摘要：如何投资杠杆债基？ 先是投资类型。杠杆债基中有参与股市投资的纯债型产品与混合债型产品，混合债型产品克投资不大于20%的股票类证券，波动性也较大。纯债型产品主要受债市影响
如何投资杠杆债基？
先是投资类型。杠杆债基中有参与股市投资的纯债型产品与混合债型产品，混合债型产品克投资不大于20%的股票类证券，波动性也较大。纯债型产品主要受债市影响，如果持有的可转债比例较高，在牛市也会大幅增值。不同的债市环境利好的债券品种不同，券种的表现也不同。在经济较差且短期难以看到好转，同时通胀又较低的情况下，利率债以及高等级信用债表现会比较好；当经济状况有好转预期时，信用利差有收缩的趋势，中低等级的信用债或将有较好表现。此外，可转债虽可分享股市上涨收益，但是当股市下跌时也会带来负面影响。因此选择杠杆债基时，在经济较差通胀较低的经济环境下，宜选择金融债、国债、高等级信用债配置较高的杠杆债基。在经济好转时可选择中低等级信用债、可转债配置较多的杠杆债基。其次是杠杆大小。由于分级债基的净值波动不大，因而杠杆债基的杠杆倍数与初始杠杆倍数相关性较高。目前杠杆债基的初始杠杆倍数介于3倍至5倍之间，多利进取、裕祥B、增利B的初始杠杆倍数为5倍。需要注意的是，由于半开放式分级债基的A类份额定期开放申赎，A类份额会发生变化，进而会影响杠杆债基的杠杆。第三是融资成本。所谓融资成本，是指杠杆债基每年约定支付A类份额的约定收益。对于短期进行波段操作的投资者，这个因素可能不太重要，因为杠杆债基的融资成本因素已反映在二级市场价格当中，但对于长期投资者或是发行期认购的投资者来说，融资成本则需重点考虑。第四是折溢价率水平。折价率高的时候，为投资者提供了较高的安垫。反之，溢价率较高的时候，风险相对较高。由于设计不同，投资者看折溢价率的时候，还要参照有无到期日、基金管理水平和流动性等因素最后是考虑流动性。流动性高低直接决定了所选基金价格是否充分反映债市趋势和投资者预期，以及能否顺利买卖。流动性较低的基金价格易受小额资金左右，价格走势逻辑甚至有悖价值变动和债市趋势，投资此类基金难以判断其未来走势。同时在买卖此类基金时，难以找到交易对手，易错过买卖时机。查看流动性高低关键看日成交量和成交额，一般来说场内份额多的流动性较高。想投资债基的话，先积累点这方面的知识或者去理财教育社区或各大论坛看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债基的话，投资要先看债基的类型，尽量选择交易费用比较低的债基，选择的同时也要看基金经理人的能力，时间点的把握也很重要，希望对你有帮助。
杠杆基金是什么意思
你好，杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金通常分为低风险收益端（约定收益份额）子基金和高风险收益端（杠杆份额）子基金两类份额。以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。A份额一般可以优先获得分配基准收益，B份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。
基金杠杆是什么意思？
“杠杆”的意思是放大加倍作用，分级基金基金中高风险份额具有杠杆特征，不一定是债基，很多都是指数型基金。说白了就是放大了市场的波动。比如股市涨1%，杠杆基金部分可能涨2%或更高，比如股市下跌1%，杠杆部分基金可能跌2%或更多。
债基选基中的细节
过往聊了很多关于债券的内容，债券的分类有很多，关于分类这里可以再复习一下
债券分类
债券的投资策略也有很多
众多不同类别的债券，以及不同的投资策略，都会给债基带来不同的表现
比如利率债和信用债，虽然都是债券，但是区别很大
可能我买了2只债基，一个主投利率债，一个主投信用债，虽然都叫债基，但是它们的表现很可能大相径庭
今天聊一聊关于债基选基中可以关注的一些细节，一些简单的信息就会反映出很多很多内容
这里说的债基很宽泛很笼统，算是“广义基金”的概念
我其实不太关注一个东西的叫法
常见的，很多公募基金、私募基金，大部分投向债券，算债基
很多银行理财、信托计划、券商资管、小集合、期货资管、保险资管，也算债基
都是基金，都是资管产品，都主要投向于债券，我都会把它们看作债基
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关注点
1.底层持仓的债券到底有哪些
国债、国开债、城投债、产业债、地产债...？
通过了解底层持仓的券种，我们就能判断它到底是吃票息还是吃资本利得
如果主要持仓的是国债、国开债，然后再去看它的业绩比较基准
如国业绩比较基准定在5%
很明显我们就能判断，单凭国债国开债这样的利率债，它的票息肯定到不了5%，所以它一定要靠交易（通俗理解成炒，炒股的炒）获取资本利得，才有可能达到5%
如果主投产业债、城投债，业绩比较基准定在5%，那我们大概率可以判断这只债基的收益来源是票息，不是资本利得
票息&资本利得
票息：也叫配置，我买了这个债券，我就不动了，中途不会交易，一直拿着，等着到期，把本息都收回来，我就获利结束（再去买其他券）
你如果听到管理人基金经理说，他是做票息做配置的，意思就是，他买了这个券，一直持有到期
资本利得：也叫交易，我买了这个债券，我不会拿着不动，我中途是会交易卖出去的，也就是我们常说的炒
比如利率下行，债券价格上涨，我在利率高的时候买个债，利率下行了，涨价了我再卖出，这就是资本利得，或者说交易策略
你能炒的不只是债，所有低买高卖赚差价的都可以叫炒，但是这里我们必须要明确的是：它可能是资本利得，也有可能是资本亏损（我高价买，判断错，低价卖，亏损/回撤）
关于利率和价格成反比，这里可以复习一下
债券利率&价格
吃票息做配置的，大概率是投信用债的
做交易吃资本利得的，大概率是做利率债的
不过，没有一个基金经理会放弃票息
哪怕像可转债股性很强，票息很低的品种，基金经理也不会放弃它的票息
2.如果主投信用债，评级如何，AAA?AA+?AA?
信用评级也是我们判断收益来源的一个根据，到底是票息，还是资本利得
如果主投是城投债，然后是AAA级，这种情况我们就很难判断它到底是吃票息还是资本利得
评级高的城投债，比如省级城投，票面利率不高，也有可能去做资本利得
如果主投城投债，主要是AA级，那我们基本可以判断它就是吃票息的
AA级的城投债一般都能到5%以上，他拿着不动，持有到期就可以了
1和2两个点综合判断，一只债基是票息还是资本利得基本就不会错了
3.主投债券的估值方法
是摊余成本法，还是收盘价法，还是第三方估值法？
这一点我们在看基金净值曲线的时候基本也可以猜出来个大概
信用债票息高，不活跃，大家都拿着不动，主投信用债的债基一般来说净值曲线都比较平稳
利率债票息低，交易活跃，大家都在不停买卖，主投利率债的债基一般来说净值曲线波动就比较大
当然这只是笼统来说，个例中还是有很多不同，这里我们只是大概了解
关于债券估值方法，可以再复习一下
债券估值
4.债券持仓集中度
通过集中度我们就能判断一只债基的风险
如果一只债基1亿，有9000万都买的是国债国开债，在利率债上的集中度很高，那它面临的利率风险就很高
利率债的价格对利率变动很敏感，利率一变，甚至利率要变动的消息出来，但是其实利率还没变动，利率债的价格都会变动
这也就是为什么我们看净值曲线波动比较大的基金，一般都是主投利率债的，因为它对利率变动敏感，交易又很活跃
如果一只债基大部分都持仓AA级的地产债，我们就能判断它的信用风险很高（比如最近负可敌国的恒大）
5.持仓债券的总体票息是多少，与业绩比较基准的差距有多大
这一点我们大概可以判断这只债基在回撤时，能不能修复，修复能力强不强，可能性大不大
假如一只债基买的都是国债国开债，票息3%，业绩比较基准6%
那我们就能判断单靠票息是修复不了回撤的，差距太大了
那就只能靠资本利得→未来利率下行，或者债市牛市
如果我认为牛市短期内不会有，我就要慎重考虑这个债基我要不要投，或者赎回
6.持仓债券的久期如何，是否与负债端流动性一致
这个点主要是关注这个债基会不会遭遇挤兑（流动性风险）
如果一只债基持有债券的久期比较长，而且不是流动性比较好的活跃券
一旦出现大面积赎回，它就很可能被迫卖出债券，折价卖出
这个时候回撤/亏损就会很大，就会形成恶性循环
比如一只债基封闭6个月，持仓的债券都是5年以上的，而且都是不活跃的信用债，如果碰到很多投资者都要赎回，就会很麻烦，因为信用债不好卖出去，很可能要打很多折（亏损很大）
一个典型的实际案例，2022年底的银行理财破净赎回潮
普通投资人不熟悉，基本还把银行理财当作利息高一点的存款，风险偏好都很低，大部分是保守的客户，而且还可能是帮忙买一点
产品净值化以后，看到产品回撤了，马上就赎回，银行理财被迫折价卖掉手里的债券去应对客户赎回，一折价更多客户开始赎回，恐慌形成，银行理财又被迫继续折价更多卖出更多债券
形成了一个越跌越卖、越卖越跌的恶性循环
具体的，可以参考往期推文，复习一下
2022年底银行理财赎回潮
7.有没有加杠杆，加了多少杠杆
加杠杆就意味着做套息
比如我持有5%的债券，我拿着这个债券质押出去，借钱回来，借钱的利率是3%，我借来的钱再去买5%的债券，我就可以吃到一个利差（2%=5%-3%）
在货币宽松的环境加杠杆是比较好的，只要我借钱的成本足够低，这也确实是一个增厚收益的方法
但是，杠杆是把双刃剑，不但可以增厚收益，也有可能扩大亏损
一旦遭遇挤兑流动性风险，亏损也会更大
产品在去杠杆的时候，需要卖2份债券（原本持有的和加杠杆买的），这种情况会对对折价率有影响
比如，原本卖一份债券，95折就能卖出去，现在我要卖两份，我9折才能卖出，折扣越大亏损越大，产品的净值会下跌更多
8.债市波动会不会影响产品，影响有多大
过去碰到波动时，有没有流动性风险，有没有客户大面积赎回
如果一只债基持有的都是流动性不好的信用债，久期还很长，还加了杠杆，这我们就要知道债市波动可能会对产品造成不小的冲击
如果出现大面积赎回，怎么应对，是否需要卸杠杆，是都要折价卖券，有没有自营资金可以先接过来，自营资金够不够
这些都会影响到产品的净值表现
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如果我们能把这8个点摸透，基本上可以把一只债基的产品特性、收益来源、风险点...等等，各方面都了解得比较清楚了
收益是认知的兑现
也许，突破不可能三角（收益性、安全性、流动性）的唯一方法就是提升认知吧
什么是杠杆债基？
杠杆债券基金是杠杆基金的主要一种。它是放大母基金涨跌幅的基金。目前中国证券市场上的杠杆指数基金都是分级债券基金的进取B类份额。这一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种，在某一区间，这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖，而是像普通股票一样上市交易，拥有深市A股账户或基金账户的投资人，可以通过券商渠道购买。想投资债基的话，先积累点这方面的知识或者去理财教育社区或各大论坛看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债基的话，投资要先看债基的类型，尽量选择交易费用比较低的债基，选择的同时也要看基金经理人的能，时间点的把握也很重要，希望对你有帮助。
封闭式债基如何利用杠杆获取高收益？
利用杠杆操作来放大资金的投资效用，是债券基金常用的投资手法，对于封闭式债券基金尤为适用。由于债券基金80%以上的资金用以购买并持有债券，基金经理可以将持有的部分债券作为质押，在市场上进行正回购，融得资金后再购入债券或进行其他品种的投资，因此会出现债券的总资产远大于基金资产净值的情况。由于普通开放式债券基金需要考虑流动性的问题，为了应对随时到来的赎回压力，基金经理利用杠杆操作的比例就相对较小，因此通常持有债券的比例会小于资产净值。但对于封闭式债券基金而言，套利杠杆就可以适当放大，甚至达到1倍以上。较高的杠杆倍数使得采用封闭式交易方式的基金在债市收益较高时，可以博取更高的收益。想投资债基的话，先积累点这方面的知识或者看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债基的话，投资要先看债基的类型，尽量选择交易费用比较低的债基，选择的同时也要看基金经理人的能力，时间点的把握也很重要。我给你找了个专业人士写的帖子http://www.d1money.com/article/2014-06-26/DaMj_hnnxPN6oKWdpByZtj.html，专门讲这个的，你可以看看，希望对你有帮助。
【股指期货】能问下，10倍杠杆赔了，是本金赔完还是本金赔完还会变成负的
“杠杆”的意思是撬动作用，分来级基金基金中高风险份额具有杠杆特征，不一定是债基，很多都是指数型基金。说自白了就是放大了市场的波动。比如股市涨1%，杠杆基金部分可能涨2%或更高，比如股市下跌1%，杠杆部分基金可zd能跌2%或更多。
杠杆最高200%？没想到你是这样的债基
说起杠杆，大家可能最先想到的是“配资炒股”，风险忒高。但其实在投资领域，杠杆无处不在，哪怕是属于中低风险的债券基金，也是可以带杠杆运作的。
今天想跟您唠唠“定开债基”这个品种
它的杠杆率最高可达200%
堪称债基中的“杠杆战斗机”啦~
定开债基：一只原则性超强的基
在债券基金的大家族里，定开债基以“原则性强”而出名，它最大的特点就是定期开放。
比如像海富通一年定开债券（A类：519051 C类：001976）。看名字我们就能知道，这是一只封闭期为一年的产品。每经过一个封闭期，这只基金会开放一段时间，接受投资者的申购、赎回、转入和转出等等。
而开放期结束后，它就会“关门谢客”，就算想买也只能等到下个开放期了。是不是“原则性很强”？
不过，在投资范围上，定开债基与一般的债券基金相比，倒是没有太大差别。
像上面说的海富通一年定开债券，它的投资范围就很广，除了信用债、利率债、可转债等等外，居然还包括了新股申购……
定开债基的独特优势
封闭期不能买卖。
乍一看，感觉定开债基似乎挺鸡肋？
数据告诉我们，并非如此。Wind统计显示，相比于普通开放式基金，定开债基在历年平均收益率水平相差无几的同时，却拥有相对更低的波动率。
这么优秀的成绩，定开债基是怎么做到的呢？
其实呀，与开放式债基相比，定开债基虽然损失了一定的流动性，但也因此具备了独特优势。
首先，它有封闭期，有利于基金经理更好地分配债券年限，获得更多的长期收益。
我们知道，债券基金的主要收益，是来自债券的息票收益和债券价格的上涨。理论上来说，开放式基金每个工作日都可能遭遇大额赎回，所以基金经理在投资的时候，对资产变现能力要求很高。
而定期开放式基金因为存在封闭期，不受日常申购或赎回的影响，基金规模相对更稳定，这就为基金经理留下了更多的操作空间。
在封闭期内，基金经理能更加从容地分配债券年限，承受一定的风险，同时也获得更多的长期收益。
其次，定开债基有更高的杠杆率上限。
普通开放式债基的杠杆率要低于140%，而定开债基的杠杆率上限是200%。
这有啥好处呢？举个简单的栗子你就明白啦~
举个栗子
比如说，一只基金买了1亿元债券，它可以把手上的债券部分质押出去，最多借到4000万元，再去买4000万元债券。这样算下来，基金的实际规模是1亿元，但是持有了1.4亿元的债券，它的杠杆率就是140%。
而定开债基的杠杆率最高能到200%，也就是说1亿元的净资产最多可以持有2亿元债券。
在债券牛市行情中，杠杆率更高，就意味着获得更多的额外息差收益。敲黑板，这里说的是债券行情比较好的时候，但如果债市转熊，那么高杠杆也会带来较大亏损。所以这还是很考验基金经理对行情的判断能力呢。
那么问题来了，目前债券市场行情如何呢？
刚好，小爱前不久采访了一位经验丰富的债券基金经理。
她是这样看的~
“利率债行情发展到一定阶段，往往会伴随出现信用利差的收缩。道理就在于，当经济衰退逐渐结束至复苏初期，企业信用风险最严峻的时候已经过去，而货币政策仍处于放松阶段，因此市场对信用债的需求就会逐渐复苏。”
呐，翻译一下呢，大概是说——
未来债券市场仍然会有行情，更好看信用债和可转债的投资机会。
好了，今天的投资小课堂就到这里，希望能够对大家有所帮助呦~
风险提示：投资有风险，基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。
杠杆基金的低点折算是什么意思
“杠杆”的意思是撬动作用，分级基金基金中高风险份额具有杠杆特征，不一定是债基，很多都是指数型基金。说白了就是放大了市场的波动。比如股市涨1%，杠杆基金部分可能涨2%或更高，比如股市下跌1%，杠杆部分基金可能跌2%或更多。
债基杠杆120,融资成本来自多少
融资成本=每年的用资费用／（筹资数额筹资费用）。一般而言，企业融资成本包括用资费用和筹资费用俩部分，由于大多数小微企业的贷款金额（筹资数额）较少，企业的信誉较低，在融资过程中支付的其他费用（筹资费用）相对较高债券基金从配置上大体上配置了三类资产：普通债券、可转债和股票。所谓二级债基，就是在20%的仓位限制下自由进行股票投资。二级债基的平均杠杆率在120%左右，股票平均配置在10%左右，普通债券配置比例在90%左右，可转债的平均配置比例主要在5%至20%间浮动，这个比例会跟随市场波动调整。对二级债基的收益进行拆分，就可以得到收益来源主要有四个：1、资产配置的择时；2、股票投资收益；3、债券投资收益、4、可转债投资收益。相对应的，优秀的二级债基则需要在股债配置上有择时能力；在股票投资上力争高收益；在债券投资上，通过久期搭配、信用下沉、杠杆配置创造超额收益；在可转债投资上，能够有选券能力。