嘉实基本面50指数基金好吗(你真的懂指数吗？

摘要：你真的懂指数吗？ - 知乎指数的编制方法有很多种，有些本身就是一种投资策略。价格加权就是股票价格越高，对指数的影响越大，不计算市值。比如上证50指数的成份股中贵州茅台

你真的懂指数吗？ - 知乎

指数的编制方法有很多种，有些本身就是一种投资策略。

价格加权就是股票价格越高，对指数的影响越大，不计算市值。

比如上证50指数的成份股中贵州茅台价格是679元，而另外49只成份股价格加起来可能都不够700元。如果按照价格加权的计算方式，贵州茅台的涨跌几乎就决定性影响着指数的涨跌。很明显，这不够科学。

***著名的道琼斯指数就是按照价格加权编制的，是“道氏理论”的创始人查尔斯·道编制的全球第一只指数。

按照市值大小分配比重，市值越大的股票涨跌对指数影响越大。

市值加权指数的缺点：

这也就是为什么每次尾盘只要拉银行就能把上证指数拉上去的原因，最后指数虽然没跌，而80%的小市值股票都是大跌。

下图是沪深300指数的行业权重分布：

指数基金会定期进行调仓，如果有股票被纳入指数，会受到市场的追捧而抬高股价，从而拉低指数未来收益。

因为如果有股票被新纳入指数，市场上的指数基金都会被动买入该股票，再加上市场上短线资金也会因此而买入该股票，从而短期内抬高该成份股股价。

当指数正式纳入该股票为成份股后，该股票已经出现了一段涨幅，按照市值加权的编制规则，该股票占的权重反而更大了，也就透支了指数的未来整体收益。

我们经常看到的指数，绝大多数都是市值加权指数。下图是天弘沪深300指数基金（000961）的十大重仓股，占比高达20.74%：

根据基本面财务指标对股票进行权重分配，财务指标显示股票越低估，给予的权重越大。如果某只股票涨幅过大，导致价格偏离基本面过多，指数则会调出该股票。

说个实际的例子吧，基本面50指数(000925)就是基本面加权指数，该指数从营业收入、现金流、净资产、股息四个指标去考虑，选择了50家规模较大的公司，也可以理解为上证50指数的升级版本。

基本面加权指数的好处很明显，它会买入那些“看上去”低估的股票。这里的低估是由指数的编制公式决定的，而并不是每次都正确。从长期看，基本面加权指数应该好于市值加权指数。

数据显示，近3年基本面50指数收益超过上证50指数10%以上。目前市场上唯一一只跟踪基本面50指数的基金是嘉实基本面50（160716），明显看出走势要稍好于上证50.

等权重指数属于一种比较新颖的策略指数，它的成份股的权重都是一样的。比如沪深300等权指数(000984)，也就意味着***平安与雅戈尔的权重一样，比重都是1/300.

上次书生定投的中证环保指数也是等权重指数，下图是跟踪指数的天弘中证环保产业A（001590）的成份股比重图：

因为成份股价格每天都在变动，所以会出现上图中权重的少许偏差，不过影响并不大。指数也并不是实时都要保持等权重，一般半年调整一次。

在查询基金持仓的时候，书生发现天天基金有个特色数据做的挺不错，可以用来对比指数基金的跟踪误差。因为选择指数基金，唯一的目标就是有效跟踪指数。

下图是天弘中证环保产业A的跟踪误差与同行业的对比，通过这种对比数据，可以很清楚发现自己的指数基金跟踪指数到底好不好。

一般来说，跟踪误差越小，代表基金经理的管理能力越强。总体来说，天弘做的指数基金跟踪误差都不大。

等权重指数中，当某只股票涨幅过大时，会被动卖出部分仓位，同时买入涨幅并不大的股票，从而实现指数成员之间的平衡。等权重指数类似于动态平衡策略，在指数编制规则中加入了低买高卖的机制。

在等权重指数中，小盘股的话语权更大，也意味着波动会更大。从历史数据看，小市值股票波动大，涨幅也更大，但今年的行情明显是大盘股更受欢迎。

今天的文章重在科普，指数基金投资也并不复杂，因为指数没有过不去的高点，需要的仅仅是时间。

《一个投机者的告白》中这样写道：假设你选择一个国有公司的股票，而这个***永远不会灭亡，公司永远不会倒闭，那你只要一直耐心持有它，你永远只会赚不会赔，就是因为世界经济一直会发展这个道理使然。

而到底多久才能解套，取决于你买入是不是够便宜。上证指数的6124点过去已经10年了，***石油也是在这个位置发行的，它们都还没有超过曾经的顶点。

7月5日基金净值：嘉实基本面50指数(LOF)A最新净值1.7537，跌0.39%_手机搜狐网

7月5日，嘉实基本面50指数(LOF)A最新单位净值为1.7537元，累计净值为1.7537元，较前一交易日下跌0.39%。历史数据显示该基金近1个月上涨0.48%，近3个月上涨0.85%，近6个月上涨4.78%，近1年上涨4.85%。该基金近6个月的累计收益率走势如下图：

嘉实基本面50指数(LOF)A为指数型-股票基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比94.87%，债券占净值比3.58%，现金占净值比2.03%。基金十大重仓股如下：

该基金的基金经理为李直，李直于2021年9月24日起任职本基金基金经理，任职期间累计回报4.43%。期间重仓股调仓次数共有9次，其中盈利次数为6次，胜率为66.67%。（重仓股调仓收益率按重仓股调入调出当季的季度均价估算而来）

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分位排名不是根本：嘉实基本面50基金和富国中证红利基金的比较

指数基金可以跑赢八成机构，基本面类的策略指数基金长期可以跑赢普通的指数基金。基本面类的策略基金包括基本面基金、红利系列基金等等。

在选策略基金的时候，往往会遇到怎么选，和都买怎么配置的问题。而一些指数由于大盘和小盘的转换，出现了近期效应很牛，包括近五年很牛，可是之前五年和之后五年却是一般的*面。这也是为什么一些基金五年好，五年不好的原因。抛除基金管理人的风格漂移因素，指数基金一致风格下也会出现这种问题。

查询了一下成立最早的基本面策略基金，嘉实基本面50指数（160716）和富国中证红利指数增强（100032）分别成立于2009年12月30日和2008年11月20日。用这两个策略指数基金举例。

论分位排行嘉实基本面50指数近1周、近1月、近3月都是优秀，近6月良好，近1年、近2年、近3年、近5年都是优秀，近3年收益了一成多，近5年收益了翻番多。

富国中证红利指数增强只有近1月、近3月、近2年、近3年、近5年优秀，近3年收益了1%多，近5年收益了翻番多依然落后了嘉实基本面50指数基金一成左右。今年以来也落后了嘉实基本面50指数基金3%。

所以，富国中证红利指数比嘉实基本面50指数收益差？果真是如此吗？嘉实基本面50指数基金在2010年亏***了26%，这只基金建仓很快，和对应的指数全年亏***差不多，跟踪非常标准。2013年受大盘指数下跌的影响亏***了11%，也是比较差的。而在2014年崛起收益了七成多。比起嘉实基本面50指数，富国中证红利指数是大中盘增强指数风格，所以在业绩上也有了一定的差异了。2010年和2013年都是亏***不到一成，跑赢了嘉实基本面50指数基金。如果一味的认同收益，2014年又跟不上基本面指数基金收益了。

2010年至2017年嘉实基本面50指数基金收益了55%，富国中证红利指数基金收益了85%。同期沪深300价格指数+1%，同类基金平均收益+47%。这两只基本面策略指数基金的收益都是跑赢了同类基金平均收益。

如果每年做一次动态平衡，我们可以把这两只基金平均收益的70%做到72%。

总结：

1 我们选择基金的时候，不能只看分位排名，而要看持仓风格。基本面50偏大盘，中证红利、央视50偏大中盘、标普红利偏中盘。

2 我们可以根据持仓风格进行配置，也可以做动态平衡提高收益。做好策略指数的资产配置，不是时时有效保证了长期有效。

指数基金短线怎么赚钱？

基金投资的股票好、公司业绩好、赢利能力强，基金就能赚钱。指数基金虽然被动跟踪指数，不能主动选择股票，但可以选择指数，指数成长好，指数基金收益就好。

嘉实基本面50指数基金是国内第一只基本面指数基金，它跟踪基本面50指数，综合销售额、现金流、净资产和分红四个基本指标选股和分配权重，选择沪深两市最有价值、赢利能力最好的公司投资。

嘉实基金公司的实证研究还发现，在2005年至2008年上半年这三年半的时间里,基本面指数累计涨幅超过可比指数涨幅50%。

基本面50和上证50，哪个能帮你多赚钱？

最近“漂亮50”炒得风风火火，其实，国内也有一种蓝筹版“漂亮50”——叫做基本面50，除此之外，还有一种根据传统市值加权组成的上证50，那么，这两种指数有什么区别呢？申购基金时，哪一个“50”更靠谱呢？

首先先详细讲讲这两种指数的区别。上证50指数，众所周知，属于传统市值加权指数，是以上市公司的市值大小来分配成份股的权重。所以上证50持有的金融股比重明显更多、持有的大市值股票比重更高。

而基本面指数则更复杂，是以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的、经济规模最大的50家A股上市公司。官方通过基本面来选股，谁的基本面指标完成度高，谁占的权重更高。这个成分每年定期会调整一次，且在定期调整时，重新赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，在一定程度上避免传统市值指数中过多配置高估股票的现象，这也是和上证指数最不同的地方。简单说，基本面50就是一个蓝筹股的小集合，下面是基本面50的成分股：

(财报日期：2017第一季度)

从持仓情况来看，基本面50涵盖了金融股、原材料、工业等成份，因此该指数在蓝筹板块有行情时更受益。同时，我们也能发现该指数有一个缺点，就是银行业占比很高，这一点和上证50很相似，但这也是没法避免的，毕竟A股支柱就是“四大行，两桶油”嘛！

但是要说到谁的收益更好，下面是基本面50和上证50的收益对比图，大家可以对比一下：

(红线：基本面50；黄线：上证50)

基本面50，牛市可以将上证50落后很远，在熊市中两者不相上下，但是就长期表现而言，去年股灾以后，基本面50的表现是更优秀的。

从估值角度说，基本面50当前市盈率PE值约9.61倍，接近其历史中位数9.41；当前市净率PB为1.14，上升得很快，2016年底还是1.1188，但仍低于其1.41的中位数，还有上升空间。单从市盈率PE角度看，基本面50指数比上证50还要便宜，好像升值空间更大；而上证50现在的市净率PB为1.17，和去年年底差别不大。

可以设想的是，拉长周期来看，基本面50应该要比定投上证50更有发展。

接着耳朵君查了追踪基本面50指数的基金，很奇怪，就只有嘉实基本面50指数基金这一只，它是一只LOF基金，场内场外均可申购，跟踪误差现在为0.09%，也算跟踪很准。从阶段涨幅来看，该基金今年来涨幅为9.66%，业绩一直占到同类前四分之一。

但是基本面50的未来不可一味用现在的数据说明。这只基金成立于2009年12月30日，近5年来的收益103.27%，然而成立以来的收益竟然只有33.06%！

说明基本面50刚成立的两年，收益非常不好，前期严重拉低了成立后的累计收益，现在它是符合市场风格才会表现出色，未来也会有不符合的时候。

要知道，这种被动型的基金不能采用低仓位策略，且比起基本面60、基本面120、基本面400等指数，基本面50属于低估值类型。再对比一下嘉实深证基本面120，嘉实基本面50和它在选股上有一定重复，两个不建议构建组合，且嘉实基本面50是大蓝筹集合，波动性较小，定投效果不是特别明显。

端午节快乐，朋友们~

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嘉实基本面50指数基金申购费是多少？

通过嘉实基金公司官方网站可以查询到该基金的原始费率：但实际我们申购基金大部分并不是按照原始费率的。基金的前端申购费是可以减少，主要是由于在不同的交易渠道会有不同的费率折扣优惠。一般来说，大银行的折扣会相对较小，中型商业银行最低会达到4折，也就是0.6%，且直销渠道一般都可以做到4折的费率。所以具体你在哪个交易渠道买该基金，要去问你所在渠道的客服才能知道。

基本面50指数包括哪些股票？

　　嘉实基本面50指数采用基本面价值分析挑选出沪深两市50个具备良好盈利能力的好公司，并且进行了权重优化。通过基本面指数选出“好公司”打破了传统大盘股指数只选“大公司”的*限。天相数据显示，在目前的基本面50指数成分股中，不仅有工行、招行等沪市大盘股，同时包含了万科等深市绩优蓝筹，并且行业分布更均匀，成分股权重配比更为优化。　　在基本面50指数的行业分布中，金融、原材料、能源等板块占据较大权重，在大盘蓝筹蓄势上行的背景下，嘉实基本面50指数基金无疑将从中受益。　　目前国内做指数基金做得最好的是嘉实和易方达基金公司，它们在追踪指数方面的误差率是最小的，像嘉实300从发行持有至今平均每年收益为46%，相信嘉实50也是值得投资者的期待的好品种

我想买嘉实基本面50指数基金，大家看怎么样

从目前大盘的点位来看，较适合购买指数型基金，但指数型基金是跟踪大盘指数的，所以风险很高，在熊市中收益低于大部分基金，但在牛市中或股市震荡中收益能跑过绝大部分基金，所以指数型基金只适合适量配置，而不适合重仓，如果想购买，根据自己目前基金总市值配置，建议不要超过50%，且不买同指数型基金，可以配置沪深300、上证50、深证100等

嘉实基本面50和沪深300哪支基金好

嘉实基本面50稍好于沪深300基金嘉实基本面50指数基金，是迄今国内首只基本面指数基金。该基金跟踪中证锐联基本面50指数，投资于两市基本面价值最佳的50只股票。　　该基金不同于传统的指数基金，嘉实基本面50指数基金在被动跟踪指数基础上，注重增长能力和经营成果，挖掘企业真实价值，通过对上市公司进行“基本面价值”衡量，选择两市基本面价值最佳的50只股票作为指数成份股，代表了长期盈利能力强，成长性高的公司，进而创造深具竞争力的长期收益。同时，基本面指数计算成份股权重的主要依据是上市公司的财务指标，如销售额、现金流、净资产和分红等这几个公认的反映基本面的指标，以公司基本面价值的高低来衡量各成份股的权重，在指数基金投资中实现真正的投资价值挖掘

嘉实基本面50基金经理的来信

文/李直

嘉实中证锐联基本面50指数基金基金经理

尊敬的投资者！

大家好!

壬寅虎年迎春而来，市场也“忽如一夜春风来”，在春节前大幅波动下跌的背景下节后企稳反弹。一月份，市场整体经历快速下行。幅度之大，波动之高，超出市场普遍预期。仔细观察，基本面没有显著变化，市场整体更多呈现情绪化非理性的表现。不可否认，2022年宏观经济面临较大困难。去年12月中央经济工作会议中提出，我国经济目前面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。经济增长若要实现预定的目标，仍需要政策发力。稳增长是2022年把握投资的重要课题。

我们看到，鉴于形势的压力，稳增长政策措施预计将在一季度陆续密集出台，助力经济从底部爬升。宽信用、宽货币为经济注入充分信贷资金，为稳增长创造良好金融条件。1月份OMO、MLF、LPR等利率持续下调释放了明确的宽松信号。1月社融新增6.17万亿，同比多增7206亿，社融增速继续上升0.2%至10.5%。金融数据的出台进一步验证稳增长措施的发力结果。这种经济状态无疑对银行等金融股非常有利。此外，基建投资无疑是稳增长措施的首要抓手。截至目前，多地在**工作报告中已提出基建相关的具体项目政策以及重大项目的实施计划。以交通、水利等形式的传统基建领域的重大项目仍为重要着力点。这些项目开工建设将对建筑建材以及上游煤炭钢铁等原材料领域具有拉动作用。在上述稳增长受益行业中，基本面50合计权重高达约70%以上。纵观历史，嘉实中证锐联基本面50指数基金（A类：160716 C类：160725）成立12年来，在价值蓝筹风格下，表现相对优异。

基本面50之所以能选中这些行业，是因为这些行业本身估值较低，与基本面策略指数编制思想的低估值基本面稳健选股逻辑不谋而合。基本面策略指数思想精髓在于精选基本面价值较高的股票进入指数成分股。其中对股票基本面价值衡量，主要关注股票的收入、净资产、分红和现金流四个维度的情况。根据这四因素综合打分计算得到股票的基本面价值的数值，然后在样本空间里精选基本面价值较高的股票构成指数成分。在这种方法论指导下，两只股票如果同等市值条件下，按上述方式选出的股票必然较低。

股票基本面评价指标选择范围非常广泛，为何单单是这四项指标呢？仔细研究，这四项指标源于财务报表，广泛应用于上市公司，基本不存在数据缺失问题。更重要的是，这几项指标与基本面分析中常用的估值指标相联系。常用的对上市公司可比估值法采用的估值指标有：市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、市现率（P/CFO）。分红与市盈率有关，净资产、营业收入、现金流分别与市净率、市销率、市现率三个指标直接相关。可见基本面策略指数编制方法蕴含深刻的基本面投资方法。

最后，感谢所有投资者的关注和支持。基本面50用指数化的方法融合了基本面投资的智慧。大道至简，让我们共同静候“时间的玫瑰”。

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注：2017/2018/2019/2020/2021年中证锐联基本面50指数收益率分别为26.29%/-15.46%/19.21%/-3.99%/-7.08%。同期业绩比较基准分别为24.91%/-14.63%/18.29%/-3.68%/-6.67%，嘉实中证锐联基本面50指数(LOF)A历任基金经理为杨阳(20091230-20140311)、杨宇(20140311-20160105)、何如(20160105-20210924)、陈正宪(20160324-20210924)、李直(20210924至今)。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受***失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。