摘要：中证500和创业板指走势为什么如此相似? 这两个指数都是代表中小盘股票的，相关度较高 是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近
中证500和创业板指走势为什么如此相似?
这两个指数都是代表中小盘股票的，相关度较高 是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。 创业板，又称二板市场（Second-boardMarket）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-BoardMarket）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。 创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，主要体现在成立时间，资本规模，中长期业绩等的要求上。由于新兴的二板市场上市企业大多趋向于创业型企业，所以又称为创业板。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
A股市场各板块所占的比例是多少?
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创业板指数，沪深50、沪深300、中证500，哪一个更具有投资价值？
我认为创业板更有机会，沪深里更有价值！但是机会和价值的比例可能是8：2甚至更少，也就是说绝大部分的散户是很难找到一只真正能长期持有10年甚至20年的价值股，因为贵州茅台，云南白*就这么一两个！所以我更相信周期性的投资，更相信所谓的时机，更相信跌出来的投资价值！
从创业板指数，沪深50、沪深300、中证500这几个板块里来看， 创业板毫无质疑是跌的最大最惨的，从最高4000多点跌至目前的1200点附近，跌幅达到了将近71%，算是28年历史里大级别跌幅前三！2018年10月25日的创业板最新平均市盈率(PE)也仅为31.87，其中历史最大值：133.76，历史最小值：26.91，中位数为52.01，可见所谓的泡沫已经挤得差不多了！
现在的创业板从短线来看已经跌了7个月的时间，因此短期走势也面临着一触即发的大级别反弹需求，长期来看许多创业板里的公司已经出现了投资价值，甚至有些创业板个股出现了市盈率跌至22倍以下的情况！所以无论从长线布*的角度，还是短期期待强势反弹的角度来看，我认为创业板都是比其他板块更具有价值的！更何况历史在2012年已经出现过创业板走强上证回调的走势，而目前的上证我认为和上次一样更多的是需要一个筑底休整过程，因此，我非常看好创业板，甚至是中小创的行情和布*！毕竟别人都不看好的，人最少的，往往才是最好的机会！！
码字不易，记得点赞！加波关注，带你读懂主力的真正意图！建投专题·中证500与创业板ETF期权上市影响几何？
中信建投期货（CFC）宏观与金融衍生品团队，分享宏观经济政策研判、金融期货研究，债券市场及贵金属等大类资产分析，交流宏观对冲策略
本文来源| CFC宏观金工
作者|刘超中信建投期货金融衍生品首席分析师
本报告完成时间 |2022年09月08日
摘要
9月2日，证监会宣布启动3只ETF期权品种上市工作，上交所中证500ETF期权，深交所创业板ETF期权、中证500ETF期权有望在近期上市。本次上交所、深交所的3只ETF期权上市后，场内将初步形成覆盖创新成长、大中小盘的股票期权体系，场内衍生品工具将得到进一步完善；有利于健全多层次资本市场体系，全面发挥期权经济功能，推动期现联动健康发展；也丰富了投资者的投资工具和对冲手段，满足财富管理和风险管理需求，有利于投资者实施更精确地对冲，降低资产组合的波动，有效控制风险。
本文首先讨论了我国场内期权发展现状和ETF期权与股指期权的区别，其次对本次发行的3只期权的标的ETF与指数进行了介绍与比较，然后从ETF规模和雪球产品对冲两个角度分析了新品种期权上市的影响，最后基于500ETF和创业板ETF特征角度总结新品种上市后的策略机会。
风险提示：衍生品风险。
1
我国场内期权发展现状
1、发展历程
2015年2月9日，上交所上证50ETF期权上市交易，实现了我国场内股票期权从无到有的突破。2019年12月23日，上交所、深交所和中金所同步上市了分别以华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和沪深300指数为标的的沪深300ETF期权以及沪深300股指期权。2022年7月22日，中金所正式上市了中证1000股指期权。自50ETF期权上市的七年多以来，我国场内衍生品市场稳健发展，在价格发现、资产配置和套期保值等方面的功能逐布发挥，市场整体生态日益改善，期权作为股票市场的基础性风险管理工具，正受到越来越多投资者的关注。
本次上交所、深交所的3只ETF期权上市后，场内将初步形成覆盖创新成长、大中小盘的股票期权体系，场内衍生品工具将得到进一步完善；有利于健全多层次资本市场体系，全面发挥期权经济功能，推动期现联动健康发展；也丰富了投资者的投资工具和对冲手段，满足财富管理和风险管理需求，有利于投资者实施更精确地对冲，降低资产组合的波动，有效控制风险。
2、目前场内ETF期权与股指期权有何不同？
（1）交割方式不同
ETF期权采用实物交割，行权交割物为标的ETF份额，交割日期为合约到期月份的第四个星期三，而股指期权采用现金交割的方式，到期行权以现金方式交收，交割日期为合约到期月份的第三个周五。
（2）合约月份不同
目前中金所股指期权合约月份为当月、下2个月及随后3个季月，共6个期限，而ETF期权合约月份与股指期货保持一致，为当月、下月及随后两个季月，共4个期限。
（3）合约面值不同
股指期权合约面值较大，而ETF期权合约面值一般较小。以2022年9月7日收盘价为例来计算，1手中证1000股指期权平值合约名义本金约为70万元，1张上证50ETF期权平值合约名义本金约为27500元；假设新品种合约单位为10000份/张，1张中证500ETF期权和1张创业板ETF期权平值合约名义本金估计分布为65000、24500元。
（4）行权价分布不同
股指期权挂牌方式采用行权价格覆盖上一交易日标的收盘价上下浮动10%对应的价格范围，ETF期权采用“4-1-4”的挂牌方式，保证市场上至少有1个平值合约、4个虚值合约、4个实值合约。南方中证500ETF、嘉实中证500ETF和易方达创业板ETF在9月7日收盘价分别为6.299、6.433和2.448元，若按照现有ETF期权合约的行权价格间距设定，沪深两市中证500ETF期权平值附近行权价格间距为0.25元，创业板ETF期权平值附近行权价格间距为0.05元。
3、场内ETF期权成交与持仓
自2015年我国首个场内ETF期权上市以来，期权市场日均成交量与持仓量稳中有升。2022年9月7日，上证50ETF期权成交量约107万张，上交所沪深300ETF期权成交量约106万张，深交所沪深300ETF期权成交量约16万张，认沽/认购成交量比值分别为95.12%、111.50%和79.02%。
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期权标的介绍
1、中证500指数和中证500ETF
中证500指数定位介于沪深300和中证1000指数之间，其选取全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票，代表了A股市场中盘股票的整体表现。
从行业板块角度来看，中证500权重排名前三的行业板块分别是材料（20.8%）、工业（18.4%）、信息技术（17.5%），房地产、能源、公共事业占比较低，中证500行业分布类似于中证1000，主要差异点在于金融板块（中证1000中金融板块权重占比为1.8%，相差7.2%）；与沪深300相比，中证500在材料、金融、日常消费等行业板块与沪深300差异较为明显，沪深300指数中权重股集中于金融、信息技术、工业、日常消费板块。整体来看，中证500指数成分股的权重非常分散，单一个股权重不超过1%，在投资中无需过度关注单一成分股的表现。
截至9月7日，沪深交易所跟踪中证500指数的ETF共有23只。其中，成立时间最早同时也是规模最大的产品为南方中证500ETF（510500.SH）和嘉实中证500ETF（159922.SZ），两只基金均成立于2013年2月6日，规模分别为390.45亿元和49.38亿元。
2、创业板指数和创业板ETF
创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。
行业板块角度来看，创业板指数成分股主要集中在新兴产业，高成长型的高新技术公司占比高。权重排名前三的行业板块分别是工业（38.9%）、医疗保健（22.5%）、信息技术（16.0%），三者权重占比超75%，可选消费、日常消费、材料板块占比较低，分别为2.3%、5.7%和6.9%。
整体来看，创业板指作为一个单市场指数，成分股市值差异较大，多数公司市值在100-500亿之间，有12家市值超千亿，其中宁德时代作为一家全球领先的新能源动力电池企业，其市值高达万亿以上。因此，创业板指数成分股的权重较为集中，前十大权重个股总权重占比超50%，宁德时代、东方财富两家公司权重占比达到了25%以上，两只股票的表现可以在很大程度上影响创业板指数的走势。
截至9月7日，跟踪创业板指数的ETF共有14只。其中，规模最大的产品为易方达创业板ETF（159915.SZ）,成立于2011年9月20日，规模为156.39亿元。
3、各大指数对比
2016年-2019年，A股掀起“漂亮50”行情，在防范化解金融风险的基调下，一系列的去杠杆措施导致流动性收紧，资金流向大票龙头，价值股明显跑赢成长股；创业板持续低迷，指数整体震荡下跌。2019-2021年，新冠疫情引起相关医*行业板块业绩高增长，叠加半导体产业周期向上，创业板指收益占优。2021年初，大盘股的结构化风格到了顶点，国内通胀预期的迅速拉升让市场对于流动性产生担忧，市场风格发生切换，以中证500、中证1000为代表的中小盘股整体表现较好。
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新品种上市影响
2、雪球产品对冲有了更精确的对冲工具
中证500作为宽基指数，对于行业板块的覆盖较为均衡，成分股的集中度低，可以较有效地分散风险；从估值层面看，中证500的市盈率和市净率处于历史相对低位，有很好的安全边际；从收益率来看，中证500具有较高的波动率，而相同条件下标的波动率越大，雪球结构产品票息收益越高，因此中证500成为雪球产品最主要的挂钩标的之一。投资者购买雪球产品类似于卖出看跌期权同时叠加一定的敲入敲出条件，此前对于雪球产品的对冲一般选择中证500股指期货，这也使得雪球产品对中证500股指期货基差产生一定程度的影响。此次中证500ETF期权上市之后，投资者可以选择其作为更加直接的场内工具，为雪球产品进行更为精细立体化的对冲。
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策略应用
1、波动率和跨品种波动率策略
中证500指数波动率高于上证50和沪深300指数波动率，预期中证500ETF期权隐含波动率也将高于50ETF期权和300ETF期权。从长期看，不同期权品种间的隐含波动率差往往在一定区间内平稳运行。新品种上市后，可跟踪上证50ETF期权、沪深300ETF期权和中证500ETF期权间的跨品种套利交易机会，股指期权间波动率的博弈也将反映各指数的风格差异与市场偏好。而创业板指数与其它几大指数走势相对独立，可针对其高波动的特性，基于对市场风格的判断进行做多/空波动率。
2、方向型策略
方向性交易一般需要标的出现大波动，进而实现趋势追踪。判断方向性交易的关键是比较标的的波动情况，在对标的未来变动方向有较强预期时，波动率越高可能越适合方向性交易。由于期权的高杠杆属性，本次中证500ETF、创业板ETF期权的上市为方向性投资提供了资金使用效率更高的投资工具。创业板指数成分股权重集中在电新、医*板块，具有高波动、高成长性的特点，可以使用ETF期权进行方向性投资。中证500ETF期权可以用于与上证50ETF、沪深300ETF期权的跨品种策略，博弈指数的风格轮动机会。
3、配置类策略
期权依靠其典型的非线性特征和操作上的灵活性与多样性，为投资者提供了精细化管理风险的选择。与期货套保相比，ETF期权套保具有以下优势：
第一，资金利用效率高。期权买方具有很强的杠杆作用，且不需要缴纳保证金，在套保过程中无需面临因价格向不利方向变动带来的保证金追加风险；对于期权卖方来说，需要支付一定的保证金，而收取的权利金可以抵消部分保证金，其杠杆整体仍然高于期货。
第二，策略灵活多样，既可以保值避险，又可以增强保值收益。可以利用买入期权管理尾部极端风险，在锁定成本的条件下保留获利空间。而采用卖出期权可以布*备兑策略获得权利金，在标的涨跌幅度不大的情况下增强收益。
第三，ETF期权交割方式为实物交割，与现货ETF市场关联紧密，更适用于ETF投资者套期保值。
常见的利用期权对冲标的下行风险策略有三类，分别是保护型看跌策略、备兑看涨策略、以及由两类策略按比例混合而成的领口策略。投资者可结合自身对于标的预期、资金情况以及风险偏好进行选择。
（1）保护型看跌策略
保护型看跌策略是指：在持有想要对冲的资产的同时买入看跌期权进行对冲，作为期权的买方只需要支付权利金，在标的回落的时候能够保护资产，并且即便在标的上涨时最大的损失仅为所付出的权利金，也就是最多会损失掉期权的内在价值和时间价值。保护型看跌策略适合市场出现大涨大跌的情况，其一是期权非线性的特点，在标的过快下行时Delta趋向于-1，同时在上涨时Delta趋向于0，能够保留标的大幅上涨收益，其二是期权波动率的定价，由于标的大涨大跌时隐波会快速升高，因此在此时买权相对于卖权有波动率优势。
（2）备兑看涨策略
备兑看涨策略是指：在持有想要对冲的资产的同时卖出看涨期权进行对冲，作为期权的卖方会收取期权费用，但同时也要缴纳保证金，在标的回落的时候收到的期权费用抵消标的损失，如果标的持续上涨，期权端将持续造成损失，此外如果标的大幅回落后，通过卖看涨期权获得的期权费将无法对冲标的的损失。因此备兑策略适合慢牛和震荡行情。
（3）领口策略
领口策略由买入看跌期权和卖出看涨期权构建，本质上是对以上两种策略优缺点的平衡。如果使用相同行权价的看涨和看跌期权，就会组成无方向领口策略，此时领口策略与期货对冲效果理论上是一致的。
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创业板指PK中证500，谁才是成长股龙头？
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小基快跑
可以陪聊哦！
2018年，A股迎来开门红，“漂亮50”依然漂亮。
但是，“漂亮50”不可能一直漂亮。
不妨把眼光放宽一点，龙头股也不只是贵州茅台、中国平安、招商银行这样的价值蓝筹，成长股也有龙头。
当市场风格切换时，成长股龙头的机会就来了。
在展望2018年的股市时，各大券商基本都认为还是要看龙头股，也不约而同地提到了“风格转换”，或者“风格扩散”：
海通证券
荀玉根
基本面和资金面均支持龙头效应延续，但在价值龙头估值修复逻辑演绎之后，市场将更加关注以中证500为代表的成长龙头的业绩增长，市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头，两者携手前行。
《海通证券论2018年市场风格：价值龙头携手成长龙头》20171219
申万宏源
王胜
成长也有龙头。如果说中概股金龙指数代表了中国创新领域的绝对龙头，那么A股的创业板指就代表了细分行业龙头，2018年市场对于龙头的挖掘和对长期趋势的认识将更进一步。叠加中国“建设创新型国家”的进程正在起航，2018年中小创将可能成为重要的超额收益来源。
《成长也有龙头——2018年A股投资策略报告》20171121
广发证券
戴康
预计2018年龙头盛宴延续，“以龙为首”扩散至更多细分行业的龙头股。200亿-700亿市值中盘股取得最显著超额收益。
《击水"中"流，以"质"为楫—2018年A股策略展望》，20171220
安信证券
陈果
经济预期总体稳定，风险偏好从低位逐渐提升，但金融市场流动性总体偏紧，暂难支持大盘价值股走向泡沫化，而基本面角度中小盘成长股中孕育着更强的结构性行情。战略性看好创业板指。
《科技G2、成长复兴：2018年A股投资策略展望》201712
有意思的是，海通认为成长股的龙头是中证500，而申万、安信则认为创业板指才是成长股的龙头。
到底听谁的？
这也是很多定投的小伙伴纠结的问题，不知道该选哪个。
其实，对于什么是“龙头股”并没有严格的定义。今天，我们通过一些数据来比较一下创业板指和中证500，或许可以帮你找到答案。
1
成分股构成
指数的核心是成分股，我们先来看看两个指数的成分股构成。
创业板指（390006）
在创业板上市公司股票中，按照总市值、自由流通市值、成交金额1:1:1加权排名，选取排名前100的个股。
中证500（000905）
中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，
概括一下，创业板指是由100只最具代表性的创业板个股组成，而中证500是由沪深两市除沪深300成分股之外的500只市值最大的个股构成。
截止1月10日，创业板指和中证500有29只成分股是重合的：
数据来源：wind
创业板指和中证500的成分股分别来自哪些行业呢？
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成分股行业分布
创业板中新兴科技企业占比更高，电子、计算机、传媒行业合计占比达42.1%，医*生物占比达13.3%。
中证500则比较均衡，电子、计算机、传媒行业合计占比为19.5%，医*占比10.8%，而化工、房地产、有色等传统周期性行业也占比较高。
创业板指成分股行业权重
中证500成分股行业权重
数据来源：wind
从行业分布来看，创业板中新兴科技企业占比更高，成长性更好。
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成分股市值
100只成分股和500只成分股比总市值好像不太公平，所以我们这里主要比较成分股的市值。
创业板指100只成分股平均总市值为214.95亿元，市值中位数是154.80亿元。市值最大的是温氏股份(300498)，1374.52亿元，市值最小的是国民技术(300077)，52.96亿元。
中证500成分股平均总市值为171.28亿元，市值中位数为156.18亿元。市值最大的是中集集团(000039)，669.66亿元，市值最小的是ST信通，43.8亿元。
从市值角度来说，创业板指的成分股“盘子”更大一点。
4
业绩指标
这里我们比较四个指标：营业收入增速、归母净利润增速、净资产收益率(ROE)、总资产净利率(ROA)。
从营业收入增速来看，2012年至2017年一季报，创业板指一直大幅领先中证500，而2017年年中开始，中证500反超创业板指。
数据来源：wind
再来看看净利润增速，2012年至2016年，创业板指领先中证500，而2017年以来，中证500则把创业板指甩在了身后。
值得注意的是，从2017年三季度开始，创业板指净利润增速见底回升。
数据来源：wind
而从ROE和ROA来看，创业板指一直高于中证500。
数据来源：wind
2017年之前，创业板业绩中很大一部分来自并购，而受到监管趋严、权重股(温氏股份、乐视网)业绩大幅下滑等因素影响，创业板指的业绩在2017年降幅明显，这也是创业板指市场表现不佳的主要原因。
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市场表现
下面这张图，是创业板指上市(2010年6月)以来和中证500的市场表现比较。从2013年开始的创业板牛市，让创业板指的市场表现在很长时间都领先于中证500。
创业板指（白线）VS中证500（黄线）
数据来源：wind
再看一下各年度的涨跌幅比较。
数据来源：wind
可以看到，创业板指和中证500的年度市场表现基本是“同涨同跌”，但创业板指的波动性要明显大于中证500。
我们再用“换手率”这一指标来比较一下两个指数的交易活跃程度。
注：区间换手率=∑[单个交易日成交量(手)*100／当日股票流通股总股数(股)]*100%,数据来源：wind
创业板指的换手率要明显高于中证500，这也从一个侧面证明了创业板指人气更高。
6
估值水平
看完市场表现，再来看一下估值。
不论是从市盈率(PE)还是市净率(PB)，创业板指的估值水平都要比中证500更高，这是因为创业板指以新兴科技企业为主。
值得注意的是，不论是创业板指还是中证500，当前的估值水平均处于历史低位。
数据来源：wind
用一张表来总结一下创业板指和中证500的PK。
数据来源：wind
创业板指和中证500，谁才是成长股龙头？时间会给出答案。
关注我们的小伙伴们都知道，小通一直是创业板指数的粉丝，看好创业板指数的理由主要有这么几个：
成长性好
相比其他指数，创业板指新兴科技企业占比更高，本质上是一个优质新兴成长股指数，更符合“建设创新型国家”的大方向。
业绩见底回升
创业板指盈利虽然在2017年大幅下降，但内生增速已经见底回升，主要行业(传媒、计算机、环保)等的后周期性将使回升趋势继续。
估值逐渐合理
创业板指目前41倍的市盈率虽然较其他指数仍高，但已经降到了2013年初创业板牛市之前的水平。
活的指数
创业板指每季度调整一次成分股，比其他指数频率都要高，保证了创业板指是在创业板中“优中选优”。乐视网最近被调出创业板指成分股就是一个很好的说明。
戳我
小基快跑
轻思考、微幽默的投资那些事
文章中的信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
中证500包含创业板和科创板吗？
中证500包含创业板和科创板的股票。
中证500是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
为什么说买中证500不如买创业板
上周写了一篇《为什么说买沪深300不如买中证100》，好多朋友看过了觉得可以，不过还不过瘾，后台留言让再来说说500和创业板。那么咱今天就来聊聊这两个品种。
配置中证500的投资者一般是用来跟踪市场中小盘股票的整体表现，此外还有些朋友用500来结合IC股指期货做一些期现套利的策略。
然而，随着A股上市企业队伍不断扩容壮大，原本作为中小盘股票代表、与大盘代表沪深300相对应的中证500指数对于小盘股的代表性越来越失真。很简单一个道理，300+500=800，前800只股票在目前拥有4000多只股票的A股中都属于前25%的企业了！
这样就导致其想代表大盘，不如中证100和沪深300大、想代表小盘不如中证1000小、想代表成长又不如创业板有弹性的尴尬*面。结果就是，价值股票现好的时候500表现不如中证100，成长股行情时500表现又不如创业板。
其实，随着注册制的推出以及涨跌幅限制的放开等政策的推出，越来越多的新兴行业代表公司在创业板上市，创业板在一定程度上取代了中证500原先对于成长类股票的代表作用。下面我们就主要来说说中证500和创业板的一些对比，看看到底为啥我题目中说的：买中证500不如买创业板。
1.
中证500成份股过于分散，龙头效应较创业板优势不足
先来看看两只指数的基本情况：
可以看到中证500个股平均总市值为214亿元，不及创业板个股平均总市值的一半，这一方面说明了中证500中缺乏市值特别大的龙头企业，另一方面也告诉我们：不能简单的按照惯有的思维把创业板的股票都当作小票来看，有些创业板的龙头企业的市值已经相当大了，而创业板指数正好就是网罗了创业板市值最大的100股票，所以市值不断扩张也是符合逻辑的。
这一部分，由于指数编制方案的限制，中证500就比较吃亏，排在100、300之后，无法充分收纳各行业的龙头企业。
此外，中证500成份股多达500只，那么每只成份股在指数中所占的权重就相对较小了。这里还统计了中证500和创业板指数前十大权重股，可以看到，中证500前十大成份股权重占比合计为6.58%，远不如创业板指数的43.21%。
换句话说，就是中证500的龙头集中度比创业板要差一些。其实这一点在最近几年还是比较吃亏的，因为大家都知道，经济大周期下行，各行各业的集中度都在提升，龙头公司的优势不断被强化，在股市中所谓的“确定性溢价”的现象也在突显，头部公司在500中权重不集中就会导致未来对于指数的拉动作用就要比创业板差，这一点我们可以长期保持关注。
2.
中证500中行业分散，成长性不如创业板突出
对中证500和创业板指数行业分布情况进行了统计，数据显示中证500中成份股所属行业覆盖了全部28个申万（一级）行业，行业权重分布十分分散，其中前五大行业分别为医*生物（13.32%）、化工（8.79%）、电子（7.79%）、计算机（6.12%）和电气设备（5.10%），权重占比合计为41.12%。而创业板指数共覆盖了17个行业，权重风部相对集中，前五大行业分别为医*生物（28.43%）、电气设备（17.75%）、电子（11.20%）、计算机（10.31%）和非银金融（7.36%），权重占比合计为75.06%。
中证500和创业板前五大成份行业中都包含了医*生物、电子、计算机和电气设备等高成长类板块，这也显示出500和创业板在成长性方面的一些相似性，不过相关板块在创业板中的权重占比远大于在500中的权重，因此创业板的成长性较500而言更为突出。此外，中证500中还包含了相当一部分权重的化工、有色等周期板块，这也使得其在市场成长风格来临时弹性较创业板而言显得不足。
3.
创业板近一年、近三年、自基日以来历史表现都优于中证500
从历史表现来看，无论是近一年来还是近三年来，创业板指数收益率都高于同期中证500指数。这主要是因为近几年市场偏成长风格，作为成长风格宽基指数代表的创业板表现突出，而成长性略显欠缺的中证500收益表现自然不如创业板，这在一定程度上也印证了我们上面对两只指数的行业分布分析所得出的观点。
此外，自创业板指数有数据以来，其累计收益率为163.19%，年化收益率为10.02%，均显著超越了同期中证500指数的表现。特别是部分年份，如2013年、大牛市的2015年、以及2019-2020年，创业板指数的收益更是显著优于中证500指数，这说明在市场风口来临时，创业板指数弹性更强，向上能冲得更猛。
还有一点不知道大家关注到没：2018年创业板商誉计提、利空出清以来，中证500指数到现在每年都没有跑赢创业板。
4.
创业板预期营收增速、净利润增速等成长类指标未来或长期好于中证500
根据Wind的预测数据，中证500在今年预期营收增速和净利润增速分别为：10.79%和30.44%，而创业板上述两个指标在今年的预测数据分别为11.94%和70.57%，预期表现均优于中证500指数。
放眼未来两年，中证500指数营业收入预计在2021年将出现一定程度下滑，到2022年有望止跌回正，这也使得其净利润增速在未来两年相对平稳，均为18%左右的增长。而创业板指数预期营收增速和净利润增速在未来两年均将保持20%以上的水平高速增长，成长性非常好。
因此根据对上述成长类指标的分析，预计未来创业板在业绩上或将长期好于中证500，这反映到指数上来讲就是创业板估值的支撑力或将更足。
提个小建议：
其实目前市场中跟踪500和创业板的ETF都不少了，大家选的时候基本都还是按规模和流动性来参考，不过给大家几个小建议：
1. 在流动性有保障的前提下，优先选择规模适中（不一定最大）的品种，这样打新增强的效果好。
2. 还是在流动性有保障的前提下，优先选择费率低的品种，这样省到就是赚到。比如说创业ETF（159952）管理费和托管费加在一起只有大多数同类品种的1/3。
那么什么叫做流动性有保障？说白了就是要有做市商，ETF投资大家一定要选有做市商的品种，这样买卖的冲击成本小。
怎么看有没有做市商？就看买一卖一、买二卖二等档位有没有大单一直挂在那里，有的话就大致上可以认为有做市商。
免责声明：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。
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一篇文章让你了解上证50、沪深300和创业板、中证500在期权中的差异 - 知乎
经过两天的对比，大致理清了两方之间的区别，接下来给大家捋捋。【结论在文末】
由规模大、流动性好的最具代表性的50只和300只股票组成
在创业板市场上市的公司具有较高的成长性，中证500综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
图上选取的是15年牛市后至今的所有走势，通过对比我们发现500和创业板的同步以及50和300的同步。
这里引申出第一个差异，指数相互间是否存在同步。两方之间不存在必然的跟随关系，即使整个市场呈现某一方向，也会有指数走出自己独立行情。期权上的反馈则是，要单独分析两方指数的方向，得出方向后，再选择参与方向中的强势指数。例：500和创业板中第二次都是开始走上涨趋势，但涨幅却是天差地别，而这对期权的最大利润有重要影响。
图上选取的五个交易日以来的分时图，同样的走势对比后一个显著的差异出现。
第二个差异，波动的大小。而在期权中交易者想要利用好其高杠杆，就必须要有大波动的配合，创业板和500相比于50和300有天然的优势。原因就在于，一个代表成长性一个代表稳定，大盘和小盘在股票市场的差别也顺应到了期权上。好比短线和长线对股票的选择大家会做，那么到了期权上也是一样的。追求权力仓高倍数的交易者，创业板和500比50、300更为适合。波动幅度大小意味着，高倍数行情出现的次数。
第三个差异，交割日期的不同。交割日对期权带来的影响不亚于某些时候所谓的利好和利空，它带来的是【末日轮】，期权最著名的单日192倍行情就是在末日轮中诞生。所以正确的利用末日轮对账户收益会有极强的放大效果。
这个差异对于期权催生出的是机会的增加。原本一个月一次的末日轮，会变成一个月两次。而由于期权t+0的特性，很大程度上不会出现资金的真空期。但也要求交易者对四个指数都有正确的判断，难度也是加大了。
总结1、50、300和创业板、500要分组单独看待，不能直接套用观点。
3、交割日期不同步带来了机会，同时也放大了风险，毕竟末日轮做错了，仓位有归零风险
中证500指数前十大重仓股占比仅超6%，创业板指中宁德时代占比达到18.23% - 知乎
在重仓股方面，沪深300，上证50与MSCI中国A50的持仓更为接近。
沪深300的持仓集中度最低，前十大重仓股合计占比23.91%，而上证50和MSCI中国A50的前十大重仓股合计占比分别为53.66%和46.02%。
上表黄色部分标注出了三只指数的共同重仓股，分别是贵州茅台、招商银行、中国平安、隆基股份和兴业银行。
上证50相较于另外两只指数缺少了宁德时代、五粮液和美的集团作为重仓股，但也是唯一一只有医*股（*明康德）的指数，并且有占比2.62%的大消费股，中国中免。
相对于另外两只指数的重仓股，MSCI中国A50唯一持有东方财富，占比2.22%。
创业板指与中证500都属于金融股，消费股较少的指数。
中证500指数中持股最为分散，前十大重仓股也仅占比6.05%，重仓股中较多偏新能源行业，科技类公司。
中天科技从事光纤通信和电力传输行业；格林美从事废弃钴镍钨资源与电子废弃物的循环利用以及钴镍粉体材料、电池材料、碳化钨、金银等稀贵金属、铜与塑木型材的生产、销售；
振华科技进行新型电子元器件和现代服务业；容百科技从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。
创业板指重仓股分布在第三方财富管理、医疗、光伏、锂电、猪企等众多热门行业。
前十大重仓股占比达到48.83%，宁德时代占比最高，达到了18.23%，而宁德时代近三个月的约30%的跌幅也拖累该指数。
恒生指数与恒生科技相比，除了重合的部分互联网企业，如腾讯控股、阿里巴巴、美团和京东集团，覆盖的行业更为广泛。
恒生指数的重仓股有建设银行、中国移动、友邦保险和中国海洋石油，分布在银行、保险、通讯行业、燃料行业。
恒生指数除了较多互联网公司，还有理想汽车这类新能源车企业。
中证500指数前十大重仓股占比仅超6%，创业板指中宁德时代占比达到18.23% 在重仓股方面， 沪深300 ， 上证50 与MSCI中国A50的持仓更为接近。沪深300的持仓集中度最低，前十大重仓股合... - 雪球
在重仓股方面，沪深300，上证50与MSCI中国A50的持仓更为接近。沪深300的持仓集中度最低，前十大重仓股合计占比23.91%，而上证50和MSCI中国A50的前十大重仓股合计占比分别为53.66%和46.02%。上表黄色部分标注出了三只指数的共同重仓股，分别是贵州茅台、招商银行、中国平安、隆基股份和兴业银行。上证50相较于另外两只指数缺少了宁德时代、五粮液和美的集团作为重仓股，但也是唯一一只有医*股（*明康德）的指数，并且有占比2.62%的大消费股，中国中免。相对于另外两只指数的重仓股，MSCI中国A50唯一持有东方财富，占比2.22%。创业板指与中证500都属于金融股，消费股较少的指数。中证500指数中持股最为分散，前十大重仓股也仅占比6.05%，重仓股中较多偏新能源行业，科技类公司。中天科技从事光纤通信和电力传输行业；格林美从事废弃钴镍钨资源与电子废弃物的循环利用以及钴镍粉体材料、电池材料、碳化钨、金银等稀贵金属、铜与塑木型材的生产、销售；振华科技进行新型电子元器件和现代服务业；容百科技从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。创业板指重仓股分布在第三方财富管理、医疗、光伏、锂电、猪企等众多热门行业。前十大重仓股占比达到48.83%，宁德时代占比最高，达到了18.23%，而宁德时代近三个月的约30%的跌幅也拖累该指数。恒生指数与恒生科技相比，除了重合的部分互联网企业，如腾讯控股、阿里巴巴、美团和京东集团，覆盖的行业更为广泛。恒生指数的重仓股有建设银行、中国移动、友邦保险和中国海洋石油，分布在银行、保险、通讯行业、燃料行业。恒生指数除了较多互联网公司，还有理想汽车这类新能源车企业。#投资#