摘要：德邦物流是被收购了吗？ 1. 是被收购了。2. 德邦物流在2020年被顺丰控股收购，成为顺丰旗下的子公司。这是因为顺丰希望通过收购德邦物流来扩大自己在物流行业的市场份额，提升公
德邦物流是被收购了吗？
1. 是被收购了。2. 德邦物流在2020年被顺丰控股收购，成为顺丰旗下的子公司。这是因为顺丰希望通过收购德邦物流来扩大自己在物流行业的市场份额，提升公司的竞争力。3. 收购后，德邦物流将与顺丰合作，共同发展物流业务，提供更好的物流服务。这也意味着德邦物流将能够借助顺丰的资源和实力，进一步拓展业务范围，为客户提供更多元化的物流解决方案。
京东会成功上市吗？
一定会上市！但我并不看好该公司的市后表现！
京东对德邦股份发起以终止上市地位为目的的全面要约，速评要约价格的博弈
正文字数：2789字 精读时间：3-5分钟
3月11日晚，德邦股份披露控制权变更公告及要约收购报告书（摘要），公告显示，由京东集团控制的主体京东卓风将通过受让德邦股份控股股东德邦控股99.9987%的股权，间接取得德邦股份（603056.SH）66.4965%股权。交易作价89.76亿元，对应上市公司交易估值135亿元。交易完成后，京东将成为德邦股份新的实控人。
与此同时，由于间接转让完成后，京东卓风控股德邦控股间接拥有权益的德邦股份的股份比例将超过德邦股份已发行股份的30%，将触发全面要约收购义务，京东卓风以提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率为由，以终止德邦股份的上市地位为目的向除德邦控股之外的其他股东就其所持有的德邦股份已上市无限售流通普通股发出全面要约，要约比例占德邦股份已发行股份总量的26.98%，要约价格为13.15元/股，较停牌前一日收盘价溢价率为3.87%,与控股股东间接转让对应的价格基本一致。
在德邦股份公告的《要约收购报告书摘要》中，收购人京东明确提出：“为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的”，这在以往一贯视上市平台为香饽饽的A股资本市场是比较罕见的。注册制改革以来，已经有越来越多的上市公司逐渐体会到上市的隐性成本。在京东收购德邦股份的交易完成后，维持上市公司地位需承担的中小股东权益维护、信息披露和独立性（即未来与京东体系其它主体业务和资金往来的限制）等成本可能会给京东对德邦进行业务整合带来不小的阻碍，而注册制带来的壳价值稀释也导致保留上市资格不再是一个当然的选项。
天作之合
过去几年，物流业经历价格战阶段，逐渐从单一市场份额竞争进入到综合服务竞争的阶段，物流行业内的并购整合不断在上演：2017年苏宁收购天天快递、2018年申通收购多家公司的中转业务资产组，顺丰收购DHL中国区业务、2020年顺丰收购嘉里物流、2021年极兔收购百世快递，行业大洗牌呼之欲出。京东此前也相继收购了跨越速运和达达股份，此次收购德邦后，德邦的传统技能快运业务将帮助京东进一步占领电商大件市场以及企业高端市场。
而作为快运业务的前“一哥”，德邦自2017年起营收增速逐年下降，尤其是其快运业务规模逐渐被同行赶超，陷入负增长。主业承压后，德邦选择做起了快递业务，但随着“通达系”巨头们纷纷上市，价格战愈演愈烈，快递行业同质化严重，而德邦并不具备商流优势，这番入*带来的后果是利润自2019年骤降，至今仍未完全恢复。如今虽然快递业务收入占比超过60%，但从整个快递行业来看，德邦的市场份额微乎其微，在顺丰和通达系的庞大体量面前，德邦要从网络和规模效应依赖性强的快递行业突围难度不言自明。市场对德邦的战略安排也不甚认可，德邦上市后不久市值曾达到最高点近300亿元，而此后几乎一路走低，过去两年基本在百亿左右徘徊。京东此次入主德邦，双方业务将产生良好的协同，依靠京东在货源、仓储、末端配送及数字化方面的积累，德邦业务或将进入新的发展阶段。
围绕要约价格的博弈
京东对德邦股份发起的是以终止其上市地位为目的的全面要约，不过其提出的要约价格13.15元/股虽然与收购大股东股份对应的价格一致但大致也与德邦股份停牌前的收盘价12.66元/股相当，这样的价格要说服投资者接受要约似乎吸引力不足。所以京东发出的全面要约到底只是因为收购德邦股份超过30%的股份被动履行要约义务还是像其在《要约收购报告书摘要》中说的是“为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的”，这需要分析对于京东来说，到底是维持德邦股份独立上市地位还是将其私有化与京东物流板块进行整合，哪一个是对京东来说更符合商业逻辑的选择。
京东物流脱胎于京东，但近几年京东物流逐渐摆脱对京东集团基础业务的依赖，往独立造血的“供应链基础设施服务商”的方向发展。2018年起京东快递个人业务对外开放，京东物流正式加入社会性第三方物流的阵营，并先后收购跨越速运和达达，拓展了大件空运和即时配送的业务。如今京东物流建立了中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包(达达)六大物流网络，这样的业务布*在京东收购德邦后将在一定程度上与德邦现有的快递和快运业务产生同业竞争，从而对德邦维持上市地位产生影响。
相比之下，全面整合对京东和德邦的发展更加有利。京东自营物流属于重资产、弱干线模式，核心客户大部分来自于京东内部及平台内的第三方商家，纯粹社会化客户体量小，而德邦则在干线、中转及末端配送各个领域有着完善的布*，能对京东大件业务及强干线的综合运输业务形成补充。整合完成后，京东物流的业务版图基本完整，此前大件业务的短板将得以补齐，服务人员规模、快递网络覆盖率都将扩大数倍。
因此，从商业逻辑的角度出发，看上去京东全面整合德邦股份势在必行，而德邦股份作为一家独立上市公司其独立性、同业竞争方面的要求将成为全面整合的阻碍。
那么为什么提出的要约价格如此之低？
我们猜想可能与此次要约是由收购大股东全部股份导致被动触发的全面要约有关。一般情况下，收购上市公司控制权应在市价基础上给予溢价，而参股权的价格要低于控股权。如果收购德邦股份大股东股份对应的价格才13.15元/股，而给予中小股东的价格高于控股权价格就不太合理，甚至可能引起已经接受13.15元/股这一价格的大股东方面的变数。因此，在大股东股份过户完成之前，收购方京东能给予中小股东的价格的天花板也就是13.15元/股，即与大股东一致。
只有在大股东持有德邦股份的股份完成过户之后，京东方面给予中小股东的要约价格才会更有灵活性。如果京东全面整合德邦股份势在必行，彼时提高全面要约价格促成更多中小股东接受要约从而完成德邦股份的退市也是有可能的。
如果此次要约未能如愿，除了提高要约价格外京东也可能等要约结束后通过股东决议的方式提请主动退市。沪深交易所早在2014年就在《上市规则》中增添了主动退市的条款，允许上市公司以股东大会表决通过的方式主动退市，要求上市公司股东大会全体股东超过三分之二同意，同时除上市公司董监高及持股5%以上股东之外的其他股东（即中小股东）也超过三分之二同意，就可以向交易所申请主动退市，但需向异议股东提供现金选择权。
由于需要中小股东单独表决并超过2/3同意主动退市，中小股东有机会在股东大会否决主动退市，迫使京东回到提高要约价格完成全面要约的路径上来。也可以等待一个更好的现金选择权价格，因为如果彼时德邦股份的二级市场价格大幅度高于13.15元/股，现金选择权价格不太可能低于二级市场价格。
因此，中小股东有机会在未来等来一个比现在要约价格更好的条件。对于收购方京东来说，如果此次全面要约未能如愿，是爽快提高要约价格还是发起主动退市与中小股东继续博弈亦或者暂缓对德邦股份的全面整合，究竟选择哪条路径除了需要京东权衡收购成本与全面整合德邦股份紧迫性之外，很大程度也受到周一复盘后德邦股份的二级市场价格走势的影响，也就意味着很大的不确定性。
总之，围绕德邦股份的要约价格，未来还有好一场博弈。
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文艺馥欣公司及业务介绍
(RenaissanceM&AAdvisory)
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文艺馥欣公司及业务介绍
文艺馥欣是一家创立于2019年9月的精品投行，专注于长三角地区的并购交易服务。我们在过往逾百单A股市场并购重组交易经验的基础上向客户提供全市场顶尖的并购顾问服务。
文艺馥欣的创始人阮超先生为华泰联合并购团队早期成员之一，于2007年开始从事A股并购重组业务，曾任华泰联合投资银行业务华东区域股权综合组联席负责人。
目前，文艺馥欣的主要业务分为并购顾问、并购基金投资以及商学院三部分。区别于传统券商的并购部门，文艺馥欣从为监管审批制作申报材料的基础性工作中脱身出来，专注于为基于A股上市公司的大型复杂并购重组交易提供以方案设计与商务谈判为核心的投资银行服务，并嫁接并购基金投资。此外，文艺馥欣也根据客户需求，针对性地提供资本市场培训服务。
附
1.上市公司常年财务顾问介绍
2.投资机构常年财务顾问介绍
3.文艺馥欣商学院课程介绍
文艺馥欣团队主要成员过往服务客户
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京东会在a股借壳上市吗
京东有可能要在中国借壳上市。京东可能会借壳永辉超市回归A股。据分析人士称：接近万亿市值的京东可能要回归A股了！全资收购德邦股份补齐物流后，京东最近开始不断增持永辉超市，京东CEO徐雷已就任永辉超市董事，全面参与永辉超市运营。目前京东加上娘家人腾讯合计持有永辉超市的股份比例已接近20%，已逼近永辉超市第一大股东，京东欲成为永辉超市实控人，然后借壳永辉超市回归A股的趋势已经很明朗了。刘强东很早就表达过回归A股的强烈意向，总之，最近万亿市值的京东不断增持永辉超市必有妖，借壳回归A股的预期非常强烈。
未来五年快递来自物流业的发展趋势怎么样？
目前国内快递行业的上市公司主要有：顺丰控股(002352)、圆通速递(600233)、韵达股份(002120)、申通快递(002468)、京东物流(02618)、中通快递(02057)、德邦股份(603056)、百世集团(BEST.NYSE)。本文核心数据：快递行业业务量、快递行业业务收入、快递行业市场份额。行业概况1、定义快递是指承运方通过铁路、公路、航空、水运等交通方式，以较快的速度将特定的物品送达指定地点或目标客户手中的物流活动，是物流的重要组成部分。快递行业分类可以根据运输方式和运输服务对象的不同进行分类。按运输方式分类可以分为航空快运、公路快运、铁路快运和水路快运。按照服务对象的不同可分为一般快递和特快专递。2、产业链剖析：利好政策与电商发展共同驱动，快递行业形成完整产业链近年来，**颁布了众多支持性政策、网络购物等消费模式也在中国逐渐普及、电子商务企业业务规模持续扩大，这些都为中国快递行业业务量继续保持高速增长提供了良好的环境。从快递行业产业链情况来看，上游主要包括运输车辆、燃料成品油、包装用品和集装箱;中游主要包括航空快运、公路快运、铁路快运、水路快运;下游直接面对的是终端用户，包括电子商务用户、企业用户以及个人用户等。目前，我国运输车辆生产企业以中集车辆为主;燃料成品油的生产与销售以中国石化和中国石油为主;包装用品生产企业有金发科技、国恩股份等;集装箱生产企业包括中集集团、中远海发等。快递服务商主要包括顺丰控股、中通快递、申通快递、韵达股份、圆通速递、德邦快递、百世集团、京东物流等，行业发展历程：快递企业加快上市步伐从我国快递也发展历程来看，在20世纪80年代，我国快递市场一直被EMS所主导，直到20世纪90年代上半期，EMS几乎是国内快递业务的唯一经营者。随着中国经济的迅速发展，民营经济不断壮大，企业对商务文件、样品、目录等传递的时效性、方便性、安全性产生更高的需求。在这种背景下，中国民营快递行业应运而生。中国正式加入世界贸易组织，对外开放。邮政体制改革，快递行业信息化发展加速。2010年以来，战略资本进入快递行业，快递企业也加快了上市步伐，如今，快递行业在我国的地位更加稳固，正随着社会、经济的发展而得到更大的发展。行业政策背景：政策加持，快递行业纵深发展自2007年以来，***、国家发改委、国家能源*等多部门都陆续印发了支持、规范快递行业的发展政策，内容涉及支持快递行业发展、对快递行业监督管理、推进快递包装绿色转型等内容。《“十四五”邮政业发展规划》立足“十四五”，提出了规模实力、基础网络、创新能力、服务水平、治理效能五大方面目标，设定了邮政业业务收入、建制村快递服务通达率、重点地区快递服务72小时准时率、八家头部企业(CR8)研发经费投入增长、可循环快递包装保有量等12项指标。预计到2025年，快递业务量超过1500亿件，快递业务收入超过15000亿元，形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌。行业发展现状1、中国快递行业业务量：高速增长近年来，随着市场需求的快速提升以及快递行业的高速发展，快递业务量也在高速增长。2013-2021，我国快递业务总量迅速增长，保持在20%以上的增长速度。2021年，全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件，较2020年增长29.9%。2、中国快递行业业务收入：同步提升快递行业业务收入方面，2013-2021年，快递行业业务收入同步提升，2021年，中国快递行业业务收入累计完成10332.3亿元，较2020年增长17.5%。3、中国快递行业市场份额：稳步提升从快递行业业务收入占邮政全行业收入比重来看，2013年以来，随着我国快递行业的快速发展，快递业务在邮政全行业市场份额稳步提升，2013-2021年，我国快递业务收入占邮政全行业收入比重由56.6%提升至81.7%。行业竞争格*1、区域竞争：广东省快递业务量最多2021年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为78.1%、14.6%和7.3%，与2020年同期相比，东部地区快递业务量比重下降1.3个百分点;中部地区快递业务量比重上升1.3个百分点;西部地区快递业务量比重基本持平。根据国家邮政*公布数据显示，2021年，在中国各省市快递业务量排名中，广东省、浙江省、江苏省分别位于前三名，快递业务量分别为294.57亿件、227.81亿件和86.07亿件。2、企业竞争：中通快递市占率最高2021年，在中国快递行业企业中，中通快递市占率(按业务量)最高，超过了20%;其次是韵达股份和圆通速递，市占率均超过15%;上述三家头部企业市占率合计超过50%。行业发展前景及趋势预测1、行业发展前景预测：2025年快递业务量超过1500亿件，快递业务收入超过15000亿元2021年，国家邮政*、国家发展改革委、交通运输部联合印发《“十四五”邮政业发展规划》，规划提出了规模实力、基础网络、创新能力、服务水平、治理效能五大方面目标，设定了邮政业业务收入、建制村快递服务通达率等12项指标。预计到2025年，快递业务量超过1500亿件。据此，前瞻根据2020-2025年的复合年增长率初步测算，2027年快递业务量约为1897亿件。根据《“十四五”邮政业发展规划》，预计到2025年，邮政业年业务收入超过1.8万亿元，邮政业日均服务用户超过9亿人次，快递业务收入超过15000亿元。据此，前瞻根据2020-2025年的复合年增长率初步测算，2027年快递业务收入约为18573亿元。2、行业发展趋势预测：竞争深化、下沉布*、发力国际、绿色快递未来，快递行业将竞争深化，快递生态演变加速;增量拓展，下沉市场布*加快;发力国际，笃定方向迎接挑战;绿色安全，仍是高质量发展前提。请点击输入图片描述更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国快递行业发展前景与投资战略规划分析报告》。
为什么京东集团净亏损多还营业
风投投的是人家的商业模式，京东现在是在亏钱，主要是要钱都投入到基础建设上去了，京东物流很给力吧，都是要钱的啊。资本市场很看好京东的商业模式，一旦他的基础设施全都完善了，很快就能赚钱了。就像阿里，不也才18年，就做到世纪第六了，等京东开始赚钱的时候，吸金能力会让你大吃一惊的！
德害行邦现在属于京东吗怎如地间副备跳
德邦现在属于京东。几天前，京东发布了收购德邦快递的公告，这让很多人感到多人感到惊讶：本次要约收购的目的是终止德邦股份的上市地位。收购一家上市公司，为什么要终止他的上市？通过收购更多的上市公司对京东来说只斗悄胡是一个缺点，而这样的上市壳资源现在非常少。如果时间回落五年，我们大多数人可能不会认为第一批落后的一线品牌物流快递公司会有德邦。预测第一家应该是三通一达之一。百世猜对了，没想到会有德邦快递。近年来，整个快递行业陷入了价格战的泥潭。行业内卷严重，人力、运输能力和管理成本不断上升。此外，受疫情影响，德邦的盈利能力正在下降。如果不是**补贴，德邦可能已经陷入亏损状态。德邦快递业务已经运营近10年，增长乏力；此外，由于德邦的重心转移到快递，其优势快递行业的市场正在萎缩，被顺丰快递超越，安能、百世快递和中通快递正在紧紧追赶。在这样的市场环境下，德邦快递似乎很难看到翻身的机会。空拦企业管理和人才培训曾经是德邦引以为豪的资产。几家物流快递公司中文化程度最高的(百世除外)。因此，德邦物流的管理能力也是这些快递公司中最好的。近年来，德邦物流向整个物流快递行业输送了大量物流人才，被誉为物流的黄埔军校。然而，近年来，由于转型问题和管理问题，人才流失严重，严重挫伤了德邦人的势头。人心不稳，企业失去了发展创新的动力。与此同时，目前物流快递市场的竞争环境发生了很大的变化。传统物流快递的市场竞争极其激烈，新的投资者不断野蛮进入。交通物流公司正在利用业务流量控制物流，并在布*自己的物流系统，这使得德邦物流的业务增长非常困难。以上可能会让德邦退缩，但事实上，卖或不卖，最终是由创始人的意志决定的，而不是过着疲惫的运族生活，最好离开，生活一样美好。
德邦被京东合并直营网点要关吗？
不会
德邦卖给京东后,各个加盟商应该是重新和京东签一份加盟协议。德邦被京东收购后,底下的网点会继续正常运营,而不会被取消。京东收购德邦,目的就是收购利用德邦原有的运营网络扩大市场份额,所以原有网点会继续正常运转。
德邦被京东收购后待遇？
京东德邦合并之后的员工安置基本保持不变。京东与德邦合并整合在一起，对于京东也好还是德邦也好，员工的影响并不大，毕竟京东是从事电子商务，而德邦主要是物流快递，只需要*部进行调整或者整合，员工还是以原岗位继续上班，最大的变化应该是管理层的调整。
京东一共有多少子公司？
京东一共有六大子公司。
京东的成功得益于自己的自营模式和强大的物流系统。京东商城分别在华北、华东、华南、西南、华中、东北设立了自己的子公司，地点分别是北京、上海、广州、成都、武汉，沈阳。京东在这些地方创立了自己服务和物流系统，同时在全国建立了超过360座城市核心的配送站和6000多个配送点。其中，北京公司为京东的总部。此外，京东还创立了多个产品品牌，除了京东商城之外，包括京东云、JIMI机器人、京东房产、京东农牧；线下销售平台包括京东之家、京东专卖店、京东便利店；物流服务包括211限时达、次日达、极速达、京准达、夜间配、京东自提柜、京东无人机等等。