摘要：定投聊通透系列（22）定投沪深300、中证500和创业板指的差别及建议 这是本人在喜马拉雅电台同步节目的文字稿整理，供大家参考。由于录音频时是没有文字稿的，所以各个主题之间的
定投聊通透系列（22）定投沪深300、中证500和创业板指的差别及建议
这是本人在喜马拉雅电台同步节目的文字稿整理，供大家参考。由于录音频时是没有文字稿的，所以各个主题之间的逻辑会有点乱，在整理文字稿的时候，会调整排序逻辑，所以音频和文字会略有差异，不完全一致。形成文本时，也会适当补充相关的理论知识点，让文本更具参考性。特此说明。
每天5分钟，定投聊通透。大家好，我是威尼斯摆渡人。
您现在听到的是这个系列的第22集。今天这一集的主题也是为了回答很多朋友在后台给我提的问题。
最近发现很多的朋友经常会问到的就是关于该选什么定投产品的问题。虽然前面有几集已经跟大家讲到最佳的定投品种应该是股票指数基金。也给大家有讲到其实在指数基金中间最适合做定投的或者最推荐大家做定投，应该是以中证500指数为代表的宽基指数。
有很多朋友听完之后，陆续有类似这样的问题问出来：
「」我到底该定投几只基金比较合适？是不是越多越好？不要把鸡蛋放在同一个篮子里嘛。
「」创业板基金会不会比中证500基金更具有成长性？
「」看过往这几年的收益，沪深300不是涨得更好吗？那我能不能去定投沪深300呢？
所以今天我想用一点的时间跟大家稍微的介绍一下，沪深300指数基金、中证500指数基金跟创业板指数基金在不同的市场情况之下，定投收益的差异。以及在同样的时段之内，如果把三个指数基金全部都做定投（相当于做一个三个产品的组合进行定投）最后收益率的情况。
我们设定的第一个定投时段。
开始扣款的日期为2011年的9月20日。
设定扣款周期为每月扣款一次。
扣款日期为每月的20号。
2011-2019区间的定投收益率差别
从2011年9月20日一直定投到今天（2019年3月27日，这一期节目录制的时间）。总共扣款是91期。在长达8年的周期结束之后，我们来看一下三个指数基金定投收益率的差别。
创业板指数基金定投收益率为12.22%，
中证500指数定投收益率为21.02%，
沪深300指数基金定投收益率为36.56%。
收益率最高的为护深300指数基金。其次，为中证500指数基金，最差为创业板指数基金。
大家听到这里就发现果然又是沪深300指数的表现比较强，所以就像上一集最后跟大家讲的一样，如果您打算做长期定投，并且中间没有打算进行止盈的操作，那么长期定投沪深300指数基金的效果是不错的。当然，这里有一个很重要的原因是自从2015年的股灾发生之后，创业板指数跟中证500指数是经历过一次单边的大幅下跌过程的，而且在2015年疯牛行情中，中小板的股票大都被炒到天上去了，所以这两个指数的下跌幅度也是相当的大。另外我们一直强调说，正确的定投一定是要设置止盈线的，长期定投不做赎回的方式也是不可取的。
接下来我们看一下这八年周期中间的几个重要时间点，三只指数基金的定投收益率到底差距有多大：
2011-2012区间的定投收益率比较
我们设定的扣款起始日，2011年9月20号上证综指的点位为2447点。定投了一年多之后，到了2012年的11月20号。上证综指跌到了当时市场接近最低点的2008点。这个时候，
创业板指数基金定投收益率为-9.29%，
中证500指数基金的定投收益率为-13.92%，
沪深300指数基金的定投收益率回为-10.43%。
所以在这个阶段，其实三者定投的收益率差距不大，而表现最好的，反而是创业板指数基金。
2011-2015区间的定投收益率比较
我们接着再往下看，定投继续。继续到2015年的5月20号的扣款日。
这个时候上证综指已经涨到了4446点，接近股灾发生之前的最高点。这个时候，三个指数的定投收益率又变成什么样子呢？
创业板指数基金的定投收益率高达187.39%，
中证500指数定投收益率为127.69%，
而沪深300指数基金的定投收益率仅仅只为88.71%。
这个时候，创业板指数基金的定投收益率远远超越了另外两支基金。
这充分说明像创业板这种波动幅度最大的指数基金，其实在市场出现大幅上涨的时候，它的定投收益率在瞬间可以被拉的非常非常的高。而如果这个时候我们有做止盈的话，相对而言，就在高位做了一个收益的锁定。而沪深300指数基金主要是以大盘股为主的一个指数基金，所以相对而言，波动幅度会更小一些，安全系数也会更大一些。
三支指数基金组合定投收益率的比较
刚才我们说到了在三个不同时段，三支不同的指数基金定投收益率的差距。所以如果我们是把三支基金全部做了定投，以一个定投组合的方式来进行执行的话，最后的收益率会是怎样的一种状况？
2011年9月20日起定投到2019年3月27日。组合的定投收益率为23.27%。
2011年9月20日定投到2012年的11月20号，当时的市场最低点。定投收益率为-11.21%。
2011年9月20日看到，2015年5月20日的市场最高点。组合的定投收益率为134.6%。
所以我们如果以平均的方式将定投金额分配到3支不同的指数基金里面。最后得到的组合收益率其实就是把单独的每支基金定投的收益率加起来，然后平均一下而已。这样子做下来的方法其实就已经是资产配置的一个结果了。
之所以可以达到这种效果，是因为三个指数刚刚好成分股没有过多的重叠，而且沪深300指数跟中证500指数基本上已经涵盖了主板市场上面大盘及中盘所有的股票。而创业板指数又涵盖了新生力量的这些创业公司。
这三个指数中间创业板指数的波动最大，风险也最大，所以定投短期出现高收益或者相对于的短期出现大幅亏损的可能性都会比较大，如果您愿意去严格执行止盈赎回，这个指数是个不错的选择。
而沪深300指数是一个典型的大盘指数，所以波动幅度在三个指数中相对较小，稳定性最强，安全性最高。
而中证500的风险、波动都介于创业板指数跟沪深300指数之间。
如果您打算只选一支基金来做定投的标的，那么我建议中证500就是当仁不让的选择。
如果你想选两只，我觉得可以考虑沪深300跟中证500的组合，或者选择沪深300和创业板指数的组合。
如果您认为两支还不够，那我认为定投最多也不要超过3只。您可以把这三个指数全选了，也可以选两个指数，然后再加入一支您认为比较靠谱的主动管理型的股票型基金，这样就可以了。
好了，这就是这一期的主要内容，希望对你能够有所帮助。
我在喜马拉雅的基金投资入门节目已经录制了20集，定投节目已经近50集。这些年，我一直期望能够让最多的朋友了解基金，知道什么才是正确的投资方式，能够跟随中国资本市场的壮大而获得稳定的收益。
革命尚未成功，我辈仍需努力。有兴趣的朋友可以扫码收听我在喜马拉雅的声音。
，基金买512330南方中证500信息静触误助脱层斗-159949华安创业板50.哪个更好？15
都差不多，南方中证500安全一点，属于低风险低收益一类。而华安创业板50风险相对大一点，收益也可能高一点。
为什么说买中证500不如买创业板
上周写了一篇《为什么说买沪深300不如买中证100》，好多朋友看过了觉得可以，不过还不过瘾，后台留言让再来说说500和创业板。那么咱今天就来聊聊这两个品种。
配置中证500的投资者一般是用来跟踪市场中小盘股票的整体表现，此外还有些朋友用500来结合IC股指期货做一些期现套利的策略。
然而，随着A股上市企业队伍不断扩容壮大，原本作为中小盘股票代表、与大盘代表沪深300相对应的中证500指数对于小盘股的代表性越来越失真。很简单一个道理，300+500=800，前800只股票在目前拥有4000多只股票的A股中都属于前25%的企业了！
这样就导致其想代表大盘，不如中证100和沪深300大、想代表小盘不如中证1000小、想代表成长又不如创业板有弹性的尴尬*面。结果就是，价值股票现好的时候500表现不如中证100，成长股行情时500表现又不如创业板。
其实，随着注册制的推出以及涨跌幅限制的放开等政策的推出，越来越多的新兴行业代表公司在创业板上市，创业板在一定程度上取代了中证500原先对于成长类股票的代表作用。下面我们就主要来说说中证500和创业板的一些对比，看看到底为啥我题目中说的：买中证500不如买创业板。
1.
中证500成份股过于分散，龙头效应较创业板优势不足
先来看看两只指数的基本情况：
可以看到中证500个股平均总市值为214亿元，不及创业板个股平均总市值的一半，这一方面说明了中证500中缺乏市值特别大的龙头企业，另一方面也告诉我们：不能简单的按照惯有的思维把创业板的股票都当作小票来看，有些创业板的龙头企业的市值已经相当大了，而创业板指数正好就是网罗了创业板市值最大的100股票，所以市值不断扩张也是符合逻辑的。
这一部分，由于指数编制方案的限制，中证500就比较吃亏，排在100、300之后，无法充分收纳各行业的龙头企业。
此外，中证500成份股多达500只，那么每只成份股在指数中所占的权重就相对较小了。这里还统计了中证500和创业板指数前十大权重股，可以看到，中证500前十大成份股权重占比合计为6.58%，远不如创业板指数的43.21%。
换句话说，就是中证500的龙头集中度比创业板要差一些。其实这一点在最近几年还是比较吃亏的，因为大家都知道，经济大周期下行，各行各业的集中度都在提升，龙头公司的优势不断被强化，在股市中所谓的“确定性溢价”的现象也在突显，头部公司在500中权重不集中就会导致未来对于指数的拉动作用就要比创业板差，这一点我们可以长期保持关注。
2.
中证500中行业分散，成长性不如创业板突出
对中证500和创业板指数行业分布情况进行了统计，数据显示中证500中成份股所属行业覆盖了全部28个申万（一级）行业，行业权重分布十分分散，其中前五大行业分别为医*生物（13.32%）、化工（8.79%）、电子（7.79%）、计算机（6.12%）和电气设备（5.10%），权重占比合计为41.12%。而创业板指数共覆盖了17个行业，权重风部相对集中，前五大行业分别为医*生物（28.43%）、电气设备（17.75%）、电子（11.20%）、计算机（10.31%）和非银金融（7.36%），权重占比合计为75.06%。
中证500和创业板前五大成份行业中都包含了医*生物、电子、计算机和电气设备等高成长类板块，这也显示出500和创业板在成长性方面的一些相似性，不过相关板块在创业板中的权重占比远大于在500中的权重，因此创业板的成长性较500而言更为突出。此外，中证500中还包含了相当一部分权重的化工、有色等周期板块，这也使得其在市场成长风格来临时弹性较创业板而言显得不足。
3.
创业板近一年、近三年、自基日以来历史表现都优于中证500
从历史表现来看，无论是近一年来还是近三年来，创业板指数收益率都高于同期中证500指数。这主要是因为近几年市场偏成长风格，作为成长风格宽基指数代表的创业板表现突出，而成长性略显欠缺的中证500收益表现自然不如创业板，这在一定程度上也印证了我们上面对两只指数的行业分布分析所得出的观点。
此外，自创业板指数有数据以来，其累计收益率为163.19%，年化收益率为10.02%，均显著超越了同期中证500指数的表现。特别是部分年份，如2013年、大牛市的2015年、以及2019-2020年，创业板指数的收益更是显著优于中证500指数，这说明在市场风口来临时，创业板指数弹性更强，向上能冲得更猛。
还有一点不知道大家关注到没：2018年创业板商誉计提、利空出清以来，中证500指数到现在每年都没有跑赢创业板。
4.
创业板预期营收增速、净利润增速等成长类指标未来或长期好于中证500
根据Wind的预测数据，中证500在今年预期营收增速和净利润增速分别为：10.79%和30.44%，而创业板上述两个指标在今年的预测数据分别为11.94%和70.57%，预期表现均优于中证500指数。
放眼未来两年，中证500指数营业收入预计在2021年将出现一定程度下滑，到2022年有望止跌回正，这也使得其净利润增速在未来两年相对平稳，均为18%左右的增长。而创业板指数预期营收增速和净利润增速在未来两年均将保持20%以上的水平高速增长，成长性非常好。
因此根据对上述成长类指标的分析，预计未来创业板在业绩上或将长期好于中证500，这反映到指数上来讲就是创业板估值的支撑力或将更足。
提个小建议：
其实目前市场中跟踪500和创业板的ETF都不少了，大家选的时候基本都还是按规模和流动性来参考，不过给大家几个小建议：
1. 在流动性有保障的前提下，优先选择规模适中（不一定最大）的品种，这样打新增强的效果好。
2. 还是在流动性有保障的前提下，优先选择费率低的品种，这样省到就是赚到。比如说创业ETF（159952）管理费和托管费加在一起只有大多数同类品种的1/3。
那么什么叫做流动性有保障？说白了就是要有做市商，ETF投资大家一定要选有做市商的品种，这样买卖的冲击成本小。
怎么看有没有做市商？就看买一卖一、买二卖二等档位有没有大单一直挂在那里，有的话就大致上可以认为有做市商。
免责声明：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。
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指数的分类和区别？
指数是指以某个基期数为100，根据一组相关变量的加权平均数对某一现象或者一组数据的综合指标进行分类和衡量的方法。根据指数计算的目的和计算方法的不同，指数可以分为常规指数、价格指数、经济指数和金融指数等。其主要区别如下：1. 常规指数：常规指数通常包括人口增长指数、市场份额指数、自然资源消耗指数等。常规指数的计算方法比较直观，通常采用简单平均法或加权平均法，直接以原始数据进行计算。2. 价格指数：价格指数是衡量特定商品或服务价格水平的指标，常见的价格指数有消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、进出口价格指数等。价格指数的计算方法通常是选取一篮子商品或服务，并且以某个基期的价格为100，通过纳入不同价格的变动权重，计算出不同时期的价格指数。3. 经济指数：经济指数是衡量宏观经济运行状况的指标，常见的经济指数有国内生产总值（GDP）、劳动力参与率、工业生产指数等。经济指数的计算方法通常是选取一定范围的经济数据，以某个基期的数据为100，通过纳入不同指标的变动权重，计算出不同时期的经济指数。4. 金融指数：金融指数是衡量金融市场情况和投资收益的指标，常见的金融指数有股票指数、债券指数、汇率指数等。金融指数的计算方法通常是选取一定范围的金融产品或资产，以某个基期的指数值为100，通过纳入不同资产价格的变动权重，计算出不同时期的金融指数。
创业板指数和中证500指数哪个更值得投资？创业板指数和中证500指数有什么区别？
中证500指数和创业板指数都是中小盘的代表指数，两者具有相似性又有很多区别。成分股的区别中证500指数是由全部A股中剔除沪深300指数成分股以及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前500只股票组成。创业板指数是在所有通过创业板上市的股票中，选取市值和流通排名前100的股票组成创业板指数。行业权重的区别中证500指数前三大权重行业分别是信息技术、工业和材料，占比接近60%。行业分布相对比较分散，代表先进制造、先进材料、新一代信息技术等未来发展方向的新兴产业。创业板指数的成分股与中证500指数有30来只是重复的。创业板指数的成分股更集中在信息技术、医疗保健和日常消费，尤其是在信息技术和医疗保健，创业板指数中的新兴科技企业占比更高。市值的区别中证500指数成分股平均市值大约在170亿元左右，创业板指数成分股的平均市值在310亿元左右，远远高于中证500指数。并且创业板指数市盈率远远高于中证500指数止盈率。净资产回报率的区别净资产回报率越高代表盈利能力更强。中证500指数的净资产回报率左右，创业板指数的净资产回报率在左右，中证500指数整体的波动率会更低，防守性能相比更好，更适合风险偏好比较稳健，相对保守的投资。创业板指数更适合风险承受能力较强，期待更高收益，投资风格比较激进的投资者。
中证500和创业板指走势为什来自么如此相似?
这两个指数都是代表中小盘股票的，相关度较高 是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。 创业板，又称二板市场（Second-boardMarket）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-BoardMarket）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。 创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上。由于新兴的二板市场上市企业大多趋向于创业型企业，所以又称为创业板。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
中证500和创业板的区别
中证500是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
中证500的指数基金：
中证500指数基金有哪些？ 创业板，又称二板市场（Second-boardMarket）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-BoardMarket）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。
创业板指数基金：
【基金】布*成长股指数中证500和创业板谁才是更好的选择？ 创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上。由于新兴的二板市场上市企业大多趋向于创业型企业，所以又称为创业板。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
各大指数最新估值：
中证500沪深300创业板持股区别？
沪深300指深沪股市里各行业里最有影响力，市值和流动性都很好的300家公司。都是各行业里的赫赫有名的排头兵大公司。
但是沪深300虽然综合了各行业的优质公司，但行业权重不同，特别是金融行业权重非常大，光金融类就占了整个指数的37%，所以沪深300不能代表整个股市里各行业的实际情况。
而中证500是沪深股市里各个行业中等偏上公司的综合。也就事说中证500包含的股票，都没有沪深300里的各行业的排头兵，都是比行业排头兵稍差的公司，但是在整个行业里也是很有名和影响力的公司。并且中证500各行业权重分配合理，不像沪深300金融权重太大，是沪深股市我觉得很合理的指数，能最大程度反应沪深股市各行业的真实价值。
上证中证沪深创业板分别指哪些板块？
上证是指在上海证券交易所上市的主板股票。中证是指在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的所有股票。沪深是指在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的主板股票。创业板是指在深圳证券交易所上市的以30开头的所有股票。科创板是指在上海证券交易所上市的68开头的所有股票。
沪深300、创业板指、中证500，不同指数的特点及优势
本文仅为个人投资见解，不作为投资建议，据此操作风险自担。
导读：
1、规模指数的赛马机制
2、沪深300与中证500的相爱相杀
3、买大买小，风水轮流转？
1、规模指数的赛马机制
股票指数分多种类别，包括行业指数，主题指数，风格指数等，但最常用的要数规模指数。
像上证50，中证100，沪深300，中证500，中证1000，创业板指，科创50等都是规模指数，这类指数都有一个共同的特性，那就是赛马机制。
像沪深300，挑选沪深两市综合排名前300的股票，也就是说，在全市4000多只股票里，哪些跑得进前300名就入选，落后就淘汰，这种赛马机制会自发吐故纳新，被动筛除了业绩/股价走下坡、基本面有问题的公司，有点像大自然中的“物竞天择，强者生存”。
那么市场上这么多只规模指数，究竟哪些指数跑得更好？通过对比各只指数过去多年的走势，会发现其中创业板指远超同期其它规模指数的涨幅。
创业板指数基准日是2010年5月31日，基准点位1000点，到现在指数3333点，上涨233%，同期其它指数表现如下：
上证50上涨77%；
中证100上涨95%；
沪深300上涨83%；
中证500上涨62%；
中证1000上涨66%；
上证指数上涨36%；
深证成指上涨44%，相差甚远。
回顾创业板指过去取得的超额收益，菜头发现其成功之处在于以下几个特点：
①指数成立初期，成分股的市值普遍较小，具备较大的成长空间；
②成分股的起跑线（市值）接近，没有跑不动的巨无霸拖累；
③成分股数量较少（创业板指100只）；
④选样范围足够广，创业板至今上了近千只股票，新马不断上场，优胜劣汰，确保有诞生黑马的股票池；
⑤要留得住黑马，不能像中证500一样诞生黑马之后都溢出到沪深300（下面讲）。
总结下来就是5个条件：“少、小、均、留、广”（年轻人/都/留在/广州）。能够同时满足这5个初始条件的规模指数，其增长潜力越大。
比方说，中证100与创业板指同样是100只成分股，前者间接选取全A股排名前100的股票，后者选取创业板排名前100的股票。但中证100的成分股在指数成立初期就有中石油这样的万亿巨头，而创业板在2009年设立，其中新上市的股票市值大多在数十亿、小百亿，起跑线相对接近。
这样一来，假设有一只市值100亿的股票同时入选中证100和创业板指，后来这只股票翻了100倍，成长到一万亿的市值，它对中证100的贡献不高，因为其中原本就有万亿巨头、以及不少千亿巨头，对指数拉动不了多少。而对于创业板来说，其成立初期100只成分股合计才三四千亿市值，如果其中有一只股票跑出了万亿市值，对整个指数的拉动将是巨大的。像爱尔眼科、东方财富、智飞生物、亿纬锂能、汇川技术、泰格医*、康龙化成、卓胜微这几只创业板早期上市股票，都翻了10倍以上，贡献了创业板指的大部分涨幅。
这为我们挑选指数，或者自己编制指数/做一个策略提供了参考思路。
从创业板指过去的成功来看，科创50或许能复制其赛马机制的成功，现在科创50总市值2.77万亿，成分股只有50只，其中千亿市值的只有6只。成分股的起跑线相对相近，成分股数量相比创业板指的100只更少，且新股大量上市，较好地满足了“少、小、均、留、广”5个条件。如果未来能跑出几只大黑马，个股对指数的拉动更大。当然，眼下科创50的估值高达百倍PE，市场热度过高，要介入最好还是等板块冷却。
需要注意的是，这个策略用久了必然失效，因为成功跑出了一批黑马之后，也意味着“少、小、均”三个条件被打破。正如创业板指发展到如今，前10大成分股总权重达50%，前3大成分股权重28%，创业板指数已经被少数几只个股所绑架，指数的涨跌很大程度要看这几只个股的脸色。不是说这样创业板指就无法再增长，像纳指的FAAMG也带领指数一路狂奔，只是这样一来，便失去了上述赛马策略的确定性，变得更加依赖个股。
而在各种规模指数中，中证500与中证1000相对特别，中证500是剔除沪深300的成分股之后，再从整个A股筛选出前500只股票，可以简单理解为A股上排名第301-800名的500只股票，而中证1000，则是剔除沪深300、中证500成分股之后，再挑选排名前1000的股票，可理解为A股上排第801-1800名的1000只股票。（实际编制方案要复杂一些）
中证500的编制方案决定了它相对沪深300、创业板指的赛马机制不同，一旦成分股中有黑马出现，市值增长到入选沪深300的区间，它就容易溢出，从而令中证500失去了留住伟大公司的机会。
其次，中证500的权重十分分散，看一下中证500的500只成分股，目前只有酒鬼酒的权重超过1%（1.03%），其它个股的权重更是低得可怜，翻个一两倍根本无法影响指数的走势。
创业板指可以依靠少数几只黑马拉动指数，而中证500的上述两个特点导致它无法依靠个股的拉动，而是依靠A股整体质量的提升。
2007年中证500指数上市之初，中证500的总市值为1.11万亿，而截止周五收盘，中证500的总市值为12.08万亿，14年的时间，A股第301-800名的股票总市值增长了11倍，指数从2004年末的基准点位1000点，增长到目前6658点，翻了6.6倍。
2、中证500与沪深300的相爱相杀
但即便有这么优秀的成绩，市场上有一些声音则认为：中证500就是沪深300的垃圾桶——从两者的指数编制方案来看，这么说不无道理。
现在A股有4000多家公司，但真正优秀的并不多，那些优质白马股、已经被证明有核心竞争力的公司，都被沪深300打包带走，像隆基股份、智飞生物、爱尔眼科，这几只明星股都是在2017年底入选沪深300，随后三年在沪深300里翻了近10倍，而股王贵州茅台，更是在沪深300里成长到万亿，甚至以后A股诞生10万亿市值的伟大公司，都将被沪深300包揽。中证500无法圈住这些大黑马，只能眼睁睁看着它们溜走。
另一方面，沪深300每半年调整一次成分股，那些股价连连下跌，有些毛病的股票被沪深300扫地出门后，由于瘦死的骆驼比马大，有几百亿的市值仍很容易被中证500捕获。这样看来，好货被沪深300挑走，残羹剩菜扔给中证500，真有些垃圾桶的意思。
但凡事都有两面性，沪深300这样挑精选瘦，也是有代价的。
第一，沪深300包揽了排名前300的公司，也把那些失去成长性的巨无霸也囊括其中，而中证500相对更有活力。
第二，沪深300容易成为中证500的接盘侠。
第三，沪深300容易割肉给中证500抄底。
6月中旬，沪深300与中证500照例调整了一批成分股，沪深300换了25只，中证500换了50只股票，其中沪深300从中证500里掳走了10只，又退下来22只给中证500。
（制图：菜头才财经）
名单里像阳光电源、金域医学、星宇股份、金发科技等，都是在中证500里翻了几倍后在最炙手可热的时候交给沪深300。
像这些都是好公司，以后会不会再翻上去，有可能，但最肥的一段已经被中证500给吃了，沪深300在它们鸿运当头的时候接手，万一过两年业绩下滑了呢？像金域医学就是疫情受益股，突发事件过后业绩增长压力挺大。
类似的还有周期股、热门板块个股，长期在中证500里默默无闻，爆发后由沪深300接收。
除了接盘，沪深300还容易割肉给中证500。
人在江湖走，难免有个青黄不接的坎，沪深300里的优秀公司也常有流年不利、业绩/市值走下坡的时候，这时就容易被沪深300踢出，然后在人气最低迷的时候被中证500接收。
像这次沪深300调出美锦能源，转入中证500后预告半年报业绩暴涨16-22倍。宇通客车，连国际大投行都公认它是宇宙第一客车，但前几年火热的新能源补贴扭曲了客车行业周期，业绩在2016年达到顶峰后一路下滑。但公交客车的置换周期为5年左右，2021年以来公司的产销量已经开始显著增长，但按照编制规则，沪深300却只能无奈割肉，转交给中证500。
作为曾经能入选沪深300里的公司，基本都是踏实做生意的，很多时候基本面并没有恶化到无力回天的程度，等个三五年时来运转，股价来个戴维斯双击，然后，又送回给沪深300接盘......
不可否认，沪深300集合了A股、乃至中国最优秀的一批公司，但欲戴皇冠，必承其重，沪深300为此不得不经常割肉给中证500，并成为中证500的接盘侠。
沪深300追涨杀跌，中证500低吸高抛，这样造成一个后果便是，每年两次指数样本股调整，沪深300的估值都要被动抬升，中证500的估值则被动降低。像这次6月中旬指数样本调整后，沪深300的PE估值从14.35抬升至14.84，中证500的PE估值则从25.58下滑至21.77，下滑了15%，相当可观。这样的估值被动抬升/降低，每年都要发生两次，经年累月下来，积土成山啊。
所以，从长远看，沪深300筛走了中证500的大黑马，而中证500又可以借机低吸高抛，究竟谁家的方法更受益？
这个问题市场已经给出了答案。沪深300与中证500的指数基准日都是2014年12月31日，基准点位都是1000点，而眼下沪深300涨至5081点，中证500涨至6658点，而且考虑到前者的估值处于历史高位，后者的估值处于历史低位，可见中证500是显著跑赢沪深300的。
3、买大买小，风水轮流转？
回顾A股历史，自2007年后历经了两轮大盘蓝筹与小盘成长的风格轮换。
从2008年的底部至2015年牛市高位，小盘股持续跑赢大盘股，特别是中证500从2012年最低点2704启动，到2015年6月最高点11616，涨幅330%，同期沪深300涨幅仅有156%。
随后2015年6月至2016年1月，三轮股灾里大小盘泥沙俱下，我们从2016年2月算起。
从2016年2月至2021年2月春节前，大盘股显著跑赢小盘股。期间沪深300上涨了97%，中证500上涨19%，而同期以小盘股为代表的中证1000不涨反跌，5年下跌了15%。
这轮大盘行情持续到2020年底至2021年初的时候，市场一边倒地看好大盘股。“核心资产”，“行业龙头”，“注册制将导致小盘股被边缘化”等口号深入人心，甚至演变成只要是大市值股票，业绩没有成长性也大幅拉升，而众多小盘股则在指数的拉升中体验到了熊市的感觉。
牛头熊身，2020年底至2021年初被股民广为嘲讽的“神兽”
这轮大盘行情在2021年春节前演绎到极致，众多公募基金赚得盆满钵满，让全国人民在春节走亲访友都在分享基金的赚钱法宝。
然而正当大批基民拖亲带友准备在牛年大干一场的时候，2月18号，春节后第一天开盘，沪深300以5922点、1.97%的涨幅跳空高开，随后上冲行情只持续了数十秒，屠刀挥落，沪深300从5900点暴跌至4900点。
从春节后的2月18日算起，截止上周收盘，沪深300下跌12.51%，中证500上涨2.04%，中证1000上涨9.61%。
大小盘在春节后的走势明显扭转，这究竟是市场短期的调整，还是又将重新开启新一轮持续数年的风格转换？
从估值指标来看，即便经过大幅回调，沪深300的估值也仍处于历史高位↓
而中证500的估值水平则跌至历史低位↓
截止7月2日收盘：
沪深300的PE14.42倍，分位点86%（比86%的时间高）；
沪深300的PB1.71倍，分位点76.64%；
中证500的PE21.57倍，分位点6.38%；
中证500的PB1.97倍，分位点18.14%；
（分位点以10年为期）
炒股要赚钱，必须低位买进筹码，然后高位卖给对手，所谓“价值投资”，说到底也只是大家都相信好公司未来的股价能更高，而当A股的“核心资产”、“优质赛道”被炒到百倍PE，其实也是打着价值投资的旗号进行投机博弈罢了。
只有故事有人信、信的人多，故事就可以一直讲下去。然而从2021二季度开始，业内很多机构大佬开始出现不同的声音：“核心资产”的胜率固然高，但高企的估值拉低了赔率，综合考虑之下，他们目光已经开始从大盘向中腰部的股票转移。
风起于青萍之末，最终能否讲述新的故事，形成新的共识，演绎成又一次大小票轮回？作为小散我们只能静观市场演变，但综合胜率和赔率来看，显然中证500的赢面更大。