摘要：华菱线缆净利润增长率同比腰斩，供应商频繁生变 来源|经理人传媒旗下《经理人》杂志 本刊记者|孙晨 近日，湖南华菱线缆股份有限公司（简称：华菱线缆）对招股说明书进行了预披
华菱线缆净利润增长率同比腰斩，供应商频繁生变
来源|经理人传媒旗下《经理人》杂志
本刊记者|孙晨
近日，湖南华菱线缆股份有限公司（简称：华菱线缆）对招股说明书进行了预披露更新，这意味着华菱线缆离“上岸”是更近一步了。不过，据《经理人》杂志梳理其招股书发现，华菱线缆自身存在着不少的不足之处。
净利润增长率同比腰斩
公开资料显示，华菱线缆主要从事电线电缆的研发、生产及销售，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等，是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，产品广泛应用于航空武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等多个领域。
根据招股书，华菱线缆拟募集5.3亿元人民币，其中4.3亿元用于现有项目的改造以及新项目的投入等，项目包括航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造、矿山及高端装备用特种柔性复合电缆技术升级改造、轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造、华菱线缆企业技术中心创新能力建设项目，另外1亿元用于补充公司的流动资金。
财务数据显示，2017年至2020年1-6月（报告期内），华菱线缆实现营业收入总额持续增长，为9.2亿元、12.13亿元、15.03亿元、7.26亿元，净利润同样快速增长，为0.29元、0.54亿元、0.76亿元、0.21亿元。不过，不管是营业收入还是净利润，虽保持增长，但是增长幅度明显下滑，其中营业收入的同比增长率从2018年的31.82%下跌近8%至2019年的23.95%，净利润增长幅度下滑更甚，从87.43%腰斩至40.86%。
对比来看，华菱线缆2019年的营业收入同比增长率下滑近8%，而净利润同比增长率则下滑近47%，在营业毛利保持同比增长的情况下，为何营业收入和净利润两者之间的增长率差距巨大？
从原材料角度分析，华菱线缆的主营业务成本中原材料的成本占比较高，其中铜材成本占比最高，占比高达80%。数据显示，报告期内，铜价（含税）报价波动范围分别为4.48-5.61万元/吨、4.77-5.48万元/吨、4.59-5.03万元/吨和3.66-4.91万元/吨，其中2019年铜材价格较2018年铜材价格有所下降。即铜价呈现逐年下滑的趋势，有利于提升产品毛利率。
从支出费用分析，随着华菱线缆经营规模的扩张，其销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等的费用同步提高，报告期内支出的费用分别为1.26亿元、1.61亿元、1.92亿元、1亿元，同比增长13.71%、13.31%、12.77%、13.79%，其中销售费用是费用支出的主要方向，2019年支出的销售费用为0.95亿元，较2018年多支出了0.23亿元。
2019年，原材料（铜价）价格下跌，费用支出同比下滑0.54%，在外部环境良好、内部费用支出有所收缩的情况下，华菱线缆的净利润同比增长率大幅下滑，乃至腰斩，这是为什么？
需要指出的是，伴随着营业规模的扩大，华菱线缆相对应的应收账款、存货等账面价值随之猛增。报告期内，其应收账款分别为2.51亿元、2.6亿元、3.68亿元、5.53亿元，增长率从2018年的3.47%狂飙至2020年的50.37%，增长速度远远高于营业收入。存货价值分别为1.77亿元、2.02亿元、2.92亿元、2.76亿元。
截至2020年6月份，应收账款、存货价值、应收票据合计为9.77亿元，占流动资产的比例接近80%，为79.50%。此外，华菱线缆报告期末的货币资金为1.65亿元，而其相对应的短期借款为2.87亿元，即使本次成功募集1亿元作为补充流动资金，现金流仍然不能覆盖短期借款的金额，存在着资金链断裂的风险。
令人疑惑的是，应收票据、应收账款、其他应收款、存货等合计价值超过10亿元，而华菱线缆2020年计提金额仅为0.12亿元，年末计提余额仅为0.3亿元，为3.00%。如此计提，是否合理呢？
针对上述疑问，《经理人》杂志致函华菱线缆，但截至发稿，对方没有予以回复。
资产负债率居高不下，供应商频繁生变
报告期内，华菱线缆的负债总额持续攀升，分别为5.67亿元、6.66亿元、7.07元、6.63亿元，资产负债率有所下降，分别为56.62%、58.31%、47.67%和45.23%，其中2019年资产负债率下滑较快，主要是因为公司经营利润流入，另一方面公司2019年内完成增资扩股，引入新湘先进、锐士一号、宇纳衡富等投资者，新增注册资本4.01亿元。
《经理人》杂志发现，虽然华菱线缆资产负债率逐年下滑，但是资产负债率仍然居高不下，而报告期内行业的平均值为32.95%、42.06%、41.77%、42.70%。可见华菱线缆资产负债率远远高于行业平均值。
报告期内，华菱线缆的负债主要以流动资产为主，占总负债的比例分别为99.67%、94.79%、96.02%和89.75%。其中短期借款金额分别为3.72亿元、4.22亿元、3.48亿元、2.87亿元，占比为65.59%、63.29%、48.79%、43.31%，不过，其应付账款金额从2017年的0.53亿元增加0.71亿元至2019年的1.24亿元，占比从9.25%上升到17.50%，且该比例有持续扩大的趋势。
这意味着，华菱线缆拖欠供应商的金额逐年扩大，继而造成主要供应商发生变动。数据显示，江西金色铜业有限公司/江西金纳铜业有限公司、湖北明德铜业有限公司、江西兴成铜业有限公司、江西江南新材料科技有限公司此前均为华菱线缆的前五大供应商，但是这些企业目前均已不在其前五大供应商的名单之中。其中江西兴成铜业有限公司在2019年还是其第二大供应商。
需要指出的，华菱线缆向前五大供应商采购原材料的比例从2017年49.91%上升至2020年61.85%，其中江西铜业股份有限公司、安徽天大铜业有限公司在2020年进入其五大供应商名单的前两大席位，华菱线缆向其采购原材料的比例分别为21.82%、11.64%，合计占比33.46%。显而易见，江西铜业正在成为华菱线缆最重要的供应商之一，后者对于前者的依赖程度或将加剧。
但是江西铜业自身却存在着不少的问题，例如，自2017年1月23日至今，其董事会秘书长期空缺，一直由董事长代行董事会秘书职责，为此，该公司还于去年收到江西证监会的责令整改的通知。此外，其下属永平铜矿被媒体曝光在开采后未按要求对矿山进行修复，造成环境破坏，同时，永平铜矿污水处理设施落后，污水处理能力也完全无法覆盖产生的废水量。
若江西铜业在产矿业被环保部门责令整改，则不利于其向华菱线缆供应原材料，进而影响华菱线缆产品的正常生产、销售。
除了江西铜业这个供应商之外，华菱线缆的另一供应商黄石晟祥铜业有限公司近日也存在着不少问题，该企业的股东之一黄石市益民投资有限公司因未按时履行法律义务被法院强制执行，执行标的金额超过800万元。
此外，黄石市益民投资有限公司与另一大股东大冶有色金属集团控股有限公司均受到相关部门的行政处罚，前者因为未进行招标而遭到处罚，后者则因为超标或超总量排污、违反限期治理制度被责令停产整顿、罚款。
需要指出的是，华菱电缆的部分代理商存在行贿的行为。此前，华菱电缆广西代理商陈某为了让其代理的湖南华菱线缆公司承揽广西水电工程*电线电缆项目，多次向郑某某行贿，费用高达26万元。最终中标了一个1300多万元的电线电缆采购项目。此外，该代理商还同时代理着其他同类公司的电缆产品。
主营收入减少而净利润增加
资金引入新设备需要花公司的资产购买，类似于融资。买入公司股权属于对公司自身未来发展前景的肯定。两者均不属于公司盈利范畴，所以不计入结算主因收入及净利润。
净利润增长率在上升每股收益却下降如何解释？
股期观察，赚钱有道。
这位朋友问净利润增长率在上升每股收益却下降如何解释。
净利润增长和每股收益的增长是两回事。
A股市场上很多公司净利润保持增长，但每股收益却在原地踏步，甚至有所下降。
主要原因是股本增长的速度大于净利润增长的速度。
可分为以下几种情形。
第一种情形：股本转增，如果业绩增长了20%，但股本10股送10股或10股转增10股，相当于股本增长一倍。这样的话，业绩是原来的一点二倍，而股本是原来的两倍，每股收益就只有原来的60%了。
第二种情形：增发或配股，实际都是再融资。如果业绩只增长了20%，股本因为再融资而增加了50%，这样每股收益就只有原来的80%了，
第三种情形：可转债转股，这是再融资的另外一种形式，只不过是钱一直在用着，而到了转股期股本才会增加，在这种情况下，如果净利润增长速度跟不上股本上涨的速度，每股收益也会出现下降的情况。
一般而言，净利润增长与每股收益变化不匹配的情况就是以上三种，在投资股票时需要好好注意一下。
希望这个解答能解决您的问题。
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净利润增长率说明什么
问题一：净利润增长率的介绍净利润增长率净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25%，对符合国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15%。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。问题二：净利润增长率大幅下降对公司有什么影响最直接攻表示就是该公司的盈利能力近期出现了问题~你可以通过对比财务数据来分析一下具体是什么原因造成的~是盈利少了，还是成本上升了~等等~不过针对这个结果来说对该股股价是负面的影响~值得警惕问题三：收益年增长率是指净利润增长率还是什么？收益就是利润，应定理解为净利润增长率。收入就是营业收入自己对照财报数据，计算一下不就明白了。问题四：净利润增长率和主营业务收入增长率的关系净利润包括主营利润及其他业务利润.主营业务增长率下降,但净利润率在俯长,说明其他业务利润很多.问题五：企业净利润增长率过高是什么情况企业发展快速，产品销售增长很快。问题六：公司的净利润与净利润同比增长率之间有何关系？同比增长率就是指公司当期的净利润和上月同期供上年同期的净利润比较。（当期的净利润-上月（上年）当期的净利润）/当期的净利润=净利润同比增长率问题七：营业收入增长率大于净利润增长率说明什么利润不高问题八：净利润率的意义是什么？新利润表中,营业利润=营业收-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益(损失-)+投资收益损失-)营业利润+营业外收入-营业外支出=利润总额利润总额-所得税=净利润.知道了净利润.，就可计算净利润率净利润率是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率，计算公式为：（净利润÷主营业务收入）×100%只关注净利润的绝对额增减变动不足以反映公司盈利状况的变化，还需要结合主营业务收入的变动。例如，如果主营业务收入增长率快于净利润增长率，则公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。所以，净利润率比净利润更能说明问题。但是，如果净利润中存在大量非经常性损益、非主营收入，以及所得税变动，这样的净利润率质量会下降，不能完全反映公司业务的盈利状况，这时营业利润率就是更好的指标。问题九：净利润增长率的计算公式净利润的计算公式为：净利润=利润总额－所得税净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%净利润增长额=净利润-上年净利润净利润增长率=（净利润增长额÷上年净利润）×100%问题十：股票中净利润增长率指的是什么?如果增长率为负的话那意味着什么呢?净利润增长率净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25％，对符合国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15％。净利润的计算公式为：净利润＝利润总额－所得税净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年净利润-1）×100%净利润增长率有两个：同比增长率是指同去年同期的净利润的增长比率；环比增长是指的本季度单季度的净利润比上个季度的单季度的净利润增长的比率。增长率为负的话那意味着业绩下滑
净利润增长率为负数是什么意思？
净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25%，对符合国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15%。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。净利润的计算公式为：净利润=利润总额－所得税净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%净利润增长额=净利润-上年净利润净利润增长率=（净利润增长额÷上年净利润）×100%净利润增长率为负数时要分情况1比较正常今年利润(5元)比上年利润(6元)下降净利润净利润率=(5-6)/52比较特殊07年中期净利润为5696.37万元，去年同期为-1309.11万元，净利润增长率为（5696.37/-1309.11）-1=-5.35。净利润增长时，净利润率应为正数才对.所以当两个数中有一个或以上是0或是负数时不好用率来对比,只能用增加或减少数额来对比!
为什么股票财务报表的净利润没增，而净利润增长率(%)却显示有增？？？？。例如下面这组数据
增长率是与去年同期相比的
净利润增长率为负数是什么意来自思？
净利润增长率下降肯定不能说明公司亏损。这个指标需要具体情况分析，一个企业从创业开始初始盈利那些年可能增长很快，但是这种情况不可能持续，市场竞争始终会慢慢磨合，很多时候须臾正常现象！实际中这个指标运用不多，看公司盈利水平主要在于每股收益率、净资产收益率等指标。
净利润增长率计算公式是什么
净利润增长率计算公式如下：净利润增长率=（本年净利润-上年净利润）÷上年净利润×100%=（本年净利润÷上年净利润－1）×100%。净利润的计算公式为：净利润=利润总额－所得税。年利润增长率，是企业年利润增长额与上年樱扰利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡核友量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25%，对符合改颂槐国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15%。净利润的计算公式为：净利润=利润总额－所得税。净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%。净利润增长额=净利润-上年净利润。净利润增长率=（净利润增长额÷上年净利润）×100%。如果基期为负数时，怎么办？有两种观点：1、基期为负数和0时，只谈扭亏为盈xxx元。2、当期-基期/基期的绝对值。
净利润的增长率高达31919%，核酸检测的利润，你想都不敢想
当蚊子多了的时候，卖蚊香的也会增多。
当雨天多了的时候，卖雨衣的也会增多。
同理，当疫情爆发，核酸检测利润飙升的时候，核酸检测公司也会如雨后春笋，遍地开花。
据企查查APP显示，近3年，新成立的医学检验公司达12893家。
确实，检测公司数量惊人，但也应当理解，赚钱，为首要，甚至是唯一目标吗！
资本的本性，都是逐利的！
若不赚钱，哪个资本乐意开公司？
若赚钱寥寥，乐意开公司的也定是寥寥无几。
短短3年来，竟有如此众多的检验公司，只能说明了一点，核酸检验所赚取的利润肯定少不了，且非常可观和惊人！
这不仅是事情发展的需要，更与资本的本性息息相关。
一旦没有利润可言，你砸死他，他也不会顺从听话的。
可一旦有了利润，可观的利润了，你即使阻挡他，也终将是枉然。
资本逐利的本性，就决定了资本会最大程度、最高极限地去攫取利益。
最大程度，到底达到什么程度；最高数量，到底达到什么数量，这都没有固定的数值和要求的。能达到300%，绝不会在299.99%上停止的！
一句话吧：程度越大越好，数量越高越好。
为了追求利润的最大化和极限化，资本一定会绞尽脑汁地去琢磨，想方设法地去研究，不在乎铤而走险，不考虑践踏法律，甚至也不害怕被绞首。
这点，马克思早就一针见血地揭露了资本的丑恶嘴脸和凶残本性：
一有适当的利润，资本就胆大起来；如果有10%的利润，它就保证到处被使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；有100%的利润，它就敢践踏人间一切法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。
事实上呢，正是如此：
仅在今年，被查处的核酸造假案件已超11起，涉及对象为济南华曦医学检验公司、郑州金域临床检验中心、合肥和合医学检验实验室、北京朴石医学检验实验室、北京金准医学检验实验室等。
多家实验室已遭到行政处罚。
北京朴石、北京金准两家公司已被吊销营业执照。
一般地，若严格遵守检验流程，认真执行规范操作，实事求是，一一丝不苟的话，肯定会有利润可赚的，但净利润绝不会达到惊人可怕的程度的！
可资本呢，一心想的就是让利益最大化。那么，在核酸检测上，如何才能实现这一企图呢？
第一，最大化地减少人力、物力和财力；
第二，尽可能地弄虚作假，多出异常或者阳性患者，增加社会面核酸检测频次。
上面被查处的11家核酸检测公司，就是这样做的。
减少物力、人力等造假，如北京中同蓝博检验实验室和北京金准医学检验实验室。
这两家造假都采用了同一个手法，就是多管混合，把大量样本混在一起检测。这样就会大幅降低核酸检测公司的成本。
成本降低，利润自然会提升。
这样做，于公司是好事，但会使得送检样本病毒密度大幅下降，进而导致检测精度也随之下降，从而会使得部分阳性被检测成阴性。
采用第二种手段的，如河北石家庄和合医学检测实验室、内蒙古赛斯基因公司等：
明明检测出阳性患者了，实验室却瞒而不报，或者虚报为阴性，为的就是一点，即不能暂缓，甚至停止了全民核酸检测。一旦这样，利润势必会降低，甚至变为0。
隔三差五地“弄”出个阳性患者来，市民恐慌，**惊诧，就不得不赶紧发布全员核酸检测的通知，检测公司呢，心想事成，则暗中欢天喜地。
若上面这两条，不管采用了哪一条，这都是在明晃晃地违法犯罪。
可能，你会纳闷，检验公司傻吗，违法犯罪的事，也胆敢做？
告诉你吧，敢的，且很敢，太敢了！
若是你，十有八九也一定会铤而走险，不顾一切，甚至胆敢冒着绞刑的危险。
只因为，核酸检验，太赚钱了！
而且，这利润，可不是一般地高，你想都不敢想！
一目了然吧？
排为第一的九安医疗公司，营收的增长率是3010.77%，而净利润的增长率则是31918.64%。
看清了呀，两个增长率的百分号前面的数字是多少！
前面那个是三千多点，后面那个呢，竟然是三万多！
后面那个，看好了呀，可是净利润的增长率。什么是净利润，我想，我不用解释说明了吧？
净利润增长速度如此之高，不能不惊天动地！若非没有这个统计表，谁能想到，谁又敢去想这么极高呢？
叫你猜，你也只能猜到最高是百分之二三百也就不错了，若说是百分之三千，甚至是三万，打死你，你也绝不会相信的。
真的，若没有这个统计表，谁也不敢去相信，核酸检验的净利润如此吓人！
马克思不说了吗，有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险！
以前，我不信，而这回呢，我却真地、真地信服了！
不信，不行了！
说实话，看到利润如此惊人，我……我也有点蠢蠢欲动了！
我多么，多么想也赶紧开一家检验公司呀，趁着大好时机，大赚一笔。
谁知，有个网友比我还急躁，先下手为强：
说归说，笑归笑，但还得说正事。
核酸检验公司，你赚钱，这是无可厚非，也应当支持的了，但你总不能为了利润不在乎他人的健康和生命了吧？也总不能不考虑威严的法律了吗？也总不能不顾及公司的声誉和个人的道德了吗？
否则的话，检验公司的负责人们，你们的良心何在？你们还有人性吗？
覆巢之下，无完卵。
难道你们没想到这点吗？
难道你们就可以置身于疫情之外安然无恙，安心赚昧心钱吗？
不可能吧？
疫情一旦难以控制了，遭殃受害的不仅是我们，还包括你们这些良心极坏极坏的家伙！
我和你们，都是一根绳上的蚂蚱，跑不了我，也逃不掉你们的！
这点，我奉劝核酸检验公司的所有人，尤其是头目们，好好想想，认真反思！
千万别满脑满心全是钱，而肆意妄为，为非作歹，不顾一切！
否则的话，你们即使等不到被病毒反噬，就先早早被绳之以法了。
到那时，悔之晚矣！
到那时，你们将会成为国家的罪人，你们亲人的坏人，我们的敌人！
“得道者多助，失道者寡助。寡助之至，亲戚畔之。”
等到连亲人都唾弃和背叛你们了，你们那可真是活而如亡，生不如死了！
哈哈，我满怀信心地期待和梦想着……
人生在世，不管是为人处世，还是赚钱养家，都一定要谨记：
堂堂正正做人，认认真真做事，手莫伸，伸手必被抓！
希望病毒能早日被打败！
希望世间乱象能早日被清除干净，还人间明朗安宁！
【我是@心花手中开，看别人的故事，长自己的智慧！】
扭亏为盈，利润增长率怎么算？
无法计算。
利润增长率是利润增长额除以基期利润额的比率。扭亏为盈时，利润增长额是正数，而基期利润是负数，按照上述公式计算的利润增长率是负数，显然是错误的。此外，当基期利润为负数，利润增长额也是负数，按照上述公式计算的利润增长率是正数，也是不对的。
因此，当基期利润为负数（即基期是亏损）时，通常不计算利润增长率指标。