摘要：机构巨额赎回！信用债风暴愈演愈烈债基过冬，建信荣瑞暂停运作 年末信用债违约集中暴露。 新经济e线注意到，与以往几轮信用债违约潮截然不同的是，今年违约主体却意外多次出现
机构巨额赎回！信用债风暴愈演愈烈债基过冬，建信荣瑞暂停运作
年末信用债违约集中暴露。
新经济e线注意到，与以往几轮信用债违约潮截然不同的是，今年违约主体却意外多次出现在高评级的国有企业身上。
11月10日，永城煤电控股集团有限公司（永煤控股）公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约，违约本息金额共计10.32亿元。
永煤控股是河南省规模最大的省级煤炭企业集团河南能源化工集团有限公司（豫能化）的子公司、实际控制人为河南省国资委的企业。豫能化持有永煤控股96%的股权，而永煤控股资产则占到豫能化的六成。债券违约后，豫能化与永煤控股的主体评级均由AAA降至BB。
11月16日，华晨汽车集团控股有限公司（华晨集团）公告称，目前，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。11月20日，华晨集团宣告正式进入破产重整程序。
统计表明，今年以来爆发的违约事件中，中央国有企业29例，地方国有企业44例，民营企业违约92例，中外合资企业8例。不过，AAA级违约主体主要集中于中央国企和地方国企，这在历次信用债违约风波中实属罕见。
在信用债风暴愈演愈烈背后，债基这个冬天格外难熬。一方面，部分纯债基金因绝大多数份额由机构持有人持有，占比最高的甚至超过九成，如今面临机构巨额赎回的窘境；另一方面，也有定开债基在权衡利弊之后，选择放弃进入下一个封闭期。基金份额于当期封闭期结束之日的下一个工作日全部自动赎回。
最新的一个案例就是，建信基金11月19日公告，旗下建信荣瑞一年定开放债基（建信荣瑞一年定开）在第一个封闭期到期后，已宣告暂停运作。截至今年三季度末，建信荣瑞一年定开份额约55亿份，两大机构持有人各持有15亿份，合计占比54.72%。
机构巨额赎回冲击波
可以说，近期永煤控股、华晨集团等一系列超预期国企违约重创信用债市场。与此同时，对部分机构持有人高度集中的纯债债基来讲，机构持有人巨额赎回所带来的强烈冲击也在所难免。
受此牵连，近期许多上市公司和国企发行的债券价格大幅下跌。11月20日，清华控股公司债“17清控01”跌超30%，盘中触发二次临停。豫能化“19豫能化PPN004”11月24日最新净价暴跌近94%，报6.0918元；冀中能源集团“18冀中能源MTN004”大跌逾43%，报55元。
来源：基金公告
11月19日，英大基金发布关于提高英大安惠纯债债券型证券投资基金份额净值精度的公告称，英大安惠纯债基金A类份额于2020年11月18日发生巨额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经与基金托管人协商一致，公司决定自2020年11月18日起提高本基金A、C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。
据英大安惠纯债基金今年三季报披露，报告期内，该基金份额约百亿余份。其中，A类份额几乎被两大机构持有人包揽，各持有约50亿份和45亿份，占比分别为49.98%和44.98%。
另据基金流动性风险管理的相关规定，除特殊情形，不得出现接受某一投资者申购申请后导致其份额超过基金总份额50%以上的情形。因此，基金流动性新规发布之后成立的开放式基金也均在招募说明书中约定了暂停接受投资者申购的情况。
如英大安惠纯债基金招募说明书表明，当基金管理人接受某笔或者某些申购申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%，或者变相规避50%集中度的情形时，基金管理人可拒绝或暂停接受投资人的申购申请。
有业内人士称，当前债券市场避险情绪浓厚，引发部分机构投资者赎回债券基金。一些持有人不够分散的债券基金，单一持有人占比被动超过了50%。根据监管要求，应暂时停止对个人投资者发售基金。
新经济e线注意到，11月以来，已有多只纯债基金宣布暂停个人投资者申购。英大安惠纯债基金发布公告称，11月19日起暂停接受个人投资者对该只基金的申购、转换转入和定期定额投资业务。泰康长江经济带债券、中信建投山西国企债等纯债基金也相继对个人投资者临时关闭了申购通道。
据泰康长江经济带债券基金三季报披露，截至今年三季度末，三大机构持有合计持有该基金4亿份，占比高达99.88%。其中，有两家各持有1亿份，另一家持有2亿份。同期，个人持有人仅持有44.7万份。同样，中信建投山西国企债也由两大机构持有人分别持有1亿份和5005.3万份，占比分别为44.62%和22.33%，合计高达近67%。
此外，偏债基金发行失败的案例也再度出现。11月24日，国都证券公告，旗下国都聚和于2020年8月24日开始募集，截止2020年11月23日基金募集期限届满，因本基金未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。
信用债风暴愈演愈烈
事实上，在近期违约的国企信用债中，从沈阳盛京能源两只存续PPN违约、青海国投永续延期，到华晨私募债违约、紫光集团不赎回“15紫光PPN006紫光系”24.5亿美元债券暂停交易，再到福建福晟集团“18福晟02”的本金及利息共计6.31亿元尚未支付利息及回售本金，以及永煤控股的实质性违约等，这些都是一系列超市场预期的违约。
2020年以来信用债净融资周度数据（亿）
新经济e线注意到，特别是自“20永煤SCP003”违约以来，信用债风暴已愈演愈烈，其后共有76只债券合计规模620亿取消发行或推迟发行。截止11月20日，本月共取消发行或推迟发行债券92只合计规模近700亿，这也是今年以来取消发行或推迟发行债券数量和规模都最大的一个月份。
统计显示，今年以来取消发行或发行失败债券共计670只，合计规模5300多亿，其中中期票据取消最多，其次是短融和公司债。值得注意的是，福建海峡银行股份有限公司在11月16日取消发行二级资本债，这一幕也较为罕见。
业内认为，当前的信用债违约跟经济周期有一定的时滞，经济恢复性增长的条件下反而出现违约并不奇怪。主要是今年上半年融资环境较为宽松，发债成本较低。随着下半年经济继续恢复性增长政策逐渐走向常态，融资成本较上半年有所上升，这对于部分到期兑付压力较大的发行人可谓是雪上加霜。
此前，疫情之下***的政策或使得部分企业的债务问题被掩盖，一部分僵尸企业也得以暂且偷生。一旦政策逐渐回归正常，在自身经营无法很好地改善，或者融资成本提高的背景下，债务到期兑付压力彻底爆发。
其中，部分违约债券发行主业集中在煤炭与化工领域，这与今年石油价格持续的波动密切相关，化工板块亏***额在加大，主营业务收入下滑影响现金流；此外，5月份之后融资环境收紧，加上到期偿债规模大，兑付压力使得企业未能及时筹集偿付的资金。
如永煤控股在本次违约之前，于10月20日曾发行中票筹资偿还之前到期的债券。部分通过发新债还旧债的发行人，因融资环境严格出现现金流短缺而违约。
与此同时，随着信用风险传导至货币和利率债市场，在债市引发一系列连锁反应。公募基金和保险等产品因踩雷导致债基净值下跌，触发持有人赎回。反过来，债基被赎回又进一步导致利率债和可转债相关资产也一起被抛售。
业内人士称，当前债券市场缺乏流动性，不仅是违约债券遭到抛售，一些资质较弱的债券可能也要以低于估值的价格才能出售。出于这方面的担忧，加上债券市场处于熊市阶段，部分机构持有人考虑按照目前的净值赎回债券基金。
另据Wind统计显示，截至11月23日，在最近一个月净值回报率位居倒数前20位的基金中，包括偏债型、混合债基以及纯债基金在内，多达13只债基上榜，占比高达近七成。如华商回报1号、华商双债丰利C、华商双债丰利A、华泰紫金丰益中短债C、华泰紫金丰益中短债A最近一月净值回报率分别介于-20.61%至-10.59%之间。
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重要信号！多位明星基金经理调高申购限额，这只白酒基金直接放宽限购100倍！
农历新年开市后市场震荡不止，一批主动权益基金却密集宣布重新“开门迎客”，恢复申购或大额申购业务。其中不乏知名基金经理管理的产品，如大成基金韩创、光大保德信基金魏晓雪等。指数产品中，继招商中证白酒年前提升单日大额申购额度后，另一只含“酒”量很高的基金鹏华中证酒也于日前大幅提高申购限额，其中C类份额直接将额度提升至此前的100倍。
业内表示，春节后首周市场持续震荡，投资者情绪低迷，权益基金选择此时放开大额申购预示着基金经理对后市依然充满信心，同时也可以为基金补充弹*，基民“抄底”开放投资工具。
权益基金“解绑”大额申购上限的同时，投资者对避险资产的强烈需求致债券基金受到了强烈关注，风险较低的债券基金尤其短债基金却开始“闭门谢客”，暂停大额申购或调低申购限额。
主动权益基金密集放开大额申购
牛年尾巴一批明星基金经理率先解绑大额限购后，进入虎年，又有一波基金经理跟进，多只主动权益产品宣布开放申购或提高申购限额。
2月14日，安信基金公告称，旗下安信动态策略灵活配于2021年7月5日起暂停大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，公司决定自2022年2月15日起恢复该基金的大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务。公司称，恢复大额申购的理由为“为满足广大投资者的投资需求。”据了解，此次该基金恢复大额申购的额度是50万元，即自明天起，不再限制50万元以上的单日申购交易。
2月12日，大成基金公告称，为满足广大投资者的投资需求，大成基金决定自2022年2月14日起取消大成新锐产业混合单日单个账户申购（含定期定额申购）及转换转入金额累计（不含该账户存量份额市值）应不超过50万元（含本数）的限制。据了解，大成新锐产业混合由以周期成长见长的大成基金旗下王牌舵手韩创管理，目前规模达到125亿以上，于去年9月份暂停50万元以上的大额申购。
同样在2月14日，建信潜力新蓝筹股票、建信中小盘先锋股票、建信优化配置混合等多只建信基金旗下权益产品刚刚恢复申购，重新开门纳客，理由也是“为了满足广大投资者的理财需求”。
而自上周五起，光大保德信基金总经理助理兼研究总监魏晓雪执掌的光大保德信新增长混合恢复了基金机构投资者的大额申购业务，取消了一个多月前设置的机构投资者单日单个基金账户100万元的累计申购限额。
此外，金信消费升级股票、嘉实新财富灵活配置、上银鑫达灵活配置混合、中金量化多策略灵活配置等多只主动权益基金均于年后宣布放开大额申购。
也有基金公司宣布面向直销销售机构恢复大额申购业务，例如泰康资管决定于2月8日起恢复办理直销销售机构对泰康品质生活混合基金1000万元以上的大额申购。
鹏华中证酒大幅放宽限购
记者注意到，不止主动权益基金扎堆放开大额申购，被动指数产品也于年后行动起来，放宽之前的申购额度限制。
作为A股核心赛道之一，白酒基金的一举一动备受关注。而就在2月10日，鹏华基金公告称，鹏华中证酒(LOF)A类基金份额的所有销售机构及直销网点自2022年2月11日起，单日单个基金账户累计申购、转换转入和定期定额投资金额限额由2万元调整为20万元；C类基金份额的所有销售机构及直销网点自2月11日起，单日单个基金账户累计申购、转换转入和定期定额投资金额限额由1000元调整为10万元。
这就意味着，鹏华中证酒A类份额放宽限购至此限额的10倍，而C类份额更是提高申购限额至此前的100倍。鹏华基金表示，此举系为满足投资者投资需求。
与此前一路收紧申购限额相比，此番放松限购值得关注。公告显示，去年12月6日起，鹏华中证酒A的单日申购限额由5万元调整为3万元，C类有5000元调整为1000元；紧接着，12月20日起A类限额由3万元调整为2万元。而在不到两个月后的今天，该基金大幅放宽申购限额。
早在去年底，另一只高知名度、高“浓度”白酒指数基金已经“松绑”了限购。去年12月21日，招商中证白酒指数发布了调整大额申购等业务的公告，将A份额的单日大额申购额度从10万元提升至20万元，C份额的单日大额申购额度从5000元提升至10万元。
而在此前的10月30日，招商基金发布公告称，自11月2日起对招商中证白酒指数基金（LOF）暂停大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务的内容进行调整。其中，A类份额申购上限调整为10万元，C类份额申购上限调整为5000元。
限购松绑释放积极信号
在业内人士看来，权益基金打开大额申购，一方面可以为基金补充弹*，利于基金经理逆势布*，一定程度上也可避免基金业绩受到赎回的冲击；另一方面也表明基金经理看好A股中长期走势，引导基民理性投资。
从历史情况看，不少优秀的权益基金在一些关键时间点打开申购，其实是一个市场关注的标志性事件。
一位基金公司人士表示，基金投资管理需要做好规模和业绩的平衡。比如，在股市上涨期间，大量资金买入会摊薄存量投资者的收益；而在股市下跌期间，资金的集中赎回，可能会被动地让持股仓位走高，存量投资者亏***更大。基金公司有效控制规模，就是为了做好产品的投资管理，公平对待投资者。
事实上，最近基民们的日子确实“不好过”。年初以上股市的持续震荡，使得近200只权益基金年内净值跌超20%，尤其白酒、医*、新能源等黄金赛道的轮番跳水，也让不少人情绪跌落谷底。
就虎年首周基金发行情况来看，新基金发行市场热情同样跌至谷底。Wind数据显示，截至2月11日，自2月7日以来5天内有15只新基金成立，其中9只混合型基金、3只债券型基金、2只ETF基金和1只FOF基金。但15只基金中仅两只基金首募规模超10亿元，均为偏债混合型基金。但两只基金发行期限都比较长，分别为24天、51天。
其余基金发行规模均在10亿元以下，其中首募规模低于4亿元的新基金多达10只。即使大公司以及权益“大厂”，也未能在发行市场上有较为不错的表现。而且发行天数普遍在10天至25天之间，也进一步反应出基金卖不动。
2月份以来新成立单只规模甚至更逊于1月份同期，或继续创新低。而且还有不少基金在弱市中采用发起式的方式成立，降低成立门槛。
华南一位公募人士表示，“近期新基金卖不动，已有权益基金也面临着较大的赎回压力，因此基金放开大额申购，可以一定程度上预防或对冲赎回冲击，保持整体规模的平稳”。他同时提到，基金不好卖之时正是比较好做的时间点。
市场有基金经理表示“基金放松申购限制，是为了吸引更多资金流入，往往是看好后市，基金经理才更愿意这样操作。”
“此时放开大额申购可以让基民适时分批逆势布*，放开大额申购也便于基金经理分批买入估值合理的公司。”上述公募人士进一步说道，从历史情况看，经常出现在关键时间点权益基金打开申购的情况。
银华基金认为，虽然外部不确定性依然存在，但疫情以来，我国货币政策一直秉持“以我为主，以稳为主”的基调，前期的克制为当前留下了充分空间。现在“政策底”已经确认，对外部压力的担忧杀出了阶段性的“情绪底”，市场大概率逐步修复。
纯债基金集中收紧限购
值得一提的是，在权益基金纷纷 “解绑”大额申购上限的同时，风险较低的债券基金尤其短债基金却开始“闭门谢客”，暂停大额申购或调低申购限额。
为保护基金份额持有人利益，2月14日起，南方初元中短债将将本基金A类、C类及E类基金份额的大额申购、定投和转换转入限制由2000万元调整为100万元。
招商基金曾于2022年2月7日发布公告，自2022年2月8日起调整招商鑫悦中短债大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务的限额，单日单个基金账户单笔或累计申请金额不超过3000元。
2月11日，招商基金公告称，“为保障基金平稳运作，维护基金份额持有人利益，现自2022年2月11日起对招商鑫悦中短债暂停大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务的内容进行调整，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过1000元，本基金有权部分或全部拒绝。”
而百嘉基金于2月12日公告，决定即日日起暂停百嘉百兴纯债个人投资者的申购业务，赎回等其他业务仍照常办理。
具体到纯债基金暂停大额申购的详细原因，业内人士认为债券基金尤其纯债基金暂停限制申购一方面或为防止资金涌入摊薄收益。
“近期股市震荡，权益基金回撤幅度较大，风格更稳健的纯债基金吸引了不少投资者，同时迎来机构投资者积极配置。大额资金的涌入会摊薄收益，基金公司通过限购的方式可以有效缓解这种情况。”华南一位公募固收投资人士表示。
博时基金认为，当前海外通胀压力仍会持续，国内正处于稳增长政策效果逐渐显现的时间，在这个宏观背景下，海外股债承压，国内股强于债，商品整体较强。
A股整体市场有所不济与一些弱周期板块景气走弱或震荡、信心转弱分不开关系，对这些板块，海外利率上行是雪上加霜；稳增长的推进则是周期类板块相对收益的主要驱动。从结构上看，A股稳增长的条线仍值得配置。国内外债市相对较弱的情况仍会继续。
请问我是2007年11月买的基金定投三年，现在形势不好，想把它停下来可以吗？需要办其他手续吗？
可以，只要你定投的帐户没有钱就会自动终止
我的建行的帐户开通了一什么基金的里面还有钱,我想把哪个基金业务取消该怎么取消?里面的钱还可以拿到吗?
如果你购买的是开放式基金可以赎回，在工作日早上9：30-11：30或下午1：00-3：00可以去建行赎回啊如果你购买的基金没有亏***里面的钱当然可以拿到的，但是如果亏***了那就不好说了。。。。
建信转债增强债券c赎回手续费和年费是多少？
赎回费率：不足30天为0.3%；30天（含30天）以上不收手续费。该基金的销售服务费的年费率为0.35%。 基金赎回费是指在开放式基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金管理人卖出基金单位时所支付的手续费。赎回费设计的目的主要是对其他基金持有人安排一种补偿机制，通常赎回费计入基金资产。我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3%。目前赎回费费率通常在1%以下，并随持有期限的长短有相应的减让。
***建行的证券业务怎么取消和赎回之前扣的基金
基金到账需要时间的，货币基金需要两个工作日。股基混合基需要五个工作日。
固收+优选组合超额收益显著【国海金工·李杨团队】
纯债基金市场涨幅相比上月小幅下降中长期纯债型基金指数2023年4月上涨0.38%，相比3月涨幅下降0.12个百分点，短期纯债型基金指数2023年4月上涨0.31%，相比3月涨幅下降0.07个百分点。根据我们构建的债券市场因子收益测算可以看到，4月斜率和凸度因子分别下跌0.03%和0.02%，利率水平、信用、违约因子均有所上涨。
纯债基金斜率因子暴露略微上升；优选组合超额收益明显（1）4月以来，全市场短期纯债基金在斜率因子上Beta暴露均值与3月相比略微上升，Beta暴露分歧度小幅下降。（2）中长期纯债基金优选组合中，信用增强的Alpha优选组合4月上涨0.56%，单月超额收益约为0.18%；短期纯债基金优选组合中，均值Beta的Alpha优选组合4月涨幅为0.38%，单月超额收益为0.06%。
固收+基金4月整体业绩提升固收+基金4月的整体业绩较上月有一定提升，偏债混合型基金指数、混合债券型一级基金指数、混合债券型二级基金指数涨跌幅分别为-0.02%、0.46%和0.15%，而3月涨跌幅分别为-0.03%、0.54%、0.10%。
风险提示：本报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现，模型构建存在失效风险。
01纯债基金表现
纯债基金2023年4月的整体业绩相较上月出现小幅回调，中长期纯债型基金指数上涨0.38%，较今年3月下行0.12pct，短期纯债型基金指数上涨0.31%，较今年3月下行约0.07pct。截止到2023年4月28日，中长期纯债型基金指数今年以来收益率为1.26%，略高于短期纯债型基金指数涨幅1.20%。
在债券风险因子方面，4月斜率和凸度因子分别下跌0.03%和0.02%，利率水平、信用、违约因子均有所上涨。
1.1 中长期纯债基金
4月以来，全市场中长期纯债基金在利率水平因子上Beta暴露均值与上月相比略微下降，Beta暴露分歧度略微上升。在期限结构因子的平均Beta暴露上，斜率因子相对上月下降，环比下降19%，凸度因子由负转正，信用因子Beta暴露均值环比上升4%，违约因子Beta暴露均值由负转正。
从风格策略类型上看，4月利率水平上采用高Beta策略的基金业绩表现相对较好，平均收益率为0.45%，而利率水平上低Beta组平均收益率为0.36%。其余四个因子上，高Beta策略的基金业绩表现均相对较好。
单产品的业绩表现上，国金惠盈纯债A(006549.OF)、汇安嘉汇A(003742.OF)、广发景丰纯债(003223.OF)等基金在4月的收益率较高。
从各因子上的风险暴露来看，4月绩优中长期纯债基金在违约因子上差异较大，各基金在信用因子上的暴露均高于市场均值。除广发景丰纯债基金外，其余四种纯债基金在违约因子上的暴露均高于市场均值，表现出一定的信用下沉。广发景丰纯债基金和国金惠盈纯债A在期限结构上采用凸度较高暴露的策略，期限结构偏向于哑铃型配置。
1.2 短期纯债基金
从各因子的Beta暴露均值来看，全市场短期纯债基金4月的整体调整趋势与中长期纯债基金存在差异，斜率因子、凸度因子和违约因子上的暴露提升，利率水平因子和信用因子暴露下降。从各因子的Beta暴露分歧度来看，短期纯债基金在利率水平、信用因子上的分歧度上升，斜率、凸度和违约因子的分歧度下降。
从风格策略类型上看，除凸度因子外，整体水平上采用高Beta策略的基金4月业绩表现相对较好，凸度因子上采用低Beta策略的组合收益为0.35%。
单产品的业绩表现上，诺德中短债A(017008.OF)、国寿安保泰弘纯债(007419.OF)、长城短债A(007194.OF)等基金在4月的收益率较高，诺德中短债A在4月的收益率为1.44%，今年以来的收益率为2.06%。
从各因子上的风险暴露来看，4月国寿安保泰弘纯债和长城短债A的违约因子暴露均高于短期纯债基金的平均水平，表现出明显的信用下沉；工银尊益中短债C的信用因子则明显高于短期纯债基金的市场平均水平。诺德中短债A在期限结构上采用凸度较高暴露的策略，期限结构偏向于哑铃型配置。
02策略组合跟踪
组合的具体构造方法如下：控制投资组合的五项因子Beta都在市场平均水平条件，最大化Alpha构造均值Beta的Alpha优选组合；控制投资组合的信用因子Beta在市场均值加上一倍标准差，最大化Alpha构造信用增强的Alpha优选组合。
中长期纯债基金优选组合中，信用增强的Alpha优选组合4月收益0.56%，略高于中长期纯债型基金指数；短期纯债基金优选组合中，均值Beta的Alpha优选组合4月收益为0.38%，单月超额收益为0.06%。
2.1 中长期纯债基金优选组合
中长期纯债型基金指数4月上涨0.38%，信用增强的Alpha优选组合4月上涨0.56%，单月超额收益约为0.18%。
中长期纯债基金信用增强的Alpha优选组合4月的持仓中南方崇元A(010353.OF)、交银裕通纯债(519762.OF)和南方丰元信用增强A(000355.OF)月度收益表现相对较好，收益排名均进入中长期纯债基金的前10%。
2.2 短期纯债基金优选组合
组合的具体构造方法如下：选出Alpha最高的十只短期纯债基金构造等权组合作为Alpha优选组合，控制投资组合的五项因子Beta都在市场平均水平条件下最大化Alpha构造均值Beta的Alpha优选组合。
短期纯债基金均值Beta的Alpha优选组合4月以来跑赢短期纯债基金基准，超额收益稳定上行。
短期纯债型基金指数4月上涨0.31%，短期纯债基金均值Beta的Alpha优选组合4月涨幅为0.38%，单月超额收益约0.06%。
在短期纯债基金均值Beta的Alpha优选组合4月的持仓中，建信中短债纯债A(006989.OF)和财通安裕30天持有期中短债A(013799.OF)的月度收益表现较好，在短期纯债基金中均排进前15%。
03固收+基金表现
固收+基金4月的整体业绩有分化，偏债混合型基金指数、混合债券型一级基金指数、混合债券型二级基金指数涨跌幅分别为-0.02%、0.46%和0.15%，而3月涨跌幅分别为-0.03%、0.54%、0.10%。2023年以来截止到4月底，偏债混合型基金指数、混合债券型一级基金指数、混合债券型二级基金指数分别上涨1.58%、1.92%和1.90%。
以风险暴露对比各类型固收+基金在不同资产上的风险偏好差异。固收+基金的分类说明参考报告《抽丝剥茧，“固收+”基金的风险特征分析与组合优选》。在债券资产上，各弹性固收+基金组中各类型基金利率因子水平暴露接近，高弹性固收+基金组中违约、信用和凸度因子暴露水平有分化。
在股票资产上，高弹性和中弹性固收+基金组中混合型基金侧重价值风格，而在低弹性固收+基金组中股票型基金侧重价值风格。
而在转债资产上，转债型固收+对转债的信用风险管理更加多元，低弹性转债型更偏好高评级的转债。高、中、低弹性的混合型固收+在换手因子上的暴露较高。
04 固收+策略组合跟踪
4.1 高弹性固收+基金优选组合
高弹性固收+基金基准等权组合4月的涨跌幅为-0.04%，高弹性Alpha优选组合4月涨跌幅为-0.72%，超额收益为-0.68%。
高弹性Alpha优选组合4月的持仓中中邮睿信增强(002474.OF)、华商元亨(004206.OF)月度收益表现较好，收益排名为前15%。
4月末组合持仓更新，高弹性Alpha优选组合新持仓如下：
4.2 中弹性固收+基金优选组合
中弹性固收+基金基准等权组合4月的涨跌幅为0.08%，中弹性低动量的Alpha优选组合4月涨跌幅为-0.10%，超额收益为-0.18%。
中弹性低动量的Alpha优选组合4月的持仓中，中银产业债A（163827.OF）和华泰柏瑞恒利A（012953.OF）月度收益表现较好，收益排名居于前10%。
4月末组合持仓更新，中弹性低动量的Alpha优选组合新持仓如下：
4.3 低弹性固收+基金优选组合
低弹性固收+基金基准等权组合4月的涨跌幅为0.41%，低弹性均值Beta的Alpha优选组合4月涨跌幅为0.22%，超额收益为-0.19%。
低弹性均值Beta的Alpha优选组合4月的持仓中，博时恒泰A(011864.OF)、工银增强收益A(485105.OF)月度收益表现较好，收益排名均为前15%。
4月末组合持仓更新，低弹性均值Beta的Alpha优选组合新持仓如下：
固收+基金的优选组合构造方法说明参考报告《抽丝剥茧，“固收+”基金的风险特征分析与组合优选》，债券风险因子报告参见报告《纯债基金的Beta分解和Alpha优选》。
05 风险提示
本报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现，模型构建存在失效风险。
证券研究报告《固收+优选组合超额收益显著——固收、固收+基金研究跟踪月报(2023年5月)》
对外发布时间：2023年05月06日
发布机构：国海证券股份有限公司
本报告分析师：
李杨SAC编号：S0350522070001
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重要提示
建行短债债券c每天都有收益吗？
是的。
债券基金每天都有收益。因为货币基金是主要将基金资产投资于:央行票据、短期国债、银行存单、同业票据等理财工具,而这些产品都有固定期限,固定期限持有时间包括周末和节假日。
求助，建行手机基金申购后怎么取消？
若是通过我行购买，登录我行主页，点击右侧"个人银行大众版”，输入卡号、查询密码登录，点击“投资管理”-“基金”-“我的基金”-“当前申请”，点击“操作”下方的“撤单”。
（基金撤单只能撤销当天委托的交易，当日交易时间结束后(一般为交易日15:00点之后)不能对当日委托的交易进行撤销。）
请理财师帮忙解决
如何理财一直是一个大家都很关注的话题。等我一个字一个字的敲给你。以下文字绝非复制。理财是一门严谨的学科，犹如中医一般，需要望闻问切才能提供最佳理财方案，在理财咨询中，您需要提供收入，支出，资产（车子房子股票基金保险等），负债以及理财目标等，专业的理财规划师才会给你提供合适的解决方案。一般而言，首先，最基础的理财方式是首先要学会记账，通过记账来发现自己的收入与支出的合理及不合理的项目，进而可以开源节流。其次是保险的保障，保险在理财中的作用的非常大的，哪怕你赚了50万，100万，如果没有保险的保障，也有可能一夜之间回到解放前。所以，拥有一定的保障是必须的，建议先从保障型保险开始，比如意外保险和健康保险。再次，现金流的准备，根据专家的建议以及光禹理财公司的客户群来发现，一般需要储蓄3-6个月的生活总开支来应付比如突如其来的意外，疾病，或者暂时性的失业而导致没有收入来源。比如我的月消费是3000，那我应该留多少备用现金？一般来说3000x3=9000元，3000x6=18000元，则建议保留1万5左右的活期存款。关于定存国债和黄金。定期存款的收益真的很低，放在银行里一天就贬值一天。债券的收益率其实并不高，属于保值类的工具，有一些就好。而黄金，除非你是专业的炒家或者是有百万以上资产，否则不建议资产低的人去持有黄金来保值。关于基金定投，是要高风险高收益还是稳健保本有收益。前一种买股票型基金，后一种买债券型或货币型基金。确定了基金种类后，选择基金可以根据基金业绩、基金经理、基金规模、基金投资方向偏好、基金收费标准等来选择。基金业绩网上都有排名。稳健一点的股票型基金可以选择指数型或者etf.定投最好选择后端付费，同样标的的指数基金就要选择管理费、托管费低的。恕不做具体推荐，鞋好不好穿只有脚知道。一般而言，开放式基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额。所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本，因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。关于股票。股票是可以获得高收益的，也是收益性产品中不可缺少的理财工具之一。但是，一般而言，在股市里能够赚到钱的只有四种人，1机构投资者，2职业操盘手，3多年的资深股民，4学会借助别人力量的人。此外，如果能够赚钱，仅仅是因为运气，如果前边的三种赚钱的人你做不到，不妨做第四种，学会借助别人力量的人。借助光禹理财优秀的操盘手的力量，更轻松的从股市中赚到钱。