恒指期货开户要求(怎么办理恒生指数期货开户需要什么条件)-鸿图投资网

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怎么办理恒生指数期货开户需要什么条件

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香港恒指期来自货开户流程

现在国内是可以做恒指期货投资，但是具体的开户流程，需要咨询专业机构，中财金融直播室在这方面比较专业一点。

恒指期货开户需要什么要求

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恒生指数条件（恒生指数流程） - 理财之家

恒生指数开户条件:满足2年以上金融机构要求,并且开户满2年以上。开通恒生指数账户一般需要准备***和***。

我们就先来了解一下开户条件和开户要求:

一、恒指开户要求

(1)开恒生指数开户必须满足前、中、、短期三个不同的开户要求,具有以上三大特定条件:

(2)个人开户需满足24个月。个人开户需满足三年以上。

(3)具有恒生指数开户3年以上、10年以上的期货或期权交易经验,或者是经过对期货交易、期权交易、其他相关的了解。

(2)需要满足开户门槛。需要满足多个条件:

需要有所的期货或期权知识以及金融期货知识。

恒指开户开户的具体条件是:投资者的可用资金,必须大于50万元币以上。

一、普通投资者投资者准备开户资料(资料)

个人投资者投资者需满足年满18岁,且不存在严重**诚信记录;

1.二代***,本人港澳***(营业副本原件);

2.签署期货交易风险揭示书,风险揭示书的签署需要本人签字并加盖单位公章;

5.个人投资者须具有开户前与期货签订期货交易风险揭示书的一般经历。

2)签署《期货经纪》、《期权交易风险揭示书》、《期货交易风险揭示书》,签署开户。

开立恒生指数期货的,需具备要求:

(1)期货经纪:交易双方共同签署《协议书》,承诺在交易所提供的交易编码下,在恒生指数期货账户上交易成交。

(2)开户所需提供资料:本人的人居民***原件;开户单位的证明;开户银行;开户银行的;签署开户;承办恒生指数期货的银行账户及银期转账专用资金;签署银行第三方存管协议。

(3)恒生指数开户流程:个人开户要求:年满18岁,并且有恒指期货交易经历;开户营业副本;风险测评等级需及以上。

(1)机构投资者适当性:需开户单位净资产不低于币50万元;符合诚信要求的自然人投资者,可同时携带***和***;一般单位可以到IB机构网点现场开户,网点柜台开户;

(2)上海中期网点:网上开户的每个号单是由开户单位提供的,网上开户需要个人本人亲自签署期货经纪,留存印鉴资料到开户单位网点开户。签字或加盖公章,无资金;开立恒生综合类期货交易编码的,需提供本人有效***明。

(3)机构投资者适当性:需在机构开立综合类期货交易编码前5个日保证金账户可用资金余额不低于币50万元。

(1)机构投资者适当性:

机构投资者需要提供资料:

1.可用资金余额不低于币50万元;

3.须有影像资料:(只需提供:***明、住址证明、登记证、加盖公章的营业副本复印件;)

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外盘期货开户美原油，美黄金，美白银，交易技术分析优秀好文，悟透期货交易之道

很多人都想知道金融交易成功的奥秘，经常看到一些人对金融交易很困惑，自己觉得看过了不少书，学了不少的均线、KDJ、通道、形态等等，也学了不少的理念，顺势、轻仓、长线等等，技术分析学了，基本分析学了，止损和头寸管理的重要性也意识到了，交易的十八般武艺都学得差不多了，为啥总是今天赚明天亏，一段时间之后算算总账，竟然总是无法实现总的正收益呢？

我想这是很多交易者面临的问题，该看得都看了，该学得都学了，书籍买了一大堆，就是不赚钱！这到底是为什么呢？！

其实笔者此前精心选的一些投资交易大师与成功人士的职业生涯和经验教训基本上已经包含了这个市场的很多奥秘，此前曾经有一个流行的公式就是：心态+资金管理+技术=成功，但是，这个公式并没有进行量化说明，也只是泛泛地针对“成功”，本文将从概率论的角度来对成败两个方面进行阐述.

笔者前些天看了一个帖子，里面提出了一个很有意思的问题：如果你有100万美金，每次下单，使用10%，每次下单的盈亏比是1:1，就是止盈的时候你赚10万，止损的时候你亏10万，请问你破产（不是亏到0，而是无法继续下单，因为有严格的止损设定是不至于完全归零的）的概率是多少？

首先，我们先明确“数学期望值”这个很重要的概念。我们将金融交易的市场看作为零和市场，在原理上实际上跟赌场是相通的，数学期望就是玩家的胜算或赌场的胜算；换言之，胜算是取决于谁拥有正数的数学期望值。

如果你和我投掷铜板分胜负，则我们俩都没有掌握胜算——每个人都各有50%的获胜机会（获利期望值为零）。可是，如果你到赌场去投铜板而赌场要抽水一成的话，则你每输一块钱只能赢回0.9块钱（获利期望值为－0.10）。

这就是“赌场拥有胜算”（HouseEdge），因为你的获利期望值为负数，就长期和整体而言，没有任何资金管理方法可以克服负数期望值的游戏，这就是游戏规则。

回归原题，这根本没有什么悬念的，100%会破产的，我们将金融交易看作是零和市场，假设系统胜率（将整个市场作为一个系统）为50%，因为交易成本的存在，金融交易本身就是数学期望为负值的游戏，随着交易次数的增多，你付出的成本就越多，终有一天你的交易成本会吞噬掉你的90%以上的本金，破产是必然结果，而且这还是你有资金管理原则下的必然结果！

盈亏比、交易胜率与交易系统

大多数交易者都追求预测之术，也就是希望能掌握百发百中的交易胜率来实现自己的梦想，而很多顶级交易大师和投资大师，恰恰全都对预测之术不感冒，恰恰交易胜率是比较低的（当然也有少数高胜率的模式，但大多属于高频交易低盈亏比设定的范畴），而为什么他们会成功呢？

盈亏比就是止盈与止损的比值，是职业机构或者操盘手衡量做单价值、进行交易系统设定的一个非常重要的概念。

盈亏比的大小与交易的成功率有关系，交易的成功率又与交易系统有关系，要想在长期金融交易中取得成功，核心关键就在于，必须提高交易的盈亏比或者交易胜率至少一项，如果没有确定性极强的高回报项目和长周期的资本回收预期（长期投资确实可能存在盈亏比与成功率兼得的情况，这取决于你的人脉资源、个人能力还有幸运女神的眷顾，但是由于这种投资的交易频率很低、样本少，并不依赖于交易，故后面的悖论并不讨论这些状况），则必须有强大的交易系统.

交易系统为什么如此重要呢？

如果你擅长在21点的赌*中计算纸牌，你相对于其他的普通赌徒就会拥有胜算（除非赌场把你踢出场，赌场喜欢酒醉的赌徒，痛恨算牌者），就长期而言，如果拥有胜算，赢钱的次数将很有希望多于输钱，如果你拥有胜算，理想的资金管理方法可以帮助你赚更多的钱，尽可能降低损失。如果没有胜算，你不如把钱捐给慈善机构。

在交易之中，胜算是来自于系统，它让你的获利大于亏损、佣金与滑移价差的总和，没有任何资金管理方法可以挽救拙劣的交易系统。

除了祈求幸运女神的眷顾，要在这个市场中成为赢家，必须根据正数的获利期望值进行交易，换言之，建立在数学期望为正基础之上的交易系统或者说盈利模式是决定你交易成败的核心关键所在。

在不考虑交易成本的前提下，如果你的交易系统的成功率只有20%，那么盈亏比至少4：1才能不赔钱；如果你的交易系统的成功率只有30%，那么盈亏比至少2.3：1才能不赔钱；如果你的交易系统的成功率只有40%，那么盈亏比至少1.5：1才能不赔钱；如果你的交易系统的成功率有50%，那么盈亏比至少1：1才能不赔钱；如果你的交易系统的成功率达到60%，那么盈亏比0.67：1就能不赔钱；如果你的交易系统的成功率达到70%，那么盈亏比0.43：1你就能不赔钱；如果你的交易系统的成功率有80%，那么盈亏比0.25：1就能不赔钱。

其三者之间的关系如下：交易系统越偏向于成功率（捕捉稍纵即逝的短期机会，将利润迅速放在口袋里，讲究的是积少成多，聚沙成海；追求这种交易风格的必然要求更高的成功率，比如目前流行的高频交易），盈亏比必然不会高了（倘若等待大波段，一旦发生震荡或者反向，就意味着盈利会变成亏损，剩下的选择要么是斩掉亏损，要么是等待，而前者降低成功率，后者意味着“积聚”的效率大幅降低）；

交易系统越偏向于盈亏比（专吃大波段），成功率就必然不会高了（必须忍受很多小的连续亏损以及波段利润的大幅回撤，以保证能够不错失大机会以及吃足鱼身利润，比如海龟交易法，丹尼斯说过其95%的利润来自5%的好单，有人统计过华尔街很多大师的胜率只有百分之三十左右）；要想成功率高，盈亏比也高，对于交易而言，是不太切实际的.

现在的问题在于，有多少交易者的盈亏比能大于1：1？有多少交易者的交易胜率能大于50%？有多少交易者的人脉资源、个人能力以及运气足以使之在金融交易的世界傲视天下？有多少交易者有自己相对完善的交易系统和成型的盈利模式？有多少交易者的交易风格和交易系统能保障自己不赔钱？看到机会就想抓、跟着感觉走、信这理念那思想、跟随这大仙那大师，究竟赚了多少大钱了？哪怕是盈亏相抵做到了吗？

所以说，在金融交易市场上能够实现盈利的关键就在于个人能力（无论基本分析还是技术分析都只是基础，是分析层面的不同形势，远不是实战能力的全部）或者交易系统能够完善到能够保障较高的成功率或者盈亏比所带来的盈利能够覆盖亏损和交易成本的总和（大多数成功的职业操盘手通常只做熟悉的品种，只有在市场特征符合平时胜算概率高的情况下按照计划下单，严格执行盈亏比的设定），否则，如果没有幸运女神的眷顾，来到这个市场的交易者基本是必败的.

实际胜率、系统胜率和相对优势

概率，又称或然率、机会率或机率、可能性，是数学概率论的基本概念，是一个在0到1之间的实数，是对随机事件发生的可能性的度量。表示一个事件发生的可能性大小的数，叫做该事件的概率。它是随机事件出现的可能性的量度，同时也是概率论最基本的概念之一。

人们常说某人有百分之多少的把握能通过这次考试，某件事发生的可能性是多少，这都是概率的实例。但如果一件事情发生的概率是1/n，不是指n次事件里必有一次发生该事件，而是指此事件发生的频率接近于1/n这个数值。

前面我们提到，如果考虑交易成本的因素，以整个市场作为一个系统，假定市场是完全零和市场（其实股市是不完全的零和市场，存在阶段性的多赢和多输），那么系统盈亏比锁定为1：1，系统成功率肯定低于50%，那么，现在的问题是，是不是每个交易者的盈亏比和系统胜率都是如此呢？

这自然是有区别的，这里就涉及到了相对优势和实际胜率的概念.

我发现坊间非常流行庄家/主力--散户的思维逻辑，由于大机构往往有着资金实力、软件硬件、资源渠道、策略研究、系统开发等方面的相对优势，使得这些大鳄在金融交易的博弈中能够占据非常有利的地位，确实，这些相对优势能够保障他们的系统胜率远远高于50%，然而，这是不是意味着大资金就一定不会在金融世界里输钱，就一定是金融交易市场的大赢家呢？是不是意味着散户的系统优势低就一定不能在金融交易中赚钱甚至赚大钱呢？

散户、菜鸟就不能在金融交易的市场上赚钱吗？赚大钱是不可能的吗？非也，非也，如果不是在这个世界有着这样那样的奇迹传说，你会被吸引来参与这个市场吗？

金融交易的市场总是存在着周期性的、趋势性的波动，在这个周期波动中，虽然有大量的震荡反复，但大部分的时间段，趋势一旦形成就会内在驱动市场不断向前发展演进。

在特定时间、特定品种对某种大概率的趋向，往这个趋向上投入的数学期望大于零（当然并非顺势必然赚钱，但存在概率上的优势，A股也有个别月份存在80%甚至90%的人赚钱的阶段，比如去年12月今年1月），市场会为所有的顺应此方向的交易者提供一个“相对优势”（这跟专家新手、高手菜鸟、庄家散户没关系，如果在这个时间段，踩对了趋势行情的点，就可能提高同趋势所有参与者的盈亏比和实际胜率，就有很高的概率赚钱，这就是老手反复强调“顺势而为”和“趋势交易”重要性的原因所在。

很多散户菜鸟不照样在0607年的疯牛行情和黄金牛市中曾经大赚过吗），如果是重仓而且更加有一些运气，主力资金抱团猛炒你手中的股票（如果没有资金的直接推动，就算你怎么看好，也涨不多的），或者你不断加码而市场却没有回撤到你的成本之下一路高歌猛进，你很可能赚大钱.

不要因为某一阶段赚了大钱就自命不凡，赶到好时候做对方向，任何一个菜鸟也能赚大钱，交易的方向通常只有两个，有人大赔的背后肯定也有很多同方向的人大赚，不要因为你是赚百分之八十钱的人的那20%就以为自己是人中之龙，因为这个市场可能有几百万甚至更多的交易者，20%就等于几十万人甚至几百万人。

随着高杠杆衍生品的增多，金融交易行业的机会是很多的，别说有基础的，就是没有任何基础误打误撞进来的，走狗屎运的人也很多，狗屎运的关键点，恰好在大行情的启动初期或者中期，或者刚好赶上主升浪，而且重仓持有了。

不要认为资金翻了几倍就自命不凡了，一年翻番的在股票市场还真不算多的，欧菲光的股东人数有1万，天士力和长春高新都是1.6万，贵州茅台6.8万，包钢稀土的股东人数37万，五年内上涨8倍以上的A股就不下30只，期货外汇市场，5年时间翻二三十倍真不算多的，单个账户一年内翻四五十倍的几乎每年都有（最高收益率是属于冒险家的，当然，能善终的基本没有几个，而且只是“单个账户”，大多是比赛账户或者非自有资金），一两天就翻番的高手层出不穷（但大多没多久连本钱也吐回去了），就4月中旬的黄金大跌，用外汇保证金账户，几天100倍都是可能的（据某黄金论坛的一个帖子，某人两天就赚了47倍，但是，如果不是转出了一半资金，现在又全军覆没了）！

还有更离奇的呢，我们这里就有这么一个事情，有位牛人2005年2元附近抄底ST聚酯，中间犯事了（是不是跟被套有关系就不清楚了），蹲了五年大狱出来了，尼玛回来一看价格，90多块，卖掉赚了40多倍，谁说散户就不能赚大钱？

如果你与大趋势给与的“相对优势”为伍，如果你遭到幸运女神的眷顾，赚钱是可能的，赚大钱也是可能的，但这些也仅仅是可能，不是必然，大多数人赚钱是绝对不可能的，大多数人赚大钱更是绝对绝对不可能的！因为零和市场的本质，因为专业能力的差异，因为人性的弱点，因为趋势和运气不会总会眷顾一个方向或者一类人.

那么回过头来，我们做两个极限推导，还是回到原来的假设中，我们必须清楚，概率就是一种可能性，不是一种必然性，它是基于足够多的数据样本或模型的统计推导，交易胜率50%的系统可能在某个阶段一直都是100次交易中，误差控制在2次以内，即成功和失败的次数均在50±2的范围之内，但是你将要进行交易的阶段，随着交易次数的增多，亏损比盈利多10次的情况出现的可能性将会越来越大（也就是小概率事件发生的概率会因为交易次数的增多而变大，交易次数少小概率事件发生的概率就相对较低），下注100次，亏55次，盈利45次，在系统胜率50%的情况下会很容易出现的！

而我们再来假设胜率为90%吧，如果你点儿背到极点，运气不佳，刚好最新的交易阶段就遇到了那个10%期间，连续10次连亏，不也啥都没有了？这还是在有资金管理设定的前提下，如果满仓呢？如果满杠杆呢？

争取相对优势对于交易赚钱来说很重要，运气也很重要，追求高的系统胜率未必能保障理想的盈亏比，如果过于冒险或者独孤一掷，灭顶之灾将不可避免.

补充：相对优势主要有三种，第一种就是大机构、大资金的组织化团队化专业化优势，这一点散户肯定处于劣势；

第二种是“趋势性相对优势”，这种优势对任何做对或者做反方向的都是一视同仁的，是一种对一半参与者一视同仁的系统优势；

第三种优势就是，资金配置需要和品种偏好的“个性化相对优势”（往往是大机构、大资金对某一种理念或者品种的高度认同形成的“避风港”）。

大资金的投资从本质上而言是资产配置，集中投资或者完全空仓都不太可能的，必须配置一部分金融资产，那么资金往往有着自己的偏好和配置需求（周期类、消费类、成长类、防御类板块的走势往往不同步的，大盘下跌的时候，虽然还有一些个股可能创新高，但数量很少，有些板块也往往会有净流入，但后面也不一定上涨，只是配置需要），如果很多资金在偏好风格上接近或者高度认同某种投资理念或者盈利模式，形成抱团取暖，就可能抵御一定的系统性风险，就能享受较高的估值。

比如近两年A股市场比较青睐的消费类安防TMT类股票，大盘虽然长期下跌，但这些板块股票不断创新高的有很多，比如前几年的酒类股食品股，这两年的医*股概念股。

同样的，前几年，美元信用危机时期，黄金就是很多国际国内大机构比较偏好的品种，但是这种高估值和长牛趋势能否形成绝对优势呢？那就难说了，股票的估值多少合理，黄金到底低估高估，这些都是公说公有理婆说婆有理的事情。

我觉得这几年拿住一些牛股的一些自以为找到真经的价值投资者有些太自负了，误以为价值投资就是真理，殊不知这种相对优势是可能改变的。

A股为例，以前市场偏好老八股（市场资源稀缺），21世纪之前基本都是“庄股”时代，90年代中后期偏好家电股、1999-2001年偏好网络科技股，2001-2005年五朵金花和消费类价值投资理念具备了雏形，机场港口汽车能源钢铁金融地产在不同阶段都有所表现（但真正起来的并不多，大多数做了俯卧撑），2006-2007年基本疯牛大盘烂臭咸鱼翻身，券商、资源类被疯抢，2008年几乎全面崩盘的市场中以冠农股份、隆平高科为代表的农业股一度也是被资金偏好的（最后还是没撑住，也是淅沥哗啦补跌了），2009年又是周期股的天下，2010年之后又是新能源、有色金属、资源股、中小板、创业板的时代，吃*喝酒行情也形成了A股的一套独特的风景线，去年开始券商银行又回来了。

事实告诉我们，风水是轮流转的，这种优势不是绝对优势，长虹到过40多元，后来又回到了2块，钢铁股以前也是大批市盈率不足5倍没人要么？你怎么不知道以后酒类股肯定不可能市盈率跌到5倍呢（实际上前几天五粮液市盈率就到过6倍了）？

一旦股票供给增多或者优质上市公司增多，内地股市与国际真正接轨，这完全是可能的！

前年的时候，中网在线市盈率只有0.56倍，索昂生物市盈率只有0.61倍，盛大科技市盈率只有0.63倍，天一*业市盈率也只有0.93倍，市盈率不到2倍的中国海外概念股就有20多只，香港市场市净率0.2-0.3倍、股价不到1块的股票多了去了，你难道还感觉不到一丝寒意吗？你还敢这么自负地认为取到真经了吗？这不，酒类股去年以来不是被一系列的黑天鹅击倒了吗？只是2月的一周和4月的两天，黄金牛市美梦不就轻易被击碎了吗？

面对金融交易的市场，我们必须保持敬畏之心，我们很多时候能有所斩获是因为我们很努力，但这还远不是全部，常常是因为我们有意识无意识地获得了某些相对优势或许还有些运气，我们的眼光、才智是不能左右市场走势的！

来源：期乐会综合自新浪博客，版权属于原作者，转载请注明来源！

文章分享转载来源：期乐会

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期市寄语：

一个合格的交易者应该具备哪些基本功？

成为一个合格交易者不是简单的事，初学者如果不希望被淘汰出*，重点不在于如何赚更多的钱，而在于如何少赔一点，先学会保障资本，然后形成一致性的获利能力，最后才是获取超额风险收益。向成功的人学习，从错误中学习，只有不断地思考和学习，才能不断进步。

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本文首先从交易的利润来源出发，谈了个人对交易的几点感悟，包括数理概率论在交易上的理解，买卖模式的分析，对套利对冲的理解以及对完整的交易系统要素构成的理解等方面，希望这些个人观点能对投资者理解交易有所启发。

个人认为，作为交易者，首先要搞清楚的是利润的来源是什么，搞清楚这个问题之后，您才能在下单时对每一笔单子要去获取什么样的利润有个清楚的认识，只有认清楚了交易的目的，你才能做到有的放矢，对所下单子在资金管理上和风险控制上做到区别对待，从而来改进你的交易。

在这里我把利润的来源分为两种，一种是方向性收益，一种是波动性收益。理解这两种收益并不难。所谓方向性收益，即在看好方向的情况下，在合适的位置下单等待品种方向的来临，在持有一定的时间之后获取一定的收益；波动性收益，是在合适的位置下单等待盘中波动性的机会出现，一旦出现之后在达到一定的目标即出场，品种的方向不是关注的重点。

方向性收益的特点很明显。首先，它对方向的要求很强，投资者只有看准了方向并在合适的点位下单，并且要持有一定的时间待方向来临才能获得收益。在其中，往往盘中的波动会使得投资者摸不着方向，意志不坚定者或者重仓持有者会因此而提早出*。正因为获取方向性收益需要对方向的把握极强，因此如果方向不对的话，好不容易建立起来的仓位可能最终颗粒无收，竹篮打水一场空。其次，方向性收益需要关注的点与波动性交易不同。获取方向性收益的投资者需要更多关注品种的基本面，因为从长期来看，品种的基本面决定了品种的长期走势，所以必然性地要求这类投资者要对品种有较深的认识。

波动性收益的特点亦很明显，而且其特点有些与方向性收益相反。首先，波动性收益它对方向的要求不强，它只需要盘中有足够大的波动就可以，至于品种长期上涨或者下跌可以不用关注太多。当然，这也要取决于波动性收益幅度的大小。对于想要攫取大波段的收益的投资者来说，方向也是要考虑的，否则如果风险控制不好，前面好不容易累积起来的盈利可能被反方向的来临所侵袭；对于攫取小波段的收益投资者来说，方向考虑的自然要小些，只要盘中有符合目标的波动即可获利，方向即使相反也不用太担心。

所以波动性收益对方向的要求取决于对波动收益幅度要求的大小，幅度越小，对方向的要求越低，高频交易甚至不需要考虑方向；反之，幅度越大，对方向的要求越高。其次，波动性收益幅度的高低决定了交易频率的高低，幅度越大的波动性收益要求交易的频率越低，反之，幅度越小的波动性收益要求交易的频率越高。

波动性收益和方向性收益在操作思路上要求不同，但是两者并不相矛盾，二者可兼得，在获得方向性收益的同时亦可获得波动性收益，但前提要求投资者不能混淆，对每一笔交易要有清楚的认识，否则亦有可能事倍功半。

在这里，要求投资者对这两类交易要有清楚的认识，对做的每一笔交易目的是什么，要获取的利润是什么要有清楚的认识，这样就能做到有的放矢，才能集中精力关注你所需要关注的方面。

每一笔交易都有可能盈利或者亏损，盈利有多也有少，亏损有多也有少，每一笔交易是否盈利是随机的，每笔交易的盈利额也是随机的，但是投资者不可能只做一笔交易，因此对于每一位投资者来说，拿做的每一笔交易综合来看，是有一定规律的，它的规律从统计意义上来看可能恰好符合或者近似地符合以下两大统计定律：大数定律和中心极限定律。

（一）大数定律在交易中的意义

在数学上，大数定律可以表述为：当试验次数足够多时，事件发生的频率无穷接近于该事件发生的概率。应用到交易上，可以理解为：当交易次数足够多时，盈利的概率（胜率）无穷接近于交易者交易本身能够盈利的概率。以此来看，评判交易做得好不在于某一笔交易做得怎样的好，评判交易做得差也不在于某一笔交易做得如何的差。

长期以往，大量的交易自然会分辨投资者交易的好坏。因此，反过来看，如何做一个好的投资者或者好的交易员，个人认为，好的交易员他应该是像一位优秀的狙击手一样，善于等待，善于调节自己的神经，做到每一发子弹打出去都是最佳状态，极大可能性地去命中目标，而不是像拿着冲锋枪一样到处去射击，打草惊蛇，子弹打完了，目标却被吓走了。因此，好的交易应该是每笔交易都要认真去对待，然后重复之。

　（二）中心极限定理在交易中的意义

中心极限定理在数学上表述为：大量的具有相同均值和方差的独立的随机变量序列之和趋向于正态分布。而且这个正态分布的均值等于大量的随机变量平均均值。以此来看，投资者要获得一个正的平均收益，那么综合所有交易来看，至少赚的钱要比亏的钱要多，对应到每一笔交易也就是说其盈利的均值要大于亏损的均值，言外之意就是风险要控制好，尽可能的获得应用的利润，避免不必要的亏损，特别是大的亏损，即赚大钱亏小钱。

在这里注意到，构成中心极限定理的统计规律还需要满足大量的和独立的这两个条件。应用在交易上，“大量的”的条件内在地要求投资者有能重复大量交易的资源，说白了就是钱，而事实上，期货交易里很多投资者都只是过客，“存活”的时间不是很长，这也就失去了做大量交易的基础，为什么“存活”的时间不是很长其中很重要的一点可能就是重仓，总想着重仓博一把这样是不太好的，所以大量的交易是成功的前提。另外，“独立的”要求投资者要有一个能够输的起的心，不要因为某一笔交易失败而闷声长叹，从此一蹶不振，也不要因为某一笔交易的成功而飘然，忘乎所以，这些都会影响你的正常发挥，所以关注你当下的交易，不要被以往的交易心态所打扰。

买卖的模式有很多，不同的买卖模式都要配合技术、资金管理与风险控制，有的买卖模式本身就蕴含着资金管理的概念，所以买卖模式必须搭配技术、资金管理和风险控制等才能在市场上取胜，不是仅凭其一就可以的。下面先撇开技术、资金管理和风险控制这些因素，仅分析不同的买卖模式的特点。市场上存在不同的买卖模式，个人归纳了如下几种买卖模式，当然不仅限于以下几种，而且这几种买卖模式在方向性交易中运用较多。

假如具有如下的走势：

　图1：预设行情走势

第一种买卖模式：A点空持有到B点平。

　图2：第一种买卖模式图示

收益：A-B。

风险：

1、行情判断失误，不按预期走，

2、盘中波动过大，容易提早提早离场。

特点：

对方向的要求强，盘中资金曲线回撤大。

操作要求：

对行情预判要准，同时要有耐心和承受得住利润回撤的心理。

第二种操作模式：在每一个高点空，低点平，类似于做波段收益。

　　图3：第二种买卖模式图示

收益：

（A-B1）+（A1-B2）+（A2-B3）+（A3-B4）+（A4-B）。

风险：

1、行情判断失误，达不到高抛低吸的效果；

2、过早入场或者过早出场，不能达到预期的盈利；3、容易频繁交易，频繁亏损。

特点：

1、对方向的要求不是很强；

2、交易的频率较高；3、对技术的要求较强。

第三种操作模式：分成两笔资金，一笔资金在A点空持有到B点平，另一笔资金逢高沽空低点平。

　　图4：第三种买卖模式图示

收益：

（A-B）+（A1-B2）+（A2-B3）+（A3-B4）+（A4-B）。

风险：1、行情判断失误，没有方向性收益；2、过早入场或者过早出场，不能达到预期的波动性盈利；3、容易频繁交易，频繁亏损。

特点：1、对方向的要求不是很强；2、交易的频率较高；3、对技术的要求较强；4、一笔资金抓方向，一笔资金抓波段，有仓位控制，操作较为灵活。

第四种模式：A点空持有到B点平，在低点转折处买多采用对锁的形式规避部分回撤。

　　图5：第四种买卖模式图示

收益：

（A-B）+（A1-B1）+（A2-B2）+（A3-B3）+（A4-B4）。

风险：1、行情判断失误，没有方向性收益；2、买卖点难以精确把握。特点：1、对方向的要求不是很强；2、交易的频率较高；3、对技术的要求较强；4、用对锁的方式规避回撤，可以保持方向性头寸的存在。

第五种模式：采用反手。逢高空，逢低反手多。

　　图5：第四种买卖模式图示

收益：

（A-B1）+（2*A1-B1-B2）+（2*A2-B2-B3）+（2*A3-B3-B4）+（2*A4-B4-B）。

风险：

1、买卖点难以精确把握，容易两边都错。

特点：

1、收益最大化；

2、对方向的要求不强；3、交易的频率很高；4、对技术的要求最强。

以上五种买卖模式从收益来看，属第五种买卖模式的收益最高，第一种模式的收益最低；从风险来看，以第五种模式的风险最大，第一种模式的风险最小；从操作难度上来说以第五种模式的操作难度最大，第三种模式的操作难度最小；从安全性来说，第三种模式显得最安全。无论哪一种模式，在这里都是撇开了技术、资金管理和风险控制手段，所以选择哪一种模式都要有相匹配的技术、资金管理手段和风险控制手段，如此才能真正战胜市场。

套利和对冲是两个不相同的概念，较为高度相关的品种或者合约按照一定的规则在手数配比相当的情况下同时进出赚取两者之间的价差的交易方式称之为套利，相关的品种或合约之间方向相反的交易称为对冲。从概念入手理解交易，套利的要求比对冲的要求更高，缺少套利的某一个要素都不能称之为套利，但可以理解为对冲。

套利最终还是一种投机方式，是对价差的投机，在某种时间概念下，价差的走势显得更有规律，因此选择套利的方式进行交易，当然套利本身所能容纳的资金更大，所以大资金的操作上也需要有套利策略的搭配。对冲更多地应该理解为风险控制的手段，如果你能在单边头寸中能很好地控制风险，就不需要用对冲的手段来控制风险，但是有时为了减少止损次数或者能使策略所能容纳的资金更多，有时可以用对冲的方式来代替部分止损或者增大资金容量。

在买卖模式的分析中反复提及到资金管理和风险控制，事实上完整的交易系统并不是单纯地知道怎么买怎么卖就可以了，因为交易说到底是一个概率游戏，投资者永远要处理的就是不确定性。

单从买卖模式上来说，你选择了一种买卖模式，它在逻辑上大致是不变的，为了与市场的不确定性相匹配可能要适当地改变买卖模式上的细节，比如预期的盈利木匾、买卖点规则的微调等等，这是处理不确定性的要求也是结果。不确定性就是风险，一成不变的逻辑是不是必须的呢？答案个人认为是必须的。但是一成不变的交易能不能取得成功呢？答案是很大程度上不可能。

刻舟求剑的做法是常人容易犯的错误，因此我们要避免刻舟求剑，事实上你的买卖模式上的微调就是一种做法，但是这种做法还是不够的。更重要地，投资者要处理好资金管理和风险控制。资金管理是容错机制，它是为买卖模式更能适应市场的不确定性而服务的，你不可能每一次下单都准确，因此资金管理是必须的。风险控制是面对市场不确定性的核心，有了它，交易者才能以一种买卖模式战胜市场，以不变应万变。

技术是辅助手段，它是为了让交易的准确性提高。初入市场者技术是核心，但是长期盈利者，技术已经潜移默化，不需要再去潜心专研，除非是想为了更多的教育别人，投资者对于技术的理解觉得太过高深，而且太过于崇拜，以为拥有一套技术就可以战胜市场，于是各种技术都想学，而这样往往适得其反，技术不是掌握的越多越好，而是越精越好，精而少才是王道。

另外，普通投资者还容易犯的错误就是太过于追求预测行情，每天专研着这是不是顶，那是不是底等等，当然预测是不可少的，但是你下单之后行情不按你的预测走，你该怎么办，按你的方向走你是不是又想觉得赚的太少，重仓一把之后权益又回来了，该怎么办，这里都要有相应的对策处理之，否则投资者就不要轻易下单。拥有了成熟的买卖模式和一定的资金管理、风险控制的手段，是不是一定会成功呢？给出的答案很大程度上也是否定的。

除了以上这些，拥有良好的心态也是至关重要的。心态是更高层次上的，前面说的所有那些相当于物质基础，心态是上层建筑，只有处理好物质基础，上层建筑才会促进物质的发展，否则会适得其反。综合来看，在这里认为，完整的交易系统应该由以下几个要素所构成：买卖模式（策略）、资金管理、风险控制和心态，做好了这四个方面才能在市场中驰骋。

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发布于2023-8-2111:03北京

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发布于2023-8-2114:53

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