摘要：判断股票高估or低估的绝招！（文末讲个故事） 先说个通知：广州出现零星疫情，具体看事态发展，我们周三决定见面会的事情！ 说今天的正题： 判断一个公司的股价高估还是低估，
判断股票高估or低估的绝招！（文末讲个故事）
先说个通知：广州出现零星疫情，具体看事态发展，我们周三决定见面会的事情！
说今天的正题：
判断一个公司的股价高估还是低估，一直困扰大家，那么有没有一个简单的方法呢？今天我们要探讨的就是这个话题。虽然这个方法不能解决精准判断的问题，但八九不离十，而且又容易学会，所以很值得大家看完今天的内容。
不卖关子了，这个方法就是用市净率来衡量。我再说一下市净率的概念，很多人肯定还不知道，省得你们去查了，市净率就是：每股股价与每股净资产的比率。
具体判断规则：如果这家公司的当前市净率低于历史平均水平，基本处于低估状态；反之，如果市净率高于历史平均水平，那么就是处于高估状态。接下来，我继续用案例的形式，通俗表达这个方法，我相信你们每个人都能理解和学会。先告诉大家一个比较好用的查询历史市净率数据的网站：eniu.com（以下市净率截图都来源该网站）
1、万科的历史市净率：
从1997年开始，万科的市净率起起伏伏，大部分时间在历史平均水平之下合理区间，所以万科值得长期投资，没有出现过分的暴涨暴跌。但是也出现大牛市中的暴涨，比如：1997年，万科的股价从1996年的3月的3.2元，涨到了1997年6月的24.23元，1年零3个月足足涨了将近8倍，这种是明显的暴涨过度，公司业绩再好也无法支撑这样的溢价，后市必暴跌。
而当时对应的市净率涨到了多少呢？从低于历史平均的2.1上涨到5.02，足足2.5倍，远高于当时的历史平均3.5的水平。看下图：
果不其然，在经历了1997年的暴涨后，万科A在1997年6月23日股价创出新高24.23元后，一下子3个月暴跌了50%（见下图），之后1年多持续跌掉将近70%。这就是告诉你：好公司也需要一个好价格，否则跌起来也是六亲不认。
之后是2006年和2007年的暴涨，市净率一度最高上升到2007年10月的15.57。
之后的2008年也出现了暴跌（见下图），如果按当时的历史平均水平4.52计算，已经是3.5倍左右了，比1997年更高估，随后的暴跌也更凶，看下图：
2007年11月开始暴跌到2008年9月底，万科A不到一年下跌幅度高达75%，哀鸿遍野！之后，万科的股价一直比较理性，尤其这几年市净率持续围绕历史平均水平上下波动，也就是我们长期持有不用去管它了。但是像1997年和2007年这种暴涨，还是可以果断减持或者清仓，这样可以很好地避免后续60-70%的跌幅，对应长期投资者来说，也是可以大大增加收益和降低风险。
当然，市净率其实最大的用处还是在于给我们选择买入点。比如：万科历史上几个低估的阶段分别出现在2005年和2012-2014年，看上图，还有一个就是现在（最后一个红箭头）。前面两个之后的收益率情况如何呢？
2005年的低估区域买入后，随后两年收益率高达1000%，也就是差不多10倍。2012-2014年的低估区域买入的话，接下来2年收益率高达200%，也就是差不多2倍。那么如果现在买入，未来2年收益率会是多少呢？我无法预测，也许2年还是亏钱或者不赚，但是总有一天会涨上来。只要确认万科不倒闭这一件事情，这个投资几乎是稳赚不赔，简单吧？这就是价值投资的基本方法，化繁为简，做确定性高的事情。见下图：
2、贵州茅台的历史市净率：
我们再来看贵州茅台，历史上明显的严重低估的区域有2002-2005年、2013-2015年、2018年。通过市净率全*图我们可以很清晰地看到，但是你通过股价的日k线图很难确定。
如果你看上图中的股价日k线，你会发现，什么时候股价都不怎么便宜，尤其2018年，但从k线去看，股价也是好高好贵的，而且调整了没多少。其实你看了市净率图就很清楚，2018年就是买入茅台的好时机，之后2年的涨幅也是200%。现在的位置从市净率走势图也是可以很清楚地看到，处于历史高位，所以肯定不是买入的好时期。
3、上海机场的历史市净率：
先看下图上海机场的年k线图，从图中2001-2002年和2010-2013年的低估区域比较明显，但是2016年的低估区域从股价k线图很难看出来，2016年才跌了7.92%，怎么就是好的低估买入点呢？其实原因很简单，从2010年到2015年，虽然涨了不少，但是从上海机场的效益来看，业绩还是跑过了股价。所以2016年只是回调了2015年的部分涨幅，属于市场的技术性回调。从估值角度分析还是处于低估阶段，加上2016年股价下跌了一部分，所以在市净率角度分析更加低估了。
果不其然，之后3年上海机场继续暴涨，直到今年的疫情下跌。当然上涨到2019年，上海机场的股价其实明显高估了。市净率在2019年9月冲到了5.6，超过历史平均3.1一倍还多。哪怕是当前的市净率4.4，还是明显高于历史平均水平，所以从安全性绝对低估区域来说，上海机场当前还真未必是建仓的最好时期。
但是，如果你不着急马上赚钱，当前位置逐步建仓也是没有问题的。因为上海机场5年内起码不会倒闭，经过几年的业绩增长很快会消化高估值。当前外资也在抢筹这种好公司，对于当前公认的好公司，估值已经很难回到2014年之前的水平了，只能早早地建仓，时间换空间等待，绝对比你买入那些烂公司风险低很多。
以上三个例子用于说明如何用市净率高低来判断公司股价高低的方法应该一目了然了，我就不再一一举例了。我们如果进一步简化价值投资的有效方法，只要如下二步：
1、找出公认的好公司加入自选股，比如：万科、贵州茅台、上海机场等，只要你能理解这个生意就是你的价值股。
2、等待这些价值股的市净率回归到历史平均水平之下，果断分批建仓，然后长期持有。
不到暴涨阶段（市净率超过历史平均水平2倍以上）绝不卖出，每年坐收渔利，享受资本盛宴！祝愿大家轻松投资，早日实现美好生活！
今天大盘大概率情况如下，仅供参考：
大盘今日收阳概率80%
压力位：3390点附近
支撑位：3345点附近
创业板今日收平概率70%
压力位：2770点附近
支撑位：2725点附近
今日操作建议：大盘长期继续看多，可低吸低估价值股！创业板逢高减仓！
万科A股票怎么样?
建议不要买
万科股票多少钱一股
2011年11月19日万科A，6.09元一股，万科B7.62元一股
王石沦陷！万科剧情背后真相惊人！许家印发迹史细节深度披露
一
螳螂捕蝉、黄雀在后！
果不其然，万科之争，半路杀出个程咬金！
王石真够悲催的。刚刚对付了一个菜贩子的姚员外，累的上气不接下气的时候，但听仓啷啷一声炮响，斜刺里杀出一彪人马。马上一员大将高喊：恒大许家印在此恭候多时了！
万宝之间，本来就像欧阳锋和洪七公双掌对接比内力，经过了这么长时间的折腾，已经是强弩之末！这时，只需要小杨过一根细木棍伸进来，就可以将他们整成重伤！
更何况咱们工人有力量，钢铁工人出身的这许老板可不是等闲之辈！
比起一脸草根长相的姚员外，许老板没有了那一排煞风景的大白牙，看起来更帅气、更man、更“野”、更“狂”、更果敢、更坚决。这也许还不算什么，更恐惧的是，比起姚员外，许老板的底气更足，人家后面可是超级巨无霸——恒大！
万科，恒大，宝能，华润，斗地主硬生生玩成了打麻将式的缠斗，这下看热闹不怕事大的吃瓜群众又有好戏看了！
二
玩得就是心跳！
昨天，恒大已经慨然砸进了91亿元人民币，收购了万科已发行股本总额约4.68%的股份，将万科干得旱地拔葱涨停。
8月5日，恒大衣不卸甲继续干，又差点把万科干到涨停。午后，恒大休息了会，万科股价略有回落，但仍收于6.51%。
真是要爽不要命的架势！
这么个干法，姚员外偷袭的时候出现过，可是当时人家是在暗处。现在，恒大在明处，还这么个的搞法，内参君只能说：
万科，你真是一枚春*！
三
锤炼出万科这样一枚春*，王石心里估计悲欣交集！
喜的是，万科如此多娇，引天下英雄竞折腰！为啥折腰？说明万科牛呗！万科的文化好，万科的盈利高，万科的管理层强。谁也不会给一只不下蛋的母鸡喂米，不是吗？
悲的是，当年一念，使得万科股价与业绩背离，让万科成了一块诱人的唐僧肉，成了暴风骤雨下的风筝，时刻脱手飞去。现在，*势已经成了宝能、万科管理层、华润、安邦、恒大五家逐鹿，五家持股万科的比例已经超过60%，再加上国家队救市时买入的9.5%，这个比例就超过了70%——如此一来，散户手里的股票都快没了，深铁的方案也悬了。
深铁方案如果幻灭了，王石眼中的万科拯救之路，也要临近破产了！
更麻烦的是，面对许家印，王石情怀的武器，或将失灵。王石说姚振华是个菜贩子，信用不够，钱不干净，杠杆太大。可是，恒大狂买万科股票可没有用杠杆，主要是自由资金和银行贷款等，人家来，可能就是来当长期的投资者的。这一下，王石还有何话说？
四
比起姚员外，恒大许家印，才是真正的狠角色！
这是一个真正的巨鳄！
许家印是这个功利时代中的一个极客，快速成功、急速成名。投行，娱乐圈、体育圈，圈圈打通、长袖善舞。有人形容，他如同来自古龙小说中的人物，招式难看、迅疾，却招招致命。
前段时间，当王石与姚员外赤膊上阵抡板砖时，许老板像一只失去知觉的鳄鱼，静静地坐山观虎斗，仿佛没他啥事，虽然嘴里口水已如瀑布般奔涌。等到鹬蚌相争两败俱伤之后，他们忽地一跃而出！
当然，许老板此次不是为救姚员外而来，虽然客观上，他的确救了姚员外。时间站在在万科那一边，杠杆资金正在吞噬宝能，拖下去，宝能本将脱水而死，分分钟可能爆仓。恒大这一托举股价，救了宝能。
据此分析，宝能与恒大，应该有心照不宣的协议吧？毕竟恒大救了宝能一命！
下一步，以许家印的性格，买入万科不会只是玩票性质，有可能谋求进入万科董事会，介入万科业务，甚至谋求成为重要股东。毕竟，恒大也是有房企背景的，而万科在开发楼市上也是一把好手，如果两者强强联合，资源共享，必将掀起中国楼市的一场惊涛骇浪！
纵观全*，这或是一个借刀杀人的故事——许家印借了姚员外的大刀，轻松干掉自己最大的竞争对手——万科，吸走了万科的阳气，然后，将万科以各种形式并入恒大！
公开资料显示，恒大在一二线城市的开发能力较弱，而万科管理团队实力强大，可以形成互补。恒大在三四线城市项目较多，而万科在三四线城市拿地不多，有一定的资源共享。如果恒大吞并万科，一家销售逼近万亿的超级房企将会诞生。
也就是说，如果恒大的如意算盘搞成了，许家印将登上中国房地产的紫禁之巅！
可不要低估了许家印的雄心。据说，在一次喝醉酒后，他曾经问部下：我怎样才能流芳百世？
五
王石失万科，天下共逐之！
这场逐鹿万科的混战，看起来真像三国演义的那些事。
王石像那汉献帝，看似坐拥万科、仪仗堂堂，其实虚名无实，还常常要看背后大佬们的脸色。
许家印像曹操，于乱世中忽然出手，随机权衡，运筹演谋，攻城略地，杀戮无常！
华润是袁绍，色厉而胆薄，好谋而无断，“非英雄也”！
宝能是袁术，志大而智小，雄心很大，老想搞个“皇帝”来做做，好勇斗狠却手里无货。
安邦则像暂居曹操篱下的刘皇叔，现在看似无欲无求，谁知道是不是潜龙勿用，还在等待时机，然后忽然来个大逆袭呢？
资本市场本来就是冷血的，所有人都是猎人，所有人也都是猎物。猎食或被猎食，最终取决于自己的目光、实力和策略，当然还有那么一点点运气。
万科之争，最后鹿死谁手？只有天知道了！
8月4日晚，中国恒大发布公告：成功收购5.17亿股万科A股票，占万科已发行股本总额约4.68%，瞬间成了万科的大股东了，排名仅次于宝能系、华润和安邦。为了万科这块肥肉，这次恒大疯狂砸下了人民币91.1亿元，低价吸入万科股票，直线拉升万科A涨停，股价回升至19.67元，成交额达69.83亿。
对于王石而言，这难道又是一个“野蛮人”？恒大的掌门人许家印从钢铁工人起家，背后还有一个恒大足球队撑着，创立了同样是楼市大鳄的恒大集团。与姚振华一样，他有着普通人逆袭的人生传奇，掌管的企业不是大央企、大国企的身份。要知道，比起姚振华来，许家印的“野性”毫不逊色，可能还要更“野”、更“狂”、更果敢、更坚决。
原本就已经闹得不可开交的万科股权之争，万科各方霸主再起风云！七大真相，告诉你一个真实的万科股权之争内幕。
真相一：恒大买万科的钱，是从哪里来的？
恒大这么土豪！这么买买买的钱是从哪里来的？
恒大，一个可怕的资本巨鳄，狂买万科股票还不用杠杆。恒大与宝能相比，不是依靠杠杆来收购，而主要是自由资金和银行贷款等，可能引发的风险要比宝能小。
按照恒大2015年的年报数据，截至2015年底，恒大持有的现金及现金等价物为1640.2亿元。这一数字今年以来还在扩大。2015年8月3日，恒大宣布，今年1月至7月公司累计合约销售金额1847.9亿元！
同时恒大还善于来钱，连续三年拿净利润的一半来分红。恒大有强大的政商关系、融资能力也比较强悍的。这样看来，91亿收购万科的股票，对于许家印来说，真的是九牛一毛不值一提。
当然资金这个问题是个永恒的话题，像宝能系那样借钱进军资本市场，是会引发无限猜疑的，等于是在钢丝上跳舞。
如果是恒大自己出手购买万科A，或许是产业资本的一次大手笔的投资；但如果是恒大旗下的恒大人寿出手，那么和前海人寿、安邦保险举牌似乎没有太多的区别？
真相二、恒大在下一盘很大的棋：或有意入主董事会？
为什么要买入万科的股票？恒大在公告里说得明明白白：万科拥有非常好的财务状况，买入万科是因看好这家公司的前景。
据媒体报道，知情人士指出，由于恒大看好万科资产和团队，以许家印的性格，买入万科不会只是玩票性质，有可能谋求进入万科董事会，介入万科业务，甚至谋求成为重要股东。毕竟，恒大也是有房企背景的，而万科在开发楼市上也是一把好手，如果两者强强联合，资源共享，是不是要掀起中国楼市的一场惊涛骇浪呢？引人深思！
真相三、疯狂买买买！恒大会不会是下一个野蛮人？
恒大近期的资本动作引人瞩目，除了万科，恒大在资本市场已多次任性地“买买买”。如今借壳上市这么火，多少企业排队等着上市。恒大是否想要在A股市场上储蓄这一宝贵资源呢？
下面来看一看恒大买买买的账单吧！
首先，耗资36.09亿的嘉凯城集团52.78%的股份已于8月1日过户手续完成，这宣告了恒大成功拿下一家A股上市平台。其次恒大4月闪电举牌的廊坊发展还在胶着之中，但目前恒大持股达到10%，成为第二大股东。此外，恒大控股的恒大人寿认购了6.4998亿元宝鹰股份定增，成汽重要股东。于此同时，恒大人寿还通过保险产品持有包括金科股份、腾达建设、金螳螂、粤宏远A等在内的A股公司，耗资逾10亿。在港股市场，恒大通过买入盛京银行股份进一步介入金融业务。
看来，设立一家保险公司融资在资本市场上横行，已经不是宝能系姚振华一个人的独家秘方了，恒大人寿也这么干的。这个事，保监会知道吗？
那么未来恒大会以什么方式继续增持万科股票呢？有分析称，具体做法或是作为某一方股东的接盘者，或继续在二级市场增持，或二者兼而有之。
资本市场上，似乎从来都是有钱才是王道。有钱，能够上演蛇吞象；有钱，情怀或许要退居幕后。
真相四、有钱也不管用？恒大曾想从宝能手中买万科股票，被无情拒绝？
万科股权之争旷日持久，总要有个结果，各方霸主都深陷万科这个迷*之中。
有人说，如果恒大掌门人许家印能最后接盘，比如买下宝能持有的万科股票，也许结*还不太凄凉，至少万科不会垮掉。
据相关媒体报道，恒大曾与宝能商谈过万科股权转让，只是宝能系不甘心放弃万科这块肥肉，最后恒大和宝能不欢而散。许家印看上的东西，一定会不惜一切代价地争夺。于是恒大投巨额资金购买万科股票，而且这会万科股价也降下来了，这个买卖合算。许家印可不是一个愿意当个小股，而是要做一笔长期的大买卖。
对于宝能而言，恒大的单刀直入，拉升了万科的股票，使得原本面临平仓风险的宝能系，有了喘息的机会。不管是敌是友，估计这回，备受资金链要崩盘困扰的宝能系掌门人姚振华也要偷着乐了。如果万科的股票继续跌下去，姚振华可能真的要赔上全部身家了。
未来宝能系会有大动作吗？有分析称，只要价格合适，宝能或许会将手中的股份转让给华润和恒大，自己赚得钵满盆溢地退出。本来，宝能买万科的股票，主要也是为了赚钱，可谓双赢。
这下，股权如此分散，股东都那么强势，王石想引入深圳地铁就更难了。
真相五、恒大大肆买万科股票，为了保护小股东的利益？
万科这块肥肉人人都想尝一尝。恒大91亿扫货，万科流通股还剩下多少？万科的股权结构要变一变了。最新数据显示，目前宝能系持股25.4%，华润持股15.29%，安邦持股7.01%，万科管理层包括其资管计划共计持股6.2%。许家印携恒大入*之后，按照其持股比例4.68%，成为万科的第五大股东。
那么小散户还有多少股呢？不算不知道，一算吓一跳，加上万科还有H股、证金持股，现在市场上还能自由流通的万科A股只有26.53%了！
恒大暴买万科，拉升万科股票至涨停，小股东当然拍手叫好，有钱赚谁不开心。与此同时。万科股票里的小散户也越来越少了，以后万科股票的涨跌与大家关系也不大了，估计小散户都转变为看客了，这算保护了小股东的利益了吗？
真相六、万科股权之争，谁是真正的受害者？
在万科股权争夺战中，万科无疑是最大的受害者，恒大增持万科股票，虽然拉升了万科的股票，但是来者不善，又一次把王石管理层团队逼到了墙角。
首先，万科的业绩有下降，当然还是比去年要强。8月3日下午，万科公告显示，万科7月实现销售金额274.4亿元、销售面积207.7万平方米，环比分别下跌35.3%和36.4%，成为行业中首家突破2000亿销售的房企。除了1月和2月之外，7月是今年以来万科销售业绩最差的月份。有分析称，万科股权大战正在伤害这家行业最优秀的公司。
其次，在2016年6月27日的股东大会上，万科已经处于风暴眼上了，万科总裁郁亮向投资者透露万科目前面临危机：部分项目或遭解约、部分项目面临退定和交付风险、银行和评级机构重新评估公司信用风险、客户对万科的经营前景深表忧虑、万科员工离职率上升等。
再次，7月以来多家大行发表报告，下调万科评级，主因是股权大战导致万科前景不确定。
最后，万科还面临其他风险，“董事会换人的风险未完全消除”，高管与大股东华润集团关系紧张。除了野蛮人姚振华之外，又一个野蛮人许家印又蹦出来了。
真相七、终极大猜想：万科和恒大会合并吗？
对于恒大掌门人许家印来说，实现恒大的长久发展，超越万科成为行业龙头，是其长期以来的野心和目标。2016年7月，恒大宣布进入世界500强。许家印还放出豪言，到2020年恒大的目标是总资产超3万亿，房地产年销售规模超6000亿。
有分析称，许家印投资万科绝不是为了股票分红那点蝇头小利，或许会继续吸纳和接手万科股票，最终目的是入主万科董事会。恒大怎么说也是有房企背景的，比宝能更懂操盘楼市。
谜一样的问题，两者有合并的可能吗？两者在资源上能形成互补吗？
公开资料显示，恒大在一二线城市的开发能力较弱，而万科管理团队实力强大，可以形成互补。恒大在三四线城市项目较多，而万科在三四线城市拿地不多，有一定的资源共享。如果万科和恒大真能达成深度合作，一家销售逼近万亿的超级房企将会诞生。
这下，万科，恒大，宝能，华润，一桌麻将凑齐了，这牌该怎么打？
来源：信托圈（xintuoquan）
人往往是越缺什么越标榜什么！折戟琼能源让许家印很受伤。曾经几乎每天都要约请富豪们喝酒吃饭。许家印的四大驭钱术密不可宣。最初其曾借一条爱马仕腰带名震中国。最爱买什么藏品？都用什么私人飞机？在拉斯维加斯停留3天干了什么？最欣赏的楼盘代言促销员是？恒大到底占据了国内外媒体多少版面？许家印到底有多强势？
截至目前，所有媒体很少谈及1997年至2006年间许家印做了哪些事情。网络上也根本无从查阅。但是知情人透露，恰好这段时间，对许家印来说，才属于真正的实业扩张期，此后基本属于金融资本扩张期了。
一、折戟琼能源让许家印很受伤
市面上通行的报道，说许家印的“金碧花园一期二期”、“金碧华府”、“金碧御水山庄”等超大型楼盘，主要是借助花都绿景（壳名琼能源）进行融资的说法，也是错误的。据透露，在借壳琼能源之前，许家印已经开发了广州市珠海区的金碧花园一、二期，其中一期工程是1997年6月开工，2001年8月2日竣工的。“截止2002年12月31日，恒大房地产公司总资产145089.9万元，负债115024.4万元，净资产30065.5万元。”这位知情人士透露，在许家印的恒大地产创业初期，其资产负债率已经超过79%了。而2000年至2002年这三年，恒大地产的主营业务收入分别为35544万元、58626万元、60678万元，利润分别只有71.72万元、496.63万元、6598.5万元。借壳琼能源之前，许家印的恒大地产主要是依靠间接融资发展的，成本高昂。为降低成本，许家印才启动了利用花都绿景借壳琼能源的战略。“一般认为，借壳琼能源为许家印的发展带来了助力，其实不然。”据知情人士透露，2002年许家印以每股10多块的价格进入，但由于紧接下来A股陷入低迷期，融资功能几近全失，而许家印又迫于资金需求，最后是以5块多点的价格转手卖的（卖给了现金的大股东广州天誉房地产开发有限公司）。更让许家印恼火的是，当他卖出之后，琼能源股价很快又飙至20多块钱。“折戟琼能源让许家印很受伤。”此后，他开始远离大陆，转向了港股。
据说2008年恒大上市失败后资金链断裂，许家印曾登门向万科求助。不过那一次，王石没有提供任何帮助。
二、曾经几乎每天都要约请富豪们喝酒吃饭但是，让许家印没有想到的是，在他未来港股IPO的道路，充满了惊心动魄的风暴。首先是始料未及的贝尔斯登案的剧烈冲击。就在许家印上市路演期间，贝尔斯登宣布破产，全球股市发生了雪崩行情。各路金融机构纷纷斩仓，根本没有金融机构愿意申购新股。许家印只能折戟而归。随后，全球金融危机的冲击，更将许家印推向了断崖。IPO之前，许家印跟美林、高盛、瑞信三家保荐机构签订了对赌协议。首次IPO失败，让他背上了更加沉重的债务。到了最糟糕的时候，投行派人堵他的门来要债，他“竟虱子多了不痒、债多了不愁”，打高尔夫去了。为了融资发展，首次IPO失败后，许家印被迫转战香港，几乎每天都要约请富豪（比如李兆基、李泽钜等）们喝酒吃饭用以融资。最后，他以优质项目的部分股权出让、部分质押的形式，跟郑裕彤签订了更加严厉的对赌协议，开始了第二次IPO闯关路。功夫不负有心人，许家印第二次IPO宣告成功，2009年的内地首富就此诞生。三、许家印的驭钱术可谓密不可宣1、抢尽政策先机在很大地产第一次赴港上市前，市场已经疯传商务部等六部委要联合封堵中国企业海外红筹上市路（《关于外国投资者并购境内企业的规定》，（俗称“10号文”，2006年8月8日颁布，2006年9月8日生效）。许家印为了让恒大地产上市，得知此消息后，在短短三个月内，突击完成了境内资产向境外公司的转移，同时打通了有关部门的关节。顺利拿到了禁令生效前的批文。其效率之高，实在令人咂舌。许家印高效的市场运作能力完全得益于其八面玲珑的人脉资源。2、善于信用融资从1996年许家印创业至今，在绝大多数时间内，许家印的恒大集团始终面临资金紧张的困境。为了加快速度发展，许家印不断向银行借钱、向国际投行借钱，资产负债率最高竟达96%，在恒大地产上市前期，经过一系列资本运作，资产负债率仍高达70%。在这种情况下，2010年1月恒大仍以年息13%成本，发行本金额7.5亿美元（约人民币50亿元）、5年期优先票据。可以这样说，许家印的前期的成功是企业家成功负债发展的典型，许家印后期的成功，则是其登陆资本市场解决负债困*的成功。3、精于公司运作在许家印的发家史中，有过两次登陆资本市场的经历。在他的这两次经历中，许家印都以绝佳的公司运作手法，神不知鬼不觉地突破了各种制度性限制，实现了资本的成功注入和资产的置换。第一次登陆资本市场，许家印用控股关联企业收购A股壳资源，然后置入资产，取得直接融资资格。第二次登陆资本市场，许家印利用海外注册离岸公司、在离岸市场与目标对手进行股权或资产置换的方式，不但成功规避了天量的交易税负，而且还能巧妙地实现账面资产的盈利。4、囤积优质资源对于恒大地产来说，优质地块一直是其最优质的公司资产和第一目标。恒大地产的模式基本就是快速拿地、低价销售、快速回笼资金、加速发展。四、最初其曾借一条爱马仕腰带名震中国1、最爱买什么藏品？许家印刚刚步入艺术品收藏时，就大手笔买下几幅岭南画派画家的作品。2010年9月，许家印曾以1120万元的天价买下岭南派画家周彦生的代表作《春风含笑》。2011年迎春拍卖会上，他再次出手，以1281元买下《风来香气远》、《东风富贵冠群芳》以及《花鸟四屏》。2、都用什么私人飞机？与王健林、马云一样，许家印也有一架湾流G550。从品牌来看，湾流在国内超远程公务机的品牌认可度是相对最高的。其实，许家印的座驾由海陆空三军仪仗队组成，其价值用人民币算盘扒拉，海里的600多万，地上的近千万，天上的约莫3个亿。据境外网站Caesars-Insider报道，许家印的编号为“B-6435”公务机曾在拉斯维加斯停留3天。许家印期间曾现身凯撒皇宫赌场酒店，并开户赌博，赌注数以百万美元计。对此，恒大回应称，“许总是陪客人去拉斯维加斯看麦当娜的演唱会的。”据悉，麦当娜确实在许家印达到期间，在美高梅举行过两场演唱会。3、最欣赏的楼盘代言促销员是？范冰冰！几年来，许家印这个名字一直跟话题女王范冰冰的姓名捆绑在一起。无论广州、济南、鞍山、长沙，还是上海，只要恒大有高端楼盘开张，几乎每一场都有范女神的光环闪耀。范冰冰曾以情色电影蜚声国内外，但影片在国内被禁却让范女王人气如日中天。此后，范女王还以各种走光、各种整容的传闻声动神州。一时间，被13亿人呼为“神女”。许家印看中了范女王的人气，在恒大全国各地楼盘开盘时，必须花重金请其前去助阵。而范女王也不孚众望，一到场即加速了许家印资产周转的速度。4、恒大到底占据了国内外媒体多少版面？说到恒大音乐，很多人可能还不甚了了。但是如果提起《我要上春晚》、《直通春晚》，恐怕全中国无人不知无人不晓。这些节目全是由恒大音乐与CCTV一起炮制的。这还只是许家印多头营销战略的一个棋子，他还有足球。据说很多很多国家领导人曾问许家印：你们女排和恒大是一回事吗？如果你是许家印，也许你会开始问自己这个问题——影响力微乎其微的女排就能让国家领导人记住，如果换成影响力巨大的世界第一运动呢？5、许家印到底有多强势？在恒大集团，许家印是权威中的权威，一言九鼎。一个细节是，恒大集团自许家印以下，几乎没有人敢出来接受媒体采访。另外一个其他地产公司高管告诉我的细节是，恒大的员工宿舍男员工和女员工是分开楼层的，曾经有一次一个男职工坐电梯下错了楼层，被连扣了六级工资。许家印——如果要我用一句话来形容他，我会说——这是个又有钱又有理想的人。除此之外，他还很有方法。
来源：凤凰财经（finance_ifeng）综合21世纪经济报道、wind资讯、北京青年报、东方财富网报道
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长期投资的本质是来自什么？
(一)长期投资不是目的，而是手段当我们回顾投资历史的时候，很容易得到一个结论就是长期投资将会得到很好的收益。但是，当实际中这么做的时候，却会发现这是非常困难的。比如，尽管觉得股价很低了，但遇到熊市的连绵下跌，还会这么坚持吗？还有，当市场很火爆或者投资人都觉得股票“很贵”的时候，还能继续长期投资吗？要知道，在股票市场里，觉得股价不合理——或者高估或者低估是大多数时间，而觉得“合理”的时候只有很短暂的时间。如此说来，长期投资是完全不现实或无法操作的。这无疑是个矛盾。为什么会出现这个矛盾？不同的投资人会有不同的理解和回答。看看这几年涨幅最高的股票，可以发现就是熊市中形象普遍较差的“周期景气性”行业的股票，比如有色金属、各类资源、金融、地产、机械等等。这些股票的共同特点是：行业、板块式的整体上涨，不用区分公司内在质地的差异，一律都是“绩优股”。这些股票从原先普遍不足10倍PE到目前普遍超过50倍PE，支持这些股票贵否的主要标志就是它们明后年还能否再“高增长”一把，或者行业能否继续高增长。的确，如果把投资这类股票理解为“价值投资”，那么现在如果还觉得这些股票“不贵”的话，那真的不可理解了。所谓市场估值过高，我想主要是这层含义吧。这两年，公司的竞争优势的分析已经让位于“行业景气”。如果一个行业的市场是周期性变化的或者随机性变化的，那么长期投资的确是不可能做到的，也不应做。但是，如果始终将公司的竞争优势做为衡量价值的主要标准，行业景气与否基本不考虑，那么看公司的角度也许就是另外的了。对于一个竞争优势逐渐增强的公司，它的业绩的辉煌根本不是在现在而是在未来，且不论未来如何，它们确定的业绩要持续增长，这类公司能否长期投资呢？十多年来，我不断地总结发现，市场中的确存在这样的公司，无论是什么时候，即使是市场的“历史性顶部”的时候，它们仍然具有很高的长期投资价值。比如以前举的1997年深成指历史性顶部(长达9年都破不了的顶部)时投资万科、中集、白*、深能源等，它们的长期复合收益率极高。它们的共同特点就是，都不是当时市场的热门股和主流股。它们都是内在竞争优势极强，但是当时还处在发展的初期，投资人不易发现其内在的价值构成之美，如果仅仅以当时的业绩、增长性来看很一般甚至很差的公司。它们当时的市场表现也如此，大多数连市场牛市的基本涨幅都达不到。但是，历史却证明，它们即使在市场“最高估”、“最泡沫”的时候都有很高的长期投资价值。我想，这正是不同投资人在对长期投资理解差异的价值观上的根本分歧。我想说，当现在你脑子里认为的“好股票”“好公司”只有现在的有色金属、资源股、钢铁股、地产股、金融股等等时，你决不可能建立长期投资的任何信心。长期投资不是目的，而是手段。长期投资是最容易、最确定达到投资目的的手段，但要真正这么做，首先是要有与之相配套的价值观。就是究竟什么才是真正高价值公司上的理解上。什么样的价值观，就一定会有什么样的投资方法。长期投资的信心不是靠心理的“修行”而来，而只是价值观的自然体现。(二)长期投资就是持有好公司+足够的安全空间长期持股的问题，我认为这有两个内涵：1、持有哪类公司2、持有的时机或价格有时感觉真正的难点是第二个问题，巴菲特在这里表现出价值投资者的本色(我个人也很赞赏这种方法)：具有安全空间的买点是长期持有的基础之一。那么新的问题又来了：安全空间在那里或如何判断呢？其实对目标公司的所有探讨都聚焦于此。对那些发展中的公司或竞争优势正在逐步强化的公司，要做出价值判断确实很困难，其中难免有赌博的成分，解决的手段我认为就是长期踪分析、收集目标公司所有能收集的相关资讯，那么确定性就会逐步增强，这个过程本身也会给我们提供改正错误或修正观点的机会。在能做出具有一定确定性的价值判断基础上，不同投资者就根据自己的风险趋向选择安全空间进行实际操作了。我个人偏向宁愿错失“良机”也要寻求较大的安全边际，对目标公司在安全空间内逐步建仓越跌越买，安全空间越大越有长期持股的信心也越有获取暴利的机会。简而言之：长期持有=好公司+足够的安全空间(三)估值是建立在对公司认识的基础上的估值问题，在投资中我逐渐认为是在属于其次考虑的。巴菲特强调了“安全边际”是投资抉择的核心问题，但基本上没有提到买入后长期持有时是否始终考虑股价问题(甚至他说过有些公司要不管股价“永远持有”下去)。这个问题我也曾长期没有考虑清楚。但下面的例子也许有启发：1997年5月份A股市场面临历史性大顶的时候，万科按1997年预测的PE已经达到45倍左右，中集36倍，白*55倍，都处于历史上它们PE的最高值区间。无论按何种估值方法，当时这些股当时都属于“高估”，毫无安全边际可言(随后这些股也确实随市场都短暂下跌了很多，百分之几十的跌幅)。但是，更长的时间表明，那时的股价仍然具有很高的长期投资价值，因为如后来比如到2003-2005后再去来进行这些公司的估值，那么显然它们的估值要比1997年时高了很多很多。这里的问题是：估值是建立在对公司认识的基础上的。1997年的时候，很难对这些公司出准确可靠的“估值”，除非你对之的看法远超过市场的一般认识。这些公司的特征如下：1、都具有高内在价值的一切要素：比如内在的很强的竞争优势，但是公司还未到行业提供的大发展(大扩张期)期，或者公司成功的商业模式仅仅在建立的初步成熟阶段，“复制”这些商业模式的时机和行业条件还未具备。2、公司由于不是当时股票市场的热点和主流，市场股价难以对这些公司更长远的未来充分反映。所以，这些公司在当时市场普遍处于很高的时候也不会被高估。换句话说，如果我们仅仅是以PE、PB等简单的指标判断一家公司的估值，那显然是片面的。如果真是一家高价值的公司，那么它未来的估值或经营预期长远来看总是经常超过市场的平均预期，这样，如果已经买入这些公司，那么没有必要因为当时PE、PB过高了，就要考虑卖出，并期望今后跌一点后在进入。这样做理论上可行，但操作上要冒很大风险。长期持有，必须是对公司要看到至少5年以上，且经过宏观经济变数、行业景气变动等多种因素变化“测试”的敏感性分析后仍然能确认公司竞争优势和盈利能力的持续增长。依我看，以这个标准，目前市场的主流热点类股票(基金持有的主要重仓品种)基本上没有能通过这样“测试”的。所以，如果着眼点是主流的股票，是很难建立长期投资信心的。所以，我初步的体会是：买入时机上首要考虑的是以当时的公司和市场状况评估的“安全边际”(估值)。但在持有时，主要考虑的是公司质地。从风格上说，最好回避当时的市场热们主流类股票。哪怕短时期内市值增长得缓慢一些。(四)长期投资是基本面与估值博弈后的选择最近关于历史上伟大公司的一个历史统计给了我很多启发：历史表现最卓越的菲利浦莫里斯公司50年的复利回报率是19.80%(默克：15.59%、可口可乐：15.54%)，如果巴菲特具有“绝对的聪明”在投资的初期就永久持有类似菲利浦莫里斯这类卓越公司，那他的长期回报率也不会超过19.80%，但巴菲特的真实收益率却达到22%以上，那么这超出的部分来自那里呢？如果我们不假设他是用“高抛低吸”这种略带投机味的方式达到的，那么至少这种超额回报来源于对伟大公司的低吸再低吸：这体现了巴菲特对“安全边际”高超的理解能力与把握能力。万科、中集、白*、深能源等等不可能比历史上表现最卓越的公司更卓越吧？请特别注意巴菲特绝非“绝对的聪明”，他也会有很多低效的投资，那么上面分析的“对比伟大公司”的长期超额回报就更意味深长了！关于长期投资需要界定的因素很多：比如5年以上还是10年或50年以上才算长期投资呢？长期投资不是目的而是手段，那目的是什麽呢？如果目的达到是否意味手段要进行改变呢？有人提到对公司的关注关键点比如资本收益能力的驱动因素及未来演变、市价相对于净值的溢/折价状况及其变动等等其实回避了这里所探讨问题的实质：假设某个公司完全符合你的标准那么你愿意在那个价位长期投资呢？长期投资应该是一个“基本面与价格(估值)”博弈后的选择。不同的投资阶段可能会有不同的关注点：比如在公司选择时可能更关注基本面或所谓的定性、在具体操作时就不能不关注价格(估值)因素了，在持有过程中这两个因素需要同等程度的关注。我恰好同时持有中集与万科5年以上(也许算长期投资了吧)，但我最近对它们却采取了不同的操作策略：卖掉万科、继续持有中集(还进行过一次增持)。其实只要价格合理我也愿意永久持有卓越公司，对所谓“合理价格”就是一个个人的判断问题了，所谓的“去留”争论也就非常正常了。只有以估值为基础的投资才是价值投资的必要条件，其它因素也要以此为基础才有意义。最令人信心坚定的永久持有是“卓越公司长期上涨同时又被长期低估”的类型！这类公司才具有永久持有或长期持有的价值。比如中集B在目前的价位我就从来没有过抛弃的想法，虽然这些年也反复上涨但却一直被低估(至少没有被过分高估过)，而我对目前的万科A却没有这样的感觉，价值投资其实也需要“实事求是、具体问题具体分析”。(五)价值投资实际上是“比谁看得更远”安全边际是一切奉行价值投资人天经地义的核心和第一原则。安全边际是用什么表达的？我个人理解是两层意思：1、是折现率。不同折现率下的估值和安全边际是不同的，这涉及到对折现率的理解，此问题另外再谈。2、对企业认识的深度和广度。如果仅以近几年的经营考虑其中，那么估值的结果是谨慎的，在市场中也是最易得到认可的，市场的有效性将把这一个价值空间迅速填补——投资人将很难找到具有安全边际的股票。而如果将企业看得远超过一般投资人的深度和广度(例如将企业未来更长远可能的经营业绩考虑其中)，估值有可能很高，而市价根本不可能去对之反映，那么就给持此理解的投资人造成了长期的投资安全边际。所以，有人说价值投资实际上是“比谁看得更远”，有一定道理。我在对这个问题的考虑中，“安全边际”实际上是对企业发展阶段的考察和研究。比如，万科在上世纪90年代仅处于行业发展的初期，这个时候任何价位(无论是达到过的多少PE、PB直值)都是“极其安全”的。而现在尽管它的业绩更加辉煌，但这个行业和市场已经发展到景气非常高、万科到了也近乎成熟的阶段了，这个时候其股价的“安全边际”几乎难以存在！这也许是企业发展的必然，也是股市有效性的必然。在讨论“什么是伟大的企业”一贴中，idavew兄的一段研究给了我很深的印象和启发。idavew兄的实证研究表明，在美国很多“优秀”企业，几十年的辉煌后可以或都将“突然”没有任何征兆地步入衰败，随之是股价的崩溃。而我在《公司分析与估值》课程中也有类似的理论讨论：任何一家不完全现金分红的企业，不但不可能长期保持复利增长，而且其长期的权益收益率不可能长期超过资本成本。——我将之做为投资的“安全边际”的真正意义所在。它给我们操作上的启发是，作为真正的长期投资，不宜去持有那些已经非常成熟、非常辉煌了很久、长期超额收益率持续时间过长的公司，不管它们看起来多么“坚固”和“强大”。IBM如此，辉瑞如此，甚至连可口可乐、微软目前都有这样的迹象……当然，中国的上市公司才十多年的历史，也许现在还不到谈论“辉瑞现象”的时候(但是中国上市公司的生命周期平均来说要短却是事实)，但是，做为理念，“安全边际”在我看来注重点应从基本的估值常识转到对公司经营发展阶段的考察和研究，或者如秦淮人家兄说的“考察资本收益能力的驱动因素及未来演变。”上来。(六)长期持有的困难在于对公司的认识长期持有的困难在哪里？在我看来不是估值计算，而是在于对公司的认识。什么样的公司可以可靠的估值？让我看就是那些成熟型的公司。但是自己却对这类公司缺乏长期持有的信心。因为稍微一涨，它们就超过了自己“计算”的安全边际，始终建立不起长期持有的信心。但是，对一些内在素质极佳，而发展却处于起始阶段的公司，根本就不可能对之有可靠的“估值”，因为随着时间的推移，它们的基本面越来好，一些原先还不确定、模糊的东西逐渐明朗，“估值”不断地在提高，这类公司，任何时候想让我“抛掉”，都舍不得，只好长期持有。所以，很多时候我倒有这样的感觉：越是估值明确的公司，我越不能长期持有；而越是想去给它“估值”(这是最重要的，绝大多数公司我根本没兴趣去给之“估值”)却始终估不出的，才是我最想在任何情况下都长期持有的公司。(七)估值是个动态的过程，价值本身也是时间的函数。最让人赏心悦目的投资是价格不断上升而安全空间反而越来越大，当价值的提升幅度超过价格的上升幅度时这种情况就会出现，面临这种状态长期持股是自然而然的，可惜价格与价值的易变性让这种状态出现的几率微乎其微。价值与价格之间的匹配始终是价值投资要面对的核心问题，价值增长的确定性是提升安全空间最有效的途径之一(另一途径是低估后再反复低估)。一项简单的统计表明：自交易所发表指数以来，以深交所的综合指数为例(上海指数编制方法的缺陷使其缺乏历史比较性)，至今深综指16年来的股指年均上升速度为18%；而上市公司16年来的权益收益率的平均值仅为11%。股指收益率远远高于公司的收益率。这虽然可以归结为股市长期收益率的收敛周期一般而言要更长，美国股市一般要30年才能收敛到公司收益率上。但这可以推断出两个解释：1、股价隐含了未来上市公司权益收益率长期平均要远超过前16年，比如必须在12%以上；2、未来股指的收益率远低于前16年，发生大的上升斜率的修正。这将导致投资人不能充分分享公司收益的提高的悲惨情况(股价的收益率赶不上公司财务收益率)。会是哪种情况？个人觉得，两者可能都将有。这就提出一个问题：目前不能仅仅去选择“好公司”，好公司也必须有合理的价格才能长期投资。这就需要做深入的估值。估值在这个时候比以前任何时候都重要，如果你还想继续在股市上投资的话。(八)长期投资的大敌：总想高抛低吸对“伟大的企业”长期投资的一“大敌”是什么？我以为是经常性“主观估值”(尤其是对一些尚未到成熟期的公司)，总想“高抛低吸”。实际上从《公司的分析与估值》的讨论中我们可以看到，对真正伟大的公司，由于其生命周期很长，未来的价值空间不是短期内能看到的。从Q公式中我们可以看到，不同的年份N与估值的结果相差很大。一些人更是用当前的市盈率来算，结果总是担心“股价高估”而不敢继续持有，或者虽然承认公司很好，但是总想抛掉后跌了再买回。如果是在一般市道中，这种策略可能会奏效，但是遇到牛市，则会输得一塌糊涂。几乎所有的奉行以公司价值为投资依据的成功投资家(包括象罗杰斯这样的趋势投资家)都坚定的认为：长期投资是他们成功的必备条件。奥妙就在于此。一到牛市就不敢持有，并不是聪明和理性的表现，而其实主要是对公司认识不足的表现。不预期短期的“暴利”是长期投资的一大必备心理。总想高抛低吸实际上仍是“暴利”思想在做崇。不敢继续持有的心理无非是怕股价由于“高估”而“大跌”。实际上长期投资中必须面对的就是经常性的“暴跌”考验，没有这样的心理贮备，就不可能做好长期投资。当然，对于有些周期性的股票，高估是相对容易判断的，阶段性的持有是必须的。但是，想长期持有的股票，真正能对其估值的时候实际上是很少的。长期持有的过程也是对企业不断加深认识的过程。>
什么叫均线背离?
股价在一般情况下都是沿着均线的方向波动，而均线的周期长短是十分关键的因素，周期短的均线的敏感度高，但是准确性相对较低，而周期长的均线敏感度低， 相关公司股票走势 万科A8.55-0.13-1.50%但稳定性和准确度相对较高，例如，3日均线比5日均线敏感，240日均线比120日均线的周期长，但240日线所代表的趋势的方向更准确，周期越长的均线越重要。 均线背离现象在实际抄做中经常能够遇到，它对于把握短线机会很有帮助，所谓均线背离是指两种情况： 1，当股价下跌见底后，从底部上涨时，此时中长期均线的运行方向一般都是向下的，当股价突破一条均线以后，股价的运行方向与所突破的均线的方向是“交叉”并相反的，这就是均线背离。 2，另一种情况是，当股价上涨见顶后，快速下跌的过程中，此时的中长期均线的运行方向仍然向上，当股价快速击穿一条中长期均线后，此时股价的方向向下，而被击穿的均线的方向确是向上的，股价与被击穿的均线的方向也是“交叉”并相反的，这也是均线背离的现象。 均线背离现象一般发生在暴涨或者暴跌时，他对于判断底部和顶部很有帮助，股价对均线有拉动的作用力，而同时均线对股价也有吸引的作用力，股价与均线的方向发生交叉背离，这是一种不正常的市场状态，是短期的行为，由于均线的吸引力，将导致这一现象得到修正。同时由于均线在很大程度上代表了趋势的方向，而一个趋势的形成是多方面因素作用的结果，因此趋势会对出现偏差的股价进行修正，从而出现反弹或者回调，这一方法对于判断短期的底部和顶部很有效。 例如，在本轮行情中，大盘从4月9日以后在指标股的带动下，快速上拉，并快速突破了年线。这样的走势一般都是一鼓作气，此时，虽然大盘上涨力度较强，但是被指数突破的年线的方向仍然向下，年线的方向与指数的方向完全相反，此时就发生了均线方向上的交叉背离，此时一旦大盘出现高位震荡，并跌破短期的10日均线的话，则表明大盘短线见顶。指数需要向其所突破的均线回调，这是市场本身的一种客观规律。在前期4月分大盘见顶前后，我当时在一篇帖子里和大家说过，帖子的题目是“关注行情的生命线”里面提到10日均线是行情的生命线。其理论根据就是均线交叉背离。 再例如，97年5月--7月间，由于大盘暴涨暴跌，当时曾经多次发生均线交叉背离，并产生反弹，97年5月中旬股价在暴跌中快速击穿30日线，但此时30日线仍然向上，而指数击穿均线向下，此时就是均线交叉背离，并出现反弹。97年6月中旬，大盘击穿60日线后，60日线仍然向上，指数与均线再次出现交叉背离并出现反弹。97年7月初，当大盘击穿120天线时，也是指数与均线出现交叉背离，后来也出现反弹。 股价与均线的交叉背离现象是很常见的，这种方法只是技术上的一种参考指标，并不是绝对的，但是它作为一种参考指标，还是很有应用价值的。我们在运用均线背离时应当注意几个问题： 1，股价的K线与均线必须发生交叉，并且在方向上相反，如果股价与均线没有发生交叉时，即使此时两者方向相反，也不属于均线背离。 2，在均线背离发生后，判断短期的底和顶时，应当注意：股价必须出现剧烈震荡的情况下才可靠。如果在均线发生背离后，股价并没有出现剧烈的震荡，而是出现强势盘整或者下跌抵抗的情况下，表明市场并不理会均线背离，原有的上涨或下跌状态仍将持续。例如000002，万科在今年3月初时突破120日均线后，股价与120日均线发生交叉背离，但此时他的股价在高位进入控盘状态，小阴小阳的方式震荡上行，股价在均线背离的情况下，并未发生剧烈的震荡，因此，此时均线背离已不适用，因为股价进入控盘后的“超强状态”，此时所发生的现象属于另一种均线状态-“均线扭转”。关于“均线扭转”的问题以后再和大家讨论。再例如，沪深大盘在2001年7，8月份时的大顶破位后，当时也出现了短时间的“均线背离”现象，但是大盘后来所出现的是在均线下方进行下跌抵抗来修复均线背离，此时表明市场进入“极弱状态”，这时的情况下，也不能运用均线背离技术，此时的均线状态也属于“均线扭转”的一种情况。 3，均线背离技术只适用于一般状态下的市场，当市场进入“极强”或“极弱”状态时，应当运用“均线扭转”理论来判断大势。此时的市场状况是有两种情况： A，极强市场。此时是连续放巨量突破均线与均线发生背离，突破后股价在高位强势整理拒绝回调，判断这种现象的关键因素在于“连续”放巨量，成交量的“连续”是十分重要的。 B，极弱市场。此时是连续阴跌破位后所出现无量的下跌抵抗，股价无力回弹，即使股价暂时起稳，也不能进场抢反弹，因为股价是在半山腰被动等待均线下压，属于均线的被动修复，一旦上方的均线压下来，股价仍将破位下跌。
万科A进本面请专来自业认识帮助我分析下这几年来的财务
万科A的基本面是很好，最近几年的公司的发展迅速，房地产的业务遍及全国各大城市，目前是房地产行业的龙头老大，重点详细的财务分析情况如下:1、2008-11-07刊登二○○八年十月份销售及近期新增项目情况简报:2008年10月份公司实现销售面积46.4万平方米，销售金额33.5亿元，分别比上月减少12.8%和22.1%，比07年同期分别减少15.0%和35.1%。2008年1~10月份，公司累计销售面积448.8万平方米，销售金额389.6亿元，分别比07年同期减少9.6%和7.1%。2、07年底以来，行业已经出现了一定的调整，策也出现了积极的转变，万科对房地产市场的趋势仍然持谨慎的态度。当然降息、税费减免等措施会在一定程度上帮助房地产市场，但是宏观经济的趋势的不明朗，为房地产市场的企稳和转暖带来较大的不确定性。在目前市场环境下，持有较为充分的现金是相对安全的选择。3、万科A:财务状况足以应对市场变化万科今日发布三季度业绩报告，其执行副总裁兼新闻发言人肖莉就三季度业绩报告热点话题做出回应。她表示，行业正处于调整期，保有现金用于发展更有利于股东利益。4、更为关键的是，万科每一次成功的资本运作，都给企业带来了更快的发展，也最终给投资者带来了良好的回报。万科是同批上市企业当中唯一一家上市以来持续盈利并增长的公司，上市以来连续分红，股价回报更是超过基准。从经营上看，2001年万科主营业务收入44.55亿元，净利润3.73亿元，6年后的2007年万科的主营业务收入已经高达355亿元，净利润48.4亿元。2003年万科已经占据内地房地产住宅市场规模的0.99%，到2008年上半年这一比例已经提升到了2.7%，万科在业内的龙头地位进一步巩固。5、历年简要财务指标:┌---------┬-----┬-----┬-----┬-----┐|每股指标(单位)|2008-09-30|2008-06-30|2008-03-31|2007-12-31|├---------┼-----┼-----┼-----┼-----┤|每股收益(元)|0.2070|0.1870|0.1050|0.7300||每股收益扣除(元)|0.2070|0.1870|0.1050|0.7200||每股净资产(元)|2.7400|2.7300|4.4000|4.2600||调整后每||||||股净资产(元)|-|-|-|-||净资产收益率(%)|7.5700|6.8700|2.3800|16.5500||每股资本公积金(元)|0.7097|0.7234|1.8858|1.8671||每股未分配利润(元)|0.5104|0.4908|0.6914|0.5869||主营业务收入(万元)|2254191.30|1725501.30|640043.58|3552661.13||主营业务利润(万元)|-|-|-|-||投资收益(万元)|6814.16|2249.88|697.32|20803.07||净利润(万元)|227654.18|206105.57|71813.33|484423.55|└---------┴-----┴-----┴-----┴-----┘
万科股票历史价格,万科股票历史价格一览表-查个信
2023-04-2215:14:17
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万科股票是中国A股中最具有代表性的股票之一，其历史价格变化展现了中国股市的发展历程。以下是万科股票历史价格一览表：
万科股票的历史可以追溯到1991年，当时其股价只有0.10元。在1990年代初期，由于中国股市的起步阶段，万科股票的交易也不活跃。到了1995年，随着中国股市的逐步成熟，万科股票的价格开始上涨，达到了1.45元。不过，由于公司自身业务尚未大规模拓展，股价的上涨也比较有限。
进入21世纪后，万科开始加速扩张。在2000年至2005年期间，公司规模不断壮大，同时股价也经历了起伏，但整体表现较为平稳。到了2005年，随着中国房地产市场的火爆，万科股票价格开始上涨，一度达到13.50元。
2010年代的万科经历了一段艰难的时期。首先是2010年，万科股票价格在较高水平徘徊，但由于公司未来发展前景不确定，股价逐渐下跌。到了2014年，万科公司开始进行转型，将主要业务从住宅开发转向城市综合体建设。由于市场对于城市综合体的前景不够乐观，万科股票价格再次下跌。到了2015年，公司积极调整战略，加大在城市综合体领域的投入，股价开始逐步企稳。到了2020年，万科股票价格达到30.75元。
从万科股票历史价格的变化可以看出，中国股市在不同阶段的表现也有所不同。同时，公司自身发展策略的调整对于股票价格的影响也不可忽视。未来，随着中国经济的进一步发展，万科股票价格的表现将受到更加复杂的影响因素的影响。
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A股20年最赚钱股：万科上涨1458倍称王(附名单)
10月18日，3000点关口，一时间，“A股进入牛市”的各种消息再一次铺天盖地。
从10月20日开始至11月22日，央行通过一次加息，两次上调准备金率的办法来抑制目前愈演愈烈的通胀压力，同时，股市也受到影响，从3000点关口下跌至2882点。
就像这波行情一样，20年起伏跌宕的股市历程中，投资者更关心，下一个机会在哪里？
面对这突如其来的变化，股民们又开始疑惑，牛市到底在哪儿？
资本市场从最初的摸着石头过河、上市公司惊现财报造假到之后的“庄家时代”、“政策市”，再到如今的“逐步规范时代”，中国资本市场的发展轨迹更像是从一个懵懂少年逐渐变成一个知晓人情世故的“成年人”，这个过程无疑是“残酷”的。
如今，我们很难想象1990年初的中国资本市场是怎样的一种情形，尽管当时的市场规模还很小，但不安分的准投资者们已经看准了为数不多的几家上市公司，在证券交易所门口排队等待开立账户。
这段时期，整个中国似乎处于大变革的前夜。投资者的热情也如日中天，这是中国全民炒股的鼎盛开端。
沪、深两所的成立，标志着20世纪80年代柜台交易(OTC)和黑市交易的结束。
1990年12月19日上海证券交易所开业时，上市的仅有8只股票，如今已有4家发生了变化。除去飞乐音响(3.410,-0.02,-0.58%)(SH600651)、爱使股份(1.190,0.00,0.00%)(SH600652)、飞乐股份(2.200,-0.01,-0.45%)(SH600654)、豫园商城(6.500,-0.10,-1.52%)(SH600655)4家公司还在沿用当初的名字，申华实业更名为申华控股(1.880,-0.02,-1.05%)(SH600653)，但依然保存着申华的字眼，也可以认为没有更名，延中实业改名为方正科技(3.150,-0.18,-5.41%)(SH600601)，电真空改名为广电电子(12.560,-0.41,-3.16%)(SH600602)，浙江凤凰也变成了ST方源(SH600656)。
起初，上交所对刚刚上市的8只股票交易的价格设定了严格的上下限，最初界定的范围是5%，接着改为1%，最后降至0.5%。由于对股票的需求远远超过了供给，因此设定价格上下限就是为了限制价格波动的幅度，保证减低投资者的风险。然而，“大户”在日复一日的努力中，还是在不突破上下限的情况下，逐渐将股价抬高了。
深圳证券交易所的表现不同于上海。1991年4月3日的深圳交易所首日交易指数收于988.05点。在接下去的5个月中，股价从柜台交易和黑市交易中形成的高点回落到402.5点。深圳股指从这个低点止跌回升，到1991年年底突破了900点大关。
如同当时大多数投资者一样，市场受到了邓小平南巡的鼓舞，变得活跃起来。加上交易价格上下限的逐渐放宽，股价开始上扬。1992年5月21日，上海交易所股票交易的所有限制都取消了，上证指数从5月20日的617点涨到了21日的1267点，仅仅3天后，又登顶1429点，累计涨幅高达130%。市场上的股票价格一飞冲天，5只新股市价面值竟狂升25倍至30倍。
“当时许多人都赚了大钱。”北京广伦律师事务所合伙人张彦就是其中之一，他向《经济中国周刊》回忆说，后来上海市**的负责人看到了这种极端现象的潜在危险，在6月2日对外宣布，“大户”正在操纵股市。这才引起了股市的重新调整，进而导致了股市大幅下挫，最终在当年11月中旬跌倒了400点以下。
接着，有**背景的证券公司开始狂购股票，这引发了其他资金入市以支持股价止跌回升。在随后的1993年，“炒股热”再次出现的同时，市场上出现了“苏三山”诈骗事件。
1993年11月5日，市场传出一家名为北海正大置业的公司将继续收购苏三山公司股票。
11月8日星期一开盘后，这家在深圳证交所上市的公司，买盘汹涌而来，从8.3元开盘价蹿至11.5元收盘，当日飙升39.88%。然而，当日下午深交所发表声明，认为北海某公司购买苏三山一事与事实不符。
苏三山事件发生后，监管层开始思考如何稳住股市。
1993年7月30日，星期六(8.440,-0.15,-1.75%)，中国证监会和***联合发布了“救市的三大政策”。包括冻结所有新股发行、严格控制认股权的发行规模，以及采取措施加速资金进入股市。
这些针对投资者心理采取的措施暂时收到了效果：8月1日，股市上扬了33%，上证指数突破了1000点大关，但在年末却以647点收盘。次年，随着利率的继续上调，沪深两市几乎停止了所有交易活动。随后，上证指数下跌了14%，深圳指数下跌了22%。
一个朋友问庄家：你已经吸筹快三年了，怎么还不拉升股价？
庄家回答：据我了解，在距郊区20公里处的茅草屋中，还有个老汉持有这只股票100股。这虽然只是个笑话，但在1995年末之后的两年里，庄家充斥着整个市场。
1995年末至1996年初，深圳证券交易所和各大证券公司度过了一段艰难时期。当时，股票几乎没有盈利，上市新股接近“断顿”，经济增长缓慢。股市的表现极为糟糕：深圳指数在1993年下跌了3.7%，1994年下跌了42.9%，而在1995年通货膨胀达到高峰的这一年则下跌了22.3%。
1996年通胀压力刚有好转，A股市场就出现了被认为是操纵股市第一案的“琼民源事件”。在1996年之前，琼民源的股价不过两三元。但是在1996年，这只垃圾股却咸鱼翻身，一飞冲天，1年涨了10倍。到1997年，琼民源股票居然升到26元，复权价为34元。
后经查实，琼民源在1996年年报中，总盈利5.7亿元，其中虚构盈利就达5.66亿元，真实的利润只有400万元，每股只盈利几分钱，而它却虚构每股收益8角多钱。
从琼民源开始，中国股市造假之风渐起，造假规模越来越大。
在这种*面下，机构们蠢蠢欲动。为了把股价推高了，机构们盘算，是必须采取措施将资金和人们的兴趣重新引导回股市的时候了。君安证券正好抓住了这一机会，从深圳发展银行(SZ000001)入手解决。“事实证明这个方法是有效的，接下去的16个月当中，深圳股指从987点上升到6000多点。”长期跟踪上市公司发展的中国人民大学金融学院副教授黄易告诉《经济中国周刊》。
在上涨大戏上演之前，整个市场的市盈率小于10。而深圳发展银行在1995年虽然利润预计超过20%，但其股票市盈率仅为7。为了提升深圳发展银行的股价，1996年1月，包括君安证券在内的许多市场参与者开始在深圳发展银行建仓，随后，股票在春节前一个星期开始上涨，涨幅达到20%。春节假期过后，意识到深发展“有利可图”的投资者开始买入深发展的股票。
据介绍，深发展在1996年3月公布了其1995年的年报：营业收入增加49%，利润也有大幅提升，市盈率只有10倍多。接着，大环境有所好转。1996年5月，人民银行宣布降息，6月，央行上海分行宣布，欢迎异地券商在沪开办营业部。与此同时，一直在8元左右徘徊的深发展突然开始发力。4月4日，股价上涨了3.3%，交易量达到690万股。“4月底，深发展收于15.5元，股票在4月份的突出表现刺激了市场玩家们继续操纵市场。”黄易称。
深发展于5月27日宣布进行了10对10的配股分红时，股票交易量再次上涨。5月31日，股价上涨了22.3%，交易量达到了1亿股；第二天，换手量更是达到了创纪录的1.39亿股。“交易量的巨幅增长预示着有新的参与者加入进来，而且这个新的参与者迫切希望能够重新上演年初的成功交易。”黄易说。
1997年3月至5月，在深发展，四川长虹(5.910,-0.30,-4.83%)(SH600839)的带领下，沪指从870点一路攀升至当年最高的1510点。至此，深圳和上海两地的牛市已经形成。中央高度关注两地股市的发展，并最终决定干预。于是在当年年末，报日人民在头版发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》。
在报日人民发表文章之后，深发展和所在深圳指数大幅下挫，在随后的8个交易日内，股指下跌38%。
接着，在1997年3月，监管层将采取不利于深发展的措施的传言开始流传。4月19日，由于在北京的证券营业部遭到处罚，深发展的董事会推迟召开股东大会，并宣布股利发放计划的时间推迟到10月底。两天后，深发展发布了1996年的年报，营业收入和利润大幅增长，市盈率达到40多倍，股价最终冲高至54.49元。
“很明显，1996年至1997年深发展的股票被操纵了，但是谁介入了其中呢？”黄易说，众所周知，总部位于深圳的君安证券大量交易深发展的股票，并且被指获利不菲。1997年6月17日，深发展董事会承认，从1996年3月至1997年4月，深发展投入3亿多人民币购买自己的股票，深发展同时对外披露，它从交易中获得了超过9000万元的利润。董事会称，到1997年4月17日，他们已经卖出所有持有的全部股票。
随着深发展淡出股市以及其他资金的抽离，深发展的收入和利润增长缓慢下降，股票交易量也在缓慢下滑，一直到1999年的“5·19行情”狂潮才有所恢复。
据了解，深发展事件后，监管层开始禁止银行和国有企业使用自有资金或借贷资金进行买卖股票。
进入2000年，受到美国纳斯达克股市网络泡沫的影响，A股牛市继续上演，随之，股市存在泡沫被首次提及，操控股价的“黑手”也多了起来。
在这一过程中，神股“亿安科技”出现了。在当时，4家公司联手操作通过其控制的不同股票账户，以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格和交易量，联手操纵“亿安科技”股票价格的方法让世人震惊之余，不禁让监管层也抹了一把汗。
而在之后没多久，吕梁——A股市场的大庄家和他的“中科创业”也浮出水面。
当时，投资者们看着这发生在自己身边的一幕幕黑色交易，虽然心里很不是滋味，但也无计可施。
在黑幕涌现的同时，一系列“新经济”类公司陆续站到前台。2000年，国内出现的网络泡沫表现的最突出的就是“中关村(6.160,0.07,1.15%)(SZ000931)”这只股票。它被誉为是网络泡沫的新宠儿，公司在1999年7月登陆A股市场，涉足高科技领域，从高科技投资、技术培训、电子产品、建筑与设计到证券投资和风险资本，“这在当时是一只典型的概念股”。海通证券(9.770,-0.07,-0.71%)分析师张达告诉《经济中国周刊》。
2000年春节之后，中关村科技作为个股开始了它的牛市。在2月份前两个星期，11个交易日中有9天，股价都收于上限10%处。这段时间里，该股票日交易量超过5.11亿股，而其A股总共发行只有3.74亿股。2月29日，当天最高价达到了44.8元。此后，中关村科技一路走低，到11月底，每股股价跌到9元多。
“所有这些神话都大同小异；它们不反映公司的基本业绩，充其量不过是一群股市玩家把持某只股票，将股价抬高到顶点又进行抛售。”中国人民大学金融学院副教授黄易坦言，这一点也反映到了当时的市场行情中。2000年，上证指数涨幅超过20%，2001年投资者信心仍然高涨。随着新股和投资基金的发行量越来越大，买方需求仍在积累，股市持续攀升，3次越过2100点的水平。
直到2001年6月中，***宣布，全部筹资额中必须有10%通过出售国有股筹得，市场乐观情绪就此宣告结束。股市应声下挫，这再次印证了A股市场对任何有关允许国有股和法人股自由流通的措施非常敏感。整个市场出现下挫，当年年底损失了25%以上的市值，指数跌倒了1500点。
随后，监管层为了救市，宣布境内筹资不必再受10%的政策约束。
“**犯了一个大错，操之过急且缺乏慎重。”时任中金公司董事总经理的年许小评价说。他的理由是，此时叫停减持，无异把股市下跌的所有罪过都归之于国有股减持，而真实的原因并非如此。后来据国家发改委体改所研究员李幛分析，大小有21个原因导致了当年股市暴跌，其中包括：1999年政策利好释放完毕，央行规范资金，银广厦等庄股内幕彻底曝光，当年股市整顿等等。
和所有市场一样，牛市一旦结束，“辉煌岁月”里沉淀下来的隐形问题都开始浮出水面，并逐渐明朗化。2001年6月之后的一段时间里，股市一路坎坷，上市公司发生了一系列财务欺诈丑闻，一度极为猖獗的股票操纵被进一步曝光。这一年的3月份，上市公司银广夏刚刚发布了2000年年报，在股本扩大1倍的情况下，每股收益增长超过60%，达到每股0.827元。
当时，不明真相的股民们认为这样一家业绩优秀的公司必然很有前途，甚至一些专业机构也像发现金矿般推崇它。但不曾想到，等待他们的却是“一切皆虚假”的财务欺诈。
在随后的时间里，监管层为了稳定市场情绪，严厉查处了欺诈丑闻。“但是，即使在2002年11月初宣布的允许外国机构投资者进入A股市场的消息也没能重拾投资者的信心。”海通证券分析师张达表示。
如果说在前三次牛市中，或多或少都有人为运作的因素存在，那么从2005年4月份开始，A股在股权分置改革的带动下，迎来了史无前例的大牛市。
据华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林分析，股改带动的牛市，持续时间已经超过2年，超过此前任何一次牛市行情，这是历史上没有的。
2005年12月上旬到2006年1月13日，上证指数从1074点开始上行，从12月6日到2006年1月6日，一个月内，上证指数涨幅只有12%，深圳成指涨幅则是15%。
对于管理层来说，这12%的涨幅太珍贵了。2006年初，证监会**尚福林信心满满地说，股市迎来了“黄金十年”大牛市，2006年只是“黄金十年”的第一年。
12月29日，星期五，2006年最后一个交易日，上证指数大涨107.88点，站稳2600点大关。深圳指数大涨210.85点。2006年，上证指数和深圳指数均大涨了130%，居全球之首。沪市全年成交金额突破9万亿元，这在历史上是从来没有过的。
当年，在某财经网站发起的网民留言栏中，给尚福林的留言数占据榜首。2006年底，尚福林当选了2006CCTV经济中国年度人物。
进入2007年，沪指从2728点起步，自9月份开始，大盘蓝筹股挟持着大盘，沪指从5300点一路上攻至6100点，短短9个交易日，沪指上涨超过15%达到800点。
在这一年的1月9日，中国人寿(33.600,0.38,1.14%)(SH601628)在A股上市，大盘随之大涨3.72%，沪深股市总市值首次突破10万亿。在此之后，沪深两市股票股价大涨，截止2007年8月6日收盘，沪深两市共有百元股5只，即贵州茅台(1684.580,3.58,0.21%)(SH600519)、中国船舶(25.880,-0.13,-0.50%)(SH600150)、国脉科技(7.740,-0.09,-1.15%)(SZ002093)、山河智能(5.880,-0.09,-1.51%)(SZ002097)、山东黄金(23.890,-0.13,-0.54%)(SH600547)。
但是，随着中国石油(7.120,-0.01,-0.14%)(SH601857)的回归，蓝筹泡沫达到极致。股神巴菲特当年10月末以13.47港元的均价清仓了中石油，但数天之后，中石油在A股上市创造了48.62元的巅峰价格。那些曾嘲笑巴菲特傻的投资者，终于傻了眼。中石油从此一路走低，当年最低达到29.15元，最大跌幅为40%，被套牢资金接近2000亿。
中石油之殇，宣告了A股以蓝筹为代表的虚妄估值，不过是空中楼阁，而这些权重股的泡沫破灭，需要整个市场为之付出代价。
大盘创出了6124.04点的高点以后，就开始了这一轮牛市展开以来最复杂也最触目惊心的中期调整行情。11月上旬，上证综指全周大跌8%，创出自1998年8月份之后的最大单周跌幅。11月27日，大盘跌破半年线，这是进入牛市以来，两年内首度失守半年线。
直到今年10月18日，上证综指从2610点一路站上3000点关口。资本市场再次挑逗了投资者的神经。
有专家称，央企整体上市，是闪着金光的金元宝。5元钱的东方锅炉(SH600786)涨到了50元。这都是央企整体上市的威力。有关专家分析，未来3年，央企将注入3万亿的资产，这都是证券市场的大机会。
“股市牛市趋势未改。”国金证首席经济学家金岩石告诉《经济中国周刊》，近期股市会对此次银根收紧将作出较小反应，最多还有5%的下跌空间。从经济周期看经济仍然处在从复苏走向繁荣的上升阶段，至少持续2-3年，甚至3-5年。
一、万科A(11.330,-0.27,-2.33%):20年上涨1458倍
入选理由：长期投资的典范
一个艺人能在娱乐圈红20年或许靠的是勤奋，一家上市公司呢？
1988年12月28日，深圳街头出现一帧巨大的横幅：“移植香港经验，隆重推出万科股票。”市民们对此并不兴奋，而只是好奇。
在当时，人们关注万科不仅仅在于它是国内第一家完全按照国际规范改造成的股份制企业，还在于它是国内第一家具有外资股的股份制工商企业，同时它还是新中国第一家严格按上市公司标准规范运作上市的公司。
1991年1月29日，万科A(SZ000002)登陆A股，当时，一位名叫刘元生的个人投资者购买了万科370.76万股。在这之后的近20年间，随着万科A送股、配股，加上其通过二级市场增持的部分，他拥有的万科A逐年增加。如今，刘元生的持股数高达1.34亿股，持股市值为9.07亿元。
据对两市个股上市以来涨幅统计显示，万科A以累计1458倍的涨幅位居两市之首。
现状：逆市向前销售超出预期
二、琼民源：野蛮演变
入选理由：操纵股价第一案
“琼民源”(SZ000508)是1993年4月30日在深圳证券交易所挂牌交易的一家上市公司。上市之初，“琼民源”每股收益达0.68元，净资产收益率为35%，曾一度被视为绩优股。然而好景不长，1994年其业绩就陡降为每股收益0.17元，1995年更是一落千丈，每股收益仅有0.009元，净资产收益率仅0.03%，公司已到了亏损的边缘。
经过调查发现，“琼民源”1996年年度报告所称1996年“实现利润5.7亿元”，“资本公积增加6.57亿元”的内容严重失实，其虚构利润5.4亿元，虚增资本公积6.57亿元。至此，“琼民源”事件终于真相大白。
1999年6月19日，由北京住总以18742.347万股与“琼民源”18742.347万股社会公众股进行等量换股，换股期限为6月19日至6月28日。换股期限结束后，“琼民源”社会公众股份全部置换入“中关村”，原有“琼民源”股票的投资者成为“中关村”的股东。
现状：变更为“中关村”(SZ000931)
三、银广夏：中国股市的“9·11”
入选理由：财务造假的“王牌”
1994年上市的银广夏(SZ000557)，一直是家不起眼的公司。1999年“5·19”行情之后，一切发生了逆转。
1999年度，银广夏实现了每股收益0.51元，并实施历史上首度10转增10的分配方案。1999年12月6日至2000年4月19日，银广夏从13.00元涨至35.83元，于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，较1年多前启动价位上涨484%。2001年3月，银广夏公布了2000年年报，在股本扩大1倍的情况下，每股收益增长超过60%，达到每股0.827元。
然而《财经》杂志的一篇《银广夏陷阱》，揭开了业绩造假的盖子。银广夏的“利润神话”，最终证明全系子虚乌有的编造，证监会认定银广夏自1998年~2001年期间，累计虚构销售收入逾10亿元，虚增利润超过7.7亿元。银广夏的陷阱，甚至使一些专业投资者也深陷其中。
2003年，宁夏回族自治区银川市中级人民法院对银广夏刑事案作出一审判决，6名造假者受到法律惩处。
现状：变身“ST广夏”(SZ000557)
四、深原野：第一家合资公司停牌
入选理由：第一起上市公司欺诈案
深原野(SZ000005)是第一家中外合资的上市公司，第一家被长期停牌的上市公司，第一家被重组的上市公司，还是证券市场建立以来第一起上市公司欺诈案。
深原野于1990年2月上市，不到1年时间，10元发行面值最高炒到176.74元。趁着股票炒高之际，香港人彭建东将4家“名义股东”所持股票高位套现。这些“名义股东”虽然出现在原野售股章程股东名册上，实质上却是彭建东控制的润涛公司持有。这里要说明的是，最初的股市，就是全流通的。
1992年6月20日，人行深圳分行再次发布公告，全面披露深原野主要股东润涛公司非法窃居控股地位、虚假投资、非法逃汇、大量占用公司资金等问题。1992年7月7日，深原野股票正式停牌。随后，彭建东被判处有期徒刑16年，附加驱逐出境。
现状：变身“世纪星源(1.420,0.01,0.71%)”(SZ000005)
五、四川长虹：个股兴衰之最
入选理由：从“牛”到“贱”
“四川长虹”(SH600839)于1994年3月11日在上海证券交易所挂牌上市，当时上交所仅有139只股票，总市值为3690亿元，上市第一天，长虹的市值为39亿元。长虹仅占总市值1.06%，到1999年3月5日，长虹占总市值的2.84%。
从1996年初以来，长虹就开始持续上扬，带动大盘随之攀升。随着长虹1995年度报告的公布，长虹股价进一步上扬，形成了1996年的业绩浪。到1997年5月，最高价达到每股66.2元，成为股价稳步上升的龙头股，引导大盘从900多点上攻到1500点。
从1997年见顶以来，四川长虹的股价踏上了漫漫熊途。
直到2004年8月20日，曾经高举中国上市公司第一绩优股大旗的四川长虹，首次向全国7000万投资者磕下了高昂的“龙头”：跌破了6.099的净资产，股价创下5.69元的历史新低。
此后，长虹前任董事长倪润峰关于“长虹还是个未红透的苹果”的评价至今仍令人记忆犹新。
现状：12月2日，“四川长虹”收盘价为3.79元
六、“苏三山”：最离奇的虚假信息案
入选理由：更名最多
中国股市编造及传播虚假信息中最离奇案件，当属1993年的“苏三山”(SZ000518)案件。那年，湖南省株洲县物资*干部李定兴，携带公款100万元，杀奔深圳某证券营业部，加上透支的100万元，分别累计买入“苏三山”股票15万股。
由于“苏三山”股价连续下跌，为挽回损失，李定兴开始编造并传播虚假信息，以促其价格回升。1993年11月6日，海南省《特区证券报》原文刊登了李定兴提供的假信息并加了“编者按”。11月8日，苏三山股价，由开盘时的每股8.30元涨至每股11.50元，收盘时仍达到每股11.40元；成交股数高达2105l.8万股，成交金额高达2.2亿元，换手42.12%，破深圳个股交易记录。
苏三山