mmt是什么意思(求数控刀具命名规则和含义？)-鸿图投资网

摘要：求数控刀具命名规则和含义？以下是刀片命名规则：第一号位表示刀片形状。用一个英文字母代表。第二号位表示刀片主切削刃法向后角。用一个英文字母代表。第三号位表示刀片

求数控刀具命名规则和含义？

以下是刀片命名规则：

第一号位表示刀片形状。用一个英文字母代表。

第二号位表示刀片主切削刃法向后角。用一个英文字母代表。

第三号位表示刀片尺寸精度。用一个英文字母代表。

第四号位表示刀片固定方式及有无断屑槽形。用一个英文字母代表。

第五号位表示刀片主切削刃长度。用二位数字代表。

第六号位表示刀片厚度。主切削刃到刀片定位底面的距离，用二位数字代表。

第七号位表示刀尖圆角半径或刀尖转角形状。用二位数或一个英文字母代表。

第八号位表示刀片切削刃形状。用一个英文字母代表。

第九号位表示刀片切削方向。用一个英文字母代表。

第十号位国家标准中表示刀片断屑槽形式及槽宽，分别用一个英文字母及一个阿拉伯数字代表。在ISO编码中，是留给刀片厂家备用号位，常用来标注刀片断屑型代码或代号。

mmt是什么意思？

多媒体终端(Multi Media Terminal)的缩写，多媒体系统的用户通过多媒体终端对多媒体信息进行访问，这些终端通过高速通信网络连接起来，共享多媒体信息。此外，也是一种汽车燃油添加剂的缩写。

mmt是在服装中甚么意思

是不含税价格的意思

男生对女生说emm什么意思

你好！emm则么说呢，就是“嗯。。。让我想想”就类似于“emm....让我想想”一般表示正在思考怎么回答这种，并没有什么明确的意思仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。

mmt是什么？

MMT是多媒体终端(Multi Media Terminal)的缩写，多媒体系统的用户通过多媒体终端对多媒体信息进行访问，这些终端通过高速通信网络连接起来，共享多媒体信息。此外，也是一种汽车燃油添加剂的缩写。

mmt是什么单位？

mmt就是厚度。mm是毫米，t是hickness的缩写，意思就是厚度，30mmt就是厚30毫米。还有mmw,mmh等等，意思就是宽多少高多少

MMT，一个足以毁灭当代金融市场的理论！

假如你是一个小岛的统治者，怎样统治这个岛屿才是最有效率的方式？

当然就是发行货币咯，让人们乖乖地、自愿地为了钱而拼命干活！

但是，怎么发行货币，如何让经济体精妙地运行，这可是个技术活儿。

第一步，你应该告诉全体岛民，每个人都必须定期向你纳税，这是他们最神圣的义务，如果谁不纳税，那将会遭到失去自由乃至生命的惩罚；

第二步，你要指定一样东西充当纳税物，这种东西在岛上应该是稀缺的，并非随处可得，而在指定其充当纳税物之前，你应该首先垄断这种东西的大部分供给；

第三步，所有人为了向你纳税，不得不以自己的辛勤劳作来向你换取这种纳税物，纳税物就会扩散到整个岛屿；

第四步，因为这种东西可以充当强制的纳税物，所以人们之间也会逐渐接受以其充当交易的媒介，于是，纳税物就开始在整个岛上充当货币。

然后，整个小岛的经济体系就这样建立起来了。

把小岛换成任何一个现代国家，把你换成任何一个现代**，把纳税物给换成纸币，这就是当代各国的经济体系——显然，如果没有强制纳税体系，没有哪个人会愚蠢到接受纸币作为支付标准。

这个小岛也不是我随便虚构出来的，而是非洲第一大岛马达加斯加岛在1896年到1942年的真实历史。

1896年，法国占领马达加斯加岛全境并任命J.S.加列尼将军为总督。但法国**却告诉加列尼，因为**财政困难，所以不会给你支付军费开支什么的，统治这个岛屿你要自谋生计。于是，加列尼就在马达加斯加发行马达加斯加法郎，然后强制并不熟悉现代经济体系的全体岛民，必须用这种纸币纳税，而马达加斯加就这样顺利建立起货币经济体系。通过纸币，法国人把马岛变成了原料供应地，无限制地进行掠夺，并对反抗的岛民大肆杀戮。

法律规定强制纳税，这才是当代货币拥有价值的核心原因。

早在1905年，乔治-纳普（GeorgF.Knapp）就一反几千年来盛行的货币是商品的理论，将货币定义为“法律衍生品”而不是商品。他认为：金钱的价值，来自于国家征收税收的权力。正是因为国家要求用某种东西来支付税款、费用、许可及任何国家要求的其他付款，所以它才变成了货币——它可以是金银、纸币、粮食、烟叶、盐块、动物皮毛乃至其他的任何东西，只要有了国家权力承认的标志就行。

既然强制纳税就可以让一文不值的废纸变货币，有经济学家就进一步想了，当代经济体系中的央行和财政部，一个管理财政赤字并发行债券，一个管购买债券并发行货币，这不纯粹是脱裤子放*，多此一举么？

如果将央行和财政部合并，**需要的时候就直接发行货币。而发行货币的目标，是要保证全体民众的充分就业（不要有非自愿性失业），凡是愿意劳动的人，都能够为社会创造财富，**根本不用管什么财政赤字，也不用考虑什么利息支付……

这样一来，我们的社会岂不是就达到了完美境地？

嗯，这就是2019年以来，在西方经济圈里火得不要不要的现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）——注意，这里的“现代货币理论”，并非是统称的现代的货币理论，而是融合以往不少经济学家的观点而创新出的一套新的经济理论，“MMT”是个专有名词。

这个理论火到什么地步呢？

美帝财经圈的重磅人士纷纷对其表达意见，其中包括2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼、现任美联储**鲍威尔、前财政部长萨默斯、前IMF首席经济学家罗格夫，当然还有投资界影响力巨大的贝莱德公司**芬克、双线资本创始人冈德拉克……

看到这么多大佬密集发声，我还以为这是2018年以来才创新出来的经济学理论呢。结果，研读了一下才发现，我原来早就购买过相关书籍并了解过这一套理论……

MMT理论的创始人，就是我上图中显示的作者——兰德尔-雷（LRandallWray）。

现代货币理论是怎么来的？

1998年，兰德尔就出版了《解读现代货币》一书，这算是MMT作为货币理论的正式登场，截止现在已经超过20年；2012年，兰德尔又出版《现代货币理论：主权货币的宏观经济学》一书，MMT理论基本完善。根据RandallWray的声明：

“MMT是几股异端学说的综合——主要是后凯恩斯主义思想，它在很大程度上借鉴了GeorgF.Knapp、A.MitchellInnes、JohnMaynardKeynes、AbbaLerner、HymanMinsky和WynneGodley的成果，整合了国家货币理论、内生货币、功能性财政、金融不稳定假说和部门均衡法。可以说，这个理论站在了巨人的肩膀上”。

20年来，MMT其实一直寂寂无名，也就学术圈里大家偶尔讨论一下。直到2016年，现任石溪大学教授史蒂芬妮-凯尔顿博士（StephanieKelton）担任民主d总统候选人伯尼-桑德斯的经济顾问，随着桑德斯“很社会主义”的竞选理念传播到世界各地，MMT开始一朝成名天下知。与此同时，凯尔顿还是彭博专栏作家，这进一步扩大了MMT在财经界的影响。

虽然说，现在网上批判MMT的人成堆成堆的，但在我看来，可能没有几个人真正了解过MMT背后的逻辑和推演过程，也并不清楚实施MMT可能引发的严重后果。

关于MMT的框架这里我不想详细解读，但自负一点儿说，你在前文看到的关于央行和财政部合并的那段话，应该是你在这个世界上能看到的对MMT最简单直白的描述。我想说的，是MMT所代表的经济含义，以及其在现实中实施可能产生的影响。

当前各国经济决策者基本都属于“新凯恩斯主义”的信徒，包括历任美联储**，包括各国领导人。他们认为，纯粹的市场竞争有太多弊端，市场价格不能迅速适应经济条件变化，所以需要中央银行或**来“纠正市场失灵”，这样就会带来更理想的经济运行结果。

MMT更进一步，假定**才是经济发展最核心的驱动力，但又没到共产主义这一步，因为MMT承认存在大量私营部门和私有财产权；MMT也不是社会主义，因为它不认为**应该对大型经济部门的生产资料负责，它只是从货币出发来考虑当代的宏观经济问题——但是，MMT确实是私有制社会最接近社会主义的一种货币经济理论。

如果说，比特币代表了一种彻底去国家化、去中心化的货币理论的话，那么MMT就代表了私有制社会一种最中心化的国家货币控制理论。

在MMT看来，货币不过是一种通证（token，没错，加密货币中到处使用的这个词儿，就是来源于纳普对货币的称呼），它本身不需要有任何价值，是**的统治赋予其价值。用A.MitchellInnes的话来说——

金钱是对**的债务，有时**将它们收回作为税收（为了保证社会秩序）。

国家税收没有征收上来的货币，就是民众手中所拥有的现金财富，而这个现金，又完成了对其他民众所认可财富的计价：**降低税收，民众财富就增加；**增加税收，民众财富就减少。就这么简单。

正因为如此，MMT认为，没有必要将央行和财政部分开，只要确保民众支付税收，而**遇到经济问题，不需要发行什么国债搞利息支付那一套把戏，直接发行货币就行。

有人问了，不管财政赤字，**想发货币就发货币，那——

如何保证货币价值？

怎么控制通货膨胀？

对这个问题，MMT也早有应对。根据MMT，当**购买超过整个社会产出60%的时候，就会产生通货膨胀压力。在此之前，**可以将货币价值与**的“最后雇主方案（ELR，employeroflastresort）”的基本工资挂钩，以此决定增加或减少货币发行。

所谓ELR，其意思是所有那些在私营部门找不到工作的失业者，都可以到**公共部门这里从事那些最基本的工作并获取最低工资，来多少要多少，保证你有一份工作，这被称为公共部门基本工资（BPSW,thebasicpublicsectorwage）。

这样一来，就能够在保障全社会充分就业和创造更多财富的情况下，保证货币价值。

天啊，听起来真的是好完美呢！

在世界主要经济体当前都深受**债务困扰的情况下，直接发行货币，不就是**梦寐以求想要的结果么？！

这真叫个久旱逢着大雨、瞌睡遇到枕头，MMT对重债国**可谓是雪中送炭啊！

是的，如同所有经济理论一样，MMT从逻辑推演上并没有什么问题，正因为如此，我必须很清醒地告诉各位——

不管桑德斯能不能当选美国总统，世界主要经济体在遇到**债务危机的时候，一定会对MMT在现实中的应用跃跃欲试，MMT必将登上世界舞台。

如果不考虑财政部和央行表面上的合并，其实世界上有1个大型经济体正在实施MMT。

我说的是日本。所谓“安倍经济学”，就是货真价实的MMT理论。

最近20年来，日本**的财政年年入不敷出，年年实施大规模财政赤字，由此累积起难以想象的巨额**债务（相当于GDP的240%），但日本**有没有考虑过降低**债务？

想降低，但从来没有去做过任何努力，反而继续实施财政赤字，刺激经济，促进日本就业，这导致日本除了那些自愿失业者（不愿接受目前的工资水平或就是不愿意工作）之外，完全实现了充分就业，平均每1位求职者要面对1.62个岗位招聘。

这完完全全就是MMT在现实经济中的样板。

虽然日本兵没有将财政部和央行合二为一，但日本财政部基本上是想发多少国债，央行就会买多少国债。这导致日本绝大多数国债，目前都陷入违反市场基本逻辑的负利率——这意味着日本**不需支付任何利息成本。

这这这，和**直接印钞有什么区别？！

更更更绝妙的是，日本每年都扩大财政赤字大量印刷货币，但日本的通货膨胀率却一直处于全球最低水平。这验证了MMT中提到的“只要控制劳动力价格，财政赤字货币化并不会引发严重通胀的分析”。

如果日本应用MMT理论如此成功，下面这一群把国债搞到负利率的国家，都很有可能实施MMT理论——前几天，意大利发行“平行货币”，就是实践MMT理论的又一个例子！

保证全民就业，不管财政赤字，**想印钞就印钞，MMT——

可以么？

真的可以么？

确确实实真的可以么？

因为迎合了**需求，可能很多国家都对MMT跃跃欲试，但我个人却并不乐观。

MMT设想的理论太完美，而世界历史已经无数次证明——

所有看起来完美的社会乌托邦理论，应用到现实中，结出来的都是人类最苦涩、最恶劣的果实，不管是德国纳粹的种族优选理论、俄国的苏维埃理论、邻国的主体思想理论或是极端***的沙里亚法理论。

因为完美，所以能打动人。但绝大多数人的人性本身却是好吃懒做的，乌托邦理论在应用中就会与基本的人性冲突。然后，就会使用强制手段，然后，完美就向丑陋演化，酿成灾难。

MMT理论假定，将央行和财政部合并之后，操盘者都是公平公正、铁面无私、与利益无关的规则执行者，在全心全意为人民印钞的过程中，他们应该是也必须是清心寡欲的圣人。

这基本上是做不到的。

如果MMT在世界主要经济体开始实施，我相信其国内金融市场将逐步瓦解。

如果实施MMT理论，国债的发行毫无必要。或者，如同现在的日本，国债只管发，央行只管买，把国债买成负收益率。负收益率之下，真正的投资者，是不大可能进入这样的债券市场，这意味着债券市场已经失去了意义。正如冈德拉克所说，这会导致投资者对债券大规模的抵制——我花钱买了国债，不仅没利息，还变成了奴隶，天天给你送钱花，我**么？

要知道，债券收益率，特别是国债收益率，是整个金融体系存在的基石。当债券市场变成只有央妈和财政部在玩左右手买卖，接下来，所有权益类资产（股票）的定价都将失去准绳。投资者最关心的就是，央妈会不会进入这个市场，所有人买资产的目标就是卖给央妈，因为，只有央妈才可能出价最高！

好吧，MMT就这样持续下去，最终所有权益类资产都被央妈收购，民众手里握着的，只是**税收没有收上去的现金。除了现金和生活必需品之外的真实财富，全都变成央妈的资产——这是比当初的苏维埃还要彻底的国有化，而民众手里的“现金”，无非是一堆的账户数字和纸币，你不妨可以将其理解为管制经济之下的生活必需品购买凭证。

这种结果，是不是想想都觉得很荒唐？

日本应用MMT理论可能成功，瑞士也可以、意大利也可以……

这都没有问题。无非大家都不再去这个金融市场玩，转身去美国金融市场玩。但，如果MMT在全球货币体系的核心——美元体系下应用，当前的全球金融体系就会彻底崩盘。

所有人参与金融市场，无非是希望将自己账户里的数字变多一点儿。为什么想变多，是因为期望用这个账户的美元购买更多东西，实现更多欲望——是因为这个美元具有稀缺性，人们为之努力兑换以后的财富。

当MMT在美元体系下实施，意味着美元可以根据**需要任意发行，而且你知道它一定会越来越多（因为**的开支一直都是越来越大）、越来越多，美元对所有参与金融市场的人来说，将逐渐不再具有稀缺性——不具有稀缺性的美元，还有什么意义？

MMT如果在美国应用，在还远远没有到这一步的时候，太多的人就会把美元从金融体系中撤出，用来购买现实的物资进行囤积，这将造成实体经济中难以想象的真实通胀——而不是和现在的日本一样，陷入通缩。

如果MMT在美国开始实施，我确信它将是全球金融体系崩盘的第一步。

日本一年级小学课本上，有一个“万宝槌的故事”。

话说一个人好吃懒做，某日参拜神明，得到了一寸法师的万宝槌。

懒人回家路上，草鞋坏了，便摇了摇槌子，果真有个卖草鞋的人过来，送给他一双新草鞋。懒人回到家，向老婆炫耀槌子，老婆向来讨厌他的好吃懒做，根本不信，把他臭*了一顿，他不示弱，摇着槌子回了一句：“你就是堆臭狗屎！”

结果，老婆真的变成了一堆狗屎。

故事用来告诫日本孩子，好吃懒做的人，会让人看不起，做人说话要谨慎，不能随意*人，而越是好吃懒做的人越想发财，发财不成最后会害人害己。

这个告诫对孩子有用么？

孩子们会更加希望拥有万宝槌吧！

回到现实的金融世界，凡正常理性的人，应该不会认为，**可以无限支出，然后一印了之，凭空让借债的人暴富，而一向勤恳老实节俭储蓄的人却变得一贫如洗……

但是，如果**有了MMT这样的万宝槌呢？

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summit是啥意思？

在新闻当中常看到，”超高级的。最顶端的“经常看到的什么什么领导人参加什么什么峰会啊，就用的summit

外贸中OEMandCMTandMMT是什么意思

OEM生产，即代工生产，也称为定点生产，俗称代工，基本含义为品牌生产者不直接生产产品，而是利用自己掌握的关键的核心技术负责设计和开发新产品，控制销售渠道，具体的加工任务通过合同订购的方式委托同类产品的其他厂家生产。之后将所订产品低价买断，并直接贴上自己的品牌商标。这种委托他人生产的合作方式简称OEM，承接加工任务的制造商被称为OEM厂商，其生产的产品被称为OEM产品。可见，定点生产属于加工贸易中的“代工生产”方式，在国际贸易中是以商品为载体的劳务出口。CMT全称是CUTTING（裁剪），MAKING（制作），TRIMMING（后整理）的缩写，指来料加工.即由进口商提供一定的原材料、半成品、零部件、元器材,有时候也会提供相关的设备与技术，由出口方加工企业根据进口商的要求进行加工装配，成品交外商销售，出口方收取加工费的一种贸易方式。服装来料加工CMT是一种合作方式，即Cutting+Making+Trimming，加工费+辅料费。

MMT创始人之一RandallWray5000字详解MMT的基本概念和核心观点

RandallWray MMT创始人之一，美国后凯恩斯主义主要代表人之一，美国巴德学院、利维经济研究院（LevyEconomicsInstitute）教授、高级学者

以下观点整理自RandallWray在CMF宏观经济国际研讨会（第2期）上的发言。

本文字数：5256字

阅读时间：13分钟

一、MMT的基本概念和理论意义

MMT是用来分析主权货币的理论框架。其核心思想为：国家**选择一个记账单位，以此计价发行自身的货币（债务），同时施加一项以其本币支付的义务（即当今的纳税义务），并要求税务的缴纳需要使用**发行的货币，如此确保了主权**货币发行的需求和价值。主权**发行债券，则须以其本币支付。当然根据各国**的意愿，浮动汇率制度选择会给主权**更多的宏观政策空间和选项。

MMT有如下的理论意义：主权货币国家的货币是取之不尽，用之不竭的，并且不会陷入非自愿的债务违约情况，因此他们想要支付时总能付清所有款项，不存在财政金融的约束，但存在真实资源的约束。

我们致力于研究MMT已经超过25年时间，这个理论很有意义和创新。尤其是在2020年1月到2020年3月期间，大家对MMT的观点发生了巨大的转变。当时有很多重磅经济学家认为MMT是胡言乱语、一派胡言，但到了2020年3月突然间大家对MMT的观点来了180度的大转弯，认为MMT为我们对抗新冠疫情带来了新的融资方式：央行“坐直升机撒钱”。也有人认为日本是践行了MMT，因为近30年来日本赤字是最高的，到现在我们为了应对疫情采用了和日本同样的办法。但是，很多观点认为，采用MMT只是因为面临着新冠疫情全球公共卫生危机，它很危险，如果导致高幅通胀，就可能像津巴布韦一样出现高通胀的恶果。MMT认为现代**进行开支就是货币发行，这个货币发行表现为：中央银行贷记商业银行的准备金账户，商业银行贷记存款客户的存款账户。MMT认为这并不是一种政策建议，而只是对现代经济中货币运行的方式提供描述而已，其实经济长久以来就是这样运行的。

二、MMT理论的核心观点

主流观点认为，在正常情况下要先收税再花钱，意味着我们应该致力于确保**收支平衡。当然在经济衰退的时候，我们要提振经济，可能会打破一定的平衡。所以，用g来表示经济增长率，r表示债务杠杆率，g>r是实现债务可持续性的条件。如果债务不断地增长，而经济增长速度放缓，最终杠杆率就会失控，这样就很有可能出现不可持续的后果。另一方面，如果**是持续赤字，会将这些债务负担留给子孙后代，他们必须偿还这些债务，最终结果就是造成经济的长期停滞。但如果**不需要借钱，**可以印钱，印钱则会导致通货膨胀。我们来听听很多主流经济学家对这个问题的观点，1974年，保罗·萨缪尔森在一次采访中提到，平衡财政预算是一种过时理念，但是它非常重要的原因是用来“吓唬”**家和广大群众，从而避免他们肆意妄为。伯南克和格林斯潘是前任的美联储**，他们绝大多数是赞同MMT的观点，说**不可能没有钱。伯南克说，美联储2008年花这么多钱救市，一共29万亿美元，这些钱并不是税收的钱，而是直接在电脑上按下回车键，中央银行的准备金就进入银行体系了，银行的存款人也会相应收到货币，这样货币就发行了，因此，美国的中央银行总可以“印钱”，债务违约的可能性是零。偶尔，我们也可以听到经济学家和央行的人承认说，我们不可能缺钱，但是我们不能让**和百姓知道这个真相，想要吓唬吓唬他们，不能让他们知道**是不会缺钱的。

现代货币理论（MMT）认为，**是先支出再收税。如果说货币没有事先投放到经济体中，是没有办法通过税收再收回来的。现代经济中的税金缴付是通过银行体系的准备金扣款实现的，准备金来自三个方面：财政支出、央行购债或者央行贷款。1936年，凯恩斯就提到了，需要先向经济中注入资金才会有资金的漏出。按照MMT的说法是，**的支出就是注入，税收就是漏出。**要先支出才能够去收税，先花钱再收税。再到150年前甚至200年前，主权**总是先花钱铸币，把金币或者钱币印出来，再来收税，所以，支出是在收税之前的，没有货币就没有办法去交税。在现代社会中经济情况可能更复杂一些。例如：现代经济体系中包括中央银行和商业银行，如图银行1是合同方和纳税人的银行，那现代**是怎么花钱呢？财政部支出，体现为中央银行负债方财政部账户的准备金较少，与此同时商业银行在中央银行账户中的准备金增加，银行再贷记合同方的账户；而纳税者缴税的时候，纳税人银行账户的存款减少，商业银行准备金账户的准备金减少，这样资金回流，货币消失。这跟最简单的情形是一样的，只是在中间加了央行和私人银行。所以，现在关系没有这么明朗了，因为纳税人和合同方跟财政部没有直接关系，但是财政支出就是货币创造，而税收导致货币回笼的逻辑依然是存在的，因而财政必须首先支出，纳税人才可以纳税。

所以，央行为**的支出和税收提供资金和清算支持，中央**支出导致货币进入经济体，而纳税是货币的回笼，但它并不是为**提供融资，而是一种中央**债务的赎回。财政部发债并不是为赤字融资，中央**的支出导致商业银行在中央银行账户的准备金增加，银行体系内流动性增加本身就是一种“自我融资”，而中央**赤字是在事后才出现的。因为年底的时候，如果整个**的支出向经济注资超过了收到的税量就是**赤字，赤字是中央**支出和税收的一个结果。当这个结果为正，证明中央银行准备金净流入到经济体系中，从而导致银行间的利率水平下降，那么发行债券就可以回流经济体系内准备，从而保证货币政策目标利率的实现，因此从功能上看债券发行是货币政策的一部分，而不是财政部像中央银行借款。2008年金融危机后，世界各地很多央行都在做量化宽松QE，本质上就是要从银行系统中把那些次级债券移除，把流动性最强的中央银行准备金注入经济体。现在美联储在缩表，正在反向操作。

目前最大的问题不在于**是否缺钱，而是**是否会过度支出，从而导致通胀。现实中中央**的支出只有一种形式：即首先由国会或议会授权的**支出，财政部开出支票，其次，中央银行清算财政部支票导致财政部在中央银行准备金账户的准备金较少，而银行体系的准备金增加。最后，预算结果只能在事后知晓。由于进入到经济体系的货币是不能够被严格区分的，不管是**部门还是私人部门的过度支出都会导致通胀。按照凯恩斯的思想，真正的通胀只会在实现了充分就业以后才会发生，那才叫做真正的通胀。但是，在充分就业之前价格可能就会上涨，可能会有一些发展瓶颈问题或者定价权的问题，凯恩斯把它叫做“半通货膨胀”。在过去两年，我们看到很多瓶颈问题，很多供应链受到干扰的问题，还有很多其他问题，所以在到达充分就业之前就已经有通胀了，但这两种不同的通胀的应对办法是不一样的。真正的通胀可以通过紧缩政策去加税、减少支出来应对，但想要通过减少支出应对充分就业之前发生的半通货膨胀，可能会导致失业率进一步攀升。

很多人说日本很长时间以来都在践行MMT，证据是日本的赤字很高。美国经济学家阿巴·勒纳70年代提出了“功能财政论”的观点，认为预算是功能性的，追求充分就业、适度通胀、可持续增长、更大的平等和环境可持续等等，预算的结果是事后发生的，而不是可自由裁定的。另外日本的经验和美国等其他国家在应对新冠疫情方面的纾困救助法案，实际上都印证了与主权**财政赤字和债务相关的MMT核心观点，例如**赤字和债务并不一定会导致通货膨胀；财政赤字并非可自由调配，年景不好的时候可以有所增长；**的财政赤字等于非**部门的盈余；债券市场的卫士们没有办法迫使债务违约发生；国债的收益很大程度上取决于央行的政策，而不是取决于赤字的大小。

我用美国的例子来证明上述观点。这是美国的数据，红线是央行的基准利率和，灰色的线是国债的10年期利率，蓝色的是**债务占GDP的比率，自上世纪70年代以来，除了在2007年、2008年全球金融危机过后有急剧上升之外，其他的时间段还是比较平稳的。虽然在全球金融危机以来的债务GDP比例大幅上升，但是利率确是下降的，包括国库券的利率等等这些利率都是下降的，这说明**债务规模扩张并不会提高利率。

如果赤字上涨的话，对通胀是什么样的影响呢？同时，我们看到趋势还是一样的，赤字上涨同期的美国通胀率还是下降的，所以**赤字规模上涨并不一定会导致通货膨胀。

在经济衰退的时候，**赤字上升将有助于减轻经济阵痛。深蓝色这条线代表是经济的走向，红线则是税收的情况。灰色的区域都是美国经济衰退的时期，我们看到每一次**的税收收入都会急剧下跌。所以，当经济不好的时候，**通过减税减少从经济中回收的货币量，帮助经济渡过难关，并且还有一些转移支付。在这些时期当中或之后，都会增加转移支付的项目，也就是增加**开支将更多的货币通过财政政策注入经济当中，帮助整个经济渡过难关，也包括当下的疫情危机。所以当经济增速放缓或者经济状况不佳的时候，**赤字自然而然就会上升。这种转移支付的规模通常和之前整个经济不会出现巨大的反差，规模不会特别大。但是因为新冠疫情是很特殊的，所以会出现其他情况。并且税收降低也减少了经济中回流的货币量，所以给整个经济注入活力更快地从经济衰退中走出来。

这张图展示出了**赤字等于非**部门盈余。在疫情袭来之前，**赤字接近于零，已经接近达到收支平衡的状况。蓝色这条线则是美国家庭、美国企业以及全球其他各国相对于美国的收支平衡。除了两个例外情况，其他都是在红色之上的。也就是说把所有的非**部门盈余等于美国**的赤字，**部门赤字和非**部门的盈余总是相等的。所以，**一旦处于赤字，非**部门就肯定处于盈余，而这个盈余是有利“民生”的一件好事。

有人说，增加**赤字，不会推高利率，不会导致通胀，但是利率上涨的话，债券市场上的卫士们会抛售债券？实际上，长期债券的利率其实非常密切地追踪了联邦基金利率，也就是美国国库券的利率，这两者之间的相关性是很强的。因此，短期利率和长期利率都是紧盯着美国联邦债券的利率，这意味着这些债券卫士的市场行为并不会决定利率走向，平均短期利率和长期利率都是由中央银行决定的。

所以，我认为**赤字和高债务比率并不一定会导致通货膨胀，但是现在看到**赤字确实上涨，并且债务率提高了，也有严重的通胀。这是一个不同寻常的*面。这次通货膨胀是由疫情导致，疫情首先导致了经济衰退，而这个衰退先是始于供应侧的崩溃，随后又转变为需求侧的崩溃，因为人们会主动或是因为防控政策被动减少自己的需求，而新冠纾困救助的支出会有效避免情况进一步恶化。例如，美国的第一轮“纾困”财政支出用于帮助人们支付日常账单，提高储蓄。而第二轮纾困救助的开支政策恢复了人们的消费，恢复了需求能力，否则经济还会进一步恶化。所以，现在主要是由于供应链出现了问题，供应链的压力不断紧张，哄抬物价，还有战争、经济制裁，所以这些都是供给侧不断面临的压力。另一方面，我们尚未出现工资-物价的螺旋上涨，工资的上涨只是在追赶着物价的幅度，所以，问题是美国是否会更严重的通胀，这也是有可能的，但如果我们能够更有效地解决供应链的问题，就能够有效地缓解通胀的情况。因此，我认为现在美联储做的提高利率是错误的“*方”，并不能解决问题，而应该要提振投资，增加国内产能，要更换掉冗长和脆弱的供应链。因为在需求侧下功夫解决供给侧的问题有可能再次导致滞胀。

MMT认为资源才是真正的制约经济增长的因素，而非资金问题。应对多重危机需要动用尚未动用的资源，并且转移已经动用的资源，甚至需要创造新的资源。怎么转移？通过税收政策、延迟消费、爱国储蓄、物资分配、加强监管。**支出能够使这些资源以实现公共目的所需的形式进行分配，征税能够释放资源，从而能够更好地追求公共目的。

MMT其实在中国已经进入了学界的视野当中。财政部下属的智库机构中国财政科学研究院院长刘尚希认为，中国需要从财政和货币必须分离和赤字不好的传统思想当中“解放”出来。国家外汇管理*前官员管涛认为，MMT理论对于中国来讲有很重要的借鉴意义，就是要加强财政货币政策的联动，提高财政货币政策的有效性。也有人认为，削减赤字反映了**应当平衡财政预算的过时理念，但实际情况是中国已经开始向功能性财政转型了，而该理论当中，财政支出是基于经济需要而设定的，而不是根据**的预期收入而定的。所以，我们可以看到，中国的财政赤字近年来规模逐渐扩大，这就意味着中国正逐渐突破原来**财政赤字是有红线的这个固化的思想。因此，MMT不需要印钱，也不需要由中央银行印钱支付债务利息，所以不需要改变操作流程，这对中国也是适用的。