摘要：基金的赎回是什么意思 基金单位按公布的价格卖出并收回现金，习惯上称之为基金赎回. 银行的理财产品开放申赎是什么意思? 你好，银行的理财产品有封闭式、开放式、半封闭式。半
基金的赎回是什么意思
基金单位按公布的价格卖出并收回现金，习惯上称之为基金赎回.
银行的理财产品开放申赎是什么意思?
你好，银行的理财产品有封闭式、开放式、半封闭式。半封闭式产品，只能在银行制定的工作日，申购或者赎回。封闭式则到期后自动返还本息。开放式每个工作日可以申购赎回。
基金周报|春节期间理财直播受追捧 - 知乎
证券日报2021.2.19
春节期间各大金融机构明星基金经理、理财大咖们推出一系列在线理财直播，与各路网红正面交锋。
2月18日，来自支付宝官方数据显示，春节假期多家金融机构通过理财直播等形式在支付宝上营业，直播观看人次同比去年春节增长超10倍，其基金讨论区访问量也同比翻倍。
中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌对记者表示：“可以预见，在线理财直播肯定会给行业带来一些变化，比如理财产品的设计，数字化营销方式，理财产品售后服务环节等等，这是一个优化的过程。”
据了解，自2月18日起将有33家金融机构在支付宝财富号上理财直播，把投教知识和百余款理财产品搬上支付宝。
观看多场理财直播后发现，目前各家金融机构的直播已非简单一名基金经理在线带货模式，而是已经有了初具规模的直播团队，例如提醒流程、发布获奖名单、提示抽奖环节等，与去年理财直播相比，显得更加成熟。与理财用户实时互动，并配有抽奖及红包福利已成为标配，直播的基金经理也在线求关注、求点赞、帮冲榜。
支付宝理财平台数据显示，今年春节期间理财直播观看人次和去年春节相比上涨超10倍。其中，三**选择在夜间观看直播，而大年三十当晚直播观看人次超过了60万。数据还显示，一二线城市春节观看理财直播的人次最多，上海、北京、广州、深圳分列前四，杭州、成都、苏州、武汉、东莞、重庆等城市跻入前十。
而2月18日来自网联清算平台最新公布数据也显示，不打烊，云逛街成过节新趋势。宅经济为直播带货持续添砖加瓦，部分直播平台日均交易笔数和交易金额同比涨幅分别达到了57%和96%。
支付宝理财平台数据显示，春节期间基金市场持续大热，近一个月，易方达基金经理张坤搜索量增长300%、中欧基金经理葛兰的搜索量增长了七倍。
在投资者对基金投资热情持续高涨同时，有多方平台机构劝投资人“三思后行”。
1月初，支付宝理财平台在给投资者的新年信中提示，有必要降低对2021年权益基金市场的收益预期，均衡资产配置。不建议过度关注*部过热板块。
同时，也有多位基金经理也在支付宝评论区提示理性投资。景顺长城基金经理刘彦春表示，“希望投资者理性买入与自己风险承受能力相匹配的产品。”
中国证券报-中证网2021.2.19
牛年首个交易日，公募基金产品发行迎来“开门红”。2月18日，易方达、景顺长城、鹏华等基金公司旗下12只新基金开始认购，又有“爆款”诞生。随着市场行情演绎，基金公司正在调整产品结构，除主动权益类产品外，指数基金、ETF等成为“上新”的重点。
2月18日，新基金整体发行情况较为平稳。不过，牛年新基金发行仍然迎来了“爆款”。2月18日晚间，景顺长城基金公告，景顺长城新能源产业股票型证券投资基金提前结束募集。
基金公司后续将“上新”多只重磅产品。2月19日到2月底，有53只新基金将发行，广发基金、嘉实基金等多家大型公司将“同台竞技”。
在基金发行持续向好的背景下，基金公司正在调整新发基金的结构。根据Wind数据，2月18日到2月底新发行的65只基金中，有14只被动指数型基金。虽然主动权益类基金仍然是新基金发行的主力军，但值得注意的是，ETF尤其是细分行业ETF成为基金公司发力的领域。
2月18日，鹏华基金新发两只ETF——鹏华中证细分化工产业主题ETF和鹏华中证畜牧养殖ETF。2月19日，华泰柏瑞基金、华夏基金、国泰基金旗下中证动漫游戏ETF将开始发行。
资料显示，除已落地的创新ETF外，还有建信基金、富国基金、易方达基金、汇添富基金等基金公司申报了大量细分行业ETF，覆盖中证量子通信主题指数基金、中证安防主题指数基金、中证稀土产业主题指数基金、中证光伏产业主题指数基金等细分领域。
事实上，ETF领域的创新已持续一段时间。去年以来，全市场首只食品类ETF产品华夏中证细分食品饮料产业主题ETF、首只跟踪中证生物科技主题指数的ETF产品易方达中证生物科技主题ETF等细分行业ETF相继推出。
中国证券报2021.2.19
统计数据显示，年内新成立的111只主动偏股型基金，至少有101只已开始建仓，有的净值涨幅已超10%。年内新发的12只百亿爆款基金中，曲扬管理的前海开源优质企业6个月持有净值涨幅已达9.07%。
除了消费、科技等热门赛道外，有不少基金经理将建仓方向瞄准了保险、建材等传统行业。
Wind数据显示，步入2021年，全市场共有224只新基金成立，其中主动偏股型基金111只，发行份额超百亿的主动偏股型爆款基金达12只。
这12只爆款基金多是各家公司的明星基金经理执掌，如史博管理的南方兴润价值一年持有、冯波管理的易方达竞争优势企业、李晓星管理的银华心佳两年持有期、梁浩管理的鹏华汇智优选等。
相关净值数据显示，大部分百亿爆款基金已经建仓。成立于1月8日，由曲扬管理的前海开源优质企业6个月持有最新净值为1.0907，成立以来涨幅达9.07%；李晓星管理的银华心佳两年持有目前净值为1.0699，成立以来涨幅达6.99%。此外，吴渭管理的博时汇兴回报一年持有和郑澄然管理的广发兴诚净值涨幅也都超过3%。
除爆款基金外，年内新成立的111只主动偏股型基金中，109只基金已披露净值数据，其中94只基金净值超过1元，还有7只基金净值跌破1元。
在全部111只年内新成立的主动偏股型基金中，已有两只年内回报超10%：东方红多元策略A和国泰金福三个月定开年内回报分别达17.82%和11.41%。还有两只年内回报超9%，7只年内回报超6%。
金融投资报2021.2.19
2020年是新基金发行异常火爆的一年。据统计，2020年公募基金发行新基金的规模就超过了3万亿，公募基金总规模也突破了18万亿。新基金发行异常火爆的背后，也催生了多只“爆款”基金。但与此同时，多只“爆款”基金也遭遇到大量赎回的现象。
易方达竞争优势企业基金的发行，也导致“爆款魔咒”的传闻在市场上出现。事实上，像上投摩根亚太优势基金发行第二个交易日上证指数即上摸6124点，以及2015年上半年众多新基金发行的迎来一波高潮，6月中旬上证指数即创出5178点的高点看，“爆款魔咒”似乎真的存在。但实际上，所谓的“爆款魔咒”只是一个伪命题而已。
因此，“爆款魔咒”并不可信，真正值得关注的则是爆款基金出现的大量赎回现象。
爆款基金遭遇大量赎回，主要有两个方面的原因。其一是基金投资者短期的投机行为。由于爆款基金往往由明星基金经理管理，投资收益较好，短线投机者在获利后会选择赎回，而这样的投资者数量并不少。二是新基金销售银行是主要渠道，对银行而言，新基金销售时赚取的认购费，普遍高于存量老基金带来的尾随佣金。出于利益方面的考量，银行在销售基金过程中常常会出现“赎旧买新”现象。特别是，银行资金实力雄厚，出手往往都是“大手笔”，其赎回时也往往会是“大手笔”，对新基金份额会产生较大的影响。
爆款基金一般需要实行比例配售，这实际上降低了认购资金的认购效率，导致认购资金无法实现全额认购。而在大量赎回基金的背景下，某些基金投资者的需求将无法得到满足，对这些投资者而言显然也是不公平的。
证券日报2021.2.18
2021年开年以来新基金发行市场异常火爆，新基金发行规模快速攀升。数据显示，截至2月17日，新基金发行总规模已跨越7000亿元关口，相当于去年全年新基金规模的22%。
统计发现，春节后首周至少有18只基金进入募集期，这些新基金类型主要以偏股混合型基金、ETF为主。“一日基”、“百亿级”爆款基金频现助推了基金发行市场的火热，背后的最大推动力是偏股混合型基金。
据Wind资讯数据统计，与2020年同期相比，今年以来截至2月17日已成立215只基金，合计募集资金达到7075.11亿元，新成立基金数量同比下滑26.37%，募集规模同比增长37.08%。
今年新基金成立规模快速突破7000亿元的最大推动力是混合型基金。数据显示，目前混合型基金从数量和募集规模上均占比最多，年内共成立134只混合型基金，募资资金5542.06亿元。股票型基金56只，募集资金900.26亿元，位列第二。债券型基金23只，募集资金546.1亿元，另有2只QDII基金在近日成立，募集资金合计86.7亿元。货币型基金、另类投资基金等其他类型基金暂未有新基金成立。
整体来看，今年以来公募基金募集规模较2020年同期有大幅提升的主要原因来自于混合型基金新发规模的骤增，今年以来新成立的混合型基金规模同比骤增80%。而在混合型基金发行明显提速的情况下，股票型基金和债券型基金的发行规模则同比有所下滑，分别同比下滑6.1%、57.77%。
今年以来全部公募新发基金平均募集规模为32.91亿元，较年初的平均募集规模下滑明显。其中，股票型基金平均募集规模为16.08亿元，混合型基金平均募集规模为41.36亿元，这两类新发基金平均募集规模也均有明显下滑趋势，相比而言，债券型基金募集份额为23.74亿元，则较1月份略有增长。
在赚钱效应驱使下，绩优基金经理发行的新基金受到投资者热捧，年内发行规模超100亿元的新基金数量也在迅速增长。据记者了解，采用“固收+”策略发行的华安添利6个月持有基金在近期正式成立，该基金最终募集资金合计达到115.51亿元，是2021年首只破百亿元规模的债券型新基金。照此计算，今年以来已成立的百亿元级别“巨无霸”基金数量已达14只，相当于去年全年百亿元级基金数量的35%。
这些百亿元级新基金类型主要以偏股混合型基金为主，14只百亿元基金中有8只新基金为偏股混合型基金，其他为灵活配置型基金、增强指数型基金、平衡混合型基金等。
目前，百亿元基金的管理公司仍以大型公募基金为主，其中广发基金成立的百亿元新基金最多，共计4只，博时基金有2只，华安基金、南方基金、易方达基金、富国基金、鹏华基金、银华基金、汇添富基金、前海开源基金分别在1月份成立了1只百亿元级新发基金。
从年初至今，公募基金新发行规模快速增长的同时，部分存量基金正持续被赎回。
赵强坦言：“为应对短期大额申购和赎回基金，基金经理不得不‘抱团’大市值、高流动性的个股，以降低冲击成本，增量资金的涌入又会进一步推升基金重仓股的股价表现，从而吸引更多资金的进场。这种申购与净值表现的正循环存在内生的脆弱性，一旦遭遇系统性的外部冲击，就会退化成负循环，可能会加剧市场的波动。”
证券日报2021.2.19
自去年11月1日，QFII/RQFII新规正式实施以来，至今已经3个多月。“QFII/RQFII新规实施后，外资投资中国股票、债券市场的空间和便利性都得到了进一步提升。”粤开证券研究院首席市场分析师殷越在接受采访时表示。
QFII/RQFII新规实施以来，截至2020年年底，国内合格境外机构投资者新增45家，外资持有A股市值和占比稳步提升。
市场人士认为，科创板股票纳入富时罗素、MSCI等国际指数，以及资本项目进一步双向开放等仍值得期待。外资在A股的持股占比仍有望继续提升。
QFII/RQFII新规降低了外资准入门槛，便利投资运作，同时扩大了投资范围。据统计，自去年11月1日QFII/RQFII新规正式实施以来，境外机构密集提交资格申请，截至2020年年底，共45家境外机构获证监会核准，同比增39家，合格境外机构投资者数量达558家。
另外，据沪深交易所QFII/RQFII相关交易规则适用指引和实施细则，自11月1日起，单只股票的外资持股比例披露指标由26%调整至24%。据统计，截至2月10日，7只A股外资持股合计达到或超过该公司总股本的24%，其中，启明星辰、广联达已超过27%，分别为27.58%、27.56%。
另外，自QFII/RQFII新规实施以来，外资持股比例也在稳步提升。央行数据显示，截至2020年9月底，境外机构和个人持有境内股票市值为2.75万亿元。去年12月份，中证金融研究院院长张望军接受媒体采访时曾表示，截至2020年11月底，外资持有A股流通市值近3万亿元，占A股流通市值约4.8%。中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年1月15日，外资持有A股流通市值合计3.50万亿元，占A股流通市值的5.12%。外资持股市值和占比较去年11月底进一步增长。
“以北上资金对A股的配置测算来看，自QFII/RQFII新规实施以来，外资对A股的配置占比持续提升。”招商证券策略分析师涂婧清对《证券日报》记者表示，截至2021年1月末，北上资金持有A股市值2.46万亿元，占同期A股自由流通市值的7%，相比2020年10月末的6.2%有明显提升。另外，如果按外资持股中69%通过陆股通实现推算，那么2021年1月末，全部外资持有A股市值或已达到3.57万亿元，占A股自由流通市值的比例达到10.2%。
深入推进高水平双向开放仍是今年资本市场的重要任务。2021年证监会系统工作会议提出，稳步推进制度型对外开放，积极推进跨境审计监管合作，同时加强开放条件下的监管能力建设。
对于今年外资流动，涂婧清认为，考虑到经济复苏以及人民币升值的大背景，外资在2021年有望继续流入A股，其在A股的持股占比仍可能继续提升。
“从短期和中长期来看，未来随着金融市场对外开放稳步推进，境外资本进入中国仍具有较大的增长空间和增长动力。”殷越认为，从短期来看，2021年中国的经济复苏力度有望回归内生增长，吸引外资持有A股资产。中长期来看，从纵深角度而言，随着股市、债券等标的物不断被纳入各种国际指数，A股在国际重要指数中的权重占比提升，将带来可观的资金增量；同时人民币资产在全球范围内表现出一定的避险资产属性，人民币资产将逐渐成为境外投资者资产配置的重要标的物。从横向对比来看，我国外资持股比例相较于日韩、巴西、美国仍然显著偏低，后续可持续流入的空间巨大。
中国基金报2021.2.19
近20万亿公募基金市场蛋糕吸引外资机构前来竞逐，农历新年过后的首个交易日，又有外资资管机构递交国内公募基金牌照申请。
证监会网站显示，2月18日，施罗德投资管理有限公司递交了《公募基金管理公司设立资格审批》，该项申请材料已于同日接收。
早在去年8月，全球最大资管机构——贝莱德就已拿下国内首张外资全资控股公募牌照，随后，路博迈、富达、范达、联博等外资资管巨头也相继递交公募基金资格申请，而在早前参股的合资基金公司中，大摩华鑫基金、上投摩根基金距离成为外资全资控股基金公司仅差“临门一脚”。
2月18日，施罗德投资管理有限公司正式向证监会递交公募基金管理公司设立资格申请。
基金业协会数据显示，截止2月18日，施罗德投资管理（上海）有限公司管理规模在0-5亿元之间，备案了包括施罗德中国智汇一号私募基金、施罗德中国股票优选一号私募基金在内6只私募产品。
“在金融市场加快开放的大背景下，我们把握良机不断拓展中国业务。在此过程中，考验最多的是我们对于市场的洞察能力，以及对海外平台和本土资源的整合能力。”施罗德投资管理（上海）有限公司总经理张兰认为，“由于国内外市场环境与投资者理念的差异，外资金融机构如何更快适应本土市场、贴近国内投资者一直受到很大关注。过去的20多年中，我们提前布*中国内地市场，通过与不同渠道的合作以更好了解国内投资者的行为模式、制定本土化营销策略，并致力于将国内的投资策略、理念、流程及系统与海外经验相融合。除此之外，我们也已经率先招募本土人才，组建了一支具备丰富本土经验的人才团队。为进一步实施人才本土化战略，发掘国内优秀资管人才，我们还于2019年开启了毕业生校园招聘计划。相信这些积极的举措将为未来施罗德投资在中国内地市场的‘开疆扩土’打下坚实的基础。”
为了备战公募基金业务，海外资管机构也持续在国内招募成熟的人才。“无论是履新贝莱德的汤晓东、张弛，还是担任路博迈投资管理（上海）有限公司CEO的刘颂，外资资管机构聘请的负责国内业务的高管基本上都是在国内大型基金公司或是合资基金公司历练多年的一把手，投研岗位也吸纳了很多本土投资人才加盟。”上述上海外资资管机构人士分析。
除了扩充人才队伍，备战公募业务的外资资管机构也在梳理拟开展公募业务的各个条线。
“海外公募基金的资金来源50%以上都是养老金，我们不仅是美联储养老金的投资顾问，也是日本养老金的投资顾问，因此，养老目标基金等养老第三支柱建设无疑是海外资管机构进军国内市场关注的一块重要业务，此外，我们在海外市场95%的资产都使用了ESG投资理念，我们也希望在ESG基金上做出自己的特色。”另一位外资资管人士透露。
越来越多的外商独资公募基金管理公司正渐行渐近。
2月6日，华鑫股份公告，为优化公司资产结构，合理配置资源，综合考虑公司整体发展战略和实际经营需要，公司拟通过由公司全资子公司华鑫证券有限责任公司以在上海联合产权交易所公开挂牌的方式，转让其所持摩根士丹利华鑫基金管理有限公司36%的股权，挂牌价格不低于评估值（经国资备案为准）。转让完成后，华鑫证券有限责任公司不再持有摩根士丹利华鑫基金管理有限公司的股权。
2019年至今，摩根士丹利国际控股公司陆续受让深圳市招融投资控股有限公司、深圳中技实业持有的大摩华鑫基金股权，持股比例提升至49%，完成了对大摩华鑫基金的相对控股。此次华鑫证券拟“清空”持有的大摩华鑫基金股权，业内普遍预测基金公司外方股东——摩根士丹利或将接盘，大摩华鑫基金也有望进一步成为外资绝对控股基金公司，距离外商全资控股仅“一步之遥”。
去年11月24日，正在走设立申请流程的路博迈基金管理（中国）有限公司及富达基金管理（中国）有限公司双双接到证监会第一次反馈意见。
路博迈基金则需要就全球非关联普通账户保险资产管理规模的统计口径，以及路博迈集团、路博迈投资顾问有限公司资产管理业务相关指标居于国际前列等4个问题进行补充说明论证或反馈。
中国基金报2021.2.18
过去两年在良好的制度环境和资本市场环境下，居民投资理财需求持续增强，公募基金行业迅猛发展。受疫情等因素影响，2020年A股市场环境复杂多变，对基金管理人的投资管理能力形成较大考验和挑战，而一部分新锐公募基金公司凭借扎实的主动管理能力迅速崛起，在权益投资领域显示出较高的发展潜力。
在两家权威评级机构海通证券和银河证券最新发布的2020年度基金管理公司主动股票投资管理能力榜单中，恒越基金均排名全行业第一。银河证券基金研究中心1月1日发布的公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单（2020年）显示，过去一年（2020.1.1-2020.12.31）恒越基金主动股票投资管理能力在全行业125家公司中排名第1。海通证券数据也显示，2020年表现最好的是恒越基金，全年业绩达到90.75%，是目前唯一一家2020年综合收益超90%的基金公司。
银河证券数据统计，截至2020年12月31日，恒越核心精选混合型基金A类最新单位净值2.1262元，成为名副其实的“翻倍基”，2020年度净值增长率93.06%，在486只同类基金中排名24，位列前5%，成立以来累计净值增长112.62%。另一只产品恒越研究精选基金A类最新净值2.1082元，2020年度净值增长率85.61%，同类排名52/486，成立以来累计净值增长110.82%。据统计，上述两只基金A类份额净值2020年内均50余次创出各自历史新高。
得益于良好的业绩与口碑，该公司旗下新基金——恒越内需驱动混合型基金、恒越成长精选混合型基金均顺利完成募集，于2021年1月4日和2月9日分别成立，两只产品首募规模加上公司2020年末资产管理规模，合计比公司2019年末规模增长了近70倍，实现了投资业绩与管理规模的双丰收。
惊艳的投资业绩来自于恒越基金全员的努力，尤其是2020年以来新管理层和投研团队的加入，恒越基金成功实现再次起飞。2020年8月公司公告黄小坚新任总经理，兼任投决会**、投资总监。黄小坚总是具备20多年丰富投资经验的专业投资型高管，曾在银华基金、华宝兴业基金、中信保诚基金等任基金经理、首席投资官、公司副总经理，之后在太平资管任助理总经理、东亚前海证券任副总经理，分管权益、固收等资产管理工作。在黄小坚总的带领下，恒越基金正打造一支阵容豪华的一流投研团队，已拥有20多人的投研团队，均毕业于国内外顶尖学府，具备丰富的公募基金、券商等从业经验，这一投研人员的配置和实力在基金公司中，尤其是次新基金公司里较为难得。
恒越基金积极响应监管大力发展权益类基金的号召，坚信投资管理能力是资管行业最核心的竞争力，始终坚持主动管理发展战略，聚焦权益投资，全力打造“固收+”精品，持续为广大投资者提供优质产品，努力创造中长期超额收益，力争在牛年再创佳绩。
中国基金报2021.2.8
近日，中债金融估值中心发布了2020年度中债指数用户综合评定结果，平安基金管理有限公司凭借出色的指数基金创新能力和控制跟踪误差能力，斩获创新引领奖和业绩跟踪奖两项大奖。
中债金融估值中心评出的指数用户综合评定结果，是对2020年度在债券指数产品发展、创新、研究等方面表现突出的机构的高度肯定。平安基金也是继2019年度荣获中债研究应用奖、业绩跟踪奖、开拓引领奖等三项大奖后，再度荣获中债创新引领奖和业绩跟踪奖两项大奖。
平安基金此次斩获中债创新引领奖，充分体现了平安ETF创新能力强的优势。产品创新能力是平安ETF的核心竞争力，平安ETF融入创新基因，将多种创新指标，如低波动率因子（MSCI低波）、中债隐含评级（公司债）及债券活跃度（活跃国债）等，引入ETF产品设计中，创下业内多个首只纪录，引领行业创新。
在债券ETF领域，平安基金拥有国内首只SmartBeta债券ETF——平安中债-中高等级公司债利差因子ETF。平安基金曾参与研发“中债-中高等级公司债利差因子指数”，该指数首次在债券指数中运用中债隐含评级这一指标，以进一步加强对成份券的信用风险控制。同时，该指数也是国内首只采用smartbeta策略的债券指数，具有非常大的创新意义。
平安基金斩获的另一项中债业绩跟踪奖，也是对平安基金ETF跟踪误差小的肯定。平安基金依托平安科技平台优势，自主开发全流程覆盖的“Oceanus海神系统”ETF指数投资平台，拥有全投资流程系统化、实现提升投资效率以及降低投资风险等优点，旗下ETF整体跟踪误差表现优秀。
平安ETF依托中国平安“金融+科技”及综合金融的优势，将创新和科技基因深度融入产品的研发、投资和运营中，致力于成为业内领先的智能指数投资专家。
中国基金报2021.2.19
港股投资或迎来大时代。据显示，2021年以来至2月5日，除1月22日、2月4日、5日外，其余20多个交易日沪深港通南向资金净买入额超过百亿港元。其中，南向资金1月19日净买入265.93亿港元，创沪深港通开通以来之最。
各家公募基金纷纷加快港股布*的节奏，而广发基金早在2007年就已成立国际业务部，将主动管理能力的培育拓展到海外市场，此后，随着李耀柱、余昊等具有海外求学背景的投研人员的加入，广发基金海外投资团队不断壮大。
“全球视野体现为我们研究部海外研究小组借鉴QFII的研究方法论，站在全球产业链的角度分析行业和企业的长期价值。同时，我们有国内研究团队提供基本面支持，具有本土化研究思维，能够掌握第一手的宏观经济、行业景气度和公司基本面的变化。”李耀柱表示，将境内外的投研资源充分融合是广发基金国际业务团队的特色。
剖析来看，李耀柱称其组合投资大部分公司以白马股为主，即以业绩确定性比较高的、长期增长的稳定性比较高，管理层和组织架构在行业内处于领先水平的公司，以这样的投资思路相当于在香港市场寻找超级白马成长股。
具体投资中，李耀柱通常是自上而下和自下而上相结合，以全球视野寻找有持续进化能力的上市公司。
传统自上而下的框架是利用宏观周期，通过美林时钟的理念对不同行业、不同资产进行配置。
李耀柱认为，2016年以后，在流动性的冲击下，宏观波动相对较小，所以在这个阶段，宏观波动导致各个行业的投资机会也是相对减少。在此背景下，广发基金国际业务团队衍生出了另外一个自上而下的框架，也是契合2016年后A股和港股投资的大趋势，以全球视野进行产业比较和产业趋势的挖掘，从而寻找中长期优质标的。
定义优质公司的估值，要通过全球产业比较的角度去衡量这些公司在全球的稀缺性，这也是自上而下很重要的框架补充，是主导未来进行全球投资很重要的一点。
李耀柱还会注重自下而上的部分，其解释称，自下而上关注的是企业经营环境、生意的本质、人才管理，生意的本质跟经营环境各自反映出商业模式、竞争格*，这是产业研究中非常重要的一点。
李耀柱也会关注企业经营的人才管理，因为有长期成长能力的团队才能让上市公司保持成长能力。
证券市场红周刊2021.2.17
在过去的2020年里，我所管理的基金取得较好投资回报，农银工业4.0混合、农银新能源混合以及农银研究精选混合分别以166.56%、163.49%和154.88%收益跻身行业前三名。
对2020年进行业绩归因，最大的原因是在市场极度悲观的时候，坚定做好深度研究，发掘企业价值，尽量避免市场情绪的扰动。真正忍受住短期诱惑，坚持做长期正确的事情，不要被市场情绪所左右，才能在真正逆势时做到了“别人恐惧时我贪婪”。
2020年年初，因为疫情的缘故，绝大部分行业的市场跌幅大，新能源行业尤其典型，3月份，市场呈现出“拥抱内需，抛弃外需”的情况，公司投研团队通过密集的调研，确认市场对于新能源行业预期过于悲观。在消费端需求还看不清楚的情况下，光伏由于是企业端的生意，以一年以上时间维度看，需求非常确定，因此积极逆势加仓光伏板块。等到5月份，欧美复工复产，市场的需求迅速恢复，市场开始强势反弹，整个新能源行业出现超预期收益。
我以前研究机械、军工，但随着我的能力圈不断提升，投资组合不仅有机械、军工，还不断扩展到医*制造、新能源行业，但其本质都是沿着“高端制造”这个方向在拓展。
关于我如何去筛选优质个股，总结来看，我倾向于从两个维度来选：一选赛道，二看公司。
企业首先赛道空间要广、周期要长，这决定会有很长的投资周期，在这个行业里，希望它的竞争格*已经明确稳定，这样才能赚到确定增长的钱。
而筛选公司方面主要关注四个维度：第一，看公司是不是行业龙头，每个人对龙头的定义都不同，一方面公司的市场份额是行业头部；另一方面能够引领行业的发展。
第二，有自己的核心壁垒，也就是“护城河”，这样大概率不会出现被弯道超车的机会。
第三是治理结构，要想成为伟大的企业，管理层、尤其是董事长格*和抱负非常重要。
第四，能够赚取公司成长的钱，一定希望公司能够出业绩，如果是行业原因业绩稍差可以接受。但行业景气度起来，企业还没有利润，这可能赚的是偏主题的钱，这并不是我的投资所长。
以一个更长的维度来看，我们更关注有“增量”的方向：一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；其次是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。
2019年和2020年都是公募基金大年，公募基金整体业绩都很好，去分解企业的股价表现，可能三分之二来自于估值的提升。纯估值的提升有尽头，未来一定需要时间通过业绩的增长来消化高估值。
中国基金报2021.2.18
中国制造业在疫情中快速反应，产出防疫物资，保障国内外人们的防疫需求；疫情好转，经济恢复，中国制造相关行业迅速响应，投入全球大生产中，填补需求的缺口。
以上种种表现均是中国制造业较强竞争力的体现。这不仅仅是靠企业自身的快速调节能力，也是靠国内营造的较为稳定的复工复产环境。
与过去几年相比，中国制造业在发生积极的变化，主要体现在以下两点：1）能够进入全球更有技术含量、更前沿的行业，在国际产业分工中处于更加核心的地位；2）效率的提升不仅仅体现在生产端，同时也体现在渠道端。更加重视自身渠道建设和品牌运营。
前者主要体现在电动汽车、新能源等行业中。过去，汽车行业中有竞争优势的企业主要在欧美和日韩车企中。因为传统汽车的产业链相对封闭，国内的汽车零部件企业想切入核心零部件供应链也较难。汽车电动化给国内电动汽车中上游零部件公司切入这个产业提供了很好的契机。通过这个变化，电池材料及相关公司不仅仅给国内车企提供零部件的支持，也逐步走出国门，通过出口和海外建厂的方式为国际汽车企业提供相关电池材料和零部件的配套。
新能源行业也有类似情形发生。此次全球的能源革命的推动，迎来了光伏等行业的爆发，中国的光伏企业在全球产业链上有相对的竞争优势，无论对国内还是国外客户来讲，中国光伏企业的产品都具有极强的性价比和优势服务的吸引力。这就导致了中国新能源相关的公司在全球份额的不断提升。
从第二个变化可以看出，中国制造未来不仅仅只是作为代工厂，其产业链的长度也在向下延伸。企业涉及渠道建设和运营，不但能够把一部分渠道的利润纳入自己体系中，还能够更加敏锐和迅速地洞察到最终端的需求变化。这些都能给企业带来积极的影响。这次疫情很多轻工企业产品通过自有品牌出海，以及国内头部的轮胎企业以自有品牌打入国内外的前装和售后市场均是上述特点的体现。
所以我们在布*制造赛道时，核心是找到通过抓住以上特点能够在进口替代和产品全球化这两个维度份额快速提升的公司，享受公司在这两个维度上因份额提升带来的成长性。
证券市场红周刊2021.2.17
股价定价公式为P=EPS×PE，PE还可以进一步分解为无风险收益率和股权风险溢价的和的倒数。其中无风险收益率就是流动性，股权风险溢价就是风险偏好。风险偏好可以因为某个利好瞬间提升，也可以因为某个政策或者某个新闻瞬间下降，流动性释放带来股市不错上涨。但上市公司整体盈利因为疫情影响，受到一定拖累。
年底中央经济工作会议重点内容就是对货币政策规划为“不急转弯”。从主谓宾结构看，“不急”只是一个修饰词，当前不急，未来还是要转弯的，因此2021年的整体流动性暂时定义为中性的状态。即2021年无法期待类似2020年那样靠流动性驱动股市带来更好收益。
而风险偏好是“墙头草”，在流动性边际扩张概率不大的情况下，需要判断盈利在2021年是否可能弥补并超越2020年因为疫情造成的缺口。全面业绩牛的可能性不大，但总有景气度较高的行业和板块。比如医*、电子、通信、计算机等科技含量较高的板块依然处在景气中，有望保持业绩增长格*。因此我们预计今年全年指数收益率或不如去年，但有望继续延续结构性行情，即高景气度行业依然享受高速增长和高估值，阶段性可能出现震荡，但低增长行业更容易出现普遍杀估值情况。
作为部门负责人和基金经理，在发起设立和研究管理这些产品中，我们需要不断研究和比较行业价值，一方面关注市场的配置需求，另一方面关注优质赛道的长期投资价值。在这一过程中，充满了对新的行业探索的乐趣。既要把一个单一行业研究吃透，还要不断地跟踪它的变化。又要进行不同行业的比较，挑选出来性价比更高的行业，介绍给投资者。
考虑到可能震荡加大，建议分散投资，不要“一把梭”单一品种。做生意赚钱的诀窍是“低买高卖”，股市也是同样的道理，因此遇到调整不应急忙追涨杀跌，应该反向思考。投资是一个持续的过程，建议根据风险承受能力选择长期景气度较高的板块，遇到调整时可分批投资或者干脆选择定投投资方式，做好提前布*，静待市场回升。
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开放期内正常赎回信托财产需要什么资料
出具个人身份真和当初签订的信托合同。另外最好咨询一下你购买的信托产品的那家信托公司，如果你是通过三方购买，那就咨询下那家三方吧，不同的情况有不同的规则，但是大同小异。
定期基金可以随时取吗？
不可以。
定期基金已经进入基金的封闭期。不能赎回。
谢谢
农银匠心灵动30天赎回规则？
农银理财农银匠心灵动30天有30天的持有期，也就是投资者最短持有30天，30天后理财开放运作，这时投资者就可以随时赎回了，投资者可以在农业银行手机银行中赎回，也可以在农业银行网点赎回，网点赎回需要带身份证和银行卡。
“价值舵手”孙彬现身解答|富国周期精选三年持有期混合十大灵魂之问！
最近市场水温转暖，上证指数5连阳让大家直呼“舒坦”！趁着这股暖意，富二家的富国周期精选三年持有混合（A类017630|C类017631）正在火热发行中！
富二总结了关于这个产品的十大灵魂之问，请到拟任基金经理孙彬亲自现身来为大家一一解答~
富国周期精选三年持有期混合十问十答
代码：A类017630|C类017631
Q1
为什么选择在当下布*周期风格的产品？
A
一般而言，多数行业的发展遵循一定的周期规律，这可以是宏观经济周期，地产周期，或者新兴产业自身周期，稳定发展行业的周期长度通常在1年以上，周期判断可以知道我们挖掘偏持续性的趋势和机会。在欧美央行放缓缩表步伐、国内防疫政策优化的背景下，逆向布*位于周期底部的行业，长期回报率与赚钱可能性更高。
Q2
富国周期精选三年期的特色是什么？
A
● 纯正周期：富国周期精选三年期是一只较为纯正的周期风格产品，主要着眼于中观线索，逆向配置当前位于周期底部、中长期具备趋势反转特征的行业，把握由供需关系改善所催生的机会。在碳中和、经济复苏、能源供需紧平衡背景下，强周期风格有望持续演绎，在周期底部入场逆向布*，长期回报率与赚钱可能性更高。
● 三年持有期：同时这也是一只设置了三年持有期的产品，我作为基金经理可更专注于投资研究，避免市场的短期扰动，力争让投资收益变成投资者收益。同时对于投资者而言，更能从容应对短期震荡，着眼长期业绩，提升投资获得感。
Q3
您的组合配置策略是怎样的？
A
组合构建的基础是自下而上的个股选择，同时结合中观行业景气线索，优选底部待反转特征行业，力争捕获趋势性投资机会。
具体来看有4个特点，
●淡化择时，规避看错点位给组合造成回撤风险、上行风险；
● 均衡配置，严控偏离，不做大比例超配，规避估值过高、缺乏安全边际的行业；
● 精选个股，注重挖掘估值合理且EPS能够不断增长的企业，选择符合未来经济发展方向、独具核心竞争力、治理结构良好、盈利模式可持续的上市公司；
● 关注长期价值，我的换手率较低，倾向于长时间持有优质的股票，从中赚取企业业绩向好、估值提升和分红所创造的收益。
Q4
您的选股逻辑是什么？
A
首先我们可以用最简单的一个公式解释股价，就是PE×EPS，一个公司的PE的往往由市场情绪、资金，还有非常多的复杂因素所驱动，因此PE的波动不是随个人的意志所转移。
而EPS不同，它是指企业内生的增长，由企业自身的经营状况决定。简单来说，我希望我的产品通过长期稳定的EPS增长来赚钱。
Q5
如何在持股分散的同时保持组合的锐利度？
A
我觉得“精选个股”是这个问题的关键。当你选择的个股是涨幅在市场靠前的那部分，那么这些股票的数量是10个还是30个就没那么重要了。
拉长时间来看，只要整体的选股框架是符合当下市场需求的，组合配置在正确的方向上，我相信产品的进攻性和锐度是不会因为分散持股而受到影响。
Q6
为什么新产品要设置三年持有期？
A
设置三年持有期是为了给投资者提供创造更舒适的投资体验。从我作为基金经理的角度来看，基金份额的稳定能让我更专注于投资研究，避免市场的短期扰动，以长期投资为基础，在投资端更从容。从投资者的角度来看，三年的持有期可以限制投资者频繁交易冲动，避免短线追涨杀跌带来的损失，帮助投资者进行长期投资，提升投资体验。
Q7
富国周期精选三年期适合什么类型的投资者？
A
富国周期精选三年期投资权益资产的比例在60%-95%，主要投资于周期风格的标的，因此弹性相对较大，适合于有一定风险承受能力的投资者；同时本基金设置了三年持有期，适合持有周期较长的投资者。
Q8
富国权益投资团队的特色是什么？
A
作为富国大家庭的一份子，我在投资中得到了来自富国的全方位支持。
历经23年的沉淀，富国基金建设了完备的权益投资团队，对重点行业实现全面覆盖，各个领域都有非常优秀的同事持续跟踪，在频繁的日常交流中对我的投资有极大的支持。我们权益投资团队的十六字方针是“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”，“精研个股”、“注重成长”是我们一贯传承的投资文化，很荣幸能够在这样一个优秀的团队中和大家并肩作战，共同进步。
Q9
您觉得投资中最重要的事情是什么？
A
我觉得投资这个行业最重要的还是勤奋，多了解一些企业，多看一些商业模式，多听一些上下游的路演和专家，所有的付出最后都会有回报。
我觉得投资是一个时刻都在变化的行业，无论是新的消费、新的周期、新的技术，都在随着社会发展的进程快速迭代，所以我们必须比别人跑得快一点，比别人看得多一点，早一点，深入一点，才有可能获取长期稳定的回报。
Q10
在当下时间点对投资者朋友有哪些建议？
A
经历了2022年繁杂的市场，相信大家都感受得到我年初所讲，在这条路上，或许充斥着噪声，或许会面临阵痛，唯有归于笃实，在社会层面的诸多变数与困扰中，不游走漂移，才能真正走好自己的路。
在最近外部环境的诸多变数与困扰中，分享给大家一句话，“海压竹枝低复举，风吹山角晦还明”希望我的投资者朋友们能够平安的度过这个特殊的时期，慢慢往前走，黑夜过后定有万丈光芒在等待。
-#日富一日 周期精选-
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留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~
本活动截至2023年1月8日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。
风险揭示书
尊敬的投资者：
基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人富国基金管理有限公司作出如下风险揭示：
1、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，投资者投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
2、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
3、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
4、本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。
5、特殊风险揭示
（1）基金合同生效后，本基金对每一份认购/申购的基金份额分别计算三年的最短持有期，投资者持有的基金份额自最短持有期到期日的下一个工作日起，方可申请办理赎回业务，因此基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回基金份额的风险。
（2）本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。
（3）本基金投资存托凭证，在承担境内上市交易股票投资的共同风险外，还将承担与存托凭证、创新企业发行、境外发行人以及交易机制相关的特有风险。
（4）本基金投资资产支持证券、信用衍生品以及股指期货、股票期权、国债期货等金融衍生品，将面临对应投资品种的特有风险。
（5）本基金投资科创板股票，将面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
（6）基金合同生效后，连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同终止，不需召开基金份额持有人大会。因而，本基金存在着无法存续的风险。
6、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
7、富国周期精选三年持有期混合型证券投资基金（“本基金”）由富国基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.fullgoal.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
8、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金。基金管理人/基金销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同销售机构采用的评价方法和风险等级评价结果可能存在不同，您在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
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投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利，也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
大咖讲坛|魏凤春：以现代化为锚，看市场的趋势、结构和节奏
弱复苏下，A股横盘整理，板块快速轮动，如何研判未来市场的趋势、结构和节奏？
6月1日，创金合信基金首席经济学家魏凤春先生通过WindTalk大咖讲坛，从我们熟悉的基本逻辑出发，分享了最新思考和研判。
魏凤春，南开大学博士，清华大学博士后。现任创金合信基金管理有限公司，现任首席经济学家、宏观策略配置部总监、MOM/FOF投研总部总监、FOF投资二部总监、基金组合管理部总监。
本次分享精彩观点如下：
市场博弈市场复苏势头
年初至今资产围绕经济预期、联储加息节奏、流动性危机进行博弈，在较弱的增长预期（海外浅衰退、国内弱改善）以及联储加息逐步走向尾声，银行流动性担忧趋向缓和环境下，权益、黄金资产相对占优，债券次之，大宗下跌。
数据来源：Wind
如何看待房地产产业，将直接影响投资布*。未来两年有可能复制2013至2015年的行情，以人工智能为代表的新产业周期可能开启。
来源：创金合信基金
有时，结构比趋势更重要，在新旧产业演化中，一旦结构出问题，结果会很痛苦。
产业现代化是主导产业的更替
中国经济增长速度自2015年后逐季趋势下行，最新统计数据表明经济呈现弱复苏的态势。2023年初以来，经济增长的亮点在于出口，持续超预期的背后，除了脉冲式的挤压订单释放，还有贸易结构的变化。
数据来源：Wind
当前趋势是大危机之后的供需调整的延续。2008年大危机之后，全球在动态的供需平衡中从技术上完成了从维持原有利益格*到打破内部利益格*的过渡。
2019年到2022年当利益格*无法从内部打破的时候，重新界定全球利益格*就成为最理性的选择。
在不确定中寻找确定性是投资的基本原则，而中国的现代化发展将是全球新秩序的最大变量。现代化建设的道路上，**、经济、金融、国防安全是现代化的前提，还要做好从低碳环保，直至金融工具回归金融本源等全方面的准备。最终，以实业为本，制造业为根，高质量发展为最终目标。
产业现代化是主导产业的更替。传统产业与新兴产业在收入创造与成本投入之间的错位，形成了J曲线效应。对**来讲，如何应对J曲线形成过程中的赤字问题是严峻的挑战，也是制度变革的触发点。
来源：创金合信基金
2023年以来的消费数据、CPI数据都反映的是消费内生修复动力的疲弱，并没这么多超额储蓄支撑消费的内生修复。随着脉冲式修复过后，需要激活各主体活力，各项政策齐发力。盘活方式有REITS、PPP、产权交易、投资运营、改扩建、闲置改造再开发、兼并重组等。要以长期发展视角看待国内经济，利用外部冲击来促使国内形成共识，共建我国的现代化之路。
总体增量弱，新的增量看技术进步
地产不是主导产业，周期趋势性下行，年内主要是修复的交易性机会。全球去库周期，制造业共振向下，工业生产偏弱，顺周期难有大的机会。个别结构看供给端有优势的铝等。
总体增量弱，新的增量看技术进步，国产替代+技术进步的AI算力、半导体设备、数字经济等长期趋势较好，中短期受中美关系、风险偏好和业绩兑现度的调整，波动、分化较大时期。
不太看好银行板块，因为银行背后是传统产业，传统产业的问题还没完全解决；反而一些国企、高股息且又和高科技相结合的企业，十分看好。
投资的边界：上限是现代化理想目标，数字化是灯塔。下限是系统性风险，房地产是主战场，关联的地方城投以及产业转型中的掉队者。
中间区域：消费，周期、科技、金融，金融行业支持实业经济，消费修复的疤痕效应，科技与周期结合老树新花。
存量资本与增量资金在边界内布*，政策驱使布*安全、科技；**的工作十年为功，容忍度很高，利用外部冲击来促使国内形成共识，共建现代化之路。
水穷处，云起时
上证50&沪深300和10年期国债收益率是强相关的。目前10年期国债利率已来到2.7%，上证50&沪深300二季度承压明显，如果国债利率再往下跌，市场反弹的概率会比较高。
考虑到海外通胀和国内疫情的影响，本轮PPI周期和盈利周期稍有错位，PPI周期晚于盈利周期见顶，目前来看PPI仍处于筑底阶段。
用“PPI同比-PPIRM同比”表征工业企业盈利空间的所处周期和变化方向，盈利空间和库存周期成反比关系，且盈利空间领先于库存周期变化2个月左右。
市场会自我改变节奏。当股债配比，成交量达到一个极致的状态，市场也可能会出现明显反弹。
从基金配置的角度看，关注节奏的意义不是太大，关注趋势和结构的意义更大。如果从三年的角度看，可重点关注科技。
精彩问答
1.后续经济的驱动力主要有哪些？
魏凤春：**采取强刺激的可能性很低，关注现代化之路确定的高端制造、人工智能、安全等，要比关注经济增速更有作用，周期股会有一些交易性的机会，出现大的机会可能很难。
2.哪些风险点需要注意和规避的？
魏凤春：对新兴事物可以不接受，但不要全盘否定。美国加息进程结束后，可能不会很快降息，从历史经验看，美国加息结束后往往是风险最大的。对于有些夕阳产业，虽然很便宜了，但是风险仍不容忽视。
3.配置哪一类型的资产胜率会比较大？
魏凤春：如果以三年为期，我相信国运，我相信现代化，我比较看好高端制造，基于安全和技术进步的产业。
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风险提示：直播中所述观点以及陈述的信息不构成任何投资建议或承诺，不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。
相关基金：
创金合信宁和平衡养老目标三年持有（017238.OF）
创金合信荣和积极养老目标五年持有（017728.OF）
精彩内容永不错过。
01
｜与时俱进的价值投资者徐彦
02
｜牛市横行，当下要重视海外配置机遇！
03
｜论买基金，这几位是我心中的状元
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、创金合信宁和平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)（简称“创金合信宁和平衡养老目标三年持有”）由创金合信基金管理有限公司（简称“创金合信基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。创金合信宁和平衡养老目标三年持有的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人创金合信基金的网站www.cjhxfund.com进行了公开披露。中国证监会对创金合信宁和平衡养老目标三年持有的注册，并不表明其对创金合信宁和平衡养老目标三年持有的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于创金合信宁和平衡养老目标三年持有没有风险。
创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)（简称“创金合信荣和积极养老目标五年持有”）由创金合信基金管理有限公司（简称“创金合信基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。创金合信荣和积极养老目标五年持有的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人创金合信基金的网站www.cjhxfund.com进行了公开披露。中国证监会对创金合信荣和积极养老目标五年持有的注册，并不表明其对创金合信荣和积极养老目标五年持有的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于创金合信荣和积极养老目标五年持有没有风险。
上海万得基金销售有限公司
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基金可赎回什么意思？可申购呢？
赎回就是卖掉手里的基金，申购就是买基金
公募基金持有期的计算，你学会了吗？
公募基金持有期的计算，你学会了吗？
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什么是持有期？
基金的持有期（天数）一般是合同生效日（对于认购份额而言）或申购确认日（对于申购份额而言）到赎回确认日（不含赎回确认日当日），即这一段时间是持有该基金的时间，节假日和周末都算在内。
2017年8月，证监会颁布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》：要求“基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产”，所以持有期少于7天的公募基金份额（除货币市场基金与交易型开放式指数基金外），会被收取赎回费。
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持有期该如何计算
基金持有天数是从合同生效日（对于认购份额而言）或申购确认日（对于申购份额而言）开始计算，到基金赎回确认日的前一日截止。那么哪一天为公募基金合同生效日、申购确认日和赎回确认日呢？这里就需要对几个专业名词做下解释，即：
基金申购日：申购基金的交易日当天为基金申购日；
基金申购确认日：通常为基金申购日的下一个（T+1）交易日（QDII基金一般为T+2个交易日）；
基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认的日期；
基金赎回日：提交基金赎回申请的交易日当天为基金赎回日；
基金赎回确认日：通常为基金赎回日的下一个交易日。
另外需要注意两点：
1、交易日仅指除周末和法定节假日以外的周一至周五，且交易时间在15点前，超过15点的申购、赎回则算到下个一交易日；
2、基金持有天数按自然日计算，即包括周末和法定节假日。
3、公募基金的申购、赎回的确认，最终需以基金公司的确认结果为准。
那么什么时候申购及赎回的基金份额，其持有天数才能够达到7天，对单个交易日申购到赎回的持有天数的对照情况进行举例：
更需要注意的是，当遇到春节、五一、国庆等非周末的长假期时，这些节假日前的申购的持有期计算需要多加注意，尤其是这些假期前的最后一个交易日的申购，如今年五一假期前的倒数第二个交易日（即2023.4.27）当天下午3点以后进行了申购，但由于是下午3点以后的申购，则需要算到下一个交易日（即2023.4.28），该笔申购需要在五一假期以后才能进行确认，即2023.5.4是该笔申购的确认日（除QDII基金或确认时间更久的基金外），该笔申购的持有期也是从2023.5.4开始计算，则需要到2023.5.9下午3点至2023.5.10下午3点期间赎回，持有期才够7天。
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公募基金为什么设置持有期？
为了引导投资人长期持有基金，对持续持有期少于7日的公募基金投资者收取赎回费，往往是针对那些短期套利的投资者。公募基金本身就是由相对更为专业的团队进行管理，是倡导长期投资的，如果基金投资者热衷短线交易，一方面是不利于基金资金的稳定，另一方面，普通的投资者不一定具备套利的专业性，往往频繁进行申赎操作，结果也不尽如人意，反而不利于投资者的持有体验。基金投资，是一件需要长期坚守的事情，专业和耐心，缺一不可。
需注意的是：有些设置了封闭期的公募基金，投资者认购的份额无法在封闭期内进行赎回；有些设置了最短持有期的公募基金，投资者认（申）购份额在最短持有期内无法进行赎回。
End.
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