摘要：降息对银行类的股票是利好还是利空？为什么？ 短期利空，中长期是利好 【浙商||银行】当我们谈论存款降息时 作者：邱冠华 联系人：梁凤洁 来源：浙商证券 银行研究团队 具体参
降息对银行类的股票是利好还是利空？为什么？
短期利空，中长期是利好
【浙商||银行】当我们谈论存款降息时
作者：邱冠华 联系人：梁凤洁
来源：浙商证券 银行研究团队
具体参见2020年2月23日报告《存款降息有望，利好银行估值——兼评19Q4《货币政策执行报告》和央行专访》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。
报告导读
监管肯定了银行利润最终用于支持实体经济，并且提出存款降息的可能性。存款降息若能落地，将有利于稳定银行的息差，修复市场悲观预期。
报告摘要
投资要点
1. 稳增长压力下，存款降息概率上升。
存款降息概率提升。①对冲实体经济下行压力的角度：当前疫情影响下，短期经济压力加大，存款降息必要性上升；②引导社会融资成本下降的角度：LPR换锚和降息背景下，需保持银行适度的盈利能力以支持实体经济。
如下调应为小步慢跑。目前活期存款基准利率仅为0.35%，下调空间有限；1年期定存基准利率为1.5%，相对下调空间更大。考虑LPR是逐步小幅下调，预计存款基准利率一次性大幅下调可能性较低，大概率是“小步慢跑”。
2. 股份行、城商行最受益于存款降息。
存款降息利好银行基本面。①负债端成本率下行对息差的利好，不仅是存款利率下行，金融市场利率也会同时下行，带动整体负债端成本率下降。②降息周期对冲经济下行，对银行资产质量形成边际利好。
股份行城商行相对最受益。定期存款基准利率每下调10bp（假设主动负债利率同步下降10bp），则上市银行平均净息差可提升6.5bp，边际贡献营收3.2%（以2019年前三季度测算）。以2019H1末“（总负债-活期存款）/总资产”来衡量利率敏感型负债占比，股份行和城商行占比最高，最受益于存款降息。
3.存款降息预期下边际利好银行估值。
存款降息预期可明显缓解市场担忧。①单边让利实体经济的担忧：此前市场一直担心监管要求银行让利实体经济，央行认可银行盈利用于支持实体经济、提出存款降息的可能性，可以极大缓解市场担忧情绪。②资产质量恶化的担忧：存款降息预期下，市场对宏观政策对冲力度的期待加码，有利于缓解对资产质量的担忧。继续重点推荐银行股中的核心资产，兴业银行、平安银行和邮储银行，其中兴业银行、平安银行边际受益存款降息较多。
风险提示
存款降息进展不达预期，疫情影响下资产质量超预期恶化。
报告目录
1.历年存款降息的节奏与幅度
2.存款降息对基本面影响路径
3.存款降息对银行投资的意义
4.风险提示
报告正文
2019年2月19日，人民银行发布2019年第四季度的《中国货币政策执行报告》（后文简称“货政报告”），22日央行刘国强副行长接受专访。其中，格外关注两点：①货政报告专栏提出“理性看待商业银行利润增长”，指出银行利润大部分用于补充资本，有助于增强银行支持实体经济和防范风险的能力；②刘国强副行长指出，存款基准利率将长期保留，且将综合考虑经济物价等基本面情况，适时适度进行调整。
前期由于贷款LPR定价改革、银行让利于实体经济，市场担心银行息差受损严重，银行股估值受到长期压制。从监管最新表态来看，监管肯定了银行利润最终用于支持实体经济，并且提出存款降息的可能性。存款降息若能落地，将有利于稳定银行的息差和盈利能力，修复市场之前的悲观预期。下文就存款降息对银行基本面的影响进行分析。
1.历年存款降息的节奏与幅度
稳增长压力下存款降息概率上升。①对冲实体经济下行压力的角度：从历次存款降息的背景来看，当稳增长压力加大的时候，监管往往采取降息操作来对冲经济下行压力。当前疫情影响下，短期经济压力加大，存款降息的概率提升。②引导社会融资成本下降的角度：银行支持实体经济的前提是自身能够实现可持续发展，稳定的息差水平有利于保障银行支持实体的能力。长期的非对称降息会损害银行盈利能力，不利于支持实体经济；同时，银行负债端成本降不下来，也就比较难传导至贷款利率，影响社会融资成本下降。从历史情况来看，存款降息通常在贷款降息之后或同步进行，同步进行的降息多为对称性降息（存贷款降息幅度相同）。自LPR改革以来，1年期LPR累计已经下降30bp，幅度约等同于此前一次降息，但由于LPR换锚还未开始，影响相对小一些。随着LPR换锚工作逐渐开展，预计后续还有进一步贷款降息动作，从稳定银行息差水平、引导社会融资成本下降的角度来讲，存款降息的必要性也在上升。
存款降息以定期存款为主。从历次存款幅度来看，活期存款降息幅度远小于定期存款，1年期定存历次降息幅度多为25bp一次。时至今日，活期存款基准利率仅为0.35%，下调空间有限；1年期定存（整存整取）基准利率为1.5%，相对下调空间更大。考虑LPR是逐步小幅下调，预计存款基准利率一次性大幅下调可能性较低，大概率是“小步慢跑”。
2.存款降息对基本面影响路径
存款降息对银行基本面的影响路径主要有二：①负债端成本率下行对息差的利好，不仅是存款利率下行，更重要的是金融市场利率也会同时下行，带动整体负债端成本率下降。②降息周期对冲经济下行，对银行资产质量的边际利好。后者比较难以量化，主要对前者进行测算。
2.1.历次降息对负债成本率影响
存款降息对负债成本率有“立竿见影”效果。从历次情况来看，存款降息后，计息负债成本率很快见到下行变化。观察存款成本率变化相对较慢，大概滞后2个季度左右。之所以存款未动（重定价需要时间），计息负债成本率先动，是因为市场预期已经发生变化，金融市场利率已经开始下行。
影响结果来看，负债端成本率降幅一般低于降息幅度。以2014年底-2016年的降息周期来看，存款基准利率下降了125bp，老16家平均计息负债成本率下降88bp，其中存款利率下降66bp。存款基准利率的下调并不能完全反应至负债端成本率的原因，主要是：①银行负债端有相当部分的活期存款，这部分存款利率已经很低，该降息周期中仅小幅下调过一次活期存款利率，可变动性很低；②银行对存款客户是乙方，存款利率存在一定刚性，基准利率下调未必能够完全反应至定价当中。
2.2.存款降息的影响测算与比较
边际来看，股份行、城商行最受益于存款降息。根据前述推论，利率敏感型负债占总资产比例越高，银行越受益于存款降息。以2019H1末“（总负债-活期存款）/总资产”来衡量利率敏感型负债的占比，发现股份行和城商行占比最高，最受益于存款降息。其中，南京、江苏、浙商、兴业、民生、上海、平安都相对受益。根据测算，定期存款基准利率每下调10bp（假设主动负债利率同步下降10bp，暂不考虑重定价或到期的节奏问题），则上市银行平均净息差可提升6.5bp，边际贡献营收3.2%（以2019年前三季度测算）。
如果同时考虑利率敏感型资产，则平安韧性最强。对公贷款和零售贷款中的按揭贷款都受LPR降息影响较大，同业资产和债券投资的收益率也都是随行就市，因此仅有非按揭的零售贷款收益率具有相对韧性。以“（总资产-非按揭零售贷款）/总资产”来考察银行利率敏感型资产的占比，并以“利率敏感型资产占比-利率敏感型负债占总资产比重”来衡量利率风险的缺口，发现平安银行的缺口最小。如果资产端、负债端利率同时、同幅度下降（假设存贷款基准利率、投资资产利率、同业资产和负债利率），则平安银行的息差韧性最强。
3.存款降息对银行投资的意义
存款降息毫无疑问对银行投资是边际利好。①从基本面来看，存款降息有利于稳定银行息差，相对此前的单边贷款降息有显著改善。②从估值面来看，此前市场一直担心监管要求银行让利实体经济，央行认可银行盈利用于支持实体经济、提出存款降息的可能性，可以极大缓解市场担忧情绪。此外，存款降息预期下，市场对宏观政策对冲力度的期待加码，有利于缓解对资产质量的担忧。继续重点推荐银行股中的核心资产，兴业银行、平安银行和邮储银行，其中兴业银行、平安银行边际受益存款降息较多。
4.风险提示
存款降息进展不达预期，疫情影响下资产质量超预期恶化。
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银行降息对股市的影响？降息银行股一般跌还是涨？ 环球关注_第一商业网
降息对股市来说是利好，银行降息代表存入银行的资金会减少，从而投资或者消费的资金会相应增加，流入股市的资金同样增多，因此对股市来说是利好的，同时降息在一定程度上降低企业贷款成本，企业利润增加促进股价上升。
银行股受市场利率变动影响较大。央行降息时，借贷利率下降，导致银行利润减少，股价下跌，与整体宏观经济下行趋势有关。降息对于银行股来说，长期而言并不是一个利好因素，容易引起市场担忧和不利影响，一般会有所下跌。
不同银行的情况也有所不同。如果该银行的资产质量、盈利能力等优秀且被市场认可，则其股价受到降息的影响就会相对较小，甚至在短期内有涨的可能。
关键词：银行降息对股市的影响降息银行股一般
上一篇2023-07-0415:01:01
分析年报行情需要把握哪些因素
编者按：每年春节之后，上市公司的年报披露逐渐进入高峰，有关“年报行情”的报道也频频见诸报端。但在全球金融危机的冲击下，我国上市公司净利润在2008年下半年出现快速下滑，市场对2008年的年报预期普遍并不乐观。因此，随着年报披露“时间窗”的打开，2008年上市公司年报将具有什么样的特点，期间A股市场是否还能走出一波像样的“年报行情”,日益成为投资者关注的焦点。 ⊙国金证券谭向阳许柯 2—4月几成投资黄金期 通过统计1992年到2008年上证综指和深圳成指每年2—4月的表现，笔者发现，在过去的17年中，上证综指有13年在这一时间段出现上涨，深圳成指有12年在这一时间段出现上涨。假设某投资者自1992年起仅在每年2—4月进行A股投资，这17年中，如果选择上证指数，他可获得359%的累计收益；如果选择深圳成指，他可获得579%的累计收益；而这17年上证指数和深圳指数的累计涨幅分别仅为522%和573%。也就是说，该投资者仅用了全年四分之一的时间，却可能获取相当于这17年上证综指和深圳成指整体69%或101%的收益。由此可见，每年2—4月的“年报行情”不仅仅是投资者的主观愿望，也是经过历史证明的全年投资“黄金时期”。究其原因，每年年初通常是市场资金比较充裕的时期，而流动性是影响市场短中期运行的关键因素，因此历次“年报行情”的出现也就不足为怪了。 年报四大特点有望呈现 然而，在全球金融危机的冲击下，我国宏观经济运行遇到了前所未有的挑战，上市公司净利润在2008年下半年特别是四季度出现快速下滑，市场普遍对于2008年的年报预期并不乐观。由于正处于经济下行阶段，我们预期2008年的年报将会出现以下特点： 首先，整体业绩难以乐观。上市公司整体净资产收益率经过2006、2007两年的快速上升后，预期2008年将转入下降阶段；由于受有效需求不足、竞争激烈等因素的影响，上市公司整体利润率下降的趋势不可避免，预期2008年上市公司整体将呈现净利润增速落后于营业收入的增速；营业收入增速落后于营业成本的增速的态势；而三项费用仍将呈现一定的增长。 其次，上市公司群体对国民经济的代表性增强。虽然遇到种种困难，但由于上市公司普遍是行业内的优势企业，财务状况相对良好，因此在经济下行阶段，仍能保持相对同行业更好的发展态势。特别是大盘蓝筹指标股群体虽然也遇到种种困难，业绩出现下滑，但其支柱地位并未受到丝毫影响，相对行业地位却有望得到大幅提升。 第三，各类计提对上市公司影响巨大。由于2008年经历了高通胀的迅速滑落过程，各类基础原材料和上游产品在2008年下半年跌幅巨大，这导致相关上市公司可能提取规模巨大的存货跌价准备，这都会大大拉低钢铁、有色等存货较多的上市公司的经营业绩；房地产行业由于2008年房价持续调整，存货减值的计提也将成为影响其2008年业绩的关键因素。此外，金融业如部分上市股份制银行基于稳健原则，也可能在年报中进行大规模计提坏账拨备。而国际国内资本市场的下挫也导致部分进行证券投资的上市公司在2008年遭遇较大的账面损失，并对上市公司的整体经营业绩产生较大负面影响。 第四，“巨亏公司”或将大幅增加。截至2009年2月3日,共有969家A股上市公司公布2008年业绩预报，其中230家预增，100家略增，243家预减，67家略减，180家首亏，46家续亏，66家扭亏，31家续盈，其余6家不确定。预期亏损公司家数将比2007年年报增加一倍以上。诸多上市公司在2008年业绩亏损已成定*的情况下，有可能索性将相关潜在损失一次计提充分，以便2009年轻装上阵，预期将出现较多的巨亏公司。 2009年报行情依然可期 通过对历史数据的统计，笔者发现，“年报行情”的演绎与上年上市公司整体业绩的关联度并不高。比如，2004年上市公司整体业绩创出10年新高，2007年上市公司业绩也非常突出，但2005年和2008年却成为在年报披露期间为数不多的下跌年份。相反在许多上市公司整体业绩并不出色的年头，“年报行情”反而却演绎得比较充分，如2005年上市公司业绩陷入低谷，但2006年的“年报披露期间”市场却比较强劲。这并不说明“市场失效”，因为年度报告体现的是上市公司上一年度的经营业绩，具有一定的时滞性；而否极泰来是经济发展的周期性律，资本市场正是对实体经济未来发展做出适度的提前反映。 需要提醒投资者的是，要透过相对简单的净利润等经营数据从年报中把握企业经营的本质，了解相关企业的竞争特征，它的行业相对地位及未来盈利的变动趋势，从中找到核心的积极因素，来进行前瞻性的投资。比如，通常报表体现较高的财务费用不是好事，因为这意味着高的有息负债，但是考虑到去年多次降息的累积效应将在2009年初企业贷款利率年度调整时一次进行，只要企业保持正常经营状态，那么这种高财务费用状况有望在今年得到缓解，这反而成为2009年企业经营的一大有利因素。所有对于企业未来经营具有重大影响的因素，如企业重大合同履行情况、预收应收账款、存货等，应当成为投资者研读的重点，并结合对当前宏观经济、产业经济的发展趋势，做出合理判断。
降息对银行股的影响_股票溢价是什么意思
现如今，每一种软件中的指标工具都有很多，也都有专属于自己特色工具。在这么多的指标工具中，炒股指标那个最好用?炒股最好用的指标是什么?今天就跟随笔者来详细的了解下吧!
炒股指标哪个最好用?在分析过程中，经常运用到四个字，那就是量价时空!当然包含有K线，成交量，极反通道，均线等等!今天就带来在实战中经常会使用大的一些指标!
第一：K线
K线，当然它是必须的，当然K线组合形态有很多，而且是包含着阴生阳，阳升阴，老阴为少阳，老阳为少阴，独阴不生，孤阳不长，阴阳相生相互转化，中间的学问很大!当然大家也知道最原始的技术指标才是最好用的东西。当然K先和交易量本身很难构筑完整的交易体系，但是它却是市场的跟和本，是市场最原始的数据的记录!
第二：成交量
成交量指标是可以对于股价的涨跌有所影响的，而且它的值的大小，可以反映出该指标对市场的一个吸引程度，而且它能够这个值的变化，更能让我们看到股票价格压力和支撑的区域，而且能够看到股票价格是否是密集，它能够发映出在不同价格区域的大小，所以可以判断趋势的持续性!
第三：极反通道
极反通道是赢家江恩软件中的特色指标工具，它是一个趋势指标，而且它是一个万能指标，是和短线、波段以及中长线操作!该指标可以从分显示股价趋势的强弱，买卖双方力量平衡变化，是目前中国投资市场中集趋势研判、买卖点提示为一体的工具，它主要的买卖点判断就是支撑与压力的判断!
第四：均线
它是就是移动平均线，是将某一段时间的收盘价之和除以该走起，它能够帮助投资者去进行趋势的确认，判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势!
以上这四个指标是经常会用到的，当然还有可能会运用到macd、kdj、rsi等技术指标。
大家知道，降息可以使得贷款利率下降，所以对于银行来说，由于其本身缺乏龙洞性，所以它就要通过继续上浮存款利率，才能获得流动的资金，也正因为如此，银行存贷款利差将再次被挤压。货币的基本原则是：货币供需关系，是决定货币这种资源价格的核心根本，供需关系，不发生本质变化的情况下，完全市场化条件下，资金价格不会产生大变化!
从上面的介绍来看，对于银行来说降息这种事，是由货币供需关系决定的，信贷需求萎缩，自然会导致银行降低贷款利率，降低存款利率，降低揽存动力。所以对于银行来说判断是利空还是利好，最终还是看降息是否改变货币供需关系而决定的，如果降息并没有改变货币供需关系，那么效果就等同于存款利率市场化程度扩大!上面所说的都是降息对于银行的影响，下面我们就来说一下降息对于银行股的影响。
对于银行股来说，决定成败的并非是利润增长，而是取决于资产增长、息差和呆坏账这三个核心的因素!降息周期，对于呆坏账减少、资产扩张，都存在正面意义。息差，取决于银行的负债、资产结构和信贷定价能力。
不同的银行，降息周期息差影响程度，是完全不同的。负债业务较差、信贷定价能力较强的银行，会在降息周期保持较好的业绩稳定性，有能力维持相对平衡的息差。
降息对银行股的影响，相信打击已经明白了，降息对于银行股来说并不就是利空，有时反而也可能是一种利好，所以在还是具体的情况具体的分析，这样才能降低风险，去更加准确的做投资!
【溢价是什么意思】
溢价是什么意思?所谓的溢价指的就是所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。只要是交易价格超过证券票面价格，只要超过了那就是溢价!当然溢价也是有一定的空间的，所谓的溢价空间就是交易价格超过证券票面价格的多少!
溢价还被称之为升水，在货币市场中，升水就表示远期汇率高于即期汇率，在直接标价法上，升水就有着贬值的含义!反之，在间接标价法之下，升水有有着升值的意味!升水是一种企业规避外汇率变动风险的成本体现!
【股票溢价是什么意思】
股票溢价是什么意思?通过上面对于溢价的定义介绍，那么接下来理解股票溢价的定义就会相对比较简单了!所谓的股票溢价其实指的就是股票的发行价格高于股票的面值，当然有时也会被称之为股票溢价发行!
股票溢价发行，其实指的就是募集的资金中等于面值综合的部分计入资本账户，用来超过股票票面金额的发行价格发行股票所得的溢价款列为公司资本公积金!
股票溢价的定义就是它代表了每一份股份占总股份的比例，在确定股东权益时有一定的意义，同时也是股票价值的一个方面，股票的发行溢价代表了市场对该股票的预期，它也是一个公司发展向上的一个代表指标!
股票溢价发行的时候，一般包含有两个方面：一方面就是存粹的发行费用，另外一方面就是发行公司每年对投资者支付的股息!故发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格!
【AH股溢价是什么意思】
AH股溢价是什么意思?所谓的AH股溢价，其实指的就是同事具有A股和H股的上市公司，在两地经过汇率转换算后的股票价格!A股市场的股票价格高于H股的市场股票价格的幅度就是AH股溢价!当然这个现象是非常普遍的，只有少数的公司呈现出相反的状况!
【股票溢价举例说明】
假设一个股票的面值为1元，那么1元就是该股票的资本核算价!溢价当然就是对资本的一个预期家，例如，中行，它的资本值为10亿，它发行10亿股,这样面值是1元，但它的资产是可以升值的，这样平均到每股就不是1元了，可能2年后就是3元，5年后就是10元,所以通过对它未来盈利能力的计算，中行的发行价定在了3.08元。
随之而来的问题就是：溢价在什么范围之内才是正常的呢?当然成长性的中小板股票，在20倍以内，大盘股的在6-9倍.溢价的判断与预测关键看该股的成长性，其他都不是关键的。
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降息对银行股有什么影响？
降息对银行股有着直接的影响，主要表现在以下几个方面：
1. 减少银行利润：降息会直接降低银行贷款和理财等业务的利率水平，导致银行的营收和利润下降。例如，如果中央银行降息了，这会使其他银行也跟随降息，贷款和理财收益也会相应降低，这样就会导致银行赚取的营收和利润减少。
2. 减少银行信贷需求：降低利率也可能会刺激经济中人们对贷款需求的下降。由于出借资金大多来自于存款，降息后，商业银行可能会收到客户存款的下降，并且对贷款需求的下降也会减少银行的收入来源。
3. 减少银行股票市场价值：降息对整个经济产生影响，而银行业是重要的经济板块之一。如果降息导致整个经济增长放缓，将会对银行的业务发展产生影响，这可能会引起银行股票市场的下跌。
需要注意的是，虽然降息对银行股有着不利的影响，但并不一定意味着所有银行都会受到同等的影响。银行规模、资产结构、资金来源以及业务结构等因素也会影响银行的盈利能力和需求程度，因此，不同的银行可能会有不同的表现。此外，降息也可能会对其它行业产生影响，例如有些产业受益于低利率的借贷，因此也必须考虑宏观经济形势和其他股票的价值标准等方面的因素。
降息了对银行股是利好么
对股市是利好，对银行股是利空。
银行降息降准银行股票是涨还是跌
对银行股而言：降息利空，降准利好。
降息对定期存款有什么影响？
朋友们好，明确回复：由于存款的特殊属性，降息对存款对定期存款的影响主要体现在两个方面。今天就和朋友们分享对这两方面的重大影响。
首先，来了解降息对已有的定期存款有什么影响：
定期存款，是保本保息，固定利率。因此降息，对在存款期间内的定期存款，基本没有影响。这些存款仍然会固定在原有的利率，直到期满。
小结：存款是固定利率，因此，降息对已有存款基本没有影响。
其次，来了解降息，对定期存款期限，存款意愿的影响：
1，降息前。存款人，一旦得知可能降息的消息，往往会延长定期存款的期限，存更长的期限。这样可以避免降息的影响保持固定，长期高利率。
2，降息后。存款人，往往会减少定期存款，转而投资理财或者投入到社会工商业生产，消费等等。或者缩短定期存款的周期，纯较短的期限，以便于更灵活的应对。
小结：降息，降低了存款的利息收入，会促使存款人，减少存款量或使缩短存款周期。转而投资理财或者消费。
最后，来做总结分析：
降息对定期存款有很大的影响。主要是体现在降息后，由于利息收入降低，存款储蓄人，往往会倾向于。缩短定期存款周期或者转投投资理财，来获取更好的收益，保值增值。
买基金和存钱有什制火也了跟期谈么区别？
涨乐理财牵一发而动全身。央行在一个月内两次下调存贷款利率，并且此次还暂免了存款利息税。央行历次调整利率都会对金融市场产生较大影响。作为投资者，也应该改变理财的思路，打理好手中的钱财。从宏观层面上看，央行降息的主要目的是为了扩大内需、刺激消费；而在投资者看来，怎样存钱最划算、怎样理财最合理、怎样投资可以回避全球金融市场存在的风险是最关键的问题……在降息的背景下，本报记者采访了多位专家学者，对各种理财方式进行分析并提出可操作建议，供投资者参考。银行存款目前来看长期存款更划算从10月9日起，一年期人民币存款利率下调0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率也相应调整。此外，从10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。“与加息后的转存不同，降低存款利息后储户不必着急，保持已有存款不动就可以了。”国际金融理财师、上海浦东发展银行天津浦祥支行行长孙达表示，此次利率下调幅度有限，加上储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税，对储户来说未来的存款收益变化并不大。以一年期定期存款为例：◎免税前收益为：10000×4.14%×（100%－5%）＝393.3元◎免税后收益为：10000×3.87%＝387元注：其中的“5%”为个人应缴纳的存款利息所得税率可以看出，免税后比免税前利息减少了6.3元。由于目前处于降息周期中，因此多数银行业内人士建议百姓，如果此时需要储蓄，尽量进行长期储蓄，以避免短期存款到期时利率已再次下调。房贷不要轻易调整还款利率形式据记者了解，按照银行房贷合同规定，贷款期间遇到利率调整，次年1月1日正式执行。也就是说，贷款者最快也要等到明年1月起才能享受到贷款利率下调政策。但是，本次降息对于供房一族来说无疑是利好消息。去年在央行接连不断地加息时，不少月供族纷纷采取了固定利率的方式进行还贷，可随着降息预期的加大，未来一段时间，避开固定利率、选择浮动利率还款成了投资者的共识。在此次降息之后，5年及以上的贷款利率从7.74%降低至7.47%，5年及以上的公积金贷款利率从5.13%降至4.86%，原先的固定利率房贷已经不划算了。例如，市民苗先生去年在银行办理了50万元的个人住房商业贷款，按照基准利率7.83%来计算，20年内每个月都要还款3773.78元。9月16日第一次下调利率后，苗先生每个月需要还款3751.16元，比降息前每个月少还22.62元；本次下调利率后，苗先生的月供是3683.70元，比首次降息前每月要少还90.08元。即便如此，还是有很多专家提示，如果马上将还款方式由固定利率转成浮动利率，房贷族需要支付一定的违约金，因此在变换还款方式之前也应该慎重考虑。基金债券基金受益最大央行降息，基民可加大对债券类基金的持有比例。昨日，银河证券研究员王群航对本报记者表示，由于债券型基金仓位中至少有80%要配置债券，而目前债券净值普遍上涨，下一阶段债券市场还将继续上涨。另外，王群航介绍称，9月份各类债券型基金都取得了良好的收益，月度平均净值增长率均高于1.1%，其中纯债券类基金获得了稳健的投资收益，“全球金融危机不可能在短期内消除，因此百姓应该学会运用债券型基金，在市场不景气的情况下做投资理财”。王群航表示。在上证综指从6000多点下跌至2000点的过程中，投资者深切感受到了偏股型基金的高风险，而债券型基金的表现引人注目。数据显示，相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金净值加权平均增长2.39%。中信建投证券投资分析师韩小莉认为，在全球金融危机蔓延的背景下，低风险理财产品正被越来越多的投资者关注，稳健型投资者可重点持有债券型基金。银行理财关注保本保收益产品存款利率下调0.27个百分点，很多固定收益类的理财产品可能要在短期内下调预期收益率。昨日，记者在对多家银行营业部理财经理进行采访时发现，大家普遍认为，银行固定收益类理财产品会按照央行降息的幅度下调预期收益率。“这样来说，此前购买保本保收益理财产品的投资者比较走运。”昨日，农行相关支行大堂经理对记者表示。据他介绍，之前很多银行都发行了挂钩央行票据、债券等品种的理财产品（据有关部门统计，目前发行的银行理财产品中，信贷与票据理财产品占77%，而债券与货币市场理财产品占14.6%），这些产品在保证本金无风险的基础上，还保证投资者到期能够获得一个高于固定存款利率的收益。例如，在一年期固定存款利率为4.14%时，此类产品的收益一般集中在4.5%，目前利率下调，之前发售的此类理财产品还将执行约定的收益，即4.5%，而新发行的产品将执行新的收益率，利率下调幅度有可能就是0.27%。也就是说，投资者此前购买10万元此类产品，1年后账面收入4500元，刨除银行收取1.4%的手续费，最后投资者能够获得：10万-10万×1.4%+10万×4.5%=103100元，而如果按照新的收益率计算，投资者能够获得10万-10万×1.4%+10万×（4.5%-0.27%）=102470元，前后相差630元。对此，西南财经大学信托与理财研究所研究员张星分析，央行降低存款利率最早在下周就能够体现在理财产品收益率上。保险产品万能险结算利率下降不可逆转通常而言，万能险结算利率的高低取决于三大因素，即寿险公司节余的平滑准备金数额、市场竞争状况，以及作为购买万能险机会成本而存在的银行存款利率。10月6日，平安人寿对外公布了9月个人银行万能险的结算利率从8月的5.5%降至5.25%。“降息周期的到来，使结算利率降到4.5%以下也是有可能的。”一位不愿透露姓名的消息人士称。中国保险行业协会秘书长王治超提醒广大投资者：“央行目前下调‘双率’，对保险业投资环境肯定会有一定的滞后性影响，万能险、投连险的结算利率是按照月、按季度进行调整的，此次降息后，它们结算利率下降的趋势已不可逆转。作为普通百姓，不要把央行是否降息、万能险是否下调结算利率作为是否购买保险的依据，而是要把‘买保险就是买保障’这一观念放在第一位，投资增值并不是保险的核心功能。”券商理财暂不宜购买券商理财产品数据显示，上半年券商集合理财产品中4只股票型产品的累计单位净值平均跌幅为32.89%，略少于股票型基金35.69%的平均亏损幅度。而6只FOF型产品的平均跌幅为21%，7只混合型产品的平均跌幅为19.56%，5只债券型产品平均跌幅为1.83%。虽然券商理财产品上半年的表现显示了相对较好的抗跌性，但中信建投研究发展部宏观分析师夏敏仁仍建议：“要购买券商理财产品，还要静等市场稳定下来。”据夏敏仁介绍，在降息周期已经到来的情况下，券商集合理财产品在配置上肯定会有所调整。以往券商理财产品的设计意图是证券市场或债券市场，但是，现今股市阴云密布，债市也起伏不定，短期没有很好的投向。现在连存款利率也下调了，利息保障都受影响。因此，产品在用途设计上就需要调整。例如，在目前股市不好的情形下，持有其他固定收益品种，在比例分配上留有一定的空间待股市回暖。“现在理财产品要维持高于银行利息的收益都很困难。”夏敏仁建议，“相对来说，一些投向产业的理财产品有更好的回报。但是，一定要购买有实力的金融机构发行的，这样可相对保证收益的稳定性与本金的安全性”。黄金短期对冲所有风险的惟一工具黄金天然是货币。在全球市场遭遇金融危机、国内存款利率下调的双重背景下，黄金投资再次成为很多普通老百姓的选择。目前，百姓能够参与的黄金投资品种包括实物黄金、纸黄金以及黄金期货等。“央行降息对黄金市场的直接影响因素很小。另外，中国央行本次降息有可能是为了配合全球央行救市，对国内的投资环境可能不会造成太大的影响。另外黄金作为一种投资品种而言，在国内的流动性比较差。”昨日，经易黄金总经理柳宇宁对本报记者表示。他同时认为，在经济前景不明朗的情况下，黄金确实拥有较好的保值避险效果；同时，从国际期货市场的行情看，在很多交易品种都出现暴跌之时，国际金价的振幅仍维持在一个稳定的空间中。从某种意义上说，黄金能对冲所有金融资产的风险，这是最值得引起投资者注意的。夏敏仁也表示，美国巨额救市后，美元将走弱，黄金将是避险的理财品种，且会升值。柳宇宁同时认为，百姓在投资黄金时，要注意资产的配置比重，其次就是不要盲目投机