摘要：期货原油买涨买跌会赚钱吗？请指教，谢啦 惊喜 期货原油是不是真的可以赚钱为什么有人认为期货原油 投资么，总是遵循28原则，原油可以赚钱，也是20%的人赚钱 早间策略丨广州期货
期货原油买涨买跌会赚钱吗？请指教，谢啦
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期货原油是不是真的可以赚钱为什么有人认为期货原油
投资么，总是遵循28原则，原油可以赚钱，也是20%的人赚钱
早间策略丨广州期货4月20日早间期货品种策略
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MEG：4月检修及进口有限供需结构改善09偏多配
供需情况，4.17华东主港地区MEG港口库存约111.3万吨附近，环比上期增加3.1万吨。4月10日至4月16日，张家港到货数量约为4.4万吨，太仓码头到货数量约为4.7万吨，宁波到货数量约为1.4万吨，主港计划到货总数为10.5万吨。截至4月13日，***大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.20%（+1.02%），其中煤制乙二醇开工负荷在55.42%（+3.61%）。进口方面来看，因外盘装置开工低负荷，预估4月沙特等外盘货源到港量不多。聚酯需求端来看，截止4.13初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%。上周江浙加弹综合开工率65%(-6%)，江浙织机综合开工率65%(-6%），江浙印染综合开工率75%（-2%），织造环节新订单氛围持续偏弱，原料价格高企的情况下企业缺乏生产积极性。综合来看，虽成本端煤价大幅下跌，但煤制乙二醇效益修复有限。进入4月份乙二醇供给端多套大装置检修如恒力石化、浙石化1#、海南炼化等，且国际供应收紧，供应边际有缩量预期。乙二醇阶段性供需矛盾缓和，关注后期EG09低位加多机会。仅供参考。
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PVC:高库存+弱复苏驱动不足
本周国内PVC行业开工负荷率小幅下降，据卓创资讯数据显示，本周PVC整体开工负荷率76.74%，环比下降0.72%；其中电石法PVC开工负荷率73.15%，环比下降1.40%；乙烯法PVC开工负荷率89.03%，环比增加1.61%。乙烯法产品出口较多，开工率提升对供给压力不大。从下游开工情况来看，近期下游开工走弱。本周管材开工率62.%，较上周下滑7.73%；型材开工率51.25%，较上周降1.25%。由于终端需求不佳，PVC下游企业以刚需补库为主，以华东地区为例，如果现货回落到6000元/吨左右，下游补库意向强烈。且前几日V期货触底6000附近下游成交单日华东+华南超过7万吨。但一旦反弹至6300附近，下游对于原料高价又较为抵触。综合来看，PVC近期受高库存及温和复苏的需求使得价格缺乏明显的向上驱动。短期来看供需关系的好转较为缓慢，预计上半年需求端的增长有限，PVC行情持续上涨缺乏驱动。维持6000-6300区间操作为主。
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PTA：受原油走弱带动向下谨慎追空
成本端原油方面近期伊拉克库尔德地区恢复石油出口，情绪上缓和了供应偏紧的状态，油价偏弱运行。但实际上从5月开始产油国大规模减产仍支撑市场，二季度供应偏紧格*不会改变，油价仍存上行动力。当下PX检修集中季，PX负荷偏低货源偏紧叠加调油需求存在，后期市场可能仍然围绕调油需求的预期展开。供给方面，至4.14PTA负荷调整至80.3%，近期恒力4线开启常规检修。库存方面，上周PTA社会库存量约在270.32万吨，环比-2.05万吨。需求方面，本周聚酯装置减产检修为主，综合来看聚酯负荷有所下滑。截至4.13初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%，聚酯开工小幅下滑。随着新订单减少，4月份后负荷逐步会有下行压力。但预估5月之前聚酯开工维持85%附近仍可驱动PTA去库。从聚酯终端需求来看，下游跟涨乏力下产业基本面转弱，负反馈逐步开始启动但暂时不明确。展望后市，5月份之后OPEC+将开始新一轮减产，同时***炼厂开工仍然处在季节性提负荷阶段，宏观情绪目前稳定，原油短线回落但预估不持续。成本支撑仍存且聚酯大厂暂未大幅减产动作，PTA大幅回调的空间不大，仍将维持强势格*，谨慎追空。仅供参考。
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纯碱：天然碱项目6月即将完工，下游采购情绪弱。
隆众资讯4月19日消息：今日国内纯碱市场走势弱稳，现货价格坚挺，个别企业调整。当前，纯碱装置运行稳定，暂无检修，开工重心上移。企业库存呈现增加预期，个别企业增加明显，价格高。下游需求一般，按需为主，采购情绪不积极，高价有抵触。网传远兴最新消息表示一期500万吨工程将于6月底全部完工，投产时间尚不确定。市场对于新增产能和远月纯碱价格中枢下移的观点较为一致，建议以逢高做空为主。
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玻璃：现货继续拉涨，盘面持仓量下降。
隆众资讯4月19日报道：今日浮法玻璃现货价格1932，较上一交易+34。华东地区涨幅居前，+40，涨价幅度较前一日下降10元。***统计*：3月房屋销售面积14813万平方米，同比-3.46%；房屋竣工面积6244万平方米，同比+32.02%。今日盘面推涨情绪略衰退，持仓量减少。下游地产需求转强的持续性仍需时间验证，短线可逢高试空。
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铜：维持高位震荡
(1)库存：4月19日，SHFE仓单库存79781吨，减1175吨。LME仓单库存51175吨，减1875吨。
(2)精废价差：4月19日，Mysteel精废价差2174，扩大10。目前价差在合理价差1396之上。
综述：近期市场风险偏好有所修复，国内较好的消费预期及经济数据对铜价有一定支撑，但海外经济进入滞胀氛围，高利率对铜价依旧有压制。基本面当前低库存支撑仍在，但远期随矿端扩产有望转向供应宽松。铜价维持高位震荡格*，波动区间参考68000-71000。
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不锈钢：短期区间震荡
不锈钢供强需弱格*延续，钢厂利润修复下增产意愿增加压制价格反弹高度，且需求相对疲弱，难以为价格提供持续上涨动力，短期价格大概率进入区间震荡行情，等待供需矛盾的进一步化解。价格主波动参考15000-15500，波段交易为主。
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工业硅：丰水期或将推迟，短期盘面仍有支撑
4月19日，Si2308主力合约呈冲高回落走势，收盘价15440元/吨，较上一收盘价涨跌幅-0.26%。当前各地主产区均有减产趋势，**地区电价上涨，工厂停炉意愿增强，近期有部分计划停炉检修，另外云南地区干旱缺水消息不断发酵，引发市场担忧丰水期或将推迟，整体供应存在减少预期，短期对市场仍有一定支撑。
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玉米与淀粉：期价延续弱势震荡
对于玉米而言，近期市场关注的核心是国产玉米的性价比优势，通过比较可以看出，目前玉米期价贴近产区和北方港口平仓价，这是短期支撑所在，但显著高于玉米进口成本和国内小麦和陈化水稻，依然不具备性价比优势，因此，我们延续谨慎看空观点，接下来需要重点关注进口玉米与国内小麦价格的变动。综上所述，我们维持谨慎看空观点，建议持有前期空单（如有的话）。
对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差表现分化，近月继续走扩，这主要源于行业开机率带动行业库存出现下滑，而远月合约价差变动不大，或需要源于玉米原料端和副产品端的不确定性。结合淀粉基差和盘面生产利润来看，短期价差或有反复。
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铝：铝价偏强上触万九，消息面利多待验证
宏观情绪走暖，美元指数承压运行，实际美联储加息仍有预期，国内通缩压力仍存。供应端来看，海外电价走弱有产能复产预期，国内电解铝运行产能小幅下行，青海发布夏季对电解铝行业用电要求，云南干旱限电持续，供应端压力走增，引发市场减产担忧。铝水比例提升至7成，下游需求表现偏热，旺季效应仍有支撑，交易所库存去库，社库加速去库，铝价偏强上触万九，实际国内需求整体弱修复，价格支撑有限，建议逢高做空。
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锌：锌价仍有下行压力
***通胀走弱，***CPI、PPI数据表现均符合市场预期，联储加息走向尾声，国内宏观情绪偏暖，一季度GDP超出预期。基本面来看，欧洲部分炼厂宣布复产但整体复产节奏偏缓，国内冶炼加工费持续走低但仍位于历史高位，冶炼厂生产积极性仍存，部分炼厂进入检修期，供应小幅收紧。需求整体维持刚需，镀锌开工周度环比走弱，市场订单平淡，海内外库存低位去库。锌价短期有支撑，基本面表现供强需弱，价格仍有下行压力。
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铅：淡季影响延续，铅价震荡为主
美联储官员表示支持利率抬高加息持续，市场押注5月美联储加息走入尾声，美元指数震荡走弱，国内一季度数据表现亮眼，市场交投情绪回暖。基本面上看，多个大型原生铅企业进入检修，原生铅产量走低，再生铅方面个别厂家检修，另外安徽、内蒙有产能复产，再生铅开工率小幅下降，下游需求来看，铅蓄电池企业开工率周度环比走增，库存低位累库，淡季之下终端消费欠佳，企业新增订单情况平淡，部分企业成品库存高位受压减产。铅市供需双弱，宏观情绪带动近期铅价偏强震荡运行，震荡区间15000-15500。
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畜禽养殖：发改委新闻发布会提振市场信心
对于生猪而言，2月下旬以来现货表现不及我们之前预期，在我们看来，主要原因有二，一方面低估了节前堆积的供应量，另一方面则源于节后非瘟疫情对供应的阶段性影响。对于需求层面，考虑到生猪餐饮食堂消费占比较大，随着新冠疫情防控政策的放开，社会流动性提高，消费有望恢复至常年水平，除去宏观经济数据外，从节后鸡蛋和白羽鸡价格和利润处于历史同期高位水平可以得到印证。考虑到节前积累的供应仍有待消化，生猪现货缺乏上涨动力，与此同时，生猪养殖已经深度亏***，继续下跌将触发***储备收购，期价继续下跌空间亦有限。在这种情况下，暂维持中性观点，后期或再度转向看多，建议投资者暂以观望为宜，待现货再度上涨后择机入场做多。
对于鸡蛋而言，在前期报告中我们指出，今年鸡蛋延续2020年以来的供需两弱格*，节前期现货表现弱势更多源于需求受到疫情的扰动，后期需要特别留意需求端的变化，因一旦需求恢复或者改善，那么蛋鸡养殖需要一波产能恢复的过程，这一过程往往伴随着鸡蛋现货价格上涨，及其对应的蛋鸡养殖利润的提升。目前现货市场表现符合我们之前预期，而期价表现弱势更多源于远期供需改善的担忧，远月期价大幅下跌，5-9价差处于历史同期最高水平，进而压制近月合约。在这种情况下，我们倾向于认为当前市场矛盾主要集中在近月合约上，考虑到2305合约基差处于历史高位，而现货季节性和供需仍支持现货阶段性强势，后期基差修复更多通过期价上涨来实现，据此维持谨慎看多观点，建议持有2305合约多单。
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豆粕/菜粕：震荡偏弱，豆菜粕价差收窄
外盘CBOT大豆在美豆当前播种初期天气良好下，有所回落；而国内随着检验入关大豆增加，后续油厂大豆偏紧问题将逐步改善，豆粕现货报价明显回落。同时巴西大豆收割及出口进度加快，而库容有限，农户销售意愿较强，后续供应压力预计会逐步释放，4月份预计出口1373.6万吨，持续关注巴西卖货情况。国内市场，近期到港压力延迟，在大豆供应短缺下油厂开机维持低位，根据机构预估4月份预计到港780万吨，4-6月整体供给较宽松，油厂开机提升预计在4月中下旬，阶段性供应压力后移。下游养殖利润表现仍不佳，饲企和养殖企业等对豆粕饲用需求偏弱，在近期豆粕现货价格上调后其价格优势减弱，现货基差后续仍面临下行压力。菜粕供应端在进口菜籽持续增加下逐步修复，油厂开机及压榨明显回升，但菜籽二季度后供给预计减少。而需求方面在近期天气逐步回暖后，华南水产需求预计启动，同时在豆粕价格上涨后提振菜粕替代需求，因此菜粕相对于豆粕下方支撑更强。策略方面，后期大豆大量到港已是现实，当前仅为暂时的阶段性供给紧张，预计期货及现货上方仍存压，建议反弹企稳后布*09空单，关注菜粕9-1正套，做缩豆菜粕价差。
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油脂：上行空间有限
近期油脂走强主要在于宏观及基本面的同时提振，但在供需平衡下仍限制其反弹空间。棕榈油表现相对偏强，产地方面4月后马来进入增产阶段，出口需求预计下滑，将抑制棕榈油反弹空间，船运机构显示马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为53.59万吨吨，环比减少28.7%。但短期在印尼2月库存预计下滑至260多万吨，叠加印尼DMO政策的不确定性，带来一定支撑。国内棕榈油供应较充裕，近期库存高位回落，在进口利润持续倒挂下，出现洗船情况，二季度进口预计下滑。随着天气逐渐回暖，华南以外其他地区棕榈油餐饮及调和油需求预计逐步增加。豆油偏空，随着天气回暖，在豆棕价差较大下利好棕榈油替代需求，下游需求预计被逐步挤占。目前大部分油厂因大豆到厂延迟开机偏低，豆油库存维持历史低位，但随着后续进口大豆大量供应，豆油供应存边际修复预期，有望累库。菜油在供应边际改善下，短期上方压力仍存。随着进口加籽到港量逐步增加，菜籽库存维持高位，1-2月累计进口菜籽106万吨，且4-6月份菜籽到港预计仍将维持偏高水平。随着油厂开机回升，叠加进口菜油供给也在增加，供应逐渐改善。需求方面，一级豆油价格与三级菜油呈现倒挂，后续或提振部分菜油替代需求。短期油脂预计维持震荡整理，上方压力仍存，建议短线操作，做缩豆棕09套利可逐步止盈。
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天然橡胶港口库存问题仍待改善胶价回暖后上方空间有限
点评：昨日橡胶在经历漫长的偏弱整理下呈现回暖，属于意料之内。泰国宋卡原料价格基本与当前胶价持平，成本端支撑强劲。橡胶下游轮胎开工维持同比高位，尤其是半钢胎在乘用车轮胎替换需求来临下开工高位难下。终端汽车方面，尽管Q1汽车产销累计同比出现下滑，但并不算太差，而重卡销量景气度也逐步转好，扭转此前21个月连续同比下滑的情况，进而推动橡胶用量最大的下游全钢胎的生产，所以橡胶价格在下游和终端支撑下，下行空间有限。现在制约价格上行的主要矛盾还是港口库存的高企，因我国橡胶消费主要依赖进口，港口库存屡创新高也就证实了下游需求并未出现实质性的拐点和利好。后期只要港口库存能得到抑制，甚至不需要出现明显拐点，胶价二季度都会探底回升，从近期盘面走势中得到验证。
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螺纹钢：负反馈升温，随情绪震荡下行
短期随后现货成交波动，短期需求较难超预期，原料承压运行，矛盾正在积累，减产压力及预期逐渐升温，建议逢高空为主，短期波动区间（3820,3920）。
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焦煤：现货偏弱运行，关注下方支撑力度
蒙煤现货偏弱运行，煤矿顶库压力大，挺价意愿不强，05合约或贴水交割，09价格被减产预期压制，短期关注下方（1480,1530）区间支撑力度，逢高空为主。
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焦炭：现货补跌中，注意贴水交割的可能
焦炭现货补跌中，预计第四轮提降概率较大，铁水高位下向下概率较大，反弹驱动不明显，短期05存在贴水交割的可能，带动09价格承压运行，预计震荡区间（2280,2360）。
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郑棉：郑棉偏强震荡。1.52以上高抛或等待回落后的重新加多或卖出看跌期权机会
3月进出口和一季度GDP两大重磅利好数据接连出炉，为金融市场注入了两剂强心针。商品普遍回暖，叠加本周北方的寒潮对农产品价格的支撑作用，郑棉震荡偏强最高升至15230元/吨。广东布厂开机率降低至3-5成，大约为3月时的一半。贸易商纱线成品库存已升至高位。需求同样转弱，即将进入传统淡季。供需同时从强转弱，预计郑棉仍是偏震荡的走势。继续上行需要种植面积或者天气等方面更多的利好刺激，否则上方空间相对有限。
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贵金属：美联储官员表态维持鹰派，金价窄幅震荡
昨夜外盘COMEX金价于2000美元/盎司整数关口震荡，沪金小幅下跌，沪银涨约0.6%。美联储经济状况褐皮书反映，***近几周整体经济活动变化不大，物价增速放缓但仍呈温和上升趋势；由于不确定性增加和对流动性的担忧，部分地区的银行收紧了信贷标准。欧元区3月CPI终值同比增6.9%，符合预期；环比增0.9%，略低于预期。美联储威廉姆斯讲话称，美联储将采取行动降低目前仍然过高的通胀；紧缩的信贷条件将对经济增长产生拖累；预计未来一年失业率逐步上升至4%-4.5%。美联储持续通过鹰派言论调整市场利率预期，消息面因素影响下贵金属价格短线或略微承压，中期而言建议沪金、沪银维持偏多思路，回踩可逢低做多。
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聚烯烃:供需无明显变化下聚烯烃或窄幅整理为主
近期聚烯烃窄幅波动。库存方面，上周五国内PE库存环比4月7日下滑3.67%，其中主要生产环节PE库存环比下滑7.9%，PE样本港口库存环比增加0.36%，样本贸易企业库存环比下滑0.44%。上周五国内PP库存环比4月7日下跌5.88%。其中主要生产环节PP库存下降、贸易环节库存、港口库存均有上升。成本方面，担心美联储加息迫在眉睫可能抑制***能源需求，且美元走强，尽管***原油库存大幅下降，欧美原油期货下跌，WTI结算价再次跌破每桶80美元。目前油制PE利润大约为-239元/吨，油制PP利润大约为-1211.28元/吨，目前利润有所下降；需求方面，PE下游方面，棚膜需求平平，地膜需求明显减弱，部分小厂已无新订单跟进。PP下游方面，BOPP市场成交刚需有量，整体量较上一交易日增加，BOPP企业未交付订单多数在一周以内，个别可至4月底。综合来看，PE方面，原油成本端走势回落，对聚乙烯支撑力度尚可；供应方面，检修装置变化不大，供应压力缓解不大；需求方面，下游订单跟进缓慢，刚需采购为主，囤货意愿不强。预计今日聚乙烯价格窄幅震荡为主。PP方面，昨日装置减***量有所上升，供应压力尚可，但受需求拖累，市场价格大稳小动，成交气氛清淡。今日欧美央行继续加息意愿仍存，国际油价下跌，夜盘走低，打压业者心态，预计今日市场或窄幅波动为主。
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股指：IH多单持有
尽管开年经济数据偏强但其与体感不符，结构市下赚钱效应回落，一季报与政策仍是博弈点，建议关注安全边际更高的红利方向。
境外市场行情
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广州期货股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2003年，是一家国有控股期货公司，注册资本人民币16.5亿元，于2015年10月完成股改。公司实际控制人为广州市国资委，控股股东为广州越秀资本控股集团股份有限公司（简称“越秀资本”，股票代码：000987.SZ）。公司具备期货投资咨询、资产管理、风险管理子公司业务资格；具有五大期货交易所和能源交易中心会员资格，可代理国内所有期货品种交易。
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【投教连连看】深圳严打非法期货类贵金属原油平台
近日，深圳市****经济犯罪侦查*第二次召开打击非法期货类犯罪新闻发布会，对外通报了15名正在通缉的犯罪嫌疑人名单和被查处的非法期货类会员单位及代理商。正被通缉的犯罪嫌疑人在5月30日前投案自首，有从轻或减轻处罚机会。
▲刑拘404人，查处24家单位及代理商
新闻发布会上，办案民警介绍，在上级***机关和***市**的统一领导下，深圳***机关全力参与各类交易场所清理整顿工作，对群众举报、监管部门移送的非法期货类犯罪线索进行深入核查。
从今年1月份开始，由经侦支队牵头组织福田、罗湖、南山、宝安、龙岗、龙华分*开展多轮统一查处行动，多警种联动，集中力量查处非法期货交易场所、会员单位、代理商涉嫌犯罪行为，共查处非法期货会员单位（代理商）24家，刑事拘留犯罪嫌疑人高达404人。
经检察机关批准，截至目前，全市***机关依法逮捕犯罪嫌疑人115人，其中，以诈骗罪逮捕108人，以非法经营罪逮捕7人。警方特意提醒，如有市民群众在上述24家非法期货类公司投资受***，请到公司经营地***报案登记。
▲男扮女装，坑蒙欺诈手段多端
警方介绍，这些团伙打着经有关部门审批的现货交易所会员单位（代理商）的名义，从事非法期货交易，在交易流程中存在坑蒙欺诈行为，比如男扮女装，引诱客户入金下单，交流过程中存在客户与不法单位及代理商对赌关系，最终导致客户投资蚀本巨亏，受***金额最高客户达600万。
上述行为是***今年对现货交易场所整顿有关。警方调查时发现，这一现象也对目前金融新业态存在失管、漏管有关，目前民间资本活跃，金融新业态增长快，法规不到位，责任主体不明确。
▲通缉嫌疑人投案自首可从轻或者减轻处罚
为全面惩处犯罪、查明案情，市****报请广东省***厅对15名在逃犯罪嫌疑人发布通缉令，自4月12日起至2017年5月30日前，主动到***机关投案自首、如实供述犯罪事实的，可以依法从轻或者减轻处罚，有重大立功表现的，可以减轻或者免除处罚。
警方强调，凡在规定期限内拒不投案自首，顽固不化，继续潜逃的犯罪嫌疑人，被缉捕归案后，坚决依法从重惩处。犯罪嫌疑人的亲属要积极规劝其尽快投案自首。凡为犯罪嫌疑人通风报信，帮助犯罪嫌疑人伪造、毁灭证据，窝藏、包庇、资助犯罪嫌疑人的，将依法追究法律责任。
警方介绍，市民群众对发现、知晓的犯罪嫌疑人藏匿线索应当主动向***机关举报。对提供线索协助抓获或直接扭送在逃犯罪嫌疑人的有功人员，***机关将按规定给予奖励，并依法保护其合法权益。凡威胁、打击报复检举揭发人员、证人的，将依法从严惩处。
下一步，深圳***机关将按照上级***机关和***市**的统一部署，继续参与做好各类交易场所清理整顿工作，持续保持对非法期货类犯罪的高压严打态势。同时，警方提醒广大市民群众增强风险防范意识，选择金融监管部门批准的正规交易平台理性投资，切实保护好自己的合法财产权益。
文丨南方网 李荣华
期货原油货币保证能赚钱为什么反而亏钱
不同的期货品种波动规律是不一样的，专心研究把握走势规律，做好几个品种就够了！想做好期货：要学会等待机会，不能频繁操作，手勤的人肯定亏钱！不需要看太多复杂的指标，大繁至简，顺势而为；只需看日线定趋势，利用分时线区间突破，再结合一分钟K线里的布林带进行短线操作，等待机会再出手，止***点要严格设置在支撑和阻力位，止盈可以先不设：这样就可以锁定风险，让利润奔跑！止***点一定一定要设好：他可以克服人性的弱点，你舍不得止***，让系统来帮你！做久了才知道，期货大起大落，我们不求大赚，只求每天稳定赚钱！要知道：在想到利润之前首先要想到的是风险！期货里爆赚爆亏的人太多，比爆赚爆亏更重要的是长久而稳定的盈利
美原油期货交易可以赚钱吗？
美原油期货交易是可以赚钱的，首先你得会交易，现在网上直播分析美原油的比较多，正道财经的交易知识讲解就非常好，可以去看看。
中行原油宝穿仓记：投资者大多不懂期货被理财经理推荐购买|棱镜
腾讯新闻出品栏目，《棱镜》聚焦泛财经深度报道。
划重点：
与外界观感不同的是，他们的投资风险偏好并不高；相反，他们中的大部分人平时只买四大行的银行理财，连地方银行的产品都不会考虑。
贾小姐是3月份在银行理财经理的推荐下购买的原油宝。对方告诉她，以前油价都是四五百元一桶，现在跌到100多元了，“堪比白水”，门槛低，没有杠杆，值得入手。
本金同样为70多万元的王先生到最后一刻仍在补仓。看价格仍然没有起色，王先生想自己主动去平仓，但操作了两次都没成功，均显示网络中断。
作为中行的老用户，隋先生在中行连续几年的风险测评结果都是“稳健型”，最多可承担10%—30%的本金***失，他想不通为什么还会给他推荐这种亏光本金还倒欠的产品。
作者|周纯编辑|杨颢
出品|棱镜·腾讯小满工作室
“原以为买原油宝就像买彩票，最差不过一句谢谢惠顾，万万没想到，刮出来个罚款100万！“
这一句投资人维权群里的心酸调侃，道出了如今数万名原油宝投资人共同面临的窘境。
“原油宝“是***银行旗下一款挂钩境内外原油期货合约的交易产品，因***原油对应的基准标的“WTI原油期货合约”于4月20日历史上首次收于负值，跌到惊人的-37.63美元/桶，在中行确认这一价格有效之后，原油宝的多头投资人除了亏光本金，还倒欠银行两三倍于投资本金的债务，遭遇严重“穿仓“。
这一结果不仅远超出了投资人的认知，也令公众哗然，社交媒体上甚至掀起了一股研究“原油期货到底是个啥“的热潮。而很多投资人也是在事发之后，才意识到自己购买的并不是低风险的银行理财产品。但显然，为时已晚。
《棱镜》近期对话了数名“原油宝”的大额投资人，他们的投资金额在几十万至几百万元不等，最多的一名投资人光本金就***失了620万。他们此前对原油期货类产品知之甚少，都是今年3月份才开始抄底买入，不断下跌的油价让他们越陷越深，直至搭上全部身家。
他们向《棱镜》详细讲述了各自投资“原油宝”的经历，并部分还原了4月20日当天的操作细节。
与外界观感不同的是，他们的投资风险偏好并不高；相反，他们中的大部分人平时只买四大行的银行理财，连地方银行的产品都不会考虑，有的甚至连P2P这种相对激进的理财方式都没有听过。
3月抄底入场，多为理财经理推荐
尽管中行早在2018年就推出了账户原油业务（纸原油），但真正让“原油宝”进入公众视野还是在今年3月。随着国际油价的大幅波动，WTI原油期货合约一路走低，在3月3日至3月9日期间更是出现断崖式下跌，价格由48美元/桶下跌至28美元/桶附近。一时间，市场上抄底原油的声音不绝于耳，银行也趁机加大了相关产品的宣传力度。
家住广东的李小姐家里从事润滑油生意，年前屯了大量的货，因为油价波动，囤货在年后遭遇了大跌，生意也遭受了一部分的***失。在客户的推荐下，加之对于油价走势的判断，她和家人在3月份开始投资纸原油产品，一开始是在工商银行账户买入。但由于3月中旬起工行账户能源中北美原油和国际原油多单无法成交，她们随即转入中行进行投资。
“我们一直观察，看油价一直跌，大家都是这种心理，就想抄底嘛！”李小姐对《棱镜》表示，她大致阅读了一下原油宝的产品协议，里面提到产品无杠杆，还有50%的警示线和20%的平仓线，觉得应该没什么风险，就开始把大笔资金都投入进去。
原油宝账户里显示报警比例和斩仓比例
她告诉《棱镜》，除去之前已经平仓的部分，她和家人在原油宝的账户里的本金还有620万元。如今，账户余额清零，还倒欠银行几百万元。
今年60岁的隋先生是《棱镜》对话的投资人中年纪最大的一位。他是中行的老用户，3月份在中行理财经理的推荐和帮助下，他下载了中行“E融汇“APP，第一次知道了原油宝这个产品。对方告诉他，这个产品最低可以只买0.1桶，入门非常简单。他当场就以每桶300元左右的价格买入了40桶。
然而，随着油价越来越低，隋先生只能逐渐加仓来回本，于是越买越多，也越亏越多。到事发前，他的原油宝账户里持仓9812.9桶，总投入180万元，这还不算他3月份亏掉的18万元。如今，180万元打了水漂，他还倒欠中行261万元。这笔***失对于一个在小城市做小生意的他而言，成了不可承受之重。
隋先生的原油宝账户，由受访者提供
与隋先生的经历一样，贾小姐也是3月份在银行理财经理的推荐下购买的原油宝。对方告诉她，以前油价都是四五百元一桶，现在跌到100多元了，“堪比白水”，门槛低，没有杠杆，值得入手。她当场就听从建议入手了100桶。
如今复盘来看，对于一项存在穿仓可能性的高风险业务，中行不仅未尽到充分揭示风险的义务，还使用诸如“原油比水还便宜，中行带你去交易“、“对于没有专业金融知识的投资小白，原油宝是一款好玩有趣又可以赚钱的产品”等宣传语来误导投资人。这也是事发之后，中行被人诟病的一点。
中行原油宝的宣传
一夜暴“负”：最后一刻仍在补仓
尽管3月份的原油期货价格起伏较大，且整体呈下滑趋势，来自吉林的庞先生3月份的原油宝账户仍获得了一点盈利。但进入4月之后，情势更加严峻。
他告诉《棱镜》，自己在3月清仓后，从4月14日又开始建仓，第一笔的持仓价格为153元/桶。随后又陆陆续续补仓了十多次，因为每次买完就跌，“一直跌一直补”，一直补到事发前，他的原油宝账户持仓5529桶，本金为70.4万元，按照-37.63美元/桶的结算价格，他还倒欠银行147万元。
庞先生的原油宝账户，由受访者提供
本金同样为70多万元的王先生到最后一刻仍在补仓。4月20日晚上（即美油5月合约到期的前一天），在价格跌至80多元/桶的时候，本着能少赔一点是一点的想法，他又入手了几百桶。看价格仍然没有起色，王先生想自己主动去平仓，但操作了两次都没成功，均显示网络中断。
想到银行之前短信告知当晚22：00会停止交易和启动移仓，他遂放弃了平仓操作。直到第二天得知最终收盘价为-37美元后，他感到一阵头晕目眩。
在社交网络上，也有不少投资人反馈遭遇过“原油宝”系统宕机，平不了仓的情况。隋先生也对《棱镜》抱怨：“只要这个原油一涨价，它那软件就失灵，想卖也卖不了。”据了解，他的持仓平均价在180元左右，曾经一度在原油价格涨回到190多元想卖掉平仓，却没能操作成功。
4月20日白天，隋先生以84元/桶的价格又补仓了100桶。考虑到中行短信告知的近期新旧期货合约升水达5-7美元（约40人民币）/桶，他合计了一下，直接移仓比自己先平仓再建仓更合适，于是也放弃了自己平仓的想法。然而，最终等来的却是严重穿仓的结果。
中行的移仓短信提示
原本空仓许久的贾小姐，也是在看到4月20日当天的低价格时，又抱着抄底的心态陆续买入了100桶，这也是她在原油宝上的全部***失：本金15444元，倒欠银行26000元。尽管这一***失不及其他大额投资人的一个零头，但相较于她所在的小城市的工资标准而言，这已是她一年的全部工资。
风险偏好并不高的投资人群体
虽然在原油宝里动辄投资上百万元，但上述投资人的风险偏好与风险承受能力，却远比外界想象中的低。
隋先生和王先生不约而同地向《棱镜》提及，他们平时只敢买四大行的理财产品，连地方银行的产品都不会考虑，担心有风险，更别说银行以外的理财方式了。
李小姐和庞先生除了在银行理财之外，还会做一部分股票投资。“做投资本来就是有赚有赔，但是我从来没有想过它会变成零，甚至负值。”庞先生对《棱镜》称。从事人力资源工作的他，此前对于期货的唯一认知就是，新闻里报道的“期货加多少倍杠杆、炒期货失败跳楼”等案例，让他敬而远之。
与庞先生一样，其他几位投资人对期货这一块也知之甚少。在贾小姐第一次买入原油宝的之初，价格其实是上涨过一段时间的，但她一直没卖，因为她并不清楚原油宝的交易规则，甚至不知道合约会一个月一平仓。“我以为我什么时候选择卖出都可以。”她说。
作为中行的老用户，隋先生在中行连续几年的风险测评结果都是“稳健型”，最多可承担10%—30%的本金***失，他想不通为什么还会给他推荐这种亏光本金还倒欠的产品。他告诉《棱镜》，在油价198元/桶的那天他补仓过5000桶，其中有4800桶还是中行的客户经理帮他操作买的。
“我最相信的就是***银行。“他说。
中行没有提前告知原油宝会有穿仓的风险，也没有在芝加哥商品交易所（CME）宣布完成零价格或负价格的清算模拟测试后，将这一重大变动事项告知投资人，这是让上述投资人们最愤懑的一点。
“如果告诉我们它有可能跌成零，或者在修改规则后甚至还可能跌成负值，我相信很多投资人都不会选择这个产品，等于是大资金、小收益、无限风险，太鸡肋了。”庞先生称。
维权诉求不一、进展缓慢
如今，一周的时间已经过去了，中行虽然连发四条公告，但事件尚无实质性的进展。在投资人侧，尽管事发当天投资人就迅速抱团，联系律所，着手走法律渠道来维护自身权益，但进展也较为缓慢。
据《棱镜》了解，目前有的投资人团队已经委托律师向中行发函，有的团队则仍在观望中；此外，大额投资人和小户投资人的意见和诉求也存在一些分歧。
而究竟按什么价格结算最为合理，是投资人最关注的话题，也是争论的焦点。有的投资人提出按4月20日22：00停止交易的价格结算（彼时价格为11.7美元/桶）；有的则认为应该以芝商所宣布修改规则的4月15日当天结算价来计算，但马上又有投资人跳出来反驳，称该方案没有考虑4月15日之后的交易如何计价的问题，可行性并不高。
北京大学法学院教授、博士生导师刘燕在《横看成岭侧成峰——关于原油宝的一种法律叙事》一文中提到，从哪一方对避免***失的发生最有可能有所作为，以及哪一方承担***失的能力更强这两方面衡量，一种可能比较合理的方案是：客户承担本金***失，银行来承担客户的穿仓***失，或者像国内期货交易的司法处理原则那样，银行承担大部分（如60%或80%）穿仓***失。毕竟，当CME修改规则，黑天鹅已经冒头时，银行比客户更有专业能力来预见异常结果的发生。
据《棱镜》从知情人士处获悉，最终的解决方案将由中行的上级主管部门来定夺。
目前，“原油宝”造成的冲击波仍在持续。继中行、建行、交行宣布叫停相关账户原油产品的新开盘交易后，4月27日，工行宣布暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，理由是考虑到近期***原油期货出现了负价现象，大宗商品市场波动较大，可能造成客户的投资本金或保证金全额***失。
做原油投资能赚钱吗？
当然可以赚钱，原油的投资价值和优势是显而易见的，可是投资者进入市场投资确会因各种原因，觉得原油投资赚钱越来越难！现在紫寒和大家一起探讨原油投资到底赚钱难还是赚钱易！帮助投资者树立正确的投资价值观！一、原油投资需要一个过程原油投资对于新手来说都不会容易，任何一项投资都需要一个过程，投资过程就是我们花费心血去经营学习的过程。如果投资者进入原油市场好高骛远，一下就想着赚钱，想要跳过这个过程，直接通过别人实现赚钱，这种情况是不可能存在，都是需要花费心血和时间。感觉原油投资赚钱难的朋友，那是因为一开始你就太天真，落差太大造成，这是很不健康的投资方式，换来的结果也不会好！二、原油投资要耐得住寂寞原油投资一晚赚几万是经常有的事！但是前提是行情把控好，有资金有信心拿利润。在对的时间和行情配合的情况下实现了高收益是正常的！与此同时对于细节的处理到位，能够耐住寂寞，原油行情到来就能第一时间抓住是很重要的，才能实现真正的赚钱。三、原油投资要有原则原油投资要坚持几个原则，风险多少要时刻自己心中有数，什么样的交易不能做，什么样的仓位不能下，要清楚，容易造成一单巨亏的行情不能做。因为我们还需要本金在这个市场继续交易，如果你一下就把本金亏完了，那么后续也就失去了盈利的空间，所以新手朋友短线交易和刚入市场，需要的是生存下去，而不是赚钱！以上给大家的建议，希望对投资者有所帮助，只要是投资就会有风险，投资者一定要把风险放在第一位！赚钱再来考虑，只要有这样的心态入市，原油市场容易赚钱的感觉，就会发生在你身上！
炒原油为什么有那么大的利润？
发问者不是被野平台忽悠了，就是野平台在寻找潜在“受害人”。
炒原油也好，炒黄金等其它大宗商品也好。由于保证金交易制度，也就是平时所说的杠杆交易，当做对方向的时候确实会比炒股盈利更多（相同本金）。
但是收益和风险永远是对应的，一旦做错方向，亏***速度也是要远快于炒股的。如果满仓且止***不及时，那就要面临本金全部亏***的风险。
相对于普通人来说，原油的交易难度远远大于股票交易。不仅是交易规则要求参与者要有更强的交易水平，原油价格的影响因素也更为繁复，受到国际*势和地缘**影响非常大，这是一般人很难具备的能力。
最后，参与原油期货交易，要认准上期所下的国际能源交易中心，其他的平台都有可能要面临诈骗风险。
现货原油真的可以赚到钱吗？
现货原油赚钱，不过也有句话，市场是公平的，不会无端的让你盈利，也不会专门针对你让你亏***，赚钱的前提是你具备了赚钱的条件，市场才会回报你。那么有哪些条件呢？第一、过硬的技术实力。行情瞬息万变，市场风云诡谲，分析技术的高低直接决定了你操作的准确率，也奠定了你成功与否的基调。所以做投资一定要技术过硬，能够预知行情的变化，临场的时候知道如何处理行情的变化，面对突发状况能够从容应对。第二、良好的心理状态。可以这么说，心理状状态和技术实力占有同等重要的位置。如果心理素质不好，赚钱的单子会因为拿不住而盈利缩水甚至是亏***；而一旦碰到亏***的情况，心理作用会被无限放大，而结果将会越来越糟。而心理素质好的人则能够宠辱不惊，不管出现那种情况都能稳住心思，严格照计划执行，最后赚的更赚，而亏的则会亏更多。如果新手懂得不多，建议谨慎入行，如果还是要入，最好找个能力强，职业道德高的专业人士带着，术业有专攻，得虚心学习才是，千万不要闭笭厂蒂断郦登垫券叮猾门造车，投资不是简单的砸钱，而是一门高深的学问。