作为典型的长坡厚雪赛道，市场足够庞大、蕴含潜能，拼的不是爆发力，而是持久力。
诚然，四环生物较同行的研发强度要弱，但拉长维度近五年其研发投入累计也有1.87亿。每家企业都有自己的发展节奏，四环生物同样也有自己的蓄力节拍。后续若能痛定思痛、决绝追击，爆发新增势能也未可知。
深入研发项目，公司当前研发重点包括：重组人促红素动物细胞大规模培养技术、新型干细胞培养技术、新长效重组人促红素等技术。
以重组人促红素动物细胞大规模培养技术培养的产品为例，发酵表达活性约为原上市产品的30倍，批原液获得量可达1.5g左右，能大幅降低公司主营品种的生产成本，技术推广后亦能提高两成市占率，为四环生物重掌市场主动权带来遐想。
无需赘言，长坡厚雪中，选择主业回归、主业聚焦的四环生物不缺业绩改善可能。所谓利空出尽便是利好，跌的越深反弹越强。
当然，冰冻三尺非一日寒。从可能到实现，往往也是一道鸿沟，需要刮骨巨变、惊险一跃。能否真正打破旧路径依赖、发展惯性，深蹲之后成功起跳，四环生物的新征程刚刚开始。
千里之行，始于足下！
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四环生物股票为什么在昨天下午最后五分钟没有交易
四环生物该股长期是游资打短线，之前打短线的游资再次和以前一样，来去匆匆了。筹码又回到了散户手里，如果后市该股能够有效守住4.9的关键支撑位不破站稳，那该股不排除还有反弹看高5.5的机会，但是如果后市散户托不住价格，导致跌破了4.9弱势下行了。观望为主，防止该股破位后看低4.2附近去了。中线机构大规模建仓该股前不更改对该股的评价。个人观点仅参考。
医*生物板块龙头股有哪些？
医*板块的龙头股：
1、白云山A：据以前报道，白云山A控股股东广*集团联合华南新*创制中心等多家科研机构宣布启动抗"超级细菌"*物研发大课题，将共同攻关三大研究项目：白云山板蓝根等10大抗菌消炎中*改善耐*性研究;抗菌消炎中*和西*抗生素联合用*方案筛选;"***中*抗之霸"新*研究课题。不过白云山此前曾经发布澄清公告，表示攻关的三大研究项目中，目前仅第一大项目涉及公司。
2、四环生物：由于超级细菌和国内蜱虫事件的影响，医*板块反复出现炒作之势，盘子较小的联环*业为龙头，不过在深交所加大对此类股票的监管下，但医*板块的炒作有出现转移的迹象，在江苏证券史甚至A股史上，四环生物就已颇具传奇色彩。该股原名"苏三山A"，上市至今十次更换证券简称。
3、广州*业：广*集团联合华南新*创制中心等多家科研机构共同启动了《广*集团抗"超级细菌"*物研发大课题》，将发挥中医*优势对抗"超级细菌"。广*集团总经理李楚源宣布广*集团将首批投入5000万元作为项目首期经费，同时华南新*创制中心也将配套经费，用于联合项目研究。
4、联环*业：借助国外对有关"超级细菌"报道的因素，前期以联环*业为龙头的生物制*板块受到短线资金的热炒。从基本面来看，该公司近两年业绩虽然稳定，但明显缺乏成长性，鲜有机构关注。不过公司公告已称尚无法判定公司硫酸黏菌素片是否与媒体报道中能够抑制"超级细菌"的多黏菌素为同一分子结构的*物。
四环生物连续一周涨停，一股东至少套现5500万
新京报讯（记者张秀兰）2月21日晚间，四环生物发布公告，公司股东中微小企业投资集团股份有限公司（以下简称中微小投资集团）近期减持公司股份超过2100万股，如果以减持期间的最低股价计算，该集团至少套现5500万。
根据公告，2019年1月29日至2月21日期间，中微小投资集团通过深圳证券交易所集中竞价交易方式已累计减持四环生物股份共2151.68万股，占四环生物总股本的2.0899%。本次减持前，中微小投资集团持有四环生物约7299.45万股，占公司总股本的7.0899%，减持后，中微小投资集团持有四环生物股份约5147.77万股，占四环生物总股本的4.9999%，不再是公司持股5%以上股东。
如果以减持期间四环生物的最低股价，即2019年1月31日收盘时的2.56元/股计算，中微小投资集团此次减持至少套现5508万元。
开年后的首个交易周，四环生物表现抢眼，贡献了五个涨停，从2月11日年后首个交易日开始，四环生物股价就向上拉升，当天实现涨停，收于2.88元。此后的四个交易日，四环生物“涨”势继续，连续涨停，股价也从2月11日收盘时的2.88元/股进入4元时代，攀升至2月15日的4.22元。本周开始，四环生物则涨跌交替，目前股价仍维持在4元时代。