锂精矿价格生意社(锂精矿是什么意思？)-鸿图投资网

摘要：锂精矿是什么意思？锂精矿是生产碳酸锂和氢氧化锂的主要原材料，两者又都是制造锂电池的重要原料，其中锂电池的正极材料和电解液会使用到碳酸锂，负极材料如果使用钛酸锂，也

锂精矿是什么意思？

锂精矿是生产碳酸锂和氢氧化锂的主要原材料，两者又都是制造锂电池的重要原料，其中锂电池的正极材料和电解液会使用到碳酸锂，负极材料如果使用钛酸锂，也会使用到碳酸锂。

氢氧化锂则主要用于制锂盐及锂基润滑脂，碱性蓄电池的电解液，溴化锂制冷机吸收液等。

锂精矿成交价再创新高！锂价还有多少上升空间？

权威、深度、实用的财经资讯都在这里

澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（PilbaraMinerals）10月24日发布公告称，公司已完成新一批5000吨锂精矿的出售，成交价为7255美元/吨，再创历史新高。

而就在一周前的10月18日，皮尔巴拉第10次锂精矿拍卖活动提前落下帷幕，这一批5000吨锂精矿的最终成交价为7100美元/吨。

受该消息影响，10月24日国内锂现货市场表现强势。据上海钢联监测，当天锂辉石精矿现货均价上涨50美元/吨至5400美元/吨。与此同时，锂盐现货报价持续上涨，电池级碳酸锂均价上涨0.2万元/吨至54.45万元/吨，工业级碳酸锂、氢氧化锂价格均有所上涨。

近期另一个消息同样对锂市场有所提振。据参考消息网报道，阿根廷外交部消息人士10月20日表示，阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟一份文件，以推动建立一个锂矿行业的“欧佩克”，从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”。这三个国家都拥有巨大的锂矿储量和生产潜力。

锂精矿、锂盐价格相互推涨

澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（PilbaraMinerals）10月24日发布公告称，公司已完成新一批5000吨锂精矿的出售，成交价为7255美元/吨，这一成交价较10月18日的成交价涨2.18%。

据隆众资讯统计，若以90美元/吨的运费测算，产出的电池级碳酸锂成本约为55.55万元/吨。该批矿石11月中旬发货，产出的碳酸锂预计在2023年1月至2月进入市场流通。

在此之前，皮尔巴拉先后共进行了10次锂辉石精矿拍卖（包括拍卖前成交）。目前7255美元/吨的成交价较首次拍卖成交价1250美元/吨上涨6005美元/吨，涨幅达480%。

数据来源：上海有色网

近一年来，锂矿拍卖已成为影响锂价走向的业内重要事件。锂矿拍卖价、锂盐现货价互相助推也成了业内的一大现象。上海钢联10月24日发布的数据显示，当天锂辉石精矿现货均价上涨50美元/吨至5400美元/吨。与此同时，锂盐现货报价持续上涨，电池级碳酸锂均价上涨0.2万元/吨至54.45万元/吨，工业级碳酸锂、氢氧化锂价格均有所上涨。

业内普遍认为，短期内，上游锂资源释放速度不及预期，供需矛盾日益突出，是锂价不断创新高的根本原因。据东北证券统计，截至今年上半年，近四成海外新建锂矿产能延期投产，澳大利亚锂矿产量也低于预期。

国泰君安证券认为，四季度为传统旺季，下游企业加速扩产，以应对传统旺季的装机需求，因此碳酸锂需求进一步增加。而供应端却有所减少，短期内碳酸锂供需矛盾难改。

“锂欧佩克”能否成真？

据参考消息网报道，阿根廷外交部消息人士称，阿根廷、玻利维亚和智利正致力于草拟一份文件，希望打造一个类似“欧佩克”的锂生产国组织，从而像欧佩克设定生产水平以影响每桶原油价格那样影响锂价。

自今年7月以来，阿根廷、玻利维亚和智利三国外长一直在就一份将提交给各自国家总统的联合声明进行谈判。未来，推动形成“锂欧佩克”进程可能会加快。

美国地质勘探*数据显示，2020年玻利维亚、阿根廷、智利的锂资源全球占比分别为24%、23%、11%，合计58%，超过世界上其他地区的锂资源总量。

拼业绩时刻有锂企净利增超45倍

今年9月中旬以来，碳酸锂价格再次突破50万元/吨，并持续上扬，最新均价已突破54万元/吨。锂产业链景气度向好，A股锂矿企业前三季度挣得“盆满钵溢”。

数据来源：iFinD

截至记者发稿，已有4家A股锂矿企业发布了三季报。融捷股份10月23日发布的三季报显示，前三季度实现营业收入16.82亿元，同比增长208.65%；归母净利润12.55亿元，同比增长4533.03%。其中，第三季度归母净利润6.79亿元，同比增长4611.39%。

融捷股份称，锂电池行业上游材料产品价格持续大幅上涨，锂电材料和锂电设备的需求持续增加，公司锂精矿、锂盐、锂电设备的营业收入和利润均大幅增加。

中矿资源也交出了靓丽的三季报。中矿资源前三季度实现营业收入54.89亿元，同比增长293.51%；归母净利润20.51亿元，同比增长578.53%。其中，第三季度归母净利润7.29亿元，同比增长464.13%。

银河证券认为，进入11月后，青海地区盐湖锂盐产量将会减少，而今年年底与明年年初新增正极材料产能投产前备货需求拉升，且年末新能源汽车冲量有望扩大锂盐需求，预计在供需偏紧的背景下，锂盐价格还将维持高位，锂行业业绩仍有环比增长的动能。

责编：郭晨希、蒋烨欢校对：张宇

制作：何永欣图编：赵雁旎总审读：孙放

监制：张晓光签发：潘林青

往期回顾

万亿险资最新持仓来了

目标确定：26万公里！

拐点来了？连跌5个季度后，面板价格终于迎来反弹

好看，你就点一下！

按照国内报价平台锂盐价格已经击穿外购矿碳酸锂生产成本线，中国碳酸锂将进入大减产时刻。2022年中国进口锂精矿约284万吨... - 雪球

按照国内报价平台锂盐价格已经击穿外购矿碳酸锂生产成本线，中国碳酸锂将进入大减产时刻。

2022年中国进口锂精矿约284万吨（折35.5万吨LCE），碳酸锂产量39.5万吨，氢氧化锂产量24.64万吨，碳酸锂净进口12.57万吨，氢氧化锂净出口9.01万吨。

4月7日消息，据上海有色网发布的数据显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报210000元/吨，电池级氢氧化锂31.4万/吨；氢氧化锂电池级CIF中日韩53.25美元/公斤，锂辉石精矿报3920美元/吨；

外购锂精矿生产碳酸锂成本：3920x8x6.8838x1.13+25000=26.89W；

外购锂精矿生产氢氧化锂成本：3920x7x6.8838x1.13+25000=23.84W；

从生意社的报价来看，碳酸锂价格比较乱，从本人了解的一些情况，国内网络报价平台可能成为了非正规锂盐的交易平台，大多数正规锂盐企业已经暂停在国内各报价网站平台进行报价。

疯狂的石头：锂价历史新高后去向何方 | 每经网

12月24日，A股锂电股全线走低，电池龙头宁德时代盘中一度跌超9%，市值蒸发逾千亿！锂电路线从“上”跌到“下”，一时泥沙俱下。

青海省地质调查院称，在马尔康-雅江-喀喇昆仑巨型锂矿带的青海省巴颜喀拉地区，发现锂矿——一条长约4000千米近东西向展布的喀喇昆仑-草陇-甲基卡巨型锂矿带。又一个打破锂矿难找的案例，成为锂股大跌的理由之一。

但另一方面，近日《每日经济新闻》记者来到川西等地采访锂矿企业，锂盐以势如破竹之势突破20万元/吨，直冲25万元/吨。最新，已有锂企接到30万元/吨的报价。只要锂企总经理答应，30万元/吨成交就是分分钟的事。

下游需求拉动，锂盐供给不足，上游企业基本不执行长单。有锂盐企业预计，“明年精矿将迎来最紧缺时刻。”

复盘去年三季度到现在的三轮锂价上涨，这是锂盐行业从去库存到补库存的基钦周期。

但没有只涨不跌的牛市，有冷静声音认为随着利润驱动锂矿的资本开支，产能释放将会平抑价格。当中的一个共识在于——“白色石油”锂资源在全球均衡分布，不会成为新能源发展的长期约束条件。

“我独自走过锂身旁。并没有话要对锂讲。我不敢抬头看看锂的，噢，脸庞。”

锂股大跌一周，犹如花房姑娘不敢让人一睹。另一头，买锂之人也不敢看他们的花房姑娘，因为太贵。

“现在都在说锂盐第三轮涨价，你们觉得会涨到30万/吨吗？”

12月初，记者在川西一座地级市和有色行业分析师交流碳酸锂价格，想问一问后市能否看高到30万元/吨。当时，碳酸锂价格还没摸到20万元/吨的关口，市场价格在18万元/吨。

“我估计30万/吨的价格还是很难吧。”一位不愿具名的锂矿厂副总经理挠了挠头，他不怎么相信锂价还能到“30万”的整位数大关。

再隔一周，碳酸锂价格达23万元/吨，已经朝25万/吨的方向冲去。

“只要我愿意签30万元/吨的价格，只要保量，都有客户愿意签。”在刘成（化名）的办公室，他用手指“哒哒”地敲打办公桌，嘴角露出微笑。

记者在12月初调研时，大致结论是锂价难过30万元/吨。想不到“打脸”来得太快，就像龙卷风。月末，已经有锂企开始接受30万元/吨的报价。

碳酸锂价格指数走势图片来源：生意社

根据生意社数据，12月电池级碳酸锂价格涨幅超过20%。数字之下有暗流涌动的供需关系。

“现在客户想我每个月给他一定的量，一直到明年上半年。锁价30万/吨签也行。”刘成对此是喜忧参半。喜的是，下游厂商愿意接受30万元/吨的高价。忧的是，采购要求的量，他不能保证明年一定能给够货。

刘成估摸了厂里的存货——零库存或者趋近于零库存。这一情况也发生在买方电池厂商身上，对于后者则是原料库存问题。

“我们了解到正极材料厂商基本没有库存，大厂也只有几个月，其他厂可能也就一个月。”一不愿具名的行业分析师吐露了他所掌握的信息。

这相当于掌勺大厨买不到菜，小商小贩没有菜卖。

供需矛盾演变到这个份上，以前打不上眼的单子，可能都要供货方董事长才能定。

“你如果要的货多，像销售总监这些都定不了。你还要更大的量，那对不起，请找我们老板。”刘成已经是公司的总经理，但也不能完全对单子拍板。碳酸锂的采购需求超出一定量时，最终拍板权在董事长或者是老板手上。

在一轮锂电的产能扩张潮中，电池企业会把供应链稳定视作重中之重。此时的制造业都有一种通用的商业模式，即市场偏向于卖方时，下游希望通过长单锁定原料产能。在过去一年中，很多硅片企业就通过长单锁定了硅料。

但目前，话语权更大的锂盐企业不是很愿意接受长单。

“你可以和我签4年、5年。但这个价格也是随行就市，双方每一年都会重新谈。”刘成说，签订长单的原则性问题就是保量不保价。

换到另一个企业，要想保量可能都还需要一点“关系”。

“我们不接受长单，都是按照市价谈。和我们关系特别好，我们可能看在大家熟悉的面子上，会多供应一点。”另一不愿具名的锂企副总裁表示。

2016年，一家锂矿头部企业销售部的账户突然收到来路不明的一笔钱。营销部的人到处问，“谁打的钱啊？”隔一会儿，就有人打电话过来，“我们要碳酸锂！”

那现在呢，刘成举例，比如明年要供1000吨或者2000吨的碳酸锂，按照25万/吨价格计算，大概就是2.5亿~5亿元的总合同。如果要保量的话，会跟客户商量，先打一定比例的预付款，再根据合同执行进度给尾款。

电池级碳酸锂图片来源：每经记者胥帅摄（资料图）

“我感觉每隔个八年左右就会有个好时节。”矿企副总经理李冰（化名），在矿山待了15年以上。高原紫外线长期暴晒，让李冰的皮肤已经变得黝黑。

他回忆2004年时说道，当时锂盐价格长时间维持在三四万元/吨。到2006年，出现了李冰记忆里的第一次锂盐上涨，“我记得是七八万吧，当时用在纽扣电池、手机电池。”

到了2015年，李冰遇见了碳酸锂市场的首轮牛市，“价格最高到18万元/吨，当时还是让我印象很深刻。”

接着就是2020年三季度到现在的这轮，碳酸锂价格从4万元/吨涨到20万元/吨。“一部分需求是电动车，另一部分是储能电站。现在锂原料可不好买。”李冰说道。

用波浪理论来形容，2006年是“牛一浪”，2015年是“牛二浪”，而这轮行情则是“牛三浪”。

这个“牛三浪”是15年长周期的三浪，区别于现在提及的“第三轮”锂盐涨价。这个“第三轮”是指“牛三浪”里的第三轮，起始日期是在今年11月。

第一轮是去年三季度到今年上半年，碳酸锂价格从4万元涨至9万元/吨。第二轮是8月到11月，碳酸锂价格从9万元/吨涨至20万/吨。

这正是刘成的粗略价格感觉，“9万元/吨那里‘盘整’了很久”。

运用基钦周期的经济理论，“被动去库存”、“主动补库存”、“被动补库存”三个阶段推动着三轮锂价上涨。

“去年6月和7月，我发现我们仓库的出货量慢慢往上走，但是远远没有达到我们去库存的量。要去库存，每个月的销量必须大于生产。”刘成回忆道。

上轮锂盐基钦周期的尾巴恰是“牛二浪”衰退末端，4万元/吨的市价让刘成所在企业也是微亏。衰退周期中，锂企库存量最大，对价格的边际效应影响最小。当时，刘成的锂盐库存高达4000~5000吨，是一个库存峰值。

“大概从八九月开始，就去库存了。就是我每个月的销量远远大于生产量。”刘成说，到了10月，库存就只有不到峰值期的一半了，“这个时候价格也才开始缓慢涨，一点点地涨”，但11月之后，就“跳涨了”。

去年后半年，锂企从基钦周期的被动去库存进入自主补库存阶段，这个过程仅用了三四个月，“四五千吨库存就没了，相当于零库存”。

前一个做减法的库存周期结束，后一个做加法的库存周期来临，锂盐“牛三浪”的复苏周期得到确认。

基钦周期的复苏周期之后便是繁荣周期，也是锂盐价格边际波动最“剧烈”的一个阶段。

“因为下游出货非常好，我每个月生产多少，下游就要多少。”刘成说，今年3月价格是在八九万元/吨，当时他预估价格会到15万元/吨，后来就越涨越快。

这对应电池企业的原料补库存周期。刘成当时还建议客户：在锂盐10万元/吨价格之内时，赶紧补库存。“我当时就给他们说，你们有多少（需求）就补多少，赶紧。”刘成回忆道。

当锂盐价格从10万元/吨涨到15万元/吨时，下游就像是投资者买股票一样，有时候越到主升浪，越不敢下手。而电池企业如果在主动补库存阶段没有买够原料，接下来的“被动补库存”就会变得更加难受。

有行业分析师透露，一些有先见之明的电池企业在锂价12万元/吨左右时就已下手。

遗憾的是，锂市场是经历过上一轮熊市风险教育的。“担心下跌，跌下来更不敢买。2019年就有企业在下跌趋势中抄底补库存，然后赔了很多。”李冰说。

所以，这一轮风险教育也影响供需双方对长单的态度，毕竟价格涨上去，长单让锂盐厂亏本，价格跌下去，电池厂赔本。

报道留下了2019年的记忆图片来源：网页截图

到了“被动补库存”阶段，锂盐边际价格的博弈方式就接近价高者得了。没追高的电池企业只有眼巴巴看着，不知道等不等得起。

但也有一部分下游正极材料和电池厂没有补库存的需求，他们的商业模式是低库存，快周转。

“我们历来都没怎么囤库存。”一位不愿具名的正极材料企业高管向记者表示，他们的模式是接下游的单，再去锁定上游原料。

这一案例也说明，正极材料企业内部也有分歧，不是每家都会被上游锂企“钳制”。

“我们碳酸锂库存只够2个月左右，但我们还是有一些锂资源储备，所以也还好。”某正极材料厂的董秘罗胜（化名）告诉《每日经济新闻》记者，最近一段时间能感受到原料库存的紧张，但他们比行业的备库要好一点，“正极材料和电池环节会出现等米下锅的情况，特别是没有供应链支撑，又或是产能扩张者。”

国轩高科（002074，SZ）有关人士向记者表示，行业碳酸锂供应紧张的问题存在了一段时间。目前，国轩高科的碳酸锂供应充分，但也基本是零库存。

“公司并不担心碳酸锂供应问题。”该人士进一步表示，国轩高科在江西宜春布*了锂矿资源，并且近期还和其他上游企业签订了长单，“比如和江特电机签署战略合作协议，现在每月采购有500吨左右；和盐湖股份的战略合作也在协商中，基本可以保障后续供应”。

锂矿采集场图片来源：每经记者胥帅

“我也不知道平均价格会不会涨到30万/吨。”刘成对锂盐的未来价格也没有底，他只能根据经验预判。

他的参考依据是库存量，一旦库存量出现边际增长，提价将告一段落。库存量持续增加，影响价格的边际效应逐渐增加，基钦周期的尾声也随之来临——衰退。

“明年四五月以前跌价的可能性都不大。关键还是要看全球锂盐的产能放量。”李冰说。

国轩高科有关人士则表示，按现有趋势预估，明年上半年碳酸锂价格破30万/吨是有可能的。由于公司对原材料进行了充分前瞻性布*，且和下游车企也建立了友好协商机制。所以涨价影响并不大。

2021年，其实是全球锂盐企业达成资本开支共识的第一年。雅宝、赣锋锂业（002460，SZ）、Livent等锂企披露了到2025年的产能规划。

《每日经济新闻》记者粗略统计发现，2020年全球碳酸锂产能在40万吨左右，2021年产能在47万吨左右，2022年在60万吨左右，直到2025年可能超过百万吨。明年全球碳酸锂的实际产能才会有明显放量。

“1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料2400吨左右。每吨磷酸铁锂大约需要0.25吨碳酸锂，折合下来就是五六百吨碳酸锂。”一行业分析师向记者表示。

按照这一公式简单换算，100Gwh电池便需要五六万吨碳酸锂。

再看电池企业的扩张，到2025年，蜂巢能源要挑战600Gwh的目标，国轩高科有300Gwh的规划。按照这一规划，就是四五十万吨碳酸锂。还没有去算宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等公司的产能规划。

“我们经常看到这个企业2万吨碳酸锂，那个企业2万吨。把它放到市场上，又算得了什么？”刘成反问，上游挤出来的产能不够电池“塞牙缝”。

12月初，记者走进锂企仓库参观时，看到里面还堆积了一半的精矿。和记者一起的随行人员开起了玩笑，“这都是黄金啊……”另一个人反驳：“我看比黄金还值钱！”

图片来源：每经记者胥帅

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强和真锂研究创始人墨柯还是泼了一盆冷水。

“大家这么投入，我觉得过剩的可能性会更大一些。”林伯强表示，虽然说现在新能源的势头很高，扩张幅度很快，但是现实的扩张速度不一定有这么快，“这跟投入成正比。现在上游这么赚钱，要说投入不足，我觉得不可能。”

刘成表达了一个类似观点，中上游实际的扩张不一定能达到名义产能，“做企业都是一步一步来，如果上游涨得厉害，电池企业的账算不过来，不一定就会继续扩张。”

“碳酸锂紧张是肯定的，但不能说稀缺。因为电池企业在扩，你也在扩。”墨柯说，碳酸锂还是有周期性质，上一个锂周期是2015年9月至2020年中，大约5年时间，“从价格来说，2023年会到这一周期的顶峰，然后下滑，到2025年价格可能会滑到谷底。”

在刘成看来，全世界的锂矿是不缺的，“现在价格高，行业资本开支的动能很充分，也会去找矿。比如非洲，那里也有锂矿资源”。

罗胜说，现在上游极大的资本开支，让锂矿的产能会放出来，行业长期不会受到资源约束，“全球锂资源分布比较均衡，长期约束不会形成。主要是产能释放有一个时间，快一点就是一年半”。

最近一段时间，华友钴业（603799，SH）、紫金矿业（601899，SH）等铜钴企业也出手买到锂矿，这也从侧面说明了资源的丰富性。

图片来源：公告截图

业内：现在是电池厂承受涨价

但一个乐观的预期在于，锂盐基钦周期的繁荣阶段远远没有走到末尾。

现在一直有人问：矿石和盐湖究竟能出多少产品？

中国的矿石法工艺已经十分成熟，工艺路线基本上没有大的颠覆或者创新。这是相对有经验积累的技术。

“我们从上世纪80年代开始做碳酸锂，当时从这个国家学一点，那个国家学一点。先是几个人手抄，一人抄一点，然后回去默写。”成都一锂盐厂的副总回忆，当时两三千吨碳酸锂都算很牛的产能，都是用了六七种工艺去尝试，最后才确定的硫酸法。

因为工艺路线足够成熟，在锂价上行周期，外购精矿冶炼便是产量的增量之一。高企的锂价提高了行业的边际收益，所以涌入加工环节的入*者便众。

至于盐湖，国内盐湖面临产能瓶颈的问题。以青海盐湖为例，也只有蓝科锂业等少数企业的碳酸锂产能过万。至于南美，盐湖产能的大头在智利和阿根廷。眼下，智利进行大选，结果也会影响到他国的锂盐产能预期。

加之盐湖提锂的固定投资处于在建周期，短期能放量的还是要靠矿石。

这正是刘成所担心的，“明年的锂精矿会最为紧缺。能真正投放到市场的锂精矿增量，近期看澳洲的锂矿，远期就看非洲那边的大矿。”

最新新闻是，澳大利亚最大的锂矿商之一皮尔巴拉矿业公司(Pilbara)上周二大幅下调锂矿的产量和出货量预测。

锂企生产线的一线员工也很明白自身香饽饽的处境。

“这东西是缺得很。”12月初，记者参观企业时，曾看到一名生产线员工指了指地上的原矿，颇为得意。

锂盐，正极材料厂——电池厂——整车厂，涨价的传导效应是逐级递增。

罗胜向记者解释了各个环节的成本占比，电池占整车的成本一半，正极材料占电池的成本是在30%~45%，其中磷酸铁锂占32%。锂盐价格一路上涨，苦恼的电池厂唯有向下转移。今年三季度开始，电池厂涨价，成本压力就开始向整车企业转移。

整车企业的下游则是消费者，成本承受度要因车而异。

“像售价比较低的，5万元以下的整车，它就很难转移。而像20万以上的车，那车子的价格弹性要高很多。”刘成说，另一个就是想要大举进军新能源汽车的新势力，他们要急于产车，成本核算不会那么刚性。

“（锂价）这种上升，会使电池这种规模降成本的空间被资源价格上涨所吞噬。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树告诉《每日经济新闻》记者，这轮锂价上涨主要是因为去库存，现在是电池厂在承受涨价压力，还未传导到整车厂。

真锂研究创始人墨柯则表示，现在的碳酸锂价格，让中下游企业已经很难接受了，“从产业链来看，越往后端走，涨价越不容易。电动汽车涨价是最难的。今年的涨价主要是电池厂被迫在消化”。

“我不知道这样涨下去，会不会伤害整个产业链，我个人觉得还是有点非理性。”一名机构投资者向记者表达了他的担心。

罗胜也呼吁：“大家要共同面对上游价格的上涨。上游价格过快上涨会对新能源汽车的快速放量还有储能造成一些影响。毕竟，新能源汽车的关键还是性价比。”

国家层面一直在关注原材料上涨。上个月***办公厅印发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，提到加强大宗商品监测预警，强化市场供需调节，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法行为。今年5月，***也关注到铁矿石、钢材、铜、铝等行业的涨价问题，要求相关企业带头维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价。从效果来看，铜价、焦炭、焦煤等初级原材料的上涨势头也被遏制。

盐湖抽出的卤水图片来源：每经记者胥帅摄（资料图）

“其实我们已经开始做未来产能过剩的预案，现在全球明面上的矿山，都不敢拿。”刘成说，尽管全球锂资源并不缺，但明牌的矿山已经太贵了。除非能尽快放量，尽快收回投资成本，他们还是倾向于参股投一些勘探公司，“花点小钱，占勘探公司一部分股权。以后勘探到了矿，我有股权或者能够包销。”

现在收购锂矿的挑战是周期高点的现金流折现。有企业收购锂矿要估算五年的现金流，现在锂盐景气度高，前两年折现的价值略高。但关键问题是没有人能预测三年后的情况，若价格“变脸”，之后的现金流折现会变为负担。算上折旧和运营成本，溢价收购矿山的结果是亏损。这一幕并不陌生，2018年锂盐价格高位的快速陨落已贡献太多鲜活案例。

再回到资本市场看，前两轮锂价上涨过程，现货价格和锂板块股价呈现联动。

但在第三轮锂价上涨过程中，锂股表现却和现货价格背离了。

龙头天齐锂业（002466，SZ），8月30日的股价高点是143.17元/股，现在不到100元/股；

赣锋锂业，9月1日的股价高点是224.4元/股，现在不到140元/股；

二三线锂企中，天华超净(300390,SZ)9月10日的高点价格是137.6元/股，现在不到80元/股；

雅化集团(002497,SZ)，9月14日的股价高点是45.06元/股，现在不到30元/股；

对背离原因的一种判断是锂股被研究透了，没有预期差。特别是在前两轮涨价中，锂股表现已经完美兑现股价——天齐锂业全年涨幅超120%、赣锋锂业全年涨幅超30%、天华超净全年涨幅超150%。

从动态PE看，天齐锂业超190倍，赣锋锂业超50倍，这是两只千亿市值股的估值。而像融捷股份（002192，SZ）是超800倍，盛新锂能（002240，SZ）是60倍，这些是300亿~500亿元市值的二三线梯队。

要想消化市场给的PE，关键在业绩，后者是在不确定性中寻找确定性。毕竟，2020年业绩预告将在下个月上演，敲计算器算利润的时刻到了。

一位锂股的投资者表示，尽管第三轮锂盐涨价来临，但还要看涨价持续性。

但从不愿具名的买方机构传递的信息看，“这么多有色里，我一直把锂视作成长性金属，这是我看中的关键点”。

同样6万元/吨的低点，一年半时间到了30万元/吨。尽管锂比硅要少，但也并没有到找不到锂的地步。正如业内人士表示，锂资源广泛分布，不会成为长期约束的因子。

从投资角度，不要光想着涨价，而是考虑产品市占率、电池技术等多元指标。

每日经济新闻2021-12-2715:33:05

如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

版权合作及网站合作电话：021-60900099转688读者热线：4008890008

特别提醒：如果我们使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。

新能源e周报丨新能源题材走势继续下挫业内人士：资本市场动力电池概念或将降温

上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌0.02%报371.8元/克

11月10日矿石价格汇总

11月10日国内铁精粉行情汇总

11月10日铁矿石价格

11月10日白银价格

11月10日黄金价格

11月10日铂、钯、钌、铑、铱价格

11月10日铅锭价格

11月10日铅精矿价格

11月10日锌精矿价格

11月10日全国电解锰价格

11月10日全国44%锰矿价格

11月10日65%、55%钨价格

11月10日铜价格

11月10日铜精矿价格

11月10日电解铝价格

11月10日40%、60%锡精矿价格

11月10日镍矿价格

11月10日磷矿石价格

11月10日天然石墨价格

11月10日锑金属价格

11月10日锂精矿价格

11月10日镁矿石价格

11月10日钛精矿价格

来源：上海有色金属网、生意社、西部新干线、全国企业采购交易寻源询价系统（部分非金属矿价数据较少，无法日更敬请谅解。）

丁基行情趋势

生意社5月10日讯　产品名称规格型号企业价格:元/t最低价格:元/t各地市场价格:元/t丁基橡胶日本进口268､66000华北67000-68000加拿大进口30165000华东65000-66000燕化175147000华北48000-48500`氯化丁基橡胶美国埃克森106660000华东61000-62000溴化丁基橡胶俄23252000华东52000-53000俄13948000华东48000-49000

新能源金属|周报：锂精矿拍卖价格回落，镍价持续高位震荡

摘要

行业近况‍‍

锂：锂精矿拍卖价格回落，短期锂价有望维持较高中枢。Pilbara于12月14日的锂精矿拍卖价格为7552美元/吨，相比上次7805美元/吨的拍卖价格有所回落，本次拍卖的锂精矿将于2023年1月底发货，对应6%品位的中国到岸锂精矿价格约8299美元/吨，折单吨碳酸锂生产成本约53.3万元/吨。本次锂精矿价格的回落并非年内首次，在经历淡季的锂盐价格回调后，今年7月的锂精矿拍卖价格也曾出现回落。我们认为，从历史看锂精矿的拍卖价格往往跟随锂盐现货价变动，并不具有显著的领先性，因此本次拍卖价格回落主要基于国内锂价调整的背景，短期看在供需扰动和季节性供需变化的支撑下，我们判断锂价仍有望维持较高中枢。

钴：钴价本周持续低位徘徊。明年1月电钴冶炼厂将集中完成交储订单，短期钴盐市场成交仍较为清淡，整体供需处于双弱。我们认为，后市电钴价格仍以震荡为主，但钴盐价格或上涨乏力。从绝对跌价幅度来看，海外MB钴价已跌破20美元/磅，国内价格稳在32万元/吨左右，近期跌幅超过国内金属钴价格，国内钴盐冶炼利润好转，四钴、硫酸镍单吨冶炼利润回升至4万元、0.5-1万元区间。

镍：关注宏观利好兑现程度，我们预计镍价高位震荡。本周中央经济工作会议强调明年政策继续着力稳增长，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，同时提及要支持住房改善、新能源汽车和养老服务等，需求回升预期不断强化。我们认为，近期镍价主要是受到海内外宏观利好的刺激而冲高，但向前看，近期电池行业和不锈钢钢厂逐渐减产，基本面处于弱势状态；所以，当前镍价是处于“预期定价”的状态，而此状态下价格走势不确定性较大，情绪退温后镍价可能短期走弱，未来涨价持续性需要关注宏观利好兑现程度。但考虑到镍库存仍处历史低位，以及印尼供给端扰动受政策影响较大，我们预计即使镍价走弱，下降幅度也不会很大，整体仍将处于较高水平运行。

风险

新能源车产销不及预期；新增供应超预期；疫情反复影响供需。

正文

1.一周行情回顾

1.1本周能源金属价格

锂：价格方面，本周国内6%品位锂辉石到岸价6,090美元/吨，周环比-0.33%。氢锂价格53.25万元/吨，周环比-2.56%，工碳、电碳价格为52.05、55.45万元/吨，周环比-3.16%、-2.46%。

钴：价格方面，MB标准级钴收于19.75~21.15美元/磅，周环比-1.17%~-0.25%，国内硫酸钴、电钴价格分别为5.20和32.65万元/吨，周环比-1.89%、-3.26%，四钴价格为20.75万元/吨，周环比-2.81%。

镍：本周LME3月镍收报28,265美元/吨，周环比-1.89%，SHFE镍收报215,610元/吨，周环比-2.67%。国内高镍铁和硫酸镍价格分别1,380元/镍点、3.93万元/吨，周环比+1.85%、-2.24%。

1.2能源金属上市公司股价表现

A股：锂行业标的多数下跌

2.锂：锂价小幅回落，关注短期供给扰动

2.1价格总结

本周锂辉石价格小幅下跌。锂方面，本周国内 6%品位锂辉石到岸价 6,090 美元/吨，周环比-0.33%。

本周工碳、电碳价格下跌，氢锂价格下跌。工碳价格为52.05万元/吨，周环比-3.16%，电碳价格为55.45万元/吨，周环比-2.46%；电池级碳酸锂美国到岸价为76,650美元/吨，周环比-0.65%；氢氧化锂、氢氧化锂韩国到岸价分别为532,500元/吨、80,400美元/吨，周环比-2.56%、-0.50%。

2.2产业点评

SMM：本周碳酸锂现货报价持续下行，12月15日跌破56万元/吨。近期，供应端因冬季盐湖季节性减产以及12月上旬江西环保事件影响，碳酸锂供应量小幅下滑，需求端的表现也不乐观。我们认为，虽然当前上游锂盐厂商挺价意愿依旧较为强烈，但考虑到新能源汽车购置补贴即将退坡，以及明年一季度进入终端消费淡季等因素，终端消费仍有进一步走弱的可能，我们预计后市碳酸锂整体现货报价或呈小幅下行趋势。氢氧化锂方面，本周氢氧化锂跟随碳酸锂下跌明显，跌幅较以往增大。目前氢氧化锂市场依旧两极分化的趋势愈发明显，主要因为海内外价差较大，一线厂家仍以出口为主，二线厂家以供应内需为主。整体来看，我们预计国内氢氧化锂产量短期内维持稳定，不过需求端或有小幅回落。考虑到近期由于受到碳酸锂价格回落影响，氢氧化锂跟跌明显，我们判断后续价格或有所回落。

中金有色点评：锂精矿拍卖价格回落，短期锂价有望维持较高中枢。Pilbara于12月14日的锂精矿拍卖价格为7552美元/吨，相比上次7805美元/吨的拍卖价格有所回落，本次拍卖的锂精矿将于2023年1月底发货，对应6%品位的中国到岸锂精矿价格约8299美元/吨，折单吨碳酸锂生产成本约53.3万元/吨。本次锂精矿价格的回落并非年内首次，在经历淡季的锂盐价格回调后，今年7月的锂精矿拍卖价格也曾出现回落。我们认为，从历史看锂精矿的拍卖价格往往跟随锂盐现货价变动，并不具有显著的领先性，因此本次拍卖价格回落主要基于国内锂价调整的背景，短期看在供需扰动和季节性供需变化的支撑下，我们判断锂价仍有望维持较高中枢。

2.3供给

2.4库存

2.5进出口

3.钴：钴价短期维持弱势

3.1 价格总结

钴价本周走弱。期货方面，无锡盘钴价指数收报30.6万元/吨，周环比+1.16%。价格方面，MB标准级钴收于19.75~21.15美元/磅，周环比-1.17%~-0.25%，国内硫酸钴、电钴价格分别为5.20和32.65万元/吨，周环比-1.89%、-3.26%，四钴价格为20.75万元/吨，周环比-2.81%。

3.2 产业点评

SMM：近期电解钴盘面价格震荡，主要因为2月前需将之前收储订单完成交货，目前各家冶炼厂或有少量交储订单，我们预计12月电钴生产会有增量。硫酸钴方面，近期价格下行，主要因为电池材料订单缩减，前驱体厂采购招标减少，冶炼厂生产观望情绪浓。但临近年底，资金回笼需求较大，部分冶炼厂也在积极降库出货，价格竞争激烈，我们预计硫酸钴价格或下行。

百川资讯：本周四氧化三钴价格下跌，周内随着市场悲观情绪的进一步发酵，四钴行情继续呈下滑趋势。然而终端需求跟进不足，下游入市询盘寥寥，仅刚需采买，场内成交显淡，上下游陷入僵持博弈，市场回温困难。硫酸钴方面，本周价格下降，周内市场对于年前备货需求前景仍显担忧，场内看空情绪未有明显好转，但考虑利润等因素，厂家暂无明显调价表现，买卖双方难以达成一致。电钴方面，本周电解钴市场弱稳运行，市场活跃度一般，多为询价为主，实际成单低迷。我们预计短期内钴价持稳震荡运行为主，由于下游并未有向好发展趋势，钴市行情仍有下行空间。

中金有色点评：钴价本周持续低位徘徊。明年1月电钴冶炼厂将集中完成交储订单，短期钴盐市场成交仍较为清淡，整体供需处于双弱。我们认为，后市电钴价格仍以震荡为主，但钴盐价格或上涨乏力。从绝对跌价幅度来看，海外MB钴价已跌破20美元/磅，国内价格稳在32万元/吨左右，近期跌幅超过国内金属钴价格，国内钴盐冶炼利润好转，四钴、硫酸镍单吨冶炼利润回升至4万元、0.5-1万元区间。

3.3供给

3.4产量&开工率

3.5库存

3.6进出口

3.7利润

3.8交易

4.镍：国内镍价高位震荡

4.1价格总结

LME镍高位震荡。本周LME3月镍收报28,265美元/吨，周环比-1.89%，SHFE镍收报215,610元/吨，周环比-2.67%。长江镍板收报223,250元/吨，周环比-0.80%。

国内镍价小幅下跌。国内高镍铁和硫酸镍价格分别1,380元/镍点、3.93万元/吨，周环比+1.85%、-2.24%。

4.2 产业点评

镍矿（百川资讯）：供应端，菲律宾矿山招标价格虽有让步，但目前菲律宾等国家镍矿供应资源有限，矿商持货待涨情绪主导，运输回国成本依旧偏高，我们判断短期内镍矿价格坚挺，市场成交情况一般。需求端，近日市场情绪回暖，300 系不锈钢利润有所好转，钢厂对镍铁采购压价心态有所缓解，部分下游订单锁定的工厂刚需询货。国内工厂即期生产利润得以修复，对于镍矿接受度提高，我们预计镍矿需求有望提升。展望后市，目前正值菲律宾雨季，镍矿供应处于低位阶段，国内工厂即期生产压力缓解，但短期供需两弱持续，需进一步关注实际成交动态，我们预计镍矿价格持稳运行。

镍铁（百川资讯）：供应端，本周部分铁厂已有减产计划，目前国内铁厂 12 月镍铁多已售完，市场资源有所下降，但过剩低价印尼镍铁回流仍维持高位。总体来看，镍铁供应量较上周有所下降。需求端，下游市场回暖，钢厂 300 系不锈钢减产不急预期，叠加年底以至部分钢厂，开始节前备货，对镍铁需求有所增加。展望后市，我们预计镍铁市场价格震荡偏强运行。

硫酸镍（百川资讯）：供应端，本周硫酸镍生产成本仍在高位，部分企业持续亏损。虽然目前国内企业多按计划生产，但多表示下月新单签订情况不佳。在成本价格持续高位震荡下，硫酸镍企业无意增加库存备货量，后续多有降幅计划。需求端，本周动力市场需求减弱，在电池企业接货意愿不强的传导下，三元企业的采购节奏放缓。加之年末将至，下游电池厂控制库存，我们预计 12 月三元材料整体产量下行，对硫酸镍需求减弱。展望后市，国家对新能源汽车购置补贴税政策将结束，短期内需求面难有利好改善，在动力相关行业的压价传导下，我们判断硫酸镍价格仍有继续下滑预期。

4.3价格&成本

4.4供给

4.5需求

4.6库存

4.7进出口

5.下游：三元及铁锂电池产业链景气度持续提升

5.1前驱体

5.2正极

5.3电池

5.4装机

5.5新能源汽车

6.行业新闻

Pilbara 第 13 次拍卖价高位回落需求趋弱下高价锂难以维持

据最新消息，12 月 14 日，Pilbara 年内第十次，史上第十三次拍卖再度落下帷幕，此次锂精矿最终成交价为 7505 美元/吨，较 Pilbara 在 2022 年 11 月 16 日成交价 7804 美元/吨，下跌 300 美元/吨，跌幅为 3.83%。此次拍卖是 Pilbara 继第七次拍卖之后的年内第二度下跌，且相比于第七次拍卖较前一次拍卖跌幅 2.55%的情况，此轮拍卖价格高较前一次拍卖跌幅达 3.83%。究其原因，SMM 分析称，主要是因为国内市场需求趋于弱势，导致高位锂价难以维持。

本文摘自：2022年12月18日已经发布的《锂精矿拍卖价格回落镍价持续高位震荡》

分析员齐丁SAC执业证书编号：S0080521040002SFCCERef：BRF842

分析员杨文艺SAC执业证书编号：S0080522070013

分析员陈彦SAC执业证书编号:S0080515060002SFCCERef：ALZ159

分析员王政SAC执业证书编号：S0080521050013SFCCERef：BRI454

联系人张家铭SAC执业证书编号：S0080121050228

生意社：市场持续向好碳酸锂价格屡创新高_同花顺圈子

据生意社监测，2022年10月工业级和电池级碳酸锂呈现持续上涨走势，价格屡创新高。10月26日工业级碳酸锂国内混合均价为551000元/吨，与月初均价501200元/吨相比上涨了9.94%；电池级碳酸锂国内混合均价为573000元/吨，与月初均价517600元/吨相比上涨了10.7%。

通过观测市场变化来看，十一假期之后碳酸锂价格持续迎来上涨走势。假期期间工厂生产正常进行，碳酸锂出货相对稳定，但大厂碳酸锂产量多以交付长单为主，市场碳酸锂零单仍相对较少。虽然10月下旬碳酸锂企业基本处于正常开工状态，但市场供应紧张的*面仍未有所缓解，而部分地区物流运输受限，碳酸锂出货受到大幅影响，导致碳酸锂价格不断上涨。

上游原料最惹人注目的便是拍卖价被称为”锂价风向标“的Pilbara锂辉石精矿的拍卖。10月24日，Pilbara进行了新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,255美元/吨，较其2022年10月18日成交价上涨155美元/吨，涨幅为2.2%。本次拍卖矿石量为5,000吨，精矿品位5.5%，经折算1吨LCE的成本价约为55万元/吨。该批矿石预计11月中旬实现发货交付，考虑物流周期后，产品大概将于1-2月进入市场。成本上涨对碳酸锂有利好支撑，碳酸锂价格持续上涨。

随着假期的结束，下游库存消耗及正常采购需求不减，且终端市场开工率提升，需求方面对碳酸锂有多重利好。

下游氢氧化锂市场价格上涨，由于上游锂辉石价格高位，成本支撑仍强，叠加碳酸锂价格高位运行，对氢氧化锂市场支撑强势。而国内出口氢氧化锂订单热度不减，国内市场现货资源有限，下游高镍三元需求稳步上行，采购热情较高，氢氧化锂市场企业报价持续上行。

下游磷酸铁锂价格高位震荡，假期前磷源、铁源价格上涨对磷酸铁价格形成支撑，锂盐价格受下游备货供应偏紧影响价格上行，原料驱动磷酸铁锂制造成本上行，带动价格上涨，随后维稳运行，磷酸铁锂持续增量下维持紧平衡状态。

随着旺季持续，新能源汽车进入传统销售旺季，能源汽车生产不断加大，因此对电池原材料需求上涨。2022年9月，新能源汽车产销继续保持高速增长，分别达到75.5万辆和70.8万辆，环比增长9.3%和6.2%。由于今年新能源补贴将完全退坡，部分车企提前备货，对能源电池需求上涨，因此锂电生产企业对原料需求也大幅提高。下游增产在情绪上推动价格上涨幅度，采购情绪未减，成交价格仍持续上行。

据生意社碳酸锂分析师认为，当前碳酸锂市场现货价格报价仍表现出上涨势头，随着冬季的到来，青海等地区将会受到低温影响，产量可能会出现轻微下降。而下游年终备货心态持续，市场需求将保持高位，预计短期碳酸锂价格保持高位震荡。

川能动力拥有锂矿的未来价值？

川能每年18万吨的锂精矿预计利润3亿元，川能可得2亿元以上。

去年锂矿价格处于低谷，如果锂矿石价格上涨（这应该是比较肯定的），利润还会上涨。国理的1.2万吨锂盐产能川能也有43.74％的权益（能投早晚要注入川能以避免同业竞争），这样算起来，川能未来的锂盐产能是4.5万吨，跟天齐的产能相当。最关键的是，川能的产能是有资源保障的，不像盛新等其它公司，都只是纸面上的规划，产能虽在但无米下锅。如果锂盐价格长期稳定在10万元/吨，4.5万吨锂盐产能利润可达30亿元。李家沟每年贡献3亿元利润，德扯弄巴一年贡献3亿元利润，加上风、光、垃圾发电资产，川能的利润至少在40亿元以上。现在赣峰的市盈率是400多。如果将来d坝、甲基卡3号矿以及其它矿也给了川能，川能的成长空间有多大？说川能市值将来可能上万亿是无脑吹吗？