摘要：永泰能源获65家机构调研：公司煤炭销售兼顾市场和长协两种定价模式，其中：长协产品锁量不锁价，以市场价格为主（附调研问答） 永泰能源（600157）8月21日发布投资者关系活动记录
永泰能源获65家机构调研：公司煤炭销售兼顾市场和长协两种定价模式，其中：长协产品锁量不锁价，以市场价格为主（附调研问答）
永泰能源（600157）8月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月16日接受65家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。投资者关系活动主要内容介绍：公司常务副董事长窦红平,副董事长、总经理常胜秋,常务副总经理王军,副总经理涂为东,副总经理巩家富,总会计师卞鹏飞,董事会秘书李军,商务总监冯红梅,融资总监崔晓旺,经营总监刘朋中,以及公司财务、经营、证券、融资、生产技术、安全监察、煤炭采购销售中心、电力采购销售中心、德泰储能、陕西亿华、华瀛石化等公司部门和所属企业负责人（一）公司主要情况介绍1．2023年上半年生产经营情况公司秉持“以煤电为基、以储能为翼”发展战略，进一步夯实煤电主业，加快储能转型步伐，全面实现向煤炭、电力、石化、储能综合能源布*，并充分发挥拥有的焦煤核心供应商、电力区域保供主力军作用，保持了公司生产经营稳定、业绩大幅增长、发展持续向好。2023年上半年，公司业绩继续保持良好增长态势，储能转型项目如期开工建设。上半年公司完成原煤产量604.94万吨、同比增长16.61%，发电量170.72亿千瓦时、同比增长1.41%；实现营业收入139.82亿元，归属于上市公司股东的净利润10.13亿元、同比增长31.45%，归属于上市公司股东的扣除非经常性***益的净利润10.05亿元、同比增长27.29%，经营性净现金流29.93亿元、同比增长1.37%，资产负债率进一步下降至52.88%。（1）煤炭业务保持良好经济效益一是2023年二季度焦煤市场价格虽较高点出现较大回调，但公司所属优质焦煤产品仍有较高利润空间。2023年上半年公司精煤销售价格1,719元/吨（含税，目前低硫主焦价格约2,000元/吨），精煤生产成本611元/吨，煤炭业务仍保持较好利润水平。二是公司2022年下半年通过子公司康伟集团收购了山西省古交市2座各60万吨/年优质焦煤生产煤矿（银宇煤矿和福巨源煤矿），2023年上半年已全面复产创效，公司煤炭业务产销量同比有较大提高，同时通过精细化管理、提质增效等措施有效抵消了煤炭市场价格波动对经营业绩的影响。（2）电力业务已实现扭亏为盈一是长协煤签约全覆盖。2022年10月以来，按照发改委等部门文件要求，公司把长协煤争取工作作为重点，全力对接煤源，2023年度共签订长协煤总量1,728万吨，实现了长协签订全覆盖。二是长协煤兑现率不断提高。2023年，公司把长协煤兑现率作为降本增效工作的重中之重，加强与重点煤企及燃料供应商深度沟通，4月以来各燃煤电厂长协煤兑现率超过80%。三是电力业务经营效益持续改善。通过长协煤兑现率不断提高，加之动力煤市场价格逐步回归合理区间，公司所属燃煤电厂自2023年5月已开始实现扭亏，且全年扭亏在望，从而进一步提升公司整体经营业绩。（3）石化业务保持稳定运营一是新增13个货种仓储经营资质。在燃料油、柴油、重油、重柴油、原油货种经营许可基础上，于2023年3月完成新增汽油、石脑油、混合芳烃、航空3煤油、稀释沥青等13个货种经营许可，大大拓展了业务范围。目前已具备18个货种仓储经营资质，成为国内仓储经营货种最多的企业之一。二是扎实推进仓储招商。借助多货种仓储优势，通过完善激励措施与考核办法，充分调动相关人员积极性，切实提高服务质量，留住优质客户，稳定仓储业务，提高油罐出租率。截止2023年8月，公司所属115万立方米的储罐油库出租率达80%以上，不断提升营运效益。2．储能项目如期开工建设2023年上半年，公司在已形成的全钒液流电池全产业链基本架构基础上，积极推动各储能项目开工建设，向着公司制定的“力争2025年储能产业形成规模，2027～2030年实现全钒液流电池市场占有率30%以上目标，成为储能行业全产业链发展领先和龙头标杆企业，形成‘传统能源+新型储能’双轮驱动发展新格*”的战略规划又迈出了坚实一步。一是6,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线一期工程如期开工建设。2023年6月29日，在当地**支持下，公司所属汇宏矿业举行一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线开工仪式。该项目是目前国内单条规模最大、自动化程度最高、环境最友好的石煤提钒生产线，一期工程主要包括：一座生产规模40万吨/年的露天采矿场、一套生产规模40万吨/年的井下采矿系统和一座3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶厂及脱碳、余热发电项目，并建设办公区、生活区等基础配套工程；二期工程主要为增建一座3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶厂及脱碳、余热发电项目等。其中：一期工程预计于2024年下半年投产，达产后将占据目前国内石煤提钒20%左右市场份额。二是1,000MW新一代大容量全钒液流电池及相关产品生产线一期工程如期开工建设。2023年3月，公司所属德泰储能装备公司自主研发的首台32kW钒电池电堆完成制造并测试成功；2023年6月27日，在当地**支持下，德泰储能装备公司举行了1,000MW新一代大容量全钒液流储能电池装备制造基地（一期300MW）开工暨德泰储能研究院揭牌仪式；目前1MW试验生产线正在进行安装与调试。其中：一期300MW/年新一代大容量全钒液流电池及相关产品生产线将同步完成储能模块装配及系统集成，预计于2024年下半年投产，达产后将占据目前国内10%左右市场份额。3．海则滩煤矿全面加快建设公司所属陕西亿华海则滩煤矿项目，于2022年11月取得陕西省自然资源厅下发的采矿许可证，2022年12月取得靖边县发改*项目开工批复，同月举行项目进场仪式，井筒冻结工程正式开工。2023年6月已完成冻结孔打钻工程并实4现开机冻结，冻结孔打钻和矿建筹备工程创造了陕蒙地区近10年快速施工纪录。至2023年7月29日，四条立井井筒均已正式开挖。项目计划2026年三季度具备出煤条件，2027年实现达产。海则滩煤矿项目核准建设规模为600万吨/年（目前陕西省相关部门正在对海则滩煤矿所在的榆横矿区南区总体规划进行修编，海则滩煤矿产能规模未来有望进一步提升至1,000万吨/年），煤种主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量11.45亿吨、平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长等诸多优势。所生产的煤炭可直接通过浩吉铁路运往全国各地，煤炭外运便捷且成本低廉。项目建成投产后，按证载规模600万吨/年初步测算可实现年营业收入约50亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流约25亿元。不仅为“再造一个永泰”奠定了坚实基础，而且真正实现了煤电一体化目标，公司核心竞争力将显著增强。
问：公司全钒液流电池产业链整体战略规划？
答：一是在钒矿资源方面。近期规划：公司已通过收购汇宏矿业65%股权，取得了优质钒矿资源方面突破。汇宏矿业拥有的五氧化二钒资源平均品位1.06%，资源赋存和开采条件较好。一期按3,000吨/年五氧化二钒产能设计，计划投资约6亿元，结合矿石脱碳工艺建设循环流化床发电项目并实现余电上网；二期根据公司经营及五氧化二钒市场情况将产能翻番，扩产至6,000吨/年。远期规划：至2030年，力争五氧化二钒资源储量达到300万吨，形成设计产能10万吨/年，五氧化二钒储量和产能在石煤提钒细分行业位居前列。同时，充分发挥公司在矿山开采、冶炼、发电等领域传统优势，通过优化布*和协同发展，使公司成为国内领先的钒矿企业。二是电解液生产方面。计划采用储能研究院专利，在五氧化二钒生产线中预留短流程制备电解液接口，通过技术和工艺优化降低电解液生产成本。三是装备制造方面。近期规划：公司在德泰储能装备公司已经开始投资建设电堆生产线，一期投资建设300MW/年新一代大容量钒电池电堆生产线，计划工期约12个月，同步完成储能模块装配及系统集成，最终形成一期300MW/年钒电池生产能力。二期、三期生产线在一期基础上，持续完成电池产品优化迭代，电堆制造关键材料及控制系统实现完全自主生产，确保产品综合性能和各项技术指标达到或接近国内先进水平，并将形成1,000MW/年钒电池生产能力。远期规划：至2030年，公司钒电池产品技术水平保持行业领先，成为行业龙头企业；电极、隔膜等电堆制造关键材料实现产业链延伸，成为市场主流品牌。
问：公司钒电池布*中哪个环节今年能实现投产？其余环节目前建设进度如何？所对应的市场情况如何？
答：公司所属汇宏矿业一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线已于6月29日如期开工建设，建设周期约14个月，预计2024年下半年投产，达产后将占据目前国内石煤提钒20%左右市场份额；公司所属德泰储能装备公司一期300MW/年新一代大容量全钒液流电池及相关产品生产线已于6月27日如期开工建设，建设周期约12个月，同步完成储能模块装配及系统集成，最终形成一期300MW/年钒电池生产能力，预计2024年下半年投产，达产后将占据目前国内10%左右市场份额。
问：公司未来新能源转型业务营收占比规划怎么样？
答：目前，公司全钒液流电池全产业链架构已基本形成，上下游储能项目已开工建设，正在全面打造和完善储能材料资源整合、提纯冶炼、储能新材料、装备制造和项目系统集成、技术研发迭代等储能全产业链。公司力争2025年储能产业形成规模；2027～2030年进入储能行业第一方阵，实现全钒液流电池市场占有率30%以上目标，成为储能行业全产业链发展领先和龙头标杆企业，储能板块规模与现有煤炭及电力板块规模相当，从而形成“传统能源+新型储能”双轮驱动发展的新格*。
问：公司全钒液流电池项目的投资规模多大？后面融资计划怎样？
答：目前公司全钒液流电池上下游一期项目总投资规模约8亿元，其中：汇宏矿业一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线投资金额约6亿元；德泰储能装备公司一期300MW/年新一代大容量全钒液流电池及相关产品生产线投资金额约2亿元。后续，公司将结合相关储能项目建设进度与各金融机构保持紧密联系，开展多渠道、多方式合作。
问：公司全钒液流电池储能系统的初始成本以及成本构成情况？
答：全钒液流电池储能系统主要包括：电堆、电解质以及其他辅助设备。其主要组成部件包括离子交换膜、电极材料、双极板材料、集流体、电解液及电解液罐、催化剂等。由于目前公司钒电池生产线正在建设中，初始成本暂未确定。以目前行业常规水平初步估算，公司生产钒电池成本可控制在约3元/Wh。同时，公司正在进行电解液技术革新，可通过短流程制备和降低正极电解液用钒量等手段，进一步降低电解液制备成本，从而使得公司钒电池产品具有更高的市场竞争优势。
问：如何看待未来全钒液流电池的降本空间？
答：全钒液流电池降本主要可通过以下三种方式实现：一是降低材料成本。降低全钒液流电池系统中所主要使用的活性氧化还原物质、电解液以及电堆材料等成本，是实现系统整体降本的重要手段；尤其是占成本大比重的电解液，是作为成本控制的重要突破口。二是提高系统整体性能。主要是提高能量密度以及转化效率。三是提高循环次数。在液流电池结构中的电解液材料、电极材料以及隔膜材料的化学稳定性都有助于延长液流电池系统使用寿命，可由此提高系统的整体循环次数，有助于系统整体成本降低。根据全钒液流电池长时储能应用特点，随着储能时长增加，全钒液流电池的度电成本将大幅降低且优势凸显，与目前锂电池相比在长时储能应用上将更具竞争力。
问：公司在绿电发展方面有考虑么？
答：目前，公司在风电、光伏等绿电方面暂无规划。公司秉持“以煤电为基、以储能为翼”发展战略，在深挖现有煤电传统产业潜力提质增效，保证基本盘稳定增长的同时，高举储能大旗、紧盯储能赛道、聚焦全钒液流电池，坚定不移地向储能行业转型。公司全钒液流电池全产业链发展架构与布*现已经基本形成，正在全面推进各储能项目及生产线建设，预计相关项目将于2024年陆续投产见效，进一步提升公司核心竞争力和长期盈利能力。
问：公司当前焦煤价格情况？预计三季度价格走势及全年均价如何？
答：今年二季度以来，受***宏观经济不及预期和下游钢材、焦炭市场低迷运行影响，焦煤价格虽较前期高点有所回调，但同比近十年仍处于高位。2023年上半年，公司煤炭业务毛利率达56.09%。目前，公司低硫主焦煤约2,000元/吨，高硫主焦煤和肥煤约1,800元/吨，煤炭业务仍有较大利润空间。随着***提振经济利好政策不断出台和经济逐步恢复，下游钢厂、焦化厂需求将不断增加，以及在***对煤炭行业安全检查不断加强的环境下，煤炭产能的释放偏紧，预计今年三季度焦煤价格稳中有升，整体趋势向好，全年均价预期将维持在1,800元/吨以上。
问：公司焦煤长协是否锁量锁价？长协占比是多少？
答：公司煤炭销售兼顾市场和长协两种定价模式，其中：长协产品锁量不锁价，以市场价格为主。目前，公司精煤产品长协占比约50%。
问：公司上半年吨煤成本多少，全年成本是否有下降空间？
答：2023年上半年，公司持续开展精细化管理工作，通过增加产量、修旧利废、降本增效等各项措施，进一步控制成本，上半年公司原煤生产成本357元/吨，预计全年原煤单位生产成本较上年同期略有下降。
问：公司所属银宇煤矿、福巨源煤矿目前产销怎样？两矿成本与现有煤矿有无区别？
答：2023年一季度，公司所属银宇煤矿和福巨源煤矿已恢复生产，上半年两座煤矿优质焦煤产量32万吨，通过布*接续及生产组织调整，预计全年可实现优质焦煤产量约120万吨，且盈利能力良好。2023年上半年，公司原煤生产成本357元/吨，银宇煤矿和福巨源煤矿生产成本与公司其他煤矿相近。
问：公司焦煤销售流向？客户主要有哪些？未来是否可能发生变化？
答：公司焦煤销售流向主要为钢厂、焦化厂和贸易商。其中：钢厂主要有本钢、马钢、中天钢铁、山东钢铁（600022）等，焦化厂主要有兖州焦化、永鑫焦化、潞宝焦化、晋茂焦化等。公司将在巩固现有客户的基础上，重点培育精煤、原煤战略客户群体，通过配煤、深加工拓展新客户群体，不断扩大销售区域。同时，公司积极巩固现有终端用户长协合作关系，适时进行外部市场开发，不断优化下游用户战略布*。
问：公司二季度煤炭产销量相比一季度环比大幅上升的原因是什么？
答：公司2023年二季度煤炭产销量相比一季度环比大幅上升主要系所属银宇煤矿和福巨源煤矿于2023年3月开始恢复生产及受市场需求影响公司加大原煤产量所致。
问：公司煤炭新产能释放情况？
答：2023年度，公司煤炭产销量计划1,200万吨，在确保完成年度目标基础上将争取实现更大增长。2023年一季度，公司所属银宇煤矿和福巨源煤矿已恢复生产，上半年两座煤矿优质焦煤产量32万吨，通过布*接续及生产组织调整，预计全年可实现优质焦煤产量约120万吨，进一步提升公司全年优质焦煤产量。同时，公司正在全力推进证载规模为600万吨/年的亿华矿业海则滩煤矿建设。目前陕西省相关部门正在对海则滩煤矿所在的榆横矿区南区总体规划进行修编，未来海则滩煤矿产能规模有望进一步提升至1,000万吨/年。在海则滩煤矿全面投产和充分释放产能后，力争五年内公司煤炭总产能规模突破2,000万吨/年，进一步提升公司核心竞争力和整体经营业绩。
问：海则滩煤矿的投资金额、预期回报，以及1,000万吨核增手续报批情况如何？
答：公司所属亿华矿业海则滩煤矿总投资金额约85亿元，项目计划2024年二季度完成一期工程建设，2026年三季度具备出煤条件，2027年实现达产。按证载规模600万吨/年初步测算，海则滩煤矿建成达产后每年即可实现营业收入约50亿元、利润总额约25亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元，将进一步提升公司核心竞争力和整体经营业绩。目前，陕西省发改委已委托有关单位对《陕北侏罗纪煤田榆横矿区南区总体规划（修编）》和《陕西省榆横矿区南区总体规划（修编）环境影响报告书》进行修编，海则滩煤矿是***能源*作为先进产能批复的产能置换方案，符合《陕北侏罗纪煤田榆横矿区南区总体规划（修编）》再次修编提升产能相关条件。后续公司将结合有关政策要求，争取尽早将海则滩煤矿产能提升至1,000万吨/年。
问：对今年下半年以及明年煤炭市场价格走势如何展望？
答：2023年下半年及明年，焦煤生产与供应预计将保持相对稳定，随着未来政策端“稳增长”推动下，预计国内经济将进一步恢复，有利于焦煤需求复苏和价格趋稳。同时，由于焦煤矿井资源禀赋及安全条件所限，在安全、环保常态化监管背景下，国内焦煤有效供给或逐步收缩。加之焦煤资源稀缺、中长期产量预计将下降，在经济复苏背景下，焦煤供需将处于震荡偏紧状态，焦煤价格也将逐步回升并保持较好水平。
问：公司焦煤下游主要用于冶金行业，与下游客户的定价机制？冶金行业景气度是否会影响到大客户对公司焦煤的需求？
答：公司煤炭销售兼顾市场和长协两种定价机制。精煤销售按照年度销售方案，精煤终端长协定价钢厂、焦化厂销售占比约50%，地销市场定价占比约50%；原煤销售是市场定价，主要销售到煤矿周边洗煤厂及贸易商；副产品中煤销售以长协方式按照***电煤保供要求全部保供；副产品煤泥销售是市场定价，全部销售到煤矿周边贸易商。冶金行业景气度会间接影响到煤炭行业需求度，但公司拥有的焦煤资源较为丰富，主产优质骨架主焦煤、肥煤、低硫低灰主焦煤等，均属于稀缺资源；同时公司客户整体结构稳定且较为均衡。因此冶金行业景气度会对公司焦煤供需产生一定影响，但整体影响较为有限。
问：公司上半年煤炭产量同比提升的主要原因有哪些？未来是否可持续？
答：2023年上半年，公司煤炭产量同比提升主要系所属银宇煤矿和福巨源煤矿于2023年3月开始恢复生产及受市场需求影响公司加大原煤产量所致。2023年度，公司煤炭产销量计划1,200万吨，在确保完成年度目标基础上将争取实现更大增长。2023年上半年，银宇煤矿和福巨源煤矿优质焦煤产量32万吨，通过布*接续及生产组织调整，预计全年可实现优质焦煤产量约120万吨，进一步提升公司全年优质焦煤产量。
问：公司电力板块年耗煤量是多少？海则滩煤矿投产后会全部提供给公司自身电厂用煤，还是会有部分对外销售？
答：目前，公司所属燃煤电厂年消耗标煤量约1,000万吨。公司正在加快推进拥有11.45亿吨优质化工用煤及动力煤资源的海则滩煤矿建设，该项目为***北煤南运大通道浩吉铁路的重要煤源点和陕北煤化工的重要原料供应点，在全面投产和充分释放产能后公司煤炭总产能规模有望突破2,000万吨/年。海则滩煤矿所生产的优质煤炭产品一方面可作为化工用煤向化工市场特别是陕北煤化工市场提供优质的原料供应，进一步提升公司煤炭品牌形象、产品价值和市场竞争力，并实现良好的经济效益；另一方面还可以满足公司所属河南、江苏地区电厂部分用煤需求，可大幅降低所属电厂发电成本，进一步提高公司整体抗风险能力，实现煤电一体化发展。
问：截至目前公司长协煤签订和履行情况？对发电成本和发电板块业绩的影响？
答：据***发改委文件要求，公司通过与电煤供应企业积极沟通和争取，2023年度签订长协合同量1,728万吨，实现长协签订量全覆盖。2023年上半年公司长协煤兑现率稳步提高，1~6月长协煤在总采购煤量中占比约72%，预计全年可提升至80%以上。通过长协煤履约兑现，公司电力业务发电成本不断降低、经营持续改善，将进一步提升公司整体经营业绩。
问：公司2023年上半年电厂的电煤采购价？长协煤、市场煤和进口煤采购占比、价格区别？
答：2023年上半年，公司所属燃煤电厂采购标煤单价为1,163元/吨（含税）；长协煤、市场煤和进口煤采购占比分别为72%、15%和13%，价格从低到高依次为长协煤、进口煤和市场煤，长协煤比进口煤的标煤单价低约90元/吨，进口煤比市场煤低约200元/吨（主要受一季度影响），近期三者差价已大幅缩小，价格逐步接近。
问：公司电厂扭亏为盈的主要原因是执行长协原因吗？从下半年来看，公司预计电厂能否继续保持盈利？
答：2023年上半年，公司长协煤兑现率稳步提高，1~6月长协煤在总采购煤量中占比约72%，预计全年可提升至80%以上。通过长协煤履约兑现，公司电力业务发电成本不断降低、经营持续改善，自5月开始公司所属燃煤电厂已扭亏为盈。按照目前动力煤市场运行趋势看，预计下半年公司电力板块盈利能力将持续改善，电力业务毛利率将不断提升，全年电力业务将有望扭亏为盈。
问：电力上半年毛利转正，是否主要因为煤价？下半年毛利率是否有持续提升的空间？
答：2023年上半年，公司电力板块经营效益持续改善，电力业务毛利转正主要系动力煤采购价格同比下降所致。按照目前动力煤市场运行趋势看，预计下半年公司电力板块盈利能力将持续改善，电力业务毛利率将不断提升，全年电力业务将有望扭亏为盈。
问：公司二季度原煤成本较一季度下降多少？三季度预期如何？
答：2023年二季度，公司所属燃煤电厂动力煤采购标煤单价较一季度下降约139元/吨，三季度预计动力煤价格继续回落但降幅收窄。
问：公司电价今年同比变动情况，下半年是什么趋势？
答：2023年上半年，公司所属电厂上网电价按照相关政策均已上浮20%，且同比基本持平。目前***暂无调整电价相关政策，预计下半年电价同比仍将持平。
问：公司上半年发电量和上网、自用比例，主要自用场景有哪些？
答：2023年上半年，公司所属电厂发电量170.72亿千瓦时，其中：上网电量占比约95%，自用电量占比约5%，自用电量主要为电厂用于发电及供热所需的厂用电量。
问：公司电厂调峰调频补偿电价情况如何？
答：2023年上半年，公司所属电厂积极主动参与深度调峰、调频，助力电网消纳新能源电量，其中：参与电网深度调峰电量6.11亿千瓦时，取得调峰服务收入1.36亿元；取得电网辅助调频服务收入840万元。
问：公司所属电厂采购的煤炭都是长协么，具体采购情况如何？
答：公司电力板块用煤结构分为三部分：一是长协煤采购，根据***发改委文件要求，公司通过与电煤供应企业积极沟通和争取，2023年度签订长协合同量1,728万吨，实现长协签订量全覆盖，且长协煤兑现率稳步提升，1~6月长协煤在总采购煤量中占比约72%，预计全年可提升至80%以上。通过长协煤履约兑现，公司电力业务发电成本不断降低、经营持续改善，并将进一步提升公司整体经营业绩。二是市场煤采购，公司所属电厂在迎峰度夏期间用量超过合同平均用量，需采购市场煤进行一定的补充，1~6月市场煤在总采购煤量中占比约15%。三是进口煤采购作为补充，1~6月进口煤在总采购煤量中占比约13%。
问：公司火电机组是否已经进行灵活性改造？如是，投资成本大概多少，通过辅助服务市场收益测算回收期大概多长时间？
答：为适应新型电力系统需求，公司所属燃煤机组（华兴一期燃气机组本身为调峰机组，二期为热电联产机组以热定电不参与调峰）均已于2020~2022年进行了灵活性改造，三家燃煤电厂总投资约7,500万元；因电网各年度调峰需求不同，无法准确计算投资回收期，以公司灵活性改造全部完成的2022年度来看，全年公司各燃煤机组深度调峰电量6.06亿千瓦时，获得调峰服务收入1.65亿元，一年内已收回全部投资成本。
问：公司煤炭长协兑现比例以及当前点火价差？上半年动力煤采购成本是多少？
答：目前，公司所属燃煤电厂长协煤兑现率已达到80%以上，点火差价2023年1~6月约为0.097元/千瓦时，7月平均约为0.14元/千瓦时，后续仍有扩大趋势，有利于提高公司电力业务经营效益，从而进一步提升公司整体经营业绩。2023年上半年，公司所属燃煤电厂电煤采购标煤单价为1,163元/吨（含税），随着动力煤价格下行，预期公司采购标煤单价仍有下降空间，有利于进一步提升电力业务经营效益。
问：裕中能源向郑州航空港区供热的定价机制以及合同签订机制？
答：公司所属裕中能源向郑州航空港区供热以2021~2022年供暖季入厂标煤单价为基础确定2022~2023年供热结算价格；双方约定后续供暖价格依据2022~2023年供暖季供热成本（含燃料成本、电费和人工费用）进行核算，多退少补。
问：公司子公司华瀛石化净利润为负的原因？后续是否会有所改善？
答：公司所属华瀛石化净利润为负主要是因其持有公司全资子公司华晨电力49%股权，对应按权益法核算确认投资***失所致。后续，随着公司电力业务经营持续改善，华晨电力全年将有望扭亏为盈，从而华瀛石化投资收益也将得到提升。
问：公司半年报中提到的石化贸易业务规模减少的原因？
答：公司石化贸易业务规模缩减主要系公司结合油品市场形势，为整合内部业务、控制经营风险，于2022年将石化贸易平台公司新投华瀛相关股权对外转让，导致公司财务报表合并范围变动所致。
问：公司业绩持续增长，何时会考虑分红？
答：近年来，为保证正常还本付息、生产经营和储能转型发展需要，公司暂未进行利润分配。后续，随着公司能源主业不断夯实基础、储能产业做优做强，公司将会积极回报投资者。
问：公司二季度营业收入环比基本不变，但营业成本有所下降，具体的原因是什么？
答：2023年二季度，公司营业收入环比不变、营业成本有所下降主要系电力业务动力煤采购单价同比下降所致。同时，公司持续开展精细化管理工作，通过增加产量、修旧利废、降本增效等各项措施，上半年公司原煤单位生产成本也有所下降，进一步降低了公司营业成本。
问：公司二季度财务费用环比上升，后面是否会有所下降？
答：2023年二季度，公司财务费用环比上升主要系二季度汇兑***失同比增加所致。公司主业属于能源类重资产行业，当前资产负债率低于行业平均值，处于合理水平，利息保障倍数较高。公司2020年末完成债务重组后，按重整计划每年正常还本付息，有息负债规模将逐步下降，截止2023年6月末，公司有息负债规模从重整前的709.60亿元下降至415.08亿元，资产负债结构得到进一步优化，财务费用也将逐年下降;
调研参与机构详情如下：
企业进行债务重组的原因有哪些
企业重组最根本原国是迫于竞争的压力。由于现有的竞争力不强，生产效率低下，包袱较重，企业为追求利润从而进行重组。企业重组的目标其实是实现资本优化组合，也就提高企业的经营效益和增强企业的竞争力。
永泰能源“嫁入”国企未成，“自力更生”推进债务重组 - 新闻速递 - 矿冶园 - 矿冶园科技资源共享平台
8月14日晚间，永泰能源发布公告称，控股股东永泰集团有限公司（下称永泰集团）与北京能源集团有限责任公司（下称“京能集团”）的合作协议已经到期，但双方对永泰集团及其控股公司永泰能源的资产估值和重组方案无法达成共识，京能集团终止与永泰集团的战略合作。
京能集团成立于2004年12月，是由北京市**出资设立的国有独资公司，主要业务涵盖煤电、清洁能源、煤炭、房地产和文旅等领域。公开资料显示，该集团旗下拥有四家上市公司，运营和在建电力装机容量超过2600万千瓦，供热管网面积近3.3亿平方米，煤炭产能超过1050万吨/年，拥有煤炭储量百亿吨以上。
京能集团与永泰集团战略重组的意向源起于一年之前，触发这一意向合作的导火索无疑与永泰能源债务违约有关。去年7月，曾为A股最大民营能源企业的永泰能源发行的规模15亿元的短期融资券“17永泰能源CP004”未能如期兑付本息，正式违约。随后，永泰集团所持永泰能源无限售流通股40.27亿股(占公司总股本32.41%)被冻结。
彼时永泰集团与京能集团签署了《战略重组合作意向协议》，根据协议内容，在履行相关程序批准后，京能集团将通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式，实现对永泰集团的绝对控股，并降低永泰集团融资成本，支持永泰集团转型发展。
但是，截止目前，永泰集团与京能集团尚未就可能交易订立具有法律约束力的协议，根据合作协议约定：协议自双方签字、盖章之日起生效，有效期为一年，现合作协议失效。永泰能源并未在公告中披露双方重组终止的原因，但寄予厚望的计划失败，永泰能源只能“自力更生”，1.4元的股价也使永泰能源面临面值退市压力。
永泰能源内部人士表示：“和京能集团的合作算是结束了，之前一段时间解决债务问题的时候，永泰已经开始立足自身了。”
根据8月1日永泰能源《关于债务重组进展情况的公告》，永泰集团及永泰能源债务重组初步建议方案显示，按照市场化、法治化原则，通过实施债转股、债权延期、降低企业财务成本等措施帮助企业降杠杆，结合非核心资产变现处置，调整企业资产负债率至合理水平，最大限度保障全体债权人权益。上述公告显示，目前债委会已开始与永泰能源主要债权人沟通，债务重组方案整体思路得到大多数已沟通债权人的认可。
据了解，永泰能源违约债券超百亿，其中已有部分和解摘牌，16永泰01债、16永泰02债、16永泰03债已与债券持有人达成和解，并从交易所摘牌，共计40亿元违约债务得到解决。
除推进债务重组外，永泰能源公司维持正常的生产经营给偿债提供了基本保障。据永泰能源8月1日发布的《关于债务融资工具违约后续进展情况的公告》，违约事件发生后，未出现非正常停顿、歇业情况，2019年以来，电力、煤炭等主业经营正常，公司所属14座在产矿井与4家电厂继续保持安全生产。
财报数据显示，今年一季度，永泰能源实现营收52.61亿元，同比增长12.68%；净利润0.32亿元，同比减少93.66%。截至一季度末，该公司资产总额1063.69亿元，负债总额779亿元，资产负债率73.24%。
永泰能源表示，目前的核心工作是按照债务重组方案逐步推进，并通过自身业务及优势化解债务风险，跟京能集团的战略重组合作意向协议终止，目前来看对永泰的核心业务影响不大。
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永泰能源债务重整在即：A股最大能源上市民企将获“重生”
整理：山西资本圈
山西A股上市公司永泰能源债务重组事宜终现“曙光”，债务问题将加快化解。
债务重组初步方案主要内容
8月7日晚间，永泰能源发布公告称，公司已于8月6日收到债权人河南省豫煤矿机有限公司的《重整申请通知书》，后者向山西省晋中市中级人民法院申请对公司进行重整，此举意味着一旦法院受理此次重整申请，永泰能源将正式进入债务重整程序。
与此同时，永泰能源对外披露了由债委会敲定的债务重组初步方案主要内容：通过实施司法重整，以债转股和留债债权延期降低公司负债率，留债债权合理调整利率水平降低公司融资成本，结合出售公司非主业资产，将公司资产负债率及负债结构调至合理水平，提升公司业绩，从根本上保护全体债权人及中小股东权益。
对于此次即将进行的债务重整，永泰能源表示，公司董事会支持债委会提出的永泰能源债务重组初步方案，并在重整申请、受理、正式进入重整的各个阶段配合法院、管理人和债委会的工作，力争重整顺利完成。
债务风险化解成效显著
山西资本圈此前介绍过，永泰能源此前通过整合收购华熙矿业、银源煤焦、康伟集团三家山西地方重量级煤炭主体企业，迅速成长为山西省最大的民营焦煤企业和国内最大的民营上市煤企；而之后又先后在江苏及河南等地收购和建设大型发电机组项目，短短几年时间又迅速成长为国内民营火力发电龙头企业；再加上公司已于2019年10月开展试运营的华瀛石化大亚湾大型燃料油调和配送中心项目，上市公司如今已发展A股最大的综合能源民营上市企业，资产规模已达千亿元。
不过，在公司资产规模迅速膨胀的大背景下，永泰能源受内外部环境影响，2018年7月发生流动性困难，公司2017年度第四期短期融资券构成实质性违约，触发了公司其他债券交叉违约条款，这家龙头能源民企的债务重组进展便成为众多投资者的关注焦点。
为积极稳妥化解永泰能源债务风险，保护广大债权人和投资人的合法权益，永泰金融机构债权人***会（简称“债委会”）于2018年8月正式成立，***开发银行为**行，中信银行为联席**行，并在监管机构及各级地方**的指导与支持下，由债委会协调债权人对永泰能源开展帮扶，当然成效亦很显著。
自发生债务问题以来，永泰能源采取各项措施，努力确保生产经营稳定，未出现非正常停顿、歇业情况，公司所属电力、煤炭等主业经营正常，下属电厂及在产煤矿继续保持安全稳定生产，不欠薪不欠税，与供应商也没有债务纠纷，经营现金流稳定，目前公司有息负债已有70%左右融资成本下调至基准利率或LPR水平，且与债权人达成多只债券和解协议，这种*面可谓“难能可贵”，亦为上市公司化解债务问题创造了积极、稳定的环境。
而更为关键的是，2019年7月，债委会议定《关于化解永泰能源债务风险的建议方案》，方案核心思路即“资产处置+债务重组”，资产处置方面，公司通过剥离无效及亏***资产，加快非主业资产处置，全面开展降本增效工作，减少出血点并盘活资产；债务重组方面，通过“以股抵债+留债延期清偿”，妥善处置存量金融有息债务，实现公司财务可持续发展。之后又经过多次与债权人沟通后，对重组方案部分细节进行优化，目前债务重组初步方案已取得债权人多数共识。
重整将为永泰能源“浴火重生”提供契机
公开信息显示，司法重整是近年来发生债务危机的上市公司实施债务重组的有效方式之一，此方式需要得到法院、**、监管机构等多方面的支持，且近几年实施司法重整的上市公司都取得了成功，并有效化解了债务问题，所以永泰能源债权人提起重整申请标志着公司债务重组已取得各方支持，正式进入实操程序。
永泰能源此次债务风险主要由于受自身债务规模大，融资政策趋紧等因素影响导致的流动性困难，而本次重整一方面可以通过债转股直接减少公司负债规模，降低资产负债率，增强资本实力；另一方面则可以通过债务展期使公司负债期限结构得到优化，更符合能源行业投资回收期长的特点，资本结构将大大改善，公司经营将更加稳健；另外通过利率调降和负债规模的下降还将减轻公司财务成本，使公司经营业绩大为改善。
同时，永泰能源作为A股最大的综合能源民营上市企业，具有产业协同、区域布*、资产优质、经营现金流良好等优势，且随着公司进一步聚焦主业，一批优质产能亦正在加快建设并将陆续投产，这些因素也将是永泰能源未来成功化解债务风险的坚实底气。而一旦通过债务重整解决当前暂时的流动性困难，永泰能源无疑将重新步入良性发展轨道，实现“重生”甚至借力优质产能释放再上新台阶，成为公司发展过程中的重要转折点和新起点。
基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，永泰能源控股股东及公司管理层坚定看好公司发展前景。在公司面临债务困*的大背景下，于2020年2月共计增持公司股票近1400万股，并自愿将增持的全部公司股票锁定期延长至12个月，且承诺在锁定期内不以任何形式和原因卖出所持有的全部公司股票，充分体现了管理层对公司未来发展的认可与信心。
（来源公开信息，仅供参考）
永泰能源和永泰股份是怎么回事？
永泰能源和永泰股份，永泰能源股份有限公司是一家在上海证券交易所上市的上市公司，股票简称为“永泰能源”，股票代码为600157，英文简称为“WTECL”。公司的前身为泰安鲁润股份有限公司，成立于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所挂牌交易。
为什么要进行债务重组
随着银行抽贷压贷，民间借贷崩盘，企业债务危机汹涌而来，越来越多的企业开始陷入资不抵债、资金链断裂的窘境，破产、倒闭是常见现象！企业债务重组能够帮助企业剥离债务包袱，化解法律风险，有效帮助企业轻装上阵，重获新生！借钱生债，债生危机！早日摆脱沉重的债务包袱，是民营企业在新常态经济环境下转型发展的关键。***最新政策支持和鼓励国企进行并购重组，民营企业更需要并购重组才能活下去，然而债务是阻碍企业重组重生的最大障碍，只有摆脱包袱的企业才有机会引流优势资源！企业债务重组是困境中的民营企业自救重生的一条路，势在必行！————上海中和正道
最近永泰能源来自是有个什么新动作？
永泰能源司法重整被正式受理，债务重组再进一步，或将有效化解现在的问题
资源来自稀缺性的资源特点
资源有限性与人们需要无限性的矛盾是人类社会最基本的矛盾资源的有限性、人们需要的无限性及其它们之间的矛盾,是当今世界一个最基本的事实。一方面，人类生存发展总是需要生活资料，人们的需要具有多样性和无限性。它是由人的自然属性和社会属性决定的，表现为各种各样的需要，如生存需要、享受需要、发展需要，或者经济需要、**需要，精神文化需要等等，这些需要形成一个复杂的需求结构，这一结构随着人们生活的社会环境条件的变化而变化。人们的需要不断地从低级向高级发展，不断扩充其规模。旧的需要满足了，新的需要又产生了。从历史发展过程看，人们的需要是无限的。另一方面，资源具有有限性和不平衡性的特点。资源的有限性也叫稀缺性，是指相对于人们的无穷欲望而言，经济资源或者说生产满足人们需要的物品和劳务的资源总是不足的。不平衡性有两层涵义：一是相对于人们不断变化的需求结构和多样化的需求而言是不平衡的，人们不得不做出选择，分出轻重缓急，在满足需求时分出先后顺序；二是资源在不同地区、不同***、不同的社会群体中的分布是不平衡的。总之，结构和分布失衡导致每一个体和群体都面对着资源稀缺性难题。显然，资源的有限性与人类需要的无限性便形成矛盾。为了解决矛盾，人类世世代代奋斗不息；为了解决矛盾，人类研究、探索、创立和发展了各门科学。由于资源是有限的，各个***必须实施可持续发展战略。可持续发展，就是既要考虑当前发展的需要，又要考虑未来发展的需要。它的内容包括经济可持续发展、社会可持续发展和生态可持续发展。核心是实现经济社会和人口资源环境的协调发展。现代***一般从两个方面采取措施以解决上述矛盾。一方面，运用市场与**干预相结合的方式合理配置资源，注意保护环境，以发挥资源的最大效益；采用先进技术，提高资源利用率；计划使用资源和节约资源，扩大对外交流，利用国际资源；限制人口及其消费的过快增长。另一方面，改革和完善生产与分配制度以及**、文化制度，以提高效率和求得社会公平，在发展经济的同时，缓和、减少人们之间的利益矛盾和斗争，保持和维护社会的稳定。需要指出的是，两方面的措施是相互作用、相互促进的。有效协同人与自然的关系，是保障社会可持续发展的基础；而正确处理人与人之间的关系，则是实现可持续发展的核心。“基础”不稳，则无法满足当代和未来人口的幸福生存与发展；“核心”背谬，将制约人们行为的协调统一，进而又威胁到“基础”的巩固.随着经济社会的发展和世界人口的增加，到了现代，经济资源的有限性或短缺性日益凸现，已经成为制约各国经济社会进一步发展的重要因素。地球上像《圣经》里描述的只有亚当和夏娃、资源十分丰裕的伊甸园那样的地方，在现时代是难以找到了。在当代，资源有限性与人们需要无限性的矛盾主要表现为发达***与发展***家的经济矛盾，即所谓的“南北问题”。发达***的技术先进但自然资源短缺，发展***家的自然资源相对丰富而技术落后，相互之间需要合作，取长补短。其一致性毋庸置疑。二战以后的几十年间，它们之间的合作对世界经济的发展发挥了重大作用。但是，由于发展***家自身的问题和不合理的国际经济**秩序，发展***家的经济和社会发展缓慢，发生普遍严重的债务危机，对于双方的发展都形成制约。其对立性十分明显。资源问题是国际社会面临的共同问题之一，关系整个世界长远的根本的利益。过去我们对于资源的有限性问题的确是没有给予应有的重视，我们的理论教育中只是讲生产力与生产关系、经济基础与上层建筑的矛盾，从来不提资源的稀缺会限制经济的发展，所以过去多少年里人们几乎没有资源稀缺的概念。我国主要矛盾的形成的确有生产关系或者经济制度方面的原因，但科学技术落后、人口过快增长和资源不足是重要的原因，当制度问题基本解决以后，这个原因便越是明了。我国快速发展受到自然资源状况、能源供给和环境承受能力的严厉约束。我国人口众多,人均资源占有量较低，人均资源占有量与世界平均水平相比，水资源是1/4，石油是12%，天然气仅为4%，煤炭是55%。而与此同时，资源利用率很低，浪费比较严重，比如国内重点钢铁企业吨钢可比能耗比国际水平高40%，电力行业中火电煤耗比国际水平高30%，万元GDP的耗水量比国际水平高5倍，万元GDP的总能耗是世界平均水平的3倍。④我国社会落后的生产与人们不断增长的需要之间的矛盾，正是资源有限性与人们需要无限性矛盾的反映或者表现***能源*表示正在研究制定特殊和稀缺煤种管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发。***能源*目前正在组织开展全国炼焦煤资源调研，将结合煤炭工业发展“十二五”规划确定“十二五”期间***炼焦煤资源开发布*。实际上，早在2009年国土资源部发布的关于实施《全国矿产资源规划(2008-2015年)》的通知中就指出，对国民经济具有重要价值的特殊煤种和稀缺煤种要实行保护性开采；《煤炭法》修订稿也把矿区依据价值分为三类——煤炭资源***规划矿区、对国民经济具有重要价值矿区、特殊和稀缺煤种矿区，并将特殊和稀缺煤种矿区列入保护性开采范围。在焦煤价格暴涨背景下***能源*提出对优质稀缺煤种进行保护性开发寓意非常明显。保护性开发品种将主要包括用于炼制焦炭的优质焦煤以及用于化工产品的优质无烟煤，而优质炼焦煤作为特殊和稀缺煤种在澳大利亚、***、加拿大等***都得到了战略性保护，成为战略性原料品种。目前我国优质焦煤占比较低，其中，焦、肥煤是稀缺品中的精品。此外，我国炼焦煤资源分布也极不均衡，主要集中在华北、华东。而无论是国内还是国外，未来垄断趋势都非常明显。根据我们对全球煤炭贸易格*的判断，未来***、印度焦煤进口量将快速增长，并取代日韩成为最大进口国，各国抢夺焦煤资源的程度将会逐步加剧。因此，这也决定了焦煤价格的中长期向上趋势。而国内将是以兼并重组为大趋势，***对稀缺资源的控制力度在加大，大型焦煤集团将更加受益资源整合。中长期我们坚定看好以优质焦煤无烟煤为代表的稀缺品种的投资价值，短期我们看好煤炭行业的基本面。焦煤、化工用煤面临消费旺季，在国际油价和国际煤价的强力支撑下，焦煤价格上涨预期仍然非常强烈。建立重点关注景气向上的焦煤股：开滦股份、西山煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化、潞安环能、神火股份、兖州煤业、国阳新能、昊华能源、平煤股份、永泰能源等。
永泰集团和京能达成战略重组合作，那不是大大加强了永泰能源的偿债能力？
我会继续学习，争取下次回答你再看看别人怎么说的。
永泰能源：加快推动债务重组工作，全力打造综合能源产业集团
整理：山西资本圈
5月22日，山西A股上市公司永泰能源召开网上2019年度业绩说明会，对投资者关注的问题进行了集中互动交流。
全力推动债务重组工作
毫无疑问，自2018年7月初因流动性困难出现债务问题以来，永泰能源的债务重组进展便成为投资者的关注焦点。
对此，永泰能源董事长王广西在说明会之初便进行了详细介绍：目前公司债务重组的方案已经债委会**行一致通过，需要沟通的债权人，也已大多数同意方案，正在履行相关的审批程序。公司将加快债务重组的各项工作，按照债委会及相关单位要求，力争年内完成债务重组。债务重组完成后，公司的债务总额、负债率将回到正常水平，公司的经营和发展更稳健。
同时，永泰能源表示，自发生债务问题以来，在各界理解与支持下，公司积极采取各项措施，努力确保生产经营稳定，未出现非正常停顿、歇业情况。公司所属电力、煤炭等主业经营正常，下属电厂及在产煤矿继续保持安全稳定生产。2019年度公司实现营业收入211.87亿元，净利润1.40亿元，其中扣非净利润为0.92亿元，较上年同期增加7.12亿元，同比增长114.78%。2019年公司经营性净现金流约52亿元，公司不欠薪不欠税，与供应商也没有债务纠纷。
另外，对于当前公司股票表现，王广西董事长表示，永泰能源目前股价下跌是由多方面因素造成的，公司对此非常重视，公司采取的措施是：一抓好生产经营，稳定和提升业绩；二尽快将债务重组方案落地，使公司恢复正常生产经营和融资；其他方面在符合监管规则的前提下我们会维护好公司股价。
从民营上市煤企到优质综合能源供应商
山西资本圈此前介绍过，永泰能源此前通过整合收购华熙矿业、银源煤焦、康伟集团三家山西地方重量级煤企，迅速成长为山西省最大的民营焦煤企业和国内最大的民营上市煤企；而之后又先后在江苏及河南等地收购和建设大型发电机组项目，短短几年时间又迅速成长为国内民营火力发电龙头企业。
值得注意的是，永泰能源于2020年4月发布公告称，将公司所属行业由原来的煤炭开采和洗选变更为“电力、热力生产和供应业”，对此公司解释称，“公司调整行业分类是因电力板块收入连续两年超过公司总收入的50%以上，按照相关监管要求，公司调整了行业分类，下一步将继续按照煤电一体化的原则，推动公司两个板块的均衡发展。在保证生产经营和经营业绩稳定提升的同时，对冲行业波动的风险”。
除了煤炭、电力板块保持“齐头并进”之势外，永泰能源还强调公司目前已实现了由单一煤炭产业向电力、煤炭、石化综合能源企业的转型，其中永泰能源所属的华瀛石化大亚湾大型燃料油调和配送中心项目已于2019年10月正式开展试运营，这也将成为上市公司的新业务增长点。
山西资本圈在交流会上曾就华瀛石化项目目前的整体经营情况进行了提问，公司高管表示，预计在今年上半年完成第一阶段燃料油库区码头的全面验收，下半年将增加原油及柴油功能，近期由于国际市场的大幅下跌，对华瀛石化仓储企业是难得的机遇，客观上大大增加了对油品仓储能力的要求，截止目前华瀛石化大部分库容已经出租，锁定未来的客户和收益，少量剩余库容也正在抓紧招商中。
对于公司未来发展，永泰能源表示，公司将致力于实业发展，紧紧围绕优质综合能源供应商发展战略，在稳定现有煤炭产业1000万吨/年焦煤产量的基础上，巩固电力产业发展，稳步推进在建项目建设，加快实现1000万千瓦以上运营电力装机容量，夯实主营业务发展基础。同时，公司将通过广东惠州大亚湾项目，拓展石化及仓储业务，逐步实现2150万吨/年油品货运吞吐能力1000万吨/年油品动态仓储能力和1000万吨/年燃料油调和加工能力，形成综合性、跨区域能源产业集团。
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