摘要：可转债下修后，合理的转债价格是多少？ 1 1.「财*小实盘」 从2017年9月5日组合成立（沪深300指数3857点）到现在为止：XIRR年化收益率为0.76% 。 累计收益率3.79%，同期沪深300上涨7.75%，跑
可转债下修后，合理的转债价格是多少？
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1.「财*小实盘」
从2017年9月5日组合成立（沪深300指数3857点）到现在为止：XIRR年化收益率为0.76% 。
累计收益率3.79%，同期沪深300上涨7.75%，跑输基准3.96%。
等组合重新上线后（还需再等等），再进行调仓、定投。
2.「华佗医*组合」
2019年10月21日建立组合，年化收益率10.70%，累计净值1.3282，期间中证医*涨幅7.56%，跑赢基准25.26%。
组合简述：4只优秀的国内主动型医*基金+2只国外被动型的医*指数基金，国内、国外各一半仓位，适合长投的资金。
策略详述：该策略为配置型策略，不择时，只择基。投资范围包括中国、美国、甚至全球范围的医*基金。
国内外权重，一年做一次平衡。投资期限最好是长期，最少也建议2年+。
长期来看，医*是值得投资的赛道，对非专业投资者来说，通过投资基金来布*，几乎是必然的选择。
3.「G2组合」
2020年5月18日建立组合，年化收益率14.52%，累计净值1.3506，期间沪深300涨幅为5.96%，跑赢基准29.10%。
组合简述：中国消费+美国科技，这两个主题是目前两国的各自优势所在，该组合将通过精选投资标的，兼顾估值状况，来获取长期应得的收益。
或许策略本不该那么麻烦，大道至简。
策略详述：指数配置型组合，两个主题各占一半权重。投资期限，建议至少2年。调仓频率，保持低频，预期一年做1次权重平衡。
4.「绘盈长投计划」
2021年10月20日组合正式成立，因未满1年暂无年化收益。
该组合累计收益-14.03%，同期沪深300上涨了-15.30%，跑赢基准1.27%。
今年终于再次跑赢基准了。定投实盘，见每周四短文。
组合简述：
可以理解为60%的G2+40%的华佗。
资产配置决定成败。该计划将聚焦有相对优势的中国消费、美国科技、中美医*，权重占比3：3：4，分布在3个长投赛道，2个国家，国内外权重各一半。
策略详述：
资产配置型策略。预期1年做1次调仓，同时考虑再平衡。
投资期限为长期，策略为中高风险，适合认可投资理念、至少准备定投2年起的朋友投资。
用定投的方式来降低波动，用年度再平衡来弱化定投的钝化效应。
......
2
本周场内：
股票没有动，可转债正常轮动。
当前持有5只股票：茅台、腾讯控股、东方财富、长春高新、微创医疗。
场内配置：
茅台，43%
腾讯，30%
医*+恒生医*/恒生医疗，8%
东财+证券ETF，6%
纳指100+标普500，4%
可转债（轮动+贵广），8%
现金，1%
场内2022年累计涨幅为-14.07%，本周涨幅2.04%。今年沪深300涨幅为-15.86%，跑赢基准1.79%。
我从2018年末开始做职投的，2019年的收益是63%，2020年的收益是90.45%，2021年-11.67%。
免责声明：本实盘风险极大，记录仅供本人投资进化参考，虽本着长投理念操作，但也可能会中途卖出，非投资建议。
3
可转债打新及轮动：
打新：目前都是无脑打，有1只未上市新债，未有中签。
当前，在雪球有4个可转债轮动策略，临期低价、高收益、质优低价、双低，等权重配置，每周四轮一次，中间有脉冲机会尽量抓。
低价是我最看重的主导因素，这个基础上分别加上期限、质地、溢价率，就形成了其它3个策略。
截止目前，4个策略的总收益，均跑赢了同期的沪深300。
本周，双低策略中的远东转债有脉冲，周四涨停了，自己在上涨4%，132的位置就忍不住卖了，周五收盘又跌到130了，看看下周有没有机会轮到。
6月15日建实盘以来，超过同期沪深300指数7.32个点，本周跌0.1%。
A股打新（沪深）：
本周上市9只新股（非京），1只小破--北路智控。这只我打了，没中。
菲沃泰、盟科*业，没打的这两只，都没破发。
本周可申购新股11只（非京），维海德、满坤科技、麦澜德，这3只我没打。
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本周，红利指数、国证2000跌幅较大，QDII、创业板指领涨大盘。
行业方面，与上周刚好反过来了，能源、地产、家电，领跌大盘；吃酒喝*、半导体，领涨大盘。
原油期货价格，从最近的高点（6月8日）到现在暴跌35%。
原油是用美元计价的，而美元放水控制非常严，对原油通胀预期影响挺大。
如果通胀控制下来的话，利率加息步伐肯定要慢或停下来，那对利率敏感的风险资产是大利好，标普生物科技指数本周暴涨14%，从5月9号到现在的3个月里，累计上涨了35%。
一个暴跌35%，一个暴涨35%，原油与生物科技等未盈利资产，真是绝配的负相关。
......
上市公司为了不还钱，在满足一定条件的情况下，可以发起可转债下修，这样就可以使可转债更容易满足强赎，从而强迫转债持有人转股，以达到不还钱的目的。
如果下修，合理的债券价格是多少呢。
我以前也没算过，研究了一下，发现需要结合2个公式，先算出转股价值，再预估溢价率，从而算出大概合理的转债价格。
公式1：转股价值=（100/转股价）*股价
公式2：合理的债券价格=转股价值*预估溢价率+转股价值
步骤大概可以分成几步：
1.预估转股价（近1个月的均值VS下修表决前一天的股价VS每股净资产，择高着≤新转股价）
2.根据公式1和预估的股价，来预估转股价值
3.预估溢价率：同行业和转股价值相似的其它转债；该转债历史上相同转股价值的溢价率
4.根据公式2，预估合理的债券价格
预估的转股价，只有在投票表决的前一天收盘后才能确定，而且是下修到底的话。
比如，天路转债下周五表决是否下修，如果我们现在按照当前的价格来看，最近一个月的均价是5.52元，当前的价格是5.35元，每股净资产是4.63元，那即便下修到底，新的转股价也不会低于5.52元，按当前的情况来看。
按公式1得到，转股价值大概是97元。历史上这个转股价值对应的溢价率差不多是23%，根据公式2可以得到119元，跟现在120元的价格差不多。
可以说，当前120元的天路转债价格，基本包含了下修到底的预期。
如果我写的不对，还请抛砖引玉~
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10年期的国债年化收益率只有2%+，跟现在的一些货币基金差不多。
集思录有个讨论人民币理财的帖子，要求年化收益率达到4%~5%，加上我能想象到的几个思路，写给大家参考一下（非推荐）：
1.微众银行有部分银行理财的产品可以达到，要求持有时间1~3个月；缺点是底层资产不够透明。
2.且慢上有个“我要稳稳的幸福”，自2017年成立以来年化收益率6%+，最大回撤2.79%（发生在今年4月末，回撤时间跨度4个月）。
3.可转债高收益轮动策略，刚好我最近也做了这个轮动，一模一样。
理论上看，2%+的债券年化收益率+10个里面有一个能上130的话（104的平均买入价），就能再提供整体2%+的年化收益。
4.一些高息股，比如大秦铁路、粤高速、银行股，缺点是要忍受股价波动
5.优秀的纯债基金
6.预期收益率在3%~4%：微众银行的大额存单，靠抢；场内的短融ETF（年化比货基多1个点）；场内的16国债19，票面利率3.27%，国家信用背书。
大家能想到别的，可以留言说说哈~
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投资万有引力：
10年期国债年化收益率：中国2.73%，美国2.68%
沪深300风险溢价率=1/PE-2.73%=5.55%，差值越高越有利于股市（近5年范围：2.4%~6.4%）
A股理论仓位：79%（(差值-2.4%)/4%），比上周提高1%
标普500风险溢价率=1/PE-2.68%=2.19%，差值越高越有利于股市（近5年范围：0.6%~5.2%）
美股理论仓位：35% （(差值-0.6%)/4.6%），比上周减少2%
中美放水、CPI、实际GDP，最新同比：
社融/M2：10.8%（6月份社融，近10年历史低位）；5.90%（6月份M2，继续回落，处于近40年中枢）
CPI：2.5%（6月份，突破近10年中位数2.4%）；9.1%（6月份，处于近40年高位）
实际GDP：2.5%(Q2累计同比)；3.2%(Q2累计同比)
社融/M2=CPI增速+GDP增速+资产估值变化%
按这个公式来看，A股估值有提升的动力；美国的低放水对通胀形成严重制约。
全市场温度计：
中证全指PB，1.74倍，处近10年39%的位置。较上周，降低。
恒生指数PB，0.94倍，处近10年2%的位置。较上周，不变。
标普500PB，4.10倍，处近10年86%的位置。较上周，不变。
本周“指数名称”颜色改变：
人工智能脱绿，本周上涨5.36%
估值表可分成3块来看：
看估值：估值及其分位点+统计开始日（5列）
看分红&盈利能力：股息率、ROE
看成长性：G值、PEG
指数名称是否标记为绿色可投，除了估值低，还需要考虑成长性指标PEG。
宽基或弱周期性行业：PE需要结合PEG一起考量；强周期性行业，需看PB及其历史分位点。
最新的指数估值表如下，顺序按ROE从高到低排列（点击图片可放大）
投资本是长久时，又岂在朝朝暮暮。
正邦转债下修对持债好吗？
好。
可转债下修是指在可转债存续时间内，上市公司向下调整可转债转股价格的行为，出现以下情况，可转债会下修：
1、当上市公司的股票在任意连续二十个交易日内至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%的时，公司有权提出下修转股价格。
2、触发附加回售条款，即当上市公司的正股价连续15－20天高于转股价的130％，或者，正股价持续约30天低于转股价的70％－80％时，为避免向债权人偿付（公司负债压力大），选择下修。
上市公司下修转股价格的目的其实是为了让公司的股票价格更容易上涨到转股价格之上，让可转债持有者都尽快的转股，然后公司就可以不用再还可转债的本钱以及利息了。
可转债能不下修对债券价格有什么影响
不下修转股价是指发行公司在可转债存续期间，不对转股价进行向下调整的承诺。一般来说，不下修转股价对正股价的影响很小，因为转股价只是影响可转债价格的一个因素，而激纳雀可转债价格又不一定能反映出正股价格的真实水平。但是，在某些情况下，不下修转股价可能会对正股价格产生一定的负面影响。例如，如果正股价格大幅下跌，而发行公司坚持不下修转股价，那么可转债持有人可能会选择赎回或者卖出可转债，从而导致可转债供应增加、需求减少、价格降低。这样一来，发行公司明早茄宽就需要支付更高的利息或者偿还更多的本金，增加了财务压力和信用风险。同时，由于可转债和正股之间存在套利机会和博弈关系，如果可转债价格过低或者溢价率过高，那么也可能会抑制正股价格的上涨空间。因此，在投资可转债时，请您注意分析各种因素和风险，并根据市场变化及时调整策略。
双良节能可转债价格下修是什么意思,与股票价格有什么关系？最好计算一下，谢谢！
双良是实在抗不住了才下调的转股价！结果还是晚了，只能说s&b，早干嘛来这？！转股价格下调在可转债条款里有，一般是连续多少日正股价格在转股价70%一下，公司董事会可以决定下调，但要经过股东投票确定实施。双良现在应该应该绝大多数人都选择回售了，拿着的人都是无法按正常思路理解的，至于价格，没有算得意义，现在双良转债溢价率很高的。
2021创业有哪些好项目？
鹊桥、远程医疗保健、瑜珈馆、指甲美容、家庭托管小课堂、彩票站都是比较好的创业项目。自己选择做项目创业，要选择前景的行业，这样才可以赚到钱，所以在2021年的时候，一定要认真谨慎投资！创业的机会无处不在，就看自己适合做什么项目，如今线上的互联网平台,让创业的门槛越来越低,然而发现一个商机并不难,发现一个合适的进入市场的机会却很难。比如鹊桥、远程医疗保健、瑜珈馆、指甲美容、家庭托管小课堂、彩票站都是比较好的创业项目。自己选择做项目创业，要选择前景的行业，这样才可以赚到钱，所以在2021年的时候，一定要认真谨慎投资！鹊桥：婚姻介绍所需选在交通出入比较方便的地方，同时，还要有一套比较完整的资料库，征婚者的资料包括基本情况、照片等，将网络服务作为婚姻介绍所的延伸服务。开办一家婚姻套餐服务行，其实是很有前途的事业，除牵线搭桥外，可以传授求爱方式及提供传情达意服务等，还可以衍生出婚庆。远程医疗保健：远程医疗服务合理分配医疗资源，有效降低患者和工作人员的接触，避免了病毒在医患间的传播风险，越来越多诊所开始实施远程医疗服务。指甲美容：一般人经过正规培训，只需要半个月的时间便可掌握这种技术，学费仅为2000元左右。再加上你所准备的2-3万元的启动资金，一家包括干裂手护理、指甲彩贴、彩喷、手绘图案等经营项目的美甲中心便可以顺利地建设起来了。
2021年可转债发行数量
114只。根据查询相关公开信息显示，2021年可转债打新总结，2021年共发行可转债114只，总规模2821.54亿。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。
一、可转债至今违约情况目前数据至2021年9月15日，已经上市的可转债一共736_可转债(zssz395021)股吧_东方财富网股吧
一、可转债至今违约情况
目前数据至2021年9月15日，已经上市的可转债一共736只，完美的保持了零违约！
这也是为什么我一直看好可转债替代正股的重要因素之一，稳健中求生存，生存中求发展。
1、可转债发行审查严格
能够发行可转债的公司是在上市公司中算是相对较好的公司，不是什么垃圾公司都能发可转债的，监管部门已经算是筛选了一遍。
可转债是什么？是指公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券。
本质上是债券，属于需要还本付息的固定收益类产品。但是在特殊条件下能够转换成公司股票。
可转债的期限一般为6年，在存续期内，公司会尽量让债权人变成公司股东。因为成为股东就是债转股，不需要拿出真金白银去兑付了。
可转债的《募集说明书》都有这个有条件赎回条款，一般都是这样写的：
公司可以利用下修转股价与提振股价相结合的方式来实现。下修转股价一次不行，那就下修两次，两次不行那就三次。提振股价一次不行，那就两次，两次不行那就三次。
可转债的存续期一般为6年，中间只要有一两次大一点的波动或反弹，强赎就可以实现。这种情况对于公司来说很简单！
正是因为可转债不仅有债券的性质，更多的是股性，如果公司觉得自己还不起钱，会想尽办法促使可转债投资者转股。
原因很简单，公司不想还钱，所以公司会想办法让你转股，让投资者跟他们在一条贼船上，这样既不用还钱，投资者也有的赚，简直是双赢的事情。
但是考虑到国情、人性、游戏规则等，这种情况几乎不会发生。
没有任何一家公司会在无路可走之前用违约事件让自己陷于更加危险的境地。可转债是有后路可走的，违约情况也就难以发生。所以，可转债违约的风险要远远小于股票和普通债券。
1、注意选择尽量国企为主，因为国企的抗风险能力非常强，更有本地国资资本平台得运作，后期很容易化解问题，结合中国特色国情，非常简单得事情。
2、尽量选择低于130元的可转债，这样下跌空间是有限的。大部分可转债6年到期得回购价格在108元附近，意味着除了每年利息，到期真的是兑付时候，要108元买你100元的债。
3、不要只买一只可转债，尽量去分摊下，多买几个可转债，就算发行的上市公司出现再极端情况，也不至于睡不好担心受怕。
4、不要用借贷资金，资金需要能够长期使用3-5年，我选择的债最起码比银行定期收益要高的，高额收益能不能翻倍就要耐心的等待了。
未来可转债替代股票投资是好的方向——穿越牛熊
免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。
可转债满足来自下修条件到生效需多长时间
5个交易日。证可转债满足下修条件到生效需5个交易日。一般要在5个交易日内作出是否受理的决定，如果同意之后，自中国证监会核准发行之日起，上市公司应该在6个月内完成增发，超过6个月的核准文件自动失效。
详解可转债之六做 T 方法一 - 知乎
2021年的最后一天，不知道怎么总结，开通知乎也就一个月多几天，说说未来还有哪些要写的吧！
可转债是笨鸟今年收益最高、投资最稳的，会继续更新，以后应该至少还有3篇投资可转债方法的文章。
reits是一个较新的东西，等到公布财报之后，会再继续更新reits的信息，暂时没有明确的更新计划。
写新股分析是因为看到很多新股破发，虽然以后新股破发的概率总体还是挺低的，但是以后会继续更新，保持关注。
之前笨鸟分享过可转债做T，当天买，然后立即委托一个价格卖出，收益在1-2个点之前，有一些风险，但是长期操作很是有比较稳定的收益。下面就给大家分享一下大致的方法。
一、选股，做可转债的T，首先要选择正股。可转债价值对应正股价格，所以一般正股涨的话，可转债也会涨，一般笨鸟会选择正股涨幅在5%以上最好是7%以上甚至涨停的股票，在集思录里面，可以按照正股涨跌幅排名。
二、看溢价率，一般可转债价格都会比转股价值高，高出的部门就是溢价率，但是溢价率过高代表着有风险，所以一般不要选择溢价率超过20%以上的。
三、找机会，一般是股价先动，然后可转债跟涨，所以涨幅超过5%以上的票，可转债一般也会涨，根据长时间的观察，一般会会到正股涨幅的一半。比例差距越大，则收益概率就越大，放一张早上11点的截图
如果溢价率过高，是不建议做的，因为过高的溢价率已经是预支了未来的上涨空间，而且还有未来的风险，具体可以看笨鸟的详解可转债之五可转债之最，里面有有最坑的可转债，就是因为溢价率过高导致的。其实早上的截图里面还有济川转债，主要是进入笨鸟的视线的时候，已经空间很少了，正股涨幅10%，可转债已经涨了5%，所以空间较小，但是也是到达了5%以上。
最后做一个总结：选择正股涨幅超过5%，溢价率最好不要超过20%（20%以上要谨慎考虑，30%以上笨鸟绝不考虑），可转债涨幅不到正股涨幅50%的可转债，可以考虑做T，赚取1-2个点的利润，不要贪心~具体操作方法可以回看笨鸟的今日可转债小收益
tips：济川应该还有微薄的上涨空间。
2021年快递什么时候停？
2021年部分快递公司是不停运的，部分会在过年期间停运。顺丰快递和EMS明确表示过年期间仍不放假，只不过快递派送、到货时间将会延长。中通、韵达、宅急送快递全年无休，但是不同站点会安排休息，以各个网点的放假时间为准。圆通、百世汇通快递过年休息时间安排是在腊月二十九日到正月初六，正月初七照常上班。天天快递最后揽件时间为腊月二十五，至正月初八初步恢复。下面列出部分公司营业时间：1、顺丰快递2021年2月11日-2021年2月18日，按照2020年的运营模式顺丰快递从腊月二十七就开始多收取资源调节费一直到正月初六但是不休息，因此2021年顺丰快递春节期间也是不休的从2021年2月10日-2021年2月18日收取不低于10元的资源调节费。2、EMS农历腊月二十至农历正月十五收寄的邮件，时限较平日将有所延长，部分区域的EMS标准快递每件加收不超过10元的服务费，具体收费标准请咨询揽收人员。3、申通快递申通快递2021年春节期间也不休息。公告宣布2021年部分地区春节快递有调整但是没有具体标准，2021年应该更能明确收费标准。4、德邦快递德邦快递2021年春节期间也不休息，公告也没有宣布有多余收费。2021年也应该没有。也无多余收费。优速、百世汇通，天天快递2021年最后揽件时间是腊月二十九，也就是2021年2月10日。也无多余收费。汇通，宅急送，CCES最后揽件时间也是腊月二十九，也就是2021年2月10日。但是汇通，宅急送都是正月初七上班(2月18日)，CCES正月初八上班(2月19日)。也无多余收费。韵达方面表示，考虑到春节期间业务量、成本等各种因素，和往年春节一样，会对每个快递包裹加收十块钱的费用。