收益率曲线平行移动(收益率曲线风险？)-鸿图投资网

摘要：收益率曲线风险？点击蓝字关注我们 A B 在商业周期处于扩张阶段时，央行会提高短期利率以抑制经济过快增长，此时收益曲线的斜率将变为负数，也就是短期利率高于长期利率。收

收益率曲线风险？

点击蓝字

关注我们

在商业周期处于扩张阶段时，央行会提高短期利率以抑制经济过快增长，此时收益曲线的斜率将变为负数，也就是短期利率高于长期利率。

收益率曲线风险指的是由于收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化而产生的风险。重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。

例如，若以五年期**债券的空头头寸为10年期**债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该10年期债券多头头寸的经济价值还是会下降。

微博：曾经的那片云海

经验显示，收益率曲线的变化方式有()。A．平行移动B示甚背于民油知张站往．非平行移动C．直线移动D．曲线移动

正确答案：AB116.AB【解析】债券的收益率曲线随时间变化而变化，因此债券投资者就能够以债券收益率曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合头寸。经验显示，收益率曲线的变化方式有平行移动和非平行移动。非平行移动又分为两种情况：收益率曲线的斜度变化和收益率曲线的谷峰变动。

收益率曲线风险是什么-高顿教育

收益率曲线风险也称利率期限结构变化风险，是指由于商业银行的重新定价存在着不对称性，使得商业银行的收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线发生非平行移动，对商业银行的收益或内在经济价值产生不利影响。

随着经济在整个商业周期的不断运动，收益率曲线的斜率会呈现显著变化。但在商业周期的大部分过程中，收益曲线的斜率均为正数，即短期利率低于长期利率。

在商业周期处于扩张阶段时，央行会提高短期利率以抑制经济过快增长，此时收益曲线的斜率将变为负数，也就是短期利率高于长期利率。

收益率曲线风险指的是由于收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化而产生的风险。

重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。

例如，若以五年期**债券的空头资金为10年期**债券的多头资金进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该10年期债券多头资金的经济价值还是会下降。

利率重定价风险：由资产负债利率期限不匹配所产生的利率风险。

利率基准风险：资产负债利率期限匹配。但由于资产负债应用基准利率曲线不同，基准利率曲线变动不同步，而引发的利率风险。

利率收益率曲线风险：资产负债期限匹配，且应用基准利率曲线相同，但由于资产负债资金期限不同而使用利率曲线中对应利率不同，当利率曲线走势发生变化时，所引发的利率风险。

FRM是“金融风险管理师“简称，是金融风险管理的全球标准，由全球风险管理专业人士协会(GARP)开发的全球公认国际证书。在国内由人力资源和社会保障部批准为国家职业资格证书。

收益曲线是如何影响利率的变动的？

随着经济在整个商业周期的不断运动，收益率曲线的斜率会呈现显著变化。但在商业周期的大部分过程中，收益曲线的斜率均为正数，即短期利率低于长期利率。在商业周期处于扩张阶段时，央行会提高短期利率以抑制经济过快增长，此时收益曲线的斜率将变为负数，也就是短期利率高于长期利率。　　收益率曲线风险指的是由于收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化而产生的风险。重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。例如，若以五年期**债券的空头头寸为10年期**债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该10年期债券多头头寸的经济价值还是会下降。

期货投资分析：金融期货分析必看考点（题库版） - 考试题库 - 91考试网

1、单项选择题在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。

2、单项选择题由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（）。

3、多项选择题某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。

A.固定利率债券与利率期权的组合B.固定利率债券与利率远期合约的组合C.固定利率债券与利率互换的组合D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合

4、单项选择题某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。

A.追缴30万元保证金B.追缴9000元保证金C.无需追缴保证金D.追缴3万元保证金

5、多项选择题人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。

A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距

6、单项选择题预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。

A.买入跨式期权B.卖出跨式期权C.买入垂直价差期权D.卖出垂直价差期权

7、单项选择题假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）

A.1.35元B.2元C.1.26元D.1.43元

8、多项选择题外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的B.外汇现货保证金交易没有固定的合约C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的

9、多项选择题结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。

10、单项选择题假设当前沪深300指数为2100点，下个月到期、行权价为2100点的沪深300指数看跌期权的权利金为86.00点。如果指数上涨到2150点（假设其他因素保持不变），下面最可能发生的是（）。

A.看跌期权的Delta和Gamma都会变大B.看跌期权的Delta和Gamma都会变小C.Delta会变大，Gamma会变小D.Delta会变小，Gamma会变大

11、多项选择题投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

12、单项选择题投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.

14、单项选择题其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价值将（）。

A.上涨，且幅度大于等于1点B.上涨，且幅度小于等于1点C.下跌，且幅度大于等于1点D.下跌，且幅度小于等于1点

15、单项选择题流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（）。

A.发行者持有的利率封底期权B.投资者持有的利率封底期权C.发行者持有的利率封顶期权D.投资者持有的利率封顶期权

16、多项选择题11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（）点时，存在套利空间。

A.1950.6B.1969.7C.1988.4D.1911.4

17、单项选择题中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

18、判断题进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。

19、单项选择题关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（）。

A.股指期货交割更困难B.股指期货逼仓较易发生C.股指期货的持仓成本不包括储存费用D.股指期货的风险高于商品期货的风险

20、单项选择题外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。

21、多项选择题股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（）。

A.牛熊结构B.逆向可转换结构C.期权空头结构D.看跌期权多头结构

22、单项选择题假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（）。

A.高杠杆性B.盈亏非线性C.发行量有限D.权利义务不对等

24、单项选择题在（）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。

A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理D.按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金

A.SPAN方法B.Delta方法C.策略组合保证金模式D.布莱克-斯科尔斯模型

26、判断题90／10策略是很流行的一种期货使用策略。它首先将10％的投资资金购买看涨期货，90％的资金用于货币市场投资，直到看涨期货到期为止。（）

27、单项选择题沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价C.最后一小时的算术平均价D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价

28、判断题其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。

A.对冲汇率风险B.降低融资成本C.对冲利率风险D.构造产品组合

30、单项选择题假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

31、单项选择题中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（）。

A.最后交易日的开盘价B.最后交易日前一日结算价C.最后交易日收盘价D.最后交易日全天成交量加权平均价

32、多项选择题证券公司开展股指期货中间介绍业务（IB）时，在为客户签署合同文本前应向客户告知（）。

A.期货交易的风险B.期货交易的方式、流程C.期货保证金安全存管要求D.客户交易编码

33、多项选择题某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。

A.卖出美元兑欧元期货合约B.买入美元兑欧元期货合约C.卖出美元兑欧元看跌期权D.买入美元兑欧元看跌期权

34、单项选择题假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（）。

35、判断题将万用电表置于电阻Rxlk挡，用黑表笔接三极管的某一管脚（假设作为基极），再用红表笔分别接另外两个管脚。如果表针指示的两次都很大，该管便是NPN管，若表针指示的两个阻值均很小，则说明这是一只PNP管。（）

36、单项选择题假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。

37、单项选择题假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为2300点B.最大亏损为16点C.最大亏损为2280点D.最大收益2284点

38、单项选择题外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。

39、单项选择题假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利。

40、多项选择题根据现行中国金融期货交易所规则，2014年1月17日（1月第三个周五）上市交易的合约有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，则2014年1月20日（周一）的上市交易的合约有（）。

41、多项选择题签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（）。

42、多项选择题关于股指期货单边市，正确的说法是（）。

A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板

43、判断题备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）

44、多项选择题中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。

A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市B.遇国家法定长假C.市场风险明显变化D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨

46、单项选择题目前，政策性银行主要通过（）来解决资金来源问题。

A.吸收公众存款B.央行贷款C.中央财政拨款D.发行债券

47、单项选择题非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率B.汇率报价的最大变动单位除以汇率C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

48、多项选择题从理论上看，当投资者买入跨式组合时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所支付权利金B.投资者潜在最大损失为所支付权利金C.投资者的最大盈利无限D.投资者是做多波动率

49、单项选择题根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（）。

A.根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续B.对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险C.为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询D.代理客户直接参与股指期货交易

50、单项选择题若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。

51、单项选择题个人投资者可参与（）的交易。

A.交易所和银行间债券市场B.交易所债券市场和商业银行柜台市场C.商业银行柜台市场和银行间债券市场D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场

52、单项选择题中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（）。

A.“同市场优先”原则B.“时间优先”原则C.“价格优先”原则D.“时间优先，价格优先”原则

53、多项选择题与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。

A.到期交割机制B.保证金制度C.T+0交易机制D.当日无负债结算制度

54、多项选择题货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.期权权利金价格的波动B.无风险收益率的波动C.标的资产价格的波动D.期权行权价格的波动

56、判断题货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。

57、单项选择题投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。

A.中央国债登记结算有限公司B.中国证券登记结算有限公司C.上海证券交易所D.深圳证券交易所

59、单项选择题某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（）票面价值。

60、单项选择题限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。

A.价格优先，时间优先B.时间优先，价格优先C.最大成交量D.大单优先，时间优先

61、单项选择题波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。

A.6浪上升，2浪下降B.4浪上升，4浪下降C.5浪上升，3浪下降D.7浪上升，1浪下降

63、单项选择题（）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

64、多项选择题在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。

A.利率波动不可以用均值回归过程描述B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大C.利率分布与对数正态分布的差别较大D.债券波动率不是常数

A.上证5年期国债指数B.中债5年期国债指数C.上证10年期国债指数D.中债10年期国债指数

66、多项选择题可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（）。

A.收益率曲线的斜率变陡B.收益率曲线的斜率变平C.新的可交割国债发行D.收益率曲线平行移动

67、多项选择题国债期货交易的风险控制制度包括（）。

A.涨跌停板制度B.临近交割月份梯度提高保证金C.临近交割月份梯度提高持仓限额D.大户持仓报告制度

68、多项选择题外汇期货合约的标的物标准化条款包括（）。

69、单项选择题某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（）指数点。

70、单项选择题中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法B.直接标价法C.美元标价法D.一揽子货币指数标价法

71、单项选择题某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。

A.卖出2手欧元兑美元期货合约B.买入2手欧元兑美元期货合约C.卖出3手欧元兑美元期货合约D.买入3乎欧元兑美元期货合约

72、判断题到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。

74、多项选择题某信用违约互换（CDS）付费为每半年一次，年化付费溢价为60个基点，本金为3亿元，交割方式为现金。假设违约发生在4年零2个月后，而CDS价格的计算所采用的最便宜可交割债券在刚刚违约时的价格等于面值的40%，则（）。

A.违约前CDS卖方每半年收入90万元B.违约时CDS卖方收入30万元C.违约时CDS卖方支出1.8亿元D.违约前CDS卖方每半年收入60万元

75、单项选择题外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（）。

A.各国经济增长率B.各国通货膨胀率C.各国利率D.年内最高价

76、判断题通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。

78、多项选择题中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。

A.符合转托管相关规定B.储蓄式国债C.记账式国债D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管

79、判断题中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。

80、单项选择题目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10B.1、3、5、10C.3、5、10D.1、3、5、7、10

81、单项选择题如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。

A.期货51手，现货50手B.期货50手，现货51手C.期货26手，现货25手D.期货41手，现货40手

82、多项选择题以下对国债期货行情走势利好的有（）。

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落

83、单项选择题若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。

A.买入短期限实值期权B.卖出长期限虚值期权C.买入长期限平值期权D.卖出短期限平值期权

84、单项选择题某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

85、判断题利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括国债期货、远期利率协议、利率期权、利率互换等标准化产品。

86、单项选择题某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看涨期权。30天后标的资产价格为110元，投资者可以获利多少元（）。

87、单项选择题以下关于债券收益率说法正确的为（）。

A.市场中债券报价用的收益率是票面利率B.市场中债券报价用的收益率是到期收益率C.到期收益率高的债券，通常价格也高D.到期收益率高的债券，通常久期也高

88、单项选择题中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为（）。

A.到期合约到期前两个月的第一个交易日B.到期合约到期前一个月的第一个交易日C.到期合约最后交易日的下一个交易日D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日

89、单项选择题当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交易策略是（）。

A.做多现货，做空期货B.做空现货，做多期货C.做空现货，做空期货D.做多现货，做多期货

90、多项选择题当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金B.投资者潜在最大损失为收取的权利金C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差

91、单项选择题某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大B.投资于中国市场收益更大C.投资于中国与美国市场的收益相同D.无法确定投资市场

92、单项选择题世界上最早推出利率期货合约的国家是（）。

93、单项选择题在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。

A.时间变动的风险B.利率变动的风险C.标的资产价格变动的风险D.波动率变动的风险

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大D.麦考利久期的单位是年

96、多项选择题交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是（）来进行。

A.选择相关性较高的品种B.选取非美货币对C.运用两种或两种以上的外汇期货合约D.调整合约手数

98、单项选择题早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。

A.非标准化的双边清算B.标准化的双边清算C.中央对手方清算D.净额结算

99、单项选择题对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换

100、单项选择题期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制B.合规、稽核C.了解客户和分类管理D.了解客户和风控

101、单项选择题投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

A.股票指数型基金B.期限为3年的股指联结型保本产品C.期限为2年的汇率联结型保本产品D.期货私募基金

A.交易单位B.交割期限C.交易频率D.最小价格变动幅度

103、单项选择题由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（）承担。

A.股指期货投资者本人B.期货公司C.期货交易所D.期货业协会

104、多项选择题股指期货市场主要通过（）等方式形成股指期货价格。

A.开盘集合竞价B.开市后的连续竞价C.新上市合约的挂盘基准价的确定D.大宗交易

105、单项选择题一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造，对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（）。

A.无限的上行收益，无限的下行风险B.有限的上行收益，有限的下行风险C.无限的上行风险，有限的下行收益D.有限的上行风险，无限的下行收益

106、单项选择题股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致B.股指期货价格和现货价格有所区别C.股指期货交易正常进行D.股指期货价格合理化

107、多项选择题某投资者买入两份6月到期执行价格为100元的看跌期权，权利金为每份10元，买入一份6月到期执行价格为100元的看涨期权，权利金为10元，则该投资组合的损益平衡点为（）。

108、多项选择题某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.

A.买入沪深300指数的看跌期权B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保D.卖出沪深300指数的看涨期权

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化B.组合的Delta值接近为0C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产

110、单项选择题某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手续费等交易成本）。

111、单项选择题我国青藏高原上空常有较强的飞机颊簸，其原因是（）.

A.高原上空气稀薄，飞机升力很小B.高原上地形复杂，热力乱流和动力乱流都很强C.高原上容易形成地形波

112、单项选择题若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。

113、多项选择题交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。

114、多项选择题制定股指期货投机交易策略，通常分为（）等环节。

A.预测市场走势方向B.组建交易团队C.交易时机的选择D.资金管理

115、多项选择题根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。据此，（）是信用衍生产品。

A.信用违约互换B.信用远期C.总收益互换D.信用联系票据

116、判断题财政部采用滚动发行制度后，对关键期限国债提前一个月公布下个月的发行计划。

117、单项选择题沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。

A.即时最优限价指令的限定价格B.最新价C.涨停价D.跌停价

118、单项选择题国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，应计利息为0.8，持有收益为2.8，则净基差为（）。

A.2.2B.1.4C.2.4D.4.2

119、判断题中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。

120、单项选择题某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

121、单项选择题沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。

A.上一交易日结算价的±20%B.上一交易日结算价的±10%C.上一交易日收盘价的±20%D.上一交易日收盘价的±10

122、多项选择题2014年2月26日，沪深300指数为2163，以下期权为实值期权的是（）。

A.专业二级市场投资机构B.大宗交易的机构C.金融机构D.一般企业客户

A.美国证券交易所B.芝加哥商业交易所C.多伦多股票交易所D.澳大利亚期权市场

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资B.12个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入D.3个月后借入资金为9个月的投资融资

127、单项选择题2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。

128、单项选择题股指期货爆仓是指股指期货投资者的（）。

A.账户风险度达到80%B.账户风险度达到100%C.权益账户小于0D.可用资金账户小于0，但是权益账户大于0

129、单项选择题假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（）。

130、单项选择题中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。

131、单项选择题理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

A.每日结算时B.波动较大时C.波动较小时D.合约到期时

132、单项选择题若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（）。

A.以2700.0点限价指令买入开仓1手IF1401合约B.以3000.2点限价指令买入开仓1手IF1401合约C.以3300.5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约D.以3300.0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约

A.卖出对应债券价格的看涨期权B.买入对应债券价格的看涨期权C.卖出对应债券价格的看跌期权D.买入对应债券价格的看跌期权

134、单项选择题“金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

135、多项选择题投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。

A．通过投资组合方式，降低系统性风险B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险C．通过投资组合方式，降低非系统性风险D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险

136、多项选择题标准利率互换中收取浮动利率一方与（）具有相同的利率风险。（假定期限相同）

A.固定利率债券的空头B.浮动利率债券的空头C.浮动利率债券的多头D.固定利率债券的多头

137、单项选择题可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。

138、单项选择题中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。

A.交割结算价+应计利息B.（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100C.交割结算价+应计利息×转换因子D.（交割结算价+应计利息）×转换因子

139、判断题选择CTD时，久期相同的债券中，收益率高的债券相对便宜。

140、单项选择题根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（）期限较短债券的收益率。

141、多项选择题下列关于Theta值描述正确的有（）。

A.随着到期日的临近，Theta值的变化是非线性的B.随着到期日的临近，Theta值的变化是线性的C.Theta值反应时间流逝对期权价格的影响D.Theta值反应时间流逝对波动率的影响

142、单项选择题某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（）。

143、单项选择题1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。

A.标准普尔500指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数

144、单项选择题投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。

145、单项选择题外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（）。

146、单项选择题标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（）。

147、单项选择题个人投资者可以通过（）参与国债期货交易。

148、单项选择题看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。

A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务

A.标的资产价格遵循几何布朗运动B.允许卖空标的资产C.没有交易费用D.标的资产价格允许出现跳空

A.3个月后借入资金为6个月的投资融资B.6个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入D.3个月后借入资金为3个月的投资融资

151、判断题对于国债期货基差多头交易来说，其损益曲线类似于看涨期权多头。

152、判断题国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。

A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值

154、单项选择题欧式期权和美式期权的主要区别在于（）。

A.欧式期权可以提前行权B.买入欧式期权一般是一次性付清C.美式期权可以提前行权D.买入美式期权一般是一次性付清

A.已实现波动率B.隐含波动率C.历史波动率D.条件波动率

156、多项选择题国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。

158、单项选择题令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（）。

159、多项选择题有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。

A.持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDSB.持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDSC.持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券D.持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券

160、单项选择题其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，该标的看涨期权的价值（）。

A.会增加B.会减小C.不会改变D.会受影响，但影响方向不确定

161、多项选择题下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率B.计算净基差C.计算市场期限结构D.计算远期价格

162、判断题国泰上证5年期国债ETF是中金所5年期国债期货合约的标的物。

163、判断题久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值几乎不变。（）

165、多项选择题中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（）。

A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易C.固定利率且定期付息D.合约到期月份首日剩余期限为4至7年

166、单项选择题买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份到期的执行价为1000的看跌期权，权利金为10，两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为（）。

A.20，-30，牛市价差策略B.20，-30，熊市价差套利C.30，-20，牛市价差策略D.30，-20，熊市价差策略

167、判断题利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。

168、单项选择题一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。

169、多项选择题股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

170、单项选择题某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

A．该公司应付给银行5万美元B．银行应付给该公司5万美元C．该公司应付给银行500万比索D．银行应付给该公司500万比索

171、单项选择题在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。

172、单项选择题（）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。

A.伦敦外汇市场B.纽约外汇市场C.东京外汇市场D.新加坡外汇市场

174、单项选择题“市场永远是对的”是（）对待市场的态度。

A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派

175、单项选择题与可转换债券（ConvertibleBond）相比，可交换债券（ExchangableBond）最显著的特征是（）。

A．含有基于股票的期权B．发行者持有的期权头寸是看涨期权空头C．标的股票是发行者之外的第三方股票D．杠杆效应更高

176、多项选择题国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约B.卖出美元外汇远期合约C.美元期货的多头套期保值D.美元期货的空头套期保值

177、单项选择题当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

178、多项选择题当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估B.深度实值期权价理论格被低估C.深度虚值期权价理论格被高估D.深度实值期权价理论格被高估

179、单项选择题某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。

180、单项选择题假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。

181、单项选择题标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率B.固定利率换固定利率C.固定利率换浮动利率D.本金递增型互换

182、单项选择题假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证金相比）。

183、单项选择题沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓

186、判断题机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。

188、多项选择题股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（）。

A.风险机制不同B.运作机制不同C.经济职能不同D.参与主体不同

189、多项选择题在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。

190、多项选择题当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。

A.高于无套利区间上界B.低于无套利区间上界C.高于无套利区间下界D.低于无套利区间下界

191、单项选择题最为常见的互换类型包括（）。

192、单项选择题在利率为正的前提下，提前了结美式看涨期权多头头寸（标的资产无红利支付）的最好方式是（）。

194、单项选择题衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

195、判断题在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。

196、单项选择题中金所上市的首个国债期货产品为（）。

A.3年期国债期货合约B.5年期国债期货合约C.7年期国债期货合约D.10年期国债期货合约

A.当β系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度B.当β系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度C.多种股票组合的β系数往往比单个股票的β系数低D.β系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力

198、单项选择题投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该（）。

A.做多该公司信用债，做多国债期货B.做多该公司信用债，做空国债期货C.做空该公司信用债，做多国债期货D.做空该公司信用债，做空国债期货

199、单项选择题下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

A.时间越长，风险越大B.时间越长，风险越小C.时间越短，风险越大D.时间越短，风险越小

201、单项选择题买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。

A.卖出看跌期权B.买入看跌期权C.卖出看涨期权D.买入看涨期权

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8

203、多项选择题评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（）。

204、单项选择题投资者认为未来X股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。

A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开仓

205、单项选择题中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（）涨跌停板幅度。

A.恢复到合约规定的B.继续执行前一交易日的C.扩大前一交易日的D.不执行

206、多项选择题关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。

A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票

207、单项选择题关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利

208、单项选择题沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。

A.简单股票价格算术平均法B.修正的简单股票价格算术平均法C.几何平均法D.加权股票价格平均法

209、单项选择题从理论上讲，看涨期权的价格不会超过（）。

A.标的资产价格B.执行价格C.相同执行价格和到期时间的看跌期权D.内在价值

A.有利于企业进行套期保值B.帮助银行进行利率风险管理C.有利于发现利率市场价格D.帮助银行进行汇率风险管理

211、单项选择题各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

A.标准利率互换B.固定换固定的利率互换C.货币互换D.本金变换型互换

212、多项选择题以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机

214、多项选择题为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。

A.选择合适的交易对手B.注意条约条款C.选择合适的交易平台或第三方中介D.做好事先风险管理

215、判断题在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过市场平均水平以上的收益；在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。（）

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。

217、单项选择题在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（）.

A.比该股票欧式看跌期权的价格高B.比该股票欧式看跌期权的价格低C.与该股票欧式看跌期权的价格相同D.不低于该股票欧式看跌期权的价格

218、单项选择题国家外汇管理*由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要**机构。

A.中国人民银行B.外汇交易中心C.财政部D.中国证券监督管理委员会

219、多项选择题投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。

A.品种相同或相近B.月份相同或相近C.方向相同D.数量相当

220、多项选择题关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。

A.市价指令可以和任何指令成交B.集合竞价不接受市价指令C.市价指令不能成交的部分自动撤销D.市价指令不必输入委托价格

221、多项选择题利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。

A.估值的日期B.估值日的收益率曲线C.重置利率的历史数据D.估值日的远期利率

222、多项选择题可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（）。

A.内嵌期权的持有人不同B.债券票面息率高低不同C.债券久期和凸性特征不同D.期权的类型不同

223、单项选择题买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。

A.买入标的资产B.卖空标的资产C.卖空看跌期权D.买入看跌期权

224、单项选择题用来表示股指期货合约价值的是相关标的指数的点数与某一既定货币金额之（）。

225、多项选择题一国货币当*调节汇率的主要手段包括（）。

A.运用货币政策B.调整外汇黄金储备C.实行外汇管制D.向相关机构借款

226、单项选择题在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（）。

A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1B.剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1

227、单项选择题银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。

228、单项选择题若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（）。

230、多项选择题在其它条件相同的情况下，比普通平值期权成本高的是（）。

231、单项选择题下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

232、单项选择题买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。

A.买入一定数量标的资产B.卖出一定数量标的资产C.买入两手看涨期权D.卖出两手看涨期权

233、多项选择题从事股指期货代理业务的中介机构有（）。

A.期货公司及其所属营业部B.已获得IB业务资格的证券营业部C.中国金融期货交易所（CFFEX）D.中国期货业协会

234、单项选择题人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

A.实际天数/实际天数B.实际天数/365（浮动）C.实际天数/360D.实际天数/365（固定）

A.利率风险管理工具B.汇率风险管理工具C.股票风险管理工具D.信用风险管理工具

236、多项选择题关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。

A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估

237、单项选择题2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（）。

A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨

238、多项选择题根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的C.累计违约率存在明显的周期性D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升

A.标准化合约B.双向交易C.保证金制度D.当日无负债制度

240、单项选择题中国金融期货交易所5年期国债期货合约的最小变动价位是（）。

241、多项选择题决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。

A.现货价格B.货币所属国利率C.合约到期时间D.合约大小

242、多项选择题关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

243、多项选择题一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.2%8.07%”，其含义是（）。

A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率。B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率

A.上海期货交易所B.中国金融期货交易所C.郑州商品交易所D.大连商品交易所

245、单项选择题某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。

A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换C.做空期限1年的互换卖权D.做多期限1年的互换卖权

246、判断题中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。

247、单项选择题一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。

A.股指期货B.股票期货C.股票期货期权D.股指期货期权

249、判断题中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。

250、单项选择题中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。

A.不变B.每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次

251、多项选择题关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

252、多项选择题假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989B.1.2988-1.2990C.1.2983-1.2984D.1.2989-1.2991

A.货币当*授权经营外汇业务的银行B.中央银行C.外汇投机者D.外汇套利者

A.固定利率换浮动利率B.浮动利率换浮动利率C.固定利率换固定利率D.本币利率换外币利率

255、单项选择题成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。

A.芝加哥商业交易所B.国际掉期与衍生品协会C.经济合作与发展组织D.国际清算银行

256、多项选择题同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。

A.较低的价格B.通常较小的Delta的绝对值C.较低的时间价值D.较低的内在价值

A.承担价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性

258、单项选择题某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买入IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权利金20.3，则到期时其最大获利为（）。

259、单项选择题利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo3Y03tkn”，其中tkn表示（）。

A.均以双方协商价成交B.均以报买价成交C.多方情绪高涨D.空方情绪高涨

260、单项选择题关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币B.货币互换违约风险更大C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用D.货币互换多了一种汇率风险

261、单项选择题保护性看跌期权（protectiveputs）是通过（）构成的。

A.标的资产和看涨期权B.标的资产和看跌期权C.看涨期权和看跌期权D.两份看跌期权

262、单项选择题沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价D.最后交易日的收盘价

263、单项选择题期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业协会应当根据业务规则和（）对其进行纪律处分。

264、多项选择题影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（）。

265、多项选择题下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（）。

266、多项选择题以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（）。

A.本金互换B.货币利率互换C.均只含即期交易D.都属于外汇衍生品

267、多项选择题某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。

A.买入国债期货B.买入久期为8的债券C.买入CTD券D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券

268、单项选择题假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。

269、多项选择题假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。

A.持仓量为110手B.持仓量增加60手C.成交量增加120手D.成交量增加60手

A.**制定的方针政策不会直接影响股指期货价格B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险

271、单项选择题假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为36点，最大亏损为无穷大B.最大收益为无穷大，最大亏损为36点C.最大收益为36，最大亏损为2336点D.最大收益为36点，最大亏损为2264点

272、判断题根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产50%以上投资于债券的为债券基金。

273、单项选择题如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（）。

A.买入IRS买入债券B.卖出IRS卖出债券C.买入IRS卖出债券D.卖出IRS买入债券

274、单项选择题到期收益率是指：（）

A、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率B、投资者在一级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率C、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的月平均收益率D、投资者在一级市场上买入未发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率

275、多项选择题以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。

A.风险准备金由交易所设立B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取

276、单项选择题投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

A.介入货币互换的多头B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率D.介入货币互换的空头

277、多项选择题如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。

A.调整涨跌停板幅度B.限制开仓、限制出金或限期平仓C.提高交易保证金标准或暂停交易D.强行平仓或强制减仓

278、多项选择题股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（）。

A.在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的B.不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同C.由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率D.股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格

279、判断题当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。

280、单项选择题中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。

A.结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的B.结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的C.交易所认为市场出现重大风险时D.结算会员有客户出现强行平仓

281、多项选择题在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（）。

282、单项选择题A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。

283、单项选择题有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

284、单项选择题利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖B.对手方违约的风险C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销D.预期利率下降，实际利率却上升

285、单项选择题下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。

286、单项选择题根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户资金余额不低于人民币（）万元。

A.做市商没有风险B.含竞价交易的混合交易制度中，做市商的报价不需要和其他交易者报价竞争C.做市商做市需要提供买卖双边报价D.做市商提供报价时的报单量一般没有最小报单量规定

288、多项选择题按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇B.有限自由兑换外汇C.记账外汇D.双边兑换外汇

A.2012年4月3日至2012年6月3日B.2012年1月3日至2012年4月3日C.2012年4月3日至2012年7月3日D.2012年1月3日至2012年9月3日

290、单项选择题如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（）。

291、多项选择题对期货市场负有监管职能的机构有（）。

A.中国证监会B.中国期货业协会C.中国期货保险金安全监管中心D.中国证券业协会

292、多项选择题国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。

293、单项选择题若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005。假设债券组合的价值为1000万元，组合的修正久期为6.65，如要对冲该组合的利率风险，需要国债期货合约的数量约为（）手（国债期货合约规模为100万元/手）。

A.佣金B.交易所手续费C.保证金D.期权价格变动导致的亏损

295、单项选择题T=0时刻股票价格为100元，T=1时刻股票价格上涨至120元的概率为70%，此时看涨期权支付为20元，下跌至70元的概率为30%，此时看涨期权支付为0。假设利率为0，则0时刻该欧式看涨期权价格为（）元。

296、多项选择题距合约到期月首日剩余期限为（）年期的国债，可用于交割中国金融期货交易所5年期国债期货合约。

A.CTD基点价值B.CTD基点价值/CTD的转换因子C.CTD基点价值*CTD的转换因子D.非CTD券的基点价值

A.收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线

300、多项选择题当预计沪深300指数在未来3个月内将上涨10%，则下列策略不合适的有（）。

A.买入3个月到期的平值看涨期权B.买入3个月到期的平值看跌期权C.卖出1个月到期的深度实值看涨期权D.卖出1个月到期的深度实值看跌期权

关于可转换债券的赎回条款，下列表述正确的是-考呗网

A．赎回条款的存在使得可转换债券的债息成本较没有赎回条款的一般债券更低A．赎回条款的存在使得可转换债券的债息成本较没有赎回条款的一般债券更低B．赎回条款约定的权利在可转换债券存续期内可以随时行使B．赎回条款约定的权利在可转换债券存续期内可以随时行使C．赎回条款的存在限制了可转换债券持有者的盈利空间C．赎回条款的存在限制了可转换债券持有者的盈利空间D．赎回条款规定的是可转换债券持有者的权利D．赎回条款规定的是可转换债券持有者的权利

A．未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高A．未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高B．交易的执行独立于基金经理B．交易的执行独立于基金经理C．对交易对手风险的评估与控制不足C．对交易对手风险的评估与控制不足D．交易价格显著偏离公允价格D．交易价格显著偏离公允价格

A．既有系统性风险，也有非系统性风险A．A.既有系统性风险，也有非系统性风险A．A.既有系统性风险，也有非系统性风险B．只有系统性风险，没有非系统性风险B．B.只有系统性风险，没有非系统性风险B．B.只有系统性风险，没有非系统性风险C．只有非系统性风险，没有系统风险C．C.只有非系统性风险，没有系统风险C．C.只有非系统性风险，没有系统风险D．系统性风险和非系统性风险均被完全分散D．D.系统性风险和非系统性风险均被完全分散D．D.系统性风险和非系统性风险均被完全分散

A．两种描述错误A．两种描述错误A．两种描述错误A．两种描述错误A．两种描述错误B．两种描述正确B．两种描述正确B．两种描述正确B．两种描述正确B．两种描述正确C．表述I正确，表述II错误C．表述I正确，表述II错误C．表述I正确，表述II错误C．表述I正确，表述II错误C．表述I正确，表述II错误D．表述I错误，表述II正确D．表述I错误，表述II正确D．表述I错误，表述II正确D．表述I错误，表述II正确D．表述I错误，表述II正确

根据《基金合同的格式和内容要求》，以下不属于基金合同应当列明的基金资产估值事项的是()。

净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，以下与该指标无关的比率是()。

两种债券存在信用利差，主要是因为它们的()。I.到期期限II.信用评级III.票面利率IV.违约风险

关于债权资本与权益资本的投票权，以下表述错误的是()。

某基金在2015年1月1日单位净值为1.1元，2015年12月31日单位净值为1.02元，其中在2015年8月30日该基

[债券知识]什么是收益率曲线风险？

首先，我觉得这个说法很不精确，真正的分析师，往往不这么表述。我也只是猜测他的意思，这里有俩关键字，一个是陡峭化，一个是下行。陡峭化就是短期利率和长期利率的利差更大了，收益曲线总体上更斜向上方；下行应该是指收益曲线总体向下移动了。所以我们可以推断：短期利率下行明显，中期利率也应该跟着收益曲线向下移动，但是没有短期利率下降得快，长期利率的变化未知，因为既有“陡峭化”向上的一股力量，又有“下行”向下的一股力量。大概应该是这么个趋势。你再体会体会。

收益率曲线风险和基准风险均对银行收益或内在经济价值产生不利影响,是否正确?

【正确】收益率曲线风险是指收益率曲线斜率、形态发生变化(即收益率曲线的非平行移动)对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。基准风险是指在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行收益或内在经济价值产生不利影响。