摘要：11月份16家IPO企业被否原因汇总！ 大象投顾旗下的IPO原创资讯平台，中国领先的IPO咨询机构。公司主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务
11月份16家IPO企业被否原因汇总！
大象投顾旗下的IPO原创资讯平台，中国领先的IPO咨询机构。公司主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务。包括A股IPO细分市场研究、IPO募投项目可行性研究、再融资募投项目可行性研究等。
截止11月30日，11月份发审委共审了核36家首发上会的IPO企业，16家被否，18家过会，2家暂缓表决。
11月份IPO过会率低至50%。
11月1日：3家IPO企业首发上会，2家通过，1家被否，过会率为66.67%。
11月2日：2家IPO企业首发上会，1家通过，1家被否，过会率为50%。
11月7日：6家IPO企业首发上会，5家被否，过会率仅为16.67%。
11月8日：3家IPO企业首发上会，2家通过，1家被否，过会率为66.67%。
11月10日：5家IPO上会，3家通过，1家被否，1家暂缓表决，过会率为60%。
11月14日：6家IPO上会，4家通过，1家被否，1家暂缓表决，过会率为66.67%。
11月15日，2家IPO企业首发上会，2家通过，过会率为100%。
11月21日，4家IPO首发上会，2家通过，2家被否，过会率为50%。
11月28日，2家IPO首发上会，1家通过，1家被否，过会率为50%。
11月29日，3家IPO首发上会，0家通过，3家被否，过会率为0。
经过昨天三家企业上会被否全军覆没的状况，相信大家对新一届发审委全面从严审核理念是深信不疑了！
那么新一届的发审委的审核重点到底在哪里？
前瞻君从这16家被否企业的询问问题来总结大发审委的审核关注点到底在哪。
在这个16家IPO被否企业中，上交所主板IPO有10家，占比62.5%；中小板1家，创业板5家。
从保荐机构方面来看，安信证券、中德证券各有2家IPO被大发审委否决了。会所方面，天健和立信会计师事务所，各有2个IPO项目被否。律所方面，国浩律师事务所有4个项目被否，上海锦天城律师事务所有3个项目被否，北京海润、北京金杜各2个项目被否。
过会率的大幅下降，是大发审委审核趋势变了吗？
发审监察委及终身追究制是悬在发审委员头上的两把利剑，促使委员改变审核风格，否决过火一点不会被追责，但放行一些有点问题的企业，就可能给自己留下隐患。
在这种情况下，发审委在审核中可能更加关注企业实际存在的细节问题，比如独立性、持续盈利能力、财务状况真实性以及合规性等问题
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大发审委审核关注点分析
经过统计大发审委对这被否16家IPO的询问问题分析，发审委的审核重点集中在：关联交易、持续盈利能力、股权问题、财务问题、合法合规问题、内部控制问题、独立性问题、客户依赖问题、人员问题、募投项目的合理性等核心问题，正在成为审核的重点。
大发审委审核的关注点情况如下：
①14家涉及关联交易问题（具体表现形式为：关联方/关联交易/关联担保/利益输送/体外循环/关联借款/关联方资金占用/大额票据融资/商业贿赂/同业竞争/关联方注销/关联方代垫费用）
普天铁心、钜泉光电、神农农业、山东玻纤、国金黄金、锦和商业、中英科技、鸿禧能源、雪龙集团、中天精装、联德精密、天地在线、博拉网络、重数传媒
②13家涉及持续盈利能力（具体表现形式为：持续盈利能力/利润下滑/公司被复制替代风险/流动比率过低/高新技术企业资格税收优惠消失影响/潜在风险/出口退税对业绩影响）
普天铁心、钜泉光电、尼毕鲁、神农农业、国金黄金、锦和商业、捷众科技、鸿禧能源、中天精装、联德精密、天地在线、博拉网络、重数传媒
③11家涉及股权相关问题（具体表现为：实际控制人认定/股权转让合理性/股权代持/潜在股权争议或纠纷/潜在对赌协议条款）
普天铁心、钜泉光电、尼毕鲁、山东玻纤、国金黄金、锦和商业、捷众科技、鸿禧能源、雪龙集团、中天精装、博拉网络
④11家涉及毛利率及应收账款质疑（具体表现为：毛利率异常/应收账款异常/信用政策/存货周转率/期间费用/成本费用/资金成本低于同行业）
钜泉光电、尼毕鲁、神农农业、中英科技、捷众科技、鸿禧能源、雪龙集团、中天精装、天地在线、博拉网络、重数传媒
⑤11家涉及会计处理合规性、收入真实性质疑（具体表现为：披露真实性/完整性/准确性/收入真实性/会计处理合规性/折旧计算/存货跌价准备等计提）
普天铁心、尼毕鲁、神农农业、山东玻纤、锦和商业、中英科技、中天精装、联德精密、天地在线、博拉网络、重数传媒
⑥10家涉及合法合规问题（具体表现为：业务资质/业务授权/合法合规/环境保护/未按照规定办理外汇登记前多次向境外股东利润分配/划拨土地实际用途合规性/诉讼纠纷/权属纠纷）
尼毕鲁、神农农业、山东玻纤、锦和商业、雪龙集团、中天精装、联德精密、天地在线、博拉网络、重数传媒
⑦9家涉及内部控制规范性问题
普天铁心、钜泉光电、尼毕鲁、神农农业、山东玻纤、国金黄金、中英科技、雪龙集团、天地在线
⑧8家涉及独立性问题（具体表现为：发行人独立性/股东或关联方代垫费用/保荐机构独立性，此问题与关联方交易问题高度相关）
钜泉光电、山东玻纤、国金黄金、捷众科技、雪龙集团、中天精装、联德精密、重数传媒
⑨7家涉及客户依赖问题（具体表现为：客户依赖/客户集中度高/客户关联方质疑/分包公司依赖/供应商依赖/供应商及客户重合/前五大客户交易金额波动剧烈，此问题亦同独立性、关联交易、收入真实性问题高度相关）
钜泉光电、国金黄金、捷众科技、鸿禧能源、中天精装、联德精密、天地在线
⑩6家涉及员工问题（具体表现为：人员相关问题/职工薪酬/人员稳定/研发支出）
钜泉光电、山东玻纤、中英科技、雪龙集团、中天精装、博拉网络
其他关注点如募投项目合理性也屡次提到，值得注意！
216家被否IPO原因汇总
（一）无锡普天铁心股份有限公司被否
普天铁心主要从事电力变压器铁心及其中间产品的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化变压器配件生产服务商。
业绩方面：2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，普天铁心的营业收入分别为46,646.22万元、63,994.66万元、64,795.40万元和28,332.15万元，普天铁心收入规模逐年扩大；净利润分别为2,427.98万元、1,856.87万元、2,923.30万元和1,562.02万元。
普天铁心IPO被否的主要原因：
净利润低于3000万，可持续盈利能力被质疑；
高新技术企业资格已到期，质疑其未来发展问题；开具违法票据被质疑是否存在利益输送、违法违规情形；发行人毛利率水平大幅高于业务可比公司巨龙硅钢的合理性和充分性；质疑是否存在代持股份，代垫费用等利益输送情形；募投项目的合理性和必要性。
（二）钜泉光电科技（上海）股份有限公司被否
钜泉光电拟上交所上市，保荐机构为国金证券。主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计与销售，主要产品包括电能计量芯片和载波通信芯片等。
值得一提的是，钜泉光电2016年5月3日挂牌新三板。
业绩方面：2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，钜泉光电实现的归属于母公司股东的净利润分别为3,971.81万元、3,517.06万元、3,465.18万元和1,508.97万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,936.93万元、2,295.85万元、2,241.63万元和1,418.17万元。
钜泉光电IPO被否的主要原因：
业绩下滑，扣非净利不足3000万，被质疑可持续盈利能力；无实际控制人的理由和依据，是否存在潜在的重大权属纠纷；经销商集中度较高，被质疑是否存在关联关系；是否存在单一客户重大依赖；保荐机构的执业独立性被质疑。
（三）国金黄金股份有限公司被否
国金黄金本次IPO拟在上交所上市，保荐机构为安信证券。
国金黄金是一家集贵金属艺术品研发、销售为一体的集团型民营企业。
业绩方面：2017年上半年，国金黄金实现营业收入20.19亿元，实现归属于母公司股东的净利润1.88亿元；另外，2013-2016年，国金黄金实现营业收入10.88亿元、21.33亿元和37.42亿元，区间累计涨幅75.43%；同期归母净利润分别为6064.01万元、1.67亿元、1.71亿元和4.78亿元，区间净利润同比增幅高达6.84倍。
国金黄金IPO被否的主要原因：
有关企业的注册原因、在注册后的业务开展情况、是否存在债务纠纷、是否存在代发行人支付费用的情形、是否与发行人存在同业竞争；内控制度是否不健全，募投项目的必要性被质疑；毛利率远高于同行，被质疑是否有重大依赖以及该业务模式的可持续性；大额活动费用被质疑。
（四）云南神农农业产业集团股份有限公司被否
神农集团拟在上交所公开发行3400万股，保荐机构为光大证券。
神农集团本次计划募集资金11.83亿元，其中2亿元补充流动资金，其余将投向云南神农曲靖饲料有限公司年产30万吨饲料加工基地、云南神农大理6000头种猪扩繁基地建设、云南神农陆良普乐8000头母猪繁育基地建设等五大项目。
神农集团的主营业务为饲料产品的生产和销售、生猪的养殖和销售、生猪屠宰加工、猪肉食品销售。
业绩方面：2014-2016年及2017年1-6月，神农集团实现营业收入分别为8.44亿元、8.07亿元、10.14亿元和5.23亿元；同期净利润分别为4170.77万元、8512.08万元、16882.51万元和8771.53万元。
神农集团IPO被否的主要原因：
现金交易的真实性和经销模式终端销售的真实性被质疑；是否存在资金往来，是否存在资金体外循环以及第三方向发行人输送利益的情形；
营收的合理性被质疑，以及销售价格毛利率和业务数据差异的原因及合理性；内部财务会计系统是否健全；养殖头数与采购原材料变动情况不匹配的原因及其合理性；各期生猪死亡的主要原因，死亡生猪的具体处理方式，是否存在环境保护方面的重大隐患。
（五）上海锦和商业经营管理股份有限公司被否
锦和商业最早于2014年06月20日首次预先披露招股书，于2016年03月09日首次上会被否。第一次闯关IPO被否原因：发审委认为，锦和商业将承租的划拨土地用于向第三方客户租赁经营，且部分园区项目的土地使用权实际使用情况与规划用途不一致。
锦和商业主营业务是产业园区，尤其是创意产业园区的定位、改造和运营管理。
锦和商业IPO被否的主要原因：
是否存在关联交易；流动资产均远低于流动负债，被质疑其可持续盈利能力；发行人的利润对关联方是否存在重大的依赖，是否存在租金减免或其他利益输送行为；发行人承租运营园区的土地为划拨土地或土地使用权实际使用情况和规划用途不一致的合法性；
（六）成都尼毕鲁科技股份有限公司被否
尼毕鲁拟登陆上交所，公开发行1250万股，不低于发行后总股本的25%。保荐机构为摩根士丹利华鑫证券。
尼毕鲁的主营业务为移动网络游戏的研发、运营及移动网络游戏领域的投资。主营业务为移动网络游戏的研发、运营及移动网络游戏领域的投资。
业绩方面：尼毕鲁收入主要来自于游戏业务收入，2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-6月，营业收入分别为3.10亿元、5.09亿元、5.43亿元及3.47亿元；游戏收入占营业收入的比例分别为99.33%、99.88%、99.97%及99.73%。
尼毕鲁IPO被否的主要原因：
多个业务未取得资质是否合规；游戏是否合规；内部控制制度是否健全有效；现金收入的真实性，会计处理是否合规；跨境资金流动、结换汇情况是否合规合法；是否存在关联交易；研发投入波动较大、研发人员数量下降，被质疑研发人员的稳定性，持续研发能力、经营业绩的可持续性。
（七）山东玻纤集团股份有限公司被否
山东玻纤拟发行7500 万股，募集资金5亿元。山东玻纤是山东能源临矿集团的全资子公司，实际控制人为山东国资委。本次IPO保荐机构为国信证券。
山东玻纤的主营业务是玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，并在沂水县范围内提供热电产品。
业绩方面：山东玻纤报告期内的营业收入分别为9.6亿、10.3亿和11.2亿元，净利润分别为0.44亿、0.83亿和1.01亿元，同时公司报告期内应收账款及应收票据账面净额合计分别为1.16亿、1.38亿、2.13亿元（2015年大增54％），占流动资产的比例分别为33.83%、39.01%及40.61%。
山东玻纤2014年-2016年的资产负债率为75.55%、66.27%、66.94%，同行业平均值为61.1%、53.19%、50.17%。
尼毕鲁IPO被否的主要原因：
被质疑是否存在减值情形；内控制度是否健全，是否存在同业竞争；股权代持问题、环保问题；募投项目的合理性问题。
（八）常州中英科技股份有限公司被否
中英科技拟在深交所发行不超过 1750 万股，发行后总股本为 7000 万股，保荐机构为海通证券。
中英科技主营业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售。
业绩方面：2014-2016年，中英科技实现营业收入8795.01万元、9285.82万元和1.14亿元，同期净利润分别为1385.63万元、2155.92万元和3403.51万元。
中英科技IPO被否的核心原因：
毛利率显著高于同行上市公司、应收账款出现异常的原因及其合理性；与关联方存在大额且频繁的借款、无真实交易背景的票据融资行为；被质疑是否存在利益输送，内控制度是否健全；收入确认是否合规；募投项目的合理性被质疑。
（九）浙江捷众科技股份有限公司被否
捷众科技拟在上交所公开发行不超过1700万股，计划募集资金4.02亿元，本次IPO的保荐机构为国元证券。
捷众科技是一家专注于研发、生产和销售精密汽车零部件的高新技术企业。
业绩方面：2014-2016年及2017年1-6月份，捷众科技的营业收入分别为1.71亿元、1.74亿元、2亿元及9153.95万元；同期净利润为2252.69万元、2805.7万元、5044.43万元和2308.17万元。
捷众科技IPO被否的主要原因：
毛利率明显高于同行业可比上市公司同类产品毛利率的原因；毛利率变动趋势与同行业不一致的原因。是否存在利益输送和特殊利益安排，成本费用是否真实、准确、完整入账，是否存在由实际控制人及其他关联方为发行人垫付成本费用的情形；实际控制人认定的原因和合理性；本次投资扩产项目的可行性、必要性及产能消化措施。
（十）浙江鸿禧能源股份有限公司被否
鸿禧能源拟在上交所发行不超过5267万股，本次IPO保荐机构为中德证券。
鸿禧能源是一家从事太阳能发电系统的设计、研发、建设及利用以及从事多晶太阳能电池片、太阳能电池组件的生产和销售的高新技术企业。
业绩方面：2014-2016年和2017年1-6月，鸿禧能源实现营业收入分别为15.26亿元、18.97万元、19.95亿元和11.98亿元，同期净利润,为6343.23万元、13050.98万元、12008.44万元和7234.50万元。
毛利率波动：鸿禧能源主营业务毛利率分别为13.30%、17.18%、15.26%和13.92%。
鸿禧能源IPO被否的主要原因：
关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整，是否存在分摊成本、承担费用或其他利益转移的情形。销售费用金额较低的原因及合理性。前五大客户采购数量、金额大幅变动的商业合理性。是否存在股份代持或利益输送等情形。募投项目是否与行业发展趋势一致。
（十一）雪龙集团股份有限公司被否
雪龙股份拟在上交所公开发行不超过3747万股，占发行后总股份的比例不低于25%。保荐机构为西部证券。
业绩方面：2014年至2017年上半年，雪龙股份实现营业收入2.46亿元、2.23亿元、2.84亿元和1.71亿元（半年），净利润分别为7467.55万元、4846.31万元、6685.30万元和5719.06万元（半年）。
雪龙股份IPO被否的主要原因：
存在实际控制人大额资金占用，内部控制制度被质疑是否健全且有效执行；高毛利率、高净利率形成的原因及合理性，是否存在实际控制人及其关联方代为承担成本费用的情形；股权转让的真实性及转让价格的合理性；是否存在委托持股或信托持股的情况，是否存在争议或纠纷。
（十二）深圳中天精装股份有限公司被否
中天精装拟在深交所公开发行不超过3785万股，发行后总股本不超过15140万股，保荐机构为中信证券。
中天精装是国内领先的批量精装修服务提供商，主要为国内大型当地产商提供批量精装修服务，具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面。
业绩方面：2014-2016年及2017年1-6月份，中天精装实现营业收入8.45亿元、8.64亿元、10亿元和3.76亿元，同期净利润为7493.38万元、7225.11万元、8547.25万元和4244.72万元。
中天精装IPO被否的主要原因：
发行人是否构成对关联方存在重大依赖；是否对发行人持续盈利能力产生重大不利影响；毛利率高于同行业的原因；综合毛利率逐年下降的主要原因；应收账款反向保理业务会计处理是否合规；是否存在关联关系，是否对分包公司存在较大依赖；是否存在利用劳务外包方式降低成本的情形；接受客户以房产抵逾亿元的工程款，说明未做减值的合理性。
（十三）联德精密材料(中国)股份有限公司
联德精材拟赴上海证券交易所上市。保荐机构为长江证券。
联德精材主要从事精密金属冲压件与模具的研发、生产与销售，主要产品包括散热模组、冲压件与模具。
业绩方面：2014-2016年及2017年1-6月份，联德精材实现营业收入分别为6.3亿元、5.94亿元、6.86亿元和3.9亿元，同期净利润为4742.6万元、5884.1万元、6212.54万元和2206.7万元。
联德精密IPO被否的主要原因：
被发审委质疑披露是否真实、完整；被质疑是否存在代垫费用、利益输送情形；客户集中度较高，第一大客户同为第一大供应商遭质疑；报告期外销占比较高，质疑是否存在关联交易及境外销售返利、回款情况；未按规定办理相关外汇登记事项前曾多次向境外股东进行利润分配合规问题。
（十四）重庆广电数字传媒股份有限公司
重庆广电数字传媒股份有限公司(以下简称“重数传媒”)拟赴深交所创业板上市，保荐机构为安信证券。
业绩方面：营业收入由2014年的3,670.31万元增至2016年的7,970.29万元，营业收入年复合增长率为47.36%，2017年1-6月营业收入为5,925.38万元，已完成2016年度的74.34%；净利润由2014年的1,215.51万元增至2016年的4,216.48万元，净利润年复合增长率为86.25%，2017年1-6月净利润为3,272.32万元。
重数传媒IPO被否的主要原因：
资产是否完整、业务是否独立，是否拥有独立的市场运营能力；是否对实际控制人构成重大依赖；如无法获得重庆广播电视集团的授权或独家授权，是否能够保证业务延续；毛利率与同行业公司存在差异的原因及合理性；残值率计算折旧支付播控费的合理性；是否存在潜在同业竞争，关联方是否已取得宽带业务资格。
（十五）北京全时天地在线网络信息股份有限公司
北京全时天地在线网络信息股份有限公司(以下简称“天地在线”)拟赴深交所创业板上市，保荐机构为中德证券。
天地在线主营业务为提供互联网广告及企业级SaaS营销服务。
业绩方面：2014年-2016年及2017年1-6月，公司实现营业收入分别为3.94亿元、7.31亿元、9.96亿元、6.58亿元，同期净利润为2492.08万元、4525.04万元、4929.48万元、3114.74万元。
天地在线IPO被否的主要原因：
对360是否存在重大依赖；对主要供应商是否存在较大依赖，发行人是否存在被复制、被替代的较大风险；渠道代理商是否与发行人存在关联关系；大部分的渠道带来毛利为负的合理性；质疑销售收入的真实性；毛利率持续大幅高于同行业平均毛利率的主要原因及合理性；业务经营是否存在违法违规的情形，质疑可持续经营能力；信息披露是否真实、准确、完整。
（十六）博拉网络股份有限公司
博拉网络股份有限公司(以下简称“博拉网络”)拟赴深交所创业板上市，保荐机构为申万宏源证券。
博拉网络经核定的经营范围为：网络信息咨询；计算机系统服务；计算机软件及辅助设备的技术开发、销售；设计、制作、发布广告。博拉网络所属的行业为互联网服务业，要从事toB（针对企业）业务，典型的“互联网+”服务提供商。
业绩方面：博拉网络2014年-2017年上半年的营业收入分别为7721.23万元、11605.15万元、15951.55万元、7882.76万元；净利润分别为1755.4万元、2965.26万元、3863.29万元、1921.30万元，而扣非后的净利润为1881.27万元、2926.93万元、3563.93万元、1599.44万元。
博拉网络IPO被否的主要原因：
是否存在代持、对赌等其他利益安排；是否主营一种业务，是否能够持续保持相关的技术优势；净资产收益率显著下滑的原因，是否存在通过压低人工成本调节利润的问题；游戏行业业务的获取方式，是否存在利益输送的情形，是否与实际控制人控制的其他企业构成同业竞争；应收账款占收入比重大幅增长的原因。
来源：前瞻IPO
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ipo被驳回的原因？
有以下几个原因：
1、持续盈利能力被质疑。主要表现为持续经营能力被质疑、业绩大幅波动、企业经营环境发生重大不利变化、主要客户过于集中。
2、财务状况被质疑。主要表现为业绩真实性被质疑、海外收入真实性被质疑、利润率异常高于同行业公司、营业收入和利润反向变动无合理解释。
3、内控制度、会计基础的规范性被质疑。例如：公司基本账户与个人账户资金往来频繁且金额较大、公司员工挪用公款。
4、独立性被质疑，关联关系和关联交易被质疑。例如：大量关联交易且必要性和公允性无法合理解释、过度依赖大股东。
5、合法性存在缺陷。例如主营业务模式可能为“灰色”、主要业务资质未取得、税务环保等存在重大违规、股权转让不合规。
目前A股有多少家上市公司，创业板呢？？
你好，通过交易软件，你可以自己就统计勒。600开头的上海上市的，002深证中小板，300深证创业板。
ipo被终止的原因？
一是不符合拟上市板块定位；
二是信息披露存在问题；
三是企业内控制度存在问题；
四是持续经营能力存在问题。
雪龙集团主营业务？
公司专注于从事汽车发动机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售,产品覆盖三大系列5000多个品种,广泛应用于商用车、非道路移动机械等领域。
2017年IPO白皮书和2018年IPO趋势洞察
2017年，对于IPO企业来说，是心情起伏跌宕的一年，是喜忧差半的一年。在日趋严格的过会要求下，全年479家IPO首发上会，其中:380家顺利上会通过，86家上会被否，8家取消审核，6家暂缓表决,过会率为79.3%,刷新历史以来年度最高水平。
截至2017年12月31日，在审企业519家，其中：已过会27家，未过会492家，未过会企业中正常待审企业484家，中止审查企业8家。伴随IPO审核速度的加快，在审企业数量从1月底的675家下降到12月底的519家，上会企业平均排队时间从1月份的1.76年下降到12月份的1.31年，IPO“堰塞湖”现象得到缓解。
峰蜜君精心总结和分析2017年IPO企业被否原因,并洞察2018年IPO趋势？应该重点关注哪些问题？供拟IPO企业和未来计划IPO企业借鉴和企业规范之用。
一、2017年IPO市场回顾
1、各板块IPO发行情况
2017年，主板IPO企业数量仍然居首，共223家，通过率为84%；其次是创业板，共171家，通过率为85%；中小板仅有85家企业IPO，是创业板的一半，主板的1/3，中小板IPO的通过率仅为71%。主板已成为IPO企业首选的上市板块。
值得注意的是，新一届发审委上任以来，申请主板的企业共计44家，获审通过23家，过会率为52.27%；中小板15家，通过11家，过会率73.33%；创业板30家，通过18家，过会率60%。
从审核的结果来看，申请主板上市的企业过会率明显低于中小板和创业板，或是新任发审委对申请主板企业的审核要求更为严格。
2、新三板转板IPO情况
截至2017年12月31日，目前有149家新三板正在IPO排队、3家中止审查、17家终止审查。
2017年有41家新三板转IPO企业首发上会，26家成功过会，12家被否，1家暂缓表决，2家取消审核。
从申报到上会，转板企业平均排队时间为451天，共有16家IPO快于平均水平。*石科技排队时间最短，从申报到上会仅用了187天，而百华悦邦IPO共计用了两年多时间。
3、IPO企业发行费用情况
截止到2017年12月31日，IPO上市企业发行费用总计达211.1148亿元，平均发行费用为4842.08万元。
二、2017年IPO企业被否原因分析
（一）、被否行业分析
软件和信息技术服务业被否最多，达到11家，占比12.79%，其次为专用设备制造业8家，以及计算机、通信和其他电子设备7家。
（二）、被否原因分析
经过对2017年IPO企业被否原因分析，发审委的审核重点集中在七个方面：
①持续盈利能力。包括业绩的可持续性、业绩大幅波动、盈利来源的真实性、核心竞争力缺失、经营环境重大变化、同行业比较的合理性等；
②规范运行。包括内部控制、合法合规、资金占用、资产权属等；
③会计核算。包括会计基础、会计处理等；
④独立性。包括关联交易、同业竞争、业务完整性等；
⑤信息披露。包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等；
⑥募集资金使用。包括资金投向、募集资金规模合理性等；
⑦主体资格。包括主营业务资格、实际控制人变更、董事和高管发生重大变化等。
2017年86家被否原因出现的次数为：持续盈利能力62次、规范运行52次、会计核算44次、独立性38次、信息披露25次、主体资格15次、募集资金使用7次。
其中：在被否企业中，财务问题问的最多，内部控制不健全，信息披露不合规，会计基础不规范，持续盈利能力存在重大不确定性，重要客户或者销售合同存异，收入、存货等重要报表项目异常变动，毛利率变化趋势与同行业不一致且未能充分解释其合理性，报告期业绩大幅变动、大额资金往来未披露，应收账款大幅增加且账龄恶化，重要业务数据存在差异等是发审委重点关注问题。峰蜜君提醒拟上市企业平时注意财务核算的规范性，避免过度包装和造假，同时注意财务数据前后的一致性，如实披露信息。
（三）、86家被否企业审核关注点：
1、广东日丰电缆股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业绩波动、期间费用核算、盈利预测、应收账款、境外收入、出资不实。
2、杭州华光焊接新材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业绩下滑、信息披露、减值准备、关联交易、毛利率。
3、深圳华龙讯达信息技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、内控制度、个人所得税、违反税法。
4、广东百合医疗科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：出资合法合规、长期待摊费用、会计准则。
5、上海思华科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、收入确认、客户依赖、风险提示、信息披露、业绩下滑、利润总额。
6、柳州欧维姆机械股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：其他应收款、内控制度、股权转让的合规性和合理性、销售费用、业务费用、合法合规性。
7、浙江永泰隆电子股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：海外收入、毛利率、客户、申请文件。
8、深圳西龙同辉技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：营业收入、期间费用、内控制度、主营业务收入。
9、长春普华制*股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：保证合同、担保、主营业务、财务不规范、内控制度、经销商核查。
10、苏州金枪新材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：会计差错、股份收购、没通过高新技术认证。
11、南京圣和*业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：商业贿赂、夸大、暗示疗效、误导消费者、董事高管变动。
12、北京新水源景科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：募投项目、信息披露、固定资产、工程资质、劳动合同、收入确认。
13、浙江科维节能技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：主营业务、设备折旧、施工资质、核心竞争力、项目涉诉、应收账款、减值准备、坏账准备、纳税调整。
14、四川里伍铜业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：经营环境、客户依赖、股份冻结。
15、山东元利科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：固定资产减值测试、内控制度、会计基础、毛利率、环保措施。
16、深圳清溢光电股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、内控制度、股权转让。
17、宁波震裕科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业务毛利率、海关处罚、出口退税。
18、美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：主营业务收入、毛利率、内控制度、持续盈利能力、关联关系、劳动外包、应收账款。
19、重庆圣华曦*业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：会计准则、税收依赖、内控制度、销售费用率、商业贿赂。
20、福建永德吉灯业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：客户依赖、持续盈利能力、内控制度、销售费用率、管理费用率、境外收入。
21、北京宝兰德软件股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：服务收入、收入确认、营业收入、核查代理销售。
22、浙江诺特健康科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业务模式、主营业务、内控制度、高离职率
23、哈尔滨城林科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：收入真实性、毛利率较高
24、蚌埠市双环电子集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：资金拆借、内控制度、发展缓慢、第一大客户质疑
25、四川港通医疗设备集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：同业竞争、应收账款。
26、普元信息技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：主营业务成本、采购的披露、股份支付、会计处理、内控制度、销售费用。
27、浙江时代电影院线股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业务结构、持续经营能力、投资收益、**补助
28、京博农化科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：股权结构、独立性、借款合同、借款合同
29、深圳市和宏实业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：内控制度、存货跌价准备、持续经营能力
30、北京品恩科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：主营业务收入、客户依赖、持续经营、委托持股、职工薪酬分摊、会计核算、应收账款、坏账计提、税收依赖。
31、浙江绩丰岩土技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：应收账款、持续盈利能力、薪酬下降、关联交易、内控制度、经营环境、主营业务。
32、浙江三锋实业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、经销商模式、销售模式、关联交易、资金拆借、内控制度、职工薪酬。
33、仲景大厨房股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：信息披露、内控制度、毛利率、销售费用、管理费用
34、上海步科自动化股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：代持股份、关联交易、商业模式、持续盈利能力
35、河南润弘制*股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：股权转让、关联交易、行政处罚、商业贿赂、风险披露。
36、上海威士顿信息技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：客户依赖、毛利率、持续盈利能力、会计处理、内控制度。
37、**国策环保科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：公款私用、财务核算不规范、高管薪酬和研发费用大幅下降。
38、力合科技（湖南）股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：涉嫌行贿、内控制度、销售费用、商业贿赂、应收账款、坏账准备计提。
39、爱威科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：商业贿赂、独立董事、营业利润、毛利率、税务问题。
40、嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、重大依赖、生产资质。
41、江苏联动轴承股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、公司薪酬。
42、福州瑞芯微电子股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：高毛利率、所得税费用、存货跌价准备。
43、安徽泰达新材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：收入利润、管理费用、刻意压低薪酬、内控制度、单位生产成本、合并报表、高管股权质押。
44、**新博美商业管理连锁股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：持续盈利能力、租赁资产瑕疵、主营业务成本、缩短租赁总期限、期间费用率、员工人数下降。
45、珠海元盛电子科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、股权转让。
46、江西耐普矿机新材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：销售高毛利率、净利润波动大、持续经营能力存疑、成本费用低、应收账款、坏账计提。
47、如意情生物科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：现金回款、内控制度、经销商模式、设备投资下降
48、杭州致瑞传媒股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：客户和供应商集中度高、持续经营能力、资金占用、关联交易、毛利率高于同行业。
49、珠海市赛纬电子材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：客户依赖（沃特玛）、收入确认。
50、智业软件股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：商誉减值问题严重、股份支付、**补助、研发费用加计扣除。
51、世纪恒通科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：收入增加人员下降、产品毛利率下降、主营业务
52、湖南广信科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：同业竞争。
53、上能电气股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：经营现金流为负、应收账款、主要产品毛率利下降、银行贷款存在问题、关联交易、内控制度、客户的销售金额大幅减少、质疑独立经营能力、股份支付。
54、山西壶化集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业绩呈下滑趋势、职工持股、经营资质到期、供应商的问题。
55、浙江双飞无油轴承股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、会计基础薄弱、毛利率异常、境外销售核查、库存商品增长比较大。
56、北威尔曼制*股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：收入确认原则、商业贿赂、经销的销售模式、核心竞争力、存货周转率。
57、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：应收账款、毛利率高于同行、存货和预付款大幅增加、行政处罚。
58、海宁中国家纺城股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：实际控制人、同业竞争、处置固定资产、募投项目、现金流量净额、会计处理。
59、稳健医疗用品股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：收购股权资金、行政处罚、内部控制、收购资产权属、应收账款、股份支付费用。
60、无锡普天铁心股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：开具无真实交易背景的银行承兑汇票、内控制度、募集资金、应收账款、坏账计提、关联关系。
61、钜泉光电科技（上海）股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：对赌协议问题、资金拆借行为、外协生产情况、客户集中度较高、相关费用率低。
62、成都尼毕鲁科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业务资质问题、收入确认、会计处理问题、海外收入问题、研发人员的稳定性、大量的对外投资。
63、云南神农农业产业集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：现金交易问题、原材料采购问题、制品销售价格、疾病控制能力。
64、山东玻纤集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：摊销政策、无实际交易背景的关联方应收票据融资、员工的持股平台、环保问题、募投差异。
65、国金黄金股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：员工代持股份、内控制度、独立性、实际控制人问题、募投项目必要性、毛利率逐期上升、促销费用的核算依据。
66、上海锦和商业经营管理股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：财务问题、长期大额经营担保、股权转让、关联交易。
67、常州中英科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：综合毛利率、研发投入、票据融资、收入确认、应收账款、主要生产设备成新率偏低。
68、浙江捷众科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：毛利率、垫付成本费用、原材料采购价变动差异、实际控制人、募投项目。
69、浙江鸿禧能源股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、销售费用金额较低、销售模式、股份代持、募投项目。
70、雪龙集团股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：大额资金占用、财务指标异常、研发费用低、股权交易、股权转让、委托持股、补缴税款。
71、深圳中天精装股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、财务指标异常、应收账款问题、劳务外包问题、房产抵工程款。
72、联德精密材料（中国）股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：高管薪酬问题、客户依赖性较高、子公司问题、关联交易、员工薪酬问题。
73、重庆广电数字传媒股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：资产完整性、缺乏业务资质、同业竞争、财务指标异常、资产折旧。
74、博拉网络股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：股份代持、业务模式、净资产收益率、同业竞争、员工薪酬问题。
75、北京全时天地在线网络信息股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：业务依赖、收入确认、财务指标异常、经营资质问题。
76、重庆顺博铝合金股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：关联交易、业务独立性、财务指标异常、持续盈利能力存疑、会计基础工作问题。
77、厦门新立基股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：会计基础薄弱、第三方回款、质疑持续盈利能力、财务指标异常、存货跌价准备计提。
78、上海悉地工程设计顾问股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：报告期内财务报表调整问题、商誉减值问题、子公司股权问题、财务指标异常、诉讼事宜。
79、河南金丹乳酸科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：现金采购原材料、非主营业务占比大、海外经销客户、关联交易、募投项目用地。
80、四川安宁铁钛股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：毛利率异常、关联交易、发行人成本问题、票据贴现资金、重大客户依赖。
81、上海广联环境岩土工程股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：持续盈利能力存疑、劳务供应商、应收账款、专利问题、股权转让。
82、三达膜环境技术股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：会计处理问题、经营资质问题、无息借款问题、应收账款、收入与纳税申报差异问题。
83、上海通领汽车科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：实际控制人问题、同业竞争、财务指标异常、内外销毛利润差异、关联交易。
84、苏州宇邦新型材料股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：财务指标异常、其他业务收入问题、应收票据、关联交易、募投项目。
85、深圳市安健科技股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：应收账款、税收优惠、核心技术、股权转让、轻资产问题。
86、重庆百亚卫生用品股份有限公司（首发）未通过。
发审委关注点：实际控制人问题、销售模式、第三方回款金额较高、产能利用率低。
(四)、2017年IPO被否企业典型案例分析
1、会计核算问题
案例1：北京品恩科技
公司主营业务为面向部队与公共安全等领域的管理信息化软件的研发与销售、技术服务与解决方案的提供。报告期内，人工成本勾稽的逻辑有问题，且营业成本——人工成本变化较大，质疑职工薪酬分摊的真实性和合理性。将技术开发成本通过存货核算的原因和依据，招股书解释不够充分，且在报告期内，又对大额的开发成本进行了减值处理，人为调节痕迹较为明显。请发行人代表说明北京中泰通达科技发展有限公司、北京维信通广电子有限公司回款情况，说明不采用个别认定法计提坏账是否符合会计准则中的谨慎性要求。
2、内部控制规范性问题
案例2：仲景大厨房
公司主营业务为以仲景香菇酱为代表的香菇食品和以超临界花椒油120为代表的香辛食品配料的研发、生产和销售。报告期发行人存在向个人采购、现金支付以及销售回款经过个人账户的情形，质疑内控的健全及有效性。报告期内公司第三方付款金额占当期收入比例分别为12.09%、16.57%、14.43%，质疑第三方付款的合理性和内控是否健全有效。
案例3：中英科技
公司主营业务为高频通信材料及其制品的研发、生产和销售，主要为下游行业提供能够在高频条件下为信号载体提供稳定传输环境的高频材料。报告期内，公司与关联方之间存在借款、无真实交易背景的票据融资等情况，金额较大且较为频繁。该等交易违反了票据法等法律法规，公司运行规范性及内控制度有效性存疑。
3、持续盈利能力问题
案例4：永德吉灯
公司是一家具有自主研发能力的节能光源专业制造厂商，自成立以来，一直专注于节能照明产品的生产、研发与销售，主要以ODM模式向包括朗德万斯（欧司朗）在内的国际知名照明企业提供节能灯及LED灯产品。公司主要以ODM模式为欧司朗等客户提供节能灯产品，最近三年的毛利率均在16%-18%左右，在照明行业，规模相对较小。而且对前五大客户的销售占比报告期分别为85.90%、83.87%和72.83%，存在客户集中度高的风险，对公司持续盈利能力造成重大不利影响。
4、独立性问题
案例5：清溢光电
5、信息披露问题
案例6：普元信息
公司主营计算机软件的开发和销售，计算机硬件设备及配件的销售，计算机信息系统集成，计算机专业领域内的技术咨询及服务。报告期有8家主要技术服务提供商（其中3家为前5大技术服务提供商）的主要股东或高管曾在发行人处任职，发行人的上述前员工大部分目前仍直接或间接持有发行人的股份。招股说明书对于发行人采购内容的披露仅限于技术服务采购；此外，申报材料显示，“发行人采用的人月计价技术服务采购模式中，相关技术服务提供人员由发行人直接安排工作，其工作形式、工作时间、工作地点、工作内容等事项由发行人决定”，且发行人的主要技术服务提供商中有多家系发行人前员工作为主要股东创立的企业。招股说明书关于采购的披露不准确、完整。
6、IPO欺诈发行及信息披露违法案例
案例7：辽宁振隆特产财务造假案
辽宁振隆特产2013年至2015年向证监会申报的四份招股说明书存在虚假记载。在证监会对振隆特产开展专项财务检查发现异常情况后，2015年6月10日，振隆特产撤回IPO申请。证监会依法对振隆特产给予警告，并处以60万元罚款，同时决定没收其保荐机构信达证券、律师事务所中银律所的业务收入，分别处以320万元罚款、120万元罚款。
三、2018年IPO趋势洞察
1、新股发行常态化。
2017年全国金融工作会议提出“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。要增强资本市场服务实体经济功能，积极有序发展股权融资，提高直接融资比重。”资本市场服务国家战略和服务实体经济的政策不会变，中国证监会将继续鼓励符合国家产业政策的企业进入资本市场。2017年12月29日，证监会公布47份人大政协建议提案答复时表示，近年来证监会保持定力，适当加快新股发行节奏，不断健全新股发行常态化机制。
2、发行审核从严，审核节奏预计放缓。
从新一届发审委履职以来，IPO上会家数有所减少，审核家数从每月50家左右降到目前的每月30家左右，节奏有所放缓。此外，IPO严审常态化，不少排队中的带病IPO纷纷撤回申报资料；另一方面，未受理的拟IPO企业也逐渐放缓申报的节奏。证监会对发审委和委员的履职行为进行360度评价，要求健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。因此，新股发行审核从严趋势已经形成。
预计2018年A股IPO仍会保持活跃，但节奏比2017年有所放缓，为300~350宗，融资规模为1800亿~2000亿元。
3、新三板IPO或将迎来春天。
新三板企业转板的风潮从去年开始，三类股东问题也随之显现。
困扰新三板IPO的三类股东问题也在2017年实现突破。随着2017年12月16日，网上流传“三类股东”审核指导意见。困扰了新三板挂牌企业IPO很久的“三类股东”难题迎来破解信号。
随着三板制度改革的呼声越来越高，大量新三板企业成功过会被当作了含三类股东企业IPO的案例，也让业界对含三类股东的新三板挂牌企业未来的IPO之路充满期待，相信破除了这个障碍，新三板企业这个庞大的后备军IPO之路将迎来春天。
4、发行审核关注要点。
新一届发审委审核维度更为全面，特别是财务真实性和内控问题。企业需证实可持续盈利性同时挖掘企业成长性，也需证实独立性及募投项目的合理性。
拟IPO企业同时应注意以下几点审核趋势：
①、高度重视财务真实性和内控问题。
②、证实可持续盈利性同时挖掘企业成长性。
③、新一届委员独立性较强，存在超纲问题。
④、高度重视报告期内合法经营问题。
⑤、募投项目合理性成为新关注重点。
⑥、互联网游戏行业、农林牧渔行业审慎审核。
⑦、监管机构从底稿寻找突破口。
⑧、关注中介核查程序及核查结果的有效性。
数据来源：证监会、WIND、前瞻IPO等公开资料。
微峰资本自媒体
☆微峰资本是一家带有资本思维和赋能咨询基因的产业投行。专注于产业互联网、消费升级和科技金融三大领域的产业投资和市值管理，致力于成为中国领先的一站式产业互联网整合及投融资服务平台。首创中国“产业投资+市值管理+产业升级”三位一体的独特产业资本投贷联动投资模式，为创新创业者的加速成长提供一站式创投+深度服务支持。
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产业投资｜市值管理｜产业投行
北仑雪龙集团怎么样？
很不错的企业，属于高新技术企业，雪龙集团股份有限公司于2002年2月4日在宁波市市场监督管理*登记成立。法定代表人贺财霖，公司经营范围包括汽车模具、精冲模、精密型腔模、模具标准件等。公司类型股份有限公司（台港澳与境内合资、未上市）。
新股上市一般几个涨停金域检验603882什么时候上市
发行价低的可能会多一些，发行价高的，没有几个板的。再看看别人怎么说的。
2017年有什么新的科技上市
1-.特斯拉公司的机器人和无入驾驶汽车2-苹果公司的新式手机功能3-虚拟现实的视觉盛宴
上市公司的限售股（2017.01.01解禁），在限售期间送股，那么，送股得到
送股是一起限售的。限售股除了限售期内不能在二级市场流通之外，其他的权利（如投票表决、取得股息）和非限售股是一样的，这叫同股同权，可参见我国《公司法》。所有上市公司的股票都是如此。1、首先，分红分两种情况，现金分红和股票分红，只要是在发放分红公告日前持有公司股份的自然人、法人都有享受分红的权利。所以你享受分红了。2、其次，现金分红是派发现金，不会影响股价变动。股票分红是送股，送股后会除权，会影响股票的价格，但是由于你的股份也增加了，原则上除权后开市第一时点你是不亏不赚的，但是股票市场充满了炒作，所以是涨是跌不好说，一般大盘好的情况下是会涨的，大盘不好的境况下相反。3、分红一般不用申报，直接向你的帐户派发现金或者增加股份。要注意增发和配股，这是需要申购的，如果不申购除权下来可就会亏了。