摘要:为什么港股有的几百,有的几毛 这些几毛的股票在香港叫仙股,它们的流盘大很大,因为可以T+0,很多老太婆或者老头等香港市民,早上进场操作几次,赚了菜金就去买菜。 香港联交所
为什么港股有的几百,有的几毛
这些几毛的股票在香港叫仙股,它们的流盘大很大,因为可以T+0,很多老太婆或者老头等香港市民,早上进场操作几次,赚了菜金就去买菜。 香港联交所在上周推出一连串革证券市场的建议,希望提升香港金融中心的竞争力,却不料有关除牌机制的内容引发了一场“仙股风波”。面对市场的激烈反应,有关机构紧急刹车,宣布收回引起争议的有关建议。许多上周暴跌的“仙股”在7月29日显著反弹,事件暂时得以平息。 200多只低价股大跌 香港的“仙股”是指那些股价长期偏低、只有港币几分钱的低价股。7月25日中午,港交所发表“上市规则修订建议”咨询文件,建议建立除牌机制,把股价持续30天低于0.5港元的低价股扫出市场。正是这一建议,成为本次“仙股风波”的导火线。 7月26日,许多投资者担心“仙股”大限将至,为了避免血本无归,一开市就立即抛售自己所持有的“仙股”。“仙股”全线下跌,一些低价股也受到拖累。与此同时,向“仙股”投资者提供贷款的证券行收紧信贷,向客户紧急追收保证金。一旦没有收到保证金,证券行即把客户抵押的“仙股”不限价抛售,令“仙股”的跌势更加一发不可收拾。据香港传媒统计,366家股价低于0.5港元的股份中,当天共有259家下跌,近20家股份跌幅超过30%。面对这种市况,小股东们和证券行都感到愤愤不平。 港府财经官员紧急采取措施,安抚市场情绪,力争把负面影响降到最低。26日晚上,财经事务及库务**长马时亨发表谈话指出,有关“仙股”的除牌机制仍在咨询阶段,最快也要到明年初才会落实。27日,港交所宣布,把“仙股”除牌机制的咨询期从8月底延长至10月底。28日傍晚时分,马时亨与港交所**李业广、港交所行政总裁邝其志、证监会**沈联涛一同出席记者会,正式宣布撤回有关除牌机制的建议,待予以完善、形成独立的咨询文件后,再推出市场。 受到新决定的刺激,“仙股”的股价7月29日稳定下来,多只股票显著反弹。26日从每股0.17港元直线下跌至0.02港元的“兆晋国际”收市报0.038港元。 业界疑港交所建议 “仙股风波”发生后,市场人士普遍认为,建立“除牌机制”的大方向是正确的,但是港交所的建议过于草率,并在两个方面欠妥。 首先,不能把低价股等同于劣股。市场人士疑,为何以0.5港元作为除牌的“生死线”。据统计,港股主板约有780多家上市公司,而“生死线”以下的公司几乎占了一半。更重要的是,不少公司股价虽然较低,但是业绩依然优良。 其次,市场人士的忧虑是,低价股除牌之后,小股东缺乏沽货渠道而难以套现,因为在港交所的建议中没有考虑设立一个交易平台来处理除牌股。市场人士指出,应该考虑为除牌股另设新板,以利于这些股份有秩序地撤出市场。 终将建立除牌机制 不过,有业内人士指出,这场“仙股风波”并非像有些人渲染的那样是一场“股灾”。证监会的统计显示,“仙股风波”的交投并非特别炽热,30只跌幅最大的股份成交额仅为8400多万港元,占当天大市成交总额的1%,而它们总市值的跌幅仅占主板总市值的0.06%。 但是,有财经评论员对记者指出,投资“仙股”可以说是香港金融市场的独特生态,散户喜欢投资“仙股”,希望以小搏大,许多证券行愿意为散户投资“仙股”提供贷款,而不少“仙股”公司则拿股票向银行和金融机构作抵押。一旦处理不当,就可能会引发骨牌效应。 不管怎样,香港要保持国际金融中心地位,吸引更多的企业来上市,就必须通过革提高股票市场的素,提高市场的声誉。因此,引入除牌机制是不可逆转的大方向,但在实施的具体细节上和配套机制方面,也需要更多地听取市场的意见,以保障投资者的利益。
港股创业板为什么那么多仙股
因为a股创业板主要是用来圈钱的!
【一天暴跌94%的香港仙股是何方神圣?】
今天上证50指数五连阳,大小盘风格是否还会如愿切换,这几天蓝筹白马的走势怎么样,创业板的走势怎么样,或将决定现阶段的市场风格,就像在昨天文章《我们是否处在上证50牛市之中?》写到的那样,接下来的行情,上证50就要见分晓了。
A股市场今天整体算是波澜不惊,但另一边的港股市场却是腥风血雨,截至收盘有19只港股跌幅超过30%,有9只港股跌幅超60%,跌得最多的中国集成控股更是一天跌去了近95%的市值。
据新浪报道,香港证监会发言人表示,今天股价大幅下挫的股票多有与不同公司和上市券商存在多重关联、持股集中度高、成交量小、流动股少等特点,容易导致股价极度波动和市场失当行为,但香港证监会不便证实是否已经或正在寻求对具体个人或相关公司展开调查。
而且上文提到的这些股票除了流通性差,还有一个共性就是股价长期低于1港元的股票,在香港俗称仙股。
这些仙股存在即合理,首先是有别于A股的审核制,香港的上市制度目前是以注册披露为主,俗话说林子大了什么鸟都有。其次香港是以机构投资者为主,机构投资者或自己有能力去鉴别好的/坏的股票。最后这些不到1元的仙股也存在散户需求,大家还记得15年A股牛市的时候“消灭十元股”的现象吗,这些低价股1手不到100元,看似便宜,对于有些小伙伴来说有种蜜汁吸引力。得益于这些,仙股能够在香港市场横行。
当然,这里还要区分一个概念,就是仙股不一定都是老千股,但老千股通常都隐藏在这些仙股里面。至于今天跌的凶的仙股里头,有没有老千股,圈主不知道,但圈主今天下半部分就打算来给大家普及下,什么是老千股,怎么辨别老千股。
第一个问题:什么是老千股?
港交所行政总裁李小加给出的定义是,“老千股”主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利,而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。
中金策略给出的归纳是,1)“老千股”特征主要体现为:基本面上少盈利、少分红;频繁资本运作;股价低、市值小;往往都有更换代码和名称的情形;2)典型套路是所谓的“向下炒”。简言之,即高位抛售获利、低位再融资(配售或供股)并摊薄中小股东、合股和更改名称为下一次做准备;3)“老千股”带来的危害,一方面是直接损害中小股东利益;另一方面这也是港股中小市值公司流动性差、估值低迷现象的成因之一。
那么第二个问题来了,为什么会有老千股?
从香港市场的制度和监管理念上,中金策略归纳了至少包括以下五方面的成因:1)不以主营业务盈利为主要目的的上市公司能够存在,是由于香港采取注册制IPO门槛较低;但这并不是根本问题所在,因为同样采用注册制的美国并没有这一现象;
2)连年亏损且不分红依然可以保持上市资格,是因为香港的退市制度没有做相应强制性的量化要求;
3)大股东能够短时间内大幅减持,说明港股监管对减持的约束相对有限;
4)大股东和上市公司能够频繁且大比例配售新股或供股,是由于香港再融资制度和程序相对宽松;
5)监管并没有非常严厉的惩罚“老千股”或更为广泛全面的保护投资者,是因为港股市场奉行投资者要为自己的投资行为负责的监管理念。
如果大家还想更多的了解,香港股市的监管理念,可以百度搜索李小加总裁《关于“老千股“》这篇文章。
今天就给大家普及这么啦,白了个白~
以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。
为什么港股中有那么多几毛钱的股票?
第一,在英国币制改革以前,英国货币单位中有一个币种叫先令士,是英国货币名.按照英国旧币制,1英镑等于20先令,1先令等于12便士.
当股票跌到港元1元以下时,换算成英国币值时也就几先令.港人一般简称"先股".是指1元一下的一类股票(即1港币为0.01先令).
用货币单位指称一类股票,这在中国股市中也有类似说法.比如说某某股票为百元股,或说某某股票为十元股.
第二,这种"先股"虽然现实的投资价值不大,但很适合作为某些公司借道上市的"壳".因此,某一"先股"一旦被选中作为上市"壳",有新的资产注入,就会身价百倍,股价就会一步登天,持有者就会发大财.
在中国传统观念中,一步登天就是意味着成仙,同时这种股票叫"先股".因此,人们也就借音转而叫"仙股".这在香港叫图个"好彩".所谓好彩就是吉利话好运气.
香港股市中每天的仙股升幅这么大为什么报道中没写
因为这些仙股交投清淡,很少的单子就能把价格打高很多,说的夸张点,一只0.1元的股票,可能一天就成交1手,0.13元,就涨了30%,那对于持有者并没有意义,因为有价无市
为什么港股中有那么多几毛钱的股
第一,在英国币制改革以前,英国货币单位中有一个币种叫先令士,是英国货币名.按照英国旧币制,1英镑等于20先令,1先令等于12便士.当股票跌到港元1元以下时,换算成英国币值时也就几先令.港人一般简称"先股".是指1元一下的一类股票(即1港币为0.01先令).用货币单位指称一类股票,这在中国股市中也有类似说法.比如说某某股票为百元股,或说某某股票为十元股.第二,这种"先股"虽然现实的投资价值不大,但很适合作为某些公司借道上市的"壳".因此,某一"先股"一旦被选中作为上市"壳",有新的资产注入,就会身价百倍,股价就会一步登天,持有者就会发大财.在中国传统观念中,一步登天就是意味着成仙,同时这种股票叫"先股".因此,人们也就借音转而叫"仙股".这在香港叫图个"好彩".所谓好彩就是吉利话好运气.
港股市场遍地“仙股”有两只股价才1分钱
点击上方蓝色字体“玩转港股(ihkstock)”关注我们!
2月1日,A股市场的*ST海润开盘跌停,股价停留在0.97元的价位上至收盘。随着*ST海润股价跌破1元,A股出现“仙股”的声音此起彼伏,而“仙股”的称谓其实源自港股市场。事实上,在港股市场上有超过三分之一的个股股价低于1港元,因此就被称为“仙股”(也有认为股价低于0.1港元时为“仙股”)。虽然港股市场有那么多的“仙股”,但却没有影响到恒生指数连创历史新高。
港股市场两极分化更明显
港股市场上个股股价目前的表现就是显著的两极分化,而且分化程度远高于A股。截至2018年2月1日,在A股市场股价最低的是*ST海润,股价为0.97元,而股价最高的是贵州茅台,股价达757.73元。反观港股市场,虽然股价最高的是腾讯控股,400多港元的股价绝对值不如贵州茅台,但是港股最低的个股股价却只有0.01港元。
在港股市场,大量的仙股并不影响其牛市行情。因为目前港股市场的行情主要还是以恒生指数为参照标准,但是恒生指数的成分股仅有50只,这50只成分股基本就是港股市场市值最大、成交最为活跃的个股,也就是说这50只恒生指数成分股上涨,就可以支撑恒生指数上涨。这也就解释了2017年港股牛市特征为啥是市值越大的个股表现越好,反之市值越小的个股股价表现越落后。
据记者对港股市场的不完全统计,目前港股市场股价低于1港元的个股有955只,其中股价低于0.1港元的个股有106只。
纵观A股市场2017年以来的走势,也呈现出大市值价值股与小市值成长股走势分化的特点,在2017年,上证50指数上涨了25.08%,而中证500指数则下跌了0.2%。
第一上海证券首席策略分析师叶尚志向记者表示:“从去年开始,总体上港股与A股都是以抓大放小为操作主线,这个主要是受到投资逻辑一致性的影响。在过去几年的调结构大背景下,龙头股成为了市场投放配置的主要目标。”
而时代伯乐基金经理陈天明则表示,实际上A股的港股化倾向,背后的原因是资本市场投资理念的成熟。中国资本市场发展了20多年,虽然面临各种各样的问题,但最终走向成熟走向国际化是大趋势,A股市场港股化倾向就是市场发展的趋势。而近期的个股两极分化行情,背后的逻辑是市场投资价值体系的重塑。以往市场投资忽略上市公司业绩,大量中小创估值高达几十倍甚至上百倍。而随着海外资金和机构投资者的壮大,他们更加重视上市公司的内生价值。因此随着市场投资理念的成熟,优质上市公司的股价会越来越高,而绩差股无可避免要成为“仙股”。
“仙股”与“千股”有不同
“仙”是香港人对英语“cent”(分)的译音。“仙股”就是指其价格已经低于1港元,因此只能以分作为计价单位的股票。
然而需要注意的是,“仙股”不等于“千股”,“仙股”是股价低于1港元股票的中立性简称,而“千股”则被港交所行政总裁李小加认为是“指大股东不以做好上市公司业务来盈利,而主要通过玩弄财季和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。”
不过,在“仙股”中“千股”的出现频率要高于高价股。股评人DavidWebb就曾发表了《50只不能买的港股》一文,暗指这些个股有“千股”嫌疑。而这50只“不能买”的个股里,股价高于1港元的仅3只。
而且在港股市场也经常会出现个股被机构做空的情况,而“仙股”更容易中招。需要注意的是,在50只恒生指数成分股里,股价最低的是联想集团,也达到了4.39港元。
目前港股市场股价仅0.01港元的个股有两只,分别是中建置地(00261,HK)、中国趋势(08171,HK)。(来源:每日经济新闻)
洪灝:港股为什么这么多垃圾?
中国宏观策略及全球资本配置
洪灏为中国首席经济学家论坛理事,交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师
仙股迷思
长期以来,仙股是香港市场永远的谜。这些股票普遍具有业绩差、市值小、成交量低、股权高度集中、频繁资本运作、常年不分红、莫名暴涨暴跌等特征。在我们统计的2,200多个港股中,大概只有1,000多个公司不属于我们这里定义的仙股范畴(本文仙股和细价股通用)。也就是说,一半的港股居然都是“垃圾”。由于这些股票的股价往往低于一块钱港币,它们又被戏称为“仙股“,其中不乏”老千股“–那些大股东利用供股、配售等融资手段进行资本操作,侵犯小股东的利益的股票。奇怪的是,这些股票长期存在,而它们的肆意妄为似乎也不必承受什么后果。
香港是一个注册制市场。如果我们把港股主板上市公司的市值排序,并与A股主板上市公司做对比,我们会发现,港股的市值分布类似于一个标准的正态分布曲线,而A股则类似右偏–--即鲜有公司分布于一定市值之下。两市公司市值分布状态的不同,是香港市场实行以市场为主导的注册制的量化体现。众所周知,在没有外力(监管)干预的情况下,大数据样本往往呈正态分布。而A股的右偏形态显然是受到了监管对于上市公司最小市值要求的限制。
上述两点说明了,香港注册制下产生了一大批仙股,而仙股是“韭菜”成长的温床。我们的计算显示,在这个总市值逾42万亿港币的市场里,每年因为仙股通过配股、供股与合股等“资本运作”手段使散户蒙受的损失可达数百亿。这个数字看似只是总市值的千分之一,但是对于投资者而言,损失一块钱都不应等闲视之,都说明了这个市场的欠缺。这或许值得A股未来实行全面注册制时引以为戒。
A/H溢价
在这个近一半都是垃圾的市场里,我们应该如何投资?我们的量化分析发现,机构都扎堆在大市值、高质量和高分红的200多个股票里。这些股票的成交额占据了整个香港市场成交额超过80%,而剩下的股票几乎没有什么流动性。这种低流动性的特征或许也让庄家可以更有效地控盘,实现自己“资本运作”的目的。然而,如果所有的“聪明钱”(机构)都在头部的10%的股票里抱团,同时,交易流动性也只能在这200多个股票里提供有效的价格发现,那么考虑到这些股票的定价处于完全竞争状态,它们的估值应与它们的基本面价值非常贴近。
如是,为什么A股相对于港股的溢价却是如此突出,经年不变?甚至在沪港通开通后的7年,A股的溢价居高不下,经久不衰,从不均值回归?同时,一个坐拥1000多个小市值股票的市场里,最小市值的那部分公司具有显著的超额回报,却鲜有机构参与?机构难道都将法默的“三因子”模型抛之脑后了吗?
我们的量化分析发现,H股的市值越大,则溢价越小。但即便如此,除了一只H股外(招商银行),所有H股的估值都低于它们对应的A股的估值。如果由于市场结构使H股定价理论上反映了其基本面,同时H股的估值相对于A股长期处于折扣,那么A/H溢价的长期存在只有一种可能性:那就是,A股显然是太贵了。我们的数据显示,沪港通之后,北上资金持股往往是低溢价的A股。显然,这些来自于香港资金热衷于参与A股市场的机会,但还是对于A股的高估值非常忌惮。
壳资源和估值折扣
垃圾多可以回收,变废为宝。仙股也可以给企业提供融资捷径,俗称“壳”资源。借壳上市具有低成本、高效率的优势。企业利用并购重组,从无形资产的“壳”中注入优质资产,实现在香港融资甚至扩展海外市场的目的。尽管如此,为什么香港需要这么多“壳”呢?如果说很多壳其实就是垃圾股,那么为什么香港市场可以容忍这么多垃圾?
从市场规则来看,香港上市的财务门槛相对于A股更低,而退市机制较A股具有更高的主观性,且市场高度自由化。这种规则差异使得港股壳资源较A股更加丰富,壳价值也更加便宜。换句话说,香港的壳由于供应更充足,价格更宜人。如此巨量的壳公司的存在,也在一定程度上解释了为什么港股的估值相对于A股多年以来一直处于折扣的状态。对于专业的机构投资者来说,壳公司、垃圾股有着明显的量化特征,可以很容易地规避。然而对于研究资源相对匮乏的散户来说,要从几千个股票里排除一半以上的垃圾,找出适合投资的标的,是有相当难度的。因此,港股只能在估值上提供折让,以补偿投资者需要承受的风险。或者,我们可以把这种估值的折扣,称为“垃圾回收价格”。
关于散户如何在投资中避雷,请参考我们最近的报告《如何辨别“韭菜股”》
扫码下载完整报告PDF中文版
洪灝
交銀國際
2022.2.24
——————
合作、版权请联系华老师:13641705556
低于一元的股票称为“仙股”为什么香港有那么多仙股?
我自己既投资A股,也投资港股和美股,而且都做了很多年,我来简单说说我对这个问题的理解。港股市场仙股很多,原因是多方面,一是投资者都比较成熟,很多业绩一般的股票边缘化,没有人关注价格自然会越来越低沦为仙股;二是经济高度发达,各行业都比较成熟,大公司占据主要市场,小公司边缘化;三是各种套利模式,财技盛行。
仙股的由来仙股最早源于香港股市,是指价格跌至1元以下的股票。由于香港在回归之前是英国的殖民地,英国早期的货币单位中有一个币种叫先令,股价1港元以下只能换几先令,因此港人就把低于1港元的股票称之为"先股"。“先股”虽然没有什么投资价值,但很适合作为某些公司借道上市的壳,因此,"先股"一旦被选中作为上市"壳",价格可能就会一飞升天,一飞升天在中华文化中意味着成仙,所以"先股"也就变成了后来的“仙股”。
仙股为什么在香港市场特别多?仙股在港股市场非常多,我认为主要的原因有三。
第一,香港市场上投资者都比较成熟,专业投资者非常多,散户非常少,大家都比较在意业绩,在意公司基本面,长此以往,一些业绩差、基本面不行的公司,就自然得不到投资人的青睐,慢慢就边缘化了,价格越来越低,跌破1港元也就不足为怪。
第二,香港经济和内地经济有很大的不同,内地面积大,各地经济发展差异性大,而且经济还在高速增长期,香港则不同,地少人多,经济高度发达,各行各业都比较成熟,成熟意味着各行各业的行业格*比较稳定,行业集中度都比较高,少数大企业占据很高的市场份额,而很多小企业边缘化。香港股市大量的仙股存在,和其自身的经济结构是有很大关系的,有限的市场只能养少数大公司,更多的公司边缘化,股市反映的其实就是这一现实。
第三,香港是亚洲金融中心,金融业高度发达,像低价增发、并股等其它市场上有的“套利”模式盛行,各种玩财技的公司层出不穷,仙股的存在,为这些公司提供了土壤。
A股市场不太可能出现非常多的仙股港股市场有很多很多的仙股,那么,未来A股市场会不会也有很多的仙股?这种概率可能性并不大。因为国内和港股市场有所不同,按照交易所规定,如果股价连续20个交易日低于1元,上市公司将被强制退市,也就是说,一旦价格连续低于1块钱,它可能就到头了。所以,想在A股出现成千上百的仙股是有难度的。
为什么港股那么多仙股而A股却没有
港股监管严格散户较少垃圾股是真的没有人买也没人卖a股散户多监管乱什么股票都可以炒作