摘要：天弘基金姜晓丽：固收+最重要的，是团队“无间的协作” 曲艳丽|文 天弘基金是当之无愧的固收大厂。 而天弘基金固收机构部总经理姜晓丽，是当之无愧的天弘固收+“领头羊”。 近日
天弘基金姜晓丽：固收+最重要的，是团队“无间的协作”
曲艳丽|文
天弘基金是当之无愧的固收大厂。
而天弘基金固收机构部总经理姜晓丽，是当之无愧的天弘固收+“领头羊”。
近日，招商证券从①5年以上可验证投资业绩、②2016年以来不同年份均实现正收益且超过5%、③最大回撤不超过-10%、④任职超过3年、⑤曾获金牛奖等筛选标准，最终从全市场筛选12只固收+基金。
其中，姜晓丽管理的天弘永利债券B、天弘安康颐养A，2支名列其中。
姜晓丽2009年入行，2012年开始管理第一只基金产品，四次获得有“基金奥斯卡奖”之称的金牛奖，长期霸占支付宝稳中进取榜单第一名。
她的投资风格，以注重风险收益比、擅长宏观研判、多次精准预判拐点而著称。
“投资是一个认知的过程，一个微缩版的现实世界的模型。”姜晓丽在采访中称。
1
姜晓丽的代表作——天弘永利债券B，自2012年8月3日管理至今，累计回报100.37%，年化收益7.93%，连续9年正收益，同期最大回撤仅为-5.42%。(wind，2012-2020，截至2021.9.7)
天弘永利债券，乃天弘基金固收+明星产品，两获金牛奖；在晨星最新一期一年期、三年期、五年期、十年期业绩排行榜上，均名列前十。目前，天弘永利已限购，从9月8日下午3点起，单日单户累计申购不超过5000元。
招商证券称，天弘永利债券B统计期内年化Sharpe比率达1.27，明显优于业绩比较基准及二级债基平均水平。
天弘安康颐养A，自2012年11月28日成立以来，累计回报100.70%，年化收益率8.45%。(wind，基金二季报，2021.6.30) 天弘安康颐养的客户里，70岁以上的人群占比非常高。 “是压力也是责任感。”姜晓丽称。
评价一只固收+产品，看其最差的年份。天弘永利债券B在2018年极端市场情况下仍录得正收益，在姜晓丽管理期间的历史最大回撤仅-5.42%。
姜晓丽形容“固收+”特性：下行风险比较有限，通常能够战胜通胀，适合做“大本营”。
“那么天弘固收+的特色是什么？”
“我们最大的不同是目标是绝对收益。”姜晓丽回答，无论买入任何资产，考虑其自身价值，风险控制前置化，而不是与同行相较。
二级债基做法颇多，一种较为激进，股票仓位打满；而另外一种，以绝对收益为目标，在股债之间切换，做资产配置。姜晓丽是后者。
2
姜晓丽、张寓共同管理的天弘增强回报A(基金代码:007128)，就是以绝对收益为目标，严控回撤，成立以来累计回报30.15%，近一年涨幅16.57%，最大回撤仅-2.94%，远低于同类平均-6.04%。(数据来源:基金二季报，wind，已经托管行复核，数据截至产品成立来-2021.06.30，同类排名:银河证券。参考银河证券三级分类:普通债券型基金(二级)(A类)）
天弘增强回报是一只二级债基，与天弘永利类似，二者重叠度高，姜晓丽负责资产配置和债券投资，张寓负责选股。张寓是天弘基金制造投资研究组基金经理，以周期成长策略选股见长。
区别是，永利更“稳健”，增强回报更“增强”。
天弘永利的选股目标是，下跌空间有限，风险收益比可测算。“可以等，但是不能跌”，也就是说，可以输时间，不能输空间。当市场快速上涨，永利涨得慢一点；当市场快速下跌，也跌得少一些。
而天弘增强回报，在时间上的要求更高，多一点进攻性。当市场快速上涨，保持一致。
在9月6日的一场直播中，姜晓丽用了“团队作战”一词：①配股票还是配债券、配多少，由姜晓丽负责。②确定股票比例，具体配置什么行业/公司，由张寓负责。姜晓丽和张寓讨论，确保结论与整体宏观步调一致。③可转债部分，由可转债团队负责。④债券部分，由纯债小组负责。
姜晓丽在近期的直播中称，最重要的是团队氛围和“无间的协作”。
招商证券统计，天弘永利除了在2019年-2020年的牛市行情中保持了接近20%的较高仓位水平外，其余时点基金的股票仓位多在10%以下的较低水平....2019年之后，额外配置了10%的可转债标的。
而季报显示，天弘增强回报自2020年三季度之后，股票的配置中枢大致在15%左右，此前一直在10%左右。
这一比例，就全市场二级债基而言，是偏稳健的。
高风险高波动的股票型基金，长期配置需要忍受波动，考验人性。而类理财的固收+，则是更适合最广大普通人的选择，控制回撤和专业资产配置令持有体验变好，是底仓品种，也是稳稳的幸福。
3
如果说，股票投资仍然存在着基金经理单枪匹马式地挖掘黑马，那么，固收投资是强依赖于团队的集体输出的，是相互配合的结果。
姜晓丽透露，天弘固收团队“人数比较多”：交易部15人，宏观研究部7人，信用研究部19人，投资部21人，专业化分工较细。
天弘基金是市场上少有的设立独立宏观研究团队的基金公司，重视程度可见一斑。
天弘基金固收团队有一套非常严格的信评体系，“他们会对每一只债券给出建议”。
较有特色的部分，是独立开发了财务系统检测模型、舆情系统、余额宝产业地图等信息系统。
从结果上看，天弘固收团队买入的大部分债券是AAA信用评级，少部分AA+评级。
固定收益投资最致命的两个错误：①踩雷。②牛熊转换间的拐点判断失误。对应信用和宏观，这两点上，天弘基金在人员配置上都下了功夫。
“我整体是一个比较谨慎的人，对风险相对厌恶。如果确实拿不准，就倾向于回避风险。”姜晓丽自我剖析。
姜晓丽在做每一笔投资之前，都会计算风险收益比。“风险收益比在1.5-2，就比较好。”这是她的标准。
“收益和回撤，是影响投资体验的关键因素。”姜晓丽称。
4
过去十年，债券市场牛长熊短。
2016年底，熊市悄然而来，史称“债灾”。自三季度，姜晓丽逐步降低杠杆水平和组合久期，精准撤退。
“当下，债券市场收益率整体偏低，估值偏贵，期限利差过低，收益率整体对风险的补偿不足，短期继续谨慎。”姜晓丽在天弘永利2016年Q3季报中，就嗅到了风险。
去年4月份，货币市场收益率到了历史最低水平。
但市场上有两种论调：①这次不一样。②周期没了，以后不要再谈周期了。
此时，姜晓丽却表示，每次总有人要论证“这次不一样”。一谈到这种事，就是最危险的时候，周期反而要回来了。
总有人过度乐观，也总有人保持警觉。果然，泡沫到极限之后，债市收益率这波转折颇为剧烈。
资深债券基金经理判断拐点处，很多时候靠的是经验和直觉的累积，一种对风险的察觉，一丝熟悉的味道。
5
在一则短片中，姜晓丽在天弘基金宏观研究部开会。
她问同事：“昨天晚上看海运的数字了吗？马士基讲的是，全球海运量同比2019年只有两到三个点的增长。长江给咱们的数字是10%，所以好像对不上。”
这是姜晓丽的工作日常，她形容自己“像马戏团接球的小丑”，不断接着天上掉下来的彩球。固收投资上，需要关注的宏观层面的细致指标，是非常多的。
投资是一个没有边界的工作，姜晓丽说。
而固定收益投资，考验的是逻辑推理层面的能力。就像数学，相对最有确定性，很抽象、也很讲逻辑。
“债券投资最困难的地方是什么？”
“拐点的判断。”姜晓丽回答，一旦拐点出现，持续时间不少于一年。
在她看来，债券市场拐点出现的节奏非常清晰。姜晓丽形容：①宏观经济要变好→②货币政策要确认→③债券市场出现拐点。
“货币政策确认的当下，债券市场剧烈反应，所有人在那一刻猛烈砸盘。而走在央行货币政策之前的指标，是宏观经济。”姜晓丽称。
因此，过去十年，她的大部分时间投入在宏观经济的研究上。简而言之，姜晓丽是宏观派。
天弘基金固收团队建立了一整套指标体系：①金融指标，如社会融资规模、增速。②一套中观行业数据观测体系，以观测宏观经济景气度。
姜晓丽举例称，一般经济好转1-2季度之后，就可以等待货币政策相应变化。
每一次拐点判断的背后，是宏观上的研判和中微观上的见微知著。9月9号起，上支付宝搜”姜晓丽”，解锁更多惊喜。
「风险提示: 观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。」
天弘指数基金好不好？值得买吗？
天弘基金不能说不好、只不过收益太低、因为互联网产品成本高，所以年化收益太低。不如选择私募基金
从课本到奥数买a好还是买b好
在买课本和奥数书时，我们应该根据自己的情况来选择。如果你是初中学生，想把基础打牢，建议你以买a好的课本为主，通过阅读理解和巩固课本知识来加深理解，使基础更加扎实。而对于奥数书，可以适当买b好的，可以选择推荐的奥数书，以加强自身的综合能力，并通过一些难题来锻炼自己的奥数水平。总之，课本和奥数书都有重要的作用，应该根据自己的实际情况来选择。
扬州仙城中师觉应愿出客导早套克学进a班还是b班好进
都好。自2005年有毕业生以来，我校初中部在教育*综合质量评估中始终被评为A类学校。扬州，江苏省地级市，地处江苏省中部，位于长江北岸、江淮平原南端。
婴幼儿服装是a类好还是b类好？
a类面料和b类面料的区别是：1、安全等级不同：A类面料和B类面料的甲醛含量、PH值、异味等均有不同的规定，但A类的规定较高。2、适用人群不同：A类是婴幼儿使用产品，而B类是**使用产品。3、类别不同：A类属于婴幼儿用品，而B类是直接接触皮肤产品。4、使用标准不同：A类要求更高；B类则适中，为正常人使用即可。 A类，B类，C类是中国对纺织品的强制性分类。面料A是指100cm以下的小孩穿的服装及婴幼儿使用的产品，可作为婴幼儿纺织产品，主要指24个月以内的婴幼儿使用的纺织品，比如尿布、尿裤、内衣、围嘴、睡衣、床上用品等。 面料B主要是指在穿着或使用时，大部分面积直接与人体皮肤接触的纺织产品，比如裤子、T恤、内衣类产品、袜子、腹带、床单、背心、短裤、棉毛衣裤、衬衣等。 婴幼儿用品都是属于A类服装,相比其它两类产品，有更高要求。所以不是婴幼儿必须穿A类服装，是婴幼儿服装一定是A类的。
天弘越南市场基金a和c哪个好？
天弘越南市场基金A和C都是投资于越南市场的基金，但它们存在一些区别。首先，它们的投资策略略有不同，A基金更加注重大盘股，而C基金更倾向于小盘股和次新股，因此二者的投资风格也会有所不同。
其次，它们的费用也有所差异，C基金的费率要比A基金稍高。不过，这些区别也不一定就决定了哪个好或不好，因为投资决策不应该简单地依赖于某个指标或数据，而应该综合考虑投资方向、风险承受能力等多方面因素。因此，对于选择天弘越南市场基金A和C哪个好，最好还是需要根据自己的个人情况和需求来做出决定。
睡衣a类和b类的区别睡衣氨什降结干画纶多好还是少好
1睡衣a类和b类的区别1、安全等级不同a类安全级别最高，是指可直接接触婴幼儿皮肤的纺织品，b类衣服指可直接接触皮肤的纺织品，a类要求更高一点。2、适用人群不同a类安全级别最高，是婴幼儿使用产品，b类衣服更适合成年人，b类属于适中的安全等级，成年人不容易因为衣服过敏。3、含量标准不同a类衣服的甲醛含量标准不得超过20mg/kg，b类衣服的甲醛含量标准不得超过75mg/kg，两者标准不同。2睡衣氨纶多好还是少好紧身有弹力的服装含氨纶多好一点。氨纶则有优良的弹性，由氨纶制作而成的织物有非常好的弹力，不容易老化，并且耐化学降解、热稳定性较好、耐汗和海水等，但是由氨纶制作而成的织物吸湿性比较差，如果是追求舒适的话可以选择氨纶含量较少的睡衣，睡衣比较宽松，睡觉穿透气性好的衣服好一点。3睡衣不洗可以直接穿吗可以，但是不建议新买回来的睡衣直接穿。新买回来的睡衣般都会有一些刺鼻的味道，不适合直接穿，新衣服上还会有螨虫和灰尘等，直接穿着的话容易引起皮肤过敏，造成红肿，瘙痒等现象，对皮肤产生一定的伤害，刺激肌肤的同时也特别容易引起皮肤病，所以新买回来的睡衣最好先洗一下。4冬天的睡衣多久换一次具体可以根据自己的穿衣习惯来选择，冬天棉睡衣可以4天或5天洗一次就可以了。棉睡衣分穿在里面的和穿在外面的，冬天没有其它季节温度那么高，汗液以及油脂的分泌会减少，所以可以根据自己的习惯来换洗睡衣，可以选择4-5天清洗一次，还是有必要适当的清洗的，只是不用像其他季节一样经常换洗。
老听说天弘基金，他们哪些产品比较好？
天弘基金成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准设立的全国性公募基金管理公司之一，目前注册资本5.143亿元。2013年，天弘基金与支付宝合作推出余额宝，是天弘余额宝货币市场基金管理人。平安银行代销多种基金，每种基金的规定是不一样的，您可以登录平安口袋银行APP-首页-更多-基金，搜索对应的基金名称进行了解。温馨提示：1、以上信息仅供参考，实际以天弘基金官方为准；2、投资有风险，入市需谨慎。应答时间：2021-11-12，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
天弘上证50指数a和c哪个好？
两个基是一样的，A B C只要分别于手续费率不同
主要区别在一些费率上：A类申购的时候需要交申购费用，而C类不需要交申购费用赎回的时候：A类持有T<7天要交0.5%的赎回费用；7天≤T<30天要交0.3%的赎回费用；T≥30天要交0.05%C类持有T<7天要交0.125%；T≥7天不需要赎回费用但是C会多一个销售服务费，每年要交0.25%
北京首都宾馆a座好还是b座好
北京首都宾馆A座和B座各有所长，A座主要位于五楼至八楼，是酒店的三星级客房。客房的装修豪华，设施齐全，让人感到宾至如归。B座主要位于九楼以上，是酒店的四星级客房，设施较A座更先进，服务会更贴心，能够更好的满足旅客的需求。所以根据自身的需求来选择吧。