摘要：第一次发帖，刚买的基金，请大家帮忙分析下吧呵呵 话是这么说，不过你投的这些钱必须是余钱，不会急着用的。 嘉实价值优势股票现在可以定投么？如何？ 嘉实优势(070019)5月5日起发
第一次发帖，刚买的基金，请大家帮忙分析下吧呵呵
话是这么说，不过你投的这些钱必须是余钱，不会急着用的。
嘉实价值优势股票现在可以定投么？如何？
嘉实优势(070019)5月5日起发行，这是新发基金会有3个月的封闭期，目前是不可以定投的，3个月后会开放定投，具体可以随时留言基金公司的公告。
嘉实的基金经理陈勤现在掌管着哪几支基金，业绩怎样？
陈勤目前共掌管两只基金，一只是嘉实服务，另一只是嘉实价值优势，这两只基金都是以相对价值投资为核心投资理念。其中，他掌管的嘉实服务截止到4月30日，其净值增长率在过去一年、过去两年、过去三年均排在同类基金前三位。嘉实价值优势在5月4日刚刚发行，这只基金未来的业绩也应该不错，让我们拭目以待。
大盘3000点，要不要定投？正确姿势是什么？
一是当前大盘估值仍属低位。截至2019年9月10日收盘，上证综指市盈率为13.28倍，低于14.02倍的历史中位数，且位于历史43.66%的分位点，后续仍存在上涨空间。
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嘉实基金收益咋样？
还是不错的。
嘉实基金属于行业内很有实力而且排名前几的基金管理公司。
不但综合实力强,还拥有专业、强大、稳健的投资研究团队。
他们的基金中长期收益很稳定也很不错,发展前景不错。
每天读懂一只“基”—嘉实价值优势070019（偏股混合）-下篇 - 知乎
摘要：所以，价值就是“等风来”吗？
正文内容开始前的郑重提示：
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大*限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。
基金2010年成立至今，无论规模变迁，还是管理风格，都发生过比较一波三折的变化。从成立之初的接近40亿规模，到2016年最惨的5亿，触底回升到现在看到的27.51亿。行业配置、持股集中度、重仓股市盈率、机构持有人比例…各种线索都在告诉我们，2017年是这基金历史上发生重大转折的一年。
嘉实价值优势成立以来11.7年共计分红三次：
数据来源：Wind
第一次分红发生在成立之初的2010年12月31日，比例比较低只有2.7%，相比当时可分配的5.01亿利润来说，这个2.7%对应的总分红额度是1.02亿，比较能看出基金经理对后市行情的期待吧，否则一定会多多的分、给自己减负的是不是？
这一次分红之后市场就开始了长达3年半的全面低迷，好不容易迎来2014-2015大牛市，但基金在2014-2015年时候的规模表现昨天看过了，就是…不太好…所以第二次分红已经是7年之后的2017年6月了。
这一次可真的是大比例，直接分掉了单位净值的20%！嘉实价值优势当时的可分配利润是1.83亿，这一次直接分掉了1个亿。要么是对后市行情不看好，要么就是即将换将的表现。关于这第二种可能，以前在看华夏大盘精选的时候，王亚伟离职之前的大比例分红应该算是典型到不能再典型的案例了。
嘉实价值优势最近一次分红发生在2019年3月，17.71%也是足够高的比例，当时的可分配利润达到8.83亿，被分掉了2.74亿。绝对值不少，但占比还好。从2019年1季度的季度报告当中看到，基金经理对接下来的行情走势非常乐观、准备提高进攻性，所以这一次分红可以看成是赢得投资者好感的选择吧。
值得一提的是，以前常见的很多机构持有比例较高的基金，在大比例分红之后出现机构持有比例大幅降低的情况，在嘉实价值优势分红历史上，2017年6月分红之后年报的机构持有比例确实较中报出现了大幅度下降。但2019年3月的这一次分红之后，机构持有比例不降反升、而且是大幅度提高。
有分红所以单位净值和累计单位净值会有差异，两个净值对应着动态回撤来看：
数据来源：Wind
嘉实价值优势成立最初的2010年12月那一次只有2.7%的分红，在2012年1月16日的这个净值表现上，让单位净值（0.85）和复权单位净值（0.88）拉开了0.03元的差距。到2015年6月5日，这个差距扩大成了0.08元（单位净值：2.48元；复权单位净值2.56元）。这组数据是比较好看到红利再投资在基金投资中起到什么作用的一个好例子。
从单位净值的表现上来看，2017年和2019年的两次分红因为比例比较高，所以都留下了比较清晰的痕迹。这些反应到复权单位净值上，就是看起来更平滑的一条曲线。经过几年时间的红利再投资之后的复利作用，到2021年2月8日，基金单位净值2.82元/份的时候，复权单位净值已经达到4.38元/份。
对应着嘉实价值优势成立以来的动态回撤来看，2015年牛市到顶后股灾发生，先是走出了一个距离前期高点40%+的回撤，短期政策刺激的反转之后，16年初旋即两度熔断，于是2016年1月28日的-48.67%成为嘉实价值优势的史上最大回撤。
此后2016年全年蓝筹开始走强、2017年的温和上涨让回撤幅度逐渐收敛，到2018年贸易摩擦导致的回撤，距离2015年的高点下跌幅度是35.38%。此后回撤幅度继续收敛，伴随2019年开启的这一轮行情，嘉实价值优势在2020年终于突破前期高点，业绩开始大幅拉升。2020和2021年3月，以及2022年1月这三轮比较大幅度的公募基金普遍回撤当中，嘉实价值优势的回撤幅度都在18%以内。
基金经理的情况稍微有点复杂，成立11.7年的嘉实价值优势经历过的基金经理共计5位：
数据来源：天天基金网
首发基金经理陈勤任职期间：2010年6月7日-2014年11月26日管理基金4年零174天任职回报27.03%沪深300指数同期回报：-0.78%相对表现：27.81%
第二位基金经理顾义河任职期间：2012年10月10日-2014年11月26日管理基金2年零48天任职回报32.72%沪深300指数同期回报：17.36%相对表现：15.36%
第三位基金经理翟琳琳任职期间：2014年11月26日-2017年11月14日管理基金2年零355天任职回报50.87%沪深300指数同期回报：52.64%相对表现：-1.77%
第四位基金经理姚志鹏任职期间：2016年5月3日-2016年11月22日管理基金203天任职回报4.35%沪深300指数同期回报：9.87%相对表现：-5.49%
现任基金经理谭丽任职期间：2017年11月14日至今（20220217）管理基金4年零98天任职回报94.77%沪深300指数同期回报：12.14%相对表现：82.63%
首发基金经理陈勤是公募老将，入行在华夏，2006年即在银华基金开始了基金经理生涯，2014年离职嘉实，2018年加入私募界举足轻重的盘京投资成为合伙人。第二位基金经理顾义河2014年的离职原因是弃公奔私，创立禾永投资任董事长兼投资总监。相比盘京这种百亿以上规模的大私募，禾永就是小而美的物种了。
第三位基金经理翟琳琳在嘉实回报灵活配置070018里是见过的，在那只基金中翟总扮演了承前启后的角色，到这只基金也是。正在翟总共计将近3年的管理期间，第四位基金经理姚志鹏短暂加入了203天之后离任。姚总是成长风格代言人，嘉实的宁组合挖掘机，也是之前看过的嘉实环保低碳股票001616的现任基金经理。昨天在看行业配置的时候，基金风格开始出现画风几度改变的阶段，就在翟总和姚总的管理期间里。
前四位基金经理的管理当中，前面两位大佬级基金经理的管理期间虽然跑赢沪深300不算多，但总还是赢了的。到后面两位基金经理这，虽然跑输沪深300不算多，但怎么也还是输了的……
于是2017年11月，嘉实价值优势换将，现任基金经理谭丽履新。
谭总2001年7月开启证券从业生涯，至今已超20年。早年先后在海问投顾、国信证券、泰达荷银基金做研究员及基金经理助理，2007年加入嘉实基金担任研究员、基金经理，10年之后的2017年4月成为基金经理，嘉实新消费是她管理的第一只基金，同年11月接管嘉实价值优势。目前在管基金9只（4只为2020、2021年新发）、在管规模310.84亿元，现任嘉实价值风格投资总监。
从昨天已经看过的2017年开始基金的一系列转变，比如重仓股市盈率水平的显著降低可以清晰的感受到风格调整。同时，从换手表现上来看，进入2018年开始，基金的换手率开始持续下降。
数据来源：天天基金网
这一点对应重仓股表现来看：
数据来源：Wind
以2021年4季报为准，其中重仓持有报告期数10期以上的股票共计5只，包括万科A、招商银行、盈趣科技、亿联网络、万华化学。
2017年4季度接手基金至今，经历的完整季度期数不过2018-2021年的共计16期而已。这意味着谭总接手基金之前的一些重仓股，在接管基金之后只是在仓位上进行了调整和管理、重仓地位并没变。
谭总管理期间的4个完整年度（2018、2019、2020、2021）里基金的年内表现，对比一下沪深300指数和万得全A指数结果是这样的：
2018年嘉实价值优势回报-11.86%、
基金年度最大回撤-11.37%（20190420-20190606）
2020年嘉实价值优势回报61.32%
沪深300最大回撤-21.36%万得全A最大回撤-12.82%
嘉实价值优势在2018年和2019年，年度回报、最大回撤都是同时战胜两个指数的。到2020年回报大幅跑赢两个指数的同时，回撤幅度略高于两个指数。
2021年基金回报跑赢沪深300、但输给了万得全A。结合着嘉实价值优势的低换手表现，很容易觉得这是不是在“等风来”啊？！反正一提“价值”就是容易有这个感觉的。
比较惊喜的一点是，合并计算2017年11月14日至今的基金年化收益率是达到22.83%的。但同时也能很明显在这几年当中看到，业绩表现突出的2020年为这个整体回报做出的贡献最大。
这基金前面几位基金经理就不去较劲了，反正无论大佬与否都和咱没什么关系，从现在开始往后看忽略未来换将风险，主要就是看谭总，谭总就是嘉实的价值风格投资总监，风格标签非常鲜明。
每到用价值标签的时候都会觉得迷糊的一点就是：价值和成长必须二分法嘛？
至少我们平时默认价值和成长该是割裂的，而且一提价值必须说茅台，这就会形成一种感觉，就是好像价值股必须是成熟期的公司、稳增长、有护城河，那所以用这个标准去卡一下就觉得成长中的公司的未来充满未知，就不符合。
恰好这基金的重仓股拿出来体会一下，倒是很容易觉得和印象里比较刻板的那个“价值”标签不太一样。
比如，2018年在A股上市的电子烟股票-盈趣科技（因为也做VR眼镜所以前段时间倒是也稍微蹭了一下元宇宙概念，但毕竟众所周知的主业是电子烟，所以股价没什么好表现），嘉实价值优势已经重仓这只股票11期了，2019年中报就已经买成了前十大流通股东。
而盈趣科技从2019年4月起至今股价下跌了46.2%，看后复权的话下跌3.25%，但是嘉实价值优势持有这股票的数量却从最初的1.43亿股上升到了2.03亿股，从这11个报告期的股票占基金净值比来看，有的时候逢高兑现一点、有的时候逢低多买一点，但总量的变化上看起来就是越跌越敢多拿的路子。
但是，这么一家公司难道不成长嘛？尤其是对比刻板印象里的价值标签股票，典型如茅台、可口可乐那种公司的话……挨不上边儿啊！所以，这股票感人的地方在哪呢？
数据来源：Wind
盈趣科技的感人之处，就是他的高ROE和低负债率。再去翻一下嘉实价值优势长期重仓股的共同特点，基本就是这两条了，然后在此基础上去在不同行业之间进行分散配置，这一点在昨天看行业配置的时候就体会到了。
最近谭总有新基金募集，访谈和报道比较多，对她风格的表述比如：
“谭丽的投资理念是以安全边际为核心，专注企业内在价值，做时间的朋友。在选股上谭丽非常注重公司估值，而在A股选股时也同样非常重视公司质地考察，她的操作风格非常明显，高仓位、高集中度同时换手率很低，持股周期非常久，主要是通过选股把控风险，同时利用行业分散来分散风险，这与谭丽一直坚定选择的价值型投资理念基本吻合。”
价值和成长就是很容易被习惯性割裂开来看、按行业、按公司的生命周期去看，但如果浓缩成指标的话，一定是ROE和资产负债率！
而且，股息率高不高和股票是否价值也没什么关系。毕竟分红把利润分给股东了，股东还要再去找更靠谱的资产，就不如留在公司里用来实现更多的内涵价值增长划算，当然前提是公司管理层得靠谱，确实是把钱花在刀刃上去创造价值增长。负债率低就比较好理解了，通过借很多钱、高杠杆运营的公司，即使ROE高，总的资产收益率也会被拉低。
300亿以上的女基金经理，并且价值风格的大将，当然比较稀缺。从基金一直以来的表现来看，想追求短期璀璨回报的话，投资这种基金是比较难实现的，多少会有点“等风来”的感觉，但其实嘉实价值优势的回报表现真的不是因为重仓股里面有赶上风口的票才得以在某些时间段里被拉高。
从嘉实价值优势2021年的调整来看，持股总数提高到鲜见的72只，很明显是在为当前面临的市场压力做准备。这基金的机构持有比例一直都不算低，尤其在谭总接管之后，明显已经不再是“帮忙资金”了，就是比较被机构投资者认可的一位价值风格基金经理。
每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！
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嘉实优质企业来自基金
嘉实优质基金是可以选择定投的基金品种。华夏优势增长、华商盛世成长都是去年收益高达30%以上的股票型基金，盈利能力是较强的，排名靠前的基金。南方隆元、鹏华价值是今年上半年的基金的冠亚军，是在许多基金亏***的情况下还有5%以上的收益率的走势较好的基金。广发聚瑞是目前涌出的一匹黑马，今年前8个月收益率排名股票型基金的第一名。以上几只股票型基金都是中长期走势较好、收益较高、排名靠前、盈利能力较强的基金，可选择组合定投其中几只较好。组合定投可更分散投资风险，对比收益情况、积累投资经验。为以后淘汰走势较差的基金，加仓收益较高的基金打下良好的投资基础。华夏回报、华夏回报二号都是基金分红次数较多的基金，是到点就分红的混合型基金，走势平稳、无大起大落、收益适中，风险较小，可一次性逢低投资一些，或者短期定投都可。建议长期投资基金，修改分红方式为红利再投资，这样，在基金分红时，可以拿到免费的基金份额，等基金净值上涨以后，收益会更高的。
长时间定投基金
基金定投：1.每月坚持不低于每月收入的30%~40%用于定投。2.建议定投指数基金或股票基金，不要定投债券基金和货币基金。推荐嘉实300、华夏300.....3.挑选名牌大公司的三年以上业绩稳定的老基金。老十家基金公司有：华夏、博时、嘉实、南方、国泰、广发、富国、易方达、大成.....4.定投最好不要低于一个市场周期，即不低于一个牛熊市的完整过程。最好是从熊市到牛市，不要从牛市到熊市。其实定投最最好就是连续定投十年以上，每月坚持，不中断，最好是终身定投。5.不要太散，最好选一只到两只好的基金一直投下去，不要换来换去，也不要太分散。6.熊市不要害怕而终止定投，相反要加大定投力度，因为可以多多买入筹码。牛市可以少定投，但不必终止，绝不要在牛市里多定投，因为逢高买入的越多，将来被套的几率就越大。建议在牛市采用隔月定投，即每隔一个月往卡里汇钱，让其定投交易，另外没投的月份的钱积累在一边，待到熊市低价位的时候，再一次性或分批买入，可以多吃进份额，熊市定投照样进行啊。7.不要连续三个月停扣款，会自动终止定投协议的，以后还得在开通。8.长期定投建议选择：红利再投资+后端收费。9.摆正心态，不要动摇，每个月铁打坚持定投，不要受外界小道消息影响而终止定投。每月只是几百元，举手之劳就可以为将来构建美好财务基础。