摘要：什么是风险投资?什么是创业投来自资?金融硕士 风险投资(venturecapital)简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一
什么是风险投资?什么是创业投来自资?金融硕士
风险投资(venturecapital)简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据***全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。一、风险投资的特征1、投资对象多为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业;2、投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押;3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;4、风险投资人(venturecapitalist)一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务;除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;5、由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。二、著名风险投资公司：IDG技术创业投资基金(最早引入***的VC，也是迄今国内投资案例最多的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司)投资领域：软件产业、电信通讯、信息电子、半导体芯片、IT服务、网络设施、生物科技、保健养生。软银***创业投资有限公司(***孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司)投资领域：IT服务、软件产业、半导体芯片、电信通讯、硬件产业、网络产业。凯雷投资集团(***著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团)投资领域：IT服务、软件产业、电信通讯、网络产业、信息电子、半导体芯片。红杉资本***基金(***著名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司)高盛亚洲(著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等)摩根士丹利(世界著名财团，投资蒙牛等)***华平投资集团(投资哈*集团，国美电器等公司)鼎晖资本(投资过南孚电池，蒙牛等企业)联想投资有限公司(国内著名资本)投资领域：软件产业、IT服务、半导体芯片、网络设施、网络产业、电信通讯。浙江浙商创业投资股份有限公司(民企)投资领域：关注(但不限于)电子信息、环保、医*化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业。今日资本，2005年创立，是一家专注于***成长性企业的国际投资基金，目前的一期基金管理着超过2.8亿美元的基金，主要来自*****基金、世界银行等著名投资机构。今日资本已投资项目包括我要钻石网、土豆网、真功夫等***企业。红杉资本，红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出的案例。软银赛富投资顾问有限公司是一家总部设在***主导亚洲区域投资的企业，在***、印度和韩国有分支机构。软银赛富投资顾问有限公司目前已参与投资近20亿美元。软银赛富投资顾问有限公司投资领域横跨几个高成长性部门，涵盖消费品&服务、技术、媒介、电信、金融服务、医疗保健、旅行和旅游业,和制造业。软银赛富投资顾问有限公司致力服务于***、印度、韩国、***和***等地区。投资团队集中在***、***(北京、上海、天津)，印度(海得拉巴，新德里)，和韩国(首尔)。软银赛富投资顾问有限公司形成了的投资团队拥有丰富的投资经验。并为其与合作企业建立的牢固伙伴关系而感到自豪。网格研辅导提供金融硕士招生报名指导，各高校招生简章、网上报名、网上答疑、师资配备、金融学在职研究生课程设置、收费标准、各专业目录查询。金融硕士条件、高校最新金融专业硕士研究生政策法规、帮助学员正确报考理想的高校在职研究生专业。考研政策不清晰？同等学力在职申硕有困惑？院校专业不好选？点击底部官网，有专业老师为你答疑解惑，211/985名校研究生硕士/博士开放网申报名中：https://www.***.com/yjs2/
新经济周报 | 《***绿色低碳先进技术成果目录》正式发布；“2023***民营企业500强”榜单公布 - 知乎
9月11日，科技部发布《***绿色低碳先进技术成果目录》，收录6个领域85项技术成果。
涉及水污染治理领域18项、大气污染治理领域15项、固体废物处理处置及资源化领域23项、土壤和生态修复领域10项、环境监测与监控领域6项、节能减排与低碳领域13项。
近日，工业和信息化部、教育部等五部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》。
《行动计划》以构建工业元宇宙、赋能制造业为主要目标，从构建先进元宇宙技术和产业体系、培育三维交互的工业元宇宙、打造沉浸交互数字生活应用、构建系统完备产业支撑、构建安全可信产业治理体系等5方面提出了14条重点任务。
全国工商联发布“2023***民营企业500强”榜单和《2023***民营企业500强调研分析报告》。
据了解，今年共有8961家营收收入5亿元以上的企业参加评选，民营企业500强的入围门槛达到275.78亿元，比上年增加12.11亿元。
报告显示，京东集团、阿里巴巴、恒力集团有限公司位居榜单前三位；从研发费用排名看，腾讯、阿里巴巴、百度位列前三，2022年的研发投入分别为614亿元、538亿元、233亿元。
9月11日，市场监管总*正式发布《经营者集中反垄断合规指引》（以下简称《指引》）。
《指引》聚焦经营者集中监管特点以及企业合规需求，从合规风险、合规管理、合规保障等方面为企业提供有益参考。
企业可以根据经营规模、管理模式、集中频次、合规体系等自身情况，建立健全内部合规管理制度，增强合规管理能力。
致瞻科技（上海）有限公司（以下简称“致瞻科技”）近日完成数亿元B轮融资。
本轮融资由国资央企基金-国新基金、国资地方基金-临港数科联合领投，国资地方基金-张江浩珩、知名国有券商投资基金-国泰君安创新投资、华泰紫金跟投，千乘资本等老股东持续看好，继续加注。
致瞻科技成立于2019年，是一家聚焦于碳化硅功率模块和先进电驱系统的高科技公司。
全路程物流科技有限公司（以下简称“全路程”）于近日完成2亿元D轮融资。本次融资由新昌诚合招引基金领投，据全路程方面透露，其投后估值已超20亿元。
全路程是一家城市绿色运输换电生态体系服务商，业务集模块化电池研发、换电车辆设计及量产、绿电储能、换电补能运营于一体。
广东博工医疗科技有限公司（以下简称“博工科技”）已完成数千万元Pre-A轮融资，本轮融资由青橙资本领投，华峰资本担任本轮融资独家财务顾问。
本轮募集资金将用于加速生命科学机器人产品研发以及市场化进程的快速推进。
博工科技成立于2022年，是一家专注于生命科学机器人产品技术研发以及人工智能技术在生命科学场景落地应用的高科技创新企业。
北京蓝耘科技股份有限公司（以下简称“蓝耘”）近日顺利完成数千万元战略轮融资。
本轮融资由曙光数创、光环新网、首正泽富创新投资（北京）有限公司、信迹同泰1号私募证券投资基金等多家上市公司、国企及知名投资机构共同参与，保荐机构为首创证券。
蓝耘本轮融资所获资金将用于现金流补充和技术研发投入，满足AI新时代下的高频算力需求。
北京蓝耘科技股份有限公司成立于2004年，总部位于北京，于2017年挂牌新三板，是一家专注于提供GPU算力解决方案与算力云服务的科技公司。
「必博半导体」继此前完成的数亿元的Pre-A轮融资后，又完成由赛富基金领投、成都高新策源、天堂硅谷等多家专业投资机构跟投的近亿元Pre-A+轮融资。
本次融资将进一步构建完善海内外5G通信物联网及车联网端侧生态链的构建及产品拓展。
「必博半导体」是国内目前为数不多的拥有自研5G和未来标准移动基带modem能力的初创公司，同时为***多项5G通信和物联网相关行业标准的牵头单位或参编单位。
近日，2023年国际能源变革论坛公布，截至今年上半年，我国累计发电装机总量达到27.1亿千瓦，其中可再生能源装机达到13.22亿千瓦，历史性超过煤电，10年增长约3倍。
9月13日，***证券金融股份有限公司在陕西省西安市组织召开民营企业债券融资信用保护业务座谈会。
会议提及要毫不动摇地支持、服务民营企业债券融资，充分发挥债券市场公开透明、预期引导性强的优势，不断深化民营企业债券融资增信支持机制，切实做好民营企业债券“央地合作增信”常态化推进工作，加大民企债券融资支持力度。
高通公司9月11日宣布，将为苹果iPhone手机提供5G调制解调器至2026年。
该消息推动高通盘前涨超5%，苹果盘前涨超1%。华尔街分析师和高通高管此前曾表示，预计苹果将于2024年放弃高通，开始使用自家研发的5GModem。
小米正从手机向智能新能源汽车领域加速“跨界”。
目前，小米汽车正进入紧张的生产调试冲刺阶段，小米集团董事长雷军近期已带领小米汽车高层在**完成夏季新车路测，以争取在获得相关批文后尽快进入新车量产。
9月12日，阿里巴巴集团新任CEO吴泳铭发布全员信，宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。
吴泳铭提出，会根据用户为先、AI驱动这两大战略重心，重塑业务战略优先级。
在此基础上，阿里巴巴将对三类业务加大战略性投入——一是技术驱动的互联网平台业务，二是AI驱动的科技业务，三是全球化的商业网络。
北京时间9月13日凌晨，苹果公司在总部召开发布会，这次发布会的主角是iPhone和AppleWatch。
iPhone15起售价5999元，iPhone15Plus起售价6999元，iPhone15Pro起售价7999元，iPhone15ProMax起售价9999元。周五接受预定，9月22日上市交付。
iPhone此次亮点包括：iPhone15全系采用U***-C接口；iPhone15通话音频质量提升；搭载了A16仿生芯片；升级到“灵动岛”设计。
近日，北京市科委、中关村管委会在朝阳区互联网3.0产业基地（星地中心）召开的北京市互联网3.0生态发展大会上发布了《北京市互联网3.0应用场景研究报告》。
报告从国内外现状、北京应用场景情况、发展趋势等方面做了系统分析，为行业开展应用场景建设提供指引和参考。
报告重点分析了北京互联网3.0应用场景建设情况，并对未来互联网3.0应用场景的发展趋势做了研判。
经过供需对接、场景建设、专家评审、现场考察等相关程序评估，9月12日，上海市经信委发布了本市元宇宙重大应用场景建设成果名单（第一批）。
10个重大应用场景涵盖智能制造、文旅出游、商业运营、课堂教育、医疗健康等领域。
近日，《重庆市工业企业以数字化为引领深化技术改造促进产业高端化智能化绿色化转型升级行动方案（2023—2027年）》印发。
将重点围绕支撑全市制造业高端化、智能化、绿色化转型发展，在机械制造、冶金等多个产业领域推进数字化转型。
9月14日，武汉东湖高新区发布《关于加快独角兽企业培育的若干意见》（以下简称“光谷独角兽培育17条”）。
“光谷独角兽培育17条”涵盖梯度培育、源头挖掘、金融支撑、要素赋能、创新服务五方面，共17项细化条款，对标国内同类政策最高水平，单个企业最高可获得5亿元综合扶持。
构建独角兽源头挖掘与梯度认定机制，认定最高可奖励1000万元。
有哪些教育培训机构？
教育培训机构：中公教育呀
他们的口碑还是不错的呀。
优脉筛选|为什么赛富可以作为长期稳健型配置选项
点蓝字，跟我走，财富知识都会有！
导言
优脉作为家族办公室行业的专业服务提供商，其中一项重要任务就是基于家族资产管理的长期、安全、可持续的保值增值需求，判断出能够实现该长期稳健增长目标的资产类别，并筛选出相应资产类别中的优秀管理人，纳入我们的优质白名单基金池。
如果在百度搜索赛富基金，相信只需十分钟，你或可通过相关基本信息总结出以下认知：
该基金由***风投教父阎焱领导，是国内知名也是最早的一批美元风险投资机构（软银注资）之一，知名度高获奖多，投资领域专注度较高。其互联网基因最为大众所熟知，在互联网1.0及移动互联网时代投资了一大批如58同城、盛大网络、知乎、映客等优秀的互联网企业，后投资版图不断延伸投资于大数据、智能制造、***企业服务等领域，并拓展到医疗健康，其中TMT仍是最主要的投资大行业。
如何从上述基础认知，一步一步得出可以辅助重要投资决策的专业认知，譬如“赛富是否可以作为家族资产长期稳健型配置选项”的结论？这是一个系统作业和专业分析的过程，在此期间，我们需要特别搞清楚两个关键问题：
1、股权投资到底是不是能够实现长期稳健目标的资产类别，实际贡献能力是多少？
2、如果第一个问题得到肯定回答，那么我们如何判断赛富可以纳入优质白名单池？
本文会着力解决这两件事，将用大量数据和案例来探寻问题的答案，阅读全文大约需要15分钟。
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一个矛盾点的梳理
以长期稳健为追求的家族资产配置&以高风险高收益为特点的股权投资为什么要发生交集？
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在长期资产管理中，我们面临哪些(潜在)风险
我们说家族资产管理是一件长期的事情，要跑赢的是一场“马拉松”，那么在长达五年、十年、几十年、甚至上百年的长期资产管理中，到底会面临哪些风险，特别是巨大的、可知的却无法判断何时发生的、一旦发生无法规避无法转嫁的风险？
在回答这个问题之前，我们不妨来拉长时间尺度，先来看一张道琼斯指数1900-2004年走势图——
如果对这一百年的波动加以总结，不难发现高净值家族长期资产面临的各类潜在风险主要包括通胀风险、瘟疫风险、金融风险、战争风险四个方面。
有趣的是，这个问题在圣经《启示录》有所揭示，瘟疫、战争、饥荒、***四骑士每个世纪都会重演，而且都会造成巨大的财富灾难。
比如纵观整个20世纪，使世界惊恐不安的骑士正是第二次世界大战，空前的杀戮、占领、饥荒和瘟疫，对财富的毁灭程度可以说是颠覆性的。华尔街知名基金经理巴顿·比格斯(BartonBiggs)曾在《战争、财富与智慧》一书中这样描述：1941年初，德国加强对伦敦的轰炸，并把轰炸范围扩展到***全境。这些轰炸导致******失惨重，重创了***的经济、备战计划和民间社会。由于德军主要是锁定工厂轰炸，许多家族企业受创严重，不是全毁就是被迫停业。长期来看，企业***失最终是由**赔偿，但那些补偿通常不够让企业恢复到原先的生产水准。企业主抱怨德国人对他们的冲击，远比经济大萧条还大。基本上，财富都消失了……
再比如以通胀为例，俄罗斯的货币在过去33年间贬值了12万倍，如果某人1987年是位俄罗斯百万富翁，那么现在他则是个一文不名的穷光蛋（如下图）。
（注，以上数据为各年份代表性数据，其中，1987年按1美元≈0.6旧卢布，2020年按1美元≈70000+旧卢布，1新卢布按强制兑换1000旧卢布，计算所得）
具体到我们***高净值家族近年来在国内外可能遇到过的（潜在的）风险，我们也进行了一个梳理：
所以这也是我们一直强调的，无论你拥有多少财富，要想实现资产保值增值，我们应该提前使用财富规划、全球资产配置、组合管理方案及纪律化投资等工具，做好风险分散。而且对于这类配置需要设定一些条款以防轻易动用相关资产，坚持做一个长线投资者，那么时间最终会站在你这一边，让你的财富在巨大变故面前依然能够保持安然无恙。
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股权投资在长期资产管理中的作用和注意点
在各类资产类别中，适合穿越长周期的是一类资？我们先给出答案：历史证明，长周期下全球各类资产中私募股权回报最高。
我们具体以耶鲁大学捐赠基金为例做个剖析。因为大学捐赠基金与家族资产管理有很多相似之处，即都需要长期的、安全的、可持续的保值增值：如果为了追求安全而在管理长期资产时采用太保守的方式，那么持续性就难以保持；要想战胜通货膨胀、战争、瘟疫等***性财富毁灭事件，权益类投资必须成为配置的重点，必须与资本市场紧密结合。
加速股权资产配置，开创“耶鲁模式”
在管理耶鲁大学捐赠基金期间，基金首席投资官大卫·史文森开创了一条新的机构投资管理之路，逐渐形成了被业内称为“耶鲁模式”的独特的资产配置方案，其核心可简单概况为在高流动性的公开市场股票和债券配置的传统投资方式，加重在低流动性的私募市场（包括私募股权、对冲基金等）资产配置比重。在2013年-2017年，风险投资占基金资产比重持续增加。2017年，风险投资已成为基金第二大类资产，占比17.1%。
基金资产30年翻倍20倍，股权投资提升整体收益
截至2017年6月底，耶鲁大学捐赠基金资产总额为272亿美元，与1985年相比翻了20倍。耶鲁大学捐赠基金过去20年的年化收益率为12.6%。
毋庸置疑，这是一个经典的案例，耶鲁投资的风险投资基金和杠杆收购积极在经过风险水平调整后的回报都证明了私人股权投资可以成为投资者很好的选择。
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家族资产在配置股权资时，应该注意哪些问题？
大卫·史文森曾在《机构投资的创新之路》一书中作了经验分享和详细解析（感兴趣的朋友可以研读），我们先分享其重要结论：
股权投资成功的最重要因素是就是选择正确的管理人。选择管理人时，一定要进行尽职调查，因为在全（美）市场中，风险投资的管理人只有取得排名四分之一甚至排名前十分之一的回报率，才可以取得市场大盘风险调整后的收益。
必须正视一流的投资管理人的稀缺性和排他性。几乎所有一流的风险投资管理人都对管理资产做出限制，也几乎很少愿意接受新的个人投资者。因此，无论是刚刚加入市场的投资人还是希望改善现有投资水平的投资人都可能被好的投资机会排除在外。
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市场洗牌，资源持续向头部GP集中
目前在***的PE/VC股权市场趋势也从侧面佐证了上述结论：2018年***股权投资市场募资的前20家机构，即约0.5%的私募机构募集了全部市场20%的资金。在VC市场募资端头部化效应更加集中，清科排名前20的VC机构募资比例占到行业的募资金额的46%。整体来看，2018年仅有10余家GP募集规模能到10亿元以上。在这样的市场环境下，不少中小GP机构难以为继选择离场，头部机构凭借专业优势仍能保持较大募资规模。由于市场整体可投资金的减少，在优质项目上竞争的资金也大大减少。
股权市场收益分化明显，需要优选头部GP进行布*。
文行至此，我们可以得出第一个关键问题的答案：股权投资确实是能够实现长期稳健目标的资产类别，但由于这是一项长期投资承诺，前提是能够筛选到真正优质的头部管理人。正如凯恩斯曾经说过，“如果投资可以像结婚时许下诺言一样，除***外永久不可解除，投资收益可能更好。这句话在私人股权投资领域更加适用。虽然投资私人股权基金不如婚姻般郑重，但同样意味着一项长期的承诺。
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一项专业系统的筛选
以投资策略有效性为关键指标，考证赛富可否作为长期稳健型资金股权配置选项。
了解优脉筛选流程的人都知道，一个基金要进入优脉的白名单需要经过严格的尽职调查过程，包含团队、业绩、策略、决策在内的4个维度15个关键行动步骤。因为在我们的筛选经验中，对股权基金的评估，只能通过对企业经营状况的持续追踪，而不是股价的涨涨跌跌。股权投资应该更强调内在的投资价值，因为这才是可以控制的因素。从这个给角度讲，应该寻求更加理智的投资策略。
这里还需要特别强调一点，私人股权基金流动性低的特点反而给管理人机会制定长期的投资策略，而长期的投资策略往往是投资成功的前提。
完整的尽调报告可以联系优脉工作人员（目前仅联盟内成员可见），本文主要针对赛富的投资策略做一个考证。
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投资策略概述及可行性评估
约70-75%用于投资中晚期项目，尤其是两到三年内可上市或并购退出的项目；约25-30%投资于高成长性的早期优质项目。
其中75%-85%左右的产业互联网、工业互联网、大数据、***企业服务、智能制造等领域。15-25%投资于医疗健康领域。
整体来看，该策略追求基金整体稳健收益与回报，在安全性基础上追求超额回报。
具体而言，该策略实施的可行性如何？（投资能力、管理能力、退出能力等）
投资策略要求管理机构兼备成熟期项目与成长期项目的综合判断能力。赛富团队的独特配置与丰富的管理经验，使得赛富既可以对成熟期项目的上市预期做出精准判断，提高命中率；又能发挥重点行业的研究能力与资源整合能力，先人一步发现行业中新兴的高成长项目。由于70-75%的资金配置在中晚期项目，因此本基金在较短时间即可收回本金及部分收益，保障了LP的资金安全与高流动性；剩余25-30%的高成长性早期项目将为投资人贡献丰厚的超额收益。
在投资、管理及退出等方面，赛富核心优势显现。首先，赛富对于行业深入研究形成的洞察力，使得赛富能够与项目核心团队达成更好的共鸣，也能更准确地定位公司未来的发展趋势；其次，赛富多年来累积了包括众多被投企业、金融机构、产业资本、行业龙头、院所高校等丰富的合作伙伴网络，已形成较为完善的被投公司生态圈，可为被投公司提供管理、内控、融资、市场开拓、国内/境外上市等完整的增值服务，充分利用自身的生态体系与资源优势为项目赋能；同时，赛富多年的成功经验与品牌效应，将对项目后续融资及资本市场运作提供有力的背书与支持；此外，赛富已形成完善的制度体系及线上投资管理系统，保证整个管理流程的高效可追溯。
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策略相关行业分析和特点梳理
赛富主要关注科技/传媒/互联网、医疗健康、消费品/现代服务、先进制造等行业的投资机会。
赛富作为国内最早的大型股权投资基金管理平台之一，在互联网领域有着近20年的投资经验，从早期的盛大网络、完美时空，到58同城、PayTM，再到近年的天下秀、知乎、如涵、映客，赛富对于互联网投资的专业性有目共睹，投资并培育了一大批互联网龙头公司，在行业内拥有独特的影响力与生态圈。
近年来，赛富在大数据领域深度布*，先后投资了每日互动、香江科技、中兴软创、数位、数字联盟、六度人和等优质项目。其中每日互动已于2019年3月登陆创业板，成为国内率先在A股上市的“数据智能”企业；香江科技也被上市公司城地股份并购；数位与数字联盟分别发挥其精准的位置服务与终端识别能力，在大数据领域崭露头角，有望成为下一代大数据龙头企业。
医疗领域一直是赛富长期以来重点的投资方向之一，先后投资了科兴、亚辉龙、卡尤迪、希望组、太美医疗、嘉和美康、华人健康等行业有名气的公司。其中科兴是国内人用疫苗的引领者，在多个重要的新传染病疫苗领域保持着国内/世界领先地位，科兴研制的灭活新冠疫苗已进入三期临床阶段；同时，赛富在近年投资的多家医疗领域标的将在科创板上市。
智能制造领域，赛富布*了瑞松科技、创鑫激光、徐工信息、海尔卡奥斯、创新奇智、华航唯实等项目。其中瑞松科技作为机器人领域的领先企业已于科创板上市；徐工信息与海尔卡奥斯牢牢占据工业互联网龙头地位；创新奇智作为AI赋能传统制造业的典范，发展势头迅猛。
新能源与新材料领域赛富也有深入的研究，重点围绕新能源汽车产业链，投资了安普瑞斯、星恒电源、泛亚微透、菲仕电机、力高技术等多个明星项目，覆盖电池、薄膜、电机、电控的全产业链。
值得一提的是，投资还是需要有一定布*的，不能天马行空，不能各个行业都去涉猎，如何看到赛富目前的“百花齐放”。我们在梳理过程种，发现一个非常有意思也很重要的现象：拉长时间线，赛富其实是按照本身最核心的基因/擅长领域，基于相关投资主题进行有机布*的。
举个例子，赛富最早投资的盛大，是奠定其在互联网行业龙头地位的重要项目之一，基于此涉猎网络游戏，并在互联网的升级换代种延伸到大数据、AI,然后进一步基于此与医疗服务有机结合，同时逐渐具备对被投企业进行更好的服务增值。有的时候，创业者特别希望跟这类投资机构合作，因为能够看到可能的一些盲点，这并不是说投资机构比创业者更擅长做生意/做管理，而是后者可能助其看到行业的趋势，特别是行业融合的趋势。
经过20年的沉淀，我们看到赛富全生态的布*，全产业链的有机结合，将助力其投资策略更好地发挥作用。
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以具体项目为例，还原策略落地过程
58同城
2006年8月，赛富基金发现了定位于本地社区及免费分类服务的58同城项目。经审慎观察与集体决策后，由美元二期基金投资150万美元，成为58同城第一个机构投资人。在2007年-2008年，由于公司拓展产品线，融资几乎耗尽，又恰逢金融危机，顿时陷入困境。58同城的创始人姚劲波先生找到赛富基金阎焱先生，寻求注入新的资金。尽管58同城在当时面临着较大的风险，但是经过赛富团队对于创始人性格、团队、公司所处赛道及未来发展趋势等方面的周密分析，赛富基金最终决定追加投资。获得赛富再次注资后，58同城绝处逢生，在经历一段时间探索后，最终发现纯互联网的线上运营是最佳模式，遂全力出击，高速发展，并于2013年10月在***上市。赛富已经全部退出，实现超过100倍的回报。
58同城的成功绝非偶然，赛富对于项目发展趋势的判断是必不可少的关键因素。对于陷入困境的被投公司，赛富坚持从业务、财务、团队等维度对公司自初创以来进行详尽分析和***判断。如认为公司尚有极大的发展空间，遇到困难只是一时问题，则会坚决支持，以谋求公司扭亏为盈，向上发展。
Myshow（天下秀）
2006年4月，赛富基金通过研究发现互联网社交工具日益扩大的影响力，经过比较后由美元二期基金向以个性化虚拟形象切入社交网络的Myshow公司投资500万美元，公司运营两年多后，由于CEO个人问题，公司持续经营出现较大困难。赛富基金向公司提供100万美元贷款，配合公司清退了CEO，并委派赛富的员工协助公司调整业务。
经过对市场及行业的再分析，赛富支持原公司COO重新成立了新的公司天下秀，引入了新浪作为股东，同时把业务转向了社交媒体广告，在公司商业模式逐步清晰后，赛富又追加了500万美元投资持续支持公司进一步扩大规模。公司在近几年随着社交媒体的爆发，在广告业务方面取得了爆发式增长，目前已经成长为微博最大的广告平台服务商，并先后获得包括微博、摩根斯坦利等多家投资机构的投资。公司在2016年拆除海外架构回归国内资本市场，赛富持续看好公司发展，以人民币基金继续支持公司成长，美元基金完成退出。目前，天下秀已在A股通过反向购买借壳上市，截至2020年6月，赛富人民币基金已获得了超过19倍以上的投资回报。
赛富基金在Myshow项目上对于行业有先人一步的判断，在创始人出现问题时果断处理，过渡期派赛富员工深度协助公司进行管理及转型，确定行业的发展趋势及公司的商业模式可行后果断加码并持续支持，10年的支持不单是对公司的信任，更重要的是对未来趋势的判断，这才打下了后来美元基金和人民币基金都可以获得优渥回报的基础。
基于此，我们对赛富的标的选择标准进行了总结，与投资策略吻合：
头部企业及赛富投资后有潜力成为头部的企业；
年收入高速增长（据测算，预计5%/每周）；
商业模式具有高可扩充性（青睐平台型公司）；
具有一定收入、利润或运营规模；
三年内可上市或并购退出（70%布*所在）。
与此同时，我们特别追踪了一个不成功的项目，以评估其对策略的影响：
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策略持续有效基础评估，聪明VS守纪律
做投资每天都在和风险打交道。而对于风险投资机构，不仅仅强调控制风险的能力，更强调风险在可控的范围内能够爆发出其回报。
我们对赛富的风控机制进行了追踪,关注到以下几个特点：
1、深入研究确定重点关注领域；
2、发现跟踪领域里的领先者；
3、多方面、多角度的商业尽职调查：公司、客户、供应商、行业专家；
4、聘请专业律师事务所和会计师事务所进行法律尽职和财务尽职调查；
5、内部质询和答辩流程；
6、发现重要问题的，重新谈判，调整投资条件；
7、发现无法接受的法律、财务、商业风险，果断放弃投资。
截至目前，赛富已经投资了400+企业，整体情况如何？没有出现像A股上市公司天天出现爆出的财务洗澡、造假等等事件，究其原因——投资前，对于个别早期项目，在风险可控的情况下，果断决策，快速投资，以抓住机会；投资后，其20年来所积累的投后管理机制和管理制度有条不紊地发挥作用——赛富设有专门的投后管理团队并研发了专业量化风控系统，按季度和年度收集企业经营报告、财务报告、银行对账单，了解企业经营和财务状况，进行研究分析；积极参与董事会，尽管不参与日常经营管理，但对某些重大事项有否决权，防止企业盲目扩张、关联交易，或作出其他不明智决定，及时发现企业出现的问题，协助解决；百日计划，即投后100天是投资人发挥影响力，健全公司治理的关键时期，在必要时，加强对公司资金流的监督管理，大额支出实行双签制度。
我们同步做了一个测算，目前赛富管理股权投资基金总投资额累计约300亿元，累计完成退出实现现金回收约350亿元。那么，这在***股权投资市场属于一个什么样的水平？看一个对照数据，这些年能够在基金业协会备案的机构近2万家，而能够把本金都回馈给投资人的预计不超过50家，1：400。
所以，长期稳健策略要想真正达成长期稳健的收益，离不开制度的建设，特别是风控制度的深入骨髓。我们一直强调要在控制风险的基础上洞察先机，多年经验亦告诉我们，在长周期下，赚取超额收益的往往不是最“聪明”的投资人，而是最“守纪律”的投资人。
在基于投资策略有效性的追踪过程中，我们特别和访谈了赛富一个问题——有没有当初投决被否，但后来发展不错项目，当初否决原因？
我们了解到，蔚来汽车项目就曾在赛富内部上会后被否决，主要原因在于整车项目的资金体量对于当时的在管基金而言偏大。赛富认为优秀的基金管理人需要认识到基金的管理边界，严格执行投资策略，理性选择投资标的。
确实，在赛富过去的20多年中，也许错过了一些“网红”项目，但大的坑都没有进入。比如早期的光伏，中期的互联网金融，近期的共享经济，赛富都没有碰到，没有替投资人“交学费”。据悉，当年赛富不投互联网金融，虽然受到了LP很大的压力，但还是顶住了，回过头看当然也被证明是对的，如果没有严格按照风控制度作业，彼时投资互联网金融，那么现在面临就不光是一个回报的问题，更甚者是尴尬的*面。（对完整尽调报告感兴趣的朋友可以联系优脉，目前仅对联盟成员内部开放）
结语
我们可以基于赛富的投资策略得出：策略稳健，风控得当。即不追求高估值及热度项目，合理认知自身管理及投资边界，可能错过很多好的大的知名项目，但基本没有踩过雷。与此同时，基于团队、业绩、决策其他三个方面的综合评估，我们进一步得出：赛富可以作为长期稳健型资金股权配置选项。
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赛富投资基金 金凤春：私募股权投资基金业绩计提方式 私募股权基金，作为私募基金的重要组成部分，主要投资目标是还未上市的“优质企业股权”或者已上市企业的股票。获取高额投资回报... - 雪球
私募股权基金，作为私募基金的重要组成部分，主要投资目标是还未上市的“优质企业股权”或者已上市企业的股票。获取高额投资回报是“私募股权基金”主要投资目标。***的互联网巨头BATJ，以及现在风头正盛的TMD等能发展到如今的世界知名，离不开“私募基金”的助力。当然，私募股权基金也相应得到了高额的回报，几倍、几十倍、几百倍的都有。私募股权基金和企业可谓是互惠互利的典范。
基金产品是联结募资与投资的重要环节。在设计基金产品时，一方面需充分考量投资人对产品的喜好（如期限、组织形式、底层资产、收益分配、增信担保措施、税费问题等）；另一方面，还需考量产品对项目投资的经济性（如项目投资进度安排、收益回流、投后监管、税费问题等）。
那么，在保护投资者利益的前提下，有哪些合法、合理、合情的私募基金业绩报酬提取方案呢？其实，目前包括基金公司及其子公司专户、券商资管、期货公司资管等在内的私募产品业绩报酬计提方式尚无明确规范。市场上私募基金计提方式也因此多种多样。
清科投资学院第6期主题课程：股权投资必备业务技能攻略，本期力邀赛富投资基金合伙人金凤春授课私募股权基金的业绩计提与利益分配。
金凤春先生于2010年加入赛富投资基金，现任合伙人。加入赛富之前金先生就职于汇丰银行（证券业务)上海代表处担任董事职务；还曾就职于华欧国际证券有限责任公司担任投资银行执行部执行董事。此前金先生还于***伟凯律师事务所、深圳证券交易所、***证监会（借调）、***民用航空总*从事过相关法律工作，具有丰富的证券发行和并购经验。
赛富投资基金是一家领先的为亚太地区的高成长性企业提供资金支持的私募股权公司，在***和印度分别设有办公室。赛富目前管理总规模近60亿人民币及40亿美元的投资基金。
赛富的投资领域主要涵盖消费类的产品及服务、科技行业、传媒业、通信行业、金融服务、医疗、旅游业及制造业。赛富主要从事在***（包括***和***）和印度的项目投资。
b. 首先向所有合伙人（包括GP和LP）按持有的基金份额比例分配，直至合伙人收回其对该项目的投资成本【及其负担的管理费】
门槛收益（hurdlerate）:~8%，用于弥补LP的机会成本
优先回报（preferredreturn）：:~8%
在LP满足门槛收益之后，剩下的资金分配给GP，以使GP获得的利润分配与LP获得的利润分配等于事先约定的业绩报酬分配比例（也就是说，在达到这条之前，不再向LP分配）
e. 余额按事先约定的业绩报酬分配比例在GP和LP之间分配
例：
a. 1亿元规模的基金，期限10年，门槛收益率为8%的复合回报率，GP业绩报酬分配比例为20%
b. 则门槛收益为1.16亿元（1亿*(1.08)10-1亿）
c.基金收回的金额在以下情形下GP、LP所获得的金额（忽略管理费、税收和GP投资本金的影响）：
基金收回现金1.10亿元（即基金净回报0.1亿元）：未达门槛收益，全部分配给LP
基金收回现金2.36亿元（即基金净回报1.36亿元）：已达门槛收益，1.16亿元分配给LP，余下0.2万元全部分配给GP（而非按20：80的比例分配）
基金收回现金2.58亿元（即基金净回报1.58亿元）：已达门槛收益，直接按20%：80%的比例分配（1.58=1.16/(1-20%))
***证券投资基金业协会2018年3月30日颁布《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》
1、参考最近融资价格法
什么是人民币基金？私募基金又怎么理解？
人民币基金也是货币基金的一种,即以人民币为主导的基金.(原来***80%都是美圆基金,如今普遍认为在4,5年内,人民币基金会超过美圆基金)
过去几年中，国内创业投资行业一直是以美元为主导，创投退出也以企业的海外上市为主要通道。而最近，风向似乎正在悄悄地改变。随着中小企业板全流通的实现，包括同洲电子、远光科技在内的人民币投资项目取得了高额回报，人民币基金的投资也开始暗流涌动。
对于人民币基金的投资，实际上早就已经开始。2000年，江苏省对其风险投资基金管理作出重大调整，整合后的江苏省高新技术风险投资公司仅担任出资人角色。该政策出台后，江苏高新与包括鼎晖创业投资中心、IDGVC、龙科创投等在内的专业外资创投管理机构进行了合作。但由于当时政策环境所限，人民币基金并未能达到预期效果。
当时阻碍人民币基金发展的主要障碍有三：一是国内缺乏完善的创投法律架构，无法依照国外的体系建立有限合伙企业；二是资本项下的外汇不能自由兑换，使得外资基金无法全面参与人民币投资；三是国内资本市场政策所限，创投无法在此实现顺利退出和高额回报。此外当时完全由本土团队建立的创投管理公司也还为数甚少。
随着时间的推移，阻碍人民币基金发展的这些问题都在逐渐得到解决。2003年3月，《外商投资创业投资企业管理规定》正式生效，开始为外资创投进入人民币的投资提供了法律架构。2005年11月，十部委联合发布了《创业投资企业管理暂行办法》，在不违背现行法律前提下为创业投资企业提供了特别法律保护，为创业投资基金按有限合伙形式设立提供了法律空间。紧接着，2006年开始生效的新版《公司法》、《证券法》，为创投企业的发展提供了更大的余地，特别地，2006年8月全国人大通过了新版的《合伙企业法》，其中规定合伙企业中的合伙人分为普通合伙人和有限合伙人两类。该法同时规定：合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照***有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。新法不仅明确了有限合伙形式，并且解决了双重税收问题，这意味着，私募股权投资在国内已经基本没有法律障碍。
在退出方面，2005年11月21日，最后一家参与股改的中小企业板公司黔源电力股东会高票通过了其股改方案，至此，中小企业板全面实现了全流通，为创投退出打开了新的通道。在该新通道上，深圳达晨创投、深圳创新投、深圳高新投及深港产学研创投四家创投机构通过投资同洲电子获得了5年30倍的回报。IDGVC投资的远光软件，在中小企业板上市交易首日即上涨127%，为IDGVC试水国内资本市场退出画上了完美一笔。
相比之下，外资创投的海外退出通道却受到了政策的限制。以2005年1月发布的《***外汇管理*关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》为序曲，***对“红筹”上市模式拉开了监管大幕。2006年9月8日起实施的《外国投资者并购境内企业暂行规定》，宣告了“红筹”模式将受到全方位的审批限制，海外红筹上市的难度将大大增加。对于外资创投机构熟悉的“两头在外”的模式，海外退出那头受到了很大的限制，而国内资本市场无论从利益还是从政策来看，都成为可以选择的退出途径。相应地，“募资”出现掉头回转的苗头，在境内募集人民币基金虽然还不能说是水到渠成，但已经成为诸多基金自然的选择。
目前，市场上除已公布的赛富成长基金（天津）之外，已经有多家外资管理机构在进行或在筹划人民币基金的募集。即便如此，就短期而言，人民币基金仍处在探索过程中，还很难判定究竟什么时候人民币投资能超过美元投资。但从长远来看，***创投市场这种以海外投资、海外退出为主流的模式只是一个过渡期，终将被“本地募资——本地投资——本地管理——本地退出”的模式所取代。
所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。
与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在***，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。
其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在***，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之**监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。
此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关。从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦发生亏***，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、激励机制不够等弊端。
赛富基金金凤春：“上帝的普适投资公式”长啥样？
金凤春，赛富基金合伙人，主要投资以“新兴人类”——90至95后及GenerationZ为主要用户群体的互联网创业项目。
他投资过的杰出项目包括：映客直播、壹心理、简书、如涵电商、吉屋网、星座屋等。
在黑马学吧，金凤春独家开设了“四大投资法则”直播课程。为你现身说法、面授机宜，帮你手把手搞定投资人。
1月10日晚8点，第一课“人性投资法则”如期开讲，在这次课上，金凤春分享了他的投资经验，我们第一时间为你奉上干货精华版。
以下内容节选自2017年1月10日黑马学吧·金凤春“四大投资法则”直播第一课。
口述者|金凤春
投映客直播，是“一见钟情”
作为一个网虫，我经历了网页版聊天室从纯文字聊天、可以上传图片到后来的视频整个阶段。
那时的视频一般只能在一个房间开五个窗口，上面有五个主播，你可以和他们进行文字和单向的语音互动，但不能送礼物。
视频聊天火了一阵子，我记得有个软件日活达到了五万，虽然对现在的移动互联网来说是个很小的数字，但在当时是非常大的流量。
15年我投了映客直播，同时段火起来的产品有4、5个，为什么我偏偏选了它呢？因为它除了沿用之前视频聊天软件通讯、表演的趋势外，还解决了下面这些用户心理需求：
第一、UI设计简单
映客的浅蓝色让人第一眼感觉很舒服，满足了“人性投资法则”的易用、易得。
第二、美颜效果
映客的美颜功能做得很好，呈现给大家的都是赏心悦目的帅哥、美女形象。这是之前纯粹的视频聊天软件所没有的。
第三、无心理负担
“一对一”的视频聊天，你要离开的话心里会有疙瘩，会想着怎样结束这次聊天。但“一对多”就不存在这个问题，这个聊天室没意思就可以直接退出，没有任何心理负担。
第四、满足攀比心理
通过打赏，用户可以获得极强的心理回报。主播会叫打赏用户的名字并感谢他，被这样对待,很多用户就会很开心，获得强烈的满足感。另外，打赏多了直播界面会显示出来，用户的攀比心理也会获得满足。
不仅是用户，映客同时也很好的满足了主播心理需求。比如：
第一、发起门槛低
主播可以随时随地进行直播，自带美颜所以不怕素颜出镜，这导致主播们发起直播的心理门槛非常低。
第二、在展现美好中获益
年轻人喜欢把自己美好的一面展现出来，同时还能在展现的同时获得收益，何乐而不为？
第三、直观的商业模式
主播可以直观的看到自己拿到了多少打赏，这促进了主播群体的快速崛起。
除了上面提到的这些以外，我看映客直播的创始人奉佑生是湖南人，所以我从一开始就断定，他的团队执行力应该是超强的。后来果然不出我所料，不仅执行力，他的团队对细节的把控、方向的定位也很强。
投如涵，源于“社群认同”
我的第二个投资案例是如涵电商，它去年获得阿里巴巴及其他投资机构4亿多的投资。
作为市场上最大的网红电商，如涵主要专注于挖掘、培养和孵化网红。14年下半年网红行业才开始崛起，15年下半年到16年，整个行业出现了***性增长。
我为什么要投网红这样的领域？同样基于它背后的“人性”，也就是互联网年轻人对网红的社群认同。
第一、网红生命周期长
和明星、粉丝间存在阶层分化、对话互动机会少不一样。网红和用户是不割裂的共同体，他们有相同的价值观，同时进行频繁的互动，这是网红经济崛起非常重要的链条。
网红和粉丝间会进行双向选择，他们在社区交流时，网红不是以表演的、高高在上的心态，而是放低了自身身价，发自内心和粉丝进行沟通。粉丝不喜欢网红可以选择离开，网红发觉自身粉丝活跃度下降也会去探究其中原因，做调整去迎合粉丝的爱好。
所以，网红的生命周期是长于明星的，“互动”成了社区的精髓所在。
第二、网红背后有巨大的经济价值
基于网红生命周期长的特点，进一步思考的就是连接产品和服务。内容电商、直播电商的崛起很好的证明了网红的经济价值。
如涵最著名的网红张大奕一年的销售额可以达到几个亿，去年一次直播当天就有近千万的销售额。
韩国一个网红，我从去年6月签约成功，开通微博后，到7月20日粉丝就已经破30万。7月24日开通淘宝店，当日收藏量破50万。7月28日上新一次，一个小时产品就卖光了。
投人人视频，是因为“求知欲”
人人视频是我们最近投的一个项目，我们认为这个行业很快会成为趋势和风口，一个月后BAT就开始进驻，并宣布会投入近百亿。
我们投人人，主要原因有两点：
第一、高质量原创内容
90后的视频产品很多，像B站、二次元、快手、秒拍等短视频项目。但人人和它们最大的区别是从心理求新求知欲上最大程度满足了90后年轻人对高质量（UGPC）短视频强烈的需求。
人人能获取国内没有原创的国外高质量内容，用户除了有娱乐功能还能拓展第二语言。所以，用户层在18-30岁且有高消费能力及素养。
第二、社区红利
通过众包方式与高校合作获得890位翻译军团。在此基础上还建立了不同专题的社区，用户与社区强链接。目前人人视频已经是我国最大的海外内容社区，每天服务用户1000万+。
投简书，因为它在塑造“美”
文青（文艺青年）美好的东西，不止是视觉与听觉，也可以是美好的文字。简书是新生代90后的阅读平台，是我投的很“小清新”的社区。
我认为简书最重要的价值是为90后，通过文字社区和群主达成价值认同，这也是我一直强调的社区和社群，基于社区和社群，大家形成价值共通。
干货精华版看的不过瘾？除了这几个投资案例，金凤春还讲了哪些更有价值的内容？
到底什么叫“人性投资法则”？又该怎么挖掘人性？
戳此?回看第一课
2月10日，金凤春“四大投资法则”第二课“上帝的普适投资公式”即将在黑马学吧继续独家开讲。
总结自己的投资心得，金凤春怎么看待偶然性与运气？
他选择投资项目的“不二心法”又是什么？
怎么面对投资大鳄BAT的挑战并战胜它们？
该怎么玩，才能获得平均以上的投资回报率？
上帝的普适投资公式长啥样，听金凤春告诉你。戳此?，快人一步，抢先占座！
千方科技私有化：赛富“易帜”引发思考-钛媒体官方网站
2012年6月8日，在纳斯达克上市的千方科技宣布达成私有化协议，私有化价格提高至每股5.80美元，该私有化协议尚需股东大会批准通过。
根据千方科技发布的公告消息，千方科技的母公司China TransInfo Technology Corp与Transcloud Company Limited旗下的全资子公司Transcloud Acquisition, Inc.合并，合并后Transcloud Acquisition, Inc.并入司China TransInfo Technology Corp，而China TransInfo Technology Corp将成为Transcloud Company Limited全资子公司。另外管理层与赛富基金持有China TransInfo Technology Corp的股份与Transcloud Company Limited的母公司Shudong Investment Limited进行1：1股权置换，置换后管理层与赛富基金不再持有China TransInfo Technology Corp的股份，而持有Shudong Investment Limited相应的股份。而千方科技也有一家在***内华达州注册的公司转变成一家在BVI离岸免税的公司。
千方科技此次私有化一个亮点就是私有化的主体以夏曙东、夏曙锋及黄丹霞为代表的公司管理层以及赛富基金的联合主体。赛富基金是亚洲最大的风险投资和成长期企业投资基金之一，目前共管理超过40亿美元的基金，赛富基金自2001年开始投资于亚洲企业，目前已经在***、印度和韩国等地区投资超过20亿美元，100多家企业。在***，赛富基金投资过盛大网络、完美时空、橡果国际和环球雅思、雷士照明、汇源果汁等知名公司。
从千方科技以前批露的相关信息中，可以发现赛富基金目前是千方科技的第二大股东,持有千方科技4,151,152股，占千方科技总股本的16.43%。2008年7月17日，赛富基金以每股5.8美元价格认购千方科技2,586,207份普通股，合计动用资金约1,500万美元。正是由于赛富基金该笔融资，促成千方科技从OTCBB转板纳斯达克主板。2010年2月21日，，赛富基金以每股6.3美元价格认购千方科技1,564,945份普通股。赛富基金持有千方科技股权期间，并未减持千方科技股份。
此次私有化并购中，赛富基金持有4,151,152股将会通过一系列并购协议安排转化为私有化后公司实体的股权持有人。同时赛富基金还承诺以认购普通股形式为千方科技私有化提供约1,160万美元融资。
近两年发生的中概股私有化方案中，以公司管理层为代表作为私有化主体的比较普遍，但以风险投资基金作为私有化主体参与私有化并购的还不多见。风险投资基金一般并不热衷于参加企业管理，它们主要通过对企业的整合使企业增值，并通过转让获利。赛富基金作为一家风险投资基金为啥要参与此次千方科技私有化呢？
1．相对于公司管理层而言，赛富基金参与私有化并购将为减少私有化阻力，有利于私有化的成功。
在2012年2月21日，千方科技就曾宣布收到该公司董事长兼总裁夏曙东关于私有化交易的初步非约束性提案，夏曙东拟以现金5.65美元/股回购所有非他本人所有流通股。赛富基金两次认购千方科技的股份的价格分别为5.8美元及6.3美元。其持有千方科技股权加权平均成本约为6元。夏曙东提出的拟私有化的价格低于赛富基金持有千方科技的股权成本价格，显然该私有化方案难以令赛富基金满意。千方科技在2012年2月21日公布私有化方案后，包括Oswald Velz，Tim Valles， Carl M. Domitrovich等在内的几位股东就于2012年3月向千方科技发起诉讼，指控公司及所有董事违反监管责任同意公司董事长兼总裁夏曙东关于私有化交易的初步非约束性提案并认为该提案不公允及不公平。在这种情况下，公司管理层2012年2月抛出的私有化方案自然阻力重重。
因此，管理层在随后的方案中提出以管理层与赛富基金联合私有化千方科技，则可以将私有化进程的方案阻力减至最低。而管理层与赛富基金共同持有千方科技52.33%股份，从而使私有化方案需回购的公众股减少为13,071,944股，也使在股东大会就私有化方案投票的法定人数大大降低。而此次私有化,赛富基金亦承诺向千方科技提供约1,160万美元融资，从而是千方科技私有化的顺利完成提供有利的保证。
赛富基金持有千方科技股权加权平均成本约为6元。赛富基金在千方科技上投入近2,500万美元，历时四年，到目前为止并未获得任何收益。而管理层抛出的私有化价格也低于其持有成本，其持有千方科技的股票账面价值自然有减值风险。即使施压千方科技管理层抬高私有化的价格，其抬高价格的空间并不太高。而如果因为赛富基金介入导致私有化失败，有可能会使千方科技股价更低，其持有千方科技的股票账面价值同样面临减值风险。因此，与管理层一样，赛富基金同样面临两难决择：是割肉走人，还是支持管理层继续持有将鸡肋变成火凤凰？继续持有的话，还有可能有机会转机。
在近两年的中概股私有化过程中，一些机构亦开始逐渐慢慢参与到中概股私有化方案中。如泰富电气私有化中有Abax Global Capital身影；而中消安私有化则与贝恩资本有关。这此机构以债务或股权的形式参与到私有化方案中。由于全球股票二级市场的低迷，拖累IPO市场，业务每况愈下。 私募基金发现这些陷入困境的公司估值偏低，开始将私有化作为避风港。一旦私募基金等投资机构并购上市公司并将之私有化，重整之后再登陆其他地区证券市场，投资机构将获得更大收益。因此一些专注于私有化的基金也开始兴起。在此中概股背景下，赛富机构作为一家私募股权基金，也没有理由对私有化趋之若鹜，在千方科技私有化过程中的被动接受者转变成主动参与者，或许能获得更多的利益。
赛富基金在千方科技私有化之后将成为公司实体的控制方之一。千方科技私有化之后，赛富基金作为私募基金退出就并不如在二级市场上退出那样方便。换句话说，赛富基金在千方科技上投入近2,500万美元，历时四年，最终的结果换来成为千方科技的重要投资方之一。显然，这并不符合赛富基金作为私募基金的一般操作规则。风险投资基金一般并不热衷于参加企业管理，它们主要通过对企业的整合使企业增值，并通过转让获利。赛富基金通过私有化后成为千方科技管理层之外的最大的投资方，私募基金的本性决定其退出是一个必然，然而以何种方式退出将成为一个问题。
一般机构退出有以下几种方式： 1、资本市场公开上市；2、股权转让； 3、将目标企业分拆出售；4、清算。由于目前公司管理层在私有化后仍旧是最大股东，因此将目标企业出售或清算尚不现实，而且增值空间也比较小。而摆在赛富基金面前的只有两条路：股权转让第三方及重新上市。
自***私有化退市后，摆在中概股面前上市的地点有两处可以优先考虑：一处是***国内的资本市场，另一处是***资本市场。
私有化完成后，千方科技的最终母公司主体由内华达注册公司转变成在维尔京群岛避税港注册的公司，这样公司比较方便对公司法律组织架构做相应的调整。千方科技在私有化后已由一家在***内华达州注册的公司演变成一家BVI离岸公司。千方科技目前的业务交通行业信息化整体解决方案提供商和最优秀的交通信息服务运营商，由于***限制外资经营互联网服务、出租车广告以及安全监管等业务，因此如果千方科技计划在私有化后在***国内的资本市场上市的话，需要对其目前的业务或组织架构做相应的调整，以期符合***国内资本市场的上市条件。而在***上市则没有象在国内资本市场上市的复杂的要求因此一旦千方科技私有化后，去港交所重新公开上市则是一个不错的选择，但问题是港交所的市盈率并不高，千方科技私有化后重新去港交所上市难免还会出现其市值被低估的风险。
当然，重新上市自然需要建立的公司良好的业绩基础之上。千方科技以GIS为核心技术，致力于成为***最优秀的交通行业信息化整体解决方案提供商和最优秀的交通信息服务运营商。千方科技主要从事交通运输行业信息化、智能化建设与服务，核心业务涉及智能交通及车联网方面三个业务领域：面向城市和高速公路的智能交通产品和解决方案；面向行业的车辆运营管理服务；面向公众的动态交通信息服务。而在A股目前上的超图软件（300036），四维图新（002405）也都是基于智能交通解决方案的公司，因此千方科技回归A股并无多大绝对优势可言。同时从千方科技公布的2012年第一季度财务数据来看，千方科技主营业务收入相比去年同期下滑20.7%，净利润下滑18.4%，应收账款未开票与开票合计接近1亿美元。从2011年与2010年业绩对比来看，主营业务收入增长36%，但净利润却下滑近10%。其业绩状况并不近人意。
赛富基金找个第三方私募基金接手的可能性比较小，而找管理层接手的可能性比较大。千方科技私有化的最初方案实质上是董事长兼总裁夏曙东回购所有非他本人所有流通股，之后调整为公司管理层与赛富基金联合回购。基于上文的分析可以理解为由于赛富基金最初认购股权的成本较高而成为私有化进程最大阻力。而某此公众股东提起诉讼，又迫使公司管理层不得不在私有化中寻求更多的支持。在这种情况下，与赛富基金联合私有化是管理层比较好的选择。但是私有化方案的完成并不能代表赛富机构的价值能够得到兑现。如果赛富基金的价值不能得到变现，赛富将长期深套其中。尽管很多中概股期望私有化后，通过整合业务及组织架构，以期重新上市。但是目前鲜有中概股从***资本市场上退市后成功登陆其他资本市场的案例。因此，目前存在尚存在这种可能性，就是赛富基金在私有化完成后不久也有可能会将其手中的股权以高于公开市场私有化的价格转手给公司管理层，从而寻求脱身。这样的方式最便捷，管理层通过联合赛富基金并购节省私有化成本，同时赛富基金通过向管理层转让手中股权从而实现资本增值。但这样，会给私有化后的千方科技带来巨大的资本成本压力。
千方科技私有化方案中，赛富基金基于自身对千方科技资本持有情况的考虑，并基于私有化资本增值预期及与公司管理层利益协商协调的考虑，积极参与千方科技私有化。作为联合并购的一方，并为私有化融资提供额外资金支持，从而为公司管理层私有化方案完成创造有利支持。但私有化后以何种方式退出以实现资本的保值增值是摆在赛富基金面前的另一个难题。尽管有股权转让或协助千方科技重新上市退出方式可供选择，但是其退出方式各有利弊。等待赛富基金是祸是福，还是时间去证明。
2012.07.0319:11
58同城的介绍？
58同城成立于2005年12月12日，总部设在北京，在全国一二线城市共拥有27家直销分公司。网站定位于本地社区及免费分类信息服务，帮助人们解决生活和工作所遇到的难题。
58同城网同时也为商业合作伙伴提供：最准确的目标消费群体、最直接的产品与服务展示平台、最有效的市场营销效果以及客户关系管理等多方面服务。宗旨是：为没有工作的人，创作一个属于自己的平台。
58同城曾获得软银亚州赛富基金、DCM等机构多轮风险投资。2013年10月30日于纽交所上市，股票交易代码“WUBA”。截止2013年底，月***用户1.3亿，活跃商户量近400万，日发贴量达到300万。
2014年，58同城多次获腾讯战略投资，并在58代驾通、58到家应用等自营生活服务方向布*O2O领域。同时58同城杀入金融领域，推出58金融服务平台，且加强了公司的投资并购，2014年10月17日，58同城宣布斥资2000万美金投资e代驾。
58同城网流量已经跃升生活服务类网站第一名，访问人数和页面访问量在生活服务类行业内遥遥领先。在全球分类信息领域，58同城仅次于Craigslist，位列第二位。
最美的时光里麦古到底是个什么样的公司，谁么类型的，是干些什么工作，我不太明白
电视剧里面的《麦古投资公司》，顾名思义就是一家风险投资公司。其属于金融行业，2013年国内风险投资公司排名前20强：1IDG资本11纪源资本2红杉资本***基金12晨兴创投3深圳市创新投资集团有限公司13苏州元禾控股有限公司4江苏高科技投资集团14赛伯乐（***）投资5DCM资本15中科招商投资管理集团有限公司6达晨创业投资有限公司16北京君联资本管理有限公司7赛富投资基金之管理公司17天图资本8启明维创创业投资管理（上海）有限公司18硅谷天堂资产管理集团股份有限公司9深圳市同创伟业创业投资有限公司19经纬***10北京金沙江创业投资管理有限公司20软银***创业投资有限公司另外简单说一下其实这些排名都很虚，行业内的人都比较了解，一般不会看这些东西。风险投资也叫创业投资，一般指对高新技术产业的投资。作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域，其资本来源于金融资本、个人资本、公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看，风险投资大多采取投资基金的方法运作。风险投资所具备的特点：高风险性、高收益性、低流动性。