摘要：银轮股份的热管理还没热 之前写下半年总结，其中有一段话： “热管理系统是跟着新能源这一波有了很帅气的涨幅，公司4月份内部汇报，我也重点分析过，但是话说回来，业绩不可能
银轮股份的热管理还没热
之前写下半年总结，其中有一段话：
“热管理系统是跟着新能源这一波有了很帅气的涨幅，公司4月份内部汇报，我也重点分析过，但是话说回来，业绩不可能兑现这么快，所以这只是政策利好带来的估值提升，换言之就是运气不错。对赚到的钱，靠本事还是运气，要有清晰的认识。”
然后就减仓了…这里说的，就是银轮股份002126，盯了1年多，大比重建仓在4月，结果刚进三季度就大幅减仓，确实不是我的风格，原因今天说说。
热管理系统以及银轮股份的简介就省略了，不懂的复盘这篇《热管理系统与银轮股份》，我们直接说重点。
4月份买的时候，估值也就是70亿多点，在行业增量和公司靠谱的情况下，营收未来增幅大概率有一定的空间，乐观能奔到150亿，中性看120亿是及格线。
以上估算是建立在业务和营收达到一定条件的基础上，很明显，这几个月股价凸凸了，但是业务和营收显然跟不上，所以不用等半年报就减仓了。
先从4月份的研究结论开始推，图能点击放大。
对于新能源汽车市场的体量和规模，这个属于仁者见仁的事儿，但是大家比较一致的是高预期，这对热管理的需求是正向利好。
国内厂商来说，头牌是三花智控，其次就是银轮股份，其他热管理概念公司都差的太远，三花高估值的背后是单品毛利优势，这恰恰是银轮的短板，所以银轮的毛利提升一定是未来要关注的一个核心。
假设新兴市场业务未来4年有实质性突破，进入成长期，再多给EPS0.006的增量，加总后为0.389。最后算出来银轮股份的股价，毛估估是9.69元。
4月这报告写完，价格是在8块多，没啥可说的，就买买买了。
买完以后，希望它能涨，但是怎么涨。就盯着这么几个事。
一个是利润率，这一直是银轮的硬伤，就是增收不增利。银轮的传统业务，从上表可以看出，我们当时给出了负增速估计值，当时觉得苛刻，现在看来是对的，果然估值的时候，可以适当狠一点。
二是在建项目，银轮的在建项目很多，而且大多是新能源热管理的需求，这些就是未来，这些就是毛利率的希望。项目大多是在今年出来，那么可能资本市场会顺势给出高溢价。
现实是，银轮的估值，从那时候的70多亿，一口气最高干到135亿，背后是股价从7块多拉到17元。我在13元往上就开始卖。
然后半年报到位，再次被验证，我们看看数据，聊聊下一步。
财务数据上，半年报里并没有按照传统能源和新能源业务去分，热交换器业务是混在一起的，整体看乘用车营收占比提升37个百分点，热交换器业务还掉了5个百分点，整体看对应不了翻倍的股价...
二季度上海疫情对整个新能源产业链的影响非常大，所有相关的公司都会波及，所以单二季度的量是下降的，去年半年是20亿，今年是18亿。
这背后也要考虑另外一个风险，未来一个阶段新能源汽车整体增量和渗透率还能维持这么高么....
总量增长放缓以后，零部件单品的渗透率如果可以提升，那么问题也不大。
资产负债一切正常，没有太异常的变化，研发费用中规中矩。
银轮股份等一众热管理设备供应商主要是从燃油车热管理转型而来，新项目的投入产出情况非常重要。
之前做的材料里，募资项目数据不准，那时候偷懒用了某券商的研报数据，以后借用数据还要验证下...
募资项目比较忌讳的是中途变更，银轮主要有一个变更的是DPF国产化，半年报也给了说明，DPF国产化建设项目节余原因主要受商用车及非道路行业需求周期性下滑影响，原计划的客户需求不及预期，现已投资建设的产线已基本能满足订单需求，终止。
其他完工或在建项目都没有惊喜，也没坑。有盼头的项目要在23年和24年才能用上，今年落地的项目对营收毫无意义。
所以，还要等。去年和今年上的项目，现在没有放量也正常，本身这个行业不存在供不应求，所以产能有了，还需要时间去找需求。
好像说到现在，都没有太乐观的情绪，如果持有或对银轮股份感兴趣，我们还需要关注些什么？
首先是今年实控人通过非交易性过户方式正式成为第一大股东。
2022年5月6日，公司收到浙江省天台人民法院关于原第一大股东银轮实业的执行裁定书，裁定银轮实业将其持有的公司股份8044.4万股过户给徐小敏等15位自然人股东名下，占公司现有总股本的10.16%。本次股份过户登记办理完成后，银轮实业将不再持有公司股份，徐小敏将成为公司第一大股东。
机构持仓方面， 二季度变化非常大。相较于一季报仅有14家机构，二季度则有188家机构持有银轮股份，且公募为主。
机构单季度大幅增仓对公司短期股价的正面作用不用多说，更重要的是公募入*，往往是从2个季度到2年的周期去考虑价值，这个时间对普通投资者也很有利。
制造类企业相较于其他行业，跟踪起来比较简单直接。
银轮股份就是两部分，一是财务指标，主要是盈利能力这块，ROE，毛利，净利，希望新业务导入进来，能把盈利能力提起来，传统燃油车这块竞争太激烈了，38亿的营收，净利润还剩1.3个亿，真惨...
继续往下看，就是新业务的导入情况，前面说了，这两年看看募集项目的推进情况就OK了。
半年报原话，根据客户需求预测，新定点项目达产后预计年新增销售收入近28亿元，其中新能源业务占比约75%以上。
而这个数据也被很多券商研报采纳使用，个人感觉，这个数据直接用来估值，显得有点随意。哪家公司看自己，都是乐观百分百...
不管是新能源汽车的热管理系统，还是未来氢能和光伏设备热管理，甚至最新的概念是半导体热管理等，概念都很好，关键看落地。
打个及格分，继续拭目以待。
暂时不考虑加回来。
明天买入东信和平股，该股如何？
暂时观望为宜。
请帮我看看为什么公式不能显示我用的是同花顺
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发电机股票有哪些
根据对发电机概念股一览数据了解，发电机概念股一览排名分别为石油济柴、江淮动力、上柴股份、国电电力、华能国际、大唐发电、科达机电、天科股份、海陆重工、国电南自。发电机的动力来源有柴油发电机组、燃气发电机组、汽油发电机组、风力发电机组、太阳能发电机组、水力发电机组、燃煤发电机组等。截止到2019年，我国发电机产量为10600.49万千瓦，同比下降10.41%。下面对部分发电机股票做简要介绍上柴股份发电机龙头股，2021年第一季度公司营收同比增长98.14%至19.11亿元，净利润同比增长236.71%至6292万。上海柴油机股份有限公司已成为集开发、设计、制造、营销于一体的国家特大型高新技术企业，经营范围涉及柴油机、燃油系统、柴油发电机组及投资办企业等方面。赣能股份公司通过内部整合、积极巩固以及稳定发展三个阶段，不断发展壮大，由最初的发电装机250MW到目前拥有发电机组装机容量1500MW，其中火电装机容量1400MW、水电新增装机100MW，形成了水火并举、以电为主的多元发展格*。银轮股份银轮将自己的专业技术发展到新的应用领域，使其业务不断向农业机械、压缩机、船舶、风力发电、发电机组、火车机车及工业、民用等热交换领域市场拓展和延伸。露天煤业公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司的2×600MW国产亚临界直接空冷凝汽式燃煤发电机组，同步建设脱硫系统。浙富控股水电业务板块，由浙江富春江水电设备有限公司(简称浙富水电)及其下属子公司构成，涵盖了大中小型成套水轮发电机组的研发、设计、制造与服务，水电工程机电总承包、抽水蓄能发电机组以及电站机电设备工程总承包项目，面向中国和世界水电设备市场，为客户提供技术先进、品质可靠的成套产品和服务。
银轮股份有液冷服务器吗？
银轮股份是一家专业从事计算机服务器、存储设备、网络设备等产品的研发、生产和销售的企业，其产品线涵盖了多种类型的服务器，包括液冷服务器。
银轮股份推出的液冷服务器主要采用了先进的液冷技术，通过将服务器内部的热量转移到液冷系统中，实现了更高效的散热效果，提高了服务器的性能和稳定性。同时，液冷服务器还具有能耗低、噪音小等优点，适用于高性能计算、人工智能、云计算等领域。
因此，如果您需要购买液冷服务器，可以考虑银轮股份的产品。不过，具体选择哪款液冷服务器，还需要根据您的需求和预算等方面进行综合考虑。
银轮股份：利好兑现、一字涨停“研报大师”已提前两周潜伏！
喜讯
2月26日，云财经研报大师在数万份研报中筛选出国联证券针对银轮股份（002126）发布的研报《——布*电子冷却风扇，完善乘用车冷却系统产业链》。从研报大师挖掘该股至今，累计上涨超过11%，并且今天以一字板的走势呈现。
▲银轮股份（002126）近期表现
▲研报大师发现时间
何为研报大师？
透过研报挖掘牛股已经成为市场公认的有效手段，但市面上的研报成千上万，并且价格昂贵！普通投资者根本无法享受到这种服务。因此，云财经推出“研报大师”。研报大师是根据基于财务大数据+研报大数据，主打“白马股、中长线持有、价值投资”的股票池。通过大数据深挖研报价值，拧干研报水分，透析研报精髓，帮助用户挖掘低估值、高增长的高价值投资标的。
什么样的股票会被研报大师“相中”？
机构关注度高的个股
到现在为止，沪深两市上市公司已经接近3500家，如果按照平均每家上市公司有10份研报计算，那么我们就要面对35000份研报，而实际上每年券商等研究机构所发布的各类研报数量超过百万份！如此庞大的阅读量靠人工是不可能完成的，这个时候大数据技术就派上了用场。研报大师通过大数据过滤掉质量差的研究报告，同时锁定机构关注度异常增多的个股。关注度越大的股票，上涨的可能性就越大。
低估值、高增长的个股
资本的本性都是逐利，长期来讲，资金会不断的从高估的资产流向低估的资产，低估值的股票会受到长线资金的青睐，而低估值得以持续就必须靠高增长来维持。所以，研报大师不仅注重寻找低估值个股的，更关注高增长个股的挖掘。通过财务大数据、研报大数据的手段，低估值高增长的个股将会被研报大师“相中”。
业绩超预期的个股
“预期差”是股价驱动的原动力，业绩远超市场预期的个股将会成为资金追逐的对象，而市场上所谓的“预期”则来自于研究机构对该股的看法和判断。我们利用研报大数据技术对机“预期”期进行统计，结合财务大数据技术，整个市场所有的个股的“预期差”尽收眼底。因此，我们离市场的真相更近一步，也就离牛股更近一步！
订阅方式
2、登录云财经官网（www.yuncaijing.com），在左侧菜单栏增值服务中，点选研报大师进行购买。
近期喜讯
近期，研报大师经过再度改版升级，所筛选出来的股票均获得不错的涨幅，其中天齐锂业截至目前最高涨幅超过21%。
▲研报大师筛选个股近期表现
银轮股份有液冷服务器吗？
银轮股份是一家专业从事计算机服务器、存储设备、网络设备等产品的研发、生产和销售的企业，其产品线涵盖了多种类型的服务器，包括液冷服务器。
银轮股份推出的液冷服务器主要采用了先进的液冷技术，通过将服务器内部的热量转移到液冷系统中，实现了更高效的散热效果，提高了服务器的性能和稳定性。同时，液冷服务器还具有能耗低、噪音小等优点，适用于高性能计算、人工智能、云计算等领域。
因此，如果您需要购买液冷服务器，可以考虑银轮股份的产品。不过，具体选择哪款液冷服务器，还需要根据您的需求和预算等方面进行综合考虑。
求银轮股份的MA和MACD分析
上图是银轮的周K线图,因为MACD是趋势指标,所以我通常用周K和周MACD来判断个股的强弱从下图中我们看到,2008年底和2009年年初时,银轮出现MA金叉(8周线金叉21周线)和MACD指标同时低位金叉的买入信号:从下图我们看到了今年4月中旬周MACD和MA指标(8周线下穿21周线)同时出现高位死叉的卖出信号:
【中金固收·可转债】银轮股份转债投资价值分析
银轮股份公告转债发行，规模7亿元，设股东配售及网上申购，T日定在6月7日（周一），我们认为其上市定位可能在116元附近，中签率大约0.0018%。
关键申购信息
1、发行规模7亿元，设股东配售及网上申购，T日定在6月7日(周一)；2、原股东按照每股0.8837元的额度配售转债，代码082126，银轮配债；3、网上申购无定金，上限100万元，代码072126，银轮发债。
正股分析
公司聚焦车用热管理与尾气处理业务，近年处于业绩放量期。公司当前热管理与尾气处理业务分占总营收的66.98%与12.86%，车用空调业务占12.4%，近三年主营CAGR达12.31%。其中在热管理方面，公司布*包括1）单体热管理件(冷凝器、油冷器等)、2）热管理模块(以风扇、低温水箱等为主的前端冷却模块，以水冷板为主的水冷板模块等)以及3）整车热管理系统，继而实现热管理产品系列的完整覆盖，并区别于专注阀泵业务的三花智控。而尾气处理业务上，公司主要产品为EGR(废弃再循环)与DPF(颗粒捕捉器)，由于国六排放标准推行和商用车超载严控的政策，公司该业务明显增量。当前各业务产能利用率均尚有余力。
就公司基本面，我们在此主要关注1）公司在新能源车热管理业务拓展的能力如何？公司此前就水冷板模块等产品，与宁德时代、吉利等国内厂商保持合作，并也进入特斯拉供应链。其中，公司电动电控产品近年有明显发力，并也布*Chiller等热门模块组，在手新能源订单近百亿元。此外公司在北美与欧洲均有设厂。在欧洲市场，随着Modine等巨头退出以及公司所收购的Setrab的销售推广，我们认为公司有望实现海外业务再增量；2）以EGR为主的尾气处理业务的瓶颈与突破？当前公司EGR应用场景仍主要是重卡，其中对于天然气重卡，公司主导地位凸显，同时柴油机板块占有率也超60%。随着7月1日国六全面执行，公司该板块业务在国内或将逐步趋向峰值。同时公司还积极拓展海外重卡市场，并已获得康明斯、纳威司达等客户订单。
财务方面，公司毛利率有小幅回落，主要是新能源板块尚未呈现规模效益，而传统车下游需求有限，公司客户结构也有所变化，倾向毛利较低的内资厂商。同时，公司应收账款余额较大，亦较为分散，拖累公司现金流水平。本次募投项目为新能源车热泵空调系统与热管理系统，进一步夯实公司在新能源车热交换领域的龙头地位。后续主要关注公司在国内/欧洲新能源业务拓展空间，以及海外EGR推广情况。
正股估值偏低，短期弹性较差，趋势有所改善。公司当前P/E(TTM)为25.5x。P/B(LF)为2.11x。180日历史波动率为36.85%，市值85亿元，流通盘81亿元，机构参与度尚好(33.63%)。正股处于中期震荡区间，虽然弹性欠佳，上方阻力稍大，成交活跃度有限，但底部安全垫较明显，趋势有所改善，建议关注。
条款及定价
转债规模较小，债底保护弱，下修条款较优惠。本期转债规模7亿元，初始转股价10.77元，最新平价约99.72元。转债评级AA，期限6年，票面利率分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价格110元，面值对应的YTM为3.29%，债底约为78.07元，债底保护性弱，下修线偏高【90,15/30】，其他条款保持主流形式。
定价层面，公司基本面资质较好，受益于排放政策进一步推行与新能源车景气度提升，产品核心竞争力也较强。正股估值在同业中稍偏低，机构投资者关注度较高，趋势稍有改善，建议关注。转债规模较小，债底偏弱，下修较易。我们认为其上市定位可能在116元附近，股东配售比例70%，网上申购8万亿元，则中签率大约在0.0018%。
图表：公司部分财务数据
资料来源：万得资讯、中金公司研究部
本文摘自：2021年6月4日已经发布的《银轮转债投资价值分析》
房 铎SAC执业证书编号：S0080519110001
罗凡SAC执业证书编号：S0080120070107
杨 冰SAC执业证书编号：S0080515120002；SFCCERef:BOM868
陈健恒SAC执业证书编号：S0080511030011；SFCCERef:BBM220
近期转债新券基本面分析
正川股份转债投资价值分析
晶科科技转债投资价值分析
绿茵生态转债投资价值分析
起帆电缆转债投资价值分析
三花智控转债投资价值分析
法律声明
最近有哪些股票新上市
3月1日到今天上市的新股：上市日期股票简称股票代码2007-04-18银轮股份0021262007-04-18新民科技0021272007-04-18露天煤业0021282007-04-06金陵饭店6010072007-04-03天邦股份0021242007-04-03湘潭电化0021252007-03-28天马股份0021222007-03-28荣信股份0021232007-03-06新海股份0021202007-03-06科陆电子0021212007-03-02东港股份0021172007-03-02紫鑫*业0021182007-03-02康强电子0021192007-03-01中国平安601318