摘要：什么是基金？开放式和封闭式各是什么？怎么运作？ 基金是指通过发行基金单位（或基金券）将投资者分散的资金集中起来，交由专业的托管人和管理人进行托管、管理，动作资金，投
什么是基金？开放式和封闭式各是什么？怎么运作？
基金是指通过发行基金单位（或基金券）将投资者分散的资金集中起来，交由专业的托管人和管理人进行托管、管理，动作资金，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域，以尽可以减少风险，获得收益，从而使资本得到增值，而资本的增值部分，也就是基金投资的收益归持有基金的投资者所有，专业的托管、管理机构收取一定比例的托管管理费用。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时购买和赎回基金单位，基金的规模不固定的投资基金。封闭式基金是指基金一旦设立，基金的规模在规定的期限内是固定的，不能增发和赎回基金单位，投资者买卖基金只能在证券市场上交易。
开放式,上市型开放式,封闭式基金的区别
开放式啥时都能买啥时都能赎回，赎回就是再退给卖你那地封闭式一般规定一个时间段买，只能在那会买，过那村没那店。而且一般买了就不给退了。上市开放就是能拿到市面上跟别人交易的，可以卖给更多想买的人。
封闭式基金和上市开放式基金交易时怎么收佣金，印花税和过户费?什么是创新型基金?
封闭式基金和开放式基金交易费用的比较 基金费用 封闭式基金是在深、沪证券交易所挂牌上市交易的基金，投资者只要到各个证券公司的证券营业部就可以进行买卖。买卖过程与股票买卖一样，只是买卖基金的手续费较低，买入和卖出一般只需交纳0.25%的交易佣金，毋需支付印花税。 开放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理人及其指定的代销网点销售，银行和证券公司是开放式基金最常用的代理销售渠道。投资者买卖开放式基金主要费用因不同的基金而不同，同一个基金还会出现因为投资者交易量的大小而不同，但是，基本上都有一个上限和计算方法，这些都会在基金招募时就公布。具体而言。开放式基金涉及的交易费用主要有： 1．初次认购费：指在基金第一次发行时的认购费用。例如，华安创新基金的初次认购费率根据不同的认购金额定：认购费率分为1.2％和1.5％两档：一次认购金额1万—1000万元（含1万元，不含1000万元），认购费率为认购金额的1.5％；一次认购金额高于1000万元（含1000万元），认购费率为认购金额的1.2％。而“南方稳健成长基金”的认购费率无论大小统一为1%。 2．申购费：指在基金开始交易后的“日常申购”费用，按照《开放式证券投资基金试点办法》规定不超过申购金额的5%。根据交易量大小有不同的费率标准。如：南方稳健成长基金规定申购金额如下：申购金额（M）申购费率M＜100万2.0%100万≤M＜500万1.8%500万≤M＜1000万1.5%M≥1000万1.0%华安创新基金规定的申购费收取办法为：申购费率分为1.2％和1.5％两档：一次申购金额1万—1000万元（含1万元，不含1000万元）的，申购费率为申购金额的1.5％；一次申购金额高于1000万元（含1000万元），申购费率为申购金额的1.2％。 3．赎回费：按照《开放式证券投资基金试点办法》规定不超过申购金额的3%，具体由基金管理公司确定。 4．红利再投资费用：指投资人将从开放式基金所得到的分配收益再继续投资于基金所要支付的申购费用。为鼓励投资者继续投资，一般投资基金对该项费用低收或不收申购费用。 5．转换费：指投资人在同一基金管理人所管理的不同基金之间，由投资的一只基金转换成另一只基金所要支付的费用。对发行多只基金的基金族而言，投资者可以选择在同一系列的多个基金品种间切换，这就产生转换费问题。目前绝大多数基金均不收取转换费。 总体上讲，封闭式基金的交易费用明显低于开放式基金。 投资基金在运作过程中必须支付一些费用，这些支出就是基金费用，这些费用构成了基金管理人、托管人以及其他当事人的收入来源。投资开放式基金的相关费用包括直接费用和间接费用两部分。直接费用包括交易时产生的认购费、申购费和赎回费或者封闭式基金的交易佣金，这部分费用由投资者直接承担；间接费用是从基金净值中扣除的法律法规及基金契所规定的费用，包括管理费、托管费和运作费等其他费用。基金管理费基金管理费是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。基金托管费基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。此费用也是从基金资产中支付，不须另向投资者收取。基金清算费用基金清算费用是指基金终止时清算所需费用，按清算时实际支出从基金资产中提取。基金运作费基金运作费包括支付注册会计师费、律师费、召开年会费用、中期和年度报告的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。这些开销和费用是作为基金的营运成本支出的。操作费占资产净值的比率较小，通常要在基金契中事先确定，并按有关规定支付。
什么是封闭式基金？
这应该一个相对于比较简单的概念性问题。
封闭式基金也就是指基金发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足后便宣布成立，并进行封闭，在一定时期内不在接受新的投资，
基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场进行竞价交易。
相对于封闭还有开放一说，也就是我们经常所说的开放式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式；封闭式基金就是在一段时间内不允许再接受新的入股以及提出股份，直到新一轮的开放，开放的时候可以决定你提出多少或者再投入多少，新人也可以在这个时候入股。一般开放时间是1周而封闭时间是1年。
希望对你有所帮助。
封闭式基金和开放式基金是什么意思啊？
问：什么是封闭式基金？什么是开放式基金？答：根据运作方式的不同，证券投资基金可分为封闭式基金和开放式基金。封闭式证券投资基金，又称为固定式证券投资基金，是指基金的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。开放式证券投资基金，又称为变动式证券投资基金，是指基金证券数量从而基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。官方权威解释
封闭型基金，值得投资吗？|学院精选问答
文|银行螺丝钉（转载请注明出处）
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①
john提问：
《漫步华尔街》作者推荐的基金是封闭基金，钉大能科普一下封闭基金以及国内的情况嘛？
银行螺丝钉解答：
封闭式基金是挺好的一类基金品种。
基金有两种基本的分类，一种是封闭式基金，基金平时是无法申购赎回的，申购了这个基金的投资者主要是通过长期持有+基金分红获得收益，另外很多封闭式基金也可以在场内买卖交易。
另一种是开放式基金，基金可以随时申购赎回的。我们目前投资的绝大部分基金品种，都是开放式基金，包括我们投资的指数基金，也都是开放式为主的。
国内封闭基金数量占比很少的。只有那么一小部分基金是封闭式的。
1. 为什么他推荐封闭基金呢？
原因是封闭基金在封闭期内无法随意的赎回，即使遇到市场大跌。对于封闭基金的投资者来说，相当于被迫的进行了长期投资。
股票资产整体是长期上涨的，所以被迫进行长期投资后，绝大多数投资者反而是盈利的。
2. 对指数基金也是如此，投资低估的指数基金，在国内，过去十几年历史上，大多数时候在一年时间里就开始盈利，最长时间是定投将近3年开始盈利。
如果能做到让自己长期持有指数基金，那也是大概率能保证盈利。这就实现了跟封闭基金相同的效果啦。
明白了具体的原理我们就知道该怎么做了，做好长期投资的准备，不要随意短期买卖，这样也能实现很好长期收益。
②
月瘦如刀提问：
请问钉大，我年初买了点兴全合宜基金，是用股票账户从场内买的，现在用股票软件看净值大概是0.81元。不过用基金软件看净值大概是0.85元。
请问基金场内场外的差价是怎么回事？将来如果我想卖出，是从场内卖还是场外卖，还是都可以呢？
银行螺丝钉解答：
这个基金是封闭基金，封闭基金场内交易的时候，通常相对基金净值基本都会有折价的。这是封闭基金的特点。
比如说今年兴全合宜场内上市后，最高场内折价达到过10%左右。
封闭基金，目前只能场内买卖交易。
等过几年封闭基金开放申购赎回的时候，这个折价会消失，我们也可以通过申购赎回来交易封闭基金了。
③
皮皮鹅提问：
钉大，我今天又把你写保险那篇文章《十分钟学会保险规划：让基金做理财，让保险做保险》读了两遍，也把每种保险看了一下，医疗保险是不是也包括重疾险里面那些病呢？只不过重疾是一次性赔付一笔钱，医疗是赔付住院所花费的钱呢？是不是这个意思呢？
银行螺丝钉解答：
医疗险是一种对医疗费用进行报销补偿形式的保险。也就是说，只要在保障期之内，我们所花费的疾病治疗费用符合医疗险的保障范围，就可以跟保险公司申请理赔的。
这个费用，也是包括了重疾的治疗费用的。
重疾险的话，则是确诊给付型的保险。也就是说我们可以理解为，买保险的时候买了多少保额，那么理赔的时候就可以赔多少钱。
这两者的区别还是比较大的。
医疗险起到的作用是对我们花销的补偿，保险公司赔付的钱不会超过我们花出去的钱，适合家庭里的所有成员配置上。
重疾险则除了能够补偿治病花销之外，还能起到后期疾病康复费用的补偿、生病期间收入***失的补偿等作用。适合家庭里的收入主力优先配置上。
④
Lishiii提问：
钉大能聊聊“易方达3年封闭战略配售(LOF)161131”这只基金吗？记得18年上半年认购的时候，好像宣传力度很大，各种厉害，现在为何只是投债券了？
银行螺丝钉解答：
18年上半年有六只战略配售基金一度非常火爆。目的是为了迎接独角兽股票们回归。
其实这类基金火起来非常突然，消息没得也非常突然，独角兽原本说要回归，现在也没消息了。
这六只基金还都是3年封闭基金，当初认购了，需要3年后才开放赎回。
从目前的基金净值看，这几个月是微微上涨，类似短债基金。基金公司也没想好要怎么处理，目前是持币等待***下一步政策啦。
这也是为何我们不考虑新基金的缘故。新基金最好还是过3-6个月观察下再考虑。
⑤
A-楠楠提问：
银行螺丝钉解答：
这个是一个比较有创意的三年封闭型主动基金。这个基金做了一个约定，如果三年封闭期过去，基金是亏***的，管理费就不收了，返还给基民。如果三年之后基金是赚钱的，那就收取管理费。
这个基金不赚钱就不收管理费，对投资者还是挺有好处的。这种对投资者有利的规则，在封闭基金中还是值得提倡的。
不过以当前A股两千多点这个点数，投资指数基金等股票品种，持有3年，赚钱概率是非常高的，近乎100%。
所以这也算是基金公司的一个小心机，3年后还是非常大概率会收取到管理费的。
因为是主动基金，收益取决于基金经理，不太好判断投资价值。不过从另一个角度，基金公司愿意这样做，也是认为当前A股投资，坚持3年，是大概率赚钱的。
所以我们目前坚持投资低估指数基金也是非常好的选择。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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LOF基金，一些你不知道的事
这篇文章，原本应该去年就写好的，但由于工作太忙，带娃太累，学业太繁重，所以一直没能写成。好吧，我说实话，主要是因为我太懒，每次身体里两个小人打架，懒惰的那个都能把勤奋的那个打成重度残疾。
以上纯属凑字数，为了给去年立的没完成的Flag一个交代，好了，下面进入正文。
写LOF基金，那得从遥远的2004年说起了，一眨眼都过去16年了，岁月真是把杀猪刀啊。下面是一张我自己做的PPT，总结了公募基金21年发展史中，每年发生的代表性大事件，其中就有关于LOF基金的记录：
看到上图里那个蓝色的框框了么，2004年，两个重磅创新基金产品——ETF基金与LOF基金相继问世，现在你可能觉得没啥了不起的，这在当年，可是巨大的创新，经过监管部门大量的论证才最终推出。全市场第一只ETF，很多人可能知道，是华夏基金的上证50ETF，但是第一只LOF，估计绝大多数人就不知道了，是南方基金的南方积极配置基金。这么多年过去了，这两家基金公司依然都很优秀，说明啥，牛***的人不是突然牛***的，他一定很早以前就开始牛***了。
过去的2019年和2018年，ETF基金可谓是热门到***，基金公司要是不发个ETF，你都不好意思跟同行交流，券商要是不卖点ETF，你都跟不上代销节奏，关于ETF基金的内容，之前我也写过相关文章，大家有空可以回顾一下《ETF基金，一些你不知道的事》。ETF的持续火爆，以至于大家都快忘了，还有一种当年和ETF一起推出来的基金——LOF基金。2015年大牛市的时候，火爆全市场给有的人带来巨额财富同时也让有的人血本无归的分级基金，本质上就是LOF基金的，你们这些人啊，以前叫人家小甜甜，现在新人胜旧人，叫人家牛夫人了。
那么，究竟什么是LOF基金呢，今天我就好好的给大家聊一聊，请一定认真仔细的看完这篇文章，相信我，看完你就是全市场最懂LOF基金的一群人了，不光能吊打90%的从业人员，还能让你在面对客户的时候显得特别专业、***格特别高。再强调一遍，一定要认真看完，不要觉得烦就不看，尤其是基金公司、券商从业的小伙伴，请相信我，肯定对你有帮助。
为了显得文章结构比较有层次感，我将运用一种非常高级的叙事手法——乱线性叙事法（你以为这是我编的？不信你去百度）来进行本文的撰写，行文过程中会冷不丁的穿插一些冷门小知识，保证冷到你大概率没听说过，万一你知道，也不要嘲笑我，为了让你们耐心看下去，我真的是很拼了。
一、LOF基金的定义
LOF基金(ListedOpen-EndedFund)，中文名叫"上市型开放式基金"，在LOF出现之前，市场上有两种基金：一种叫封闭式基金，可以在二级市场（场内）上市交易的，也就是可以像股票一样买卖，另一种叫开放式基金，不上市交易，不能买卖，只能在一级市场（场外）申购赎回。LOF基金的创新之处，就在于融合了两种类型基金的特点，既可以上市交易，进行买卖，但本质又是开放式基金，可以申赎，而且场内场外是两种不同的份额，有不同的特性，这听上去就有点厉害啊。大家还记得之前的文章介绍过场内和场外的概念吧。不记得赶紧复习一下《CDR基金转托管，一些你不知道的事》
二、LOF基金最大的特点
从上面的定义应该就能看得出来，LOF基金最大的特点就是它的两类份额和两种交易方式，如果我想费率低一点，我就选择在二级市场买卖，只收佣金，不收印花税，比股票交易还要便宜；如果不想承担二级市场的波动甚至是折价，那可以选择在一级市场申赎。而且，最重要的是，这两个市场之间，有时候会因为折溢价，产生套利的机会，2015年被热捧的分级基金套利，就是其中一种。用场内母基金和子基金之间的折溢价进行套利。（套利介绍详见后文）
冷门小知识1：分级基金份额有几种存在形式？答案是4种，场外母基金，场内母基金，场内A份额子基金，场内B份额子基金，记住！！！所有的套利行为，都是发生在场内的，是在场内母基金和场内子基金之间进行，跟场外母基金没太大关系。很多初学的投资者，因为概念不清，一不小心申购了场外的母基金，必须先转托管到场内来，才能进行套利（转托管需要2天，黄花菜都凉了，还套啥利）。
三、LOF基金的认购方式
前面提到了，LOF基金有场内和场外的两种份额，认购的时候，也有两种认购方式，第一种在场外认购，比如在银行、第三方销售机构进行认购，得到的是场外份额，这部分份额无法在二级市场进行交易；第二种在场内认购，这种方式只能在证券公司进行，因为只有证券公司支持场内交易，银行和三方销售机构是不支持的（所谓的场内，你可以简单的理解为沪深交易所，只有证券公司是沪深交易所的会员单位，所以只有他们才支持场内），当然，证券公司不光支持场内认购，也支持场外认购，这时候是不是发现证券公司优势还挺大的，黑白两道通吃啊，有木有，所以应届生找工作的时候去哪里，不用我说了吧。
四、LOF基金认购所用的账户
认购场外份额，用的是沪深TA账户，认购场内份额，用的是证券账户，而且这里的沪深TA账户和封闭式基金账户之间，有着千丝万缕的联系，具体是什么联系呢，还是看上一篇文章，一定要认真看。这里我还要补充一下，上篇文章写完之后，中结算修改了一些账户规则，有些玩法就发生了变化，比如一一对应关系的确立，场内账户的另库存放等等，回头有空我打个补丁更新一下。
冷门小知识2：我们专业术语中所说的证券账户，包括A股账户、B股账户和封闭式基金账户，而并不是大家通常理解的证券账户就是A股账户。
五、LOF基金的认购流程
LOF基金分上交所上市和深交所上市两种，2004年推出的是深交所上市的，上交所的LOF基金一直到2015年才正式推出，也就是说，2015年前LOF基金是深交所独有的，那这个阶段上交所在玩什么呢，没错，他们在玩现在已经红的发紫的ETF，目前大部分ETF都是上交所的。当然，上交所为了有跟深交所类似的产品，推出过一个叫做“上证基金通”的东西，这玩意估计很多人连听都没听过吧，这是一种能通过买卖方式来实现申赎的开放式基金，乍一看，好像有买卖也有申赎，跟LOF有点类似呢，其实它并不能真正的在二级市场交易。
冷门小知识3：一般的代销机构，要想代销一只基金，需要跟基金公司签订代销协议，但是LOF和ETF，因为自带了交易所场内属性，只要是交易所的会员单位，就可以直接购买，不用签协议，谁是交易所的会员单位，证券公司啊！这个优势银行、三方机构就没有了。但买之前也需要证券公司在系统里设置参数和认购费率，否则无法正常购买和收费。“上证基金通”基金也有类似特性，只要证券公司接入了上证基金通系统，客户即可购买基金，不用签代销协议。
六、LOF基金的认购下单路径
深交所LOF，认购方式也非常简单，直接输入代码像买股票一样买入，就实现了认购，但是上交所的有点不一样，需要使用专门的上海LOF认购菜单进行认购。这个规则买过基金的人应该都知道，但你们知道这背后的逻辑是什么吗？又到了穿插冷门小知识的时间了，comeon，baby！
冷门小知识4：很久很久以前，LOF基金刚推出那会是深交所独有的，因为可以像股票一样买卖，所以某系统开发商就把LOF当成和股票同样的类型，设计了“通过买入来实现认购”这样一种下单模式，2015年上交所推出了LOF基金，此时技术已经比较成熟、认知也比较完善，就把LOF和股票分开对待了，不再作为同一类型，所以采用了单独的菜单来下单认购，两者后台调用的接口是不一样的。再后来，为了让两个交易所下单方式保持统一，有些券商做了前端优化，让深交所LOF也有了单独的认购菜单，并且买入认购的方式也依然有效。
冷门小知识5：深交所用的是“份额”认购的方式，且认购当日不能撤单；上交所用的是“金额”认购的方式，认购当日可以撤单。认购之前要考虑清楚哦！
七、LOF基金的认购费问题
这是一个在卖基金的时候经常碰到的问题，投资者往往会问你，我这个基金手续费是多少啊，我买100万要扣多少钱啊，能得到多少份额啊，不要慌，看完这一段你就可以在客户面前尽情的展示自我了。
LOF基金的场外份额和场内份额，认购费的收取方式是不一样的，场外认购用的是“价内法”，场内认购用的是“价外法”。有人说，你为什么不直接用“内扣法”和“外扣法”，好了，冷门小知识又来了，哈哈。
冷门小知识6：因为“内扣法”和“外扣法”是专门指申购费的一个专有名词，并且2007年之后，为了让投资者申购时得到更多的基金份额，缴纳更少的基金费用，监管部门规定，不再使用“内扣法”了，改为全部使用“外扣法”。
这是两者的公式，同样的费率，用外扣法计算，明显可以获得更多的份额。
这一段是不是绕的有点晕了，没关系，我们来看一个例子：假设一个基金的认购费是1%，你买100万。如果进行场内认购，使用“价外法”，也就是额外多扣你1万块作为认购费，也就是说你必须掏出101万，才能顺利买到，只有100万是不够的，最终你得到的份额是100万份，认购费是1万；如果进行场外认购，则使用“价内法”，你只需要出100万，基金公司会从100**把你的认购费扣除，剩下的部分算作你净认购金额，这里有个计算公式，如下图，最后算出来认购费不到1万元。买不同类型的份额，缴费还不一样，是不是很神奇！
冷门小知识7：如果你账户里恰好只有不多不少101万或者100万，也是无法购买买的，因为交易系统为了防止透支，不能把你的钱全部扣光到0，你账户上必须得留一点钱，具体券商不一样，大部分是需要留1毛钱。
冷门小知识8：看似毫无规律的两种份额和两种认购方法，其实它们内在是有关系的，你们发现了没有，场外基金认购一般都用“价内法”，比如LOF的场外份额；场内基金认购一般都用“价外法”，比如LOF、ETF都是用价外法，你可以简单的记为：场外——价内，场内——价外，前后正好是反的，记住了么！
冷门小知识9：基金认购费，是投资者出的钱，到底被谁收走了，怎么收的？在销售过程中，认购费通常都是100%归销售机构所有。价内法的认购费，先由基金公司收取，基金公司再返还给销售机构；价外法的认购费，则是由销售机构自己直接扣除，不需要经过基金公司，这是清算交收里的常见规则。
八、LOF基金的申购费及打折
认购和申购的区别大家应该都知道吧，认购就是新基金首发的时候去买，申购就是首发结束以后新基金后变成老基金了再去买。认购费通常代销机构打折的少，但也有少数打折的，比如XX（叠字）基金网，都是打一折的，券商、银行则通常都不打折，因为提供了线下一对一的服务啊，算是服务费咯。但是申购费，一般代销机构或多或少都打点折，比较常见的是1折和4折两种，但这里的打折，统统都是指的场外份额。场内份额绝大多数证券公司都无法打折，不是系统做不到，而是有其他原因，当年分级基金特别火爆的时候，无数的客户提出要对申购场内母基金的申购费进行打折，最后没能实现。原因是什么，没错，恭喜你，这又是一个冷门小知识，我估计你都学会抢答了。
冷门小知识10：场内份额不容易打折的原因有两个：1、某系统开发商，用了一种“先收后返”的方式进行打折，这在合规领域涉及销售返佣了，合规部门一般不同意；2、清算部门用的另一个系统（新意系统），在这种模式下会出现对账不平的问题，所以清算部门一般不同意。所以这个问题基本就是无解，忍忍吧，贵就贵点吧，如果真想便宜，也不是不可以，先在场外申购，再转托管到场内来。
九、LOF基金的转托管
说到LOF基金，就不得不说它独特的转托管机制了，就是把两种份额在场内和场外互相转来转去，可好玩了。具体的转托管的方法，详见上一篇文章《CDR基金转托管，一些你不知道的事》，再次提到上篇文章，一定要认真看。
十、LOF基金的折溢价套利
由于LOF基金的两种份额分别存在场内场外两个市场，一旦两个市场间出现不同的价值，就产生了套利空间。如果你发现场外份额比场内份额贵，用专业术语说就是，场外的净值高于场内的价格，你就可以在场内低价买入，然后转托管到场外去高价赎回，反过来也是一样。理论上这是可行的，但是实际操作中你会发现大家都在盯着这个套利空间，等你发现了并且去实施了，往往机会就没有了，有时候还会发生一点亏***。总之套利有风险，操作需谨慎。但有一种情况成功的概率很高，就是二级市场非常狂热，价格比净值高很多，即溢价很大，而且不断的有买盘涌入，一直维持这个溢价不收敛，比如2015年的分级基金就是这样的，很多投资者当时赚了很多钱。不得不说，分级基金真的是一个特别有意思的产品，复杂程度大概能排所有证券产品第一名，可惜风险太大，不适合非专业投资者，最后要被扔到历史的垃圾堆里了，有点可惜啊。
最后总结一下，为什么场外开放式基金比较简单，而LOF基金这么复杂呢，很多人在这块其实是不完全理解的 ，我觉得主要有以下三个方面的原因：
1、沪深两个交易所交易规则的差异性
2、场内、场外两个市场之间的隔离性
3、基金账户体系独特构造上的复杂性
从根本层面理解了这三个问题，你一定能更深入的理解LOF基金。
文章写到这里就差不多要结束了，洋洋洒洒写了这么多，10大块内容和10个冷门小知识，感觉应该把LOF基金大部分内容都囊括到了，如果你坚持认真仔细的看完了，那么恭喜你，你已经成为LOF基金届的半个专家了，剩下的就是灵活运用与实际操作了。如果因为我的文章让你哪怕有一点收获，我觉得这篇文章写的也值了，对得起我花的这3个小时了。行文仓促，难免挂一漏万，欢迎大家指正！
下一篇文章写什么，我还没想好，可能是给之前的文章打个补丁，可能是场内货币基金的几种类型，也可能是教你如何通过神秘但又有规律的6位数代码来快速判断基金类型。具体什么时间写出来，我也不清楚，Flag还是不要乱立的好，一切随缘吧，青山不改绿水长流，我们后会有期！
基金中一些你不知道的事系列文章：系列一：《CDR基金转托管，一些你不知道的事》
系列二：《ETF基金，一些你不知道的事》
封闭式基金的折价是什么意思？
融通基金：由于在交易所上市交易以及受供求关系影响，封闭式基金的交易价格（市价）并不一定等同于其单位净值，而是由市场买卖力量的均衡决定的。当封闭式基金的市场价格高于其单位净值时称为溢价；反之，当封闭式基金的市场价格低于其单位净值时称为折价。 折价率是封闭式基金的特有指标，当折价现象发生时就出现折价率，这是由于基金的交易价格在单位净值基础上打了个折扣，而折扣的多少则在行情软件中以折价率显示。折价率越大，则折扣程度越高。 在封闭式基金转为开放式基金时，封闭式基金折扣可成为投资者关注的题材。基金封转开或封闭式基金到期时，基金折扣消失，以单位净值标价，投资者可以赚取之间的差价。
封闭型基金的定义
封闭型投资基金是相对开放型投资基金而言的。它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金，故有时也称为固定型投资基金。由于封闭型投资基金的份数不能被追加、认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易所进行基金的买卖，因此有人又称封闭型投资基金为公开交易共同基金。封闭型投资基金在取得收益后，以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者。
什么是封闭式基金？有何特点？什么是封闭式基金
根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金.。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 开放式基金和封闭式基金的主要区别如下： （1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。 （2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。 （4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。