ipo代表上市吗(上市和IPO是一样的吗？)-鸿图投资网

摘要：上市和IPO是一样的吗？欲知上市为何物，且看投参券业传投资的时候总能听到IPO、打新、上市、挂牌这种高端的词汇。但它们究竟有什么区别，上市过程中又扮演着什么角色呢？上市

上市和IPO是一样的吗？

欲知上市为何物，且看投参券业传

投资的时候总能听到IPO、打新、上市、挂牌这种高端的词汇。但它们究竟有什么区别，上市过程中又扮演着什么角色呢？

上市就是一个公司通过IPO获得股票，然后在上海或深圳交易所，公开交易公司的股票的过程。

IPO 俗称“首次公开募股”什么意思呢？就是首次向非特定人群（公众）发行股票用来公开募集资金。

上市就是在市场上可以公开交易流通公司股票。那这个市场又是什么呢？在我国境内就是指上海和深圳这两个股票交易所，在美国就是纽交所、纳斯达克这种地方。

挂牌虽然与上市差不多，但挂牌不能发行股票，交易的可是股权哦！挂牌官方说法是在区域性股权交易所或者新三板上首次公开转让股份。

打新实际上是IPO和上市中发生的一个环节，公众参与新股申购，中签后可以购买即将上市的股票。

都是傲娇的名词，只说呆萌的解释

这么讲可能比较抽象，大象多可怜啊，不能总抽它是吧，试问抽蒙大象分几步，还是来举个例子。

有一家公司叫“中等规模股份有限公司”想上市，历尽千辛万苦，终于等到了证监会批准他公开发行股票的那一天，现在IPO跟唐僧取经一个难度。

终于过了发审委这关，这就意味着它可以向新的投资人要钱了。

但投资人的钱不能白拿啊，所以就得用它新发行的这些股票换，这时候就叫IPO。

这“中等规模股份有限公司”可了不得，虽说现在只有中等规模，但是好歹也算是业内龙头，于是大家纷纷踊跃抢购（谁还记得中石油IPO时的盛况，说个题外话，当时中石油IPO负责券商开户的朋友都累吐了血了）。

这家“中等规模股份有限公司“”一看，这可咋整，僧多粥少啊，我们又不打算发那么多的股票。

现在又是向非特定的人群发行股票，也不能直面投资者，选不出个好坏。那干脆来个最公平的办法吧，谁想买我家新发的股票都来抽签！这个抽签的过程也就是俗称的打新股。

抽到了就有，没抽到就没有，方便快捷，简单粗暴，童叟无欺。于是大家抽完了签，抽到了欢天喜地没抽到唉声叹气。IPO的环节至此结束。

但是投资人买了这家公司的股票也不是为了囤在手里下崽，肯定是为了能赚钱，想赚钱必然会发生再次交易（得卖股票，钱到兜里才行啊）。这股票能上哪交易呢？

这时候这个“中等规模股份有限公司”说了，朋友，你知道上海股票交易所不？我们在那旮沓上市的，凡是我们公司的股票都能在那随便买卖。

这投资人一听乐呵的，嚯，那大家赶紧去啊。

想捞一笔快钱的就把打新股得来的股票给卖了，觉得这个公司还有很大的发展潜力就继续买入。

如果说这公司实际上并没有大家想象中的那么厉害，市面上没那么多人愿意买，那么卖股票的人只能选择降价卖出，如果说发行的时候一股值十块钱，最终的售价降低到了十块钱以下那就变成了破发（跌破发行价）。

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IPO与上市的关系?

IPO与上市的关系为：1、“IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。2、在我国证券市场上，IPO是股份有限公司上市的一种形式，相对于买壳上市而言。一般老百姓的理解，IPO就是上市。其实严格意义上说，IPO只是股票发行，发行和上市是两个环节。现在企业向证监会提交的申请文件也写的是“首次公开发行并上市”。所以理论上存在发行后不能上市的可能。拓展资料1、简介首次公开募股(InitialPublicOfferings，简称IPO)是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。2、IPO对股市的影响第一、强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。据统计，近10年A股市场的融资是现金分红的1.76倍。尽管近两年市场通过IPO融资的数额出现了下滑的趋势，但是再融资的现象却持续升温第二、打击了股民的投资信心。股市必向下!随着利空政策的陆续推出，股民的持股信心也必下降。第三、扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题，如股票的"三高现象"、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15倍，而未来三年公司的净利润会以30%的增速增长。

华为有可能在科创板上市吗？全国人大代表、清华田轩教授释疑

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‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍近日，全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长、教授田轩做客凤凰网财经《凰家会客厅》栏目时讨论为何华为这么多年来坚持不上市。其表示，有学术研究发现，上市对一个企业创新会起到抑制作用，这也是为什么很多像华为这种创新型的企业不上市的原因。田教授称，一旦通过上市变成了公众公司，就会吸引很多很多聚光灯打在自身之上，比如股民会非常关注公司的股价。

当你公司股价低到一定程度的时候，可能门口的野蛮人就进来了；分析师也是在时时刻刻关注公司的股价，同时还有监管部门，所有这些都会给短期的业绩造成压力。如果要做长期的创新，就会有起起伏伏，可能会创新失败了，这个季度业绩不是很好，但是市场不会理解，它就会认为你经营不善。同时还有一个很重要的原因，早期的投资人、创业者、甚至核心员工，这些创新人才可以通过套现获得巨额财富，那么自然就会造成创新能力的下降。

1、田轩：全面注册制实际上提高了企业上市门槛

《凰家会客厅》：全面注册制改革，是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革，资本市场各类参与主体及其行为将更加复杂多元，这对于监管机构提出了怎样的要求？

田轩：注册制实际上是2018年11月提出来，再早是十年前d的十八届三中全会，当时就提出要进行注册制改革。历经多年，今年终于全面落地。全面注册制实际上核心的逻辑就是把企业的上市权交给市场，毫无疑问需要监管进行职能转换。既然要按照市场化、法制化、国际化的方向来建设资本市场，就要避免过多的监管来干预市场。将上市的审核权、规则的制定权，还有自律的监管权等交给证券交易所，突出交易所的主体责任，在法律法规还有规章的基础上，充分授权证券交易所，根据市场的实际情况来制定自律的规则。

同时，由于变革涉及到各类参与主体，下一步，监管部门还需要细化监管机构的职责权限范围，完善证券市场的法制自律监管的机制，增加交易所的监管功能。交易所根据上市标准，要保障信息披露。注册制实际上就是以信息披露为中心，需要真实准确、完整、及时、公平地来披露上市公司的信息，这是交易所需要做的。证监会则要通过监管确保审核程序机制的规范性。除了证监会、交易所外，还需要进一步压实中介机构，比如券商、律师事务所、会计师事务所等在客户服务适当性管理、持续监管等方面的职责，来提高上市公司信息披露的质量。所以未来资本市场各类参与主体，将变得更加复杂多元，对监管机构也提出了更高的要求

2、华为为什么不上市？清华教授释疑

《凰家会客厅》：根据斯坦福大学教授沙伊·伯恩斯坦的一项研究：“IPO之后，公司变得更加保守，不再野心勃勃，上市后公司专利的价值会在接下来五年里下降大约40%”。这个现象在国内似乎也普遍存在，您认为是什么导致了这种“企业越大越有钱，创新能力却越差”的现象？

田轩：企业上市以后的创新水平会下降有不同原因。一个可能是企业生命周期的原因。有学术研究发现，上市其实对一个企业创新实际上是会起到抑制的作用。这也是为什么，我们会看到很多像华为这种创新型的企业不上市。

它的核心逻辑是什么？因为创新是一个长期的投资，它的失败率非常高，不确定性非常大，是一个从零到一、从无到有的过程。上市作为公开的投资市场，好处当然有很多，比如降低融资成本、提高知名度、吸引人才等等，但是它的一个重大短板就是一旦变成公众公司，就会吸引很多的聚光灯。比如监管部门要求每三个月就要披露一次业绩报告，投资者则会非常关注公司股价。如果公司的股价跌了，那投资者就会用脚投票，公司股价就会继续下跌。当公司股价低到一定程度的时候，可能“门口的野蛮人”也就是第一收购者会来争夺上市公司控制权。包括分析师，也时时刻刻在关注公司的股价，对下一季度盈利进行预测，企业就需要满足这些预测。所有这些都会给企业造成短期的业绩压力。

但要做长期的创新就会有起伏，可能这个季度的业绩不是很好，但是市场不理解，市场不知道为什么业绩不好，就觉得是经营不善，没有满足分析师的盈利预测，公司股价就会下跌，可能就会有“门口的野蛮人”进来等等。因此企业上市以后创新水平下降是很正常的现象。

这也是为什么我们一直在宣传能不能有一个“不太积极”的二级资本市场，比如说像AB股模式，双层股权结构，像facebook、谷歌都采取这种模式，包括在香港上市的小米、美团，包括现在科创版、创业板也允许这种AB股的模式。它的核心逻辑就是要把这些做创新的企业家很好地保护起来，不让他们受到资本短期的干扰，能够进行长期的创新。

当然，上市企业创新下降还有一个很重要的原因，就是企业上市以后，早期的投资人和早期的创业者，甚至一些核心员工和创新人才可以套现，实现财富自由。当这些人不用奋斗了，离职去享受生活后，自然也造成企业创新能力的下降。

这种情况下，上市公司怎么来扭转上市后创新下降的不利*面？我觉得第一是要加大研发的力度，这是毫无疑问的，也是很多上市公司在做的。第二就是可以通过并购，简单粗暴去买一个创新型的中小企业，通过并购来增加自身的创新能力。像谷歌2011年买摩托罗拉，其实它的逻辑就是要买摩托罗拉一万多个专利。第三就是我经常鼓励的战略投资，做企业风险投资，通过投资小微企业，让它们去创新。等到这些投资的企业成功了后再把它收购进来，从而实现战略转型或上下游产业链的布*。

我觉得，对于上市公司来说，尽管创新能力下降是普遍现象，但是也有相应的对策来帮助对冲创新能力下降的风险，保证上市公司持续的创新能力。

不穿军装的铁血军魂：林肯客座教授邱奥雷

开创性在中国提出管理自信和教育自信的建言

请点击以下文章链接，阅读2011年他在华为科特迪瓦内战期间的英雄事迹▼

《华为是谁》纪录片第四集未讲完的故事：天灾人祸下的通讯保障

请点击以下文章链接，2016年，他作为中国唯一的智库学者在大选前公开成功预测特朗普当选▼

【争鸣】1.打破等级，充分竞争，对结论负责；2.牢记独立研究、价值观点的历史使命；只有这样中国智库才会有真知灼见

请点击以下文章链接，2018年9月，美国制裁中兴得逞（中兴迅速服软求和），美国磨刀霍霍准备下一步灭掉华为之际（离孟晚舟被加拿大扣押尚有3个月）；只有依靠强大祖国，活着才是硬道理，他策略性巧妙喊话提醒▼

华为否认“被国资收购”传言；改革朝着正确的方向，任正非对习**有信心

请点击以下文章链接，2019年5月美国把华为列入实体清单，同年7月他写的分析文章▼

中美贸易磋商背景下，华为的极限生存博弈和自救

请点击以下文章链接，在2019年5月美国把华为列入实体清单后，同年11月他写的复盘文章，纷纷被昆仑策、察网、红旗网等宏观风向智库转载，提前一年时间引起领导人的重视，为政策充分讨论留足时间，终于在一年后决策和措施陆续出台 (避免重复，仅仅以昆仑策转载为例)▼

邱奥雷：华为没被美击垮的原因，或许要从任正非当初拒绝投行首席会面来寻找

请点击以下文章链接，2020年5月美国升级制裁华为，他再次发声支招▼

再次发声支招，美国升级制裁华为，隐匿着把金融主权交接给大国的巨大机遇

宰相起於州郡

请点击以下文章链接，在华为面对美国制裁，准备接连成立军团以图尽快破壁的时候，他在2022年中巧妙喊话，匆匆任命的拼花地板将军很可能将被战争成建制的淘汰，得到任正非的重视和回应▼

战争到来，任正非坦陈未来十年非常痛苦，让寒气传递到每个人

来源｜，凤凰网财经，凤凰会客厅

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END

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首发上会就是上市成功了吗 - 财梯网

首发上会并不是上市成功了，上会就是指公司发行股票的申请递交到中国证监会，而且中国证监会已经审理本次申请，上会通过后才能发行股票。沪深股市推行核准制，上会后中国证监会不一定会通过本次发行股票的申请。以上就是首发上会就是上市成功了吗相关内容。

1、归属市场不一样：证券发行归属于一级市场，是上市公司直接与用户之间的交易。证券上市则归属于二级市场，是用户与用户之间的交易；

2、售卖方式不一样：证券发行不一定是公开售卖证券，公司可以以私募基金的方式出售股份，但证券上市一定是在公开市场售卖证券；

3、上市难度不一样：证券上市难度系数要比证券发行的审核更为严谨；

4、类型不一样：证券发行的类型的要更为丰富，而证券上市只是仅限于股票和债券。

证券发行与证券上市之间虽说有区别，可是也是有联络，证券发行是上市的前提，而上市是发行的结果，二者密切相关。

1、有益于提升公司的运作高效率：假如某个公司IPO上市了，意味着它将会进行飞快地发展。上市后将更有效地刺激公司创建和健全现代企业的管理体制和组织架构，提升经营效率，提高企业竞争力；

2、得到充裕的流动资金：协助公司更强的发展。成功上市后能得到全部投资用户的投资以筹资，所需季度总结报告所提供的清晰度的提升一般可以协助公司得到比私营企业公司更有益的信贷借款条文；

3、提高公司知名品牌扩张名气：有益于提升公司的曝光率，威望和整体形象，这有利于公司的销售和盈利；

4、吸纳优秀人才：上市公司可以通过流动股权参加吸引和留住更好的高管和熟练职工；

5、可以找到更多的是资本协作：与大机构深层关联，推动公司往上发展。并且，首次公开募股可以为公司提供较低的股本和负债成本。

本文主要写的是首发上会就是上市成功了吗有关知识点，内容仅作参考。

ipo是不是意味着上市

ipo全称initialpublicofferings(首次公开募股），ipo就是上市。

IPO知识介绍大全

IPO=Initial(首次)Public(公开)Offering(募股)=首次公开募股，它代表着一家公司从完全私募股权走向公募股权的转折点。通常，IPO和上市代表同一个意思。下面是小编整理的IPO知识介绍大全，欢迎大家阅读。

如果一家公司想要在公开市场上，通常来说也就是股票市场上进行募资活动，它首先应该成为一家上市公司。从这个概念上理解，上市就是IPO，IPO就是上市。IPO代表着这家公司，从私有的、隐秘的状态，也就是其运营情况(比如营收、亏损、内部利益分配、董事会席位变化和股东增减等)不需要公众知晓的状态，变为公开的状态，也就是上述情况需要对公众开放知晓权的状态。

私有(私立)公司可以拥有股东，但通常数量较少。处于私有状态的公司不受证券监管机构的监管。在中国，监管机构是证监会(中国证券监督管理委员会)，在美国的话则是证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission，SEC)。处于私有状态的公司可以随自己(管理层、股东)的心意进行金融活动，而处于公开状态的上市公司则需要向监管机构提交申请，得到审批之后才可以进行金融活动，比如披露财务报告、增发股票和回购股票、分配股利，甚至私有化退市。

但是，IPO并不是从这家公司的股票正式在股票交易所开始交易起算的。事实上，IPO通常需要IPO各方，包括私有公司、IPO承销商、监管机构等进行长达数个月(通长三到四个月)时间的来回磋商、审批以及金融活动和运作才可以完成。也即意味着，IPO的进程，从这家公司股票开始交易的三到四个月之前就已经开始了。

通常来说，一家公司如果要IPO一般会选择一家或几家投行(投资银行)作为承销商。当然，公司完全可以自己运作IPO，但现实中这种事情从来没发生过——投行在金融市场上的经验和运作能力太重要了。

承销商投行可以单独工作，或者一同协作，但通常所有的承销投行当中将有一家作为主承销商。

所有的承销商将聚集一系列银行和机构投资者来分散销售工作。通过分散销售工作，承销商也分散了风险。准备上市的公司选定了承销商之后将会和这些投行签订承销协议。承销协议当中基本已经定下了公司即将发行多少股票，募集多少资金，投行赚多少钱等具体细节。

美股的几大投行大家基本看新闻也都知道了：高盛、大摩、巴克莱、美银美林、瑞信、德意志银行、摩根大通、花旗银行等。其中巴克莱就是本次阿里巴巴IPO的做市商，但巴克莱并不在阿里巴巴IPO的承销商之列，属于阿里巴巴特别选定的做市商。做市商的意思就是在纽交所内部协调场内交易员，连接阿里巴巴和市场上的其他银行、共同基金等投资人进行双向报价工作的人，通常也是大型投行。

之前提到过，承销商会负责为IPO发行的绝大多数股票找到买家。其实，承销商在准备上市的公司正式登陆交易所、其股票在公开市场开始交易之前就已经「买下了」所有的股票。之后，投行将以中间商的身份，将这些股票按照市价转卖给其他机构投资者、或者股票经纪人所代表的散户投资者，而这中间的差价就是承销商的利润空间。

尽管现在像阿里巴巴这样体量的公司上市绝大多数情况都会找到多家投行作为承销商，但投行之间的竞争仍然是十分激烈的。就像招投标的过程一样，承销商在给准备上市公司进行报价的时候，除了申明自己能够提供的服务有多么的专业之外，还要考虑自己准备在这一单当中赚多少。而最后「中标」的投行通常在提供服务专业性和「佣金」的多寡上找到了平衡。

并不是公司设定了股票总发行量，设定了大概的发行价格，就有买家追上门要买了——对于准备上市的公司来说，他们需要承销商帮助自己把招股书以及其他所有的需要呈现的资料推介给潜在的投资者，连阿里巴巴这样的公司都不会例外——这个过程就叫做路演(RoadShow)。

为什么叫路演?因为通常这个推介会要在一到两个星期内在全球各地上演多场，满足全世界各地投资者，比如美国、香港、新加坡、欧洲等重要投资者的需求。整个过程就像明星参加巡回演出一样，基本就是上车睡觉，下车演出。称其为路演十分恰当。

路演通常来说是为了大型的机构投资者准备的，比如养老基金、互惠基金、其他投行以及公募领域的基金准备的，较少有散户投资者会前来。

阿里巴巴路演引起了全世界投资者的关注，据外媒报道，在阿里巴巴全球路演纽约站的举办地点华尔道夫酒店，到会人数远超预期，「酒店大厅的电梯口都排起了长龙。」「排队差不多拐了十八个弯。」「有一千人来看路演，电梯等了40分钟。」……很显然，美国的机构投资者没有那么多代表可以派出，阿里巴巴的路演吸引了非常多的散户投资者或者代表他们的投资经理前来观看。

IPO定价基本水平是由多个因素共同决定的，可能包括公司的经营业绩、发展潜力、公司所处的行业特点、IPO的发行数量，以及当前的国际金融市场状态。

IPO定价的确定工作由承销商和计划上市公司一同完成。

比如一家公司在私有状态下完成了数轮融资，融资额是多少?持有股权分配情况如何?公司估值几何?这些都是决定IPO定价基本水平的重要因素。Facebook2012年上市时，根据以上的情况基本确定了IPO发行价的区间在38到40美元左右。

计划上市公司和承销商在临近IPO日期基本确定发行价格区间。然后IPO当天敲钟后则会根据做市商、承销商的累计订单水平进行多轮询价。询价的作用是确定开盘价格，而非发行价格。比如阿里巴巴本次在纽交所上市就经历了十轮询价，开盘价格从80~83美元不断提高，最终确定为92~93美元。

对于中国公司来说，上市有两种选择：境内上市和境外上市。国内的绝大部分公司都会选择在A股上市，而境外上市则可以选择香港、新加坡、伦敦交易所或者德国的德意志、法拉克福交易所、以及我们最近经常看到的美国纳斯达克交易所和纽约股票交易所。

在A股上市，股票可以供国内股民购买。而在境外上市则可以更方便地供应全球范围内的投资者进行购买。当然，我们主要讨论的是国内的科技创业公司，而这些公司当中很多都接受了美元基金的早期投资，而且按照VIE制度在境外设立了实体，给境外上市，特别是在美上市创造了便利的条件。

2012年，阿里巴巴宣布在港交所退市，外界曾经风传马云对于上市融资没有好感，仍然希望自己把控公司。但实际上来说，阿里巴巴在港股退市有非常多的考虑隐私，其中一个原因就是港股市盈率不高，无法体现B2B业务的实际价值。

在纽交所或纳斯达克上市，对于美国公司来说是必然的选择，而对于中国公司来说则是一种实力的象征、成功的代表。中国的三家互联网巨头公司腾讯、百度和阿里巴巴，腾讯(0700：HK)选择了港股上市，百度(NASDAQ：BIDU)和阿里巴巴(NYSE：BABA)都选择了美股，其中百度选了纳斯达克;而阿里巴巴顶着进不了标普500指数的遗憾，在纽交所上市，创造了全球最大IPO的神话。

其实，对于在美上市来说，选择纳斯达克或者纽交所并没有太大的差别，阿里巴巴上市前一周金融界风传阿里巴巴「没有最终确定纳斯达克还是纽交所」，而我也以此为题在TECH2IPO/创见写过一篇报道。实际上这个传言应该没有太大的可能性，因为阿里巴巴在纽交所的交易代码已经确定，如果临时决定更换纳斯达克的话，未免太过仓促了。

那么准备上市的公司究竟应该选择纳斯达克还是纽交所呢?纽交所在国内有一个昵称叫做「大蓝筹」，属于经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付能力的公司;而纳斯达克的昵称叫「美股创业板」，曾经是科技公司和高增长公司的天然上市地点。这是两家交易所目前所有的上市公司风格决定的，并不是由交易所自己决定的。事实上，两家交易所的风格正在彼此交错。阿里巴巴选择在更加稳定的纽交所上市，证明了这个变化。

为什么说纽交所「稳定」，这还要从2012年Facebook在纳斯达克上市的悲催首日说起……简而言之，FacebookIPO由于受到了金融界高度关注，IPO首日当天交易量过大，一度导致纳斯达克交易所的交易服务器宕机，交易产生严重的延时。阿里巴巴没有选择纳斯达克，或许跟这个情况有关。

对于阿里巴巴这样体量的IPO来说，纽交所和纳斯达克谁拿到了「这单生意」，就能够在今后更加扬眉吐气地对犹豫不决的计划上市公司发出邀请。

说到这里，其实计划上市公司要对潜在投资人路演，而交易所也要对计划上市公司进行「路演」。公司会根据交易所的「推销」表现决定在哪家交易所上市。

对于小型投资者，比如基金规模较小的投资机构或者散户投资人来说，直接参与到IPO发行申购当中几乎没有可能。这个逻辑很好理解——这些投资者的订单量太小了，而卖家通常会首先考虑大宗订货商。

除非投资者在承销商和做市商投行中拥有私人账户，则一般没有机会参与到IPO当中。

通常来说小型投资者也没有必要努力试图在第一时间抢购IPO。逻辑也很好理解——就像小买家永远竞争不过大买家一样，大买家可不是直接在公开市场上竞买，比如对冲基金等可能早已通过承销商的关系在股票还未正式开始交易就已经抢到非常大量的股票了。交易开始之后，大买家通常会买到发行量当中非常高比例的股票，导致市场上的股票供不应求，股价飙升——很显然，小型投资者没有必要硬拼。

绝大多数上市公司的股票在第一天都会暴涨，这是正常现象。在数个交易日之后则会慢慢回落到正常的价格水平，而通常这个时候市面上流通的股票也逐渐变多，小型投资者如果一定要持有IPO公司的股票，则可以选择在此时进场。

首次公开发行（IPO）财务审核的首要目标，是要判断申报企业是否符合IPO条件及财务规范标准。具体而言，可从以下15个方面予以判断：

1、公司最近三年内财务会计文件是否存在虚假陈述：如果申报企业有虚假陈述和记载被发现，三年之后才能重新申报IPO申请。在实际操作中，存在利润操纵问题的申报企业比例要远大于存在虚假陈述的企业，许多企业就是因为利润操纵而被否。

2、有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司的情形：按照规定，采用整体变更方式改制的企业业绩可以连续计算。但如果出现调账行为，比如在改制时将企业资产重新评估入账，或以此变更注册资本，将不能连续计算业绩。

3、财务独立性的要求：申报企业须具备独立的财务核算体系、独立做出财务决策、具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度，不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。

4、注册资本足额缴纳的问题：是否存在出资不实甚至是虚假出资的情形。

5、申报企业须依法纳税，近三年内不存在严重的偷逃税或被税务部门严重处罚，且不存在严重依赖税收优惠的现象，发行后企业的税种、税率应合法合规。如果申报企业所得税曾出现因核算错误、漏缴少缴的行为，允许通过补缴等方式予以解决。但是如果有虚假增值税**的问题，则构成实质性的障碍。

6、股利分配问题：利润分配方案申报时尚未实施完毕的，或者在审核期间提出向现有老股东进行利润分配的，发行人必须实施完现金分配方案后方可提交发审会审核；利润分配方案中包含股票股利或者转增股本的，必须追加利润分配方案实施完毕后的最近一期审计。

7、关注轻资产公司的无形资产占比问题，但该问题不构成发行障碍。对于公司生产经营确实需要的无形资产比例高的问题，这不是发行障碍；但和公司主业无关的无形资产，以及仅是用来拼凑注册资本且对企业无用的无形资产比例过高，则构成发行障碍。

8、关注申报企业在资产评估的过程中，是否严格遵守了《国有资产评估管理办法》及资产评估准则；是否履行了立项、评估、确认程序；选用的评估方法是否恰当、谨慎；报告期内是否存在没有资格的评估机构评估问题，尤其是收购资产；是否存在评估增值幅度较大的资产项目等。

9、关注申报企业的内部控制制度是否符合“三性”，即能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果性，具体要观察注册会计师的内部控制审核意见，比如要关注审计报告及内部控制审核报告的意见类型是否为标准无保留意见，带有强调事项的无保留意见则一般不被认可。

10、关于验资问题：谨慎对待验资问题，申报企业不能有任何抽逃出资的情形。

11、申报企业须具有持续盈利能力，不得存在以下情形：最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定型的客户存在重大依赖；最近一年的净利润主要来自合并报表范围以外的投资收益。在审核过程中，发审部门会关注申报企业最近一年的新增客户和新增项目导致的利润增长，并判断这种增长是否具备可持续性。

12、关于创业板上市标准中关于盈利“持续增长”的判断标准问题。对于报告期内净利润出现波动的，以报告期2008年、2009年、2010年为例，持续增长按以下标准掌握：当2010年净利润>2009年净利润，且2009年净利润2008年净利润，则符合“持续增长”规定。

13、关于创业板上市标准中的“成长性”问题：这是对拟在创业板IPO的企业的基本要求，是目前创业板企业市盈率高的支撑。部分企业对外部经济条件、气候条件等依赖较强，因此成长性不确定，一些企业因此撤回材料或被否。

14、拟上创业板企业最近一期末净资产须不少于2000万元，不存在未弥补亏损。需要指出的是，母公司报表和合并报表均要符合此项要求。

15、关于盈利预测：主要关注稳健性，是否和利润表项目一致，是否有不合理的假设。此外，盈利预测须提示风险。

【IPO知识介绍】相关文章：

ipo就是上市企业吗？

Ipo就是上市，但有很多朋友都不太明白到底是什么意思。所以我就来给大家答疑解惑。

一、ipo是什么意思呢？

ipo指的是首次公开募股，以此筹集到企业所需要的资金。这种公司首次向公众发行股票的行为就是上市，所以我们可以理解为ipo就是上市。Ipo除了能募资外，还能起到促进公司规范运作和提高公司知名度的作用。

只有当公司满足一定条件的情况下才能申请ipo，在审核过程中，证监部门会对公司的组织架构、规章制度进行一系列的考核。所以为了能够上市，公司都会积极接受整改，不断地完善规章制度，使得公司的运作更加规范。

在公司上市以后，运作会更加透明，如果公司业绩持续增长，具有较好的市盈率及市值，就能提高公司的融资能力，从而巩固在市场的地位。

二、ipo上市需要什么条件？

1、只有股份有限公司才能上市，若不是则需要进行股份改制。

2、公司需要经营三年以上，且最近三年内连续盈利，除此之外还要求公司的主营业务、董事及高级管理人员未出现较大的改变。

3、股东出资及股权必须明晰，不得出现虚假出资的情况，同时也避免权属争议。

4、在股票的发行数量上，如果公司持有股票面值达人民币1000元以上，则股东人数不得低于1000人，并且向社会公开发行的股份要占到公司股份总数的25%以上；若是公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例则要在15%以上。

什么是ipo，什么是上市？

ipo和上市的区别在于，ipo指公司首次公开募股上市，而上市则是指公司公开发行股票以筹措资金。ipo并非上市公司上市筹措资金的唯一途径，公司也可以通过借壳上市的方式上市，来筹措企业发展所需要的资金。IPO是指新股票上市，也指首次公开发行(公司）股票，即首次公开募股。IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市。这是公司上市的方式之一。要发行股票，必须是股份有限公司。一般情况下，公司是先进行IPO，第一次将股份有限公司的股份向公众出售，股份首次公开上市完成后，这家公就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，算是公司上市交易。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。