尔康制药定向增发价格(定向增发股,股票价格是如何确定的?)

admin 2023-12-21 16:41:35 608

摘要:定向增发股,股票价格是如何确定的? 定向增发的规定是增发价格不能够低于股价的百分之90。 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,规定要求发

定向增发股,股票价格是如何确定的?

定向增发的规定是增发价格不能够低于股价的百分之90。  定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,规定要求发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价的90%,发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。  2006年证监会推出的《再融资管理办法》(征求意见稿)中,关于非公开发行,除了规定发行对象不得超过10人,发行价不得低于市价的90%,发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让,以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外,没有其他条件,这就是说,非公开发行并无盈利要求,即使是亏损企业也可申请发行。  定向增发包括两种情形:一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发,它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根士丹利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权),新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋,对做强上市公司直接作用不大。另一种是通过定向增发融资后去购并他人,迅速扩大规模。

尔康制*是什么概念股?

公司主营业务*用辅料、原料*、成品*。所属概念:中*概念,电商概念,深股通,创业板综,纾困概念,超级真菌,维生素,长寿*,化学原料*。

公司准备以不低于50元的价格定向增发股票,而增发价格又不能低于增发前20个交易日的平均价。

以不低于25元的价格增发,增发价格不是不能低于增发前20个交易日的均价,而是不能低于定价基准日前20日均价的90%,董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行首日都可以做定价基准日。一般都会将董事会决议公告日做定价基准日,因此都是在发行以前就定好底价了。假设定价基准日前20日均价90%为50,那底价就是50,具体增发时什么价格要看增发时的市场情况,是承销商定的,定多高都行,只是不能低于50,中间如果有除权,就按原底价除权后计算,50变25

定向增发价格如何规定?

定向增发价格是和询价机构协商制定出来的。

定向增发到底好不好,定向增发的价格与当前股价的关系

上市公司选择的增发方式是公开增发还是非公开增发(又叫定向增发),如果是公开增发,那么对二级市场的股价是有压力的,对资金的压力就更大,如果在市场不好时增发,就绝对是利空。如果是定向增发,那么对二级市场的股价影响就小一些,而且如果参与增发的机构很有实力,表明市场对其相当认可,可以看做利多。二:增发价格,如果是公开增发,价格如果折让较多,就会引起市场追逐,对二级市场的股价反而有提升作用。如果价格折让较少,可能会被市场抛弃。如果是定向增发,折让就不能太高,否则就会打压二级市场的股价。

请问定向增发给机构的股票,给机构的价格一般是多少?机构多久可以抛售?一般上市当天涨幅是多少?

定向增发的价格是不等的。一般肯定低于市场同期价格。价格高低还与限售期长短有关。限售股解禁时的价格与同期的股价是一致的,均受涨跌幅限制。不过机构一般资金都比较大,它们多会在解禁前拉高股价待解禁时套利。再看看别人怎么说的。

尔康制*回应“造假”质疑,它原来竟然在悄悄布*一个千亿级的市场

“一方面,该公司在投了17亿元现金在固定资产上,然后又带回了16亿的利润,利润高于固定资产投入,这是矛盾的;另一方面,尔康制*为了维持销售,应收账款账目又很小。”

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文|《中国企业家》记者 严凯  编辑| 尹一杰

 

5天前,一篇质疑涉嫌财务造假的文章让尔康制*推向了风口浪尖。这家创业板白马股当日跌停,随即宣布停牌。

 

尔康制*曾在2013年在柬埔寨布*过一个“年产18万吨*用木薯淀粉生产项目”。正是这个项目让该公司如今陷入了舆论的旋涡。2016年,柬埔寨项目为该公司贡献了超过6亿元利润,占了60.79%。质疑者称,按照木薯淀粉的市场价格,上述项目不可能创造出如此丰厚的利润。

 

尔康制*一位高管告诉本刊,上述项目所生产的木薯淀粉,主要用于生产一款名叫“改性淀粉”的产品,木薯淀粉是改性淀粉的上游原料。根据海关总署公布的进口数据显示,2016年,木薯淀粉价格仅为330美元/吨,而改性淀粉的价格高达1.8万美元/吨。

 

“柬埔寨项目的利润来自于改性淀粉,而不是木薯淀粉,质疑文章只是用普通木薯淀粉价格来进行计算从而得出造假的结论。”尔康制*一位内部人士称。

 

一位不愿具名的会计专家分析了尔康制*的财务报表,他得出的结论是该公司财务造假的真实度不高。“造假公司有一个比较明显的共性,那就是应收账款会大幅增加,但尔康制*的应收账款余额跟销售规模比几乎可以忽略不计。”上述会计专家称。

 

值得注意的是,改性淀粉是一种名叫“植物淀粉胶囊”的原料,它可以替代目前市面上普遍使用的动物源性明胶胶囊。权威机构预测称,植物淀粉胶囊广泛应用于*品、食品、保健品行业,涉及3千亿级市场。

 

事实上,尔康制*早在两三年前就已实现了淀粉胶囊的工业化生产,而它在这个领域的布*最早可追溯到2004年。这也意味着,尔康制*低调潜行布*了13年,如今开始抢食该市场。

回应质疑

5月12日,这一天是尔康制*的年度股东会。但这一次股东大会的气氛明显跟以往任何一次都不一样。

 

3天前,一篇质疑尔康制*涉嫌严重财务舞弊的文章让该公司颇为被动。这或许是尔康制*成立14年以来遇到的最大一次挫折。

 

资料显示,自成立以来,该公司一直从事医*产品的研发、生产和销售,主要业务包括*用辅料及新型抗生素产品。2011年9月27日,公司成功上市,成为*用辅料第一家上市企业。

 

目前,尔康制*是国内品种最全、规模最大的专业*用辅料生产企业之一,并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素——磺苄西林钠原料*和成品*注册批件的企业之一。

 

2013年8月,尔康制*全资子公司湖南尔康(香港)有限公司使用自有资金500万美元在柬埔寨王国设立全资子公司——尔康(柬埔寨),其经营范围为酒精、木薯淀粉等*用辅料的生产、销售,*品、医*设备进出口及代理。

 

尔康制*2013年公布的相关可行性报告显示,拟使用部分超募资金2亿元投资建设年产18万吨*用木薯淀粉生产项目。

 

上述项目的实施主体为湖南尔康(柬埔寨)有限公司,选址位于柬埔寨王国马德望省,向当地农户收购鲜木薯加工成初级*用木薯淀粉。

 

据可行性报告,该项目正常年销售收入为53280万元,年均利润总额6290万元,项目投资利润率(平均年)31.45%。

 

让人意外的是,尔康(柬埔寨)在此后居然成为尔康制*的主要盈利来源。年报显示,2016年,尔康(柬埔寨)总资产10.36亿元左右,净资产约10.31亿元,营业收入约7.17亿元,净利润约6.156亿元。

 

也就是说,柬埔寨项目去年实现的净利润,是当年可研报告预计利润的9.76倍,当年总投资收益率达到427.08%,是可研报告预计投资利润率的13.58倍。

 

质疑文章认为,根据海关数据,一万吨的木薯淀粉进口价格是2338.37万元,按此计算,18万吨木薯淀粉总销售金额大概是4.2亿人民币,因此不可能实现6.156亿元的净利润。

 

但事实上,尔康制*于2013在柬埔寨设厂时,当时该公司的改性淀粉产业化尚未研制成功、尚未落地。“所以当年的可行性报告比较保守。”尔康制*董事长帅放文在股东大会上澄清时说。

 

项目落地的第二年,尔康制*的改性淀粉产业化研究项目获得成功,并在全球具有技术领先优势,尔康(柬埔寨)的收入来源也有可行性报告的木薯粉,变成了附加值更高的改性淀粉。

 

“改性淀粉销售收入有6.9亿元左右,产品毛利率方面,木薯淀粉为亏损,改性淀粉毛利率是90.99%,柬埔寨公司的利润是由改性淀粉产生的。”帅放文说。

 

一位业内人士称,根据目前的市场行情,靠卖木薯淀粉的确不仅赚不到钱,而且可能还会亏钱。

 

根据海关总署公布的数据,中国进口木薯淀粉的价格2015年为400美元/吨,2016年下跌至330美元/吨。上述业内人士表示,之所以出现价格大跌,原因在于国内同质产品玉米淀粉供应过剩,因而导致木薯淀粉价格大跌。

 

相比较之下,改性淀粉的价格则要高出许多。海关数据显示,2015年,中国进口改性淀粉的单价达到1.45万美元/吨,是木薯淀粉同期进口价格的36.25倍;2016年,中国进口改性淀粉的单价达到1.8万美元/吨,而同期木薯淀粉进口价格仅为330美元/吨。

固定资产大增悬疑

除了尔康(柬埔寨)净利大幅增长遭质疑外,母公司尔康制*的固定资产也遭到了质疑。质疑文章称,尔康制*最近三年的固定资产增长速度较快,从2014年底账面价值7.19亿增长到2016年底的17.69亿,年复合增长率高达56.86%。

 

其中,房屋建筑物占固定资产比例分别从49.7%上升到72.32%,2015年房建资产增加5.61亿;2016年增加4.04亿,两年合计9.65亿。公司的固定资产占总资产比例远高于同行业公司。

 

5月11日,深交所下发对尔康制*的关注函,就相关质疑表示关注,督促公司尽快进行核查,并请会计师出具相关说明,及时发布澄清公告。深交所将结合尔康制*年报披露情况一并进行审核。

 

帅放文在5月12日的股东大会上回应表示,公司最近三年固定资产增长速度很快大部分都是从在建工程转入的。但受限于信披规则,帅放文无法多说。

 

一位接近尔康制*的人士接受本刊记者采访时称,公司共有60万平米的房产,这些房产均是登记在册,有据可查。

 

为了证明固定资产的真实性,在股东大会现场,尔康制*在现场播放了该公司在中国和柬埔寨10来个产业园区近8000亩占地,60万平米建筑的实景图、卫星图等。

 

上述会计专家专门研究了尔康制*的财务报表,他在接受本刊记者采访时称,该公司自2015年定向增发完成后,现金最多只有20亿元。

 

据他分析,2015-2016年,尔康制*的销售收入加起来在将近50亿元。从现金流表上看,该公司连续两年通过销售商品所获得的现金总额超过销售收入。这意味着现金回流很多,但2016年末年报显示最高现金也就20亿。

 

“一方面,该公司在投了17亿元现金在固定资产上,然后又带回了16亿的利润,利润高于固定资产投入,这是矛盾的;另一方面,尔康制*为了维持销售,应收账款账目又很小。”上述专家说。

 

据他分析,如果一家公司财务造假,财务报表上“应收账款”项的数目一定很大,但尔康制*则相反,应收账款账目数很小。从技术角度分析,说明该公司销售出去的产品,可能真的很快收回了现金。

 

2016年财报显示,尔康制*应收账款余额仅有2.4亿元,和30亿元的销售规模相比,可忽略不计。

 

“从另一个角度来看,尔康制*在改性淀粉这个产品方面的技术和能力的确很强,要不然哪个客户会把钱那么快给它?”会计专家猜测说。

掘金3千亿市场

对尔康制*而言,尽管遭受了造假质疑,被推上风口浪尖,但一旦质疑被澄清,恢复其“白马股”身份,剧情可能翻转。

 

事实上,尔康制*所处的行业具有广阔的市场前景。

 

众所周知,空心胶囊、软胶囊是*品、保健品生产的最重要的包装型材之一,全球年需求量约为1.5万亿粒,我国约3千亿粒。

 

但现实情况是,目前国际市场胶囊囊材有90%为动物源性的明胶,其原料来源复杂,易受动物源性病原体或其他微生物污染、可能与内容物发生反应而诱发安全事件,已经引起业内和社会的高度关注。

 

例如,2012年4月发生的毒胶囊事件,其后果是大量铬超标的胶囊流入*品市场。之所以如此,是有些不法厂家用工业皮革废料制成工业明胶,再用工业明胶制成*用胶囊。

 

尽管查处严格,但受商业利益驱使,“毒胶囊”屡禁不鲜。2014年,宁波11人生产销售毒胶囊被批捕,9000万粒空心胶囊流入市场;2015年,济南查获50万粒空心毒胶囊,近百万粒仍在追查。

 

如何杜绝“毒胶囊”,这成为了一个全球性的难题。一个业内普遍认同的解决办法就是用植物淀粉囊代替明胶胶囊。

 

事实上,上世界70年代,国外著名胶囊企业就试图以植物淀粉为囊材,研制开发能够替代明胶胶囊的淀粉胶囊。植物淀粉胶囊的优点是,可生物降解、可吸收利用、安全性高。

 

但由于淀粉成膜困难,制得胶囊的机械性能不足,历经多次失败后,很多公司都最终放弃淀粉胶囊产业化。

 

很显然,尔康制*看中了这个市场未来的发展潜力。从2004年底开始,作为国内*用辅料行业的龙头企业,该公司开始启动淀粉胶囊的研发工作。

 

本刊记者了解到,从实验室研究到小试,到中试,再到产业化,尔康制*投入数亿元。到2005年年底,尔康制*攻克了淀粉水溶性和成膜性两大难关。

 

2008年,淀粉胶囊实验室研究和小试研究终于获得了第一粒淀粉胶囊。但国外的淀粉胶囊实验室研究了数百年,也只停留在成型样品阶段,无法完成产业化。这同样也是尔康制*面临的难题。

 

到2013年,尔康制*决定在柬埔寨投资18万吨木薯粉项目时,该公司的淀粉胶囊离实现产业化已经倒计时。由于木薯粉是改性淀粉的原料,尔康制*投资该项目,或许基于产业链的考虑。

 

2014年,该公司改性淀粉和淀粉胶囊等产品陆续开始实现产业化。与此同时,这些产品也先后获得了国际认同。例如,2014年,改性淀粉和淀粉胶囊获得美国FDA(美国食品*品管理*)的DMF备案。

 

上述高管称,该公司经过10多年的研发最终掌握了生产改性淀粉和淀粉胶囊的生产技术,取代明胶将是大势所趋。

 

目前,尔康制*正在进行“木薯种植区—木薯淀粉—改性木薯淀粉—*用改性淀粉空心胶囊—食用淀粉空囊”的全产业链布*。

 

一份业内权威报告显示,改性淀粉和淀粉胶囊能够广泛应用于*品、食品、保健品行业,将形成一个受众超过20亿,从业人数数十万,商业规模达到3000亿级的市场。

湖南尔康制*股份有限公司的介绍是什么?

湖南尔康制*股份有限公司于2011年9月27日在深交所挂牌上市,公司坐落在风景秀丽的国家级浏阳经济技术开发区内。

创业板两只奇葩股票引发的“疑案”!这样炒股才能赚钱

又到周末了,本周哗仔指数走出了一个波动上涨行情,大盘股和中小创轮番玩跷跷板,这个时候的行情是考验人耐心的时候,不过哗仔还是坚信,过年红包肯定是会有的,耐心等待就好。

01

本周创业板股票有两只奇葩:一个是长时间跌幅第一的 尔康制*(300267)、一个是涨幅第一的 万福生科(300268)。俩股票代码挨着,看起来像是难兄难弟。但实际呢,其经营状况却有天壤之别:尔康制*借助其淀粉胶囊业务正在走向世界,而万福生科是创业板造假第一股,早已被千夫所指。但结果却是:那个经营最好的公司大跌,那个超级垃圾的伪君子却封死涨停让你买不到。

出什么状况了?原来,尔康制*的第一大股东帅放文要减持2亿股,投资者担心卖压过重纷纷抛售股票。结果就是,尔康制*股价回到一年半以前的水平。而万福生科虽然曾造假上市欺骗股民被证监会严惩,却因为联想控股成为其第一大股东而逆势涨停,并且即将创下历史新高。如果以证监会处罚后的低点算起,股价将在3年内上涨5倍。

所以,在中国股市,这种奇葩现象的存在,就让上市公司的大股东无心搞经营,都在想着玩资本,从股市中掏钱。像帅放文,实际控股尔康制*,公司市值300多亿元,显然是觉得价格被高估了,这次准备套现20多亿元,却仍是公司的实际控制人,何乐而不为?

潜在的因素则让人不寒而栗:一年前,帅放文曾参与公司定向增发,增发价格不足当时市场价的50%(相当于现在的8.6元),并且曾作出承诺3年之内不减持。咦?到现在不是才过了一年吗?没关系,增发的那些不减持,减持的是原来持有的股份。股民立马折服了:虽然尔康制*最近一年股价萎靡不振,但这不妨碍帅放文先生当时参与定增的股份有60%以上的利润——而且,当时的增发股份(几人参与)送转之后折合2.2亿股,现在减持的数量2亿股,几乎就是一个完美的套利游戏。谁能玩得过大股东?

这就是“定增猛于虎”。大股东的定增价格远远低于市场价,虽然打着3年之内不减持的幌子,但实际上他们有各种手段可以中途减持掉。

这两只股票的信息传递的内容非常恶劣:一方面告诉我们,在创业板,就连尔康制*这样的动态PE只有20倍的公司,大股东还在不顾一切地要大额减持,显然是他们觉得这个估值不便宜,那么,创业板那些平均市盈率在80倍的公司(深证所数据显示12月7日创业板平均市盈率79.4倍),能有几个有投资价值?另一方面告诉我们,创业板也要玩重组,玩借壳,公司搞不好,才有希望被大炒一番涨上去。既然如此,创业板成份股里那些好公司,是根本没戏的!君不见,创业板市盈率最低的 温氏股份,也一直有内部职工在卖出。大家套现的欲望是如此强烈,以至于 创业板指数成了扶不起的阿斗。

02

这两只创业板奇葩股票给我们的启示是:

1、珍爱金钱,远离创业板。不管是好股票还是坏股票,这个时候的创业板正处于估值高峰而股价尚未跌回常态。什么是常态?2012年底的时候,创业板的估值与主板的估值基本一致,那就是常态。而现在,深市主板的平均市盈率是27倍,只有创业板估值的三分之一(创业板79倍)。

2、远离一切低价定增而后解禁的股票。人家的利润是几倍,你的利润空间是百分之几,根本不是一个水平线上的博弈,凭什么要给他们套现离场的机会?

3、远离大股东减持的股票。尤其是第一大股东都不看好的股票,你何必热脸去贴冷*股呢?

4、远离那些透支未来炒作较高的所谓好股票。尔康制*、乐视网都曾经是好股票,不管是概念还是业绩还是被吹捧的程度,股价透支了未来几年的成长,本来就有泡沫,一旦增长幅度不如预期股价都会雪崩而况其业绩滑坡。

03

有了上述几条,我们买股票应该选什么呢?

1、选择主板的大蓝筹,安全。

2、选择大股东占据角度控股地位尤其是国资控股的企业,没有减持压力。

3、选择价格被低估的。最安心。

4、选择股份充分流通或分散、上市时间较长的老股票。

5、选择跌幅大的,被错杀的,下跌空间有限的。

6、胆子略大一点的,选择市值小的,可能被借壳的。

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湖南尔康制*股份有限公司怎么样?

这是湖南九典制*有限公司的一个子公司,也算是湖南九典制*的研发部。以前公司在长沙的闹市区,条件比较差。现在搬到长沙环保科技园去了,条件听说有了很大的改善。待遇的话,听说现在有了大幅度增长。那里工作起来还算好,同事关系比较融洽。老前辈很关怀下属。

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