摘要：炫舞三周年这五个字怎么得？ 2011年3月至5月期间，只要您参与我们为您准备的各类活动，集齐“炫”“舞”“三”“周”“年”这五个字片，即可在5月22日周年庆当天合成出一件价值
炫舞三周年这五个字怎么得？
2011年3月至5月期间，只要您参与我们为您准备的各类活动，集齐“炫”“舞”“三”“周”“年”这五个字片，即可在5月22日周年庆当天合成出一件价值1000Q币的神秘大礼！这些神秘字片的发放时间依次为3月13日、4月3日、4月24日、5月8日、5月15日。送个极品礼物应该不错欢迎采纳哈、
炫舞三周年怎么得到
2011年3月至5月期间，只要您参与我们为您准备的各类活动，集齐“炫”“舞”“三”“周”“年”这五个字片，即可在5月22日周年庆当天合成出一件价值1000Q币的神秘大礼！这些神秘字片的发放时间依次为3月13日、4月3日、4月24日、5月8日、5月15日3月13日下午14点至16点期间，只要您累积在线90分钟，即可获得绝版“三周年给力手持”90天！要知道，如此特别的手持，您只有在三周年特别活动中才能获得哦！不过在3月10日至3月13日期间，我们为大家准备了“绝版3D套件大派送”活动！活动期间只要您3月10日登录游戏，领取“三周年绝版3D房间大派送”任务，并且连续登录至3月13日，那么您就可以获得三周年绝版3D套间哦
股票派送什么时候兑现？
你好：
1、上市公司公布派息和送转股，只是预告方案
2、具体是否实行，还要等股东大会通过，所以不急
3、只有股东大会通过后，才会公布具体的派息、送转股登记日、除权日
4、所以，什么时候兑现实施，看股东大会的日期是什么时候了，一般会后两周左右 祝：好！
DM产品是什么意思
咳咳上面讲的好专业不过对于普通用户群，应该见过商场发放的宣传广告单吧？（可以是一张或几张装订本），其内容就是宣传店内的商品，比如说：详细介绍一系类生活用品的价格，蔬菜的价格等等……有印象了不--||
新宙邦主营业务？
深圳新宙邦科技股份有限公司的主营业务是新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售和服务。主要产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列。具体包括锂离子电池电解液、电解液添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂、超级电容器化学品和一次锂电化学品。
新宙邦始创于1996年，2010年深交所创业板上市（股票代码300037），是全球领先的电子化学品和功能材料企业。
12月14日股市早参（附股）
影响股市利好与利空消息：
【12月14日早间新闻精选】
宏观新闻
1、***联防联控机制12月13日召开新闻发布会，有记者提问，有公众认为接种新冠疫苗并没有预防效果，而且无法阻止反复感染。中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆回应称，其实接种疫苗可以预防感染，也可以预防发病，另外也可以预防重症和预防死亡。目前来看，新冠病毒疫苗现有预防感染或者发病的效果不是我们期望的那么理想，但是预防重症和预防死亡的效果还是非常显著的。
3、***联防联控机制12月13日召开新闻发布会，北京儿童医院主任医师钱素云在会上表示，儿童感染新冠病毒以后的表现和**是相似的，也主要是上呼吸道感染的症状，所以主要表现为发烧、咳嗽、流鼻涕、鼻塞，这是大部分孩子的表现，还有一部分是不典型的症状，出现重症的几率是非常低的。
4、港交所星期二宣布，旗下证券市场即将推出‘港币-人民币双柜台模式’及双柜台庄家机制，进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。在双柜台模式下，香港交易所将优化相关交易及结算安排，让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券。
行业新闻
1、新冠口服*可以网售了，辉瑞新冠特效*Paxlovid及首个国产新冠口服*阿兹夫定片均能实现线上开具*方。据悉，1*网旗下互联网医院的新冠咨询门诊开始预售辉瑞新冠口服抗病毒*物Paxlovid（奈玛特韦/利托那韦片），定价为2980元/盒。国产新冠口服*阿兹夫定将先在方舟健客APP和京东健康发热门诊上实现线上处方，售价为330元/瓶（1mg*35片）。
2、北京市文化和旅游*发布关于恢复旅行社及在线旅游企业经营进出京跨省团队旅游及“机票+酒店”业务的通知：即日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营在京团队旅游、进出京跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
3、近日有市场消息称，南京市限购区内有2套房产的家庭，可在江心洲、秦淮区南部新城、玄武区红山新城、鼓楼区幕府创新城四地范围内购买第3套房。南京多位业内人士向记者表示，已有购房者开出购房证明。不过，南京市住房保障和房产*相关人士表示，并未传达过该通知。
4、乘联会秘书长崔东树发文称，根据乘联会数据，全国乘用车市场价格段结构走势是持续上行，高端车型销售提升明显，中低价车型销量减少。5万元以下车型的销量占比目前仅有4%，较2020年的占比持续上升。
5、海南省*品监管*副*长黎运达表示，当前新冠治疗相关*品和抗原诊断试剂需求急剧增大，海南省*品监管*各部门狠抓防疫用*械安全监管，全力保障海南省医*防疫物资质量。加强网络销售新冠治疗*物监管，严格执行处方*销售管理制度。
6、国家*监*召开加强新冠病毒抗原检测试剂质量安全监管视频调度会，要求各新冠病毒抗原检测试剂注册人、生产经营企业要全面落实《医疗器械监督管理条例》及其配套规章制度要求，坚持问题导向，强化底线思维，聚焦质量安全风险隐患，对标质量管理体系要求，全面开展排查治理。
7、山东省医疗保障*日前发布《关于执行山东省第三批*品（中成*专项）集中带量采购中选结果的通知》，明确2023年1月1日起。今年11月8日，山东省第三批（中成*专项）集中带量采购67个*品划分为15个品种组竞争，全部产生拟中选结果，平均降价44.31%，最高降幅87.97%。
8、国家邮政*13日发布消息称，进入12月以来，邮政快递业加快复苏，迎来新一轮业务高峰，但仍有部分地区存在着用户感知快递不快、发货较慢、派送不及时等问题。当前，快递企业正在加快统筹全网资源，保障平稳渡过业务高峰。邮政、顺丰、京东物流等开启“夜派”模式，延长派件时长，以保障快件尽快送达。
9、工信部印发《工业和信息化领域数据安全管理办法（试行）》，其中提到，工业和信息化领域数据处理者在中华人民共和国境内收集和产生的重要数据和核心数据，法律、行政法规有境内存储要求的，应当在境内存储，确需向境外提供的，应当依法依规进行数据出境安全评估。
公司新闻
1、万华化学公告，拟176亿元建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目。
2、吉利汽车港交所公告，拟分拆极氪于美国交易所上市。
3、蓝帆医疗公告，拟不超过24.8亿元投建科创总部及产业化基地项目。
4、岭南控股公告，国有股权无偿划转，公司控股股东拟变更。
5、德赛西威披露投资者关系活动记录表公告，智能驾驶业务IPU04产品已在理想、小鹏等车型上进行量产。
6、云南铜业公告，拟64.24亿元投建西南铜业分公司搬迁项目。
7、威高骨科公告，拟10.3亿元购买新生医疗100%股权。
8、拓维信息公告，子公司参与全国一体化算力网络国家（贵州）主枢纽中心IT设备采购项目投标。
9、宁波港公告，头门港务拟购买头门港一期、二期码头资产。
10、中国平安公告，前11月子公司合计原保险合同保费收入7064.26亿元。
环球市场
1、美国11月CPI同比上升7.1%，为2021年12月以来最小增幅，预估为7.3%，前值为7.7%。
2、美股三大指数高开低走集体收涨，道指涨0.31%，纳指涨1.01%，标普500指数涨0.74%。大型科技股普遍上涨，特斯拉逆市跌超4%，热门中概股多数上涨。
3、WTI原油期货收涨3.03%，报75.39美元/桶；布伦特原油期货收涨3.45%，报80.68美元/桶。
4、COMEX2月黄金期货收涨将近1.9%，报1825.50美元/盎司。
投资机会参考
1、平均3-4年一个运行周期，中*上游产品价格月内涨幅100%
记者从多位*材从业人士处获悉，近期清热解毒类*材走货加快，价格普涨。其中连翘价格已涨至185-210元/公斤，较上月底价格涨幅100%。有业内人士称：“连翘现在是上午一个价，下午一个价。”
参照中*材价格指数（综合200），2007年以来中*材价格平均3-4年一个运行周期。最近的一次低点是2019年初，至今高景气周期持续接近3年。机构认为，目前中*材市场受疫情负面影响逐渐减弱，市场需求量有所回升，加上国内物价较为稳定，对中*材价格底线起到支撑作用，预计后期价格有望继续上行。
A股上市公司中，振东制*（300158）目前有82万亩道地*材种植基地，主要品种有连翘、酸枣仁、柴胡、黄芩、地黄、红花、瓜蒌、远志、d参、山茱萸等二十多个品种。香雪制*（300147）在宁夏、四川、云南、湖北、广东等地投资建立中*材生产基地，其中山西中*材基地主要涉及连翘等。
2、线下消费场景复苏，行业或进入周期上升阶段
12月7日，国家联防联控发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》即“新十条”。防疫政策不断优化，对人员复工复产、跨地区流动、线下消费起到促进作用。
2023年整体经济形势将明显好转，与线下出行高度相关的本地生活、可选消费等行业有望全面复苏，带动电商、互联网广告等行业走出低谷。机构认为，国内旅游出行市场及国际入境航班短期有望快速释放需求弹性，随着消费信心提振、精准防控下疫情逐步企稳，出行市场将迎来新一轮复苏。
A股上市公司中，兆讯传媒（301102）作为国内专业的高铁数字媒体运营商，目前已发展为全国高铁站点布*广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商。易点天下（301171）与字节跳动等头部媒体或其代理商建立了稳定的合作关系；在广告主客户方面，公司赢得了阿里巴巴、腾讯、网易、欢聚时代、三七互娱、小米等知名企业的信赖。
3、互联网医疗扮演关键角色，2023年市场规模或超800亿元
***联防联控机制发布关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知提出，医疗机构（包括互联网医院、开展互联网诊疗服务的医疗机构）可以通过互联网诊疗平台，依据最新版新型冠状病毒肺炎诊疗方案有关要求，为出现新冠肺炎相关症状的患者、符合《新冠病毒感染者居家治疗指南》居家的，在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，并鼓励委托符合条件的第三方将*品配送到患者家中。
互联网医疗行业是指以互联网技术为主体，形成了覆盖健康管理、自诊、诊断、治疗、用*和康复的全价值链条，进而实现在线问诊、远程医疗、互联网医院、在线医保支付、医*电商、医院管理信息化等场景落地。机构认为，2023年我国互联网医疗市场规模预期达876.1亿元，同比增长25.1%。未来随着多种应用场景促互联网+医疗的深度融合，互联网医疗服务、医疗信息化、医*电商、互联网商保、医疗智能硬件等将成为行业重点，形成完整的医*闭环。
A股上市公司中，万达信息（维权）（300168）蛮牛健康（海南）管理服务有限公司，拥有互联网医院的执业许可证，可提供在线问诊和在线开*的服务。浙江震元（000705）互联网医院已取得牌照，互联网医院相关功能正不断建设完善中，将依托实体医疗机构，为患者提供更加便捷、高效、安全的医疗服务，发挥远程医疗服务的积极作用。
4、超百亿元第三代半导体项目签约，厂商或充分受益这一波十年以上产业趋势
西咸新区泾河新城官微发布消息称，其已经与江西誉鸿锦材料科技有限公司签订了战略合作框架协议。此次签约意味着总投资116亿元的西安第三代化合物半导体芯片与器件产业化项目正式落户泾河新城。
第三代半导体主要应用的三大领域分别是光电子器件、射频电子器件和功率电子器件。前瞻产业院预计，到2025年我国第三代半导体整体市场规模有望超过500亿元。机构认为，在5G通信、新能源汽车、光伏等领域头部企业逐步使用第三代半导体，原来的传统功率器件、射频器件、LED芯片公司也都会是三代半导体产业链的重要玩家，并充分受益于这一波十年以上的产业趋势。
A股上市公司中，捷捷微电（300623）拥有氮化镓和碳化硅相关实用新型专利5件，目前有少量碳化硅器件的封测，该系列产品仍在持续研究推进过程中；东尼电子（603595）碳化硅前期500片样片已交付，下游反馈良好，公司将根据下游验证情况推进后续量产。
停复牌
停牌
600459贵研铂业
复牌
无
公告速递
【重大投资】
万华化学：拟176亿元投建120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目
万华化学（600309）12月13日晚间公告，计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同。项目计划投资额176亿元。
云南铜业：拟64.24亿元投建西南铜业分公司搬迁项目
云南铜业（000878）12月13日晚间公告，公司拟在云南省昆明市安宁工业园区东兴东厂址迁建年产阴极铜55万吨生产线，建设主体为公司西南铜业分公司，项目总投资约64.24亿元。项目建成后将具备年产阴极铜55万吨，硫酸140万吨、金锭11.28吨、银锭650吨的产能，同时生产其他有关副产品。
蓝帆医疗：拟不超24.8亿元投建科创总部及产业化基地项目
蓝帆医疗（002382）12月13日晚间公告，公司拟在上海市浦东新区上海国际医学（维权）园区投资建设蓝帆医疗科创总部及产业化基地项目。项目按照分期建设的方式进行，投资总金额不超过24.8亿元。其中一期项目为建设研发管理综合大楼及其配套楼，拟投资金额为7.7亿元，计划使用募集资金6亿元；二期项目为建设高值医疗器械生产厂房及其配套设施，拟投资金额为17.10亿元。
新宙邦：拟不超12亿元投建电子化学品项目
新宙邦（300037）12月13日晚间公告，公司拟以全资子公司惠州宙邦为项目实施主体，在惠州市大亚湾石化区投资建设电子化学品项目，项目计划总投资不超过12亿元，建设周期2年。项目的实施有利于公司顺应新能源汽车和半导体行业的快速发展需求，满足下游客户产能扩张的需求。
多氟多：拟6亿元参设氟基新材料产业基金
多氟多（002407）12月13日晚间公告，公司拟出资6亿元参与投资由梧桐树资本作为普通合伙人，国家制造业转型升级基金股份有限公司、南宁产业高质量发展一期母基金合伙企业（有限合伙）、枣阳汉江光武新动能产业基金合伙企业（有限合伙）作为有限合伙人的梧桐树（南宁）氟基新材料转型升级基金合伙企业（有限合伙）。
振华股份：拟5亿元投建黄石新港国胜智慧公路港项目
振华股份（603067）12月13日晚间公告，拟以控股孙公司国胜公司为投资主体，在黄石新港（物流）工业园区投资建设黄石新港国胜智慧公路港项目，预计项目总投资为5亿元。
天洋新材：拟增资信泰永合
天洋新材（603330）12月13日晚间公告，公司及自然人股东张利文、林志秀、贺国新、白纯勇以现金方式共同向信泰永合增资1.79亿元，其中：公司认缴出资1.53亿元，本次增资完成后信泰永合注册资本变更为1.8亿元。公司持有信泰永合85.71%的股权。此外，信泰永合拟收购公司之控股子公司烟台泰盛100%股权，收购总价为7610万元；信泰永合拟收购公司之控股子公司烟台信友天洋新材、张利文及贺国新持有的100%股权，收购总价为1.04亿元。
润阳科技：拟设合资公司 开拓塑料包装领域市场
润阳科技（300920）12月13日晚间公告，基于共同开拓塑料包装领域市场及打造包装业务产业链的核心竞争力的目标，公司与戴增贤及杭州蓓鸿拟共同出资设立合资公司。合资公司拟定注册资本为7450万元，其中公司拟以货币形式出资3800万元，占注册资本的51%。戴增贤作为此次主要合作方，其是盒子包装、欧信包装的实控人，上述两家公司均为专业从事气柱包装研发、生产、销售和服务的技术型企业。
远东传动：拟向河南三佳增资5000万元共同开发汽车零部件产品
远东传动（002406）12月13日晚间公告，公司拟通过现金增资方式，使用自有资金5000万元，获取河南三佳汽车零部件有限公司（以下简称“河南三佳”）60.98%股权，双方共同开发万向节、中间支撑等汽车零部件产品。河南三佳法定代表人张卫民曾在公司设立时为发起人股东之一，此次增资构成关联交易。
泰达股份：投资设立碳资产管理公司
泰达股份（000652）12月13日晚间公告，拟以自有资金出资设立全资子公司天津泰达碳资产管理有限公司，未来拟在以下方面开展业务，包括开展配额管理及履约申报、开展减排项目（CCER）碳资产管理、开展碳交易、开展碳托管、开展碳金融、开展碳资产管理制度建设、开展对温室气体排放的统计工作、开展碳交易咨询服务、开展碳资产开发、开展绿色发展基金等。注册资本为1000万元，公司占注册资本的100%。
【并购重组】
宁波港：头门港务拟购买头门港一期、二期码头资产
宁波港（601018）12月13日晚间公告，二级子公司头门港务拟以现金方式购买头门港投资公司持有的头门港一期、二期码头资产，标的资产评估值为17.88亿元（不含税）。
三友化工：拟以不超10.5亿元收购三佳集团硅化工板块资产
三友化工（600409）12月13日晚间公告，拟以支付不超过10.5亿元（含）现金对价方式，通过重整计划及重整投资协议的约定，取得三佳集团硅化工板块两个标的公司（即佳辉硅硅业、佳辉硅化工）剥离负债后不低于67%（含）的股权及股权下的相关资产。
威高骨科：拟10.3亿元购买新生医疗将开展组织修复新业务
威高骨科（688161）12月13日晚间公告，拟以现金方式购买威高生物科技、威高富森、威高医疗影像和威高齐全持有的山东威高新生医疗器械有限公司100%股权，交易金额为10.3亿元。完成收购后公司将开展组织修复新业务。
省广集团：拟收购广东省外贸开发公司5%股权
省广集团（002400）12月13日晚间公告，公司拟以自有资金3439.5万元收购控股股东广新集团持有的广东省外贸开发有限公司5%股权。交易完成后，公司持有开发公司5%股权。公司通过此次收购有利于发挥资源优化配置效应，拓宽客户资源，拓展营销渠道，提升公司品牌营销和营销策划服务能力。
【经营业绩】
中国平安：前11月子公司原保险合同保费收入7064.26亿元
中国平安（601318）12月13日晚间公告，前11月子公司合计原保险合同保费收入7064.26亿元。
中国人寿：1-11月累计原保险保费收入约5914亿元
中国人寿（601628）12月13日晚间公告，2022年1月1日至2022年11月30日期间，累计原保险保费收入约为5914亿元（未经审计）。
深圳机场：11月旅客吞吐量同比下降29.25%
深圳机场（000089）12月13日晚间公告，11月旅客吞吐量181.72万人次，同比下降29.25%；本年累计旅客吞吐量1976.57万人次，同比下降40.97%。
赣粤高速：11月车辆通行服务收入2.55亿元
赣粤高速（600269）12月13日晚间公告，公司2022年11月份车辆通行服务收入为2.55亿元。
【增减持、回购】
光莆股份：拟以7500万元至1.5亿元回购股份
光莆股份（300632）12月13日晚间公告，公司拟使用自有资金或金融机构借款以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，用于员工持股计划或股权激励计划。本次回购的资金总额不低于7500万元且不超过1.5亿元，回购股份价格不超过18元/股。
海程邦达：拟以5000万元-1亿元回购股份
海程邦达（603836）12月13日晚间公告，拟以5000万元-1亿元回购股份，回购价格不超过22元/股。回购股份拟用于公司股权激励或员工持股计划。
本川智能：拟以3000万元至6000万元回购股份
本川智能（300964）12月13日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行在外的部分A股普通股。本次用于回购股份的资金总额不低于3000万元，不超过6000万元，回购股份价格不超过33元/股。
酷特智能：股东拟减持公司不超6%股份
酷特智能（300840）12月13日晚间公告，公司持股7.14%的股东深圳前海复星瑞哲恒益投资管理企业（有限合伙）计划减持公司股份不超过1440万股，占公司总股本6%。
保龄宝：股东拟减持公司不超3.54%股份
保龄宝（002286）12月13日晚间公告，截至公告披露日，股东宁波趵朴富通资产管理中心（有限合伙）前次减持计划期限届满时，尚未减持其持有的公司股份；拟继续减持公司股份合计不超过1316.72万股（占公司总股本比例3.54%）。
新通联（维权）：控股股东拟减持不超过3%公司股份
新通联（603022）12月13日晚间公告，持股44.09%的控股股东曹文洁拟减持不超过3%公司股份。
中粮资本：弘毅弘量拟减持公司不超3%股份
中粮资本（002423）12月13日晚间公告，持股7.0048%的股东弘毅弘量（深圳）股权投资基金合伙企业（有限合伙）计划在公告披露之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过6912.32万股（占公司总股本比例为3%）。
翔港科技：控股股东拟减持不超过2%公司股份
翔港科技（603499）12月13日晚间公告，持股36.13%的控股股东、实际控制人董建军拟减持不超过1.9985%公司股份。
泰瑞机器：泰德瑞克拟减持不超过2%公司股份
泰瑞机器（603289）12月13日晚间公告，持股41.9254%的控股股东泰德瑞克拟减持不超过2%公司股份。
帝尔激光：控股股东及董事拟合计减持公司不超2%股份
帝尔激光（300776）12月13日晚间公告，公司控股股东、董事长兼总经理李志刚及董事兼副总经理段晓婷拟合计减持公司不超过2%股份。
晨丰科技：嘉兴宏沃拟减持不超过1.9%公司股份
晨丰科技（603685）12月13日晚间公告，持股9%的股东嘉兴宏沃拟减持不超过1.9%公司股份。
中油资本：海峡能源拟减持公司不超1.81%股份
中油资本（000617）12月13日晚间公告，持股1.81%的公司股东海峡能源产业基金管理（厦门）有限公司（简称海峡能源）计划以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份合计不超过2.29亿股（即不超过公司总股本的1.81%）。
【再融资】
天风证券：拟非公开发行不超100亿元公司债券
天风证券（601162）12月13日晚间公告，董事会审议通过《关于非公开发行公司债券的议案》，本次债券发行总额不超过（含）100亿元。
海正*业：拟发行不超10亿元超短期融资券
海正*业（600267）12月13日晚间公告，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总金额不超过10亿元、期限不超过9个月的超短期融资券。
吉宏股份：拟发行不超8.02亿元可转债用于电商全球数字化总部建设项目
吉宏股份（002803）12月13日晚间公告，公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.02亿元，募集资金净额拟全部投向电商全球数字化总部建设项目、总部运营管理中心建设项目、电商仓储物流处理中心建设项目及补充流动资金。
中富电路：拟发行不超5.2亿元可转债用于印制线路板项目
中富电路（300814）12月13日晚间公告，公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过5.2亿元，用于投入年产100万平方米印制线路板项目及补充流动资金。
瑞丰高材：拟向控股股东定增募资不超1.05亿元
瑞丰高材（300243）12月13日晚间公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过1.05亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充公司流动资金，发行对象为公司控股股东、实控人、董事长周仕斌。
【股权变动】
中国宝安：子公司马应龙拟转让所持大佛*业全部股份
中国宝安（000009）12月13日晚间公告，近日，公司下属子公司马应龙、华一发展有限公司、中国宝安集团控股有限公司、国发建富实业有限公司拟将合计持有的深圳大佛*业股份有限公司5946.9万股股份（占大佛*业当前总股本的86.816%）转让给杭州云柏医*科技有限公司，交易单价为4.38元/股。交易完成后，马应龙将不再持有大佛*业股份。若交易达成，预计增加公司净利润1亿元左右。
岭南控股：国有股权无偿划转公司控股股东拟变更
岭南控股（000524）12月13日晚间公告，公司收到控股股东岭南集团发来的告知函，岭南商旅集团正在筹划将岭南集团直接持有的公司45.12%股权无偿划转至岭南商旅集团，同时，拟将岭南集团持有东酒集团100%股权及持有流花集团82.96%股权无偿划转至岭南商旅集团。无偿划转后，岭南商旅集团将成为公司的控股股东，岭南集团将不再直接及间接持有公司的股份。此次无偿划转事项将不会导致公司的实控人发生变更。
*ST吉艾：控股股东签署表决权委托协议公司控制权拟变更
*ST吉艾（300309）12月13日晚间公告，公司控股股东上海坤展拟将其持有的吉艾科技1.33亿股股份（占公司总股本的15%）对应的表决权、提案权、股东大会召集权等股东权利独家且不可撤销地委托给山高速香榆行使，委托期限为协议生效之日起18个月。表决权委托完成后，公司控股股东由上海坤展变更为山高速香榆，实际控制人由刘钧变更为李迪蒙。同时，上海坤展与山高速香榆签署了一致行动协议。
【中标合同】
中持股份：联合中标16.1亿元污水治理PPP项目
中持股份（603903）12月13日晚间公告，公司与长江生态环保集团有限公司、上海勘测设计研究院有限公司、中国建筑第五工程*有限公司、中国安能集团第一工程*有限公司联合体中标江苏省苏州市吴江区农村生活污水治理PPP项目，项目总投资约为16.1亿元，项目合作期26.5年，包括项目建设期和运营期。
首航高科：联合中标13.46亿元光热发电项目
首航高科（002665）12月13日晚间公告，公司与中国电力工程顾问集团华北电力设计院有限公司组成的投标联合体中标国投若羌10万千瓦光热发电项目EPC总承包工程，中标金额13.46亿元。
濮耐股份：中标12.48亿元炼钢耐材整体承包项目
濮耐股份（002225）12月13日晚间公告，公司近期收到客户宝武集团下属的八一钢铁发来的中标通知，公司中标其炼钢耐材整体承包项目，期限五年，预计中标金额合计12.48亿元（含税），占公司2021年度经审计营业收入的28.51%。若上述项目能够顺利实施，预计将对公司2023年-2027年度经营业绩产生积极影响。
钒钛股份：与大连融科签订2023年钒电池储能原料合作年度框架协议
钒钛股份（000629）12月13日晚间公告，公司全资子公司成都钒钛贸易与大连融科于近日签订了《2023年钒电池储能原料合作年度框架协议》，协议约定双方采取多钒酸铵原料购销的合作模式，2023年度预计总数量（折五氧化二钒）8000吨，根据钒产品市场价格变化情况，协商确定每月具体价格，合同交易总额以最终成交金额为准。若本次签订的年度框架协议得以全部顺利执行，按照目前钒产品市场价格，预计交易总金额约10亿元。
汇通集团：联合中标5.69亿元EPC工程总承包项目
汇通集团（603176）12月13日晚间公告，公司（牵头单位）与中冀石化组成的联合体被确定为河北省保定技师学院新校区项目EPC工程总承包项目的中标单位。中标总金额约为5.69亿元，工期要求17个月。
恒华科技：预中标5.19亿元农业光伏电站项目
恒华科技（300365）12月13日晚间公告，公司预中标望谟县乐元管州一期农业光伏电站项目EPC招标，拟建设光伏发电装机100MW及集电线路，新建220kV升压站1座及送出线路，项目估算总投资约5.19亿元。
奥特维：签订9600万元多主栅划焊一体机销售合同
奥特维（688516）12月13日晚间公告，与浙江晶科能源有限公司签订《设备买卖合同》，公司向浙江晶科能源有限公司销售多主栅划焊一体机，合同金额约9600万元。
王子新材：控股子公司与零跑科技签订零部件采购通则
王子新材（002735）12月13日晚间公告，控股子公司宁波新容电器科技有限公司与浙江零跑科技股份有限公司就双方合作事宜于近期签署了《零部件采购通则》。通则的签订是零跑科技对宁波新容的产品和服务的进一步认可，双方将建立长期稳定的合作关系。
东箭科技：获得新能源汽车电动侧开门项目定点通知书
东箭科技（300978）12月13日晚间公告，公司近日收到某新势力主流自主品牌客户的项目定点通知书，确认公司成为其某型号新能源汽车电动侧开门的供应商，定点项目1个。根据客户的产品规划，上述项目预估生命周期为4年，其中配置率为100%，预估上述项目生命周期内的总交易额合计为1.37亿元。预计2024年下半年开始投入量产。
【其他】
协鑫能科：与深巴新能源签署战略合作协议
协鑫能科（002015）12月13日晚间公告，公司与深圳巴士新能源有限公司（简称“深巴新能源”）于当日签署了《战略合作协议》。双方将积极推进深圳及大湾区地区的出租车、网约车、公交车等方面新能源汽车的应用，围绕新能源车辆销售、租赁、运营业务开展合作可行性研究，充分发挥充换电领域的技术和管理优势，联合推进充换电基础设施建设及运营业务。双方探索在深圳及大湾区当地共同投资建设“光储充检换”一体化项目，开展“光储充检换”一体化模式研究。
盛航股份：与扬州金陵在新造船及航运等领域开展深度合作
盛航股份（001205）12月13日晚间公告，公司与招商*金陵鼎衡船舶（扬州）有限公司（简称“扬州金陵”）于当日签署了《深度合作协议》，双方决定共同携手，以7450吨不锈钢化学品船和5500m³半冷半压式LPG/NH3/VCM运输船建造项目为起点，就双方各自拥有的经营和市场资源，在新造船及航运等领域开展深度合作。扬州金陵隶属于中国第二大造修船企业招商*工业集团，具备建造高端化学品/液化气船舶的资质和实力。
东华能源：子公司拟引进产投基金 获增资5亿元
东华能源（002221）12月13日晚间公告，全资子公司东华能源（茂名）有限公司（简称“东华茂名”）拟引进广东绿色烷烃产业投资基金合伙企业（有限合伙）以现金增资5亿元。增资资金主要用于东华能源（茂名）烷烃资源综合利用项目一期（I）和配套库区、码头和管廊的建设及运营。增资完成后，公司仍是东华茂名的控股股东，拥有东华茂名的实际控制权。
天能股份：筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市
天能股份（688819）12月13日晚间公告，公司拟筹划境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市。
吉利汽车：拟分拆极氪于美国交易所上市
吉利汽车在港交所公告，极氪于12月7日（纽约时间）按保密基准向美国证交会递交可能进行首次公开发售的注册声明草拟本。
国*现代：硫酸阿巴卡韦原料*通过WHO的PQ认证
国*现代（600420）12月13日晚间公告，全资孙公司国*江苏威奇达收到世界卫生组织出具的PQ（预认证）确认函（CPQ证书）。硫酸阿巴卡韦主要适用于人类免疫缺陷病毒（HIV）感染的**，进行抗逆转录病毒的联合治疗。
达安基因：取得一个医疗器械注册证
达安基因（002030）12月13日晚间公告，近日，公司取得国家*监*颁发的结核分枝杆菌复合群核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法）医疗器械注册证。另外，公司拟对建设科研生产综合大楼追加投资不超过1亿元，追加投资后的总投资金额不超过4亿元；拟追加与广州开发区投资促进*合作项目投资金额5亿元，追加投资后，该项目总投资额不超过15亿元。
立方制*：甲磺酸多沙唑嗪缓释片收一致性评价受理通知书
立方制*（003020）12月13日晚间公告，甲磺酸多沙唑嗪缓释片收到一致性评价受理通知书。适应症为良性前列腺增生对症治疗、高血压。
伟星股份：参股子公司上市辅导备案
伟星股份（002003）12月13日晚间公告，参股子公司浙江伟星光学股份有限公司（简称“伟星光学”）已向浙江证监*提交首次公开发行股票辅导备案材料并获得受理，辅导机构为安信证券。伟星光学专业从事眼用光学镜片的研发、生产和销售。截至公告披露日，公司持有伟星光学20.87%的股份。
（本文观点仅供参考不构成投资建议）
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上海派息日一般为股权登记日后第4个交易日(T+4),深圳派息日一般为股权登记日后第1个交易日(T+1)。
【每日晨报】0427丨趋势有待确立，等待上涨动能的积累
◆美国3月耐用品订单环比减少14%，差于预期
◆特朗普正式签署总额为4840亿美元的小企业援助法案
◆英国3月季调后零售销售环比降5.1%，创纪录低位，预期降4%
◆李克强要求稳住经济基本盘，促进经济恢复增长
◆证监会将严打上市公司财务造假
◆证监会批准开展生猪期货交易
国际市场
银河观点集萃
1
付延平丨策略分析师
S0130519060001
策略丨趋势有待确立，等待上涨动能的积累
本周A股震荡整固，北上资金小幅净流入，成交金额维持低位。由市场情绪修复推动的市场反弹初步完成，基本面因素成为主导市场的重要影响因素，当前海外疫情控制情况仍存不确定性，市场上涨动能不足。短期市场将等待上涨动能的积累，需要基本面好转的确定性信号，或者市场走势在时间和空间上的调整。中长期坚定看好A股低位时的投资机会，当前中国政策信号明确，经济逐步恢复生产，疫情对经济冲击不同于传统资源错配导致的经济危机，在疫情过后经济将快速修复。
配置建议：1、受疫情冲击较小和外围经济衰退影响小的行业，包括新冠疫情诊断检测和治疗等相关产品等，疫苗、创新*和医疗器械、刚需较强的有定价权的调味品、食品饮料等生活必需品、安全边际较大的部分核心资产公司。（底仓）2、5G、半导体等相关的科技品种。（属于反弹波段操作时的灵活仓位，视投资者的风险偏好程度而定）。
2
李昂丨零售行业分析师
S0130517040001
零售丨2020Q1基金持仓点评：零售行业低配幅度环比大幅收窄，超市与电商市场关注度大幅提升
公募基金发布2020Q1前十大重仓股数据。商贸零售行业持仓市值与比重仍处低配区间但环比大幅收窄，低配比例为0.07%；一般零售与电商行业超配比例提升显著，子板块中超市与电商超配比例分列前二（0.43%/0.25%）；疫情期间必需消费渠道与以线上为主的服务商和品牌商表现优异，重度依赖线下门店的百货公司明显承压。我们维持全渠道配置，建议增持超市。
3
王婷丨医*行业分析师
S0130519060002
医*丨20Q1主动公募医*持仓占比提升，重仓集中度下降
20Q1主动公募医*持仓比重与超配程度环比提升，重仓集中度有所下降。总体来看，20Q1医*板块热度大涨，主要原因系新冠疫情对医*板块整体的事件性催化作用，基金持仓比重与超配程度较19Q4提升明显。建议持续关注IVD、血制品、疫苗、创新*、医*商业等细分板块。
4
武平平丨金融行业分析师
S0130516020001
常熟银行（601128.SH）丨2019年年报和2020年一季报点评：业绩持续稳健增长，资产质量优于同业
公司坚持支农支小市场定位，小微金融优势明显，零售业务转型持续深化。资产端信贷规模稳步扩张，负债端存款比重逾8成，成本优势显著。资产质量优异，风险抵补能力强。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2020-2021年EPS0.75/0.87元，对应2020-2021年PE8.95X/7.71X。
5
谢芝优丨农林牧副渔行业分析师
S0130519020001
温氏股份（300498.SZ）丨猪禽助力19业绩高增长，养殖航母稳健前行
公司肉禽与生猪业务稳健发展，持续受益于高景气行情，未来业绩弹性可期。我们预计公司2020-2022年EPS分别5.3/4.06/3.83元，对应PE为6/8/8倍，给予“推荐”评级
6
龙天光丨通信行业分析师
S0130519060004
信维通信(300136.SZ)丨一季度疫情短时压制，不改长期业绩向好
公司发布2019年年报。2019年公司实现营业收入51.34亿元，同比增长9.07%，实现归母净利润10.20亿元，同比增长3.25%。公司发布2020年一季度报告。2020年一季度公司实现营业收入10.45亿元，同比下降4.55%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降73.99%。我们认为：2019年收入增速放缓，海外收入占比显著增加。毛利率小幅提升，期间费用率有所增长。一季度疫情短时压制，不改长期业绩向好。公司产品布*清晰，聚焦主力业务方向发力突破。我们预计公司2020-2022年EPS分别为1.3/1.7/2.0元/股，对应动态市盈率分别为29.97/23.04/18.81倍，维持“谨慎推荐”评级。
7
周然丨电力设备及新能源行业分析师
S0130514020001
新宙邦（300037.SZ）丨氟化工表现突出电解液持续回暖
公司氟化工业务增长势头强劲，电解液业务逐渐回升，业绩确定性强。同时，随着未来公司产业链不断拓宽，逐渐打造以氟化工为核心的产品体系，护城河将更深，中长期发展前景向好。我们预计公司2020-2022年营收为29.43亿元、37.53亿元、48.18亿元，EPS为1.17元、1.54元、2.05元，对应当前股价PE为33.2倍、25.2倍、18.9倍，维持公司“推荐”评级。
8
潘玮丨房地产行业分析师
S0130511070002
金地集团（600383.SZ）丨拿地积极竣工计划高增，业绩未来保障性高
公司发布了2019年年度报告。我们认为：（一）业绩同比增24%，杠杆率下降明显；（二）销售同比高增长，计划竣工面积高保障业绩；（三）拿地积极，布*合理；（四）融资渠道多样化，债务期限结构合理；（五）金地物业管理规模扩张提速。公司稳健经营，杠杆率下降，融资渠道多样融资成本相对较低，稳定分红，物业服务业务稳定扩张提速，长期价值凸显，我们继续维持对金地集团“推荐”评级。
9
李良丨机械行业分析师
S0130515090001
捷佳伟创(300724.SZ)丨订单充足、下游扩产确保未来增长，静候新一轮技术变革到来
公司作为生产电池设备的龙头厂商，在手订单充足，2020年收入增长确定性较强。同时，公司前瞻性布*TOPcon、HJT等电池设备，有望受益新技术迭代带来增长机会。我们预计2020-2021年公司可实现归母净利润6.38/7.75亿元，对应2010-2021年PE为28.5/23.5倍。由公司光伏电池领域布*更为全面，在手订单充足，具有一定的估值优势，维持“推荐”评级。
今日要闻
1
国际要闻
◆ 特朗普正式签署总额为4840亿美元的小企业援助法案。这是过去两个月来特朗普**与国会两d议员商议达成的第四项与新冠疫情相关的支出法案。根据这项法案，美国国会将向小企业薪水保护计划增拨超过3100亿美元资金，以帮助受疫情影响的小企业申请贷款支付员工薪资。
◆ 美国3月耐用品订单环比减少14%，预期减11.9%，前值增1.2%；扣除国防的耐用品订单环比减15.8%，前值减0.2%。
◆英国3月季调后零售销售环比降5.1%，创纪录低位，预期降4%，前值降0.3%；英国4月Gfk消费者信心指数-34，刷新近12年新低，预期-40，前值-9。
◆德国预计2020年GDP将萎缩多达7%。德国4月IFO商业景气指数为74.3，创纪录低位及纪录最大降幅，预期80，前值86.1。
◆ 俄罗斯央行将基准利率从6%下调至5.5%；预计2020年GDP增速下滑4%-6%，通胀率将达到3.8%-4.8%。
◆ 新加坡贸工部长陈振声表示，新加坡计划在大约一个月时间内逐步重新开放经济，为此将对整个人口进行大规模测试，同时采取更多的安全隔离措施。
◆ 据新浪，沙特阿美在目标日期5月1日之前开始减产，并将提前实现850万桶/日产量目标。
2
国内要闻
◆ 十三届全国人大常委会第十七次会议在京举行，会议审议了全国人大常委会委员长会议关于提请审议全国人大常委会关于十三届全国人大三次会议召开时间的决定草案等多项议案，拟授权***在中国（海南）自由贸易试验区暂时调整实施土地管理法、种子法、海商法的有关规定。
◆ *****李克强主持召开部分省市经济形势视频座谈会，要求稳住经济基本盘，促进经济恢复增长；通过加大宏观政策调节的力度，切实做到“六保”，努力实现“六稳”；加快全面复工复产，保住更多就业岗位；坚定实施扩大内需战略，扩大有效投资，用好地方**专项债等政策；积极发展先进制造业和新兴产业。
◆ 央行公布2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查报告：户均总资产317.9万元，家庭资产以实物资产为主，住房占比近七成，住房拥有率达96%；金融资产占比较低，仅为20.4%，居民家庭更偏好无风险金融资产；城镇居民家庭负债参与率为56.5%，房贷是家庭负债的主要构成，占家庭总负债的75.9%，居民家庭债务风险总体可控。
◆财政部、税务总*发布关于延续实施普惠金融有关税收优惠政策的公告称，于2019年12月31日执行到期的税收优惠政策，实施期限延长至2023年12月31日。
◆ 商务部要求抓紧完善与常态化疫情防控相匹配的消费促进方案，大力促进汽车消费，积极促进绿色节能家电、家具消费，着力恢复扩大餐饮等服务消费，加快培育发展新型消费。
◆ 互金整治领导小组和网贷整治领导小组：进一步加大存量压降力度，加大对借款人恶意逃废债行为的惩戒力度，加快推进网贷信用信息纳入征信系统进程；加强互联网资产管理、虚拟货币投机炒作、非法外汇交易等其他领域新增风险的监测，始终保持高压态势。
◆证监会批准大商所开展生猪期货交易。生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。
市场日评
周五（4月24日），上证指数收盘跌1.06%报2808.53点；深证成指跌1.33%报10423.46点；创业板指跌1.27%报2003.75点；两市成交额6252亿元，较上一交易日（6706亿元）量能缩量近1成；北向资金全天净流入32.5亿元，其中深股通净流入16.87亿元。本周，上证指数跌逾1%，结束此前两周连升；深证成指跌0.99%，创业板指跌0.84%，结束此前三周连升。
A股震荡走低，沪指险守2800点，前期热点题材回落。行业板块方面，白酒股逆市上行，今世缘因期权激励计划涨停，舍得酒业、水井坊、古井贡酒、口子窖表现不俗。燃料电池概念爆发，全柴动力、八菱科技、金通灵、红阳能源、天永智能涨停。特高压概念走强，四方股份3连板，汉缆股份、汇金通涨停。军工板块活跃，大连重工、长城军工、北化股份涨停。农村电商概念分化，供销大集、农产品连续涨停。病毒防治概念重挫，肺炎检测方面，热景生物、西陇科学、达安基因、明德生物、未名医*跌停；口罩方面，江南高纤、国恩股份跌停；仿制*方面，山河*辅跌停。人造肉概念股回落明显，双塔食品跌停。数字货币概念普遍下探，众应互联、海联金汇跌停，恒宝股份触及跌停。此外，光刻胶、RCS、卫星互联网题材亦表现不振，跌幅位居前列。短期的A股市场会随着促进复产复工政策的迭出而呈宽幅震荡态势。部分行业和指数将呈现高弹性。应持续关注全球新冠疫情防控进程及相关因应措施的力度，市场基本面、资金面的变化。
银河4月组合
银河月度金股组合总回报（成立至今）
银河现金牛股组合总回报（成立至今）
银河观点集锦
1
付延平丨策略分析师
S0130519060001
策略丨趋势有待确立，等待上涨动能的积累
一、我们的观点
上周A股震荡整固，北上资金小幅净流入，成交金额维持低位。由市场情绪修复推动的市场反弹初步完成，基本面因素成为主导市场的重要影响因素，当前海外疫情控制情况仍存不确定性，市场上涨动能不足。短期市场将等待上涨动能的积累，需要基本面好转的确定性信号，或者市场走势在时间和空间上的调整。中长期坚定看好A股低位时的投资机会，当前中国政策信号明确，经济逐步恢复生产，疫情对经济冲击不同于传统资源错配导致的经济危机，在疫情过后经济将快速修复。
二、投资建议
配置建议：1、受疫情冲击较小和外围经济衰退影响小的行业，包括新冠疫情诊断检测和治疗等相关产品等，疫苗、创新*和医疗器械、刚需较强的有定价权的调味品、食品饮料等生活必需品、安全边际较大的部分核心资产公司。（底仓）2、5G、半导体等相关的科技品种。（属于反弹波段操作时的灵活仓位，视投资者的风险偏好程度而定）。
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李昂丨零售行业分析师
S0130517040001
零售丨2020Q1基金持仓点评：零售行业低配幅度环比大幅收窄，超市与电商市场关注度大幅提升
一、事件
近日，公募基金发布2020年一季度前十大重仓股数据。
二、我们的观点
（一）商贸零售行业持仓市值显著提升，配置比例仍处低配区间但已大幅收窄
本文所分析的基金包括：主动非债（普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金和股票多空基金）；所公布的十大重仓股（期末持仓市值排名前十）且不包含港股与科创板股票。
2020Q1基金商贸零售行业持仓总市值为183.11亿元，较上一季度环比提升48.74%；在中信30个一级行业中排名第18，较上个季度的20名排位出现回升；持仓市值所占全市场持仓比重为1.43%，较上个季度环比上升0.43个百分点。从2010Q1开始基金持仓商贸零售占比全市场持仓比重的均值为2.33%，中位数为1.69%，当前低于历史均值水平。基金持仓商贸零售行业比重在2010Q3至2014Q2期间一直处于下滑状态，此后保持低位徘徊；18Q1-19Q2持仓比重触底反弹，但在19Q2达到过去三年高点后连续两个季度下滑，2020Q1相较2019Q4再度出现明显的底部反弹迹象。
2020Q1基金持仓商贸零售集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为98.32%，较上个季度上浮1.55个百分点，从2010Q1开始基金持仓商贸零售集中度的均值为89.45%，中位数为90.94%，当前处于相对偏高的水平，证明行业配置依旧相对集中。2020Q1基金对商贸零售行业的配置力度依旧大幅低于2019Q1水平，但环比上季度低配比例大幅缩窄0.38个百分点，低配比例收窄至0.07%；自2012Q1开始商贸零售行业一直处于低配状态，直至2018Q3回升为超配状态并保持超过1%的超配比例直至2019Q2低于1%，并于2019Q3达到过去自18年以来最低配置水平，本季度相较于上季度的低配状态大幅缩窄至略微低配水平。
（二）一般零售与电商超配比例大幅提升，超市与电商超配比例显著提升
2020Q1基金持仓中零售类行业总市值为183.06亿元，环比增长48.71%；持仓市值所占比重为1.43%，较上个季度环比增加0.43个百分点。2020Q1，一般零售行业持仓集中度为99.93%，较上一季度环比上升0.03个百分点，从2018Q4以来一般零售行业持仓集中度均值为99.89%，中位数为99.92%，当前集中度处于行业历史中位数水平。除一般零售行业外，专营连锁、专业市场经营以及电商及服务行业的持仓集中度自2018年Q4至2019年Q4均为100%，当前集中度数据符合历史规律。2019年Q4基金对零售类子行业的配置力度偏好明显，按超配比例高低排序，电商及服务（0.25%）>一般零售（0.17%）>专业市场经营（-0.09%）>专营连锁（-0.10%），相较于前一季度分别变化0.16/0.25/0.01/0.00个百分点。自2018Q4至今，除2019Q4一般零售出现短暂低配情形外，一般零售与电商及服务均处于超配状态。从超配比例的变化趋势来看，一般零售自18Q4至今呈现出先升后降逐步减仓的趋势，但2020Q1环比实现由低配到超配的转变；电商及服务则为先降后升逐步加仓的趋势之内，2020Q1同样环比大幅上升；至于专营连锁与专业市场经营，二者始终保持低配状态，其中专业市场经营的低配比例呈现出逐步回暖趋势，而专营连锁的低配比例则表现出逐步扩大的趋势。2018Q4-2020Q1期间，商贸零售板块由超配回落至低配后于20Q1大幅反弹的主要原因是由于一般零售板块与电商及服务板块在2020Q1配置比例大幅提升所致。
具体来看上述零售子行业，2020Q1基金对超市及便利店、电商及服务、珠宝首饰及钟表、百货、综合业态、其他连锁、专业市场经营的持仓总市值分别为98.16/67.97/7.86/4.64/3.25/0.93/0.21亿元，分别对应环比增长87.29%/57.56%/-2.56%/-22.17%/-71.24%/-16.52%/182.72%，其中超市及便利店、电商及服务以及专业市场经营板块环比增幅较大，但考虑到专业市场经营板块基数较低，2020Q1零售板块内超市及便利店与电商及服务增长增量明显，二者在零售类子行业中的持仓市值占比分别达到5.62%/37.13%，环比变动11.04/2.09个百分点。相较于上一季度基金对行业整体依旧保持中高速增长的线上电商渠道的独爱，2020Q1受疫情影响催化业绩表现大超预期的超市及便利店板块备受关注，而电商及服务板块同样受益于疫情期间遭受负面影响有限以及消费者偏好大幅提升的利好进一步提升其在零售类子行业中的占比。至于其余板块，珠宝首饰及钟表/百货/综合业态/其他连锁板块的相对持仓市值份额分别较前一季度环比降低3.01/2.31/7.41/0.40个百分点，体现市场对受疫情冲击较大且持续时间较长的线下零售渠道表现的担忧。零售类行业子板块中，超配比例位列前二的是超市及便利店与电商及服务两大子板块，二者2020Q1的超配比例分别达到0.43%/0.25%，环比提升0.26/0.16个百分点。其余零售板块均处于不同程度的低配区间，百货/综合业态/珠宝首饰及钟表/其他连锁/专业市场经营板块的低配比例分别为0.21%/0.09%/0.06%/0.01%/0.09%，环比变动0.02/-0.07/0.00/0.00/0.00个百分点。
（三）疫情期间必需消费渠道与以线上为主的服务商和品牌商表现优异，重度依赖线下门店的百货公司明显承压
个股配置方面，2019Q4持股基金数量大幅减少的永辉超市(601933.SH)、家家悦（603708.SH）在2020Q1均出现了持股基金数量的大幅回升，其中以永辉超市增加98家最为明显，一举扭转2019Q3-2019Q4连续两个季度出现持仓基金数量的减少的颓势，截止本季度末共计拥有137只基金产品持有永辉超市。与此同时，一季度爆发的新冠疫情导致居民外出活动大幅减少，使得我国居民消费场景家庭化转变明显，而在疫情期间承担必需消费品流通重任的超市红旗连锁（002697.SZ）持仓基金数量环比提升122.22%，增加11只至20只基金持有；受疫情影响相对较小的线上电商渠道服务商同样受到基金的重点关注，其中南极电商（002127.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）在2020Q1持仓基金数量环比分别增加22/21只；另外，受益于线上业务占比较高且所处赛道仍处于中高速增长阶段化妆品品牌商珀莱雅（603605.SH）在2020Q1基金持仓数量提升15只至46只，环比提升48.39%。零售板块中其他出现持股基金数量提升主要为受益于全球流动性枯竭危机得以缓解后金价大幅走高的黄金类消费股老凤祥（600612.SH）以及部分受此次疫情对业绩造成较大负面影响的百货公司，反映出基金对商贸零售板块内短期内承压明显的百货公司未来或可实现业绩边际改善的预期。
从持仓市值的角度来看，壹网壹创（300792.SZ）、家家悦（603708.SH）、永辉超市（601933.SH）分别录得持仓市值环比增长超过100%的优异表现，分别实现环比增长318.77%/139.71%/101.00%。除此以外，电商渠道占比较高的南极电商（002127.SZ）与珀莱雅（603605.SH）同样录得持仓市值环比增长33.06%/39.53%，处于零售行业内的领先水平。从绝对值角度来看，永辉超市（601933.SH）、南极电商（002127.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、家家悦（603708.SH）、珀莱雅（603605.SH）分列零售行业内前五，截止2020Q1基金持股占流通股比例分别达到8.58%/22.90%/35.64%/5.56%.10.46%。
从持仓股数变动的角度来看，本季度持仓股数增加量前五的公司为永辉超市（601933.SH）、南极电商（002127.SZ）、家家悦（603708.SH）、壹网壹创（300792.SZ）以及周大生（002867.SZ），主要为疫情期间内受益于承担必需消费品流通重任实现业绩超预期增长的超市渠道以及受益于疫情期间消费者偏好大幅提升最大幅度降低业绩负面影响的电商渠道服务商与品牌商。至于在疫情期间被迫关店停业的百货公司天虹股份（002419.SZ）、重庆百货等出现了持仓股数大幅减少。
三、投资建议
本季度的基金持仓数据充分体现出2020年初爆发的新冠疫情对零售行业造成的影响结构化特点鲜明，符合我们自2月初便坚定看好受益于疫情期间居民由于外出活动受限以及经济活动停滞而被迫拉长居家生活时长，导致消费者的消费场景*限于家庭与日常生活范围内，使得在疫情期间承担生活必需品流通重任的超市渠道业绩表现远超预期。另外，线上服务与电商平台尽管在疫情期间同样受制于物流运输受阻遭受部分影响，但整体而言相较于依靠线下业态开展业务的零售商而言，线上业务占比高的品牌商与线上渠道服务商在疫情逐步得到控制，生产物流逐步恢复正常运转后迅速实现销售回升，并且消费者在疫情期间对线上到家业务与电商网购的依赖程度与消费偏好被迫得到大幅提升后，使得原先部分线下消费需求在疫情得以控制后转移至线上，一定程度上对冲了疫情所带来的负面影响。至于以线下门店业态为主的传统零售商，此次疫情的打击重大，并且所造成的负面影响不仅限于短期内的客流大幅下滑，未来待疫情全面解除后或将面临线上渠道对线下分流现象进一步加剧的冲击。
尽管目前国内疫情已得到充分抑制且社会经济活动与居民外出活动均已处于有序恢复之中，但2020年3月全国社会消费品零售总额依旧受制于餐饮、汽车以及家电等核心服务型消费与核心商品消费表现欠佳的负面影响录得-15.80%的负增长，降幅环比2020年1-2月收窄4.7个百分点。为充分缓解与释放疫情对国内消费市场的冲击和负面印象，3月至今全国各地**及大型企业通过密集发放消费券与出台刺激消费政策的方式助力国内消费市场逐步恢复往日活力，结合“五一”5天长假将至，我们认为未来短期内在居民跨省出游活动大幅增加的情况下，国内餐饮以及旅游等服务业消费需求端有望大幅提升，同时伴随国内餐饮及旅游消费市场的复苏，线下传统零售商门店的客流量也有望迅速回升至往年同期水平，一定程度上将缓解在一季度承压明显的各线下零售业态，但考虑到国内经济迎来全面复苏与消费者信心回升程度仍有待进一步数据考证，我们继续维持前期全渠道配置（Omni-Channel）的逻辑不变，建议增持抗风险与波动能力较强、业绩表现韧性特征显著、积极推进线上与线下渠道全面融合的超市渠道，公司方面维持周报和月报的推荐组合：家家悦（603708.SH）和永辉超市（601933.SH）。
四、风险提示
消费者信心不足的风险；行业竞争加剧的风险。
3
王婷丨医*行业分析师
S0130519060002
医*丨20Q1主动公募医*持仓占比提升，重仓集中度下降
一、事件
截至4月23日，公募基金20Q1报告已披露完毕。我们针对基金的医*板块持仓情况及变化趋势进行了分析。
二、我们的观点
（一）20Q1主动非债基金医*股持仓占比与超配程度环比提升
我们逐个剔除医疗医*健康行业基金后，20Q1主动型非债券基金的医*股持仓比重为13.63%，相较19Q4提升4.56pp。剔除行业基金后的主动型非债券基金的医*持仓比重在20Q1达到近3年的最高点，为13.63%，环比提升4.56pp，占比全行业第二。各季度历史数据依次如下：19Q4为9.07%，19Q3为10.83%，19Q2为9.15%，19Q1为9.40%，18Q4为9.51%，18Q3为9.70%，18Q2为11.50%，18Q1为8.99%，17Q4为7.11%，17Q3为6.42%，17Q2为8.09%，17Q1为8.98%。
剔除行业基金后，主动型非债券基金中生物医*板块超配程度较19Q4有所提升。以2020年3月31日市值计，医*板块市值占A股总市值比例为8.77%，而剔除医疗医*健康行业基金后主动型非债券基金中医*股20Q1持仓比重为13.63%，高于医*板块市值占比4.86pp，19Q4超配为1.54pp，超配程度较19Q4有所提升。
（二）重仓集中度相较19Q4有所下降
从基金重仓持有数量来看，20Q1主动非债基金重仓基金数排名前五的标的分别为恒瑞医*（641只）、长春高新（399只）、迈瑞医疗（331只）、*明康德（190只）、康泰生物（142只）。重仓持有基金数量增幅最大的前十名分别为：迈瑞医疗（+187）、恒瑞医*（+122）、长春高新（+99）、康泰生物（+76）、智飞生物（+73）、华兰生物（+58）、健帆生物（+55）、大参林（+54）、天坛生物（+41）、华海*业（+40）和普洛*业（+40）。减幅最大的前十名分别为：美年健康（-17）、*明康德（-16）、通策医疗（-14）、泰格医*（-10）、艾德生物（-10）、羚锐制*（-8）、东阳光（-6）、东诚*业（-5）、白云山（-5）、柳*股份（-4）和东阿阿胶（-4）
从基金重仓持有市值来看，20Q1主动非债基金持股总市值排名前五的标的分别为恒瑞医*（199.07亿元）、长春高新（170.30亿元）、迈瑞医疗（166.44亿元）、康泰生物（77.76亿元）和华兰生物（61.32亿元）。其中持有市值增加最多的前十名分别为：迈瑞医疗（+97.90亿元）、恒瑞医*（+50.75亿元）、康泰生物（+32.28亿元）、华兰生物（+29.08亿元）、长春高新（+27.95亿元）、健帆生物（+23.65亿元）、普洛*业（+23.63亿元）、智飞生物（+17.61亿元）、凯莱英（+13.32亿元）和乐普医疗（+13.02亿元）。持有市值减少最多的前十名分别为：*明康德（-20.29亿元）、美年健康（-11.39亿元）、泰格医*（-11.35亿元）、通策医疗（-9.50亿元）、东阳光（-3.66亿元）、上海医*（-3.14亿元）、迈克生物（-2.84亿元）、爱尔眼科（-2.50亿元）、艾德生物（-2.20亿元）和安科生物（-1.89亿元）。
从前30名&前20名基金重仓股占比重仓总市值的情况来看，20Q1重仓股集中度比19Q4有所下降。20Q1前三十名重仓股票的持有市值占基金重仓持有医*股总市值的81.6%；前二十重仓市值覆盖71.3%，环比有所下降。对比19Q4情况：19Q4前三十名重仓股票的持有市值占基金重仓持有医*股总市值的83.5%；前二十重仓市值覆盖75.5%。
从前30名&前20名基金重仓股占比重仓股数量的情况来看，20Q1重仓股集中度有所下降。20Q1前三十名重仓医*股被重仓持有的频次占比达到76.6%；前二十名重仓医*股被重仓持有的频次占比达到65.8%。对比19Q4情况：19Q4前三十名重仓医*股被重仓持有的频次占比达到79.7%；前二十名重仓医*股被重仓持有的频次占比达到71.0%。
三、投资建议
20Q1主动公募医*持仓比重与超配程度环比提升，重仓集中度有所下降。总体来看，20Q1医*板块热度大涨，主要原因系新冠疫情对医*板块整体的事件性催化作用，基金持仓比重与超配程度较19Q4提升明显。短期来看，医*行业部分细分领域直接受益于疫情期间医疗资源需求迅速增长，如体外诊断、重症医疗设备、血制品、疫苗等相关企业。与此同时，受新冠疫情影响，企业开工延迟，部分刚性需求的原料*因阶段性供应紧张价格持续走高。然而，医*板块中因疫情影响复工延迟且需求下降的细分领域则受到一定冲击，短期业绩承受较大压力，例如专科医院以及疫情相关性较弱的*企。中长期来看，医*作为内需中的刚性需求，有望在疫情中较快复苏，部分受益的细分领域有望借势继续维持高景气增长，短期承压的细分领域长期持续发展的产业逻辑并未改变。建议持续关注IVD、血制品、疫苗、创新*、医*商业等细分板块。
四、风险提示
控费降价压力超预期；*品、高值耗材带量采购的价格降幅及推进速度超出预期。
4
武平平丨金融行业分析师
S0130516020001
常熟银行（601128.SH）丨2019年年报和2020年一季报点评：业绩持续稳健增长，资产质量优于同业
一、事件
近期，公司发布了2019年年报和2020年一季报。
二、我们的观点
（一）业绩持续稳健增长，盈利能力依旧维持行业前列水平
2019年，公司实现营业收入和归母净利润64.45亿元和17.85亿元，同比分别增长10.67%和20.14%；ROE（加权平均）达11.52%，同比降低1.10个百分点；稀释EPS为0.66元，同比增长13.79%。2020年一季度，公司营业收入与归母净利润分别为16.97亿元和5.10亿元，同比分别增长10.41%和14.05%；年化ROE（加权平均）11.80%，同比上升0.28个百分点；稀释EPS0.19元，同比增长11.76%。整体来看，公司业绩维持稳健增长，可转债转股引发股本溢价致ROE有所下降，但盈利能力依旧处于行业前列水平。
（二）对公贷款增长推动2020Q1信贷投放力度加大
2019年，公司实现利息净收入56.90亿元，同比增长11.59%；净息差3.41%，同比增加0.02个百分点；生息资产平均余额1668.14亿元，同比增长11%。公司2019年净息差微幅走阔，主要受益于负债端结构优化和成本改善。资产端结构持续优化，零售贷款比重上升，但收益率受到LPR利率下行的压制。2019年，公司的贷款及垫款平均余额1004.16亿元，同比增长18.84%，占生息资产比重60.20%，同比提升3.97个百分点；其中，个人贷款平均余额498.64亿元，同比增长24.05%，占贷款及垫款比重49.66%，同比提升2.09个百分点。生息资产平均收益率5.61%，同比下降0.13个百分点；其中，贷款及垫款平均收益率7%，同比下降0.22个百分点。负债端存款占比逾8成，成本优势进一步增强。2019年，公司的存款平均余额1299.43亿元，同比增长17.86%，占计息负债比重84.49%，同比提升7.21个百分点。存款占比显著提升，叠加市场流动性宽松、融资利率下行的影响，公司负债端成本改善明显，2019年的计息负债平均成本率为2.39%，同比下降0.08个百分点，助力净息差增长。
2020Q1，公司实现利息净收入14.71亿元，同比增长9.96%，增速较2019年有所放缓，预计与监管引导市场利率下行、公司息差收窄有关。受对公贷款规模增长的推动，公司一季度整体信贷投放力度有所加大。截至2020年3月末，公司的贷款及垫款规模1187.05亿元，较2019年末增长7.97%，2019年一季度增速仅为2.80%；其中，企业贷款、个人贷款和票据贴现规模分别为486.20亿元、619.32亿元和81.54亿元，较2019年末分别增长8.60%、4.72%和35.15%。疫情期间，央行多次降低存款准备金率并持续增加疫情防控专项再贷款额度，引导商业银行加大对民营、小微的信贷投放力度，助力实体企业有效应对疫情影响、复工复产，预计成为公司一季度企业贷款增长的主要因素。
（三）非利息净收入持续增长，手续费和佣金净收入降幅扩大
2019年，公司实现非利息净收入7.55亿元，同比增长4.20%，2020Q1增速进一步扩大至13.40%。公允价值变动收益是导致2020Q1非息收入增长的主要原因。2020Q1，公司实现公允价值变动收益0.47亿元，同比增长366.45%，主要系基金估值增加的影响。手续费和佣金净收入受到新冠疫情的冲击，维持下滑态势。2019年，公司手续费和佣金净收入3.24亿元，同比下降11.78%，2020Q1同比降幅扩大至38.37%。
（四）2020Q1不良率受疫情影响小幅上升，资产质量仍优于同业
公司资产质量优异，不良率和拨备覆盖率均维持行业领先水平。2019年，公司不良率0.96%，较2018年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率481.28%，较2018年末上升36.26个百分点。受新冠疫情影响，公司2020年一季度不良率小幅上升，关注类贷款占比逆势下滑，资产质量整体稳健、优于同业。2020Q1，公司不良率0.98%，较2019年末上升0.02个百分点；关注类贷款占总贷款比重1.31%，较2019年末下降0.24个百分点。公司拨备覆盖率462.83%，较2019年末下降18.45个百分点，远高于多数上市银行，风险抵补能力较强。
三、投资建议
公司坚持支农支小市场定位，小微金融优势明显，零售业务转型持续深化。资产端信贷规模稳步扩张，负债端存款比重逾8成，成本优势显著。资产质量优异，风险抵补能力强。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2020-2021年EPS0.75/0.87元，对应2020-2021年PE8.95X/7.71X。
四、风险提示
新冠疫情对宏观经济影响超预期的风险，宏观经济疲软导致资产质量恶化超预期的风险。
5
谢芝优丨农林牧渔行业分析师
S0130519020001
温氏股份（300498.SZ）丨猪禽助力19业绩高增长，养殖航母稳健前行
一、事件
公司发布2019年年度报告及2020年一季报。
二、我们的观点
（一）生猪、禽板块共同发力，19年业绩高速增长
2019年，公司实现营业收入为731.44亿元，同比+27.78%，其中肉猪、肉鸡、其他养殖、原奶及乳制品、兽*分别贡献418.11/267.86/20.90/7.28/6.24亿元，同比+23.83/+34.22%/+19.98%/+23.04%/+24.94。公司实现归母净利润139.67亿元，同比+252.94%；扣非后归母净利润为130.54亿元，同比+233.61%。综合毛利率为27.66%，同比+10.81pct，主要为生猪养殖板块毛利率提升显著（+16.52pct）；期间费用占比为8.83%，同比-0.03pct。公司业绩提升主要源于于肉猪、肉鸡板块表现优异。19Q4，公司实现营收248.32亿元，同比+51.44%；实现归母净利润78.82亿元，同比+645.32%。分红预案：每10股派现金10元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增2股。
2020Q1，公司实现营收174.49亿元，同比+24.89%；实现归母净利润18.92亿元，同比+510.93%；综合毛利率为20.55%，受肉禽业务价格下行影响，毛利率下行。
（二）禽肉替代效应显著，新冠疫情短期影响业务利润
2019年，公司禽养殖业务实现营收267.86亿元，同比增加34.22%；毛利率26.31%，同比+3.03pct，主要由于报告期内肉禽高景气，叠加非洲猪瘟抬高猪肉价格，禽肉替代消费效应显著，禽肉价格高位。19年公司销售肉鸡9.25亿只，同比+23.58%，均价15.06元/公斤，同比+9.93%；销售肉鸭4040.65万只，同比+28.96%。受益于肉鸡、肉鸭量价同升，公司禽肉板块营收增长达33.9%。公司于19年12月完成对京海禽业的收购，持有京海禽业80%股权，禽养殖产能进一步扩张，公司预期2020年肉鸡出栏增长15%-20%。2020Q1肉鸡行业受疫情冲击严重，需求端低迷，部分地区禁止活禽销售，黄羽鸡行业普遍亏损。期间公司毛鸡、毛鸭售价同比下降15.33%/29.15%，禽养殖板块出现较大亏损。目前各地防控措施逐步解除，消费回暖，疫情影响已逐渐减弱。根据公司年报，2024年公司计划出栏肉禽15亿只。
（三）猪价高位震荡，生猪养殖业务加速扩张
2019年，公司生猪养殖业务营业收入为418.11亿元，同比增长23.83%；毛利率28.84%，同比+16.53pct，销售肉猪1851.66万头，同比-16.95%，销售均价18.79元/公斤，同比+46.57%。主要由于受非洲猪瘟影响，生猪销量下行，但受益于猪肉价格大幅上涨，生猪板块营收及毛利涨幅明显。目前公司持续完善生物安全防控体系，严格落实核心种猪资源保护工作，能够有效防控非洲猪瘟。公司于2020年1月完成对新大牧业收购计划，持有新大牧业61.86%股份，加速扩张公司生猪养殖业务。19年年末，公司生产性生物资产达42.96亿元，环比Q3增加4.52亿元。公司积极完善产能布*，新增高效化猪场项目产能809万头，竣工产能688万头，力争全年新增肉猪饲养能力500万头，计划2024年肉猪出栏超5600万头。
2020Q1，公司肉猪销量225.6万头，同比-62.2%；生猪销售均价36.62%，同比+193.69%；实现营业收入约97.9亿元，同比+17.13%。受一季度疫情影响，猪肉消费疲软，供给依旧偏紧，猪肉价格高位震荡。随着疫情影响降低，消费逐步回暖，我们预计猪肉价格将有所突破，生猪业务持续高盈利趋势。
三、投资建议
公司肉禽与生猪业务稳健发展，持续受益于高景气行情，未来业绩弹性可期。我们预计公司2020-2022年EPS分别5.3/4.06/3.83元，对应PE为6/8/8倍，给予“推荐”评级。
四、风险提示
动物疫情的风险、原材料价格波动的风险、猪价波动的风险、食品安全的风险、市场竞争的风险等。
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龙天光丨通信行业分析师
S0130519060004
信维通信(300136.SZ)丨一季度疫情短时压制，不改长期业绩向好
一、事件
公司发布2019年年报。2019年公司实现营业收入51.34亿元，同比增长9.07%，实现归母净利润10.20亿元，同比增长3.25%。公司发布2020年一季度报告。2020年一季度公司实现营业收入10.45亿元，同比下降4.55%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降73.99%。
二、我们的观点
（一）2019年收入增速放缓，海外收入占比显著增加。
2019年公司实现营业收入51.34亿元，同比增长9.07%。公司实现归母净利润10.20亿元，同比增长3.25%。报告期末公司经营现金流量净额为人民币6.77亿元，同比增加0.68亿元。公司2019年海外收入35.17亿元，占比68.5%，同比提高17.5pct。公司研发支出为4.57亿元，占营业收入比例为8.9%，比去年同期增加1.66亿元。
（二）毛利率小幅提升，期间费用率有所增长。
（三）一季度疫情短时压制，不改长期业绩向好。
2020年一季度公司实现营业收入10.45亿元，同比下降4.55%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降73.99%。公司一季度业绩大幅度下降主要受疫情期间停工所致。一季度有效工作时间减少近30%，期间公司其他成本照常支付，导致短期业绩不佳，预计后续公司业绩有望快速恢复。
（四）公司产品布*清晰，聚焦主力业务方向发力突破。
三、投资建议
预计公司2020-2022年EPS分别为1.3/1.7/2.0元/股，对应动态市盈率分别为29.97/23.04/18.81倍，维持“谨慎推荐”评级。
四、风险提示
行业竞争持续加剧的风险；5G进展不及预期的风险；新产品研发不及预期的风险。
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周然丨电力设备及新能源行业分析师
S0130514020001
新宙邦（300037.SZ）丨氟化工表现突出电解液持续回暖
一、事件
公司发布2019年年报，2019年公司实现营收23.25亿元，同比增长7.39%；归母净利润3.25亿元，同比增长1.56%。公司发布2020年一季报，2020Q1公司实现营收5.21亿元，同比增长1.62%；归母净利润0.99亿元，同比增长59.04%。
二、我们的观点
（一）有机氟化学品盈利能力强劲。
2019年公司锂电池化学品、电容器化学品、有机氟化学品、半导体化学品业务分别实现营收11.57亿元、5.16亿元、4.95亿元、1.15亿元，分别同比增长7.85%、-8.35%、27.69%、11.39%，有机氟化学品、半导体化学品业务增速相对较好，锂电池化学品业务回暖。另一方面，2019年公司整体毛利率为35.63%，同比上升1.44pct。其中，有机氟化学品业务凭借壁垒高、产品结构优化，毛利率达到58.05%，同比提升6.25pct，盈利能力强劲。
（二）现金流持续改善，费用管控良好。
2019年公司加强了回款，经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元，同比增长59.4%，改善显著。2019年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为3.89%、7.85%、6.94%、0.62%，分别同比变动-0.72pct、0.76pct、0.22pct、-0.16pct，四项费用率合计为19.31%，同比上涨0.09pct，整体费用管控良好。
（三）2020Q1业绩高增，毛利率提升明显。
2020Q1公司业绩高增，一方面，有机氟化学品海内外市场含氟医*、农*中间体产品及环保型含氟表面活性剂销量大幅增长；另一方面，锂电池化学品国际客户订单增长。在高毛利率产品占比提升、原材料价格下降的影响下