摘要:私募股权投资基金为企业融资带来的增值服务有什么意义 投资基金公司注册通过增值服务使得投资项目价值最大化的要求是为私募股权投资基金提供合适的退出机会,增值服务涉及企业
私募股权投资基金为企业融资带来的增值服务有什么意义
投资基金公司注册通过增值服务使得投资项目价值最大化的要求是为私募股权投资基金提供合适的退出机会,增值服务涉及企业融资(私募股权投资基金对企业首轮融资、后续融资、银行贷款的支持);战略规划与经营管理(私募股权投资基金对企业战略规划的制定、执行与调整,引入优秀职业经理人、规范化管理的支持);业务开拓(私募股权投资基金对企业市场推广、销售渠道推广、引入供应商和战略合作伙伴的支持)和危机公关(为企业解决难以应对的困难)。亿信达百度郭小贺店联
债务融来自资和股权融资的优缺点比较?
债务融资的优点是你的公司绝对控制权还在你的手上,缺点是债务压力可能会很大;股权融资的优点是你没有实际的债务压力,缺点是把公司的股权转让,你对公司的实际控制权很可能会因为控股数量而减少,甚至是丢失控制权,自己创办的企业会沦为别人的口中肥肉。
通过股权众筹融资有哪些好处
1.融资成本。一般而言,作为一种直接融资方式,企业股权众筹的融资成本要低于银行的间接融资贷款。2.融资效率。作为一种直接融资方式,股权众筹的融资效率高,筹资速度快。3.项目估值。企业/项目合理估值是成功融资的一个重要条件。4.宣传推广。对于项目方而言,股权众筹也是一种极为有效的宣传方式。企业进行股权众筹本身既是面向投资人的融资行为,也是一种面向大众的市场营销行为。5.投资风险。股权众筹由于面向的是大众投资者,一定程度上分散了投资风险。而传统融资渠道项目方对接的投资人数量极为有限,因而承担的投资风险较大。6.经营管理。股权众筹投资人凭借自己的权益性投资可在企业经营管理上拥有一定发言权。
股权系列|股权融资的含义和作用
01
股权融资的含义
融资,即货币资金的融通,是指当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从狭义上来说,融资是一个企业筹集资金的行为与过程,即企业根据自身的生产经营状况向公司的投资者和债权人去筹集资金,以保证公司正常生产、经营管理需要的行为。
融资的途径有直接融资和间接融资。直接融资(资本市场),是指资金供给者与资金需求者直接进行资金融通的方式。间接融资是指通过金融机构——主要是银行进行融资,由于比直接融资多出一个环节,所以称为间接融资。
直接融资包括股权融资和债权融资。债权融资是指企业通过借钱的方式获得融资,包括利率债、信用债和同业存单。企业通过债权融资获的资金,需要承担资金的利息,在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。因此,债权融资主要是解决企业营运资金短缺的问题,而非用于资本项下的开支。
股权融资包括公开市场发售和私募发售,公开市场发售是指通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金,包括首次公开募集(IPO)、增发和配股;私募发售是指企业自行寻找特定的投资者,吸引其通过增资入股企业的融资方式,如引进战略投资者、私募股权投资机构(PE/VC)参股。
02
股权融资的作用
股权融资需要股东出让部分企业所有权,那么股权融资给企业带来了什么呢?
//一、企业获得启动和运转的资金
”
企业融资多为解决资金难题,在企业的设立与发展中,扩产设备、引进人才和推广市场都需要资金的支持。股权融资为企业提供资金支持,帮助企业解决眼下的资金难题,同时也为企业在未来的发展中奠定资金基础,提升企业的价值。
//二、企业获得更高速的发展
”
获得股权融资的企业会得到被财经媒体报道的机会,让本不知名的企业出现在大众视野,使公司或产品的曝光度得到提升。例如,网红达人papi酱在2016年获得了真格基金、罗辑思维、光源资本和星途资本的股权投资,此事被各大媒体纷纷报道,papi酱的粉丝数量也快速增长。除此之外,获得股权融资的企业有着投资人的信用背书,企业及其产品的可信度大大提升。
//三、企业获得运营指导和资源
”
很多天使投资人拥有着丰富的创业经验和行业经验,他们不仅具备挑选项目的眼光,更有培育项目的能力。天使投资人提供的关于产品、技术方面的专业意见及关于公司的管理、商业模式和战略方向的经验,对于创业公司而言是无价之宝。
此外,企业获得了投资人的投资,也同样获得了投资人的资源。包括但不限于**、媒体、人才、市场渠道及下一轮融资的渠道等。企业还可以借用投资者投资的资金,参与对其他企业的并购整合,迅速扩张市场。
//四、 企业走向规范化
”
企业参与股权融资,可以改善中小企业的股东结构。企业在进行股权融资的过程中完善股东大会、董事会及监事会的设置,使决策方式逐步走向规范化,使有利于企业未来上市的治理结构、监管体系和财务制度得以建立,为企业带来长期、稳定的发展。
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飞鹏律师团队,由北京市天元(广州)律师事务所高级合伙人、资深律师、金融、财务、企业管理等专业人员组成。服务内容包括:
上市并购:商业模式梳理、股改、IPO、新三板、并购
股权激励:股权架构设计、激励模式设计、法律文件起草
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解读什么是股权融资
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式,总股本同时增加。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
公司融资分为股权融资,债权融资和其他融资,股权融资包括发行股票,配股,债转股等,债权融资包括借款,发行公司债券等。
股权融资作为私募的一种,上市前融资为众多企业上市的成功奠定了坚实基础。广义的上市前融资不仅包括首次公开上市之前的准备工作,而且还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的辅导和改造。相比之下,狭义的上市前融资目的仅在于使企业能够顺利地融资成功。风险资本市场的出现使得企业获得外部权益资本的时间大大提前了,在企业生命周期的开始,如果有足够的成长潜力就有可能获得外部的权益性资本,这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期,然后由投资银行接手进入狭义的上市前融资,逐步稳固地建立良好的运行机制,积累经营业绩,成为合格的公众公司。这对提高上市公司整体质量,降低公开市场的风险乃至经济的增长都具有重要的意义。
股权融资的特点
1、股权是企业的初始产权,是企业承担民事责任和自主经营、自负盈亏的基础,也是投资者对企业进行控制和取得利润分配的基础。
2、股权融资是决定一个企业向外举债的基础。
3、股权融资形成的所有权资金的分布特点,及股本额的大小和股东分散程度,决定一个企业控制权、监督权和剩余价值索取权的分配结构,反映的是一种产权关系。
股权融资的优点
1、股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成,相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制,降低了企业的经营风险。
2、在金融交易中,人们更重视的是信息的公开性与可得性,证券市场在信息公开性和资金价格的竞争性两方面来讲优于贷款市场。
3、如果借贷者在企业股权结构中占有较大份额,那么他运用企业借款从事高风险投资和产生道德风险的可能性就将大为减小,借款者按照贷款者的希望和意愿行事的动力就越大,银行债务拖欠和损失的可能性就越小。
股权融资的缺点
1、当企业在利用股权融资对外筹集资金时,企业的经营管理者就可能产生进行各种非生产性的消费,采取有利于自己而不利于股东的投资政策等道德风险行为,导致经营者和股东的利益冲突。
2、代理人利用委托人的授权为增加自己的收益而损害和侵占委托人的利益时,就会产生严重的道德风险和逆向选择。
3、当企业利用负债融资时,如果企业经营不善,经营状况恶化、债权人有权对企业进行破产清算,这时,企业经营管理者将承担因企业破产而带来的企业控制权的丧失。
股权融资的分析
股权融资按融资的渠道来划分,主要有两大类,公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金,包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售,是指企业自行寻找特定的投资人,吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求,例如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之外,还要企业有5000万的资产规模,因此对大多数中小企业来说,较难达到上市发行股票的门槛,私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。
私募发售
私募发售在当前的环境下,是所有融资方式中,民营企业比国有企业占优势的融资方式。产权关系简单,无需进行国有资产评估,没有国有资产管理部门和上级主管部门的监管,大大降低了民营企业通过私募进行股权融资的交易成本和效率。私募成为近几年来经济活动最活跃的领域。
对于企业,私募融资不仅仅意味着获取资金,同时,新股东的进入也意味着新合作伙伴的进入。新股东能否成为一个理想的合作伙伴,对企业来说,无论是当前还是未来,其影响都是积极而深远的。在私募领域,不同类型的投资者对企业的影响是不同的,在我国有以下几类的投资者:个人投资者、风险投资机构、产业投资机构和上市公司。
个人投资者,虽然投资的金额不大,一般在几万元到几十万元之间,但在大多数民营企业的初创阶段起了至关重要的资金支持作用,这类投资人很复杂,有的人直接参与企业的日常经营管理,也有的人只是作为股东关注企业的重大经营决策。这类投资者往往与企业的创始人有密切的私人关系,随着企业的发展,在获得相应的回报后,一般会淡出对企业的影响。
风险投资机构,是90年代后期在我国发展最快的投资力量,其涉足的领域主要与高技术相关。在2000年互联网狂潮中,几乎每一家.COM公司都有风险投资资金的参与。国外如IDG、Softbank、ING等,国内如上海联创、北京科投、广州科投等都属于典型的风险投资机构。他们能为企业提供几百万乃至上千万的股权融资。风险投资机构追求资本增值的最大化,他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式,在资本市场退出,特别是通过企业上市退出是他们追求的最理想方式。上述特点决定了选择风险投资机构对于民营企业的好处在于:(1)没有控股要求;(2)有强大的资金支持;(3)不参与企业的日常管理;(4)能改善企业的股东背景,有利于企业进行二次融资;(5)可以帮助企业规划未来的再融资及寻找上市渠道。但同时,风险投资机构也有其不利之处,他们主要追逐企业在短期的资本增值,容易与企业的长期发展形成冲突,另外,风险投资机构缺少提升企业能力的管理资源和业务资源。
产业投资机构,又称策略投资者,他们的投资目的是希望被投资企业能与自身的主业的融合或互补,形成协同效应。该类投资者对民营企业融资的有利之处非常明显:(1)具备较强的资金实力和后续资金支持能力;(2)有品牌号召力;(3)业务的协同效应;(4)在企业文化、管理理念上与被投企业比较接近,容易相处;(5)可以向被投企业输入优秀的企业文化和管理理念。其不利之处在于:(1)可能会要求控股;(2)产业投资者若自身经营出现问题,对被投企业会产生资者进入,影响企业的后续融资。负面影响;(3)可能会对被投企业的业务发展领域进行限制;(4)可能会限制新投资者进入,影响企业的后续融资。
上市公司,作为私募融资的重要参与者,在我国有其特别的行为方式。特别是主营业务发展出现问题的上市公司,由于上市时募集了大量资金,参与私募大多是是利用资金优势为企业注入新概念或购买利润,伺机抬高股价,以达到维持上市资格或再次圈钱的目的。当然,也不乏一些有长远战略眼光的上市企业,因为看到了被投资企业广阔的市场前景和巨大发展空间,投资是为了其产业结构调整的需要。但不管是哪类上市企业,他们都会要求控股,以达到合并财务报表的需要。对这样的投资者,民营企业必须十分谨慎,一旦出让控股权,又无法与控股股东达成一致的观念,企业的发展就会面临巨大的危机。
以上各种投资者,民营企业可以根据自身业务特点或经营方向进行选择。
公开市场发售
通过公开市场发售的方式来进行融资是大多数民营企业梦寐以求的融资方式,企业上市一方面会为企业募集到巨额的资金,另一方面,资本市场将给企业一个市场化的定价,使民营企业的价值为市场所认可,为民营企业的股东带来巨额财富。与其他融资方式相比,企业通过上市来募集资金有突出的优点,(1)募集资金的数量巨大;(2)原股东的股权和控制权稀释得较少;(3)有利于提高企业的知名度;(4)有利于利用资本市场进行后续的融资。但由于公开市场发售要求的门槛较高,只有发展到一定阶段,有了较大规模和较好赢利的民营企业才有可能考虑这种方式。
与银行贷款类似,民营企业上市在国内的资本市场上也面临不公正的对待,虽然在相关的法律和法规中找不到限制民营企业上市的规定,但在实际审批中,上市的机会绝大多数都给了国有企业,很多民营企业只能通过借壳上市或买壳上市的方式的办法绕过直接上市的限制进入资本市场,期待通过未来的配股或增发来融资。
股权融资在企业投资与经营方面的优势
股权融资在企业投资与经营方面具有以下优势:
(1)股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成,相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。降低了企业的经营风险。
(2)在现代金融理论中,证券市场又称公开市场,它指的是在比较广泛的制度化的交易场所,对标准化的金融产品进行买卖活动,是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范进行的。与之相对应的贷款市场,又称协议市场,亦即在这个市场上,贷款者与借入者的融资活动通过直接协议。在金融交易中,人们更重视的是信息的公开性与可得性。所以证券市场在信息公开性和资金价格的竞争性两方面来讲优于贷款市场。
(3)如果借贷者在企业股权结构中占有较大份额,那么他运用企业借款从事高风险投资和产生道德风险的可能性就将大为减小。因为如果这样做,借款者自己也会蒙受巨大损失,所以借款者的资产净值越大,借款者按照贷款者的希望和意愿行事的动力就越大,银行债务拖欠和损失的可能性就越小。
股权融资风险控制的缺陷
当企业在利用股权融资对外筹集资金时,企业的经营管理者就可能产生进行各种非生产性的消费,采取有利于自己而不利于股东的投资政策等道德风险行为,导致经营者和股东的利益冲突。Jensen& Mecking(1976)认为当融资活动被视为契约安排时,对于股权契约,由于存在委托(股东)——代理(经理人)关系,代理人的目标函数并不总是和委托人相一致,而产生代理成本。代理人利用委托人的授权为增加自己的收益而损害和侵占委托人的利益时,就会产生严重的道德风险和逆向选择。对于解决经营者的这种道德风险,转换融资方式,企业投资所需的部分资金通过负债的方式来筹集被认为是比较有效的方法。经营管理者的道德风险主要源于管理者持股比例过低,只要提高管理者的持股比例就能有效地抑制其道德风险。因此,在管理者的持股比率不变的情况下,在企业的融资结构中,增加负债的利用额,使管理者的持股比率相对上升,就能有效地防止经营者的道德风险,缓解经营者与股东之间的利益冲突;另一方面,由于负债的利息采用固定支付的方式,负债的利用有利于削减企业的闲余现金收益流量。在Jensen&Mecking的分析框架中,债务是通过提高经理的股权比例来降低股权的代理成本的。因此,对管理者几乎或根本不拥有股权的大型现代公司解释力不足。Grossman & Hart(1982)弥补了这个缺陷,在他们的研究中假定经营层在企业中持股比例为零或接近于零,这时债务可视为一种担保机制,从而降低代理成本。当企业利用负债融资时,如果企业经营不善,经营状况恶化、债权人有权对企业进行破产清算,这时,企业经营管理者将承担因企业破产而带来的企业控制权的丧失。因此债务融资可以被当作一种缓和股东和经理冲突的激励机制。
股权融资和非法集资的区别
非法集资的概念与表现形式:
依据***发布的247号令,可以给非法集资做出这样的定义:单位和个人未按照法定的程序经有关部门批准,以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金,并承诺在一定期限内以货币、实物及其他利益等方式向出资人还本付息给予回报的行为。特点有:
(1)未经有关部门依法批准,包括没有批准权限的部门批准的集资以及有审批权限的部门超越权限批准的集资;
(2)承诺在一定期限内给出资人还本付息。还本付息的形式除以货币形式为主外,还包括以实物形式或其他形式;
(3)向社会不特定对象即社会公众筹集资金;
(4)以合法形式掩盖其非法集资的性质。
主要表现形式有:一些单位和个人,以貌似合法的形式假冒金融机构,以高于同期银行利率若干倍的高息为诱饵,吸收公众存款,用于投资或非法放贷。他们常常利用互联网搞网上购物、网上求职培训等方法,或借助传销手段进行非法集资活动。另外,大多以配送产品为幌子,诱使客户存款。
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所谓股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资按融资的渠道来划分,主要有两大类,公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金,包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售,是指企业自行寻找特定的投资人,吸引其通过增资入股企业的融资方式。非公开发行即向特定投资者发行,也叫定向增发,实际上就是海外常见的私募形式之一。从发行方的动机来说可以快速融资并且可以引进战略投资者。对于一家上市公司而言,定向增发目标的选择不仅处于对资金的需要,更主要的是着眼于考虑新进入股东的资源背景、合作潜力等方面,以及是否能给并购企业带来仅凭自身努力不易得到的经营资源。上市公司可以和战略投资者实现资源共享。刚开始进入股市的朋友可能对股票定增完全不懂,因此丢失了很多挣钱的好时机,甚至走了不少弯路。我会给大家讲清楚股票定增是利空还是利好。全都是干货,从股市中学到东西的同时,又多了一项可以参考的因素帮助赚钱。在着手剖析股票定增以前,先给大家递上近期机构值得重点关注的三只牛股名单,删去的可能性是非常大的,越早领取再说:【紧急】3只机构牛股名单泄露,或将迎来爆发式行情一、股票定向增发是什么意思?是可以先进行股票增发意思探究的,股票增发是说上市后的股份制公司,在原有股份的基础上再增加发行新的股份。上市公司把新的股票针对少数的特定投资者进行增发且打折出售的行为,就称为股票定向增发。只是这些股票,散户在二级市场市难以购买的。对股票定增也有了一定的认识,大家一起回归到探讨正题上来,接下来就是解析一下股票定增是属于利空还是利好。二、股票定增是利好还是利空?基本都以为股票定增是利好的迹象,但在这期间也可能会有利空的情况发生,许多因素都会影响我们的分析判断。股票定增,凭什么说它一般为利好现象呢?因为定向增发有利于上市公司:1.有可能它会通过注入优质资产、整合上下游企业等方式给上市公司带来明显提高的业绩;2.有可能能够吸引到战略投资者,给公司未来的发展提供一个很好的基础。既然股票定增可以给上市公司带来这么多好处,那为什么还会出现利空的情况呢?别焦躁,我们进而来浅析。如果上市公司为一些前景看好的项目定向增发,也是投资者比较看好的,这大概率会导致股价的上升;如果上市公司为一些前景不明朗或项目时间过长的项目增发,则会受到投资者质疑,有可能会造成股价出现下滑的。因此,投资者就应该实时的关注上市公司的消息,这个股市播报可以为你全方位提供最新金融行业动态:【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报如果说大股东都可以注入一些优质资产,其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产,想让公司每股价值大幅增值可以通过增发来实现。并非如此,如若带来定向增发,上市公司注入或者置换的资产存在不足,其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的常用手法,则为重大利空。倘若在进行定向增发时,有操纵股价的行为,那么会出现短期“利多”或者“利空”的现象。好比相关公司可能用压低股价的方法,这样增发对象在持股的时要的钱会减少,达到构成利空的目的;相反,若是拟定向增发公司的股价再次下跌,而且低于增发底价,并且可能出现大股东提升股价的操作,对于定向增发而言,会成为短线利好。综上所述,大部分情况下股票定增是利好现象,但投资者同样需要防范风险,尽量综合考量分析由多种因素带来的问题,避免掉入“投资陷阱”。如果你时间不充裕,不能很好的去分析一只股票,点击下面这个链接,输入你想要购买的股票代码,就可以看得到这个股票到底适不适合购买,可以得到最近行情的消息,让你轻松把握时机:【免费】测一测你的股票到底好不好?应答时间:2021-09-24,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看
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在此期间,由于投资者避险情绪,在市场持续调整后,股权融资的步伐通常会急剧下降。
学金融、懂金融、用金融第四课:股权融资
金融是实体经济的“血脉”。为贯彻落实省长王宁在全省金融工作座谈会上的要求,推动领导干部学懂弄通会用金融,不断提升运用金融推动经济发展的能力,省金融监管*在福建日报开设“学金融、懂金融、用金融”专栏,加强金融知识宣传,帮助各级领导干部提升运用金融知识、金融工具、金融政策的能力水平,更好地为全方位推动高质量发展超越提供有力的金融支撑。
本期主题为
股权融资
“十四五”规划建议提出,全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。推进企业上市融资是提高直接融资比重的重要手段。近年来,我国资本市场改革发展明显加速,设立科创板并试点注册制成功落地,创业板、新三板等一批重大改革相继推出,多层次资本市场体系已形成,分别为主板(含中小企业板)、科创板、创业板和全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)、区域性股权市场等。
主板市场是指传统意义上的证券市场,是证券发行、上市及交易的主要场所。上海证券交易所和深圳证券交易所均设有主板。
中小企业板是深交所主板市场的一个组成部分,定位于为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供融资渠道和发展平台,其发行上市的基本条件与主板相同,但发行规模相对较小。
科创板坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医*等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。
创业板(又称二板市场)定位于主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,对申报企业实行负面清单管理。其与科创板错位发展,突出各自特色,形成各有侧重、相互补充的适度竞争格*。
全国中小企业股份转让系统(简称“全国股转系统”,俗称“新三板”),是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对的是中小微型企业。2019年10月,证监会从优化发行融资制度、完善市场分层、建立挂牌公司转板上市机制、加强监督管理、健全市场退出机制等五方面对新三板进行全面改革,允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票。同时设立精选层,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市。
区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场,是地方**扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。我省共有两家区域性股权市场管理机构,分别为海峡股权交易中心和厦门两岸股权交易中心。
海峡股权交易中心是集股权交易市场、资源环境交易市场、金融资产交易市场为一体的地方性交易场所,也是福建省上市后备企业培育孵化基地,为省内企业提供展示、挂牌、股权托管、股权交易、发行可转债等融资服务,为我省上市后备企业提供管理、经营、股份制改造、并购重组、基金投资、可转债融资、企业上市服务等各类综合金融服务。
1.什么是注册制
注册制是指股票申请发行上市,监管机构不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断,而只负责对发行人申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查的一种制度,在注册制下,发行公司股票的良莠由市场来决定。我国注册制改革就是指我国公开发行股票的模式由原来的中国证监会核准制变为注册制。
2.实行注册制的好处
(一)提高直接融资比重。注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册程序、发行条件等作出相应调整,改变原来的发行上市核准制,股票发行条件得到精简优化、上市制度更加包容开放,支持更多优质企业在资本市场融资发展。
(二)发行上市回归市场化。注册制改革将进一步理顺**与市场的关系,全面带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革,督促各方归位尽责,使市场定价机制更加有效,真正把选择权交给市场、资源配置效率大幅提升。
(三)加大打击违法违规行为力度。注册制下,监管层的监管重点将从前端的审批后移至事中事后环节,加大查处力度,提高违法成本,营造发行上市良好发展环境。
3.注册制改革进程
为稳步推进,注册制改革按照从科创板到创业板,再到全市场的“三步走”的步骤实施。第一步是科创板注册制改革。2018年11月5日习近平总书记在首届进博会开幕式上宣布设立科创板并试点注册制。科创板的改革是一个增量的改革,力求取得注册制改革的突破,并且验证相关制度规则的可行性。2019年7月22日首批科创板企业上市交易。第二步是创业板注册制改革,首次将增量与存量市场改革同步推进,为全市场注册制改革探索路径、积累经验。2020年8月24日,深交所创业板注册制首批上市18家企业。第三步是全市场的注册制改革。证监会将在充分总结评估科创板以及创业板改革试点经验的基础上,统筹研究制定其他板块推行注册制的方案,适时地完善推出。
来源:福建日报
编辑:郭延红
审核:郭思婧
什么是债务想责融资,其与股权融资相比有何特
债务融资就是向银行或者其他公司个人借债,将来需要偿还本金和利息。而股权融资是通过增加注册资本或者增资扩股的方法,扩大公司的股本,向投资方给付股权的方法,融资。该方法需要稀释原股权。好处是不需要偿还本金和利息。