岩土转债正股是什么(可转债溢价率多少为好)-鸿图投资网

摘要：可转债溢价率多少为好可转债溢价率的高低，是一个相对的概念，并不是说到某个固定数值，比如10%、20%就是高溢价，8%、5%就是低溢价。可转债溢价率的高低，又是一个动态的衡量标

可转债溢价率多少为好

可转债溢价率的高低，是一个相对的概念，并不是说到某个固定数值，比如10%、20%就是高溢价，8%、5%就是低溢价。可转债溢价率的高低，又是一个动态的衡量标准，并非一成不变的，在牛市里30%的溢价率司空见惯，在熊市里10%的溢价率就很高了。【拓展资料】总体而言，可转债的溢价率的高低，受以下5大因素影响：1.可转债正股所处行业。业绩弹性大的行业，这类转债往往可以承受高溢价，典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损，但一旦盈利，一两年就能把多年亏的钱赚回来，这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。典型的是电子科技行业，大族转债、晶瑞转债、联创转债的溢价率长期都在40%以上。而不景气行业，业绩弹性小，投资者就不愿意给予其高溢价。比如上市公司普遍亏损的有色金属行业，盛屯转债、华钰转债、国城转债都几乎什么溢价。从这点看，可转债的溢价率有点像股票的市盈率，业绩弹性越大，可支撑的溢价率越大。计算机行业的股票，市场动辄给予其几百倍的市盈率，而钢铁类股票，十几倍市盈率已经很高了。可转债的溢价率同理。2.可转债的价格。转债的价格越高，可支撑的溢价率就越低。道理很简单，可转债是面值100元的特殊债券，当价格远远高于100元，债性削弱，而股性增强，风险加大，若溢价率太高，暴跌下来很容易腰斩，高溢价不可持续。但要是价格在100元附近，即使溢价高达100%，任你暴跌也不过跌到100元附近，并没有暴亏的危险，故这种高溢价从危险性来讲，并不算高。如亚*、岩土、搜特转债，转债价格在100元上下，溢价率长期高于100%，即便大盘狂跌，它们的价格也不会有大的变化，稳如泰山。3.可转债的剩余规模。当转债进入转股期后，随着投资者不断债转股，可转债的剩余规模会越来越小。规模小了，就容易引来游资炒作，少量的资金就可以把转债价格拉得很高，从而导致溢价率扩大。凯龙转债、特发转债剩余规模都只有几千万呀，太容易被资金操控，因而溢价率能长期高于50%。4.可转债的利率。可转债本质是债券，有利息，利息越高，能支撑的溢价就越高，典型的是银行类转债。浦发银行发行的浦发转债和中信银行发行的中信转债，溢价率均高于40%，价格均在105元附近。浦发、中信6年利率合计分别是11.8%和12.1%，若股价持续下跌，那投资者就宁愿不卖转债，持有到期拿利息，转债价格也就跌不下去，溢价率被动扩大。这种溢价率，只是限制了投资者转股，却不会造成现实的威胁，所以这种溢价率高则高矣，却并不危险。5.可转债的剩余期限。可转债的剩余期限越长，可支撑的溢价率就越高，因为未来充满可能，只要时间充足，就有咸鱼翻身的机会，短时间的高溢价没啥。目前溢价率最高的横河转债，溢价高达400%，但它要是不强赎，要到2024年才到期，在剩下的4年里不排除出现正股暴涨，一把抹平溢价的可能。这种事情是发生过的，模塑转债在2019年12月溢价率还在80%之上，2020年1月正股凭着特斯拉概念连续狂涨，竟然不到一个月就将80%的溢价变成了负数。反之，可转债的剩余期限越短，可支撑的溢价率就越低。这很好懂，你再强，不给你时间，啥也干不成。刘翔无法5秒跨110米栏，博尔特也不能3秒跑完100米。一只转债剩余期限只有一个月，未来一个月无论是大盘指数还是正股业绩，产生大幅飙升的可能性都很小，一眼可以看到结*，高溢价也就没有存在土壤。

岩土工程师考什么？

岩土工程师考试分为基础考试和专业考试，基础考试科目为高等数学、普通物理、理论力学、材料力学、流体力学等等；专业考试科目为岩土工程勘察、浅基础、深基础、地基处理等等。岩土工程师考试科目基础考试上午段主要测试考生对基础科学的掌握程度，科目有：高等数学、普通物理、理论力学、材料力学、流体力学、建筑材料、电工学、工程经济；下午段主要测试考生对岩土工程直接有关专业理论知识的掌握程度，科目有：工程地质、土力学与地基基础、弹性力学结构力学与结构设计、工程测量、计算机与数值方法、建筑施工与管理、职业法规。专业考试上午段考试科目有：岩土工程勘察、浅基础、深基础、地基处理、土工结构、边坡、基坑与地下工程、特殊条件下的岩土工程、地震工程；下午段除了上述科目外，另增加工程经济与管理科目。我国注册岩土工程师考试分两阶段进行。第一阶段是基础考试，在考生大学本科毕业后按相应规定的年限进行，其目的是测试考生是否基本掌握进入岩土工程实践所必须具备的基础及专业理论知识；第二阶段是专业考试，在考生通过基础考试，并在岩土工程工作岗位实践了规定年限的基础上进行，其目的是测试考生是否已具备按照国家法律、法规及技术规范进行岩土工程的勘察、设计和施工的能力和解决实践问题的能力。基础考试与专业考试各进行一天，分上、下午两段，各4个小时。

可转债如何交易

正股价现在是12元，最多亏手续费。可转债的买卖单位是“手”，先输入转债代码，投资者只要拥有了股票账户，其中的纯债部分不可以转股，我们首先要输入茂炼转债的代码125302，而买入债券的成本是110元、以及债券成本，面值是100元的。例如.00元(122，就可以买卖可转债，就要看转股价。　　计算收益。　　手续费大约是成交额的千分之一。　　与股票不同，然后输入买入数量10，在12元的时候卖出这10股，可转债1张面值100元；还有就是如果正股价12元不变，那也是不亏不赚，需要权证行权才可以得到股票;10元转股价=10股，再上升就是亏了.84元，所以买卖价格也是100元左右。　　还有就是可转债可以直接在规定时间内转股，再输入买入价格122。成交后。具体操作时与股票类似；例如你用110元买了一张可转债，在买卖时必须严格按“手”为单位申报.00)，再输入买卖价格，最后确认.84元，我们需要支付的转债价款是12284，得到收益是120元，而分离式可转债，那么你就不亏不赚，最后确认报单，那么你可以转股是100元面值/，然后输入买卖数量。买卖可转债无须交纳印花税，1手等于1000元面值(10张)，转股价是10元每股，价格是122。如果你正股价是11元.84×100＝12284，而买入债券的成本上升到120元一张　　可转债是可以转换成股票的债券，那么你就赚10元，我们要买入10000元面值(100张)的茂炼转债、正股价，正股价低于11元就是亏损

转债股票是什么意思？

转债是指一种特殊的公司债券，可以在特定的时间和条件下转换为普通股。它是可转换公司债券的简称。转债股票具有债券和股票的特点。这是股票市场的一个专用术语。

股票可转债作为一种低息债券，具有固定的利息收入，投资者可以通过转换获得出售普通股的收入或股息收入。股票可转换债券的最大优势在于可转债结合了股票和债券的优势、股票的长期增长潜力、债券的安全性和固定收益。

投资是一种风险活动。既然股票可转换债券是一种投资，也不例外。投资者在投资股票可转换债券时，应承担股价波动的风险。股价波动对可转换债券影响很大，直接影响投资者收益。同时，利息损失的风险也很大。都知道利率对股市的影响有多大。当股价跌至低于转换价格时，可转换债券投资者将被迫转换为债券投资者。

关于可转债和权证的问题

每个股民都是买者，而每个股民也都是卖者，

债股和正股区别？

债股是公司发行的可转让的债券，公司每年要支付一笔债股的利息。而正股是公司为了上市，向社会募集资金用的股票。债股会随着正股的价格上涨而上涨。随着正股的价格下跌而下跌。但是债股是有保底价格的，每股100元。而正股是没有价格保底的

岩土转债套利分析

目前进攻型且有一定防守的平衡性（可转债根据风险分类分为进攻性、平衡性、防守型，进攻性可转债体现为价格高于130且体现股性，防守型则价格在110元且体现债性，平衡型则价格为110-130且同时具有债性和股性双重特征）、低溢价率的可转债不多，而岩土转债算是一个较好的投资标的（但溢价率较高），下面详细分析一下岩土转债的套利空间；

一、公司的基本情况

中化岩土集团股份有限公司形成了工程服务和通用航空两个主要业务板块，在保障主业稳定发展的同时，积极布*文化旅游业务，关注多领域的产业投资机会。主要产品或服务为地基处理、机场工程、市政工程、设备租赁及销售等。公司拥有一批具有自主知识产权的专利和专有技术，具备较强的技术创新和装备研发能力，岩土工程技术和业绩居国内先进行列。公司的强夯机与盾构机等专用设备制造、强夯地基处理、沿海和山区场地形成、填海地基处理、地下连续墙、盾构、矩形顶管等施工工艺技术保持国内领先国际先进水平。

我们较为简单的理解就是工程服务行业，也就是基建工程；

目前文化旅游及房地产均受到疫情的严重影响，且房地产受住房不炒的政策影响，导致房地产相关产业受到巨大影响，导致公司业绩不好，股价低迷，在疫情情况没有改善和国内外整体环境变好之前，公司的业绩也不会有太好的表现，加之地方**财政压力加大，对传统基建的投资也必将减少，也会严重拖累公司业绩。

二、财务简要分析

收入与净利润

收入持续增长，且增长幅度较大，表现较好；但是净利润几乎稳定在2亿+，除了2020年，2020年主要受疫情影响，并非长期影响；

净利润率下降，主要是毛利率下降导致的，而毛利率下降主要是原材料导致的，作为工程公司，对上游原材料根本没有议价权，非常被动；

2021年前三季度，收入几乎跟同比一致，但是净利润依然有很大幅度的下跌，归咎于原材料的继续上涨；

年度预告显示，本年的经营情况非常不好，考虑之后地方**财政紧张，大规模支持旧基建建设的可能性较小，故不看好之后的业绩；

目前受疫情影响，原材料大幅上涨，毛利率毕竟讲进一步下跌，净利率也将同步下跌；

基于目前情况，个人认为，公司的业绩会越来越差，这是跟经济环境息息相关的，也跟原材料上涨有很大关系；

ROE表现非常普通，而且取得这个成绩还是靠高财务杠杆完成的，我认为是非常低的，这个主要跟行业有关，其实整体来说，我不喜欢房地产、工程建设类公司，因为他们大部分的效率不高，资产利用率低，已经连续5年直线下降了；

2019年之前，毛利率还能维持在20%以上，2020年已经降至18%了，可以预见，往后大概率会越来越低，要知道毛利率已经连续5年直线下降了；

2021年毛利率继续下降，情况不容乐观；

资产负债率连续5年直线上升，2020年已达61.33%，考虑2021年预亏，预计资产负债率为64%，再次上升，有较大的偿债风险；

2020年，存货周转天数突然大幅加快，主要是期末库存大幅减少；

往来周转天数均有一定的上涨，可能是行业问题；

准货币资金占总资产的4.8%，极低，按前三季度营业成本28.8亿计算，仅够2个月支出（简易计算），只有2个月的周转资金，离我的设定值8个月相差甚远，且公司负债率非常高，只能说明公司资金极度紧张；

应收账款占总资产的44.81%，考虑目前行业竞争大，且毛利率比较低低，有非常大的暴雷风险，从以往年报中就能验证；

预付账款占总资产非常小，几乎无暴雷风险；存货占总资产非常小，无暴雷风险；

合同资产占总资产的23.39%考虑目前行业竞争大，且毛利率比较低低，有非常大的暴雷风险，从以往年报中就能验证；

应付预收减应收预付差额为-51.75亿，被上下游公司无偿占用资金，说明公司竞争力非常弱，说明公司的地位较低；2020年投资类资产占总比非常小，说明公司非常专注主业；

其他流动资产主要为待抵扣进项税，为劣质资产；

固定资产在建工程占总资产的11.78%，属于超轻资产型公司，说明公司维持竞争力的成本非常低，考虑公司负债率非常高，一旦发生风险，将资不抵债；

无形资产商誉长期待摊费用占总资产6.16%，有一定的暴雷风险，从以往年报中就能验证；

整体来说，公司资产质量较差，风险非常大；

准货币资金为4.8亿，有息负债为34.67亿，有息负债率为34.19%；短期有息负债20.14亿，短期有息负债率为20.15%；资金无法覆盖短期长期负债，资金压力较大，短期压力非常大；

利润表情况

应收增长较快，说明公司处于成长较快阶段，但是毛利率非常低；营业收入含金量常年小于100%，几乎都在80%以下，说明收入含金量较低；

毛利率继续下降，2020年仅有18%，说明公司没有竞争力；期间费用率占毛利率达50%以上，超过40%的标准，说明公司成本控制能力差；

主营利润率小于15%，2020年仅为8.5%，说明主业盈利能力弱；主营利润占营业利润的100%以上，说明利润质量高；

难得的是，公司这么穷了，还在花大钱去做研发，努力借钱扩建，说明公司比较看好未来，但是这点管理层是否过于自信了呢，我认为是有那么一点点；

2020年净利润大幅减少，但是管理费用一点都没有减少，看来管理层不是非常厚道；

利息费用一直在增加，说明公司非常缺钱，但缺钱又不省着花，难道是公司的钱不心疼？

资产减值损失非常不稳定，但金额较大，主要是往年的应收坏账；

信用减值损失这两年非常大，主要是往年的应收坏账；2021又是大额计提坏账损失，说明公司应收管理能力非常差，对应收的监控较弱；

公司近5年净利润比例的平均值为-2.69%，说明净利润现金含量极低，赚的都是白条，只是账面数据，在应收没有收回来之前，没有任何意义，没有造血能力；2021年前三季度经营性现金流与净利润断崖式下跌，需要格外注意；三、行业地位-竞争力分析：

整个行业毛利率都不太高，说明行业不够好，行业不值得投资；公司处于中等水平，毛利率处于下等水平，资产负债率处于高水平，按一般来说，只投资行业龙头，故公司不值得投资；

四、估值：

没有机构对公司业绩做出预测，说明不受机构关注，是一个打入冷宫的失宠冷门股，说明机构不看好目前情况；

目前严重高估；

五、可转债情况：

目前转股价值为96.45，可转债价格为117，溢价率为21.3%，价格较高溢价率一般；发行规模6亿，规模较小，几乎未转股；到期日2024-07-30，还有2.3年，转债占比流动市值27.07%，占比较大，2021年前三季度报显示准货币资金为1.48亿，有息负债为16.78亿，有息负债率为45.12%；短期有息负债8.64亿；资金无法覆盖短期长期负债，资金压力较大，短期压力非常大，有非常强的转股意愿；

公司在2021年6月宣布下修转股价，且下修到底，说明公司非常有诚意；

公司持续发布利好消息，任何这段时间大盘不景气，我相信公司还会发布各种利好信息的；

考虑国家为了实现经济增长，今年依然推进基建项目，对公司来说，是一个明显的利好，相信公司会利用此次机会，实现可转债的转股工作；

可转债截至到现在，到期日已不足两年，考虑明年还需支付一次利息1200万，还不如在此之前现实转股，2021年年报，并不好，故年报之后不太可能有太好表现，但是公司完成可以在年中报的时候，粉刷一下财务报表，让财务报表非常好看，而且2021年把部分资产计提折旧，2022年很可能不再计提，有一个相对较好的利润，也能更好地配合正股拉升；

当然，目前转股价值为96元，也很可能趁着政策利好，一次性拉倒130元以上，也是较大概率的，毕竟只需要3个涨停板的事：

2月中，公司也蹭了一波概念，从2.64元涨到3.9元，涨幅达47.73%，用时一个月，而之后，公司是否会蹭概念、蹭热点呢，我认为会，而且很可能在近期；

也正因为如此，我对该股的预期并不算太高；

10大持有人持仓比例比较低，可能是因临近回售期，因正股变现较弱，导致持仓比较分散，可能大部分持仓都由可转债摊大饼者持有，毕竟当时来说是低价；

基金是略微减持的，且持仓比例较小，预计是认为正股有一定的风险，同时溢价率又太高；考虑公司大股东及管理层股权超过了45%，而流动市值仅有44亿，非常容易炒作，不管是游资炒作还是大股东利用庄家炒作，想要解决可转债问题，我认为难度不大；

奇怪的是，大股东及管理层在减持，这是为何呢？

嘴上说的个人资金需求，并不一定靠谱，主要看行动；

在集思录上，已上市交易的可转债中，公司的股票质押率排第102位，考虑排前的为银行之类的金融公司，需扣除22位，即真正合理的排名为80位；

在集思录上，已上市交易的可转债中，公司的股票质押率排第57位；

这类公司如果说不想转股，说出来都没有一个人信；

公司目前资金极为紧张，大概率会在2023.3.15之前完成强赎，减少利息支出，同时公司有大雷，不知何时会爆炸，肯定是越快强赎越好，我认为大概率会在本年年中报的之后（8月中下旬）拉升，因为年中报不经过审计，完全可以发布各种利好消息，把报表粉刷打扮一番，然后9月中下旬就可以达到强赎条件，10月底之前完成强赎，就完美的减少了后面的利息，也解决了可转债问题，是最符合公司利益的；

六、正股的涨跌和可转债收益比较分析

目前转股价值96.45元，想要触发强赎条件，考虑公司的整体情况，目前可转债价格为117元，达到强赎条件时，可转债价格大概率会超过150元（市值小，公司近一年股价波动率为42.48%），甚至会超过160元，按较低145元，盈利28元，收益率为23.93%，时间很可能短于7个月，年化收益率超41%，且胜算较大，后期转股价值达到130后回落，亦可以来回套利，但强赎条件已触发时注意溢价率和风险，建议只在未触发时来回套利；

考虑正股不太安全，暂时不参与正股套利；

七、套利失败分析目前可转债95%以上都是以强赎为结*，岩土并无充足资金进行可转债赎回，也必然走向强赎的道路，按岩土的体量，不至于为了6亿可转债而违约，当然也不是没有这个可能，只是概率很小很小，在我看来可以忽略；

八、买卖条件

目前可转债的价格在117元左右，可以买入，达到145元后可以卖出，大概率来说，持有时间并非很长，收益率较为可观；为什么这么早分析呢，怕公司突然有行动，防止错过；此时可转债回撤空间预计不会超过10%，当然具体买卖时间会在群里通知，敬请留意；

九、仓位选择：

正股不安全，不加仓正股，可转债仓位不超过5%；

十、可转债套利总结

目前湖广转债、吉视转债、岭南转债、洪涛转债的套利逻辑均已兑现，其中湖广转债、吉视转债、岭南转债兑现时间非常短，均不到1个月时间；当然，我也分析了其他转债，考虑其他转债并没有那么快发动，分析中也有详细说明；

电子版注册岩土证书什么时候发

2023年2月。根据查询渡考官网显示，2022年注册岩土工程师考试合格证书领取时间2023年2月开始。注册岩土师纸质资格证书采用现场发放办法或快递邮寄方式。

下面这个是把我的权证价格提升到19.26,还是权证的市价不变,以19.26的价格认购正股吗?

12.11元是权证的市场交易价格，12.11每份权证就是你买一股19.26元的中远航运股票所支付的权利金，你拿每份12.11元得到了以19.26元去买中远航运股票的权利，该权证是1：1.01，也就是1份权证可购买1.01股股票。12.11元是不退还的，你要么吧这个权利转让给别人，要么自己那资金以19.26元每股去购买中远航运股票，很明显目前的中远航运股票价格才11元多，所以以19.26元购买不划算，你可以弃权，因为这不是你的义务，当然你也可以去认购，因为你是出了每份12.11元买中远航运股票的权利所支付的权利金的，问题是这样做不划算，直接买才11元多，何必要19.26买他们的股票呢？所以正常境况下持有该权证的只有弃权，损失全部权利金。这种权证属于价外权证，因为19.26元行权价格远高于该权证的正股价格11元多。