摘要：兴证全球基金靠谱吗？ 首先兴证是一家正规大型的公募基金机构，旗下多款基金产品业绩算是不错，兴证全球为其中一个基金产品，基金经理也算有点经验的，但毕竟市场纷繁复杂，各
兴证全球基金靠谱吗？
首先兴证是一家正规大型的公募基金机构，旗下多款基金产品业绩算是不错，兴证全球为其中一个基金产品，基金经理也算有点经验的，但毕竟市场纷繁复杂，各种因素互相影响，今天好并不代表明天就一定好，还是要看基金经理的操作智慧
支付宝兴证课令技则切加好求首细笑全球基金有限公司扣钱！查不到基金交易？支付宝支付账单为什么不显示！
在支付宝平台买了基金就能查看，查看流程：打开支付宝APP—点击“理财”—点击“基金”—点击“持有”即可，也可以在持有中查看交易记录。基金实行T+1交易，当天买入的需要第二个交易日确认份额，份额确认后计算收益，当天买入看不到持仓况，就可以在持有中查看交易记录。我们打电话给支付宝客服，支付宝客服说他们没有收到这笔钱，他也不可能给基金公司垫这笔钱给我们。基金公司说他们这边做清算，大数据没有了，要查原始资料。原始资料只能查到我买了，查到我的钱什么时候流入他们那边去了，但是查不到我什么时候卖了。42万多存款变成46万，这多出来的意外之财，并没有让王先生兴奋多久。基金定投的本金加分红都没有到账，到底是哪个环节出了问题呢？我们接着往下看。支付宝蚂蚁财富客服部的机器人回复，王先生购买的是博时基金万申产品，记者首先拨打博时基金公司客服电话，对方的答复令人冒汗。（博时基金管理有限公司客服人员）客户首先他不持有博时的基金产品，目前博时的话是没有一个万申产品的。博时基金没有万申这个产品，王先生当时又是怎么买到的呢？王先生向记者演示了一遍他当时购买基金的况，从支付宝财富页面，选择基金，进入了排在前面的博时产业新动力灵活配置混合A页面，点击排在首位的申万菱信申万传媒行业分级基金，但无法交易。记者电话联系申万菱信基金公司客服人员，对方表示，这支基金产品早在去年8月16日就停盘进行清算，去年10月12日就清算结束。（申万菱信基金管理有限公司客服人员）清算报告出来了，就说清算已经完成了，就开始把基金退回了，不管你知不知道是否抛售。它这个钱都是直接退回的，基金都是统一划款，像这种支付宝购买属于第三方的，都是统一划给支付宝的，再由支付宝划到个人账户上的，你如果基金没有到账的话，就是去支付宝那边问了。支付宝客服人员则解释，通过王先生提供的基金代码，已经无法查询到平台上的基金产品，他们的确无法监测到哪个基金产品的停盘清算况，以及个人买入和抛售的基金产品记录，只能查询个人账户资金的到账或转出记录。
兴证全球创始人？
兴证全球基金管理有限公司创始人：杨华辉。
兴证全球基金管理有限公司怎么样？
兴业全球基金管理有限公司非常有名。
董承非是明星基金经理。
其在2020年大放异彩，深受基民喜爱。
2021年因为风格轮换为成长股，故而业绩不佳。
当市场风格为价投风格的时候，可以买他的基金。
当市场风格为成长投风格的时候，可以买刘格菘的基金。
兴业全球基金换帅 证券业元老兰荣退出庄园芳接棒-基金频道
5月9日，兴业全球基金管理有限公司发公告称，公司董事长及法人代表由“兰荣”变更为“庄园芳”。
兰荣在兴业全球基金担任董事长一职已经7年有余，而根据他的任期安排，尚未任职期满。
金董事长一职的是庄园芳，其从1992年起一直在兴业证券任职，从普通职员一路晋升到如今的副总裁。
“公司董事长的变更是股东方根据其工作安排做出的调整，这一安排是基于对兴业全球基金未来发展的支持考虑。”兴业全球基金相关人士在接受《华夏时报》记者采访时回应称。
庄园芳从兰荣手中接棒，成为兴业全球基金新一代的董事长。
据公开资料显示，兰荣生于1960年，历任福建省建设银行投资处干部，福建省福兴财务公司科长，兴业银行总行计划资金部副总经理，兴业银行证券业务部副总经理，福建兴业证券公司总裁，董事长、总裁、**书记。现任兴业证券股份有限公司董事长、**书记。
2008年9月，兰荣从前任张苏芬手中接棒，担任兴业全球基金董事长一职，一直延续到2016年5月9日。
兰荣，证券业市场的元老级人物，从兴业证券筹建，到兴业证券上市，再到如今的证券业版图争夺大战，兰荣一直是兴业证券的掌舵人物和灵魂人物。并且他也一直兼任兴业证券旗下多个控股子公司的董事长职位，除兴业全球基金外，还包括兴业创新资本管理有限公司、兴证（香港）金融控股有限公司。
在2016年兴业证券举办的业绩大会上，兰荣还给自己定出“兴业证券在2020年TOP10”的战略目标。
“兰荣比较低调。”曾参与兴业证券今年业绩大会的媒体人士告诉记者，“跟他换名片很难。”
“为人低调，擅长用人。”一位与兰荣有过接触的私募基金负责人如此评价。
而此次接棒兰荣，执掌兴业全球基金的庄园芳，也是兴业证券的老人，从1992年起加入，历任福建兴业证券公司交易业务部职员、交易业务部总经理助理、交易业务部负责人、证券投资部副总经理、证券投资部总经理、投资总监，2005年起，就一直在兴业证券担任副总裁一职。
根据兴业全球基金公告显示，庄园芳同时兼任兴业创新资本管理有限公司董事、兴证投资管理有限公司执行董事、兴证（香港）金融控股有限公司董事、南方基金董事。
不过兰荣并不是任期期满自动辞去兴业全球基金董事长一职。
从2016年3月31日发布的2015年兴业证券年报显示，兰荣担任兴业全球基金董事长，任职期自2011年9月至今，也就是今年3月31日兰荣在兴业全球基金的董事长一职尚无任何变化。即使按照3年一届的推算，兰荣也是应该到2017年才任期期满。
“公司董事长的变更是股东方根据其工作安排做出的调整，庄园芳女士之前担任兴业证券投资总监、副总裁，有着丰富的投研经验以及管理经验，股东方这一安排是基于对公司未来发展的支持考虑，对公司接下来的运营和发展都会有积极影响。”兴业全球基金对《华夏时报》记者回应称。
“对于兴业全球基金来说，这次董事长变更可能影响不大，都是控股股东兴业证券安排的人选，并且庄园芳也是兴业证券的副总，此前又一直负责投资方面的业务。”上海一位基金经理接受记者采访时分析称。
自兰荣担任兴业全球基金以来，资产管理规模排名最好的是2014年，2014年末资产规模914亿元，全行业排名第16位，与第10名相差200亿元，与同一区域的竞争对手富国基金(博客,微博)相差31亿元。
而在2014年，也是兴业全球基金的“巅峰时期”。彼时，公司副总经理兼投资总监王晓明、副总经理杜昌勇、有着“公募男神”之称的明星基金经理陈扬帆以及固收明星基金经理杨云等仍在公司任职。
2014年2月，时任公司副总经理兼投资总监的王晓明辞职奔私。王晓明于2003年底加入兴业全球，是公司元老级人物，其任职期间管理的兴全趋势投资一度是兴业全球的明星基金。
2015年1月，陈扬帆也从兴业全球基金出走，其此前管理的兴全轻资产，斩获2014年一季度业绩冠军以及2014年上半年亚军。
同年4月，自2003年就加入兴业全球基金，并担任公司副总的杜昌勇也宣布离职。
同年8月，固定收益核心人物杨云也离职。杨云2006年加入兴业全球基金，离职前任兴业全球基金管理有限公司固定收益部总监，其管理的兴全可转债多次获评金牛基金奖。
经历了2014年及2015年的核心成员出走潮后，兴业全球也渐渐稳定下来。据IFIND数据显示，截至2016年一季度末，兴业全球基金的资产规模从2015年度末的21位上升到18位。
相对于其他公募跑马圈地之外，兴业全球是相对“慢热”的，对发新基金并不热衷，截至目前，旗下仅有17只公募基金，其中10只为偏股型基金，基金数量在全行业中排名第59位，而广发、博时基金等基金数量已经超过百只。
“兴业全球在产品方面重质轻量，既不追求发行新基金，也不急于上马新业务，清晰自己的能力边界。”兴业全球基金相关人士解释称。
据记者获悉，在去年股灾的7、8月期间，兴业全球基金对基金经理开启了最大的持基激励方案，面向旗下12只基金产品的11位基金经理，鼓励旗下基金经理买入自己管理的偏股型基金，持有期限不少于2年，公司就将以百慕大式认购期权的方式为运作良好的基金提供“收益翻倍”的行权机会。
不过据《华夏时报》记者统计，今年以来截至5月12日，兴业全球旗下偏股型基金尚无一只获得正收益。
“打新”以低风险高回报的特性，成为投资者争相追逐的香饽饽…[详细]
支付宝为什么扣兴证全球基金管理有来自限公司？
兴证全球基金管理有限公司属于公司账户，从支付宝账户扣款，大概率是你操作买入了兴证的基金，所以才会出现这样的情况。查询：打开支付宝，在主界面的最下面找到“财富”点击进去找基金，看下哪个是兴证的就可以找到在我的—“全部资产”中找“基金”
兴证全球基金管理有限公司怎么样？
兴业全球基金管理有限公司非常有名。董承非是明星基金经理。其在2020年大放异彩，深受基民喜爱。2021年因为风格轮换为成长股，故而业绩不佳。当市场风格为价投风格的时候，可以买他的基金。当市场风格为成长投风格的时候，可以买刘格菘的基金。
兴证全球基金董理：投资几乎是我唯一的爱好在懂的行业里买便宜货
投资理财，有温度，有深度，有态度。
1. 我对行业有一套自己的划分体系，只要商业模式或产品类型不一样，我就会将其划分成不同的行业，大概分了有100多个行业。
2.我不会因为市场风格的变化而改变我对公司基本面的看法，也不会为了迎合市场风格而去买一些我内心不相信的东西，但我会根据市场风格矫正一些宏观或中观上的判断，同时保留我在个股上的坚持。
3.我相信企业经营是一个偏概率的事件，即使企业处于一个好赛道，或者拥有一个非常优秀的管理团队，过了十年再回过头来检验，我们依然有可能看错，这就是一个概率事件。
4.我一直坚持买“便宜货”，但我心目中的便宜不一定是大家传统意义上认为的一定要低PE或低PB，因为行业在不同发展阶段其特征是不一样的。
5.我个人不会靠低仓位来躲过大跌，因为这隐含的假设是我可以次次准确预测到市场涨跌并成功择时，但从概率角度来讲，我认为这几乎是不可能的。
以下为完整版访谈：
【自我认知】
8年数学专业打造概率思维，
注重定价、纪律和理性
问：从本科到博士，您读了8年数学，您认为您的专业背景对您的投资工作有何影响？
董理：因为我学了8年数学，所以我思考任何问题都会带着数学思维的深刻烙印。
一个是“概率思维”。在我看来，投资本质是一件概率性的事情，所以我更多追求的是模糊的正确，而非精确的错误；同时，好企业的出现其实是天时地利人和共同造就的，具有很大的不确定性，因此我会要求很高的安全边际，降低犯错成本；另外，从概率角度来讲，次次准确预测到市场涨跌并成功择时几乎是不可能的，所以我很少做整体仓位上的调整来应对市场涨跌。
另一个是对控制回撤的重视。简单来说就是少亏损比多赚钱更重要，跌50%需要涨100%才能回来，这其实是很多投资者没有认识清楚的“数字陷阱”。当市场表现好的时候，很多人都能赚钱，而作为专业的基金管理人，如何在市场不好的时候控制回撤才是关键所在。
问：您有过8年的研究员经历，覆盖过机械、军工、农业、食品饮料等行业，您认为自己在投资中最擅长的是哪些行业？
董理：在研究员阶段，我覆盖过机械军工等周期性板块，也覆盖过食品饮料等消费类板块，我觉得很难用“擅长消费”或“擅长周期”这种标签来定位自己。而且当基金经理以后，我每年也都在不断学习新的行业。我对行业有一套自己的划分体系，分得非常细，只要商业模式或产品类型不一样，我就会将其划分成不同的行业。比如同样是传媒公司，做电视剧的和做电影的回款方式不一样，我就会视作两个不同的行业，用不同的估值方式。我大概分了有100多个行业，很难说我自己最擅长的是哪个行业。
问：那您觉得需要花多长时间能把100多个行业都研究透呢？
董理：我们这个行业最大的敌人就是时间，没有太多时间给大家犯错，尤其是走自下而上这条路，有限的工作时间是远远不够的，因为需要学的东西太多了，而且还不断有新的行业出来。所以我觉得要把所有行业吃透是很难的。我学新东西主要是为了扩大自己的能力圈。所以我会先挑选那些资金容纳量更大的行业去学习，我给自己设定的目标是用十年时间覆盖80%资金体量的行业。当然，真正实行起来的时候，我发现这个目标并不容易实现，因为有些行业不是光靠研究几个月就能研究清楚的，它需要很长时间的跟踪反思，甚至可能需要交一些学费才能真正吃透。
问：理性对于做好投资来说是非常重要的，但人都有弱点和缺陷，您在投资中是如何克服的？
董理：我认为自己最大的弱点是拿不住自己不相信的东西。当我买了自己内心没有真正相信的公司时，只要它的股价一出现波动，比如连续下跌几天，我就会陷入自我怀疑，担心自己是不是遗漏了什么重要信息，或者自己对这家公司的基本面判断有误，这种自我怀疑会让我无法扛住下跌，会被市场清出去。那如何克服这个弱点呢？我会选择不参与自己不相信的东西，只投真正理解的行业和公司。当我内心深信不疑的时候，面对股价波动我就会比较淡定，也敢于在下跌中坚持甚至加仓。
问：当短期市场风格与您投资风格不匹配、导致短期业绩压力比较大的时候，您会如何调整自己的心态及操作？
董理：我会根据市场风格矫正一些宏观或中观上的判断，但保留我在个股上的坚持。
举个例子，有一年，某板块股价表现出了超预期上涨，但该板块企业的经营业绩没有太超预期，我认为股价上涨主要还是来自于估值扩张，这让我意识到市场流动性要比我想象得更加充裕。在调整了宏观上的判断以后，我觉得可以对一些行业的估值更加包容，因此开始从中观层面寻找一些在流动性宽裕环境下具备相对较高弹性的板块，让自己的持仓结构进攻性更强一些。但我不会因为市场风格的变化而改变我对公司基本面的看法，也不会为了迎合市场风格而去买一些我内心不相信的东西，我只是根据市场风格去做出一些宏观和中观层面的调整，这就是我的应对方法。
【选股思路】
企业难以完全避免经济周期的影响，
我认为好公司加上好价格才是好股票
问：您认为什么样的企业才称得上好企业？
董理：首先，我心目中定义的好企业一定是能为客户、员工、社会创造真正的价值，并且还能保持一定的增长。
第二，优秀的企业需要有优秀的管理层。当然，这个“优秀”没有绝对的标准，是需要匹配其所处行业进行界定的。比如对于一个产品高度一致化、服务型的行业，研发型的管理层可能就不会有太大优势；而对于科技行业，管理层对研发的理解和把握就显得非常重要。
第三，要有宽广的护城河。不同行业的护城河也是完全不一样的，科技、医*等行业往往是通过技术壁垒形成护城河，像传统的制造行业则需要依靠规模和成本优势，而很多消费品靠的是品牌或渠道。所以，护城河也需要结合行业属性、公司的具体业务和商业模式进行分析。
问：您是如何在公司质地和估值之间进行平衡的呢？更看重好公司还是低估值？
董理：就像我前面说的，我是一个“买便宜货”的投资人，我对投资标的的价格看得很重。投资当然要寻找优质的企业，但如果估值过高，即使经营层面再优秀，我认为也不是一个好的标的。
为什么对估值看得这么重？一方面，因为我相信企业经营是一个偏概率的事件，即使企业处于一个好赛道，或者拥有一个非常优秀的管理团队，过了十年再回过头来检验，我们依然有可能看错，这就是一个概率事件。所以我们要尽量以相对便宜的价格买入这家公司来抵抗不确定性，换句话来说就是留出足够的安全边际来抵抗风险。
另一方面，不管多优秀的公司都难以完全避免经济周期的影响，我认为，好公司加上好价格才是好股票，像巴菲特那样耐心地等待买点对于投资至关重要。
问：能否用一句话来描述您的投资方法论。
董理：因为投资方法论是个很复杂的系统，涉及到选股标准、交易原则、组合结构、执行方式等很多层面的东西，所以用一句话很难讲清楚。但如果让我总结出一个最主要的投资风格的话，那就是“在懂的行业里买便宜货”。
这其中包含两方面的内容：一个是我只买自己看得懂的行业，不懂的行业不碰；二是我会在懂的行业里去尝试着给每只股票定价，定完价后再去找哪只达到了我的买入价，比如110块就是便宜了，210块就是贵，所以110块我就买，210块我就卖。这两者之所以要结合起来，是因为只有真正懂的行业我才能有定价能力，我才有信心敢以这个定价去买入并持有。
问：买便宜货，是不是意味着比较擅长于投资价值股呢？
董理：很多人觉得我既然是买便宜货的风格，那应该是擅长价值股，但其实我还是更偏成长一些。价值股因为通常都是来自竞争格*相对稳定的成熟行业，企业本身的经营也处于相对稳定的状态，所以对于其未来经营状况的预测相对容易；而成长股大多还是快速增长阶段，行业变化快、竞争格*不稳定，所以预测难度相对更大且存在较高的不确定性，需要承担的风险也更大一些。我并不是风险规避型选手，因为承担风险就意味着能够获得额外收益，这两件事是匹配的，我还是愿意通过承担合理的风险获得一定超额回报的。
问：您一直强调您对估值看得很重，那能否具体讲一下您是如何对公司进行估值定价的？
董理：股票估值是一个很复杂的课题，不同的行业、不同的商业模式、不同的产品、哪怕同一家公司不同的经营阶段，估值方式可能都是不同的。我一直坚持买便宜货，但我心目中的便宜不一定是大家传统意义上认为的一定要低PE或低PB，因为行业在不同发展阶段其特征是不一样的。
举个简单的例子，一款新的饮料产品刚上市并受到消费者认可以后，公司开始招商铺渠道，这个阶段收入是呈现高速增长的，但由于这个阶段几乎所有赚来的收入都拿去再投资铺设新渠道了，所以虽然收入增长快，利润却释放不出来，所以从PE角度看是贵的。但这款新产品刚刚被大众认可、未来市场空间很大，从PS角度却可能是便宜的。而等它连续增长两三年以后，渠道拓展得差不多了，也没有太多再投资的需要了，这个时候利润就能充分释放出来，PE可能看起来是不贵的。但因为它无法再扩渠道，收入增速自然而然会降下来，未来的成长空间也相对有限，可以说企业高成长的时期已经过去，那这个时候不能因为PE低就说它是便宜的。
所以对贵和便宜的理解不能刻舟求剑，一定要结合公司的商业模式特性、产品周期、经营阶段等因素综合考量。另外，我认为估值定价没有标准答案，每个投资人都会根据自己那套投资体系产生不一样的理解，我在尝试买我认为便宜的东西。
【组合思路】
“个股集中+行业分散”，
通过安全边际和分散配置力争控制回撤
问：很多人说投资中卖比买更难，您一般会在什么情况下选择卖出？
董理：我一直觉得，卖股票是件比较艺术性的事情，每个基金经理卖股票的标准都不一样。就我个人而言的话，因为我是自下而上的风格，会对资产进行定价，所以买卖一只股票的原因都是来自于它的价格与内在价值是否相匹配。我卖出持仓股一般出于两方面的因素：一是公司基本面发生了变化；二是股价达到或超出了我的目标价。
问：您倾向于左侧还是右侧投资？
董理：因为我坚持买“便宜货”，所以很多人会觉得我是一个左侧投资者，但我其实并非绝对的左侧选手，我会根据不同的行业、不同的标的来决定是左侧还是右侧进入。一方面，在我看来，行业的技术变革路径以及竞争格*特征，决定了这个行业在左侧进入是否安全。另一方面，我会根据自己对行业及公司的理解和把握度决定是否要在左侧进入，因为左侧可能意味着更高的犯错风险，同时也需要“蛰伏”更长的时间等待价值发现，风险、收益、时间，这三者之间是需要做好权衡的。
问：您会对整体仓位进行择时吗？
董理：对于这个问题，我同样是用“概率”思维来应对的。我个人不会靠低仓位来躲过大跌，因为这隐含的假设是我次次可以预测到市场涨跌并成功择时，但从概率角度来讲这几乎是不可能的。我仓位的变动一般是来自于自下而上的个股买卖决策，我降仓位的时候通常都是因为某只持仓股发生了基本面变化、或者达到了我的目标价。
问：我们看到您管理的产品回撤控制得比较好，请问您是如何进行风险管理的呢？
董理：主要两个层面。一个是我坚持“买便宜货”的投资思路，买入时我会要求股价有足够的安全边际，然后当股价达到我的心理价位时我会果断卖出，这在很大程度上有利于降低犯错成本。二是我会采用“行业分散，个股集中”的组合构建思路，因为在我个人看来，A股的波动主要来自行业性的系统性风险，而个股层面的特异性风险占比相对较小。因此，虽然个股集中度高，但行业分散配置有利于进一步降低投资组合的波动性。
（END）
五年期：| 张坤 | 萧楠 | 杨浩 | 曲扬 | 王崇 | 周应波 | 邬传雁 | 葛兰 | 陈一峰 | 归凯 | 杨栋 | 秦毅 | 何帅 | 冯明远 | 袁芳 | 陈鹏扬
十年期：| 周蔚文 | 刘彦春 | 傅鹏博 | 王克玉 | 王健 | 胡涛 | 朱少醒 | 杨明 | 董承非 | 冯波 | 赵晓东
一只优秀的基金产品到底长什么样？（深度）
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内敛的泓德基金低调的王克玉
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兴证全球做基金投顾，为什么不一样
基金投顾，如雨后春笋。
受推出时间限制，大多数基金投顾不能公布业绩。在没有业绩的对比之下，太多的基金投顾面目相似，让你很难选择。
一众面目相似中，最近兴证全球基金推出的投顾业务却是让我有一种“不一样”的观感，并大为好奇。近期，也有机会和他们的投顾团队做了一次交流，这里与诸位分享一下我眼中兴证全球基金投顾业务的“不一样”
是的，就是下面这张图：
如果你有看过我不久前的那篇推送《现在买A股，3年后能有多少收益？》就知道，我在预测A股未来收益率时，用的也是市盈率倒数与十年期国债收益率差值这个指标，只不过我是基于沪深300指数，兴证全球投顾是基于中证800指数。
在如何研判A股投资性价比上，各花入各眼。
主流的还是各类基于市盈率的，比如市盈率绝对值、市盈率百分位或者是更聚合的温度计。但于我而言，肯定是偏爱类似市盈率和十年期国债这样横跨股债的估值指标。所以在兴证全球的投顾上看到使用这个指标，自然是有种近乎于“他乡遇故知”的亲切感。
这也让我直观上觉得兴证全球的投顾有些不一样，而有些好奇。
更何况，兴证全球作为一家基金公司，从来就有些“鹤立独行”的味道。
老基民应该记得并且会津津乐道的，自然是2007年A股泡沫高点时，兴证全球当时《致基金持有人的一封信》中对泡沫破灭的预警，被成为业界良心。
这些年，兴证全球的“鹤立独行”依旧不改，当其他头部基金公司纷纷以发新基金作为规模扩张的绝招时，兴证全球依然奉行“规模是管出来”，以至于在兴证全球升任基金经理也成为业界知名高难度事件，但这对基民而言，不需要甑别新老基金，反而是省了不少烦恼。
如此鹤立独行并业界良心的兴证全球做投顾，除了“兴动信号(市盈率倒数与十年期国债)”之外，还会有哪些不一样呢？
下面，就是笔者在于兴证全球投顾团队交流时，让我“意料之外”，但又符合兴证全球“业界良心”的几个有趣点：
为什么基金赚钱，基民却不赚钱？
这是困扰基金行业的重要难题，也是包括基金投顾这一业务推出的缘起。
基民为什么不赚钱，原因当然很多。
比如选基不当，比如过分侧重行业主题基金，比如大小盘、价值/成长风格上有偏向，都会导致在特定时间内不容易赚钱。但这些问题，通过专业组合管理人的均衡配置，其实并不难客服。
唯有一个原因，是超级难题：拿不住。
因为拿不住，所以在下跌中会选择低位割肉；因为拿不住，所以在坐视A股上涨踏空好久之后会急不可待追涨，而往往也因此买在了高点。
而这，偏偏也是专业投资人束手无策的。毕竟，基金组合的专业主理人也不能拿到架在你脖子上，逼你低位加仓，或者高位减仓。
如何通过基金投顾来尽可能解决这个问题，“低波动”或许是贯穿兴证全球投顾业务的重要理念。
低波动，来自两个层面。
第一个层面，是投顾组合本体的波动。
兴证全球的投顾团队指出，投资策略这一块本身兴证全球基金投资的理念就比较偏向均衡，比较重视均值回归，甚至偏向价值因子的一些暴露。所以在策略本身层面：在不降低预期收益的情况下，尽量降低风险。
因为我们研究过，基本上你的波动率和你的持有体验是一个蛮明显的关系。我们尽量在相同预期收益的情况下降低我们的波动率，或者是降低我们的风险，让客户能够拿得住，他选择参与这样的产品，这个就是我们投资的投资理念。
收益与风险的关系，不是什么新鲜理念。夏普比率(Sharp)就是兼顾这两者的基金评价指标。
但在很长一段时间内，基民追逐的是收益率，而对波动视而不见，而一些基金宣传也对此推波助澜。
对此，兴证全球的投顾团队以某些行业基金举例：
比如说我们买个基，可能是某个主题基金，或者是某个行业基金，这样的话，本身基金也有一些行业的暴露，或者本身的波动性比较高，比如一年净值涨了50%，但是可能它先涨了百分之百再跌掉一半。这种情况下其实大部分客户不赚钱。
兴证全球的投顾，显然就希望通过降低波动率，来提升基民的持有体验，避免“拿不住”。
正因此，在投顾团队的内部考核中，“整个策略的波动率”，是三个考核指标中的第一指标。
而考核的第二个指标，“信息比率”本质上是相对业绩基准的波动和超额收益的综合评价，让投顾持有人的持有体验不要过分偏离收益预期(业绩基准)，其实也是对预期管理，对心理波动的管理。
是的，兴证全球投顾追求的低波动，第二个层面，则是来自基民的心理层面。
“我们的理解是投资者不是怕波动，他是有时候在波动的情况下、波动逐渐放大的过程中，他要搞清楚是为什么”，这是兴证全球投顾对于持有人心态的理解。
其实这也就是“投顾”二字的中的“顾”，当基民可以更好的理解基金的波动，就能更好的避免心态的波动，文首提及的“兴动信号”，其实也正是从估值角度，帮助基民更好的理解当下市场的波动。
“你的陪伴价值在哪里？当我们互动开始做多以后，我们越来越能理解投顾所提供的一个情绪价值，比如在4月份发的异动点评、投资者陪伴之类的东西，我们在真正的社区交流中，的确是看到客户有一些比较正面的反馈”从兴证全球投顾的体验来看，“顾”的确对于持有人的心态，有正向的作用。
参加过很多次不同基金公司的基金投顾交流会，每一次交流会几乎都会“歪楼”变成“权益基金老将点评会和新秀品鉴会”。
某种程度上，这其实代表了大众对基金投顾认知的一种偏差——更多时候将基金投顾视为一种专业筛选赚钱拿手的基金经理的专业投资人，更看重基金投顾的“进攻”属性。
正因此，当我在兴证全球投顾的交流会上，听到他们的投顾团队大谈债券基金的遴选理念时，更是感觉到这种“不一样”。
“大家过多地去看权益基金研究，我觉得它是有必要的，但是不是唯一的。我们也要把很多时间花在债券基金研究上。目前我们债券基金专职的研究员有两名，兼职的可能还有更多。这方面其实它的研究框架是不一样的。”兴证全球投顾策略的主理人张济民如是说。
的确，相比普通基民熟悉的股票投资，债券投资本身就是一件复杂的事情，类似城投债等许多发债的主体，信息披露、数据公开性远不能与上市公司相比；更何况作为投资载体，基金的债券头寸披露也远不如股票，最直观的重仓持仓上，股票你能看到十大重仓股，但债券却只是五大重仓债券，再加上债券基金持有的债券往往分散，能够提供的有效信息不足。
正因此，兴证全球投顾以充足的研究员配置去覆盖债券基金，同时以合理的组合配置去进行组合：
我们一个是通过更多的分散配置，不同公司的配置，以及不同品种的配置去做分散。以及我们基金里面的债券基金，我们会用每日跟踪的方式，比如异常值监控、市场相关性分析等等。 如果第一时间它踩雷了，我们第一时间会做调整。债券基金和权益基金不一样。债券基金一旦踩雷了，后面申赎的压力会非常大，所以在债券基金这方面，我们其实在风险控制端，把握的其实是更多的。
这是一个讲“产品体验”的年代。
但对于一款基金投顾产品，“产品体验”有时候反而可能是一条“歧途”。
对此，兴证全球投顾的团队，含蓄的表达了他们不会过分迁就用户的需求：
我们可能想到做投顾，你问客户，你喜欢做成长还是做价值？你喜欢大盘还是小盘？你问客户太多的问题，我们觉得是给客户增添了很多的烦恼。在我们这边，基本上我们就是以六大类的策略，主要对应着不同的资产配置。
到细分，客户到底喜欢新能源还是喜欢什么？这个我们是不让他做判断的，我们完全从均衡的角度做。因为我做投资时间也比较长，跟一些客户交流的时候，发现客户有的时候是比较动摇的，我们需要做的是用专业的事情帮人家解决动摇。
一个公司的基金投顾，可以有多少个组合？这是一个有趣的话题。
毕竟，有一些公司，会给予基民最大的自由度，不仅提供成长/价值风格的选择，甚至还提供主动/指数这样的选择，无论基民奉行哪种投资风格，总有一款适合你。而基于赛道的基金投顾，则是这种自由度的拓展。
到底该不该给基金投顾用户这样的自由度，在基金投顾刚刚推出2年多的当下，这不是一个可以下定论的问题，毕竟不同用户有不同的需求，有一些可能需要的就是细分工具型的投顾产品。
但显然，兴证全球投顾，对这个问题，有自己清晰的认知，背后有着自身的价值观：
在客户自己没有很明确的主见的时候，或者他只想谋求一个权益(组合)的时候，我们还是希望给他们输送我们的理念—均衡，我们的理念叫“不积跬步，无以致千里”。这种均衡、分散，在下跌的时候能争取扛跌，长期对基准有一点点超额，这是我们追求的理念。
正因此，兴证全球投顾明确表示：不会(提供)特别偏主题赛道的策略，整体的逻辑应该还是走向偏稳健的投资策略来给客户提供服务的。
这与兴证全球投顾内部考核的第三个指标客户的盈利比也是一脉相承的。
是的，虽然理论上基金投顾与基金一样，保有量决定管理费收入，是最重要的业务指标。但目前，兴证全球基金公司没有给投顾团队任何规模的压力，而是更看重客户整体的盈利情况和盈利增长情况。
作为一个基金投顾玩家，兴证全球投顾有很多的“不一样”。
而我，始终相信不一样的起步方向，对最后的成果会有重要的影响——正像在市场炒作“抱团股”的年代，我坚信“不抱团”的基金能给基民带来更多的额外价值那样。
正因此，对于兴证全球的基金投顾，这样一个从起点就有诸多不一样的投顾产品，是值得花更多的时间去关注，去体验的。
你说呢？