华宝证券属于大券商吗(华宝证券真的是“有史以来业绩最差”的券商？)-鸿图投资网

摘要：华宝证券真的是“有史以来业绩最差”的券商？自业绩是否史上最差？余生也晚，未能亲眼目睹现有的41家A股上市券商的招股书。但协会2020年度券商业绩排名数据显示，华宝证券的市

华宝证券真的是“有史以来业绩最差”的券商？

自

业绩是否史上最差？

余生也晚，未能亲眼目睹现有的41家A股上市券商的招股书。但协会2020年度券商业绩排名数据显示，华宝证券的市场地位，恐怕还称不上“最差”。

以净资产论，华宝证券为47.18亿元，排名第78位。与净资产最低的上市券商华林证券相比，华宝证券落后8位。紧挨着华宝证券的券商，还有新三板挂牌的粤开证券，位列第77；而同样启动IPO的华金证券，位列第80。

以营业收入论，华宝证券为7.76亿元，排名第79位。与营收最低的上市券商太平洋证券相比，华宝证券落后12位。粤开证券和华金证券的营收分别排名第70、78位；此前官宣拟上市的万和证券，排名第86位。

以净利润论，华宝证券为1.37亿元，排名第71位。这一数值不仅明显超过中原证券（第77位）和太平洋证券（第102位）两家已上市券商；也超过拟上市的德邦证券（第80位）和万和证券（第81位）。

人员是否流失严重？

由于公开信息缺乏，行家对华宝证券内部管理的情况，无从置喙。但华宝证券历年的人员变动，却有明确的数据可查。

华宝证券年报显示，自2018年到2020年期间，在职员工数量略减2.72%；其中自营业务、投行业务和研究业务分别增员71.43%、18.83%和12.00%；信息技术减员43.90%，资管业务、投行业务和机构业务分别减员27.87%、18.60%和15.38%。

从在职员工人数来看，至少自营业务、投行业务和研究业务条线，不仅没有大量减员，反而有所增加。

协会从业人员数据显示，2021年以来，华宝证券从业人员略增0.86%，投资主办人下降1/3，分析师减少9.52%，投顾增加4.35%，经纪人减少4.47%，保荐代表人则是从无到有。

从从业人员数据来看，近半年内华宝证券的投顾和投行业务人员仍有明显增长。

员工犯罪是否“连坐”？

行家翻查了与前述案件相关的判例，多位投资者曾因前述案件向法院起诉华宝证券。而来自浦东新区人民法院【浦刑初字第5356号】刑事判决等文书，提到了这一案件的细节。

被告人刘永盛系华宝证券机构业务二部总经理，伙同该部门员工李杰、民生银行黄浦支行营销部经理张伟等人，于2012年5月至2013年10月期间，以高额年息回报为诱，利用券商、银行工作人员身份，招揽不特定社会公众233人签订有限合伙认购协议，为周剑云、成清波、应泓、甘永德等个人及企业非法募集本金5.77亿元。……

上海证监*认定华宝证券对机构业务部的运作缺乏有效管控，未对该部门的业务进行内控审核和尽职调查，以致该部门发生擅自推销违规产品的情况。华宝证券机构业务部在引进人员和团队时未审慎开展调查工作；对机构业务部的日常工作缺乏有效管控，对其开展的项目缺乏实质审核、风险论证和持续合规监控；机构业务部的合规风控流于形式，未有效发挥合规监测和合规审查的作用。

从判决结果来看，多数情况下法院援引“表见代理”等原则，同时考虑到投资者自身过错，判决华宝证券承担部分责任。

但这归根结底是员工个人的犯罪行为，而非受到华宝证券及高管指使。而且华宝证券也是被波及的受***方，难道身为一把手，就理所应该的“连坐”？

更为关键的是，前述犯罪行为发生的日期是2012年5月至2013年10月期间。而华宝证券2013年年报披露，总经理和法人代表均为陈林。刘家海则是在2014年4月起出任总经理，并在2017年接替陈林，兼任法人代表。

就算要追究一把手的责任，也找错人了吧？

究竟有哪些法律风险？

据企查查统计，华宝证券共有裁判文***录154条，案件总金额为14,835.21万元；华宝证券作为被告占比54.48%，涉案案由主要是财产***害赔偿纠纷。另有行政处罚记录1条，罚款总金额为30万元。

中信证券共有裁判文***录337条，案件总金额为198,379.72万元；中信证券作为被告占比30.00%，涉案案由主要是证券纠纷执行。

上海证券共有裁判文***录44条，案件总金额为10,215.73万元；上海证券作为被告占比64.86%，涉案案由主要为物业服务合同纠纷。

行家注意到，华宝证券的相关判决，主要来自前述“刘永盛非法集资案”。由于各家券商“涉诉”情节不尽相同，行家觉得不能直接拿来比较。

股东相同是否资源相同？

行家对“华宝系”的另外两家了解不多，未及查证。但据常理推测，股东背景相同，在不同领域的资源恐怕也不是“一碗水端平”的事情。

而且，单看证券行业，同一家股东旗下的券商也不是个例。如汇金系旗下多家上市券商，业绩也分高下。以此来指责，行家觉得说服力不强。

经纪业务赛道错误？

长期关注券商经纪业务转型，行家不忝自夸，也有一定的了解。但行家读了两遍，并没有确定华宝证券的“错误”究竟在哪，难道“量化”就是原罪？

据华宝证券2020年报，其量化业务特色优势明显，期权经纪业务累计成交排名行业第四。金融科技赋能创新，客户开户数快速增长，全年新增24万户，信用业务融资融券余额18亿元，同比增长明显，并获批创业板转融券约定借入资格。

此外，为数众多的中小券商，恐怕也想知道在市场中“如何分得一杯羹”。如果有这样的“武林秘籍”，是否能公之于众呢？

资管业务是否垫底？

Choice数据显示，以“受托客户资产管理业务净收入”计，华宝证券资管业务揽收6476.19万元，在94家券商中排名第55位。同比增长43.80%，这一增速并不低——排名中位数以上的券商，仅次于华安证券、川财证券、首创证券、信达证券、广发证券、红塔证券和中金公司。

资管业务排名在华宝证券之后的上市券商，就有华林证券、南京证券、中原证券、天风证券、财达证券、西南证券和西部证券。

如果这是业绩垫底，前述六家上市券商是否有话要说？

投行业务是否有起色？

此前行家曾报道过，华宝证券在2020年12月获批保荐业务资格。由于其保荐业务刚刚起步，短期内判定成效，似乎为之过早。

协会数据显示，2020年度，华宝证券债券主承销佣金收入仅为19万元。出于公允立场，行家同样认可华宝证券债券业务表现“垫底”。

研究业务是否“独树一帜”

然而，华宝证券2020年报明确披露，公司在行业金融产品研究保持领先地位，全年提供研报720篇，覆盖投资、研究、产品、渠道、销售的全流程，并推出了“钢铁生态圈行业研究年度报告”系列蓝皮书，为多个重点产融结合项目提供研究支持。

这么说来，华宝证券依托母公司宝武集团的成果，是被“开除”了行业研报的范畴吗？

据协会从业人员数据，华宝证券现有分析师19名，其2020年年报中列出的研究人员为28名。

在华宝证券官网，为投资者提供了部分研报，内容主要涉及基金理财，ETP研究，量化金融，固收研究和期权领域。单从数量来看，华宝证券的研报保持了高频更新，甚至达到日更。

对不甚了解的领域，行家暂时保持中立。这是格格不入，还是独树一帜，或许也是没有定论。

网红导流是否“罪不容诛”？

其一是质疑华宝证券“花巨资给网红大V，推荐其粉丝开户，金额极其巨大”。

就行家所知，通过网红模式引流，是业内比较常见的方式。行家曾有过深究的头部券商如华泰证券，互联网券商如东财证券，无不如此。

如果要说这一模式不当，是不是要将证券行业的创新一棒子打死？

IT投入是否反差巨大？

从不炒股的行家，对券商APP的软件认知度不高。但行家觉得，软件稳定性等属于用户体验的范畴，其中可能有较多主观的因素。

协会数据显示，2020年度，华宝证券信息技术投入2.16亿元，排名第27位。但其信息技术投入占营收的比例则是行业中位数以下。

国资流失是否“扣帽”？

关于这部分资料，行家遗憾的表示，未能查到确切的信息。

对于央企背景的华宝证券，如果以上“指控”有真凭实据，是否应该向纪委部门检举呢？

作为同行，行家还是要呼吁，自媒体平台要尊重客观事实，不轻易定性，谨防自毁长城。

毕竟，行家的宗旨就是俩字：靠谱。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

券商公司等级排名

7月23日，证监会公布了2021年证券公司分类结果，103家券商被分为4大类9个级别，没有出现最高评级为AAA级的公司。

据21投资通统计，50家券商被评为A类，较去年增加3家，其中

等15家券商评为A类AA级，和去年持平；39家券商被评为B类券商，和去年持平，其中渤海证券、财信证券、长城国瑞等18家评为BBB级，BB级券商16家，B级券商5家；爱建证券、大通证券、国盛证券等13家券商被评为C类；网信证券被评为D类。

2021年证券公司分类结果如下(同级别按公司名称拼音顺序排序)：

原标题：2021年证券公司分类评级来了！AA级15家，海通连降两级成“最惨”头部券商

根据界面新闻记者梳理统计，AA级券商共有15家，A级券商35家，BBB级券商18家，BB级券商16家，B级券商5家，CCC级券商11家，CC、C、D级各1家，分别是国都证券、川财证券、网信证券。

值得注意的是，今年瑞信方正（A级）、高盛高华（BBB）、摩根士丹利华鑫（BBB）、甬兴证券（BB）、金圆统一（B）首次加入评级。

证监会公布2020年证券公司分类结果，根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

2021年AA级券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、中金公司、华泰证券、平安证券、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、申万宏源和兴业证券（排名不分先后）。其中，国泰君安和招商证券连续第14年被评为AA级券商。

A级券商共有35家，分别是北京高华、财达证券、财通证券、长城证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国金证券、国开证券、华安证券、华宝证券、华创证券、国元证券、华林证券、华西证券、华鑫证券、南京证券、瑞信方正、瑞银证券、山西证券、开源证券、首创证券、五矿证券、西部证券、西南证券、浙商证券、中航证券、天风证券、中泰证券、中天国富、中银国际（排名不分先后），较上年增加3家。

今年共有10家券商从A级被降级，分别是渤海证券、恒泰证券、东北证券、华兴证券、海通证券、信达证券、中原证券、银泰证券、第一创业、国联证券。

也有券商新进入A级券商，东海证券由CC连升5级至A级，首创证券由CCC上升4级至A级，长城证券由C连升3级至A级，广发证券证券由BBB连升2级至AA级，财达证券由BBB升1级至A级，国元证券由BBB上升1级至A级，南京证券由BBB上升1级至A级，西南证券由BBB上升1级至A级，中航证券由BBB上升1级至A级。

下调1级的券商有15家：国金证券、中泰证券、渤海证券、华兴证券、信达证券、中原证券、粤开证券、大同证券、国融证券、红塔证券、九州证券、世纪证券、万联证券、湘财证券、大通证券。

下调2级的有8家券商：银泰证券、海通证券、野村证券、第一创业、国联证券、万和证券、摩根大通(***)、中邮证券。值得注意的是，本次海通证券首次跌出A级券商，连降两级，成为下跌最为严重的头部券商。

级别下调3级的券商有4家：长江证券、海通证券、华融证券、川财证券。

恒泰证券和国都证券级别下调4级，恒泰证券由A降至CCC级；国都证券由BBB降到CC，连降5级，降级最惨。

此外，网信证券成为唯一一家D类券商，评级与上年持平。

按照分类监管规定，证券公司在评价期内存在挪用客户资产、违规委托理财、财务信息虚假、***意规避监管或股东虚假出资、抽逃出资等违法违规行为的，将公司分类结果下调3个级别；情节严重的，将公司分类结果直接认定为D类。D类券商风险管理能力低，潜在风险可能超过公司可承受范围。

2019年，网信证券曝出重大负面事件。网信证券则被证监会点名“存在重大风险隐患”，在辽宁证监*工作组的指导下开展工作。在2019年分类评级中被打出D级的评价。

近年来，分类监管制度对促进证券公司加强合规风控、提升核心竞争力发挥了积极的正向激励作用，得到行业和市场认可。随着愈来愈多业务规则与分类监管挂钩，券商分类结果往往备受关注。通常来讲，证券公司分类评级结果影响主要体现在以下几个方面：

一是股权质押业务。按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制：

分类评价结果为A，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。

二是证券公司场外期权业务。场外期权新规明确对交易商实行分层管理，证券公司被分为一级交易商和二级交易商，两者之间交易权限差距巨大。具体如下：

1、证券公司开展场外期权业务，分为一级交易商和二级交易商。

2、最近一年分类评级在A类AA级以上的证券公司，经***证监会认可，可以成为一级交易商；最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司，经***证券业协会（以下简称协会）备案，可以成为二级交易商。未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

3、一级交易商可以在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易。

一级交易商应当根据自身合约设计要求及标的范围确定是否接受二级交易商的个股对冲交易。一级交易商应当建立公平、公正的个股期权报价机制，不得利用交易优势地位等进行不正当竞争。

4、二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。

二级交易商应确保其与对手方和一级交易商分别达成的个股期权合约挂钩标的、合约期限、合约规模、收益结构等交易要素基本保持一致。

三是直接钩挂新业务申请。证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

四是直接钩挂投保基金上交额。***证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果，确定不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据2013年证监会“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿元以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。

五是是直接钩挂券商债券业务。当前，无论券商自身发债，还是作为投行给企业发债，都与证券公司自身的评级息息相关。自身评级低的，自身发债成本自然就高，作为投行在市场上承揽债券项目优势就不足。

六是银行贷款授信。券商信用业务无疑最为赚钱，但信用业务对现金流的要求也非常高，不少证券公司纷纷从银行获得一定额度的授信贷款，用以周转流动性。但如果券商分类评级不高，素以风险管理著称的银行，自然“三过你家门而不会入”了。

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，又到各家券家分类评级放榜时刻！也又到券商人士的朋友圈刷屏时刻。

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，AA级15家，A级券商35家，BBB级券商18家，BB级券商16家，B级券商5家，CCC级券商11家，CC、C、D级各1家，分别是国都证券、川财证券、网信证券。

其中，AA级券商由2019年的10家，增至2020年的15家，2021年仍然保持在15家水平。2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA类。

值得注意的是，高盛高华、华兴证券、金圆统一、摩根士丹利华鑫、瑞信方正、甬兴证券初次参与评级。

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，103家券商参与评价。

2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信证券、中信建投（排名不分先后）。

值得注意的是，国泰君安、招商证券连续14年被评为A类AA级券商。

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA级。

从AA级出*的有3家券商，分别为中泰证券、国金证券和海通证券。

2021年获评A类A级的券商共有35家，比上一年增加了15家券商。A级分别是：北京高华、财达证券、财通证券、长城证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国金证券、国开证券、国元证券、华安证券、华宝证券、华创证券、华林证券、华西证券、华鑫证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、瑞银证券、山西证券、首创证券、天风证券、五矿证券、西部证券、西南证券、浙商证券、中航证券、中泰证券、中天国富、中银国际（排名不分先后）。

今年有15家券商新进入A级券商，其中升A级包括财达证券、长城证券、东海证券、国元证券、华安证券、华林证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、首创证券、西南证券、中航证券（排名不分先后）。此外，瑞信方正则首评进A级，国金证券、中泰证券则由AA级降至A级。

也有8家券商从A级券商降级，分别是渤海证券、东北证券、信达证券、中原证券、第一创业、国联证券、银泰证券、恒泰证券。

2021年，26家券商分类级别实现提升。其中，东海证券级别提升最快，由2020年CC级别提升5级至A级；连升4级的有首创证券、金元证券，连升3级的有长城证券、华林证券，连升两级的有广发证券、开源证券、华龙证券、联储证券、江海证券，此外有16家级别提升一级。

华林证券表示，本次重回A类评级，得益于公司业务经营的持续发展、合规风控的全面规范和脱贫攻坚的责任担当。

此外，值得关注的是广发证券、东方证券、兴业证券成功晋升AA级别。

2021年，46家券商评级下降，两家券商降幅最大，连降4个级别，分别为恒泰证券、国都证券，恒泰证券由去年的A降至CCC，国都证券由去年的BBB降至CC。

此外，3家券商跌落AA级，分别是海通证券、国金证券、中泰证券，上述三家券商今年评级分别为BBB、A、A。

2021年共有45家券商评级与去年持平，包括12家AA级券商、21家A级券商、3家BBB级券商、4家BB级券商、4家CCC级券商以及唯一一家D级券商。

这12家AA级券商分别是：安信证券、光大证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。

21家A级券商分别是：北京高华、财通证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国开证券、华宝证券、华创证券、华西证券、华鑫证券、瑞银证券、山西证券、天风证券、五矿证券、西部证券、浙商证券、中天国富、中银国际。

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

随着愈来愈多业务规则与分类监管挂钩，券商分类结果往往备受关注。通常来讲，证券公司分类评级结果影响主要体现在以下几个方面：

一是，股权质押业务。按严股票质押新规要求，按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制：

二是，证券公司场外期权业务。场外期权新规明确将对交易商实行分层管理，证券公司被分为一级交易商和二级交易商，两者之间交易权限差距巨大。具体如下：

根据规定，最近一年分类评级在A类AA级以上的证券公司，经***证监会认可，可以成为一级交易商；最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司，经***证券业协会（以下简称协会）备案，可以成为二级交易商。未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

三是，直接钩挂新业务申请。证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

四是，直接钩挂投保基金上交额。***证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果，确定不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据2013年证监会“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。

五是，直接钩挂券商债券业务，当前，无论券商自身发债，还是作为投行给企业发债，都与证券公司自身的评级息息相关。自身评级低的，自身发债成本自然就高，作为投行在市场上承揽债券项目优势就不足。

六是，银行贷款授信。券商信用业务无疑最为赚钱，但信用业务对现金流的要求也非常高，不少证券公司纷纷从银行获得一定额度的授信贷款，用以周转流动性。但如果券商分类评级不高，素以风险管理著称的银行，自然“三过你家门而不会入”了。

8月26日晚间，2020年证券公司分类评价结果出炉，最喜大普奔的，当属AA券商由2019年的10家，增至15家。

在2020年证券公司分类评价中，国泰君安、安信证券、国信证券、海通证券、光大证券、华泰证券、银河证券、中信建投、中信证券、国金证券、中泰证券、中金公司、平安证券、申万宏源、招商证券15家券商获AA级。网信证券成为唯一一家评级为D类的券商，评级垫底。

值得注意的是，今年摩根大通、野村东方首次加入评级，皆获评BBB级别。而广州证券和华信证券退出了2020年评级。

2020年AA类券商共有15家，分别是：安信证券、光大证券、国金证券、国泰君安、国信证券、海通证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中泰证券、中信建投、中信证券。（排名不分先后）国泰君安和招商证券连续第13年为AA级券商。

A类券商共有32家，分别是北京高华、渤海证券、财通证券、长江证券、第一创业、东北证券、东方财富、东方证券、东莞证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国开证券、国联证券、恒泰证券、华宝证券、华创证券、华菁证券、华西证券、华鑫证券、瑞银证券、山西证券、天风证券、五矿证券、西部证券、信达证券、兴业证券、银泰证券、浙商证券、中天国富、中银国际、中原证券。（排名不分先后）

今年共有5家券商从A类券商被降级，分别是国元证券、华安证券、南京证券、湘财证券、华林证券。

也有券商为新进入A类券商，安信证券由BBB连升2级至AA类，长江证券由CCC连升4级至A类，第一创业由BB升2级至A类，东莞证券由B类连升3级至A类，恒泰证券由CCC连升4级至A类，华宝证券由BBB升1级至A类，华菁证券由BB升2级至A类。

级别下调1级的券商有：天风证券、国元证券、华安证券、南京证券、湘财证券、财信证券、长城国瑞、国海证券、红塔证券、华福证券、民生证券、中邮证券、联储证券、太平洋证券、新时代证券。

级别下调2级的券商有：长城证券、华龙证券、国盛证券、首创证券、爱建证券、宏信证券。

级别下调3级的券商有：德邦证券、中山证券、东海证券、华林证券。

金元证券是唯一一家级别下调4级的券商，由BBB降至CC级；江海证券由BBB降到C，连降5级，降级最惨。

共有38家券商评级与去年持平，分别是：国泰君安、国信证券、海通证券、华泰证券、平安证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券、北京高华、渤海证券、财通证券、东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国开证券、国联证券、华创证券、华西证券、信达证券、兴业证券、浙商证券、中天国富、中银国际、财达证券、大通证券、广发证券、华金证券、华融证券、申港证券、万和证券、开源证券、中天证券、川财证券、网信证券。

共有31家券商级别获得调高，本次级别上调最高的是国融证券，由C上调至BBB级，连升5级，升速最快。调高4级的有长江证券、恒泰证券、九州证券。

调高3级的有：东莞证券、西部证券、世纪证券、粤开证券。

调高2级的有安信证券、第一创业、华菁证券、银泰证券、汇丰前海、中航证券。

调高1级的是：光大证券、国金证券、申万宏源、银河证券、中泰证券、华宝证券、华鑫证券、瑞银证券、山西证券、五矿证券、中原证券、国都证券、万联证券、西南证券、东亚前海、英大证券、大同证券。

根据2020年证券公司分类结果显示，仅网信证券1家存在重大风险隐患，被证监会评为D级。

2018年11月20日，由于网信证券集中交易系统发生24分钟的中断事件，且存在迟报情形，辽宁证监*对网信证券出具警示函，要求公司加强信息系统安全保障，完善事件报告机制。

对于网信证券而言，除经纪业务以外几乎业务全部暂停外，2019年其他线条业绩也不尽如人意。

在券商评级过程中，评级被降可能会影响到部分业务的开展，尤其是A、B、C评级类别间影响较大。

自证监会对证券公司实施分类监管制度以来，有效促进了证券公司加强合规风控、增强核心竞争力。近日，证监会对2009年5月出台的《证券公司分类监管规定》进行了第三次修改，对券商评价指标进行多项调整和完善，形成新的券商分类监管规定(以下简称新规)。专家分析称，券商分类监管评价体系全面升级，将引领证券行业高质量发展。

据证监会有关负责人介绍，新规沿用的体系共35条，分为总则、评价指标、评价方法、类别划分、组织实施、分类结果使用、附则等七章。

评级制约主要体现为加（减）分直接关乎评级，评级越高，业务范围及规模越广：根据股权质押新规，证券公司以自有资金参与股质回购融资余额规模与评级挂钩，A类不超过净资本的150%（B/C类为100%/50%）；根据投保基金缴纳新规，依据A/B/C/D评级依次缴纳营收的0.5%/0.6%/0.7%/0.7%；风险资本计提系数类似，连续三年AA级以上为0.5、D级为2；创新业务与评级相关，场外期权一级交易商需AA级以上（最近一期）。

依据新规，对证券公司的评价主要依据资本充足、公司治理与合规管理、全面风险管理、信息技术管理、客户权益保护、信息披露等6类指标，按照《证券公司风险管理能力评价指标与标准》，对具体40多项细分指标逐一打分。最后经证券公司自评、证监*初审、证监会证券基金机构监管部复核，以及证监*、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审***会审议，确定分类结果。

在现有框架下，规模性指标对头部券商较为有利，而头部券商凭借出色的风控能力及合规水平能获得更高的评级，也有望在创新业务方面抢占先机。

根据东北证券的分析，整体来看，《征求意见稿》对券商评级的动态性更强，利好风控较强的券商。若评价期内发生重大事件，可下调券商分类级别，以往是年度增减分后再判断是否调整评级。

一是，股权质押业务。按严股票质押新规要求，按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制：

1、证券公司开展场外期权业务，分为一级交易商和二级交易商。

3、一级交易商可以在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易。

4、二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。

二级交易商应确保其与对手方和一级交易商分别达成的个股期权合约挂钩标的、合约期限、合约规模、收益结构等交易要素基本保持一致。

三是，直接钩挂新业务申请。证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

注:全行业132家公司中，有34家公司按规定与其母公司合并评价，即：高盛高华（母公司北京高华），渤海汇金（渤海证券），长江保荐、长江资管（母公司长江证券），财通资管（母公司财通证券），一创投行（母公司第一创业），东证融汇（母公司东北证券），东证资管、东方投行（母公司东方证券），瑞信方正、方正承销保荐（母公司方正证券），光证资管（母公司光大证券），广发资管（母公司广发证券），华英证券（母公司国联证券），国盛资管（母公司国盛证券），国君资管、上海证券（母公司国泰君安），海通资管（母公司海通证券），恒泰长财（母公司恒泰证券），华泰联合、华泰资管（母公司华泰证券），摩根士丹利华鑫（母公司华鑫证券），中泰资管（母公司中泰证券），中德证券（母公司山西证券），申万宏源承销保荐、申万宏源西部（母公司申万宏源），兴证资管（母公司兴业证券），银河金汇（母公司银河证券），招商资管（母公司招商证券），浙商资管（母公司浙商证券），中金财富（母公司中金公司），中信证券（山东）、金通证券、中信证券华南（母公司中信证券）。

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原标题：2021年全部103家券商最新监管评级出炉

2021年7月23日（周五），证监会公布2021年证券公司分类结果，所谓分类评价结果，实际上监管评级结果，评级较高的券商将会受到政策层面更多的眷顾，评价较低或下调幅度较大的券商表明市场地位不高、未来发展空间受限或近期受到了监管部门的一系列处罚等等。

（一）评价结果：D类和E类期货公司风险最大，C类中性

1、证监会对证券公司的分类评价自2010年每年进行1次（评价期为上年5月1日至本年4月30日），基准分为100分，根据各指标的表现情况给予相应加分或减分，确定最终得分，评价结果从高到低分为A（含AAA至A三个级别）、B（含BBB至B三个级别）、C（含CCC至C三个级别）、D、E等五大类共11个级别（评价结果于每年的7月-8月对外公开）。

2、证监会主要根据2020年7月10日发布的《证券公司分类监管规定》（证监会公告〔2020〕42号）进行评价。这一文件最早于2009年5月26日发布，并分别于2010年5月14日、2017年7月6日以及2020年7月10日三次修订。证券公司的分类评价标准以风险管理能力为基础，主要依据《证券公司风险管理能力评价指标与标准》。可以说证券公司的分类评价体系是证监会体系下各机构评价的主要基准，诸如期货公司等其它金融机构的评价体系亦主要参考证券公司。

3、证券公司分类结果将作为证券公司申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，并将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据，因此对于券商本身而言极其重要。同时不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例也有所不同。

1、被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管、行政重组等风险处置措施的证券公司评分为0分，定为E类公司。同时评分低于60分的证券公司为D类证券公司。

2、证券公司存在挪用客户资产、违规委托理财、财务信息虚假、***意规避监管或股东虚假出资、抽逃出资等违法违规行为的，将分类结果下调3个级别；情节严重的，将分类结果直接认定为D类。

3、未在规定日期之前上报自评结果的，将公司类别下调1个级别；未在确定分类结果期限之前上报自评结果的，直接认定为D类。

具体来看，2021年共有AA级券商15家、A级券商35家、BBB级券商18家、BB级券商16家、B级券商5家、CCC级券商11家、CC级券商1家（国都证券）、C级券商1家（川财证券）和D级券商1家（网信证券）。从历史情况来看，后续在交易对象上需要重点规避B级以下的19家券商。

其中，兴业证券和东方证券由A级进入AA、广发证券BBB进入AA，国金证券、中泰证券、海通证券和申港证券的评价结果分别由2020年的AA分别下调至A、A、BBB和BBB。

2、实际上证监会打造头部券商、券商监管白名单、近期券商处罚情况以及券商行业整合等方面的政策导向在评级结果中均能找到一些蛛丝马迹，如A级券商明显增多、C级券商的整合传闻频频出现等等。例如，

（1）2020年7月17日证监会宣布接管的新时代证券（被中信建投证券接管）和国盛证券（被中航证券和招商证券接管）均被分类为CCC级。

（2）2019年11月15日被证监会撤销全部业务许可的华信证券已经被新成立的甬兴证券接收。

（3）2020年9月计划合并的国金证券与国联证券（国联吸收国金）分别被分类为A（国金证券、较2020年降一级）与BB（国联证券、较2020年降2级）。

（4）2021年7月16日，证监会有关部门负责人就网信证券破产重整答记者问，表示将积极配合、支持网信证券破产重整工作，2020年底网信证券总资产为7.03亿元、负债总额为42.79亿元、净资产为-35.76亿元，而实际上网信证券连续两年的评价结果均为D。

（5）川财证券、海通证券、申港证券、恒泰证券等受监管处罚力度较大的券商评价结果下降较多。

1、2018-2020年的监管评级对象均为98家券商，2021年则为103家，新增高盛高华证券、金圆统一证券、摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券和甬兴证券等5家券商，广州证券和华信证券分别被中信证券和甬兴证券取代。

（2）4家券商评价结果下降3级，即大通证券（由BBB降至CCC）、华融证券（由BBB降至CCC）、国都证券（由BB降至CC）和川财证券（由B降至C）。

（3）10家券商评级结果下降2级，即海通证券和申港证券（由AA降至BBB），国联证券、第一创业证券和银泰证券（均由A降至BB），万和证券、摩根大通和野村东方（均由BBB降至B），中邮证券（均由BB降至CCC），金元证券（均由CC降至BBB）。

3、另有14家券商的评价结果下降1级，如国金证券和中泰证券分别降1级至A，渤海证券、东北证券、信达证券、中原证券、华兴证券分别降1级至BB，湘财证券、红塔证券、万联证券、世纪证券、粤开证券、九州证券和国融证券分别降1级至BB。

4、25家券商的评价结果被调升，其**海证券由CC大幅上调至A、首创证券由CCC大幅上调至A以及华森证券、长城证券分别由B大幅上调至A。另有5家券商的评价结果调升2级，分别为广发证券（由BBB调升至AA）、开源证券（由BB调升至A）、华龙证券和联储证券（均由B调至BBB）、江海证券（由C调升至CCC）。

目前共有138家券商，其中有35家券商未给予单独评价，而是与其母公司合并评价，具体如下表：

建议在业务合作对象的选择上，应将监管评级处于B级（含）及以下的券商纳入黑名单，2021年这些券商大致有19家。

除每年一度的券商评价结果外，证监会自今年起开始公布券商“白名单”，

即对公司治理、合规风控有效的券商实施白名单制度，从而在某种程度上豁免监管，对这些券商给予监管便利。

例如，2021年5月28日，证监会将首批29家券商纳入白名单（后续按月进行动态调整并公布名单），对纳入白名单的券商将采取更为呵护的监管态度。我们猜测，证监会的这一做法后续有可能会被银保监会和央行效仿。证监会对纳入“白名单”的券商将会在以下几个方面给予政策倾斜：

（一）能减则减。对纳入白名单的证券公司，取消发行永续次级债和为境外子公司发债提供担保承诺、为境外子公司增资或提供融资的监管意见书要求。

（二）能简则简。简化部分监管意见书出具流程。首发、增发、配股、发行可转债、短期融资券、金融债券等申请，不再按既往程序征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书。

（三）创新试点业务的公司须从白名单中产生，不受理未纳入白名单公司的创新试点类业务申请。

（四）未纳入白名单的证券公司不适用监管意见书减免或简化程序，继续按现有流程申请各类监管意见书。

风险管理能力是证券公司评价体系的基础，包括资本充足、公司治理与合规管理、全面风险管理、信息系统安全、客户权益保护、信息披露等方面。

责任编辑：

前不久，***证券业协会发布了2018年证券公司的证券承销业务数据排名情况，共计98家证券公司具备证券承销业务资格。

中信建投、中信证券可以说是2018年的最大赢家了，无论是在股承销领域还是债承销领域，二者都妥妥榜上有名。

在股票主承销数量方面，中信证券、中信建投以33个、31个占据第一第二，高出第三名国泰君安10余个；在股票主承销金额上，二者再次位列第一第二；此外，二者的券商债券承销超6000亿元，更是遥遥领先。

这里可能有同学好奇了，中信证券和中信建投是什么关系呢？事实上，中信建投前身是华夏证券，后被中信证券和建银投资收购，所以中信建投是中信证券的控股子公司。

而大佬对于求职者的要求显然也不低，来看看这份网上流传的目标校名单：

中信TargetSchool名单一共分为境外和国内院校两个部分，众多海内外高校在企业招聘标准里被分为ABCDE五个等级，分别对应着不同部门及岗位的准入资格。

什么才叫真大佬？就是即使市场大环境不好过，我也不会受到巨大波动！所谓强者越强，弱者越弱的表现，在***劣的市场环境下更为明显。

要知道，在中证协统计的排名中，股票承销数量、金额，债券承销数量、金额的

而在IPO募集资金规模方面，大佬同样没有手下留情：

由此看来，中金的江湖地位和实力依然还是难以撼动，尽管最近频频传来不利好的消息，但是多年来积攒下的江湖威力以及丰厚资源，依然令多数留学生将其视为券商的第一选择。

当然了，尽管CICC中不乏清北复交的学生，但也有不少并不在TargetSchoolList上。可见Non-targetschool的学生，也可以最终拿下Offer。

不过相比于TargetSchool，现在的同学们似乎更纠结要不要去券商呢？

不可否认，2018年对于券商来说着实是动荡的一年，先后传来的降薪、缩招、裁员消息令不少想要进入券商的求职者望而却步。

与此同时，摩根大通、野村证券控股券商的成立也意味着或将有更多外资券商进入***市场，而这势必将会加大国内证券市场的竞争度，国内的券商们也许将迎来更加严峻的挑战。

2018年，券商的资管业务全面受限，投行业务线紧缩，导致券商整体收入下滑，员工的薪水也直线下降。

另一方面，IPO发审委监管从严，在98家从事IPO保荐业务的券商中，只有44家参与上半年的IPO盛宴中，参与数量不足一半。而在44家参与的券商中，只有31家有所收获，剩余13家均无项目。

为了度过低迷期，券商的校招岗位和薪酬整体缩水，应届生们哀声连连，所有人都在疑问：2019年，进入券商还是一个好的选择吗？

不少金融届的前辈这样认为：

首先，券商无论是在债券还是股权领域，都可以说是市场中最专业的机构之一。

对于投资者来说，只和证券公司有直接联系。如果需要买卖股票，可到证券公司办理委托。证券商的业务员在受理委托后，便会立即通知在证券交易所内的驻场交易员，驻场交易员接到委托通知，按一定方式在场内依照委托要求进行公开申报，完成交易。

在国内，一般称证券的发行承销业务为投行业务，其实质是帮助企业通过发行有价证券来融资，而投行部就是证券公司内部负责这块业务的部门。

在券商的投行部工作，意味着你会接受高强度的工作与专业培训，同时和最聪明的一群人一起工作，这会帮助你在高压下快速成长，快速提升个人专业能力与综合能力。

当然，你可能同时参与几个项目，那么你将分别拿到这几个项目的分成，不像高盛，只要一个项目做出来，那么所有人都会有收益。

这样的制度有利也有弊，一方面这使得国内券商底薪普遍较低（一年30w），但是项目具有分红激励机制，一旦项目成功了，

以中信中金这种一类券商为例，他们给第一年刚进去的Analyst底薪为30W左右，奖金看当年的业务量来决定，

总之，有一定投行部门的工作经验的面试者，基本上在一级市场内的绝大部分领域都非常受欢迎，未来的出路也相当广阔，对于应届生来说无疑是个非常好的职业生涯开端。

作为2018年的最大赢家，中信建投吸引了不少同学的关注，现在中信建投的暑期实习招聘马上步入尾声了，同学们要抓紧时间投简历了。

中信证券的春季招聘已经打响，此次招聘中信证券开放了几十个城市的管理培训生，主要从事证券投资相关的客户开发与服务、金融产品销售以及其他投融资和资本中介业务。

作为最壕气、国内最具影响力、最传奇的内资券商之一，中金公司也是很多留学生的首选，现已开放实习生招聘：

华泰证券此次的招聘包括暑期实习和项目实习招聘，建议同学们根据自己的情况进行投递。

国金证券此次开放了“科技春招”，招聘职位包括开发工程师、产品经理、产品运营等岗位。

券商的竞争可以说是相当激烈的，国内有力竞争对手一般是清北人（少数央财）+CFA2级+若干牛***券商实习经验+GPA很高+学生会干部+各种奖学金和海外交换（最重要是整体表达能力强）。

而这些佼佼者，全部都做到了以下2点：

一般而言，进入券商的同学不仅专业对口，而且有对应的实习经历。比如你是经济背景，又在券商研究所实习过若干次，行研的简历就会很好过。

券商的笔试部分一般都会有很多专业知识，比如研究所的笔试会考很多会计和经济，固定收益部会考宏观经济分析等，在群面以及部门面也还会问到很多专业的问题。

所以，积累丰富的专业知识是进入券商的而基本竞争力。

此外，券商对留学生的包容性很强，不论就读于***，***，加拿大，***，还是新加坡，或者澳大利亚，所有海外背景的同学都可以申请。

WST就有不同地区的学员拿到了券商的Offer：

网申过后，通常是OnlineTest，随后是1-3轮的面试。对于留学生来说，国内券商一般会在前几轮采取电话或者视频面试，但在最后的Superday可能会要求面试者飞回来做Onsite面试，所以这可能是一个长期的面试过程，不过为了Offer，一切都是值得的。

官方网站：

利益相关，不请自来。本人就职于魔都券商总部，从事战略企划、策略分析及数字化转型相关工作，对券商行业有一定的认知。

券商排名有点类似于高校排名，很难面面俱到，说复杂也复杂，说简单也简单。

.本文数据来源东财choice（公司财报版），和证券协会的排名略有差别，权且作为一个参考，我同步把协会的数据附上来，大家感兴趣也可以看看。

证券业协会显示，截至2020年底，我国共有证券公司138家（包含证券分公司及投行、资管子公司等），一个自然的想法就是对这些券商做一个排名。

毕竟一个有钱的公司，其赚钱能力和社会评级都不会很差。

总资产排名前30的，净资产、营业收入、利润基本都是前30名，和总资产排名的偏差基本在2名之内，券商评级基本也在AA或者A左右。因此我们先把握总资产规模排名，然后再细看其他指标。

从总资产表现来说，各大券商也完美地提现了马太效应，整体来说可以分为5个梯度。

坐拥超过万亿的总资产，而且净资产，收入，利润都是行业NO.1，且和第二名的差距也不断拉大。

中信证券在2005年陆续收购了万通证券、金通证券，其中万通证券前身就是青岛证券，金通证券则是浙江的地方龙头券商。

目前中信证券不仅规模为第一，其经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务也没有短板，均领先于行业。

目前这三家券商的实力伯仲之间，不过整体来说，还是华泰更有优势，也是目前公认的券业老二。作为业内互联网化最彻底的券商，至今仍然保持着很强的上升活力。

华泰证券的崛起，可以对标天弘基金，两者都是通过互联网转型而从不入流企业而弯道超车的典型案例。互联网转型是一件很难的事情，会涉及很多利益纠纷，相比于技术难度，更需要的是领导的魄力和眼力，感兴趣的可以去看看华泰的崛起史。这里多说一句，目前易观统计的券商app的月活数据，华泰为700多万，遥遥领先于第二名的国泰君安证券（400多万)和第三名的平安证券（390多万)。

国泰君安和海通证券都是上海老牌券商，而作为“沪上三屌丝”之一的申万宏源就有点悲催了，慢慢已经被甩到第三梯队去了。

中金公司是***内地第一家中外合资的投资银行，而招商证券是百年招商*旗下金融企业。

上述券商都是在地方有着绝对影响力的，在全国都有一定知名度的券商。

这些券商虽然规模不大，但是其中某些券商在有些细分领域做的很优秀，比如天风证券的研究所，华宝证券的量化和金融产品研究团队，德邦证券的科技投入等等。

说白了就是帮助上市公司上市，然后从中赚取服务费。空中达人、五星级酒店、和公司老总谈笑风生，无非就是为了争取单子。具体的工作内容可以分为承揽、承做和承销。

就是给股民提供股票交易中介服务，衍生的经纪业务还包含投资顾问服务、基金电销服务和两融服务等。

是目前券商在着力开展的业务，资管业务可以简单对标下基金公司，有投资决策团队（生成资管方案），资管产品经理、资管机构营销，分别承担了生成资管产品、管理资管产品和资管产品机构营销的角色。

说白了就是券商拿着自有资金去投资以获得利润，投资标的可以是股票、债券、商品期货、基金等，当然少部分券商也会开展股权投资。总的来说是券商自营会以债券和股票为主要标的，毕竟公司资金量这么大，求稳是第一位的。

基于2020年财报，也做了各大业务的券商实力分布图，前十中，各家券商明显有业务强势的地方。

总的来说，中信证券毫无疑问地取得四个第一，不愧为行业老大。中金公司投行业务位居第2位，与其“投行贵族”的称号匹配，中信建投投行业务业内也有口皆碑，其收入列行业第3；华泰证券、中金公司和海通证券的投资实力则一向为业内称道，其自营收入也排名行业分别为第2和4位。

基于上述分析，我们对券商的行业排名基本有了相对清晰的认识。有人说了，那我求职的时候是不是一定要冲最牛叉的券商去呢。

一说起投资类岗位，大家第一时间想到的就是研究所。其实不然，证券投资类岗位在各个部门都有，只是不像研究所那么集中而已。就像一说起电子工程，大家会想到清华大学电子工程系，其实东南大学的电子工程系也很强。

至少有4个岗位是涉及投资的，那就是证券自营部门、证券资管投研、经纪事业部下属的财顾部门的买方投研岗位和研究所。大家在求职的过程中都可以关注下，未必只把经历放在研究所。

至于如何准备这些岗位，我想基本的财务知识、经济学知识和投资学知识是必须的，基本的证书也需要准备。最好是从实习留用开始，总的来说这些岗位社招基本是要有相关经验的。

泛投资类岗位指的是投资岗位的外围，一般来说，投资团队会生成投资决策，然后有产品经理把它包装为一款金融产品，然后由产品营销团队把它们推向消费者。

所以金融产品经理和金融产品营销是典型的泛投资类岗位，这里想推荐一个金融产品经理岗，是一个性价比蛮不错，且知道的人也不多的岗位，详细可以参见下面这篇文章：

金融和科技的结合，至少走过了3个阶段，互联网金融、金融科技和数字化金融三个阶段。所以证券有很多科技赋能投资类的岗位也是很有前景的。总的来说可以分为两类：

1）科技赋能投资决策：比如量入投资、多因子开发、智能投资决策工具等；

2）科技赋能投资营销：比如智慧投顾平台、基金数智化运营等。

【PS：想进券商实习的，可以私聊我】

***证券业协会昨日发布对2016上半年度126家证券公司经营数据（未经审计）及业务情况的统计排名，共计25项指标，涉及企业规模、经营绩效、风险管理和客户基础等方面内容，现为您呈现各家公司的排名情况（指标有合并、筛选）。

总资产方面，126家证券公司今年上半年合计5.75万亿元，较2015年末下降约10.34%，超过千亿规模的依然有15家。相比上期，29家公司的排名没有变化，包括排名前13位的中信证券、海通证券、广发证券、国泰君安和华泰证券等。

排名上升的有38家，其中变化较大的有上升16位的华金证券（97到81），上升13位的华信证券（114到101），上升12位的东方财富证券（79到67）和上升11位的天风证券（48到39）。排名下降的有58家，包括下降10位的南京证券（36到46）等。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

净资产方面，126家证券公司今年上半年合计1.46万亿元，较2015年末微升0.70%，仅中信证券规模超过千亿元，海通证券由去年1011亿元下降至976亿元，超过百亿元净资产的有38家，较上期多出一家。

共15家公司的排名没有变化，包括排名前6位的中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券和银河证券。排名上升的有30家，幅度变化较大的有东方财富证券（96到58）和华信证券（117到84）。排名下降的有80家，掉落最大的是开源证券（87到95）。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

营业收入方面，受到市场人气低迷和行情下行因素的影响，126家证券公司今年上半年合计实现1570.79亿元，没有一家证券公司半年度收入超过百亿元，超过10亿元的共40家，另有8家证券公司或券商资管收入不及1亿元。

7家公司的排名没有变化，包括排名前2位的中信证券和国泰君安。排名上升的有55家，其中上升30位以上的有3家，分别是广发资管（81到44），华泰资管（85到51）和上海证券（45到12）。排名下降的有64家，变动最多的是东海证券（33到61）和恒泰证券（36到64）。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

净利润方面，126家证券公司今年上半年合计实现624.72亿元，排名前三的中信证券、国泰君安和海通证券均超过30亿元，10亿元以上的证券公司共18家，另有7家券商出现半年度亏***的情况。

9家公司的排名没有变化。排名上升的有56家，其中比较突出的有东方花旗（109到69），上海证券（50到11），招商资管（87到48），广发资管（70到34）和华泰联合证券（83到49）。排名下降的有61家，其中降幅最大的是恒泰证券（33到99）和民生证券（51到116）。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

净资本是衡量证券公司资本充足和资产流动性状况的一个综合性监管指标，是证券公司净资产中流动性较高、可快速变现的部分，它表明证券公司可随时用于变现以满足支付需要的资金数额，体现净资产的质量。

126家证券公司中，17家的排名没有变化，排名前6位的依然是中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、银河证券和华泰证券。排名较2015年末上升的有36家，其**方财富证券表现抢眼，排名飙升46位，从99位到53位。排名下降的有73家，变动较大的有北京高华（72到88），国都证券（31到44），万和证券（90到103），九州证券（81到93）和大同证券（96到108）。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

自去年6月“股灾”发生以来，各家证券公司都不同程度地降低杠杆比率，目前仍有五家公司杠杆率超过4倍，分别是东方证券、东北证券、东莞证券、华龙证券和宏信证券。与去年末相比，财富证券、太平洋证券、兴业证券、联储证券、上海证券和东方财富证券等公司的去杠杆程度达到30%以上。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

牛市的结束以及三次“股灾”的接踵而至，令证券公司客户资金余额亦呈现下降态势。今年上半年94家券商（合并口径）总计客户资金余额1.74万亿元，较去年末的2.05万亿元下滑约15.23%。仅国泰君安和中信证券在该指标中继续维持在千亿元之上，申万宏源、华泰证券、银河证券和广发证券均从千亿元水平跌落。

排名方面，共有31家证券公司名次上升，其中天风证券（80到64）和东方财富证券（64到52）较为显著。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

上半年证券公司（合并口径）经纪业务净收入合计559.76亿元，国泰君安以超过30亿元的收入居首位、中信证券、银河证券、申万宏源和国信证券排名2-5位，共15家券商半年度收入超过10亿元。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

资产管理委托资金方面，中信证券以1.55万亿元的管理规模遥遥领先其余证券公司和券商资管，高出第二名的华泰资管逾7000亿元，而排名末尾的红塔证券规模仅8亿元。

然而，资产管理业务净收入上，中信证券屈居第二，国泰君安资管以11.59亿元的成绩在2016上半年登上榜首，仅这两家公司净收入超过了10亿元。所有券商合计资管业务净收入134.34亿元。

不过，在受托管理资金的创收比率上，国泰君安资管0.178%的数字也只能排到第18位，中原证券、东兴证券和北京高华的比率排在前3位，创收率均超过0.38%。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

在该业务上，中信证券、中信建投和国泰君安的实力要明显强于其余券商，它们的半年度净收入均超过了12亿元，97家证券公司合计实现承销保荐业务净收入241.16亿元。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

此项业务方面，99家证券公司合计实现净收入71.43亿元，中信证券以近8.8亿元的绝对优势领跑榜单，共有22家券商半年度收入超过1亿元。

在财务顾问业务的并购重组分项中，广发证券、海通证券、西南证券和华泰联合证券的收入超过了1.8亿元，位列前四。其中，海通证券、华泰联合该分项对财务顾问业务的贡献率超过80%；另外，国开证券、海际证券、华金证券和万和证券的贡献率也达到该水平之上。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

开展投资咨询业务并取得收入的证券公司共83家，2016上半年合计实现23.33亿元，其中平安证券和中信证券分别以4.29亿元和3.62亿元排名前两位，它们的收入相加占总体比重可达到约34%。另外，招商证券、海通证券和国金证券的业务收入也超过1亿元。

数据来源：***证券业协会、东方财富Choice数据

近百家证券公司2016上半年实现融资类业务利息收入490.37亿元，其中融资融券业务贡献367.81亿元，占比73.8%。排名上，海通证券和中信证券以超过30亿元的融资类利息收入居于前2，共14家证券公司的该项收入在10亿元以上。

融资融券业务方面，银河证券、海通证券、广发证券、中信证券和国泰君安的收入超过20亿元，相互差距十分微小，竞争颇为激烈。各家券商融资融券业务利息收入占融资类业务的平均比重为74.05%。

证券业协会显示，截至2020年底，我国共有证券公司138家（包含证券分公司及投行、资管子公司等），东方财富Choice数据通过对这些公司2020年财务报告的合并整理，汇总出百大券商规模及经营业绩排名，供读者与业内人士参考。

其中，规模与业绩的相关数据多采用年报合并报表口径，为统一比较口径各项业务收入采用相关科目数据予以考察，与公司实际业务分项收入或有差距。

总资产方面，113家证券公司2020年末合计资产超10万亿元，较2019年增长约23%。

榜单中，中信证券以10529.63亿元居首，成为第一家跨入万亿规模的券商。华泰证券、国泰君安、海通证券和中金公司紧随其后，前五名总资产规模均超过5000亿元。

21家券商资产规模超千亿，相比2019年的19家增加2家，分别是中金财富和东吴证券。总资产在100-1000亿元的券商有62家，相比去年减少1家。

另有30家券商总资产规模不足百亿，金通证券以1.33亿总资产居于末位。

同比变化中，绝大多数券商2020年总资产同比上升，111家券商中，同比录得正增长的有94家，占比高达82%；仅有19家总资产同比下滑。

总资产规模增速超过10%的就有72家，券业整体规模扩张明显。

其中，高盛高华证券总资产飙升103.44%，是唯一一家总资产翻倍的券商，另有财信证券、东方财富证券、国联证券、野村东方国际证券、华兴证券(境内)、瑞信方正、中金公司和华林证券8家券商增幅在50%以上。

数据来源：东方财富Choice数据

净资产方面，统一使用“归属于母公司股东的所有者权益”数据，113家证券公司2020年末合计2.37万亿元，相较2019年末的2.07万亿，同比增长14.55%。

净资产超过千亿规模的证券公司有5家，比2019年多一家招商证券，TOP5分别为中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券和招商证券，达到1817亿、1534亿、1374亿、1291亿和1057亿元。

广发证券、***银河、申万宏源证券、国信证券、中金公司、中信建投证券、东方证券和光大证券以超过500亿元的净资产规模排在第6-13位。

去年，证券公司净资产增长明显，113家中，有97家券商母公司所有者权益同比提升，占比近87%；同比下滑的仅有17家。

其中，高盛高华证券净资产位居增速榜首，净资产同比大增103.95%，首创证券、瑞信方正、东方财富证券、英大证券和第一创业5家同比增速超过50%。

净资产下滑的券商中，摩根大通证券(***)、申万宏源西部证券、恒泰证券和汇丰前海证券同比下滑达到10%以上。

数据来源：东方财富Choice数据

营业收入方面，受政策利好行情回暖，券商业绩显著提升。百大券商2020年合计营业收入6343.07亿元，相比去年同期增长26.42%。

中信证券营收约543.83亿元，一马当先；海通证券、国泰君安和华泰证券位居2-4位，营收规模均超过300亿元大关。

年度收入超过百亿元的有18家证券公司，较之2019年增加3家；收入在10-100亿元的共60家，与去年持平。

同比变化中，行业整体扩张势头明显，但分化较为严重，共92家券商营收同比增长，仅有22家同比负增长。摩根大通证券(***)营收从200万增长至2.12亿，同比增长近85倍，四家券商实现营业收入翻倍，红塔证券以同比增长170.37%居于增速第二。

士丹利华鑫、东亚前海证券和野村东方国际证券营收增长均超过100%，营收扩张显著。

此外，可以发现，营收同比增长超50%的以中小券商居多，这里面，浙商证券、中信建投证券和光大证券和中金公司营收过百亿且增速超50%。

数据来源：东方财富Choice数据

归母净利润方面，114家证券公司2020年合计实现归母净利润1758.24亿元，与2019年相比同比大幅增长超38%。

中信证券以149.02亿居于榜首，归母净利润超百亿的券商还有国泰君安、海通证券、华泰证券和广发证券，位居2-5位。

业绩分布情况来看，净利润超过50亿元的共有11家，10亿-50亿的有25家，主体还是在1亿-10亿区间的，共有49家；另有9家券商为亏***状态。

同比变化中，23家券商在2020年净利润增长幅度超100%，其中，方正承销保荐、东亚前海证券和华鑫证券表现优异，净利润同比增幅超过10倍；另有18家券商录得净利润下滑，太平洋证券、华兴证券（境内）和高华证券同比下降超200%。

数据来源：东方财富Choice数据

经纪业务方面，为统一比较口径，使用“代理买卖证券业务净收入”数据考察各券商该项业务实力情况。因市场成交量活跃度明显提升，2020年度百大券商合计经纪业务收入有所提升，百大证券公司共实现经纪业务收入1482.84亿元，较之2019年增长约53.34%。

其中，中信证券以112.57亿元的经纪业务收入位居第一，同比2019年增长51.61%。

国泰君安和***银河分列第二、三位。2020年共33家券商代理买卖证券业务净收入超过10亿元，同比增加9家，且这33家券商经纪业务收入平均增速超55%。

中天国富证券经纪业务收入扭亏为盈，5家券商的经纪业务收入同比翻倍，分别是东亚前海证券（496.15%）、瑞信方正（165.55%）、开源证券（136.27%）、汇丰前海证券（135.93%）和高华证券（112.64%）。

数据来源：东方财富Choice数据

投行业务方面，为统一比较口径，使用“证券承销业务净收入”数据考察各券商该项业务实力情况。受益于注册制稳步推进，2020年的投行业务链条成为券商业绩持续增长点，投行业务亦有明显扩张，百大证券公司共实现收入805.53亿元，同比增长37.67%。

中信证券以68.82亿元的收入位居榜首，中金公司、中信建投、海通证券、国泰君安和华泰证券排名第2-6位，投行业务收入均超过30亿元。

可以发现，不少中小型券商投行业务增长迅猛，共15家证券公司实现收入翻倍。其中，世纪证券同比大幅增长901.29%，位列增速第一名，2020年投行业务收入已破千亿；

大同证券、中邮证券、爱建证券、中天证券和浙商证券投行业务同比增速也都超过200%。

数据来源：东方财富Choice数据

资管业务方面，为统一比较口径，使用“受托客户资产管理业务净收入”数据考察各券商该项业务实力情况。

随着居民财富增长和金融工具日益丰富，大资管框架下，各家券商都在提升主动管理能力。百大证券公司合计收入425.16亿元，同比增长18.49%。

中信证券以80亿元的收入排名第一，广发证券紧随其后，收入约66亿元，在TOP10券商中增速68.72%排名第一。

资管规模排名第三-第五的证券公司中，海通证券资管收入提升较多，录得40.79%的同比增幅，在头部券商中增长能力较好。

2020年，共有51家券商资管收入同比下滑，仅有42家券商资管收入取得正增长，其中6家增幅翻倍，分别为：世纪证券、申港证券、华安证券、财达证券、川财证券和首创证券，资管收入扩张幅度分别为：537.12%、201.22%、174.91%、174.72%、122.57%和112.91%。

信达证券、广发证券、华鑫证券、红塔证券、中金公司和联储证券也超过50%。

数据来源：东方财富Choice数据

自营业务方面，为统一比较口径，使用“证券投资净收益”（含公允价值变动）数据考察各券商该项业务实力情况。2020年股票市场结构性“牛市”行情带领指数持续走高，券商自营业务收入有所增长增长，112家证券公司合计收入1882.29亿元，同比上升13.55%。

中信证券、华泰证券、中金公司和海通证券以超过100亿元的收入位居前四名，国泰君安证券、中信建投证券、招商证券、广发证券、申万宏源证券和东方证券位列第五-第十位，自营业务收入均在60亿元以上。

65家证券公司2020年自营收入有所提升，其中有11家增幅达到翻倍以上水平。

汇丰前海证券收入增长最惊人，同比增长超19倍；中德证券、中金财富、士丹利华鑫、世纪证券、方正承销保荐、东亚前海证券、万联证券和华鑫证券增幅超200%。

数据来源：东方财富Choice数据

综合各项业务排名情况来看，中信证券以4项业务第一的成绩毫无悬念的居于百大券商综合排名之首。

华泰证券、国泰君安、海通证券和中金公司位列第2-5位。

第6-10位的则分别为：招商证券、中信建投证券、申万宏源证券、广发证券和东方证券。

如中金公司投行业务位居第2位，与其“投行贵族”的称号匹配，中信建投投行业务业内也有口皆碑，其收入列行业第3；

华泰证券、中金公司和海通证券的投资实力则一向为业内称道，其自营收入也排名行业分别为第2和4位。

数据来源：东方财富Choice数据，排名均值低者居前

作者：方舟责编：方舟

8月26日，***证监会公布2020年证券公司分类结果，国泰君安、华泰证券、银河证券、中信建投、中信证券等15家券商获AA级，其中安信证券评级由去年的BBB级升至AA级。

此外，今年摩根大通、野村东方首次加入评级，皆获评BBB级别。

而去年由联讯证券改名的粤开证券今年获评BBB级别，去年联讯证券级别为CCC级；今年由财富证券改名的财信证券获评BB级别，去年财富证券级别为BBB级。

受**、经济等多重因素影响，俄罗斯市场近年来销量并不稳定，近几年销量在130万～160万辆之间徘徊。在俄罗斯汽车市场，销量的波动与经济和汇率密切相关。在一定程度上，车市的增长取决于汇率和经济的稳定性。

任正非表示，华为处在战略生存和发展的关键时期，冲锋没有人才是不行的。

华宝证券公司规模大吗?安全连弦显物不？

华宝证券有限责任公司是经***证监会批准，依法注册登记，具有***法人资格，实行自主经营、***核算、自负盈亏的有限责任公司。华宝证券是合法合规的证券公司，但是算一家小券商。

华宝证券是不是正规的券商？

正规的。华宝证券是宝钢旗下的,是经***证监会批准,依法注册登记,安全性问题不需要担心。从华宝证券的实力来看：华宝证券作为宝钢集团旗下的唯一证券公司,在***多省设立证券营业部,公司建立了先进、科学的信息管理系统,全面升级网上交易系统,重点规范客户保证金第三方托管账户,切实保障投资者的资金安全。

华宝证券成立于哪一年？

成立于2002年3月4日，今日，上海证监*官网显示，华宝证券进入上市辅导阶段，辅导机构为中金公司。据悉，中金公司于2021年3月与华宝证券签订了《华宝证券股份有限公司（作为辅导对象）与***国际金融股份有限公司（作为辅导机构）关于首次公开发行股票并上市之辅导协议》。

华宝证券成立于2002年3月4日，今年3月5日整体变更设立股份公司。注册资本为40亿元人民币。

公开资料显示，华宝投资有限公司和华宝信托有限责任公司分别持有华宝证券83.07%和16.93%的股权；***宝武钢铁集团有限公司（下称：***宝武）持有华宝投资100.00%股权，同时持有华宝信托98.00%股权；国资委持有***宝武100.00%股权。因此，国资委通过***宝武、华宝投资、华宝信托控制华宝证券99.66%的股权，为公司的实际控制人。

2018年、2019年华宝证券分别实现营业收入5.59亿元、6.91亿元，净利润0.39亿元、1.19亿元。中证协数据显示，2020年上半年华宝证券实现营业收入2.53亿元，净利润786万元，分别位列行业133家券商中第104名和第123名。

新世纪评级称，华宝证券收入及利润主要集中于经纪业务及自营投资收益，投资银行及资产管理业务业绩贡献较弱，公司盈利波动性较大。不过，华宝证券在量化服务上具有竞争优势。新世纪评级称，华宝证券致力于量化交易服务体系的建设，积累了一定的市场声誉及专业优势，在证券市场参与主体机构化、专业化的趋势下面临一定的市场机遇。

华宝证券IPO收证监会41问：为何净佣金费率低？现金流量净额波动大？

导语：华宝证券股份有限公司(简称“华宝证券”)IPO收到了证监会的反馈意见。

　　2月3日，证监会在官网披露了华宝证券首次公开发行股票申请文件反馈意见，从规范性、信息披露与财务会计资料等方面提出41条问题。

　　其中，规范性方面，证监会对华宝证券证券经纪业务增速较快、同类型资管计划管理费率差异、定向资管产品整改进展情况等予以关注。信息披露方面，证监会还对华宝证券现金流量净额波动较大以及资产负债表涉及金融资产种类较多、金额较大提出了反馈意见。

　　代理买卖证券业务增速快、净佣金费率低被关注

　　证券经纪业务是华宝证券的支柱业务之一，证监会反馈意见对这一业务予以重点关注。

　　招股书显示，华宝证券在2019年、2020年、2021年分别实现证券经纪业务收入2.68亿元、4.78亿元、6.78亿元，逐年增长超2亿元。

　　对此，证监会反馈意见要求华宝证券进一步分析披露报告期内证券经纪业务增速较快的原因，并分析是否存在增速下滑风险等。

　　另据招股书，在2019年、2020年、2021年，华宝证券的代理买卖证券业务净佣金费率分别为0.0183%、0.0209%、0.0157%，低于行业净佣金费率；且不同于行业净佣金费率的逐年下降趋势，华宝证券的代理买卖证券业务净佣金费率呈先升后降趋势。

　　对此，证监会反馈意见也要求华宝证券披露代理买卖证券业务净佣金费率低于行业净佣金费率的原因、报告期内波动的原因、变动趋势与行业净佣金费率不一致的原因等。

　　20亿资管产品未在资管新规过渡期内进行完全整改

　　资管业务方面，招股书显示，截至2021年12月31日，华宝证券完成规范整改产品数30只，整改规模117.43亿元，待整改产品数1只，资产管理产品规模(净值口径)为20.05亿元。

　　待整改产品为华宝证券浦银1号定向资产管理计划(简称“浦银1号”)。招股书显示，截至2021年12月31日，浦银1号产品由于其委托资金系商业银行理财资金，底层资产投资于非上市公司股权，处置变现难度较大，因此未能在资管新规过渡期内进行完全整改。2021年6月，华宝证券作为浦银1号产品的管理人向当地监管部门申请该产品与委托人的整改进度一致，申请个案处理至2025年12月31日前完成。

　　对此，证监会反馈意见一方面要求华宝证券说明定向资管产品是否符合相关要求、整改进展情况、是否影响发行人相关资质和业绩；另一方面要求华宝证券说明浦银1号产品申请个案处理至2025年12月31日前完成是否得到有权机关批准、相关影响情况。

　　值得注意的是，浦银1号不仅是华宝证券第二大单一资产管理计划，也是前五大单一资产管理计划中管理费率最低的一只。

　　对此，证监会反馈意见也要求华宝证券说明同类型资管计划管理费率差异较大的原因。

　　现金流量净额波动较大

　　合并现金流量表方面，招股书显示，在2019年至2021年间，华宝证券经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额均有所波动。

　　但在招股书中，华宝证券仅解释了投资、筹资活动产生的现金流量净额变化原因：投资活动现金流量净额变化主要受购建固定资产和无形资产支付的现金影响；2020年筹资活动现金流量净额增加主要是由于该公司当年发行了15亿元公司债券，2021年筹资活动现金流量净额减少主要由于该公司2020年发行两只募集金额合计15亿元的公司债券导致2020年度筹资活动现金流量净额较高。

　　对此，证监会反馈意见请华宝证券说明经营活动产生的现金流量净额波动较大的原因，经营活动现金流量各项目与资产负债表、利润表中相关项目的勾稽关系是否相符等。

　　华宝证券是***宝武钢铁集团有限公司旗下证券公司，总部设在上海，前身富成证券经纪有限公司成立于2002年3月4日。截至2021年12月31日，华宝证券在全国11个省、直辖市设有25家分支机构。

　　华宝证券在招股书中表示，该公司属于中小型证券公司，与同业头部公司相比，在资产、收入规模等方面存在一定差距。“但公司基于自身资源禀赋，聚焦产融结合、金融科技等领域，实行差异化竞争策略，坚持特色化的经营发展道路，在财富管理、研究咨询等业务上建立了一定的差异化竞争优势和市场地位，树立了良好的品牌形象。”

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