什么是私募股权基金(什么是私募股来自权基金?)-鸿图投资网

摘要：什么是私募股来自权基金? 私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。私募股权基金设立的10个合规要点法律研究与观点分享。私慕好

什么是私募股来自权基金?

私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。

私募股权基金设立的10个合规要点

法律研究与观点分享。

私慕好帮手

为便于给各业内人士和拟参与到私募基金行业的伙伴们参考，我们将私募基金募、投、管、退环节的各项合规要点总结，与大家分享交流。

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私募股权基金法律上的法律组织形式有哪些？

***证券投资基金业协会（“中基协”）于2016年04月18日发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》之配套文件《私募投资基金合同指引》，该指引对有限合伙制、公司制、以及契约型三种形式的基金协议条款做出了规范性指引。

上述三种组织形式也是各基金在实践中采用的主要组织形式，其中有限合伙制因为不存在双重纳税问题，是市场上基金采纳最多、最主流的组织形式。《100问》也主要针对以有限合伙制为组织形式的基金。

设立有限合作制的基金直接去工商*登记注册就可以了吗？

基金登记注册受两个**部门的监管：地方**金融服务（工作）办公室（俗称“金融办”）以及当地市场监督管理*（即三*合一前的工商*），具体分析如下：

(1)金融办：一般来说，金融办对基金的设立注册实行前置审批，金融办对基金的审批标准较高、尺度较严格。根据我们的了解，目前北京、上海、广州、深圳等地新设基金均需金融办前置审批。

(2)市场监督管理*：基金根据要求取得金融办的前置审批后，前往市场监督管理*办理工商注册登记。

如何快速、便捷地设立基金？

如问题2所述，在基金工商登记前需要先获得金融办的审批。但是金融办审批严格、周期较长，通过难度较大。常见做法是寻找适合的基金小镇入驻，例如位于北京房山的北京基金小镇等。基金小镇可以提供从基金管理公司的注册、管理人备案、基金产品发行等全套服务，并可依据不同情况向入驻基金提供税收方面的优惠。如果选择基金小镇入驻，则小镇将代为办理金融办前置审批和工商注册登记等手续。欢迎咨询私慕好帮手：13681905229

管理人可以综合考虑基金小镇所在地的税收政策、**办事效率、规则透明度等因素选择基金小镇入驻。

基金的工商注册资本有什么要求？

基金的注册资本额主要取决于基金规模，股权类基金至少1000w起。此外，根据《私募投资基金募集行为管理办法》第28条，合格投资者投资于单只基金的金额不应低于100万元。基于该等要求，中基协的资产管理综合报送平台系统（“Ambers系统”）已设置基金投资人的认缴规模均应至少为100万元（管理人及其员工跟投的除外），且如果投资者为合伙企业的话，该合伙企业应穿透核查，穿透后的每一个投资者的认缴规模均应至少为100万元。

因此，基金的工商注册资本需根据上述原则综合考虑，保证每个直接投资于基金的投资者和需要穿透核查的投资者的认缴规模均不低于100万元。

如果基金的认缴出资额未考虑上述限制，则日后在中基协Ambers系统上进行基金备案时可能出现无法填报的情况。

基金的工商注册名称有什么要求？

中基协于2018年11月20日发布《私募投资基金命名指引》，对私募投资基金的命名要求如下：

(1)私募投资基金名称不得明示、暗示基金投资活动不受***失或者承诺最低收益，不得含有“安全”、“保险”、“避险”、“保本”、“稳赢”等可能误导或者混淆投资人判断的字样，不得违规使用“高收益”、“无风险”等与私募投资基金风险收益特征不匹配的表述；

(2)私募投资基金名称不得含有虚假记载和误导性陈述，不得对投资业绩进行预测，不得在未提供客观证据的情况下使用“最佳业绩”、“最大规模”、“名列前茅”、“最强”、“500倍”等夸大或误导基金业绩的字样；

(3)未经合法授权，私募投资基金名称中不得非法使用知名人士姓名、知名机构的名称或者商号；

(4)私募投资基金名称不得使用“资管计划”、“信托计划”、“专户”、“理财产品”等容易与金融机构发行的资产管理产品混淆的相同或相似字样；

(5)私募投资基金名称应当列明体现基金业务类别的字样，且应当与基金合同约定的基金投资范围、投资方向和风险收益特征保持一致；

(6)私募股权投资基金/私募创业投资基金名称中可以使用“创业投资”、“并购投资”、“基础设施投资”或者其他体现具体投资领域特点的字样。如未体现具体投资领域特点，则应当使用“股权投资”字样。

基金的工商注册经营范围有什么要求？

中基协于2016年4月18日发布《私募投资基金合同指引3号（合伙协议必备条款指引）》，要求私募投资基金的经营范围应含有“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等能体现私募投资基金性质的字样。

另外，基于基金专业化经营的原则，即基金应专注于从事私募投资业务，不兼营其他业务，建议基金的经营范围只包含中基协要求的字样，避免增加其他经营范围的项目。

基金募集和工商注册的先后顺序如何协调？

基金募集需要接触潜在投资人、准备基金募集说明书、进行合格投资者适当性调查、基金交易文件谈判等流程，需要耗费较长的时间；而基金的注册需要寻找合适的注册地、取得金融办审批、完成工商注册登记等流程，同样需要花费一定时间。若二者同时进行，则可以提高效率并节约时间。但是基金募集和工商注册同时进行可能出现基金提交工商注册时尚未确定最终募集规模的情况。因为合伙型基金在工商注册时需要至少有1个普通合伙人(“GP”)和1个有限合伙人(“LP”)，在尚未确定基金最终募集规模的情况下，可以由管理人或其关联方担任GP，LP可以由管理人的团队成员担任，先完成基金注册的工商登记程序，待基金募集结束后，新的投资人加入基金，再办理工商变更登记，相应增加基金的认缴出资额。

基金募集如果有多次交割，需要注意什么问题？

如果基金募集分多次交割，那么需要考虑基金封闭运作的要求。封闭运作是指基金备案完成后不得开放认/申购（认缴）和赎回（退出），但分红、退出投资项目减资、对违约投资者除名或替换以及基金份额转让不在此列。此外，基金同时满足如下要求的，可以增加认缴出资，但增加的认缴出资额不得超过备案时认缴出资额的3倍：（1）基金的组织形式为公司型或合伙型，（2）基金有托管，（3）处于投资期，（4）投资于单一标的资金不超过基金最终认缴出资总额的50%，以及（5）经全体投资者一致同意或经全体投资者认可的决策机制决策通过。

基于上述基金封闭运作的要求，有如下两种进行工商变更的方式：

(1)基金在首次交割时直接将已包括后续募集规模的基金总规模作为认缴注册资本总额进行工商登记，由基金管理人的指定方就后续交割的资金进行认缴，基金募集之后续交割完成时再将由基金管理人的指定方预先认缴的份额转让给后续交割的投资人。由于基金份额转让属于封闭运作的例外，因此可以避免基金违反封闭运作的要求，但可能存在的风险是后续交割无法实现原计划规模的募集，则预先认缴的金额只能由认缴人承担。

(2)基金在首次募集交割时仅将首次交割时的募集资金额作为基金的认缴出资额进行工商登记，待后续交割完成后再增加投资人以及增大基金的认缴出资额，这种方式可以避免后续募集规模不够的风险，但是会受到封闭运作期新增的规模不得超过备案时认缴出资额的3倍的限制。

设立基金选择注册地考虑的因素是什么？

选择基金注册地应综合考虑税收优惠、政策便利、商业需求等因素，以满足基金需求：

(1)税收优惠政策：某些地方对投资基金有税收优惠的政策，可以考虑将基金在该地落地；

(2)投资人要求：例如投资人中有**引导基金，则引导基金要求基金注册在其所在地；

(3)政策便利：例如设立外商投资股权投资试点企业（“QFLP基金”）应考虑对QFLP有特殊政策的城市，例如深圳、珠海等。

常见的基金架构有哪些？

合伙制的基金常见的架构有如下几种：

(1)简单架构

这种架构的优势在于结构相对简单，维护成本较低；劣势在于管理人一般为有限责任公司，会在收取管理费与绩效分成时产生企业所得税；且难以对基石投资人、基金内部合伙人进行特殊的商业安排。

(2)三层架构

三层架构是较为常见的基金架构，管理人不直接作为基金的GP，而是与绩效分成主体共同设立一家有限合伙企业作为基金的GP；管理人为GP的GP，即上图所示的UGP。这种架构的优势在于：

(a)GP是有限合伙企业，GP获得的绩效分成会分配给其LP，合伙企业实行穿透纳税，合伙企业层面不缴纳企业所得税，而是穿透至各个合伙人分别缴纳所得税，有较大的税收优势；

(b)结构相对灵活，便于基石投资人或基金内部合伙人作为GP的LP分享绩效分成。

(3)特殊有限合伙架构

(a)特殊有限合伙架构中，由GP直接担任管理人，另外设立一家有限合伙企业作为基金的特殊有限合伙人（SLP）用于收取绩效分成。这种架构实际是三层架构的变形，SLP起到了三层架构之中间层的GP的作用，因此也有税收优势和结构灵活的好处。

(b)但是从责任承担上看，特殊有限合伙架构比三层架构更具有优势，因为绩效分成由SLP收取，GP用于承担责任的部分资产通过SLP持有而达到一定隔离作用。

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私募股权投资基金是什么意思

私募股权投资基金是从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。【拓展资料】从1984年***引进风险投资概念至今，我国私募股权投资已经历了30个春秋的潮起潮涌。在国际私募股权投资基金蜂拥而至的同时，本土私募股权投资基金也在快速发展壮大，我国的私募股权投资业已经从一个"新生儿"逐步成长起来，并已开始迈出坚实的步伐。普通公募基金是为中产阶级投资，私募股权基金为机构和富人投资。望文生义，一个是公募，一个是私募。前者投资上市后公司，后者投资上市前公司，所以利润大很多。前者投资报酬率论百分比，后者投资报酬率论倍。后者熊市、牛市都能做。所以后者远远是胜于前者。公募股权投资相对于"公众股权"。私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权，这里的"私募"指的是所投资公司为未上市的"私"有公司;而私募证券基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金进行管理并投资于证券市场(多为公共二级市场)的基金，主要区别于共同基金(mutualfund)等公募基金。私募证券基金的投资产品，是以二级市场债权等流动性远高于未上市企业股权的有价证券为投资对象。在***，私募股权市场出现于1945年，参与其中的各家基金表现始终超过***私募证券投资市场的参与者。私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。再者，私募股权投资成本较高，这一点也加大了私募股权投资的风险。外，私募股权基金投资风险大，还与股权投资的流通性较差有关。股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖，其退出渠道有限，而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。一般而言，PE成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入PE市场。

什么是私募股权基金？私募股权有净值的吗？

私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金，追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。私募股权基金特点介绍：私募资金私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。股权投资除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。风险大私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。参与管理一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。

私募股权投资基金的核心是什么

募股权投资基金的核心是通过募集有限合伙人的资金来投资于非上市公司的股权，以期获得资本态祥增值和投资回报。私募股权投资基金一般由基金管理人和有限合伙人组成，基金管理人负责基金的帆槐搏日常运营和管理，有限合伙人则向基金投资资金，并参与基金明岩的运作和决策。

私募股权投资基金是什么、怎么投、谁来管？

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基金投资其实简单来说就是，解决钱从哪里来，到哪里去的问题。

一、什么是私募股权投资基金？

一般我们从支付宝、银行APP里能买的那些基金叫公募基金，私募股权投资基金是指不对散户开放，专门投资于一级市场还未上市的公司（即股权投资、非股票投资）。

股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权（privateequity，简称PE）投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。

所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。

为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。

与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。

二、谁来投资私募股权投资基金？

私募股权投资属于“另类投资”，是财富拥有者除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。

据统计，西方的主权基金、慈善基金、养老基金、富豪财团等会习惯性地配置10％～15％比例用于私募股权投资，而且私募股权投资的年化回报率高于证券市场的平均收益率。多数基金的年化回报在20%左右。***最好的金圈VC在90年代科技股的黄金岁月，每年都有数只基金的年回报达到10倍以上。

私募股权投资基金的投资群体非常固定，好的基金管理人有限，经常是太多的钱追逐太少的投资额度。新成立的基金正常规模为1～10亿美元，承诺出资的多为老主顾，可以开放给新投资者的额度非常有限。

国内由于私募股权投资基金的历史不长，基金投资人的培育也需要一个漫长的过程。随着海外基金公司越来越倾向于在国内募集人民币基金，以下的资金来源成为各路基金公司募资时争取的对象：

1、**引导基金、各类母基金（FundofFund，又称基金中的基金）、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。

2、国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。

3、民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。

如果是直接向个人募集，起投的门槛资金大概在人民币1000万元以上；如果是通过信托公司募集，起投的门槛资金也要在人民币一两百万元。普通老百姓无缘问津投资这类基金。

三、谁来管理私募股权投资基金？

基金管理人基本上由两类人担任：

一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家。

国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原***网通CEO、现为***宽带产业基金董事长）、吴鹰（原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人）等。

基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。

2000年起，一大批***互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。

2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。

除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，PD拿出980万美元（98%），个人作为LD要拿出20万美元（2%）来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。

总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈；无人竞争的项目不知道有无投资陷阱。

无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度惊人。

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什么是私募基金？私募基金的特点是什么？

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消息方面：

一：拜登**宣布将投入大约30亿美元的资金，专门用于资助***的芯片封装行业。这是***《芯片与科学法案》的首项研发投资项目，表明*****对于***芯片封装行业的重视。考虑到***当前芯片封装产能在全球占比较低，*****的此次投资举动，也表明其补足弱点的决心。

二：据媒体报道，日前，华为无线技术实验室6G首席科学家王俊透露，华为KaNR传输体制已经完成在LEO再生卫星在轨测试验证，最高谱效达4.21bps/Hz。

三：广东省近日印发《“数字湾区”建设三年行动方案》，将通过“数字湾区建设，牵引带动大湾区全面数字化发展，使数字化成为推动粤***大湾区经济社会高质量发展的新引擎。

四：据报道，近日，水利部副部长陈敏主持加快水利基础设施建设调度会商，总结2023年1-10月水利基础设施建设情况，研究加快投资计划执行工作。会商指出，1-10月，全国落实水利建设投资11179亿元，完成投资9748亿元，创历史同期最高水平。

什么是私募基金

私募基金是指在***境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。且前述的私募基金财产的投资包括股权、债券、期货、期权、买卖股票、基金份额等。

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第二条：

私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。

非公开募集资金，以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登记备案、资金募集和投资运作适用本办法。

证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用本办法，其他法律法规和***证券监督管理***会（以下简称***证监会）有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的，适用其规定。

私募基金的特点

私募基金的最大特点是门槛很高，基金经理的资格认可非常严格，对投资者的要求也很高。由于私募股权基金的进入门槛很高，那些风险承受能力薄弱的人就被隔绝了。合格的投资者将更合理地投资。基金经理很少在任何时候面临提取资金的风险，他们的回报也相应地高得多。

对比公墓基金，私募基金策略多元化，可投资于股票、债券、量化对冲、期货、打新股、股权、定增等。仓位灵活配置，较多用对冲工具和量化工具。

参与私募投资的要求

对于私募基金的投资人是有一定要求的，必须成为合格投资人才可以。

合格投资者的要求是：投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

①净资产不低于1000万元的单位。

②金融资产不低于500万元或者最近三年的年均收入不低于50万元的个人。

以下四类投资者视为合格投资者：一是社保基金、企业年金、慈善基金；二是依法设立并受***金融监督管理机构监管的投资计划；三是投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；四是***证监会认定的其他投资者。

我个人认为私募基金最好是家庭金融资产在500万以上，除了信托，保险，固定收益类理财，可以投资私募基金，作为资产配置的一部分。

END

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什么是私募股权投资基金？

简单的解释一下，私募股权投资基金主要是通过专业的方法把客户闲散的资金通过定向私募的方式聚集起来，投资到未上市的具有高成长高回报的企业当中去，通过一系列的增值服务，促使企业快速成长，做大做强，和资本市场对接，主要通过资本市场退出使我们得到较高的收益。私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利并不是百分之多少来计算，是几倍或几十倍的收益来计算。

什么是私募股权基金？私募股权有净值的吗？

私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。私募是相对公募来讲的。当前我们***的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。私募股权基金业不完全是炒股，更大是在并购和对经济结构调整里面进行资本投资，这才是他们最主要的业务内容。传统的对冲基金也开始进入这个领域，两者的界限正逐渐被淡化。私募股权基金的全球化，将会对全球经济特别是全球资金流动带来深远的影响。现在市场都在炒私募股权投资，私募股权投资翻译是不准确的，所以往往容易把私募基金理解成私募股权基金，私募股权基金是私募的股权私人基金，所以我们讲私人股权基金更准确.。